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醫藥行業基本面分析范文1
上證指數上周末收于2893.74點，本周末收于2835.16點，下跌2.02%；股市動態30指數上周末報收932.2點，本周末收于點913.84點，下跌1.97%；其中股票組合下跌2.59%。
股市動態30指數自2008年1月1日設立以來，下跌8.62%,同期上證指數下跌46.12%。本周股市動態30指數跑贏大盤、股票組合跑輸大盤。
二、股市動態30指數
本周暫不調整30成分股。
三、最新評論
行情慘淡，熱點難以持續，臨近圣誕節和新年，市場參與者均無心戀戰，建議各位也刀槍入庫，馬放南山，安心過節，別在市場中糾結了。
既然沒有短期好的推薦，我們就把眼光放的長遠些，這樣反而能夠穿越周期的迷霧。醫藥行業未來十年是黃金的十年，前程遠大，醫藥行業的基本面甚至比一般的消費品更優。目前中國藥品終端銷售額6000億元左右。下面講講具體的看好醫藥行業的邏輯。
其一，人口老齡化比例擴大。根據人口統計數據可以清楚推算出到2020年，中國老年人口將達到2.48億，老齡化水平將達到17.17%，到2050年，老年人口總量將超過4億，老齡化水平推進到30%以上。老年人目前用藥占全部用藥的一半，老齡化的加速推進意味著，用藥量大的群體基數在快速擴大。
其二，人均用藥水平不斷提高。目前美國人均年用藥1000美元，中國人均年用藥60美元，中國大約為美國的百分之六，人均用藥水平有明顯的提高趨勢，同時老齡化加速過程中，老年人的人均用藥水平也明顯的高于年輕人，整體上人均用藥水平呈確定的提高趨勢。
其三，疾病譜和生活方式的改變擴大了藥品的消費需求。隨著人民生活方式的改變，以及環境問題，國民健康情況不斷惡化，目前中國有1.6億高血壓患者、1.6億高血脂患者和3000萬糖尿病患者。從我們生活經歷，我們也可以明顯感受到，10多年前，一般很少聽說癌癥和腫瘤的患者，隨著環境變差，現在癌癥和腫瘤屢見不鮮。國際市場上也是如此，目前全球用藥第一位的是抗腫瘤藥物，治療血脂藥物緊隨其后，中國目前抗感染用藥居第一位，其次才是抗腫瘤藥物?？垢腥舅幬锞拥谝唬f明國內抗生素用的太多，嚴重泛濫，這也讓很多病菌具備了抗藥性，治療起來更加困難。大病頻發，環境惡化，也會導致用藥不斷上升。
醫藥行業基本面分析范文2
醫藥板塊指數亦大幅跑贏市場平均水平。2009年以來，截至今年2月19日，申萬醫藥生物行業指數累計漲幅為129.1%，是同期上證指數漲幅的4倍多。繼匯添富和易方達基金成立醫藥主題基金后，對醫藥板塊持續性發展抱有希望的華寶興業、博時和融通三家基金公司也相繼成立醫藥主題基金。
吃股票的“藥”不如吃基金的“藥”
年初，股票型基金迎來開門紅，醫藥行業基金整體沖進股票型基金前列。成立較早的易方達醫療保?。ㄏ挛暮喎Q易方達醫藥）和匯添富醫藥保健基金（下文簡稱匯添富醫藥），在2012年的表現突出，凈值分別增長10.89%和14.43%。成立于2012年2月的華寶興業醫藥生物優選，截至今年2月18日，收益率達26.6%。
2012年的7、8月份，博時基金和融通基金業各自成立一只醫藥行業基金。目前市場有5只醫藥行業基金，均大比例投資于醫藥行業。博時醫療保健投資于醫療保健行業上市公司股票的資產占股票資產的比例最高，為不低于90%。易方達醫療保健基金投資于醫療保健行業的比例為不低于股票資產的85%，其他三只醫療行業基金的投資比例均不低于80%。
盡管醫療保健行業整體發展前景良好，但從整體板塊來看，個股分化明顯，把握難度較大，而醫藥主題基金在把握個股和波段操作中表現優異，投資者不妨借助醫藥主題基金分享收益。
基金鐘愛白馬醫藥股
近幾年，市場經歷了周期性的下跌，而醫藥板塊誕生了多只抗周期的白馬股。在易方達、匯添富、華寶興業和融通醫藥行業基金的重倉股中，我們可以清晰地發現，在前十大重倉股中，天士力、人福藥業、華東藥業、云南白藥、東阿阿膠等一批白馬股均被4只醫藥基金持有。
成立最早的匯添富醫藥，在建倉之后，長期持有人福藥業、東阿阿膠、天士力、云南白藥等股票，股票周轉率遠遠低于同行業。值得注意的是，其重倉的人福藥業從基金成立以來，一直是匯添富醫藥基金的前十大重倉股，只是根據市場的波動在倉位上進行調整。
易方達醫藥對白馬股的熱衷程度同樣不減，華東藥業、東阿阿膠、天士力、雙鷺藥業等白馬股一直在其重倉股中。與匯添富醫藥不同的是，易方達醫藥股票結構的調整更依托整體醫藥板塊表現的強弱而定。
踩雷反應各不同
對于基金而言，在A股投資踩到地雷如家常便飯。2012年四季度，醫藥板塊出現一定程度的下跌。12月，康美藥業假賬門事件正好讓4只醫藥基金踩個正著。
康美藥業在2010年四季度就成為匯添富醫藥基金的第四大重倉股，持股801萬股，市值達1.5億元。此后匯添富醫藥一直持有康美藥業，只是在持倉股數上微做調整。去年三季度，匯添富醫藥持有康美藥業已有1099.99萬股，市值1.74億元。在四季度，康美藥業已淡化出該只基金的重倉股行列。
在建倉過程的融通醫療保健基金，三季度康美藥業成為其第一大重倉股，四季度康美藥業同樣在其重倉股中消失。
早早開始關注康美藥業的易方達醫藥基金，2011年三季度基金經理李文健增持419.99萬股將康美藥業提升到前十大重倉股的行列中，盡管在假賬門的2012年四季度，易方達醫藥基金大幅減持350萬股，仍然持有514.94萬股，市值6766.35萬元。
面對康美藥業假賬門事件，華寶興業醫藥基金變現與其他三家醫藥行業基金截然相反，在重倉康美藥業的同時，在去年四季度還選擇了增持2.87萬股康美藥業。
投資策略有差異
2010年成立的匯添富醫療保健基金是股票型基金中的第一只醫藥行業基金。從持股風格來看，該基金主要投資醫藥板塊個股，具有明顯的成長風格；同時注重對個股的長期成長性挖掘，持股時間長。
民生證券聞群分析，匯添富醫藥保健基金操作風格穩健，嚴格控制組合下行風險。倉位長期低于行業平均水平。在該基金完整運作的2011年，其買賣股票的周轉率僅為0.6399，遠低于行業2.5630的平均值。
從去年以來的運作來看，匯添富醫藥基金依然采取穩健的策略，重倉股周轉率依然較低。在業績報告中，匯添富醫藥將倉位變化明確寫在報告中，有利于投資者對基金的全面了解。在基本面可能出現變化的個股，進行適當的倉位調整，并增持了一些被錯殺的醫藥品種。
醫藥行業基本面分析范文3
一、2003年上半年醫藥板塊行情回顧
2003年新年伊始，證券市場在價值投資理念的支配下，鋼鐵、汽車和銀行等三大板塊在良好的業績預期下強勁上揚，帶動大盤指數也一路攀升。
與熱點板塊相比，第一季度醫藥板塊表現并不突出，醫藥指數甚至還落后于大盤。部分醫藥原料藥生產企業有較搶眼的表現，主要得益于2002年開始化學原料藥價格上升帶來的額外收益，特別是維生素C價格從2002年初的不足3美元，一路狂漲到4美元、5美元、8美元，到2002年底甚至出現過13美元左右的高價，部分相關醫藥企業業績大幅上揚，醫藥企業一季度業績增長情況也證實了這一點，化學原料藥上市公司2003年第一季度業績同比增長34.35%，帶動整個醫藥行業業績增長17.17%。業績的成長使以華北制藥為代表的相關醫藥個股有突出表現。
第二季度的醫藥板塊表現突出，主要原因在于SARS疫情的影響，特別4月中旬以后，在鋼鐵、汽車和銀行板塊全線回落的過程中，醫藥板塊表現活躍，成為支撐大盤維系人氣的重要力量。同時醫藥板塊成為SARS期間的短期熱點，板塊內熱點個股變化與SARS疫情的發展息息相關，存在地域輪動和產品輪動的特點。
2月下旬，廣東SARS影響擴散，導致廣東地區醫藥個股的全線飚升，帶動整個醫藥板塊上揚，以白云山、麗珠集團、廣州藥業等為首的廣東板塊在SARS概念中獲利較大，如白云山和麗珠集團第一季度的銷售額同比分別上升22.59%和43.83%。隨著疫情的逐步緩解，醫藥板塊也出現回落。到4月中旬，北京地區疫情的變化，再次導致醫藥板塊的熱潮，北京地區醫藥個股以同仁堂為首大幅上行，醫藥個股占據漲幅排行榜的前列。隨著疫情的發展，市場認可的治療方法的變化，也帶動不同產品類型企業的輪動。疫情開始時，市場對板藍根等的消費需求劇增，白云山等板藍根生產企業被追捧。隨著疫情深入，羅紅霉素等抗衣原體、抗病毒以及激素類藥物得到認同，相關企業如麗珠集團、星湖科技、天藥股份等表現突出。隨著社會逐步認知到，“非典”缺乏有效的特異性藥物，主要依賴自身免疫力，因此提高免疫力的產品成為熱點，而對防治性疫苗的預期也被市場關注，相關企業如天壇生物、海王生物等后來居上，一領。
6月以來，隨著“非典”的控制，醫藥板塊的熱點逐步退潮，市場走勢弱于大盤，一些業績增長幅度比較大的個股，如復星實業、海正醫藥等表現較好。
二、2003年下半年醫藥行業發展趨勢
2003年二季度SARS疫情的爆發，促進相關醫藥企業產品的生產和銷售，到5月份醫藥工業同比增長35.40%，其中化學藥品制劑、中藥飲品及中成藥加工、生物生化制品、醫療器械等成為行業亮點。隨著SARS疫情的控制，化學制劑、中成藥、醫療器械的市場規模將逐步恢復到以前水平，疫情受益產品的產銷量環比將有較大幅度的下降，下半年相關企業的業績增長速度將明顯趨緩。同時由于在抗擊SARS疫情的過程中，醫藥流通企業大量儲備有關產品和藥物，企業也大幅擴大產能，生產滿負荷進行。而在疫情結束后，部分SARS相關產品滯留于生產企業的庫存和醫藥流通環節，這對相關企業特別是醫藥流通企業將有較大的負面影響。
另外2002年開始的化學原料藥價格的上揚也受到抑制，特別是市場比較關注的維生素C的價格明顯回落，目前已經從高位時的12、13美元下降到7、8美元，由于國內維生素生產企業還將擴大生產，因羅氏等國際大醫藥企業停產而形成的維C缺口將很快被補上，預計下半年維C價格可能進一步回落，年底或2004年可能會到4－5美元左右，維C價格的滑落對相關化學藥生產企業將有較大影響，下半年盈利能力環比下降。
而2003年上半年受到SARS負面影響的部分醫藥上市公司，下半年的業績將會有較大幅度的上升，主要包括以生產處方藥為主的制劑生產企業，上半年由于SARS影響，醫院就診率大幅下降，對一些處方藥產品的影響比較大，將直接影響企業的盈利水平，預計部分企業中期業績不會理想，而下半年業績將有較大幅度的提升。
同時SARS疫情對老百姓的保健意識的刺激，對醫藥市場的發展有推進作用，預計在秋冬季節，治療呼吸道類藥物將有比較大的銷售提升，提高免疫力的產品也會得到市場青睞，相關企業四季度的業績將有比較好的表現。
總體上，醫藥行業將保持15－20％的增長速度，2003年下半年醫藥上市公司業績同比增長速度趨緩，全年預計保持20％左右幅度的業績增長，低于5月份統計的35.40％的高速度。
三、醫藥板塊投資策略
1．醫藥板塊很難成為投資熱點
醫藥板塊由于在市場中所占的規模和權重限制，很難成為帶動整個大盤的龍頭板塊。由于醫藥個股的流通盤一般都比較小，即便是華北制藥也只有11.69億股的總股本和4.69億股的流通股，與金融、鋼鐵、汽車等行業的個股規模不可同日而語，機構投資者在目前市場下比較多考慮股票流動性的時候，更關注盤子大、流動性好的個股，而QFII等使市場的注意力更多集中在績優藍籌股。
同時市場投資者，包括機構投資者，對自己不熟悉的投資領域都有規避的傾向，與傳統產業相比，對醫藥上市公司的價值判斷需要更專業的技術，而目前市場對醫藥類企業的判斷缺乏有效的標準，投資者往往難于把握企業的機會和風險，也使部分投資者遠離所不熟悉、不透明的醫藥板塊。因此醫藥板塊在一定時期內將受到投資者的冷落。
醫藥板塊雖然作為整體缺乏影響力，但由于醫藥行業的成長性，醫藥板塊一直是投資者比較關注的板塊，在醫藥板塊具有整體投資價值的時候，市場最終會發掘這一機會的。
2．重點關注中藥板塊
分析醫藥板塊的規模特點，我們認為未來一年內醫藥板塊作為整體很難有所作為，但由于醫藥產業良好的發展速度，以及部分企業的業績將有較大幅度的增長，一些醫藥個股具有良好的投資價值和投資機會。未來一年我們重點看好中藥板塊和重組板塊，相對看淡化學藥板塊、生物醫藥板塊、醫藥流通板塊。
中藥板塊
中藥板塊業績相對較好，一季度中藥上市公司加權平均每股收益達到0.08元，而醫藥板塊平均每股收益為0.055元，超過行業平均41.82％。同時隨著SARS疫情的刺激，老百姓的健康預防意識大大加強，中藥的保健功能具有傳統的市場基礎，而中成藥在疾病預防和治療中所起的作用甚至已經得到世界衛生組織的高度評價，預計下半年中藥市場將有比較大的發展。
同時中藥板塊中具有龍頭地位的績優企業，目前市盈率都比較低，這為中藥板塊整體走強提供了基礎，在價值投資不斷挖掘的市場理念下，中藥板塊的投資價值不會長期被低估。
重組板塊
近幾年醫藥行業并購事件不斷出現，形成了醫藥市場的各系奔騰的局面，影響了中國的醫藥行業布局。隨著醫藥市場的開放和國退民進的逐步實施，醫藥行業的并購事件將會更多，其中流通企業的并購將成為外資進入中國市場的試水之旅，民營企業在爭奪國有醫藥資產中將各顯身手。
不過對于企業的重組行為，不是分析師能預測的，市場上很多關于企業重組的傳言，在塵埃落定之前都會有很大變數，如業內廣泛認同的華北制藥與石家莊制藥的合并，已經傳聞很久，雖然合并的趨勢不可扭轉，但什么時候完成則誰也不能預料。而上實聯合合并上實醫藥，也是公司的既定目標，但還存在先在香港市場完成回購上實醫藥的前提條件，并且即使完成回購，上實聯合如何合并也是市場無法預計的。
化學藥板塊
隨著維C價格的逐步回落，因維C漲價而獲益匪淺的醫藥企業，如華北制藥、華源制藥等的盈利能力也將回落到較低的水平，而制劑企業仍缺乏有效的盈利點。雖然2003年化學藥企業業績的大幅增長基本已成定局，但對盈利能力下降的預期將影響投資者的熱情。
而一度成為市場話題的東北藥的維C轉讓，則讓投資者有上當的感覺，公司在4月份宣布集團公司準備將維C生產線轉讓給上市公司，市場投資者馬上計算出這可能給上市公司帶來的收益，公司股價也一路上揚，但在公司股東大會上，這一轉讓被否決，公司股價也一落千丈。不知公司是否還會有類似受讓維C的公告，受傷的總是中小投資者。
而華源制藥的維C控制權之爭也還沒有定論，雖然這不影響公司的報表業績，但這塊生金蛋的資產的控制權，對企業的發展和融資都有巨大的影響。
生物醫藥板塊
在醫藥上市公司中，生物醫藥企業的盈利能力和成長性都比較低，第一季度生物醫藥上市公司同比增長率僅為4.49％，遠低于行業平均的17.17％，平均每股收益僅為0.033元，是行業平均0.055元的60%，低盈利能力和低成長性，與生物醫藥的產業特征大相徑庭，主要因為國內的生物醫藥上市公司缺乏真正的科技實力和產業化能力，在投資者心目中成為有概念而無實質的雞肋。
醫藥流通板塊
2003年醫藥流通企業的日子不好過。醫藥流通企業的盈利能力本來就不高，一季度醫藥流通企業的平均主營業務利潤率為14.58％，同比下降8.47％，平均利潤率為1.91％，同比下降12.04％，主要因素是行業內推行的藥品招標、藥價下調等政策影響。
下半年醫藥流通企業還將受到SARS后遺癥、價格下調和外資進入的沖擊。由于SARS疫情的影響，醫藥流通企業普遍采購了大量的相關產品，以備不時之需，隨著疫情的控制，在流通環節仍滯留比較多的庫存產品，而這批庫存將占用企業不少的資金，對企業是雪上加霜。在國內許多地區的平價藥房旋風，對醫藥流通企業的價格體系產生巨大沖擊，將進一步壓縮企業的盈利空間。而隨著藥品分銷業務的放開，外資的進入對醫藥流通企業產生更大的經營壓力。
3．重點關注的個股
未來一年醫藥行業存在的投資機會并不多，主要原因是主流醫藥板塊化學藥企業的盈利能力，隨著原料藥價格的回落而有所減弱，同時醫藥行業的發展速度將隨著SARS疫情的控制而恢復到以前水平。
醫藥行業基本面分析范文4
現將半年來的工作情況總結如下：
證券研究部工作
年初加入證券研究部后，在謝總的提點與鄭總日常的教誨中，讓我對證券研究有了一定的認識。初步掌握了基本面分析的要點與方法，改變了原有對市場的簡單認識，建立了正確的視角去看待市場的變化：
一、由原來單一的關注個股，開始向關注宏觀經濟變化，關注行業變化的方向轉變。
以往個人只關注簡單的宏觀經濟現象，沒有深入的去思考背后的根本，以及現象可能引發的變化，對于行業的關注也脫離了宏觀經濟的變化，所以導致對于行業的變化把握不夠。經過這半年的學習與工作，我認識到了證券分析必須從大的背景出發，由面到點的去一步一步進行，而不是單一的從k線形態出發進行憑空想象。
二、從簡單的關注個股形態與基本面，向形態與量能結合，關注資金流向方面轉變。
過去個人總是通過k線形態結合公開資料進行分析，相對而言比較片面，對于資金流向分析不太關注，且不得要領。近期在鄭總的指點下，開始對于這個方面進行關注與學習。雖然目前盤面對于量能變化的敏感度還十分缺乏，對于資金流向的把握還十分欠缺。個人意識資金流向是行情的根本，這個方面將是我下一階段需要努力的方向。
三、開始端正自己的投資操作理念與心態
過去心態相對比較容易波動，同時投資操作理念相對簡單。經過這半年的工作與學習。個人認為個人心態有所提高。以往個人只在意于結果，對于造成結果的原因不太深究?，F在在平時的工作、學習、個人操作中，比較注意過程，對于好的結果或壞的結果，個人都進行一定的總結。心態較以前平和許多。投資理念操作方面，個人十分贊同公司關于“跟從主流資金“的理念，雖然對于市場節奏把握的能力目前還十分欠缺；有時候還犯過于使用靜態眼光看待市場以及個股的錯誤。但目前個人在日?？幢P分析操作中已經有意識的去糾正與改變。
四、日常工作
我的日常工作主要是幫助公司關注相關的行業以及個股。個人認為自己在這個方面作的還很不夠。雖然，每周對于自己關注的行業及個股，自己都會收集公開資料，及相關的分析。并在總結文字時，盡量多加入自己分析與思考，少照搬網路上現成的資料。在這個過程中，個人認為，由于對分析的行業的認識還停留在比較表面的程度。如醫藥行業，由于公司之間差異很大，對于醫藥行業個人比較陌生，雖然對于產品，自己可以通過網絡查找了解，但對于具體公司的變化，還是停留在盤面和量能的基礎上。因此，個人的分析比較簡單而膚淺，往往只能簡單的提及一點要素而缺乏全面，下一階段工作中，這個方面將著重改進加強。
日常工作中缺乏主動深入發掘的精神。近期、新股中步步高走勢比較強，新華都與其比較類似，雖然，個人曾經在收盤總結時，向領導提及兩股行業比較類似。但是事后自己沒有主動沒有深入分析與挖掘。下一階段工作中，在工作主觀能動性方面需要著重加強。
下半年工作學習目標
通過本次總結，讓我靜下心回顧了半年來的進步與不足。
個人認為不足在于：
1、自身知識結構仍需要進一步理順。
雖然平日自我學習、看書、看資料中，每日與鄭總的交流中，吸取了很多的經驗與知識，但個人認識到，還沒有很好的理順與發展。如，在分析宏觀經濟中，自己就感到由于缺乏對“西方經濟學“的相關知識深入認識，導致看到現象后，分析的比較片面，對于未來經濟政策的預見性不夠。又如在個股分析中，雖然運用了簡單的財務分析，但是缺乏全面性，分析的比較膚淺。下半年的工作與學習中，個人打算對于基礎知識進行回顧與加強。
2、提高工作的主觀能動性。
雖然每天都了解市場、個股的，但是個人一定的惰性使我看觀察信息時不夠仔細與敏感。對于市場的變化，由于主觀能動性的不夠，導致分析不夠。同時，對于其他行業的關注，也缺乏連續性。
醫藥行業基本面分析范文5
通過分析總理所作的政府工作報告，投資者首先獲得了投資信心。中國經濟保持長期穩定發展，為股市提供了最有利的市場環境。政府要大力發展資本市場，股市在經濟發展中的作用越來越顯現，投資者完全應該對股市前景充滿信心。
其次，在經濟增長中，中國經濟還面臨很多挑戰，比如增長對投資和出口的過度依賴、資源的消耗、環境的破壞、區域發展的不平衡、三農問題等。因此，國家將通過政策、法律等手段調整經濟結構，逐步轉變我國經濟增長的模式。在這種轉變中，受到鼓勵、扶持的行業將會得到進一步的發展，而受調控制約的行業則有望為優勢企業的發展提供更好的發展機會。
節能降耗受益長遠
2006年宏觀經濟各項指標都完成預定目標，但唯獨節能降耗目標沒有達到預定目標。2006年計劃每年降低GDP能耗4％，實際不足1.3％。今年的政府工作報告中提出，要大力抓好節能降耗、保護環境，并提出今年在節能環保方面，重點要做好八方面工作。
政府對節能降耗的重視達到前所未有的程度，可以預期推動節能降耗的產業將獲得政策大力支持。包括新能源、新材料、節約能源的新興行業將得到資金和政策的支持。
申銀萬國分析師認為，節能降耗相關產業不僅是未來3個月的投資主題，而且也是未來3年的投資主題。可以看好中央政府直接投資領域。這些有關節能環保、醫療教育、農村建設的投資將成為未來3年邊際投資增長最顯著的地方。
與此同時，如果將節能降耗、抑制投資、控制外貿順差結合起來，可以發現一些高耗能、高資本支出的行業，比如鋼鐵、電力、水泥等，仍然將受到控制。
事實上，有關鋼鐵出口退稅率不斷下調已經在預期內。一方面，投資品行業將在未來的3、4月和5月受到政策層面的負面影響；另一方面，如果投資品行業的產能擴張，在今年繼續得到遏制，那么可以預見投資品行業供求比例可能在2008年發生根本性改變，盈利能力可能發生逆轉。
那么，哪些節能環保類的上市公司將受益呢?
一方面從節能方面來看，“十一五”規劃的約束指標要求全國單位GDP能源消耗指標從2005年的1.22噸標煤／萬元下降到2010年的0.98噸標煤／萬元，降幅20％。因此，未來工業節能和建筑節能的上市公司可重點關注，工業節能方面可關注生產節能鍋爐的華光股份、節能電機的寧波韻升、節能變壓器的置信電氣等；節能建筑方面可關注生產節能保溫材料的煙臺萬華、節能型材的海螺型材和節能玻璃的深南玻等。
另一方面，環保方面值得投資者重點關注的主要將集中在大氣環境、水污染、固體廢物處理投資等3個領域。
統計顯示,2002年至2005年，全國將新增環保總投資需求超過7000億元，約占同期GDP的1.3％。與此同時，CDM(清潔能源發展機制)市場容量極為廣闊，受益CDM的上市公司將是環保題材中受益最大的上市公司，如三愛富、巨化股份等。
金融行業“兩稅合一”而增收
本屆“兩會”將審議《中華人民共和國企業所得稅法(草案)》，如果該法通過，內外資企業所得稅稅率統一為25％，這將給上市公司帶來實際收益，降低市場估值。顯著受益的行業包括金融、零售等。
光大證券的一份報告指出，“兩稅合一”將對銀行盈利構成重大利好，預計其對銀行股每股收益的平均影響為12％。光大證券認為，最能受益于稅改的上市銀行分別是浦發銀行、招商銀行、工商銀行、中國銀行。
當然，鑒于宏觀調控預期仍然存在，銀行板塊短期內可能還不具備大幅走強的條件。但如果投資者將眼光放得更長一些，則銀行股在目前價位已經具備了戰略建倉的價值。
在具體投資品種上，分析師們明顯偏愛招商銀行等中小型銀行股，理由是此類上市銀行的管理能力、盈利能力、成長能力相對更強。
此外，在原國有商業上市銀行中，中國銀行的吸引力短期內要強于工商銀行。中國銀行非銀行業務所占比重相對于工商銀行更高，這使得其盈利的安全性和可持續性更強。
經過調整后，銀行股的估值水平已回歸理性的正常水平，按3月6日收盤價計算，6家股份制上市銀行2007年動態市盈率為24.1倍，動態市凈率為3.16倍。
國泰君安認為，銀行股的盈利前景和其他基本面并無明顯改變，長期維持對銀行股的增持，短期調整尚未結束。
短期關注浦發、民生、興業，長期繼續看好深發展、招行。
需要引起注意的是，QFII對銀行股的態度發生了明顯變化。一些境外的A股基金都不同程度調低了銀行股的配置，增加了券商股的配置比例。
房地產三類個股仍可關注
從政府工作報告分析，政府對房地產調控延續了以往的政策：嚴格限制土地供應，調整土地和住房供應結構，抑制房價過快上漲；正確運用政府調控與市場機制兩個手段；地方各級政府要對調控負責。
從歷史經驗看，“兩會”上不會出臺房地產調控的具體政策，但其后往往會進入調控政策的密集期。政府工作報告中明確指出要抑制房價的過快上漲，但同時指出要保持房地產合理的投資規模，實行最嚴厲的土地管理制度。這就意味著政府不會通過大量新增加供應來抑制房價，可能的對策主要集中充分利用存量土地、抑制需求等將成為可能的方向。
應該說，未來的宏觀調控任重而道遠，中信證券認為，投資者要重點關注可能出臺的調控政策，如土地增值稅清算的細則、執行土地儲備兩年不開發將被收回的規定、允許單位自建房、增大政策性住房供給、增加限房限地價的項目供給、物業稅的試點和推出、打擊投資和投機性需求政策、房貸首付款比例提高等等可能的政策。
東方證券對房地產調控要樂觀些。分析師表示，結合國土資源部部長的“今年不會再出臺更強硬的土地調控政策，主要是落實已經出臺的政策”的表態，可以認為促進房地產行業的持續健康發展是政府的必然選擇。鑒于房地產行業在國民經濟中的支柱作用，國家若繼續出臺一系列更為嚴厲調控措施對房地產行業進一步打壓有可能危害經濟“又好又快”發展的總體目標，投資者對于房地產板塊不宜過于悲觀。 按照歷年的規律來看，“兩會”期間和“兩會”后的一段時間是房地產政策集中出臺的時期，在等待行業和政策明朗的時期，中信證券分析師維持整個房地產板塊“中性”的投資評級，但可重點關注三類個股的投資機會。
第一類：基本面發生重大變化的公司。這類公司包括重組及有資產注入或整體上市的可能。這類公司即使在宏觀
調控的背景下由于有基本面重大變化而比較抗跌，也容易走出獨立行情。如SST幸福、泛海建設、中寶股份、招商地產。
第二類：估值水平不高，受調控影響較小，屬于熱點板塊的上市公司。如金融街、S天水、名流置業。
第三類：業績優良，估值比較低，成長性良好的公司。這類公司市盈率一般在10倍左右，屬于跌無可跌的品種。如中華企業、深振業。
消費領域增長持續
政府工作報告中提出，2007年政府將在教育、醫療和社會保障體系方面大幅度增加財政支出。
由于新措施在地域上將更多地使農村居民在教育和醫療方面的開支減少，并使得城市低收入階層的養老金收入等獲得保障。分析師表示，農村居民在教育和醫療方面開支的減少可能提高他們為其他目的而進行的儲蓄，也可能提高他們在其他方面的支出。
受此影響，化肥種子等農資和一些農機的開支可能增加，農民提高基本生活質量的食品(牛奶及其制品)和日用化工產品(生活清潔用品和低端的護理用品)等的開支也可能增長，低端的耐用消費品(洗衣機、冰箱等家電)和交通通訊產品(如摩托車和手機等)的消費也可能受到一定程度的拉動。
長江證券認為，消費是當前最基本的投資領域。原因在于，政府報告指出要落實最低工資制度，加強企業分配機制調控，繼續改革公務員工資制度，改善農村消費環境等。這些工作有利于從政策方面逐步改善收入分配格局，刺激消費增長。
在經濟周期繁榮后期，基于勞動市場的緊張，勞動力價格仍將保持周期性較快增長，這將繼續為消費的周期性快速增長創造機遇。
基于中國人口出生率變化和匯率升值等原因，中國勞動力價格未來10年內將類似于日本1965～1975年間，出現持續重估，消費增長具有可持續的支撐力量。
基于多種原因，投資者可繼續關注食品飲料、家電、汽車、旅游等消費行業的投資機會，重點關注貴州茅臺、瀘州老窖、格力電器、華帝股份、上海汽車、峨眉山等上市公司。
醫藥行業“醫改”是重大利好
從本次“兩會”看出，政府對于醫療保障制度的建設也非常重視。政府工作報告指出：“要加快衛生事業改革和發展，著眼于建設覆蓋城鄉居民的基本衛生保健制度。要大力扶持中醫藥和民族醫藥發展，充分發揮祖國傳統醫藥在防病治病中的重要作用。為了更好地推進衛生事業改革發展，國務院已經組織力量抓緊制定深化醫藥衛生體制改革方案，努力解決好廣大群眾關心的看病就醫問題?！?/p>
新一輪相關的醫藥體制改革即將破題，“醫改”對于整個醫藥行業來說是重大利好，并在未來5～10年的較長歷史時期里促進醫藥行業的增長。
從政府在醫藥行業的工作要點中可見，基礎醫藥產品將受益于政府“醫改”。在基礎醫藥的產業鏈中涉及到的企業包括大型基礎藥品生產企業、大型基礎醫療設備企業、大型基礎藥品流通配送企業，其中企業規模背后的成本優勢和質量優勢是至關重要的。
基礎醫藥產品這一細分行業受前幾年醫療體制弊端的影響普遍經營情況較差，而在面臨政策環境的變化中，那些過去經營情況較差甚至出現虧損的龍頭企業卻十分值得關注。
東方證券認為，醫藥商業等第一批在改革中的受益板塊已經得到了資本市場的大力追捧，后期對相關投資機會的挖掘將隨著改革的推進而進一步深化。政府工作報告明確提出要“扶持中醫藥和民族醫藥發展”，預計會有進一步的措施出臺，對中藥板塊構成實質性利好。
在投資組合方面，中金公司提出，關注產品創新、兼并重組和經營反轉的公司；配置經營穩健、市場認可的龍頭企業則是一個不錯的選擇，但超額收益來自于在市場之前對企業形成新的認知。
穩健配置組合包括：估值較高但行業龍頭地位突出的同仁堂、云南白藥、恒瑞醫藥和估值不高、基本面扎實的國藥股份、康緣藥業、華海藥業。 前瞻性組合包括：通過胰島素放量銷售實現企業快速增長的通化東寶、有可能會成為哈藥資產整合平臺的三精制藥和在債務重組后有望實現長足發展的三九醫藥。
軍工板塊雙重因素促增長
政府工作報告指出：“積極推進機械化條件下軍事訓練向信息化條件下軍事訓練轉變，不斷提高部隊信息化條件下的防衛作戰能力。加強國防科研和武器裝備建設。推進后勤建設和改革?！?/p>
此外，2007年國防預算同比增長17.8％，增長速度超出預期。在這樣的大背景下，軍工企業在2007年仍將保持高速發展，軍工板塊也必將成為2007年資本市場重點關注的板塊之一。
另外，受到國防科工委新近公布的“鼓勵非限制軍工企業整體上市及鼓勵非公有制企業參與軍品研制”的利好消息刺激，軍工股近期走勢較強。
文件中透露出的兩方面內容最為值得關注，一是社會資本進入軍工領域，二是軍工企業加快軍民兩用。
醫藥行業基本面分析范文6
一般來說，年報增長幅度越大的個股，其市場關注度也越大，機會也越多。業績的增長對于股價的提高有一定的幫助，但兩者之間并非完全關聯。參與預增股一定要講究策略，要區分是主營業務增長還是“意外之財”。
弱周期行業宜考慮
外需疲弱疊加國內宏觀調控因素，周期性行業內的公司業績普遍不佳，但精細化工、泛消費、生物醫藥等抗周期行業依然實現業績的持續穩定增長。經統計，189家預計全年業績增長增幅超過50%的A股公司中，67家公司的業績連續2年保持增長，這些公司主要集中在精細化工、泛消費、生物醫藥等行業。
巨化股份預計2011年全年公司業績將增長180%以上，主要原因是受益于氟化工產品價格較2010年同期上漲，以及公司氟化工與氯堿化產業鏈配套，氟化工產品成本得到有效控制，產業鏈的協同效應得到有效發揮。2010年，該公司實現凈利潤5.86億元，而2009年凈利潤為1.15億元。
農業等泛消費領域內的公司，業績表現也相當理想。因主營產品雞苗價格同比有大幅提升，民和股份預計全年盈利增長460%～510%，公司前3個季度盈利1.89億元。民和股份2009年虧損4243萬元，2010年盈利4445萬元。同樣受益于雞類產品的價格上漲，益生股份預計2011年歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期增長400%～450%。雛鷹農牧等農業公司的業績增長均受益產品價格的提升。雛鷹農牧預計，2011年盈利增長250%～280%。該公司2008～2010年的凈利潤分別為6249萬元、8831萬元和12296萬元。
年初就開始全國大范圍漲價的各大酒企，都在2011年有不錯的收益。作為涵蓋了高、中、低檔完整的產品系列酒類上市公司，古井貢酒目前已經形成了以“年份原漿”系列古井貢酒為核心主導產品，以傳統古井貢酒系列、“淡雅”古井酒系列等為互補的產品體系。2011年上半年提價后主要產品毛利率超過80%，公司2011年經營業績必定明顯超出預期。
我國紅酒規模日趨擴大，紅酒已被成功營銷成一種健康時尚形象。張裕近十年不斷推出更高定位的品種，不斷提升自己的品牌形象，已形成一定市場競爭規模。2011年初的產品提價，加上中高檔酒銷量占比提增，導致綜合毛利率上升至75.4%，9月份公司又對白蘭地提價24%，預計下半年毛利率還會有提升。
生物醫藥品種作為通常投資組合中的必備品種，在此次年報行情中仍然不可小視。2011年是我國新醫改向縱深發展的一年，“十二五”規劃的實施將給醫藥行業注入活力，穩定增長依然是醫藥行業的主旋律。隨著社會保障制度的逐步完善和公共衛生體系建設的提速以及新型農村合作醫療制度的建立，生物制藥行業面臨較大的市場機遇。
從已經公布的年報預增數據來看，京新藥業、雙鷺藥業等公司預計2011年業績增幅將超過100%。京新藥業預計同比增長130%，雙鷺藥業為110%。已這些有明確增長潛力，同時整個板塊又具備很強的估值優勢的品種，在年報行情中可對其重點考慮。
關注政策引導板塊
2011年以來，電網改造、水利工程、保障房建設等政府投資項目相繼啟動，給相關上市公司帶來高額訂單，同時也為這些公司的業績增長奠定了很好的基礎。
電網改造受益品種平高電氣預計2011年凈利潤同比增長300%左右。業績預增的主要原因包括產品售價有所回升、四季度特高壓產品確認收入以及集團的聯合研發將形成新的利潤增長點等。對于平高電氣來說，行業基本面好轉、產品結構的積極調整均在逐步改善其基本面。隨著國網對產品質量的重視和產業良性發展的內在需要凸顯，預計公司2011年四季度產品價格將逐步回升。并且由于其在整個電網改造所占的市場份額尤其突出，在2012上半年業績持續轉好的能力被廣泛看好。
2011年保障房建設一度成為市場熱點，在年報掘進過程中，更應該注重保障房建設高峰時期內的產業鏈上下游環節價值挖掘。整個水泥行業在炒作保障房概念過程中尤其火熱，從目前公告的數據來看，華新水泥、福建水泥、塔牌集團等水泥制造企業均實現業績高增長。其中，華新水泥預計增長幅度將在50%以上，塔牌集團年報預增75%～105%，福建水泥預增更是達到了驚人的1448.63%～1547.33%。這其中不排除由于2010年很多水泥企業出現盈利減少，導致2011年報基數較低，從而造成年報增長幅度過大的客觀事實。但對于整體水泥行業而言，受到保障房建設高峰期到來、水利建設逐步開工等因素影響，在今后一段時期維持穩定增長還是值得期待的。
謹防南郭先生
在年報高增長大軍中還有一類公司，主業雖不濟，但年報經常會出現幾倍、幾十倍的增長，他們的高增長就是通過變賣家當而來。
這類公司的“一錘子買賣”，往往不具備可持續性，而且出售的資產通常是其名下相對優質的資產，一旦出售，今后的經營令人擔憂。
依靠轉讓四川禾正制藥所獲得的巨額收益，青海明膠預計2011年公司將實現凈利潤2800萬元，較2010年同期增長4952.33%。據往年數據顯示，如果青海明膠近幾年沒有政府補助，公司將徘徊在ST邊緣。雖然公司2011年的業績能夠依靠出售子公司得到變臉，但在失去旗下效益最好的子公司后，青海明膠將何去何從還有待觀察。
此外，美欣達公告預計2011年公司將實現凈利潤7000萬～8000萬元，同比增長905.70%～1035.09%。公司表示，主要原因是控股子公司奧達紡織土地使用權收儲補償的金額得以確認。據了解，奧達紡織土地使用權被國家有償收儲可獲得補償3億元，分4期支付，這令2011年公司非經常性損益增加約7500萬元。此前，美欣達已在2011年前三季度已實現凈利潤7248.34萬元，如果沒有此項資產出售的收益，美欣達2011年凈利潤可能為負。
浪潮信息截至目前并未明確預告年報預增數額，但結合之前三季報預增暴漲239倍，能判斷年報肯定又是衛星數據。2011年一季度，浪潮信息所屬的一塊土地被濟南市政府收儲而獲得3544萬元的資產處置收益。對于這種業績的增長并非源自主業增長，而是一次性收益的上市公司，一定要細心甄別，切莫被這些數據所迷惑。
業績增長和股價并非正相關
