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投資管理行業發展范文1
來自中國基金業協會的數據顯示，基金公司專戶和子公司業務規模繼續穩定增長，截至三季度末，基金專戶和子公司業務規模達到10.17萬億元，比二季度大增1.12萬億元。
資產管理行業的市場空間十分具有想象力，發揮想象力，就需要卓越的公司不斷探索、拓展。
多年來致力于多元化布局的嘉實基金，不僅在公募業務中穩居前列，在非公募業務上也是保持穩進;無論是管理規模、還是業務形式，嘉實基金機構業務始終保持業內領先，截至2015年9月底，包括專戶、社保、年金在內的非公募資產管理規模為2442億元，連續五年領跑全行業。
“明星”擔綱 社保團隊實力強大
作為首批獲得全國社保基金投資管理人資格的基金公司，嘉實基金憑借著社?；鸱€健的投資業績和出色的產品設計能力，十余年來，不斷獲得追加的委托管理資產，目前管理著多種類型的社?；鸾M合，投資管理團隊屢獲佳績。
在全國社?；鹄硎聲状喂_披露的境內委托投資管理人考評結果中，嘉實基金邵健和王茜雙雙獲得了“3年服務社保獎”，他們分別管理的股票型、綜合債券型社保組合表現持續優良。
嘉實基金在遴選社?；鹜顿Y經理時，特別考察投資經理長期業績的穩定優良;且投資風格與社?；稹伴L期投資、價值投資、責任投資”的理念相契合。目前，嘉實基金的社?；鹜顿Y管理團隊由公司副總經理、首席投資官（股票業務）邵健，固定收益部總監王茜，機構投資部總監郭杰、任海宇等多位資深基金經理領銜擔綱。
邵健于2004年4月6日至2015年7月8日擔任嘉實增長基金經理，曾創造任職期間管理單只基金年限最長的紀錄、全部平衡開放式基金收益率第一的紀錄，11年榮獲9次金?；皙?，并榮膺“十年期最佳基金經理”稱號。王茜在固定收益方面有著多年的投資管理經驗，是公募基金領域為數不多的任職年限超過10年的基金經理。
事實上，作為社?；鹜顿Y管理人，嘉實基金不僅擁有由130位專業人員組成的投資研究團隊，更擁有業內強大的風險管理與合規監控團隊，建立了針對專戶的投資合規及風險控制監控體系。
穩健管理 為800萬職工提供年金服務
嘉實基金在專戶業務上不斷創新、引領全行業發展，除了首批獲得社保金投資管理資格，2005年，嘉實基金成為了首批獲得企業年金基金投資管理人資格的基金公司。
作為企業年金基金投資管理人，嘉實基金充分考慮企業年金要在安全的前提下，追求適度的收益性，實行專業化管理。早在2006年，年金市場剛剛醞釀、起步階段，嘉實就將企業年金作為公司的戰略性業務來投入發展，基于此，嘉實基金已經打造了一個專業化的平臺，并培養了一支專業化的團隊，為年金客戶提供服務。
在企業年金業務發展的前期，客戶對企業年金的投資訴求不盡一致，而隨著市場的變化、年金業務團隊與客戶的深入探討，客戶對于企業年金的認識逐步提高并最終達成共識：即企業年金要在安全的前提下，有適度的收益和流動性。
自企業年金基金運作以來，嘉實年金投資團隊通過穩健投資及時準確的資產配置決策以及品種精選策略，取得了優秀的投資業績，實現了企業年金基金保值增值的目標。
憑借著優秀的管理團隊，以及出色穩健的投資管理能力，嘉實基金被包括數十家中央企業（含下屬企業）在內的300余家企業選定為企業年金投資管理人，為超過800萬職工提供企業年金服務，已實際管理運作的年金規模超過500億元。
遠見布局 拓展非公募業務
中國基金行業發展十余年來，基金公司逐漸從單一的公募基金管理業務向多方向發展，業務形式愈發廣泛，包括社?；?、企業年金、保險資金等在內的非公募業務，成為了各家基金公司力爭的領域。
根據中國基金業協會數據顯示，截至2015年9月底，基金公司專戶業務管理規模排名中，93家基金公司已經開展了專戶業務，規模超過1000億元的基金公司已經有10家，比6月底增加了2家。而嘉實基金非公募業務早在2013年就已經超過千億規模，截至2015年9月末，專戶業務管理規模達到2442億元。
隨著國內資產管理業務的不斷豐富，為基金公司提供了更多的機會，嘉實基金在“遠見”中“穩進”，極力拓展業務模式，已經成為全牌照的資產管理機構。
值得一提的是，2012年，在與多家機構激烈地角逐中，嘉實基金成為了首批獲得保險資金投資管理人資格的基金公司，目前已經與國內多家大型保險公司開展了專戶業務的合作。近年來，隨著金融機構資產管理發展，嘉實基金與商業銀行等相繼拓展合作，雙方在投資領域深度探索，這也成為了嘉實基金新的業務增長亮點。
投資管理行業發展范文2
2004年以來，商業銀行理財業務經歷了十年的快速發展期。截至2014年6月末，銀行業理財市場共存續產品51560只，存續金額12.65萬億元，從事理財業務的銀行業金融機構近500家。商業銀行理財產品的快速發展，首先源于經濟高速發展帶來的財富積累效應。2013年，我國城鎮居民人均可支配收入為26955元，而1990年僅為1510元，增長了16.85倍。從客戶數量看，未來亞洲將成為僅次于北美的全球第二大財富管理市場，其中約有50%的增長會來自中國。預計到2015年，我國的高凈值人士將超過200萬，可投資資產規模將達到77萬億元。這為財富管理行業奠定了堅實的基礎。其次，由于中國總體投資環境尚不成熟，適合普通投資者的低風險金融產品相對較少，銀行理財產品恰好契合了普通客戶對安全收益產品的需求，成為投資者重要的投資工具，順應了社會經濟的發展趨勢，為提高居民財產性收入做出了重要貢獻。2014年上半年，銀行理財產品共兌付客戶收益2561.30億元（不包括開放式凈值型產品兌付的客戶收益），加權平均年化收益率為5.20%，略高于存款利率，從而有效提高了廣大投資者資金的保值增值能力，并得到了眾多客戶的認可。理財產品已成為居民抵御通脹的有力工具，也體現了普惠金融的政策精神。一是充分支持了實體經濟的發展。歷次金融危機均揭示了一條真理——金融的發展必須以實體經濟為依托，脫離實體經濟實際需求的過度泡沫化的金融是難以為繼的。在努力實現我國經濟轉型的大背景下，銀行理財資金除30%左右投資于風險較小的貨幣市場工具及存款類資產外，其余的67%左右（約8.48萬億元），均直接或間接投向了實體產業，實現了社會資金的合理投資，提高了資金配置使用效率，有力支持了實體經濟的發展，對經濟增長起到了重要的推動作用。二是有效改善了國內金融體系的不合理結構。目前國內金融體系結構失衡，企業部門融資的80%左右依靠銀行信貸，經濟高度依賴間接融資體系，直接融資比重過低。雖然近些年國內債券市場也取得了一定發展，但絕大部分債券仍然由銀行持有。造成上述局面的諸多原因中，一個重要因素是缺乏連接直接融資工具和居民投資資產的橋梁產品。銀行理財業務有效連接了社會資金與實體經濟，有利于改善直接金融與間接金融比例失衡的現狀。三是有利于實現科學合理的收入分配與再分配。理財業務可以幫助我國社?；?、企業年金、住房公積金和養老基金實現資產的保值增值，對于推動國內收入體系的再分配、維護社會經濟穩定都具有積極的意義。四是有效促進了我國銀行業的經營轉型。理財業務在我國利率市場化過程中發揮了先行先試的作用，為我國商業銀行調整業務結構，轉變利差收入占比過高的經營現狀，進而實現主動轉型提供了重要的、可供參考的實踐經驗；同時，理財業務的市場化運作機制，對于市場均衡利率水平的形成也起到了積極的推動作用。
二、對商業銀行理財業務的監管
銀監會始終以“在發展中規范”的原則支持商業銀行理財業務的發展：自2005年頒布《商業銀行個人理財業務管理暫行辦法》和《商業銀行個人理財業務風險管理指引》后，針對銀行理財業務，銀監會先后下發過涉及投資管理、代客境外理財、銀信合作、報告管理、銷售管理、風險管理等諸多方面的監管規定和規范性文件，搭建了一個相對完善的監管框架與管理體系。一是2011年了《商業銀行理財產品銷售管理辦法》，對理財產品的宣傳資料、銷售文本以及具體銷售行為等方面，都做出了詳細的規定，取得了較好效果。二是2013年的8號文，對理財資金投資非標資產的行為做出了嚴格規定，按照穿透原則將理財產品投資非標債權的比例控制在銀行理財余額的35%和銀行總資產4%的較小值內。截至今年6月末，銀行理財投資非標占比僅為22.77%，大幅低于監管紅線；同時，還要求理財產品必須實現單獨建賬、單獨核算和單獨管理，并達到產品與資產的對應。三是按照“理財與信貸業務分離、產品與項目逐一對應、單獨建賬管理、信息公開透明”的原則導向，于2013年9月啟動了“銀行理財管理計劃”和“理財直接融資工具”試點，引導銀行走投資資產透明化、可量化、可估值的發展路徑，堅持理財資金直接服務實體經濟和增加居民財產性收入的定位，促使銀行理財業務回歸受托理財、主動管理及投資者自負盈虧的本質；同時，積極引導銀行研發新的理財產品模式，改變目前預期收益即為產品實際收益的不合理狀況。四是嚴格按照《國務院關于加強影子銀行監管有關問題的通知》（〔2013〕107號文）中關于“將理財業務分開管理，建立單獨的理財業務組織體系，歸口一個專營部門；建立單獨的業務管理體系，實施單獨建賬管理；建立單獨的業務監管體系，強化全業務流程監管”的要求，審慎推進事業部制改革。近期的35號文要求，所有從事理財業務的銀行業金融機構，必須按照單獨核算、風險隔離、行為規范、歸口管理的要求開展理財事業部制改革，并逐步到位。五是在信息披露方面，強化理財產品的全流程信息披露。通過“全國銀行業理財產品登記系統”的上線，完善了銀行理財產品電子化報告及監管部門的在線審核功能，實現了產品全生命周期信息登記。投資者可憑每個理財產品的登記編碼，在理財登記系統中查詢針對一般個人客戶理財產品的基本信息，保證了理財業務信息對內、對外、對投資者、對監管層的充分披露和持續披露。這些監管措施的實施，首要宗旨就是促進商業銀行理財業務回歸資產管理業務本質，更好地實現理財業務的規范化轉型和銀行經營的市場化轉型，從而在利率市場化趨勢中，增強銀行業機構的經營活力與核心競爭力，更好地為實體經濟提供金融服務。
三、資產管理行業的發展現狀及問題
自2012年證券公司、基金子公司開展資產管理業務以來，整個資產管理行業快速增長。這是我國實體經濟發展到一定階段，居民財富積累到一定水平，金融市場成熟到一定程度后，社會財富投資理財需求凸顯的結果。由于本身具備最貼近廣大消費者、投資者需求的特點，資產管理行業發展迅速。截至今年6月末，除12.65萬億元的銀行理財產品外，其他還包括信托資產12.48萬億元，證券投資基金資產5.12萬億元，券商資管6萬余億元，保險行業管理資產8.59萬億元等。但目前我國金融產品在金融業資產中尚不足10%的占比，相較美國早在2008年就已經超過70%的占比，仍有較大差距，也說明未來我國的資產管理市場仍有巨大的發展空間。不過，在看到發展的同時，也應看到目前國內資產管理行業仍存在著一些急需解決的問題。一是存在理財產品銷售不當的行為。首先，未嚴格按照風險適當性原則，對客戶進行風險承受能力評估及相應的分類分層管理，導致出現沒有將合適的產品賣給合適客戶的問題。其次，部分產品信息披露不夠充分，存在不明確披露資金投向和比例的現象，對產品的風險收益狀況也未能向客戶充分揭示。再就是誤導銷售的現象依然存在，片面強調產品的高收益，誤導投資者購買高風險產品，而產品一旦虧損將給機構帶來嚴重的聲譽風險。二是跨行業交叉性風險有所上升。隨著金融改革和金融業經營的不斷發展和轉型，多種業務相互聯系彼此滲透，在交叉銷售、交叉運作和交叉投資方面越來越具有跨行業、跨市場、跨機構的特征，交叉性金融產品在市場上也越來越多。由此帶來產品結構過于復雜、合同約定責任不清、變相監管套利、跨行業和市場的風險傳遞等各類問題及風險。三是產品缺乏核心競爭力。我國的資產管理機構在量身定制投資規劃和產品的設計能力上仍有缺陷，產品同質化趨勢明顯，多樣化不足，創新動力缺失。另外，各類資產管理機構提供的產品過多集中于財產的增值方面，忽視了對投資人的財產保障功能和其他特定需求，綜合化的理財服務理念和能力有所欠缺。四是風險管理工具匱乏。海外金融投資更多地依賴風險管理工具進行風險對沖，管理人向客戶提供的產品有明確量化的風險特征描述，管理人在風險因素分析、風險追蹤與控制、投資組合建立等環節可較多地借助風險工具對產品進行有效管理。相比國外市場，國內金融市場衍生品種類單一，缺少全面、充分的風險對沖機制，風險管理工具缺乏，管理人進行風險管理的數量模型種類較少。五是客戶缺乏長期投資意識，過于注重短期收益。以商業銀行理財產品為例，目前產品主要以6個月以內的短期產品為主，1年以上的理財產品占比僅為10%左右，客戶投資短期化趨勢非常明顯。上述情況的發生，原因之一是理財產品管理人主動進行期限錯配，以賺取利差的結果；但另一重要原因也與國內個人客戶投資者的投資習慣有很大關系，目前更多的客戶更青睞短期產品。
四、未來資產管理行業需要努力和提高的方向
資產管理業務是各類金融機構拓展客戶、促進創新、提升品牌、推動轉型的一項高端業務。從我國的現實情況出發，關于未來我國資產管理行業發展和努力的方向，筆者有以下幾點建議供大家參考：一是應將保護投資人利益放在首要位置。以客戶需求為導向是資產管理行業發展的根本原則，也是資產管理機構核心競爭力的重要構成因素。管理機構要把業務的快速發展建立在投資人合法權益得到有效保護這一堅實基礎之上，堅決避免不正當銷售和各種違規銷售行為，注重投資者教育，不斷提升風險管理能力，并注重培養投資者的風險意識。同時，要落實以客戶為中心的業務原則，確實以客戶資產保值增值為業務目標，公平、公正地對待客戶。特別是要充分向客戶披露產品信息，使資產管理業務真正為客戶創造價值，充分保護消費者利益。二是要把握金融創新和風險控制的平衡。創新的關鍵是要做到五個“認識”，即“認識你的客戶”，“認識你的業務”，“認識你的風險”，“認識你的交易對手”和“認識你自己”。
投資管理行業發展范文3
[關鍵詞] 險資管理 美國經驗 啟示建議
[中圖分類號] F841 [文獻標識碼] A [文章編號] 1004-6623（2013）06-0100-03
[作者簡介] 姜茂生（1974 — ），黑龍江齊齊哈爾人，特華博士后科研工作站博士后，東北財經大學經濟學博士，研究方向：金融保險、國際投資。
一、資產配置結構合理
美國保險資產投資方式靈活，資金運用渠道廣泛，主要投向政府和企業債券、股票、抵押貸款和不動產、保單貸款四個方面。在壽險資產中，債券一直是最主要的投資品種，占比在50%以上；股票占比從20世紀90年代開始逐步上升，最近十年保持在近30%的水平，超越抵押貸款成為第二大投資品種；抵押貸款份額一路下滑，2002～2011年間平均占比6.7%；保單貸款和不動產投資占比不高，較長時期維持在3%和1%以下。美國壽險公司資產分為一般賬戶和獨立賬戶，二者資產配置結構顯著不同。2011年，一般賬戶股票占比2%，債券比例為72%；獨立賬戶則與之相反，債券比重為14%，股票比重高達79%。上世紀90年代以來，獨立賬戶資產管理規模大幅度上升，這是美國壽險公司股票配置比重提高的主要原因。
二、資金運用收益穩定
美國保險行業投資效率與穩定性較高，以壽險行業為例，上世紀80年代至90年代初，壽險資產凈收益率在8%～9%區間變化，90年代大體維持在7%以上，進入20世紀，受到宏觀經濟形勢和金融政策影響收益率有所下降，在5%～6%區間波動，2008年全球金融危機以來進一步降至5%以下，2009～2011年三年平均凈收益率為4.43%。雖然壽險資產投資收益從1980年以來總體呈下降趨勢，但如果考慮美國經濟增長速度、利率周期和通貨膨脹率等因素，目前收益率與其他國家和行業相比仍然處于較高水平和穩定狀態。美國保險資產長期保持較高的收益水平和穩定性，原因是保險公司具有擁有完善的投資管理體系，先進的投資理念，高效的投資策略、技術手段和風險控制能力，兼顧了保險資金運用的收益性、安全性和流動性原則。
三、投資監管制度嚴格
美國是對保險業嚴格監管的典型國家，實行以州政府為主、聯邦政府協調指導的雙重監管制度。聯邦政府設有保險局，主要負責聯邦洪水保險、農作物保險和犯罪保險等特定義務；全美保險監督官協會（NAIC）作為非盈利組織，也承擔保險監管職能。近年來，受金融危機影響和加強風險管理的實際需要，美國保險監督官協會監管協調功能不斷增強，在信息交換、最低償付能力要求、財務評價制度、技術法律援助及監管協調等方面發揮了日益重要的作用。
美國各州政府是轄區內保險監管主體，均設有保險局，依照本州保險法，行使以償付能力和保護投保人利益為核心的保險監管權。建立了多層次投資監管制度，嚴格實行渠道管理和比例限制，如紐約州保險法規定，保險公司在普通股、合伙股份等股權方面的投資占其可運用資產的比例不得超過20%，投資于不動產的比例不得高于20%，海外投資不得高于10%等。嚴格的渠道管理、比例限制和償付能力監管，保證了美國險資管理行業具有較強的抗風險能力，也成為保險資產配置結構基本合理、投資收益高效穩定的基礎。
除上述聯邦政府和州政府保險監管體制之外，美國保險業立法和最終爭端解決分別由議會及司法系統負責，形成了“雙重多頭”監管及保險立法、司法、行政分離狀態。
四、經驗借鑒與啟示
（一）構建適合本國險資管理發展的監管制度
美國保險監管制度遵循權力制衡的秩序，“雙重多頭”的嚴格監管方式有其獨特的歷史背景，對保險投資規范發展起到了積極的促進作用。借鑒其對行業規范發展和風險控制嚴格管理的模式和方法，結合我國經濟金融發展實際和險資管理行業特點，應盡快建立和完善一套由政府監管、行業自律、企業內控和專業機構評估組成的，多層次、全方位的監管體系，按照“積極審慎”的監管原則，簡政放權，正確處理好發展與穩定、政府與市場的關系，打破固化思維，堅持制度先行，適時拓展投資渠道，強化風險動態監控，推進險資管理行業持續健康發展。
（二）始終堅持以償付能力為核心的監管重點
美國保險制度從開始就重視償付能力的監管，確保保險公司有財力兌現保險承諾，維護保險投資安全與市場穩定。目前，我國保險監管制度正在由市場行為合規性監管向償付能力監管轉變，也已制定出臺了相關的規定和條例，但總體而言尚未建立完備的輔助配套系統，缺乏財務狀況跟蹤、風險監控預警及風險處置的手段和技術，仍然處于事后“救火”的被動狀態。有必要總結借鑒美國保險償付能力監管制度，深入研究分析其經驗教訓，結合我國險資管理實際，不斷完善相關制度和標準，盡快完善我國保險業償付能力監管體系。
（三）發展專業化市場化的險資管理機構體系
包括美國在內的國際保險資產管理均通過專業化組織進行運作，一般包括保險公司內設專門投資部門、專業化資管公司和外部委托投資三種模式，提升了保險集團綜合經營的能力。在險資管理行業創新發展的背景下，我國應繼續依照準入條件增設險資管理專業機構，特別是支持達到標準的中小保險公司設立法人治理完善、股權結構合理的險資管理公司，進一步豐富多元化市場主體；針對險資運用渠道已基本放開，不同類別資產風險收益特征差異較大的實際情況，研究設立專業化的險資管理機構，滿足創新業務和另類投資的需要；適應市場化發展的需要，探索組建險資管理產品專業交易所，搭建險資管理機構、托管行、登記結算公司、投資者等市場主體的對接平臺，整合市場資源，提高行業效率。
（四）全面加強保險資金運用渠道和投資結構的政策引導
美國保險承保業務多半微利或虧損，能夠維系長期赤字經營的原因是險資運用帶來了穩定的投資收益，或者說保險業利潤來源主要依靠險資管理，其中的關鍵是通過政策引導建立了高效的投資渠道和投資結構。我國保險業盈利來源目前仍以承保業務為主，險資管理水平不高，市場競爭力弱，投資收益率整體偏低，這與保險業盈利模式與發展趨勢相悖，也不符合險資管理持續健康發展的要求，仍需繼續深化改革，不斷提升資產管理能力和盈利水平。一是在已相繼放開境外投資、基礎設施、股權和不動產投資等領域的基礎上，引導行業用好投資政策，實現由傳統金融向現代金融、虛擬經濟向實體經濟、國內市場向國際市場的轉變，實現增長方式和盈利模式轉變。二是盡快提高保險資金運用收益，積極通過業務創新和結構優化扭轉這一不利局面。三是逐步降低我國險資運用結構中存款比重過高的狀況，有效拓展資金運用渠道調整投資結構。四是深入探索保險資金用于保單貸款、抵押貸款及金融融衍生品投資的可行性及操作辦法，增強險資管理的盈利能力。在有效監控風險的前提下適時放寬保險資金貸款和投資金融衍生品的限制。
（五）妥善應對金融混業經營趨勢下險資管理發展的新挑戰
金融綜合經營是大勢所趨，客戶的多樣化需求，來自銀行、證券、基金、信托公司的激烈競爭，對險資管理投資策略、技術手段、人才團隊和風險控制提出了新的要求，美國各金融監管部門通過簽訂合作備忘錄、設立監管論壇等方式，加強信息共享與監管協調，強化對控股公司和關聯交易的監管。對我國險資管理行業而言，應對金融綜合經營有兩個方面需要把握：一是監管層面要建立協同監管機制，可由保監會主監管，人民銀行、證監會、銀監會、外匯局等部門共同參與，在資格審查、業務管控、運作監督、風險處置等方面強化綜合監管能力，形成信息數據共享和風險防控互補的監管模式，確保行業健康規范發展；二是險資管理公司要牢固樹立“資產負債匹配管理”的經營理念，嚴格管控風險，確保資產的安全性、收益性和流動性。
（六）逐步完善保險資產管理行業信息化建設
美國保險監管經驗表明，監管效率的高低取決于監管信息的全面性真實性、監管指標的標準化科學化、監管行為的制度化規范化等多方面因素。我國保險信息化監管相對滯后，雖已建立了“三網一庫”并積累了一定的信息資源，但現有監管信息系統缺乏統一規劃，技術手段和監管指標也沒有統一標準，智能分析功能及監管人員經驗明顯不足，無法有效實現系統集成和資源共享。我國應借鑒美國信息化監管經驗，充分發揮現代化技術特別是信息手段在保險監管中的作用，盡快建立完善信息系統和集中統一的保險行業數據庫，規范保險公司財務核算方法和統計指標，健全保險監管指標體系和風險預警系統，提高保險業監管效率和風險監控能力。
[參考文獻]
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投資管理行業發展范文4
王群航：我目前知道的有三類機構可以發行公募基金，資格條件的進一步放寬將會沖擊現有基金業格局，公募基金的競爭對手將會更多，但無論誰要想勝出，還得看業績，業績是立足之本，銀行系基金絕對不會一統江湖。
比如，基金公司和保險資管比拼公募類資產管理業務，誰勝誰負，很難簡單地一言概之。首先，截至目前，保險資管所管理的資產主要是低風險的固定收益類資產，對權益類品種涉及的不是很多。從全行業的角度來看，這兩類資產的占比估計在8∶2左右，未來，預計這樣的前大后小情況總體上還將會延續較長的時間。其次，保險資管所管理資產規模相對穩定，與開放式基金的規?？勺冃蕴卣饔兄@著的差別。 再次，在保險公司內部，資管和公募，合并運作？不可能！分開運作，防火墻如何設置？如何監管？如何防止利益輸送？這些，都已經是很現實的問題。
《新財經》：您如何評價證監會最近出臺的一系列對公募基金的放開政策？如費率的放開、托管資格的放開、產品審批的放開等。
王群航：第一，費率并沒有全部放開，在未來可以預期的費率調整意見當中，最重要的是對場外的短期行為有望進行打擊，因為那樣的行為無論是對于投資者，還是對于基金管理人、基金經理，都很不利。這樣的打擊，有利于促使場外短期資金轉戰到場內。第二，托管資格放開，正是我長期呼吁的，將從另一個角度有利于削弱銀行方面一“股”獨大的狀態。一方面，銀行對于公募基金的發展所做出的歷史性貢獻需要肯定；另一方面，其目前的現狀對于公募基金行業可持續發展所形成的阻礙也必須正視。第三，產品審批的放開，有利于加快發行速度，有利于提高工作效率，并將對公募基金行業生態產品產生全面的、深遠的影響。
《新財經》：未來公募基金公司的銷售渠道和營銷策略將發生怎樣的變化？怎樣的策略能贏得市場？
王群航：備案制、新基金法這大因素將會對2013年基金市場各方面，包括周邊的衍生生態產生深遠影響。就營銷策略而言，渠道將會增多。就基金公司方面來看，由于產品的增多，無論是新產品，還是老產品，總體策略要有粗有細，但要想贏得市場，還是靠業績。
《新財經》：公募基金公司自身優勢是什么？公募基金公司應該如何構建自己的核心競爭力？您如何評價目前銀行、信托、公募、私募和保險等資產管理公司的投資能力？
王群航：這次對公募資格的放開說明，公募基金模式依然是資產管理、財富管理行業的主流。其他三個小弟弟，要想趕上大哥，各個方面的差距仍很大。公募基金最大的優勢就是已經成型的規范運作體系，至于其他方面的、絕對領先的投資管理能力，我們暫時看不到。但有一點可以肯定，專業人員、規范管理和規范運作方面，公募基金絕對是他們的榜樣。其他三個兄弟進來玩，公募基金行業完全不必對此緊張，做好自己的業績才是最為根本的要素。
《新財經》：未來中國有無可能出現如富達基金那樣的基金公司？
王群航：當然有可能。但我覺得“大”不是重要的，重要的是業績。前些年，我們國家在各行各業上搞了很多的“大”，但效果如何呢？在基金行業，最主要的是業績。我希望有長期績優的公司及產品，而不僅僅是傻大個的公司。
《新財經》：2012年市場狀況不佳，但基金首發規模達到6447億元，突破2007年牛市創下的5000億元紀錄，基金數量增多，體量偏小，是否加速了基金市場的分化和成熟？
王群航：什么是市場狀況不佳？別僅僅看股票、股票型基金。要全視野地看，固定收益類產品就發展的很好。至于基金均規模變小，是正常情況。我去年曾撰文《規模盛世美景難掩收入下降窘境》，對于基金公司的收入做了一些分析。一方面，基金公司以管理費為主要來源的基本收入在下降；另一方面，作為有益的補充，投資收益在這樣的市道中多數很難實現，咨詢服務收益更不是所有公司都能夠掙到的，其他收益則屬于鳳毛麟角。但即使行業面臨這樣的窘境，參與分蛋糕的股東方、合作方（主要是銷售渠道）等卻依然強勢。不斷忍痛的就只有基金公司及從業人員。
從股東方的角度來看，其對于基金公司高管層面的考核內容基本上都有資產規模、占比排名等指標，甚至有些公司所要求的增長幅度比較驚人。更值得關注的是，這部分考核內容的權重還經常會很大。但是，第一名只有一個，第二名也只有一個，這便會在一定程度上促成基金公司高管層面經營管理行為的變形，而最終損害的可能是股東方自身。不過，大家對于股東方眼光、胸懷、戰略的期待，不是一蹴而就的。
從行業整體來看，基金公司收入的下降，首先影響到基金公司經營支出的結構性下降，表面上看似乎是好事，其實，它背后所反映出來的是基金公司市場服務與開拓標準的降低和縮水；其次，員工的收入將有可能下降，或者即使基本工資不降，但漲薪基本無望，獎金更是減少；第三，也是最為重要的一個方面，那就是這種情況將會間接影響到基金公司人員擴張速度的放緩甚至停滯。這一切，對于行業的可持續發展都十分不利。
《新財經》：在基金費率走低的趨勢下，基金公司未來盈利模式及業務模式還有哪些創新空間？基金公司是否能改變靠天吃飯的局面？
王群航：從公司收入的角度來看，費率沒有變低，只是銀行太強勢，搶奪的太多了，滿足了銀行的欲望之后，基金公司就所剩無幾了。基金行業未來的發展出路，第一是多種方式的銷售渠道；第二是要注重場內渠道營銷基金。
截止到2013年3月22日，一個季度不到，中間還加了一個春節長假，新發行的基金就已經有99只了，超過以往多個年度一年的發行總量。大公司越發越多，越來越大；小公司遲遲不發，越來越小。這樣一來，基金行業的分化將會加劇。所以特色化將會真正擺在各家公司面前。至于“靠天吃飯”，從某種程度上看，是行業發展所必需的，這個“天”指的是市場規律，做投資，不能夠逆規律而行。
投資管理行業發展范文5
誕生于2001年5月28目的銀華基金即將迎來十周歲生日，從十年前逆境中成立到十年后資產管理規模穩居行業前十，五次斬獲“金?；鸸尽狈Q號，在某種程度上，銀華可看作本土基金公司在低迷市場中發軔的一個縮影。
回首成立之初，恰逢市場由牛轉熊，盡管生不逢時，但銀華基金抓住每一次機會，厚積薄發，一路走來，歷經顛簸，卻永葆進取精神，銀華基金的性格特征日漸為公眾所知：求實穩健而不墨守成規，積極創新而不急躁冒進，獨立思考而不固步自封，勇于承擔而不輕言放棄。
回眸十年來的發展歷程，銀華基金總經理王立新深有感觸?！笆觊g，值得我們矢志不渝的唯有投資一事，值得我們不斷奮斗的也唯有幫助投資者實現資產的穩健增長?！睘榱藢崿F投資改變生活的目標，成為受尊敬的資產管理公司，銀華不斷地為投研做加法，致力于提升自身優秀的投研能力；多年來堅守風控底線，不為短期利益忽視長期潛在風險；十年努力，銀華已從一個行業新生展成一個具有公募基金、企業年金、QDII、專戶及社?；鸸芾碣Y格的全牌照綜合型資產管理公司，管理規模穩居行業前十?！皥F結，有目標，執著進取”也成為銀華人對公司的一致認知。
生不逢時亦有時，事無常道總有道
認真梳理銀華這十年的歷程，與行業發展息息相關，但在公司成立之初也頗有“生不逢時”的感慨。2000年初，證監會為規范行業發展，批準清理四川國債投資基金，同年4月份銀華基金籌備組成立。而當2001年5月28日公司正式成立時，卻趕上了中國股市第一波牛市的尾聲。這也為其后基金天華的擴募帶來較大困難。經過各方努力，最終基金天華擴募為25億份。
從2002年開始，封閉式基金暫停發行，各家基金公司紛紛轉戰開放式基金。作為最早的一批基金從業者，總經理王立新2002年轉戰銀華基金分管產品開發與市場營銷?；貞涖y華第一只開放式基金誕生的點點滴滴，王立新仍歷歷在目?！扒》赉y華發行旗下第一只開放式基金――銀華優勢企業。因為客觀原因，發行時給我們的募集時間不到20天，加上當時股市低迷，老基金業績表現不佳，投資者對基金認知有限，首募遭遇了較大困難，但經過大家的不懈努力，最后結果還不錯，募得了16.8億，公司總規模接近40億，基本解決了生存問題。”
在隨即而來的漫長熊市中，銀華沒有停滯不前，而是以積極的態度去面對證券市場的“冬天”，開拓創新，在實踐中摸索前進。
穩健是“基”，回報是“金”
銀華十年，始終信奉“穩健是生命線，業績是硬道理”這兩大信條，以規范經營贏得客戶的尊重和信賴，以持續回報實現資產的保值和增值。堅持這兩個最樸素的信條，也是基金行業健康發展之道，是長期取信立信于市場的前提。
穩健是“基”。為持有人提供長期穩健的回報，幫助投資者打造高品質的財富生活，是銀華基金的核心價值所在，也是銀華基金成立以來始終如一的追求?！岸唐诘牟┺碾m然可能會讓我們暫時獲得較高的收益，甚至使基金排名領先，但這將背離我們作為一個專業的資產管理者一貫堅持的投資理念?！蓖趿⑿氯缡潜硎?。
回報是“金”。銀華長期以來堅持的價值投資理念也為持有人奉上了滿意的回報。2009年初，銀華保本在第二個保本周期內實現42.78％的累計凈值增長率，低風險穩定回報的特征吸引眾多投資者，三期集中申購一日即接近100億；2009年，銀華基金實現了旗下基金業績的“齊頭并進”：銀華優選、銀華富裕主題及銀華領先策略三只基金進入標準股票型基金排名前十，銀華增強收益基金也斬獲二級債基冠軍；截至2010年底，成立于當年5月7日的分級基金銀華銳進以42.60％的漲幅領跑市場，大幅超越同期上證指數2.50％的漲幅……
在基金業你方唱罷我方登場的流金歲月中，銀華也以善于制造“長跑英雄”著稱。雖然近兩年來股市跌宕起伏，可銀華基金無論規模還是業績，均做得風生水起。銀華核心價值優選和銀華富裕主題基金三年期業績排名位居前列，其中銀華富裕主題2010年在基金業三大評獎盛典中實現了大滿貫：“三年期持續回報股票型明星基金獎”(證券時報)、“三年期金基金?主動型股票基金獎”(上海證券報)、“三年期股票型基金金牛基金”(中國證券報)。
因需而動，敢為天下先
“在快速發展的基金業，走得穩固然很重要，但也必須抓住市場給你的機會。抓住一次機會，公司就可能上一個臺階?！?003年，銀華推出了國內第一只真正意義上的保本基金，受到投資者追捧，發行僅9天就募集到了60億的上限，銀華進入“百億俱樂部”，根本上解決了生存問題。由此也奠定了銀華基金以客戶需求為導向，創新布局產品線的思路，在基金業屢次成為“第一個吃螃蟹”的公司：
2004年8月11日，銀華－道瓊斯88精選基金正式成立，該基金為我國首只跟蹤道瓊斯88指數的增強型指數基金；2005年1月31日，銀華貨幣市場基金成立，該基金為國內首只實施基金份額分級制度的貨幣市場基金；2005年9月27日，銀華核心價值優選基金正式成立，該基金是我國首只同時通過上證所“上證基金通”網絡和銀行網絡募集的開放式基金……
2007年，受原股東破產清算影響，銀華在新產品發行上的腳步暫停，但并沒有阻擋銀華規模增長，這一年，銀華基金管理規模一度突破1000億。正當大多投資機構還沉浸于牛市狂熱時，銀華基金公司卻做出了一個冷靜的決定，為拓展公司業務揮師北上，將辦公地址從深圳遷到北京，雖然導致部分人員流失，但業務骨干基本都留下了。
穩定后，銀華在業務拓展方面也更上層樓。2010年在通脹高企、股市高位震蕩的背景下，銀華“五連發”：銀華深證100、銀華信用債券、銀華成長先鋒、銀華抗通脹主題、銀華信用雙利先后面世。其中滿足投資者多樣化理財需求的銀華深證100指數分級基金為國內首只深證100指數分級基金，而銀華抗通脹主題基金是國內首只類大宗商品投資概念的基金產品，為投資者提供了抗通脹利器。在今年市場風向搖擺不定的情況下，銀華又推出國內首只等權重編制方法的指數分級基金――銀華中證等權重90指數分級基金，全方位把握市場機遇。
時至今日，銀華基金旗下管理著19只基金，建立了覆蓋股票型、配置型、債券型、貨幣型、保本型和QDII基金的較為完善的產品線，為數百萬不同風險收益特征和理財需求的客戶提供專業的資產管理服務。
均衡治理結構，共謀投資者利益最大化
經歷跑馬圈地后，怎樣經營管理成為各界關注的焦點。基金業發展的核心問題是如何保護投資者權益，樹立投資者對基金的信心。從國外成熟市場經驗看，其成
功的關鍵是有一套合理的公司治理結構，這也是基金公司長遠發展的根本。
在王立新看來，公司治理結構不是虛的，是公司穩定經營的保障，公司管理層都受制于治理結構，一個公司能否持續發展，治理結構起著關鍵性的作用。建立一套有效的公司治理結構，必須把持有人、股東、管理層、員工這四者的利益放到合理的位置并有機結合起來，基金公司才能夠持續發展。王立新分析認為：“銀華有一個比較完善的公司治理結構，這是公司長遠發展的根本因素。我們的股東結構相對是比較均衡的。股東、董事會對公司管理層非常支持，沒有過多干預。在考核機制上也是比較合理的，立足長遠，通過公司的發展、擴大市場份額、提高股東的股權價值，對規模排名、業績排名沒有硬性的指標。這對于管理層是很幸運的一個事，保證了管理層比較大的自主管理空間和獨立性?！闭驗橛辛诉@樣足夠的發揮空間，也保證了銀華核心團隊的穩定性。
五度加冕為投研做加法，提升核心競爭力
十年征途上，銀華先后五次捧起金牛基金公司獎杯，成為業內獲此榮譽最多的基金公司之一。銀華能持續突破的關鍵在于不斷提升自身優秀的投研能力，這也是作為資產管理公司的核心競爭力。
為此，銀華不斷地為投研做加法。2008年市場低迷，當不少同行都在實行“減員增效”，大量專業人才出現“凈流出”的時候，銀華基金毅然逆市擴張，招賢攬才?！拔覀冋J為，作為一家優秀的資產管理公司，最為寶貴的財富就是人才。從長遠角度看，在2008年逆市‘擴招’確實是非常明智的選擇，這為我們日后充實投研隊伍打下了良好的基礎，更重要的是，這樣的舉動使得銀華在業界樹立起非常重視人才的形象，這個影響是非常深遠的?！?/p>
經過一番擴容后，銀華投研隊伍從20多人迅速擴容到超過100人，公司員工接近280名，投研人員占比超過了1／3。銀華還設立了獨立的固定收益部和量化投資部，隊伍的充實工作也一直在進行。這樣的投研隊伍不僅在同規?；鸸局刑幱陬I先地位，更為公司的未來發展做足了準備。
兩個負責制，人才建設的秘密武器
人多了，怎樣管理也是要考慮的問題。
王立新透露了銀華基金投研體系過去幾年總結出的秘密武器：首先是“兩個負責制”。一個是基金經理負責制，另一個則是研究員的行業組長負責制。
所謂“基金經理負責制”就是基金投資的民主化決策，在投資決策委員會的領導下，基金經理自己決策，自己承擔責任，這樣既有利于基金經理的考核，也有利于調動其主觀能動性；后一個則是把研究員按行業分成七個小組，由小組長去管理行業研究，實踐證明，實行行業組長負責制不僅有利于研究工作的進行，而且對于新人的培養和成長起到了極大的推動作用。
統計顯示，近兩年內，銀華培養了大量的優秀基金經理，平均每年就有兩位脫穎而出，堪稱優秀基金經理的培訓大本營，銀華基金被媒體評為最善培育新人的公司。
二是建立并完善投研人員的晉升與激勵機制，必須有清晰的職業發展路徑，才能留住人才。
三是在業績考核方面，銀華更注重中長期的業績，減輕基金經理的短期排名壓力。
另外，銀華在文化建設方面倡導和諧、簡單的人際關系。
王立新指出：“投研是壓力很大的工作，我們建立了充分的溝通交流機制，發揮團隊的力量，同時尊重基金經理自己的判斷，讓每個人自己都有渠道將自己的想法貢獻給團隊，個人在給團隊貢獻智慧的同時，也能得到成長。比如基金經理和研究員調研回來后，通過合適的形式與大家交流調研的過程和結果，這樣既能避免個人的判斷發生偏差，同時更能使整個團隊都分享到調研成果。現在賣方機構都認為我們是投研氣氛最好的基金公司之一?！?/p>
把好風控關，締造十年零違規紀錄
數據顯示，截至2010年底，銀華管理基金資產凈值855.45億元，管理基金18只，同時成立十年來也保持了零違規的記錄。
作為銀華基金的督察長，凌宇翔從1999年銀華籌備期便進入公司，是銀華基金的元老，見證了公司從無到有的全過程。公司成立之初，就把建立健全風險控制體系放在首位。“基金是受人之托、代人理財的產品。穩健經營，為投資者創造持續的回報是最重要的。我們將這種理念貫徹到公司管理的各個環節，尤其在風險控制方面非常重視。”王立新表示。
從成立以來，銀華從來沒有受到監管部門的警示和處罰。“這跟我們的指導思想有關系。要想建立長期的、穩定的公司，沒必要去做短期行為，不投機、不僥幸。只要是法律法規上明確規定的，就不去碰。雖然我們損失了一些小的機會，但從長遠來看是非常重要的。”
同時，銀華基金還將風險控制機制嵌入投資管理部門之中。公司在各個部門設立兼職的風險控制員，通常為該部門的資深員工，對本部門的風控情況進行實時監控，及時通報情況，其績效會體現到全年的考核評比之中。
制度確立后并非一成不變，與時俱進是銀華基金保證制度活力的重要手段。銀華每年都會對投資、交易、研究部門相關的內控制度、業務流程進行梳理，隨著業務范圍的擴展，風控設置也在不斷調整，將風險控制真正滲透到每―項業務開展的實處。
從“精品店”，到全牌照資產管理公司
基金業十年十大步，要想在激勵的競爭中占據一席之地，基金公司發展模式是一個重要問題。
“原來我們是對‘精品店’想得多一點，但現在看來，精品店是靠高回報吸引投資者，這更像是對沖基金和私募基金的做法。”王立新坦言，“而現在，我們更傾向于將銀華基金打造成一個理財產品供應商。國外也有這樣的基金公司，像美國富達、先鋒這樣的大型資產管理公司，大部分的投資者都是養老金的客戶，并在全美國有非常多的客服中心，可以為投資者提供各種服務。大型的資產管理公司，基本是全功能的，除了理財管理之外，還提供其他相關服務。以投資者需求為導向，做綜合理財服務商，這是未來公募的路徑。”
銀華也是在遵循著這條路徑一路走來：2005年8月，被勞動和社會保障部評定為首批具有企業年金基金投資管理人資格的九家基金管理公司之一；2007年10月，取得QDII資格，獲準開展境外證券投資管理業務；2008年2月，正式獲得特定客戶資產管理業務資格；2010年12月，入選社?；鹁硟任型顿Y管理人。10年，銀華從一個行業新生代，一步一個腳印，發展成為一個管理800億規模，業務范圍涵蓋公募基金、企業年金、特定客戶資產管理、社?；鸸芾砑熬惩馔顿Y業務的全牌照綜合型資產管理公司。
新十年雄關漫道真如鐵，而今邁步從頭越
“基金行業的發展剛剛起步，未來十年還會有大發展。可以預見，隨著中國經濟的快速發展和居民財富的迅速增加，中國資產管理行業將迎來全新的發展機遇。我們希望能夠抓住機遇，成為全產品線、多功能的綜合理財服務商，能夠根據投資者的需求，提供豐富多樣的創新產品，得到更多投資者認可。10年還是比較短的，公司隨著行業的發展也經歷了起起伏伏，取得了一定的成績，但是無論和國外大型基金公司還是和國內的兄弟公司比還是有一定差距，這也是我們努力的目標。”站在新十年的起點，王立新沒有豪言壯語，他以低調務實的語言如此表達了對公司未來發展的期望。
投資管理行業發展范文6
關鍵詞：代建制 基礎設施 投資管理模式
基礎設施的發展水平是衡量一個城市發展的標尺，也是城市化的基礎，完善的基礎設施建設對于城市的發展至關重要。美國著名作家馬克.吐溫曾有妙語：“看一個城市有沒有底蘊，只要看這個城市的基礎設施水平發展怎么樣就知道了”。在基礎設施工程項目投資實施過程中，我國廣推的由國家投資、政府職能部門組織建設的傳統模式，面臨著許多新問題。近年來，一種國際先進的投資管理模式：代建制，在基礎設施建設領域全面實施，雖然各地認識和操作方式不同，但代建制已獲相當程度的官方及市場認可。
一、基礎設施投資代建制的發展及徐州地區推廣現狀
2004年7月國務院頒布《關于投資體制改革的決定》，明確對非經營性政府投資項目，加快推行代建制，即通過招標等方式，選擇專業化的項目管理單位負責建設實施，嚴格控制項目投資、質量和工期，竣工驗收后移交給使用管理單位或投資主體指定的使用者或經營者。開啟了國內基礎設施項目代建制的時代，之后相關配套政策不斷出臺。2005年9月，財政部印發了《關于切實加強政府投資項目代建制財務管理有關問題的指導意見》，國家發改委也正在研究有關《政府投資項目代建制管理指導意見》以及《委托代建合同示范文本》和《代建合作協議示范文本》等，對代建制的發展起到了規范化的促進作用。
國內先進地區如北京、寧波、深圳、重慶等地率先通過招標或直接委托的方式，將一些基礎設施和社會公益性投資項目委托給一些有專業能力的單位或機構代建，均取得了不同程度的成功，代表性的項目有上海滬青平高速西段、深圳南坪快速路、中國殘疾人體育綜合訓練基地等項目。
與傳統的投資管理模式相比，代建制從一開始就顯示了其獨有的優勢，經過幾年的發展與實踐，已經形成了全過程代建和分階段代建的業務分類，代建制逐漸成為非經營性基礎設施投資項目建設廣為采用的一種項目管理模式。
長期以來,筆者所在的徐州地區市政基礎設施投資項目主要是由政府籌建臨時項目指揮部來實施管理,曾在特定歷史條件下靈活配置資源，起到了一定的推動作用，但隨著市場經濟的發展，這種模式的實施和職能均受到了限制。自2002年始，徐州地區市政基礎設施工程建設不斷解放思想，經過多年摸索與積累，尤其是近年來，市政府投資采用代建制項目已占到投資總額的80%以上。徐州市政府成立了獨立的“政府投資項目代建辦公室”，作為政府常設的專業機構進行運作，并整合了當地高等學府中國礦業大學建工學院、工程學院、建筑學院等專家教授，建設、市政、水電、房管、通訊、規劃、財政審計等系統的專家資源，代建制有了推行基礎；市政府下達的重點工程除明確投資和管理單位外，還明確代建單位的職能定位，對應到每項工程；社會化利用招投標管理、財政審計和專業事務所等外部資源優勢，共同對城市基礎設施投資與建設出謀化策。在行政新區行政中心工程、美術館、音樂廳、開放式云龍公園改擴建等公益性建設項目中，代建制均收到了較為明顯的成效，無論是專業化管理還是基礎設施項目融資，都向前邁出了一大步。
二、代建制在基礎設施項目投資中發揮的獨特作用
代建制的一個重大創新在于引進了市場化管理，把原來建設項目管理的行政隸屬和管理關系，變成了基于委托人、代建人、使用人、承建人之間的契約關系，從而可以圍繞這一新的思路建立完整的管理模式，其獨特的作用體現在以下幾個方面。
1.代建制的投、建、管、用分離有利于實現對項目投資預算的硬性約束。從機制上約束代建單位不享受項目使用的利益，在控制建設規模方面比使用單位更有積極性；從法律委托關系上約束代建單位必須依據合同行使代建管理職能，超過委托或投資范圍的要承擔法律責任；市場化選擇代建單位利于代建行業的專業管理水平受到市場評價，激勵代建單位努力控制投資和提升管理質量。
2.代建制保證了項目建設和管理的專業化水平和成本控制。承擔代建任務的單位是從事基本建設項目管理的專業機構，有長期從事相關專業的技術人才，利用這樣的機構對基礎設施投資項目進行專業化集中管理，比政府成立指揮部更能保證項目設計、質量和成本造價控制。極利于控制隱性成本、設計變更、工序質量、規范要求的落實，抑制“三超”（超投資、超規模、超標準）。
3.能夠促使項目使用單位和政府職能部門集中力量加強對建設工期、質量和投資合理使用的監督，把政府職能部門從建設管理角色轉變為對建設管理進行監督執行角色，有利于規范政府投資項目管理行為。
4.保證財政資金的使用效率。將原來由政府職能部門行政兼業務管理方式轉變為由專業化單位實施，減輕了由政府另設機構對自投的項目進行管理所付出的人員及資金成本，政府也能夠精減機構、充分利用好納稅人的每一分錢；有助于加快實現政務職能的轉變，避免了工程建設管理政企職責不分，同時有助于緩解拖欠工程款現象。
5.有效的遏制腐敗行為的發生。從機制上保證政府管理職能部門及其人員的清正廉潔，代建制將政府投資項目的管理職能通過法律委托關系轉交給代建機構執行，代建機構對政府的投資負責，各建設承包企業對代建機構負責，均以合同方式確定各方的責權利，這就從機制上杜絕了職能部門行政權力尋租的機會，既保證政府職能部門公平公正，也保證國家工作人員有個清正廉潔工作環境。
三、代建管理服務產業化發展存在的問題
代建制的獨特優勢，使之獲得了市場的認可，但作為一種新興的行當，社會及市場對之尚存陌生感，其產業化發展還面臨著一些基礎性的問題。
1.代建制業務開展缺少基本的法律依據。由于現行法律法規對代建機構的法律地位、代建單位的定義、資質標準、核算辦法，以及政府投資項目實施代建制的范圍等尚未有明確和硬性規定，使得代建制尚不能成為一種新興的行業進行市場化運作；工商注冊時代建機構行業屬性不明，資質標準無從認定，極易造成行業魚龍混雜；代建機構在履行代建職能時，依據合同、建設規范進行，對代建成效的評價也無從判定，不利于行業發展。
2.項目代建制實施過程中各方法律主體關系還需要進一步明晰。代建制是代建機構受政府或投資方委托，針對標的項目承擔建設任務的單位進行管理，以達成項目實施的最終目標。實施過程中，代建企業與政府或投資方屬于委托管理關系；承建企業在法律上與投資商屬于經濟合同關系，但與代建單位法律關系不明，尤其是現今代建機構往往不能支配資金撥付，卻承擔全部管理職能，處境略顯尷尬。
3.代建管理服務費的取費標準沒有依據。盡管取得了一定的成效，但至今有關代建費用仍沒有可參照的標準，造價定額中更沒有子目可查，對于投資方的成本歸集核算有隱性問題；基礎設施投資項目往往技術復雜，牽涉相關單位較多，協調任務重，技術不同投入的專業技術和管理不同，取費標準無從量化；代建管理的專業化能力，往往能夠為投資方節省很大的成本，但其績效與激勵卻有時候不能對稱；代建管理是專業技術和服務，軟性的服務質量無法認定也帶來了其勞動往往得不到應有的尊重和認可，取費過低，同時又會造成代建機構無力聘請高素質的專業人才，代建服務質量無法提高，如此則行業容易陷入不良循環。
4.代建實施過程缺乏監督，容易造成信息不對稱。代建制的諸多優點是建立在行之有效的監督機制下，也是基于投資方和代建機構的充分信任，過程中的信息公開顯得尤為重要。若發生代建機構違背職業道德與承建商合謀損害投資方利益事情，投資商利益有可能得不到保障；投資方對代建機構的資歷、專業能力、項目具體信息、隱性工程量、技術要求難易等方方面面的信息，若不能有效溝通與解釋，極易造成投資方與代建商的誤會，從而影響代建管理工作。
5.代建機構選擇招標方式評定標準難以量化，軟性要求多；代建機構的保證、信用與管理實施尚沒有先例，代建過程中不可預見的風險化解無法明確；項目交付后的問題容易出現扯皮，責任難以認定，不利于產品使用及市場化發展。
四、代建制管理健康發展的幾個建議
市政基礎設施投資代建制發展前景廣闊，需要國家配套政策一開始就建立良好的市場環境基礎。
1.完善相關的法律法規，細化配套政策和措施。盡快出臺政府投資的基礎設施項目代建制管理辦法和操作細則，規范和指導代建機構執業活動；建立代建機構的資質管理體系，制定合理的考評指標，對資質、信用、技術水平、資金要求、管理能力及抗風險能力等方面進行評估，實施動態管理；完善代建委托關系中的合同范本，并明確相關激勵、風險承擔等內容；對于代建管理過程中的爭端解決，除法律認定外，建議引入行業專家會審、針對性問題評定機制，以保證各方的切身利益；在實施過程中出現的制度性問題，還是要在發展過程中不斷摸索解決。
2.提高對代建機構的科研能力的認識，規范對代建機構科研創新的能力要求。行業創新才有發展，代建行業剛剛起步，優秀的行業資源不易集中，行業容易停滯不前，因此必要提高對代建機構的科研能力要求，要在承接業務的同時，不斷創新；同時鼓勵高等專業院校將科研成果與實踐相結合，支持高校科研資源，開辟新的領域和方向，確保代建模式的內容創新有持續發展機制。
3.合理確定代建服務費標準，各地政府應充分調研了解區域行業情況，有指導的參考價格，并結合項目規模、功能、技術難易、復雜程度，確定上下浮動的標準；在稅收方面，可以參照工程咨詢服務行業，并在近階段有相應的優惠和發展支持措施。
4.建議政府投資工程推行工程擔保和工程保險?；A設施項目一般投資額較大，建設期間，可探討由承包商或代建機構委托第三方向業主提供一定的經濟抵押來保證合同的順利執行，代建單位出具履約保函，若出現違約行為，則由擔保方承擔經濟損失，通過這種方式，有效規避承包商或代建商的道德風險問題，有利于規避因設計、材料、施工過程中的疏忽或過失引起質量問題造成風險。
5.不斷探索適合我國國情的代建摸式，不能拘泥于國際先進或已成形的方式，而是要根據我國的實情，找到適合不同區域、不同項目的代建模式，如設計―施工管理總承包、PMC、EPC等方式，總的原則是實事求是的解決問題，使代建制不被淪為形式主義，真正服務于社會經濟發展。
在市場經濟環境中，一個細分行業或產業的形成，是由市場決定的。房地產投資行業因產業鏈長且發展十分迅速，市場已自發的形成了投資商、發展商、商的專業化分工和各細分行業分離，同時這種專業化分工又帶來了管理方式的變化和推進。代建制同樣作為市場細分，要想發展，除了應站在促進國家事業發展的高度，也必須依靠市場化的手段，在市場環境中不斷成長。
參考文獻：
[1]遼寧立杰咨詢有限公司，項目代建制的制度、管理與實踐，機械廠工業出版社,2007年1月第1版
[2]孔曉，關于代建制的思考（上），中國工程咨詢，2006（1）
