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金融危機的形成范文1
關鍵詞：民間借貸；過度自信；易獲得性偏誤；心理帳戶；從眾效應
中圖分類號：F830 文獻標識碼：A 文章編號：1006-4117（2012）01-0145-02
近來，江蘇泗洪、浙江溫州、內蒙古鄂爾多斯、廣東東莞……這些地方相繼爆出企業資金鏈斷裂、老板欠賬“跑路”的事件，引發了人們對于民間借貸的高度關注。
民間資本已形成一套相當完整和初具規模的民間借貸體系，甚至于可以與當地銀行體系分庭抗禮。民間的借貸資金融入資金利率達到月息3%，季節性需求旺盛時，貸出資金利率月息可達3.5%至5%不等。民間借貸是把雙刃劍，它在促進當地經濟發展的同時，亦給社會帶來巨大的潛在風險，全國部分地區出現的企業倒閉、老板外逃和跳樓事件，甚至導致區域金融危機的發生就是其負面影響的集中表現。當前，民間借貸危機有蔓延的趨勢。
借款人明明知道月息3%―5%的利率很高，但是還是選擇了到高利貸去融資。這實際上已經是一個投機的行為，其自身也知道這只是飲鴆止渴。行為金融學認為，傳統意義上的經濟學目前已經很難解釋某些金融異常的現象。行為金融學對股票市場中人為因素研究是成功的，并且形成了相關的理論。借用其理論對分析民間借貸問題，與股票一樣，是同樣適應的。
基于行為金融學理論，本文引入行為金融學基本內容這個嶄新的分析視角來解析國內民間借貸危機的成因，并在此基礎上討論解決問題對策，為政府宏觀調控民間借貸市場提供理論依據和政策支持。
一、行為金融學角度民間借貸危機的成因
傳統金融學明確的把人看做是完全理性的“經濟人”，市場是有效市場，如果用傳統理論解釋民間借貸等非理性的利率，停留在經濟人層面上，很明顯是不合時宜的。行為金融學認知的人的有限理性，為研究民間借貸奠定了基本的理論基石。
它在承認了人有理性的一面的時候，同時認為人也有非理性的一面，受到許多理性之外的情感、沖動等的影響，在外界條件約束下人對自己理的控制力是有限的。這些是和原有理論截然不同。是對原有理論的改正和充實。傳統金融學承認理性經濟人、有效市場和完全套利假說，不注重行為主體心理訴求，而行為金融學脫離了傳統金融學理論束縛，重新探討民間借貸市場主體的心理因素對市場的影響，尋求民間借貸危機形成的微觀原因。
（一）過度自信。人常常高估自己成功的機率，傾向信奉自身的判斷能力，放松本人對待理性態度的限制，無形之中拔高了自我意識形態，對事物的理解過于簡單化，作出抉擇時都有自我歸因偏差等等，種種上述心理表現就叫做“過度自信”。在決策者中間，無論是是非理性決策者還是理性決策者，都堅持認為理性站在自己這邊。而且決策者認為自身具體了一定專業知識和掌握了若干有用信息，因而進行投資決定，便對自己的判斷力極度自信。
反映在借貸市場上，當市場波動與貸款人的私人信息相斥時，貸款人的信心并不是等額地減少，而將原因歸于客觀，而當市場波動與貸款人的私人信息相符時，貸款人的信心就會膨大。貸款人的這種過度自信是推動市場成交額一路飆升，最終釀成民間借貸危機的根本原因之一。過度自信往往讓交易者相信自身能準確地認知市場的變動軌跡，即便自身理性地認為價格是不可預測的。正是這種直覺判斷形成了貸款人投資方向――譬如地產價格不跌的基礎。面對高額利率，仍然義無反顧。要理解民間借貸危機，我們一定都要意識到貸款者的過度自信心理發揮了根本性的作用。
（二）易獲得性偏誤。易獲得性偏誤是這樣一種現象：如果人們比較容易聯想到某件事情，決策者便可能會錯誤地認為這個事件常常發生；反之，假如某類事件讓人很難意識到，相關信息在人的腦海里匱乏且模糊，貸款人就會在無意識的情況下低估這類事件發生的概率。存在這樣的可能性：某個社會、某個時代所盛行的、為人們熟悉的信息自然不難獲得，因此，不能忽視貸款人在決策時受社會化影響的程度。
當借貸的價格即貸款利率上升時，貸款人會預期對應的投資項目價格不會繼續下跌，從而繼續貸款，于是就推動了更大程度的資金需求；然而，相應的貸款利率下跌，貸款人預期對應的投資項目價格繼續下跌而拋售，會導致利率繼續下跌。長此以往，資金價格慣性產生并進一步促進了利率的提高。
（三）心理帳戶。它是指無論個人、家庭和公司都存在一個或多個確定的或潛在的帳戶體系。這些帳戶體系往往遵循與經濟學的運算規律想違背的規則。這使個體、家庭或公司做經濟決策時候常常以非預期的形式影響本身，使本身決策違背最簡單的經濟規律。心理賬戶使得貸款者面臨很高的利率時仍然無所畏懼，從而導致了市場投機者的產生。貸款者將損失放在某個獨立的“心理賬戶”，他們的心理呈現遞減的敏感性，也就是當損失逐漸增加，痛苦程度會逐漸減少。所以貸款者在投資過程中表現出“贏利拋出，虧損持有”想法，最終便產生處置效應。貸款市場中，當投資品價格升高，利率處在升高階段的時候，市場非常活躍，換手率非常高，價格被逐漸推高，逐步導致民間借貸的繁榮；反之，隨著投資品價格下行，交易量也會逐漸下降。這就闡述了利率上升出現時總是隨著交易量的上升，利率上升的初始會持續相當長時間。正是處置效應的存在導致了上述現象。即市場上有更多資金涌入民間借貸公司，利率持續上升的現象。
（四）從眾效應。從眾效應也叫羊群效應。是指決策者在信息環境非確定的情況下，其行為很容易受到其他參與主體的影響，從而模仿他人決策，或者過度小道消息、忽視自有信息，依賴輿論從而采取從眾的策略。當民間借貸市場產生從眾效應時，民間貸款人和借貸人往往會跟隨其他人做出決策，導致借貸市場對信息過度反應，利好信息導致借貸需求猛增，投機膨脹，直到引發借貸危機；反之，利空信息會導致民間借貸市場加速泡沫破裂。
（五）模糊規避。是指參與者在進行決策時候會排斥不確定性。在面臨冒險的抉擇時，會產生以已知的概率作為依據的慣性，而回避非確定的概率。很顯然，當新的金融產品出現，參與者往往增加過多的風險溢價，而經過一段時間后，當參與者對該金融產品有了一定程度的認知，自然地便會降低風險溢價。
在民間借貸市場，對于借貸人和貸款人而言，巨大利息收益和支出伴隨著中國房地產等高回報資產的一路上揚。人們在有限的時間內，對于潛在的風險，會比較現有的狀況作出調整。
二、結論和對策
（一）研究結論
通過行為金融學的若干理論深入地討論借貸雙方行為背后的心理過程就會發現：民間借貸主體決策跟傳統經濟學分析相反。參與主體不會像完全理性的“經濟人”那樣行事，即會按照預期效用理論和貝葉斯法則理性地進行市場交易和主體抉擇，保持市場均衡的秩序。相反，借貸雙方的判斷和抉擇過程中常常會受到若干心理因素的影響，表現出各種認識和情感上的差異，故此，民間借貸市場的參與者只能保持有限理性。
（二）對策
為了阻止民間借貸市場的非理，從政府、借貸雙方的視角提出對策；以此來對政策進行建議
1、大力整頓民間市場秩序，規范擔保公司等的行為。政府職能管理部門應大力發展中小金融機構，尤其是發展典當行、小貸公司、村鎮銀行等，能從根本上緩解民間借貸危機。定期匯集民間借貸信息和出現的問題；建立民間借貸監測網絡，時時監控民間借貸市場情況；建立健全“銀監―銀行―企業”的信息通道，及時觀測企業資金流向，特別是關注大額資金流向非合同關聯方的領域。對一些擔保公司、銀行等市場的違法違規行為給予行政制裁，嚴厲追究其相應法律責任。
2、加強對民間借貸雙方的正確引導，構建對稱的信息平臺機制。由于社會公眾缺乏民間借貸的專業知識和有效信息，很容易產生羊群效應，政府應構建一個公開、透明的民間借貸信息平臺，逐步完善民間借貸市場的信息和交易機制，媒體、專家和學者發揮正面輿論的積極作用，利用輿論進行合理引導，消除民間借貸市場的信息不對稱。政府部門還應在民間借貸過熱時適時預警信號，同時鼓勵相關金融部門給予民眾投資基本知識培訓，強化借貸雙方投資風險教育，調節市場情緒，引導貸方需求主體形成合理的預期，有效抑制投機心理，減少非理。
3、規范借貸雙方行為，加強金融監管。加強對金融機構的監管力度，提高金融機構信息披露的透明度；進一步規范個人貸款審查的程序和標準，逐步建立并完善個人誠信系統。發揮中介機構、新聞媒體及主管部門的作用，對市場上的投機心理和投機行為加以正確引導，防止市場中多度投機。出臺合理信貸政策，增加投機者的資金成本，提高其投機風險，必要時給予經濟甚至是行政制裁，盡可能地遏制投機行為，減緩其對市場的沖擊，減少市場中的噪聲交易行為。
作者單位：商丘工學院管理系
作者簡介：李超（1978- ），男，漢族，江蘇省徐州市人，商丘工學院，講師，北京工商大學產業經濟學碩士，研究方向：產業業經濟、企業管理、市場營銷。
參考文獻:
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金融危機的形成范文2
近年來，我國金融改革呈加速推進的趨勢，尤其是2016年對于我國金融事業的發展注定是載入史冊的一年。當年9月在杭州舉辦G20會議，中國政府首次將綠色金融理念寫入到公告中;同年10月，人民幣正式加入SDR。這充分表明我國金融業改革有了重大突破。不僅是中央層面，地方政府也更加重視金融業的發展。目前國內已有不少的省份提出要將金融業發展成為當地的支柱產業，并且設定未來幾年內地區金融業增加值占當地地區生產總值要達到具體指標。西藏作為經濟欠發達地區，金融業增加值在地區生產總值中的占比，近些年迅速提升，金融產業對地區經濟增長的貢獻不斷提高，其影響力已不容忽視。在產業發展水平總體偏低的情況下，分析研究金融產業作為西藏支柱產業發展的可行性，大力發展金融產業，對促進經濟發展、優化產業結構具有重要的現實意義。
二、 國民經濟支柱產業的特征和選擇標準
1. 支柱產業的特征。支柱產業不同于一般產業，最突出的特點是發展速度快，引導推動作用強，先導示范性明顯。促進形成支柱產業的目的是，將有限的資源集中配置在一國或地區的優勢產業上，以利于發揮最大的經濟效益。學術界對于支柱產業的特征達成了三個方面的共識：一是所謂“支柱”，顧名思義，一定是在國內生產總值中占有相當的比重;所謂“相當”，仁者見仁智者見智，大量經驗研究得出的可參考的結論是占比大于5%。二是什么因素導致成為“支柱”。首先規模擴張快，易于形成規模經濟，生產成本不斷下降。其次隨著人們收入水平的提高，需求呈加速增長的態勢，發展速度遠遠快于一般產業。三是成為“支柱”效應，主要體現在擴大就業、加強產業關聯度和節約能源和資源上。
2. 支柱產業的選擇標準。學術界對于支柱產業的選擇標準，一般包括羅斯托標準、筱原標準、動態比較優勢標準、過密環境標準、拓寬瓶頸產業供給標準、豐富勞動力內容標準、擴大就業標準、保護環境標準以及改善生產力布局標準等等。對于支柱產業的原則，一般包括區域優勢與特色原則、有所不為與突出重點原則、技術開放原則、規模帶動原則以及扶持培育原則等等。但是如何將一系列標準和原則轉化為可以量化的評價指標，是判斷什么產業可以成為支柱產業的關鍵。
一般來說，選擇一個國家或地區經濟支柱產業評價指標體系主要包括以下三個標準：生產率上升標準、收入彈性標準、產業關聯度標準。一言以蔽之，備選作為支柱產業的產業代表科技創新的方向，代表消費升級的方向，代表產業協作的方向。此外，完整的支柱產業指標體系還應當考察社會狀況、人口素質、基礎產業條件、資金保障體系和現有產業優勢等因素。
綜合國內外的研究成果和支柱產業的選擇標準，選擇支柱產業主要還應該重點達到以下標準：一是產業規模大。二是符合國家政策和市場導向，發展前景好，市場擴張能力強，并有助于環境保護。三是對有助于本地區比較優勢發揮的特色產業應單獨考慮，不用完全對應上述標準。
三、 西藏金融產業發展的基本情況
“十二五”期間，西藏金融?I實現了跨越式發展，金融機構體系不斷豐富，金融業綜合實力顯著增強，金融業服務水平現狀提升，為促進西藏經濟快速健康發展發揮了重要作用，同時也為“十三五”期間金融業更好地發展奠定了堅實基礎。
一是金融機構體系不斷豐富。2015年末，西藏各類金融機構總數742家，較2010年末增加128家，增長20.8%。其中，西藏銀行業省級機構和法人銀行機構13家，各級機構網點數667個;西藏法人證券機構2家，證券營業部10家;西藏保險業省級機構和法人保險機構共計7家，各級保險分支機構達到48家。西藏融資性擔保機構、小額貸款公司和典當行分別達到15家、42家和5家。
二是金融業綜合實力顯著增強。金融機構資產規?？焖僭鲩L。2015年末，西藏銀行、證券、保險業金融機構總資產達到4 216.51億元，較2010年末增長2.4倍。其中西藏銀行業金融機構資產總額4 051.71億元，較2010年末增長2.37倍;2015年實現利潤總額87.95億元，較2010年增長7.32倍，年均增長49.62%;整體實力顯著增強。其中西藏證券機構資產總額154.31億元，較2010年末增長3.31倍;2015年西藏證券公司實現利潤總額3.03億元，抗風性能力明顯提升。其中西藏保險機構資產總額10.49億元，較2010年末增長2.95倍;2015年西藏保險公司實現利潤總額1.02億元。
三是金融服務水平顯著提升。“十二五”期間，在中央賦予西藏的特殊優惠政策支持下，在藏金融機構不斷優化金融資源配置，支持實體經濟快速發展。2015年西藏社會融資規模為793.89億元，較2010年增加674.90億元，增長了5.67倍，年均增長46.17%;社會融資規模與GDP之比為77.35%，較同期全國平均水平高54.58%。其中，信貸投向重點突出，主要支持涉農、中小微企業、重點建設項目、民生、扶貧等領域的發展。截止2016年9月末，西藏金融機構貸款總量2 908.59億元，較2010年末增長了8.8倍。在銀行信貸的有利支撐下，西藏金融業對實體經濟融資支持能力大幅提高。
四是金融業產出水平不斷提升。2015年西藏金融業增加值69.79億元，較2010年增加42.7億元、增長1.5倍，年均增長20.85%，增速在全國31個?。ㄊ?、自治區）中排名第19位，分別較西藏同期現價GDP、第三產業增加值平均增速高出5.72%和5.83%，較同期全國現價金融業增加值平均增速高出3.35%;西藏金融業增加值在同期西藏GDP的比重為6.8%，較2010年提高1.47%，占第三產業增加值的比重12.88%，較2010年提高3.03%。2015年西藏金融產業對西藏經濟增長的貢獻率為13.74%、貢獻度 為1.5個百分點，分別較2010年提高9.33%和0.95個百分點。
數據表明，西藏金融業不僅完全具備成為引領其它產業發展的現代服務業中重要組成部分的條件，而且逐步為實現西藏經濟跨越式發展提供關鍵驅動力。因此，?應經濟和產業發展趨勢，研究分析金融產業成為西藏支柱產業發展的可行性，是進一步做大做強金融業，促進西藏經濟社會發展的現實需要。
四、 金融業作為西藏經濟支柱產業的可行性分析
1. 產業增加值比重分析。從表1顯示的數據看，西藏金融業呈現跨越式發展，增加值比重呈持續穩步上升趨勢，并基本保持在5%以上，且2014年、2015年上升幅度較大。2015年西藏金融業增加值69.79億元，與工業增加值基本持平，是全國唯一的一個金融業與工業增加值接近的省份。近十年，西藏金融業現價增加值年均增長24.87%，增速分別較同期工業、房地產業、批發和零售業分別高出10個、13.5個和10.7個百分點，是西藏發展最快的產業。2016年前三季度西藏金融業增加值已經達到83.85億元，同比增長37%，在同期GDP的比重達到10.1%，金融產業發展速度進一步加快。
西藏和拉薩金融業增加值比重遠遠高出了一般支柱性產業所要求的5%以上的標準。從產業強弱系數來看，西藏和拉薩市金融業增加值比重在西藏同等級產業中處于上游水平，產業強弱系數大于1。相對于西藏和拉薩市的其他同級產業，金融產業是一個高增加值產業，在GDP中增加值比重相對較高，滿足了選擇一般支柱產業基準所要求的增加比重條件。
2. 收入彈性分析。考慮的數據可得性，本文使用轄區銀行業機構的產出來近似代替金融業產出。由于銀行業體系是轄區金融體系的主體，其產出占金融總產出的比重在三分之二以上，其分析結果能夠反映西藏金融業產出的變化規律。
根據收入彈性的支柱產業選擇基準，應選取在國民收入水平的提高過程中需求增長率最快的產業作為支柱產業。2010年～2015年西藏金融業的收入彈性起伏比較大，但總體上呈較快增長趨勢，從2000年的1.55增長到2014年的3.9，2015年略有下滑。
總體上看，金融產業的收入彈性還是比較高的。盡管我們缺少其他產業的比較數據，但金融產業本身具有人力資本密集性的特點，同時勞動生產率高，結合“十二五”期間金融資產總規模年均27.7%的增速，可以認為金融業的收入彈性高于多數同級行業。
3. 產業關聯度分析。金融業的產業鏈條較長，幾乎同所有的產業都有相關，歷來是公認的關聯度最高的產業之一。金融業與其它產業既互相依存，又相互促進。根據姚戰琪（2005）《金融服務業產業關聯度的比較研究》中測算的結果，我國金融業與其他相關產業的前向關聯度較高，并且對國民經濟其他產業的前向推動能力隨經濟發展能夠持續增強;后向平均關聯度與發達國家差別不大。西藏產業發展水平低，工業基礎十分薄弱，傳統服務業比重雖高，但現代服務業仍處在初級階段。不可避免造成金融業與各產業的前向關聯度較大程度比我國的平均水平更明顯。因此，可以認為，西藏金融產業與其他產業關聯度較強，滿足一般支柱產業基準。
4. 其他因素分析。從就業系數看，2015年末西藏金融業從業人員總數為11 585人，較2009年末增長49.3%，年均增長6.91%，增速較同期國民經濟各行業從業人員年均增速高出1.29個百分點。這表明西藏金融產業直接吸納就業增長率已經高于西藏就業平均增長率。如果考慮帶來機會就業、社會貢獻就業方面的就業增長，金融產業就業系數達到支柱產業就業系數滿足大于1的標準。
從優化產業結構看，金融業作為第三產業的重要子產業，其本身發展就能壯大第三產業規模，帶來產業結構的優化。金融產業的快速發展有利促進了西藏乃至全國的產業結構優化。2015年，全國31個?。ㄊ小⒆灾螀^）中，“二三一”型產業結構有23個，在僅有的8個“三二一”型產業結構中，西藏位列其中之一。
從環境保護看，金融業作為一種清潔無污染的產業，在環境保護方面具有天然優勢，較為適合自然環境條件較差、資源稟賦較弱、經濟欠發達的西藏發展的產業。
上述分析顯示，金融產業發展速度快，增加值在西藏GDP中的比重已經達到5%以上，產業關聯度、需求彈性和就業系數高，發展前景良好，有利于環境保護，已經具備成為經濟支柱產業的基礎。
總的來說，西藏金融業規模、在GDP占比與西藏經濟總體發展水平和階段是一致的，金融服務實體經濟的能力和水平仍繼續保持穩步提高。但從實踐情況看，作為欠發達地區，西藏金融產業發展依然存在一些問題，主要表現在：一是金融業增加值在地區生產總值已經占有一個較大比重，對經濟增長的貢獻超過大部分同級產業，發展前景十分廣闊，但并未確立為支柱產業，在產業發展中的地位尚不明確。二是發展水平還不高。西藏金融規模相對偏小，金融體系尚不健全，金融子行業門類不夠多，不利于金融資源的充分控制和利用。三是金融信用環境需要進一步改善。這些問題，需要采取有效措施給予解決。
五、 將金融業作為西藏支柱產業的發展思路
金融資源是現代經濟的核心資源。推動金融先行，合理調配金融資源推動經濟建設向深度、廣度、高度發展是當前國內較為普遍的做法。現階段，西藏金融業已經具有了成為國民經濟支柱產業的基礎，西藏經濟的高速發展和金融改革的不斷深入為金融發展提供了更為廣闊的空間。下一步，要做大做強金融業，取得更大的發展，為西藏經濟發展提供強大的動力支撐，必須調整思路，深化認識，科學合理的布局金融產業發展。
1. 盡快明確金融業的支柱產業地位。目前，西藏金融業已經進入了快速發展階段，已經具有了成為經濟支柱產業的基礎。隨著金融改革的不斷深化，金融業越來越受到各級政府的重視，加之居民收入的不斷提升，將對金融服務的質量和水平提出更高的要求，行業發展速度將不斷加快，各類金融機構將迎來更多發展機會。應該順應西藏經濟發展變化趨勢，合理把握金融業的功能定位，在相關經濟發展規劃中明確金融業的支柱產業地位，以推動金融產業做大做強，切實增加金融有效供給。
金融危機的形成范文3
正是基于互聯網與金融融合發展的潛在可能性，可以預見，未來互聯網金融將繼續進行行業細分和模式創新，O2O金融服務、產融結合等領域的藍海價值將會顯現?；ヂ摼W金融產業整體規模將持續走高，并不斷涌現新業態和新商業模式，推動互聯網金融走向應用和服務深化的發展新階段。
想要在這片充滿無限可能的領域取得成功，無論是互聯網新貴，還是傳統金融機構，都需要具備互聯網思維，選擇最適合自己的商業模式，合理組織金融服務的價值鏈。金融產品和服務從開始設計到最后到達客戶，需要經歷基礎設施、平臺、渠道、介質及場景等諸多環節，而金融市場競爭的關鍵則在于有效把控價值鏈上的核心環節，充分利用自身所擁有的資源和能力，在互聯網金融動態、多維的生態系統中選擇合理的交易主體，設計合理的交易客體和標的，并充分利用互聯網大數據合理定價，進而設計出便捷、合理、風險可控的交易結構，從而在互聯網金融的競爭中占得先機。
互聯網金融時代的商業變革
互聯網金融是互聯網技術革命與金融創新共舞下的深刻商業變革。互聯網技術指的是新支付技術、云計算、社交網絡、大數據、移動技術、搜索引擎等，傳統金融業務則包括資金融通、信息中介、資產證券化等。在互聯網技術下，這些金融業務會出現新的形態和創新的商業模式，比如P2P、第三方理財、移動支付等，涌現出一系列的金融創新。對金融體系而言，互聯網金融是新經濟下的新金融，對傳統金融的改造和革新更多來自于業務創新、模式創新、價值創新。
日常消費場景的改變，智能手機和4G網絡的普及逐步實現人類線上線下O2O生活的融合;信息數據24小時獲取，連通人們以前下線后無法跟蹤的行為斷層;多樣化的線上、線下行為使數據能更好地描繪出不同主體的真實肖像。而這些改變都在倒逼著整個金融體系的革命，因為金融就是與各行各業不同經濟主體的經濟活動緊密相連的，當金融行業的參與者、參與內容、參與方式都發生改變時，金融必然要發生改變。
進入移動互聯網時代，傳統金融產業將發生哪些突破？如果從商業模式的分析視角來看，金融行業的價值空間、交易成本、驅動力、結構形態等都有可能產生突變。
第一，價值空間空前提升。價值空間提升主要包括兩個方面：首先，在用戶規模和交易數量上，由于長尾市場的消費金融、大眾理財、小微貸款的需求被激發，創造出許多以往沒有的、小額、巨量的金融交易。比如，余額寶的出現讓普羅大眾喚醒理財意識，只需將支付寶上的資金余額購買貨幣基金，即可享受到最高7%的理財收益，而不必準備5萬元以上的存款到銀行柜臺簽署多份理財協議，如此小的金額還可以隨時調用，理財、消費兩不誤。還有，P2P和眾籌的發展，使長尾市場便捷、小額地出借高息資金對自己的資產進行差異化配置成為可能。隨著長尾市場金融品種的增多，各種為普通大眾服務的第三方理財APP也相應推出市場，比如隨手記、銀率網、中民保險網都在長尾市場幫助客戶進行產品篩選和資產配置。其次，在效率上，移動互聯時代下現實與虛擬世界的真正融合創造出更高頻次的交易，提升了交易效率。以往的線下網點受到銀聯POS機的數量約束;用戶擁有多張銀行卡，容易忘記密碼，或者卡內余額不夠，導致很多交易無法完成;同時POS刷卡手續費讓許多商家仍愿意接受現金，接受現金便會產生驗鈔、清點、找零錢的時間損耗，造成許多交易頻次被削減。而在移動互聯時代，商家或者個人一個APP，一個第三方支付賬號只需二維掃碼一個步驟即可完成支付全過程，免去所有手續費、裝機費、設備維護成本，減少了現金或者銀行卡交易的多種時間浪費，降低了長作業流程的人工干預風險，提升了交易效率。
第二，交易成本下降。交易成本下降除了得益于技術的進步帶來的支付方式便捷化，節約了各種交易過程的顯性成本，同時還得益于多網融合加速，違約逃逸成本增加，降低了違約失信所帶來的隱性成本，而這種成本正是約束著中國金融無法高效運作的深層次原因。違約成本的增加主要是由于政府、商界、民間都意識到只有將信息孤島鏈接起來才能對那些交易不誠信的主體進行懲罰，也只有當不誠信之舉有了便捷、低成本的跟蹤技術渠道，才能回到金融的信用本質，實現整體交易成本的下降?；ヂ摼W技術的進步不僅讓交易過程和交易體驗在人性化方面得到大大的提升，同時還因在交易過程中記錄下了人們線上線下交易行為的數據，使得現實世界與虛擬世界不再涇渭分明，每個人都更真實地被數據監測跟蹤還原了其最真實的整體肖像。
第三，行業商業模式驅動力改變。過去由于技術成本限制，導致長尾（帕累托分布）市場服務受到限制，長尾群體的長期金融需求被壓抑，互聯網金融的介入使長尾市場得到解放并發展迅猛，金融服務由20%高凈值的高端市場走向普惠金融。而由于高額的交易成本，國內金融市場難以顧及小額“長尾”投融資方。據統計，對于多數商業銀行，當單筆貸款小于一定額度和期限時，銀行信貸審查成本是要高于貸款收益的。由于居高不下的人力和渠道成本約束，銀行所覆蓋的客戶群體較小，無法滿足廣大的中低端客戶需求。傳統金融機構的網點都是圍繞優質客戶群體展開，市中心布局私人銀行服務網點，中央居住區布局貴賓客戶和理財客戶服務網點，但這些金融服務很難真正惠及到普通大眾家庭，剛入職的白領、學生以及三四線城市中低收入居民和廣大農村居民很難享受到金融服務。低廉的移動技術交易成本，日益改進的用戶交易體驗，足夠大的長尾空白市場，形成一股新的驅動力改變著整個傳統金融的商業模式。在新的互聯網金融模式里面，金融體系的盈利不再單一依靠融資利息收入，與此同時，金融機構還會付給資金投資者更高、更有吸引力的利息成本。因此，其盈利驅動力不再來自息差，而是來自其他附加價值的盈利。而對不同附加價值驅動力的設計，就構成了不同的新商業物種。
第四，商業模式管道形態改變。價值空間提升、交易成本下降、商業模式驅動力改變的綜合結果，就是出現了獨立于傳統金融機構的、純中介的、不承擔風險的去中心化金融撮合平臺，如P2P、眾籌等。簡單來講，金融業態可以分為投資端、融資端以及中間各個金融主體提供的金融產品三大版塊。融資端是拉動整個金融行業創新的動力。隨著時代的發展，融資端衍生出新的需求，為滿足客戶需求，金融行業必須進行創新，從而拉動投資端。如果把所有的金融產品比喻成連通投融資端的管道，那么金融機構則是管道鋪設者，投資資金相當于管道里的水，由于投資者不同的風險偏好以及不同的風險承受能力，在進入市場時就帶上了不同的標簽，相當于液態分層，這就決定了投資者的資金會進入不同的管道，而管道的另一端接通的是融資端，融資端不同的融資需求決定了資金的收益和風險?？梢詫⑷谫Y端比喻成一片“農田”，不同層次的資金灌溉不一樣的農作物，而農作物的類型自然就決定該筆資金可以獲得的收益以及需要承擔的風險。這種“資金池模式”所帶來的固有問題就是金融機構成為中心節點，大部分風險需要自己來調查、審核、承擔，尤其在金融市場仍處于初級階段的中國，“剛性兌付”、“政府兜底”是許多大眾投資者根深蒂固的風險理念，這也是許多高風險高收益的金融理財產品無法拆開為小份在大眾層銷售的原因。
平安銀行橙e平臺探索“互聯網+產業+金融”融合發展新路
互聯網金融商業變革時代下，平安銀行確定了“做互聯網時代的新金融”的戰略，并將“互聯網金融”作為潛心打造的四大業務特色之一。為此，平安銀行專門設立了網絡金融事業部，作為全行創新商業模式、優化服務手段、提升客戶體驗、推動銀行業務全面互聯網化“新常態”的裝備事業部。同時，在互聯網門戶建設方面，分別打造了面向公司、零售、同業、投行等客戶群體的“橙e網”、“橙子銀行”、“行e通”和“金橙俱樂部”。本文以橙e平臺為例，介紹平安銀行積極順應互聯網金融商業變革的舉措。
2014年7月9日，平安銀行“橙e網”上線運營，一個集網站、移動APP等各項服務于一身的大型平臺正式面市，意在幫助中小企業建立更加完善的電子商務+綜合金融的生意管理系統和營商生態。橙e平臺是平安銀行支持傳統企業互聯網轉型升級推出的“供應鏈金融+互聯網金融”整合服務平臺。
我國經濟正進入以互聯互通、轉型升級為主旋律的發展新階段，金融應與時俱進，支持企業通過供應鏈協同、互聯網化、商業模式轉型，實現轉換增長方式和升級發展。同時，近年來互聯網企業紛紛介入金融，平安銀行的策略是基于既有供應鏈金融的優勢和平安集團綜合金融的領先優勢，做好實體經濟互聯網化的金融服務，為銀行公司業務互聯網轉型破題。
平安銀行“橙e網”協同核心企業、物流服務提供商、第三方信息平臺等戰略合作伙伴，讓中小企業免費使用云電商系統，以實現其供應鏈上下游商務交易的電子化協同。在橙e網構造的電商網絡生態體系，無論是企業，還是個人用戶，都可以進行在線商務（客戶可以利用橙e生意管家在線下單、發貨、結算和對賬，即上下游協同管理在線進銷存）、在線支付（因生意而付款）、在線融資（因生意而融資）、在線理財投資（客戶可以在商城選取自己滿意的理財產品）。橙e網同時還嵌入了交叉銷售的功能，把平安集團的保險產品等內嵌到平臺中，為客戶提供一站式的綜合金融服務。
橙e平臺中的橙e財富、橙e融資以及第三方信息平臺有著特殊的意義。橙e財富將融資擴展到資產管理領域，既可以探索進行一些類資產證券化的服務以應對界外機構競爭，同時也為平臺上眾多B端用戶（企業）的具體經辦人C提供了一站式理財增值服務。
而橙e融資則可以服務于供應鏈的全鏈條企業，不僅僅是上游企業。在國外，供應鏈金融更為常見的模式是借助核心企業為其上游企業提供供應鏈金融服務，而對于橙e融資，它把融資服務拓展到了整個產業鏈，包含了上中下游的所有企業。
橙e融資將第三方信息平臺作為批量獲取供應鏈金融客戶的戰略合作伙伴。供應鏈金融3.0時代是平臺與平臺之間的競爭，而第三方信息平臺，特別是細分行業的深度垂直產業互聯網平臺，是橙e融資直接介入合作的對象。例如，橙e網與海爾B2B電商官網建立了系統級對接合作，只要是海爾經銷商，且合作年限一年以上，就可以申請橙e平臺的生意管家、融資等一系列服務。
同時，橙e網與政府、企業、行業協會等廣結聯盟，廣泛匯聚企業的價值信息數據并探索基于大數據挖掘創新網絡融資服務。橙e網秉承供應鏈金融領先優勢，通過形成“訂單、運單、收單”閉環數據，集成“價值信息+供應鏈信用”，新近推出了一系列網絡融資產品，如與大型超市服務平臺――合力中稅合作推出“商超供應貸”;與海爾電器日日順平臺推出“采購自由貸”;與上海電子口岸的東方支付平臺推出“貨代運費貸”;與行業垂直類電商惠海國際推出“賒銷池融資”;與跨境供應鏈服務平臺一達通推出“在線貸貸平安”，與各地政府、產業園區合作基于納稅人在稅務機關的納稅記錄推出“橙e稅金貸”等，幫助中小企業借助商業信用、交易信息和日常經營管理信息，有效降低信貸門檻和借貸成本。
橙e平臺與阿里金融在商業邏輯上有較多相似之處。陌生人的生意圈是阿里巴巴，而熟人的生意圈則是“橙e網”的戰略定位。阿里小貸依托阿里巴巴平臺的大數據，建立自己的風控體系，通過小貸業務變現數據積累。平安“橙e網”則以免費的生意管家“在線進銷存”云服務吸引大量的供應鏈上下游企業，形成所謂的熟人生意圈后，用戶的交易數據將構成數據庫的內容。此外，橙e網還與第三方信息平臺合作，與這些平臺交換訂單、運單、發票等有效信息，基于大數據分析為客戶提供互聯網金融服務。
與此？同時，橙e平臺還將微信訂閱號、微信服務號、橙e網建成“O2O營銷”、“O2O服務”、“O2O金融電商”的協同互動架構，形成微信訂閱號營銷導入流量、橙e網電商經營流量、微信服務號以服務轉化流量的良性循環。平安銀行公司微信服務號積極探索網絡虛擬平臺與銀行線下網點的互動創新，率先推出微信開戶、票據貼現預審預約等O2O服務，迄今已有近3萬企業享有該項特色服務，持續向橙e網轉化流量客戶。
結語
金融危機的形成范文4
[關鍵詞] 金融危機 次貸危機 內在機理
一、引言
當前方興未艾的美國次貸危機已全面演化為全球金融危機且大有演化為金融危機之勢，次貸危機自2007年4月份新金融世紀公司宣告破產保護以來，一波波的沖擊全球金融市場，且有愈演愈烈之勢，至于何時見底，則是“仁者見仁，智者見智”。
本文嘗試對這兩次嚴重的金融危機進行比較，揭示它們爆發的根源及形成內在機理的不同，從而對我國金融危機的預警及防范起到一定的借鑒與啟示作用。
二、東南亞金融危機
1.東南亞金融危機發展過程回顧。1997年7月2日，泰國宣布放棄固定匯率制，實行浮動匯率制，引發了一場遍及東南亞的金融風暴。當天，泰銖兌換美元的匯率下降了17%。在泰銖波動的影響下，菲律賓比索、印度尼西亞盾、馬來西亞林吉特相繼成為國際炒家的攻擊對象。接著，危機波及到臺灣、香港及韓國等地區和國家。因此，東南亞金融風暴演變為亞洲金融危機。
2.東南亞金融危機形成的內在機理為:政府隱性擔保與政府相關聯企業大量借取短期外債資產泡沫大量游資外逃固定匯率機制難以為繼貨幣貶值貨幣危機亞洲其他國家金融危機。
3.東南亞金融危機爆發根源：東南亞經濟發展模式不可持續性，因為東南亞諸國國內經濟結構失衡；這些國家實行的都是僵化的固定匯率機制。
三、次貸危機
1.次貸危機發展過程回顧。次貸危機又稱次級房貸危機，是指一場發生在美國，因次級抵押貸款機構破產、投資基金被迫關閉、股市劇烈震蕩引起的風暴。次貸危機起源于利率的上升，房價由上升轉為下降，形勢發生了逆轉。2008年4月，美國次貸行業的第二大公司即新世紀金融宣布倒閉。這標志著次貸危機開始爆發，次貸危機現在已經演變為全球金融風暴，尚未見底，且有愈演愈烈之勢。目前貝爾斯登、雷曼兄弟已宣告破產保護，而房地美、房利美及美國國際集團已國有化。并且對世界金融市場造成了百年以來最大的沖擊，已影響到實體經濟。
2.次貸危機形成的內在機理為:長期超低利率刺激消費貿易逆差信用膨脹（主要是次級房貸）資產泡末積聚不斷提高利率泡沫破滅美國次貸危機全球金融危機全球經濟危機（可能）。
3.次貸危機的根源。(1)金融監管沒有跟上金融創新的步伐。當資產證券化以后，經過層層包裝，然后由權威的信用評級機構進行評級，但由于激勵機制的作用，當監管不到位時，就容易產生低估風險，人為的提高金融產品信用等級等一系列問題，從而為次貸危機的爆發埋下隱患。所以就有一個“誰來監管監管者”、“誰來為信用評級者進行評級”的問題。(2)美國國內消費與投資不匹配。由于美國國內很多產業轉移至國外而導致產業空心化，而且大多數美國國民都是寅吃卯糧，超前消費，儲蓄非常少，利用美國的世界貨幣優勢大量印刷美圓和國債，導致消費虛高，推動資產價格上漲，積累了大量泡沫，為次貸危機埋下了伏筆。(3)虛擬經濟與實體經濟脫節。金融本來應該是為實體經濟服務的，結果在美國最近幾年龐大的虛擬經濟遠遠超過了相應的實體經濟，使得金融資產市場成了賭場，為次貸危機的爆發埋下了伏筆。
四、東南亞金融危機與次貸危機的異同點
1.不同點。(1)東南亞金融危機屬于在發展中國家爆發的危機，它的本質是貨幣危機，導致東南亞地區金融和經濟動蕩；而次貸危機是在發達國家爆發的危機，它的本質是債務危機。導致全球金融和經濟動蕩不安，破壞性極大。(2)就造成金融危機市場的嚴重后果來看，次貸危機較東南亞金融危機要嚴重得多，格林斯潘宣稱美國次貸危機是美國百年一遇的金融危機，是自1929年美國大蕭條以來最大的金融危機，它已引起全球金融風暴，而亞洲金融危機只是在亞洲造成局部的金融危機，而沒有引起全球的金融危機。(3)東南亞金融危機根源于過度性生產，而美國次貸危機根源于過度性消費。
2.共同點。(1)都是屬于金融監管沒有跟上金融自由化或金融創新而造成的危機。(2)該國經濟結構失衡。
五、我國金融現狀
近年來我國經濟過熱，通貨膨脹率較高，股市和樓市積累大量泡沫。由于人民幣不斷升值且產生升值預期，有大量國際游資通過各種非法渠道進入我國資本市場。然而隨著我國宏觀調空、經濟周期下行及受次貸危機沖擊的影響，我國樓、股市價格不斷下跌，且由于新勞動法的實施，我國2008年上半年中小企業已倒閉6.7萬家。并且隨著全球金融風暴的進一步加深，我國實體經濟受的影響會更大。
六、東南亞金融危機與次貸危機給我國的啟示
首先，金融監管與金融自由化應該相適應，如果在金融監管不到位的情況下盲目開放資本項目，勢必積累金融風險，為導致金融危機埋下隱患。其次，固定匯率機制也是一個弊端，它也為貨幣危機的爆發埋下了伏筆。最后，不能盲目開放資本項目，給金融危機設立一道防火墻。
金融危機的形成范文5
關鍵詞：金融系統性風險 金融危機 金融穩定 內在聯系
一、金融系統性風險的內涵
系統性風險的研究（Masson,1999等）起源于1997年的東南亞金融危機，又以2008年的金融危機為分水嶺，前者對系統性風險的研究主要聚焦于傳染性和金融脆弱性（Dungey et al.,2007等）。Rampini(1999)將系統性風險定義為銀行違約的相關性。系統性風險可從狹義和廣義理解。狹義的核心在于傳染性，廣義在狹義的基礎上還包括了同時逆向、廣泛地影響許多金融機構或市場的系統沖擊（system shocks）。廣義系統性風險并不強調導致金融系統性整體功能喪失的原因，而狹義系統性風險則突出強調了整個金融系統中的個別或幾個金融機構的失敗所產生的負外部性對整個金融系統功能的影響（包全勇，2005）。
2008年金融危機后，FSB,IMF&BIS(2009)把系統性風險定義為金融系統的整體或部分減值而產生的、可能給實體經濟造成潛在負面經濟后果的金融行業崩潰的風險。
綜上所述，我們發現對系統性風險的界定主要強調以下幾個方面。第一，系統性風險是對整個系統功能的影響，而不是單個機構，它會影響到整個金融體系以及宏觀經濟的穩定。第二，系統性風險使不相關的第三方也卷入其中，并付出一定的代價。第三，系統性風險具有較為明顯的傳染性和放大效應，個別風險如果不加防范最終可能升級為系統性風險，破壞金融穩定，引發金融危機。
二、金融穩定的內涵
金融穩定是金融市場所呈現的一種平和的狀態。大多數作者發現定義金融不穩定比定義金融穩定方便的多（劉郁蔥，2011），理解了金融不穩定就可以從反面來理解金融穩定。金融不穩定假說最早是由美國經濟學家凡勃倫（Veblan）提出的，而明斯基則做了系統闡述，他認為金融不穩定使得金融機構經歷周期性的危機和破產傾向。吳念魯等（2005）認為金融穩定包括幣值、資金借貸信用關系和秩序、資產價格、匯率等的穩定及金融體系內部各系統協調等內容。
三、金融危機的內涵
（一）金融危機的內涵。學者們（徐璐，2007；吳念魯，2005；石俊志，2001；霍再強，2004等）對金融危機引用較多的定義包括以下三種觀點：
1.《新帕爾格雷夫經濟學大辭典》對金融危機的定義是："全部或大部分金融指標---短期利率、資產（證券、房地產、土地）價格、商業破產數和金融機構倒閉數---的急劇、短暫和超周期的惡化。"這一定義強調了金融危機是金融狀況有突發的、迅速的惡化。
2. 國際貨幣基金組織IMF對金融危機的界定。金融危機是對金融市場的嚴重破壞，其損害了市場有效功能的發揮，對實體經濟造成了巨大的負面影響。
3. 弗雷德里克.S.米什金（1998）認為，金融危機是金融市場中的逆向選擇和道德風險問題積累到一定程度時，會使金融市場的功能不能正常發揮，不能將資金輸送給擁有最佳投資機會的資金需求者的一種狀態。
我們認為，即金融危機是泡沫經濟超出系統承受能力，也就是金融系統性風險達到極值時，金融穩定狀態被打破的一種狀態。
四、金融系統性風險、金融穩定與金融危機的內在聯系
金融穩定是市場經濟有效運行的保障，而金融風險（主要是系統性金融風險）、金融危機卻是破壞金融穩定的潛在威脅，對他們之間的關系學術界的研究也較為豐富。
（一）金融穩定與金融危機
兩者描述的都是金融系統呈現的一種狀態。關于金融穩定，前文在介紹其內涵時也指出了金融不穩定的學說，金融不穩定是金融穩定的對立面，在理解金融穩定與金融危機的關系時也可從金融不穩定狀態說起。金融不穩定與金融危機屬于金融體系發展的不同階段，金融不穩定屬于前期階段，如果在前期進行較好較及時的金融監管，使金融不穩定控制在一定的范圍內，那么金融危機在較大程度上是可以避免的（吳念魯等，2005）。但是如果忽視對金融不穩定的監管或者防范不及時，金融不穩定積累到一定程度，金融危機就爆發了，而其中關鍵性的變量就是系統性風險。
（二）系統性風險與金融危機
張曉初（2010）認為，系統性風險是一個不斷積累的過程表現為一個連續變量，而金融危機就是系統性風險不斷累積到達一定程度超過臨界值的爆發狀態。
那么系統性風險轉為金融危機到底經過了怎樣發酵、升級的過程呢？張曉樸（2010）給出了系統性風險典型的演進過程，初期經濟主體對盈利預期樂觀，偏好風險，加大投資，風險擴大，債務壓力加大，系統性風險也不斷升級。不斷升級的系統性風險在擴散過程中使得資產在資產負債表中的價值大大縮水，正常的融資渠道也受阻，再加上緊盯市價的交易規則，就會形成價格下跌、市值縮水、拋售、價格再跌的惡性循環，投資者心理恐慌更加劇和擴散了這種循環，最終導致了金融危機。關于系統性風險的傳導，溫博慧、柳欣（2009）等發現對金融系統性風險產生原因的各種解釋可被統一歸結為資產價格波動。
從上述分析我們可以看出金融風險積累是轉化為金融危機的前提，而金融危機是金融風險從量變到質變的結果。其中突發事件往往是金融危機的導火索，促使金融風險轉化為金融危機。
（三）三者內在機理
金融系統在起初處在一種比較均衡的狀態，主要表現是貨幣供求金衡、資金借貸關系均衡、資本市場關系均衡、國際收支均衡（石俊志，2001），從而使得整個金融體系處于穩定的狀態。但是由于金融風險的存在，尤其是不可分散的系統性金融風險隱藏在金融體系內部，不斷累積，形成泡沫經濟，金融體系出現不穩定。這時的主要表現是，資產價格出現波動、資金流動性吃緊、債務壓力加大、投資者出現信心危機。系統性風險膨脹到極限，這時某一突發事件如金融機構倒閉、貨幣政策改變等都會產生連鎖反應，金融危機就爆發了。
參考文獻：
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金融危機的形成范文6
關鍵詞：金融危機防范法律制度
一、問題的提出：法律制度在防范金融危機中的地位
金融危機爆發的原因有經濟體制、政治因素等方面的影響，但是從近些年來發生金融危機的國家和地區來看，法制的不健全和不完善是發生金融危機的重要原因之一。制度經濟學證明，完善有效的制度，尤其是法律制度，在防范和化解金融危機方面起到了不可替代的作用。金融業天生是一個高風險的行業，金融風險可以說是其存在和發展的常態①金融法律制度的主旨并不是要消滅所有的金融風險．而是要將金融風險控制在金融監督管理者可容忍的范圍和金融機構可承受的區間內HI。正是在這個意義上講，加強法律制度建設是防范和化解金融危機的必由之路。一法律是市場主體資格健全和行為規范化的保障健全的金融市場必須有合格的市場主體。而合格的市場主體本身又包含了主體資格健全和行為規范化兩層含義。一方面，法律明文規定金融市場主體的準入條件和標準，從而杜絕不健全主體及非法進入者對市場秩序的沖擊，避免金融風險的制造者。另一方面，法律的規制、引導、教育等作用可以有效克服主體行為的自發盲目性，成為自覺遵守市場“游戲規則”的理性“經濟人”．依法規避金融風險
(二)法律是金融交易信用的保護器
金融主體間的交易，普遍以契約交易方式完成。契約自身的平等、誠信、等價有償等特點可以擔當維護交易安全、分擔交易風險的重擔。而作為法律制度重要組成部分的契約制度，不僅能使合格交易得到確認，而且還能以法律強制力切實保障契約的履行．有效避免信用危機形成和誘發金融危機。
(三)法律是金融穩定的基礎設施和金融危機防范的制度化保障
按照世界銀行(2001)的界定，法律制度是“金融基礎設施”的重要組成部分，是決定金融運行質量和金融安全的重要因素。從某種意義上講，金融法律制度的完善是一個國家或地區金融穩定發展的基礎．是最基本的層面。金融業的運行與發展都是在該基礎層面上的技術性活動。法律制度基礎越牢固、完善，建筑在此層面上的金融活動就越穩定．發生金融危機的可能性就越小，即使發生危機．法律制度也能夠有效地把損害降到最低②。由此可見，健全的法律制度是防范和化解金融危機必要的有效手段
二、他山之石：國際金融危機防范法律制度的分析
(一)發達國家的金融危機防范法律制度
1．美國。經歷1929-1933年金融危機之后．美國為有效地預防金融危機的發生，建立了一系列的法律制度。(1)建立健全有關金融法律體系，完善金融危機預防法律制度．維護銀行業的適度競爭。防范金融風險的積累和金融危機的爆發。(2)建立存款保險制度，恢復存款人市場信心，保障存款人利益，有效?？刂屏私鹑谖C的爆發。(3)建立合理的傘型監管體制和金融穩定分工協調機制，在促進自由競爭、防范金融危機方面成效明顯。(4)頒布《金融服務現代化法》，實現從分業經營到混業競爭，加強金融服務業的競爭，提高其效率和抵御風險能力。
2．英國。(1)立法建立良好的金融穩定協調機制，在維護金融穩定、處理有問題金融機構、預防金融危機發生中發揮了重要的作用。(2)2ooo年頒布《英國金融服務法》成立金融服務局(FSA)，創新金融監管模式，以跨行業單一監管取代分業多元監管，確保金融業具有競爭力，確保信息公開，在防范金融危機方面效果顯著。
3．其他歐洲國家的做法。1987年底巴塞爾協議公布后，法國制定新的監管條例，通過立法手段促使銀行，尤其是國營銀行提高資本充足比率．通過充實資本來預防銀行支付危機的發生。意大利則效仿法國，采取了一系列增加國營銀行資本力量的法律措施。歐洲各國通過鼓勵提高資本充足率．為銀行穩健發展奠定良好的基礎。這一切都有助于銀行風險的進一步降低，加強了對風險的控制能力，在危機預防方面起到了重要作用。
4．日本。在經歷了20世紀90年代的金融危機之后，日本加強了金融危機防范的法律制度：修改《日本銀行法》，提高El本銀行的獨立性。(2)設立金融監督廳，使政策制訂和執行分離，強化維護金融安全的監督體系。(3)取消分業經營制度，但同時保持著強有力的金融監管。(41完善信息披露法律制度，提高金融機構的經營透明度。(5)完善相關法律制度，設立專門的不良債權回收機構．化解金融危機。(6)完善存款保險制度，對維護公眾信心起到了至關重要的作用。
(二)以韓國為代表的發展中國家金融危機防范的法律制度
韓國接受1997年金融危機的教訓，采取了一系列措施來維護金融穩定，防止危機重現。(1)在加強韓國(中央)銀行獨立性的同時．先后成立了金融監督委員會(FSC)和金融監督院(FSS)，實施集中統一監管體制。(2)修改《韓國銀行法》、《存款人保險法》等法律制度，實行金融結構調整。(3)充分發揮韓國資產管理公司fKAMCO)重要功能．提供金融機構重組所需資金支持。(4)建立良好的會計制度，完善了信息披露制度、信用評估體系以及金融機構市場退出體系，為韓國金融危機防范奠定了良好的制度基礎。
墨西哥金融危機發生以后．在國內融資方面。拉美一些國家不斷完善和補充有關直接融資、債券和股票市場方面的法律制度，其目的是運用法律手段為本國經濟的增長提供穩定和可靠的發展基金，改變過去主要依靠外資，特別是短期資本支撐經濟的局面。其他新興市場國家尤其是發生過金融危機的馬來西亞、泰國、巴西、阿根廷等國在預防金融危機方面也采取了類似的措施，加強了對金融危機法律防范制度的建設。
(三)新巴塞爾協議中防范金融危機的有關規定
新的巴塞爾協議的核心內容一是更新了最低資本要求，將市場風險和操作風險也納人了風險資產的計算范疇．從而更能反映銀行資產所面臨的真實風險狀況。二是從外部監管的角度督促銀行保持資本充足性要求和完善內控機制，防止將來可能產生的危機因素。三是引入市場約束規則，建立銀行強制披露信息制度，迫使銀行有效配置資金，保持金融體系的安全性與穩健性。四是強調對銀行業進行全方位的風險監控，將建立銀行業監管的有效系統作為實現有效監管的重要前提，并注重建立銀行自身的風險防范約束機制。
(四)各國金融危機防范法律制度以及巴塞爾協議有關規定的啟示
1．運用法律手段防范金融風險．建立金融穩定法律體系，用立法推動金融改革。各國金融實踐證明：沒有法律規范，不依法進行強有力的金融監管．就不會有良好的金融秩序和金融安全。
2．建立金融危機防范和協調法律機制，制定中央銀行與其他監管部門金融穩定協調機制，整合監管力量．合力應對金融危機。
3．建立存款保險制度，保護存款人利益和維護金融秩序的穩定，阻斷金融風險的傳播。
4．實行功能監管，加強對金融控股公司監管，改革完善銀行、證券、保險業等金融監管法律制度，防范金融危機的發生。
5．強化信息披露制度，加強市場紀律的約束．要求金融機構披露真實可靠的信息。預防金融危機發生。
6．優化金融生態環境，加快社會信用體系建設，維護金融市場秩序。
三、風險與挑戰：我國金融危機防范法律制度的現狀和存在問題
目前，我國以《中國人民銀行法》、《銀行業監督管理法》、《商業銀行法》、《證券法》和《保險法》為核心的金融穩定法律制度已初步建立．防范金融危機的立法建設不斷加強。但是，現行法律關于維護金融穩定、防范金融危機的規定過于原則、零散，還沒有形成一套完整的防范化解金融危機的法律體系。具體表現為以下幾方面問題：
1．缺乏統一完整的金融穩定法律體系?！吨袊嗣胥y行法》、《銀行業監督管理法》、《證券法》、《保險法》關于防范金融危機、維護金融穩定的規定比較籠統．金融監督管理協調機制操作規范亟待完善和細化。主要法律規定的缺失，導致金融危機的防范缺乏完善的制度性安排。
2．金融監管法律制度存在缺位和錯位。一是從機構監管到功能監管的轉變不充分，制度尚需完善，既存在監管職能重疊、過度監管、阻礙金融創新的問題，也存在監管不足，形成真空，造成放任金融風險的可能。二是跨市場跨行業監管法律制度缺失，一些潛在風險缺乏有效控制。三是現行監管法律制度過于強調監管機關法定權威的運用．疏忽了銀行內部控制和同業自律機制的兼用，無法有效發揮其引導風險內控制度的功能。
3．金融危機應急與救助法律制度缺失。主要表現在：一是最后貸款人制度存在拯救標準不明確、救助工具單一、缺乏清晰配套措施等缺陷。二是對危機銀行接管與并購制度很不完善，使銀行接管、并購缺乏法律規制。三是沒有形成國際金融風險防范的法律機制，不能適應金融服務市場國際化和金融業競爭加劇的需要，無法抵御跨國傳導的金融危機。四是缺乏存款保險制度，易引起公眾恐慌，出現存款擠兌。
4．征信管理法律制度缺失。在我國，信用風險仍然是金融業面臨的最主要風險。目前我國征信管理法律欠缺，對信用風險缺乏法律約束，另外，對金融詐騙和違反金融管理秩序犯罪懲罰的法律制度也存在缺陷，使金融詐騙行為的違法成本過低，導致風險最終轉嫁給金融機構。
5．金融機構和企業市場退出的法律制度不完善。一方面，企業破產法律制度建設嚴重滯后，難以充分維護金融機構債權人合法權益，一定程度上致使金融機構不良資產大量滋生和積累，無法滿足金融機構防范風險的需求。另一方面，金融機構破產法律制度嚴重缺失，不利于化解金融風險。目前，我國對金融機構市場退出缺乏統一完整的法律規定，一些有問題金融機構無法按照市場原則實現穩定退出，進行及早處置，使風險控制缺乏法律框架下的約束，容易導致金融風險積聚，影響整個金融系統的穩定。
四、未來展望：對我國金融危機防范法律制度的建議
完善金融危機防范的制度建設，重點要加強金融立法工作，建立健全各項法度。我國應建立以《金融穩定法》為龍頭，以金融監管法律制度、金融生態環境法律制度、金融危機救助和處置法律制度等為輔助的金融危機防范法律制度體系。
(一)健全完善法律體系，為金融危機防范提供良好法治環境盡快制定《金融穩定法》，作為維護金融穩定、防范和化解金融危機的母法。借鑒其他國家良好的立法例，提高立法技術，修改《中國人民銀行法》、《銀行業監督管理法》、《商業銀行法》、《證券法》、《保險法》等金融基本法。既要鼓勵金融創新．又要加強對金融危機的防控。對現行金融危機防范法律進行修改、清理和整合，使之與WTO協議和附件等國際慣例接軌，防范國際性金融危機的入侵。
(二)完善金融監管法律制度，依法規制行政權力一是實現機構監管向功能性監管的轉變．通過立法減少公權力對金融市場的違法和不當干預：二是建立完善金融穩定和金融監管協調合作機制；三是制定《金融控股公司法》，防范跨行業跨市場金融危機；四是完善行業協會立法，發揮自律監管作用；五是建立跨國性金融危機的“防火墻”制度。
