前言：中文期刊網精心挑選了金融危機周期規律范文供你參考和學習，希望我們的參考范文能激發你的文章創作靈感，歡迎閱讀。
金融危機周期規律范文1
(一)金融危機發生的頻率加快,傳播范圍廣
在二戰前,金融危機的出現在一定程度上還是偶然性的,只能在一定的范圍內有影響,其發生頻率也是有限的。1929年開始的“大蕭條”是僅有的一次波及范圍較廣的金融危機。第二次世界大戰以后,金融危機頻頻爆發,美元危機使固定匯率制受到威脅,布雷頓森林體系最終瓦解,債務危機開始興起。20世紀80年代以來,金融危機發生的頻率更有加快的趨勢。從傳播范圍看,2008年美國爆發的金融危機,迅速傳播到全世界。它與1997年亞洲金融危機明顯不一樣,亞洲金融危機是在泰國爆發的,然后傳播到東南亞、俄羅斯、東歐中亞及拉美等新興工業化國家,即發展中國家和地區;而發達資本主義國家除日本所受的沖擊較大,以及歐美股市受到波動,它們幾乎沒有遭受什么損失。相反,美國在這次危機中獲取大量的利益。墨西哥金融危機也是從墨西哥迅速蔓延到阿根廷、秘魯、巴西、智利等國家,而這次爆發于美國的經濟危機,不僅影響了全球的經濟的發展,而且還動搖了美國的世界霸主地位。
(二)金融危機的非周期性和突發性
傳統的金融危機表現為周期性的金融危機,是由經濟周期的波動而引起的,并伴隨著經濟周期波動而出現高峰和低谷。然而,當代金融危機似乎脫離了經濟周期的軌道,隨經濟證券化、國際化、虛擬化的發展,虛擬經濟與實體經濟嚴重脫鉤,經濟運行也沒有一定的規律可循,當經濟運動的泡沫積累到一定程度時,就會出現一系列的問題,甚至導致危機,首先在金融領域爆發,使當代金融危機的超前性、突發性加強,成為經濟危機爆發的前兆。
(三)金融危機的蔓延性加強
20世紀90年代以后,隨著計算機、通信、網絡技術的迅速發展,以貿易自由化、生產全球化、金融自由化與國際化為特征的經濟全球化進程加快,各國在經濟上的聯系越來越密切。這也使得金融危機蔓延和傳染的范圍更廣,程度更深。一旦重要國家內部爆發危機,就將迅速的擴散到其他國家和地區,演變成區域性甚至全球性的金融危機。
(四)外匯對于金融危機的沖擊日益嚴重
國際貨幣基金組織稱,外匯是貨幣行政當局以銀行存款、財政部庫券、長短期政府證券等形式所保有的國際收支逆差時可以使用的債權。由上述可知,擁有一國一定數量的外匯在一定程度上相當于控制了該國的經濟。當外匯的劇烈變動時肯定會影響一國經濟的穩定,輕則經濟衰退,重則出現金融危機。同樣的,國際游資也可以引發金融危機。國際游資是以套利、套匯從而獲得高收益為目的的投機資金。近年來,大量短期國際資本的無序流動,是造成國際金融風險和金融危機的一個重要原因。國際游資的投機活動實質上充當了金融危機爆發的導火索。
二、國際金融危機的防范措施
(一)加大各個國家之間的金融協調與合作力度
當今社會,各國之間的合作力度加大,金融聯系也越來越緊密,但金融自由化和全球化常因信息分散與金融衍生工具增加而使金融發展與實體經濟發展不協調,從而是國際貨幣運行處于高風險狀態。為了世界經濟的持續發展,各國經濟的穩定,只有通過各國加強合作與協調,才能有利于信息集中和有效監管國際金融風險,避免金融危機的發生。
(二)建立國際金融危機的防范機制
鑒于以前國際金融危機的教訓,國際貨幣基金組織曾提出國際金融風險的七項預警指標:短期債務與外匯儲備比例失調、巨額經常賬戶逆差、消費比例過大、預算赤字較大、資本流入的組成中短期資本比例高、匯率定值過高、貨幣供應量迅速增加。相對應于這七項預警指標,必須盡快建立起配套的金融危機預警組織和監督機構,并健全法規形成預警制度體系,形成世界性的金融危機預警網絡。同時,更需要建立相應的防范機制,防患于未然,把危機扼殺在萌芽之中。
(三)提高金融衍生物市場的監管水平
在金融全球化的進程中,金融衍生工具及其交易市場得以快速的發展。名目繁多的金融衍生產品在給投資者帶來高收益的同時,也加大了金融市場的風險。如果大規模的金融衍生產品交易發生信用危機,將極易引發外匯市場或股票市場的劇烈波動,引起國際金融風險與危機的連鎖反應。因此,加強對國際金融交易活動的監管,提高對金融衍生品市場的監管水平,是避免發生金融危機所必須的條件。
金融危機周期規律范文2
自從2007年2月13日美國新世紀金融公司發出2006年第四季度盈利預警，揭開美國次級貸款危機序幕以來，時間已經過去多年。這場危機影響至今，索羅斯甚至預言這場危機將是美國經濟衰退的開始。
那么什么是金融危機？這場危機是怎么形成的？我們應該如何應對，內部審計在應對金融危機的過程中又能發揮哪些作用呢？本文從金融危機的定義產生發展入手，揭示金融危機的實質，從內部審計角度提出對策。
一、金融危機的產生
金融危機是指一個或幾個國家與地區的金融指標（如：短期利率水平、貨幣資產數量、證券化比率、房地產指數等）的急劇的非周期性惡化。金融危機往往是長期積累的結果，而爆發往往是一個不起眼的導火索。
眾所周知，個人住房抵押貸款是銀行的一項重要業務，其本身也是風險極低的銀行優質資產。
但是銀行手里掌握著這塊優質資產的周期很長，從放貸到全部收回本息往往需要幾十年，流動性太差，不利于銀行對盈利目標的追求。
于是就有了一種“金融創新”――即“抵押貸款證券化”。有了這種創新，風險可以轉嫁，銀行再做貸款的時候對風險的控制就有所放松，于是就有了次級貸款。銀行發完這種貸款以后，通過抵押貸款證券化就把它的風險給轉嫁出去了，債券由個人投資者或者機構購買。
現代金融市場是關聯的，債券是最基本的一種，以債券為基礎能衍生出千變萬化的金融產品，牽一發就會動全身。當美國樓市泡沫膨脹，房價不斷上漲的時候，一切都沒有問題。但是，當美聯儲加息，樓市泡沫膨脹不下去，房價下跌的時候，問題就出來了。
本來樓市泡沫破滅是銀行的問題，有了抵押貸款證券化和衍生金融工具，這個違約變成了整個金融市場的風險。由于美國金融市場的復雜性和全球性，這種傳導效應引發了一連串的問題，包括最初把風險轉嫁出去的銀行在內的全球所有金融機構都難以幸免。最終形成了這次金融危機。
二、內部審計在應對金融危機中的作用
內部審計作為一種經濟監督，其目標就是嚴肅財經紀律，規范經濟秩序，營造一個公開、公正、公平的環境，防范潛在的風險，應對各種危機。
金融危機按照發展階段，可以分為潛伏期、爆發與持續期、平息與恢復期三個階段，不同階段中內部審計應發揮不同的作用。
（一）金融危機的潛伏階段
在金融危機的潛伏階段，內部審計主要的責任是對國民經濟中的潛在風險做出準確即時的反應。
1.金融領域審計。一是嘗試建立多維金融預警體系，揭示系統性風險。二是監控各種金融創新，研究制訂針對金融創新的風險防范策略，評估金融創新品種的風險。三是加強政府審計對國際游資監督。加強對國際游資（熱錢）運行特點和規律的研究、汲取歷史上的他國的教訓、做好監管。
2.財政領域審計。對政府債務性審計要從債務風險指標、政府現金流量表、債務可持續性三個方面入手，加強對地方財政和國家財政的債務風險的分析，提出防范債務風險的建議。首先，評價政府債務風險可從四個指標入手：首先是赤字率；二是債務負擔率；三是償債率；四是債務依存度。其次，評價政府現金流量表。如果抵御政府債務風險的資源已經非常緊張，存量流量資源都難以為繼。那么地方政府債務風險必須引起高度重視。
（二）金融危機爆發與持續期
1.運用獨立審計判斷，科學評估危機。政府審計首先要搞清金融危機傳導路徑和渠道，確定其是由國際貿易外部引入還是因國際資本熱錢流動引入，傳輸渠道是否可以屏蔽隔離；第二是要了解金融危機對本國實體經濟的沖擊，這種沖擊是暫時的還是長遠的，是否建議高層出臺相應措施；第三是要評估金融危機的后續影響。能否引發誘發型金融危機。
2.發揮審計的監督服務職能，做出減緩危機方案并加以實施。危機發生后，經濟狀況復雜棘手，保持清醒的認識、迅速找到緩解危機的措施和方案，是內部審計部門不可推卸的責任，除了提出科學合理的實施方案以外，內部審計還要承擔監督落實方案計劃的職責。
（三）金融危機平息與恢復期
1.探索系統性風險的創新審計模式。通過全方位、深層次的了解被審計單位及其環境，及時識別風險，評估風險的可能性，風險預警，增強政府各項績效考核和責任負責制的信任度。同時，高風險審查制度也幫助決策者制定和完善現行的法律規范。
金融危機周期規律范文3
關鍵詞:次貸危機;金融風波;宏觀調控
2007年4月,美國新世紀金融公司申請破產,標志著次貸危機正式爆發。一年來,這場危機的影響愈演愈烈,形成一種“蝴蝶”效應,引發了國際金融風波,導致全球鬧股災。次貸危機造成美國的壞賬是4600億美元,由于美國把壞賬證券化,經過金融機構的炒作,現在擴展到全球,波及到許多國家的金融機構和銀行,估計最終損失要達到1.2萬億美元,其損失和危害正在逐步顯露。這件事遠遠沒有結束,預計美國次貸危機對全球的影響將持續到2008年10月末或年末,才能最終見底。美國一打“噴嚏”,全世界都跟著“感冒”,這就是金融國際化和經濟全球化帶來的傳感效應。
一、美國次級貸款的內容和特點
次級房產貸款簡稱次貸,是一種房地產抵押的按揭貸款。
美國的房地產抵押貸款分為三級市場,第一級是優級房貸市場,第二級是次優級房貸市場,第三級是次級貸款市場。次貸政策對中低收入的購房者很有誘惑力,因為它具備了三個特點:一是次貸低首付,有的次貸甚至沒有首付,這對中低收入者特別具有吸引力。一般的按揭貸款都要有首付,大概占總額的20%～40%,而次級貸款的低首付特點則激起了人們的購房欲望。二是次貸期限長,有的20年還本息,還款周期長使貸款者壓力小。三是次貸利息前低后高,即前2年是低息,后18年是高息,越到接近20年的時候利息越高。這三個特點使得中低收入者踴躍貸款購房,房地產價格漲得很快,一套豪宅最高達到幾百萬美元以上。
美國開辦次級貸款的初衷是好的,旨在解決中低收入者買房難問題。這項措施啟動后,美國的私人住房率提升了6個百分點,成功為1000萬中低收入者解決了住房問題。在美國,孩子18歲以后基本自立,剩下父母構成了家庭的小型化。次級貸款政策迎合了美國人的生活習慣,并較好地滿足了美國人旺盛的購房欲望。但市場經濟的供求規律是不可違背的,次貸刺激了房市,也毀了房市。因為當時美國的房地產價格暴漲,信貸雙方都有一個心理底線,即最后實在不行就賣房子還貸款,反正也賠不上,結果恰恰就在這里面出了問題,房價連跌了40%,房地產市場因此潰不成軍,終于爆發了次貸危機。
二、誘發次貸危機的原因
從根本上講,次貸危機是金融炒作的結果。美國金融是全球一體化的龍頭,很多銀行都在發行貸款證券(英文縮寫是MBS),形成債務后再賣債券(英文縮寫是CDO),經過金融機構的炒作,波及到全球形成了一個債務鏈,債務鏈一中斷,便產生一種多米諾骨牌式的連鎖效應,造成了全球性的金融風波。探求原因,主要是三個因素集合造成的:
1.宏觀調控力度不當。美聯儲為了有效調控經濟,格林斯潘首先是在2003年之前多次降息,從5%降到1%,降息使貸款成本下降,誘使很多人靠次貸買房,促成了房地產“泡沫”。而后美聯儲為了治理通貨膨脹,又連續13次調高了存貸款利息,到2006年初,由最初的1%調到了5.3%。因為利息高了,還貸的成本自然提高,本金滾利息,越滾越大,加重了還貸者的壓力。美聯儲主導貸款利息前降后升的“U”型走勢種下了禍根,致使很多人次貸低息買房易而后又高息還款難,最終引發了危機。
2.房地產市場失衡。美國房地產從2006年開始降溫,“泡沫”破裂后,房地產價格大跌,原來售價100萬美元的房子,現在只能賣到60萬美元左右,出現了房地產全面縮水和下跌的局面。這使最終指望賣房子還貸款的人始料不及,房價下跌到賣房子也還不上貸款的地步,次貸危機終于浮出了水面,引發了金融風波。
3.金融機構推波助瀾。金融機構為了追求利益最大化,便競相炒作房地產貸款的證券和債券,炒來炒去,炒得擴大化了,波及到全球,把很多國家和銀行都卷了進去,從而引發世界性的金融波動和風險。美國次貸危機是歷史的巧合?，F在設想:如果美聯儲當年不加息,貸款的利息也就不會這么高;如果美國的房地產價格還在漲,房主還貸就不會出問題;如果只是單純為了刺激房貸,沒有證券商、銀行家從中炒作金融衍生品,也就不會引發全球的金融危機。而現實的結果恰恰是這三個問題匯集在一起“交叉感染”,其結果必然引發美國的次貸危機。事出有因,絕非偶然,偶然寓于必然之中,這就是歷史的辯證法。
三、次貸危機的后果和危害
美國的次貸危機就像計算機病毒一樣,馬上蔓延到全球金融系統的各個角落,帶來了全球性的諸多問題,包括現在的股災和金融風波。概括起來,主要有三方面:
1.次貸危機引發美元貶值。美國處于世界霸主地位,小布什希望美元貶值,貶值后會刺激外貿出口,降低進口,減少美國的外貿逆差,這是他的基本立足點。美元貶值以后,美國可以多印美鈔向全球輸送通貨膨脹,歐盟、日本、俄羅斯、中國都出現了反應,物價上漲、經濟放緩。比如人民幣升值的問題,美元和人民幣的匯率從2005年7月21日晚19時開始升值,到4月末已累計升值了18.2%,匯率已突破7元的大關。到2008年年末,人民幣與美元的比率將升到6.6元,接著繼續再升到5元,2020年最后升到4元左右。人民幣升值的另一個原因是壓縮出口、增加進口,降低外貿順差和外匯儲備。美國打壓人民幣升值意在減少外貿逆差,內外的原因兼有,就像“天平”的兩端,一端是美元貶值,另一端人民幣就要升值,這是一個聯動的過程。美元貶值帶動人民幣的升值加快,為全球輸送通貨膨脹,現在俄羅斯的物價漲得也很厲害,歐盟、日本、新加坡、韓國也都受到影響,物價都在上漲。所以,面對物價上漲,中央提出“兩個防止”,加大宏觀調控力度,利用財政、稅收、貨幣政策等多種經濟杠桿調控物價和股市,轉變經濟發展方式,大力推進節能減排,確保經濟又好又快發展。
2.次貸危機引發石油價格上漲。美元貶值之后,美國、紐約和倫敦的期貨石油價格最高接近每桶120美元(七桶為1噸),一噸是800美元左右,折合人民幣6000元左右。石油是全球的軟黃金,經濟高速發達之后,石油更是經濟血脈。目前,我國每年石油的消耗量是2.7億噸,僅次于美國,是世界第二大石油消耗國。如果石油漲價,會引發我國很多產品漲價,中國的物價就會形成“井噴”效應?，F在中石化、中石油天天向發改委反映,我國一半的石油靠進口,如果石油不漲價,就會出現倒掛和虧損,發改委只好讓財政給其補貼120億元,讓其別漲價。2007年我國物價上漲,工業品是石油領頭漲,副食品是豬肉領頭漲。由于我國壟斷產業太多,資源管理不到位,產品成本降不下來,電力、石油、煤炭等資源性的行業都嚷嚷著要漲價,但老百姓又怕漲價,這使國家發改委一手托兩家,處在兩難的選擇中,即一手托企業要漲價,一手托民眾怕漲價。若經濟問題弄不好,則會引發社會問題和政治問題,影響社會的穩定與和諧。
3.次貸危機引發很多國家經濟減速。由于美元貶值,石油漲價,美國經濟發展開始減速。2007年美國GDP增長率為2.2%,比2006年下降了1個百分點;2008年第一季度GDP增長率為0.4%,第二季度預計只有1%,預計2008年全年美國GDP增長率為1.5%左右,最悲觀的是高盛公司預測只有0.8%。美國、日本、歐盟被稱為世界經濟發展的“三大引擎”,現在都在減速,而“金磚四國”(中國、印度、俄羅斯、巴西)正在崛起,將引領世界經濟發展的新潮流。
四、全球金融系統的新特征
通過分析美國次貸危機和全球的金融風波,發現世界金融系統出現了很多新的特征,需要我們去研究和把握,具體有四點:
1.金融系統的整體性。世界經濟全球化首先表現為貨幣的國際化和金融系統的一體化?，F在看,全球的金融系統是連為一體的,已經形成一個聯動互補的新格局,一個地方出問題,馬上會引起連鎖反應。這需要我們整體把握金融系統的形勢和走向,不要孤立地片面地看待經濟問題。
2.金融資本的流動性。全球的金融資本近100萬億美元,西方發達國家資本過剩,大概有8萬億美元的流動資本掌握在一些金融大鱷的手里,在世界各地尋找機會進行投機炒作。其中,有一個金融大鱷叫索羅斯,他的手里有上千億美金的“熱”錢,1997年的時候,他看到亞洲的金融市場剛開放,也很脆弱,就到泰國去了,在金融市場攪動一番后抽資脫逃,致使泰銖當天貶值,并引發了整個東南亞的金融風險,中國的香港也深受其害。
國際游資多了以后就會到處竄,像老鼠一樣哪有窟窿就往哪里鉆,所以金融系統開放后要更加注意安全性?，F在看,幾次大的金融危機都是國際游資投機形成的。比如1997年泰銖貶值引發的東南亞金融風險,1998年俄羅斯的金融危機,1999年巴西的金融風波等,都是國際游資的流動帶來的后果。在我國,這些國際游資基本上會炒四個“市”,都很有規律。第一步是炒期貨市場,通過賭博抬價,把國家的物價系統搞亂;第二步是炒股票市場,把股市烘起來,出現股市“泡沫”,到高位之后再抽資逃跑,套住的是中國的股民散戶;第三步是炒房地產市場,形成房地產“泡沫”后再抽逃;還有一些高手進行第四步,即炒外匯市場,在匯率浮動中掙錢。這些金融大鱷在期市、股市、房市和匯市這“四市”上做文章,投機炒作到一定程度,把老百姓和股民的錢換成美元揣走了,留下的是金融災難,這已成為一種定式和基本規律。
3.金融體系的脆弱性。某個環節有了風吹草動,馬上形成一種“蝴蝶”效應,整個金融系統就會產生連鎖反應,因為它是一體化和全球化的,這種大趨勢無法遏制。雖然次貸危機本身僅僅幾千億美元,但全球都受影響。我國的股市離美國很遠,但也受到了波及。股民是炒信心、炒預期,如果信心和預期都沒了,股市也就跌慘了?，F在看,這次次貸危機迅速蔓延,形成一種災難,就是由全球金融系統的脆弱性和敏感性帶來的。
4.金融波動的周期性。金融系統的運行具有周期性,只有認真了解和把握,才能未雨綢繆,駕馭金融形勢的變化。從學習馬克思的《資本論》開始,我們就知道資本主義有經濟危機,危機時會出現牛奶過剩倒到海里、產品積壓賣不動、工廠倒閉、工人失業和物價飛漲等現象,這是那個年代初級階段的經濟危機,是一種生產過剩型的危機,這是即時危機的基本特征。經濟發展到今天,實現了經濟全球化和資本國際化,無論哪個國家、哪個地方發生經濟危機,首先表現為金融危機,所以金融的安全性至關重要。由過去的生產過剩型危機轉變為金融危機,這是世界資本主義經濟危機的新規律。我國改革開放30年來,也出現了一些周期性的規律,比如經濟過熱,基本上是8—10年出現一次。1982—1984年,我國出現第一次經濟過熱,進行了治理整頓;1994年,出現第二次經濟過熱,進行了第二次治理整頓;2006年末,出現第三次經濟過熱。我國股市也呈周期性變化,基本上是五“熊”三“?！?股票行情是“橫有多長、豎有多高”,這些都是辯證的?，F在需要我們掌握的是周期性,準確把握經濟走向和規律,從而做到未雨綢繆,提高駕馭市場經濟的能力,永遠立于不敗之地。
從美國看市場經濟的優勢有兩個基本特征:第一,用市場法則和價值規律優化資源配置,提高資源的使用效率。第二,產權多樣化,鼓勵競爭,為經濟發展提供不竭動力。但是,市場經濟也有負面效應,會周期性地出現一些問題。在計劃經濟年代,經濟的主要危險是通貨膨脹,因為當時是短缺經濟,經常供不應求,物價自然就會上漲。市場經濟有通脹,也有緊縮,二者交替進行,但主要危險是通貨緊縮,即生產過剩、物價低迷、消費不足。在1998—2005年期間,我國經歷了8年的通貨緊縮,經濟為此付出了很大代價。目前,我國又一次進行宏觀調控,防止通貨膨脹,但要注意調控的節奏和力度,要“點剎車”,不能“急剎車”,“急剎車”容易造成翻車。如果長期過度地緊縮銀根,那么到2009年末,我國有可能重新滑入通貨緊縮,5年內經濟將無法有大的發展。不能一放就脹,一緊就縮,這幾年我國一直是這么周而復始地走這條路,現在要注意掌握調控的力度。如果再次出現1998年的那種通貨緊縮,我國就難辦了,因為我國人口基數太大,再加上弱勢群體多,如果經濟沒有一定的發展速度,那么很難保就業、保穩定,這是我國的特殊國情決定的。
參考文獻:
[1]李翀.論美國次級抵押貸款危機的原因和影響[J].經濟學動態,2007,(9).
[2]尹中立.從次貸危機看美國樓市與中國樓市的關系[J].中國金融,2007,(18).
[3]李翀.論我國的資產泡沫與金融風險[J].福建論壇:人文社會科學版,2008,(2).
[4]何東.金融危機后的貨幣政策操作———東亞國家的經驗及啟示[J].金融研究,2007,(5).
金融危機周期規律范文4
通過分析美國次貸危機和全球的金融風波，需要我們研究和把握金融系統的整體性、金融資本的流動性、金融體系的脆弱性和金融波動的周期性等新特征，從而做到未雨綢繆，提高駕馭市場經濟的能力。 關鍵詞:次貸危機;金融風波;宏觀調控 2007年4月，美國新世紀金融公司申請破產，標志著次貸危機正式爆發。一年來這場危機的影響愈演愈烈，形成一種“蝴蝶”效應，引發了國際金融風波，導致全球鬧股災。次貸危機造成美國的壞賬是4600億美元，由于美國把壞賬證券化，經過金融機構的炒作，現在擴展到全球，波及到許多國家的金融機構和銀行，估計最終損失要達到1.2萬億美元，其損失和危害正在逐步顯露。這件事遠遠沒有結束，預計美國次貸危機對全球的影響將持續到2008年10月末或年末，才能最終見底。美國一打“噴嚏”，全世界都跟著“感冒”，這就是金融國際化和經濟全球化帶來的傳感效應。
一、美國次級貸款的內容和特點 次級房產貸款簡稱次貸，是一種房地產抵押的按揭貸款。美國的房地產抵押貸款分為三級市場，第一級是優級房貸市場，第二級是次優級房貸市場，第三級是次級貸款市場。次貸政策對中低收入的購房者很有誘惑力，因為它具備了三個特點：一是次貸低首付，有的次貸甚至沒有首付，這對中低收入者特別具有吸引力。一般的按揭貸款都要有首付，大概占總額的20%—40%，而次級貸款的低首付特點則激起了人們的購房欲望。二是次貸期限長，有的20年還本息，還款周期長使貸款者壓力小。三是次貸利息前低后高，即前2年是低息，后18年是高息，越到接近20年的時候利息越高。
這三個特點使得中低收入者踴躍貸款購房，房地產價格漲得很快，一套豪宅最高達到幾百萬美元以上。 美國開辦次級貸款的初衷是好的，旨在解決中低收入者買房難問題。這項措施啟動后，美國的私人住房率提升了6個百分點，為1000萬中低收入者解決了住房問題。在美國，孩子18歲以后基本自立了，剩下父母構成了家庭的小型化。次級貸款政策迎合了美國人的生活習慣，并較好地滿足了美國人的購房欲望。但市場經濟的供求規律是不可違背的，次貸刺激了房市，也毀了房市。因為當時美國的房地產價格暴漲，信貸雙方都有一個心理底線，即最后實在不行就賣房子還貸款，反正也賠不上，結果恰恰就在這里面出了問題，房價連跌了40%，房地產市場因此潰不成軍，終于爆發了次貸危機。
二、誘發次貸危機的原因 從根本上講，次貸危機是金融炒作的結果。美國金融是全球一體化的龍頭，很多銀行都在發行貸款證券(英文縮寫是MBS)，形成債務后再賣債券(英文縮寫是CDO)，經過金融機構的炒作，波及到全球形成了一個債務鏈，債務鏈一斷，便產生一種多米諾骨牌式的連鎖效應，造成了全球性的金融風波。探求原因，主要是三個因素集合造成的。
(一)宏觀調控力度不當。美聯儲為了有效調控經濟，格林斯潘首先是在2003年之前多次降息，從5%降到1%。降息使貸款成本下降，誘使很多人靠次貸買房，促成了房地產“泡沫”。而后美聯儲為了治理通貨膨脹，又連續13次調高了存貸款利息，到2006年初由最初的1%調到了5.3%。因為利息高了，還貸的成本也就高了，本金滾利息，越滾越大，加重了還貸者的壓力。美聯儲主導貸款利息前降后升的“U”型走勢種下了禍根，致使很多人次貸低息買房，而后又高息還款難，最終引發了危機。
(二)房地產市場失衡。美國房地產從2006年開始降溫，“泡沫”破裂后，房地產價格大 跌，原來售價100萬美元的房子，現在只能賣到60萬美元左右，出現了房地產全面縮水和下跌的局面。這使最終指望賣房子還貸款的人始料不及，房價下跌到賣房子也還不上貸款的地步，次貸危機終于浮出了水面，引發了金融風波。
(三)金融機構推波助瀾。金融機構為了追求利益最大化，便競相炒作房地產貸款的證券和債券，炒來炒去，炒得擴大化了，波及到全球，把很多國家和銀行都卷了進去，從而引發世界性的金融波動和風險。 美國次貸危機是歷史的巧合。現在設想：如果美聯儲當年不加息，貸款的利息也就不會這么高;如果美國的房地產價格還在漲，房主還貸就不會出問題;如果只是單純為了刺激房貸，沒有證券商、銀行家從中炒作金融衍生品，也就不會引發全球的金融危機。而現實的結果恰恰是這三個問題匯集在一起“交叉感染”，其結果必然引發美國的次貸危機。事出有因，絕非偶然，偶然寓于必然之中，這就是歷史的辯證法。 三、次貸危機的后果和危害 美國的次貸危機就像計算機病毒一樣，馬上蔓延到全球金融系統的各個角落，帶來了全球性的諸多問題，包括現在的股災和金融風波。
(一)次貸危機引發美元貶值。美國處于世界霸主地位，小布什希望美元貶值，貶值后會刺激外貿出口，降低進口，減少美國的外貿逆差，這是他的基本立足點。美元貶值以后，美國可以多印美鈔向全球輸送通貨膨脹，歐盟、日本、俄羅斯、中國都出現了反應，物價上漲、經濟放緩。比如人民幣升值的問題，美元和人民幣的匯率從2005年7月21日晚上19:00開始升值，到目前已累計升值了18.2%，匯率已突破7元的大關。到2008年年末，人民幣與美元的比率將升到6.6元，接著繼續再升到5元，2020年最后升到4元左右。人民幣升值的另一個原因是壓縮出口、增加進口，降低外貿順差和外匯儲備。美國打壓人民幣升值意在減少它的外貿逆差，內外的原因兼有，就像“天平”的兩端，一端是美元貶值，另一端人民幣就要升值，這是一個聯動的過程。美元貶值帶動人民幣的升值加快，為全球輸送通貨膨脹，現在俄羅斯的物價漲得也很厲害，歐盟、日本、新加坡、韓國也都受到影響，物價都在上漲。所以，面對物價上漲，中央提出“兩個防止”，加大宏觀調控力度，利用財政、稅收、貨幣政策等多種經濟杠桿調控物價和股市，轉變經濟發展方式，大力推進節能減排，確保經濟又好又快發展。
(二)次貸危機引發石油價格上漲。美元貶值之后，美國、紐約和倫敦的期貨石油價格最高接近每桶150美元(七桶為1噸)，一噸是1000美元左右，折合人民幣6800元左右。石油是全球的軟黃金，經濟高速發達之后，石油更是經濟血脈。目前，我國每年石油的消耗量是2.7億噸，僅次于美國，是世界第二大石油消耗國。如果石油漲價，會引發我國很多產品漲價，中國的物價就會形成“井噴”效應?，F在中石化、中石油天天向發改委反映，我國一半的石油靠進口，如果石油不漲價，就會出現倒掛和虧損，發改委只好讓財政給其補貼120億元，讓其別漲價。2007年我國物價上漲，工業品是石油領頭漲，副食品是豬肉領頭漲。由于我國壟斷產業太多，資源管理不到位，產品成本降不下來，電力、石油、煤碳等資源性的行業都提出要求漲價，但老百姓又怕漲價，這使國家發改委一手托兩家，處在兩難的選擇中，即一手托企業要漲價，一手托民眾怕漲價。若經濟問題弄不好，則會引發社會問題和政治問題，影響社會的穩定與和諧。
(三)次貸危機引發很多國家經濟減速。由于美元貶值，石油漲價，美國經濟發展開始減速。2007年美國GDP增長率為2.2%，比2006年下降了1個百分點;2008年第一季度GDP增長率為0.4%，第二季度預計只有1%，預計2008年全年美國GDP增長率為1.5%左右，最悲觀的是高盛公司預測只有0.8%。美國、日本、歐盟被稱為世界經濟發展的“三大引擎”，現在都在減速，而金磚四國(中國、印度、俄羅斯、巴西)正在崛起 ，將引領世界經濟發展的新潮流。[中 華 勵 志 網 ZHLzw.Com] 四、全球金融系統的新特征 通過分析美國次貸危機和全球的金融風波，發現世界金融系統出現了很多新的特征，需要我們去研究和把握。
(一)金融系統的整體性。世界經濟全球化首先表現為貨幣的國際化和金融系統的一體化?，F在看，全球的金融系統是連為一體的，已經形成一個聯動互補的新格局，一個地方出問題，馬上會引起連鎖反應。這需要我們整體把握金融系統的形勢和走向，不要孤立地片面地看待經濟問題。
(二)金融資本的流動性。全球的金融資本近100萬億美元，西方發達國家資本過剩，大概有8萬億美元的流動資本掌握在一些金融大鱷的手里，在世界各地尋找機會進行投機炒作。其中，有一個金融大鱷叫索羅斯，他的手里有上千億美金的“熱”錢，1997年，他看到亞洲的金融市場剛開放并很脆弱，便到泰國的金融市場攪動一番后抽資脫逃，致使泰銖當天貶值，并引發了整個東南亞的金融風險，中國的香港也深受其害。國際游資多了以后就會到處竄，像老鼠一樣哪有窟窿就往哪里鉆，所以金融系統開放后要更加注意安全性。現在看，幾次大的金融危機都是國際游資投機形成的。比如1997年泰銖貶值引發的東南亞金融風險，1998年俄羅斯的金融危機，1999年巴西的金融風波等，都是國際游資的流動帶來的后果。在我國，這些國際游資基本上會炒四個“市”，都很有規律。第一步是炒期貨市場，通過賭博抬價，把國家的物價系統搞亂;第二步是炒股票市場，把股市烘起來，出現股市“泡沫”，到高位之后再抽資逃跑，套住的是中國的股民散戶;第三步是炒房地產市場，形成房地產“泡沫”后再抽逃;還有一些高手進行第四步，即炒外匯市場，在匯率浮動中掙錢。這些金融大鱷在期市、股市、房市和匯市這“四市”上做文章，投機炒作到一定程度，把老百姓和股民的錢換成美元揣走了，留下的是金融災難，這已成為一種定式和基本規律。
(三)金融體系的脆弱性。某個環節有了風吹草動，馬上形成一種“蝴蝶”效應，整個金融系統就會產生連鎖反應，因為它是一體化和全球化的，這種大趨勢無法遏制。雖然次貸危機本身僅僅幾千億美元，但全球都受影響。我國的股市離美國很遠，但也受到了波及。股民是炒信心、炒預期，如果信心和預期都沒了，股市也就跌慘了?，F在看，這次次貸危機迅速蔓延，形成一種災難，就是由全球金融系統的脆弱性和敏感性帶來的。
(四)金融波動的周期性。金融系統的運行具有周期性，只有認真了解和把握，才能未雨綢繆，駕馭金融形勢的變化。從學習馬克思的《資本論》開始，我們就知道資本主義有經濟危機，危機時會出現牛奶過剩倒到海里、產品積壓賣不動、工廠倒閉、工人失業和物價飛漲等現象，這是那個年代初級階段的經濟危機，是一種生產過剩型的危機，這是即時危機的基本特征。經濟發展到今天，實現了經濟全球化和資本國際化，無論哪個國家、哪個地方發生經濟危機，首先表現為金融危機，所以金融的安全性至關重要。由過去的生產過剩型危機轉變為金融危機，這是世界資本主義經濟危機的新規律。我國改革開放30年，也出現了一些周期性的規律，比如經濟過熱，基本上是8-10年出現一次。1982-1984年，我國出現第一次經濟過熱，進行了治理整頓;1994年，出現第二次經濟過熱，進行了第二次治理整頓;2006年末，出現第三次經濟過熱。我國股市也呈周期性變化，基本上是五“熊”三“牛”，股票行情是“橫有多長、豎有多高”，這些都是辨證的。現在需要我們掌握的是周期性，準確把握經濟走向和規律，從而做到未 雨綢繆，提高駕馭市場經濟的能力，永遠立于不敗之地。
從美國看市場經濟的優勢有兩個基本特征：
第一，用市場法則和價值規律優化資源配置，提高資源的使用效率。
金融危機周期規律范文5
關鍵詞：國際金融危機；預測失誤；解讀失誤；教訓的吸取失誤；再認識
中圖分類號：F831
一、對國際金融危機預測失誤、解讀失誤、教訓的吸取失誤
國際金融危機已進入第四個年頭了，反思一下，發現我們對國際金融危機的預測是失誤的，解讀是失誤的，教訓的吸取也是失誤的。因此，應該對國際金融危機進行再認識。
（一）預測失誤
中國多數經濟學家在2008年9月前一直認為：中國經濟基本面一直向好，中國“雙緊”的宏觀政策不用改變，中國有兩道防火墻，不會受國際金融危機影響。只是到了2008年9月才驚呼：海嘯般的國際金融危機來襲，要緊急應對。
2008年9月，英國伊麗沙白女皇在倫敦政治經濟學院訪問時，有一個“伊麗沙白女皇之問”：“為什么全球的經濟學家未能預測國際金融危機？”2009年4月，學院這樣回答女皇：在全球金融危機面前，全球經濟學家失明了，失聰了，失察了，失誤了，全球聰明人集體地失敗了。原因是這場危機的原因太復雜了。這場危機應該是全球經濟學家的失敗，是現有經濟理論體系、經濟危機預測理論、預警模型的失敗，應該集體地失語與反思，反思“整個構架在大機器工業革命前提下的整個經濟理論開始過時”。
（二）解讀失誤
解釋一：資本主義經濟制度本質決定的。這是最簡單便利的解釋，缺乏對當代資本主義一系列新特征的聯系作出新的解釋。
解釋二：新自由主義經濟理論的破產。新自由主義經濟理論在西方有廣泛影響，但應看到一個事實：斯蒂格利茨任世行副行長、首席經濟學家，獲諾貝爾經濟學獎，是美國主流經濟學家。同時，他的書在中國也暢銷，他的主張在中國政經界也都受到追捧。他是嚴肅的經濟學家，反復指出市場會失誤、失效、失敗、失靈，政府適度干預經濟很有必要。
解釋三：由美國人的奢侈消費方式引發。有一個關于“中國、美國的兩個老太婆在天堂兩度相遇的對話”的故事表明，其實中國也正在效仿。
解釋四：美國金融創新的后果。這是最接近本質的解釋。但僅局限于次級貸本身解釋金融衍生品怎樣規避了單個風險而放大了系統性風險，并未從整體的金融革命視角解釋。
解釋五：美國金融創新的同時缺乏監管，放縱了金融腐敗、欺詐、內部交易等，如以麥道夫事件來解釋。這對局部、單個金融機構的風險解釋是真實可信的，但難以解釋世界性風險。
解釋六：美國長期實行寬松貨幣政策的結果（格林斯潘的自白）。有的就用貨幣戰爭來解釋。
以上這些解釋都只具有部分合理性，都是有缺陷、欠科學的，有的則是簡單意識形態化的。
（三）教訓的吸取失誤
一是錯誤地認為國有化是浪潮。出現了嚴重的“國進民退”，放慢了國有經濟戰略調整的步伐。
二是錯誤地認為國家干預、計劃調控是浪潮。出現了比“計劃經濟還計劃經濟”的干預模式，放慢了市場化改革的步伐。
三是錯誤地認為中國金融創新應該抑制。實際上，不應將應對危機的應急措施常態化，將應對危機的應急機制固定化。金融創新是一切創新（技術創新、產業創新、人才創新）的最重要、最有效的創新環境，中國金融基本上不存在創新，對中國而言，應在有效監管的同時，大力倡導金融創新。
二、對國際金融危機的另一種解讀
（一）經濟危機并非只和資本主義制度相伴隨
馬克思對經濟危機周期性出現給定了三個必備的條件，在他所處的時代，被認識的客體制度就是資本主義。
一是只要是社會化的大生產、市場經濟，就必然內涵著“不可能實現”的經濟危機，再生產過程會中斷。這是經濟危機、經濟周期的一般規律。
二是資本主義經濟制度的基本矛盾之一是生產的社會化與生產資料私人占有的矛盾，其表現后果是“一頭是財富的積累，一頭是貧困的積累”。
三是資本主義經濟制度的基本矛盾之二是單個企業生產的高度計劃性與全社會無政府的矛盾。
馬克思的解釋是科學的。我們可以對馬克思的解釋進行再抽象，認為只要存在三個必備條件，就會周期性地出現經濟危機。社會主義初級階段的中國，仍然存在三個條件：一是社會化大生產與市場經濟；二是生產的社會化與生產資料私人占有的矛盾，社會收入差別極大；三是單個企業、單級政府的高度計劃性與全社會無政府的矛盾。因此，中國從2000年起就開始出現了嚴重的勞力過剩、產能過剩、產品過剩、資本過剩。中國從制度性短缺走向了制度性過剩。
（二）經濟危機有三重革命性作用
對經濟危機應有平常心態。馬克思既看到了經濟危機的必然性，又看到了危機的三重“革命”性作用。
一是強制淘汰過剩，使經濟強制平衡。
二是強制淘汰落后，使經濟結構再升級。新一輪的高新技術革命成為可能。強制淘汰過剩和落后勢必帶來失業、貧困，因此，必須忍受社會、經濟陣痛。
三是制度、體制機制“自療”的作用。每出現一次危機，資本主義制度在根本政治經濟制度不變的前提下，在計劃調節、國家干預、國有成份、全民公平上都有量的調整。資本主義制度在勞動階級長期的維權爭益的斗爭中，在左派政黨的競爭中，在社會主義制度若干優越性的外部壓力下，也不斷經歷著從原始、野蠻資本主義向現代資本主義的演化。
應該將馬克思解讀危機的理論進行再抽象，將其理論應用于機器工業革命時代、信息革命時代、金融革命時代。時代不同，危機的內在機理、誘發原因、傳導機制、演進路徑、危機特征、危機后果和危機救治應是不同的。我們應循著金融化、金融深化、金融國際化、金融創新化的思路，認識它如何為世界經濟注入活力，又如何將世界經濟周期性地丟進風險之中。
三、中國式的應對定會產生中國式的問題
中國應對國際金融危機為國際社會作出了重大貢獻（對國際經濟增長的貢獻率達50%）。但應該清醒地看到，中國式的應對定會產生許多中國式的問題和困難。
西方讓危機自發發揮革命性作用，強制淘汰過剩，使經濟強制平衡。而中國為了防止金融危機演化為社會危機、政治危機，選擇了“保增長、保民生、保就業、保穩定”的政策。這一選擇是必要的、正確的，但其必然后果是“增加了過?！保瑸椤笆濉逼陂g調整經濟結構、壓縮過剩產能增加了壓力和困難。
西方讓危機自發地發揮革命性作用，強制性、大規模地淘汰落后，騰出市場空間，讓機會和要素的配置向新興產業集中，使經濟結構再一次的戰略性升級和新一輪的全球性高新技術革命成為可能。而中國選擇“幾?！睉獙ξC，政策的負面后果無疑會復制更多的落后，至少是延緩了淘汰落后產能的進程。
金融危機周期規律范文6
市場的周期性波動意味著市場的不確定性，正確把握市場周期有利于企業制定科學的營銷戰略。戰略是企業對未來的選擇，而市場的不確定性制約著企業戰略與市場目標的實現。金融危機影響中國一年已過，中國制造業并沒有從根本上感受到市場的復蘇。其間，所謂中國經濟基本面沒有改變，金融危機已經見底等觀點不絕于耳。金融危機見底得益于各國政府強有力的政策支持，在中國，投資的拉動占據主導作用，而要徹底擺脫經濟的低迷則需要一個消費拉動的較長過程。因此，市場的回暖和健康發展需要依賴全民的力量，一味依靠投資拉動，為“保八”重數字而不重實際的做法，會使中國企業錯失產業升級、歷練內功的一次好契機，錯失理性認識經濟周期、辨別市場本質的一次好機會。
在中國，營銷常常被多元市場因素所扭曲。一方面是天價奢侈品異常走熱的紀錄被中國不斷刷新，另一方面是很多企業不得不為大眾消費品的萎縮而困惑。營銷是市場經濟最敏銳的神經系統，企業要想從根本上擺脫市場危機，就需要突破傳統營銷思維的勇氣，而不應該把營銷永遠當做企業產品的銷售工具。當市場處于上升期，由于需求的旺盛而無法從根本上檢驗企業營銷體系的綜合競爭力。當市場遭遇低迷期，由于需求下降帶來生產萎縮和支出減少，因而營銷的價值將更加凸顯。企業營銷自然要順勢而作，這是企業和營銷人所共知的常理。然而，企業營銷還應該逆勢而為，逆勢而為更考驗企業的營銷智慧。
中國改革開放30余年，總體上經濟高速發展，需求直線上升，人們對經濟危機缺乏應有的思想認識，對這場罕見的金融危機也缺乏足夠的心理準備。市場低迷要求企業和營銷人建立新的戰略思維，因為中國企業還缺乏受宏觀經濟環境和市場經營條件雙重制約下的營銷歷練，缺乏有效應對市場風云變幻、需求快速萎縮狀態下的戰略思維與戰術能力。只有能夠洞察市場變化，快速制定正確有效的戰略、戰術，方能在低迷市場中創造出奇制勝、逆市飄紅的營銷奇跡。因此，市場低迷才是企業戰略思維、經營能力和營銷智慧的試金石。
當前，擺在企業面前的問題是如何進行營銷轉型，包括營銷模式變革、產品創新組合、渠道優化、精準傳播等。從方法策略層面來講，企業可以這樣做：減少品牌廣告投入。增加銷售廣告投放；增加低成本的銷售媒介，如網絡媒介廣告投放，減少高成本的銷售媒介，如傳統電子及平媒廣告投放，降低潛在客戶的獲取成本，挖掘老客戶的重復購買潛力，提高銷售的轉化率；優化營銷部門的內部管理體系，如優化營銷流程，打通市場、銷售與服務的壁壘，提高營銷效率，建立以銷售結果為導向的營銷考核機制等。
