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金融市場的核心范文1
一、新常態下河南省實體經濟發展的機遇和挑戰
1.傳統資源優勢在減弱，戰略機遇期的內涵和條件發生了深刻變化。河南地處中原，區位、交通、物流優勢比較突出，因而在爭取國家支持方面，水利、高鐵等面臨很大的發展機遇。特別是構建“米”字形快速鐵路網，改革創新和結構調整的新優勢新動力不斷集聚形成，交通物流、產業集群等優勢在上升，因而有利于河南省形成發展大物流、建設大樞紐的格局。
2.河南省人力資源要素優勢依然存在，生產要素保障優勢沒有喪失。河南省生產要素的成本優勢雖然在減弱，但在傳統產業和勞動密集型產業方面仍然潛力很大，例如可以發展食品、電子、輕工、紡織等。
3.競爭加劇、動力轉換沒有完成，新常態下內需不足的矛盾更為突出。河南城鄉和區域經濟仍然發展不平衡，目前來說河南省的投資空間仍然很大，需求增長面臨很大的潛力，在促進增長中消費和投資仍可以繼續發揮作用；而且河南正處于工業化城鎮化加速推進階段，部分地區工業化剛剛起步，工業化、城鎮化所蘊含的投資空間和消費潛力巨大。
4.全省外貿依存度較低，總量較小。河南通過轉移替代擴大出口份額還有很大空間，仍然具備利用兩個市場兩種資源的機遇，可以參與國際分工和承接產業轉移。而且河南服務業占比低于全國水平，隨著專業化分工和工業結構優化升級加快，金融保險、信息服務、現代物流等行業將面臨很大的發展空間。
5.靠拼消耗拼資源的粗放型發展模式難以為繼，靠打價格戰支撐和數量擴張的低層次競爭模式也將沒有發展空間。但河南市場容量大，交通便捷，設施完善，物流發達，在發展電子商務、“互聯網+”、新能源汽車、智能手機等方面，完全有可能迎頭趕上，并搶占先機。
二、新常態下金融服務實體經濟存在的問題
1.金融不能完全匹配實體經濟。河南省是儲蓄率比較高的省份，從去年的信貸規模來看，2015年金融機構本外幣存款48282.1億元，比2014年增加15.15%，居全國第9位。從總量上看金融服務實體經濟并不存在資金短缺問題，但在經濟實際運行中，實體經濟的資金供給并不充足，這表明金融與實體經濟并不完全匹配，突出表現在中小企業“融資難、融資貴”。
2.融資結構失衡。融資渠道過于單一，間接融資與直接融資結構失衡，目前企業融資主要以間接融資為主，間接融資中又以銀行借款為主，銀行業在我省融資占的比例明顯過高，直接融資特別是債券市場不發達。
3.金融創新不足。河南省金融創新方面明顯不足，尤其是金融機構在服務品種、服務范圍、貸款管理、產品設計等方面難以滿足實體經濟的融資需求。而且資本市場上，尤其是股票市場、債券市場和期貨市場等基礎性產品發展緩慢，致使中小企業融通資金的需求不能得到滿足。
4.區域金融發展依舊不平衡。近年來河南金融業得到了蓬勃發展，但我省區域金融發展依舊不平衡，其中，鄭州、洛陽、焦作、許昌、南陽在金融生態環境中綜合實力較強，保險中財險收入明顯低于壽險收入，尤其是在區域分布范圍內，保費收入主要集中在鄭州地區，河南其他區域則發展明顯不足。
5.實體經濟融資成本過高。實體經濟由于各方面原因，使得金融機構對其貸款面臨較高的風險成本，因此正規金融機構對實體經濟貸款的成本偏高。而從民間融資來看，實體經濟通過民間融資獲取資金的成本比正規金融機構還要偏高，實體經濟的發展將面臨較大的財務負擔。
6.部分經濟金融風險有所顯現。經濟下行壓力較大，部分經濟金融風險特別是系統性、區域性金融風險已有所顯現。其中地方政府債務性風險、產能過剩風險和房地產金融風險等主要表現為區域性金融風險等。而地方政府性債務、產能過剩、房地產等領域形成的影子銀行風險和銀行信用風險主要表現為系統性金融風險。
三、新常態下促進金融服務實體經濟的建議
1.建立多層次金融體系，拓展企業融資渠道。（1）增加多元金融主體。要建立多層次、多元的金融服務體系，需要鼓勵不同風險偏好的機構進入金融領域。推進民營銀行試點，并適當降低金融準入門檻，積極發展村鎮銀行，規范互聯網+金融發展等。（2）規范民間資本，發展民間金融。促進民間投資多元化，取消不合理的市場準入限制，并推動民間金融規范化、合法化。（3）拓寬并優化直接融資渠道。大力發展資本市場等優質金融，發展場外股權市場，并推進區域性股權市場發展、加快發展中小企業股份轉讓系統、培育私募市場等。（4）健全金融中介服務體系。為了促進資信評估、信用評級、技術經紀、科技成果認證等業務的健康發展，需要引進專業性金融中介服務機構，并積極推進金融網絡資訊信息服務平臺建設。
2.積極鼓勵金融創新，提倡個性化金融服務。（1）金融機制創新。為了建立科學化的差別風險定價機制，實施差異化的競爭策略，需要不斷探索和改變資金運行方式及信貸管理模式，完善利率定價技術，并為企業量身訂做能滿足其需求的信貸品種。（2）加強科技創新管理。為實現金融業的手段、渠道和方式創新，需要不斷推進金融技術的創新和改革，這就需要充分發揮物聯網、互聯網、移動技術和大數據技術等在金融創新中的應用，并加強電子虛擬網點建設，構建開放式、全方位的金融創新網絡，更好地延伸金融服務的時間和空間。（3）大力發展普惠金融。積極擴大信貸規模，要對符合國家產業政策和“十二五”重大項目要繼續保持合理、穩定的信貸支持，例如在建續建項目、重點產業、工業園區、龍頭企業工程和承接產業轉移等。（4）切實改進服務。金融業要創新服務方式，強化主動服務意識，科學規劃網點布局，不斷改進金融服務實體經濟的能力，增加金融供給主體，引導和鼓勵民間資本有序進入金融業。（5）降低實體經濟的融資成本。為降低企業融資難度和融資成本，金融業應主動降低企業融資利率，并根據企業特點為企業量身訂制合理的融資方案，提高金融業的服務屬性，可以通過減輕稅費負擔、清理審批許可限制和注冊登記等，使金融業做到融智、融資并重。（6）加快金融機構的體制創新。為進一步加快金融業公司治理的改革，強化內控體系和激勵約束機制，形成高效透明的風險管控體系和權力制衡機制。
3.加強多方合作，為金融服務實體經濟創造良好環境。一是金融機構應加強與政府、企業、行業的信息交流，及時掌握實體經濟的信貸需求，以便開展融資對接，擴大小微企業金融服務覆蓋面。二是政府應調整和加大對金融機構的支持，共同研究制定有關服務實體經濟的扶持政策，例如稅收優惠和不斷增資等。三是積極搭建銀企合作平臺，金融機構應主動深入企業，為小微企業送去全方位的金融服務，并定期舉辦推介會、洽談會和交流會等，解決企業實際需求。四是為有效降低企業融資成本，各部門應加強合作，建立公開透明、科學合理的收費制度。
金融市場的核心范文2
央行從7月20日起全面放開金融機構貸款利率管制的決定，無論是時機、時點，還是市場的反應都非同尋常。市場今年以來一直在預期利率市場化改革將加緊有序推進，但沒料到出手會如此之快。而且此時推出貸款利率市場化，對市場的沖擊與影響不會太大。如果能把一項重大的金融制度改革推出對市場的影響與沖擊降到最低程度，那么這項政策所推出的時機是比較合適的。這次推出的時間是在星期五收市后，市場至少有兩天的時間消化、理解、分析、解釋其政策的基本意義，當能更為理性地來對待該項政策的影響。在這樣的條件下，市場的反應理當更為正面。
近年來，我國一直在逐漸推進利率市場化改革。但作為一個以銀行為主導的金融市場，如果不僅是基準利率，銀行存、貸款利率也受到嚴格管制，那么這種漸進的利率市場化，就始終無法觸及核心，金融市場的價格機制也就無法形成?？梢哉f，當前中國金融市場許多問題都根源于此。因此，這次央行決定全面放開銀行貸款利率有管理的浮動區間，也就意味著中國金融體系的利率市場化開始向縱深發展。從中長期來說，這標志著中國金融體系利率市場化的真正啟動，對中國金融市場的影響是不可低估的。
就現代商業銀行的本質特征而言，其核心就是對信用的風險定價。在貸款利率沒有放開前，國內銀行對信用風險定價的權限十分有限（即貸款利率實行下限管理而存款利率實行上限管理），銀行的競爭不是價格競爭而是信貸規模的競爭。由此，國內銀行不僅同質化嚴重，而且也沒有約束機制與動力來提高風險定價能力。而放開了貸款利率，銀行就得針對借款人的不同信用給出不同的風險定價。信用好，利率就會低；信用差，利率就會高。而商業銀行要對信用風險定價，既要求銀行提高其風險定價能力，增強其體質，也要求建立起有效的信用評價體系。這樣，銀行業的競爭重心就會由信貸規模擴張轉向提高風險定價能力上。同時，金融市場的信用也能在這個過程中逐漸形成。
當然，貸款利率下限的放開，也將有利于企業融資成本下降，有利于促進實體經濟的發展。不過，這只是一種理論分析及發達金融市場的經驗總結。在歐美發達金融市場，對金融機構的行為約束嚴格，信用體系比較健全，如果市場流動性充分，那么銀行的風險定價完全取決于市場資金的供求關系，并能通過有效市場競爭降低企業的融資成本。貸款利率是銀行的收益，存款是銀行的成本。如利率市場化只是銀行在收益上放開，銀行對貸款利率有完全的定價權，那么銀行過度信用擴張的行為依然難免。因為，銀行信用擴張越是過度，其收益就可能越多（因為在可貸資金緊張時其利差水平會越來越高）。如果這樣，不僅會推高融資成本，也很可能讓這些高成本資金流入高風險資產，從而推高各種資產之價格。特別是流入房地產。這是不能不格外警惕的。
金融市場的核心范文3
1.離岸金融市場是國際金融中心的必要組成部分。離岸金融市場產生于二十世紀五十年代后期的歐洲,七十年代后它在許多國家與地區獲得了蓬勃發展,主要形成了以境外美元市場為主的歐洲貨幣市場、歐洲債券市場、亞洲美元市場等。離岸金融市場提升了金融城市在全球各國際金融中心成長中的競爭力,促使有些非國際金融中心城市迅速成長為國際金融中心;或使已有的國際金融中心進一步成為最主要的國際金融中心。如倫敦國際金融中心在上世紀六、七十年代起的再度振興,新加坡國際金融中心在七、八十年代的崛起等。目前,離岸金融市場已成為當代主要國際金融中心不可缺少的組成部分。
2.離岸金融市場是一國參與金融全球化的有效途徑與方式。一國在全面開放在岸金融市場的條件尚未成熟時,可通過開設離岸金融市場來實行金融國際化的發展,并且,對于一些本幣尚未國際化或國際化程度較低的國家來說,它也為之提供了在其境內開展國際性金融業務、發展跨國性外幣金融市場的機會。因此,它是一國參與金融全球化的有效途徑與方式。離岸金融市場的這一特性,既為新興發展中國家在全面開放國內金融市場之前,發展國際金融市場提供了可能途徑;也為非世界貨幣國家在本幣缺乏國際化條件之下,建設國際金融市場甚至國際金融中心提供了市場業務的基礎。
3.離岸金融市場將有效增強一國防范和化解金融風險的能力。在經濟金融化和金融全球化的過程中,金融風險往往具有超國界特征,甚至超出單個國家或者國際性金融機構所能預測控制的范圍。全球金融危機就是很好的例證,并且對各國防范金融風險、加強監管提出了挑戰。離岸金融市場的發展作為一塊“試驗田”,能夠增強東道國管理金融、控制金融風險的能力,增強國際收支平衡能力。
二、離岸金融市場形成的路徑及對我國的借鑒
離岸市場基本上反映了不同的金融業發展水平和金融監管水平,從實踐來看,各國都是根據自身的條件,主要是經濟對外開放程度、金融業發達程度、金融監管嚴密程度等,選擇不同類型的離岸市場。從區域選擇的視角分析,離岸金融市場的形成可歸納為三種路徑。
(一)不劃定區域,放寬準入推動形成離岸市場
此路徑以美國的IBF(國際銀行設施International Banking Facility)為代表,與傳統的離岸金融中心形成路徑相比,其不同之處主要有三點:一是分布廣泛。IBF的發展并不局限于某一州或城市,只要符合條件的銀行都可以開展。IBF在美國各州都有,但是分布不均勻,主要集中于一些大的金融中心。二是準入簡單。金融機構不需要向美聯儲理事會提出申請或事先取得認可,只要在規定時間內通知聯儲理事會,設立專門帳戶以區分境外美元和境內美元,均可以加入IBF成為其成員。任何美國的存款機構和外國銀行在美分行皆可申請開辦。三是管理嚴格。由于地理分布廣泛,蘊含風險更大,為避免對國內貨幣市場造成負面影響,IBF的管理機制審慎。帳戶設置要求嚴格的內外分離;存放款僅限于非居民(包括銀行),沒有證券買賣。
從美國發展的實踐來看,擁有完善的金融基礎設施、國際金融活動活躍的大城市最終成為IBF的集聚地。例如,近半數的IBF和超過80%的資產集中在紐約。參照這一情況,如果我國采用IBF的運營模式開展離岸金融市場,上海很可能成為我國IBF集中的城市。
(二)設定有形的封閉區域,設立內外分離型離岸金融市場
從國際經驗來看,日本、馬來西亞等國家都是采取劃定區域、發展內外分離型離岸金融中心的方式,東京和納閩已經成長為世界上主要的離岸金融中心。從我國的現實情況來看,在金融業尚不夠發達的情況下,構建國內外有廣泛影響的金融發展極不宜過多,否則難以形成規模經濟效應。我國學者在總結金融中心理論的基礎上,提出了構建離岸金融市場的“金融發展極”戰略。金融發展極應是有主導部門和有創新能力的金融機構在某些地區或大城市聚集發展而形成的金融中心。金融發展極的作用主要表現在資本集中和輸出,技術創新與擴散,產生規模效益和形成凝聚經濟效果。
基于金融集聚效應和金融業的規模經濟效應,在離岸金融市場發展初期,劃定區域,將新批準開辦離岸金融業務的中外資銀行集中于區域之內,建立一個有形市場,有利于擴大影響,逐步積累客戶,形成集聚效應。并且,劃定區域便于管理,有利于最大限度的防控風險,降低新舊金融體制摩擦形成的負面影響。
(三)在特定區域設立避稅型離岸金融市場
避稅型離岸金融中心是只有記賬而沒有實質性業務的離岸金融中心,又稱“逃稅型”離岸市場。 在這些國家或地區開展金融業務可以逃避銀行利潤稅及營業稅等,且成本與費用較低。目前,避稅型離岸金融中心多為島國或小國,地理位置偏離大陸,具有相對的獨立性。開曼群島和巴林等地皆屬此類。我國建立避稅港型離岸金融市場的條件與國際標準的差距較大,特別需要在法律法規、稅收優惠政策等制度建設方面大力推進。這是避稅港型離岸金融中心吸引力的重要標志之一。
三、上海建設離岸金融市場的可行性
借鑒金融集聚的相關理論以及國內外學者已有的研究,通過對地理位置、市場供求、路徑依賴、政府推動等因素的分析表明,上海基本具備了建設離岸金融市場的基礎條件。
1.地理位置因素。從全球來看,上海位于太平洋西岸,與東京、香港、新加坡相鄰或處于同一時區,也能與國際金融中心倫敦、紐約構建連續24小時的接力交易。從國內看,上海位于中國南北海岸中心點,長江和錢塘江入海匯合處,歷來是內外經濟接軌的重要樞紐。
2.路徑依賴因素。上海是在近代中國經濟中最大的金融中心,也是中國現代金融業的發源地。上海深厚的金融城市歷史為現代上海國際金融中心的建設與崛起提供了市場基礎、歷史聲譽、經驗與信心。當前,由上海建設國際金融中心形成的集聚效應,也成為企業選址的路徑依賴因素。
3.交易主體因素。上海已成為我國中外資金融機構的最大聚集地,建立起包括商業銀行、證券公司、保險公司、基金管理公司、信托公司、期貨公司、票據業務中心等在內的類型齊全的金融機構體系及監管體系。特別是,上海外資金融機構數量在國內處于領先地位。截至2009年6月,在滬外資法人銀行占全國總數的53.1%,外資法人銀行總資產占全國的84.8%。繼開展跨境人民幣貿易結算試點后,銀行間市場清算所股份有限公司暨上海清算所于2009年11月在上海掛牌成立,為金融市場高效運行奠定了基礎。
4.市場規模因素。目前,上海已經形成了以資本、貨幣、外匯、商品期貨、金融期貨、OTC衍生品、黃金、產權、再保險市場等構成的全國性金融市場體系,匯聚了世界上主要金融市場種類,金融市場的成交總額和規模連續大幅度增長。
5.經濟總量因素。經濟實力是離岸金融中心形成的核心要素。擴大的生產和貿易產生了對資金籌募和資本流通不斷提出的新的要求,從而直接導致和促進了金融活動的集中和金融工具的發展。根據國際貨幣基金組織的預測,中國經濟增速遠高于世界經濟增速。2010年7月,我國的GDP已經超過日本,經濟總量位居世界第二。以上海為核心的長三角經濟圈占全國經濟總量的21.68%,大倫敦區在英國經濟中的比重不過與這個份額持平,而作為美國歷史最悠久,經濟最發達的紐約大都會區,其GDP更是只占美國國內生產總值的8%左右。
6.政府推動因素。建設上海建設國際金融中心和航運中心升級為國家戰略,使原來以地方為主推動上升為集國家力量推動,中央、上海市和浦東區三級聯動,形成政府推動合力,大大增強了協調建設的力度。各級政府及有關部門先后制定出臺一些優惠政策,也成為上海離岸金融中心建設的重要推動因素。
四、啟示與建議――上海建設離岸金融市場的模式選擇
筆者認為,我國建設離岸金融市場的背景與倫敦、紐約、新加坡等國家既有共同點,也有顯著的不同之處。因此,我國建設離岸金融市場要綜合考慮以下因素:一是要結合我國金融體制改革的總體部署,不需要立即突破資本項目下的外匯管制,并且為資本項目下的完全開放進行嘗試和探索。其次,要有助于彌補國內金融市場發展不足,利用外資實現經濟發展戰略。三是要有助于加快我國大陸金融體制與國際接軌,金融產品創新能力的提高,以及國際金融準則的對接都可以在離岸金融市場來先行先試。四是要有助于國際金融人才的培養。在進行區域選擇時,根據經濟發展戰略進行空間布局,比較選擇出具有金融產業集聚潛力的城市,并給以相當寬松靈活的產業政策進行發展配套,引導企業選址、投資的方向。避免戰略布局不清晰造成的多中心、分散化,削弱離岸金融中心的作用。因此,筆者認為,按照內外分離型原則,在上海劃定區域開展離岸金融市場試點,逐步建設我國的離岸金融中心是切實可行的途徑。建設上海建設離岸金融市場可以考慮兩種方案:
(一)依托上海洋山港,開展低稅型為主的多元化離岸金融市場
洋山港開展離岸金融業務試點的優勢:一是其市場潛力巨大。洋山港將建設成為世界最大規模集裝箱港區之一。未來10年至20年間,赤道環球線中心港將成為世界航運體系的核心層。洋山港既與國內市場相聯系又與國際市場相銜接,具有廣泛的市場基礎和資金來源。二是政策優勢明顯。洋山保稅港區集目前國內保稅區、出口加工區、保稅物流園區三方面的政策優勢于一體:國外貨物入港區保稅;國內貨物入港區視同出口,實行退稅;港區內企業之間的貨物交易不征增值稅和消費稅等。在洋山港保稅區開展離岸金融試點,在放松金融管制和落實各項稅收優惠政策上易于實施。三是其地理位置相對封閉,便于管理。不會對整體經濟金融造成明顯的沖擊;有利于最大限度的控制風險。實踐證明,當金融管制嚴格且實施有效時,離岸市場操作就難以影響或沖擊在岸市場;當管制放松或者不能有效實施時,離岸市場操作就會影響和沖擊在岸市場,影響到在岸市場貨幣政策的實施及其匯率穩定。
此方案的缺點:一是大部分金融機構需要新設,短期內難以形成規模;二是難以集聚國際金融人才。我國不是把洋山港作為避稅港而發展,而是要以服務國際貿易、實體經濟發展為目的,因而需要大量的國際化金融專業人才。而洋山港地理位置相對偏遠,商業配套還不完善,交通成本高,成為吸引金融人才的瓶頸。
筆者認為,如果選擇在洋山港開展離岸金融業務,可以包括三部分,即離岸銀行業務、期貨保稅交割和離岸再保險業務。具體措施是:大力吸引國際金融機構落戶,集聚國際資本;允許國內企業開設離岸賬戶,為其境外業務提供資金結算便利,從而使上海成為重要的離岸人民幣及其衍生工具的全天候交易結算中心,成為國內外金融機構、海運保險和再保險機構開展離岸業務的運作平臺。研究加大對航運業發展的支持力度,大力發展航運融資、航運保險等金融服務,研究組建主要面向航運業的專業性保險機構、融資租賃公司以及航運產業基金。
(二)依托陸家嘴金融商貿開發區,實施“一區兩制”,逐步建設成為多層次的離岸金融中心
此方案的優勢是:有利于發揮陸家嘴金融核心區的集聚效應、規模經濟效應和品牌效應,依托現有的中外資金融機構,減少沉淀成本。一是陸家嘴金融商貿區金融機構集聚。目前,功能區匯集中外資金融機構515家,占浦東新區的92%。從國際化程度看,擁有19家外資法人銀行,53家外資銀行分行和52家外資銀行代表處,合資保險公司數量全國領先。二是金融基礎設施及相關配套環境比較完善。陸家嘴金融商貿區集聚了眾多各具特色的高端建筑,金茂大廈、世界金融大廈、上海環球金融中心等已成為金融城的地標性建筑,加速金融資源匯聚。同時,功能區加快了交通、商業、餐飲、文化、居住、娛樂等配套環境建設。三是金融人才集聚,將成為開展離岸金融業務創新的智力支撐。
此方案的缺點:一是陸家嘴金融商貿區目前的商務成本較高。為了吸引更多外資金融進駐,政府需要在稅收等方面制定更加優惠的政策。二是如果給予離岸金融業務以最寬松的管制、優惠的稅收政策和最低要求的信息披露,則勢必會對在岸金融機構產生較大的沖擊。因此,要把握稅收等政策的優惠程度。三是監管難度相對較大,對金融風險的防范控制提出了更高的要求。
筆者建議,如果劃定陸家嘴金融貿易開發區作為離岸金融市場區域,應該嚴格審批準入、逐漸放開。要求區域內的金融機構必須實施嚴格的離岸業務與在案業務的分離。具體措施是,首先,對于中資銀行,只允許區域內的分行設立專門的離岸業務部門,申請離岸業務執照,總行對其承擔法人責任。重新審批區域內外資銀行的離岸業務資格,符合條件的才可開展業務。其次,允許國內企業開設離岸賬戶,為其境外業務提供資金結算便利。逐步在上海期貨交易所探索實行美元計價、凈價交易、保稅交割進行原油和金屬期貨的交易模式。三是引進境內外金融機構,在區域內試點開展離岸再保險業務等。
金融市場的核心范文4
關鍵詞:后金融危機;金融監管;完善;管理方法
引言
一個國家的經濟是一個國家發展的基本前提，國家要想正常的運行，要想國民的生活水平有所提高，這些都得依靠國家的經濟實力。而金融又是現代經濟的血脈和核心。對于金融的監管直接影響到我國的經濟發展，所以金融監管不力是金融危機爆發的直接誘因。我國正處于經濟轉型期，自美國次貸危機爆發以來，我國對金融監管也引起了足夠的重視，提出了適應新環境的金融監管理論，對我國的金融監管法進行了進一步的完善。
一、金融危機與金融監管概述
(一)金融危機概述
從經濟的層面來說，是金融風險到達一定程度后所導致的金融危機的產生，一旦發生金融危機，就會出現資本市場的動蕩，此時國家的財務政策失效，工業和商業行情低迷，更多人失去工作，就業率下降，意味著失業率的上升，經濟整體出現衰退的情況。從法律層面上看，國家的監管力度和約束也會直接影響到金融危機的產生和大小。美國金融危機的爆發很大程度上就是由于金融交易市場秩序的失控，進而引起了次貸危機。
(二)金融監管概述
所謂金融監管體制，就是指的為了特定社會經濟目標的實現，而對金融活動施加影響的一整套機制和組織結構的總和［1］。目前在我國所實行的金融監管體制，其所呈現的基本特征是分頁監管，具體來說，就是根據金融監管的分工對貨幣政策職能的制定和執行進行了加強，金融監管體制還對金融體系的支付安全負責，可以充分發揮宏觀調控的作用，并且對于金融風險防患于未然。
(三)金融危機與金融監管的相關性
目前，我國的金融市場正處在高速發展的狀態，雖然發展在不斷地進行著，但是靜態的金融監管卻沒能跟上我國金融市場的發展，沒有與我國金融市場的發展現匹配。美國的金融危機再次為我國的金融市場敲響了警鐘，對于金融市場的監管必須到位，而且監管必須處于主動的地位，不能夠被動地追隨金融市場的發展。美國之所以未爆發金融危機，就是由于監管不到位，對于金融風險的防范意識不夠強烈。以美國的金融危機為例，美國對于金融的監管力度非常寬松，而為了彌補在金融市場中所造成的損失，政府又進一步地通過相關政策來刺激消費，同時各大銀行也紛紛采取措施來促進美國的經濟增長，雖然在一開始獲得了巨額的經濟上的回報，但最終，卻使得美國的資本市場崩盤，爆發金融危機。
二、我國金融監管現狀及存在的問題
就目前的情況而言，在此次金融危機中，我國金融市場受到的影響較小，這主要是因為我國銀行對于金融監管工作引起了足夠的重視，但也有著客觀的原因，就是我國金融全球化的程度還較低，所以使得我國還不足以受到金融危機的較大影響。但是，就目前的趨勢而言，經濟全球化的進程在不斷加快，我國要使得金融市場有所發展，就必須融入全球的市場，在經濟全球化的進程中，我國也就越來越多地暴露出了金融監管中存在的問題。
(一)金融監管相關法律不健全
一般來說，較為健全的金融法律機制至少具備以下幾個內容。首先是相關組織機構的協調和規整。具體包括組織結構的法人性質、組織形式、市場機制、經營規范等等。其次是金融監管手段和力度，具體包括金融監管組織的職能設置、監管法律規范、市場準入和退出的監管、風險控制等等。第三是金融業服務。具體包括進行金融服務時的流程規范、具體準則等等。最后是在市場交易層次，具體包括交易雙方權利義務的確定、交易成果的保護等內容。從金融市場的實際情況來看，我國的金融市場法律機制雛形已經形成，但還未做到五臟俱全，核心內容缺乏，比如有關的保險法律制度、市場機制制度等等。從我國金融監管方面的立法角度來看，整個立法的流程和機制還尚待規范和調整，立法水平不高。從具體的法律細則來看，還缺少對基本法對應的規范細則。特別是在部分較為核心的方面，還沒有真正有效的法律進行規范［2］。部分法律制度與相關的規范規章和實施細則沒有完全匹配，甚至有所相悖。
(二)金融監管手段不強勁
經過長期的發展，我國形成了一套自上而下的行政金融監管體系，這就使得我國的金融監管大都是以計劃和行政命令表現出來的，這對于金融監管的權威性是有著極大的影響的。我國目前所采取的金融監管方式是以外部監管為主的，包括了非現場的監管和現場進行的檢查。但目前的金融監管所采取的主要形式是現場監管，而且現場監管又是事后的監管，進行事后監管缺乏一定的主動性，而且進行事后監管往往也對于金融問題沒有很好的預見性，這樣就會導致對金融風險的防范缺乏。但是非現場監管又只能做到宏觀上的分析，缺乏細節上的監督。現代化的監管方式應該取兩者之所長，將兩種監管方式結合起來，充分發揮它們各自的優勢。
(三)準入機制和退出機制障礙
在一個完善的金融市場中，對于準入機制和退出機制應該是同等重視的，因為市場準入監管是保證我國金融安全的第一道防護線。一個良好健康的金融市場應該形成國有金融機構、民營金融機構和外資金融機構三者之間相互良性競爭共同發展的格局［3］。但就我國目前的現狀而言，為了提高國有金融機構在金融市場中的控制權，金融市場的準入門檻不斷加以提高，致使民營金融機構和外資金融機構不能很好地進入到我國的金融市場中，并在其中發揮應有的作用。再加之我國的金融市場退出機制也相對缺乏，一旦金融危機爆發，政府職能通過強制的行政手段來拯救金融市場，而不能使市場進行有效的自救，如果政府的宏觀調控不利，那么將致使金融危機進一步擴大，最終影響到我國的經濟整體發展。
(四)管理人員專業水平低
在我國的金融監管工作中，由于工作的特殊性和復雜性，所以需要金融監管人員有著較為牢靠的專業基礎知識和豐富的市場經驗，如果不具備金融監管能力的人來對金融市場進行監管，那么給我國金融市場帶來的風險將是巨大的。在后金融危機時代，我國在金融上有了更多的創新，因此，要想對我國的金融市場進行有力的監管，就必須緊跟金融市場的發展，并對其發展趨勢做出預測，這就要求金融監管人員有扎實的功底和更高的業務素質。但在我國目前的金融監管機構中，有一些監管人員并沒有一個與當代金融市場發展相配套的知識框架體系，所以其對于金融市場的監管也就不能完全到位，而且，一些監管人員還在沿用傳統的金融監管手段，忽略了金融市場的創新?？梢哉f當代金融專業人才的缺乏已經成為了阻礙我國金融市場進一步發展一個重大難題。
三、我國金融監管的完善的對策
(一)建立健全相關法律體系
要想對于我國的金融監管體制加以完善，首先就必須要建立起一套完整的金融監管法律體系，這樣才可以為我國的金融監管工作創造出一個良好的法制環境。具體來說，可以制定專門的金融監管法，對于監管機構的權責進行法律上的規定，使得監管機構的監管工作有法可依，對金融市場的監管加以規范。還有就是要針對我國目前金融市場的創新來修訂已有的法律法規，因為隨著市場的不斷變化，舊的法律法規必將和新的市場環境產生不融合，這就需要對舊的法律法規加以修訂以適應現在的市場發展。
(二)金融監管手段的革新
在金融監管手段上，應該對合規性監管和風險監管引起同等的重視，因為如果對于風險的監管和控制力度不到位或者不能適應金融的創新，終將導致金融危機的爆發。再加上風險監管也是經濟全球化的要求，對于我國的金融實現穩定持續發展有著非常重要的意義。此外，還應該提高銀行監管的技術含量，在以往的銀行監管中，計算機技術往往只用于辦公自動化和支付清算系統，隨著科學技術的不斷發展，在金融監管中也可以引入計算機技術，對相應的專業監管軟件加以運用，以提高監管手段的技術含量。
(三)市場機制的完善
要使得我國金融監管工作能夠有效開展，就應該在監管理念和方法上進行創新，學習先進的金融監管思想和理念。相關的監管部門應做到及時更新監管理念和監管手段，充分利用市場監管的作用，帶動金融市場的良性發展，讓監管手段符合監管規范，并形成良性效應。第一應當找到監管重點，并重視對監管對象的外部影響的運用，促使金融機構主動加入合規的行列當中［4］;第二是對在監管過程中發現的問題進行有針對性的探討和研究，及時提出有建設性的改進建議，進行及時的修正。
(四)相關業務人員水平的提高
為了能夠在更短的時間內促進我國金融市場的發展，我們應當及時進行相應措施的實施和問題的解決，并同時吸納達標的金融人才。第一，重視人力資源管理，精簡機構和人員，并同時引進高級人才，完善人才的競爭機制。第二，對相關人員進行技能培訓和管理水平的提升訓練，學習國際先進經驗，提高人員的管理水平。
四、結語
金融本身就具有很大的不確定性，金融發展和金融監管的未來更是存在很多不確定的因素。雖然目前還不能保證哪個發展道路是最正確的，但我們相信只要遵從金融市場基本規律，堅持符合規律的先進發展思想和理念，根據發展規律和性質，建立健全相關金融法律機制，從而實現我國金融市場更好更快地發展，努力將金融危機的影響降低，促進金融市場可持續發展。
參考文獻:
［1］吳艷艷．美國金融危機后金融監管改革及其啟示［J］．生產力研究，2011，(2):129－130．
［2］張宇．金融危機后中國金融監管的啟示［J］．中國市場，2010，(27):51，70．
［3］黃金瑞．試論后金融危機時代金融監管的新理念及其啟示［J］．創新，2011，05(6):77－79，92．
金融市場的核心范文5
關鍵詞:金融市場;國際金融中心;建設;綜述
中圖分類號:F832.5 文獻標識碼:B 文章編號:1006-1428(2010)11-0059-04
2010年7月25日,由中國金融學會指導,上海市金融學會、上海金融學院、麥克馬斯特大學(McMasterUniversity)、密蘇里大學圣路易斯分校(University ofMissoual-St.Louis)、美國道富銀行信托公司、德國德意志交易所股份有限公司合辦,上海金融學院承辦的第五屆2010年上海國際金融中心建設論壇在中國上海舉行。論壇圍繞“金融市場發展與上海國際金融中心建設”這一主題展開了廣泛交流和熱烈討論。
一、金融市場發展的環境與上海國際金融中心建設
上海國際金融中心建設以金融市場體系建設為核心,以營造良好的金融發展環境為重點,這是上海國際金融中心定位和優勢決定的。上海應如何從理論和實踐方面深化“市場體系”內涵?如何完善上海國際金融中心建設的制度環境?如何構建上海國際金融中心的和諧生態發展環境?與會代表提出了許多有價值的建議。
上海浦東新區區委書記徐麟認為,建設上海國際金融中心既是上海面臨的重大歷史機遇。更是上海必須承擔的國家戰略。上海的優勢不在于金融資源的總量,而在于金融市場。上海的金融市場門類相對齊全,在國內外具有一定的影響力。所以,以完善金融市場為核心,把個人交易活動更多地吸引到上海,提高上海對全球金融資源的定價能力。是推進上海國際金融中心的中心工作。同時,環境建設是金融中心建設的基礎性工作。要針對金融機構和從業人員的切實需求,按照缺什么補什么的原則,出臺引導性政策和針對性措施;要完善金融發展的生態環境。主要是引進和培育會計、法律、評估、咨詢等各類專業機構,充分發揮金融審判、檢察、仲裁等機構在維護機構秩序、保障投資者利益方面的作用;要強化政府在金融教育、人才培養、品牌提升、文化建設和城市管理等方面的職能,為金融中心建設提供優良的軟環境。
上海金融學院副校長吳大器認為。國際金融中心建設和會計體系建設密不可分。兩者之間是相輔相成的,國際金融中心的地位必然與較高的全球會計地位相匹配。一方面,我國目前的全球會計地位并不高,在上海建設國際金融中心的過程中,加強會計體系建設是刻不容緩的。為此,應在發揮好會計對國際金融中心發展所承擔的基礎責任的同時,也應要求會計在提升功能和效率上有所作為;另一方面,上海國際金融中心的建設也給會計理論與實務界提供了千載難逢的契機。以上海建設國際金融中心為契機所開展的會計生態系統建設,就是要實現會計從基礎職能到多層功能的轉變,實現會計準則形式到會計準則運行效率的轉變,實現會計與金融相互關聯到兩者相互融合、協調發展的轉變。
國家開發銀行顧問劉大為認為,金融制度創新構成了上海國際金融中心建設的核心價值。金融業的改革發展。必須緊緊地服從和服務于實體經濟的客觀需要。尤其是在計劃經濟向市場調節體制的轉變過程中,任何金融創新都離不開服務實體經濟客觀需要這個總目標。上海國際金融中心建設也必須服務和服從實體經濟社會發展的客觀要求,必須注重通過市場化的辦法進行一系列的信用和制度建設,這既是上海國際金融中心建設的突破口。又是上海國際金融中心建設核心價值的重要組成部分。只有真正推動了實體經濟的變革和跨越式發展,金融業的改革發展才能獲得成功和可持續增長,上海國際金融中心的建設和發展才可能是健康和可持續的。
上海金融學院朱文生博士認為,從政治體制、經濟體制配套改革的角度看,上海國際金融中心建設過程應始終是與領導體制、機制的優化及放松管制相對應的。同時,上海國際金融中心建設領導體制、機制優化方向應該是市場化的。其途徑主要應該有:一是行政區劃優化;二是金融監管領導體制、機制優化;三是應對隱性層面挑戰,優化領導體制、機制。
上海金融學院肖本華博士認為,上海已經建立的金融市場體系并沒有成為完全市場化運作的金融市場,是一種典型的“行政主導型”市場,交易功能較強而其他功能較弱:各金融市場分屬不同行政部門管理。缺乏內在關聯,各金融市場之間資金缺乏流動,價格幾乎沒有關聯。同時,金融產品的類型、數量、價格存在行政管制。市場參與主體有限,導致市場的資源配置功能不能有效發揮,市場競爭格局不能形成。為此,首先。要發揮政府對上海國際金融中心的推動作用,推動模式應從行政主導型向政府引導型轉變;其次,要制定國家層面的上海國際金融中心建設規劃,選準突破口;最后,中央政府和上海市應高度重視上海的軟環境建設,在軟環境建設中應把法制環境和金融監管環境作為建設的重點,應審慎地放松有關的金融監管,完善金融稅收環境。
二、金融市場發展路徑與上海國際金融中心建設
目前,上海已基本具備了金融要素市場的主要內容,涉及到黃金、證券、期貨、債券、外匯等多個市場。如何利用上海的優勢,有方向有目的地發展金融市場,找準發展金融市場的路徑和渠道,推動上海國際金融中心建設則成了與會代表積極討論的問題。
中國社會科學院副院長李揚認為,扭曲的金融機構不利于金融發展,不利于經濟長期可持續發展。我國金融發展中的一大弊病是間接融資比例高企,直接融資嚴重偏低。2008年以來的國家經濟刺激計劃的實施又進一步加劇了這一問題。目前,國家針對這一問題采取的大力發展主板、中小板、創業板等正規的場內市場仍不足以解決金融結構扭曲的狀況。當前,應當瞄準新的領域,找準增長點,有方向有目的地發展金融市場。為此,上海應從以下幾個方面,利用其得天獨厚的優勢,推動上海國際金融中心建設:一是要大力發展場外交易市場;二是要大力發展股權投資基金;三是要大力發展金融租賃。
中國人民大學校長助理吳曉球認為,資本市場的大發展是國際金融中心形成的關鍵。資本市場是當前社會最重要的財富管理方式和最重要的資產配置方式。今天的國際金融中心已不再僅僅是貨幣交易中心,更重要的是資產交易中心和財富管理中心。從居民資產配置理論角度來講,當財富總量和收入水平達到一定程度后,人們對金融服務的要求就會超越靜態意義上的資產安全性的要求,希望提供增值、避險、組合和一體化金融服務。尤其是對存量財富的管理和資產配置需求最為迫切。因此,國際金融中心必須具備資產配置和財富管理的功能,才能促使本國貨幣的清算功能向儲備功能的轉變?？梢哉f,沒有資本市場的大發展,人民幣要實現國際重要儲備貨幣的目標就難以實現。同時,資本市場還是配置風險、管理風險的最佳方式,是一種風險分散和轉移機制。中國要成為國際金
融中心,還需要在規模、結構、資源配置、財富管理、風險管理、全球地位等方面有進一步發展。為此,第一,資本市場總量規模還應進一步擴大;第二,資本市場結構需要進一步優化,建立與股票市場規模相近的企業債券市場,以彌補企業融資結構不平衡的問題,并為投資者創造風險相對較低的投資品種,優化資本市場的風險結構;第三,不斷優化中國資本市場中的產業結構、實現投資工具的多樣化,以加強資本市場的風險配置功能和財富管理功能;第四,允許國際投資者自由投資中國資本市場、允許外國優質企業在中國上市,真正實現中國資本市場的國際化。只有如此,才能使中國資本市場成為全球最具活力的市場,才能成為與中國實體經濟地位相匹配的新的國際金融中心。
上海金融學院國際金融研究院執行院長、中國外匯交易中心顧問李豫認為,中國應當適應實體經濟的發展和市場需要,建立中國金融市場與歐洲金融市場的直接聯系,盡早引進歐盟外匯市場、債券市場有關產品,為中國金融機構和企業提供交易、投資、風險管理平臺和產品。同時。為緩解外匯集中于國家的壓力,國家應鼓勵企業和居民持有和投資外匯,實現財富幣種的多元化,實現“藏匯于民”。同時,他認為,建立與歐洲金融市場直接聯系途徑的一個選擇是:由中國人民銀行所屬的中國外匯交易中心與德意志交易所集團建立類似CME模式的合作,使中國人民銀行的公開市場操作以及中資金融機構和企業可以在中國外匯交易中心提供的平臺上直接交易德意志交易所集團提供的歐元債券和場內的匯率利率期貨期權等產品。
美國道富銀行信托公司執行副總裁柯?杰瑞認為,中國應積極培育基金業的后臺服務產業。在經歷了10多年的發展后。中國的基金行業將進入一個快速擴張時期,并進一步融入到國際市場,中國基金產業的持續發展需要一個成熟的服務外包市場。與美國的基金產業以市場為主導、政策為輔助的發展模式不同,中國基金產業早在成立初期,就受到較為嚴格的監管,產業的演化和發展在很大程度上取決于監管層的規制和引導。目前。法律法規的缺失已成為制約后臺業務外包發展的瓶頸。中國應當盡快制定相關法律法規,明確后臺業務外包的范圍,理清承包方和發包方的權責,借鑒國際經驗,培育后臺服務產業,為基金行業的持續繁榮提供有力的支持。在未來的幾年里,隨著監管法律的完善,基金后臺業務外包提供商將會不斷涌現,資產服務業會作為一個新的行業出現。而集中式的后臺業務處理模式也將成為中國基金公司的主流業務處理模式。
申銀萬國證券博士后科研工作站的單豪杰博士和馬龍官博士認為,在上海的金融市場中,證券市場是其主要的組成部分。發展證券市場最有助于金融相關法律制度的建設,這是由它的性質決定的;其次,現代經濟發展也是以科技創新為核心的,而證券市場的融資功能恰好能滿足這種需要;第三,現代金融的發展是以金融創新為核心的,而金融創新主要是以證券市場創新為龍頭。因此發展證券市場帶動其他市場的發展是當前上海建設國際金融中心的一個新的思路,它能夠帶動法律制度、科技創新和金融創新的發展。面對當前的約束。上海證券市場的發展應該要以國際化作為當前的重要內容。從世界主要國際金融中心來看,金融市場的國際化,特別是證券市場的國際化是一個金融中心持續發展的重要條件,因此,上海要建設國際金融中心,推進證券市場國際化便是當前一項較好的戰略選擇,這也是促進制度完善和科技創新的有效途徑。
三、人民幣國際化與上海國際金融中心建設
2009年4月《國務院關于推進上海加快發展現代服務業和先進制造業建設國際金融中心和國際航運中心的意見》明確了上海到2020年基本建成與我國經濟實力以及人民幣國際地位相適應的國際金融中心的目標。在此次論壇中,關于人民幣國際化路徑、進程、方式和方法等問題也成為了與會代表熱烈討論的焦點之一。
中國人民銀行研究局局長張健華認為,上海建設國際金融中心與擴大人民幣境外使用相輔相成:建設上海國際金融中心是發展人民幣市場、推動人民幣“走出去”的重要戰略部署,而擴大人民幣使用則將有力夯實上海國際金融中心的地位。第一,穩步推動資本項下和金融市場開放,積極構建人民幣回流的國際投資池;第二。積極推進與擴大人民幣境外使用相適應的上海外匯市場發展。為此。一是積極推出各類避險交易工具,完善外匯市場的功能和體系,大力拓展外匯遠期和掉期交易,適時推出外匯期貨期權交易,爭取掌握人民幣定價主導權。二是積極創造條件,擴大上海銀行間外匯交易市場的規模,擴大銀行間即期外匯交易主體范圍,增加銀行間市場交易模式,豐富銀行間外匯市場交易品種,提高外匯市場的競爭程度和活躍程度。三是完善外匯交易做市商制度,提高歐元、日元和港幣對人民幣交易的流動性;第三,在有效防范風險的前提下,放寬對跨境交易活動的限制,逐步實現人民幣資本項下可兌換。為此,一是進一步放寬境內機構對外直接投資的限制,支持企業“走出去”。二是探索利用外資的新方式,逐步放寬合格的境外機構投資者在境內投資的限制。三是拓寬境內外匯資金的投資渠道,允許合格的境內機構投資者在境外的證券市場進行投資。四是深入推進人民幣跨境貿易結算試點工作。五是在繼續推進跨國公司外匯資金管理方式改革的同時,積極配合企業“走出去”戰略的實施,探索發展離岸金融業務,引導外匯資金雙向合理流動。
中國社會科學院金融研究所所長助理殷劍峰認為,就人民幣國際化乃至中國融入金融全球化進程的成敗而言,放松管制是推動國內資本市場發展和上海國際金融中心建設的基礎。目前,為了順利實施人民幣的國際化和資本項目的有序開放,迎接第二個全球化階段,在放松管制、積極推動國內資本市場發展和建設上海國際金融中心的同時。應該充分發揮香港國際金融中心的功能和香港中資金融機構的重要作用,建立人民幣離岸市場;同時,立足香港中資金融機構,發揮QDII和QFII的戰略作用。為此,第一,培育香港的人民幣離岸中心地位:第二,繼續推動企業“走出去”戰略的同時,以QDII和QFII為手段,以香港的中資金融機構為依托,穩妥、有效地推動資本項目開放。
上海金融學院李豫認為,人民幣已初步具備成為地區和世界范圍強勢貨幣的經濟基礎,人民幣國際化面臨前所未有的歷史機遇。現階段要實現人民幣國際化就要同時推進國際和國內兩個金融市場建設。一方面,在國際上為人民幣國際化拓展國際市場;另一方面,在國內全力推進以金融市場建設為核心的上海國際金融中心建設,加快建立開放的外匯市場、貨幣市場、資本市場和離岸市場等金融市場體系,推進人民幣匯率利率市場化,完善人民幣匯率形成機制。
四、中國資本市場現狀與發展熱點問題探討
中國資本市場作為金融市場的重要組成部分,經過二十年的發展,已取得了舉世矚目的成就,滬深兩市已成為全球第二大市值市場,中國也成為名符其實的資本大國。隨著中國經濟的不斷走強,法律體系的不斷
健全,將吸引更多的投資者投資中國的資本市場,也將帶動理論和學術界對中國資本市場的廣泛和深入研究。本屆論壇上,眾多海外專家學者也針對中國資本市場的現狀和發展的熱點問題進行了廣泛討論。
英國阿伯丁大學的JingChen,Roger BucklandJulian Williams三位專家學者認為,2001年后中國政府對資本市場的規制改革,實際上是對中國B股市場資產所有權的放松管制,它對中國和香港資本市場結構的自發調整和完善具有重要意義。它不僅使中國和香港資本市場的長期聯系更加穩定,而且也使得兩市場間的相關性和傳導機制更趨收斂。這些結構性變化必將為兩市投資者帶來更多的套利機會。
美國德克薩斯大學的OscarVarela教授和Duc Anh Ngo博士認為,中國GDP排名世界第三。目前中國上海和深圳股票市場正嘗試著私有化改革,隨著市場效率和透明度的逐漸提高,必將吸引更多的外國投資者。同時,他們認為,中國的股票市場是有效的,美國基金管理者對中國股票市場的時機選擇問題不僅是無效的,而且還會影響市場的績效。尤其是對上海的B股市場。
美國衛理工會大學(Methodist University)的Andrew H.Chen教授、美國上市公司法律經濟咨詢集團(LECGl的Sumon C.Mazumdar理事和Rahul Surana顧問認為,雖然中國擁有世界上最大的資本市場,但是,非國有企業仍被限制通過發行企業債券籌資資金。這說明過去中國企業債券市場是被嚴格監管的。2007年中國證監會公布《公司債券發行試點辦法》中允許上市公司在沒有擔保和價格控制的情況下發行企業債券,這不僅是中國債券市場過去二十年最富有意義的發展。而且也將為債券發行市場帶來巨大的需求。相信中國企業債券市場必將迎來更多、更深入的改革和發展。但是,值得一提的是,目前中國企業債券的發行者仍大多數是國有企業或大中型企業,小企業在發行企業債券時仍存在很多困難。當發行者企圖通過外部渠道提升資本實力時,信息不對稱仍是主要障礙。
金融市場的核心范文6
離岸金融市場對金融市場的發展至關重要。在現今有關資本項目管制規定以及人民幣尚不能進行自由兌換業務的環境背景之下，如果能夠切實建立和發展人民幣離岸金融市場，那么對我國推進人民幣的國際化進程能夠起到至關重要的作用。本文在對人民幣離岸金融市場發展現狀進行分析的基礎上，對我國人民幣離岸金融市場的發展提出了切實可行的建議。
【關鍵詞】
人民幣離岸金融市場；政策建議
1.人民幣離岸金融市場的發展現狀
早在2003年的時候我國政府就開始進行人民幣業務的海外拓張活動，在近些年的逐漸發展和深化中也陸續頒布積極有效的措施來進一步對人民幣離岸金融市場更好的前進給予強有力的推動，從而不斷推進人民幣國際化的進程。在強有力的政策推動下，人民幣跨境結算試點工作的開展也取得了顯著的成績，在2009年末具體的人民幣跨境貿易結算額只有36億元人民幣，在2011年末迅速提升到5028億元人民幣，提高了有138.5倍。在2011年銀行累計辦理跨境貿易人民幣結算業務2.09萬億元，同比增長3.1倍。在2011年末在對外直接投資人民幣結算工作方面銀行累計辦理201.4億元人民幣，外商進行直接投資人民幣的結算具體金額為907.1億元人民幣。人民幣跨境貿易結算額從2014年的6月份的5681億元人民幣上升至2015年12月份的7981億元人民幣。
在目前我國人民幣跨境貿易結算有著相對迅猛的健康發展趨勢的情況之下，我們也必須對發展過程中存在的一些問題以及不足進行面對和解決。據調查，在貨物貿易進口以及出口結算兩個重要節點上人民幣跨境貿易結算業務的分布存在嚴重失衡的情況，在2010年的前三個季度與2011年的第一個季度人民幣貨物貿易出口結算額在人民幣跨境貿易結算總額中所占的比重分別是8.4%、9.1%、8.9%以及5.5%，而貨物貿易進口人民幣結算額的實際份額分別是82.5%、79.5%、79.6%以及79.1%。人民幣貨物貿易出口結算額與人民幣貨物貿易進口結算額之間存在一定不協調的首要因素還是要歸結與在人民幣升值的預估上面，境外貿易企業基本抱有強烈樂觀的態度，在這樣的背景之下他們一般不會去選擇支付人民幣反而是更愿意選擇接受人民幣，另外由于中國大部分企業在貿易往來中往往是處在定價權的弱勢一方，在進行貿易結算幣種的選擇上通常是身不由己。
2.人民幣離岸金融市場發展的政策建議
2.1積極在海外建立人民幣離岸金融市場
在2011年的1月份，中國銀行紐約分行順利地在美國正式舉行了人民幣業務開展的活動，在此條件下能夠讓個人以及公司客戶進行人民幣的相關買賣交易，成功推動了人民幣離岸業務朝海外積極有效擴張的前進腳步。在2011年的4月份，新加坡以及倫敦都積極表態要盡快建立起人民幣離岸業務中心。新加坡一直都是中國和東盟進行貿易的一個相當重要的集散地，如果人民幣可以順利在新加坡進行各種交易的流程，這毫無疑問能夠對擴大人民幣在國際貿易結算中的地位。長遠來看，香港、新加坡以及倫敦之間更像是一種相對良性有益的競爭狀態。我們最終的目的應該是使人民幣在最廣闊的市場上能夠得到成功的流通使用，如中國可以和英國以及新加坡在發展人民幣離岸金融市場中心的問題上合作的話，那么無疑會對中國更快更好地融入世界經濟中起到一個強有力的助推作用。
2.2完善香港人民幣離岸金融市場
香港地區作為人民幣離岸金融市場發展的先鋒軍，加快人民幣金融產品的研發尤其重要。這就要求政府出面來做大離岸人民幣資產池，通過增強人民幣資產的流動性，來拓寬其應用渠道。而這里面最核心的部分就是要繼續不斷地提高人民幣債券市場的份額以及實際發行的規模，盡可能地發朝著多元化的方向努力推廣人民幣相關的債券產品，同時積極開拓以及深化二級金融市場，切實為金融產品如何進行科學合理的定價在最大程度上提供靠譜有效的根據；除此之外應該使那些擁有人民幣的客戶除了進行定期存款的方式以外有更多感興趣的投資產品以及途徑，真正對人民幣有關的直接融資產品進行強有力的推廣和宣傳，切實腳踏實地對人民幣IPO、RQFII的深入起到一個有力的主推作用，真正開發出各種類型、各種功能的保險業務以及理財產品。
2.3有序地實現人民幣資本項目可兌換
因為在中國人民幣資本項目環境背景下不能夠進行兌換的環節，所以在某些環節上確實會對離岸金融市場的進一步發展和優化甚至是人民幣進行國際化的進程產生一定程度的約束作用。資本賬戶得到自由化以及離岸人民幣金融市場的建設這兩大因素是切實推進人民幣國際化進程的至關重要的核心兩大支柱。目前我國對資本賬戶進行不斷開放的工作條件在整體上已經相對完備和成熟，假設一定要等到利率市場化的條件全部具備并且完全成熟之后再正式對外不斷開放資本賬戶，那么有極大的可能會因此而耽誤相當難得的戰略機遇階段。因此我國在對資本賬戶進行不斷開放的過程當中不單單要時刻堅持審慎嚴謹的基本原則，同時還要時刻保持積極推進的工作態度并且應該按照我國實際經濟運行出現的情況不停地調整和完善相關的監管政策和體制，把對資本賬戶進行不斷開放的宏觀經濟效應和國內具體的經濟運行狀況科學有機的結合起來，真正保證能夠持續動態地不斷推進資本項目能夠進行兌換的進程。
2.4有效規避人民幣離岸市場風險，完善相關離岸業務法規
在不斷發展和優化香港人民幣離岸金融市場的時期我們也應該把更多的注意力放在在這過程中很有可能會形成或者產生的相關風險問題。當前我國整體的資本項目現狀是沒有對外全部開放的，而對人民幣的國際化進程以及離岸金融市場發展的不斷推進毫無疑問表明我國要進一步切實提高對資本項目進行不斷開放進程的速度，在西方國家普遍執行和實施寬松貨幣政策的環境之下，我國非常有可能會面臨相當大數額的資本流入的風險。所以我國一定要盡可能地提高人民幣匯率機制進行優化和改革的速度，切實完善有關的離岸金融市場的業務法律法規，通過借鑒相關發達國家的建設以及發展經驗來更好地規避其中的風險會形成的消極影響以及嚴重后果。
參考文獻：
