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項目投資風險價值分析范文1
(一)項目決策的過程中沒有考慮營運因素
投資決策作為財務管理的核心范疇之一。投資決策方法方法主要有回收期法、會計收益率法、凈現值法、內部報酬率法、現值指數法等方法屬于傳統的投資評價方法。在平時的運用中，凈現值法顯示為最佳選擇，但是在應用時必須存在一系列的前提條件：首先，作為計算的依據，在生命期內各年所產生的凈現金流量必須能夠準確的估計出來，并根據市場狀況確定相應的貼現率；其次，在估計項目的期間內，對于項目有影響的內外部環境不會發生意料之外的變化；第三，決策者只能在“投資”或“不投資”之間做出二選一的抉擇；最后，在項目進行分析、決策和實施過程中，投資主體并不能夠靈活的進行項目管理，一旦做出決策后便不能針對市場條件和競爭狀況的變化變更對項目的投資決策。
(二)對投資方法的戰略性選擇權考慮
然而該方法在實際的運用過程中發現存在與現實情況相比較大的差異：首先，現實經濟生活存在大量不確定性因素以及其特有的本質特征，由于在應對高度不確定的戰略問題上面，企業將重點集中于項目的靈活性上，因此在進行項目分析時，靈活性的價值必須成為決策者充分考慮影響因素；其次，決策的互動性成為直接影響決策制定關鍵因素，特定企業在行業中所處的競爭地位，決定了該企業與其競爭對手的互動關系，進而決定了投資可能派生的投資價值，這部分價值在投資評價中也應得到重視。
(三)項目決策的過程中的循環經濟因素欠缺考慮
現行會計理論體系下，企業投資決策方法不能適應企業發展循環經濟的要求?，F有的項目決策是依據對項目財務評價和經濟評價進行決策的，對環境評價不足，尤其不適用于目前大力發展循環經濟的新形勢。循環經濟項目投資決策是從經濟、環境和社會進行全面評價的，具有一定的探索性。針對項目投資的評價應當兼顧經濟效益、環境效益和社會效益，戰略的角度通盤考慮。
由于上述原因，傳統評價方法雖然能夠較好地使現金流趨于穩定，經常使項目的投資價值被低估了低估，造成企業競爭力的喪失。
二、現有投資決策方法存在的缺陷
基于財務視角下的項目投資評價方法傳統上面主要有兩種：第一種是對靜態指標的分析，是指在不考慮貨幣的時間價值因素的指標，包括投資回收期、會計收益率等；第二種是對動態指標的分析，包括凈現值、內含報酬率、現值指數等指標。財務評價是在遵守國家財稅制度和價格體系的前提下，計算項目過程中的收益和成本，分析項目的盈利能力和償還能力。傳統項目投資方法理論只是把企業看作是一個封閉獨立的系統進行分析研究，單方面的考慮投資項目運營對企業經營狀況和財務狀況的影響，而忽視了自然環境、社會對投資項目決策本身的影響。
企業對項目投資的建設運營過程，就是對相關資源消耗的過程。項目的建設和運營必須遵循自愿節約和綜合利用的原則來進行，投資項目決策者需要按照發展循環經濟和建設節約型社會的要求，對項目建設方案進行優化，并對資源利用的實際情況做出詳盡的分析。這不僅是對企業優化資源配置、降低成本費用、減少資源消耗、調高投資效益的內在要求，更是滿足國家可持續發展，發展循環經濟的重要要求，但是在目前投資項目評估和決策的實際應用當中，對循環經濟因素的考慮都較為缺失。其中主要的缺陷表現在：
(一)財務投資決策目標范圍狹窄
傳統投資決策的目標就是股東價值的最大化，簡單的以凈現金值、內部報酬率的大小來評價項目，不考慮與項目有利害關系的環境及其他的利害關系人的利益。在傳統的投資方法下，投資項目目標忽視往往循環經濟條件下的環境保護、資源利用及企業、社會的可持續發展。而在循環經濟下，則政府應當主動引導企業將環境效率和經濟效率相統一，使得企業經營活動可持續發展。
(二)在項目決策中忽視自然資源和環境資源等會計信息
會計信息是項目決策過程不可缺少的部分。在現行的會計制度下，企業所提供的會計信息其實并不能充分反映項目對資源、環境的影響。因為傳統的會計目標、假設、原則、會計賬戶的設置以及成本的核算方法到報表的編制都沒有能夠。完整充分地體現企業在節約和高效綜合利用資源方面和減少污染的排放方面的能力。傳統的成本觀立足于企業微觀層面，追求企業層面的成本補償和資本增值，并沒有從整個物質世界的循環發展過程來看待成本耗費及補償問題，僅僅考慮人類勞動消耗的補償問題，是根本不能適應可持續發展戰略對自然資源消耗的陳本補償要求。
(三)計量屬性不符合投資決策的要求
在傳統的投資決策模式下，大部分采用的是歷史成本法和未來現金流量預測法為主的貨幣計量，對收益和成本統一采用貨幣計量，因此只能在決策過程中反映貨幣計量的經濟活動。然而在循環經濟條件下，投資決策需要考慮的多方面的內容，既包括用貨幣計量的信息又包含有環境因素的性質。因此在循環經濟條件下，采用定量和定性結合的方式來進行投資項目決策是至關重要的。
(四)投資決策者的受托責任單一
傳統經濟條件下，企業投資決策中委托一受托責任關系中只包括了對實物財產的保管和使用，并沒有包括生態環境和治理環境污染等內容。由于企業所面臨的受托責任較單一，僅局限于“財產托付論”。隨著人口和經濟的增長，人們對環境資源的消耗量不斷增大。資源的稀缺性正在迅速顯現，因此企業在決策時更多的考慮“資源托付論”。投資決策必須考慮的決策受托。已經不僅只是受出資人之托，而是受整個社會公眾之托，是企業經濟效益、環境效益和社會效益統一。為了實現循環經濟、可持續發展，企業投資決策時應當按照循環經濟發展對企業投資項目各個方面進行綜合要求，在環境會計的學術框架下，對企業投資項目循環經濟這一綜合指標值的最大化作為項目投資決策評價的目標，以協調企業微觀層面上經濟發展和環境破壞之間的矛盾。
三、循環經濟下投資決策的方法
(一)全部成本評價法
全部成本評價方法是在資本預算分析中綜合考慮環境成本的一種方法，是對項目的全部成本和收益進行長期的綜合的財務分析。對于應用環境會計方法進行資本預算、產品設計等方面的決策，學者也提出了自己的觀點，他們認為在有效的環境管理體系中，為了實現投資決策的全面性必須采用全面環境成本計量方法。
循環經濟注重長期的生態效益，以及防患于未然的思想。因此，當前的環境管理措施，其利益是體現于節約未來的機會成本、掌握綠色商機，特別是決策者面臨未來企業綠色投資機會是，能夠清楚分析項目的全面環境成本，是否符合企業永續發展的投資決策。
對于外部環境成本的計量，主要采用的是以對污染造成損失進行修復的花費作為計量基礎的。全部成本評價法是在評價周期、擴大了成本和收益的考慮范圍等方面對傳統資本評價法進行了改進。所采用的方法仍然主要是現金流量貼現法，但對于長期的成本和效益，金額的估計是不準確的，經過貼現的數值較實際較小。
這表明人們對于未來的環境、生活的狀態關注較小，重視程還比較低，這與我們推崇的環境保護的觀點是相悖的。在這種情況下比較容易形成人們追求短期的經濟利益，忽略了長期的影響。全面成本法對于企業的獲利能力是沒有影響的，但能夠比較明顯的列示項目的成本、效益的構成，從而使一些有益于環境保護的項目能夠和其他一些項目一樣獲得投資。對于項目周期短的污染預防性投資項目，全面成本法能夠更加優于傳統的投資方法，增強項目的可行性。
(二)投資風險評價與不確定性分析
項目總是存在風險的，相應的任何決策也會存在風險。實際上，投資風險是客觀存在的，尤其是長期投資決策涉及的時間較長，企業對于未來損益的預測就會存在不確定性。將與項目相關的環境因素納入考慮之后，項目的未來現金流量變得更加變化莫測，現金流量的不確定性變得更加突出。由于是對未來項目狀況的研究，投資決策中始終存在著不確定的因素，事件發生的概率是估計的，當存在風險時，其概率可以依據風險系數進行估計。在傳統的投資決策中，對于高風險的項目，一般采用較高的貼現率。但這個方法也存在著一定的缺陷，高風險和對環境造成巨大的污染，致使環境惡化，這兩者之間并非簡單的直接聯系，提高貼現率以后很多項目的現金流量現值將出現負數，這就使得很好本來結果很好的項目被流失，以此種方法減少對環境、資源的需求。循環經濟下的投資決策在考慮了環境因素后，使項目的不確定性更為明顯，風險會隨著環境法規的變化而變化。當對項目進行決策以后，由于項目的期間較長，因此在今后的很長一段時間內，企業都會受到既定的技術和環境的影響。環境發生變化，則必須投入大量的成本來適應環境的變化。投資所包含的環境風險和不確定性可以通過敏感性分析進行評價。對于概率已知的方案，可以利用決策樹和蒙特卡羅模型對不同項目方案的可能結果進行概率預計，進而對項目進行評價。
(三)利益關系人價值分析法
在面對當今企業諸多利益關系人共同的影響下，企業的經營活動越來越需要考慮更多的利益方?？偟膩碚f，重要的利益關系人是沿著兼做出資者與經營者的業主、經營者、債權人和為數眾多的出資人、客戶、政府這樣一條線來擴展的。大致上可以從內部和外部兩個部分來劃分，內部的利益關系人主要包括企業的管理層和雇員，外部的利益關系人主要包括政府、投資者、供應商、顧客、公眾。針對循環經濟，環境保護組織也成為企業外部利益關系人，企業的經營活動就要受到這些組織所制定的大量的環境法律的約束，企業的投資決策活動也必將考慮這些約束所帶來的影響。企業的經營活動對環境的影響可能會對公眾產生影響，因此這些公眾就成為企業的利益關系人。
利益關系人價值分析法有別于傳統的財務指標評價法中將所有的成本與收益風險視為相同的缺陷將，而是采用了更加靈活的對于不同的成本和收益分別計量其風險的方法，同時利益關系人價值分析法根據關系人對項目收益期望的高低，來調整相應的權重比例。例如我們在考慮以個與環境相關的長期投資項目中，當財務指標的權重相對有所下降，那么相對的環境業績指標的權重就應該做相應增加，從而保證了決策結果與利益關系人的要求相一致的結果，最后可以保證企業的可持續發展。
(四)多標準評價法
循環經濟模式是一種在自然資源開發利用中，既需要我們注重項目的經濟效益又要重視其生態效益和社會效益，同時力求三者的和諧統一的發展模式。在對項目進行評價時，采用多目標投資評價方法可以將經濟分析、社會分析、環境影響評價結合在一起。在多目標分析的諸多方法中，使用范圍最廣的是層次分析法，該方法的基本原理是將復雜的決策問題分解為若干評價指標，形成階梯層次結構，通過比較各指標的相對性來確定權重，通過對項目投資方案各評價指標的疊加分析，得出方案的決策。對于單一決策和均值決策的企業來說，多目標決策方法可以幫助其尋求到一個最佳的選擇方案。但這種方法同樣也存在著缺陷，就是不同的利益關系人對于項目目標的重要性是不同的，因而難以得出一個令所有的利益關系人都認為最優的方案。
項目投資風險價值分析范文2
一、影響投資價值的間接因素
企業作為投資主體是市場機制能夠發揮作用的基本條件之一。企業投資主體的表現形式是多種多樣的,但是,無論企業投資主體采取何種組織形式,在確定投資項目價值并進行決策時,都將受到以下一些間接因素的影響,即它們是借助其他一些因素,間接而非直接影響投資價值。
1、企業自身的利益約束機制。不同的經濟體制具有不同的利益約束。在過去的計劃經濟體制下,國家統一制訂各種類型的投資計劃,投資風險完全由國家承擔,企業只是名義上的投資主體,既沒有真正自主的投資決策權,也不承擔相應的風險,這必然造成名義上的投資主體完全不受投資成本和風險的約束。在不講成本與收益的情況下,投資需求幾平是無限的,不論計劃者怎樣周密安排,都很難制約這種投資饑渴癥。在市場經濟體制下,企業應是完全意義上的獨立利益主體,市場價格主要由供求關系決定,經濟資源的配置主要通過市場機制來調整。一旦投資需求大于投資供給,投資品的價格就會上漲,造成企業投資成本上升、預期利潤減少,投資風險增大,從而造成企業采取收縮策略,導致社會投資總需求下降,并促使社會資源流向預期利潤高的行業及企業。
2、企業投資主體的利潤極大化。在市場經濟中,投資活動以企業主體的經濟利益為基礎。如果預期利潤比較高,投資就會增加;相反,預期利潤比較低,投資就會減少。對全社會來講,預期利潤將不斷趨于平均;但對不同行業和部門而言,利潤水平又是經常變化的,從而誘導資金在不同行業和部門之間進行轉移。同時,追求利潤還需要服從國家產業結構調整的要求和社會主義生產目的。在國有生產資料所有者參與企業投資時,投資活動可能并非以經濟利潤為主導因素,難以保證國有資產的有效增值。為此,政府應逐步減少和消除人為干預,而應注重宏觀政策和經濟杠桿的調控作用。要實現資源的最優配置,必須實現商品和生產要素在整個社會范圍內的自由流動,消除妨礙資源流動的障礙,從而實現以市場配置為基礎,市場配置與計劃配置相互補充的資源配置模式。
3、產權界限。產權界限是影響企業投資價值的另一重要因素。國有企業雖然也作為投資主體參與市場投資活動,但產權關系不明,企業投資行為不符合市場規范,企業并沒有真正的投資決策自主權,從而也無法承擔相應的投資風險,企業投資行為必將演變為政府投資行為。在產權關系改革上,我們主要偏重兩權——所有權和經營權的分離,希望通過“兩極分離”解決企業經營自主權問題。實際上,兩權分離是有一定限度的,經營必須以所有權為基礎,沒有所有權作基礎的經營權必然是有限的經營權。企業應當建立并完善現代法人產權制度,確保企業能夠獨立自主、規范合理地進行投資決策活動。
二、影響投資價值的直接因素
企業的資產,不管是貨幣資產還是非貨幣資產,通常都具有兩種用途可供選擇:一是用于即期消費;二是為了滿足未來消費而利用放棄即期消費的那部分資產進行投資。企業放棄當前消費的意愿必然與未來消費或者說是預期收益有直接聯系。在此。我們把企業作為投資主體,把各種投資的具體表現形式作為投資客體。影響企業投資價值的直接因素實際上也就是投資主體和客體的屬性。其中,前者主要是指無風險收益率和風險厭惡;后者主要是指預期收益、收益時點和風險水平。
1、投資主體屬性。無風險收益率是指投資于國債所能得到的回報率。企業在進行投資決策活動時,可能存在著許多收益不同、風險各異的投資方案可供選擇。從數量上來講,所選投資方案的收益率必然要求大于無風險收益率。如果這一收益水平都不能達到的話,企業應當選擇國債作為投資手段。對于無風險利率,西方貨幣理論把它稱之為“純利率”,它是對延期消費的一種補償。假定其他條件不變,無風險利率和投資價值存在反向關系:無風險利率越高,投資價值超低;反之亦如此。
企業對于投資活動中存在的不確定性所具有的心理反感就是風險厭惡。盡管不同企業對于風險厭惡的程度可能會有所差異,通常來講,在投資決策活動中企業對于風險都比較厭惡,經常會采取一些措施以達到規避風險的目的。而對于所承擔的風險,企業會要求有一定的補償。由于不同企業的風險厭惡程度有一定差異,它們所要求的補償金額會有多有少,對投資價值也會產生相應的影響。一般而言,風險厭惡程度與投資價值呈反向關系:前者越高,后者越低;反之亦如此。
2、投資客體屬性。預期收益是指投資主體在將來所能得到的回報。作為投資主體,企業進行投資活動的目的是為了在將來獲取一定數量的收益。預期收益越大,企業愿意遞延的當期消費就會越多,也就是說進行更多的投資,投資價值也會越高?？梢?預期收益和投資價值之間呈同向變動關系:在其他因素不變時,預期收益越大,投資價值就越高;反之亦如此。
顧名思義,收益時點是指投資主體取得收益的時間。依賴投資主體預期收益進行未來消費的時點離目前越遠,延遲預期消費的動力就會越小。原因在于,當投資者等待預期收益進行消費時,他們不僅放棄了當期的消費機會,而且放棄了在等待期間可能發生的其他投資機會。因此,在其他條件相同的情況下,等待預期收益的時間越長,投資價值就越小。
一般來講,對未來的預期都是不確定的,同樣,各種具體投資項目的收益過程也具有一定程度的不確定性。我們把投資預期收益的不確定性稱為投資風險,不確定性越大,投資風險也就越大。通常,投資者更希望收益是確定的,而不是具有比較高的不確定性?？梢?預期收益的不確定性程度,即收益風險水平,會對投資價值產生很大影響。所以,如果投資主體對于因承擔風險而得到的補償不滿意,它很有可能會選擇收益較低風險也較低的投資項目,而不是收益較高但風險也較高的投資項目。
以上是對各種因素對投資價值影響所作的定性分析。在定量分析方面,我們通常會使用如下的投資價值分析模型:
其中:v=投資價值;
ct=t期的預期收益;
k=投資者要求的收益率。
項目投資風險價值分析范文3
［關鍵詞］管理會計;投資決策;內含報酬率;財務管理
隨著中國經濟全球化進程的不斷深入，企業面臨的競爭形勢越來越嚴峻。企業通過投資擴大再生產，實現產業轉型的投資決策水平很大程度上決定了企業的經濟效益。西方國家企業管理會計的恰當應用能在企業投資決策中充分發揮專業作用，從科學角度對企業的投資決策進行分析研究，為企業投資決策提供更加準確的依據，實現投資過程的高效率。
1管理會計的含義與信息特征
1.1管理會計的內涵
管理會計是將現代化管理與會計融為一體，為企業的經營管理人員提供管理信息的會計，它是企業管理信息系統的一個子系統，是決策支持系統的組成部分，是企業財務管理的一個重要職能。管理會計運用適當的觀念和技術來處理企業個體的歷史預測性的經濟資料，以達到預期經濟前景、參與經濟決策、規劃經營目標、控制經濟過程、考評經營業績的目的。管理會計工作目的是通過企業內部的計劃、決策與控制、以達到增加企業價值的最終目標。
1.2新環境下管理會計的信息特征
在全球化經濟背景下，管理會計內置于企業經營管理的各重要環節，具有豐富的信息管理色彩，具備以下特征。(1)通用性:是指在管理會計工作中所產生的信息體系應具有共通的特性。從企業經營活動全過程分析，管理會計在內容上包括:用于支持市場、企業產品、客戶開發等業務發展的信息，用于支持產品生產、服務提供等信息，用于評價分析組織戰略、組織績效等業績評價信息。(2)客觀性:管理會計在具體實施過程中，不受會計準則對財務會計信息編制的統一要求和規范的影響，管理會計信息應體現其公正、客觀性。管理會計信息的客觀性，是企業的管理者利用信息進行經濟決策所提出的最低要求，也是強調管理會計師自身的職業道德規范。(3)內嵌性:為了提高企業的經濟效益，管理會計通過專業分析研究，提供企業需要的各種數據、資料，為企業內部建立各種會計控制制度。管理會計通過對企業經濟活動近期預測，對真實性經濟資料分析，預期經濟前景、參與經濟決策、規劃經營目標、控制經濟過程、考評經營業績。管理會計工作內嵌于企業管理活動中。(4)技術性:管理會計與財務會計是不同的，具有更加明確、更加復雜的技術特征，管理會計是運用相關專業理念和數據分析技術，處理、分析企業個體的近期經濟活動情況，預測未來趨勢，其工作具有比財務會計更高的技術含量。
2企業投資決策中管理會計應用存在的問題
隨著企業管理水平的不斷提高，效益原則讓管理會計日顯重要。我國管理會計近年來在一些大中型企業中得到了應用，在日常經營管理過程中推行零基預算、凈現值法、責任會計、變動成本模型法等方法，取得良好成效。但在大多數中小企業沒有推行管理會計，在企業投資決策、預測分析、成本管理、風險控制過程中管理會計作用沒有發揮作用，存在以下普遍問題。
2.1投資決策前期調研工作不夠縝密
企業投資決策是投資者為了實現預期投資目標，通過規范的程序，采取科學方法和專業手段對將要投資的項目可行性、必要性、投資規模、投資結構、投資成本、投資預期收益等經濟活動中重大問題所進行的預測、評估、分析、判斷。傳統的投資決策采取普通調查、訪問、研究、分析方法，程序過于簡單，企業在研究和分析投資項目可行性方面還不夠系統、周密，相關信息依據存在不全面、不真實的問題，使得企業管理者做出錯誤決策。
2.2投資決策未能引進管理會計專門方法進行決策分析
投資決策是企業投資行動的前期工作。企業投資經營活動是在投資決策的基礎上進行的，投資預測、評估、優選、決策的過程是一個系統過程，是對將要實施的投資方案進行科學評估、分析優選的過程。現實情況是大部分企業在實施投資決策時未能采用管理會計專門方法，如量本利分析法進行前期分析，造成投資決策失誤。
2.3管理人員或決策人對管理會計了解不足，重視不夠
大多數企業高層管理人員比較熟悉的是會計核算和財務管理工作，對管理會計的重要性認識不足，不明白管理會計在決策中具有十分重要的作用;存在認為投資決策和管理工作與財務工作關聯程度不高的錯誤認識;財務管理工作僅用來保證企業投資資金，在投資決策中沒有得到實質性應用。因此在企業投資決策過程中沒有引入管理會計，制度化、系統化的參與機制尚未形成。
2.4財務人員管理會計工作能力不足，在投資決策起的作用不大
管理會計作為從西方國家引入的一門新興學科，專業知識普及率不高，大部分財務人員偏重對歷史數據的記錄，分析工作及大數據收集處理工作呈現空白狀態，財務人員對管理會計在投資決策中應用能力不足，投資決策需求在當前的管理會計水平條件下還無法得到充分滿足，對于投資決策參與能力相對較低。
3管理會計在企業投資決策中應用的建議
融資活動、投資活動及其管理構成財務管理的核心內容，特別體現在融資定價及資本結構安排等融資方面，以及投資決策與資本預算等投資方面，而圍繞企業經營活動所開展的信息提供、經營決策與規劃、管理控制等則成為管理會計的根本。管理會計在企業投資決策中的應用是經濟全球化背景下的必然要求。財務管理人員充分發揮管理會計職能，對企業在外投資項目的分析預測、洽談、合同簽訂的全過程發揮重要作用。管理會計關注企業經營活動，并通過管理會計信息以高度參與經營決策、規劃與組織控制。管理會計在企業投資決策中應用從以下幾個方面實施。
3.1引入管理會計理念，加強投資決策前投資價值分析
投資價值分析是企業進行投資決策時的重要依據，其要求在掌握項目基本情況的基礎上進行專業分析研究，反映項目各項經濟指標，得出更加科學、客觀的結論。投資價值分析把項目放在市場、社會這個大環境中更全面地分析項目可行性和效益性，主要側重于項目的投資價值分析，分析該投資項目實施后有沒有價值。它采用管理會計專業手段進行投資價值分析，可以防范投資風險，提升投資收益。
3.2建立管理會計投資報酬率模型分析，防范投資決策風險
管理會計人員應根據投資性質，對投資估算進行科學確定，科學預測投資所需要的資金數量和時間，通過適當的方法對項目投資總額和資金需求進行估算，獲取更為準確的估算投資總額和資金需求信息。管理會計應用于投資決策中，企業可以大膽嘗試，引入內部報酬率IRR的計算，充分估計投資而產生的資金成本，計算相對準確的投資收益率。內含報酬率大于資金成本率，則方案可行，且內含報酬率越高方案越優。通過謹慎的分析預測，以專業數據保證投資決策的可操作性，最大限度防范投資決策風險。
3.3重視提升，強化管理會計在投資決策中的應用研究
管理會計服務于企業經營活動，更服務于企業投資活動。我國企業管理人員加強對管理會計體系的研究，將管理會計專門方法應用于投資決策的市場分析調查、投資估算與資金籌措、財務評價與效益分析、投資項目風險分析全過程。在管理會計實施過程中，管理者利用相關科學信息對投資活動的關鍵指標，對投資項目可行性、效益性驅動因素進行精細化分析、判斷，支持企業管理者鑒別、確定價值驅動因素，服務和優化公司投資管理決策。管理會計人員要判斷投資是否可行，需要與切合企業實際資金成本進行比較。對投資項目現金流量分析時，管理會計人員應當對以下問題進行重點分析:對相關成本和非相關成本進行科學劃分，應當重視機會成本，對于投資方案對企業其他方面的影響和營運資源的影響應當充分考慮，通過項目投資決策分析中科學的財務分析選擇分期還款、等額本金還款等較為有利的還款方式，有效降低投資成本。
3.4加強財務人員管理會計專業知識和應用能力培養，提升財務管理人員在企業投資決策的作用
管理會計是一種具有十分專業能力才能開展工作的深度參與企業經營管理決策、制訂計劃、投資分析、績效管理的專業工作，管理會計工作所取得的信息可以幫助管理者制定決策，為實施組織戰略提供有效依據。企業投資活動前應當選擇符合項目投資要求的財務總監，對候選人員綜合素質、理財能力、管理能力、財會業務等方面進行深入考察，通過財務總監在投資決策和實施階段的有效參與，保證項目運行、稅務籌劃、資金籌措的有效進行。企業管理會計人員或財務人員對投資項目調查的參與非常重要，管理會計人員應當強化企業投資或并購后財務整合工作，實現“管得好、管得住、買得值”的目標。
4結論
張瑞敏曾說:“管理會計，說到底就是管理未來、規劃未來的會計。如果把管理會計、規劃未來的會計變成每個人都來規劃未來，每個人規劃未來和自己的未來是連在一起的，管理會計就一定會充滿活力?！惫芾頃嫷慕K極目標在于通過改善組織經營、創造組織價值。管理會計作為信息支持系統，是一個通用、客觀、透明的精細化價值驅動因素分析與決策的信息平臺。管理會計在企業投資決策中應用具有十分重要意義。
作者:郭云川 單位:漳州市國有資產投資經營有限公司
參考文獻:
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項目投資風險價值分析范文4
投資價值指標的引入
投資價值（iv）是將當期經營活動現金流量扣除投資活動所需資金和資本成本后的資本收益。
用公式表示就是：
iv=經營活動產生的現金流量凈額+過去三年的平均投資活動現金流量凈額—資本投入額×加權資本成本率
其中，本年度經營活動產生的現金流量凈額加上過去三年平均投資活動現金流量凈額，就是修正后的自由現金流量，本文下方的自由現金流量都是指這種修正后的自由現金流量。由上可得投資價值（iv）的另一個計算公式：
投資價值（iv）=自由現金流量—資本投入額×加權資本成本率
這里的投資價值實際上指的是在投資活動當中，扣除了機會成本以后得到的超額價值，只有具有這種超額價值的上市公司才是具有投資價值的。將超額價值和投入的資本相比，就可以得到投資價值率。
投資價值率=投資價值/本年資本投入額
投資價值率可以對不同規模企業進行橫向對比。
投資價值（iv）指標的優點
投資價值以經營性現金流量凈額為出發點，剔除了投資收益和營業外收支。
投資價值采用收付實現制來計算，剔除各種利潤調節手段的影響。
投資價值指標扣除各種投資項目的現金流出，具有自由現金流量的優點。投資性的現金流量凈額不僅和當期經營業績相關，也和以后一定時期經營業績相關，因此采用過去幾年的平均投資性現金流量凈額進行計算，就可以將過去的投資和當期的經營收益掛鉤，更加合理地反映企業的經營業績，同時這種處理辦法也可以避免資本支出不均衡的缺陷?？紤]到企業經營的實際情況和數據取得的可能性，我們采用過去三年內的平均投資現金流量凈額的相反數。
投資價值指標也同樣計量資本成本，在將其扣除以后反映企業真實創造的價值，具有eva的優點。
由上可見，投資價值這一指標全面地揭示了企業的經營、投資、籌資的基本信息，因此該指標能在一定程度上揭示企業在有關會計年度創造的真實價值。
對德隆上市公司風險的揭示
德隆以旗下上市公司的資產、收入快速擴張為據，說明其產業整合策略是成功的，然而相關上市公司股價的崩潰為投資者帶來了巨大的損失。上述的投資價值指標可以幫助投資者從盈利質量、產業整合效果、盈利預警等方面了解上市公司的實際經營情況，辨識其中存在的投資風險。
1、盈利質量分析
湘火炬財務狀況分析表（見附表1）
湘火炬是新疆德隆三家主要上市公司當中盈利增長最快的，適合于進行盈利質量分析。湘火炬主營為汽車整車、汽車零部件、機電產品進出口三大業務，并涉足工業氣體、金融保險服務業等多個業務領域。湘火炬以成功的對法士特齒輪、川汽、陜汽的并購而聞名，最近幾年的凈利潤增長較快。
從表1可見，相對于歷年凈利潤而言，該公司經營現金流量凈值的數額較低，說明盈利質量較低。經營性現金流量凈額較低的主要原因在于其應收項目的增加和應付項目的減少，說明該公司相對于產業鏈的上下游而言處在劣勢，德隆的產業整合策略并沒有取得預想的效果。有關并購活動消耗了資金卻并不能給企業帶來現金回報，扣除了資金成本以后投資價值為負而且不斷惡化。2000年至2003年這四年中，湘火炬不但沒有給股東創造價值，反而毀損了將近20億的股東財富。投資者利益受損實際上早已注定，只不過直到今年4月份才集中體現出來。
對于債權人而言資金成本是企業必須以利息形式支付的，上市公司在自由現金流量為負時只有通過借新債來償還換舊債，由此導致負債規模不斷擴大和債權人風險不斷累積，湘火炬難以償還銀行負債也是注定了的。
2、產業整合效果對比分析
新疆屯河財務狀況分析表（見附表2）
新疆屯河是新疆德隆較早控制的上市公司，其主營業務原為水泥，最近幾年通過資產重組，主業改為番茄制品和果汁制品。對比表2中該公司各年的經營性現金流量凈額和投資性現金流量凈額可知：一方面，企業的經營現金流量無法滿足其投資活動的現金支出，迫使企業不得不通過籌資支撐企業運營；另一方面，以前年度的巨額投資沒有產生相應的回報，導致公司本身不能通過自身經營產生現金償還負債。從2000年至2003年每年投資價值都是負值說明公司一直在毀滅股東財富，公司標榜的產業整合路線并沒有產生實際效果。
對此，新疆德隆集團董事長唐萬里也承認，在面對眾多機遇的時候，德隆有點貪多求快，有些步子邁得太快，做法太過理想化。
3、使用投資價值指標進行業績預警
使用投資價值進行上市公司的業績預警可以取得非常良好的效果，原因如下：
公司業績的變化首先從現金流量上反映出來，然后才反映在每股利潤上。公司從經營的繁榮時期向蕭條時期轉變的時候，首先的特征是在行業景氣的刺激下加大生產量，擴大產量一般要進行固定資產投資，這就會導致投資價值的大幅度下降。增加了生產能力的同時往往要購入更多的原材料，這同樣耗費了大量現金。當供給逐漸超過有效需求的時候，企業的應收賬款不斷增加，也會導致投資價值大幅下降，但是這一切卻并未影響企業的當期利潤。當企業的投資價值由增長變為遞減，甚至成為負值的時候，就已經直接反映了企業趨于惡化的經營情況，但是此時會計利潤還相對良好?？梢娛褂猛顿Y價值可以對企業經營業績進行預警。
使用投資價值進行上市公司的業績預警的方法有以下兩種：
使用每股收益與每股投資價值的差額來辨識。
如果每股收益增長而每股投資價值沒有同步增長，那么說明企業或者是在進行資產的擴張，或者是企業的應收賬款在增加；如果每股收益也開始掉頭向下，同時每股投資價值更加迅速的降低，那么企業就不但是存在回款障礙，而且面臨產成品大量積壓、銷售困難的局面。
根據每股投資價值的趨勢來進行上市公司業績預警。
如果投資價值開始下降，那么，企業可能會由繁榮走向衰落；如果企業的投資價值由正值轉為負值，說明企業的經營狀況可能正在急劇惡化。會計信息的使用者應當對此給予足夠的重視，并且采取相應的對策。
德隆系三家上市公司各年的投資價值如左圖所示：
項目投資風險價值分析范文5
所謂零基預算，是指不考慮過去的預算項目和收支水平，以零為基點編制的預算，而績效預算則是在零基預算基礎上的改進，即通過衡量各教學單位教學、科研等方面的績效（包括效率、質量、成本等），決定資金配給的方向和數量的預算編制方法。在加強零基預算基礎上推出高校績效預算，對于防范高校各種財務風險極具價值和意義。主要表現在：
第一，防范高校財務失衡風險。近幾年來，我國教育事業取得了長足的發展，但隨之帶來的是資金的嚴重不足，特別是財政撥款缺口較大。許多高等學校，國家和地方對其持續加大投入，沒有與財政支出的高速增長實現同步，因而嚴重滯后于高等學校對辦學資金的需求，這必然會造成其收支矛盾日益突出；再加之在當前市場經濟體制下，隨著高等教育大眾化改革的深入進行，高校還存在著擴招擴建的巨大壓力，其作為法人實體，在教育經費的使用、管理方面的自和內在需求較過去明顯的增大，因而財政撥款的額度相對而言，也就大大地縮減。在這樣的情形下，如果不采取科學、合理、有效的財務預算管理措施，高校資金需求與財政撥款之間的缺口就極有可能逐步加大，出現赤字預算，陷入現金流量萎縮、流動資金短缺、人員工資無法發放、日常開支難以維系的困境，形成高?？傮w財務狀況失衡的潛在風險。而績效預算強調對過去預算項目、收支水平的合理評估，講究效率優先，質量為重，嚴格實行成本核算與控制，因而能夠有效地減少和防范高校財務狀況失衡的風險。
第二，防范高校各類債務風險。高?；I措教育經費有多種渠道，而有些渠道的資金融入，主要是銀行貸款，屬于學校負債，必須按貸款合同償還本金和支付利息。由于政府對高校教育經費投入不足，而高校擴大招生規模后，辦學條件、基本建設和自身發展對資金需求旺盛，辦學經費的供需矛盾十分突出，加上教育形勢發展所迫，金融市場的開放與競爭，政府部門的默許，利用銀行貸款發展已成為高校新的資金來源。然而學校這一純支出型的事業單位，不具備企業所具有的利潤補償和資金循環功能，學校使用銀行貸款，到期不能償還本金和利息，就會形成負債風險。而高校所謂銀行貸款的債務風險，是指使用銀行貸款給學校財務活動造成的風險。也就是由于債務負擔過重而不能按期償還到期貸款本金及利息的可能性，不僅會影響學校正常財務支付，還可能被債權人而導致破產。而推行績效預算，對各類融資渠道的資金使用尤其是銀行貸款的使用進行準確、全面的效益和風險評估，就能夠把學校負債控制在合理的范圍內，從而減少和防范學校的各類債務風險。
第三，防范高校經營投資風險。高校作為其校辦產業的主要投資者，在校辦產業的經營投資中，也要承擔投資份額內的校辦產業經營投資風險。一些高校長期形成的事企不分機制，一些校辦企業由于沒有法人資格，不能獨立承擔民事責任，其經營投資風險實際上就是由學校來承擔的，而這些學校在承擔這些經營風險的同時，卻往往忽視了對校辦企業的監督管理，相當數量的機關團體企業存在著財務不健全，審計監督不嚴格，經營者權力膨脹、盲目決策、揮霍浪費等問題也時有發生，一旦虧空、破產，學校就不得不承擔連帶責任。高等學校的預算，尤其是支出預算，實際上就是一種基于效率與質量的成本控制，而通過推行績效預算，就能夠前瞻性地優化項目投資、財務預算和審計監督程序，在充分的可行性論證和科學的價值評估基礎上進行經營投資和決策，堵塞校辦產業在經營過程中各種可能出現的財務漏洞，從而有效地防范學校校辦產業潛存的經營投資風險。
第四，防范高校規模不經濟風險。高等教育大眾化使得各種類型、各種辦學層次高等學校的規模得到不同程度的擴大，有利于優化學校資源配置，提高教育教學資源的利用率，提高規模效益，但辦學規模并非越大越好。高校的辦學規模有兩個含義：一是指院校的規模，也就是院校的學生總數要達到一定的規模；另一個是指專業規模，就是各專業的學生數應達到一定的規模。在一定范圍內，規模的擴大可導致生均成本、人力資源和物力資源的節約，獲得規模經濟效益。但當規模超過一定范圍后，隨著管理成本的相應增加，以及人力資源和物力資源的適應能力跟不上規模發展的要求，就出現了負效應，即規模不經濟現象，從而形成高校規模不經濟風險。高等教育運行只有規模適度才能發揮各類資源的最大效用。而借助于績效預算，可以對高校進行超前的規模與效益動態分析，尋求到其辦學規模與效益的系統平衡點，實施嚴格的成本核算與控制，從而有效地防范高校規模不經濟風險。
二、運用績效預算防范高校財務風險的重要舉措
由于高校在我國屬于重點發展的事業單位，地位比較特殊，管理層級交錯，財務關系復雜，因而運用績效預算防范高校財務風險有相當大的難度。在實際運作中，應采取一系列重要舉措，準確地把握其多個具體環節：
第一，績效預算與風險導向審計互動。風險導向審計有利于提高審計效率與效果，而在高校內部建立風險導向審計制度，把它與績效預算有機結合起來，運用立體觀察的理論，將高校置于一個大的經濟環境之中，在歷史、現實與未來的時空交合中，準確地判斷影響學校財務運作的各種因素，以評價審計風險為導向目標，以績效預算為效益引擎，對高校財務實現嚴格的預算與審計動態控制，使績效預算與風險導向審計兩大要素滲透于高校財務管理的全過程，從而努力加大高校各類潛在財務風險的防范力度。
第二，績效預算與風險效益評估統一。運用績效預算防范高校財務風險，最為重要的是將績效預算與風險效益評估結合起來，采取積極方式予以防范。一方面，要在考慮學校合理負債效益的同時，通過績效預算，在對學校負債進行科學的風險效益評估基礎上，合理安排償債支出，并且著力建立高校償債基金制度，在學校投資收益中不斷調整償債計提比例來確保償債基金清償到期債務。在績效預算中，堅持投資效益評估導向，加強貸款專項資金管理，規范各類支出行為，建立貸款專項資金績效考評機制，加強對項目的監督、檢查力度，合理安排貸款資金的使用，保證重點建設所需資金，使重點項目盡早完工發揮效益，防止因投資活動或項目開發失敗而形成呆賬、壞賬損失；另一方面，要運用績效預算，在對校產資源進行科學的投放使用效益評估基礎上，整合校產資源，優化資源配置，建立資源配置的長效機制，合理調度資金，努力實現不同類型校產資源的保值、增值，分散、消除資源使用中潛在的流失風險。只要實現績效預算與風險效益評估的有機結合，使績效預算與風險效益評估的管理要素滲透于學校財務管理之中，就可以最大限度地降低和防范學校負債和資產風險。
第三，績效預算與財務信息披露制度建設并舉。運用績效預算防范高校財務風險，還應該注重將績效預算與財務信息披露制度建設結合起來。一方面，要通過績效預算，對校產資源進行預算管理，實施各類資源、資金在不同部門的優化配置，提高其使用績效功能，強化其各個具體環節的精細化財務管理，以此推進各類財務數據的信息化建設；另一方面，又要通過建立高校財務信息披露制度，確立公開披露績效預算的相關信息內容，為報表使用者提供高校相關資源的績效預算評價信息、績效預算決策信息、績效預算質量信息，使高?？冃ьA算在財務信息披露制度環境下得到優化、監控，能夠良性運行，從而使高校財務管理中的各個利益相關者能夠全面了解到學校各類資源使用績效情況、學?？傮w財務運行狀況等信息，掌握真實有效的財務信息數據。只要把績效預算與財務信息披露制度建設有機結合起來，使績效預算與財務信息披露的管理要素滲透于學校財務管理之中，就能夠最大限度地降低和防范學校各類財務風險。
第四，績效預算與資源節約管理協調。運用績效預算防范高校財務風險，還應使績效預算與建設節約型高校的實踐活動相契合，通過推行績效預算，合理分配和有效利用學校的資源，鼓勵各單位節約經費、重視教學科研質量，以實現學校的整體發展目標；貫徹“一要吃飯，二要建設，三要發展”原則，根據事業發展的需要與財力的可能，保證重點，兼顧一般，促進學校各項事業的發展，在編制預算時，安排適當的資金后備，保證學校應急項目支出，以實現預算年度學校整體事業目標；在把握學校的實際和全局的基礎上，與學校發展的中長期規劃相結合，既要貫徹積極穩健的原則，同時也要按照教學長遠發展規劃，安排好輕重緩急項目，制訂切合實際的部門發展規劃和近期工作計劃，提高教育投資的綜合效益，實現教育資源的優化配置，這是預算管理的本質所在。
三、結論
運用績效預算防范高校財務風險是高校的一個綜合財務管理過程，由于績效預算在時間上具有前瞻性特點，在空間上具有靈動性特點，在功能上具有多元化特點，在程序上具有嚴格合理的特點，在效益評估上具有前后相承的特點，因而決定了它對于防范高校財務風險具有其它預算方式所不可相提并論的優勢條件。只要高校各部門協調一致，積極主動地運用績效預算，實現辦學與成本的績效控制，恢復高校量力而行、勤儉辦學的傳統，真正把辦學的重心轉移到教育、教學、科研，把辦學的核心資源集中到教師人才隊伍建設和學生能力培養、學?？蒲邪l展的根本上來，就必定能夠化解和防范高校各類財務風險。
參考文獻：
項目投資風險價值分析范文6
Abstract： Value Engineering has been applied in many fields as an emerging scientific management method based on the combination of technology and economy. In this paper， starting from the basic theory of Value Engineering， through the use of Value Engineering in the fund investment decisions and the project investment decisions， the important role of Value Engineering in the investment decision-making is expounded.
關鍵詞： 價值工程；投資決策；基金投資；綠色工程
Key words： Value Engineering；investment decisions；fund investment；Green Engineering
中圖分類號：F272 文獻標識碼：A 文章編號：1006-4311（2013）01-0006-02
1 概述
價值工程也稱價值分析，做為一門新興的科學管理方法，已被被廣泛用于商業投資、工程建設等方面。將價值工程技術用于投資決策時就意味著當成本一定的時候一定要獲得最大功能，或者在獲得相同功能時我們所要付出的成本最低。對于投資者來說，投資是為了在成本一定的情況下能獲取較高的投資報酬，但投資畢竟要承擔一定的風險，投資者在若干投資項目中進行選擇時，當然會選擇在風險一定的情況下獲取最大的投資報酬率的項目，或在投資一定時承擔最小的風險和較高收益的項目。價值工程技術可較好地解決投資項目風險和控制成本的問題。按照價值工程選出獲取最高價值的項目，再按照投資組合技術進行組合，則在收益一定的情況下使投資和風險達到最優化。
2 價值工程和投資決策
2.1 價值工程 價值工程最早是美國為了適應軍事工業的需要創立和發展起來的，目的在于確保軍事裝備的技術性能（功能），并最大可能地節省采購費用（成本），降低軍費開支。價值工程發展歷史上的第一件事情是美國通用電器（GE）公司的石棉事件。目前，價值工程在工程設計和施工、工業生產、商業投資等方面取得了長足的發展，產生了巨大的經濟效益和社會效益。世界各國先后引起和應用推廣，開展培訓、教學和研究。
2.1.1 價值工程的基本原理：
①價值-功能-成本的關系。我們用價值指數（V）來代表價值，且可用V=F/C來表達價值指數（V），F-功能指數，C-成本指數。通過公式V=F/C可以發現，以下幾個途徑可以提高產品或服務的價值指數：在功能略有下降的情況下使投資大幅度降低；保證功能不變的情況下降低工程投資；在投資略有上升的情況下，使功能大幅度提高；在投資不變的情況下提高工程功能；既提高工程的功能、又可降低工程的投資。
②功能分析。由于價值工程是在適應現代市場經濟體制的背景下誕生的，因此滿足使用者的功能需求為其基本出發點。在投資項目的設計階段，要對產品的結構和功能進行分析，從而確定哪些是必要功能或不必要功能、哪些是過剩功能或不足功能，又要計算出不同方案的功能量化值，并系統研究功能與成本之間的關系問題。
③價值工程是一項有組織的創造性活動。由于提高項目的價值是一項創造性活動，需要有技術創新。不論提高功能或降低成本，都必須創造出新的功能載體或者創造新的載體加工制造的方法，否則，提高價值只是一句空話。同時，開展價值工程活動還必須有一個完整的組織結構系統，把所涉及到的各方面人員（如施工技術、施工管理、質量安全、材料采購等）組織起來，溝通思想、交換意見、統一認識、發揮集體力量，協調行動，才能實現項目既定的目標。
2.1.2 價值工程的工作過程 價值工程的工作過程一般分為：對象選擇、信息資料的收集、功能系統分析、方案創建與評價、方案創新的技術方法、方案評價與提案編寫。它們的關系如圖1所示。
2.2 投資決策 投資決策是指投資者為了實現其預期的投資目標，運用—定的科學理論、方法和手段，通過一定的程序對投資的必要性、投資目標、投資規模、投資方向、投資結構、投資成本與收益等經濟活動中重大問題所進行的分析、判斷和方案選擇。投資決策是生產環節的重要過程。投資決策是企業所有決策中最為關鍵、最為重要的決策，因此我們常說：投資決策失誤是企業最大的失誤，一個重要的投資決策失誤往往會使一個企業陷入困境，甚至破產。由此可見，投資決策對于投資者有多么重要。
2.2.1 投資決策的特性：
①投資決策具有針對性。投資決策要有明確的目標，如果沒有明確的投資目標就無所謂投資決策，而達不到投資目標的決策就是失策。
②投資決策具有現實性。投資決策是投資行動的基礎，投資決策是現代化投資經營管理的核心。投資經營管理過程就是“決策一執行一再決策一再執行”反復循環的過程。因此可以說企業的投資經營活動是在投資決策的基礎上進行的，沒有正確的投資決策，也就沒有合理的投資行動。
③投資決策具有擇優性。投資決策與優選概念是并存的，投資決策中必須提供實現投資目標的幾個可行方案，因為投資決策過程就是對諸投資方案進行評判選擇的過程。
④投資決策具有風險性。風險就是未來可能發生的危險，投資決策應顧及到實踐中將出現的各種可預測或不可預測的變化。因為投資環境是瞬息萬變的，風險的發生具有偶然性和客觀性，是無法避免的，但人們可沒法去認識風險的規性，依據以往的歷史資料并通過概率統計的方法，對風險做出估計，從而控制并降低風險。
2.2.2 投資決策的過程 投資決策的過程包括：確定投資目標、選擇投資方向、制定投資方案、評價投資方案 投資項目選擇、反饋調整決策方案和投資后的評價。
2.2.3 投資決策主要考慮因素：①需求因素；②時期和時間價值因素；③成本因素（成本因素包括投入和產出兩個階段的廣義成本費用）。
3 價值工程應用案例
3.1 價值工程在基金投資決策中的應用 價值工程應用于基金投資決策時，最常用的就是價值工程的基本公式：V=F/C。其中F代表功能，C代表成本，V代表單位成本所獲得的功能。對于基金投資人，投資基金就是為了獲得穩定且較高的投資回報，用投資回報率來量化功能。想要取得高投資回報必然要承擔一定的風險，我們用C代表風險。V代表在單位風險的基礎上獲得的回報。在選擇基金時，選擇V最大的時候，投資者會在風險一定時獲的最高的投資回報率，或在投資一定時承擔最小的風險。
利用公式：基金收益=本金/（1+申購費率）/申購日凈值*贖回日凈值*（1-贖回費率）-本金，公式里的本金，申購費率，贖回費率和申購日凈值都是已知的，如果可以確定贖回日凈值，就能算出投資收益。但贖回日凈值應受到信用風險（包括基金所投資的債券、票據等工具本身的信用風險、以及以交易為基礎的投資的對家風險，如回購協議等）、市價暴露風險、政策風險、經濟周期風險、利率風險、上市公司經營風險、通貨膨脹風險、債券收益率曲線變動的風險、再投資風險和信用風險等風險等影響，因此贖回日凈值則還有很大的不確定性，但我們可使用決策樹的方式來確定贖回日凈值。根據價值工程中不論總體是正態分布還是非正態分布，樣本平均數都呈現正態分布的統計學的理論。
由上可推出在V=F/C=投資收益率/VAR時，該式表示最多虧損1元時所獲取的收益，所以在選擇基金時應選擇V值最大的基金進行投資。這也就是價值工程在基金投資決策中的巧妙應用。
3.2 價值工程在綠色投資決策中的應用 改革開放以來，隨著我國國民經濟迅速增長，工程項目的建設數量不斷增多。工程建設項目增多，無疑給人們的生活帶來了許多便利，極大地提高了人們的生活水平。但與此同時，也給人們的生活及其環境帶來了許多負面的影響。如建設項目計劃完成率低，重復建設，浪費資源，布置不合理，噪聲、污染、腐蝕等，影響著人們的生活質量，制約著全社會的可持續發展。實施綠色工程，對于全社會的可持續發展具有重要的現實意義。
綠色工程是指按照市場經濟規律和生態學原理，運用系統工程方法和現代科學技術，建立的多業并舉、多級轉換、綜合發展、良性循環的無廢物和無污染的工程項目。綠色工程的效益可概括為經濟效益、環境效益、社會效益、舒適度等幾大方面。和傳統工程相比，綠色工程能夠盡可能減小對環境的影響及破壞程度，更加環保更有利于健康；其經濟效益主要集中體現在節電、節水等能源的經濟效益和縮減運營管理成本等；綠色工程著眼于人與社會、經濟和自然環境的協調統一發展，對社會的可持續發展及我國向節約型社會的轉變起到積極的作用；綠色工程還能為人們提供舒適、健康、安全的活動空間，減少患病的機率。
根據設計目標，我們可以利用價值工程原理對各個方案進行比較優選。假如我們建設一項綠色工程，先期采用增量效果評價法分析兩個方案，再依據投資估算計算項目的成本，但傳統的分析只考慮了各個方案的初始建造成本，沒有考慮方案中功能提高引起的運行期的效益。如果采用價值工程法，就可以從功能價值的角度比較各個方案的優劣。
3.2.1 功能和成本系數的計算 根據資源的損耗、環境負荷等標準，再計算層次結構圖從上向下各層加權的和，在確定了各個方案的總功能評價得分的基礎上，再根據公式（1）得出每個方案的功能評價系數：
FI■=F■∑■■F■ i=1，2……n（1）
但是在建筑節能方面我們還要考慮整個建筑全壽命周期，然后我們再根據工程經濟學原理，再將運營費用按社會折現率折現為當期成本。在得到各個方案的壽命周期的當期成本后，就可以根據下列公式（2）計算出各個方案的成本系數。
CI■=C■∑■■C■ i=1，2……n（2）
3.2.2 價值系數的計算 最后我們評判方案的標準是看各個方案的價值系數（3）。如果功能系數與成本系數的比值越大，那么就可以證明這個方案最優。
VI■=FI■CI■（3）
通過以上的計算，我們可以看出雖然綠色工程的成本比較傳統工程有一定的增加，但其后期卻可節約大量能源，這樣就可以直接降低全周期的成本。不僅使投資建設綠色工程的運行期成本大幅度下降，而且初期投資成本也不比傳統工程多很多，有時還可能減少。
4 結語
通過上面的介紹，我們可以看出價值工程在投資決策中作用是顯著的，通過對價值工程的應用，可以很大幅度上上消除主觀因素的干擾，這樣的決策更具有有客觀性和科學性。隨著價值工程在投資決策中的的作用越來越大，對于其的研究將會被更深入的進行下去。
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