前言：中文期刊網精心挑選了投資風險控制范文供你參考和學習，希望我們的參考范文能激發你的文章創作靈感，歡迎閱讀。
投資風險控制范文1
政策風險因素主要為：產業政策風險、政府和投資者目標的協調、稅收制度的風險。1、產業政策風險國家往往會對礦業生產制定一系列的優惠政策，如今年來國家對煤層氣產業的各類優惠政策，加大了煤層氣的開發力度，但是，同時國家也能出臺一些影響礦產資源開發利用的政策，大大的限制了一些礦產企業的經營生產。2、政府和投資者目的協調政府和投資者的目的就是實現利益最大化。投資者的目的就是追求快速收回本金，取得更多的資金回報，而政府的目的是最大限度的增加稅收，并為社會提供一些新的就業市場，礦產是固定存在的，在投資前可能會受到當地政府的某些條件，也加大了投資的風險。3、稅收制度的風險國家對稅收制度的調整，直接影響著礦業投資的風險性，如，在煤層氣產業中，國家幾乎免收增值稅，這樣減少了稅收的政策就能給投資者帶來更多的收益，然而國家可能加大對某項礦產的稅收力度這樣就制約了礦產的開發，加大了投資風險。
二、環境風險因素
在礦業的開采過程中，往往會帶來對當地環境的生態土壤帶來破壞，如阜新海州露天礦，不但對山體和水體進行了破壞，直接產生了一個長約4公里，寬約2公里的人工礦坑，嚴重的破壞了當地環境。破壞環境在做到環境恢復就要付出很大的投入，且難度極大。使投入成本增加。
三、維簡風險
礦山開采需要不斷對工作場地進行拓展，通過不斷的縱向和橫向的拓展來彌補儲量的不足，足夠的礦產資源才是礦產企業的基本。而隨著不斷的破壞土地，礦業企業就要將這些基本建設就必須以一定的比例貫穿礦業生產的整個過程，也就需要源源不斷資金流入，確保維持企業的簡單再生產，但，維簡投入的開拓工程，但是卻沒有很大的收益，很大程度上減少了項目的收益。
四、風險控制戰略
(一)地質風險控制戰略
1、直接去的采礦權已經形成的采礦區的礦產資源都是經過多種地勘手段的精細操作后已探明的礦區?？梢酝ㄟ^向政府直接申請，有償取得；也可以向合作伙伴處購買或出資或借用。2、申請探礦權并投資勘查對于一些經過初步地質工作的前景較好，礦體突出等地區。向政府申請探礦權，投入一定資金，得到實際情況后再進行開采。這樣減少了購買采礦區的費用，僅僅作為勘查資金投入，有效的降低了風險，同時當風險出現時也能及時停止投入進而收回投資。3、盡量多選取優質資源通過獲取優質的資源，能夠減少資金的流入，降低市場風險，加大礦山的生產年限，獲得更多的利益。
(二)市場風險控制戰略
在礦業投資前，要充分做好礦產的市場調研，了解礦產的產品周期，不能以最低迷的時期價格來評估，也不能以最繁盛時期的價格進行決策，要考慮周全，同時理性投資，在控制優質資源的條件下，對未來礦產的價格做出預測，進而降低市場風險對礦業投資的影響。
(三)政策風險控制戰略
面對國家的稅收政策，對于礦業投資者來說，只能是被動接受的，但是投資者就要把握國家政策的最新動態。國家所追求的增加稅收也是在企業生產值增強的條件下，國家往往會出臺一些相對的優惠政策，這個時候作為相關礦產投資者就應該積極響應政策，以達到規避政策所帶來的風險，進而增加收益。
(四)環境風險因素控制對策
在礦業投資時，一定要注意環境的保護，采取有效手段使生產礦區達到環保要求。在投資之前要對環境保護方面的費用嚴格考慮進去，避免存在不保護環境，破壞生態不給予治理的態度。在生產過程中要加大對環境的保護力度，增強環保意思，采用新技術新工藝以達到減少污染的戰略需求，進行綠色開采。從而達到快速復墾，減少環境的負擔。
(五)維簡風險控制戰略
礦業投資在預計效益的時候，要將維簡的費用和更新改造費用，這樣能夠更加接近礦業生產的實際情況，能夠降低風險。在礦山生產中，要加強維簡計劃管理，保證礦業生產符合國家相關規定，在保護好環境的基礎上進而獲得更多的利益。
五、結束語
投資風險控制范文2
【關鍵詞】私營企業 跨國投資 風險控制
一、中國私營企業跨國投資現狀
經過30余年改革開放，特別是實施社會主義市場經濟體制20年以來，我國已成為世界第二經濟大國，企業已成為我國市場經濟活動中的主體，而私營企業占的比重也越來越大，據國家工商行政管理總局統計，截止至2013年3月底，我國內資企業總數量達1331萬戶，其中私營企業占82.4%，私營企業對GDP的貢獻率超過60%。
我國改革開放的歷史，也是我國經濟融入全球經濟體系的歷史。改革開放初期，我國竭力吸引外資以增強國家經濟實力。21世紀以來，特別是2004年國務院頒布《關于投資體制改革的決定》后，越來越多企業“走出去”投資海外市場。據商務部統計，我國目前已經在全球177個國家、地區投資企業13000余家，跨國投資累計達3000多億美元，目前私營企業海外投資規模已占我國海外直接投資總額的30%，據Zero2IPO Research Center統計，2009至2012年上半年，我國企業跨國投資并購交易265項，其中45%的項目由私營企業完成。
二、中國私營企業跨國投資存在的問題和風險
（一）跨國投資項目收益偏低
2004年以來我國共有14家企業跨國投資項目發生巨額虧損，累計虧損金額達人民幣950億元。有學者預計近兩年內的海外新投資項目在未來5～10年間，將有50%發生虧損。投資收益偏低，虧損者居多，是中國企業跨國投資的問題點，私營企業也不例外。例如：2004年TCL集團收購法國湯姆遜彩電業務，三年內虧損40億元，并且在2010年遭受超5億元的巨額索賠。同樣是TCL集團，其收購阿爾卡特手機業務一年后即虧損2.58億元。
（二）投資項目遭遇資金瓶頸問題突出
資金是企業生存和發展的血液，由于我國私營企業多為中小型企業，企業規模不大，在開展跨國投資時，遇到的最多的問題是資金，具體表現在投資項目缺乏資金支持，融資渠道少、融資成本高、融資期限較短、融資條件苛刻。目前私營企業及個人貸款僅占中國金融機構本外幣貸款的1.7%，其中針對跨國投資項目的貸款比例更少。中國金融機構在貸款業務中，仍傾向于國有企業，同樣的項目私營企業獲得資金的難度和條件要高得多。
（三）缺乏跨國項目經驗和管理人才
私營企業海外項目管理經驗欠缺，在風險管理和投資項目評估能力方面欠缺，具有國際運營經驗的人才不足。一些私營企業的海外并購帶有一定的盲目性、無序性和隨意性，缺乏相應的戰略性指導和規劃。未能對東道國的政策法規、民族文化意識形態以及工會等方面的影響進行全面了解和掌握，未能完全理解和掌握與跨國投資交易相關的重要信息、投資交易手續和步驟，沒有充分認識中外財務制度不匹配，造成投資項目評估不當等一系列問題。
（四）企業海外形象一般
我國私營企業在跨國投資時經常會遇到來自當地政府、工商界的阻力，甚至民眾反對。例如，2012年浙年汽車集團出價比競爭者高30億瑞典克朗競購Saab Auto Group資產，結果失敗。依據2012年KPMG對海外人士訪談統計，國外消費者普遍認為中國企業產品質量低、中國企業不按當地商業慣例做事等負面印象。
三、中國私營企業跨國投資風險控制建議
（一）清晰投資戰略，明確投資方向
跨國投資應服從于企業發展整體戰略，海外業務必須是企業整體運營的有機組成部分，企業的整體戰略是制定企業海外發展戰略的基礎，是指導企業開展跨國投資活動的指導原則。私營企業在拓展海外業務的時候，不能單純地為了“走出去”而走出去，必須清楚企業自身跨國投資戰略意圖，清晰跨國投資將如何幫助企業實現整體戰略目標，清晰海外業務在公司的整體業務架構中扮演何種角色。在開展跨國投資業務前，企業應充分了解國家行業發展規劃以及針對企業跨國投資的行業性指導原則，審視自身需求，制定合適的跨國投資戰略，清晰的跨國投資戰略將為篩選投資項目指明方向。
（二）重視投資評估，注重并購協同效應
在跨國投資戰略指導下，企業應做好跨國投資項目的篩選，進行投資前評估，需要評估東道國的經濟、政治環境是否穩定，評估當地的基礎設施、勞動力素質和成本、針對外商投資的優惠政策等投資環境，評估投資并購目標企業財務狀況和資產質量，做好項目盡職調查。應認真評估投資項目是否能與企業產生協同效應，是否能夠幫助企業實現發展目標；如何通過該投資彌補企業的戰略劣勢和不足，獲取企業發展所需的核心能力與資源，提升企業整體競爭力。在進行投資并購項目評估時，還應就并購后的業務整合、文化整合以及員工整合可能會遇到的問題進行判斷分析，評估和審視企業自身的資源整合能力。在投資項目運營期，也要定期系統地對項目進行投后評估，以利于對投資項目的最優化控制。
（三）加強國際化人才的儲備和培養
企業是人的企業，企業跨國投資的成功或失敗歸根結底取決于企業中人員的能力和國際化視野。因此企業應擁有通曉海外投資、金融、法律、財務、貿易、營銷、公共關系等專業人才。私營企業大多數是家族式企業，裙帶關系較多，是否投資往往由企業主一人直接判斷和決定，但在進行跨國投資時，企業將面臨比國內經營更復雜的市場環境，企業主應以開放的心態，建立一支國際性的人才隊伍，將國際化經營人才的儲備和培養提升到企業戰略高度?？梢砸M國際經理人，可以派遣或鼓勵管理人員、優秀員工到國內外一流高校、跨國公司進行進修、培訓、實踐和交流，通過定期崗位輪換增強員工對國內和海外兩地市場的了解，擴展國際視野，以適應全球運營的管理要求。
（四）完善風險管理體系，做好風險防范準備
風險管理體系是企業實施跨國投資戰略的保障。企業的跨國投資風險管理體系不僅要重形式，更要重實施。要建立風險管控的組織基礎，在跨國投資活動中充分利用風險管理工具、切實履行風險管理職責，開展風險識別、評估、應對和監控風險的工作，加強投資項目全生命周期的風險管理。2012年以來，國際政治、經濟形勢日趨復雜多變，西亞、北非局勢動蕩不已，歐債危機仍未解決，企業應對客觀風險估計不足，隨時做好風險防范預案，特別是做好應對突發事件、社會責任事故的準備，并積極履行社會責任，以樹立良好的企業形象。
參考文獻
[1]國家工商行政管理總局.全國市場主體發展總體情況[R]. .
[2]KPMG畢馬威會計師事務所.中國企業對外投資現狀和反思[R]/cn.
投資風險控制范文3
為實現對投資管理風險的動態管理，本文按照業務流程將特高壓輸電工程分為規劃可研與設計、初步設計、招投標、前期準備、工程建設、竣工驗收、竣工結算與竣工決算8個階段，從階段的角度出發構建綜合評價指標體系。特高壓輸電工程投資過程中的8個階段由于階段特性和投資管理側重點的不同，不同階段同種風險發生的可能性和風險導致的損失程度也不同。本研究識別出各工程階段的主要風險點，針對每個風險點找出對應的評價指標，形成特高壓輸電工程投資風險控制評價指標體系。
2離散Hopfield神經網絡評價技術
Hopfield神經網絡是一個單層全互聯反饋神經網絡，模擬了生物神經網絡的聯想記憶功能，在信號識別、優化計算等方面應用廣泛。Hopfield網絡屬于神經動力學系統，具有穩定的平衡狀態。該網絡中各神經元相互連接，每個神經元的輸入通過突觸權值傳遞給其他神經元，又有可能通過其他神經元間接傳遞給自己，因此Hopfield網絡是一種反饋型網絡。對于前向網絡，各層神經元節點接受前一層輸入的數據，經過處理后輸入到下一層，數據正向流動，沒有反饋連接，當前的輸出僅與輸入和權值決定。Hopfield神經網絡的實現經歷兩個階段，記憶階段和聯想階段。在記憶階段，外界輸入樣本數據，通過一定的學習模式確定權值使得系統歸于穩定狀態;在聯想階段，對于特定的輸入，根據系統根據既定的權值通過自身動力學狀態的演化達到平衡點，得到輸出。
3特高壓輸電工程投資風險控制效果動態評價實證分析
本文溪洛渡左岸－浙江金華±800kV高壓直流輸電工程項目為例，進行投資風險控制效果階段性評價和整體性評價。
3.1特高壓輸電工程投資風險控制效果階段性及整體性評價
現以溪浙工程項目規劃可研與投資計劃階段投資風險控制效果評價為例，針對該階段各指標屬性和控制范圍確定評價標準。
3.2綜合評價分析
由特高壓輸電工程投資風險控制效果階段性評價和整體性評價結果(表4)可以看出，除了建設前期階段風險控制效果中等外，其他各階段風險控制效果均為良好以上，說明:(1)溪浙工程在規劃可研階段、招投標階段、建設階段、竣工驗收階段和結算階段投資風險控制效果較好，能夠規避大部分風險，可以在此基礎上創新本階段的風險管理水平以追求更好的風險控制效果。(2)在初步設計階段和決算階段可以在已有的基礎上完善本階段以及上一階段的風險控制措施，進一步提升風險控制水平。(3)在建設前期階段需要繼續挖掘本階段及前期階段的風險，加強前端業務流程和業務主體的風險控制執行力度。(4)該項目投資風險整體性評價等級為“A”，表示該特高壓工程項目投資風險控制效果優秀，能夠規避大部分風險，可以在此基礎上進行管理或技術創新以追求更好的控制效果。
4結論
投資風險控制范文4
關鍵詞：國有資產；財務投資；風險控制
一、國有資產經營中財務投資風險的表現
1.政府風險
（1）政治風險。政治風險是主要由政府和國家主體的行為導致的。一般而言，政府和國家主體的行為出現偏差對企業能造成致命的打擊。因為政治風險無法預測，即使發生后更是難以控制，對國有資產的財務投資行為產生極大的破壞力，出現巨大的損失。例如國家發生戰爭事件時，在建的工程、產品、設備、資源等容易被戰爭破壞，且企業無法預測和控制，一旦損失過大，國家賠償短期也很難實現。所以國有企業進行資產財務投資前應充分考慮到政治風險因素，提早做好防范和補救措施。
（2）政府政策風險。政策風險和政治風險往往是同時存在和發生的，兩者之間存在某種聯系。當兩者是有區別的，政策風險是可以及時采取措施避免和補救的。國有資產投資行為的政策風險大多是受到國家政策、法律法規的影響。首先，國有企業的部分資金來源于政府的補貼，所以在市場經濟中對其他企業造成了不公平現象。政府對國有企業的投資行為代表了國家的發展方向，所以容易造成國家經濟出現安全問題。其次，我國地域面積廣闊，各個地區之間的差異巨大，政府對國有企業的投資要充分考慮到地區差異的問題，否則就會導致投資失敗。政府為了扶持國有企業的發展，會制訂出一系列的政策補貼國有企業的生產成品，降低產品價格，影響整個市場經濟的發展方向。但是，由于政府的政策并不是完全針對國有企業，所以國有企業還是應該完善企業內部的風險管理體系，降低政策變化對企業投資的影響。
2.市場風險
市場風險主要指企業投資過程中容易受消費者的消費行為、替代品的可獲取性、互補品的稀缺性等方面影響。當消費者的消費心理和消費行為發生改變時，也引起了市場環境的變化。所以國有企業投資決策前可以進行市場調查分析預測市場的變化情況，減少市場風險對投資行為的影響。國有企業資產財務投資過程中受到各個方面的競爭壓力。近年來我國的私營企業不斷壯大，多國有企業的財務投資造成競爭壓力。國有企業雖然實力雄厚，受到國家政策和財政支持，但企業管理受到政府干預，缺乏自主性、靈活性，失去了競爭的優勢。所以國有企業要加強企業的內部管理，建立現代化企業制度，增強國有企業與其他企業的競爭優勢。
3.經營風險
經營風險是由于企業內部的經營管理制度不夠健全完善引起的風險。目前國有企業是市場中的主要投資者，實力雄厚，企業規模較大，投資量較大。但是國有企業缺乏現代的管理水平，現代企業的管理制度不夠健全完善，所以投資過程中容易出現經營風險。改革開放以后，國有企業實行了一系列的改革，但現有的管理模式和管理手段仍比較落后，且已經成為國有資產財務投資風險的重要影響因素。此外，國有企業內部管理容易出現的現象，部分管理者實行內部控制，也造成了經營風險的產生。
4.職業道德風險
職業道德風險是指投資過程中財務管理者和企業管理者違背職業道德而造成的投資風險。目前許多企業在財務投資方面都出現財務問題，財會人員違背職業道德，謀取私利。企業管理者也利用手中職權，違反自己的崗位職責以獲取豐厚的經濟利益。在國有企業中這種違背職業道德謀取利益的事件屢見不鮮，許多財務問題不斷暴露，引起人們的關注。作為企業的管理者和財會人員如果不遵守自己的職業操守，將會嚴重損害企業的利益，影響企業投資行為的順利發展。
二、國有資產經營中財務投資風險的產生原因分析
1.財務監管制度不完善，資金管控不利
國有企業由于內部管理制度不夠完善，內部權力高度集中，資產的收支比較隨意，缺乏有效的財務監督和管理，財務監管機制不夠健全完善，致使大量的財務漏洞出現。目前國有資產管理問題主要集中在幾個方面：首先是分紅問題。國有企業分紅制度按照股權投資實行，投資收益越多，投資的回報率就越多。但國有企業的分紅制度程序過于死板，每年的分紅額度不一，影響了投資企業自身利潤的平穩，現金流也出現波動。當分紅問題得不到妥善處理且現金流出現階段性的波動時，企業內部就容易出現財務管理的風險。其次，股權的經營運動風險較高，投資和撤資的時機難以準確掌控，增加了投資的風險程度，也對投資主體造成心理壓力，影響投資者的判斷力，導致投資者在管理中出現問題，引起財務管理風險。
2.相關財務人員的投資專業性知識的匱乏
目前，國有資產的管理、投資、增值保值等都離不開專業的財務人員的分析和研究。作為專業的投資人員，每項投資活動之前都要進行市場調查，分析研究調查數據，投資過程中時刻關注當前的市場經濟狀況和國家的宏觀調控政策，最終才能獲取較高的經濟收益。所以國有企業的財務投資要提高投資人員的專業技能和素質水平，了解市場發展方向，掌握國內外最新的經濟動態，多進行實際操作。同時還有部分投資人員責任心不夠強烈，只考慮個人利益，沒有積極的為企業的發展和利益的提高盡更多的努力，抱著一種得過且過、事不關己的工作態度，缺乏對企業的責任感和歸屬感。所以企業應該對財務投資的相關人員進行培訓和再教育，盡量提高相關人員的專業知識和技能水平。
3.投資管理缺乏科學的戰略指導，投資管理方式陳舊
國有企業的內部管理體系還不夠健全和完善，所以投資管理缺乏科學的投資理論指導和先進的投資管理方式。投資管理出現的問題主要有兩個方面：一、部分國有企業投資項目眾多，投資的范圍和投資領域廣泛，獲得的經濟利益并不理想。且企業內部的財務投資人員專業技能不足、素質不高，不能完全操控多個投資項目，也無法有效的控制投資風險的產生，最終導致企業資產出現嚴重損失。二、國有企業對外融資較為復雜，涉及多個方面的問題。國有企業對外融資，不僅要承擔擔保關系，還要承擔連帶關系、委托關系、遞進關系等。由于擔保關系過于復雜致使投資企業在經營投資項目中風險加大，生產、銷售各個環節容易出現資金問題，并影響整個投資過程，最終的結果是損害了投資企業的融資信用，加劇了企業的財務問題。
4.投資過程主觀判斷過多，缺乏風險管理意識
投資過程包含的環節眾多，每個環節都需要企業管理者做出決策。國有企業規模龐大，投資項目繁多，無法確保投資者能精通投資活動的整個過程。所以國有企業管理中常常能出現“外行管內行”的不良現象。在投資行為的全過程中，投資者缺乏專業的知識水平，對各種問題的分析不夠嚴謹慎重，每一項決策都僅憑主觀判斷，最終將導致投資行為的失敗，增加了投資的風險。所以作為投資者，如果主觀判斷過多，缺乏風險管理意識，將會造成企業的嚴重損失。
5.對投資風險的分析不深入
投資活動具有不穩定性和不確定性，所以投資前期要調查和收集市場數據，并進行深入的科學分析。投資分析的過程要體現科學的嚴謹性、客觀性，且要具備大量的數據作為分析依據，分析結論要實行多次實驗和論證，這樣才能得出科學有效的分析結果。但在實際的投資活動中，由于對投資風險的科學分析不夠深入，分析結論沒有經過論證，無法降低和避免投資活動的風險程度。
三、國有資產經營中財務投資風險控制的措施
1.健全管理制度
國資委是國有企業的出資者和管理者，所以國資委要健全和完善激勵機制和監督機制。國資委代表了國家和全國人民對國有企業資產進行經營性管理，完善激勵約束機制有助于提高國有資產的經營效率，實現國有資產的增值和保值目標。此外，政府部門之間應該相互約束，建立專業的組織定期或不定期的對國資委內部進行審查和監督。國有資產是全體人民共同的利益，也應該時刻接受全體人民的管理和監督。國資委應該實行公開化、透明化辦公，及時公布有關信息，便于人民了解國有企業資產的經營狀況，降低和避免財務投資的風險，規范投資行為和投資方向，使國有企業創造更多的經濟利益。
2.加強相關財務人員的投資專業知識
財務風險最直接的關聯者是財務部門的相關人員。企業財務人員參與了企業資產管理的全過程，所以財務人員的專業能力和素質水平影響著風險產生的程度。如果財務人員的財務知識豐富，業務水平較高，素質能力較強，就會降低投資活動的風險程度。所以企業內部要提高財務人員的專業知識和業務水平，增強財務人員的風險意識，提高財務人員的整體素質水平。此外，還要加強財務人員的責任感和歸屬感，增強財會人員的工作熱情，提高財務人員的心理能力，鼓勵財務人員學習國內外先進的知識和能力，有利于增強企業在市場經濟中的競爭力，提高企業的投資收益。
3.建立有效監管機構，對資金實施全程監控
國有企業要建立起資產投資風險管理與控制機制，才能從根本上控制投資風險的程度，減少投資成本，增加投資收益。對于企業員工，國有企業內部應實行風險責任承擔制度，將投資風險和企業員工的個人利益結合起來，提高企業員工的風險防范意識，增強員工的工作責任心，規范了投資過程和投資行為，降低了投資風險的程度。對于企業管理者，要實行分享風險報酬的激勵機制，促進管理者提高管理水平，嚴謹慎重的做出每一項投資決策，降低投資風險。此外，政府應該減少行政干預，確保國有企業實現自主經營，降低和避免政治和政策給投資過程帶來的風險。
4.加強風險管理意識
財務投資計劃是由企業管理者做出的決策而最終形成的，所以財務管理決策人員對整個財務投資計劃具有影響作用。作為企業的財務投資決策者，要具備較高的專業能力和素質才能做出合理有效的決策，確保投資活動順利開展。所以在投資過程中，要加強決策者的風險意識，增強決策者的專業能力，提升決策者的綜合素質水平。此外，還要加強決策者的責任感和歸屬感，增強決策者的工作熱情，提高決策者的心理能力，鼓勵決策者學習國內外先進的知識和能力，跟上世界經濟的潮流思想。
5.對風險信息提前的收集、分析、評估
國有企業應該在制訂財務投資計劃前期做好準備工作，對市場進行風險信息的收集和分析。調查內容應涉及各個方面：投資行業的運行狀況、稅收和利率變化情況、投資領域未來發展趨勢、國內外宏觀經濟政策和運行狀況、國家相關產業政策變動情況等等。對這些方面的數據進行全面分析后，要合理選擇投資項目和投資方向，制定投資計劃，優化投資組織結構細節，制定風險防范措施等。通過對投資風險的分析和評估，可以提早制定出風險的防范和補救措施，從而降低和避免了投資經營過程中的風險。
四、結語
要使得國有資產在經營中財務投資風險得到有效的控制，筆者認為國有企業自身首先應建立起一套健全的管理制度，以及有效的監管機構，以便對企業內部的資金實施有效的監管。此外，還應加強對企業內部財務人員的風險管理意識以及投資所需的專業知識的培養。當然企業自身還需要做好對風險信息提前搜集、分析、評估等工作。
參考文獻：
[1]何雪勤.淺析國有資產經營中的財務投資風險控制[J].財經界，2011.
投資風險控制范文5
【關鍵詞】 油氣開發； 項目投資； 風險控制
【中圖分類號】 F272 【文獻標識碼】 A 【文章編號】 1004-5937（2017）04-0075-04
一、引言
石油天然氣開發是高新技術密集、多工種協同的復雜作業，包含著技術、經濟、商業、組織和政治社會等綜合性風險。在國際油氣市場上，作為外國投資方，一般追求的是投資項目在投資期的財務價值最大化。投資項目的財務價值等于項目預期凈現金流按投資方擬接受的收益率進行折現的價值，即對商業儲量、開采曲線、資本支出、作業支出，以及合作分成條款所進行的識別和財務量化。因此，要實現項目財務價值最大化，除有良好的油氣收入外，更要有有效的投資支出策略。原因在于，對于項目油氣收入，主要受市場基準價格（如國際原油基準價的WTI、布倫特、迪拜&阿曼價格）決定，企I缺乏自主定價權；而對于投資支出，實質是對風險的綜合權衡，包括資本支出和操作成本，則可以由企業進行控制。因此，油氣項目預期財務價值的實現必須采用有效投資風險控制方法。
A集團作為一家省屬國有企業，是從事石油、天然氣勘探、開發、加工和銷售的一體化綜合開發、深度轉化、高效利用的大型能源化工企業。為了實現可持續發展，近年來集團一直堅持實施國際化戰略，在多個國家擁有油氣權益。自2008年開始，集團在泰國、馬達加斯加、中非、吉爾吉斯斯坦等國家開展近10個油氣勘探開發項目。但是，截至目前所有項目實際投資完成率不足35%，油氣商業化產量比例不足20%。除受近期國際油價的大幅波動影響之外，長期以來如何對海外項目進行投資風險控制則是其中深層次的管理原因，是亟須解決的主要問題。
二、海外項目投資風險控制流程與原則
（一）項目投資風險控制流程
對于油氣開發投資項目，按照決策與開發流程，一般可劃分為項目發起（識別投資機會）、項目可行性選擇（提出解決方案）、項目定義（決策完成）、項目實施、項目后評價五個具體階段。其中，前三個為項目價值判斷環節，后兩個為項目價值實現環節。
1.發起階段。即識別和啟動一個新項目是否有投資價值的環節。在這一階段，通過前期項目情況資料的收集，了解擬建項目的基本特征，如投資區域、預計儲量、投資總額、投資進度等基本指標，通過對技術、經濟、商業、組織和社會等風險的基本判斷，決定是否進一步進行項目可行性研究。
2.可行性研究階段?？尚行匝芯渴沁M一步評估前期確定的戰略及方案的可行性，判斷其能否足以支持項目進入概念選擇階段。為了使可行性研究具有科學性，需要投入充分的人力和時間進行全面風險分析，而且風險評估采用的數據質量是最關鍵的。通過結合項目前期投資進度以及投資環境、投資談判等情況，實施與原定可行性方案的比較分析，重新了解原預可行性方案是否周全，事先預計的投資合作困難與障礙是否充分。這一階段需要重新有效識別投資項目，并具備充分的資料進行最佳論證和選擇。
3.項目定義階段。這一階段的目的在于在最終決策前，項目風險及價值評估材料是否齊全，是否已經建立了所有計劃、戰略、協議、機構、資源及系統，以及何時以最佳方式啟動項目實施。即需要重新評估是否選擇了最佳方案，所制定的計劃是否恰當，并判斷是否需要對油氣開發方案做出適當修正。項目的投資方案在這個階段全面產生，風險評估更加細致，項目價值財務風險應控制在10%左右。
4.項目實施與后評價階段。國資委在《中央企業固定資產投資項目后評價工作指南》（國資發規劃〔2005〕92號）中指出：項目后評價一般是指項目投資完成之后所進行的評價。它通過對項目實施過程、結果及其影響進行調查研究和全面系統回顧，與項目決策時確定的目標以及技術、經濟、環境、社會指標進行對比，找出差別和變化，分析原因，總結經驗，汲取教訓，得到啟示，提出對策建議，通過信息反饋，改善投資管理和決策，達到提高投資效益的目的。
（二）風險控制原則
1.全面風險管理原則。從項目風險控制的內容上，包括技術、進度、HSE（Health-Safe-Environment）、社會績效以及企業在全球范圍內的經營目標（如聲譽等）。其中，技術風險是最突出的，如地層和地面技術、規模、基礎設施、HSE等[1]。隨著全球可持續發展理念的普遍接受，HSE對人、資產、環境、聲譽等風險控制不當都會造成項目財務風險或失敗。在風險控制程序上，包括鑒別風險、評估風險發生的可能性和后果，制定并執行風險應對措施，以及對風險進行持續監控、評價和再評價，從而全面控制風險。
2.主動控制原則。主要包括：（1）建立完善投資決策制度體系?；谫Y源戰略或商業價值目的，研究國際環境和企業條件，盡快制定完善全球范圍或區域內統一的《投資決策手冊》、《風險管理手冊》等投資制度。（2）作好規劃、計劃和預算，及時修訂投資方案。根據A集團戰略規劃，制定年度投資規劃和項目可行性分析，并對已落實的投資項目實施全面預算管理。（3）強化信息流通。特別是工程技術、稅務、資金、法律等部門的協作及專家團隊的支持，確保項目風險的有效管理。
3.動態控制原則。根據項目開發程序，投資支出的動態調整分別為投資估算（可行性研究及商業開發書）、概算造價（初步設計）、修正概算（技術設計）、開發方案設計（預算造價）、招投標（合同價）和實際投資（竣工驗收）。相關投資支出的偏差控制主要通過以下措施來實施動態控制：（1）組織措施，如金額大小由董事會或依據授權進行的組織核準。（2）管理措施，如預算管理、風險管理、合同管理和信息管理等。（3）技術措施，如采用先進鉆井技術的應用。（4）經濟措施，如追加投資與融資計劃。
4.重點控制原則。由于投資確定受各種不確定性因素的影響，開發成本的主要風險來源于建設前期和設計過程，其對投資成本的影響最大，達到75%～90%。也就是說，如果前期項目價值鑒定階段是成功的，即使價值實現的執行階段不是完美運行的，項目也能取得較好的價值；反之，前期不成功，即使后期卓越運行，也不可能取得好成果。
三、投資風險控制的主要方法
油氣開發項目投資支出按性質分為固定資本投資和操作成本。其中，固定資本投資按階段分為勘探投資與開發投資，勘探投資主要是地質油氣藏評價工程投資，由物化探、鉆井、錄井、測井、試油、綜合地質研究投資等組成；開發投資包括鉆采工程和地面工程，具體包括開發準備費、氣井投資、地面設施及集氣管線投資、其他投資（如管理費用）等。操作成本則包括油氣生產環節發生的人工工資、福利費、動力費、燃料費、材料費、措施費、外協費等。因此，項目的投資控制，既要控制投資支出，也要控制操作成本，需要在項目的整個生命周期中連續進行[2]。
（一）投資可行性研究階段：投資估算風險與控制
1.投資估算風險
在項目（預）可行性研究階段，投資估算風險見表1。
對于海外油氣項目，在勘探階段，要特別考慮政治風險和技術風險；在開發階段，要側重于經濟風險、組織風險和商業風險。這些風險是項目規劃和設計的重要考察因素，其評估的準確性直接影響投資估算的精度及可行性研究的結論[3-4]。油氣勘探開采投資控制的關鍵在于設計，盡管設計費只相當于項目全壽命費用的1%以下，但設計質量對項目投資的影響可達到75%以上，因此是投資控制的關鍵環節。在風險衡量方面，特別要注重除定性識別外，更重要的是實現定量分析[5]。
2.投資估算風險控制
投資估算的準確性，主要依賴于以下資料與數據的可靠性：（1）相鄰完工區塊工程資料和實際造價資料。如搜集分析當地石油公司投資管理手冊，同時應結合A集團投資項目評價的規定等。（2）投資估算標準指標，包括價格、匯率、利率、工藝材料參數等計價標準。在種類上可以設計全球統一應用指南和區域統一應用指南。其中最重要的是預計項目收入的油氣產品價格，如篩選價格、評價價格、高價格和短期價格等。（3）項目經濟評價指標體系。通常采用UTC、VIR（NPV）、IRR等財務指標。單位技術成本（UTC）是指投資總額的現值除以總商業油氣產量，是產出單位產量所需的成本，是對比不同方案投資估算競爭力的重要指標[6]；VIR是投資回報率，表示投資所產生價值的比率，等于項目NPV除以投資總額的現值（包括勘探開發支出和操作成本支出），是投資盈利能力的指標；IRR是名義價值現金流的凈現值為零時的折現率。
（二）投資定義階段：投資概算風險與控制
1.投資概算風險（表2）
在油氣項目技術設計階段，基本決定了項目投資總額的35%～75%，因此投資概算控制是油氣項目投資風險控制的重點。
2.投資概算風險控制
投資項目價值最大化的最佳時機是項目投資流程的前三個階段（可行性評估、選擇、定義），以做好項目價值判斷工作。因此，要在項目的前期階段，也就是項目開始實施之前，用足夠多的時間，聘用具有足夠技能的人員，正確評估項目機遇，確定項目的價值驅動因素，鑒定風險和不確定因素，調整所有與主要利益相關者有關的目標，并取得高質量工程交付成果（油氣開發方案、資產參考計劃、合同策略、項目執行計劃、設計基礎）。重要的是，在完成投資決策之前必須具有足夠的資金展開這項工作。根據機遇的具體情況，為完成一份國際水平的研究結果，大約要支出項目10%～20%的費用。
同時，進行項目健康檢查。這種檢查，不僅要量化比較油氣開發項目案例和常規項目指標，還要通過評估項目關鍵指標，來評估前期工作的完整性和質量，包括保證項目交付時間表。
最后，在最終投資決策階段，提高成本估算的精確度至5%。該精度估算結果作為項目支出的目標，用作開發階段的經濟分析基礎以及制定預算。
（三）項目投資執行階段：投資預算風險與控制
1.投資預算風險
項目投資預算的主要風險如表3。
2.投資預算風險控制
（1）對項目全生命周期的再評估
由于油氣投資項目周期相對較長，地質勘探、產能建設風險等特征，集團每年應實施對國際投資合作項目的全生命周期的再評估，確保投資項目能夠動態適應投資環境、技術水平等因素的變化。其基本原理是，每年對已施工項目重新假設為新的機遇項目，重新進行基于現狀的價值評估。
第一，可行性研究階段，要結合擬投資項目前期開展情況，重新了解所發起的投資項目的基本特征是否發生變化，如投資區域、投資總額、投資進度等基本指標與初始評估報告的差異，并與合資方重新評估項目目標及期望值。最后得出是否參與以及能否成功實施項目的再次評估結果。
第二，方案比選階段，要結合項目前期投資進度以及投資環境、投資合同等情況，實施與原定可行性方案的比較分析，重新了解原定可行性方案是否周全，事先預計的投資合作困難與障礙是否充分，是否發生變化。進一步評估前期確定的戰略及方案的可行性，判斷其能否足以支持項目進入方案必選階段。
第三，項目定義（開發方案制定階段）要結合前期勘探、生a開展情況，重新評估是否選擇了最佳方案以及為了成功完成油氣投資項目所制定的計劃是否恰當，并判斷是否需要對油氣開發方案進行適當修正。
第四，項目投資決策與實施階段，要重新評估確保成功實施項目的各項條件是否齊全，是否已經建立了啟動實施項目的所有計劃、戰略、協議、機構、資源及資金等成功實施項目的所有工作內容。
（2）投資總量規劃
第一，以油氣業務量為標準的下年度零基預算。零基預算不以歷史數據為基礎而是以零為出發點對各個項目進行預算，以便排除過去的影響和干擾，僅考慮預算項目在未來預算年度的重要程度、支出和收入等，全面以“零”為起點預算所有業務活動。
第二，與年度零基預算結合的3―5年期滾動預算。在編制項目下年度零基預算的同時，應基于當前形勢對未來3―5年的儲量、產量、人員、投資、成本及經濟效益等各個方面做出最新估計，形成長周期滾動預算。這種長周期的滾動預算可以及時了解項目動態，達到投資監管的目的，并且有針對性地采取必要的調整或控制措施，確保項目預期目標的實現。
第三，基于學習曲線的滾動開發。學習曲線也稱為經驗曲線，是隨著產品累計產量的增加，單位產品的成本會以一定的比例下降。對于油氣開發這樣動輒數十億投資規模的項目來講，前期的開發建設費用不僅僅簡單地意味著開發建設的投資多少，同時也直接決定著項目建成后的運行及維護費用的高低。如國外項目經常采用的滾動開發模式，即將前期開發取得的收入用于后續的開發投資，就體現了對整個項目的地質條件、儲量情況、儲層特點等“學習”后再投資的特點。
（3）投資支出實時監控
一般采取每日成本管理辦法。每日成本管理辦法包含：第一，了解成本過程，即在適當人員參與的情況下，通過分析每日成本跟蹤報告，及時準確地掌握各項費用信息，發現存在的問題，并采取相應的干預措施。第二，理解成本過程，即通過公司成本報告，將每日成本與月度預算相關聯，并與客戶、供應商等對費用缺口/浪費進行溝通，明晰每項花費的因由。第三，管理成本過程，即各業務部門在掌握準確成本信息的前提下，通過超前成本思維，將原計劃承諾的預算與可參照的預算進行不斷對比，以期對以活動為依據的預算進行不斷改進。
（四）項目后評價階段風險與控制
1.項目后評價風險
項目后評估是針對項目地質、油（氣）藏、勘探特點，結合項目投資主體的實際情況，兼顧項目所在地區、社會和國家利益，以項目目標、過程、效益、持續性評估為主。具體是以批準的項目投資總預算為基礎，然而將勘探支出、開發支出、管理費預算等逐一與竣工實際數據進行對比，總體評價項目價值的獲取情況。在決算中面臨的風險主要是，是否從項目中學到了基本經驗、是否實現了預期投資成果（實際成果與集團投資方案相對比）以及是否將所學的經驗應用或傳播。
2.項目后評價風險控制
對于投資項目決算風險，需要進行關鍵指標對標，如NPV、固定資產支出、可采儲量、產量預測、計劃及實現進度等。同時，找出可以實現項目最大價值的未來機遇（地層、油藏、監控、設施優化、油藏管理、未來開發等）以及相應的投資控制策略。
四、結論
對于海外油氣項目來說，與項目相關的儲量、技術、管理、市場等都存在風險。從投資風險與價值實現角度分析，可以將項目的投資過程劃分為價值判斷（即決策階段）和價值實現（運營實施）兩個階段。具體的，在投資決策中，應以價值為中心，實施全面風險管理，應用項目管理方法，以項目決策（而非工作內容）為出發點；在項目實施中，對項目實行全生命周期跟蹤管理，通過投資預算、學習曲線、每日成本管理及后評價等，保障項目的價值實現。因此，這個從項目決策到最終執行和價值變現的整個過程是將所有商機從最初構想到最終變現成熟的過程，其中項目決策過程對價值實現尤為關鍵。
作為省屬國有企業的A集團，在當前項目全面風險管理理念的指導下，同時應國資委對國有企業推行的EVA考核的要求，在海外油氣項目投資過程中應重點關注基于EVA的投資決策和風險評估。特此提出以下建議：（1）根據特定項目，建立全球投資風險控制制度，定義油氣項目風險集，形成項目價值―風險規劃。描述對未來現金流、盈利能力、持續生存有影響的相關風險，建構相應的風險集。在風險集內，就銷量、價格、匯率及其他各種風險因素對未來現金流的波動影響，加以概率分布描述，明確項目整體的潛在風險和價值影響。（2）根據集團風險容忍度，評估優化總風險。風險容忍度是投資者對項目風險的最低忍受程度，或最低項目價值邊界。在技術上，若風險容忍剩余，則通過增加杠桿來減少股東投資比例；若風險容忍不足，則通過滾動開發、增加凈收益留存等措施增加股東投資比例。（3）多職能部門應主動管理風險，提升項目價值。通過有效的知識提升，整合專業技能及技術工具，協調工程技術與管理技術，加快工作流的盤旋上升，幫助項目組做出關于風險與機會的關鍵性決策，實現人員、商業流程與技術的最大整合。
【參考文獻】
[1] 賈承造，楊樹鋒，張永峰，等.油氣勘探風險分析與實物期權法經濟評價[M].北京：石油工業出版社，2004：4.
[2] 殷愛貞.我國油氣勘探項目投資決策研究[D].中國石油大學博士學位論文，2010.
[3] 王c，張寶生.基于經濟效益的海外油氣勘探開發風險分析――以中亞地區為例[J].技術經濟與管理研究，2012（1）：23-26.
[4] 蔣偉娜，鞠斌山，翟光華，等.海外油氣開發項目風險評價研究[J].資源與產業，2015（1）：62-66.
投資風險控制范文6
一、金融投資風險類型概述
（一）人為操作風險
金融產品的操作風險主要是指由于金融投資管理者對于金融產品的經營管理以及投資決策不當所帶來的金融風險。出現操作風險的原因主要有兩方面：首先，金融投資管理人員的經營決策能力、市場分析能力以及風險控制意識所造成的投資決策風險，投資策略或者金融產品投資組合策略不當，則會為金融投資帶來較大的風險威脅。其次，則是由于投資者或者是投資管理團隊的整體管理能力，財務會計處理能力、網絡技術能力或者是量化分析能力等均是造成金融產品投資風險的重要誘因。
（二）市場風險
市場風險主要是由于市場上的匯率或者是估價的變動所導致的金融投資者的本金或者是收益受到影響的潛在風險因素。造成金融投資出現市場風險的主要原因是由于金融工具的市場價格是波動變化的，如果金融投資者對于市場分析能力不強，則會導致金融投資遭受市場風險。根據市場風險產生原因的不同可以將其分為系統性風險以及非系統性風險兩種情況。系統風險主要是由于市場上的各種宏觀影響因素所造成的市場價格波動風險。而非系統性的風險則是金融投資市場上的某一種類的金融產品價格波動所造成的風險，如企業經營能力不善導致股票下跌而給金融投資者帶來的風險。在防范措施上，系統性的風險實時存在難以消除，而非系統性的風險則可以通過投資優化管理有效的防范。
（三）流動性風險
流動性風險主要是由于金融投資者在金融市場投資活動中，將大量的資金集中投資于某些金融工具，而投資的金融產品在短期內由于難以變現，而導致金融投資者出現資金使用緊張的問題。如果金融產品的價格波動幅度不大，而且金融投資者對于此金融產品的投資規模不大時，并不會出現流動性風險。但是如果金融產品由于市場震蕩，價格急劇下跌，而此時投資者又繼續大量資金時，便會出現資金的流動性風險，投資者在迫不得已的情況下，需要以較低價格出售金融產品，從而遭受較大的經濟損失。
（四）信用風險
信用風險其實質就是違約風險，由于金融投資交易的雙方未能按照合同規定履行各自的義務，從而造成金融投資產品出現風險。隨著我國金融市場的不斷發展擴大，金融投資產品的準入門檻也不斷降低，各種債券以及貨幣基金等金融產品已經成為當前金融投資的重要內容，發行規模以及發行主體迅速擴張，如果金融產品的發行主體出現破產或者是虧損等，則會直接導致公司債券以及股票價格的下跌，從而導致金融產品出現信用風險。
二、金融投資風險的控制措施
（一）加強風險評估
金融投資過程中，金融風險的評估是投資者作投資決策的重要依據，使投資者了解并合理控制和應對外界一些不利于金融投資的因素，降低金融投資過程中的風險和損失，因此，風險評估是金融投資風險的控制與管理中非常關鍵的一環。而且風險不是一直固定不變的，因此對于風險評估也要不斷的更新變化。只有時刻地對所產生的風險作出判斷和評估，才能使外界風險減少對投資者自身投資的金融商品的不利影響。在規劃投資方案時，不能僅僅根據金融投資風險評估，還需綜合考慮市場信息，制定合理科學的金融投資組合，以期將投資風險最小化。其實，風險評估為風險和利益的科學配置提供了相對可靠的依據。投資者均想獲得最大的投資收益，但收益總是伴隨著風險，投資者就要面臨著非常大的風險，因此，根據風險評估對所產生的風險和利益進行合理的配置，可以使得金融投資風險得到合理的控制，投資者能夠獲得最大的投資收益。然而，投資者還應當根據金融產品的自身屬性做出科學合理的發展獲利組合，實現了權衡風險收益下對投資金融商品的合理規劃和有效資源配置。這樣一來，投資者在金融投資過程中遭遇風險時，就能及時作出反應，采取相應合理的對策，將自身受到的損害降到最低。
（二）加強風險分類控制
在金融市場不同商品的差異性，面臨的風險也不盡相同，甚至是對于同一種風險，這些商品所做出的反應也是完全不同的。因此，為使投資者的風險和財產降至最低，必須對金融投資過程中的風險進行分類控制。對于投資風險分類控制，具體的做法是預測評估金融投資的不同商品可能遇到的各個風險，對于不同的金融商品的不同金融投資風險做出科學合理有針對性的應對策略。事實上，很多的投資者沒有深入研究金融投資過程中的風險，就對某個單一商品大量投資，這種錯誤的作法不但會增加投資金融商品的風險，還會使得投資者受損幾率上升。根據市場利率或者匯率的變化，將資金用于不同的金融商品形成的投資組合進行投資，并預測和評估組合中的每種金融商品的風險，對金融商品做出合理的預估，做出相應的投資計劃，這樣有利于投資者在投資過程中的風險降低，確保獲取可觀的投資收益。由此可見，在金融投資的過程中，投資者為了獲得最大利益，要從不同的方面著手對風險進行合理的控制，對于自身的金融投資商品風險進行合理評估，并且分散自己的資金，采取多樣化的投資組合策略，建立能使金融投資風險降到最低的投資組合，從而在投資的過程中獲得最大的收益。
（三）完善金融投資主體相關的制度、機制
防范金融投資的操作風險，必須完善金融投資主體的管理結構，并進一步強化風險控制機構的作用，在組織結構上避免金融產品操作風險的發生。完善的內部控制制度，也是避免金融投資主體操作風險發生的重要措施。對于重要的金融投資決策活動進行完善的記錄與動態的監督檢查，建立金融投資風險控制管理預案，確保風險控制的實時開展。控制金融投資操作風險，應該在金融企業內部建立完善的風險管理責任制度，促使金融投資管理機構的工作人員各司其職，并借助于問責制度，對于操作管理出現問題的金融投資管理人員追究管理責任。為了提高對于金融投資風險的防范規避能力，應該在金融機構主體內部完善信息交流機制，通過集思廣益來提高對于金融投資風險的防范控制能力。
