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摘要:資金鏈是集團化企業正常生產運營的基礎保障，只有資金鏈安全才能避免給集團招致財務風險。在激烈化的市場競爭中，資金使用率和投入產出率對于集團企業來說更加關鍵，而開展有效的資金鏈管理可以幫助集團化企業實現各資金環節的有序銜接，保障集團資金安全。本文探討了集團化企業資金鏈管理內容，以及其中涉及到的風險及成因，最后提出集團化企業加強資金鏈管理的有效措施，以幫助集團確保資金鏈運轉順暢，實現更好更快發展。
關鍵詞:集團化企業；資金鏈；資金管理
資金是一個企業賴以生存的基礎，而企業各項資金活動所形成的資金鏈是否安全，且循環銜接是否順暢關系到企業運營發展的方方面面。對于集團化企業來說，在實行資金集中管理的情況下，集團整體資金鏈管理工作是否到位，資金鏈是否安全，資金周轉循環是否正常，直接決定了集團是否能夠及時獲取所需資金，防范資金風險，降低資金成本。因此，做好資金鏈管理、防范資金鏈風險是集團化企業必須高度關注的事項。
一、集團化企業資金鏈管理簡述
(一)資金鏈。所謂資金鏈主要是指企業資金循環的整體過程，是保證企業生產經營運轉所需要的資金循環鏈條，一般從資金籌集到使用轉為資產再到產生增值資金的一個循環過程，資金鏈任何一個環節出現問題都會給企業或集團帶來重大的風險。資金鏈風險主要是指集團企業的現金總流入小于流出，導致生產經營所需資金無法被滿足而影響經營帶來的風險，其可能出現在資金鏈各環節中。因受到資金管理、協調和預測等眾多因素影響使得資金的籌集、投資和收回中出現不確定因素而引發風險給集團帶來損失。
(二)資金鏈管理的重要性。近些年，因資金鏈斷裂而導致企業經營難以為繼，甚至破產的案例不在少數，例如樂視網。雖然每個企業或集團資金鏈斷裂的原因各不相同，但是足以見得資金鏈管理和相關風險防范的重要性。一是進行資金鏈管理可以有效整合集團企業內部的各項資金。由于集團化企業經營規模大、經營多元化、資金鏈較長，因此進行資金集中管理是極為復雜且難度較高的工作，而做好資金鏈管理可以幫助集團更好進行資金協調、盤活集團內部資金，加快資金的周轉率，提高資金使用效率。二是科學的資金鏈管理可以有效防范資金風險和財務風險。資金鏈管理在對各環節資金管理的基礎上實現資金循環中每個環節銜接，避免各個環節各自為政，從而減少一個環節所生風險帶來的連鎖反應，減少資金風險對集團化企業的影響。
二、集團化企業資金鏈管理中存在的風險及影響因素分析
集團化企業資金鏈是每個資金環節組成的閉環，那么有關資金鏈管理中會涉及到的風險也就和每個環節息息相關，下面就分別從不同環節來分析集團化企業資金鏈管理中存在的風險以及影響資金安全的有關因素分析。
(一)資金籌資活動中的風險及原因。集團化企業在資金籌資活動中可能涉及到的風險主要有：一是集團資金籌資需求得不到滿足。造成這個風險的原因可能是由于集團信用評級下降，銀行等金融機構給予的授信額度減少，或者是整體授信政策偏緊，集團可獲得資金達不到預期；也有可能是集團化企業所規劃的籌資方式不合理而引發。二是籌集結構不合理而引發的風險。這里所說的籌資結構既有期限結構也有籌資方式結構，如果集團化企業對于籌資這個資金鏈管理不到位或不科學，缺乏對于集團整體資產負債結構的充分認知，進而因為籌資結構不合理導致風險。例如債務融資的長短期結構失衡且不符合集團的現金流情況，容易給集團增加流動性壓力無法按期償還債務，進而影響集團資金鏈的整體循環，最終帶來財務風險。
(二)在資金投資過程中的風險及原因。在整個資金鏈循環中，投資環節直接決定著集團企業資金的獲利能力和現金回流金額，而缺乏對投資環節的資金管理可能會涉及到的風險主要表現在投資失敗給集團造成的財務風險。投資失敗可能是投資報酬率未達到預期目標；可能是投資回收期過長，不能滿足集團企業現金流要求。而造成這些風險的原因，一方面是集團對投資項目的可行性分析不全面不科學，可以說有些盲目投資，最終造成資金浪費，嚴重地會造成集團資金鏈斷裂出現風險；另一方面是投資多元化、過度投資，將集團企業資金分散化而且使用效率低下，這樣還會增加對資金的需求，進而增加集團的資金籌資壓力，容易給集團帶來流動性風險，影響資金鏈安全。
(三)集團在營運過程中的資金風險及原因。除了融資和投資環節，集團對資金日常使用流轉過程的管控也是資金鏈管理的重要環節，因為這個環節決定著集團整體資金的使用效率以及流動性。如果集團無法對總體資金根據實際情況進行科學合理的分配和調撥，不僅會造成集團資金使用效率低下，也會導致集團的流動性風險進而引發資金鏈風險。主要體現在以下方面：一是資金錯配的風險。也就是企業在使用資金過程中未考慮到融資期限，可能會將短期融資資金用于長期項目投入或是購買長期資產，容易發生項目現金流回流無法滿足短期償還債務需求的情況，導致流動性風險；二是資金被過多占用的風險。集團化企業規模大且經營分散多元化，如果整體資產周轉率較低，將會占用集團較多資金，減緩了整體資金流動性，容易增加集團資金鏈出現風險的概率。
三、集團化企業加強資金鏈管理的有效措施
(一)構建資金鏈管理體系，明確各環節崗位職責。集團化企業要在實踐中做好資金鏈管理，必須要從工作實際出發構建適用的資金鏈管理體系，明確制度和崗位職責，保證工作的有制可依、有章可循。一是明確集團資金鏈管理具體目標，確定資金鏈管理方向，并將此目標細化到管理鏈條中的各個環節。明晰的目標是集團化企業資金鏈管理體系的基石，以此為基礎來設計完善并構建管理體系，包括管理制度、工作流程、風險點的設定及評估等，明確資金鏈每個環節中的工作職責，相互銜接協力確保集團的資金鏈安全。二是細化資金管理制度和工作流程，保證資金活動執行的高效性。從集團的融資管理、賬戶管理、營運資金管理、資金風險管理等方面，都要制定嚴謹的工作制度和操作流程，并設置合適的崗位。同時，通過監督考核制度的落實來確保資金活動能夠執行到位。
(二)加強資金預算管理，確保資金鏈之間的銜接。在集團化企業資金鏈涉及到的各個環節，都應該將預算與管理充分結合起來，預算編制的合理與否、預算執行管理的有效與否，對資金鏈有著非常重要的意義，因為預算直接決定了集團各環節的資金量和使用，是影響集團資金使用效率的關鍵事項。一方面，集團企業要做好事前預算編制工作，并加強對預算的審議審批。不管是集團的融資計劃、投資計劃還是日常資金的配置使用，總公司都應該有一個周密詳細的預算計劃，而這個預算必須是經過深思熟慮和多方調研分析后編制敲定的，這樣才能保證集團融資資金結構的合理性以及投資資金的收益回收率和日常資金使用效率。當然資金預算也不是一成不變，集團在制定年度或季度資金預算的基礎上，需要根據外部環境變化和集團發展戰略要求對資金預算進行調整。另一方面，強化資金預算的執行力度。首先集團上下應該對資金使用審核審批嚴格把關，確保資金的籌集使用符合確定的預算目標，避免出現一手清的現象；其次要注重對預算執行情況的后評價，尤其是鏈條中的資金投資活動，及時評價掌控預算執行情況，對出現的偏差或是問題加強分析，及時糾正調整，保證在資金鏈循環中資金預算按照計劃有序開展。
(三)各施其政，防控資金鏈中各環節工作的風險。集團化企業在資金鏈管理中，需要根據不同環節的工作實踐分別專門設計相應的管理措施手段，制定有針對性且適合有效的工作策略。一是在籌資環節要做好事前分析，避免因籌資不合理而帶來資金鏈風險。集團不僅要在理論實際調研論證的前提下確定融資規模，還要全面分析集團資金資本結構以此來確定融資方式，保證集團籌資結構的合理性。集團必須通過各種措施來保證籌資規模和結構的科學，維持集團資金流動性，避免風險的出現。二是在資金投資環節必須理性和加強評估，避免投資失敗帶來的資金鏈風險。在工作實踐中，集團企業首先在確認投資計劃之前應開展詳細的論證，避免盲目投資；其次對于重大投資決策應落實審批制度，經由股東大會同意后方可投入資金，防止投資失誤造成集團資金鏈不銜接的風險；最后是做好投資過程中資金支付進度的管理，最大限度提升集團資金流動性，減少資金占用。三是在資金運營環節做到合理調配，提高資金使用效率。雖然日常的資金運營不像投融資活動聲勢浩大，但是卻通過種種細節的滲透對集團資金鏈安全產生著莫大的影響。集團化企業要通過對日常運營各項工作的管理來落實資金鏈安全管理，例如最佳現金持有量、最佳進貨點、應收賬款回收管理等，在做好各項工作基礎上提升集團資金鏈的穩定性，減少資金占用，提高資金使用效率。
(四)高度重視，做好風險防控和預警機制。集團化企業資金鏈管理的主要任務，一方面是為了提高資金使用效率，獲取更大價值；另一方面是為了預防各類資金風險。因此，集團化企業必須加強對資金風險的防控和預警，及時識別、評估并化解資金鏈風險。一是將資金鏈風險管控融入到集團內部控制活動中，防范各類風險對集團的影響。集團針對資金鏈循環中的不同資金活動要設計有效的控制活動，嚴把資金的進入和支出端口，確?？梢詫L險控制在可控范圍內。二是設立風險預警機制并加強對資金鏈中各類風險的預警防控。集團企業應該設定最佳的現金持有量，并以此為基準確定集團最佳的存貨模式和庫存量、最佳資金管理模式等，以此為依據在集團資金管理系統中設定預警指標以及警戒線，及時對資金管理過程中偏離預期目標的情況進行預警，深入查找風險問題發生的原因，然后進行調整，保證資金鏈各個環節正常有序進行。
四、結語
資金流動性和安全是每個集團化企業資金管理追求的目標，而將各個資金環節管控連接起來的資金鏈管理難度更大，工作復雜程度更高。集團化企業要在實踐中做好資金鏈管理，有效防控資金鏈風險，首要條件是明確可能面臨的各類資金鏈風險及其成因，然后結合工作實踐，通過管理制度的完善、風險預警機制的建立、預算管理的加強以及各資金活動環節的有效對策，切實抓好資金鏈管理，確保集團資金安全性，助力集團更穩定發展。
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作者:胡潔梅 單位:萬控智造股份有限公司