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摘要:隨著“一帶一路”倡議的不斷推進，中國企業對東盟的投資規模將會持續增加，企業面臨的國家風險也會隨之增加。通過分析中國企業投資東盟的政治風險、安全風險、經濟風險、商業風險等國家風險，提出了加強對東盟各國國情與輿情研究、強化風險意識、構建投資東盟風險預警體系等建議。
關鍵詞:中國企業;投融資;東盟國家;風險
一、引言
隨著世界經濟一體化和“一帶一路”倡議的逐步推進，以及東盟各國快速的城市化、日益提升的人均收入水平和人口的持續增長，東盟各國對基礎設施服務的需求不斷提高，這給中國掌握著關鍵技術及資金的企業投資東盟基礎設施帶來了難得的機遇。近幾年，由于中國企業重視對東盟各國基礎設施的投資，促使對東盟直接投資逐年遞增。2014年投資額是14.9億美元，2015年達到18.7億美元，同比增長25.5%。截至2017年5月底，簽訂基礎設施工程合同額2962.7億美元，累計完成營業額2040億。①目前，中國是東盟吸引外資來源的主要國家之一，而柬埔寨、老撾等國，中國已成為其最大的外資來源國。中國企業投資東盟基礎設施，既有歷史機遇，又面臨著巨大的挑戰和國家風險。根據2005年至今的我國企業對東盟投資失敗案例統計顯示，基建與能源礦產行業投資失敗案例占東盟投資失敗案例七成以上，而這些失敗案例均與遭受國家風險有關。根據美國企業研究所研究數據，從2005年1月至2016年12月，在“一帶一路”沿線國家受阻或失敗的案例發生56起，占全部風險案例總數的27.7%，涉及的投資金額是734億美元，占失敗或受阻案例總金額的22.9%。②而在2005年至2014年6月“一帶一路”沿線國家失敗或受阻33起案例中，涉及東盟7個國家，共15起。③因此，為了我國在東盟各國基礎設施的投資順利實施，確保“一帶一路”倡議的有效快速推進，降低中資企業投資的風險，有必要深入研究投資地區的國家風險及應對策略。
二、中國企業投資東盟的國家風險
中國對東盟基礎設施的投資，一方面涉及到資金、征地等因素;另一方面，東道國政府受到國內政局影響，或者被西方一些國家過分解讀，甚至施壓東道國，面臨較大的國家風險。
(一)政治風險
陳曦選取2000年以來的具有代表性的56個中國海外投資失敗案例進行分析得出，政治類風險占29個，占總數的57%，基礎設施占45個案例，占總數的81%。④中國企業的投資東盟也不例外，政治因素是我國對東盟投資中最為直接的國家風險因素，也是中國投資企業首要考慮的風險。1.大國地緣政治博弈帶來的全局性挑戰。由于東盟所處地理位置特殊且重要，尤其是新加坡、緬甸、菲律賓、越南、馬來西亞、泰國、印尼等國。近幾個世紀以來，一直是大國積極關注并積極介入的重要地區之一，是大國戰略博弈的敏感區域。而大國的戰略及其政策立場對中國投資東盟具有較大影響，這主要來自美國、日本等域外國家的戰略挑戰。美國為了遏制中國的發展，奧巴馬政府實施了亞太再平衡戰略，向亞太轉移一批軍事力量，與東盟進一步開展軍事合作，同時頻頻挑起南海事端，如菲律賓南海仲裁事件。日本一直將中國作為遏制的對象，近些年動作不斷，干擾性“一帶一路”倡議的實施，試圖染指南海事務，伺機介入南海爭端，拉攏東盟國家反華遏華。以上足以說明了大國在該地區角逐的事實，這對中國投資東盟會增加國家風險。2.國內政治斗爭復雜，政府違約常見。東盟10國，多數國家存在政治動蕩，蘊藏著潛在風險。一些國家黨派之間、家族之間、政府與軍隊之間沖突嚴重，黨派攜民眾經常反政府游行示威，導致政府更迭充滿不確定性，影響國家政策的連續性，給外資企業帶來巨大的損失。如泰國的政局由軍隊(陸軍)、國王、民選內閣政府三方共同操縱，但是大局是由軍方、皇室和司法系統的傳統精英把持，政府總理是弱勢方。從1932年以來，軍方發動20次政變。⑤近20年，泰國已經換了7任總理。中泰高鐵，多次爽約，直到2017年12月21日，在呵叻府巴沖縣進行項目一期工程動工典禮。
(二)安全風險
近年來，武裝沖突、民族宗教沖突等傳統安全風險依然形勢嚴峻，而海盜、恐怖主義、海上跨國犯罪等非傳統安全問題日益凸顯，值得重視。1.傳統安全風險依然嚴峻。東盟一些國家的民族宗教和治安問題較為突出，我國企業遭遇國家風險的可能性增大。如菲律賓依然遭受伊斯蘭復興運動問題、摩洛分裂主義問題的影響，國內沖突不斷，造成了中國企業損失較大。因此，民族宗教、治安問題是我國企業東盟投資時需要積極關注與重視的因素。東盟一些國家的排華勢力要予以高度關注。由于域外勢力的干涉、攪局與牽制，以及對中國的和平崛起的擔憂，更加深了這些國家一部分人的反華排華情緒，造成我國對當地的投資國家風險事件頻發，從而也直接影響到雙方經貿合作的進一步發展。印尼排華勢力較為突出且嚴重，1998年發生的“黑色五月暴動”，是近30年來以來最為嚴重的排華事件，造成約1200人死亡，數百名華人婦女被強奸、輪奸，財產損失無法估量。①雖然，由于目前中國與印尼的關系回暖，但對于印尼的排華勢力仍應高度關注。2014年5月，由于南海主權爭端升溫，越南發生了針對中國資本的打砸搶事件。2.非傳統安全問題凸顯英國外交部于2016年3月22日公布的40個國家處于高?？植绹颐麊沃杏芯挼椤⑻﹪头坡少e三國。泰國靠近馬來西亞的地區恐怖主義、極端主義威脅嚴重，而南部的“全國革命陣線”反政府武裝分離勢力更增加了投資的風險，泰南三府自2004年至今，因分離主義武裝組織襲擊造成至少6800人死亡。②印尼恐怖主義同樣形勢嚴峻。據印尼有關部門的數據顯示，2000年至2014年印尼至少有950人涉及恐怖主義活動。2016年1月14日，雅加達市內多處發生爆炸，造成34人次傷亡。
(三)經濟風險
經濟風險主要來源于財政、金融動蕩、主權債務等因素。不同國家的經濟風險的程度是有差距的。2005—2015年6月間，中國對東盟10國大型工業主要投資國家風險投資中，按照國家風險五級評價，只有新加坡經濟風險較低，馬來西亞、菲律賓屬于風險防范，印尼、緬甸、泰國屬于風險警戒，老撾、柬埔寨屬于高風險國家。由于經濟全球化，促進了東盟一些國家的經濟發展，有助于快速實現了工業化，但是同時沖擊著東盟一些國家的市場。1997年7月，從泰國宣布實行浮動匯率制開始的東亞金融危機，終止了東亞各國的快速經濟增長，導致東盟一些國家經濟遭受了重大損失。
(四)商業風險
從中國—東盟合作上看，雙方至今仍未就基礎設施建設形成全方位系統的合作機制，對于基礎設施的投資會帶來較大的商業風險。投資東盟各國基礎設施項目，具體風險來自以下幾個方面:首先，大多數國家投資環境不理想，發展水平較低，法制不健全，政府更迭頻繁，投資處理過程不透明，企業進入和退出都比較麻煩。其次，基礎設施工程投資一般周期較長，涉及的與之相關工程多，投資金額大，而成本回收時間較長。第三，國內對于海外投資缺乏有效評估的中介機構。第四，中國過去主要以吸引外資為主，而現在到國外投資基礎設施領域的項目，企業缺乏相關市場經驗。為了規避項目實施中可能面臨的商業風險，應在投資前、運營中進行謹慎、客觀地評估，控制風險。如對于合同風險，中國企業在簽訂合同時必須謹慎，完全按照法律的規定簽署，以減少項目實施過程中導致分歧出現，最大程度上保護自己的利益。
(五)自然風險
東盟各國自然災害頻繁，嚴重影響經濟發展。擁有1.7萬個島嶼的印尼，由于處在環太平洋地震帶，地震、火山非?；钴S。海洋的地震常伴隨著海嘯，印尼蘇門答臘島北部海域在2004年12月26日發生的地震引起的海嘯，襲擊了印尼、斯里蘭卡、泰國等國家。截至2005年1月10日，導致15.6萬人死亡，失蹤30多萬人，經濟損失達140億美元。④2017年11月，印尼的阿貢火山、加羅縣錫納朋火山均再度劇烈噴發。地震、海嘯、火山對基礎設施、旅游造成的損失是很嚴重的。洪澇災害在東盟也是常見的自然災害，其具有發生頻次高、突發性強、造成損失大等特點。1990—2010年，東南亞十年間共發生337次洪澇災害，死亡人數13388人，經濟損失1112.05千萬美元。2010年，越南中部就遭遇了幾十年一遇的大洪澇災害，導致近200人死亡，30多人失蹤。
三、中國投資東盟的國家風險應對策略
中國企業要重視對東盟的投資，應抓住“一帶一路”建設的重大歷史機遇，根據自身情況果斷布局。同時，要有清醒的國家風險意識，需要具備發現風險、解決風險的能力，以促進我國對投東盟基礎設施的健康有序發展。
(一)加強對東盟各國國情與輿情研究
常言道:知己知彼，百戰不殆。要想降低對東盟投資的國家風險，需要深入對東盟各國的國情進行研究，對其政治、經濟、法律、軍事、文化等信息進一步熟知。首先，應成立服務東盟投資的戰略服務機構。由國務院牽頭，組織與之密切相關的政府機構、企業、學術研究機構、軍隊組成協同支持的智庫。集中國內外情報資源，動態跟蹤并評估、研判東盟國家的國情及發展趨勢，對欲投資企業進行嚴謹、客觀、科學的可行性論證，為政府高層決策和企業投資減少或避免國家風險，確保國家戰略利益不受損害。其次，加大對東盟國家風險研究的投入力度。鼓勵對東盟投資企業設立獨立的國家風險控制內設機構;從國家社科基金單獨拿出部分科研經費作為東盟國家風險的研究經費，鼓勵與之有關的相關機構人員進行研究;加大對智庫在東盟國家風險方面研究的扶持力度。采取以上措施辦法，將切實提升對東盟國家風險研究的質量，培養一批海外投資國家風險分析師隊伍，真正降低對東盟投資的國家風險。第三，應與東盟各國及其他國家相關機構密切聯系。要采取包容學習心態，積極學習跨國公司成功的海外投資經營經驗，與世界各國相關的有影響力的智庫進行學術交流，尤其是東盟各國有影響力的智庫及當地政府、社團。
(二)提升投資決策質量，強化投資風險意識
客觀來說，無論國內還是國外投資都會有風險，但不能以有風險而忽視降低防范風險的標準。反之，由于國外投資因風險更復雜掌控更難，更應從主觀上強化風險意識，正視國家風險問題導致的危害。首先，政府主管部門應有較強的風險意識，尤其是為了政績而忽視風險的做法應堅決避免。其次，對外投資企業應重視國家風險問題。投資前要客觀科學地做市場調研，要了解合作對象的資信狀況、隱性債務，以及所在國的投資法規、金融稅收政策、勞工保護、環境保護等因素。經營過程中要合理規避國家風險。要咨詢專業機構與有背景和專業特長、經驗豐富的社會智庫，進行風險識別與評估，并制定應對措施，最大程度降低風險管控成本。
(三)構建投資東盟國家風險預警體系
當下，中國企業投資東盟的基礎設施多基于政策導向型，但投資東盟基礎設施的國家風險較大。為此，需要加強投資所在國的國家風險評估、研判，構建客觀、有效的國家風險預警機制與體系。一是構建東盟國家風險的預警指標體系。預警體系指標的選取要經過市場調查，掌握大量的現實與潛在風險因素的性質與特征，將其分類歸類，每一維度找出關鍵風險要素。同時，評估指標的要素應能夠客觀衡量對東盟各國直接投資風險狀態。另外，能確定不同指標對風險的影響程度和確定指標安全范圍。二是中國政府重視對駐東盟各國使領館人員的配備。使領館人員要有懂經濟、政治、軍事、文化等方面的復合型人才，這樣，在搜集投資所在國的政治、經濟等各方面的信息時就會有所選取和側重，資料信息的準確性就會大大提高。另外，除搜集到的資料信息涉及機密的外，應及時，使對外投資企業能夠采取措施，有效應對各種投資風險，降低或避免投資風險的損害。三是投資企業要向相關部門積極提供現實及潛在發生的國家風險信息。一方面，要與國內有關政府部門、社會智庫以及咨詢機構合作，進行國家風險評估;另一方面，要與東盟國家相關咨詢機構合作，獲得對當地建設需求和市場環境的接近現實、有效、客觀的數據資料。通過以上國內外專業機構的咨詢與合作，進行詳細、有效、客觀的風險評估，做到事前預警，進而實現對國家風險的有效管控。
(四)規范企業海外經營行為
企業投資東盟基礎設施項目，應遵循國際慣例，不要因社會刻板印象按照國內經營環境去運營。同時，經營運營過程中需注意，一要依法合規誠信經營。應認真履行國內外相關手續，遵守當地法律法規，尊重當地歷史、文化，尊重當地社團及民眾利益。二要履行社會責任。開展基礎設施建設，這本是利國利民的事情，但是因國家制度、民眾利益訴求點不同，同樣在國內成熟的做法，未必在投資國成功。因此，企業經營既要充分實現本土化，積極回報當地社會，解決當地就業民生問題，也要開展品牌營銷活動，通過豐富多樣的公益活動，樹立服務社會的良好企業形象。三要注重生態資源保護。應提高環保意識，遵守投資所在國的環保法律，切實履行環保社會責任，絕不可以隨意破壞當地生態環境。
(五)構建對東盟投資保護體系
根據中國對外投資經驗以及東盟的投資環境，結合“一帶一路”建設對東盟的投資情況，應構建對東盟投資保護體系，以保障中國企業的海外投資利益。首先，對東盟投資提高升到國家戰略化高度。應與東盟各國提高政治互信水平，消除一些東盟國家對中國的基礎設施投資抱有的戒心，甚至敵意的心理。其次，政府提供政策支持和服務保障。一是金融服務體系要加大政策性金融機構在東盟的融資扶持力度，提高出口信用擔保額度。二是完善境外投資保險制度，適時推出符合東盟投資企業的保險業務。三是完善投資維權與投資救濟機制。當企業在東盟投資經營中遇到不公正待遇時，各相關部門應形成聯動機制，保護企業的合法利益。四是積極與東盟各國完善雙邊或達成多邊基礎設施投資合作機制。應保持和加強東盟各國官方高層對話與合作，與投資國簽訂雙邊或多邊投資安全保障與救助協議，為中國企業參與“一帶一路”建設創造良好的外部環境。
四、展望
對東盟投資企業的國家風險進行研究，是所有“走出去”的企業必須重視的，同時，也是政府機構、社會中介機構和相關智庫需要給予全力共同研究的重大課題。由于研究角度及篇幅限制，文章研究結果并非是最終結果。因此，后續會深入、多角度地持續研究本議題范圍，同時建議相關機構重視本領域的研究。東盟多數國家經濟發展水平較低，國內形勢比較復雜，中國企業到東盟投資，需要加強與所在國的政府、金融機構與企業等組織交流，了解當地政治法律、文化、經濟等環境，提高社會責任，樹立良好的品牌形象，這樣才能夠大大降低投資風險。為了響應“一帶一路”倡議，使更多的企業“走出去”，堅持共商共建共享原則，應注意充分與當地智庫、學術機構、政府部門加強交流，促進中國企業研究機構了解東道國國情，建立信息、人員共享機制。東盟是“一帶一路”實施的重要地區之一，是“海上絲綢之路”的必經之地，溝通太平洋和印度洋，連接亞洲、大洋洲和非洲，西經紅海、地中海，進入大西洋，與非洲、歐洲相連，東盟是通往世界的必經之地。因此，建議國內相關部門重視，學者充分客觀研究東盟，以降低中國企業走出去面臨的國家風險。
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作者:趙恩北 單位:山西農業大學信息學院
