金融危機原理范例

作者：王守義 羅丹 單位：云南大學經濟學院 云南師范大學經濟與管理學院

當前影響世界的金融危機發端于美國2007年的次貸危機，這次金融危機被公認為是1929年之后資本主義社會遭受的最嚴重的一次經濟危機，是資本主義經濟危機的現代表現形式。雖然現在世界經濟已經步入后金融危機時代，但金融危機的影響卻似乎并沒有任何減弱的跡象，甚至有經濟學家指出此次金融危機造成的影響和損失可能比預期更大。在此情況下，世人開始重新拾起《資本論》，希望能從馬克思這里找到認識危機和解決危機的辦法，這就為我們改變世人尤其是青年大學生對待政治經濟學的消極態度提供了一個難得契機。本文擬從如何運用政治經濟學方法解釋現實問題的角度來探討高校政治經濟學教師在后金融危機時代如何利用對金融危機相關問題的解釋來創新政治經濟學的教學方法，從而讓政治經濟學走出逐漸被邊緣化的困境，重回中國高校主流經濟學的地位。

一、將唯物辯證法和唯物史觀這一政治經濟學的根本

方法真正運用到解釋和解決后金融危機時代的經濟現象和經濟問題中去，增強學生學習政治經濟學的興趣和動力。目前，高校大學生普遍認為政治經濟學就是在歌頌社會主義制度的優越性，對當今時代出現的諸如金融危機等經濟現象缺乏有效的解釋，政治經濟學解釋和解決經濟現象和經濟問題的能力明顯弱于西方經濟學，所以很多學生重視西方經濟學的學習，反感政治經濟學的學習。追究這種問題出現的根源，我們不難發現問題的癥結不是出現在政治經濟學理論本身缺乏解釋力，而是我們老師對以下兩點沒有充分的認識：一是政治經濟學這門學科的理論是在與時俱進的，它在發展中吸收西方經濟學的優點，同時兼顧了自身理論的經典部分；二是老師們在給學生解釋種種經濟現象的時候沒有意識到唯物辯證法和唯物史觀是社會科學的方法論，更是政治經濟學的一般方法，它繼承了哲學方法論的一般性，對各種社會經濟現象無所不包，不可被替代，是我們認識和解決問題的重要法寶。恩格斯在《致威納爾•桑巴特》的信中曾就此評價，“馬克思的整個世界觀不是教義，而是方法。它提供的不是現成的教條，而是進一步研究問題的出發點和供這種研究使用的方法。”

例如，我們在運用資本主義的基本矛盾的原理解釋此次金融危機發生的原因時，要格外地給學生強調幾點：一是如果把資本主義比作一個生命機體，那么生產資料私有制和社會化大生產這一基本矛盾就是其內在生命的一部分，它導致的資本主義經濟危機周期性爆發，體現出了較強的歷史規律性。二是這一基本矛盾是導致經濟危機發生的深層次的制度原因，西方經濟學簡單地把其歸結為“供需失衡”是缺乏失衡性的。三是只要資本私人占有的實質沒有改變，則不管資本形式和生產形式再多樣化，都不會改變資本主義基本矛盾的性質，資本主義的基本矛盾必然隨著生產的社會化程度的提高而發展，當前金融業高度發達，資本主義基本矛盾引發的經濟危機必然表現金融危機。這種運用唯物辯證法和唯物史觀來說明經濟問題的方法，給了學生一種更為深刻的認識問題的角度，從而就避免流于表面或西方經濟學的解釋思路，對提高學生學習政治經濟學的興趣和動力起到了一定的推動作用。

二、高校政治經濟學教師要詳細介紹抽象方法在政治

經濟學理論研究中的重要作用，讓學生意識到抽象方法完全可以運用到其他經濟學科的學習和解釋解決后金融危機時代的問題中去，以此來激發學生學習政治經濟學的積極性和主動性。馬克思在《<政治經濟學批判>導言》中提到了“從抽象上升為具體”的政治經濟學研究方法。馬克思說：“具體之所以具體，因為它是許多規定的綜合，因而是多樣性的統一。因此它在思維中表現為綜合的過程，表現為結果，而不是表現為起點。”從抽象上升為具體，也就是把基本原理從簡單的范疇上升到復雜的范疇，從局部到整體，運用從客觀事物中抽象出來的原理和概念，對經濟現象進行判斷、推理，從而構成理論的體系。

摘要:

隨著資本主義世界的不斷地快速發展，其內部經濟所隱藏的矛盾也會不定期地凸顯出來，其中，最主要的表現便是金融危機的不定期爆發，這是資本主義經濟發展過程中不可避免的規律。因此，由經濟危機所引發的影響將會是長期而又重大的。筆者對金融危機的發生、發展進行一些探討與分析，運用經濟法學的原理來為規避和減小經濟危機對世界經濟產生的消極影響。

關鍵詞:

經濟法學原理;回應經濟危機;規避經濟風險

自從人類進入工業化大革命的生產時代，整個人類的物質文明就進入了一個更新且更高的階段，人類在這場歷史性的革命中創造了眾多財富與價值，為整個世界的現代化的到來提供了穩定且強大的物質基礎。然而，事物發展到一定的鼎盛階段便一定會產生變化，無可避免的變化與革新隨時都提醒著人類，眼前的繁華并不是永恒的。對于此，我們更需要重新重視和發展經濟理論，并配合以優秀的法律制度作為發展的后盾，那么，人類的持續發展之夢也許終有一天會成為現實。全球經濟危機總是會不定期地爆發，悲哀的是，人類無論如何智慧，卻無力打破這樣的一種怪圈，唯一可做的便是通過對世界經濟危機的發生于發展進行深入的研究，從而，在一定程度上可以減弱經濟危機所打給人類的沉重打擊，從而為人類的未來經濟發展尋求一條光明之路。

一、人類宿命———不可避免的經濟危機

(一)世界本身有著其運行的法則，同理，在人類社會的經濟發展中也會存在著一定的運行法則，當然，宿命的制約規律也是無法避免的。就如同經濟危機的產生本身就是人類經濟社會發展的必然經歷的過程。隨著世界經濟的發展與聯系越來越緊密，各個國家經濟的共榮與共損也始終緊密地聯系在一起。因此，一旦在世界上具有影響力的經濟大國發生了經濟危機，便都會產生“蝴蝶效應”，波及與之有著經濟聯系的各個國家，從而引發世界范圍內的經濟危機［1］。而且，這樣的經濟危機的發生總是不可預測，不可不避免地，這樣的現象不禁會讓人類對于多種經濟模式的優缺點進行思考。

摘要：

金融是一個國家的命脈，而私法自治是金融市場維持正常秩序、可持續發展的基礎，也是商法治理的依據，這使得金融法制烙有商事規范的私法性質美國金融法制所強調的商事規范私法性使得美國金融市場頻繁創新產品，并將風險轉移到全球金融市場，因而美國金融法制過分強調商事規范私法性是引發全球金融危機的真正原因，因此，現代金融法制中有關金融市場的進入(商主體)金融產品的開發(商客體)金融市場的交易(商行為)的商事規范理應強化其公法性，即強化其以社會整體利益為原則的經濟法性質。

關鍵詞：

金融危機；背景；金融商事；規范

金融危機對于世界的影響較大，對于一個國家及社會影響更大，2008年美國爆發的次貸危機引起的金融危機給世界經濟帶來嚴重影響，至今都沒有完全消除。自金融危機帶來影響的角度進行分析：回顧1997年的亞洲金融危機及2008年美國次貸危機，甚至其他的較小影響的金融危機的主要發生根源是，金融的發展離不開法律的保護，尤其是在金融快速發展的今天，相關的企業和個人均需要在法律的保護下，進行各種交易和各種性質的金融投資行為金融產品的交易及產品失常的開發均基于私法自治決定的，因此市場風險傳染和積聚導致全球反復發生金融危機甚至爆發不同程度的經濟危機。

一、金融主體經濟內涵及忖量

商主體是依據法律規定參加商業事物時建立同法律關系，可以以個人的名義，也可以以集體名義參加，但在參加商事的同時也享有應盡的義務和權益，也同樣承擔在商事中應承擔的法律責任。商法中的主體概念規定相對狹隘，指的是商事中的實施商業行為人，沒有包括商事活動中的生產者和終端消費者。在進行商事活動中可以是經營個人、合伙人、商法人的情況，除了形式不同但性質是相同的，均為法律意義上的承擔法律責任、負責法律義務的主體，但主體的擬定均需要國家及相關部門的認定和授權，因此從商事主體規范的性質上分析，不論形式商主體的商事規范的本質具有私法性質，僅僅符合商事主體的法律要求會被授權和準予注冊，在金融領域中因經濟社會的深度不用、范圍廣泛，實施商事的主體和進入金融的形式也不同，因此在金融市場中的商主體也不能完全依據其他領域商事主體的規范進行要求，應加強金融市場商主體的公法性。

一、經濟危機影響下的我國企業人力資源管理現狀

人才是企業不可復制的核心競爭力之一，只有留住人才，面對金融危機的沖擊，才能留住企業復蘇的希望。企業家大都明白這樣的道理，但在和平年代，在市場的驅動下，很多企業不重視人力資源管理，各級主管不懂人力資源管理技能同樣也可以取得不錯的業績和良好的利潤，但此時的企業管理遠淡不上精確和高效，人的重要性似乎也得不到明顯的體現，很多人力資源管理方面的問題其實足被隱藏起來。然而一旦形勢發生變化，人的價值就得到彰顯，此時的主管是否具備良好的執行能力，是否具備激勵和績效改善技巧，往往成為影響企業生死存亡的關鍵。所以此時的企業，什么投資都可以縮減和取消，但對人的投資唯有加大才是根本。

據一份關于中國企業調查報告顯示[1]，有33.7%的被調查企業表示人力資源危機對其企業產生了嚴重影響。困擾我國企業的首要因素是人力資源危機，這句話已經不是危言聳聽。一定的人員流動率是經濟和社會發展的必然結果，但過度頻繁的流動，無論對個人還是對企業而言都是一種資源浪費?，F今中國企業最缺的不是資金，也不是技術，更不是市場，而足人才，特別是優秀的高級管理人才。當前我國企業的人力資源危機上要表現為普通員工的頻繁跳槽和中高層管理人員的非正常離職。這已經演變成為一個相當普遍的社會現象，造成危機的原因比較復雜，但主要的是以下三種[2]：第一，是單純的利益驅動。為追求高薪，不論是企業的普通職員還是中高層的管理人員，很多人都可以義無反顧地離開原來的企業，甚至違法也在所不惜。第二，行業間的不正當競爭促成人員盲目流動。企業一方為了節約培訓成本，規避社會責任，也只是簡單地對自己所需的人才，采取一“挖”了之的態度，無形中促成了人們流動的盲目性。第三，人員流出企業的管理現狀確實不盡如人意。這也是導致人們離開的主要因素之一。目前企業人力資源管理的危機主要表現在兩個方面，一是能夠撐起企業經營、管理方面的人力資源跟不上企業的發展速度，同時培育資源的投入也不夠；二是技術型勞動力資源和培育缺乏。這兩個問題不解決好，對企業的穩定發展影響重大。

二、經濟危機對中小企業人力資源管理的影響

我國企業經營，大多是依賴客戶當前的定單數目需求。在生產過程中，追逐當前的高利潤，或急于拓展生產規模而不注重產品的創新、技術的提高、服務的創新和商業經營模式的創新，基本上處于產業鏈的下游[3]。在這次金融危機中，沒有來得及調整的中小民營企業紛紛陷于此次危機之中。廣東、浙江等以出口為導的中小企業首先受到沖擊，超過30%的中小企業倒閉，超過30%的中小企業勉強渡日，超過30%的企業處于微利狀態或健康臨界狀態，只有不到10%的企業正常運營[4]。因此作為企業人力資源管理在經濟危機中受到以下影響：

(一)招聘環節方面

有80%的企業維持原來的用人計劃，并認為這次危機是企業聘用優秀人才的機遇，會積極地進行人才儲備。企業目前更偏向于引進有經驗的銷售人員和市場開發人員，以在目前的經濟危機情況下取得良好的業績突破，而研發人員則為市場產品的升級和保持優秀的客戶服務起到決定性的作用。

［摘要］

近些年來，隨著我國改革開放工作的不斷深入，我國對中西方文化差異方面的研究工作也逐漸的深入。西方的宏觀經濟學理論與我國的相比較還是存在很大的差距的。本文將會介紹西方的宏觀經濟學理論的具體內容，以及它的發展趨勢。

［關鍵詞］

宏觀經濟學；理論；發展

0引言

西方的宏觀經濟學理論受到國家歷史的影響和熏陶與我國的經濟學理論是存在較大的差別的。不同的經濟學理論闡述的經濟學發展以及對一個國家的發展是存在較大的影響的。研究西方的宏觀經濟學理論對于一個國家的理解是有很大幫助的。

1主要的西方宏觀經濟學理論介紹

摘要：在培養應用型人才的背景下，《國際金融學》作為經濟學類專業的核心課程，需進行一定的改革。本文首先總結國際金融學課程的特點及存在問題，并針對這些問題，提出五個方面的對策建議，為《國際金融學》的教學改革提供一定的借鑒和參考。

關鍵詞：國際金融；課堂教學；改革思考

2014年，教育部提出要加強應用型人才培養，引導部分本科高校轉型為應用型高校。應用型高校重點以培養應用型人才為目標，以滿足經濟轉型產業升級中對應用型人才的需求問題。向應用型人才培養的轉型對國際金融學的課程教學提出了新的要求[1]?！秶H金融學》是經濟類相關專業的主干課程之一，其先修課程主要有宏觀經濟學、微觀經濟學、金融學以及一定的高等數學和線性代數知識，該課程也是經濟類眾多專業課程的先修課程，在整個知識體系中具有承上啟下的作用，對培養應用型經濟類人才具有重要意義。該課程的核心概念是匯率，無論是國際收支、外匯市場、開放經濟條件下的內外部均衡，亦或是匯率決定理論、開放經濟中的政策工具，大都圍繞匯率這一核心展開。

一國際金融課程特點及存在問題

第一，理論知識較多[2]。《國際金融學》這門課程中絕大部分都是理論知識，比如匯率決定理論一般的教材中都會詳細介紹購買力平價理論、利率平價理論、國際收支說和資產市場說這四大類理論。再比如，固定匯率制度下的國際收支理論又包括彈性論、吸收論、乘數論和貨幣論。這些理論知識一方面比較晦澀難懂，偏離現實生活太遠，學生在學習過程中很難接受；另一方面，如果想學好這門課程，需要扎實的宏微觀經濟學和金融學基礎。比如在考察政策效果時，我們運用IS-LM-BP框架分析財政政策和貨幣政策的政策效果，即蒙代爾-弗萊明模型，蒙代爾-弗萊明模型是在凱恩斯宏觀經濟分析的基礎上擴展而來的，解決開放經濟條件下政策效果的問題，因此需要學生熟練掌握凱恩斯宏觀經濟分析框架IS-LM兩線模型（包括表示商品市場均衡的IS曲線和表示貨幣市場均衡的LM曲線的推導、移動）。因此，學生在學習過程中會感覺到這門課的難度較大，產生畏難情緒。第二，《國際金融學》的案例眾多，但遠高于生活。比如像《微觀經濟學》中，教師可以準備很多貼近生活的案例，來解釋經濟學的概念或原理，比如谷賤傷農、商場促銷等接地氣的案例，學生由于比較熟悉而更容易理解其中的原理。然而，國際金融學中的案例也有不少，像歐洲債務危機、貨幣危機、國際金融危機，再比如近期的中美貿易戰問題，還比如美國總統特朗普的減稅問題，美元升值問題，這些已有的以及實時發生的事件都可以拿來作為案例，運用國際金融學的課堂教學中。但這些案例都是非常宏觀的問題，牽扯的方面眾多，過于高大上，離我們現實的生活偏離較遠，因此我們對國際上眾多大事的反映及關注可能并沒有那么強烈，理解起來勢必有一定難度，或可能僅停留于表面，無法深入分析。第三，學生課堂參與度較低?，F有的教學模式依然比較傳統，主要是以教師講授為主，學生非常被動。這種模式，學生精力難以長時間集中，加之所學內容較難，學生更容易產生厭學情緒，課堂學習效果大打折扣。在平時教學中，部分教師也會努力創造條件，比如提問問題，請學生講解某個知識點，引導學生參與一些問題的討論，在講到國際收支順差和逆差對一國經濟的影響時，可組織學生進行辯論。但由于學生課前投入時間較短，準備不足，討論的效果也并不充分。另外，每個班級比較活躍的學生基本固定那一小部分，其他同學依然“置身事外”，參與度較低。

二《國際金融學》教學改革思考

第一，組織教研組教師編寫《國際金融學》案例集，引導學生積極參與案例分析[3]。案例集的編寫可以依據不同專題，主要包括兩大部分：經典案例部分和國際金融時事部分。經典案例部分比如金融危機專題，從1997年的東南亞金融危機到2008年的國際金融危機，從貨幣危機到債務危機。國際金融實事部分，比如2018年中美貿易戰問題如何影響我國的國際收支狀況，如何影響人民幣匯率等。學生通過對實際案例的分析，才會發現所學如此眾多的國際金融理論知識終有用武之地，進一步激發學生的學習興趣和探索精神。趙朝霞（2018）認為應用型金融人才要具備的能力和素質是專業知識要扎實、知識面要廣[4]。其次，專業技能和應用分析能力要強。分析能力和解決問題的能力是當今應用型金融人才的必備技能。再比如，學期初，可以把學生分為若干小組，課下搜集與國際金融課程相關的案例和材料，每周由一個小組運用PPT課上匯報他們的案例內容、案例分析討論及案例啟示，并回答其他同學和老師的提問，以檢驗學生對案例的理解是透徹、分析是否到位。學生除了選擇歷史上國際金融方面的案例，也可以選擇最新發生的實事，還可以選擇國際金融領域的經濟學家，比如歐元之父蒙代爾、著名經濟學家克魯格曼等學者，主要介紹他們的研究成果以及對國際金融學科的主要貢獻，對于學生們理解他們的理論、了解他們的故事都非常有益。第二，提高教師的專業素養和學術素養。針對國際金融理論知識較多的特點，專業教師必須熟悉各個理論的假設前提、基本思想、主要內容、理論的不足之處以及對之后理論的影響。對于理論和理論之間的聯系、來龍去脈，教師個人要非常熟悉。比如匯率決定理論，主要包括購買力平價理論、利率平價理論、國際收支說和資產市場說。這四類理論產生的時代經濟背景、發展的先后順序以及對后續匯率決定理論的影響，教師都需要解釋清楚。這樣可以把理論性的知識轉換成一個個互相聯系的小故事，串在一起，學生也比較容易接受和理解。另外，教師應多參加名師講座、多進行教學及學術交流，拓寬國際金融知識前沿，注重運用國際金融基本理論知識去分析現實中的問題。教師還應積極參與與國際金融相關的教學教改項目，也可以把國際金融作為自身的研究興趣和研究方向。第三，改善教學方式方法，提高學生課堂參與度。傳統的教學方式為，教師一個人講，學生聽課并做好筆記，教師并不了解學生對授課內容是否理解，哪些地方不明白，如何講解才能更容易被學生接受。學堂在線和清華大學在線教育辦公室共同開發了一款智慧教學工具雨課堂，該工具擁有共享課件、習題、試卷、課堂互動等功能，讓教師和學生之間的互動更多，更有利于教學的便捷化。教師可采用雨課堂形式，在講授過程中，學生如有疑問，隨時可以發送彈幕，如果某個知識點，有疑問學生較多的話，教師可重新重點講解，以取得更好的教學效果。另外，教師還可以運用雨課堂的分享功能，把比較優秀的作業共享給全班同學，方便大家的學習。此外，教師還可以引入慕課、翻轉課堂等新型教學手段，提高學生的課堂參與度，營造更好的教學效果和學習氛圍。教師在授課過程中應密切聯系國際金融動態，重點分析國際金融市場發生的重大事件[5]，激發學生興趣，提高課堂參與度。第四，完善課程考核體系。原有考核方式主要為期末考試，考試成績和平時成績分別占70%和30%，而平時成績主要為作業和課堂考勤。這種考核方式與培養應用型經濟類人才的目標不太契合，因此需要進一步完善國際金融課程的考核。比如，改變平時成績的結構，可加大學生課堂上展示PPT案例分析的分數比例，加大學生課堂參與討論的分數比例。在期末考試中，可增加對應用能力和分析能力考查的題目，考查學生能否運用所學的基本知識和基本原來分析現實問題。第五，建立金融模擬實驗室，提高學生的動手能力。針對教材中關于匯率和外匯市場的部分，為了讓學生更好地理解匯率概念，了解世界上主要經濟體的貨幣符號、該經濟體貨幣與美元之間的匯率、外匯市場交易的程序、交易的種類，可以讓學生在金融實驗室進行外匯交易的模擬操作[6]，跟蹤觀察某種外匯或某幾種外匯的行情走勢，熟悉遠期匯率、即期匯率的概念，能夠解讀外匯交易的行情，真正做到學以致用?！秶H金融學》作為金融學和國際貿易等經濟類專業的核心課程，理論和實務內容豐富，在應用型經濟類人才培養轉型中，更應該進行一定改革，提高學生運用所學知識分析國際金融領域實事的能力。

一、后危機時代國內外經濟形勢分析與預測

（一）全球經濟復蘇現狀與趨勢分析

1.發達經濟體復蘇乏力此次金融危機爆發于美國，與美國經濟關聯度較大的歐盟地區也受到比較大的影響，這兩大發達經濟體先后出現了房價暴跌、信貸緊縮、消費信心不足、股市低迷、失業率高企等現象，并最終演變了全面的經濟衰退。危機后，美國的GDP增長率從2010年起回升，之后一直保持為正增長，但增長率數值較低，這表示美國經濟復蘇的步伐并不穩定，且比較緩慢。自2010年以來美國消費者信心相關指數增長態勢較好，是美國經濟復蘇的一個重要表現，高盛對美國2013年經濟增長率的預期為2.5%，較為樂觀。但2011年爆發的債務危機和2012年通過的“財政懸崖”立法中涉及到的稅負的上升和減赤的推遲為美國未來的經濟復蘇埋下了隱患。而歐盟的最大問題是2009年底在希臘爆發又蔓延到其他歐元區國家的主權債務危機，這一危機將歐元區主要成員國的財政赤字和公共債務超標的問題徹底顯現出來。雖然危機國、歐盟和IMF都采取了一系列自救和救助措施，但卻無法從根本上解決歐元區各國經濟狀況的差異以及統一的貨幣政策與不同的財政政策之間的矛盾，導致了歐元區和歐盟的經濟增長一直乏力，經濟復蘇前景并不樂觀，高盛對歐元區2013年經濟增長預期僅為1.0%。

2.新興市場國家經濟復蘇和增長勢頭良好此次金融危機及其后的債務危機爆發于美國、歐洲等發達國家，因此危機后的經濟增長在很大程度上來自于新興市場國家，亞洲特別是東亞和東南亞國家是主要增長點。高盛對成長型市場和金磚國家2013年的經濟增長率預期分別為6.8%和7.3%，高于世界平均水平的4.1%和發達經濟體的1.8%。世界銀行對東亞地區2013年至2015年的平均增長率預測為5.9%，東南亞國家2012年的經濟數據普遍良好，經合組織預測，東盟十國2013年到2017年的平均經濟增長率將達到5.5%。其他地區中，撒哈拉以南非洲地區在2012年保持了4.6%的強勁增長。拉美國家2012年的經濟增長率有所放緩，但仍基本高于世界平均水平，其中中美地區的增長率最高，達到了4.4%。

（二）貨幣政策調整及預測

金融危機后，我國貨幣政策經歷多次調整。自2012年起，為應對歐美債務危機造成的經濟下行的壓力，我國事實上執行了以滿足實體經濟、服務業和金融業的客觀需求為目標的穩定偏松的貨幣政策。對于2013年貨幣政策，中央經濟工作會議指明了“實施穩健的貨幣政策”的原則，要適當擴大社會融資總規模，保持貸款適度增加，并確定了進一步優化貨幣信貸投向和結構、重點支持產業結構戰略性調整的政策取向。

（三）貿易保護主義現狀與特點

一、合理組織案例教學，注重教學內容時效性

當代金融創新和金融市場的發展日新月異，新的金融產品、融資方式、風險管理方法、市場特點不斷涌現，但一般《金融學》教材的內容是相對滯后的，如果完全按照教材內容的編排講授，對學生了解和分析現實中的金融現象顯然是不夠的。要彌補這方面的問題，就要適時補充和講授金融實踐中的新問題和新知識。作為任課教師需要時刻關注金融市場的新問題和新現象。金融學作為一門應用性較強的課程，在每一個章節中都結合目前全球和國內的金融實踐內容進行案例教學，通過最鮮活的案例教學素材，豐富充實了課堂理論教學的內容，取得了良好的課堂教學效果。以美國次貨危機的案例教學為例進行說明。通過講解次級貸款危機演變的過程，融會貫通講解以下重要關鍵知識點：

1.金融中介機構體系。

包括存款型金融機構性質的商業銀行、美國抵押貸款協會；契約型金融機構性質的保險公司；投資型金融機構的投資銀行和對沖基金，以及在金融體系中不同金融機構資金來源和運用的特點。強調信用評級機構的業務及其消除信息不對稱的有效性。

2.資產證券化華爾街的金融機構將次級抵押貸款打包成一系列次級抵押貸款證券

由信用評級機構評級，出售給投資者。資產證券化是融合了直接融資和間接融資的特殊融資方式，其金融創新激發了金融市場和金融機構的活力。

3.過度金融創新而衍生的金融衍生工具———CDOs