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第一篇:企業并購財務風險研究
摘要：
企業并購，包括兼并和收購，起源于西方資本主義國家，大概已經有了100多年的歷史。企業之間的兼并和收購行為，實質上是一種產權轉讓或產權交易行為，是企業在經營過程中的一種資本運作形式。近年來，我國內的企業并購如火如荼，掀起一股前所未有的浪潮。然而，據統計，70%的企業并購都以失敗告終。經過研究，企業并購的財務風險及其不恰當的整合是其失敗的主要原因之一。本文主要論述了企業并購的財務風險以及相關的整合對策。
關鍵詞：
企業并購；財務風險；整合
獲得1982年諾貝爾經濟學獎的美國著名經濟學家、經濟學史家施蒂格勒說：“縱觀世界著名的大企業、大集團，幾乎沒有哪一家不是在某種程度上以某種方式，通過資本并購重組等資本運作手段而發展起來的。”企業并購是一種有效的資本運營方式，也被看作是企業獲取核心競爭力的有力手段。然而，據研究，導致并購重組失敗率居高不下的一個重要原因就在于對企業并購重組過程中潛在的風險防范不夠，如何有效地發現和防范潛在的并購風險，是研究的重點。本文著重論述企業并購的財務風險，希望為廣大的并購重組提供意見，有效地防范和處理財務風險。
一、企業并購的定義
企業并購，包含了兼并和收購兩個方面。它是指企業法人在平等自愿、等價有償基礎上，以一定的經濟方式取得其他法人產權的行為。企業并購有狹義和廣義之分。狹義的企業兼并是指一個企業通過產權交易而獲得經營管理控制權，同時被收購企業的法人資格喪失的過程；而廣義上的企業并購是指一個企業在被收購企業的法人資格不一定喪失的情況下，通過產權交易企圖獲得經營管理權的過程。
二、企業并購財務風險
企業并購就像一場博弈，若并購成功則會為企業帶來巨大的收益，如躋身新的領域新的市場、發揮協同效應、提高管理效率等；若并購失敗企業將會付出巨大的代價，比如企業的財務狀況會遭受重創。企業并購的財務風險并沒有準確的定義，但它一般是指企業在并購過程中目標企業的債務風險、企業是否能支付并購對價、對目標企業的資產價值和獲利能力的評估風險以及支付方式不相同帶來的風險?？偟膩碚f，企業并購的財務風險是指一切的不確定性，帶給企業財務的風險。財務風險主要包括并購前期的盡職調查財務風險與資產價值評估風險、并購中期的融資支付風險和支付財務風險、并購后期的運營整合財務風險和信息不對稱風險。這些風險對企業的整個并購過程及其后期整合都有巨大的影響，如果企業不謹慎對待的話，很可能造成企業的整體風險。
三、企業風險的類型
1、盡職調查風險
為了確保一項并購的成功，兼并企業必須要對被兼并企業做全面而細致的調查，以便制定適合的并購與并購后整合策略。并購調查是對目標公司的一系列的審查，包括該項并購是否恰當，包括為協商交易條件和價格的建議，減少并購帶來的風險。它是現代企業并購環節的一個重要組成部分，但是在我國的并購實踐中常常被忽略。我國的投資銀行等中介機構較少，所以很多并購工作，包括目標企業的制定、方案設計、收集信息、籌集資金、以及協商價格等工作都是由并購企業自己完成的。由于缺乏經驗、缺乏相關并購知識，企業往往難以得到最真實可靠的信息，做了錯誤的并購決策，導致并購的失敗。
2、目標企業價值評估風險
企業并購的最核心的一個問題就是交易價格。交易價格取決于企業對目標企業的較之評估。在企業準備尋找目標企業時，潛在的目標企業就會傾向于讓自己的財務狀況和經營狀況顯得更好，從而可以隱瞞一些不理想的地方。再者，由于并購戰略有差異、評估信息有限制還有不同評估方法的選擇的制約，都會使企業的并購方向偏移。這樣一來，企業對目標企業的價值評估值就會大于目標企業的實際價值，產生偏差，由此為企業帶來了巨大的財務損失。
3、融資財務風險
支付并購的金額通常是巨大的，企業往往不能直接用現金支付并購對價，而是要通過融資來獲得并購所需要的資金。融資財務風險主要包含了并購企業是否能夠有足夠的資本，以及企業選擇不同的融資渠道帶來的風險，可以總結為融資安排風險和融資結構風險。其具體又包括：資金在數量和時間上是否與并購需要匹配；融資渠道的選擇對企業股權資本和債權資本的比例的影響；融資活動對企業的經營活動產生的影響等。
4、支付財務風險
企業并購支付方式包括現金支付、股份支付、杠桿支付和混合支付等，所以企業的支付財務風險主要包括了資金流動性風險（現金短缺）與股權稀釋風險。
5、運營整合財務風險
決定企業并購是否成功的一個關鍵因素就是并購實施后整合是否成功，而財務整合是企業整合工作的一個核心。整合財務風險包括兩個方面，一是企業財務組織架構風險，指的是并購雙方兩企業在財務結構、財務管理方式、財務人員和財務功能等方面存在很大的差異，整合存在困難，可能造成財物損失。二是由于外部環境的復雜性和不確定性，企業決策者可能決策失誤而帶來的財務損失。
6、信息不對稱財務風險
在企業并購中，信息不對稱普遍存在。信息不對稱財務風險表現在并購企業對目標企業財務信息的了解永遠少于目標企業對自身的財務信息的了解。比如說，目標企業往往試圖掩藏自己的虧損讓自己看起來更有價值，這就使得并購企業在信息不完整或是信息有誤的情況下做出了不當的并購決策，由此并購企業可能會面臨巨大的財務損失。
四、并購財務風險的影響因素
影響企業并購財務風險的因素有很多，不同的財務風險影響因素也不盡相同。本文仍然從并購的前、中、后期來論述不同財務風險的影響因素。企業對盡職調查的重視程度。由投資銀行等中介機構提供的目標企業調查服務，包括了收集資料、劃分權責、簽訂法律協議、聘請中介機構等，其目的在于調查和證實重大信息，防范并購風險，是企業并購的重要組成部分。而我國企業在并購過程中常常不重視盡職調查，將其與搜集資料混為一談，很可能造成信息不對稱和支付價格風險。目標企業真實價格評估的不確定性。由于并購企業與目標企業存在信息不對稱，并購方很難對目標企業的價值進行一個很準確可觀的評估。真實情況是，目標企業可能會隱瞞自身不太理想的財務信息，而向并購企業提供不完整的、對自己有利的資料，因為他們想從這項并購中獲利。由于信息不對稱以及并購企業完全依靠目標企業提供的資料，導致他們無法準確地判斷目標企業真實的經營能力和財務狀況，這樣一來，評估的價值會高于真實的目標企業的價值。再者，并購企業的評估經驗和能力也是影響評估價值風險的一個影響因素。如果企業缺乏足夠的專業評估技能和經驗，則評估結果和真實價值會出現差距，由此為企業帶來財務損失。融資支付方式。企業選擇的融資方式和支付方式取決于企業自身的情況，如果選擇不當，企業將會面臨財務風險。選擇現金支付的企業，可能會面臨資金短缺，影響企業正常經營活動；選擇借債支付的企業，可能會影響企業的資本結構的穩定性。財務組織機制的整合。并購企業和目標企業的財務組織制度整合是影響并購財務風險的主要影響因素。由于并購雙方在資本結構、財務管理等方面存在很大的差異，并購企業需要對財務組織機制進行充分整合，包括建立和完善并購企業財務制度、完善財務職能等。外部宏觀環境的不確定性。企業的并購行為受到外部宏觀環境的影響，比如政府出臺的關于并購的法律法規、社會經濟狀況、跨國并購可能受到文化政治差異影響等，這些都可能成為引起企業并購財務風險的因素。并購行為中人的因素。人也是企業并購財務風險的影響因素之一，表現在兩個方面。第一是人的素質高低、能力高低直接影響企業財務整合成功與否。第二是并購以后，雙方財務人員存在磨合期，惡意或無意損害公司利益的財務行為也會提高企業的財務風險。此外，企業內部的監管部門監管不力也會導致財務風險。
五、企業并購財務風險管理和防范
企業并購的財務風險并不是不可控的。企業可以通過以下的方式管理和防范并購的財務風險：企業應當重視盡職調查風險管理，積極聯系中介機構，科學選擇中介機構，全面掌握調查信息。企業并購不能盲目，必須要防止因風險不對稱而帶來的財務風險。企業應當積極了解中介機構的職能，聘請經驗豐富的中國機構，這樣凈值調查才會做到高質高效。并購企業必須全面掌握目標企業的信息資料，而不僅僅單方面地依靠目標企業提供的資料，這樣才能為并購企業制定可行性方案提供依據，降低了目標企業價值高估的風險。企業應當建立基礎分析評估體系，完善價值評估系統。并購企業需要詳細地調查目標企業的財務報表，并仔細地分析。并購企業不僅要把握目標企業的財務狀況信息，也要對它的經營環境、收益能力和發展前景有一個清晰的了解。再者，科學的評估方法很重要。目前國內對企業價值評估的方法主要有：賬面價值法、市場價值發、清算價值法、凈現值發和市盈率法等。企業應當合理選擇評估方法，力求評估價值與真實情況相符。企業應當加強并購融資風險管理。當前，我國企業并購融資手段單一，大部分企業都選擇現金支付，這對于企業并購來說是一個很大的瓶頸。因此，企業應當根據自身資本機構出發選擇合適的融資方式，擴寬融資渠道，從而將資金成本降到最低。企業應當加強并購支付財務風險管理。其具體包括改進支付方式、組合支付方式。并購方應當將若干支付方式組合在一起，揚長避短。改進的支付方式有股權支付、可轉換債券支付、權證方式以及混合支付方式。組合支付方式可以合理規避財務風險，比如控制由現金支付帶來的資金流動性風險或是股權稀釋風險。企業應當加強運營整合財務風險管理，包括實施財務經營戰略整合，實行資產及負債的整合，實施組織機構和機制的創新和整合。財務整合的核心在于并購雙方的財務經營理念的交流和整合，提高重組后的公司資產效率，通過合理的資源配置，發揮雙方的優勢，實現企業價值最大化。再者，企業的管理者需要為新的發展戰略而重新設計其組織結構，重新調整財務管理制度、財務職能，以盡快實現被重組企業經營戰略和財務制度的匹配。
六、結語
企業并購財務風險是企業并購失敗的一個重要原因，是我國企業在并購活動中迫切要面對和解決的難題。并購企業必須有效地分析和管理防范財務風險，以保證并購活動順利開展，提高并購的效率。
參考文獻
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作者:石佳頤 單位:湖南農業大學
第二篇:企業財務風險管理問題
摘要：
立足于實踐經驗，對企業財務風險管理的重要性進行分析，并以某醫藥為例，財務風險防范意識、財務風險管理方法、財務風險管理體制等三個方面，指出其財務風險管理中存在的主要問題。以此為根據，對企業財務風險管理主要對策進行分析，從而不斷提高企業財務風險管理水平，提高企業整體發展實力。
關鍵詞：
企業；財務風險管理；籌資
目前，我國對企業發展經濟政策逐漸放松，并在政府正確引導下企業在快速發展，企業在市場經濟中的重要性也是越來越明顯。在全球經濟化的影響下，無論是哪方面的經濟產生動蕩，對其周邊的經濟體系均會受到不同程度的影響。基本都體現在財務運作上。目前，在大環境經濟市場條件下，企業財務風險是存在的，當企業了解到財務風險其特征之后，對財務風險進行有效的控制并加以防范，從而使企業的經濟損失降到最低，為企業減少經濟損失。
一、財務風險管理對企業的重要性
財務風險管理是指企業在各種活動中受到不穩定因素的影響，導致企業收取的實際利益與預期利益收入發生偏差，使企業的經濟利益受到損失。企業在活動中任何一個環節出現問題均有可能導致企業在受到經濟損失，同時也會使企業的盈利能力大打折扣。一般企業在策劃財務活動的同時，也伴隨著個各類風險存在?？傮w來說，財務風險對企業日常經營有著不可忽視的重要性，企業對財務風險的控制與管理也是每個企業所要面臨的新課題和新挑戰。
二、企業財務風險管理中存在的主要問題
以某醫藥有限公司為例，該公司成立于2000年，2008年完成改股，現注冊資金8000余萬元，總資產達到7億元左右。公司成立以來，年銷售額呈逐年上升趨勢。但是，隨著市場競爭環境的日益復雜，公司年銷售額呈現疲軟狀態，且面臨較大經營與財務風險，主要表現在以下幾個方面：
1.財務風險防范意識匱乏
從該醫藥企業調查結果中可以看出，企業尚未完全認識不到財務風險的重要性，部分管理人員甚至認為企業財務風險具有客觀性，在日常企業經營管理不可避免的，因此無需進行特殊化管理[1]。但是，財務風險管理往往貫穿整個企業的日常經營中，只要運作財務活動，風險就必然存在，應正視財務風險問題，并提高企業管理者財務風險意識，嚴格控制企業在財務風險發生。與此同時，該醫藥企業管理者對財務操作不熟悉，且很多財務管理人員也缺乏風險防范意識。
2.財務風險管理方法不正確
針對于企業在財務活動中，由于“收益分配”、“資金回收”、“投資”、“資金籌措”這幾種典型的財務風險來說，大部分企業缺乏對這些財務風險建立有效的管理措施。致使企業資產形成負載率，有些企業甚至出現資不抵債的現象。但是，由于該醫藥企業缺乏必要的財務風險防范措施，一定程度上導致企業出現運營成本增加，且在實踐工作中缺乏明確的投資目標，導致企業賬目混亂，并出現嚴重的資金回收困難問題，這也是其出現銷售額疲軟及財務風險的主要原因。
3.缺乏財務風險管理體制
建立企業財務風險管理體系是一項艱難的任務，保證財務風險管理能夠充分發揮作用，需要不斷強化風險管理機制，并配備完善的管理體系，保證決策正確，完善信息整合，從而為財務風險控制提供便利條件。但是，從該醫藥企業實際財務管理工作中可以看出，其缺乏財務風險管理體制，全憑財務管理人員既往工作經驗開展日常管理，導致管理體制缺失。
三、財務風險管理主要對策
1.加強財務風險管理意識，提高財務風險應對能力
財務風險管理不僅僅是財務部門的責任，而是串聯著整個企業所有的日常經營，與企業每一位工作人員均存在著必要關系[2]。以該醫藥企業財務風險管理失敗經驗為借鑒，要求結合自身便利條件，加強對企業員工的財務風險意識培訓，利用企業內部進行財務風險意識宣傳。與此同時，企業還需要不定時舉辦關于財務風險管理意識的培訓和講座，有利于企業員工的學習和進步，進而提升企業整體的發展實力。作為企業管理者，對企業本身的財務情況要有詳細的了解，制定合理資金使用計劃，提高財務風險應對能力，減少企業的經濟損失。
2.優化財務風險防范方法，建立財務風險預警體系
企業在建立財務風險管理體系的前提下，需要先建立起財務風險防范措施，盡可能建立起財務風險預警體系，使財務風險全面防范起來。進而對企業在日常管理經營中出現的財務風險能進及時掌控和處理。實際上，該醫藥企業財務管理問題存在于在很多企業中，要想保證財務風險預警體系貫穿企業日常經營活動，應將企業財務數據及相關信息作為基礎，采用科學化方法對財務風險進行控制。例如，在實際工作中，對財務數據進行科學管理，能夠在短時間內發現問題，并采取必要措施進行及時控制。這樣一來，可在幫助企業管理者了解經營狀況的同時，及時發現財務風險。利用財務風險預警體系，能夠對企業資金流通、企業負資產率等財務信息進行實時監測，一旦發現異常，能及時采取相應的措施[3]。此外，對財務風險預警體系進行建立和完善，還能有效掌握企業運營動態，將財務風險降到最低，使風險管理做到防范于為然。
3.成立風險管理控制部門，完善財務風險管理機制
在針對企業財務風險管理推動的過程中，企業應加以控制和督促財務風險管理建設的進度，并從中了解到財務風險管理中的不足，加以改正。在充分借鑒該醫藥企業財務風險管理問題的基礎上，要對負責財務風險管理控制的部門進行人力資源整合，提出詳細計劃，并加以推動。為企業多個部門配備專業財務風險管理人員，從而促進企業整體財務管理工作，確保每個部門責任明確。在此基礎上，要給予財務風險管理人員一定管理權限，為其正常開展工作提供方便。企業管理者對每個部門進行不定期檢查，查看各部門的財務風險管理措施的具體實施情況，各部門也需要定時進行匯總，并交于相關部門進行統一管理，相關部門查看后及時進行反饋，使企業能及時作出調整，使企業整體形成動態的管理模式，使企業在未來發展中更具持久性。將信息網絡技術充分應用在風險管理機制中，例如，完善企業財務安全賬戶，并在此基礎上對信息監管機制進行構建，轉變財務風險管控缺失現狀。
4.明確財務風險主要類型，制定財務管理目標
在開展財務風險管理時，應對風險類型進行分析。例如，“收益分配風險”，是指因為在分配利益的用給企業日后經驗活動時所帶來的不穩定因素，進而產生財務風險；“資金回收風險”，一般情況是在產品銷售出去的同時，資金回收金額與時間不穩定；“投資風險”是說在資金在投入使用后，受到各種不穩定因素影響，導致與預期經濟收益發生偏差；“籌資風險”是指企業在進行資金籌措是發生意外風險，使企業的償還能力下降[4]。為此，應結合該醫藥企業財務風險管理弊端，及時對中短期及長期發展目標進行協調，最大程度保證財務風險控制的有效性。對于中短期管理目標而言，可按照市場情況加以調整，而長期經營目標則根據企業發展宗旨而定。例如，企業要對短期財務風險管理目標進行確定，并將其與長期發展情況進行有效結合，使兩者能夠具有協調性和統一性，使中短期財務管理目標服務于長期戰略發展目標。
四、結束語
終上所述，財務風險是企業在日?；顒又胁豢杀苊獾拇嬖冢粌H無法避免，還對企業整體發展產生較大制約。為此，企業不斷強化思想認識，通過對財務風險的認識加深，結合自身的經營情況，建立起一整套針對企業財務風險的預警和管理體系，充分規避經營風險及財務風險，使企業在日后財務活動中盡可能的避免財務風險的發生，提高企業的在未來的發展中具有強大的競爭力，為推動整體的經濟發展水平提供強大助力。
參考文獻
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作者:王春紅 單位:南京市水利投資有限公司
第三篇:企業財務風險及對策
摘要：
20世紀80年代以來，中國經濟發展模式逐漸由計劃經濟轉變為市場經濟，而伴隨著經濟的發展，企業的財務風險也日益顯現并且對企業的發展影響也越來越大，在了解企業財務風險產生根源的基礎上，通過對其形成的原因進行分析，提出防范和化解企業各種財務風險的多種建議，供企業參考。
關鍵詞：
企業；財務風險；防范對策
1正確認識財務風險
隨著我國經濟的快速發展，各企業的經營方式和管理模式也日益多元化，但受經濟發展時間及有關經驗、傳統觀念的影響，我國企業對財務風險的認識比較淺薄，管理更是滯后，許多企業都是事后才開始重視，才開始總結相關問題的經驗教訓，究其原因，主要是對財務風險管理不夠重視，最終導致財務風險失控，要想防范和化解財務風險，首先要了解什么是財務風險。所謂財務風險是指在由于各種不確定性因素的影響，導致預期收益未實現，盈利能力卻發生下降，從而發生損失的各種可能性。因此，如何采取有效合理的措施控制和規避財務風險，對現代企業的發展具有極其重要的現實和長遠意義。
2分析產生企業財務風險的根源
財務風險存在于企業財務管理工作的各個環節，財務風險的類型不同，產生的具體原因一般也不相同，因此，如果能夠找出財務風險產生的根源，就可以從源頭上規避財務風險。影響企業發生財務風險的因素會有很多，既有企業外部宏觀環境的原因，也有企業內部自身發展的原因。但綜合來看，主要包含以下幾個方面內容。
2．1經濟風險
任何一個國家和地區經濟的發展，都必然存在一定的周期性和波動性。在政治穩定，各方面因素比較適宜的經濟繁榮時期，市場購買力和銷售動力十足，企業綜合經濟效益普遍會比較高；反之，在政局混亂，各方面因素阻礙經濟發展的衰退時期，市場購銷力嚴重不足，企業的各項損失就會擴大，因此，經濟衰退時期的財務風險往往比經濟繁榮時期的財務風險大得多。
2．2企業資產負債比例失調
權益資金與負債資金的比例關系被我們稱為企業資金結構。由于我國市場經濟發展不夠充分和成熟，加之我國企業管理人員素質參差不齊等原因，我國企業的資金結構普遍不合理，主要體現在負債類資金所占比例高。許多企業資產負債率甚至超過30％。資金結構的嚴重不合理導致很多企業負債非常多，債務償還能力嚴重不足，所以產生了大量的嚴重影響企業發展的財務風險。
2．3固定資產投資決策失誤
在企業所有的投資決策當中，固定資產投資往往是企業管理者最重視的，固定資產的投資價值較大，建設周期相對較長，產出收益較慢，因此，企業在固定資產投資前期會進行有關調研活動，明確此項固定資產投資的規劃用地、建設周期，資金總量及回收周期等等因素，由于固定資產投資往往金額較大，一旦投資決策失敗，將會對企業造成不可估量的巨大損失，而且好多企業在資金緊張的前提下往往會通過銀行貸款和融資借款進行籌資，這就更加大了固定資產投資損失力度，不但預期收益全無，而且血本無歸，所以，管理層決策一定要客觀化、科學化，要符合企業發展的客觀實際，才能盡最大可能規避固定資產投資決策失誤。
2．4企業管理層風險意識淡薄
企業的財務風險始終是長期客觀存在的，任何企業都不可能不發生財務經營及管理活動，因此，財務風險有其存在的必然合理性?，F實也充分印證了這一點，在企業日常核算中，由于相關管理人員沒有足夠的風險意識，導致許多潛伏期的財務風險并沒有得到重視。所以現實工作中的財務風險往往都不是突然爆發的，多是由于管理者對事發前的種種跡象沒有給與高度重視，更不可能事前采取有關防范措施，最終導致危機爆發，束手無策，損失慘痛。
2．5內部財務關系混亂
企業內部財務關系混淆不清是我國企業財務風險的又一個原因，由于管理制度的不完善，所以，企業之間，甚至發生到企業內部的各職能部門之間，在資金的核算管理、資金利益分配等許多方面未進行權責明確劃分，造成企業財務資金使用效率不高，資金的安全性更是無法得到保障。
2．6企業賒銷較大，應收賬款缺乏控制
由于我國市場已逐漸由賣方市場主導轉變為買方市場主導，各大中小產品滯銷現象時有發生。因此，一些企業為了增加銷售業績，多鼓勵采用賒銷方式進行銷售，這就必然會導致企業應收賬款金額不斷增加。同時，由于在賒銷過程中，對客戶的償還能力等信息不了解，盲目賒銷，造成應收賬款失控，直接轉變為企業損失。這些被債務人長期無償占有的企業資產，嚴重阻礙了企業資產運行的流動性及安全性，晚收回或無法收回的應收賬款導致企業無力繼續投資，資金鏈緊繃甚至斷裂，因此，就必然會產生財務風險。
3現代企業財務風險的防范對策
企業在定立財務風險控制目標時要客觀，不能盲目樂觀，脫離實際，不能一味追求數據上的粉飾效果，追求低風險甚至零風險，而應本著科學、合理，包容的原則把財務風險控制在可控的范圍之內。所以，如何防范和化解企業財務風險，是企業財務風險治理工作的重點。那我們就從以下幾個方面入手分析如何防范企業財務風險。
3．1完善財務管理系統
雖然宏觀的財務管理環境客觀存在于企業之外，企業無力對其施加影響或控制，但并不能說明企業面對外界宏觀環境的變化就被動面對，無能為力，作為一個有發展，有戰略眼光的企業應該時刻關注外界宏觀財務管理環境的不斷變化，并進行認真分析，掌握其發展規律及未來變化趨勢走向，并擬定有關應對策略，增強應變和適應能力，同時健全和加強部門職能，完善機構設置，配套高素質，嚴要求的財務管理隊伍，建立健全各項管理制度，以防范宏觀財務管理環境發生變化而出現的各種財務風險。
3．2確定正確的財務風險防范和控制觀念
現代企業應該樹立正確的財務風險防范和治理理念，不能鼠目寸光，要著力長遠，不能只顧眼前蠅頭小利而忽略將來發展過程中發生損失的可能性。企業的財務管理人員尤其是決策層必須加強風險防范意識，在掌握財會專業知識的同時，還要具備對財務風險的前瞻性，敏感性和職業判斷力，一旦發現有關情況異樣，要迅速作出判斷并拿出宏觀的解決方案。
3．3健全企業內部控制制度
企業的內部控制制度是企業管理者為了維護企業財產安全，保證日常經營及管理活動能夠順利開展而制定的內部制約機制，因為中國的市場經濟管理體制和模式不夠完善，所以，大家對內部控制制度的認識也比較片面，很多企業甚至沒有內部控制制度，或者只是停留在紙面上，執行起來非常困難，因此，我國的企業內部控制制度發展和完善必然會是一個長期的緩慢的過程。
3．4提高財務人員素質，增加決策科學性
實踐受理論指導，因此，有什么樣的財務決策，就會有什么樣的執行結果，所以，提高財務管理人員的綜合素質至關重要，只有不斷提高財務管理人員的專業知識及綜合分析能力，才能增加財務決策的科學性和合理性，而且在財務決策方案制定后實施前，要經過決策層的反復推敲，對各種可能產生的不利因素進行全面分析，然后采用科學的方法進行細致的甄別，最后討論通過才能付諸實施，只有這樣，才能從財務人員素質上防范和控制企業財務風險。
3．5建立財務風險預警系統
財務預警系統是指以企業的會計資料為依據，利用一些統計方法，對企業的現實經營活動和財務活動等進行預測，以發現潛在的經營風險和財務風險。我們所說的企業財務風險預警系統通常從償債能力、獲利能力、發展潛力、經濟效率等方面入手防范財務風險。綜上所述，在激烈的市場競爭條件下，企業財務風險將是長期存在的。如何增強防范企業財務風險的能力，從而在激烈的市場競爭中不斷強大，立于不敗之地是很多企業的當務之急。企業只有盡早樹立風險管理、控制與防范意識，最好能建立財務風險預警系統，強化企業內部控制制度，這樣才能從根源上全面防范和控制企業的各種財務風險。
參考文獻
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作者:郭福帥 單位:黑龍江農業職業技術學院
第四篇:企業重組中財務風險的識別及防范
摘要：
企業在進行生產經營以及財務管理活動中均會受到來自各方面的因素導致財務風險，企業重組對企業造成財務風險也不例外。詳細闡述了企業重組的定義以及在何種情況下會引起財務風險，從資金價值、融資、經營決策等方面識別企業重組中的財務風險，并深入分析其發生風險的原因，最后對企業重組中出現的財務風險提出有效的防范措施。希望為企業重組中遇到的財務風險提供有利的借鑒。
關鍵詞：
財務風險；風險識別；防范研究
1概念
1．1企業重組的定義
企業重組就是將原有企業的資金、技術、勞動力、管理、資產等資源進行重新整合配置，形成新的生產經營模式。企業重組是將原有的不利于企業發展的產權及資產、負債等進行升級，完善，使其更能適應時代經濟發展要求，符合市場經濟發展需要，更具競爭力。其主要包括資產重組、債權重組、產權重組等形式與企業并購、合并等有較大區別，主要目的是優化資源配置，提高資源利用率。
1．2財務風險的判定
要判定企業是否存在財務風險或者有出現財務風險的苗頭，從企業的償債能力及營運能力兩項財務指標進行分析能更加明顯地進行判定。就償債能力而言，當企業的流動比率、速動比率、資產負債率等指標的數值遠低于市場平均數值時，并且近段時間企業處于正常的經營狀態，那么企業可能存在較大的財務風險。應為企業短期的償債能力較弱，對于長期來說較大的負債使得企業將有大量流動資金流出，最終將嚴重影響企業的正常經營，促使財務狀況惡化，陷入嚴重的財務風險。就營運能力而言，企業營運能力就是企業以各項資產賺取利潤的能力。在企業處于正常的經營狀態下，企業的存貨周轉率、總資產周轉率、應收賬款周轉率等重要財務指標出現較大幅度的下降，銷售利潤出現下滑，說明此階段企業的生產經營出現較大問題，存在較大的財務風險。
2企業重組中財務風險的識別
2．1企業重組中資金價值風險
企業重組需將重組另一方的資產、產權等進行估價，雙方達成協議后進行重新組合，因此重組方要正確合理的評估被重組方的資產價值。在其資產價值的評估中，重組方自身便存在潛在的風險，主要從以下三點論述：第一、重組方對被重組方的資產價值估價過高，那么重組方將承擔較大的重組成本費用。該成本費用重組方將需要很長時間的營業利潤來填充，才能保證企業的正常運營，不僅損耗的企業的生產經營效益，而且還直接降低了企業的凈利潤。第二、過高的評價了被重組方的獲利能力，對被重組方的自身獲利能力充滿信心，并且十分肯定其將在未來帶來效益，將誤導企業經營者的決策，對其定價過高，以至于超出了重組方的實際承受能力。第三、被重組方在未來經營中可能存在經營不善等問題，使得重組企業前期的資金支出不能收回，出現凈虧損，勢必影響重組企業未來的可持續發展。
2．2企業重組中經營決策風險
企業重組中財務管理對財務風險的發生產生了至關重要的作用。企業的經營決策對財務風險的產生具有直接影響，主要體現在企業領導者對財務的管控風險和支付風險的控制。就資金管控而言，流動資金的合理利用是企業可持續發展的關鍵所在，企業重組過程中需要大量的成本費用投入，如原材料采購，直接人工、制造費用等都需要大量的流動資金予以支撐。許多企業重組中的財務管理者沒有資金危機意識，不合理利用流動資金，使得流動資金無效占用率較高，不能維持企業正常運轉。就資金支付而言，企業在重組中需要大量資金用于重組支付，在短時期內大量流動資金外流，并且資金回籠速度較慢，使得企業出現較大的經濟缺口，無法維持正常的資金支付。
2．3企業重組中融資風險
企業在重組后其各項資源都進行了重新組合與配置，并且規模也相對擴大，對資金的需求量加大。大量的資金需求需要加大企業融資，在其融資過程中將存在大量風險。在企業融資過程中出現的風險主要來自兩方面。一方面，融資渠道風險。為了加大融資金額滿足企業經營，許多企業選擇民間融資和正規金融機構融資等形式，由于我國民間融資缺乏相應的法律法規保障，其融資過程缺乏合法的協議和法律保障，正規金融渠道對許多企業實施限制，對企業資信及財務狀況的考核較嚴格，一般很難得到支持。另一方面，資金需求保障風險。企業重組需要大量資金，而由于融資困難，使得大量資金無法及時供給。經過民間融資渠道的融資款利息高，企業的償債壓力加大，如果一旦出現資不抵債的情況就會出現較大的財務風險。
3企業重組中的財務風險的原因分析
3．1資金價值評估不合理
企業重組中存在資金價值風險的主要原因在于重組企業對被重組企業的資金價值評估不合理和對被重組方的具體經營成果及財務狀況缺乏調研與考察。一是重組企業在對被重組企業進行重組之前沒有成立評估小組，缺乏專業的評估團隊以及重組方案，忽視了企業的無形資產等對企業資產價值的隱形影響，無法發現其在未來是否能產生經濟效益以及是否存在可重組利用的價值。二是被重組方在重組之前有可能有充足準備，經過表象的效益修飾，夸大其未來的經濟效益，將重組方引向誤區，使得重組方無法準確判斷被重組企業的實際資金價值。重組方要求重組的行動過于急切，缺乏實際的深入了解被重組方的財務狀況，將自身陷入重組的被動狀態，致使未來的資金價值風險存在的可能性加大。
3．2企業自身和國家政策
導致企業出現融資風險的原因主要是企業自身和國家政策兩方面的因素。一方面，許多企業在經營過程中出現大量的誠信問題，在銀行有大量不良記錄，使得向正規金融機構融資的難度加大。使得企業不得不轉向民間融資，而民間融資沒有足夠的法律法規保障，其融資利息過高，嚴重增加了企業在重組發展中的償債壓力，長此以往，企業在重組經營中出現負債大于資產，甚至破產狀態。另一方面，我國缺乏對重組企業融資政策的支持，使得重組企業在融資道路上舉步維艱。我國正規金融機構，對企業的融資貸款管控較嚴，加之政府對重組企業沒有制定相應的法律法規保障，使得企業在重組中的正規融資渠道受困，民間融資壓力加大，導致企業發生融資風險的可能性加大。
3．3企業高層對財務風險的認識不足
在企業重組中企業出現經營決策風險主要有兩方面原因。一方面，企業領導者對其決策對財務風險的嚴重影響認識不足，許多企業在重組中只是關注企業的財務成果以及企業的經營效益，忽視了其決策的重要性，認為其經營決策只影響企業的生產銷售部門，對其財務部門無影響或者影響小等錯誤觀念，使得放松了對財務風險的管理；另一方面，企業經營者沒有加強財務風險管理的意識。許多企業的領導層的管理水平和只是文化水平較低，沒有經過專業的企業管理學習過程，其管理方式和對企業的經營決策缺乏遠見性和對企業未來發展方向的預測性，在做出經營決策時只考慮到眼前的發展利益。加之，對財務管理的水平低，不能及時洞察財務風險，即使出現了財務風險也沒有科學有效的措施予以解決，使得企業在重組中的財務漏洞越來越大，導致出現嚴重的財務風險。
4防范企業重組中財務風險的有效措施
4．1制定科學合理的評估方案，正確評估資金價值
正確評估企業價值是現在企業重組的關鍵所在，企業的實際價值決定了企業的未來發展方向以及對重組企業產生經濟效益的程度。所以在企業在進行重組前，首先，應成立專門的評估小組，對被重組企業的資產、資金、技術、產權等各要素進行系統的調查研究，及時作出評估方案，并切合目前重組方實際財務狀況及企業發展情況進行綜合分析，作出合理科學的評估方案；再次，重組方企業應開股東大會對該方案進行協商調整，深入分析該重組活動中企業近期及未來的發展利弊，確定適合本企業發展的評估方案，防止盲目夸大企業價值的不良現象出現；最后，將做好的評估方案用于重組活動中，本著公正、公平、不損害各方利益的原則進行重組活動，為企業重組后能持續健康發展打好基礎。
4．2充分運用國家政策，不斷完善企業自身發展
我國近幾年來也加強了對重組企業的政策支持，明確提出要加強對企業重組、并購、合并等行為的正確引導與政策支持。我國政府已從稅收優惠政策和財政支持政策兩方面扶持重組企業，對此，重組企業應高度重視國家政策，將其優惠政策運用到企業重組活動中去。重組企業領導層要結合國家政策作出符合國家發展形勢和發展水平的經營決策，在重組活動中遵循國家政策的正確引導，防止出現不必要的財產損失和財務風險。在國家給予優惠政策的基礎上，企業管理者也要不斷加強企業財務管理的學習，多了解國家經濟發展形勢以及企業未來發展方向，才能做出有利于企業長遠發展的有效決策。
4．3企業高層應提高對財務風險的認識，選擇合理的融資方式
企業高層對財務風險的認識程度決定了其企業未來發展方向，為避免企業重組中的融資風險，選擇科學合理的混合融資方式是最佳選擇，即杜絕了融資渠道因單一性帶來高財務風險，又能及時緩解企業在重組活動中面臨的資金短缺問題。對此，企業除了選擇正規融資渠道和民間借貸等融資形式，還可采用對外籌資、發行股票、發行債券、加大自有資金積累等多種混合的融資方式擴大融資渠道。混合的融資方式不僅可以分散融資風險，而且還不會因資金短缺影響企業重組的進度。除此之外，企業在重組活動中可以借助其他的中介機構開拓融資渠道；也可以聘請專業的經濟規劃師，合理利用企業現有資金的同時為企業的融資方式提供更專業的決策。
5結束語
在當前競爭激烈的市場經濟條件下，企業重組中的財務風險是客觀存在的，只要我們端正對風險的正確認識，杜絕盲目性，結合我國優惠政策，積極樂觀的應對財務風險才是企業重組的生存之道。本文著重分析了資產價值風險、融資風險、經營決策風險等各風險種類，并研究其原因，積極采取有效措施，說明只要企業在重組中能正確判斷財務風險，認真識別風險種類，各自采取科學措施，加強對財務風險的清楚認識，才能使重組企業在未來的發展道路上越走越遠。
參考文獻
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作者:黃武林 單位:長江師范學院財經學院