前言：尋找寫作靈感？中文期刊網用心挑選的企業集團財務風險管理論文2篇，希望能為您的閱讀和創作帶來靈感，歡迎大家閱讀并分享。
第一篇
一、國內外相關研究現狀
1．國外研究現狀
國外學者將財務風險管理的研究重點放在財務風險的識別與評估方面，如學者FitzPartrick（1932年）是最早開始企業財務風險破產預警研究的，他指出識別財務風險能力最強的是凈利潤和負債2項指標。學者Beaver（1968年）在Fitzpartrick研究的基礎上提出識別財務風險最有效的是凈利潤和流動負債2項指標。學者Ohison（1980年）采用了邏輯回歸法研究指出，企業規模、資產構成、利潤以及資產的變現能力4類指標對企業破產的概率具有顯著性影響。此外，也有許多學者對企業風險管理的預防策略與控制進行了深入研究，如托馬斯與威廉所著的《企業風險管理》，詹姆斯所著的《企業全面風險管理》，普拉卡什所著的《整合公司風險管理》中都有相關論述。
2．國內研究現狀
國內學者對財務風險管理的研究焦點主要在財務風險的定義、特征、識別及管理幾個方面。筆者將重點梳理財務風險識別與管理方面的研究。結合我國企業的實際情況，國內許多學者也提出了相關的財務風險管理對策。例如，袁恒瓊（2010年）提出可以通過培養企業財務風險意識、提升企業財務決策以及提升企業管理者素質等措施來控制和防范企業的財務風險；張繼德與鄭麗娜（2012年）采用規范研究的方法，以系統性和環境分析為原則，提出了包含管理目標、管理主體、管理方法、保障體系和管理基礎5個方面的企業集團財務風險管理體系，形成了宏觀層面的風險管理體系；納鵬杰（2008年）通過結合企業集團財務風險形成原因的分析，提出了一系列有關財務風險控制的對策，并從企業的戰略管理、內控管理、預警管理、績效考核管理等方面進行了財務風險管理體系的分析。
3．研究述評
通過對以上國內外文獻的梳理發現，無論是從微觀角度還是從宏觀角度切入研究企業集團的財務風險管理，大部分研究基本是結合企業集團的特征、財務風險產生原因等，仍然停留在財務風險管理的對策與建議上，缺乏對財務風險管理框架或體系的系統探討。此外，能夠結合企業戰略目標、現有財務風險度以及預期財務風險承受力度等因素的研究較少。因此，如何從垂直視角構建符合我國企業集團特征，同時具有管理體系較嚴密、管理層次較分明的財務風險管理體系，是非常有意義且迫切的。
二、框架設計與構建
1．框架設計
財務風險管理是與企業集團管理層面聯系最為密切、涉及面最廣、管理技巧最為復雜的一項系統工程。筆者將根據系統管理理論，結合上述研究成果，運用規范的研究方法，以企業集團的財務風險管理為研究點，研究涉及到企業各個層面管理、財務風險指標、財務信息數據以及企業戰略目標等多方面內容的財務風險管理框架，并試圖以企業集團的財務風險管理理論與實踐為基礎，構建管理體系更全面、邏輯更嚴密的企業集團財務風險管理體系。
2．框架構建
企業集團的財務風險管理過程是一個系統全面且復雜的過程，按照系統管理理論可以將這一過程劃分為財務風險識別、財務風險評估以及財務風險控制與處理3個子系統。
（1）財務風險識別子系統
財務風險識別主要是指通過一些可見的事件或數據對企業潛在的財務風險及財務狀況作出辨別，這是企業集團進行財務風險管理的重要前提，目的在于總結和掌握企業在管理中暴露出的各種財務問題，并對這些問題產生的原因、可能對企業造成的影響作出初步評估和測量。這也是財務風險管理中進行風險評估與控制的必要準備工作。一是建立財務風險預警體系。企業集團可通過建立財務風險預警機構，將內部和外部的相關財務數據錄入信息管理系統，通過信息技術實現對企業集團財務風險程度的測量。同時，這一風險預警體系需要專人負責，不能受其它組織的控制與影響，且信息管理系統的數據需要及時更新與升級，以保證預警系統中信息的可靠性與有效性。二是健全財務風險的處理體系。一般來說，健全的財務風險處理體系具備的功能包括風險分析、應急措施、補救方案。其中，風險分析是處理體系的核心，只有分析清楚、到位，才能知道應該采取何種應急措施與補救方案。三是培養財務人員的財務風險意識。企業集團內部的財務人員是企業財務風險識別的主要操作人員，其財務風險意識的強弱直接決定了財務風險識別子系統的有效性。因此，企業集團要特別注重培養財務人員的風險意識，要求他們能敏銳、快速地識別企業中非正常的經濟態勢，并能針對這些態勢提出合理的解決方案。
（2）財務風險評估子系統
財務風險評估子系統是指將資產負債表、損益表以及現金流量表等財務報表中反映出的財務信息具體細化為一系列財務指標，以作為衡量財務風險的評估標準。風險評估又可分為單項和多項財務指標風險評估，單項財務指標風險評估是基于資產負債表、損益表或現金流量表等某一項財務指標來衡量企業集團的財務風險水平，而多項財務指標風險評估是基于上述財務報表有機結合而形成的綜合財務指標風險評估子系統，能夠多層級、全方位地評估企業集團的財務風險水平。財務風險指標的權重分配是指在企業集團財務風險評估子系統中，依據每一項財務指標對企業財務風險的重要程度和影響大小來分配不同的權重。所以，在綜合財務指標構成的財務風險評估子系統中，首先會對這一系列財務指標的重要程度進行排名，然后形成高、中、低不同等級的財務指標分類，最后再依據其等級進行加權處理。等級越高，表明此項財務指標對企業集團財務風險影響的程度越大，反之亦然。財務風險評估子系統還可以通過某行業的財務指標或全國企業財務指標的均值對不同行業或不同國家企業的財務風險進行比較分析，這也是世界各國企業進行風險評估比較常用的方法。
（3）財務風險控制與處理子系統
財務風險控制與處理是指在企業集團財務風險識別、評估的基礎上，對已經預見到的財務風險進行及時的控制與處理，提前將潛在的財務風險消滅，盡量將財務風險損失控制在最小的范圍之內。財務風險控制與處理子系統中常用的方法有財務風險控制、財務風險轉移和財務風險自留。其中，財務風險控制的內容貫穿于企業的日常經營活動之中，如籌資經營、投資經營、盈利分配等活動。它能夠控制企業財務風險帶來的不良后果，將損失控制在企業集團可承受的范圍內，使企業集團轉危為安。財務風險轉移是指在企業集團運營過程中無法避免或無法控制的大型財務危機，可通過購買保險、分散等方式將這種財務風險進行適當的轉移，盡量降低企業的財務管理成本。財務風險自留是指當企業面臨投資經營風險較小而投資收益較大，或某種風險預見的損失較小，或是企業對某種財務風險有較強的有效風險控制策略時，會采取主動保留風險，面對現實、想方設法將此類無法轉移、規避的財務風險降低到最小程度的行為。企業集團的財務風險管理是一項非常復雜的工程，其面臨的財務風險管理是全面財務風險管理的集中體現，風險管理主體、風險控制程度以及風險處理策略一般很難達到科學、有效的水平，同時財務管理主體的多元性、管理過程的多層次性以及企業資產關系的復雜性等，都要求構建一個完善、有效的風險管理系統來控制與處理各種財務風險。
作者：阮敬 單位：北京航天長征科技信息研究所
第二篇
一、企業集團財務風險的成因
（一）宏觀經濟環境變動
影響財務管理的宏觀因素復雜、多變，有經濟環境、金融環境、法律環境等，而這些因素的變化是很難預見和改變的。宏觀經濟環境的每一次變化都會給企業集團帶來不同程度的財務風險。尤其是發生不利變化時，一旦企業集團對經濟環境變動的認知能力過慢，不能快速、有效地對環境的變化做出預測和調整，對財務風險的反應滯后，就很容易導致采取不當的措施，從而可能面臨運營困難。
（二）內部人利益強化
企業集團通過投資、收購、兼并等形式，獲得對子公司的控制權，由于集團企業的組織較為龐大，往往采用多級法人治理結構，因此投資者和經營者往往處在相互分離的狀況，這就使得集團公司與各個子公司間存在嚴重的問題。一方面，作為投資者的母公司負責宏觀戰略方面的制定，致力于整個集團的資本運作及投資策劃，追求的是企業集團的價值最大化；而做為經營者的子公司的主要任務則是搞好自身的生產經營活動，追求的是任期內的經營業績。這種管理模式使得雙方在管理、發展、利益追求上就出現了分歧，在投資者監督缺位的情況下，為了實現內部人利益，經營者可能利用信息的不對稱，粉飾業績，提供虛假信息給集團公司，或對集團公司的決策目標次優化選擇等，這些狀況的出現必然會導致企業集團整體利益受損，最終引發財務風險的發生。
（三）監管不力
企業集團由于規模龐大,組織體系層級多，為了有效地進行監管，通常按照法律規定設置不同級別和層次的監控機構,如監事會和審計委員會，還制定了一系列監督制度，但在實際工作中，監事會成員由于缺乏獨立性，最后致使監事會的監督作用流于形式。因為管理層利用交叉任職形成的內部人控制的現象，審計委員會又無法充分發揮對經營管理層的監督和控制作用，從而導致監督缺失。另外相關的控制制度也存在一定的缺陷，制度落不到實處，監督者們無法掌握集團資金總體運行情況，有些企業集團的領導者對集團財務狀況說不清，因此想要把監督和控制作用發揮起來也存在著一定的難度。
（四）籌資風險
在企業集團發展過程中，隨著業務規模的不斷拓展，面臨資金鏈日益緊繃的危險。在資金籌集中，外部籌資的比重往往占絕對優勢。在企業集團舉債額度過大的情況下，一旦當企業的獲利能力水平比較低時，較高的資產負債比率就會使得利息費用成為企業集團沉重的負擔，嚴重的就會出現因償付能力不足而產生的財務風險，如近年來鮮為人知的德隆集團、三九集團等企業因為資金鏈的斷裂而紛紛陷入危機。另一方面，在籌資過程中，集團部企業會相互提供財務擔保，如母公司為子公司、子公司與子公司之間也會相互提供擔保，在信息不對稱的情況下，這種多方關聯的擔?？赡艹霈F因為過度擔保或違規擔保等情況引發財務風險，如果財務風險沿著擔保鏈條從下游逐級向上游擴大，最終會導致企業集團的財務風險高度膨脹。
（五）投資風險
投資風險主要集中在多元投資產生的風險和投資決策不科學產生風險兩個方面。在我國，企業集團熱衷于選擇多元化的發展戰略，不僅在本行業大量并購，而且還進入與主業并不相關的所謂熱門行業或別的行業。實施多元化發展策略在一定程度上可以使企業集團獲得新的利潤增長點、擴大市場份額、分散經營風險。但是，企業如果在不具備在多行業同時經營能力的情況下盲目擴張，進入新的行業和業務領域后若沒有形成足夠的規模優勢或無法適應新興領域市場競爭，不但不能增強企業的實力，反而會因為企業集團財務資源分散而制約集團自身核心業務的縱深發展，從而加大企業面臨的財務風險和經營風險。另一方面，在投資過程中，企業為避免投資風險，對投資方案是否可行性進行合理、恰當的篩選是緊為關鍵的一環，企業在沒有經過認真的調查取證或對沒有對項目行進行周密分析就草率作出決定，最終會因為決策不科學而導致投資失誤。
（六）缺乏全局風險意識
企業集團中母子公司做為風險管理的整體，由于在集團中所屬的級次不同，對風險的管理的認識、策略、經驗在一定程度上可能存在差異，管理上也是各自為政，企業集團缺乏對整體風險的識別、判斷及協同，導致集團公司內部缺乏共同的風險管理語言和流程，風險管理流于形式。
二、企業集團財務風險管理防范措施
財務風險是任何企業集團在財務管理過程中都必須面對的一個現實問題,它不可能完全消除，但可以依靠采取一定的措施來加以有效地防范和控制，具體可以從以下幾個方面著手：
（一）靈活應對宏觀環境的變化
作為置身于社會宏觀經濟環境下的微觀經濟主體，企業集團的管理層需時刻關注和跟蹤宏觀經濟環境變化的各種因素，對不斷變化的環境進行認真的分析，掌握其變化趨勢、正確評估宏觀環境的變化對企業的影響程度，結合自身實際情況，積極、靈活應對、適時調整企業的財務戰略，趨利避害，降低因宏觀環境變化給企業集團帶來的財務風險，提高經濟效益。
（二）完善企業集團法人治理結構
完善治理結構的基本問題是解決問題。企業集團應在明晰的產權制度基礎上，在內部各成員企業中建立有效制衡的監督、約束機制。同時，集團公司應根據自身生產經營的特點，選擇合適的財務管理體制，明確各所屬單位的財務決策權、執行權和監督權，通過科學的業績評價方法，對集團中各子公司的經營者進行有效的激勵，促使子公司的經營者能夠及時糾正偏離財務目標的行為，以企業集團的長遠發展為己任，從而降低風險。
（三）建立健全財務管理體系
1.建立有效的財務風險預警機制。
財務風險預警是反映企業財務運行狀況的晴雨表，即在財務風險發生之前，捕捉各種細微的跡象變動，對企業可能或將要面臨的財務風險做好提前防范。首先，財務預警是一項專業性、技術性很強的工作，需要建立專門的風險預警組織機構，并配置相應的專業人員。其次，企業集團還需構建有效的財務風險分析機制，密切關注企業集團的生產經營狀況，及時收集、整理相關信息，從償債能力、營運能力、盈利能力、發展能力等方面分別建立對集團公司及下屬單位的差異性風險考評指標，構建財務風險預警模型。最后還應建立企業財務風險的處理機制。在風險預警系統中，一旦發現異常的監控指標，就要進行深入調查分析，追蹤到危機起源點，并有針對性地制定應急方案，補救方法和改進措施，預防危機的進一步蔓延，確保企業集團能持續健康地運行。
2.利用網絡信息系統進行財務監控。
網絡財務是一種基于Internet技術，以財務管理為核心，業務管理與財務管理一體化的遠程會計核算和在線財務管理系統。企業集團可以充分運用網絡系統將異地的子公司通過網絡聯結起來，通過數據的及時傳遞，實現財務信息的遠程處理及財務監控的同步運作。集團公司的管理人員一方面可以通過網絡及時地了解子公司的財務狀況和資金流向，為其進行財務監控提供信息保障，另一方面也使集團公司的相關財務政策能快速傳遞到各子公司，便于子公司及時調整其經營策略，最終實現集團整體價值的最大化。
3.實施全面預算管理。
財務預算管理是一種將企業活動導向預定目標的有力工具。通過全面預算，可以將企業集團生產經營過程中的所有收支全部納入預算管理，對實現企業內部各部門之間的協調和業績評價有至關重要的作用，是財務風險控制系統的關鍵環節。預算委員會應圍繞集團的發展戰略提出預算目標及制定預算管理的具體措施和方法，各預算執行部門按照預算委員會下達的預算和相關政策，結合自身特點自下而上提出本部門詳細的財務預算方案，再由預算委員會充分協調，綜合平衡，最終制定科學合理的預算方案。在預算執行過程中，通過實時監控，及時發現偏離財務預算的現象，采用相應的措施來糾正偏差。對預算執行結果的形成的差異進行原因分析，以提出下一步的改進措施。
4.科學的投融決策。
在企業集團中，財務決策多層次、投資領域多元化、關聯交易等現象普遍，規模擴張與資金供應能力不平衡會導致企業面臨重大的風險。因此企業集團總部在資金的籌集、使用等方面要有相對集權。在籌資方面，合理安排資本結構，精確權衡財務風險和資金成本，確保財務結構平衡。同時建立嚴格的擔保管理制度，控制對外擔保，嚴格審查被擔保單位的信用程度和償債能力，最大限度地減少擔保引發的負債風險。在投資方面，堅持穩健經營，審慎投資的原則。在投資決策時，量力而行，在有限的資源下，應確保主業投資的優先權，其他產業發展要成為對主業有效的補充，防止沖動擴張和過度多元化。對任何一個企業而言，財務風險的存在都會對其生存和發展產生威脅，因此樹立正確的風險觀、構建完善的財務風險控制體系，有效控制和化解風險，是企業實現可持續化的發展，實現整體價值最大化的有利保障。
作者：黃波 單位：審計署長沙特派員辦事處