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［摘要］為有效防范財務風險，及時捕捉企業日常經營管理過程中的漏洞、失誤、隱患及財務信號波動，適時發出警報，企業應建立財務風險預警制度，做好財務風險預防，建立財務預警指標體系，針對警報級別，建立財務風險處理機制和監督機制。
［關鍵詞］財務管理;財務風險;預警制度
一、企業財務風險預警的目標及內容
企業財務風險預警的目標是培養和提高企業識別財務風險的意識，提高企業的應變能力，同時通過財務指標的反映，及時捕捉企業日常經營管理活動中與財務相關的管理漏洞、失誤及可能存在的重大風險隱患，為企業領導層處理相關風險事件提供及時的決策支持，防范企業財務風險，確保企業始終處于相對安全、可靠的運行狀態。財務風險預警包括籌資活動財務預警、投資活動財務預警和經營活動財務預警?；I資活動財務預警包括債權性融資預警和權益性融資預警。債權性融資預警包括銀行借款預警、發行債券(含中期票據)融資預警、商業信用融資預警等，權益性融資預警包括國有股權轉讓、IPO及引入戰略投資者等預警。其中，債權性融資的財務風險主要是違約風險，此外還有利率風險、短期資金長期使用風險等。企業融資要保持合理的資產負債比率、適當的流動比率和速動比率。權益性融資的財務風險主要是控股股東吞噬風險、惡意并購風險及控制權喪失風險。投資活動財務預警指企業作為以投資為主要業務的經營主體，應及時了解跟蹤國家政策和宏觀經濟形勢，加強投資風險意識，搞好市場調查和分析，做好事前預警、提前應變。經營活動財務預警指對經營活動中出現難以預計或者控制的因素，導致企業日常經營活動與預期目標發生偏差，從而產生對財務成果和財務狀況的消極影響、帶來經濟損失的可能性及時預警。
二、財務風險信號
做好財務風險預警，需要積極捕捉財務風險信號。財務風險信號包括早期財務風險信號、中期財務風險信號和晚期財務風險信號。
(一)早期財務風險信號
早期財務風險信號主要表現在6個方面。一是銷售非預期下跌或者非計劃存貨積壓。銷售或存貨基本保持穩定對企業的正常經營至關重要。若銷售非預期下跌或者非計劃存貨積壓，存貨與銷售的比率超出正常范圍，造成企業現金流量滯后，現金流入減少，可能出現財務風險。二是應收賬款回收率下降。企業的現金流入很大部分來源于應收賬款的回收，若回款不暢，則預示著可能出現財務風險。三是賬戶存量貨幣資金出現波動(突然增多或減少)。賬戶存量貨幣資金過大，會使企業背負一定的財務負擔;賬戶存量貨幣資金過小，則影響企業正常資金周轉。若企業長期不能改變狀況，恢復良性循環，財務風險發生的概率隨之加大。四是高級管理人員或關鍵財務人員的突然或連續變更。企業在某個時期內出現異常的人員變動，如大規模裁減人員或調整人員，企業董事會成員、高級管理人員、重要財務人員的異?；蝾l繁變更，都可能使企業存在潛在的財務風險。五是企業實際運營情況偏離預算目標，如收入額、投資額及利潤等指標較大地偏離預算目標。六是企業資產負債率持續上升。資產負債率越低，企業償債能力越有保證，貸款越安全，舉債越容易。如果資產負債率高到一定程度，沒有金融機構愿意提供貸款，則企業的舉債能力已經用盡。
(二)中期財務風險信號
中期財務風險信號主要表現在5個方面。一是客戶拖延或拒付項目款或借款的本金及利息、回購款或借款展期支付且金額較大?？蛻舫姓J財務狀況困難并請求延期付款，拖欠應付款項，這種情形下，首先應檢查該客戶以往的情況及現在面臨的狀況，若情形是暫時性的，如季節性的資金短缺或淡旺季差異，尚可繼續與該客戶保持業務往來;若發現客戶破產或即將破產且已無可挽回，就應立即采取措施，以減少損失。另外，因客戶延期付款而企業必須墊付更多的資金并承擔資金成本，導致平均收賬期延長，而較長的收賬周期會吸收掉企業的現金，可能引發財務風險。二是難以從項目方、金融機構或資本市場等融資渠道籌集必需的補充資金，用來維持日常支出或基本償債需求。三是資產質量差，流動性下降，流動比率或速動比率明顯低于同行業平均水平，企業不能通過合理方式和價格將現有資產變現，資金供求矛盾難以緩解，財務風險的發生在所難免。四是過度依賴某些關聯企業或銀行貸款，財務結構明顯惡化。五是籌資結構不合理，長、中、短期債務搭配不當，造成籌資成本偏高，盈利能力下降。
(三)晚期財務風險信號
晚期財務風險信號指企業凈資產小于或等于零。從資產存量角度看，企業總資產的賬面凈值相當或小于賬面記錄的負債金額，或企業的經營性現金凈流量長期為負值;從現金流量角度看，企業的現金流入小于現金流出，常伴有現金流量萎縮的情況且這種現金流量的非正常情況處于長期的持續狀態，存在數額巨大的未彌補虧損;從可持續經營角度看，企業主營業務持續負增長，市場銷售慘淡，盈利能力差，不能維持企業日常經營。
三、建立財務風險處置機制
(一)做好財務風險預防，努力做到無警
第一，樹立財務風險管理理念。企業要樹立財務風險管理理念，加大培訓力度，提高企業財務決策水平。對待企業的財務風險，要能夠適時采取措施，合理利用投資，規避風險;可以利用多元化經營等分散風險、轉移風險。第二，建立完善的財務管理系統。在日常財務管理過程中，要明確劃分財務管理人員的責、權、利，有效控制財務工作各個流程中可能發生的財務風險。按照企業戰略規劃分解年度指標，定期召開會議，檢討預算與實際發生差異的原因，提出具體的糾正措施。第三，抓好有效控制點，密切關注可能會引發財務風險的“事故多發地帶”。針對存在風險隱患的風險控制點、資金成本控制點、投資項目中的現金流量、投資回報、投資回收期控制點及企業股東權益等方面的利益關系控制點，建立債務臺賬，確?，F金流不斷裂。企業的現金流是最能直接反映企業運營狀況的數據，將現金流量作為財務風險分析的要點，通過分析現金流可以讓決策人員較為直觀地看到企業的運營狀況。第四，提高企業財務人員素質及其財務風險防范能力。財務人員要不斷提高財務風險防范意識和能力，在風險可能發生時要能夠及時分析、提出相關的解決措施，盡可能降低風險的發生率。
(二)建立財務預警指標體系，做到有警即響
第一，夯實財務預警指標體系的基礎。建立財務預警指標體系的基礎是規范的財務管理體系，具體包括扎實完備的財務管理基礎、財務管理活動與其他管理活動之間的有效銜接和協調、規范真實的財務會計信息、高素質的領導班子和團隊意識、企業負責人對財務風險預警的高度重視及完善的內部控制制度等。第二，設立符合企業實際的財務預警指標體系。一般的財務預警指標體系以企業償債能力指標為基礎，包括以企業償債能力指標為基礎的主要指標和輔助指標。以企業償債能力指標為基礎的主要指標包括資產負債率、流動比率、速動比率和已獲利息倍數等;以企業償債能力指標為基礎的輔助指標主要包括凈資產收益率、主營業務收入增長率、對外擔保占凈資產的比重、重點客戶應收賬款回收率和存貨周轉率等。第三，設立警報級別。財務風險警報級別分為黃色預警、橙色預警和紅色預警。通過對財務風險信號的識別，結合財務預警指標體系，按照以償債能力指標為基礎的主要指標計算出指標值，結合行業及企業的實際情況，將其分別歸類到黃色預警、橙色預警和紅色預警。同時，通過償債能力指標為基礎的輔助指標，進一步補充說明企業可能存在的財務風險。第四，針對警報級別，建立財務風險處理機制。一是要捕捉財務風險的早期信號，發出黃色預警。出現早期財務風險信號，企業財務部應在1周內形成書面報告報送本企業經營層，報告中應說明出現財務風險的原因及計劃采取的措施等。二是要重視財務風險的中期信號，發出橙色預警。企業出現中期財務風險信號，應在5日內形成書面報告，由本企業經營層報送上級有關部門。報告中應分析出現財務風險的原因、計劃采取的措施和消除財務風險的責任人等。三是高度重視晚期財務風險信號，發出紅色預警。出現晚期財務風險信號，企業財務部應立即以口頭形式報告本企業經營層，同時形成專項報告，經本企業經營層批準后報上級部門。
(三)建立財務風險應急處理機制
財務風險預警制度離不開完善的危機應急機制，如若此處缺失，在危機發生時企業措手不及，窮于應對，后果不堪設想，企業可能遭受巨大損失，企業員工的士氣也會受到挫敗;如果危機處理制度完善，在危機發生時，企業可以第一時間采取應急措施，避免造成更大的損失，同時向社會展示企業處理危機和抗風險的能力，彰顯企業的強大實力。
(四)做好監督檢查工作
企業有關部門應每年對財務預警管理工作進行一次檢查，對執行財務預警制度較好的部門及單位予以表彰和獎勵，對執行力度不夠、存在重大財務風險的單位，給予通報批評，責令整改。
作者:付翔麗 單位:河南水利投資集團有限公司