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人民幣國際化范文1
關鍵詞:人民幣;國際化;三元悖論;金融市場;宏觀調控;漸進方式
中圖分類號:F83
文獻標識碼:A
文章編號:1672-3198(2010)21-0172-02
1 人民幣改革措施頻頻推出――劍指國際化
近年來,我國經濟高速發展,經濟總量現已超越日本躍居全球第二,并且已為世界最大外匯儲備國與出口國,這些都為人民幣走向國際化奠定了基礎。爆發于08年的金融危機使人們反思現行國際貨幣體系的內在矛盾,中國政府自那時起就頻頻出臺貨幣改革的措施,積極實施“人民幣國際化”這一重大的國際金融戰略!
2008年7月,國務院設立了職能包括“根據人民幣國際化的進程發展人民幣離岸市場”的匯率司,正式拉開了推動人民幣國際化的政策帷幕。
繼2008年12月我國推出“對廣東和長江三角洲地區與港澳地區、廣西和云南與東盟的貨物貿易進行人民幣結算試點”的措施以來,最近我國政府更是將人民幣結算國際貿易和服務交易的試點推廣到更多省份。我國政府也頻頻與境外國家或地區簽署貨幣互換協議,2008年12月中韓簽訂規模為1800億元人民幣/38萬億韓元的雙邊貨幣互換協議,2009年1月,我國內地與香港簽訂規模為2000億元人民幣/2270億港元的雙邊貨幣互換協議,同年我國又分別與馬來西亞、白俄羅斯簽訂較大規模的貨幣互換協議,這一系列貨幣互換協議的簽訂在推動貿易投資的同時,也推動了人民幣“出關”,邁出人民幣走向世界儲備貨幣的第一步!
近期我國政府又積極推出措施以擴寬國際投資者使用人民幣的范圍,本年7月,政府宣布允許離岸銀行之間從事人民幣轉賬業務,顯示出對人民幣轉移的約束已經放松,之后我國政府又宣布允許離岸銀行和各國央行投資中國的銀行間債券市場,這一系列的措施拉開了國際投資者投資于人民幣的序幕,也推動了人民幣走向國際儲備貨幣。
我國政府今年6、7兩個月份共計減持近540億的美元國債,而于7月初,我國購買了西班牙歐元國債并增持日元國債。盡管這些決定可能出于對沖匯率風險的目的,但客觀上卻有利于中長期人民幣有效匯率機制的形成,而這種促進有效匯率形成機制的外匯布局新舉措結合前面跨境貿易人民幣結算試點的推進,將會逐步地推動人民幣走向國際化進而成為國際儲備貨幣。
2 人民幣走向國際儲備貨幣的障礙
自2005年匯改以來,人民幣國際化的問題開始受到關注,從當前國際貨幣格局來看,美元未來較長時期內霸主地位仍難以動搖,隨著歐洲區域經濟一體化程度的提高,歐元的地位將更加穩固,而日元國際化近年來有所倒退。所以此時我們更需要理性地思考人民幣國際化的問題,以免做出錯誤的金融戰略決策?，F在看來,人民幣走向國際儲備貨幣尚處于萌芽階段,人民幣最終實現國際化還面臨很多的障礙!
人民幣能夠自由兌換是其成為國際儲備貨幣的首要條件,那么中國必須完全開放其資本賬戶和經常賬戶,這樣人民幣賬戶的開放勢必會使我國更易受國際資本的沖擊。首先這會使我國的金融市場受到沖擊,屆時金融市場上將會充斥著大量來路不明的國際投機資金,如果我們不能夠很好地處理,那么就很有可能重蹈上世紀“廣場協議”之后日本的覆轍。一旦中國的資本市場完全開放,那么一直對我國金融市場垂涎三尺的國際投機資本會大舉向我國的金融市場入侵(2006年年底-2007年年初,工商銀行這樣的超級大盤股飆漲暴跌的局面讓顯示了國際投資資本的巨大能量),伴隨著西方長達數百年的金融史,殘酷性決不亞于硝煙戰場的金融戰場造就了大批高智商、高超資本運作手段的頂級國際投機資本巨頭,而我國只有不足20年資本市場發展史,客觀而言,我們缺乏與他們周旋的經驗與智慧,所以現階段看來,關好大門,限制國際投機資本的入侵以專心練好“內功”不失為明智之舉!再者,人民幣賬戶的開放會削弱我國政府宏觀經濟調控的效果。人民幣在國際金融市場上流通,勢必會約束我國國內貨幣政策的實施及預期目標,也就影響到了國內宏觀調控的效果,比如,人民幣的自由流動,可能會對我國國內銀行平穩促進經濟發展的功能產生破壞作用,在經濟繁榮時期國際金融投機資本借勢兌為人民幣制造流動性泡沫,在經濟形勢出現局面惡化時又將人民幣兌為其他貨幣抽身而出,同時也切斷了信貸供應,不利于經濟增長的恢復,銀行業再不是宏觀經濟調控的有效工具(正如它在危機期間遵照政府宏觀調控指令,大舉向市場投放流動性那樣),屆時銀行業恐怕會成為經濟動蕩加劇之源而非藥方。因此,目前我國不可能同時開放人民幣經常與資本賬戶,這也就成了人民幣走向國際化的首要障礙。
從當今現實來看,我國經濟的發展模式與人民幣國際化有著天然的矛盾。盡管“貿易立國”的說法并未提上紙面,但對外貿易依然是推動我國經濟增長的“三駕馬車”之一,并且占有很大的比重(我國的貿易依存度一直居高不下可以說明這一點)。如果人民幣的國際化與我國對外貿易政策相沖突,那么人民幣的國際化就難以獲得突破性發展。作為出口導向型經濟體,我國需要對匯率做一定的干預,但是本幣國際化則需要一個相對自由的浮動匯率機制。而根據國際貿易“三元悖論”,一國不可能同時實現固定匯率制、資本自由流動及獨立的貨幣政策三大目標。貨幣政策獨立穩定和資本自由流動是本幣國際化的前提,所以人民幣國際化必須要求浮動匯率制,對外經濟往來中,其他國家出于儲備的需要會增加對人民幣的需求,也就導致在浮動匯率制下本幣的升值將貫穿本幣國際化的全程。從這個角度而言,人民幣國際化與保證出口比較優勢存在一定的對立,而這種對立的消除需要等待我國經濟增長方式的改變,但這種改變并不能一蹴而就。
人民幣走向國際儲備貨幣還面臨“價值依托”的難題及外部約束。雖然布雷頓森林體系之后人類社會進入紙幣制度時代,貨幣的發行不需要實物資產做依托,但是,作為國際儲備貨幣,其內在價值還是要充分考慮,比如:黃金與美元價格負相關,除了黃金之外,石油和美元也有類似關系。國際儲備貨幣要與實物資產掛鉤,其中很重要的原因就是為持有這種貨幣的人提供貶值風險的對沖工具。像美元,全世界都愿意接受它作為國際儲備貨幣,很大程度上就是因為美元持有者可以用黃金或者石油來對沖手中美元的貶值風險,其實,歐元和日元之所以直到今天仍無法與美元平起平坐,這個原因占了很大比重。從這方面而言,現階段人民幣還無力扮演其作國際儲備貨幣的角色。同時,一國貨幣走向國際化的過程,就是參與激烈的貨幣競爭的過程。一國貨幣的崛起,必然伴隨其他貨幣競爭力的相對衰落。所以,在人民幣走向國際化道路之后,必將會面臨他國貨幣的強烈反擊,盡管布雷頓森林體系所確立的以美元為核心的固定匯率制已經解體,但由該體系確立的美元在全世界的霸權并沒有就此終結。根據諾貝爾經濟學獎獲得者羅伯特?蒙代爾的研究,在銀行之外流通的美元,其中大部分是美國境外國家和地區將其作為國際儲備貨幣而持有的,只有10%-15%的美元在美國境內流通。這不僅使美國有能力承受巨額的經常收支赤字,也使美國得以影響甚至左右其他國家的貨幣金融政策。正因為如此,美國是最不情愿推進國際貨幣體系改革的國家,這同時也意味著,任何挑戰美元國際貨幣地位的努力,均會遭到美國的反對和打壓。
3 人民幣宜以漸進方式逐步走向國際化
人民幣走向國際化其路漫漫,面臨很多問題和障礙,要受到諸多因素的影響和制約,因此必須以漸進的方式逐步推進人民幣國際化進程,具體的實現路徑,筆者認為應積極穩妥地分階段推進人民幣國際化。
首先是人民幣走向國際化的最初階段,主要表現為人民幣在周邊國家的流通。隨著人民幣在國際貿易中計價范圍的擴大,人民幣必將成為一般貿易中的計價貨幣和交易媒介,貿易關系的加強,貿易量的擴大必然導致非居民持有的人民幣數量和對人民幣需求的大幅增加。隨之是人民幣國際化的第二階段――人民幣成為境外借貸資產。在境外累積的人民幣數量達到一定程度,對于人民幣的借貸需求必然產生,這就要求我們積極發展與完善國內金融市場,同時加強與周邊國家和地區的金融合作。最后是人民幣國際化的高級階段――人民幣成為各國的主要儲備資產。當人民幣成為國際經貿活動和金融活動中的價值尺度和交易媒介后,人民幣不僅會成為個人和企業的儲備資產,也將成為政府調控市場的干預資產,人民幣成了儲備貨幣的組成部分,人民幣的國際化達到了高級階段,。但是,人民幣成為國際儲備貨幣要求中國政府要承擔更大的金融穩定的責任;要在關鍵時能夠承擔最后貸款人的角色;中國的金融市場要更加開放,人民幣將自動成為一些國家貨幣的名義錨。
參考文獻
人民幣國際化范文2
跨境貿易人民幣結算助推人民幣國際化。央行最新公布數據顯示，2011年，我國跨境貿易人民幣結算累計2.1萬億元，直接投資人民幣結算業務累計發生1109億元。人民幣跨境使用迅速擴大。一方面，跨境貿易人民幣結算試點范圍擴大到全國。另一方面，全面開展對外直接投資和外商直接投資人民幣結算，跨境人民幣業務從經常項目擴展至部分資本項目。此外，央行還啟動了人民幣合格境外機構投資者試點工作。與14個國家或地區簽署雙邊本幣互換協議，總規模達到1.3萬億元人民幣。2012年央行工作會議也指出，今年要順應市場需求，穩步擴大跨境人民幣業務的品種和范圍。進一步做好跨境貿易和投資人民幣結算工作。這標志著人民幣國際化步伐邁上了新的臺階。
人民幣的回流渠道也在進一步增加。2011年10月，央行《外商直接投資人民幣結算業務管理辦法》，該項政策進一步解決了境外人民幣的去向問題，并使跨境人民幣投資更具可行性和可操作性。在一定程度上，人民幣FDI可以說是人民幣區域化和國際化提速的重要標志。
值得一提的是，香港離岸人民幣市場迅速發展。首先，通過香港處理的人民幣貿易支付占人民幣外貿支付的比例超過八成以上。第二，香港人民幣存款余額從2010年初的630億元，到2010年底的3200億元，乃至2011年9月底已經猛增至6200億元。
由是，縱觀目前人民幣國際化的進程與脈絡，主要如下：邊貿結算協定、貨幣互換協議、跨境人民幣貿易結算、跨境直接投資人民幣結算、離岸市場融資、在岸金融市場開放等；而短期發展趨勢則包括擴大跨境人民幣結算、建設人民幣離岸中心、逐步開放在岸金融市場，比如RQFII的開閘便是例證；以及將在A股市場推出國際版，允許境外企業與金融機構到境內發行A股；擴大熊貓債券發行規模，允許境外企業與金融機構到境內發行以人民幣計價的債券等。
從更長遠的角度來看，人民幣國際化不僅是中國經濟保值增值的需要，更是掌握更大國際政治經濟話語權的要求。根據最新統計數據，截至2011年9月底，中國外匯儲備已達3.3萬億美元；較之2009年的2萬億美元，短短一年多激增了60%多。積累此等巨額外幣財富實屬無奈之舉，人民幣的非國際化當屬主要原因之一。
為切實維護國家經濟利益，將我國過高的外匯儲備降下來，擺脫進出口貿易對外幣的依賴，人民幣國際化勢在必行。而中國目前已是世界第二大經濟體，但在國際金融、政治領域，中國的話語權和影響力還遠遠不及，這與人民幣非國際化也有很大關系。
雖然成績昭彰、前景光明，但仍需居安思危。自2010年6月下旬匯改重啟以來，人民幣在震蕩中不斷升值，18個月的時間，升值幅度已經超過7%。進入2011年后，人民幣升值速度相對穩定；但8月以后，人民幣升值一度加速，對美元中間價屢創新低，與此同時，波動幅度也在加大。期間，美國國家信用評級降低和歐債危機不斷惡化成為主要的推動因素，前者推動人民幣升值加速，后者使得全球避險資金回流，熱錢流出，給人民幣帶來貶值壓力。
頗引人關注的是，去年9月以來，人民幣海外無本金交割遠期外匯市場罕見地出現人民幣匯率的貶值預期。此前，這種情況只是在次貸危機和歐債危機爆發初期出現過。這可能意味著人民幣匯率或許將進入了新的時期。主要機構開始紛紛調低對2012年人民幣升值速度的預測，大多調降至3%左右。人民幣匯率已經開始逼近均衡匯率。新興市場國家自9月以來出現貨幣貶值，這種背景下，人民幣一味升值會加大境內企業的生存壓力。
不過，人民幣的國際化究竟要實現什么樣的目標？應該經由何種路徑？在國際化的過程中政府的角色該如何定位？央行行長周小川強調的“人民幣能否成為世界主要儲備貨幣取決于很多條件，但首先取決于市場參與者對人民幣的態度，取決于它在市場上的受歡迎程度，而不是哪個人的主觀愿望”，或在一定程度上表明了官方的態度，也與民間對人民幣國際化速度的看法基本一致，亦即不能拔苗助長。
重新考量人民幣匯率制度。在人民幣國際化進程中，不可避免地要面對兩個問題，其一，在國際化的過程中，人民幣幣值是該穩定還是持續升值；其二，國際化的終點，是否就是浮動匯率制。目前，多數專家認為，人民幣應該升值，需要關注的只是升值的快慢和幅度；未來中國匯率制度的方向，將會是融入當今國際經濟主導的浮動匯率體系。
其實，由于一直以來存在人民幣升值預期，使得人民幣國際化面臨一個非常突出的問題，即非對稱性。這種非對稱性表現為，中國對外貿易中使用人民幣結算的主要是進口而非出口；中國政府和機構發行的人民幣債券很受歡迎，但海外機構發行人民幣債券的意愿卻不強；香港人民幣存款多，貸款相對較少。
如果升值預期一旦消失，國際化進程或將受到重大沖擊。9月，香港離岸人民幣市場就因人民幣的貶值預期遭到了單邊沖擊，清算銀行的人民幣貿易結算購售配額很快用盡。雖然此后香港金管局將配額翻了一番，但市場參與者仍然保持謹慎。
一種貨幣國際化的前提是幣值穩定，因此，國家應分化市場對人民幣單邊的升值預期，保持匯率穩定，讓投機資金無機可乘。對比二戰后采用“布雷頓森林體系”的30年與1971年美國單方面放棄本位貨幣國責任后的牙買加協議體系，可以發現，前者是全球經濟發展最為快速的30年，是幾乎沒有金融危機的30年，而后者則是使得全球進入了金融危機周期性爆發的歷史階段。
從國家層面而言，人民幣匯率波動是正常的市場反應，沒有哪個貨幣會只升不降或者只降不升，這是中國推進人民幣國際化要經歷的過程。在這個過程中應當警惕的是，不要把人民幣完全當成一種投機性貨幣，而應當注重人民幣在國際貿易支付、結算、儲備方面發揮重要作用。緊緊抓住人民幣國際化的主導權，主動防范投機性貨幣扭曲市場價格帶來的風險。
貨幣走向自由兌換是個漫長的過程，一下子放開的話風險很難預料。針對此前出現的人民幣匯率“觸及跌停”現象，筆者建議，在適當的時機也許可以增大人民幣對美元匯率圍繞中間價的波動幅度。
人民幣國際化范文3
亞洲開發銀行數據稱，2012年印尼、泰國、馬來西亞、菲律賓、越南等東盟5國的平均經濟增長率為5.9%，比2011年的4.6%有較大提高，全球企業和資金的潮頭已開始漸漸轉向東南亞。
當西方發達國家引領全球經濟增長依舊無望之時，新興市場被寄予厚望，“小荷才露尖尖角”的東盟表現將格外搶鏡。
2013年時逢中國與東盟建立戰略伙伴關系10周年，借這股強勁的東盟之風，在2015年東盟經濟體成立之前，加筑人民幣區域化的“東南亞鏈條”。
“”首站
如同四月的天氣，新加坡的人民幣業務正逐漸升溫。
2月8日，中國人民銀行授權中國工商銀行新加坡分行擔任人民幣清算行，新加坡可不再依賴于中銀香港或內地的往來銀行進行人民幣跨境貿易結算。
這一“通行令”使新加坡成為中國以外第一個擁有人民幣清算行的區域金融中心，也使其朝著人民幣離岸中心的目標又邁進一步。
一直以來，倫敦對人民幣離岸中心這一頭銜虎視眈眈。新加坡大華銀行經濟分析師全德健表示，倫敦非常希望成為人民幣離岸清算中心，這次可以說是被新加坡搶到了“頭香”。
新加坡是亞洲第二、全球第四大外匯交易中心，也是亞洲石油和大宗商品的主要交易市場，目前業界普遍認為新加坡吸收的人民幣存款規模僅次于中國內地和香港。
擁有人民幣清算行后，新加坡將可在不斷擴張的人民幣計價交易及金融產品市場上，更積極地與香港展開競爭。業界分析人士認為，這樣的競爭有利于推動人民幣的區域化進程。
作為東盟的重要門戶，新加坡對東盟國家具有很強的輻射作用。馬來西亞、印度尼西亞、菲律賓等國的很多大型企業把財務、運營中心設在新加坡，他們與中國之間密切的貿易投資關系，使得每年都有大量的人民幣流入東南亞。
此前早有外媒稱，新加坡或助人民幣“東盟化”。全德健認為，此次人民幣清算行落戶新加坡，給新加坡的商業銀行和商家帶來了便利，節約了交易成本，可吸引更多企業、商家使用人民幣結算。新加坡將起到人民幣流動的樞紐作用，對于人民幣區域化的推動作用顯而易見。
從區域到全球，是任何一種貨幣國際化的必由之路，而東南亞正是人民幣國際化“”的首站。
“貨幣錨”
“IT精英”謝立新早年以“特殊人才”的身份，從廣州移居香港，由于工作原因經常穿梭于香港、曼谷、廣州等地，“人民幣在東南亞的認可度很廣”他說。
在廣西大學東盟研究所副所長范祚軍看來，人民幣有潛力成為東南亞地區的“貨幣錨”。
范祚軍指出，特別是2008年金融危機以來，為了避免美元幣值波動帶來的不利影響，東南亞國家在與中國的雙邊貿易中更多選擇人民幣進行結算。
人民幣的“穩定”形象以及中國政府在金融危機中表現出的高度責任感，使人民幣在東南亞國家的流通初具規模。目前，人民幣在東南亞地區已成為繼美元之后的第二大重要貨幣，在緬甸、老撾、柬埔寨更是成為事實上的民間流通貨幣。
謝立新介紹，遍布泰國街頭的ATM，基本都能用中國的銀聯卡提取泰銖，還有中文界面?！爸徊贿^銀行要通過國際結算網絡，匯率很不劃算?！贝送猓虉龅暮芏喙衽_可以受理中國銀聯卡，曼谷一家有名的連鎖貨幣兌換所還特地開設了人民幣兌換窗口。
如今，中國游客攜帶大量美元現金出行東南亞的現象已不多見，新加坡的一些珠寶店甚至歡迎顧客直接使用人民幣進行購買，還別出心裁地在櫥窗里貼出一張百元人民幣來吸引中國消費者。
東南亞的一些企業、商家逐漸認識到，在與中國之間的貿易結算中使用美元已經越來越不劃算，匯率損失很大，導致成本增加。
央行數據顯示，2012年跨境貿易人民幣結算量超2萬億元，直接投資人民幣結算業務累計發生1109億元。此外，本幣互換規模及數量也在不斷擴大，自啟動人民幣合格境外機構投資者試點工作以來，已與14個國家或地區簽署雙邊本幣互換協議，總規模達到1.3萬億元人民幣。
中國政法大學經濟學教授楊帆表示，未來隨著中國經濟、生產力的持續提高，人民幣仍然有20%的預期升值空間。只要升值空間存在，周邊經濟體就會樂意持有人民幣。他預計，人民幣將率先在東南亞范圍內暢通無阻。
日元夢斷東南亞
未來3年，人民幣將迎來“突破式”發展的歷史機遇。
泰國商務部前部長謝杰奎認為，人民幣欲加快走向東南亞，關鍵是在突破東南亞國家“個體障礙”的同時，加快突破“集體障礙”，在2014年之前實現與東盟所有國家簽署本幣互換協議，并持續擴大規模，進而到2015年東盟經濟體成立時，作為儲備貨幣納入其中，形成人民幣國際化的“東南亞鏈條”。
到目前為止，越南是最不愿接受人民幣作為結算貨幣的東南亞國家，菲律賓也算是比較難啃的一根骨頭。相當一部分專家學者認為，如果以“中國”名義直接注資或入股越南、菲律賓等國的銀行和資源型企業，很可能刺激到這些國家內部的敏感神經。
想當年，日元國際化的努力就沒能使其跨越東南亞這道"門檻"。在1997年那場席卷東南亞的金融危機中，日本本來有機會穩定日元匯率，但選擇了逃避，致使日元國際化最重要的東南亞市場徹底喪失了信心。
上海財經大學現代金融研究中心主任丁建平評價日本這一行為時表示，日本在其中扮演了很不好的角色，日本將東南亞的資金全部抽回，同時還伴隨嚴重的日元貶值，當時東南亞國家對日本的做法是群起而攻之的。
東南亞金融危機后，一部分國家就已經開始放棄盯住日元而隨美元浮動的做法，轉向了浮動匯率制。
中國應充分吸取日元國際化夭折的教訓，憑借強大的經濟實力、巨額外匯儲備、穩定的幣值以及東盟國家所依賴和向往的巨大市場，加快對東南亞國家的突破。
美國的“阻擊”
毫無疑問，人民幣區域化首先觸碰的就是強大對手美元的利益。
自2009年人民幣加快國際化進程以來，美國已經采取多種手段，力圖弱化、淡化以及遏制人民幣在區域市場的影響力，使其不能上升為全球通用的儲備貨幣。
美國多次在不同場合釋放“人民幣升值”和“購買東盟”的言論，妖化人民幣成為國際貨幣的擴張效應。
美國劍橋能源咨詢公司表示，基于人民幣升值后中國強大的采購能力，有必要提醒美國在東南亞的盟友高度警惕，中國將利用人民幣在當地的影響力，對周邊國家和地區進行掠奪性采購。
盡管印尼、泰國、馬來西亞等國都希望與中國加大本幣互換量，但美國多次向東南亞央行、儲備銀行發出“謹慎從事”的信號。
2010年以來，包括?？松梨谑凸尽⒒始覛づ萍瘓F、日本三井等多國石油公司均被要求，在與東南亞國家進行石油、天然氣領域的結算過程中，必須堅持以美元或日元作為結算單位。2011年以來，這一結算要求延伸至橡膠、棕櫚油等東盟國家的優勢產品中。
不難看出，美元對人民幣的抵制不會單純地從金融領域著手，而是從原料端、供應鏈及結算手段等進行多方施壓。
此外，美國試圖利用其“影子貨幣”——日元來遏制人民幣的強勢崛起。在美國的“擔?！毕?，日本已采取資金注入的方式與越南、緬甸、柬埔寨、菲律賓等國開展基礎設施領域的合作。
近年來，美國持續不斷地對越南進行經濟、政治“投資”，包括對其注入外匯儲備幫助其渡過通脹難關，都是為了綁定越南作為美國的“金融同盟”，構成人民幣東南亞行程中的“短板”。
新加坡國立大學東亞研究所所長鄭永年認為，在2014年下半年甚至更早，東盟經濟體就將確定其儲備貨幣或結算貨幣的選擇范圍，以及不同幣種之間的比例。
人民幣的加入并提高相應比重，更利于充分發揮中國-東盟自貿區的巨大市場作用。但美國的戰略構想是，參與到東盟經濟體中，給人民幣留出極小的空間。東盟金融界高層甚至被游說：“人民幣即將崩盤，寧可用黃金結算也不能給人民幣留下作為儲備貨幣的空間。”
領銜“優勢國家”
為了阻撓人民幣挺進東南亞，美國人可謂煞費苦心。
“面對美國高調地‘重返亞洲’，以及企圖利用跨太平洋伙伴關系協議（TPP）離散中國與東南亞國家日趨緊密的經濟合作關系，中國需理性應對東南亞國家經濟領域的‘親美化’現象，并在金融領域采取‘去美元化’戰略，見招拆招?！狈鹅褴娞嵝颜f。
新加坡、印尼、馬來西亞都是熱衷于推動人民幣成為結算貨幣的國家，中國應支持這些核心的“優勢國家”打造人民幣離岸中心。
對于像越南這種“難啃的骨頭”，中國可以采取“欲擒故縱”的戰術，加快與越南周邊的緬甸、老撾、柬埔寨簽訂本幣互換協議，形成強大的“圍攻”之勢，迫使越南在未來接受人民幣結算。
目前，中國是全球最大的橡膠進口國，泰國、菲律賓、越南等國80%以上的橡膠被中國所采購，中國連續6年成為馬來西亞最大的棕油客戶?！耙虼?，中國完全可以將龐大的需求作為博弈的砝碼，要求供應商以人民幣進行結算，削弱美元在東南亞大宗商品的定價權和交易權?！庇∧嵯鹉z協會執行主任TJIA ERWIN TUNAS這樣建議。
同時，中國應加快建設中國銀行業在東盟的分支機構，暢通人民幣結算渠道，注重對小微企業的服務。這部分企業雖然塊頭小，但是數量多，在東南亞國家中具有舉足輕重的話語權，在增加當地就業率、刺激經濟發展方面發揮著“毛細血管”的作用。
以這種民間認可度“倒逼”東盟國家對人民幣的全面認可，不失為一計良策。
此外，由于歐債危機和美國經濟尚未走出泥潭，未來幾年將是東南亞國家金融機構并購重組的關鍵時期。中國不僅要參與，還要“領銜”，布局中國-東盟銀行，吸引有實力的東盟國家進駐其中，在基礎設施投資領域形成強大的融資能力，贏得東盟國家對人民幣的認可。
深海有浪
當今的金融世界并不太平，問題太多，穩步推進人民幣國際化成為現實訴求。
中國社會科學院金融研究所所長李揚認為，由單一的貨幣充當國際儲備貨幣顯然已經不再適應全球經濟發展的現狀，儲備貨幣發展的長期趨勢是多元化。在今后相當長的時間里，儲備貨幣和國際金融體系都將經歷一個漫長的演變過程。
人民幣區域化有利于整個東南亞地區擺脫美元貶值的不利影響，從而擺脫由美元霸權造成的不平等的經濟關系，實現區域經濟發展的目標。但同時，隨著區域化的推進，相應的“防火墻”體系也要加速樹起，以應對人民幣跨境流通的風險。
范祚軍分析稱，人民幣的境外流通尚未納入到正規的金融服務體系，出境、回流大都通過“地攤銀行”和“地下錢莊”進行，這不僅增加了人民幣“體外”循環給交易者帶來的風險，也不利于中國獲得人民幣境外供給和需求的準確信息。
國務院發展研究中心金融研究所陳道富指出，應將人民幣區域化與我國宏觀調控能力、金融市場發育程度相結合，避免境外人民幣市場發展后，對國內政策的倒逼，切忌在對“轉軌”復雜性把握不大、看不清情況下的“試一試”。
陳道富建議從貨幣管理、資本賬戶管制和金融市場開放三個層面構建風險防范體系，管理和引導海外人民幣的市場供求，調節境外規模和流動渠道，控制人民幣回流規模和難易程度。
人民幣國際化范文4
關鍵詞：人民幣貶值 原因 國際化
2014年以來，人民幣匯率由升值趨勢轉變為逐漸貶值，特別是2015年811匯率改革之后，人民幣貶值預期不斷強化。人民幣匯率的變動不是一方面原因導致的，是在內因、外因的綜合影響下實現的，它是我國經濟發展的一個真實寫照，是我國綜合實力的反映，同時也彰顯著我國的國際地位。導致人民幣貶值的原因有很多，人民幣貶值帶來的影響也有利有弊。
一、人民幣貶值的原因
1.內部原因。
人民幣貶值與中國自身的發展有著必要的聯系，內因是事物發展的主要因素。
1.1我國經濟步入增速換擋期。
進入“十二五”之后，我國經濟增速下行趨勢非常明顯,總體來看，2011年國內生產總值增長率為9.3%，2012年和2013年均為7.7%，2014年進一步下降到7.4%，據最新公布數據，2015年GDP增速為6.9%，我國經濟增速逐漸從高速增長階段向中高速增長階段換擋趨勢明顯。大多數專家學者預測“十三五”時期，中國經濟維持中低速增長的可能性較大。由于宏觀經濟疲軟，產業結構處于轉型升級的陣痛中，我國的消費能力逐漸降低，為了刺激經濟的發展，我國調整了銀行的相關利率，下調了銀行的利息以及存款準備金率，從而使整體利率下降，直接降低了我國的貨幣的吸引力，形成了人民幣匯率下降的局面。
1.2中央銀行的主動引導。
中央銀行在我國經濟發展的調節方面有著十分重要的作用。自2005年匯改以來，人民幣已歷經近十年的穩步升值，這種升值是單邊的，匯率的波動性很小，吸引了大量外國投資者需求，引起套利風險。為了促進經濟的發展，化解套利風險，央行主動進行引導，購入了大量的美元，在此基礎上引導著人民幣進行貶值。此外，中國改革進程緩慢，經濟結構性調整、系統性風險防控、實體經濟下行、債市違約浪潮、失業人口增加等等都對人民幣施加了貶值壓力。
2.外部原因。
2.1國際經濟形勢復雜多變。
2015年，全球經濟依然在金融危機投射的陰影中低速徘徊，油價繼續暴跌，大宗商品價格進一步急跌，歐元區通貨緊縮風險日益加大，各國經濟增長形勢分化，金融市場擔憂情緒持續蔓延。除了美國之外，其他國家經濟依然乏善可陳，歐元區和日本經濟復蘇始終乏力，新興經濟體面臨增長放緩、資本流入減少、外匯儲備下降和貨幣貶值等壓力。此外，受歐洲部分國家與ISIS交戰、難民涌入歐洲、希臘債務問題等影響，歐央行可能被迫釋放更加寬松的貨幣政策，歐元區的寬松政策會導致歐元走弱，美元走強，從而變相加大人民幣貶值壓力。
2.2美國的經濟復蘇及財政貨幣政策改變。
為應對2008年全球金融危機，美國推出了量化寬松的貨幣政策，在取得刺激經濟復蘇的明顯效果后，于2014年逐漸退出這一貨幣政策，美元的國際地位強勢回歸，美元匯率階段性升值，許多新興經濟體貨幣出現了不同程度的貶值，人民幣匯率明顯承壓。2015年美國9年來首次加息，美聯儲進入加息周期之后導致信貸條件趨緊和新興市場償債成本上升，加劇了美元的升值預期，國際資本回流明顯，進一步加大了人民幣貶值的壓力。
二、人民幣貶值對人民幣國際化的影響
人民幣國際化是指人民幣能夠跨越國界，在境外自由流通，成為國際上普遍認可的計價、結算及儲備貨幣的過程。人民幣國際化是中國長遠發展策略，目的在營造一個穩定的國際貨幣環境，以助其經濟持續發展，回避國際貨幣投機者對人民幣進行的投機沖擊而引起的貨幣危機。2015年11月30日國際貨幣基金組織公布，從2016年10月1日起，將人民幣納入特別提款權(SpecialDrawingRight，簡稱SDR)貨幣籃。這是人民幣國際化進程中的重要里程碑。人民幣貶值對人民幣國際化的影響主要體現在以下幾個方面：
1.人民幣跨境結算功能方面。
人民幣的貶值將影響人民幣的跨境結算功能的進一步發揮。從理論方面講，人民幣的貶值是不利于其跨境結算的。第一，人民幣的貶值直接影響了境外企業以及個人的需求，他們降低了人民幣的儲存量。人民幣的貶值會給境外企業的經濟發展帶來不同程度的損失，面對這種情況，境外企業自然而然的會減少人民幣的使用，在結算的時候人民幣就會面臨著困境。此外，人民幣貶值，我國的進口就會受到影響，并且在進口結算的過程中，人民幣的使用率會降低。
2.人民幣的國際儲備貨幣地位。
隨著中國經濟的發展，以及綜合國力、國際地位的逐漸提高，人民幣的國際儲備貨幣地位逐漸。2014年，在英國人民幣債券被首度發放，人民幣從此有了自己的儲備功能。到2015年初，在整個世界上已經有40多個國家以不同的形式對人民幣的儲備功能進行了認可。人民幣是繼美元、歐元、以及日元、英鎊、加元等貨幣之后的新的具有貨幣儲備能力的貨幣，是當前全球第四大交易貨幣。而人民幣的貶值直接給人民幣的儲備貨幣地位帶來了很大的沖擊，人民幣的貶值給儲備人民幣的國家帶來了恐慌，對其經濟帶來不利影響，動搖了其儲備的信心，不利于人民幣國際儲備貨幣地位的穩定。
3.中國經濟控制力。
隨著中國經濟的發展、國際地位的提高，中國在國際上的經濟控制力也逐漸增強。對于中國的經濟控制力來說，國外投資是最主要的控制方法，通過對外進行大量的人民幣的投資，可以掌握一些境外的企業，從而實現對其經濟發展的控制。人民幣的貶值直接給我國對外投資帶來不利影響，卻給外商帶來了較便利的投資渠道，有利于促進外商投資。人民幣匯率的變動會通過生產成本以及財富效應這兩個途徑給我國的對外投資產生影響。
3.1生產成本。
從這個角度來看，我國人民幣貶值，相對來說在我國投資的外商的外幣就會相應的有所升值，在這個基礎上來說，外商投資的生產成本是降低了的，在生產的商品的銷售價格不變的情況下，外商的投資利潤是增加的，我國貨幣的貶值給外國的投資直接帶來了高回報的利潤，這樣一來就會吸引更多的外資來我國的投資，給我國本土的企業帶來擠壓與激烈的競爭，加大了外商對我國市場經濟的影響，從而給我國的經濟控制力帶來很大的制約。而面對這種情況，我國人民幣貶值卻給我國對外投資帶來了不利的影響，我國貨幣的貶值使我國的錢與原本比起來在外國不如以前那么值錢，因此要想在境外進行投資所耗費的資金是原來的好多倍，加大了投資的資本壓力，從而會使我國減少對外投資，對外投資減少就會直接導致我國對外經濟的控制力下降。
3.2財富效應。
從這個角度來看，我國貨幣的投資勢必會引起國外資本的進入，他們加大投資建廠，發展經濟，給我國的經濟的發展在一定程度上是有好處的，可以使我國市場資本主體多元化，給我國國民生產總值帶來提升，但是產生的利益和利潤卻轉入他國。由此可見，人民幣的貶值提高了我國的對外投資成本，卻降低了外商在我國的投資成本，不利于我國的對外投資，卻有利于外商的對內投資，使原本經濟下滑的中國的對外投資面臨著困境，從而制約著我國在國際上的經濟控制力的增強。
三、結語
從我國經濟發展的整體上來看，自2014年以來，我國的人民幣匯率逐漸呈現出了下降的趨勢，2015年更是出現加速貶值的跡象。造成人民幣的貶值的原因有很多，是由內因和外因共同導致的，內因是主要的，外因起著推動作用，人民幣匯率受到中國經濟的發展、國際經濟形勢復雜，以及中央銀行、美國的經濟財政貨幣政策等多方面因素影響。人民幣的貶值不僅給我國經濟的發展帶來了很大的影響，對人民幣的國際化產生了很大的影響，使我國人民幣的跨境結算出現了困難，對人民幣的儲備貨幣的地位造成很大沖擊，使我國對外投資變得困難，不利于我國經濟控制力的增強，不利于我國經濟健康的發展。
參考文獻：
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人民幣國際化范文5
【關鍵詞】 人民幣國際化;國際金融危機;美元弱化
一、一國貨幣國際化的必要條件
1.一國的經濟實力是決定其貨幣國際地位的最主要的因素?！皬妵鵁o弱幣,弱國無強幣”,一國的經濟實力在很大的程度上代表了該國的信用度。正如商業銀行貸款給私人或者企業時,首先要考慮和審查的就是該私人或者企業的信用情況一樣,要國際交易者和投資者接受另外一國的貨幣也要考察該國的信用,而該國的經濟實力很好的給予了本國信用的支持。
2.一國的政治實力是決定其貨幣國際地位的必要支撐。 一國在國際政治舞臺上的力量越強大,國際聲望和地位越高,該國就越穩定,信用度越高,其經濟發展就會越快,該國的貨幣成為國際貨幣的可能性就越大。
二、世界金融危機背景下人民幣國際化的機遇
(一)國內的經濟基礎
1.強大的經濟實力。中國依靠著牢固的基礎和得力的政策,2009年國內生產總值335353億元,約合4.92萬億美元。雖然世界金融危機給中國經濟帶來了負面影響,危害不大,中國國民經濟增長率仍然位于世界前列,給予了人民幣很大的經濟支持。讓全世界看到了中國擁有的巨大的潛力,增強了對人民幣的信心。
2.充足的外匯儲備。外匯儲備是我國國際儲備的重要組成部分,它代表了我國對外支付和清償的能力。我國的外匯儲備一直保持著高速的增長,我國國際收支也一直保持著順差,2008年外匯儲備增加到了19460.30億美元,到2009年中國新增外匯儲備4531億美元。高額的外匯儲備表明了我國具有充足的對外支付和國際清償能力,可以很好的抵抗此次世界金融危機所帶來的沖擊,是國際金融風險的防護林。
3.穩定的人民幣匯率。人民幣外匯匯率可以分為三個時段來討論:1994年之前,我國人民幣外匯匯率波動幅度較大,在1994年進行了匯率并軌,進行外匯管理制度改革以來,人民幣外匯匯率基本穩定在827左右;到2005年,實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節,有管理的浮動匯率制度以來,人民幣匯率基本上是穩中有升;到2009年6月為680左右。在世界金融危機沖擊波下,人民幣還可以保持穩中有升的幣值是很不容易,這得益于我國的經濟實力與國際儲備的充足水平。人民幣對內價值也很穩定,通貨膨脹率一直穩定的保持在低水平。
(二)人民幣在周邊國家和地區的周邊化
為化解金融危機帶來的流動性不足,提高市場投資者信心,我國中央銀行頻頻與周邊國家和地區簽訂以人民幣/外幣的形式的雙邊貨幣互換協議。雙邊貨幣互換國家的擴大以及協議金額的提高,為推動人民幣的國際化創造了機會。在清邁倡議框架下,截至2008年12月12日中國央行與韓國央行簽署貨幣互換協議起,中國央行已與中國香港地區、韓國、馬來西亞、印度尼西亞、白俄羅斯、阿根廷等6個國家和地區的央行及貨幣當局簽署了貨幣互換協議,總額達到 6500億元人民幣。
受貨幣互換協議的鼓勵,在中國和那些與中國簽訂貨幣互換協議的他國之間,以人民幣作為貿易結算貨幣將會越來越普遍。通過貨幣互換支持需要救助的新興和發展中國家,既有利于中國穩定周邊環境,也有助于幫助新興和發展中國家提振信心,共同應對危機。貨幣互換協議不但為周邊經濟體提供了支持,也有助于鞏固人民幣的國際地位,加快其成為地區甚至全球主要貨幣的進程。
(三)美元國際地位呈下降趨勢
縱觀美元作為國際貨幣的演變歷程,美元的國際地位與美國經濟實力息息相關。隨著美國在世界經濟中的霸主地位的逐步降低,美元在國際貨幣體系中等的地位也相應降低。在金融危機的影響下,市場對使用人民幣作貿易支付結算貨幣的期望與需求增加,對美元、歐元等國際貿易主要結算貨幣的需求減少。國際貿易中一般將美元作為國際結算貨幣,受全球金融危機的影響,美元波動劇烈,如果繼續用美元作為結算貨幣,會造成其他國家之間的匯兌損失,人民幣由于幣值相對穩定而倍受青睞,用人民幣作為結算貨幣可以大大降低匯兌風險。
中國應當抓住此次金融危機帶來的機會,加快人民幣自由化的進程,完善國內的金融體系,采取相應的戰略逐步讓人民幣融入到國際儲備貨幣體系中去,打破現在美元、歐元主導下的西方世界的儲備貨幣格局,促進多極儲備貨幣體系的建設。
參考文獻
[1]姜波克.國際金融新編[M].上海:復旦大學出版社,2001
人民幣國際化范文6
【關鍵詞】人民幣國際化 重要性 突破口 前景
一、關于人民幣國際化
（一）貨幣國際化
一般來說，一國貨幣根據國內經濟發展情況由本國中央銀行或貨幣當局決定其發行的數量以及發行的時間，是一國獨立的重要表現形式，任何國家不得干預他國貨幣的發行。一國貨幣通常并不參與它國經濟活動，如果該貨幣參與到他國甚至是全球范圍內的經濟活動，則可視為國際擴展的貨幣職能，或稱為該貨幣的國際化。貨幣國際化的使用被定義為一種超越國界的貨幣，在海外的問題也可以通過國內居民和非居民使用和持有，我們可以看到，貨幣的國際化包含了貨幣職能和使用范圍的擴展，貨幣所執行的計價規范的實施，流通手段，支付手段和存儲功能都擴展到世界，即國際化的貨幣職能在全球范圍內以上執行，廣泛地在國際貿易、結算中應用。國際貨幣基金組織（IMF）將國際貨幣定義為：能夠在世界范圍內發揮類似金屬貨幣的作用、可以為各國政府和中央銀行所持有、可作為外匯平準基金干預外匯市場的貨幣。
（二）人民幣國際化
人民幣國際化的實質是對人民幣跨境流通逐漸實現成為國際公認的計價，結算及儲備貨幣，從本質上講，人民幣國際化包括以下三方面：人民幣現金在境外享有一定的流通度，在國際貿易結算的人民幣交易必須達到一定比例；以人民幣計價的金融產品成為國際金融銀行的主要投資工具，以人民幣計價的金融市場領域不斷擴大；世界多數國家接受人民幣作為儲備貨幣。這是貨幣國際化衡量的通用標準。也可以這么理解，結算職能，投資職能和儲備職能是人民幣作為一種國際化貨幣應該具備三種基本職能。
二、人民幣國際化的重要性
發展中國家在全球經濟活動的參與中有一個固有的缺陷是國家在國際貿易和外國投資或債務中是以美元或其他國家貨幣而不是以當地貨幣計價，所以在國際匯率的波動中國家經濟會遭受不可磨滅的傷害。1997年爆發的東南亞金融危機使發展中國家的這些缺陷充分暴露出來，美元持續升值，前期流入資本發規模撤離，泰國一向采取緊盯美元匯率制度出現嚴重貿易逆差，外匯儲備已接近枯竭在放棄固定匯率制度時，這是發展中國家以非本幣對外借款導致金融危機的典型案例。
不同于上個世紀，本世紀頭十年，持續貶值便是美元出現的趨勢，中國贏得出口和出口導向型經濟的快速增長，然而受到不小損失是亞洲國家的自我保險大規模儲備美元的普遍狀態，亞洲國家的自我保險大規模儲備是不小的損失，疲軟的貨幣將不會成為一種國際貨幣，相比較，作為已經是全球經濟大國的中國，有能力通過人民幣國際化來擺脫這種不利的局面。國際貿易、投資、金融資產及負債的交易中能用人民幣來計價是人民幣國際化的最低目標，即發揮人民幣國際的計價功能，因為只有通過計價，中國經濟和中國的各類經濟主體才能遠離匯率波動的風險，遠離美元本位制的系統性風險。發行國必須承擔與國際鑄幣稅對應的國際責任，事實上，很多小國很大程度上基于對美國的軍事保護的依賴支持美元的國際貨幣地位，如果哪天美國不再承擔國際責任，美元本位制也會陷入崩潰，因此，我們推進人民幣國際化的目標應該不單單只是鑄幣稅的獲取，還有人民幣在商品和負債方面計價功能的發揮。
三、人民幣國際化突破口及目前狀態
加快人民幣國際化步伐，我國應當鼓勵企業海外投資，應該金融先行，推動人民幣資本項下可兌換，近些年來，我國企業“走出去”步伐加快，我國境外投資增速一直在加快，但是由于人民幣國際化還沒有走到資本賬戶開放程度，企業“走出去”仍受限，此外，雖然投資的加速增長，但被拒絕的公司還是常見的，同時，即使華為，中興這樣強大的實力的企業也不能幸免。人民幣國際化的完成無疑是個漸進的過程，需在小范圍內先行先試并逐步擴大，存貸款規模，所擁有金融機構數量，金融從業人數，證券市場交易量是一個城市是否稱為金融中心最重要的幾項指標，用這幾指標進行比較，國內市場中無疑表現最為突出的是上海，不僅如此，上海憑借資源整合優勢，獨特的區位，加上其腹地遼闊，綜合交通運輸網絡規模大等等優勢擁有著無可替代的引領作用，成為第一個真正意義上的自由貿易區無可厚非，隨著上海自由貿易區引進境外貿易企業、金融機構、物流企業等主體，以人民幣計價的計價和支付手段將得到快速發展，這將加快人民幣的國際化進程，成為我國人民幣國際化的突破口。
大而不強的中國當前貿易，企業在貿易中沒有充分的人民幣結算意愿與能力，中國金融機構國際化的發展落后于中國的貿易發展，人民幣與外幣的直接兌換數量在外匯市場上過少，租用美元、歐元的全球清算系統使得人民幣交易費用進一步提高，由于對人民幣的國際使用不方便，雖然少量的中國企業在當地貨幣結算跨境人民幣結算減少匯率風險，跨境人民幣結算多用于進口，導致更為復雜化的國內資金流動，跨境人民幣結算盡管讓少量以本幣結算的中國企業減少了匯率風險，但是它使很多結算的進口企業失去了對人民幣升值的利潤機會，等等這些都是目前面臨的弊端。
四、人民幣國際化的前景展望
