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財務風險防范論文范文1
一、企業財務風險產生的根源
1.籌資風險產生的原因主要有以下三個方面：一是投資效益的不確定性，即投資風險的存在。由于競爭激烈，市場形勢復雜多變，企業的投資效益有一定的不確定性，由此產生籌資風險；二是資金調度的不合理性。資金合理調度，可以相對節約資金占用使其既能滿足生產經營的需要，又能在時間上相互銜接，形式上相互協調，充分挖掘資金使用的潛力。資金調度不合理，就會出現相反的情況；三是外幣匯率風險，只有當企業進行外幣籌資業務時才發生。企業借入外幣進行籌資活動，如果歸還時該種外幣匯率下降，就會產生匯兌收益。反之，就會產生匯兌損失，這樣就要使企業以更多的本位幣來歸還借款。
2.投資風險產生的原因主要有以下幾個方面：一是投資方向錯誤。選擇的投資方向從一開始就是夕陽產業、市場淘汰產品項目或國家即將控制投資發展的污染環境產業，投資之日開始就決定了其注定失敗的命運；二是投資過程不能嚴格按預算控制投資成本。形成邊投資邊修改預算的“釣魚工程”，最后擴大了投資總額，造成投產后資產折舊費用占產品成本比例過大，在經濟上制約了工程項目資金的回收期縮短；三是投資購建的資產在技術上不先進。購建技術落后的設備、或從經濟上看已經不先進的設備，從生產工藝上注定了投資項目資金回收的風險。
3.資金回收風險產生的原因主要有以下幾個方面：一是收賬政策過于寬松。適當的賒銷能夠促進企業產品銷售擴大，提高企業的經濟效益，但是，過于寬松的收賬政策則有可能給企業帶來致命的傷害，造成企業資金大量流失；二是企業內部對應收賬款管理存在漏洞。管理層對抓緊應收賬款催繳工作的力度如何，能否安排專人專門負責應收賬款的管理，甚至派人長期上門催繳，落實難點、焦點客戶的賬款回收，是該問題的內部原因；三是不愿動用法律手段討回債權?；诰S持長期客戶的關系，不愿訴訟法律手段解決長期拖欠問題，造成問題積累超過限度，使其釀成現實風險。
4.收益分配風險有兩個來源:一方面是收益確認的風險，即由于客觀環境因素的影響和會計方法的不當，有可能少計成本費用，多確認當期收益，從而虛增當期利潤，使企業提前納稅，導致大量資金提前流出企業而引起企業財務風險；或者有可能多結算成本，多計有關費用，少確認當期收益，從而虛減了當期利潤，影響了企業聲譽。另一方面是對投資者分配收益的形式、時間和金額的把握不當而產生的風險。如果企業處于資金緊缺時期，卻以貨幣資金的形式對外分配收益，且金額過大，就必然大大降低企業的償債能力，影響企業再生產規模；如果企業投資者得不到一定的投資回報，或單純以股票股利的形式進行收益分配，就會挫傷投資者的積極性，降低企業信譽，股票上市企業的股票價格會下跌，這些都會對企業今后的發展帶來不利影響。
二、企業財務風險防范的幾點看法
1.思想上重視防范財務風險。
財務風險防范就是企業在識別風險、估量風險和分析風險的基礎上，充分預見、有效控制風險，用最經濟的方法把財務風險可能導致的不利后果減少到最低限度。企業財務風險防范就是要在財務風險發生以前，采取各種措施最大限度地防止風險的發生或者把風險控制到最小程度。根據企業財務風險的來源，樹立財務風險意識是市場經濟的必然要求。企業員工，特別是企業的經營管理者只有樹立財務風險意識，善于對環境變化帶來的不確定性進行科學預測，有預見性地采取各種防范措施，使可能遭受的風險損失盡可能地降到最低限度，才能保證企業的生存和發展，也才能在市場競爭中立于不敗之地。筆者認為，江西水泥廠2005年出現的財務困境，就是因為當時的管理高層沒有很好地預測財務風險，對市場環境盲目樂觀，大量地舉貸建分廠，當市場需求一縮緊時，貸款利息就成了企業沉重的負擔。
2.選擇合適的財務風險防范方法。
（1）保持資產的流動性。
企業償債能力的大小直接取決于其債務資金總額及資產的流動性。債務資金總額是根據企業生產經營需要而籌措的，在正常情況下，企業并不會為了償債而擴大籌資規模，企業真正能夠償債的只是貨幣資金及部分變現能力強的流動資產（即資產負債表左邊的前面幾項）。而固定資產、長期投資等，往往只能作為一種企業實力的保證。資產的流動性，具體表現為資產總額中流動資產的比重和流動資產中速動資產的比重。應收賬款周轉率和存貨周轉率也是反映資產流動性的指標。
一個企業的資產結構往往是其生產經營的需要和特點決定的。但企業在某些情況下，也可以采取措施相對地提高資產的流動性。例如，企業采取融資租賃的方式取得部分廠房和設備，這樣可以避免部分流動資金“固化”，相對提高資產的流動性，還要求企業及時處理資金周轉過程中不正常的資金梗阻。如積極變賣處理超儲積壓物資，采取措施盡快回收應收賬款等，使流動資產真正“流動”起來，既有利于加速資金周轉，提高資金利用效果，又有利于企業實際償債能力的增強。江西水泥廠在財務危機四起時，也采取了一系列辦法提高資產的流動性。如成立清欠辦，加強對應收賬款的回收力度，對一些年年報虧的子公司采取承包租賃經營等。通過這些辦法的實施，有效地緩解了財務危機。
（2）保持合理的債務規模和結構。
在盡力保持資產流動性的同時，也需要控制合理的債務規模和結構。企業負債控制到多大的規模內，并無定論，但一般來說，它必須與企業的還款能力相協調。由于在企業中，只有作為所有者權益的那一部分才能作為償債來源，因此，舉債規模應與企業所有者權益相適應，一般來說不應該超過凈資產的數額。但是，在不同的行業情況也會有差別。對于一些固定資產比重較大的行業，由于資產的流動性不強，真正可用于償債的是貨幣資金。對于這樣的行業，負債規模還應略低一些，另外，企業確定負債規模的另一個考慮因素是盈利能力。企業盈利能力越強則效益越高，負債能帶來更好的效益，還款一般也有保證，因此，可適當擴大負債比重。企業資金周轉速度的快慢，也是企業確定負債的一個考慮因素。若企業資金周轉快，生產周期短銷售實現快，則容易組織還款資金；反之，則容易出現拖欠債務的情況，此時企業應相對降低負債比重?？傊髽I的現金流越有保證就越可以組織較高規模的負債。
考慮負債規模的同時也要考慮債務結構的合理化。債務結構主要指長短債務的規模。一般來說，長期債務的資金成本較高，短期借款的資金成本較低。從控制資金成本的角度來看，企業提高短期借款的比重，可相對降低資金總成本。但短期借款的比重太大，違約風險也太大。企業短期臨時性的資金需要，宜用短期借款解決。長期性的資金需要，若不發行股票籌資，則宜以長期借款解決。若以短期借款解決，往往陷入借新債還舊債的困境，一旦無法借到，便會面臨財務風險。在這樣情況下還可以引起借款利率上升，與降低資金成本的初衷背道而馳。
（3）合理調動貨幣資金，可以考慮建立風險基金。
要防范企業財務風險，需要企業財務人員進行貨幣資金的合理調度與安排。根據不同企業資金運動的規模和生產經營的特點，妥善安排貨幣資金的收支活動，使之在平時能保證生產經營的需要，在還款和分紅付息期到來時，及時地籌集和調度資金，以避免出現無力支付的情況。同時，企業還可以通過聯營、合并等多方位多元化經營方式來擴大規模，運用規模經濟來分配企業財務風險，以盈助虧，以優補劣。建立風險基金，即對于出現的偶然性很大而損失有限的風險，企業可以采取各種可能的方式，有計劃的提取一定數量且獨立于企業運營資金之外的貨幣資金，作為損失發生時的補償基金，防止風險發生對企業正常運營資金的影響，從而保證企業經營活動的正常進行。
（4）加大對子公司的財務控制力度，增強抗風險能力。
企業作為所有者，對子公司的凈資產有絕對的控制權力，但各子公司也必須按照現代企業制度，完善法人治理結構，獨立地開展生產經營活動。企業要加大對子公司的財務控制，首先，要建立一整套子公司財務管理和會計核算制度，從規章制度上保證子公司的財務運作符合企業的整體利益。其次，要推行財務總監制或會計委派制，把財務會計人員的任命權歸母公司管理，以避免子公司會計信息失真。再次，對子公司要實行合并會計報表。
（5）加強對投資項目的論證，提高投資收益。
對新上馬的項目，一是要進行充分的可行性論證。對投資的區域、行業、時間以及以什么方式投資，都要進行可行性論證，以避免投資風險。同時，還要結合投資成本，靜態回收期、投資回報率、該項目的發展前景等方面綜合考慮。二是投資規模要適度，資金投向要合理配置，不能貪大求全，否則不利于風險的分擔。三是要樹立抵御風險的信心，一旦決策投資，就要盡快上馬建設，不搞胡子工程。
（6）建立健全財務活動各環節的風險防范機制。
財務風險防范論文范文2
在企業中，財務內部控制是企業為降低企業成本，對企業的財產安全進行管理和維護，避免財產和資本的損失，采取的一系列活動與方法，使得企業的各項財務活動與組織策略能夠往有利于企業發展的方向進行發展。
1.1在企業的經營活動中，財務內部控制有其重要性和必要性第一，企業的財務內部控制，有利于企業制訂的規劃和目的能夠在防微杜漸的過程中，降低企業財務風險，對企業的財務管理起到一定的保護作用。第二，財務內部控制能夠對企業經營活動中財務管理方面的疏漏或者不合理的地方進行及時有效的調節，使企業的資本及經營決策能夠及時向正常方向發展。第三，企業的財務內部控制，能夠對企業的財務動態及資金走向進行微觀監測及調節，有利于及時將財務信息反饋給企業的領導者及決策者，使領導及決策者在第一時間掌握財務狀況，并采取相應的財務措施進行管理與決策。第四，對于企業財務管理這一個功能模塊，財務內部控制能夠協助財務部門進行管理，從而保證企業的財務管理有效地圍繞著企業的經營活動展開，切實發揮財務監管的功能。第五，企業的財務內部控制，能夠從微觀點、微控制來把握企業的財務動態，捕捉有關企業經營活動的細節，從而降低企業的財務風險，也正是因為如此，企業的財務內部控制越來越成為企業財務管理的核心內容。另外，企業通過實行財務內部控制，達到降低成本，增加企業的經營利潤，提升企業在市場經濟體制中的競爭優勢的目的。
1.2我國企業財務內部控制存在的問題雖然在防范企業財務風險方面，企業財務內部控制有著其核心的地位，但是，鑒于我國的企業自身發展以及社會經濟的迅猛發展態勢，企業財務內部控制依舊存在以下問題。(1)企業結構分布不均勻目前在市場經濟的大環境中，我國大多數的企業都進行了改制，但一般核心企業依舊是國有性質，直接由政府部門進行監督與管理。然而，由于政府部門的監管力度不夠，導致在對企業的管理中出現很多的疏漏，從而致使企業在進行財務內部控制的過程中，會因為過度重視經濟效益而采取一些不合理或者不合法的經濟手段圖謀自身的發展。(2)財務的統計數據參差不齊企業財務內控的一項重要的工作便是財務的預算，近幾十年，我國的財務從純手工狀態發展為普及會計電算化，財務網絡化信息化，發展速度相當快。盡管如此，在財務預算方面，仍然有相當大比重的企業實行的是手工預算，因此，財務的統計數據的質量和層次相差較大，表現在財務的管理方面，導致許多財務問題得不到解決，數據的內控秩序混亂，使得企業決策者得不到精準的數據基礎作為引導，甚至會得出錯誤的決策與規劃，使企業的財務風險增大，企業蒙受損失。(3)企業的資金利用率不高我國目前的財務內控，由于有些管理人員意識不夠，常常會因為管理不善出現以下情況，諸如分散的資金難以集中；企業追求經濟效益過度投資；缺乏投資意識使企業資金閑置過多；企業資金管理方式老舊；等等，致使企業的資金利用率不高，這在一定程度上影響了企業的長期規劃，制約了自身的發展。(4)財務內控人員素質不高我國實行財務管理的網絡化信息化的時間并不長，雖然發展迅捷，但也不可避免地存在一些問題，尤其是人才培養方面，總是不盡如人意。財務內控人員的素質高低，直接影響著企業財務內控的質量，許多從事財務方面工作的人員，還停留在傳統財務管理水平，缺乏財務內控的專業知識，在財務管理系統中協調能力、解決問題的能力都不強，致使企業財務內部控制成為企業財務管理的軟肋。
2加強企業財務內部控制，防范企業財務風險
2.1完善信息系統完善的信息系統，可以提升企業管理的效率，有效地掌握企業經營活動的動態，對企業的管理進行全程的監督和控制，至關重要。因此，完善信息系統是財務內部控制中最基本的工作，便于使財務內部控制管理人員精準地收集到有關企業財務及經營管理的信息與數據，及時與相關層面進行溝通、傳遞、調節，使企業的財務管理工作乃至企業的管理工作得以有序有效展開。
2.2強化企業財務內部控制管理人員的素質企業財務內部控制是否到位有效，與其管理人員的素質有很大的關聯，企業財務內部控制管理人員不僅需要有財務專業知識，更需要掌握一定的信息技術及網絡操作能力，還需要了解一系列的相關法律法規?？偠灾F代化的企業財務內部控制管理人員必須具有高素質、高專業技能，高綜合處理事物的能力。企業應當注重對財務人員的素質培養，提高其法律法規方面的知識，加強財務內控人員對現代技術的掌握。只有建設一支具有高素質的管理人員隊伍，才能切實有效地控制企業內部財務，將企業財務風險降到可操控的范圍，擴大企業經濟收益。
2.3建立科學的企業財務內部控制制度有效的內控體制能夠在企業財務內控中不斷地修正及更新系統，使得企業財務內控系統更加完善。嚴謹科學合理的財務內控制度是防范企業財務風險的基礎及最佳途徑。首先，在財務內控制度內，能夠有組織、有步驟地對數據進行收集、采編及整理，為不同部門的可行性方案、各種投資及生產方案的評議采納提供數據理論基礎，從而避免了決策的盲目性與無效性，降低企業財務風險。其次，通過科學合理的企業財務內控制度，能夠保障企業上層決策的效率性，在制度條款的制約和監督下，責權分工明確，避免工作范疇模糊，決策混亂。再次，科學的企業財務內控制度，使企業財務的完整性及安全性得到了保障，比如制度下實施細則、內部的牽制制度，資金處理、財務預算的權限等，都為企業的財務運轉提供了安全可行的手段及約束，使企業的財務風險得以降低。最后，完善的企業財務內控制度能夠保證財務數據的真實、準確，在制度的監控下，財務信息的收集、記錄、匯總和審核都有章可循，責任明確。在防范財務風險方面，能夠做到防微杜漸，防患于未然。
2.4加強預算控制，降低企業財務風險預算控制是企業財務內部控制的最有效的方式。企業在進行財務內部控制時，制定相應的預算制度，使企業的預算不僅僅只是形式上的，更重要的是落到實處，對財務預算進行動態的滾動式管理。同時，在加強企業財務預算的同時，加強企業資金的管理，提高企業資金的利用率，充分發揮企業財務內控制度的作用，避免企業在財務上的資金利用的損失，以最直接的形式降低企業財務風險。
2.5建立獎勵機制及審計機構只有建立獨立的獎勵機制及審計機構，對企業財務內控進行自我評估，責權分明，獎懲公正，才能夠調動財務內控人員的積極性與主動性。通過合理的財務內控衡量標準，使企業財務內控工作標準化，規范化，減少工作中的不確定性及容易疏漏的隨意性，使防范財務風險的工作具體而實效。
3結語
財務風險防范論文范文3
目前，并購作為企業間的一項產權交易日益活躍于資本市場。1990年，全球企業并購金額還只有4000億美元，而到2000年，就上升到3.5萬億美元，并購浪潮可謂風起云涌。國內企業間的并購亦是如火如荼。并購作為資本運營方式日益為企業所推崇。本文是對企業并購的含義、并購財務風險及其防范措施的探討。
一、并購的含義
企業并購（M＆A），即企業之間的合并與收購行為。企業合并（Merger）是指兩家或更多的獨立企業合并組成一家公司，常由一家占優勢的公司吸收一家或更多的公司。我國《公司法》規定：公司合并可采取吸收合并和新設合并兩種形式。一個公司吸收其他公司，被吸收的公司解散，稱為吸收合并。兩個以上公司合并設立一個新的公司，合并各方解散，稱為新設合并。收購（Acquisition）是企業通過現金或股權方式收購其他企業產權的交易行為。合并與收購兩者密不可分，它們分別從不同的角度界定了企業產權交易行為。合并以導致一方或雙方喪失法人資格為特征。收購以用產權交易行為的方式（現金或股權收購）取得對目標公司的控制權力為特征。由于在運作中它們的聯系遠遠超過其區別，所以兼并、合并與收購常作為同義詞一起使用，統稱為“購并”或“并購”，泛指在市場機制作用下企業為了獲得其他企業的控制權而進行的產權交易活動。企業并購的直接目的是并購方為了獲取被并購企業一定數量的產權和主要控制權，或全部產權和完全控制權。企業并購是市場競爭的結果，是企業資本運營的重用方式，是實現企業資源的優化，產業結構的調整、升級的重要途徑。
二、并購對公司財務框架的影響及其帶來的財務風險
（一）資本結構偏離風險
企業并購的融資決策對企業的資金規模和資本結構產生重大影響。企業并購所需大量資金的融資渠道有：銀行借款、發行債券和股票以及認股權證等。由于并購的動機不同以及目標企業收購前資本結構的不同，使得企業并購所需的長期資金和短期資金、自有資本和債務資金的投入比例存在差異。企業并購所借入的大量債務和新發行的債券、股票往往造成企業資本結構失衡，形成資本結構偏離，給企業帶來巨大的財務風險。資本成本最低和企業價值最大的暫時背離是以巨大的財務風險為代價的。債務資金的規模龐大和新發行債券、股票的沉重壓力使并購方不得不考慮融資決策所帶來的財務風險。
（二）杠桿效應
債務的存在是財務杠桿發生作用的根本原因，也是產生財務杠桿效益的源泉。同時，正因為財務杠桿效益存在，使得債務的存在合理。隨著債務增加，杠桿效益亦是水漲船高，高財務風險的背后是投資高回報的預期。研究表明，企業并購導致杠桿率增加，特別是在杠桿收購案例中。杠桿收購指并購企業通過舉債獲得目標企業的股權或資產，并用目標企業的流量償還負債的并購方式。杠桿收購旨在通過舉債解決收購中的資金問題，并期望在并購后獲得財務杠桿利益。并購企業的自有資金只占所需資金的10%，投資銀行的貸款占資金總額的50%～70%，向投資者發行垃圾債券占收購金額的20%～40%.所謂的垃圾債券是指企業在并購過程中發行的利息很高，但評級很低，存在較大違約風險的債券。高息垃圾債券的發行及大量投資銀行的貸款使企業資本財務效益的同時也帶來了高風險。并購企業必須合理安排資本結構，使并購中產生的財務杠桿利益抵消財務風險增大所帶來的不利影響。
（三）股利和債息政策的影響及償債風險
三、并購過程中的財務風險
一項完整的并購活動通常包括目標企業選擇、目標企業價值的評估、并購的可行性分析、并購資金的籌措、出價方式的確定以及并購后的整合，上述各環節中都可能產生風險。并購過程中的財務風險主要有以下幾個方面：
（一）企業價值評估風險
在確定目標企業后，并購雙方最關心的問題莫過于以持續經營的觀點合理地估算目標企業的價值并作為成交的底價，這是并購成功的基礎。
目標企業的估價取決于并購企業對其未來自由現金流量和時間的預測。對目標企業的價值評估可能因預測不當而不夠準確，這就產生了并購公司的估價風險，風險的大小取決于并購企業所用信息的質量，而信息的質量又取決于下列因素：目標企業是上市公司還是非上市公司；并購企業是善意收購還是惡意收購；準備并購的時間；目標企業審計距離并購時間的長短等。也就是說，目標企業價值的評估風險根本上取決于信息不對稱程度的大小。由于我國會計師事務所提交的審計報告水分較多，上市公司信息披露不夠充分。嚴重的信息不對稱使得并購企業對目標企業資產價值和贏利能力的判斷難于做到非常準確，在定價中可能接受高于目標企業價值的收購價格，導致并購企業支付更多的資金或更多的股權進行交易。并購企業可能由此造成資產負債率過高以及目標企業不能帶來預期贏利而陷入財務困境。
（二）流動性風險
流動性風險是指企業并購后由于債務負擔過重，缺乏短期融資，導致出現支付困難的可能性。流動性風險在采用現金支付方式的并購企業中表現得尤為突出。由于采用現金收購的企業首先考慮的是資產的流動性，流動資產和速動資產的質量越高，變現能力就越高，企業越能迅速、順利地獲取收購資金。這同時也說明并購活動占用了企業大量的流動性資源，從而降低了企業對外部環境變化的快速反應和調節能力，增加了企業的經營風險。如果自有資金投入不多，企業必然采用舉債的方式，通常目標企業的資產負債率過高，使得并購后的企業負債比率和長期負債都有大幅上升，資本的安全性降低。若并購方的融資能力較差，現金流量安排不當，則流動比率也會大幅下降，影響其短期償債能力，給并購方帶來資產流動性風險。
（三）融資風險
并購的融資風險主要是指能否按時足額地籌集到資金，保證并購的順利進行，如何利用企業內部和外部的資金渠道在短期內籌集到所需的資金是關系到并購活動能否成功的關鍵。
并購對資金的需要決定了企業必須綜合考慮各種融資渠道。如果企業進行并購只是暫時持有，待適當改造后重新出售，這就需要投入相當數量的短期資金才能達到目的。這時可以選擇資本成本相對較低的短期借款方式，但還本付息的負擔較重，企業若屆時安排不當，就會陷入財務危機。如果買方是為了長期持有目標公司，就要根據目標企業的資本結構及其持續經營的資金需用，來確定收購資金的具體籌集方式。并購企
業應針對目標企業負債償還期限的長短，維持正常的營運資金，使投資回收期與借款種類相配合，合理安排資本結構。比如用短期融資來維持目標公司正常營運的流動性資金需用，用長期負債和股東權益來籌集購買該企業所需要的其他資金投入，在并購企業不會出現融資危機的前提下，盡量降低資本成本，力求資本結構的合理性。
四、企業并購財務風險的防范對策
在并購過程中應有針對性地控制風險的影響因素，降低財務風險。如何規避和減少財務風險，可以采取下列具體措施：
（一）改善信息不對稱狀況，采用恰當的收購估價模型，合理確定目標企業的價值，以降低目標企業的估價風險
由于并購雙方信息不對稱狀況是產生目標企業價值評估風險的根本原因，因此并購企業應盡量避免惡意收購，在并購前對目標公司進行詳盡的審查和評價。并購方可以聘請投資銀行根據企業的發展戰略進行全面策劃，審定目標企業并且對目標企業的產業環境、財務狀況和經營能力進行全面分析，從而對目標企業的未來自由現金流量做出合理預測，在此基礎之上的估價較接近目標企業的真實價值。
另外，采用不同的價值評估方法對同一目標企業進行評估，可能會得到不同的并購價格。企業價值的估價方法有貼現現金流量法、賬面價值法、市盈率法、同業市值比較法、市場價格法和清算價值法，并購公司可根據并購動機、并購后目標公司是否繼續存在以及掌握的資料信息充分與否等因素來決定目標公司的合理評估方法，合理評估企業價值。
（二）從資金支付方式、時間和數量上合理安排，降低融資風險
并購企業在確定了并購資金需要量以后，就應著手籌措資金。資金的籌措方式及數量大小與并購方采用的支付方式相關，而并購支付方式又是由并購企業的融資能力所決定的。并購的支付方式有現金支付、股票支付和混合支付三種，其中現金支付方式資金籌措壓力最大。
并購企業可以結合自身能獲得的流動性資源、每股收益攤薄、股價的不確定性、股權結構的變動、目標企業的稅收籌措情況，對并購支付方式進行結構設計，將支付方式安排成現金、債務與股權方式的各種組合，以滿足收購雙方的需要來取長補短。比如公開收購中兩層出價模式，第一層出價時，向股東允諾以現金支付，第二層出價則標明以等價的混合證券為支付方式。采用這種支付方式，一方面是出于交易規模大、買方支付現金能力有限的考慮，維護較合理的資本結構，減輕收購后的巨大還貸壓力；另一方面是誘使目標企業股東盡快承諾出售，從而使并購方在第一層出價時，就達到獲取目標企業控制權的目的。
（三）創建流動性資產組合，加強營運資金管理，降低流動性風險
由于流動性風險是一種資產負債結構性的風險，必須通過調整資產負債匹配，加強營運資金的管理來降低。但若降低流動性風險，則流動性降低，同時其收益也會隨之降低，為解決這一矛盾，建立流動資產組合是途徑之一，使流動性與收益性同時兼顧，滿足并購企業流動性資金需要的同時也降低流動性風險。
（四）增強杠桿收購中目標企業未來現金流量的穩定性，在財務杠桿收益增加的同時，降低財務風險
杠桿收購的特征決定了償還債務的主要來源是整合目標企業產生的未來現金流量。在杠桿效應下，高風險、高收益的資本結構能否真正給企業帶來高額利潤取決于此。高額債務的存在需要穩定的未來自由現金流量來償付，而增強未來現金流量的穩定性必須：（1）選擇好理想的目標公司，才能保證有穩定的現金流量。（2）審慎評估目標企業價值。（3）在整合目標企業過程中，創造最優資本結構，增加企業價值。只有未來存在穩定的自由現金流量，才能保證杠桿收購的成功，避免出現不能按時償債而帶來的技術性破產。
參考文獻
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財務風險防范論文范文4
【關鍵詞】工程財務管理 風險防范 策略
同一般企業財務管理工作相比，工程財務管理工作因工程建設的特征而擁有專業性強、難度高、風險大、工作內容范圍廣及工作量大等特點。而且，隨著社會的發展，工程財務管理也在發生轉變，可見，研究其風險防范策略對整個工程建設行業而言具有重要意義。
一、現代工程財務管理概述
（一）工程財務管理目標
以往，工程財務管理是以經濟利益最大化為目標的，而現代工程財務管理的目標已經轉向于生態效益、社會效益以及經濟效益。而管理目標的轉變意味著管理要求的提高，進而以往的財務管理方式已經無法滿足工程建筑企業的要求，企業必須改進財務管理技術，提升管理價值理念，如此才能完成工程財務管理目標。
（二）工程財務管理評價體系
現階段，我國工程建設企業已經逐步同國外企業合作，進而工程財務管理評價體系也相應發生了轉變，為能順應行業發展，工程建設企業都在努力構建并完善新的評價體系。對此，工程建設企業必須根據我國相關法律規定，編制財務報表，并基于項目實際情況制定評價指標，研究工程財務管理的可行性，同時企業還需協調財務部門和其他部門之間的工作，讓其他部門能夠積極配合工程財務評價體系的工作，這樣工程財務管理評價體系才能發揮其價值。
（三）工程財務管理的風險性
目前，由于工程目標的轉變以及工程本身的復雜度的提高，工程財務管理的風險性再不斷提高，其風險不但包括物資建材購買風險和資產安全風險，還包括預算、基礎會計、籌資管理、環境保護等方面的風險，所以工程財務管理工作有著極高的難度和復雜度，稍有問題就可影響到整個工程建設。
二、工程財務管理存在的風險
我國工程財務管理風險主要體現在以下幾個方面。第一，在工程財務管理中未明確出各個部門的職責，且財務管理人員的執行力和考核內容也缺乏相應的規章制度。第二，工程工作量評估不到位，這主要是因為很多工程建設企業或者單位沒有設立相應評估組織或者機構，無法及時對工程量的完成情況或隱藏問題進行評估。第三，工程財務管理控制過于被動，我國很多工程建筑企業的財務部門和其他部門是完全分開的，這使得財務部門無法準確掌握整個工程的造價，更無法預測相應的財務風險。第四，工程項目合同管理不規范，例如有些合同就一些可能出現的事情沒有進行約定，而這極易導致某些糾紛甚至是財務風險。第五，建筑工程財務管理人員綜合素質較低，例如某些財務管理人員思想過于陳舊不懂得接受新的財務管理理念;財務管理人員技術水平不高，其工程設計較為淺薄等。這些問題都是現階段我國工程財務管理存在的風險問題，需及時解決。
三、工程財務管理風險的防范措施
（一）構建工程財務管理風險預警系統
風險預警系統能夠讓企業更好地監控財務風險并及時規避。因此，工程建筑企業可讓各個部門建立相應的風險預警系統，如財務部門構建財務風險預警系統、工程建設監管部門構建質量風險預警系統等。與此同時，工程建筑企業還需制定出預警指標體系，并將這些系統進行組合，讓其形成一個完整的風險預警網絡，這樣就能夠有效、及時的進行財務風險預防。
（二）完善內控管理體制
工程建筑企業需完善企業財務管理部門機構，明確財務管理部門，同時健全基礎會計配置，要求財務人員能夠定期出具審計報告，披露企業潛在的財務風險，使得企業的管理會計和決策人員在制定財務策略時能夠有所依據。
（三）明確職權劃分
明確工程建設財務管理人員的職權有利于財務工作的開展。對此，企業應劃分出授權和職位，并明確每一個人的職責;同時強化工程財務管理的預算能力，如將企業成本目標劃分到不同的部門甚至是個人身上，并將改目標作為考核其工作成果的標準，如此就能降低工程的超支風險。
（四）提高財務人員的素質
財務管理人員素質的提高將有利于財務管理水平的提高。因此，工程建設企業應定期對財務人員進行培訓，提高其道德素質和工作水平，努力營造良好的文化氛圍，從而激發財務管理人員的責任性和工作激情。此外，工程建設企業還需適當引入具有現代財務管理理念的財務管理人員，在財務管理基礎工作上注重其處理突發財務風險的能力，如此才能更好地完成工程建筑財務管理工作。
（五）加大工程合同管理力度
在工程財務風險管理中，工程合同管理占據重要的位置。雖然，工程建設雙方都簽署了風險合同，但業主或者企業自身都可能導致工程財務風險，且合同簽訂的質量在一定程度上能夠影響財務風險的大小，所以合同簽訂之前需進行預警防范。企業或建筑單位在簽訂合同中要注意幾點：一是不簽違法、未按規定投標、低于成本、沒有經過審查的合同;二是重視合同的補充條款，確保材料支付、工程款撥付等與資金相關的條款由明確規定。只有充分管理好合同，工程建筑企業才能通過合同保障自身利益，規避財務風險。
（六）轉移財務風險
在工程財務風險管理中，轉移財務風險也是一種有效的風險規避策略，這主要運用在物價上漲、工款拖欠以及某些不可預見性因素導致的風險。通常，財務風險轉移方法有兩種。第一，風險轉移給業主或者分包商，即通過合同的方式進行轉移，如簽訂可調價合同等。第二，第三方擔保法，為防止工程款項拖欠等財務風險，工程建筑企業可要求業主繳納一定的保障金，如此就可讓企業很好的規避工程財務風險。
四、結束語
綜上所述，財務工程管理是一個周期性較長、內容較復雜的工作，所以，工程建設企業若想真正避免工程財務風險就必須先夠認識到自身存在財務管理問題以及財務風險潛在因素，其次再針對這些風險制定相關防范策略，重視財務管理和項目管理間的聯系，這樣才能真正地做到財務管理風險防范。
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財務風險防范論文范文5
一、緒論
隨著我國經濟市場化程度的增高，企業參與市場程度的加深，企業必須面對市場帶來的風險。在財務控制方面，國外財務風險研究起步早，理論體系完善，美國數學家諾伯特•維納創立的控制論，Altman創立的zeta模型。在我國，郭敏在“人本風險”的防范進行了較為詳細的研究，趙斯秋從制度上進行探討，通過建立各種控制制度達到防范財務風險的目的，王繼華從內部控制的角度探討企業的內部財務風險。本文運用流動性、經營效率、長期償債能力三方面對某企業進行財務風險分析。通過對該企業近3年來的財務數據進行分析，從而判斷出該企業的財務風險，并找出相應的風險防范措施。
二、風險管理理論綜述
1、風險管理風險管理就是管理者采用合理的管理手段，避免風險的發生或者減少損失。風險控制的目的在于改變公司所承受的風險程度，盡可能降低風險對公司所帶來的不良影響。風險管理理論把風險管理分為風險確認、風險評估以及風險控制三個部分。2、流動性分析企業資金的周轉和循環，反映了企業各經營環節的運行效率，效率高，資金周轉快、效益好，反之亦然。速動比率是企業速動資產與流動負債的比值，速動比率衡量企業在某一時點動用隨時可變現資產立即償還到期債務的能力，速動比率一般為1，小于l則說明企業不能抵擋可能出現的債務危機，存在著財務風險。3、長期償債能力分析長期償債能力是指企業對債務的承擔能力，資產負債率是企業負債總額與資產總額的比率。已獲利息倍數，是稅前利潤加利息費用之和與利息費用的比值，反映了企業的經營所得支付債務利息的能力。企業的利息保障倍數至少要大于1，否則，就難以償付債務及利息。4、經營效率分析企業的經營效率是企業利用資產的效率，應收賬款周轉率是企業一定時期賒銷收入凈額與應收賬款平均余額的比率。用于衡量企業應收賬款周轉的快慢，該指標越大企業財務越安全，反之就越危險。
三、某企業財務風險分析
A企業近3年來，資產總計分別為38千萬元，37千萬元，33千萬元。負債總計分別為24千萬元，20千萬元，16千萬元。所有者權益分別為14千萬元，17千萬元，17千萬元。A企業三年經營業績及財務數據：企業總資產規模自2009年以來連續下降，特別是2011年的總資產比2010年下降了11.76%，比2009年下降了13.22%，變動幅度較大。從數據可以初步判斷某企業經常性損益方面收益雖然減少，但是比非經常性損益下降幅度小，企業盈利主要還是來源于經常性損益。流動性分析可細分為短期償債能力分析和短期資產流動性分析。短期資產流動性中周轉效率越低，變現風險越大。從數據表可以看出，A公司的短期償債能力這三年中整體上呈上升趨勢。債務意味著風險，其不利之處是為了是公司持續經營，必須履行固定的承諾。從數據表分析2009年的1.53在2010年大幅增長至9.12，而2010年又下降至3.35.說明企業在償債方面有風險。公司的應收賬款在11年周轉率有了一定幅度的下降，如果企業的應收賬款周轉率較低，說明企業信用政策過于寬松。
四、某企業存在的主要問題
財務風險存在于財務管理工作的各個環節，某企業財務風險是由財務管理因管理不善造成的，具體表現在以下幾方面：1、某企業的資金結構是合理的，資產負債比率較高，資金結構的合理比率應為流動比率2：1、產權比率6：4。資產負債率越高意味著企業面臨的財務風險越大，如果企業到期債務無法償還，會立即陷入嚴重的財務危機。2、A公司的應收賬款周轉率在11年應收賬款周轉率有一定幅度的下降，說明企業回收應收賬款的效率較低，有相當比例的應收賬款長期無法收回，由此形成了企業的財務風險。3、某企業存貨周轉率在11年又有了回落，存貨周轉率不高將導致資金積壓在存貨上，企業還必須為此支付大量存貨保管費，又要承擔市價下跌的損失，從而形成財務負險。
五、企業財務風險的成因
財務風險存在于企業生產活動中的每個環節中，影響因素諸多，既有外部原因也有內部原因。下面分析財務風險的成因：1、企業財務人員的風險意識淺薄，沒有意識到財務風險是客觀存在的。2、企業為增加產品的市場占有率，常常采用應收賬款方式銷售產品，影響本企業資金的流動性。3、企業存貨管理機制不健全，目前企業的流動資產比例普遍較低，由于存貨的變現能力較低，存貨又增加了企業管理費用。4、企業財務管理內部控制制度不健全，內部控制制度形同虛設，造成風險的加劇成為必然。5、經濟、法律、社會文化等復雜多變的外界環境是企業產生財務風險的外部原因。如果企業財務管理系統不能適應，必然會給企業帶來財務風險。
財務風險防范論文范文6
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