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企業盈利能力分析總結范文1
關鍵詞：營運資本管理 實證研究 綜述
一、引言
營運資本管理是企業短期財務管理的核心內容，其各個組成部分幾乎與企業生產經營的方方面面密切相關。國內外學者采用規范研究、實證研究以及二者相結合的方法，對我國企業營運資本管理進行了系統研究。其中，關于營運資本管理與企業績效、營運資本管理與企業價值、營運資本管理與企業盈利能力之間的關系等方面研究多采用實證研究方法。因此，本文擬對實證研究方法在這三方面應用的基本情況和特點進行歸納總結，以期為實證研究方法在我國營運資本管理研究領域的應用提供借鑒。
二、在營運資本管理與企業績效關系研究方面的應用
張寧在（2010）對我國制造業上市公司1999-2008年10年間營運資本管理的營運資本投資政策、營運資本融資政策和營運資本管理效率三個方面進行了實證分析。研究采用回歸分析法，在相關假設的基礎上分別構建了營運資本政策與公司績效、營運資本管理效率與公司績效的回歸模型。作者采用托賓Q和權益報酬率（ROE）作為公司績效的代表變量，使分析結果更具說服力；在回歸分析模型中加入相關控制變量，剔除相關因素對公司績效的影響，從而使結論更加客觀。
陳曉霞（2011）采用實證分析法對營運資本管理與企業經營績效進行了定量分析。在實證研究模型檢驗中，分別采用了描述統計、Pearson相關系數分析、多元回歸分析等方法，并給出了經驗公式。作者運用計量經濟學模型和計量經濟學分析軟件Eviews較好地完成了營運資本管理與經營績效關系的實證研究。
張紅娟（2009）通過多元線性回歸表明，現金周轉周期與企業資本回報率存在著顯著相關關系，而企業增長率與營運資本管理各方面都不存在相關關系，現金流量也只與現金周轉期即營運資本管理效率相關。
柯寶紅（2009）以2007年滬、深兩市所有制造業A股上市公司為研究對象，運用多元線性回歸法分析了制造業上市公司營運資本對企業績效的影響。結論是：公司營運資本對企業績效有影響但不顯著，并就此提出了改善制造業上市公司企業績效的對策及建議。
張梅玉（2010）以零售業滬、深兩市A股2001年前上市的62家公司為樣本，選取2001-2005年的數據，通過實證研究表明：零售業企業的營運資本管理效率很大程度上影響了總資產主營業務利潤率。
可見，實證研究方法在營運資本管理與企業績效關系研究方面，大部分研究主要采用了相關性分析、多元回歸分析、描述性統計、Pearson相關系數分析等方法，能夠較客觀、真實地反映二者間的關系。
三、在營運資本管理與企業價值關系研究方面的應用
王幀（2011）利用2005-2009年連續五年上市的房地產公司營運資本管理財務數據，對營運資本管理與企業價值的關系進行了描述性統計與多元回歸分析。通過對理論假設的檢驗和實證結果詮釋得出結論：我國房地產上市公司營運資本管理存在流動資產占總收入水平較高、易變現率較低、營運資本總體管理水平上升。
汪平等（2007）以截至2004年末在滬、深兩市上市的A股制造業公司為樣本，運用多元回歸分析研究了我國上市公司營運資本政策與企業價值之間的相關性。研究結論是：企業價值與營運資本周轉期負相關，而與流動資產比例和流動負債比例無關。
韓慶蘭等（2008）結合2003-2006年滬、深兩市房地產公司數據，利用固定效應模型對營運資本管理與公司價值關系進行了實證研究。研究發現：房地產上市公司價值受一年以上應收賬款占應收賬款總額的比例、預收賬款與營業收入之比、預付賬款與營業成本之比以及金融流動資產負債率等因素的影響。
王治安等（2007）從管理資產負債表的角度，對2003-2006年上市的1 050家A股公司進行了研究。通過Pearson檢驗分析，并利用固定效應模型進行GLS估計。研究認為，我國上市公司營運資本管理與企業價值之間的關系為：營運資本需求與企業價值存在顯著的負相關。
董海婷（2010）對2003-2007年394家A股上市公司年度報表中數據利用多元回歸模型進行了回歸分析，并進行經濟意義檢驗、統計推斷檢驗和計量經濟學檢驗。通過描述性統計結果和實證分析得出結論：營運資本管理越有效率，企業價值越大。
由上分析可見，實證研究方法在營運資本管理與企業價值關系研究方面主要采用了描述性統計、多元回歸分析、固定效應模型等方法，從而較好地反映了營運資本管理對企業價值的影響。
四、在營運資本管理與企業盈利能力關系研究方面的應用
營運資本管理對企業盈利能力的影響可歸結為兩個方面：營運資本結構對企業盈利能力的影響和營運資本政策對企業盈利能力的影響。
（一）營運資本結構對企業盈利能力的影響
萬玉晶（2011）運用散點圖和描述性統計分析了我國零售業上市公司營運資本結構和盈利能力現狀；運用因子分析、相關性分析、逐步回歸分析等實證分析法研究營運資本結構對盈利能力的影響，并進行盈利分組研究。研究得出：盈利好和盈利差組盈利能力受不同的營運資本結構指標影響。
李治國（2008）對滬、深兩市2006年上市的注冊地為山東的企業2006年年報數據采用二步模型法進行了研究。第一步，用簡單因子分析模型確定綜合盈利指標；第二步，首先用多變量回歸模型分析確定第一步確定的因子與資本結構變量的相關關系，提出回歸模型假設；然后對樣本公司盈利能力指標分析因子得分對其影響，并同時進行顯著性檢驗。實證分析結論是：山東上市公司的盈利能力同資產債率負相關，同長期權益負債比正相關。
張淑英等（2008）對安徽46家上市公司2003-2005年財務數據運用因子分析法進行研究，對資本結構與盈利能力的關系進行了回歸分析。研究表明：資產負債率與上市公司的盈利能力存在負相關關系，而長期負債資產比率與盈利能力沒有顯著的相關性。
宋晨曦（2009）將深市中小企業板塊的268家企業劃分為九個行業，以2003-2008年的數據為樣本，分別對這九個行業的營運資本結構指標和盈利能力指標進行描述性統計。將營運資本結構指標作為自變量，盈利能力指標作為因變量，構建一元線性回歸模型。實證表明：合理確定營運資本結構，選擇營運資本政策對盈利能力的提高起著關鍵作用。
不難看出，實證研究方法在營運資本結構與企業盈利能力關系研究方面，主要采用的是描述性統計、因子分析、相關性分析、逐步回歸分析和二步模型等方法，從而較好地分析了二者間的關系，結果更具說服力。
（二）營運資本政策對企業盈利能力的影響
王麗娜（2009）對1998-2007年工業上市公司年度報表中的有關數據運用聚類分析法和極值分布模型，分析我國工業上市公司主要采用的營運資本政策盈利性現狀；運用聚類分析方法得出我國企業主要采用的營運資本政策類型；使用極大似然法求得概率模型參數，運用極值分布模型求出不同重現期對應的各指標預測值。
王麗娜等（2000）以滬、深兩市1998-2004年90家樣本A股工業行業上市公司為研究對象，運用聚類分析與極值分布模型方法對其管理實踐進行實證分析。結論是：目前，我國上市公司營運資本政策以中庸型和穩健型為主，且中庸型多于穩健型，中庸型政策的盈利能力高于穩健型政策，大多數企業選擇的是盈利性較好的中庸型政策。
辜玉璞（2006）首先對滬、深兩市1995-2004年的146家制造業上市公司年度報表中的相關數據進行了描述性統計；然后，建立流動資產和流動負債的占用水平與資產報酬率和資本報酬率之間的關系模型，運用相關性分析法分析了營運資本政策與企業績效的關系。另外，建立流動資產持有水平與銷售規模的相關性研究模型、流動資產與流動負債的匹配模型、營運資本水平與現金流量相關性模型等。研究表明：流動資產比例與企業盈利能力無顯著相關性；流動負債比例與企業盈利能力呈負相關；現金周轉周期與企業盈利能力呈負相關。
高飛（2008）對1998-2007年滬、深兩市A股上市公司年報數據，運用描述性統計分析、相關性分析、多元回歸分析等方法對提出的假設加以驗證，得出結論：我國上市公司營運資本投資政策越穩健，其盈利能力越強；營運資本融資政策越激進，盈利能力越低。
可見，實證研究方法在營運資本政策與企業盈利能力關系研究方面，主要采用了描述性統計、相關性分析、多元回歸分析、聚類分析和極值分布模型等方法，從而更準確地分析了營運資本政策與企業盈利能力的影響。
五、結論
綜上所述，我國實證研究方法在營運資本管理研究中的應用主要集中在三個方面：營運資本管理與企業績效、營運資本管理與企業價值、營運資本管理與企業盈利能力的關系。從研究現狀看，使用的主要分析方法是相關性分析、描述性統計、回歸分析和聚類分析等方法。就應用的主要情況看，較為科學規范的實證研究方法在營運資本管理研究中的應用尚處于起步和探索階段。此外，在現代財務管理理論的研究中，我國學者比較關注長期財務決策，而對企業短期財務管理的核心和上市公司重要財務政策之一的營運資本管理，目前在我國的實證研究方面基本上還是空白。因此，加強實證研究方法在營運資本管理理論研究中應用的同時，還應積極探索在營運資本管理實踐研究中的應用。
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16王麗娜，龐亮，高緒亮.營運資本政策及其盈利能力的實證分析[J].財會通訊，2008，（4）.
企業盈利能力分析總結范文2
【關鍵詞】 資產 創業板 資產收益
1. 模型建立
本文使用的財務指標都是相對增長率而非絕對增量。本文采用總資產報酬率（ROA）指標作為因變量來衡量資產的收益，總資產報酬率是對企業資產整體獲取收益的能力進行評價的理想指標。該指標值越高，表明企業資產收益水平越高，企業資產質量越優良。在因變量的選取中，分別用凈資產不良資產率、固定資產率、總資產周轉率和資產現金回收率來表示資產的存在性、結構性、周轉能力和變現能力。本文將總資產的自然對數Ln（總資產）作為變量來考察公司規模的影響。變量的解釋和說明見 通過以上分析，本文建立的模型如下：
Y=a0+a1X1+a2X2+a3X3+a4X4+a5X5+ε（1）
本文選定2010年188家中國創業板上市公司的年報數據作為研究對象。樣本觀測值的所有財務數據均來自國泰安數據庫。
2. 實證分析
筆者利用Eviews軟件對模型（1）進行了普通最小二乘法回歸分析，凈資產不良資產率、固定資產率、總資產周轉率和資產現金回收率與資產收益在整體上是高度顯著的。在5%的顯著性水平下，不良資產率對資產收益的影響并不顯著，其他變量對資產收益的影響都通過了顯著性檢驗。
對回歸的模型進行White檢驗和GB檢驗，發現其存在異方差但不存在序列相關。通過對各解釋變量的相關系數進行分析，筆者并沒有發現各解釋變量存在多重共線性。為了消除異方差，筆者以1/RESID∧2為權重對模型（1）進行加權最小二乘法回歸分析。其結果如表1、2所示。表1反映出所選的5個解釋變量對資產收益的整體解釋力度非常高（R2高達0.99，P=0.00）。從表2中系數的符號可以看出，在1%的顯著性水平下，各解釋變量都通過了顯著性檢驗，說明各變量與解釋變量之間存在相關性。其中，不良資產率在1%的顯著性水平下與資產收益顯著負相關；另外固定資產率、資產周轉率、資產現金回收率都在1%的顯著水平上與資產收益呈顯著正相關關系。但是在1%的水平下資產規模與資產收益之間呈現出顯著的負相關關系，這可能是由于資產的邊際報酬率遞減，企業的資產越多，增加的資產帶來的報酬率會下降。分析表2中系數的數值可以發現：所選的變量中資產現金回收率對資產收益的影響最大，其系數為0.40，這說明總資產現金回收率每上升1%，總資產報酬率就會上升0.4%；不良資產率的影響次之，其系數為-0.23，表明不良資產率上升1%，總資產報酬率就要下降0.23%；固定資產率、總資產周轉率和總資產的影響甚微，其系數分別為0.036、0.068和-0.028。
結論
本文運用188家創業板上市公司為研究對象，選取其2010年的財務數據為依據，選取總資產報酬率作為資產收益性的指標，并用該指標與企業資產質量指標建立回歸方程，研究了從資產的存在性質量、結構質量、有效性質量和變現能力質量四個方面對資產盈利能力的影響。現將本論文的主要研究成果總結如下：（1）不良資產的存在是制約我國創業板上市公司資產盈利能力的主要因素之一，不良資產比率越高，企業資產的回報越低。（2）企業的資產結構越合理，企業成長能力越強。企業優化其資產結構，從而提高企業資產的盈利能力。（3）資產周轉率對我國創業板上市公司資產收益能力有促進作用，企業應基于自身行業特點和資產特性來調整資產的周轉效率，使之能有效提高企業資產的盈利能力。（4）資產的變現能力與企業資產盈利能力呈正相關關系，說明企業資產的變現能力越強，企業的資產利用效益越好，企業資產盈利能力越強，經營管理水平越高，而且在所選的變量中，資產的變現能力對資產的收益能力影響最大。（5）資產規模與企業資產的收益呈負相關關系，說明企業資產越多，總資產報酬率就越低。但是從回歸的結果來看，資產規模對資產收益的影響并不是很大。
參考文獻：
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企業盈利能力分析總結范文3
關鍵詞：資本結構；盈利能力；因子分析；回歸分析
資本結構是指企業各種資本的價值構成及其比例。合理的資本結構可以降低融資成本，發揮財務杠桿的調節作用，使企業獲得更大的自有資金收益率。
資本結構的構成內容及其性質不同而對企業生產經營產生不同的影響。這種影響主要通過資本結構的成本要素、風險要素和彈性要素這三個要素來體現，這三要素也成為衡量企業資本結構是否優化的重要指標。
1樣本和指標變量的選擇
1.1樣本的選擇
選用81家浙江省A股上市公司作為研究樣本，并對樣本做如下篩選：
（1）選擇2009-2012年的浙江上市公司，年份較接近，確保公司財務數據的真實性，使所得出的結論具有可參考性以及準確性。
（2）排除ST、PT處理的上市公司，最終得到71家上市公司作為有效的樣本進行數據分析。樣本數據來源于CCER數據庫，數據處理采用SPSS 11.0軟件來完成。
1.2指標變量的選擇
本文選取銷售凈利率和營業利潤率作為衡量企業生產經營的盈利能力指標，選擇凈資產收益率和總資產報酬率作為衡量企業的資產獲利能力的指標?？紤]到企業盈利能力需要一個全面的反映，因而這四個指標結合在一起來計算可以得到一個相對準確的結果。
本文將選用資產負債率來表示企業的資本結構，資產負債率是企業負債與資產之間的比例，該指標表明公司的總資產中存在多少資本是通過負債籌集的，是評價公司負債水平的綜合指標。關于各指標的計算如下：
選擇以上四個指標作為衡量企業盈利能力的指標進行相關性分析，進行因子分析和回歸分析，操作4年284個數據指標，以更清楚更準確地發現兩者之間存在的關系。
2實證分析
2.1研究假設
本文將對所選取的數據進行逐年統計，即由2009年到2012年，將每一年的71家上市公司數據進行一個大樣本的集合，最終得到的樣本數據總量為284個，在樣本容量較大的前提下，使得所得出的數據較為真實可靠，由此得出總結性的結論。通過對文獻的參考與研究，本文綜合借鑒以上對上市公司資本結構與盈利能力的相關實證分析，得出以下假設：
H1：浙江省上市公司資產負債率與公司盈利能力存在負相關關系
根據對2009年到2012年81家上市公司進行研究分析，剔除個別不合格數據，最后每一年的樣本數據為71個，加總后形成一個大的樣本總量為284個，進行相關性分析，得出部分指標之間存在一定的相關性，其中營業利潤率和銷售凈利率的相關系數高達0.979，而凈資產收益率和總資產報酬率之間的相關系數達到0.854。
因此，由于指標之間的相關l生系數較高，其所得出的結果較難對企業的盈利能力做出準確的判斷和得出正確的結論，故而將采用主成分分析法綜合評價各企業的盈利能力，將相關性較高的變量轉化成彼此獨立或不相關的變量，通過降維的方法來解釋所選擇的綜合指標，以求結論的正確性和結果的準確性。
對各指標進行描述性統計，由表2.1可以得出浙江省多家上市公司的資產負債率的平均值達到46.4%，這一比例較高說明浙江企業的資本構成中多為負債，以負債來籌集資金。從4年的數據顯示，凈資產收益率均值為9%，說明企業的凈利潤較高，效益較好，所有選取的反映浙江省上市公司盈利能力的指標中凈資產收益率的平均值最高，達到9.1%，而總資產報酬率相對較低，平均值只有6.2%，標準差為5.3%，因此可以得出結論，總資產報酬率的離散程度最小。
9.9因子分析
變量X1為銷售凈利率，變量X2為營業利潤率，變量X3為凈資產收益率，變量X4為總資產報酬率。將變量X1，X2，X3，X4{入因子分析系統，利用SPSS 11.0軟件進行數據處理。以Bartlett's球體檢驗來衡量各指標數據間是否存在相互獨立的特性。
表2.2中可以得知，其KMO值為0.676，位于0.5-1.0之間，表示該數據可以使用因子分析的方法，而Bartlett’s球體檢驗的Sig.則為0.000，接近于0，則表示各數據變量之間并不相互獨立。
根據各變量之間共同度的計算，由表2.3可以看出各變量的共同度非常高，因此可以判斷其變量所代表的信息均相當完全，丟失的信息較少。
根據以上KMO球型檢驗以及各變量之間共同度的檢驗，我們可以判斷該變量適合運用因子分析來進行最終盈利能力的總得分計算，因此提取主成分，進行因子分析，根據其變量的特征值與貢獻率的計算，可得出下表：
由表2.4可以得出，五個變量中，第一主成分的特征根為3.151，方差貢獻率為78.782%，第二主成分的特征根為0.687，貢獻率為17.184%，從表中的結論，其第一主成分和第二主成分即為具有顯著代表意義的變量，因此兩個變量能夠代表所有原變量的所有信息量。
由以上因子分析的特征值以及貢獻率，再計算各變量的得分矩陣，以確定兩個主成分因子的線性方程，其因子得分系數矩陣為：
根據上表可以把主成分表示為各個變量的線性方程：
F1=0.911X1+0.909X2+0.0.843X3+0.886X4
F2=-0.399X1-0.404X2+0.476X3+0.372X4
由表2.4和表2.3的信息可以看出，5個變量中，其中能夠代表所有原變量的信息量的兩個主成分即可以完全反映企業的盈利能力，根據主成分所表示的各變量的線性方程以及變量的特征值與貢獻率可以知道企業盈利能力的總分為：
F=（78.782F1+17.184F2）/95.966
2.3回歸分析
對所選取的4個變量進行的因子分析，獲得了企業盈利能力的得分F，故而可以計算出企業盈利能力與代表企業資本結構的指標資產負債率之間的相關系數。
使企業資產負債率為自變量X，而代表企業盈利能力綜合因子得分的F為因變量，進行線性回歸分析，建立線性回歸方程模型為：
F=a+bX
所得結果如下表：
F用來看自變量與因變量之間是否存在顯著的線性關系，由表2.6可以得出，F值為8.346，在顯著性水平為1%上，通過顯著性檢驗。表明自變量與因變量之間存在顯著線性相關?；貧w模型的sig.值為0.001，接近于0，因此可以得出該模型的具有統計意義的結論?？梢缘贸黾僭O1成立的結論。即上市公司的盈利能力與資產負債率之間存在負相關關系。
根據SPSS軟件對數據的計算可以得出回歸方程的系數值，如下表：
由表2.7可以看出，本文所模擬的回歸方程的常數項a的值為0.388，并在0.001的顯著性水平下通過了T檢驗，回歸方程中自變量資產負債率的斜率b為-0.838，且在0.001的顯著性水平下通過t檢驗，由以上數據以及通過t檢驗的回歸方程系數可以說明，代表資本結構的自變量資產負債率對代表盈利能力四個相關指標有顯著的影響，根據相關性數據分析可以知道其呈負相關關系。
可以得出，盈利能力F與資產負債率之間的回歸方程為：
F=0.388-0.838X
企業盈利能力分析總結范文4
【關鍵詞】 財務分析 分析主體 企業管理 作用 財務指標
財務分析主要是針對企業對外對內公布的財務報表的分析，即財務報表分析。財務報表分析是以企業財務報告等會計資料為依據，采用一系列專門的方法，對企業的財務狀況和經營成果進行分析、研究與評價。財務分析可以正確評價企業過去的經營情況，全面反映企業目前的財務狀況，預測企業未來的發展趨勢。財務報表分析是財務管理的重要方法之一，它在企業財務管理工作中具有重要的作用。
一、財務分析的目的
企業財務分析活動首先要明確企業分析主體，不同的分析主體進行財務報表分析的目的各不相同。財務分析主體按照與企業的關系可分為外部分析主體和內部分析主體。
1、外部分析主體。（1）債權人：分析貸款的報酬和風險，以便決定是否給企業貸款；分析其流動狀況，以便了解債務人的短期償債能力；分析企業的盈利狀況，以便了解債務人的長期償債能力；分析、評價企業的價值，以便決定是否出讓債權。（2）主要往來客戶：通過財務報表分析，了解企業的信用水平和企業穩定經營的情況，以便決定是否與企業驚醒長期合作。（3）政府部門：通過財務分析，了解企業納稅情況；了解企業遵守政府法規和市場秩序的情況；了解企業職工收入和就業狀況。（4）會計師事務所等中介機構：注冊會計師通過財務報表分析可以確定審計的重點，財務分析師為各類報告使用者提供各種專業咨詢。（5）投資者：分析企業的資產管理水平和盈利能力，以便決定是否投資；分析企業的盈利狀況、股價變動和發展前景，以便決定是否轉讓股權；分析資產盈利水平、破產風險和競爭能力，以便考察企業經營業績；分析融資狀況，以便決定鼓勵分配政策。
2、內部分析主體。（1）職工和工會：通過財務報表分析，判斷企業盈利與職工收入、保險、福利之間是否相適應。（2）經理人員：為改善企業財務預測和財務決策進行財務報表分析，設計的內容最為廣泛，幾乎包括外部使用者和內部職工關心的所有問題。
綜合起來進行財務報表分析的主要目的就是評價企業的償債能力、評價企業的資產管理水平、評價企業的盈利能力、評價企業未來的發展趨勢。
二、財務分析在企業經營管理決策中的作用
財務分析對于一個企業來說，它不僅是對已經完成的財務活動的一種總結，而且它還為財務的預測打下前提，在這個企業財務的循環管理過程中，擔當著承上啟下的作用。
1、通過財務分析掌握企業生產經營的規律性，制定適合企業的經營決策。企業的生產經營管理活動有其自身的規律，要隨著企業生產發展、業務量大小的變化做出正確的經營決策，按規律辦事，才能做好企業的財務管理工作。通過財務分析可以對企業經營的過去有清晰的認識和總結，使我們加強對企業經濟活動及發展狀況的規律性認識，及時客觀地對財務管理活動進行經驗總結，發現財務管理工作中存在的問題，客觀、真實的反映企業財務狀況，逐步由認識規律到掌握和應用財務管理活動的規律，充分發揮財務管理工作在風險控制、經營預測中的作用，為企業經營決策者全面了解財務信息，分析歷史業績和預測未來發展趨勢并最終做出合理的經濟決策提供有力支持。
2、財務分析能夠為企業財務管理活動提供依據。資產負債表是反映企業會計期末全部資產、負債和所有者權益情況的報表。通過反映企業在一定時點上的財務狀況來體現企業價值。資產負債表分析對于財務管理者了解某一時點各類資產、負債的規模、結構以及數量對應關系，明確責任者受托責任義務關系，做出基于優化結構、降低風險和提高經濟效益的判斷和決策。利潤表是反映企業一定期間生產經營活動的財務報表。通過利潤表可以考察企業收益實現情況，分析企業的獲利能力以及收益增減變化的原因，預測企業收益的發展趨勢，為投資者及企業管理當局等提供相關財務信息?，F金流量表是反映企業一定會計期間現金和現金等價物流入和流出的報表，它對經濟決策有重要的作用：提供企業會計期間內的現金流入與現金流出信息，以現金基礎反映企業的經營活動、投資活動和籌資活動；幫助人們辨析會計利潤與現金流量之間的關系；提供有關利潤品質方面的信息；增強財務報告信息的可比性；評價企業的流動性及財務適應性；預測未來現金流量。
3、財務分析有利于直觀地反映出企業財務綜合實力狀況。企業的生產規模、科技人員的數量、科技創新能力，環境保護支出、自主知識產權數量等社會效益和經濟效益都能從財務報表分析中反映出來。通過分析財務收入及來源可以判斷并預測企業收益的穩定性及發展前景；通過分析成本構成可以判斷企業的成本支出情況，從而制定控制成本，提高利潤的有利決策；通過分析企業籌集資金的渠道以及成本，以資產負債率、到期債務本息償付比率等基本財務指標可以更好的制定籌資決策，以減少財務風險；通過分析資本盈利能力和銷售及成本費用盈利能力可以幫助企業管理者當局找出管理中存在的問題，以便采取相應的措施，改進工作，提高經濟效益。
4、通過財務分析可以使企業的決策者對于企業的經營決策與時俱進。企業管理者通過財務報表對日常財務情況作出分析，了解企業自身的優勢，發現其不足，從而可以及時更改企業的經營策略。隨著經濟全球化和一體化的發展，財務分析在企業的管理中的作用愈加重要，決策者更應該對企業擬發生的重大事項，例如或有事項、對外投資、企業購并、調整事項等，做出客觀、合理的分析，及時對企業管理政策進行調整、完善。
5、財務分析有利于企業檢測財務運行成果。企業財務分析通過一系列的財務指標和非財務指標的分析考核，對企業財務運行效果進行全面的考察，企業的財務運行效果既包括企業發展潛力、產品研發水平，又包含資金籌集的能力及成本水平、資產運營的安全性和效率性、資本結構的合理性等。企業財務分析全面系統地反映企業運營資金獲取社會效益和經濟效益的綜合狀況和發展趨勢。企業的資金使用效益越高，越有利于企業資本的積累，形成一個合理的資本結構，資產的安全性越好、資產的增值率越高，企業經濟利潤的增長率越高。同時，企業社會效益的提高有利于提高企業的社會形象，在公眾中形成良好的認同感，這是企業發展的潛力所在，是企業發展的后勁，由此形成的商譽和品牌效應對企業未來的發展具有不可估量的作用。
三、財務報表中的財務比率分析
現代公司財務分析工作應針對公司的財務報表，對反映在報表中的財務數據作出不同層次的分析，以滿足不同角色人的需求。那么，在財務報表眾多的財務數據中，如何準確地獲取所要的數據？又如何有效地做出評價？本文現以2006年云南馳宏鋅鍺股份有限公司的財務報表數據為例來加以說明，突出強調財務報表中的幾個重要財務比率，以綜合反映其償債能力、盈利能力和收益質量的分析指標，體現財務分析在財務管理中的重要作用。
1、短期償債能力指標。企業流動資產的流動性強弱反映企業的短期償債能力的強弱，一般來說，流動負債需要流動資產來償付，通常它需要現金來直接償還。因此，通過考查流動資產的流動性即變現能力，分析流動負債與流動資產之間的關系，可以判斷企業短期償債能力的強弱。云南公司2006年年末的流動比率為1.40，低于流動比率2:1的標準，并不能說明該公司的短期償債能力較弱；速動比率只有0.13，按照西方的管理經驗，應該不屬于正常范圍；現金比率為0.09，也低于西方的管理經驗；現金流量比率需要考慮未來一個會計期間影響經營活動的現金流量變動的因素，然后才能進行具體分析應用；到期債務本息償付比率為0.77，表明云南公司本年度內經營活動所產生的現金不能足額償付本年度到期的債務本息。這些指標只是光從自身來比較的，并不能真實反映該公司的真實償債能力，還需要結合公司的其他指標來統一反映。
2、長期償債能力指標。對于企業的長期債權人和所有者來說，不僅關心企業的短期償債能力，更關心企業的長期償債能力。因此，在進行短期償債能力分析的同時，還必須進行長期償債能力的分析，以便全面了解企業的償債能力和經營風險。
資產負債率指標反映債權人所提供的債務資本占全部資本的比例。從債權人角度看，他們希望企業的負債比率越低越好，以確保借出資本的安全性；從股東角度看，在企業能夠承受財務風險且財務風險得到了合理控制時，當總資產報酬率高于債務資本利息率時，負債資本比例越大越好；從經營者角度看，如果一個企業不舉債或負債水平很低，說明企業管理者當局比較保守或對企業的經營前景信心不足，舉債經營能力很差，當然，如果企業的負債比率過高，并非能夠說明企業就充滿活力，相反，企業此時的財務風險相當大，不符合企業穩定經營的原則（具體數據如表1）。
3、盈利能力比率分析。從分析主體看，不論是投資人、債權人還是企業經營者，都非常重視和關心企業的盈利能力。通過對企業盈利能力的分析，也可以幫助企業管理者當局找出管理中存在的問題，以便采取相應的措施，改進工作，提高經濟效益。
資產報酬率指標越高，說明企業資產的經營效益越好；通過分析銷售凈利率指標的升降變動，可以促使企業在擴大銷售的同時，注意改進經營管理，提高盈利水平；資產凈利率指標越高，表明資產的利用效率越高，說明企業在增加收入和節約資金使用等方面取得了良好的效果；成本費用凈利率指標越大，說明企業為取得經歷所付出的代價就越小，企業對成本費用的控制能力和經營管理水平就越高，企業的盈利能力就越強（具體數據如表2）。
通過上例各種具體的財務指標可以顯示出企業具體的經營和財務狀況，為企業利益相關者做出整的判斷和決策提供有力支持。
我國市場經濟體制的逐步深化和我國企業現代企業制度的不斷完善，使企業所面臨的經營環境發生了很大的變化，財務管理活動成為與生產、銷售并重的企業三大活動之一。隨著企業規模的擴大以及企業管理制度的不斷完善，財務管理活動將逐步成為企業管理的核心工作。財務分析作為財務管理活動的一個重要環節發揮著越來越重要的作用，因此，企業利益相關者要及時對財務報表進行分析，為以后的經營管理活動做好預算，提供切實有效的依據。
【參考文獻】
[1] 張濤：財務管理學[M].經濟科學出版社，2008.
企業盈利能力分析總結范文5
摘 要：近些年來，我國房價不斷上漲，國家加大了對經濟的全面的宏觀調控，先后公布了不少有關土地和金融方面的相關政策。在這種大局勢下，房地產企業如何在復雜的市場環境中保持競爭力，使得企業具有長久的生命力，這就是一個值得探討的問題。本文運用杜邦分析方法分析典型房地產企業，根據分析的結果對房地產企業財務管理狀況進行評價并給與相應的建議。希望可以為我國房地產企業的財務管理提供一些幫助。
關鍵詞 ：房地產 杜邦分析 陸家嘴
一、引言
房地產企業是進行房地產開發和經營的行業。21 世紀以來，我國經濟飛速發展，其中相當大的部分是房地產業所做出的貢獻。與此同時房地產行業的發展也受到國家和政府的宏觀經濟政策的影響。經濟好轉，房地產企業發展的也非?？?。相反，經濟形勢不景氣房地產企業回收資金緩慢，也會影響企業的發展。一方面房地產企業在飛速的發展，另一方面也存在很多的問題。因此，政府提出了許多限制性的政策來調控房地產企業的發展。這樣一來，房地產企業面臨的挑戰也愈加嚴峻。作為資金密集型的企業，房地產企業財務狀況直接影響著企業未來的盈利能力。因此如何根據財務狀況來了解企業的經營狀況以及未來的盈余能力就顯得尤為重要。這不僅可以給廣大的投資者一個指引，還可以使得企業在發展過程中不斷發現自己的弱勢，讓企業保持穩健的發展。
二、杜邦分析體系
通常我們可以通過利用上市公司財務報表的數據計算出相應的財務比率，進而了解企業的經營狀況和盈利能力。杜邦分析是以凈資產收益率為核心的財務指標，通過財務指標的內在聯系，系統、綜合的分析企業的盈利水平對企業財務進行綜合的分析。其基本思想是將企業凈資產收益率逐級分解為多項財務比率乘積。因為這種方法是由美國杜邦公司首先創造的，所以稱為杜邦分析法。圖1 是杜邦分析的系統圖：
三、基于杜邦分析法的上市房地產公司盈利能力因素分析凈資產收益率是杜邦分析體系金字塔模型的最上層比率，也是核心的比率。本文通過對篩選出來的100 家在近五年年持續經營的房地產企業進行數據分析發現，對于盈利企業，作用更加顯著的代表比率是總資產凈利率。因此本文將分別對權益乘數和資產凈利率對房地產企業盈利能力的影響進行進一步分析。
通過對資產收益率的進一步分解，我們可以詳細的了解上市房地產公司的收入和費用支出的具體情況。本文主要運用總資產周轉率、營業成本支出率、期間費用支出率、所得稅費用支出率四個指標進行分析。
四、我國上市房地產公司盈利能力的分析
我國房地產行業已經繁榮十年之久，如何在動蕩的經濟環境中繼續保持甚至提高自身的盈利能力，這個非常重要。本文以陸家嘴企業為例進行杜邦分析，了解企業財務狀況。
（一）資產收益率及其分解分析
（1）凈資產收益率可以用來衡量一個企業的總體的盈利能力。陸家嘴的資產凈利率2008—2012 五年間經歷了先增加后減少的過程，由2008 年的5.15%上升至10.16%，再到2012 年的3.59%，2008-2012 年資產收益率總體的趨勢是下降，這也說明了陸家嘴房地產集團總體盈利能力逐漸下降。
(2)主營業務毛利率的各項影響因素具體分析。
對于房地產企業來說，大多數房地產企業都經營著許多業務，包括房地產租賃，酒店業，物業管理等等。那么下面我們將分析各項業務對主營業務毛利率的貢獻。見表2
由表2 可知，2008-2011 年房地產銷售和租賃一直是企業主營業務利率的主要來源。而且二者交替成為影響主營業務利率的主要因素。2008 年由于受到美國次貸危機的影響，房產銷售并不景氣，而房地產租賃則火起來。由此可見，外界的經濟環境會影響企業的發展方向。2012 年企業把主營業務收入的重點轉移到動遷房轉讓上。目前偏遠郊區房產開發則主要集中在別墅上，購買者均是高收入人群。為了滿足大多數群眾的需求，把原低層樓房動遷改成高層，在原住戶入住的基礎上增加黃金地段的新住戶，企業的銷售收入也得以增加。
酒店業的變化不大，說明并不是企業的重心所在。物業管理是2010 年企業新逐鹿的一個產業。就近3 年的發展趨勢來看，物業管理每年的收入都在上升，對于企業的盈利的作用也是顯而易見的。未來普通住宅、拆遷房等均會改造成小區，因而物業管理將成為房地產企業未來主要發展的業務之一。
(3)陸家嘴集團這5 年的期間費用保持在較穩定的水平上，只是在2009 年有較大幅度的比重下降。營業外收入的貢獻處于較大的波動狀態，而且作用不是很明顯，近4 年的貢獻一直在0.05%以內。企業的中心仍放在了企業的主營業務上。
（二）權益乘數分析。
從這5 年的數據來看，從2009 年開始陸家嘴權益乘數逐漸上升，與此同時，凈資產收益率開始大幅度下降，直到2012 年才有一定程度的上升，而這上升的原因更多是因為2012 年資產凈利率的增加，這就說明，在目前情況看來，陸家嘴依靠大量負債獲得土地進而進行開發這個是具有很大風險的，企業在背負著沉重債務的同時短期無法獲得相應的回報，企業未來籌集資金會更加困難。
五、提高我國上市房地產公司盈利能力的建議
（一）樹立風險意識
企業應該具備預防企業風險的意識。在控制企業總風險方面，企業應該把握好經營風險和企業財務風險之間的關系，在合理的范圍內將總風險降到最低。在負債方面，企業要在結合企業現實情況的基礎上考察有哪些因素會影響負債，進而定下負債的數額。與此同時企業還應做好未來還款的規劃，使得企業在一個相對安全的范圍內開展經營活動。
（二）優化資金管理范圍和程度
為了進一步強化房地產企業對資金的整體控制，企業應該在投資于高收益高風險項目時充分估計風險的大小。還要考慮到國家的政策、民風民俗、居民收入、通貨膨脹率等因素的影響，經過嚴密的市場調查之后，由專業人員對項目進行規劃，進行開發進度安排，與此同時財務部門進行測度，制定詳細的費用測算，以便合理的利用和資金。
在資金流監控方面，企業應該加強從前期預算，到中期資金流的流入流出，還有后期的結算總結對企業資金流整體的監控，分析資金超出預算的原因，隨時糾正預算中不合適的地方，以便合理的利用資金。
（三）加速存貨周轉
企業盈利能力分析總結范文6
關鍵詞：財務分析指標；內部分析指標體系；外部分析指標體系。
企業財務分析的內容包括：a.外部分析內容。企業償債能力分析；企業盈利能力分析；企業資產運用效率分析；社會貢獻能力分析；企業綜合實力分析。b.內部分析內容。除以上外部分析內容外，還包括：企業籌資分析；企業投資分析。
另外，內部分析內容還應有：企業經營預算執行情況分析；財務狀況和財務成果形成原因分析。
c.專題分析。隨著市場經濟的發展，企業將會遇到許多新情況、新問題。企業和外部信息使用者可根據自身的特點，結合特定的目標選取特定的資料及內容，有針對性地進行一些專題分析。
如公司財務信息質量分析、資本資產結構優化分析等。d.關于財務分析與相關學科關系的探討。隨著市場經濟改革的深入，我國財會學界學科體系的改革也進入一個新的階段，由20世紀80年代初期的財務會計之爭深入到各二級學科，這是理論發展的必然。學科的分分合合是由于環境的變遷，歷史的發展而致，是科學發展的客觀規律。進入20世紀到90年代，財會論壇上就有財務分析要獨立成科的微弱聲音，到了現在，對此論題的討論越來越熱烈，且似乎已達成共識，即由于市場機制、競爭機制的逐步完善，財務分析必須獨立出來。那么，獨立的財務分析學科在財會學眾多學科中地位如何，包括哪些內容，與其原附著的學科關系如何？這不是一個簡單的減法問題，而是一個漫長的選擇和甄別的過程。
1內部分析指標體系。
內部指標體系的設置，主要是為滿足企業內部管理的需要，可根據企業所在行業的特點和管理的特殊需要靈活設置，其內容相當廣泛。
一般說來，可從籌資、投資等方面設置。
1.1企業籌資分析。
在市場經濟體制下，企業經營所需資金需靠企業自己來籌集，這樣，籌資分析便成為企業財務分析中的一項重要內容。在籌資分析中，首先要分析企業的資金需要量，其次分析企業未來的財務狀況和獲利能力；再次分析企業的資金成本和籌資風險；最后確定一個合理的籌資方案并與資金供應者進行協商，使企業籌資活動順利進行?？稍O置籌資結構比率、資金成本率等指標。
1.2企業投資分析。
企業對投資活動首先應進行可行性分析，為投資決策提供依據，這是投資分析的重點；其次應對投資活動進行事中分析，以控制投資規模，提高投資效益；最后對投資活動進行事后分析，以考核投資效果、評價投資業績，為改善企業今后的投資決策提供依據。企業在投資分析時一般需考慮貨幣時間價值、投資的風險價值、資金成本和現金流量等財務因素。在投資階段為考察投資方案的可行，可設置內含報酬率，為考察投資的收益可設置投資報酬率、投資回收期等指標。[]
2外部分析指標體系。
2.1企業償債能力。
分析企業償債能力是指企業償還其債務的能力，通過對它的分析，能揭示企業財務風險的大小。按債務償還期限的長短，又將其分為短期償債能力與長期償債能力。
2.1.1短期償債能力，是指一個企業以流動資產支付流動負債的能力。設置該指標對外部信息需要者非常重要。對于企業來講，該指標也至關重要，短期償債能力的大小，主要取決于企業營運資金的大小以及資產變現速度的高低。
另外，可動用的銀行貸款指標，準備很快變現的長期資產、償債能力的聲譽、未作記錄的或有負債、擔保責任引起的負債、未決訴訟等對它也有影響。短期償債能力通常設置以下指標：流動比率；速動或酸性測驗比率；現金比率。
2.1.2長期償債能力，是指企業以資產或勞務支付長期債務的能力。對長期償債能力進行分析是因為企業的利潤與其有緊密的聯系，分析長期償債能力時不能不重視企業的獲利能力，這是因為企業的現金流入量最終取決于能夠獲得的利潤，現金流出量最終取決于必須付出的成本。此外，債務與資本的比例也是極其重要的。影響企業長期償債能力的因素很多，除資產、負債、股東權益外。還有長期租賃、擔保責任、或有項目等因素。長期償債能力指標有：已獲利息倍數；資產負債率；產權比率；有形凈值債務率。
2.2企業資產運用效率分析。
資產運用效率是指對企業總資產或部分資產的運用效率和周轉情況所作的分析。企業經管的目的在于有效運用各項資產獲得最大的利潤。利潤主要來源于營業收入，企業必須憑借資產、運用資產才能取得營業收入。資產周轉速度越快，表示其運用效率越高，利潤越大。企業運用各項資產有無過量投資？有無因設備短缺而導致生產不足？有無因資產閑置而導致利潤降低？凡此各種問題，皆為企業管理者、投資者、債權人及其他相關人士所關切。通過分析資產運用效率，則可以評價企業營業收入與各項營運資產是否保持合理關系，考察企業運用各項資產效率的高低。資產運用效率指標有：存貨周轉率；應收帳款周轉率；流動資產周轉率；固定資產周轉率；總資產周轉率。
2.3盈利能力分析。
盈利能力分析是指對企業盈利能力和盈利分配情況所作的分析。它是企業財務結構和經營績效的綜合表現。企業經營之目的，在于使企業盈利且使其經營與規模不斷成長與發展。
各方信息使用者無不對企業盈利程度寄與莫大的關切。投資者關心企業賺取利潤的多少并重視對利潤的分析，是因為他們的投資報酬是從中支付的，如果是股票上市公司，企業盈列增加還能使股票市價上升，從而使投資者獲得資本收益。對于債權人來講，利潤是企業償債能力的重要來源。政府有關部門關心的則是微觀和宏觀的經濟效益以及各種稅費上交的可靠性。對于企業管理者來講，可通過對盈利能力的分析，來評價判斷企業的經營成果，分析變化原因，總結經驗教訓，不斷提高企業獲利水平。它是管理者經營業績和管理效能的集中表現。對于職工來講，則是豐厚報酬及資金的來源，并可保證工作的穩定。它也是集體福利設施的不斷完善的重要保障。
企業盈利能力分析指標可從一般企業及股票上市公司兩方面制定。一般企業盈利能力指標有：銷售利潤率；成本費用利潤率；資產總額利潤率；資本金利潤率；權益利潤率。股票上市公司除上述指標外，還可借助以下指標：每股盈余；每股股利；市盈率；股東權益報酬率；股利支付率；留存盈利比率。
2.4社會貢獻能力分析。
社會貢獻能力是從國家或社會的角度衡量企業對國家或社會的貢獻水平。企業的目標是追求最大的利潤。但作為社會主義國家的企業，單純的片面的追求企業個體的經濟效益是不行的，還必須包括對社會的貢獻。對盈利企業可用實現利稅來衡量，但對一些主要體現為社會效益的企業講，則無法適用。故為此設計的社會貢獻率、社會積累率可兼顧反映企業經濟效益和社會效益兩個方面對國家、社會的貢獻情況。
2.5綜合財務能力分析。
