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養老金融政策范文1
［關鍵詞］養老金；行業；雙軌制；商業保險
一、引言
統計數據顯示，中國人口老齡化趨勢發展迅速。到21世紀30年代我國將進入老齡化的高峰期，這個現象并持續近40年時間。據測算，到2050年，中國職工的撫養比例，從目前的3個職工養一個退休人員，將變成1.5個職工養一個退休人員。養老金制度問題是社會問題，同時也關系到我國的社會經濟及世界文明發展，我們應該在制度改革上充分重視。
二、文獻回顧
2015年1月14日，國務院《國務院關于機關事業單位工作人員養老保險制度改革的決定》，文件決定從2014年10月1日起對我國養老保險制度進行改革，實行社會統籌與個人賬戶相結合的基本養老保險制度，由單位和個人共同繳費。這意味著在我國實行了20年的養老金“雙軌制”的結束，5000萬的機關事業單位退休員工需要與企業退休人員統一繳納養老金。養老保險是社會基本養老保險，即是國家和社會根據一定的法律和法規，為解決勞動者在達到國家規定的解除勞動義務的勞動年齡界限，或因年老喪失勞動能力退出勞動崗位后的基本生活而建立的一種社會保險制度。養老保險的目的是為保障老年人的基本生活需求，為其提供穩定可靠的生活來源。歷年來關于養老保險改革的理論分析研究不少，其中，董慧麗（2005）通過對國內外養老保險發展不同階段國家責任和個人責任的演變來闡明：我國經濟轉型期養老保險制度選擇多元化的必然性；陳佳（2009）運用經濟學理論模型對事業單位實行社會統籌與個人賬戶相結合的部分積累制養老模式進行分析，提出了適合職業年金發展的投資策略；宋金玲（2013）通過歷年改革發展及現行制度模式對比分析，認為機關事業單位與企業職工的養老保險改革的方向應該是統一的，并且要建立可行性的職業年金制度；張馨元（2014）采用綜合歸納法等分析不同行業的養老金繳納和體制不能脫離物質生產勞動及其生產率而獨立運行，不同行業的養老金繳納和支付體制“并軌”是科技發展所趨。從研究結果看，養老保險并軌制改革在我國開始實施時間不長，養老保險雙軌制遺留下來的各種弊端和諸多難題還存在不少，改革帶來的很多遺留亟待解決，例如還沒有建立完善的多元化、多層次的養老保險新模式，養老保險資金的來源大部分仍然要依靠政府財政，政府也面臨沉重的負擔等，研究并軌制改革對不同行業也將產生深遠影響。
三、我國基本養老保險行業分配差異的現狀
隨著改革發展的開放，養老保險“雙軌制”的弊端越來越明顯，它的不合理性問題突出，如行業分配差距大、地區保障差異大、商業保障發展速度不快等，都不利于社會的穩定、公平與和諧。
（一）行業分配在地區保障水平差異較大
我國社會保險制度的建立初期，因各地區的歷史發展沿革差異及經濟發展速度存在差距等，實行的是各地方政府根據自身情況制定相適應的社會保險制度，隨著時間推移就使得各地養老保險制度的差距較大，所以基本養老保險待遇水平存在較大的差異，相當部分省區基金還處于市（縣）級統籌層次，因此即使在同一省內部養老金待遇不同的現象，給實行全國統籌客觀上造成了很大的困難；同時，待遇差異很容易引起不同地區職工和退休人員的攀比心理，引起利益摩擦，不利于社會和諧，也不利于社會保險制度的規范和完善，如2008年，北京、上海的基本養老金待遇分為人均1669元/年、1248元/年，而江西、海南的基本養老金待遇則為856元/年和838元/年，如表1所示。
（二）機關事業單位與企業退休金雙軌制近年漲幅差距大
2005年以來，我國在縮短公務員及事業單位與企業退休員工上做了很多改革，使得每年提高企業退休人員的養老金得到提高，但仍未能改變因養老保障在行業上的差距問題，公務員及事業單位的養老保險漲幅率比企業養老保險要高，據數據顯示，機關事業單位的養老金替代率則高達90%左右，而企業退休人員的養老金目前替代率僅為40%左右，兩者相差2倍多。導致接近9成的民眾對雙軌制下企業養老金的幅度和上調速度不滿，尤其是對退休員工養老金“雙軌制”帶來的公平及合理等問題，企業員工的待遇遠不及事業單位及公務員。因此，機關和事業單位退休員的工資表應該公開，同時，加大企業退休人員的工資漲幅率，徹底取消養老金“雙軌制”成為大勢所趨。
（三）多元化商保發展速度緩慢
養老金替代率是衡量勞動者退休前后生活保障水平差異的基本指標之一，合適的養老金替代率是保障提高統籌層次的一個重要工具，如養老金替代率過高會加重財政負擔，這與我國當前的社會經濟發展不符，而過低的養老金替代率又不能足以保障退休人員的生活，因此發展多元化商業養老保險是保證養老金待遇的一個重要選擇，它也能緩解當前我國在養老基金的財政支出壓力?；攫B老金待遇較高地區的參保人，即使基本養老金待遇降低了，可以給予一定額度的補償，而使得養老金總量保持不變，甚至有所提升，但是目前中國商業保險市場還處于發展的初級階段，商業保險發展緩慢，當前我國商業養老保險在實施過程中仍存在著以下方面的制約:一是社會和個人的商業保險意識相對淡薄，還不能成為一種主流意識；二是金融政策對商業保險產品創新的制約；三是缺少稅收優惠政策。
四、優化養老保險在行業分配的建議
養老保險制度關乎每個人的切身利益，“雙軌制”退休養老金在我國實行了幾十年，是與當時的社會經濟情況是相符合的，但同時它也帶來了諸多的問題。改革是一個循序漸進的過程，需要時間去探索，不能簡單地由雙軌制改革為單軌制，本文認為，應該在借鑒國外成功案例的基礎上，結合我國的實際情況從以下兩點進行改革優化。
（一）建立完善統一的并軌制養制度
近幾年來，國家連年增加養老金，給企業退休職工帶來一定心理安撫，但仍不能消除養老金差距，這使得企業人員的積極性不高、社會生產力水平及社會效率低下等現實問題。應該如何進行調整利益，成為了改革的核心內容，一方面，政府本是政策的制定者和執行者，公務員養老理應帶頭改；另一方面，當前我國機關事業單位人數共有5000萬人，公務員為700多萬，其他4200多萬人為教師、醫療衛生工作人員及其他事業單位人員，在這個比例當中，公務員占不到20%。為達到公平和諧，事業單位在養老金改革面前，應當積極堅持社保改革的前進方向，從而建立合法合理的養老保險法律體系，統一實行并軌制的養老制度。因此，養老金雙軌制改革需要國家從全民開始做好統籌。
（二）發展商業養老保險
2015年初，國務院對改革養老保險雙軌制已經有了明確的規定，即對機關事業單位與企業一視同仁，實行個人、單位、國家共同繳費的社會化養老保險制度，破除雙軌制，對制度進行并軌。本文認為，商業保險作為第二支柱和第三支柱要發揮有益的補充作用，它可以提供豐富多彩的養老保險產品。而在當前我國財政能力有限的條件下，由政府主導的基本養老保險低保障、廣覆蓋，也僅用于能夠滿足參保人最基本的養老要求，不能滿足社會多樣化和不同層次的養老保險要求。因此，發展多元化商業養老保險可以彌補因改革后產生的問題。目前我國發展商業保險有以下幾種:一是鼓勵保險公司研究開發指數聯合型產品和變額給付型產品，以及為家庭成員同時提供保障的聯合生存和最后生存年金產品；二是對于參加商業保險部分保費，應該稅前列支；三是制定政策強制參加補充養老保險體系。綜上所述，實行完善的并軌制養老保險制度，使得機關事業單位與企業員工的退休養老金制度統一，同時，實行多層次的養老制度共同發展，是社會經濟可持續發展的需求，能真正體現公平與效率，也是實現消除社會隔閡的有效措施。
［參考文獻］
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養老金融政策范文2
強化監管協作機制
奧地利一向主張金融市場的穩定與健康是預防金融犯罪的根本保證，金融監管尤為重要。奧地利負責金融市場監管的主要是聯邦財政部、金融市場監管局和奧地利央行。這三個部門對金融市場的監控主要通過《金融市場機構法》、《奧地利銀行法》、《保險監管法》、《有價證券監管法》等專項立法予以保證。同時，三部門間密切協作，專門建立了金融市場監控委員會作為合作平臺，就經濟形勢和金融市場風險等交換信息和意見，并討論國內金融政策及商定對歐盟金融政策的立場。
集中權力高效監管
最能體現奧地利金融監管集中、有效的機構是2002年4月新成立的奧地利金融市場監管局(FMA)。它被看成是奧地利金融監管體系向國際化和現代化邁進的標志。
金融市場監管局成立后，將原本由聯邦財政部負責的銀行、保險和養老金市場監管和奧地利安全局有價證券監管部門的職能和資源集于一身，成為一個由憲法保障其獨立性的唯一直接負責對金融行業進行監管的機構。它的獨立性還使所有在奧地利從事金融活動的企業和機構能夠得到公平的對待。為了加強該機構的強制力和保證監管措施的有效實施，法律還賦予它行政刑事權、強制執行裁決和單獨相關法令的權力。
在金融監管方面，金融市場監管局向所有在奧地利從事金融活動的金融機構頒發執照并詳細登記備案。為了增加金融市場的透明度，金融市場監管局將所有有資質的金融機構的名稱在網上公布，以方便交易方在金融交易中進行核對；對無資質進行金融活動或者可能存在金融詐騙、違規操作的金融機構也會在網上公布。
在銀行監管方面，中央銀行在一定程度上也成為金融市場監管局實施金融監管的一個延伸。從評估金融風險到監管銀行機構金融犯罪，這兩個機構之間的合作非常緊密。奧地利中央銀行在提高金融市場的透明度、實地金融審查、檢驗信貸資格、提醒金融市場參與者注意金融風險及采取相應措施、加強貨幣支付體系和有價證券結算領域監管等方面都發揮著不可替代的作用。
監管平臺延伸國外
養老金融政策范文3
論文摘要：現階段我國城市養老保障已逐步完善，但大多數農村的養老保障還不健全。為了解決農村老年人口的安置問題，實現社會穩定，農村的養老保障制度的建立及完善迫在眉睫。從分析農村養老保障建立的必要性及目前存在的問題入手，提出一些富有建議性的對策思考，旨在為推動農村社保體系的建立和發展提供理論借鑒。
我國農村社會養老保險制度的探索已有20多年的歷史，歷經20世紀80年代中期的試點階段，20世紀90年代的推廣階段。然而，隨著社會變革進一步加劇，我國農村的傳統的家庭養老，以農民子女撫養與農民個人自養相結合的傳統養老方式受到了越來越大的挑戰，農村很多地區的老年人缺乏基本的生活保障。1998年以后，由于受多種因素的影響，全國大部分地區農村社會養老保險工作出現了參保人數下降、基金運行難度加大等困難，一些地區的農村養老保障工作陷入了停頓狀態。因此，探求建立與農村經濟發展水平相適應、與其他保障措施相配套的農村社會養老保障制度，是新農村建設重要的組成部分。
一、我國農村養老保障存在的主要問題
1傳統的家庭養老面臨挑戰
我國農村家庭結構不斷簡化，規模不斷縮小。1999年農村家庭規模為3.80人，2005年農村家庭規模為3.58人，下降了5.8%家庭規模的縮小，必然伴隨著我國家庭代際關系的變化。在65歲以上老人戶中有76.21%的戶是一個老人或兩個老人與其子女或親屬在一起生活，只有一對老夫婦生活的戶占11.27%，有10.73%的戶為單身老人戶，老年人與未成年生活在一起的為1.50ro。此外，我國農村獨生子女在大幅增長，家庭結構呈現“4-2-1”或“8-4-2-1”的趨勢，以家庭養老為主體的老年保障模式將使未來子女在養老問題上不堪重負。這些變化，對我國農村傳統的家庭養老模式提出挑戰。
其次，土地保障受到自然與市場雙重風險的挑戰。土地是大多數中國農民賴以生存的基礎，也是農村養老的最可靠、最基本的保障。農村城鎮化及鄉鎮企業的發展以及農村干部非法違規占用良田建房等，再加上農村人口的絕對增加，使得人均耕地面積不斷減少。另外土地的質量不斷下降與頻繁的自然災害都導致了農村土地再也不能保障農民養老。當前農村家庭保障與土地保障受到經濟社會等方面的挑戰，這些都說明農村養老保障必須由家庭保障轉向社會保障。
2.農村社會養老保險制度存在缺陷
農村社會養老保險是我國歷史上第一個針對農民的正式的社會保障制度，但就全國的總體情況來看，目前農村社會養老制度仍然處于極低的水平上，仍存在著許多有待克服的缺陷與不足，主要表現在如下幾個方面:
首先，農民繳費能力有限，養老保障水平低，難以滿足基本生活需要。
由于各種因素的制約，我國農民收入較低，據統計，2000年農民的人均土地收入僅為1090.67元，而同年人均生活消費現金支出為1284.74元，無法滿足最基本的生活支出。這就導致他們的繳費水平較低，而最終致使他們的養老待遇水平低下。按照民政部《農村社會養老保險交費領取計算表))計算，農民每月交費2元、4元，交費10年后每月可以領取養老金4.7元、9.4元，15年后，每月可以領取9.9元、20元。若再考慮到利率下調、通貨膨脹、管理費等因素，農民領取的養老金更少，因此，這種制度就無法解決農民晚年生活窘迫等養老問題。農民繳費能力低下，進而所得到的待遇保障也較低，這就有可能推動農民選擇不加入該制度，這樣，就會形成一個惡性循環圈，嚴重制約該制度的發展。
其次，管理水平低，資金保值增值困難。
為保證農村社會養老保險基金的安全性，農村養老保險基金基本上是采用購買債券和存入銀行的形式實現其保值增值的。由于國家宏觀金融政策的調整，當銀行利率下調時，農村養老保險個人賬戶的承諾利息就會面對很大壓力。為使資金平衡運行，實踐中的許多地區養老保險賬戶的利率也會隨之下調，而民政部向農民承諾的基金增值率12.9%，并按照這一水平確定給付標準。并且，《方案》沒有按照國際通行的養老保險測算模式進行保險費和養老待遇的設計，養老金一經領取終身不變，很難適應市場經濟條件下社會經濟生活的快速變化，難以保證養老金的實際價值、老年人的購買力和生活水平不變或穩中有升，難以承擔現實及未來養老的重任。
3.對養老保障認識不足，相關法律法規不健全
農村養老保障意識落后主要體現在農村傳統養老與農民自身意識方面。在我國農村，農民賴以為生的是土地，因此，有地存在便是工作崗位的存在，直到身體衰老·，不能進行體力勞動為止，而這時養老的工作也是由其子女接替。“個人繳納為主，集體次之，國家補充”的社會保障資金來源體制也使得貧困農民因擔心繳納不起社會保障資金而放棄參與。正是這種“家庭養老”和“土地養老”的觀念依然根深蒂固的特殊性使得農民不太注意自己的養老保障問題，自我保障意識較差。另一方面，個別地方政府對農村養老保險重視程度不足，資金籌集難度大，監管不到位，也使得農村養老保險發展進程緩慢。
此外，相關法律法規制度不健全，未形成全國性的相關法律文件。目前，指導我國農村社會養老保險制度的法規文件有《縣級農村社會基本養老保險基本方案》和1995年10月19日頒布實施的國務院辦公廳轉發民政部的((關于進一步做好農村社會養老保險工作意見的通知》，而與此相關的法律文件并沒有出臺，這樣的話，在日常生活中，各地方的農村養老保險管理機構無所適從，找不到介入的法律依據，致使該制度運行中難免存在不少問題，影響了農村養老保險的健康有序地發展。
二、完善我國農村養老保障的對策
1.從總體上來說，需要推進農村單一的家庭養老模式的轉變，建立家庭、社區、國家“三位一體”的養老模式
當前，農村的基本養老責任還是由家庭承擔。而且，在未來的一段時間，家庭還將擔起向老年人提供經濟供養、生活照顧和精神慰藉的主要任務。然而隨著人口老齡化和家庭小型化、核心化的趨勢的發展，家庭已沒有能力獨自完成養老任務，因此必須依靠社區和國家的支持。家庭、社區、國家在統一的養老體系中既可發揮各自作用，又互相聯系，互相補充，發揮整體養老功能。整體功能無疑大于各部分功能的總和，“三位一體”的養老模式將會達到最佳的養老效果。
其次，加速農村潛在剩余勞動力轉移，為農村社會養老保障體系的建立完善奠定堅實的經濟基礎。建立農村“三位一體”的養老保障體系需要經濟上的保證。增加農民家庭收入，提高整個農村經濟發展水平是根本之策。而日前最直接、最有效的途徑就是農民外出務工。只要農民富起來了，養老以及養老保障體系的建立就有了可能。
2.著力推廣新型農村養老保險
我國農村養老保險應采取自我養老、家庭養老、社區養老和社會養老多層次的養老格局，這四種養老方式相互補充、相互協調。發展的趨勢將是以社會養老為主體，自我養老為根本，家庭養老、社區養老為補充。
首先，應在經濟發達地區的農村改革現有的農村社會養老保險制度，發展新的農村社會養老保險。在加大政府財力、政策扶持的前提下，通過立法強制推行，由個人、集體和政府三方出資，以保證農村老年人最基本的生活需要，這是我國農村養老保險發展的必然趨勢。在經濟不發達地區，根據經濟發展水平的不同，以自我養老、家庭養老、社區養老為主，再逐步過渡到以社會養老為主。同時，政府應通過采取優惠措施，鼓勵農民自我養老，可以采取購買商業養老保險和個人強制性儲蓄養老保險的形式，彌補社會養老保險的不足，以減輕財政負擔。要努力建立起與本地經濟社會發展水平相適應的農村社會養老保險制度模式，更好地推動當地農村社會養老保險制度的發展。
其次，拓展資金來源渠道，促進其保值增值。第一，要增加保費收入，拓展資金來源渠道，制定不同繳費標準的養老保險，使得經濟條件好的農民可以選取保費高的險種，經濟狀況差一點的可以選擇保費低的險種;國家的各級財政應該合理調節財政支出結構，在不影響其他方面的情況下，調撥一部分資金補貼農村養老保險，從而調動農民參保的積極性，增加參保人數，擴大農村養老保險的覆蓋率，確保養老保險基金能得到較好的增值。第二，要拓寬基金的投資渠道，不能局限于購買國債和存入銀行，可以投資經營業績好的企業發行的企業債券和股票，不斷開拓農保基金增值新領域。第三，加強監督管理，確?；鸢踩鲋?。建立健全基金管理制度，堅決執行收支兩條線，嚴格實行?？顚Ｓ茫瑖澜麛D占挪用。
3.提高對農村養老保障的認識，建立和完善農村養老保障的政策法規
養老金融政策范文4
日本經濟10年來徘徊不前的真正原因在于“資產價格緊縮導致需求不足”（陳虹，2004）。日本在泡沫經濟崩潰后，土地、股票等資產價格下降了1000萬億日元（約合10萬億美元），一般國民損失的財產高達GDP的兩倍。資產價值的縮水引起家庭和企業部門的資產與負債失去平衡，從而降低了個人消費和企業設備投資需求，造成通貨緊縮。分析日本通貨緊縮原因，其中進口商品價格下降和技術進步等供給因素引起的通貨緊縮僅占30%。通貨緊縮加劇了工資、債務和利息的實際負擔，這對企業收益造成了負面影響，從而進一步削減了需求，形成了通貨緊縮的惡性循環。
一、日本國內資金循環：抑制了民間金融機構的職能作用
通貨緊縮對金融機構造成的最大影響是：為避免出現新的不良債權，金融機構壓縮貸款、抑制中介活動。因此，金融改革中如何恢復金融機構的中介職能，使其愿意承擔風險，成為日本經濟面臨的最大課題。
但是，日本民間金融機構中介職能的弱化，與10年來日本國內資金循環結構的變化有著密不可分的關系（本間正明，2003）。
換言之，由于10年來資金“由民間向政府”轉移，在政府融資和投資能力增強的同時，民間金融機構的作用受到了阻礙。
這里，筆者首先簡要介紹日本資金循環統計中對金融機構的定義與范圍。根據經營業務的種類劃分，日本的金融機構由兩大類構成，一是持有資產與負債、以金融中介為主要業務的機構；二是不持有金融資產與負債、以提供與金融中介有密切關系的服務（金融輔助活動）為主要業務的機構。具體包括中央銀行、經營存款業務的銀行、保險和養老金基金、其他金融中介機構、非中介型金融機構的部門。同時，從資金的所有權與支配權的種類劃分，可分為公共金融機構和民間金融機構。公共金融機構是指中央政府的特別會計以及中央政府所有和支配的機構中以金融中介活動為主要業務的機構，主要包括資金運用部和政府體系金融機構。資金運用部是以中央政府特別會計和公共部門的存款為原資向財政投融資對象部門提供資金的機構，具體指資金運用部特別會計。政府體系金融機構指資金運用部以外的融資特別會計，如產業投資特別會計等，此外還包括國際協力銀行、日本政策投資銀行、國民生活金融公庫、住宅金融公庫等。在68SNA口徑的資金循環統計中，日本郵政儲蓄和簡易保險也歸類為公共金融機構。除公共金融機構和海外金融機構以外，還有日本的民間金融機構，主要包括5大銀行控股集團，例如三菱東京金融集團、UFJ控股金融集團、三井住友集團、瑞穗控股金融集團和大和銀行控股集團。
10年來，日本國內的資金循環發生了巨大變化。圖1表示1990～2001年日本宏觀經濟與資金循環的變化。首先看資金的供給方——家庭部門。由于股票、公司債券等資產價格大幅下降，日本家庭部門資產金額由1990年的208萬億日元下降到143萬億日元。與之呼應的是，家庭部門的儲蓄存款比重增加，儲蓄存款中由公共金融機構吸納的部分有郵政儲蓄、簡易保險和簡易養老金，這部分的增幅（270516萬億日元）大大超過了民間金融機構的存款增幅（328489萬億日元），因此，可以看出，10年來日本的資金循環始終保持了一種由民間金融機構向政府以至公共金融機構轉移的流動趨勢。
經濟發展的核心力量是企業部門，在這10年中，日本企業的投資活動明顯停滯，就經濟整體情況而言，儲蓄與投資之差拉大，金融機構成了沒有資金需求者的資金供給者。
10年中，家庭部門與企業部門選擇資產與負債方式的變化既是金融機構貸款態度變化的原因，也是其結果。金融機構清理不良債權的壓力，也使得企業更傾向于償還借款，逃避風險，客觀上也抑制了自身的設備投資。就銀行的總體情況看，因為處理不良債權以及按照國際清算銀行的要求進一步提高資本充足率，使得金融機構壓縮了對企業部門的貸款（412326萬億日元）和股票、公司債投資（329246萬億日元）。同時，由于金融機構和企業之間的相互持股，致使股價下降，也成為銀行對中小企業“惜貸”的原因之一。10年間，日本民間金融機構的中介職能作用減退，因而，日本直接金融的比重從55%降為20%。不斷提高直接金融比率，降低間接金融比率，這本是日本進行金融體制改革的方向，但是，10年間日本國內資金循環的流向表明，事實與金融改革的目標是背道而馳的。
日本民間金融機構與家庭部門、企業關系的變化，與其和政府部門關系的變化是互為表里的。10年來，金融機構買進的國債額成倍增加（131278萬億日元），民間金融機構由向企業提供資金轉為向政府提供資金。日本民間金融機構的國債投資比率也從24%上升到34%。盡管政府實行了減稅措施，日本國民負擔率保持在較低水平，但另一方面，景氣刺激政策和社會保險費用支出增加，使中央政府和地方政府的歲出規模不斷擴大，財政赤字急劇膨脹，最終導致日本公共債務大幅度累積增加，國債和地方債籌資規模由1990年的159萬億日元增加至2001年度的447萬億。
政府通過民間金融機構買入國債籌集資金的資金循環，是在政府部門內進行的。根據日本公共金融機構的投資融資指南，家庭部門存入公共金融機構如郵政儲蓄、簡易保險和簡易養老金的儲蓄最終也必須轉移到國債、地方債和財政投資債上來，形成在政府內部的資金循環。例如，郵政儲蓄機構的國債認購率從3.2%上升到12.8%。
總之，日本政府旺盛的資金需求，對應的是家庭和企業部門對資金需求的萎縮，民間資金需求的低迷，加之長期利率的不斷下降對民間金融機構收益率空間的擠壓，也從根本上弱化了金融機構合理配置資金的職能。因此，日本金融改革成功的前提條件，是包括政府金融機構在內的公共金融機構將資金循環中的主體地位讓位于民間金融機構，將政府內部的資金循環改變為通過民間金融機構流向企業和家庭部門的循環（神野直彥，2002）。
二、國際資金流向與日本股價變動：日本金融機構提高資本充足率的財源何在？
2003年度中期決算顯示，日本的主要銀行③都能以業務凈收益沖抵處理不良債權損失，且經常收益為正值。日本主要銀行的損失額很低，只有0.6萬億日元。從2003年3月到9月，日本金融機構的風險管理債權削減了2.8萬億日元，從2003年3月最高時期的27.0萬億降至2003年9月的18.3萬億，降幅達1/3。
2001年度日本主要銀行的資本充足率為10.4%，2002年度曾一度下降為9.4%，而2003年度再次上升到10.8%。日本主要銀行的資本充足率有所改善，這與股票價格的上升有著密切關系。就影響資本充足率的各個因素分析，例如，2003年度中期決算中，資本充足率比2003年3月提高了1.4%，其中0.39%源于有價證券的上市溢價，0.29%源于壓縮風險資產，所以，增加自有資本以外的因素接近50%。這一時期主要銀行的股票收益達1.89萬億日元，對提高資本充足率發揮了主要作用。因此，僅就2003年度的中期決算數據分析，股價上揚等外部因素的作用較大。
那么，是何因素支撐了日本股價的上升呢？眾所周知，國際資金循環以美國、歐洲和日本三極為中心。概括地說，資金的流動由兩大潮流構成。①美國大量集聚歐洲和日本的債券投資資金；②美國提供向各國進行股票投資的資金。流向①也是美國政府向海外的借款（籌集資金），流入美國的債券資金成為布什總統減稅的資金來源，美國經濟由于減稅而出現了復蘇跡象。流向②意味著，在美國寬松金融政策的作用下，美國景氣回升帶動美國股價上升，由于美國國內股價上升，美國投資者的投資資金隨之增加，他們通過國際分散投資向海外分配資金，資金重又流向世界各國，世界各國的股價以來自美國的資金為杠桿不斷攀升。最近日本股價的上揚也是由來自美國和歐洲的股票投資資金流入帶動的，這就是最近一個時期日經平均股價維持在12000點左右的原因。
歐美資金通過股票投資流入日本的影響之一就是引起日元升值。2003年度，歐美對日本的股票投資金額達14.3萬億日元，由此產生了巨額的日元需求。日本政府為抵消資金流入引起的日元升值壓力，大力進行外匯干預，2003年度投入外匯市場的日元資金高達34.1萬億。目前，日本的景氣復蘇初見端倪，這主要是由出口產業帶動的，因此，阻止日元升值就成為日本政府經濟政策中最為有效的景氣對策。
日本政府通過外匯干預吸收的資金又是向美國國債長期投資的一個資金循環渠道，根據美國財政部的統計，截至2003年3月末，日本對美國國債的投資占其國債總額的38%，為美國以外國家或地區的最高比率；來自日本以外的亞洲地區的國債投資占20%。另據日本財政部的統計，到2003年9月，日本政府對美國長期債券的投資金額已高達14.0萬億，是同時期民間企業債券投資的2倍。這說明日本參與國際循環的資金也是以政府所有和支配下的資金為主的。
三、小結
養老金融政策范文5
一、我國居民金融資產的新變化
1、金融資產總量不斷增加
截至2012年末，我國居民金融資產余額達65.5萬億元，比上年年末增加9.1萬億元，余額同比增長16.1%。2012年我國城鎮居民家庭人均可支配收入2.5萬元，比上年增加了2755元；農村居民家庭人均純收入7917元，比上年增加940元，總體呈現穩步增長態勢。因此，居民可支配收入的穩定增長是我國居民家庭金融資產增加的重要因素。
2、住房的替代效應減弱
隨著國家宏觀調控和經濟的轉型升級，住房的投資需求大幅下降，特別是近一年多來國家《不動產登記條例》的出臺和反腐敗不斷深入，全國大部分大中城市出現了房價的同比和環比的連降的態勢。居民準備投資房地產的資金和從房地產流出的資金轉而變為居民的家庭金融資產，2013年的資料顯示，居民當年新增住宅資產和金融資產占居民全部新增資產的比重分別為21.2%和78.8%，分別比上年低了15.9個和高了15.9個百分點。
3、股票市場的止跌回升使股票類資產明顯增加
隨著證監會對證券市場的監管更為嚴格和2014年11月央行降息等多種因素的影響，股票市場投資者的信心逐漸增強，股票市場出現了快速回暖的態勢。2014年年末，上證綜指收于3234.68點，比上年年末的2115.98點上漲了1118.9點，上漲了52.8%。深證成指收于11014.62點，比上年末的8115.16點同比上漲了2899.46點，上漲了32.9%，創業板指數更是不斷的創出新高。股票市場的持續回暖導致居民的金融資產結構發生了較大變化，股票類金融資產在總的家庭金融資產中的占比顯著增加。
4、理財市場的快速發展致使理財類資產占比持續上升
近年來，我國理財市場發展迅速，居民投資渠道更加多元，2014年末，我國居民持有的理財類資產分別比2008年年末和2011年年末增長7.6倍和57.3%，增長速度十分迅速。從居民持有的理財類金融資產占全部居民金融資產的比例來看，分別比上年年末和2008年末提高了2.5個和7.1個百分點，上升的態勢十分明顯。
5、保險類資產占比顯著提高
隨著近年來國家對社會保障力度的不斷加大和居民對保險工具認識的不斷加深，居民的保險意識不斷加強，投資保險的意愿逐漸強烈。2014年年末我國居民持有的保險類資產同比增長了28.9%，增速比上一年提高了15.6個百分點，保險類資產在居民全部金融資產中的比重達到了16.1%，比上一年年末提高了1.4個百分點，為2005年以來最高水平。
二、我國居民金融資產的國際比較
1、我國與英美兩國居民金融資產的比較
由于中國和美國、英國金融體系不同，其各國居民的金融資產結構呈現不同的特點。中國金融體系屬于銀行主導型，居民金融資產以現金和存款為主，美國和英國的金融體系屬于市場主導型體系，居民金融資產以市場投資為主。因此，在不同的金融體系之下的居民金融資產結構必定有其各自的特點。
從表1可以看出，在美國居民金融資產結構中，基金、股票和股權是美國居民的最重要的金融資產，在金融資產持有量中位居首位，這充分體現了美國市場主導型金融系統的特點，金融市場在資源配置中起了重要的作用，金融創新加強了金融系統的市場導向，市場比銀行更重要。人壽保險在美國居民金融資產結構中處于第二位，這說明美國人的保險意識較強，對退休后的老年生活考慮較多。與美國相比，英國居民金融資產的結構中，保險的比例最高，其次是現金和存款，這與英國養老金的繳費和資產收益是免稅的有很大關系，因果居民將一半以上的金融資產投向保險準備金。與美英兩國相比，我國居民持有的金融資產現金和銀行存款的比例占七到八成，而其他的金融資產所占比例則明顯比英美等國家少的多。這充分說明我國居民投資理財的渠道較少，債券和股票市場發展很不完善，并且問題很多，保險意識不強。
2、我國與日、韓兩國居民金融資產的比較
從表2可以看出，我國與韓國和日本居民的金融資產結構比較接近，居民持有的通貨和存款占比居第一，人壽保險和養老準備金居第二，基金、股票和股權投資位居第三位。以2012年為例，日本居民持有的現金和存款比我國低了17.2個百分點，各類債券比我國低了1.2個百分點，基金、股票和股權比我國高了2.1個百分點，人壽保險和養老準備金比我國高了16.3個百分點。韓國居民持有的現金和存款比我國低了17.2個百分點，各類債券比我國低了1.2個百分點，基金、股票和股權比我國高了2.1個百分點，人壽保險和養老準備金比我國高了16.3個百分點。通過以上比較可以看出，各國持有的金融資產呈現多樣化的特點。以市場主導型金融系統為特點的美國和英國，居民金融資產中高風險金融資產的占比相對較高；而以銀行主導金融系統為特點的日本和韓國，居民金融資產中低風險的金融資產的占比相對較高。
養老金融政策范文6
關鍵詞：離島免稅；財政政策；金融措施
中圖分類號：F832 文獻標識碼：A文章編號:1003－9031(2011)07－0020－05DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2011.07.05
一、海南離島免稅政策作用的充分發揮需要金融政策的配合
（一）財政政策需要金融政策協調配合的理論依據
海南離島免稅政策屬于財政政策范疇。財政政策和貨幣政策是國家實施宏觀調控的兩大經濟政策，是國家經濟政策體系中的兩大支柱。兩者都能對社會總供給和總需求進行調節，但兩者又各有其自身的功能和特點，需要配合使用。
1.財政政策與貨幣政策的同一性
首先，財政政策與貨幣政策的終極目標具有一致性。財政政策與貨幣政策作為宏觀調控的經濟政策，都服務于經濟增長和物價穩定這兩個終極目標。海南省推行離島免稅政策的目標就是配合海南國際旅游島建設，促進海南經濟增長。作為財政手段，離島免稅能夠在一定程度上推動海南省經濟向前發展，但僅僅依靠財政政策單方面支持還不足以使離島免稅政策效果達到最佳。由于財政政策與貨幣政策終極目標的一致性，貨幣政策的協調配合將使得離島免稅政策的作用效果更加明顯，經濟更加協調穩定發展。
其次，財政政策與貨幣政策都是重要的需求管理政策。財政政策和貨幣政策都以貨幣為載體和操作對象，而一定時期的貨幣購買力表現為社會總需求，社會總需求的總量和結構最終可由財政政策和貨幣政策進行調控。中國游客購買海外產品的能力相當強，在韓國濟州島，幾乎40%的購物游客都是中國人。而在中國香港，內地人的購買力也相當大。離島免稅政策的實施使得海南的國內旅游者對免稅商品的需求大大增加。
離島免稅政策可以把國內旅客的購買力留在國內，在我國目前內需不足的情況下，需求的增加將在很大程度上刺激經濟發展，而貨幣政策的協調配合將為離島免稅政策的實施提供一個良好的環境。在此基礎上，國內旅客的購買力將得到進一步釋放，免稅商品的需求也將不斷增加。
2.財政政策與貨幣政策的差異
首先，二者首要目標不同。財政政策與貨幣政策共同擔負著經濟增長和物價穩定的總體經濟目標，但二者的側重點有所不同。財政政策的首要目標是經濟增長，而貨幣政策的首要目標是物價穩定。離島免稅政策通過稅收直接作用于經濟，推動與此相關的房地產業、服務業快速發展。財政政策對價格水平的決定作用不強，而貨幣政策作為調節貨幣供應量的政策，對價格水平有著較為直接的決定作用。因此，離島免稅政策的實施需要金融政策支持才能更加有效地促使經濟穩步發展。
其次，二者調節總需求量和結構的功能不同。財政政策的調節功能更多地表現在結構調整和資源配置方面，通過收入和支出的變化調節社會總需求。而貨幣政策從流通的角度出發，主要作用于金融市場，通過對貨幣供應量和市場利率間接影響融資主體的借貸成本和資產選擇行為，達到調節總需求的目標。離島免稅政策通過給予稅收優惠直接影響海南國內旅客的個人消費需求，同時也對社會消費需求具有決定性影響，而貨幣政策主要通過銀行借貸等方式，調節消費需求總量。由于兩者調節功能的差異，所以離島免稅政策需要金融配套措施的支持才能全面刺激消費需求。
最后，二者的政策時滯不同。由于財政政策與貨幣政策的制定程序和傳導途徑不同，因此時滯長度也不盡相同。財政政策的內部時滯較長，而貨幣政策的外部時滯較長，財政政策與貨幣政策的協調配合將使時滯的影響最小化。為了使海南離島免稅政策效果最大化，金融配套措施需不斷完善才能使二者協調配合，降低政策時滯帶來的影響。
（二）財政政策需要金融政策協調配合的實踐意義
1.金融政策的配合能夠彌補財政資金的不足
離島免稅政策是國家為了支持海南省發展而給予的一項特殊優惠政策。與含稅進口商品相比，購買5000元以下的商品，稅率優惠大約在30%～50%之間；購買一件單價在5000元以上的商品（繳納進境物品進口稅），稅率優惠大約在15%～30%，如此大的稅收優惠必然導致財政收入受到影響。金融政策的配合能夠彌補財政資金的不足，能夠為離島免稅政策的實施提供各種有效的融資渠道，保障資金的有效供給。無論是籌備階段還是實施階段，足額的資金保證才能保障政策的實施，不斷提升政策效果。
2.金融政策的配合能夠增強消費者的購買力
目前，中國人的消費觀念還相對保守，許多消費者特別是老年消費者為了防范未來風險，更愿意把錢存起來用于養老，這在很大程度上限制了消費者購買力的釋放。金融政策的支持能夠緩解消費者的后顧之憂，讓消費者能夠放心大膽地消費，甚至是提前消費。例如消費者可以選擇購買養老保險，為未來的老年生活留下保障，消費者不必為突發狀況而預留過多的預防性資金，結余的資金將增加他們的消費需求。與此同時，消費者可以憑借自身的信用從銀行取得一定額度的信用貸款，增強其購買力。消費需求與購買力的同時增加最終必然導致消費的增加，如此一來，離島免稅政策的實施就會激發人們旅游購物消費的欲望，使離島免稅的政策效果達到最佳。
二、海南離島免稅政策背景下的金融支持現狀分析
（一）海南離島免稅政策背景下的金融支持現狀
1.金融組織體系較為完善
為了給海南省經濟發展提供更加優質的金融服務，近年來海南省大力完善金融組織體系。在存量金融機構的基礎上整合現有金融資源，挖掘金融資源的潛力，提升金融競爭力；大力引進股份制商業銀行、證券公司、期貨公司、基金公司、保險公司等機構來海南省設立分支機構；積極創造條件重組地方金融機構，不斷推動地方商業銀行、信托投資公司、村鎮銀行等金融機構的設立；積極引進國際化程度高、融資能力強、社會影響大、特色服務突出的金融機構；積極培育擔保公司、投資公司等融資性機構和金融中介機構。
開放、競爭有序的金融組織體系能夠為海南離島免稅政策的實施提供方便、快捷的金融服務，為創造良好的消費環境奠定基礎。金融組織體系的完善將使得政策實施更加有力，提升離島免稅的政策效果。
2.離岸金融市場即將建設
離岸金融市場是指采取與國內金融市場隔離的形態，使非居民在籌集資金和運用資金方面不受所在國稅收和外匯管制及國內金融法規的影響，可進行自由交易的市場。隨著經濟全球化不斷深入，發展離岸市場成為各國金融競爭的一大新趨勢。海南省位于中國最南端，氣候宜人，資源豐富，特別是其獨有的熱帶海島旅游資源，使其旅游商務環境和區位優勢明顯，具有建設國際離岸金融中心的優越地理環境條件[1]。
《國務院關于推進海南國際旅游島建設發展若干意見》（國發[2009]44號）（以下簡稱《意見》）明確指出“探索開展離岸金融業務試點”?！兑庖姟返奶岢鰹榇龠M海南離岸金融市場建設提供了強有力的政策支持，為海南開辦離岸金融業務創造了優越的前提條件，對完善海南金融市場具有重大意義，并將在一定程度上推動離島免稅政策效果的提升。
3.開發性金融不斷支持
開發性金融以“政府入口――開發性金融孵化――市場出口”為運作方式，連接政府意圖和市場效率，促進社會資本形成，能夠突破發展中的瓶頸[2]。依托開發性金融的融資優勢，海南省政府在確保重大項目資金供給方面獲得了強有力的支持。2000年開始，國家開發銀行與海南省政府先后簽訂了7次開發性金融合作協議。從2007年簽署開發性金融戰略協議至2009年9月，國家開發銀行在海南省累計發放各類貸款1023.2億元，2009年9月末國家開發銀行海南分行的貸款余額已達894.1億元[3]。在國際旅游島建設過程中，國家開發行銀將進一步發揮中長期投融資優勢和“投、貸、債、租”的綜合協同效應，為海南提供全方位的金融服務；調動行內外專家、信息、研究能力等資源，提供融資支持；繼續為重點領域和重大項目提供融資支持。
通過開發性金融支持海南國際旅游島建設，海南旅游業將得到更好更快的發展。購物消費是現代旅游業發展的重要組成部分，在歐美發達國家，國際購物占國際旅游總支出的比例已達到70%，而中國目前達到30%。免稅購物將逐漸成為海南旅游的一大特色，海南的消費結構、消費環境都將隨之發生改變，離島免稅政策效果將不斷提升。
（二）海南離島免稅政策背景下金融支持存在的不足
離島免稅政策剛開始實施，很多工作仍處于探索階段，還需要經歷市場的驗證。盡管試點初期成效顯著，銷售業績令人滿意，但隨著時間的推移，海南需要不斷加強金融體系建設，逐步加大金融投入力度，使離島免稅政策效果達到最佳。
1.投融資政策開放度不夠
目前，中國免稅品（集團）有限責任公司（以下簡稱中免集團）是唯一經國務院批準，在全國范圍內開展免稅業務的國有專營公司。由于免稅品公司處于壟斷經營，雖然奢侈品價格比國內其他商店優惠很多，但仍有部分消費者認為中免集團涉嫌暴利。因為若按所有相關稅率減免計算，優惠幅度應更大，而且對于5000元以上的個別商品在征收行郵稅后甚至比有稅商店價格還高。因此，建議放寬投融資政策，引進多家企業經營免稅店，形成有效競爭，使得價格更加優惠，增強離島免稅政策的吸引力。
2.金融服務質量有待提高
對于金融服務行業而言，服務水平的高低和服務意識的強弱很大程度上影響著客戶的選擇。隨著離島免稅政策的不斷深入，所帶動的產業對金融需求將呈現出多元化、綜合化、復雜化和個性化的特征，勢必對金融服務質量提出更高的要求。
3.征信系統須進一步完善
目前，個人生活的很大一部分都與征信系統密切相關，辦理信用卡、買房、買車等多個環節都涉及到信用，個人征信系統記錄了個人在金融領域的信貸信息，方便了個人的經濟金融活動。健全的征信系統有利于維護金融穩定防范和降低風險，這對于進一步完善海南金融基礎設施、促進信用海南建設具有重要意義。離島免稅政策的實施需要征信系統進行風險監督與管理，完善的系統能夠預防潛在的信用風險。
三、提高海南離島免稅政策效果的金融配套措施建議
（一）改革投融資政策
1.放寬政策，引入多家免稅公司共同經營
由于免稅公司的特殊性，要想實現多家免稅公司共同經營必然面臨一系列問題，甚至涉及到財稅體制改革問題。為了配合海南省已有的優惠措施，建議逐步放寬政策約束，給予海南省更大的發展空間。建議實行更加開放的投融資政策，降低門檻，放寬準入限制，吸引有實力的國內外企業入駐海南省，賦予符合條件的企業開辦免稅公司的權力，打破中免集團壟斷經營的局面，使價格更加優惠。多家免稅公司同時經營也給消費者更多的選擇，與香港的奢侈品相比，雖然海南省在實施離島免稅后價格上能與之相抗衡，但在購物的選擇上還有一定的差距，許多消費者因此對離島免稅并不感興趣。要想吸引更多的消費者前往海南旅游購物，提高離島免稅的政策效果，實現多家免稅公司共同經營是投融資改革的重要方向。
2．給予信貸支持，金融支持免稅公司發展
隨著離島免稅政策的深入，信貸資金的投放結構應有所調整，需要有更多的信貸資金轉向對免稅公司的扶持，為其營造良好的軟環境和硬環境。鼓勵銀行加強金融基礎設施建設，讓免稅公司看到在海南投資的金融優勢，使其更加放心大膽地投資。同時，給予有需要的免稅公司信貸支持，緩解其資金壓力，增強競爭力，為提高離島免稅政策吸引力打好基礎。
（二）提高金融服務質量
1.構建完善的網點服務體系
離島免稅政策的實施將吸引一大批國內外游客前往海南觀光購物，全方位、專業化、高層次的網點服務能夠為游客觀光購物提供更多的快捷和便利。隨著海南國際化水平的不斷提高，外國游客也隨之增加，優質的對外服務將提高外國游客的滿意度，使其舒心消費。同時，網點窗口形象能夠加深游客對海南的印象，員工應努力提高整體服務水平，做到微笑服務，使游客滿意。
2.完善個人金融服務市場
個人金融服務市場能夠為客戶提供全方位的金融服務，針對個人的實際情況設計出符合個人需要的金融產品。海南離島免稅政策的實施必然帶來大量的投資機會，個人金融服務能夠為投資者提供最優的融資方案。同時，養老金、金融保險等個人服務可以緩解投資者的后顧之憂，使其放心大膽地投資。因此，在海南離島免稅的政策背景下，完善個人金融服務市場將有利于海南省經濟的發展，最終提升離島免稅的政策效果。
3.促進金融服務國際化
海南國際旅游島建設必然引進大量外資，這就要求海南金融服務國際化水平不斷地提高。強化金融機構外匯業務服務功能，確保各網點能夠辦理基本的外匯業務，金融機構應加強與國外行的溝通和聯系，不斷提高跨境業務的辦理效率，為海南省創造一個良好的外匯交易環境，使游客和投資者輕松地完成外匯交易，使其消費、投資更加便利，促進海南省經濟的發展[5]。
（三）推動金融創新
1.促進金融保險業發展
建議保險企業積極開發適合離島免稅特點的保險服務，對于免稅公司在商品組織等一系列環節中可能遭受的風險損失，保險公司應探索開展風險保障服務。進一步加強和完善針對離島免稅政策的保險產品，如損失險、團體意外傷害險等，并合理確定保險費率，使旅游購物者得到全方位的保險服務。同時，推動保險業務創新，將保險業務與其他業務相結合，最大限度地發揮保險的作用。
2.建立多層次的風險分擔和補償機制
鼓勵各類擔保機構為免稅公司提供融資擔保，通過再擔保、聯合擔保等方式多渠道分散風險。促進擔保與保險相結合，鼓勵保險公司探索開展信用保險業務，彌補現行信用擔保體制在支持服務業融資方面的不足。探索設立貸款風險補償基金，合理分散承貸銀行的信貸風險[6]。通過建立風險分擔與補償機制，降低金融風險。
3.發行海南離島免稅購物信用卡
目前，前往免稅店的顧客進店后須先辦理購物卡才有資格購物，而對于顧客而言說，購物卡一年最多可以使用兩次，且顧客也不一定為了購物而再次專程前往海南，因此，購物卡利用率很低，商業銀行可借此機會與免稅公司合作，推出海南離島免稅購物信用卡。該信用卡在其他情況下與普通信用卡功能相同，而在海南免稅店購物時就能像購物卡一樣記錄顧客的身份信息、航班信息和購物額度。這樣既能提升銀行業務，又能有利于低碳環保，還能促進海南離島免稅不斷優化，提高離島免稅的政策效果。
（四）完善征信系統
1.健全個人征信系統，提高風險防范能力
個人征信系統通過采集、整理、保存個人信用信息，為金融機構提供個人信用狀況查詢服務。征信的本質是信用信息服務，信用資料征集以及征信數據標準化是信用機制得以建立的基礎。各職能部門通過在一定范圍內依法共享信用信息，對個人信用狀況進行全面的了解，進而防范信用風險。離島免稅政策能促使游客更多地購物，而絕大多數游客在付款時都會選擇刷卡消費，這難免會出現個別游客惡意透支的情況。因此，只有健全個人征信系統，才能減少惡意欺詐行為的發生，保證海南省經濟健康地發展
2.完善信用評級系統，提高商家信譽
信用評級是由專業機構或部門按照一定的方法和程序在對企業進行全面調研和分析的基礎上，做出有關其信用行為的可靠性、安全性的評價，并以專用符號或簡單的文字形式來表達的一種管理活動。信用評級是現代社會信用體系存在和發展的基礎，在海南離島免稅實施過程中，如果能引入多家免稅商店共同經營，那么信用評級機構將對商家逐一進行評價，這樣既能為金融機構撥付貸款提供依據，又能給消費者信譽保證，讓消費者能夠放心地購買自己喜歡的商品。
3.健全信用制度，打造信用建設體系
不斷健全信用自律制度、信用風險管理制度和信息披露制度，形成良好的信用機制。運用信用風險管理技術將風險限制在可控的范圍內，同時對在海南免稅購物過程中的失信行為進行披露，讓失信者承擔失信行為帶來的后果并接受懲罰，使其加強自律。加強信用數據庫建設，建立健全公共信用基礎數據庫和公共信用信息系統，加強信用市場建設，培育信用市場需求，使每一位購物者的信用信息都能方便獲得，為海南離島免稅政策營造良好的信用環境。
參考文獻:
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