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金融前景分析范文1
關鍵詞：汽車金融 產融結合 征信 資產證券化
一、汽車金融的萌芽以及界定
（一）汽車金融在我國的萌芽
汽車金融在國外的發展已經接近百年的時間。最早是以分期付款消費的形式萌芽，于20世紀20年代在福特汽車公司首先出現。在當時汽車是奢飾品的情況下，分期付款的方式促進了汽車的銷售，但是也給廠商帶來巨大的資金壓力，因此汽車金融服務應運而生。最早的汽車金融服務提供機構是通用汽車設立的通用汽車票據承兌公司。發展到今天，發達國家70%～80%的汽車銷售是通過貸款實現的。汽車金融在我國的建立和發展也不過二十年的時間，遠未達到發達國家的發展水平。
回顧發展歷程，汽車金融是伴隨著我國汽車工業的發展而興起的。九十年代中期，國內的乘用車業務開創之初，一些汽車廠商開始與商業銀進行汽車貸款的嘗試。直到1998年，中國人民銀行《汽車消費貸款管理辦法》，汽車金融業務算是有了合法的身份。2004 年銀監會出臺的《汽車貸款管理辦法》對汽車消費貸款作了更進一步的規范。
（二）汽車金融的界定
汽車金融是金融行業和汽車工業的交叉產業，貫穿與汽車相關的全環節，為汽車的生產、流通、終端消費提供各種金融服務。汽車金融是汽車產業的金融，是汽車產業與金融業緊密結合的結果，涵蓋了產業鏈的方方面面，是金融服務提供者對汽車產業提供資金服務的過程。當前我國的汽車金融業務主要包括以下三個模塊：
1、為汽車生產提供融資支持，例如，汽車金融機構為廠商投入新的生產線提供貸款等；
2、為汽車銷售企業提供資金融通的服務，例如展廳建設、展廳擴建、庫存融資等。庫存融資是經銷商重要的資金融通方式，汽車金融機構根據經銷商的銷售預測核準一定額度，經銷商在額度內向廠家訂貨，銷售后還款，提高資金周轉的效率；
3、直接針對終端汽車用戶提供消費貸款，例如融資租賃、汽車消費貸款等。
（三）產融結合
金融融入汽車產業，市場參加者包括了商業銀行、汽車金融公司、汽車集團的財務公司以及其他的信貸機構等。汽車消費貸款是金融機構介入汽車消費的最重要的渠道。我國的汽車產業要穩健地發展，必須要走產融結合的道路。汽車廠商紛紛設立自己的汽車金融公司，或者設置金融衍生服務部門，原因就在于汽車產業發展的必然趨勢是要依賴于衍生服務體系的配套。
二、汽車金融在我國的機遇
（一）汽車金融的發展空間大
經過二十年螺旋上升式的發展，汽車生產、銷售仍未達到飽和的狀態，汽車工業發展空間巨大。汽車工業是拉動我國經濟增長的重要動力，近些年來，隨著汽車生產基地的增加以及現有汽車生產廠的產能擴張，汽車產品無論是從產品豐富性上還是從價格上，都給了市場更多的選擇。伴隨著汽車工業的發展，汽車金融服務的發展空間非常廣闊，將嵌入到整個汽車的產業鏈，深入到每一個產品的生命周期中。
（二）經濟發展水平和生活水平的提高帶來消費觀念的轉變
隨著經濟發展水平提高，城鎮化深入發展，人民生活水平提高，更愿意消費汽車這樣的提高生活品質的商品。這也為汽車金融帶來更好的發展前景。而“80后”、“90后”將成為消費的主體，這部分消費群體更能接受超前的消費觀念。消費群體將推動貸款滲透率的提升，未來十年預測能達到30%的滲透率水平。汽車不僅是交通工具，更帶給人們一種新的生活方式。
（三）多重驅動力推動汽車金融的發展
汽車金融市場的參與者，包括汽車廠商、經銷商、消費者、保險公司都不斷推動著汽車金融行業的前進，促使汽車金融走向綜合化、產業化經營。汽車廠商需要提高汽車金融的滲透率，增加潛在的購車用戶。汽車經銷商需要提高盈利水平，獲得更多的營運資金。銀行、專業的汽車金融公司不斷地進行金融創新和提高服務水平。消費者則通過實際的按揭購車行為推動汽車金融產業的發展。多重作用下，汽車金融產業將走上良性循環的發展通道。
（四）金融在經濟體系中的作用愈來愈重要
汽車金融作為金融行業的一個分支，面對的金融環境發生了巨大的變化。信息技術發展迅速，征信環境日趨優化，監管手段也趨向現代化，這無疑為汽車金融行業的發展帶來契機。金融功能不再被簡單地限定為中介功能，而在經濟發展的過程中，金融的內涵得到不斷的豐富和升華，為經濟的發展帶來杠桿作用。
三、汽車金融在我國面臨的主要挑戰
（一）汽車金融主要服務對象有更高的需求
目前的發展趨勢看，汽車金融的主要服務對象——經銷商和終端客戶，有新的變化趨勢。首先在經銷商方面，越來越趨向于集團化的經營，甚至有汽車經銷商集團已經成功上市，經營內容越來越綜合化，涵蓋了汽車銷售、保險經紀、擔保公司等方面。而在汽車產業方面，融資需求更加多元化，包括建店融資、過橋貸款、庫存融資、汽車消費信貸支持等內容。在終端客戶方面，客戶更加注重采用按揭的方式進行理財，也更加關注個人的征信記錄，對于貸款產品的豐富性、靈活性提出了更高的要求。
（二）汽車金融滲透率距離發達國家仍有很遠的距離
從全國看，作為汽車金融的主要業務——汽車消費信貸業務，發展動力不足。全國的滲透率水平仍停留在10%上下的水平。遠低于發達國家的70%～80%。同時，當前的經濟形勢較為嚴峻，信用環境欠佳，貸款的審批手續比較繁瑣，消費者對貸款購車的方式存在疑慮。貸款消費的觀念需要較長時間才能真正建立起來。
（三）征信體系仍不完善
征信體系的完善性，不僅影響消費者貸款的手續，也影響金融機構提供汽車消費貸款的積極性。目前我國征信記錄采集覆蓋面窄，審批依據很大部分仍是依賴于客戶提供的各種資料，包括資產證明、單位收入證明以及銀行流水。評審過程中征信記錄獲取面比較分散，包括央行的征信系統、公民身份信息查詢系統、銀行還款記錄等等來源，輔以客戶提供的各種資產資料，才能綜合判斷客戶的征信情況。只有健全、完善的個人征信體系才能為汽車金融行業的發展提供動力和保障。
（四）資產處置立法方面尚存在缺陷
商業銀行處置資產的手段基本為訴訟、債務重組、拍賣、以物抵債、自主清收、核銷等方式。對于汽車貸款來說，特殊性還在于，車輛作為動產，非常容易藏匿，加上車輛的價值貶值非常快，處置起來困難重重。通常的情況是“人車消失”，即使有房產，房產通常的價值遠高于汽車價值，法院查封上往往不給予支持。汽車金融服務機構通常沒有能力清收車貸客戶，而第三方清收機構游離于法律的邊緣，在有限的條件下進行汽車貸款清收。資產處理立法方面存在不足，比如動產擔保交易法律規范、汽車抵押法律規范、資產處置等等的法律法規未成體系。目前在汽車金融不良貸款處置方面沒有完善的法律支撐體系，金融公司的資產處置難度大，這也為汽車金融的發展綁上了枷鎖。
（五）創新能力不足
個人貸款業務是商業銀行中利潤較高的業務模塊，目前我國的汽車金融產品較以往豐富。通過市場分析，各大商業銀行產品雷同，各大汽車金融公司金融產品的同質化程度非常高。由于缺乏合理的風險評分模型，普遍沒有差別定價的能力。創新能力不足的根源在于我國汽車金融行業的外在動力、內在壓力和制度保障均有不足之處。商業銀行的業務范圍較廣，汽車金融只是其中的一小部分，缺少長期、持續的發展規劃，汽車金融公司受到資金問題的限制，業務規模受到制約，而在監管方面，當前的限制還是比較多，例如首付、貸款期限方面就作了嚴格的規定，靈活度不足。
四、汽車金融發展的展望
（一）專業的汽車金融公司成為汽車金融業的強勁動力
目前，市場主體包括商業銀行以及汽車金融公司。隨著商業銀行對汽車金融業務的日益重視，將越來越深入地滲透到經銷商融資以及汽車消費貸款業務中。據2011年的數據看，商業銀行的汽車貸款占到40%的市場份額，信用卡貸款業務占到25%左右，汽車金融公司的貸款業務約占30%的份額，另外還有少量的其他金融機構的汽車金融業務。反觀發達國家，銀行占汽車金融的比例僅為30%，行業競爭主體是專業的汽車金融公司，占到市場總額60%以上。
作為專業的汽車金融機構，專注于汽車產業鏈，與廠家渠道緊密聯系，具有先天優勢。此外，對終端客戶也具有更強的風險控汽車金融服務。同時，汽車金融公司往往是某大汽車集團的下屬企業，與整車銷售密切，對經銷商的掌控能力比較強，便于實行聯合的促銷政策。盡管有先天的優勢，汽車金融公司也有先天的不足之處，資本金有限并且融資渠道有限，規模往往在一定的水平就止步不前。再者，資金成本非常高，價格競爭力弱于銀行。但是，隨著汽車金融公司資金來源渠道的拓展，只要能解決資金問題，汽車金融公司未來的市場競爭力將非常強勁。
（二）汽車金融推動汽車行業的利潤結構變革
我國的新車銷售已經躍居全球第一，汽車的保有量早已突破了一億輛。中國成為了全球最大的新車銷售市場。各汽車廠家遍地開花，競爭加劇。整車銷售的利潤越來越薄，這是是必然的結果。觀察發達國家的汽車產業鏈，七成的利潤來源于售后市場。汽車消費不是一錘子買賣，圍繞一輛車的消費行為挖掘價值，拉長生命周期。除了整車銷售的過程外，消費者維修、保養、續保、二手車銷售、換車等環節還與經銷商發生密切的聯系。汽車廠商或者經銷商在銷售上讓利，甚至采用貼息的方式惠及消費者，增加消費者與汽車品牌的契合度，從而把客戶培養成為終身客戶。一些4S經銷商的整車銷售利潤甚至為虧損狀態，但是通過汽車貸款手續費、保險返利、汽車精品、維修保養等方面的服務，獲得巨大利潤。
隨著我國汽車的保有量增長，消費需求增加，汽車金融業務對汽車行業產業鏈的深入，將進一步提升售后業務利潤的占比，加快中國汽車行業的轉型和升級。
（三）完善的征信體系將帶來更方便快捷的汽車金融體驗
金融前景分析范文2
【關鍵詞】數學；金融；經濟；分析
金融市場的存在與發展歷史悠久，但是與其他自然學科相比，在對數學的運用方面，一直都進展緩慢。這種滯后的進展來源于多個方面，但最為主要的方面在于，金融交易活動中存在的大量不確定因素，其中人的因素占據了大部分，諸如心理因素等，都造成了金融工作環境中的復雜特征，進一步妨礙了金融領域中數學參與的進展。
一、金融數學的概念與應用
隨著金融體系自身的發展，現代金融理論已經不同以往而成為一個獨立學科。與傳統的金融體系相比，現代金融學開始將諸多學科包容到這一體系中來，其中不僅僅有經濟學和數學，也包括了諸如心理行為學和社會學等，在重視人的心理以及行為變化的基礎上，開始采用數學的方法展開對于金融學的分析。而所有這一切，都在20世紀后期不斷涌現出來，一方面，更多的適當的數學方法開始應用在金融問題的解決方案中；另一方面，這些金融問題也向數學和統計學提出了實踐環境中極具價值的研究方向。這樣的推動力量，促成了金融學和數學的融合，并且逐步形成新的學科，即金融數學。在這個新的學科領域中，現代數學工具的大量應用成為不容忽視的特征，并且進一步推動著金融與數學的融合，并且數學的相關理論與方法，為金融學的發展提供了不容置疑的支持。
從廣義的角度看，金融數學是指應用數學理論和方法，研究金融經濟運行規律的一門新興學科，而從狹義而言，其主要作用于不確定條件下的證券組合選擇和資產定價理論。從應用特征和方法的角度看，金融數學通過隨機控制、分析、微分、規劃、統計、非線性與線性分析等方法，來處理金融環境中收益優化以及風險控制等方面的問題，并且用于處理在金融市場存在失衡特征的情況之下，實現金融風險的綜合管理。具體而言，金融數學的應用領域包括如下兩個主要方面。
首先，在金融投資與收益的應用方面，任何與預期實際收益存在的偏離，都可以視為金融風險，必然會對發展構成進一步的影響，通常會選用不確定行數學方法和確定性數學方法來實現對于金融風險的測度。在這樣的數學體系中，不確定數學理論負責將投資期間可能損失或收益抽象的隨機量，借助方差、數學期望與標準差進行衡量，而確定性數學方法則借助于風險環境中各項指標確定數學變量，并且進一步利用相互關系把數學公式、函數、模型表示出來，最終實現對于風險的控制，協調交易市場環境。其次，數學在金融預測與決策的應用同樣不容忽視?？紤]到金融交易中存在的不利因素，對未來的通脹率、存款余額、保貼率進行有效的預測，對于決策者的決策優化有著不容忽視的積極價值。對于這一方面，通常會采用最小乘二、修正指數、二次、一次、三次指數、三點法、兩步預測、曲線預測等方法來展開預測，并且采用諸如邊際分析、無差異曲線、規劃決策、極值選優、最小成本、最大產量、期望值法等來實現決策支持。
二、金融數學的理論框架與應用
從金融數學內部方法應用的角度看，其所涉及到的數學工具種類繁多，并且在研究領域各有所長，諸如隨機分析、微分對策、隨機控制、數理統計、泛函分析、數學規劃、鞅理論、倒向隨機微分方程、非線性分析、分形幾何等都是該領域中常見的分析方法。甚至于在當前信息技術空前發達，計算機運算能力不斷提升的整體背景之下，神經網絡以及人工智能等更為復雜的邊緣學科，也開始出現在金融領域之中，在期貨市場的仿真研究中，遺傳算法也因此屢見不鮮。對于這樣的應用，金融數學領域中的應用，共同構建起了其框架結構，并且產生了金融數學在應用環境中所產生的若干分支，包括現代證券組合理論、套利定價理論、資本資產定價模型、利率期限結構理論、套期保值理論以及期權定價理論等幾個主要方面。
限于篇幅因素，本文僅對常用的數學方法中的不確定行數學方法和確定性數學方法的應用進行闡述。由于這二者主要用于實現金融投資風險的控制以及收益的化，因此在金融環境中的應用最為頻繁，其發展也相對成熟。
確定性數學方法主要負責通過對金融投資環境中的各種風險因索確立起評估指標，并且展開進一步的分析，最終將這些因素，以及其中相應的關系抽象成確定性的數學變量和計算公式或數學模型，然后通過數學演算得出數值結果，用以衡量金融投資的風向。債券收益率、債券價格、股票價格和股票指數是投資風險分析的常用指標，都是確定性數學方法應用所產生的綜合性評價結果。但是如果只是采用確定性數學方法，是不能夠準確對所有的風險因素以及其間的復雜關系展開全面切實的描述的。因為在金融環境之中，不確定的因素太多，并且想要對一個金融系統進行深入的分析，首先應當劃定對應的研究目標系統邊界，而這個邊界的確定，以及對邊界內部變量的確定，其準確程度本身都會存在偏差。因此不確定性數學方法，從統計的角度，形成對于確定性數學方法的有效補充，意義重大。不確定性數學方法通過注入概率論、數理統計、隨機過程等方法展開，其最基本的應用在于將投資過程的可能損失或收益率抽象為隨機變量， 然后用數學期望和方差或標準差來度量可能損失或收益率的平均值和波動性，并且進一步實現降低風險的目標。
三、結論
對于金融領域中數學方法的應用，在近年來得到了廣泛關注，并且取得了長足進展。除了上述方法以外，馬爾可夫預測法以及卡爾曼濾波法等，都從不同的角度發揮著作用。實際分析工作中，數學的價值已經毋庸置疑，得到廣泛認可，未來的發展，必然會沿著這個方向不斷深入，為金融領域的控制提供堅實依據。
參考文獻：
金融前景分析范文3
關鍵詞：海南?。磺叭径?；經濟金融運行
中圖分類號：F127.9
文獻標識碼：A
文章編號：1003-9031(2008)01-0042-06
2007年前三季度，海南省堅持以科學發展觀統領全局，積極推進“大企業進入、大項目帶動”的發展戰略。全省經濟結構逐步優化、效益不斷提高、增長速度明顯加快。在經濟運行趨好的同時，金融運行較為穩健。其中，存款持續穩定增長，而受央行一系列宏觀調控政策影響，信貸投放增速回落。但由于經濟發展的差異性和金融運行機制等方面原因，經濟金融運行過程中也產生了一些新的矛盾，需要在引起關注并加以解決,以實現經濟金融更為和諧地發展。
一、2007年前三季度海南省經濟運行情況
經初步核算，2007年前三季度全省共完成地區生產總值894.89億元，同比增長15.5%，增速比上年同期提高3.4個百分點（見圖1），高出全國平均水平4個百分點。其中，第一產業完成增加值277.63億元，同比增長8.0%；第二產業完成增加值264.93億元，同比增長29.7%；第三產業增加值352.33億元，同比增長12.0%。三次產業的占比分別為31.02%、29.60%和39.37%。
（一）三次產業發展勢頭良好，工業經濟推動作用明顯
1.工業持續快速增長。2007年以來，在煉化800萬噸煉油廠、中海油富島60萬噸甲醇廠、福耀玻璃、一汽海馬汽車廠以及金海漿紙業等大企業大項目的帶動下，海南省工業持續高速增長。前三季度，全省規模以上工業企業完成增加值190.58億元，同比增長39.1%，比上年同期提高16.3個百分點。工業生產中呈現的特點為：一是隨著重大項目陸續投產，重工業無論是總量還是增速均遠高于輕工業，工業重工化趨勢突出。前三季度，海南省重工業實現增加值148.06億元，同比增長61.3%，占所有規模以上工業增加值的77.69%。二是大企業大項目主要集中在少數縣市，工業集中度突出。前三季度，?？?、澄邁、東方、昌江、洋浦等五個市縣共實現工業增加值151.34億元，占全省規模以上工業增加值79.41%。三是外商及港澳臺投資企業工業增加值增長迅猛。前三季度該類型企業共實現增加值90.46億元，同比增長105.9%。
2.農林牧漁業平穩較快增長。前三季度，“香蕉有毒”謠言、部分地區干旱、“范斯高”熱帶臺風等對海南省農業生產造成了一定的不利影響。但在省委、省政府等相關部門的合理處置下，全省農業經濟仍實現了平穩較快發展。前三季度，全省農林牧漁業共實現增加值277.63億元，按可比價計算，同比增長8.0%。各類農產品均有不同幅度的增長。其中，水產品、肉類、瓜菜產量分別同比增長13.2%、7.6%、3.5%。
3.旅游業發展態勢良好。前三季度，全省旅游總收入124.82億元，同比增長22.8%，高于上年同期8.6個百分點。接待過夜人數1320.69萬人，同比增長13.7%，高于去年同期7.1個百分點。2007年以來，海南省加大了對境外的宣傳力度，客源結構有了較大的改善。其中，境外旅游收入同比增長38.5%，高于國內旅游收入增速17.1個百分點；境外旅游者同比增長25.5%，高于國內旅游者增速12.3個百分點。
（二）三大需求協調增長，固定資產投資增速提高
前三季度，海南省固定資產投資增長，消費旺盛，進出口規模擴大，三大需求對經濟拉動作用明顯。
1.固定資產投資增長加快，但仍處于理性區間。前三季度，海南省完成全社會固定資產投資315.90億元，同比增長18.4%，比上年同期提高1.6個百分點，低于全國平均水平7.3個百分點，投資總額占全省GDP總值的35.30%（見圖2）。其中，城鎮固定資產投資302.13億元，同比增長18.7%；農村固定資產投資13.76億元，同比增長13.0%。分產業看，一產完成投資7.46億元，同比增長29.7%；二產完成投資56.94億元，同比下降26.5%；三產完成投資237.74億元，同比增長38.7%。
從2004-2007年，海南省前三季度固定資產投資增長速度分別為17.1%、16%、17.4%和18.4%，總體來看，近幾年，全省固定資產投資增速呈遞增趨勢，可見省內有關部門正在逐步加大投資力度，但與全國平均水平相比仍然偏低，考慮到海南屬于經濟欠發達地區，固定資產投資基數本身較小，18.4%的增速并不顯高，仍具備進一步提升的空間。
2.消費需求旺盛。前三季度，全省全社會消費品零售總額257.27億元，同比增長16.2%，比上年同期提升1.9個百分點（見圖3），增速是近年來歷史最高值。分區域看，城鎮市場消費品零售總額203.74億元，同比增長16.6%；農村市場消費品零售總額53.53億元，同比增長14.9%。消費增長較快主要基于兩方面因素：一是2007年以來物價上漲較快，居民在日常生活方面的消費支出增多。二是隨著收入水平的持續較快提高，居民消費意愿增強。
3.進出口規模成倍增加，招商引資力度大幅提升。1-8月份，全省進出口總值45.66億美元，是上年同期的1.3倍。其中，出口總值12.70億美元，同比增長44.2%；進口總值32.96億美元，是上年同期的1.9倍；貿易逆差為20.26億美元。此外，隨著海南經濟發展的國際化進程加快，招商引資力度明顯加大，前三季度，全省實際利用外資總額8.45億美元，同比增長68.4%，比上年同期提高60個百分點。
（三）經濟發展效益充分體現
前三季度，經濟快速發展的同時，海南省各經濟主體的效益普遍提高，充分體現了經濟又好又快發展的效果。
1.居民收入持續穩步增長。前三季度，全省城鎮居民人均可支配收入8390.77元，同比增長17.4%。其中，工資性收入5788.44元，同比增長16.8%，占全部收入來源的68.99%，是城鎮居民可支配收入增長的主要渠道。農村居民人均現金收入3124元，同比增長16.8%。其中，家庭經營現金收入2463元，同比增長16.8%，占全部收入來源的78.84%，是農村居民現金收入的主要來源渠道。
2.工業企業效益大幅增長。具體表現為：一是工業企業產品銷售收入大幅增長。1-8月份，全省工業企業產品銷售收入583.27億元，同比增長89%，比上年同期提高77.3個百分點。二是企業勞動生產率快速上升。1－8月，全省工業企業全員勞動生產率為22.05萬元/人，同比增長35.70%。勞動生產率的快速上升主要得益于近年來石油、煉化等低附加值的大企業入駐所帶來的企業規模效應提升。三是企業利潤大幅提高。1-8月，全省工業企業盈虧相抵后利潤總額57.69億元，同比增長99.5%；總資產貢獻率16.05%，比上年同期提升5.08個百分點；工業經濟效益綜合指數271.89%，比上年同期提高40.82個百分點。
3.財政收支形勢良好。前三季度，海南省地方財政收入102.64億元，同比增長44.6%，其中，一般財政收入76.80億元，同比增長38.8%；地方財政支出152.49億元，同比增長32.0%，其中，一般預算支出133.47億元，同比增長28.0%。
2007年以來，海南省地方財政收入大幅增長，增幅為近年來同期最高水平。究其原因，主要有：一是土地使用權出讓金等收入納入預算內管理而導致財政收入的重要構成部分基金類收入大幅增加，前三季度，海南省基金類收入同比上漲64.9%。二是工業企業的經營效益提高導致企業所得稅提高，前三季度，全省企業所得稅同比提高59.3%。三是由于物價上漲較快所致。由于稅收是按現價計算征稅，2007年以來，海南省物價指數上漲較快，物價指數的上漲使得稅收收入的絕對數便高于2006年的基準值，因此計算稅收收入同比增長時，增幅會有所提高。四是由于居民消費升溫帶來的營業稅增加。前三季度，全省營業稅同比上漲41.8%。
（四）物價上漲壓力逐步加大
前三季度，海南省居民消費價格總水平累計同比上漲4.1%，漲幅高于上年同期個2.5百分點（見圖4）。從圖中可以看出，2005-2006年海南省居民消費價格指數變動相對平緩，而2007年1月以來，則指數攀升速度加快，到9月份達到最大值。從各類商品的價格上漲幅度來看，食品類價格同比上漲9.2%，最為突出。其次是居住類價格也出現了4.1%的上漲幅度。而衣著類、醫療保健與個人用品類、及娛樂教育文化用品服務類價格均有小幅的下降。由于海南省城鄉居民恩格爾系數偏高，城鄉居民的消費支出中食物支出所占比重較大，食品價格的大幅上漲，會進一步增大居民食物類支出占比，壓縮其它支出，進而降低城鄉居民的實際生活質量。
2007年上半年，海南省商品零售價格指數同比上漲2.9%，農業生產資料價格值數同比上漲5.9%，原材料、燃料、動力購進價格指數同比上漲4.7%，工業品出廠價格指數同比上漲2.4%，工業品出廠價格和原材料購進價格之間的“剪刀差”進一步擴大。
二、2007年前三季度海南省金融運行情況
2007年前三季度，海南省金融運行平穩。其中，盡管在9月份全省貸款投放力度有所加大，但各項貸款同比增速仍然偏低；受企業存款大幅增長影響，各項存款余額持續穩定增長，但儲蓄存款分流跡象依然明顯，增速進一步回落；金融機構經營效益持續好轉。
（一）信貸投放力度不足，貸款增速持續低緩
9月末，海南省各銀行類金融機構（含外資，下同）本外幣并表的各項貸款余額為1212.25億元，比年初增加89.20億元，同比少增14.0億元；同比增長10.29%，比上年同期回落4.46個百分點。剔除季節性波動因素后，各項貸款月環比折年率為21.90%，比上月提升17.99個百分點。
受一系列宏觀調控政策的影響，作為欠發達地區的海南信貸投放明顯不足。其中，盡管9月份全省貸款增加38.85億元，為2007年以來各月份的歷史最高值，但由于前8個月貸款增量過小，前三季度份全省本外幣貸款同比增速仍為三年來同期歷史最低。
1.貸款增速回落，貸款結構呈現出中期化趨勢。9月末，全省本外幣中長期貸款余額879.45億元，比年初增加54.27億元，同比增長11.25%，比上年同期回落8.13個百分點。其中，9月份當月新增20.80億元，比上年同期多增5.22億元；短期貸款余額268.47億元，比年初增加21.93億元，同比下降1.81%，比上年同期回落14.49個百分點。票據融資余額48.93億元，比年初增加13.72億元，同比增長158.07%，比上年同期高203.55個百分點（見圖5）。
到9月末，全省中長期貸款占比仍高達72.55%，高于上年同期0.67個百分點，貸款期限結構中長期化的趨勢較為明顯。票據融資和短期貸款均為企業重要的短期融資方式，但從海南的實際情況來看，近年來海南省短期貸款一直呈下降趨勢，而票據融資又以銀行轉貼現為主，并沒有起到為本地企業解決短期性生產流通資金的作用。從表層上看，似乎是由于企業資金充裕，對短期流動性資金需求不足，但事實上，對于許多中小企業而言，普遍存在資金短缺現象，但卻因為達不到商業銀行貸款條件而無法獲取貸款。
2.基本建設貸款增長緩慢，個人消費貸款穩定增長。9月末，全省各金融機構人民幣基本建設貸款余額418.67億元，占中長期貸款余額的54.43%。從增量看，前三季度全省基建貸款僅新增5.96億元，僅占中長期貸款增量的11.70%。
9月末，全省人民幣個人消費貸款余額112.30億元，同比增長18.73%，比年初增加15.75億元，同比多增17.97億元。2007年以來，全省個人消費貸款已經增長速度逐步加快，貸款余額逐月增加。由于在個人消費貸款中，個人購房貸款在海南省個人消費貸款中占比一直高達90%以上，海南省個人消費貸款的增加主要是由于的個人住房貸款增加所引起。受房地產價格持續升溫的影響，居民普遍加大了購房力度，截止到8月末，全省居民住宅銷售面積為154.03萬平米，同比增長40.1%。[1]
（二）存款增幅逐步攀升，銀行體系流動性依然充足
2007年9月末，海南省各銀行類金融機構本外幣各項存款余額1810.10億元，同比增長22.40%，比上年同期提升7.13個百分點；從增量上看，比年初增加238.66億元，比上年同期多增70.81億元，其中，9月份當月新增存款23.11億元，比上年同期少增14.63億元（見圖6）。
1.儲蓄存款增長持續回落，活期化趨勢明顯。9月末，海南省各金融機構本外幣居民儲蓄存款余額860.96億元，比年初增加49.58億元，同比少增31.39億元；同比增長7.36%，比上年同期回落5.57個百分點。9月末，全省儲蓄存款活期存款占比為51.39%，比上年同期高3.93個百分點，儲蓄存款活期化明顯。海南省儲蓄存款居民儲蓄存款，尤其是定期居民儲蓄存款的下降主要受以下三個方面因素影響：一是股票市場持續走熱影響。2007年前三季度，上證指數大幅上漲，受股市財富效應刺激，部分居民將儲蓄資金分流到股市。二是物價持續上漲，居民消費支出增加。1-8月份，海南省CPI指數累計上漲3.1%，即便是央行屢次上調存款利率，銀行實際利率仍為負值。三是房地產價格持續上揚，居民購房支出增加。前三季度，海口市房屋銷售價格同比上漲5.3%，其中，三季度上漲8.6%。
2.企業存款增長強勁，波動幅度較大。9月末，海南省金融機構本外幣企業存款余額706.61億元，同比增長47.33%，比上年同期提升了26.83個百分點（見圖7）。從增量上看，比年初增加168.45億元，比上年同期多增101.65億元，其中9月份當月新增18.71億元，同比少增12.67億元。分期限看，企業活期存款余額547.08億元，比年初增加124.42億元，同比增長49.46%；定期存款余額159.53億元，比年初增加44.02億元，同比增長40.47%。從企業存款強勁增長反映了省內企業流動性資金過剩，而在股市行情較好的影響下，一些大企業資金進出股市申購新股，造成企業存款大幅波動。
（三）金融機構整體經營效益持續較快增長
1.盈利能力進一步好轉。9月末，除三家涉農銀行類金融機構仍處于虧損狀態外，省內其它金融機構均實現了不同程度的盈利。前三季度，全省各銀行類金融機構實現賬面盈利16.41億元，比上年同期增盈6.34億元（賬面增盈20.84億元，該值剔除了2006年3月份農行核銷的14.5億元貸款），整體經營效益持續較快增長。
從總體趨勢來看，2007年以來，海南省各家銀行盈利能力均有了較為明顯的提高，這主要得益于下三個方面的因素影響：一是隨著金融改革進程的加快，各家銀行加大了對貸款投放的風險約束，注重風險的防范，信貸資產的質量有明顯提高。[2]截止到9月末，全省各銀行不良貸款率比年初下降1.07個百分點。二是受存貸款利差擴大影響。到9月末，全省商業銀行活期存款占比超過50%，由于2007年以來央行5次利率上調均未上調活期存款利率，這意味著存貸款利差在一定程度上被擴大，對商業銀行的經營也產生了正面效應。三是受股市走熱影響，購買基金的居民戶大幅增加，商業銀行通過理財而獲取的中間業務收入大幅提高。前三季度，全省各銀行中間業務收入同比增長84%。
（四）外匯收支和結售匯規模擴大，持續“雙順差”
前三季度，全省涉外經濟恢復性增長，對外貿易發展良好，外匯收支及銀行結售匯規模雙雙擴大。前三季度，全省外匯收支總額33.57億美元，同比增長33.33%，收支順差3.55億美元；銀行結售匯總額為28億美元，同比增長12.06%，收支順差7.02億美元。
1.外匯收支順差，順差主要源于資本和金融項目。海南省外匯收支和結售匯持續雙順差。前三季度，全省外匯收入18.56億美元，同比增長48.5%；外匯支出15.01億美元，同比增長18.38%。
其中，經常項下外匯收入9.91億美元，同比增長43.0%；支出9.59億美元，同比增長0.44%；收支順差0.32億美元。資本和金融項下收入8.65億美元，同比增長55.37%；支出5.42億美元，同比增長73.04%；收支順差3.23億美元，對外匯收支順差的貢獻高達93.52%。
2.銀行結售匯項目順差，順差主要來源于資本和金融項目。前三季度，全省銀行結匯收入17.51億美元，同比增長38.89%；售匯支出10.49億美元，同比下降15.27%；結售匯順差7.02億美元。其中，前三季度，經常項目結匯9.93億美元，同比增長43.62％；售匯8.43萬美元，同比下降2.46%，順差1.5億美元。資本和金融項下結匯7.58億美元，同比增長33.14%；售匯2.06億美元，同比下降44.91%；順差5.52億美元，對結售匯順差的貢獻為78.63%。
從前三季度海南國際收支情況來看，無論是外匯收支還是結售匯的順差均來源于資本項目和金融項目，究其原因：首先是人民幣兌美元的比率不斷提高，加大了企業對人民幣升值的預期；其次是2007年以來，海南省經濟總體環境趨好，對外招商引資力度加大，吸引了許多境外資金流入。
（五）現金收支活躍，持續凈回籠
前三季度，海南省金融機構累計現金收入2406.35億元，同比增長12%；累計現金支出2396.84億元，同比增長12%。收支相抵累計凈回籠現金9.51億元，比上年同期多回籠10.46億元。
分機構看，國有商業銀行現金收入占比為84.51%，現金支出占比84.78%?，F金收支占比明顯高于其它商業銀行，與其掌控的金融資源相匹配。從現金收支結構看，儲蓄存款是影響現金收支情況的最主要因素，其中儲蓄存款收入占全部現金收入的83.64%，儲蓄存款支出占全部現金支出的80.79%。
三、2007年前三季度海南省經濟金融運行過程中值得關注的問題
（一）關注房地產價格繼續高位上漲
2007年前三季度，海南房地產開發投資81.06億元，同比增長32.0%，占全部城鎮固定資產投資的26.83%，占比高于上年同期的2.7個百分點，反映出房地產企業對海南省房地產市場持有較好預期。在房地產投資增長較快、占城鎮固定資產投資比重逐步提升的同時，海南省房地產價格上漲幅度加大。前三季度，?？谑蟹课蒌N售價格同比上漲5.3%，其中，三季度上漲8.6%。到9月末，海南住宅類銷售平均價格高達4440.15元/平方米。就海南房價來看，盡管與國內一些大城市相比，絕對價格并非太高，但目前海南這樣的房價，對于處在經濟不發達地區、收入水平較低的海南城鎮居民來說已經難以承受。前三季度，海南省城鎮居民可支配收入為8390.77元，同比增長17.4%，假定四季度仍維持此增長速度，2007年全年海南省城鎮居民人均年收入約為10990元。若按人均住房面積25平方米計算，海南省房價收入比大概在10左右，遠高于世界銀行“一套普通住房合理房價應等于居民家庭年收入的3倍-6倍”的標準。[3]房價漲幅高不但會直接影響到居民的切身利益，而且會加大對商業銀行信貸資產的風險，應引起關注。
（二）關注生產成本提高對中小企業經營的影響
2007年以來，海南省企業生產成本明顯提高，主要體現在三個方面：一是處于企業生產鏈上游的能源、原材料供不應求，導致生產資料價格漲幅明顯偏快。前三季度，海南省原材料、燃料、動力購進價格同比上漲4.7%。二是隨著居民生活成本的不斷提高，企業勞動力成本也出現了一定幅度的上漲。三是為抑制全國偏熱的宏觀經濟，央行不斷調高貸款利率，企業的融資成本提高。對于一些大型壟斷型企業而言，可以將很大一部分提高的經營成本轉嫁到商品的價格上。然而，對于許多中小企業來說，由于規模較小，議價能力較差，其產品的價格難以上漲，最終導致企業利潤被不斷擠壓，許多企業出現了虧損。中小企業經營狀況不佳會導致經濟發展活力下降，應特別引起關注。
（三）關注信貸資金投放不均衡的問題
2007年前三季度，海南省信貸資金的投向則呈現了兩大特點：一是分地域看，信貸資金集中投向?？诤腿齺唭蓚€城市。前三季度，?？诘男略鲑J款為66.15億元，占全省新增貸款的比83.0%，三亞新增貸款10.65億元，占全省新增貸款的9.50%，相比之下，海南省其它17個縣市新增貸款明顯偏低。這種資源配置不合理的現象如果不加以抑制，會加劇海南城鄉間“馬太效應”，影響海南省經濟整體的和諧發展。二是分企業規?？?，信貸資金主要流向少數大型企業。前三季度份全省新增企業類貸款53.71億元，其中大型企業新增貸款占比高達67.69%，而中小型企業新增貸款占比僅為33.31%。在各國有商業銀行紛紛走上股改道路的大背景下，各家商業銀行更注重對貸款的風險控制，在選擇貸款對象時往往以企業的資信等級好壞和抵押資產多寡作為依據，這使得那些能大量提供就業崗位、促進GDP快速增長、具有良好發展潛力的中小企業和民營企業因“逆向選擇”問題的存在而難以從金融機構獲取資金支持。
（四）關注儲蓄存款持續分流現象
2007年以來，滬、深股市行情持續火爆，在財富效應的刺激下，海南省儲蓄存款向股市（含基金）分流現象突出：9月末，全省居民儲蓄存款同比增長7.36%，其中定期居民儲蓄存款更是出現了0.58%的負增長，這種現象在近幾年海南從未有過。在儲蓄存款增長低迷的同時，省內各證券營業部各種證券交易活躍，據統計，2007年1-8月份，全省各證券營業部各類交易（主要是股票、基金等交易品種）現場交易量累計3424.53億元，是上年同期的4.71倍。
儲蓄存款資金向股市分流，可謂是一個“雙刃劍”，從有利的方面而言，可以減輕商業銀行經營壓力，降低銀行負債水平，且可以促使居民的收入結構得到改善，在2007年牛市行情下，許多居民的投資收入比重明顯上升。從不利方面而言，儲蓄存款向股市持續分流過快，會增加商業銀行流動性管理的難度。前三季度，全省新增企業活期存款和儲蓄活期存款174.18億元，占全部企業存款和儲蓄存款增加額的79.89%。而全省新增中長期貸款54.27億元，占全部新增貸款的60.84%，儲蓄存款的活化，加大了存貸款期限結構錯配的矛盾，而對一般居民而言，當前股市大盤指數已然偏高，一味追高，資金潛在的風險正日趨增大。
參考文獻：
[1] 覃道愛等．2006年海南省經濟金融運行情況分析[J]．海南金融，2007，（2）．
金融前景分析范文4
【關鍵詞】金融業；混業經營；分業經營；金融監管
一、我國金融業經營的現狀
2001年我國加入世界貿易組織，根據入世協議，我國在2006年金融業全面對外開放， 外資銀行和證券公司進入中國市場，搶奪中國金融市場資源。外資金融企業本身具有完善的經營管理水平，加之其混業經營可以為客戶提供全方位、一站式金融服務，更是增加了外資金融企業的競爭優勢、同時，金融國際化潮流帶來了空前規模的并購潮。在我國，2011年6月28日，中國平安保險股份有限公司并購深圳發展股份有限公司，深發展銀行成為中國平安的控股子公司；中國人壽保險公司也和史玉柱為了中國民生銀行的控股權斗的不可開交。由此可以看出，混業經營模式在我國已在悄然進行。
在2012年英國《銀行家》雜志的1000家銀行的最新排名和綜合數據中（見表1-1），前25名銀行中，實行分業經營的銀行只有七家，其中，上榜的四家中國銀行均為分業經營模式，除中國的銀行外，只有三家國外銀行為分業經營。各大以混業經營為主的金融集團通過合并和收購，不僅使自身國際競爭力大為加強，而且能很好的滿足客戶多元化的需要，同時也提高了其技術創新和使用新技術融資的能力。相比之下，我國分業經營體制的銀行不利于合并，大大阻礙了我國金融業的全球化發展。
表1-1 《銀行家》2012年全球25大銀行（一級資本排序）
數據來源：英國《銀行家》雜志2012年
二、我國實行金融業混業經營的可行性分析
1、法律條件
我國《商業銀行法》雖禁止銀行從事信托投資和股票業務，但對金融機構之間交叉持股和哦你公司形勢進行適度交叉的金融業務并沒有明確禁止性條款?！豆痉ā?、《商業銀行法》、《證券法》、《保險法》等法律都未明確禁止金融控股公司的成立，也未規定金融控股公司的模式與組織體系等內容，金融控股公司的成立目前在法律上并無障礙。我國可以學習美國，走金融控股公司模式，在控股公司的統一管理下各子公司加強協作，實現專業化和多樣化的統一。各大商業銀行在綜合經營商可以在國內實行分業經營的情況下，通過到另一個相對獨立的司法區域收購和控股其他種類的金融子公司，再進入國內市場。
2、市場條件
目前，我國四大國有銀行都已經完成股份制改革，成為自主經營的市場主體。他們在追求利潤最大化的同時，也會堅固安全性和流動性。另一方面，資本市場的發展日益規范和完善，這是金融業混業經營的一個重要條件。
3、制度條件
從金融機構內部來說，商業銀行進一步加強內控制度，增強自律意識和自我約束機制，為混業經營奠定了基礎。從金融機構外部來說，一個由銀監會、證監會、保監會組成的金融監管體系在逐步建立完善。“三會”按經濟區域對分支機構進行調整，無論從監管方式、監管手段和監管重點，三者都建立了相互配合、相互協調的關系。
三、我國金融業混業經營的風險防范
（1）加強建設金融機構內部風險控制機制
首先要加強銀行內部建設，提高從業人員的職業素質，要教育從業人員嚴格按照規章流程辦事，以客戶利益為重。加強對法律法規和相關金融政策的研究和理解，開展合法經營。嚴格內部資金管理，切實加強內部資金的用途管理，同時嚴明紀律對信貸資金和投資銀行業務之間的事后檢驗等風險內控方法來控制風險，做到資金使用全過程都能實施監控。
（二）完善外部監管體系
1完善我國金融監管法律制度，規范金融監管秩序
在全球一體化的趨勢下，中國金融監管還應立足于世界，鼓勵和促進我國金融業增強國際競爭力，將此作為立法的出發點。這要求我們要借鑒國外的先進法律制度的先進的金融監管規則。同時也要注意保護我國的金融利益，不要盲目跟風。
2 規范金融機構信息披露制度
我國現行的信息披露制度這種還存在不透明、不真實和監管漏洞。要進一步從立法上明確規定金融機構應該公開的信息，規定應披露的基本數據、指標、范圍、世界等，金融機構必須按監管機構的要求及時送報有關報表、報告，并對其信息披露進行審查與評估，同時對各種風險的計算標準予以規定。主要負責人對相關信息披露的真實性負責。
在我國加入WTO后，分業經營的體制受到強有力的沖擊，發展混業經營成為我國金融機構提高綜合競爭力的必然趨勢，也是提高我們金融業整體實力的必要途徑。但是，我們也要在認真充分分析我國的國情，完善市場、法律條件，，提高監管能力，能充分防范和控制混業經營金融風險，各方面條件都能滿足混業經營條件時，才逐步走出分業經營，實現混業經營。
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金融前景分析范文5
傳統媒體：傳統盈利模式的困境
傳統媒體，尤其是紙媒，盈利模式無非是線下訂閱與廣告?；ヂ摼W時代來臨后，有規模的傳統媒體會成立相關的內容網站，例如國字號的人民網、新華網等，地方代表則是的南方系、上海系。這類別的傳統媒體在內容生產上有先天的優勢，一方面是其有強大的采編團隊，另一方面與政府合作能獲得一手的新聞資料。與此同時互聯網主要門戶的內容授權也成了其一筆重要的收入。簡單而言，傳統媒體收入=發行收入+廣告收入+版權收入。
互聯網對傳統媒體的沖擊，最直接的就是發行收入少了，隨之而來的廣告收入少了。不過規模較大的例如人民網、新華網等，由于其在第一手信息獲取的優勢，其網絡版收入也不容小覷，人民網更是登陸了A股市場，且不說其背后巨大的政府補助。這時，傳統媒體轉型似乎還像模像樣，但要命的是移動互聯網與桌面互聯網不一樣。在桌面端憑借百度的流量及門戶的內容付費，傳統媒體暫時還可以高枕無憂，但移動互聯網時代百度對眾網站的流量支持被應用分發解構，而傳統門戶自身問題重重，新聞客戶端更多只是其移動戰略的一環，而桌面互聯網時代門戶網站就是門戶的全部。
今日頭條只是恰好作為移動互聯網內容輸出者中槍。新京報版權呼吁后面的問題實質是移動互聯網對傳統媒體的沖擊比桌面互聯網大太多。如果說在桌面互聯網時代傳統媒體還能勉強支撐的話，移動互聯網時代其分分鐘被完爆。舉個簡單的例子，家里長輩也許會在電腦上看人民網，但不要告訴我他手機上也有人民網的APP。
互聯網門戶：入口!入口!還是入口!
傳統媒體與門戶網站再與移動互聯網上的今日頭條，三方之間的種種恩怨情仇，版權問題是小，入口問題是大。以網易、騰訊、搜狐、新浪四大門戶為代表的桌面互聯網媒體，憑借其強大的品牌效應、內容團隊以及與官方媒體良好的合作關系，其基本上成為了網名上網瀏覽新聞信息的首選，其不同程度上具備了互聯網入口的效應，這也是門戶媒體賴以生存的基礎，即基于用戶流量的廣告變現或者其他變現。但百度卻從中殺了出來，搜索在功能上更具備入口的特質，雖然門戶在標準化信息上更勝一籌，但相對于抓取全網信息的搜索，其還是甘拜下風，于是入口的控制權漸漸向百度傾斜。
移動互聯網時代，雖然傳統門戶的入口逐漸分散(搜狐有視頻、騰訊有微信)，但新聞客戶端還是其不可放棄的一個入口資源，幸運的是這里沒有搜索的百度，但悲劇的是這里還有分發的百度，以及360等分發平臺。騰訊憑借應用寶、微信QQ的推廣才實現了巨大裝機量，搜狐更是在營銷推廣上下了血本。所以，即使分發被其他公司控制著，好歹移動互聯網新聞客戶端還是門戶的地盤，目前四大門戶除新浪外的新聞客戶端量級都1億左右，具備了入口作用，可以平臺化操作了。
但今日頭條的出現對這些信息推薦客戶端們造成了威脅，其將互聯網世界的信息搜索整理后再分發，就像桌面時代的百度，當然今日頭條提供的信息還不像百度搜索結果那樣全面，但基本上也已經涵蓋了新聞、生活資訊、短文段子、圖片等等百度提供的是信息的完整度，今日頭條提供信息的便捷性和精準性。于是對于一眾新聞客戶端而言，今日頭條與應用分發一樣，再一次對其入口地位構成了威脅，而分發花錢就可以帶量，但今日頭條顯然不同，其本身是展示合作方新聞資訊的，但對用戶瀏覽習慣的改變才是其他新聞客戶端所擔憂的。當用戶與眾新聞客戶端中間隔了一個今日頭條的時候，就不再是版權問題了，更不是轉碼問題了。今日頭條中槍只是因為是巨大的用戶規模，百度新聞、瀏覽器上的新聞導引等等，再加上用戶規模較小的一點資訊、ZAKER，都具備一切中槍的特質。
中小媒體/網站：天上掉下的免費流量
這次今日頭條事件發生后，站出來給予今天頭條支持的不少是新興的垂直網站與網絡媒體，比如融360、牛車網。這是個很有意思的事情，在桌面互聯網時代，大量垂直類的中小網站是很難被發現的，即使其具備優質的內容，不從百度買流量是很難被發現的，而百度流量并不是任何中小網站可以承當的，更不用提動輒數百萬元的百度推廣。于是這些中小網站很多不得已轉戰社交網絡，通過社會化傳播來帶流量。
今日頭條則不同，由于是盈利模式不同于百度，其分發信息的標準是根據用戶的興趣，基于大數據的判斷篩選，而擁有優質信息的大量中小網站就獲得了曝光的機會，不僅增強了品牌的曝光率，更帶來了實實在在的流量。據說，牛車網有超過三分之一的流量來自于今日頭條，這的確說明今日頭條的流量驚人，但也側面證明了中小網站的流量是何等匱乏。中小網站對今日頭條的支持是有利益訴求的，簡單說在桌面端需要花錢的流量，在今日頭條上是免費，這尤其對沒有APP開發能力的中小網站更具吸引力。
所以同樣面對今日頭條，大的門戶網站或者垂直門戶(汽車之家等)和中小網站的考量是不同的，前者具備平臺夢想，渴望把控入口，后者資源有限，流量有限，版權沒有發揮的空間，只要安心做好內容今日頭條免費導流，何樂而不為。所以版權真不是問題，頂多是個托詞。
自媒體：渠道多多益善
除非是與媒體簽約的自媒體，內容具有獨家排他性，絕大部分自媒體對今日頭條是持歡迎態度的，畢竟多了一個內容對外展現的渠道，更何況其流量還這么猛?；⑿峋W、鈦媒體有著嚴格的審稿制度，百家的自媒體采取邀請注冊制，微博的自媒體計劃尚未成型，所以今日頭條自媒體平臺對廣大自媒體而言是有吸引力的。自媒體普遍是約稿制，無非是看稿件鋪設的質量和數量，所以多多益善。關于版權問題，本質還是內容的商業化問題，自媒體自身的力量很難拉到廣告主，只有打包交由平臺負責，專心負責內容生產，與平臺分成，這才是靠譜的
金融前景分析范文6
關鍵詞：民間金融；發展；文獻綜述
一、引言
在中國，民間金融理論研究比其實踐的產生要晚得多，原因是在公有制經濟占主導地位的計劃金融時期，民間金融沒有生存的制度環境和經濟基礎；在經濟轉軌時期，民間金融只能在正規金融發展的夾縫里生存。當國有金融不能對非公有制經濟提供資金支持時，民間金融才真正顯示出它的市場特征和比較優勢。于是研究民間金融問題的文獻才逐漸多起來。近年來學術界對“民間金融該不該存在”、“該如何發展民間金融”的問題作了大量而深刻的討論。盡管部分民間金融在目前已經自發或被迫地表現出融入正規金融的態勢，并不意味著民間金融已經失去了存在和發展的空間。
二、民間金融的未來
在預見未來中國金融業的激勵傳導機制可以得到有效強化的前提下，關注民間金融發展的學者們對它的走勢作出了自己的設想。
（一）保持原有的互，升級發展形態
在以混合所有制和市場經濟為主體的當今世界，任何一個國家和地區的經濟體都不是純粹的市場經濟或者自然經濟，而是二者的混合體。這就決定了我國民間金融中的帶有明顯互助合作性質的那部分會被繼續保留下來，并以更加高級的形態發展下去。姜旭朝教授（1996）通過對民間金融的系統性研究認為：未來中國的金融格局是國有金融為主，民間金融為輔，民間金融仍應該處于查缺補漏的地位。林毅夫（2003）基于對我國資源稟賦和比較優勢的考察，指出我國金融結構改革的方向應是建立以中小金融機構為主體的金融體系，大力培育為廣大民營企業提供融資服務的民間金融。程昆等（2005）在研究農村非正規金融的生成邏輯及其發展趨勢時提出：在主流市場經濟形態的背后長期會存在較為落后的自然經濟形態，正規金融較難到達這些地區，因此傳統、互的農村非正規金融會長期存在。此外，程蕾（2004）在中國民間金融走勢分析中提到：民間金融產生發展的原因不盡相同，緣于地下經濟發展起來的民間金融，只要地下經濟存在，民間金融必將存在；緣于金融淺化的民間金融，只要金融制度沒有大的變革，民間金融同樣有其生長、發展的空間。
綜上所述，我們可以看出：無論是體制的內在要求，還是市場經濟的外在需求，民間金融尤其存在的合理性和必要性。在現代化進程中，不論商品經濟如何發展，主流的現代金融形式不可能覆蓋全社會，而且銀行金融又往往不盡完善，傳統的互民間金融仍然將繼續存在，重要的是如何實現其發展形式的優化。
發展形式：
（1）設立小額貸款公司
中國的小額貸款在20世紀80年代就已經出現了。小額貸款公司的設立，可以合理地將一些民間資金集中了起來，規范民間借貸市場。田婕等（2011）在農村民間金融發展現狀及發展前景分析一文中提出：小額貸款公司是未來民間金融發展的一條可行之道，作為商業性的民間金融機構，小額貸款組織應該主要是解決農村經濟發展中遇到的貸款難的問題，其貸款對象應該以“三農”為主，以及為“三農”服務的其它經濟實體。
（2）適度發展典當行
由于正規金融的融資信用要求較高，近年來古老的典當行業已以嶄新的面貌和方便、靈活、快捷的服務在金融市場環境下贏得了一定的市場份額。陶小平等（2011）提出：在國家實行緊縮性貨幣政策、農村農戶和民營中小企業正規金融貸款滿足率下降的前提下，典當行已然成為部分農戶和民營中小企業短期應急性快速融資的“銀行”。我國農村低收入人群多，中收入人群和高收入人群較少，典當作為一種特殊的融資方式，具有方式靈活、對典當物提供者信用要求很低、配套服務周全等明顯優勢，對農戶和民營中小企業的資金融通起到了補充作用。
（3）發展成農村社會性投融資機構
社會性投融資機構是指在嚴密的財產契約關系約束下，通過對居民融資形成一定規模的資金積聚，從而進行各類專業性投資活動的金融企業。田婕等（2011）在農村民間金融發展現狀及發展前景分析一文中提出：可成立服務于三農的民營投資公司、投資基金和其他各類投資機構，其功能是將民間資本引向實體產業。通過民間資本在社會性投融資中比重的增加，使分散的、小額的民間投資資金規?；?，提高直接融資的比重，既規范了民間金融，也為投融資體制注入了新的活力。
（二）融入正規的金融體系，改變發展方式
從世界上不同國家和地區的經驗來看，非正規金融的發展趨勢往往正是融入正規金融系統（姜旭朝等，2004）。Kohn（1999）在研究英國工業革命前的金融制度時發現，正規金融都是從非正規金融的行列中逐漸演化形成的，因而非正規民間金融作為一種誘致性的制度安排，如果沒有行政干預，它的發展方向將是由小到大，由非正式到正式的。社科院金融研究所所長李揚等（2001）根據對我國股票市場發展史的研究，強調非正規金融對我國金融制度變遷具有導向作用，提出中國金融制度變遷的路徑――從非正規金融到正規金融“兩階段”的理論觀點。熊繼洲（2003）對20世紀50年代以來臺灣金融制度變遷的歷史研究后，發現民營銀行最基本的經營領域正是原來地下金融的服務領域，合會組織變革為民營銀行是臺灣銀行制度變遷的關鍵內容。
民間金融的演變過程一般有以下幾個特點：從短期金融組織轉變成為永久性金融機構；從只存不貸轉變為存貸結合；從定期運營轉變為每日運營。所有這些特點代表了民間金融的發展方向――逐漸演變成正規金融機構（李晶，2009）。從短期來看，民間金融機構通過自身積累或兼并不斷壯大，分散、零星的資金將變的更集中，使未來民間資金流更加巨額化。規范化后民間融資渠道拓寬，民間金融市場的利率將逐步走低。從長遠看，隨著金融體制改革的逐步推進，金融主體多元化將是大勢所趨，民間金融機構與正規金融機構通過資本紐帶，最終將融合成一體（姜旭朝，1996）。
此外，非正規金融的內在缺陷（如其相對落后的風險管理機制和相對較小的借貸額度）致使其難以勝任市場進一步深入發展的需要，無法在經濟中永久立足，隨著經濟的發展必然會逐漸融入正規金融體系。同時，隨著金融監管機構對于民營資本參與金融領域的鼓勵，更多民間資本投入到民營銀行的組建中，也推動了民間金融同正規金融的接軌（王曙光，2007）。
我們可以看到：學術界對民間金融發展趨勢的研究，更多的認為民間金融很可能會演變為正規民間金融機構如風險投資基金、信托公司、或者入股農村信用社或地方商業銀行，甚至成立新的民間資本控股的股份制民營銀行。
發展形式：
（1）民營銀行
由于現有民間金融組織與民營銀行在資本性質方面的相似性，依據市場化原則對民間金融組織進行改造、使其演化為民營銀行，具有可能性與現實性。同時，民間金融總體規模的不斷加大和民間資本強烈的逐利性，成為創建民營銀行的內在動因。市場經濟要求金融機構按市場規則運行，民間金融組織逐步演化為民營銀行順理成章。因而，民營銀行的組建要求將會使一部分民間金融發展較為規范的民間金融組織率先融入正規金融體系（王曙光，2007）。
（2）社區銀行（村鎮銀行）
社區銀行的概念來自于美國等西方金融發達國家，其資產規模較小，是主要為經營區域內中小企業和居民家庭服務的地方性小型商業銀行。田婕等（2011）在農村民間金融發展現狀及發展前景分析中提出：要借鑒美國社區銀行的成功經驗，結合我國當前的實際情況，發展社區銀行，社區銀行可按照市場化原則自主設立、運作并為農戶和民營中小企業提供方便快捷的個性化金融服務，這為民間資本進入銀行業提供了一個比較現實的通道。
（3）發展為合作金融機構
合作金融是指由個人集資聯合成立，以相互合作為主要宗旨的金融機構的金融活動，由此建立的金融機構稱為合作金融機構。合作金融作為我國農村金融的基本組織形式，已在理論界達成共識，可以借鑒國際經驗來發展和完善農村合作金融事業，通過對農村信用社的改進來形成合作金融機構。厲以寧（2002）針對我國農村面臨的金融困境，提出應對有條件的農村信用社進行股份制改造，組建農村商業銀行。史晉川等（2003）在考察了溫州、臺州的民間金融形式后提出，對商業化傾向明顯、經濟基礎較好的農村信用社、城市信用社應進行股份制改造，使其真正成為產權明晰、嚴格按市場規范運作并摒棄行政干預的民間金融機構?？梢钥吹饺珖着M建和農村商業銀行已經在蘇南地區成立，而且今后農信社改革的試點范圍還將擴大。
（三）演化成非法的地下金融
對于部分規模小、管理不善的民間金融將會演化為或已經是非法的地下金融，如非法的標會、應會、老鼠會以及以詐騙為目的的各種集資性的合會等，這類非法的地下金融將會在經濟發展較快而政府金融監管缺乏效率的地區存在，為某些利益主體的非法活動提供融資。嚴格的講，這種形式的民間金融，已經脫離了原來意義上的民間金融，而實屬非法范疇。對于這些非法的地下金融，政府應該嚴厲打擊并堅決取締（程昆，2005）。
三、結論
從各種文獻研究總結學者們對民間金融未來的發展趨勢主要有三種：一是繼續保持其原有的互助合作性質；二是將演變成正規金融；三是演化成非法的地下金融。目前，我國的金融發展程度同發達國家和地區還存在較大的差距，要使民間金融在較短時間內完全融入正規金融體系是不現實的。民間金融是我國金融制度變遷的必然結果，彌補了正規金融的不足，雖然政府曾多次強行禁止，民間金融也一度從地上轉入地下，但其并未從此消失。正規金融和民間金融之間存在合作和競爭關系，因此在一段時期內，我國的民間金融還將同正規金融并存，并為民間經濟主體提供有效的金融支持。
中國民間金融的未來如何，應該從整體經濟和整體金融的發展來考慮，不應把現有民間金融的所有形式都強制性地迅速轉化為現代金融體系的一部分，而應著重考慮建立真正的民營金融體系。（作者單位：浙江師范大學）
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