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當前國內經濟面臨的挑戰范文1
2012年以來世界經濟出現一些積極的跡象,美國、日本經濟表現好于預期,就業、消費和工業生產有所回暖,新興經濟體促進經濟增長的政策力度有所加強。但是國際金融危機和債務危機的深層次影響仍在繼續,希臘債務危機還沒有根本解決,葡萄牙、西班牙債務危機再次凸顯,歐盟25國財政契約的可行性面臨考驗,歐洲危機存在出現反復性的可能;全球范圍內貿易和投資保護主義升溫,經濟摩擦進一步加?。灰恍﹪掖筮x臨近,經濟問題政治化的傾向更加明顯。雖然世界經濟總體增長發展的態勢沒有改變,但經濟復蘇將是一個長期而艱難的過程。
與此同時,中國經濟的基本面仍處于較好的局面,但國內經濟運行也存在不小的下行壓力。中國經濟發展面臨的困難和挑戰依然很多,不平衡、不協調、不可持續的問題比較突出。因此,2012年對于中國對外經貿來說也是極具挑戰的一年。從有利條件看,2012年以來世界經濟出現了一些好的跡象,OICD先行指數從2011年以來持續回升,我國的傳統優勢依然存在。企業通過調結構、轉方式提高競爭力的動力也在增強,出口定單數量有所反彈。但我們應該更加清醒地看到,外貿發展面臨的挑戰和困難加大,制約因素錯綜復雜,形勢不容樂觀。
受國際市場需求萎縮、國內成本上升以及貿易環境變化等因素制約,中國外貿增速明顯放慢。2012年1—4月份,我國進出口總額為1167121美元,同比增長6%,增速進一步放緩,其中出口5932億美元,增長69%,進口5739億美元,增長51%。這些數據表明,我國外貿面臨的下行壓力依然很大。
國際金融危機爆發以來,世界政治經濟格局面臨深層調整,我國綜合國力和國際影響力顯著增強,企業跨國經營的意愿和能力不斷上升,“走出去”總體面臨更加有利的國內外環境,進入加快發展的新階段。2011年我國境內投資者對全球132個國家和地區的3391家企業進行了非金融類的投資,累計實現投資總額600億美元,同比增長18%。截至2011年底,我國境內投資者共在全球178個國家和地區設立對外投資企業182萬家,累計實現非金融類對外投資3220億美元。到2011年底,我國已經成為世界第二大經濟體和貿易大國。然而隨著我國經濟社會的快速發展,資源對外依賴程度越來越高,“走出去”戰略的地位也因此凸顯。從長遠來看,堅持對外開放和貫徹“走出去”戰略將是我國的基本國策,這也是經濟全球化的必然趨勢。如果我們不主動全球化,在觀念上輸了,在資源配置上也就輸了。
20世紀前十年是發達國家工業化的時期,21世紀未來十年可能是發達國家再工業化奪回地位的十年。不可否認,產業專業化是全球化對全球精致資源更加合理配置的結果,無論發達國家還是發展中國家都在從中獲益,但是副作用也日益凸顯,尤其表現為貧富差距等經濟問題。對于中國這樣的新興經濟體來說,如何應對這些問題才是未來的核心。未來我們很可能要雙線作戰,既需要應對來自越南等其他發展中國家對低端制造業的爭奪,又需要應對美國、日本等發達國家對高端制造業的爭奪。當前正是中國制造業全球化發展的最好時機,中國企業要在新一輪全球產業布局中搶占制高點。針對當前復雜的國內外環境,我國外貿仍應繼續著力于穩增長、調結構、促平衡,在保持外貿基本穩定、出口增長的同時,著眼長遠,加大外貿轉型升級的力度,增強外貿可持續發展能力。
當前國內經濟面臨的挑戰范文2
關鍵詞:機遇 挑戰 中國經濟發展
中圖分類號:F124 文獻標識碼:A 文章編號:1003-9082(2013)08-0021-01
一、前言
歷史告訴我們,封閉就要落后,落后就要挨打。在世界經濟一體化趨勢下,中國必須要加入世貿組織,迅速融入到世界經濟發展中去,加強與世界各國的經濟、科技、文化的交流與合作,吸收和借鑒世界一切文明。但是,在入世的同時,我們也要認清趨勢,抓住機遇,應對挑戰,促進中國經濟更好更快地發展。
二、入世后中國經濟社會發展面臨的機遇和挑戰
1.中國經濟社會發展面臨的機遇
1.1 經濟全球化發展將有助于不斷完善中國的市場經濟體制
健全的市場經濟體制是中國經濟持續、健康、快速發展的重要保證。入世之后,國際化的準則將幫助中國更加全面、系統地認識國內市場經濟體制的弊端,為今后國內經濟體制的變革提供借鑒和思考。同樣,中國只有不斷完善健全本國經濟體制,才能取得國際社會的認可,才能幫助中國更加公平、公正地參與到國際市場競爭行列中去。
1.2 經濟全球化發展有助于中國轉變經濟增長方式,調整產業結構
經濟全球化的發展就引領中國不斷地調整產業結構,轉變經濟增長方式。在世界經濟一體化的發展歷程匯中,中國作為引進外資最多的發展中國家將受益于國際資本流動所帶來的技術外溢。同時,各種外來競爭壓力的加劇也迫使中國不得不去轉變轉變經濟增長方式,逐漸使產業結構向技術密集型和資本密集型轉變。
1.3 經濟全球化發展將為中國經濟的發展提供前所未有的市場空間
經濟全球化發展要求各國盡可能的降低貿易壁壘,相互開放本國市場,允許生產要素在國際范圍內自由配置和流動。在這種環境下,國內企業發展將面臨國內外兩方面資源,多個市場,為國內有實力企業的發展提供更廣闊的天地。中國企業可以充分發揮本土優勢,聘用更優秀的高端人才,借鑒更高端的科學技術,尋找更加廉價地經營空間,建立屬于自己的產、研、銷發展網絡,提高自身在國際市場的品牌占有度。
1.4 經濟全球化發展將助于中國直接參與國際經濟規則的制定
在世界經濟一體化的發展歷程中,西方國家一直以來利用自己在全球經濟中的主導地位,推行霸權經濟和強權政治,維護著國際間不合理的經濟舊秩序。但是,隨著中國世貿組織的加入,尤其是這些年國內經濟的飛速發展和規模的不斷擴大,中國經濟對世界貿易發展的影響度也是不斷增強,這就無形中增加了我國在世界經濟事務中言語權,為建立國際經濟貿易新秩序,維護發展中國家的權益奠定了基礎。同時,在加入WTO之后,中國將有權利參與到國際經濟規則的修改與制定,此時對世紀經濟全球化方向進程的影響將不可同日而語,從而更加有利于推進世界經濟秩序向著更加合理有序的方向發展,更加有利于世界經濟的共同發展。
2.中國經濟社會發展面臨的挑戰
2.1 國內企業競爭實力與國際企業尚存在較大的差距
世界經濟一體化要求各國之間要降低貿易壁壘,倡導各國貿易自由化發展。在中國加入世界貿易組織之后,國內一些原本受到高度保護的產業及新興產業很有可能將遭受到重創,甚至在激烈的國際競爭中趨于滅亡。此外,隨著各生產要素自由流動的加快,世界資本平均利潤將趨向一致,這就是說,國內企業在國際市場競爭中將完全失去價格優勢。同時,受制于資源成本、環境污染的約束,國內企業生產成本必將大幅提高,將進一步削弱其再國際市場的競爭力。
2.2 增加經濟運行風險,削弱政府對經濟的調控力度
經濟全球化的發展,會使資本主義市場中固有的矛盾和消極因素迅速波及到全球的金融市場,帶來全球性經濟危機,08年美國市場崩盤帶來的全球性的危機災難就驗證了這個問題。同時,隨著我國我國對外貿易和投資數量的快速增長,貿易摩擦和金融風險也急劇增多,這樣也會影響到國內市場正常的經濟秩序。另外,在經濟全球化的進程中,一些非經濟因素,諸如文化、價值觀念、社會制度等等,都會強加給他國。無形中增加了本國經濟運行的風險,削弱了本國對經濟調控的能力。
2.3 國內收入分配差距將會加大,貧富差距日趨明顯
從全球范圍來看,經濟發展的不平衡導致了發達國家與發展中國家之間的貧富差距,而隨著世界經濟一體化發展進程的不斷完善,這種貧富差距不平衡的現象就會波及到成員國內。比如:在跨國公司就業人數增加的同時,相當數量的企業因無法生存下去而倒閉,下崗員工在無有效再培訓、冉就業的情況下,失業問題將更為突出。
2.4 政府對經濟規制的制定有待加強,要求將更加規范
世貿組織地加入,要求各國政府在職能規范、放松管制方面提出了更高的要求。比如說,雖然說加入世貿組織之后,中國可更好地利用兩個市場、兩種資源,實施“走出去”的開放戰略,開展跨國經營,提供穩定的多過最惠國待遇保障。但能否抓住這一機遇迎接外部激烈的競爭,政府經濟規制、交易成本的高低是重要因素,在競爭激烈的情況甚至是關鍵因素。政府規制成本與效率是一個國家競爭力的重要方面,美國“新經濟”與政府放松管制、改進服務有很大關系。
三、結論
總之,在今后的發展中,我們一定要要認清趨勢,抓住機遇,應對挑戰,促進中國經濟更好更快地發展。
參考文獻
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當前國內經濟面臨的挑戰范文3
金融環境弱勢不可小覷
當前我國經濟結構改革處于關鍵時期,不同領域、產業、行業的協調有序發展面臨新的考驗和市場調節。一方面,現實情況是我們在計劃經濟向市場經濟轉軌中,不得已而延續西方發達國家已經走過的經濟模式和金融架構,使我國經濟方面的問題明顯地暴露出來。國內與國際兩個經濟模式和市場價格的推進,使我國經濟高增長、高消耗、高投資、高規模與低效率、低產出、低循環、低收益現象愈加突出。另一方面,我國經濟增長的動力有時更多地來自外部因素推進,缺少內部自發經濟基本因素促進。這些不僅不利于我國在經濟金融全球化中主動參與和應對自如,并且還將帶來巨大的壓力與風險。在這種情況下,理性和科學依據是重要思考內容。
思考一:經濟相對落后
從我國與美國的差別看,我國是發展中國家,經濟模式為供給型,結果是資金積累、財富積累、實力積累,是“掙錢”經濟模式;而美國是需求經濟模式,結果是擴張財富、投資消費財富、強化財富實力,是“花錢”擴大經濟模式。兩者之間發展階段和背景的差別,使彼此的貨幣價格基礎完全不同,貨幣模式一個是開放型,一個是封閉型;一個是絕對主導貸幣,一個并非國際貨幣,其價格之間可比性基礎不同,國際收支主動或被動掌控有別。
簡單比喻,發達國家經濟金融發展階段已經從爬樓梯轉為坐電梯,經濟實力與金融規模已經從產品轉為財富效應,發展已經轉入高水平階段,更突出創新;而發展中國家則處于發達國家已經走過的爬樓梯起步或中間階段,經濟階段“樓梯樓層”差別所面臨的階段性問題矛盾或投資機遇,發達國家已經有過經驗或者教訓――階段性的矛盾或結構調整被形象地比喻為“5層的艱難”、“7層的突破”或“9層的喘息”等等。
思考二:“發言權”受限
發達國家是市場規則的制定者,也是經濟金融模式和經濟體板塊的推行者。我國資本市場形成的規模、發展的階段、規則的制定、板塊的形成基本上是延續發達國家而來,或者說發展中國家基本上是規則的執行者,雖說某種程度上也參與一些規則的制定,但參與非常有限。尤其是發達國家經歷了早期經濟積累后發展為成熟經濟,發展模塊已從傳統行業轉向新興行業,高科技的含量已經大大領先于基礎產業;而發展中國家的發展基礎還是在傳統和新興之間兼顧,更多的是在傳統的發展上,因此這個層面給資本市場帶來的推力可能就完全不一樣。發展背景和階段給予發達和發展中國家帶來的機遇、風險、壓力是不同的。
從我國經濟金融發展的特殊階段以及與發達國家較大的差別性來看,投資者既要看到積極意義的投資收益空間,同時也看到存有投資風險的可能,面對諸多產品,投資者需要依據自身經濟財富資源,選擇適合自己的投資產品。
人民幣難逃大勢影響
自2005年7月21日人民幣匯率機制改革以來,人民幣話題的敏感與焦點十分突出。尤其是從2006年5月份以來,我國人民幣匯率水平波動出現起落反差明顯趨勢,人民幣兌美元的匯率水平不斷突破8.0、7.9,當前在7.8以上價位徘徊。匯率水平面臨的主要問題是經濟體政策與經濟、貨幣價格的壓力以及國內強烈預期心理的影響,政策協調與產品技術運作雖然顯示穩健,但也面臨挑戰與風險。
從人民幣匯率改革至今的市場狀況看,匯率改革的漸進性、主動性和可控性5原則,一直有效地把握著人民幣匯率浮動區間,對國家整體經濟調整、企業改革以及市場氛圍等帶來的利好作用是十分突出和有效的。然而,我們也應該看到,在國際環境變化擴大中(其中包括美元匯率2004~2005年價格反差性的變化、美元利率上升以及主要貸幣體經濟和貨幣政策的變化),人民幣價格依然在價格觀念和市場慣性中停留在對美元價格敏感的上漲或下跌之中。實際上,我國匯率機制已經從單一盯住美元轉變為參考一籃子貨幣,加之美元本身價格變數擴大,2005~2006年不同的漲跌態勢,使人民幣的壓力似乎在增加。尤其是面對當前美元貶值加劇的態勢,人民幣也難逃大趨勢的影響,必將成為國內外金融市場關注與炒作的焦點。
匯率仍有機遇與挑戰
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市場轉折期已至
對債市而言,宏觀經濟基本面始終影響大趨勢,而資金面會產生脈沖式階段性影響。韓海平說,從近期公布的通脹數據來看,通脹的拐點已基本確立。由于經濟下滑、貨幣增速放緩以及通脹預期緩解,此輪通脹在今年三季度見頂之后,預計從今年四季度到明年三季度末,CPI將逐季下滑。受制于明年投資增速下滑以及高基數的影響,明年上半年,生產資料市場將出現輕微的通縮局面。海外方面,發達國家尤其是歐洲受制于債務危機,美國一邊面臨居高不下的失業率,一邊面臨大選,經濟增速在明年仍然步履蹣跚。
宏觀政策適時適度進行預調微調是11月份以來政府方面傳來的最新消息,在談及是否意味著國內貨幣政策轉向的問題時,韓海平強調,隨著通脹壓力消除以及海外市場的不確定,經濟增長將重新成為政策關注的重點。此輪經濟下滑的趨勢將持續到明年一季度,經濟增長總體呈現“前低后高”,貨幣政策或許會在明年將轉為中性,時間窗口有可能是明年一季度左右。
債市接近可投資區域
過去6年,債基始終保持著收益為正的良好記錄。然而,今年股債“蹺蹺板”現象并未發生,債券投資也面臨同樣大的挑戰。在流動性緊張、城投債信用風險等多重因素影響下,前期債市出現罕見的暴跌行情,債券基金也出現不同程度的下跌?;仡櫧衲暌詠?,經濟增速放緩和通脹壓力居高不下,市場資金面十分緊張,也令投資面臨兩難境地。但經歷充分調整后,債券收益率普遍升至歷史較高水平,隨著CPI見頂回落的確認、資金面最緊張的階段正在過去等利空因素不斷出盡,債市也接近可投資區域,配置良機逐步顯現。
隨著信用債風險的不斷釋放、可轉債估值已近歷史底部。對于具體的投資品種,韓海平認為利率產品的收益率仍然具備下行空間,其中更看好金融債的表現。當前信用產品無論是絕對收益率還是信用利差都處于較高水平,其投資價值突出。可轉債方面,當前轉債整體估值合理,以銀行為代表的大盤藍籌股估值處于歷史低位。而隨著政策逐步轉向,市場流動性改善,A股估值中樞有望抬升,存在較好機會。
著眼長期投資收益
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市場在希臘危機中大幅震蕩。從悲觀的大跌到出現轉機后的大漲,然后又回復到徘徊彷徨,無不透露出市場對歐元區前景的擔憂并未消除。
5月10日,旨在穩定歐元區的7500億歐元的緊急計劃給全球股市帶來一波強勁的漲勢,但漲勢因市場擔心歐元區債務問題將會持續而未能延續。
在這之前,由于擔憂希臘債務問題可能引發全球經濟危機,歐美股市曾遭遇恐慌性拋售,美股三大指數在當地時間5月6日遭受自2009年4月以來的最大挫折:道瓊斯工業指數、納斯達克指數和標準普爾500指數全天下跌幅度都超過3%。道瓊斯指數一度還下跌近1000點,創下有史以來最大規模的盤中下跌。
在此前的5月4日,歐美各主要市場已經創下了今年以來最大幅度跌勢,跌幅均超過2%。而油價則下跌4%,歐元對美元匯率創危機以來新低。投資者避險情緒大幅上升,導致黃金價格升至接近歷史高位。
“興奮劑”刺激短期走強
這套史上最龐大的救助機制能否改變市場悲觀預期呢?
根據這套機制,如再有歐元區國家陷入債務危機,將可以申請獲得資金支持,所附加的條件將參照國際貨幣基金組織的規定,與希臘類似。
救援計劃規模雖創下紀錄,但國際貨幣基金組織(IMF)高級官員貝爾卡表示,緊急計劃對市場來說只是救急,不能看作長期的解決方案。
巴克萊資本的外匯交易員聲稱,“歐元的前景依然黯淡。因為歐元進一步下跌的風險很大,因此找不到任何長期理由去積極買人歐元”。
分析師們指出,評級下調的風險將是歐元持續壓力的來源。雖然在歐盟和IMF的計劃幫助下,西班牙、葡萄牙和意大利的違約擔保成本下降,但投資者仍懷疑這些國家避免進一步陷入債務困境的長期能力。這種懷疑將成為歐元下行壓力的來源。
歐元一蹶不振
中長期看,歐元區無法從根本上解決其債務壓力,債務危機有向歐元區其他財政高危國擴散的風險,而且歐元區內經濟不平衡發展情況也在惡化。分析師認為,統一的貨幣政策和獨立財政政策在經濟危機中加劇了歐元區內經濟發展的不均衡。以希臘為例,在當前國內經濟增長內生性動力明顯不足的情況下,受制于統一的貨幣聯盟,既無法主動貶值貨幣,也無法調低利率或增加貨幣供給刺激信貸。經濟刺激政策僅限于財政手段,然而希臘為遏制公共債務繼續累積已經對歐盟做出了巨大的財政削減承諾,這很可能會引發內需持續下滑和通縮的風險,為經濟復蘇的前景蒙上濃重的陰影。
同樣原因,歐元區“歐豬五國”中其他受債務拖累國家也面臨相似的經濟復蘇受阻的風險。其中,西班牙的境況最令人擔憂。除了高額的財政赤字和公共債務之外,西班牙經濟萎縮嚴重,前景堪憂,失業率為歐洲之最,達到18%。西班牙是歐洲第四大經濟體,一旦西班牙債務問題升級,與希臘問題相比,對歐元區資本市場的打擊是不可同日而語的。
“在目前情況下,無論事態怎么演變,歐元已經注定進入長期貶值通道。”東方證券分析師在研究報告中表示。
短期內,或許歐元會有所反彈,但難以持續。有分析師預計,至今年年底歐元兌美元將下跌至1.20至1.25之間。
美元勝出
“從金融危機到希臘危機,其實質是美元與歐元的博弈和較量,現在來看,歐元不得不認輸。美元還將維持其霸主的地位?!比A夏銀行上海分行行長夏小華說。
中投證券分析師認為,經過這次危機,美元主導地位被更加強化了。長期來看,美元將趨勢性上漲,今年看85,明年看90。
不過,美元的情況也并不樂觀。從負債數額看,歐盟整體GDP與美國差不多,但國家總債務卻比美國少1萬億美元;從負債國家看,英美日負債率都比歐盟更嚴重。
上海交通大學教授潘英麗認為,眼前歐元正處在恐慌性拋壓下,美元相對較為強勢。但是從中長期來看,美元持續走強的可能性并不大,這是因為美國政府所選擇的戰略性貶值,可能會維持3至5年,而且美國也需要進行經濟轉型。美國需要提高生產能力和出口能力,以彌補其消費與生產的缺口。
相對來說,商品貨幣可能會呈現一定強勢。特別是新興市場國家發展保持較快增長,對資源品的需求不會減弱,商品貨幣就可能受到市場更多的關注。
“我們喜歡一攬子亞洲貨幣,包括人民幣和新加坡元。我們認為,與希臘和葡萄牙這些財政脆弱的工業國家相比,這些亞洲國家的貨幣有著更高的價值?!北环Q為“目光最敏銳的全球經濟觀察家之一”的?埃爾-埃利安如是說。
商品市場或有反彈
也有樂觀觀點認為,借鑒雷曼經驗,歐洲債務危機已經見頂。中投證券分析師表示,這次歐盟聯合推出的救援計劃將穩定市場信心,并且隨著救援資金的到位,希臘將能夠按時償還債務,債務危機將逐漸平息。
債務危機見頂,歐元和商品(除黃金外)將反彈,而經過短期反彈后,美元的定價機制將逐漸回到債務危機前看誰先加息的邏輯上,因此歐元和商品的反彈不可持續。
隨著商品的反彈,市場會認為歐洲央行定量寬松的開始意味著全球流動性將再度泛濫,黃金、金屬、原油將進入新一輪牛市。但中投證券認為,受希臘債務危機拖累引發下跌后,商品價格有較大的反彈需求,而且商品價格(除黃金外)也多半會突破前期高點,但是歐元雖然即將泛濫,但商品價格畢竟是以美元定價,而美國就業數據的超預期將提升美聯儲的加息預期。因此希臘危機對于商品市場只是一個插曲,商品市場經過大漲、大跌后將進入中期調整,而黃金由于市場避險情緒的升溫將受到追捧。隨著通脹預期的加強,黃金仍會是市場關注的主要品種之一。
美股走勢不明
對于美國股市,企業業績仍然是投資者關注的重點。但是,現在投資者更關注銷售收入而不是利潤。
美國為了解決財政赤字問題,增加稅收恐在所難免,這也增加了投資者的隱憂。房屋止贖率依然高企,失業率還在高位徘徊,再加上歐洲債務問題也沒有解決,全球經濟復蘇和美國國內經濟都存在諸多不確定性。分析師推斷,今年剩余時間里美國股市走向將更加撲朔迷離。在動蕩股市中,與其火中取栗,不如保持觀望。
挑戰中國經濟
不能忽視的是,希臘危機也給中國經濟帶來挑戰。由于此次危機蔓延帶來的任何全球經濟增長的明顯放緩,都將導致中國經濟增長放緩,并削弱中國控制經濟過熱壓力而采取的緊縮政策的力度。
復旦大學教授孫立堅表示,中國宏觀經濟未來將面臨匯率、游資和信心等多方面的挑戰。
首先,美元大漲、歐元震蕩所帶來的換匯成本和匯率風險上升的格局。近期歐元走弱導致人民幣隨美元大幅升值,人民幣最近1個月對歐元升值7.6%,對英鎊升值3.1%,對其他新興市場貨幣也明顯升值,因此進一步對美元升值的必要性較低。
當前國內經濟面臨的挑戰范文6
全球經濟金融形勢
一是全球經濟正處于長周期的下行階段。熊彼特認為,企業家創新的集群式出現推動世界經濟呈現出長周期波動,即“康德拉季耶夫周期”,一般歷時54-60年。一般認為,從上世紀80年代開始,信息產業革命開啟了新一輪世界經濟長周期,2008年國際金融危機后,這一波周期進入了下行階段。這意味著中低速增長將成為未來全球經濟新常態。
二是如何從危機中走向復蘇仍是全球經濟面臨的主要任務。鑒于1929年大蕭條的巨大破壞力,2008年國際金融危機爆發后,全球掀起了一波史無前例的集體救市運動。主要儲備貨幣發行國紛紛實行量化寬松政策(QE),保持充足的國際流動性;其他國家跟隨出臺極度寬松的財政和貨幣政策;中國也第一時間推出四萬億的一攬子刺激計劃,在托底全球市場需求、穩定信心方面發揮了重要作用。
短期內,此次救市取得了相對理想的效果,主要國家金融體系的有毒資產被有效隔離留待日后清理,全球主要金融市場保持良好秩序,主要國家銀行體系及時恢復了融資功能。在極寬松政策刺激下,大宗商品和主要國家資產價格很快迎來新一輪漲勢。
然而,寬松的政策也造成政府債臺高筑,更重要的是,在成功削弱危機強度和烈度的同時,也延緩了市場出清,直觀表現在企業層面,大量“僵尸企業”茍延殘喘,妨礙資源重新配置;在金融層面,有毒資產長期得不到徹底清理,金融機構融資能力受到掣肘;在宏觀經濟層面,實際利率居高不下,資產價格高漲和實體經濟疲軟并存,全球經濟進入了漫長的調整期,某些經濟學家甚至討論陷入“L”型復蘇的可能。
三是復雜和分化是當前和未來全球經濟運行的重要特征。由于各國所處發展階段不同,政府救市在一定程度上增加了宏觀經濟變數,因此全球經濟形勢錯綜復雜,各國復蘇進程不一,各經濟板塊運行差異明顯??傮w看,美國等彈性較強、市場出清和結構調整較快的經濟體表現出更強的復蘇勢頭;歐元區受制于統一財政政策的缺失,不斷爆發的債務危機嚴重影響了經濟復蘇;日本受人口老齡化困擾,難以走出長期通縮困境;新興經濟體易受外部沖擊影響,金融市場波動增大。從短期看,造成這些板塊經濟分化的基本因素難以得到徹底改觀,因此,復雜和分化仍將是未來一段時期全球經濟運行的基調。
四是推進深度再平衡是全球經濟可持續發展的內在要求。從根本上說,全球經濟失衡是引發此次金融危機的主要原因。這種失衡主要表現為:一是美國經常項目巨額逆差和新興市場經濟體大量順差長期持續。上世紀90年代后期開始,美國經常賬戶逆差驟增,其占GDP的比例從1997年的1.6%飆升至2006年的5.8%。同期新興市場和發展中經濟體經常賬戶順差快速增長,其占GDP的比例從1997年的1.1%飆升至2006年的4.8%。二是實體經濟和虛擬經濟的長期背離。上世紀70年代以來,全球制造業中心轉移到新興市場,而貨幣金融中心仍主要掌握在美國等少數發達市場國家。于是就形成了東方制造真實產品,西方創造貨幣購買力;西方創造各種金融產品,東方用出口換取的外匯去購買這些產品;西方向東方借錢,東方給西方融資的失衡甚至“荒謬”的全球經濟布局。三是以美元為中心的國際貨幣體系造成主要儲備貨幣發行國權利與義務的失衡。布雷頓森林體系崩潰后,美元發行失去了黃金儲備的制約,在理論上具有了無限發行的權力。在現實中,由于美元一家獨大,儲備貨幣發行缺乏有效競爭,美元發行缺乏必要的制衡,主要服從于美國國內經濟需求,往往表現為其他國家分擔美國經濟調整的成本。未來全球經濟能否走上可持續發展的道路,根本上取決于能否推進深度的全球再平衡。
五是QE背景下的通縮是全球經濟面臨的重大挑戰。量化寬松政策直接導致央行資產負債表急劇膨脹,意味著大量基礎貨幣的投放。與2007年相比,截至2015年6月底,美聯儲、英格蘭銀行的資產負債表規模膨脹了4倍。但全球卻面臨普遍的通貨緊縮壓力,主要國家的通脹率始終徘徊在低位,日本和歐元區核心通脹率更是長期游走于零水平附近。這種現象的背后是貨幣政策傳導渠道的不暢。
中國經濟面臨的挑戰和機遇
在全球性調整的大背景下,中國經濟步入新常態,面臨著嚴峻的挑戰和難得的機遇,主要表現在以下方面:
一是經濟下行壓力加大,但總體仍在合理區間。當前國內經濟正處于“三期疊加”的特殊時期,經濟增長內生動力仍不足,主要表現為投資增速放緩,消費增速緩中略升,進口降幅擴大。但我們也應該看到,中國經濟總體仍在合理區間,為結構調整奠定了堅實基礎。
二是經濟結構調整需求迫切。2008年國際金融危機延緩了我國經濟的調整,造成失衡現象嚴重,突出表現為結構性短缺和過剩并存,投資和出口驅動依賴嚴重等。中國經濟亟待通過結構調整重新激發經濟活力,提高增長的質量和效益。
三是人口紅利加速消退。中國發展研究基金會的報告顯示,2010-2020年,我國勞動年齡人口將減少2900多萬人,人口紅利面臨加速消失的風險。這將對經濟潛在增速產生深刻影響,進而對勞動生產率、利率、匯率等政策變量產生重大影響。
四是改革動力有待進一步增強。改革開放三十多年來,我國取得的成就有目共睹,但隨著改革開放的深入,我國已度過了帕累托改進的增量改革階段,深入到了涉及利益再分配的存量改革階段,面臨的阻力空前增長,改革的動力亟待進一步增強。但“?!币惨馕吨皺C”,國際金融危機也在一定程度上倒逼國內加快改革開放步伐,加速釋放改革紅利。
中國的應對
在當前挑戰與機遇并存的背景下,中國能否迎難而上,這是關系到能否實現可持續增長、能否躍過“中等收入陷阱”、能否由大國過渡到強國的關鍵所在。
一是銳意改革,加快結構調整,集中釋放制度紅利。改革是解放生產力、發展生產力的必由之路,中國經濟要行穩致遠,必須全面深化改革。要形成政府和市場“雙引擎驅動”,既要使市場在資源配置中起決定性作用,培育打造新引擎,也要更好發揮政府作用,改造升級傳統引擎。
二是致力開放,融入全球市場,充分釋放全球化紅利。一方面應擴大國內市場開放,有序推動金融、教育、文化、醫療、養老等服務業對外開放。另一方面應創新對外投資合作方式,順應比較優勢規律,合理引導優勢產業轉移,鼓勵國內居民在全球范圍內配置資產,分享全球化紅利。