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資金市場分析范文1
一、外資進入我國房地產市場利弊分析
（一）有利的一面
1、彌補了我國房地產行業資金不足，帶來了先進的房地產金融運作理念。長期以來，我國房地產行業的主要融資模式過于單一，資金來源渠道狹窄，有80%以上的資金直接或間接來源于銀行貸款。而海外投資者的大量進入，尤其是具有金融投資性質的海外投資機構，不僅給我國帶來了大量的資金，也帶來了更多的房地產金融理念和金融工具，有利于豐富和發展我國房地產金融體系，促進房地產金融創新。
2、加劇了房地產市場競爭，促進國內房地產企業不斷提升自身能力。我國房地產市場是一塊巨大的蛋糕。外資的大量涌入會直接沖擊國內各大房地產開發企業原有的利益分配，而中小開發企業則面臨著更加嚴峻的生存挑戰，這將迫使它們不斷改進技術和設備、強化創新及管理理念，進一步提高房地產產品的供給水平，塑造品牌以提升自身的競爭能力。同時，優勝劣汰也推動了國內房地產企業之間的并購重組，提升了整個行業的水平。
3、提供了高品質的房地產商品，滿足了消費者需要。海外房地產開發企業具備雄厚的資金實力、先進的技術和開發理念、成熟的管理體系，能夠在房地產規劃、設計、開發、物業服務等環節做到更加科學合理，更富有人性化，從而為國內消費者提供高品質的房地產商品，滿足人們對優質的辦公環境和住宅的需要。
（二）不利的一面
1、制約了我國宏觀調控政策的有效性，增大了調控難度。由于外資在外匯、信貸、土地和產業政策等方面具有相應的優勢，不僅可以有效逃避宏觀政策的制約，而且迎合了國內房地產企業資金緊張的局面。通過向國內房地產企業融資，刺激了諸多國家信貸政策調控下的房地產投資企業的發展。這在一定程度上抵消了宏觀調控政策的實施效果。
2、加劇了房地產市場價格波動，助推了房地產價格上漲。外資的大規模進入，將推動非居民機構和個人購房的比例不斷增加，容易形成較強的房地產市場“標桿效應”，推動國內房地產價格持續上漲。另外，高檔住宅和商業地產的炒作，勢必由于交易活躍和利潤率攀高而擠壓中低檔房產的投資，造成中低檔住宅市場供求失衡，進一步抬高其市場價格。
3、加大了國際收支失衡和人民幣升值壓力，增加了金融體系風險。由于對人民幣升值的預期，流入境內的外資特別是國際游資正不斷增加，這也進一步拉大了我國國際收支差額，加劇了人民幣升值的壓力。而一旦對人民幣升值預期的消失，大量投機性資金就會撤離樓市，匯出國外，不僅會對以銀行貸款為主要融資渠道的我國房地產行業造成致命打擊，也會嚴重危及到我國金融體系的安全。
二、對策建議
（一）充分認識加強對外資進入房地產市場管制的必要性。房地產作為國民經濟的支柱產業，其產業相關性高，帶動性強，與金融業和人民生活聯系密切。根據國際貨幣基金組織《2003年各國匯兌安排與匯兌限制》，183個成員中，有137個成員對外資投資房地產進行管制，其中既有發展中國家也有發達國家，既有貨幣可兌換國家也有不可自由兌換的國家。而我國作為發展中國家，人多地少，土地資源十分稀缺是基本國情，房地產業發展又正處于初級階段，市場比較脆弱，法制還不健全。因此，加強對外資流入房地產的管制，不僅符合國際上大多數國家保證和促進房地產市場健康發展的通行做法，更是維護國家經濟安全防止國民財富外流的需要。
（二）改革現行外匯管理體制，建立靈活的市場匯率機制，加強進出房地產行業外資的匯兌管理。要降低結匯的強制性，擴大售匯的自主性，形成相對中立的外匯管理政策框架，并采取較為靈活的浮動匯率機制，從而在一定程度上消除人民幣升值的體制性壓力，抑制境外投機性資本投機“人民幣匯率”的意圖。同時，加強對境外資本流入和流出房地產行業及匯兌環節的管理，區分資本流入房地產行業的性質，重點限制短期投機性資本流入。
（三）調整產業政策，限制外資的過度流入。取消外資進入房地產領域享有的所得稅減免、土地出讓等優惠政策，對內外資實行統一的國民待遇。同時，加強對外資在我國境內開設房地產企業的身份審核，鼓勵其直接參與房產的開發、建設，限制其對尾盤和整體收購后的銷售經營或打包后進行外部融資。對于優質商業項目，應適當控制外資的收購和經營，避免陷入外資的壟斷性經營。
資金市場分析范文2
1 辦公自動化軟件特點
辦公自動化(OA)是信息化時代企業經營模式的特點,其不僅適應了科技化產業背景要求,也順應了我國經濟轉型期的相關要求,為行業經營:請記住我站域名創建了高科技平臺。
1.1 功能性
辦公軟件指可以進行文字處理、表格制作、幻燈片制作、簡單數據庫的處理等方面工作的軟件。企業走信息化改革之后,對計算機軟件功能要求越來越多,這是現實辦公事務處理所需要的。辦公自動化軟件可根據行業用戶提供對應的功能,滿足日常經營及市場分析等多方面的操作要求,具有廣泛的功能性特點。
1.2 多樣性
科學技術發展促進了計算機應用軟件的多樣性改造,辦公軟件產品形式也呈現了不同類別,滿足了辦公人員多方面的作業要求。例如,金融行業辦公軟件更加多元化,主要包括微軟Office系列、金山WPS系列、永中Office系列等。多樣性軟件用于行業分析,可減少人工參與金融事務處理的難度,建立了高科技經營模式。
2 金融市場分析面臨的主要問題
金融業是我國新型行業的典型代表,近年來在國民經濟總收入中占有較大的比例。但是,受到經濟全球化大市場的影響,國內金融市場依舊面臨著不同的波動性,尤其是市場環境變化而擾亂了經營秩序,給企業造成了巨大的經濟損失。金融市場分析是對行業變化的預測性評估,應用計算機軟件展開自動化分析活動,主要研究問題包括:
2.1 客觀性問題
強調調研活動必須運用科學的方法,符合科學的要求,以求金融市場分析活動中的各種偏差極小化,保證所獲信息的真實性。市場客觀性問題是不可避免的,具有無法人工預測的特性,市場分析失誤會對經營者決策造成了很大困境。
2.2 系統性問題
金融市場分析是一個計劃嚴密的系統過程,應該按照預定的計劃和要求去收集、分析和解釋有關資料。金融市場分析是為決策服務的管理工具,企業要積極選用自動化軟件輔助辦公,及時預測到金融市場可能發生的變化,做好市場決策應對工作。
2.3 營銷性問題
市場分析應向決策者提供信息,而非資料。資料是通過營銷調研活動所收集到的各種未經處理的事實和數據,它們是形成信息的原料。信息是通過對資料的分析而獲得的認識和結論,是對資料進行處理和加工后的產物。
3 辦公自動化軟件用于金融市場分析
計算機軟件是OA系統的核心構成,不同軟件可以發揮出多種操控功能,用其作為企業經營調度中心具有多方面優勢。筆者認為,辦公軟件用于金融市場分析必須發揮其功能,將軟件功能用于市場分析的多個方面。
3.1 遠程辦公
遠程調控主要是集成金融企業的各項信息,標準配置工資管理、考勤管理、人事管理等極具價值的模塊,為市場分析提供更大規模的數據中心。OA系統根據金融市場現狀收集相關數據,為軟件執行自動化程序提供真實參考,提升了辦公人員決策的科學性。
3.2 數據處理
Windows網站服務器與MSSQL數據庫的完美結合,使得軟件性能得以充分發揮,更可利用多臺計算機組成高性能應用集群,全面面向金融市場規?；瘧?。OA系統用于金融數據處理具有智能化優點,避免了人工參與數據處理的缺陷,使市場分析數據結果的準確性更高。
3.3 安全保護
基于OA系統的企業辦公軟件,在市場數據保護方面也有顯著的功能優勢。例如,金融數據存取集中控制,避免了數據泄漏的可能;提供數據備份工具,保護金融系統數據安全;這些可以防止商業競爭中數據庫資源丟失,影響到金融業經營發展的可持續性,加快了產業結構模式改革。
3.4 定期升級
OA軟件成熟度很高,可實施性很強,為市場分析提供了便捷性。在大量用戶實際使用的基礎上,OA軟件歷經多次版本升級,按照金融業經營改革要求進行調整。為了適應金融市場分析的自動化趨勢,企業要定期更新OA系統以輔助經營模式,為產業科技化發展做好充分的準備工作。
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一、行為金融理論的概念
行為金融理論是從人的觀點來解釋金融學和投資是什么。為什么是這樣以及怎樣形成的，把投資決策看成是投資者在一種心理上計量風險與收益并進行決策的過程，因此受投資者的心理特征影響，是經濟行為科學化研究方法的一種價值分析回歸。
行為金融理論以有限套利理論和非理模式為兩大理論基石，其大致有這么幾個重要的分支：期望理論。行為組合理論和行為資產定價模型。在市場行為模型方面，近年來行為金融理論研究中，有四種模型BSV（Barberis.Shleifer.andVishny，1998）模型、DHS（Daniel，Hirshleifer，andSubramanyam，1997）模型、HS（HongandStein，1999）模型又稱統一理論模型（Unifedtheory，andmode）和羊群效應模型（HerdBehavioralModel）。
盡管行為金融理論發展至今尚未形成一套完整的理論體系，但是它通過心理和決策行為等因素的引入，已經成功的對證券市場的異常現象進行解釋。如股權溢價之迷、流動性之迷和可預測之迷、封閉基金之迷，反應過度與反應不足、小公司現象與規?，F象、股票市場的季節效應、周內就效應，并可將理論運用于對投資者行為、投資經理選擇和公司金融的分析中去。
在金融實踐方面，行為金融研究的豐碩成果，在國外已經開始為投資行為的完善提供了有益的理論指導。尤為重要的是，行為金融理論與傳統的技術分析方法在許多方面建立起良好的“同盟”關系。確切地說，用傳統的技術分析方法所發現的問題，可以在行為金融理論中尋求到它們存在的理論依據。越來越多的投資者已經開始了解行為金融，并把期望理論（ProspectTheory）、易犯的認知錯誤、后悔規避（regretaversion）、非完美的自我控制等行為金融理論應用于自身的投資實踐中，以完善投資行為。一些先行者甚至還建立了行為金融投資基金，試圖利用金融市場上人們的行為特性和行為金融投資策略來完善投資策略來完善市場套利的實踐。
二、行為金融學在中國資本市場的適用性
我國的證券市場是一個新興的市場，在許多方面尚未成熟。目前一個的突出問題是過度投機性，其最主要原因就是眾多中小投資者的非理。東方證券馮玉明等研究人員2001年所作的對1994年9月到2000年10月在滬深兩市上市交易的A股股票月度數據的統計研究表明，中國證券市場存在明顯的動量效應，中國的證券市場不是一個有效市場，行為金融在中國證券市場上同樣存在。
（一）對我國當前股市面臨的持續性低迷的解釋
根據期望理論，投資者的效用（價值）不再是財富的函數，而是獲利與損失的函數。價值函數與標準函數的主要區別在于參考點的存在。參考點的位置是由個體的主觀印象確定的，它是個體進行比較的現狀參照。價值函數在參考點以上的部分（獲利區間）與標準效用函數相同，是凹函數；在參考點以下的部分（損失區間），價值函數是凸函數，且其斜率有明顯增加；在參考忘附近，價值函數的斜率有明顯的變動，表明人們風險態度的變化——對損失的感受大于獲利。
我國股市自2001年7月份以來，一直處于弱市之中，就與投資者在價格發生逆轉之后，面臨不確定性的政策性因素，對風險的厭惡程度遞增有關。在這種情況下，投資者心理因素作用的必然后果就是基于“羊群行為”模式的股價過度反應，此時即便宏觀經濟基本面有“利好”因素或管理層出臺一些針對股市的“利好”政策，但由于投資者具有“損失恐懼”，不能利用所接觸到的信息進行理性預期，因此，股市對利好“消息”的反應肯定與在股市上漲時不能同日而語。
筆者認為，在當前我國股市中政策還能夠起較大作用的情況下，要改變股市的疲軟狀態，必須考慮到投資者在認知上的偏差，加大“利好”政策出臺的力度和集中度，以加強投資者對于政府搞好股市的信心，影響投資者的心理。促使投資者的行為擺脫參考點以下部分的凸函數區域。
（二）對我國資本市場“圈錢饑渴癥”的解釋
在國際資本市場上，自20世紀80年代以來，債券融資逐步取代了股票融資，成為國際融資的主渠道。始于1987年的中國企業債券市場發展緩慢，1992年至今，股票融資遠大于企業債券融資。股票市場的發展速度遠快于債券市場。上市公司躍躍欲試上市募投籌資，截止2001年10月31日，上市公司在滬、深交易所累計發行股份總額為4757.35億股，其中上市股份為1466.8億股，總計籌資額約為人民幣6300億元。我國資本市場呈現出一種“圈錢饑渴癥”的“火爆”現象。
市場時機理論是行為金融學對于證券發行。資本結構，投資等公司金融領域進行分析的一個基本理論框架。這個理論的假設前提是投資者是非理性的，而公司經理是理性的，在投資者非理性的前提下，上市公司的股價往往錯誤定價。假如在公司股價高估的情況下，公司經理很明顯會采取發行新股的做法。而且，由于問題的存在，經理并不一定選擇公司真實價值的最大化，而可能從加強自身的特權出發，在企業規模等其他目標方面最大化。這樣，公司經理就會傾向子在股市進行融資，或擴大投資規模，或持有現金，或者投資于資本市場其他證券，以投資者的非理性亢奮來建立自己的“帝國大廈”。這個理論可以幫助我們研究“圈錢饑渴癥”的成因。
我國資本市場上機構投者數量很少。資金總量也不多，整個市場投機氣氛很濃。投資者為賺取二級市場差價而購買市盈率高的新股，為企業惡意圈錢提供了條件。此外，在我國上市公司中，由于法人治理結構的不完整和經理股票期權等機制的缺乏，導致公司內部問題非常嚴重。公司經理不是以公司的真實價值最大化作為目標，而往往傾向公司經理自身利益的最大化。這決定了公司經理融資和投資行為決策不可能是完全理性的。這也是上市公司存在嚴重的“圈錢饑渴癥”的在內原因。
三、行為金融學投資策略對我國結構投資者的啟示
（一）行為金融學投資策略
市場參與者的非理性造成的行為偏差導致了市場價格的偏離，而若能合理利用這一偏差將能給投資者帶來超額收益。這就形成了行為金融學的投資策略。傳統投資策略還存在投資者搜集信息，處理信息能力的變動，而人類的心理決策特征是長期演化過程中逐漸形成的，所以某些行為是穩定的和跨文化的，行為金融投資理念的交易策略相應也就更具有相當的持久性。從國外看，基本市場異象的行為金融學投資策略主要有價值投資策略與反向投資策略：動量交易策略，成本平均策略和時間分散化策略等等。近年來，美國的共同基金中已經出現了基本行為金融學理論的證券投資基金，如行為金融學大師RichardThaler發起的Fuller—Thaler資產管理公司，其中有一些還取得了復合收益率25%的良好投資業績。
（二）對我國機構投資者的啟示
行為金融學對我國開放式基金的發展具有重要的指導作用。開放式基金的一個突出問題是基金份額的贖回，基金經理要根據其對贖回量的估計確定資產的流動性，而這就不可避免地要估計投資者的行為決策方式。投資者往往在受到壓力時高估風險，稍有風吹草動，他們就可能大量贖回，而從眾心理又可能深化這種趨勢，使基金受到更大的壓力。另外，由于投資者的后悔與謹慎心理，他們常常利用人制度轉移其對經濟結果的責任及受到的壓力，通過深入分析這一點，基金經理就能確定合理的管理費率，提高基金的運作水平。
機構投資者本應成為我國證券市場中投資理念和投資策略的領導者，但我國的各類基金卻一直是投資風格模糊。其可以考慮利用市場現象的行為金融學解釋，并依據我國證券市場的特性，采取相應的行為金融學投資策略。
1、反向投資策略與價值投資策略
該策略就是買進過去表現差的股票，而賣出過去表好的股票。如選擇低市盈率的股票。選擇股票市值與賬面價值比值低的股票、選擇歷史收益率低的股票等。行為經濟學認為，反向投資策略是對股市度反應的一種糾正，是一種簡單外推的方法。
中國的股票市場素有“政策市”之稱，不同的投資者對政策的反應是不一樣的。普通個人投資者由于消息的不完全，往往對政策信息表現出過度反應，尤其是我國的個人投資者對政策面消息的反應尤為強烈。而機構投資者的信息庫和專家隊伍則可以對政策的把握有一定的預見性，針對個人投資者的行為反應模式，可以采取反向投資策略，進行積極的波段操作。我國證券市場還存在大量的“跟風”，“跟莊”的羊群行為。使整個市場的預測出現系統性偏差。導致股票價格的偏離，并隨著投資者對價格趨勢的積極跟進而進一步放大了價格與股票基礎價值的偏離。這些對股票價值的高估或低估最終都會隨著金融市場的價值回歸而出現異乎尋常的股價下挫或上揚，也就帶來了相應的價值投資機會。
ST股的股價往往在特別處理或特別轉讓的消息公布后現出不跌反漲的現象。從現為金融學的角度看。由于我國證券市場上殼資源的稀缺性，這類公告效應帶來的不僅是公司陷入嚴重困境的角度看，更是該公司可能會成為潛在并購目標，緊接著就有資產重組等大動作，給投資者帶來其未來收益流價值的預期。這類股票也可以成為機構投資者資產組合中的構成之一。
2、動量交易策略
該策略的核心內容是尋求在一定期間中股價變動的連續性。如股價變動連續趨漲，則采取連續賣出的策略；如股價變動連續趨低，則采取連續買入的策略。
我國投資者的“處置效應”傾向比國外同類研究的發現更加嚴重。根據趙學軍、王永宏（1998-2000）的實證研究發現我國股市中投資者賣出贏者的概率是其賣出輸者概率的兩倍，而Odean（1998）的研究中，國外證券市場中投資者賣出贏者的概率是其賣出輸者概率的1.5倍。處置效應會帶來股票基本價值與市場價值之間的差幅，而這一差價最終的收斂意味著那些有大量資產收益未實現的股票一般要比那些有大量資產虧損未實現的股票有更高的預期回報。利用這一異象可以采用動量交易策略，也就是基于過去股票價格的走勢，通過差幅獲利。
另外，由于投資者的過度自信帶來的錨定效應等也會導致其對新的信息反應不足，使得股票的上揚或下挫趨勢會維持一段時間，因此對此也可以運用動量交易策略，從業績變動與事后股價的這種關系中捕捉到獲利的機會。
資金市場分析范文4
ETFs最早于1989年誕生于加拿大多倫多股票交易所。1993年1月，美國市場上第一只ETF—SPDR （Standard&Poors‘Depository Receipts）發行成功，并正式在美國股票交易所（Amex）掛牌交易，這一事件被認為是ETFs進入資本市場的標志。但是在隨后的7—8年時間里ETFs產品品種單一、資產擴容緩慢。直到1999年，該產品才開始被投資者廣泛關注，成為焦點投資產品之一，美國股票交易所（Amex）也因此成為全球ETFs發行和交易最重要的基地。
從基本層面來看，ETFs就是字面意義所顯示的，是一種在交易所上市交易的一攬子證券的組合，如股票組合。ETFs是一種由資產管理公司發行的結合了一般共同基金和普通股股票特征的基金形式，為投資者提供了一種簡易的分散化投資方式。
這里的資本市場主要是指證券市場。從1990年上海、深圳兩個證券交易所成立算起，經過10年的發展，的資本市場逐漸的成熟，在國民中開始發揮重要的作用。投資基金的發展源于1998年3月28日基金金泰和基金開元發行上市，大型機構投資者開始參與中國證券市場。截至2002年10月底，中國有基金管理公司17家，管理基金數量有65只，基金資產規模近千億元人民幣。在中國現有的基金中，開放式基金有11只，其余都為封閉式基金?，F有的開放式基金絕大多數采用主動管理的方式，封閉式基金中有3只為優化指數基金，其他都是主動管理型。經過4年的發展，這些基金初步形成了理性投資的觀念，開始在資本市場中發揮作用。盡管中國機構投資者發展很快，但是中國資本市場上個體投資者比例很高，機構投資者在市場中的份量還遠遠不夠，大力發展機構投資者已經成為中國資本市場的內在要求。
中國證券市場監管體系取得了很大程度上的發展并且日益得到重視。監管機構的設置和分布趨于合理，三級監管體制已經形成，提高了證券市場運作的規范性和有效性。隨著《證券法》、《公司法》以及和投資基金相關的各種法規的出臺，與資本市場相關的體系也開始逐步健全起來，為中國資本市場的健康發展提供了進一步的保障。
ETFs作為在美國資本市場上取得巨大成功的產品，是，否適合于中國資本市場呢？我們嘗試做以下探討。
1.從參與主體來看，中國的機構投資者迅速發展，具備ETFs各個環節的參與者
ETFs市場運作的主體包括發起人、管理人、托管人、結算人、交易所、登記結算機構及監管機構等，相對于一般開放型基金或者封閉型基金都要復雜。在中國，自 1998年3月28日以來，以基金管理公司為代表的大型機構投資者參與資本市場的程度不斷加深。經過4年的發展，經歷了增發、新發、吸收合并等措施，中國市場上已經有54只封閉式證券投資基金以及11只開放式基金，基金總規模超過1000億元。基金管理公司有17家，托管銀行5家。這些基金管理公司和托管銀行所涉及到不止一只基金，具備了從事相關業務的經驗，有能力來承擔 ETFs的發行和管理。在中國目前封閉式基金和開放式并存的狀態下，各種市場運作主體都已具備，為發展ETFs打下了良好的基礎。而且大力發展機構投資者已經成為中國資本市場的內在要求，可見中國資本市場上不缺乏引入并運作ETFs的主體，并且這些主體還將隨著市場的發展進一步增加和完善。
值得一提的是由于中國還沒有完全規范的指數基金推出，基金管理公司的被動式投資管理理念尚不成熟，這方面的經驗還有待積累。不過這并不能成為拒絕ETFs的理由，更何況我國證券市場向來遵循“在發展中規范，在規范中求發展”的發展路線，隨著ETFs的引入，基金管理公司的被動投資管理水平定會有很大提高。
2.從設計機制來看，中國資本市場上具備ETFs可以跟蹤的指數組合，但有待進一步豐富
一般來說，ETFs通常采用消極投資策略，即以一定的指數或者針對某個行業、某個板塊構建的投資組合為基礎，根據其投資理念和性質，跟蹤某一個指數或者基于板塊（或者行業）構建的特定的投資組合。那么中國資本市場上是否有ETFs可以依托的指數將成為制約中國市場能否成功引入ETFs的重要。滿足ETFs要求的理想的指數環境是具有客觀、完整、權威的指數環境體系。當前，中國資本市場上已有一定數目的指數，例如上證指數、深證成指、各種分類指數、中信系列指數、新華富時系列指數、上證180指數以及醞釀中的綜合指數、巨潮系列指數等；并且市場上“板塊投資”的觀念很深入，例如板塊、創業板塊、金融板塊等，在這些有特定概念的板塊上構建投資組合并以此為基礎設計ETFs也是一種可行的做法。這些指數以及中國市場上“板塊投資”的觀念為ETFs的設計提供了基礎。
3.從運作支持來看，中國資本市場已具備高效安全的二級市場登記結算能力和豐富的相關經驗，有能力實現兩級市場登記結算，保證ETFs正常運作
ETFs的成功引入并健康發展，還需要高效安全的登記結算系統作為運作的支持。登記結算針對基金資產和基金份額兩個方面，基金資產的登記結算是對基金投資組合調整的登記結算，對于ETFs來說主要是指基金所投資股票的登記結算；ETFs基金份額的登記結算，是對基金份額持有者的變化的登記結算，ETFs基金份額的登記結算同時涉及到一級市場和二級市場。對于資產的登記結算，中國證券市場目前所使用的登記結算系統具有國際先進水平，能夠滿足ETFs資產等級的要求。對于份額的登記結算，中國目前還沒有能夠同時滿足兩級市場要求的系統，只有能夠滿足二級市場要求的封閉式基金登記結算系統，對于一級市場的申購贖回，中國只有開放式基金的等級結算模式。
盡管中國目前還沒有同時滿足一級市場和二級市場要求的基金份額等級結算系統，不過由中央登記結算公司負責開發的全國統一開放式基金登記結算系統即將投入使用。中國資本市場要想引入ETFs，并不需要開發一套全新的登記結算系統，只需要針對ETFs的要求將全國統一開放式基金登記結算系統和二級市場封閉式基金登記結算系統兩套系統兼容在一起，做到這一點并非難事。目前，即將在深證所推出的ETFs的變通品種LOF采用中國證券登記結算公司的TA系統作基金的登記結算，以支持網下申購贖回和交易所市場交易的兩大系統登記結算工作的統一，這也是一套能夠同時滿足兩級市場要求的登記結算系統。
4.從監管角度來看，資本市場相關法律法規陸續出臺，中介數量不斷增加，為ETFs落戶中國市場提供了一定的保障
伴隨著中國資本市場的快速，中國資本市場監管體系也有所發展并且日益得到重視。監管機構的設置和分布趨于合理，三級監管體制已經形成，提高了證券市場運作的規范性和有效性。ETFs的成功引入需要有健全的法律法規體系保駕護航，不僅需要對交易所的交易行為進行有效的監管，還需要對ETFs券的發行及贖回進行有效的監管。《證券法》、《公司法》等法律以及和投資基金直接相關的《證券投資基金管理暫行辦法》、《開放式證券投資基金試點辦法》、《深滬證券交易所證券投資基金上市規則》等法規的出臺，以及《證券投資基金法》的醞釀成熟，為中國資本市場的健康發展以及投資基金的創新提供了一定的保障。
但是應該看到中國資本市場還存在著許多法律上應該完善的地方，中國資本市場的監管體系及相關法律體系還有待進一步健全。和投資基金直接相關的《證券投資基金管理暫行辦法》、《開放式證券投資基金試點辦法》、《深滬證券交易所證券投資基金上市規則》等法規在制定時都未考慮到ETFs，包括了一些不適于ETFs的條款，例如《開放式證券投資基金試點辦法》中涉及基金的初次募集、申購和贖回的條目中都可能不適用于ETFs.在引進 ETFs之前，必須針對ETFs交易的特殊性在現有法律法規的基礎上進行修訂、豁免和增補。另外還需要制定ETFs設立、運作、交易、管理及信息披露等方面的細則條款。
5.從投資理念來看，市場上理性投資的觀念已經初步形成，具備引入ETFs的能力
伴隨著數量的發展，中國資本市場上以基金管理公司為代表的機構投資者的投資風格日益成熟、投資管理能力日益增強。證券投資基金的投資目標、投資風格日趨多元化，積極型、平衡型、優化指數型、中小成長型等基金品種紛紛亮相。這些基金公司具備了應有的專業程度，達到了一定的管理水平，基本上形成了理性投資理念。這些機構投資者也具備一定的金融產品創新的觀念，開放式基金在中國資本市場上的成功導入足以說明這一點。中國市場上的個體投資者也不再盲目的“一味跟風”，投資者進行基礎和技術分析的能力明顯增強，對于有市場競爭力的產品，不存在“無人問津”的可能。盡管理性觀念逐漸形成，但由于中國缺乏指數化投資，中國資本市場上的優化指數型基金并非真正意義上的指數基金，實質上是一種主動型投資，所以投資者無法直觀地了解指數基金，指數化投資的理念還不太成熟。而ETFs通常都是指數基金，其產品的主要吸引力也在于其指數化投資帶來的一系列特點。因此要使ETFs成功登陸中國資本市場，必須加強投資者，使他們了解什么是指數化投資，理解ETFs的運作機制、優缺點以及投資價值，強化投資者的理念根基。
6.從運作機制來看，中國證券市場的限制賣空機制、 T+1交易機制以及限制非交易過戶機制對ETFs在中國發展具有一定的
從這個角度來看，適合ETFs發展的理想狀況是投資者能夠自由的進行做空，可以進行T+0交易，可以實現低成本的非交易過戶，這些都是保證ETFs流動性的要求。當前，由于中國證券市場并非十分成熟的市場，還沒有達到足以承擔各種投機風險的程度，所以為了降低市場上的投機風險，中國證券市場采取限制賣空機制、T+1謹慎的交易機制以及限制非交易過戶機制。這些規定對于在市場上公開交易的金融產品來說有一定的影響，從一定程度上降低了金融產品的吸引力，抑止了伺機做套利交易的投資者和投機者的參與，但是對于發育還不太成熟的市場起到了必要的保護作用。
資金市場分析范文5
關鍵詞：貨幣政策 銀行間市場 流動性 展望
我國銀行間市場既是央行貨幣政策實施的平臺，又是金融機構調節資金余缺、促進資金保值增值的場所。今年5月份以來，我國銀行間市場流動性快速趨緊，引發市場的廣泛關注。流動性趨緊的成因是什么？下半年流動性狀況如何？本文在此作以分析和探討。
當前市場流動性快速趨緊的成因分析
今年5月份以來，我國銀行間市場隔夜和7天期回購加權平均利率分別從4月末的2.80%、2.99%大幅提高至端午節前的9.81%、7.84%，分別上漲了701bp和485bp，上升的速度和幅度都是近年來少有的（見圖1），銀行間市場資金面也結束了今年年初以來持續寬松的局面。這次資金面收緊前期沒有明顯的征兆，持續時間較長，而且資金緊缺的機構主要為大型商業銀行。通過分析發現，資金總量、資金結構、監管政策以及市場預期這幾方面因素相互作用，由此產生了銀行間市場資金面的變化。
圖1 2013年初以來貨幣市場資金價格走勢（單位：%）
數據來源：WIND資訊
（上圖中藍色圖例改為銀行間市場回購加權平均利率：1天、紅色圖例改為銀行間市場回購加權平均利率：7天）
（一）金融機構超額準備金率不斷走低，資金總量供給不足
就銀行體系流動性而言，超額準備金率一直是判斷商業銀行流動性是否充足的重要標志。從央行公布的數據來看，一季度末金融機構的超額準備金率已經從2012年年末的3.3%降至2%。基于外匯占款、公開市場操作、財政性存款、法定存款準備金和現金的變動，經初步測算，金融機構超額準備金率在5月末已經下降至1.5%左右。整個銀行體系超儲低企，大大降低了商業銀行對流動性的邊際承受能力。
圖2 超額存款準備金率與市場資金利率走勢的比較（單位：%）
數據來源：WIND資訊
1. 央行外匯占款投放增速放緩
外匯占款是央行為了收購外匯資產而相應投放的本國貨幣，也是基礎貨幣的來源之一。根據央行公布的數據，今年1-5月央行新增外匯占款達到了13290億元，遠遠超過2012年全年的4281億元，約相當于三次下調存款準備金率的效果。但從月度數據來看，1-5月份央行新增外匯占款分別為3515億元、3038億元、2881億元、2843億元和1013億元，增速呈現逐步放緩態勢。
2.財政性存款出現較大幅度增長
財政性存款具有非常明顯的季節性特征。企業所得稅繳納制度的安排，將使財政性存款在1月、4月、5月、7月、10月明顯增加。從財政性存款增量來看，由于企業集中匯算清繳所得稅，每年5月份財政性存款增量均較高，從近幾年的數據來看，一般在3000億元左右，而今年5月份高達4633億元，比2012年同期高出近2000億元，遠遠超出市場預期。
從理論上看，財政性存款增加表現為央行資產負債表中負債項下政府存款的上升和資產項目下對政府債權的下降，在資金流向上體現為央行回籠貨幣，即財政存款增加意味著更多的資金流出銀行體系。
3.數量型調控工具組合進一步收緊了流動性
央行數量型貨幣政策工具對銀行間市場資金量有直接影響。5月份，金融機構新增人民幣存款為14800億元，按照20%的存款準備金率來計提，預計央行上收流動性達2960億元，而同月央行公開市場凈投放僅為1300億元，這樣在6月5日，央行通過貨幣政策工具組合從銀行體系凈回收的流動性高達1660億元。
（二）大型商業銀行存款增量大幅下降，資金結構失衡
除了資金總量因素，資金分布結構（即不同類型機構的超額存款準備金率的差異）同樣會對貨幣市場利率產生明顯沖擊。實際上，影響整個資金面的最重要因素是各大銀行的資金狀況，因其是市場上主要的資金融出方。通常來說，即便銀行體系的超儲率相對偏低，只要各大銀行的超儲率保持相對高位，那么市場的資金面狀況仍將相對穩定。
從央行公布的數據看，今年1-5月，全國金融機構新增存款余額為74889億元，其中，工行、農行、中行、建行這四大國有銀行新增存款17441億元，占比約為24%，而在2011年與2012年同期，其新增存款的占比曾分別為41%和33%。在這四大銀行存款增速回落的同時，中小商業銀行3存款余額卻迅猛增長。今年1-5月，中小商業銀行新增人民幣存款高達22506億元，而2012年同期，其新增存款僅為7848億元。四大銀行和中小商業銀行在存款增量上截然不同的表現（見表1），引起銀行間市場資金分布結構的變化。作為銀行間市場資金的主要供給者，如果大型國有銀行缺錢，銀行間市場資金將快速收緊。另外，資金結構性失衡引發的期限錯配更是進一步加劇了資金面的緊張。突出表現為，流動性富余的中小商業銀行更愿意拆借出收益率較高的中長期限資金，而國有大型銀行為降低資金成本更愿意拆入隔夜或7天等成本更低的短期資金。
表1 2013年1―5月四大國有銀行和中小商業銀行存貸款
增量情況（單位：億元）
1月 2月 3月 4月 5月
四大國有銀行 各項存款增量 804 2429 23638 -13437 4007
各項貸款增量 3767 2159 3310 2455 2077
中小商業銀行 各項存款增量 3746 -2382 12699 4836 3606
各項貸款增量 2765 1578 2884 2071 2456
數據來源：中國人民銀行
（三）多種監管政策影響疊加，市場資金需求加大
今年以來，我國經濟運行的一個顯著特點就是“宏觀冷，金融熱”。由于金融體系與實體經濟存在一定程度的脫節，使得大量貨幣在貨幣創造過程中并未進入實體經濟，而是形成了體外的“自循環”，表現為金融部門表外業務的爆發式增長，從而抬高了金融體系的整體杠桿率和經營風險。為此，相應監管機構陸續出臺了監管政策。如：銀監會8號文等規范銀行表外理財業務發展，控制表外業務快速膨脹中隱藏的金融風險；外管局20號文加強對銀行外匯頭寸綜合管理；銀監會135號文針對農村中小金融機構違規票據業務的排查；還有一系列債券整改方案以及禁止理財賬戶與自營賬戶關聯交易等。這些政策強化了風險監管，但由于金融機構相繼去杠桿，短期內也放大了市場對資金的需求。
（四）央行中立策略改變了市場預期，間接對流動性產生影響
縱觀以往市場資金面趨緊時，通常都是通過央行釋放流動性才得以緩解，但這次央行卻表現為無動于衷，既沒有進行定向逆回購，也沒用實施公開市場短期流動性調節工具（SLO），市場預期的落空也意味著對央行預期的逆轉。受此影響，各金融機構紛紛加大流動性儲備力度，資金短缺的機構傾向于增加融入資金量、延長拆借期限，而資金盈余的機構則傾向于減少融出資金量、縮短融出資金的期限?？赡茉臼袌隽鲃有詢H是略有收緊，但這種市場過多儲備流動性的共卻放大了資金緊缺程度。
下半年銀行間市場資金面展望
下半年，隨著國內外宏觀經濟形勢的變化，預計短期內緊張的資金面將逐步趨穩，但從長期來看，資金面將很難回到一季度較為寬松的狀態。
（一）外匯占款的趨勢性下降將導致外生流動性供給持續減少
多年來，外匯占款一直是央行投放基礎貨幣的主渠道，更是近幾年貨幣市場流動性保持充裕的主要因素之一。但隨著美聯儲退出量化寬松政策的時機逐步成熟，這種模式將難以為繼。進入二季度以來，美國的居民消費、制造業、房地產市場、財政金融狀況和就業市場持續向好，顯示出強勁的復蘇勢頭。美國經濟體巨大，美元是全球的主要貨幣，美聯儲的貨幣政策對全球市場有重要影響。量化寬松政策退出預期以及即將到來的實際退出，將促使美元指數持續走高，很可能引起全球資金大規?；亓髅绹?。外匯占款主要是由于雙順差和跨境套利資金流入等產生的，一旦美聯儲退出量化寬松政策，美元持續走強將導致資本流動發生逆轉，特別是在當前中國經濟復蘇持續偏弱的背景下，有可能使套利資金短期內大規模從中國流出，外匯占款將從增長變為凈下降，中國的流動性將受到較大影響。
從近期外匯市場的變化來看，美元延續強勢，而境外人民幣則于5月末開始再度出現較強的貶值預期，反映出外匯占款趨勢性回落的苗頭開始顯現。外匯占款萎縮，而逆回購、再貼現等貨幣供應渠道在短期內難以大幅擴容，那么基礎貨幣投放的增速將會顯著放慢。
（二）存款準備金率邊際累積效應對流動性的影響趨于上升
在不考慮經濟狀況變動的情況下，單純從資金流動角度來看，法定存款準備金率的邊際效應主要體現在：伴隨存款規模的不斷增加，法定存款準備金正常凍結資金的規模也在不斷擴充，如果外部資金流入跟不上其新增的凍結規模，會自發的（即便不再繼續上調法定存款準備金率）導致超額儲備規模的降低，導致流動性緊縮局面自發產生。鑒于外匯占款變化和表外理財監管態勢，預計這種累積效應將逐漸發揮作用。一是外匯占款的流入不足將難以支撐由于存款擴張所導致的準備金增量凍結規模的增加，導致整體市場流動性產生自發收縮；二是由于銀證合作、銀信合作等通道類業務受到限制，理財產品增速和規模將放緩，而客戶融資需求仍在，銀行為保住客戶資源，很可能將部分符合信貸政策的表外資產移至表內，期間產生的新增存款必將需要上繳更多的法定存款準備金。
（三）貨幣政策滯后性可能導致資金波動性加大
外匯占款雖然是央行基礎貨幣投放的主渠道之一，但外匯占款是一種外生變量，它并不受央行直接控制。在外匯占款持續增加的背景下，央行面對的主要是回收流動性的壓力，數量調控工具的實施對市場的影響一般只是短期沖擊，在市場樂觀預期和外匯占款后續補給的作用下，市場資金面會很快趨于平穩。而在外匯占款持續回落的情況下，央行將面臨向市場提供流動性的壓力。而近期國務院常務會議提出了金融支持實體經濟的八項措施，強調 “合理保持貨幣總量”、“優化金融資源配置，用好增量、盤活存量”，體現了國家在支持實體經濟發展與防控金融風險方面的整體考慮。
鑒于當前M2增速（5月份為15.8%）遠超政府年初制定的13%的目標，預計短期內調降法定存款準備金率的可能性極低，那么央行提供流動性將主要倚重于逆回購、SLO以及SLF等短期調節工具，那么在何時進行操作，操作規模多大，都會對央行的判斷力和執行效果提出挑戰。由于貨幣政策的觀察期和時滯期，一旦套利資本流動逆轉勢頭過猛，再加上短期調控工具不易于穩定市場預期，市場流動性出現較大波動風險的可能性將明顯增加。
注：
1.我國國債募集資金將上繳國庫，資金直接從銀行間市場流出，只有當國家財政支出時，才從國庫劃撥到各級財政、企業等在銀行的存款賬戶，從而回流銀行體系。這表現為短期從銀行間市場抽走資金，然后逐步回流。今年1-5月國債凈發行3196億元，比去年同期增加3638億元。其中，5月份凈發行1804億元，比去年5月份高出2156億元。
2.財政部委托央行進行中央國庫現金管理操作，通過國庫現金定期存款實現國庫現金的收益最大化，這實際上也是一種貨幣投放過程。單次存款招標操作量一般300-400億元，對市場影響不大，但是累計效應仍不容忽視。如2012年累計進行國庫現金定期存款招標6900億元，考慮操作期限多為3個月或6個月，其每年對銀行間市場資金的影響也有1000億元以上的規模。今年1-5月存款招標僅為800億元，比去年同期減少1800億元。
資金市場分析范文6
關鍵詞： 工程咨詢企業，綠色建筑評估咨詢，綠色建筑標識認證
Abstract: This paper explores on green building assessment to carry out a simple analysis of consulting industry starting background and current situation of engineering consulting enterprises. Then to enter the green building assessment SWOT consulting market is briefly analyzed; finally the engineering consulting enterprises to enter the green building assessment strategy consulting market and puts forward some suggestions and opinions.
Keywords: engineering consulting enterprise, evaluation and consultation of green building, green building certification logo
中圖分類號： TL372+.2
1. 綠色建筑評估咨詢業務啟動背景
1.1綠色建筑評估咨詢行業的發展歷史
國內綠色建筑的蓬勃發展給綠色設計咨詢公司提供了良好的發展機會。早在2008年，即專業的綠色設計咨詢公司進入中國的第5年，國內綠色建筑設計咨詢的市場總量就達到了近12億多元。
從2003年LEED認證進入中國的那一天起，專業的綠色建筑認證評估公司也進入了中國。在隨后的8年里，隨著LEED評估體系逐漸被商業地產公司在大范圍內的使用，眾多項目逐漸培育了一個新興的設計咨詢行業——或稱之為評估咨詢行業可能更為確切一點。
2006年起，中國本土“綠標”的頒布與實施，更是給這個行業的發展描繪出了廣闊的前景與空間。
1.2國內政策背景
隨著國家對節能減排、綠色低碳方面政策的傾斜和逐步的重視，綠色、節能也將逐步從提倡、鼓勵發展變為獎勵乃至強制?？v觀2012年以來國家層面上的“紅頭文件”，建筑節能與綠色建筑的字眼越來越頻繁地出現，也越來越加重了“鞭策”與“激勵”的色彩。
2012年4月，財政部、住房和城鄉建設部出臺的《關于加快推動我國綠色建筑發展的實施意見》（財建【2012】167號）提出，對高星級綠色建筑給予財政獎勵：2012年獎勵標準為二星級綠色建筑45元/平方米（建筑面積，下同），三星級綠色建筑80元/平方米。獎勵標準將根據技術進步、成本變化等情況進行調整。
167號文件將力推我國綠色建筑由“啟蒙”時代向“快速發展”時代轉變，凡是對綠色建筑事業發展有所追求者，均可從中得到明確的宏觀政策導引。
通過以上分析，建立健全綠色建筑標準規范及評價標識體系、完善綠色建筑評價制度，是綠色建筑產業化發展的重要手段之一。 綠色建筑的評價標識業務必將成為工程咨詢企業綠色業務的增長點。
2. 綠色建筑評估咨詢市場的行業現狀
2.1行業現狀及特點
據《中國房地產報》綠色地產調研小組的不完全統計，2011年去除大型建筑設計院下屬的業務部門，以綠色建筑評估咨詢為主營業務，或副營業務的公司不少于116家，其中全國范圍內綠色建筑標識評價咨詢機構為23家。因為進入門檻低，尚未對企業資質有要求，每年還會有不少之前從事合同能源管理、工程咨詢、節能服務的企業進入到該行業。
2.2行業業務類型
2.2.1綠色建筑設計咨詢與節能優化
綠色建筑方案設計。
建筑物全年逐時能耗分析。
小區熱環境，風環境，日照模擬評估，室內環境品質評估；自然通風，照明采光，
熱舒適性評估。
建筑圍護結構節能設計：墻體構造，遮陽，門窗幕墻系統節能方案設計。
節能空調系統技術經濟分析： 地源熱泵，空氣源熱泵，誘導式地道通風。
可再生能源技術可行性論證：太陽能光熱，太陽能光伏，小型風力發電設計。
2.2.2綠色建筑標識認證
國家住房與城鄉建設部以《綠色建筑評價標準》和《綠色建筑評價技術細則》為基準，按照《綠色建筑評價標識管理辦法》對申請評價標識的住宅建筑和公共建筑進行評估認證。包括綠色建筑設計評價標識認證和綠色建筑評價標識認證兩類。
2.2.3全國綠色生態住宅示范項目認證
為適應住宅新理念、新技術的發展，全國工商聯房地產商會依照《中國生態住宅技術評估手冊》及其管理辦法，對申請的住宅小區進行評估認證。
2.2.4 LEED咨詢認證
LEED咨詢認證是美國綠色建筑委員會U.S Green Building Council建立并推行的“綠色建筑評估體系”，該體系遵循美國綠色建筑協會政策和方針，目前在世界各國的各類建筑環保評估、綠色建筑評估以及可持續性評估標準中，其被認為是最完善、最具影響力的評估標準。
2.2.5綠色建筑咨詢全過程管理
協助業主從項目的規劃到正式運營，實現全過程的綠色開發，確保項目充分滿足“四節一環保”的要求。
規劃階段： 小區環境分析，能源規劃建議，節能技術論證。
設計階段： 建筑能耗分析，日照采光分析，節能方案設計，節能產品選擇。
施工階段： 施工期間的室內空氣品質管理，施工廢棄物管理。
驗收階段： 建筑調試計劃。
項目結束： 能耗監測，物業建議，宣傳展示，教育示范。
2.3 綠色建筑評價體系
綠色建筑評價體主要分如下幾種：
LEED（美國）；
BREEAM（英國）；
綠色建筑評價標準（GB/T50378—2006）；
中國生態住宅技術評估體系；
綠色奧運建筑評估體系。
如上分析，因為準入門檻低，且目前我國行政主管部門尚未對企業資質提出相關要求，因此每年將還會有不少之前從事合同能源管理、工程咨詢、節能服務的企業進入到該行業，因此可以預見該行業的市場競爭性將會比較大。
3.工程咨詢企業進軍綠色建筑評估咨詢市場的SWOT分析
3.1優勢
工程咨詢企業結合公司現有的工程咨詢等專業團隊資源，易于對綠色評價工作進行引導、整合，也更容易形成企業自有的服務產品架構，并能形成產品連動性，產生品牌利潤與結構利潤。其盈虧平衡點由企業自己決定，不受規模經濟的行業盈虧平衡點的影響。
工程咨詢企業，以工程咨詢為先導，可以在占有市場信息資源方面領先一般企業。
工程咨詢企業，以工程咨詢業務為依托，可以充分發揮綜合性經濟分析評價優勢，為業主提供綠色建筑價值工程體系，這是企業的核心競爭力所在。
工程咨詢企業利用原有的人力資源，可以節省大量的人力成本。
工程咨詢企業跟設計院相比，更愿意花費人力資源與成本進行長時間的跟蹤咨詢服務。
3.2劣勢
工程咨詢企業與設計院比較，公司通常會缺乏建筑設計方面的專業人才資源，往往無法單獨開展綠色建筑設計咨詢業務，在設計評估咨詢業務方面通常只能采取配合或合作的形式介入。
工程咨詢企業與從事綠色環保產品研發的高校及科研院所相比，公司缺乏相應科研力量的技術支持，在數據的獲得與計算整理方面需要與之合作。
3.3機會
1）國家對綠色產業的政策扶持與綠色評價標識咨詢的政策扶持力度加大，目前正是該項新興業務增長時期，對工程咨詢企業而言是千載難逢的好機會。
目前綠色建筑評價標識咨詢業務尚未全面開展，國家對資質尚無明確要求，市場準入門檻較低。
工程咨詢企業在設計資源與科研資源相對缺乏，但投入成本也相應較少，通過共贏合作可以彌補以上不足。
3.4威脅當前國際總體經濟環境的急劇惡化，必然造成建筑投資的減少，從而影響咨詢業務量，但這種風險已經屬于大環境風險，不屬于行業內競爭風險。
2）綠色建筑評估咨詢業務對政策依賴性強，政策性風險較大
3）綠色建筑評估咨詢業務準入門檻較低，因此，對擬進軍綠色建筑評估咨詢市場的工程咨詢企業而言，將會面臨較強的同業競爭力。
4. 工程咨詢企業進軍綠色建筑評估咨詢市場的方略與建議
4.1市場定位要正確
1)建議工程咨詢企業以全過程綠色建筑評價標識咨詢服務為主營業務類型，避開與大型設計院開展的綠色建筑設計評價標識咨詢服務的競爭；
2) 建議工程咨詢企業選擇一至二家業績良好的中等設計院及科研院所作為戰略性合作伙伴進行合作。
4.2市場策略應得當
1）工程咨詢企業應為客戶提供良好的價值服務，全過程+經濟+便捷+價值工程=客戶需要。
2）工程咨詢企業應做好綠色文化的推廣與宣傳工作，一方面營造積極發展的市場環境，另一方面也為企業創造其在業界的影響力。
工程咨詢企業應提前介入綠色建筑評估咨詢市場，積累從業經驗，培養從業人員，建立有影響力的示范性項目，利用企業自身優勢迅速占領市場份額。
5. 結束語
近年來，國內綠色建筑的蓬勃發展給工程咨詢企業提供了千載難逢的拓展業務渠道的良機；隨著國家對節能減排、綠色低碳方面政策的傾斜和逐步的重視，綠色、節能也將逐步被提倡和鼓勵。綠色建筑評估咨詢，作為一個方興未艾的業務，發展前景是無比廣闊的。作為工程咨詢企業，應該緊緊抓市場機遇，充分利用自身的長處，爭取在綠色建筑評估咨詢市場的業務中占據更多的市場份額，并更好地做大、做強自己的企業。
參考文獻:
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[3]趙群，周偉，劉加平.中國傳統民居中的生態建筑經驗芻議 [J].新建筑，2005(4):33-34。
