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平臺公司的融資方式范文1
關鍵詞：融資結構 融資成本 股權融資率
引言
隨著我國金融市場的發展，企業融資渠道的選擇也越來越廣泛，但是在眾多可供選擇的融資渠道中選定適合企業自身發展和資金結構的融資方式卻不是一件簡單的事，企業需要綜合各方面因素的影響來做出正確的融資決策。
一、融資方式的選擇所要考慮的因素
就融資方式而言，企業的融資渠道主要可以分為兩類：權益性融資和債務性融資。權益性融資主要是股票融資和留存收益，債務性融資主要包括銀行貸款、債券的發行和流動負債等。權益性融資取得的資金形成企業的自有資金，投資者可以參與企業的生產經營決策，缺點是沒有抵稅作用；而債務性融資優點是取得資金較為靈活，審查和批準手續比較簡單，但是缺點是容易使企業產生較高的資產負債率，到期償還本金和利息的資金壓力較大，從而使企業產生特定的財務風險；
就融資結構而言，企業應保持合理的資本結構，一方面可以控制企業的財務風險不要太高，另一方面主要是不合理的資本結構也會帶來成本、財務危機成本等負面影響，我們應該根據行業的平均負債率再根據企業特定的經營環境和經營條件，確定公司的資本結構，從而讓企業的價值最大化。
二、廈門市15家上市公司的融資結構分析
以下是對廈門15家具有代表意義的公司融資結構進行分析，發現廈門上市公司的融資特點。
表1：廈門15家上市公司2010年融資方式選擇情況
以上表所示的百分比是指在總資產中流動負債融資、長期負債融資、股權融資、留存收益融資及其他方式融資所占的比例，經過統計以及分析我們可以得到以下幾個方面的結論：
第一，廈門這些上市公司中流動負債融資方式所占的比重比較大，15家中有6家超過了50%，達到40%的比重，短期借款的平均水平相對較高。這種融資狀況反映了企業通過臨時性融通資金是比較常見的渠道，一方面這樣的狀態可以降低成本，但另一方面也隱藏巨大的財務風險，企業很可能因為資金鏈問題而陷入癱瘓，企業應提高警惕，降低流動負債率。
第二，廈門企業的長期負債融資比例較低，負債融資方面從表中我們可以看到，企業的負債融資中長期借款比重較小，這些借款很大一部分都來自于銀行系統，說明廈門的銀行對企業借款有很高的要求，企業很難通過銀行借款來滿足資金的需求，這也隱性的反映了廈門企業存在融資難問題。從另一方面來說也使得企業在籌措資金方面信用度不足，債權人因考慮到企業的償債能力而不予提供資金。
第三，從股權融資方面來看，股本和留存收益融資所占比重較大，像乾照光電這兩項之和達到了95%，股權融資達到50%以上的企業達到33%，權益融資方式達到50%的達到60%，說明廈門企業有一定的股權融資偏好。上市公司由很強的股權融資偏好，主要是因為普通股沒有固定到期日，不用支付固定的股利，因而不存在不能償付的風險，風險最小。
第四，融資渠道比較單一。廈門上市企業主要融資手段為股權融資，融資方式不夠多樣化，主要是因為我國與西方國家的融資結構有著不同的發展歷程與基礎，且我國目前的金融體系一直處于發展并逐步完善狀態，尚未形成完善的資本市場體系。因此，廈門上市企業的融資結構是符合我國國情的。
三、廈門上市公司融資特點帶給我們的啟示
廈門企業作為一個特殊的群體，給我國的上市公司融資帶來的啟示包括以下幾個方面：
（一）內源融資方面
強化企業的可持續發展思想，積極進行內源性資本擴張，強化企業內部積累。此外，要加快產業的更新換代，適應新的社會發展，做好產業的轉型工作，以便提高公司的盈利能力。
（二）股權融資方面
在銀根緊縮的宏觀環境下，上市企業可以積極進行再融資，對于緩解資金瓶頸、加快轉型升級具有積極作用。政府應一如既往得對企業的上市工作進行引導，并繼續扶持其它符合條件的企業上市，形成廈門產業群，以便達到規模效益。此外，深交所應繼續規范上市條件，規范日常運行，保持其健康發展，為上市企業提供良好的發展平臺。
（三）債權融資方面
從銀行角度來看，可以從創新融資服務模式。比如可以采取企業聯合擔保貸款業務的方法，再比如針對地方制造業的產業集群狀況，提供以核心廠商為平臺的產業鏈服務模式。上市企業的地位隨著市場經濟的發展越來越重要，已經具備相當的貸款能力，是銀行業務的巨大潛力市場，銀行應適當降低企業的門檻，進一步建立和完善適合上市企業特點的評貸款制度。
參考文獻：
平臺公司的融資方式范文2
關鍵詞：房地產 上市公司 金融融資
金融融資作為貨幣需求者和持有者之間的資金融通行為，在市場競爭日益激烈的當代市場經濟中發揮著巨大的作用，尤其對于房地產上市公司企業的發展、增長、擴大具有很大的推動作用，對于房地產運營和生產是重要的因素。
一、房地產上市企業的重要金融融資方式
（一）房地產上市企業的金融融資方式中，通過自有資金進行融資可以劃歸為內源融資，包含內部集資等方式在內，將資金折舊，彌補原有的投資，然后對現有的利潤進行企業的再生產。將公司生產規模擴大的很大動力就是來自于內源融資。房地產上市公司在進行并購的時候，大多采用就是內源融資的方式。這種方法的最大優勢在于成本低、保密性好、風險小，但是內源融資屬于利用權益進行融資，具有一定的局限性和不足。房地產上市公司在積累中如果速度過慢，會給內源融資帶來較大的阻礙。這是由于內源融資的來源多為股利，一旦股利在收益比例上發生了保留，就可能大幅度增加股東的稅收等支出，導致股利分配的金額發生大規模降低，同時也影響了企業的股票價格，使生產經營受到影響，業績受損，最終給企業帶來大量的負面影響，導致企業的外部融資也受到牽連。
（二）股東可以向社會進行新股的增發或者配股，以股份換來資金的流動，這種融資的方式被成為股權融資。股權融資得到的成本較低，也沒有中間商的利息支出，屬于外源融資的一部分。但是在企業納稅后進行股利分配是不能作為費用進行沖減的，也不能作抵稅用，這就給企業成本帶來很大的負擔，因此拓寬股權融資的渠道，進行債券融資等，向減輕企業負擔的模式之一。房地產上市公司如果遇到下市或者破產清算的情況，可以在股東受償權之前先行使債權受償權，避免股東的損失更加擴大。因此作為投資者應盡量謹慎投資，以避免股權投資風險的擴大造成房地產上市公司的融資難度增加[1]。
（三）房地產上市公司需要融資以保持公司生產經營的正常運轉，包括房地產的上市公司的債權、債券等的融資方式、拆借等等，都是為了保證公司的資金鏈。債權融資的范圍是對房地產上市公司在生產經營產生的外債進行融資。在各個包括房地產上市公司需要對外支付的賬單中，包含了大量債權、融資等方面的債務，如債券、拆借的資金、向金融結構借貸的資金等等，還有應付的利息、稅金、賬款等等。其中，房地產上市公司在金融機構借貸的資金構成了房地產上市公司債券融資的主要組成部分，財務費用以及利息等構成了房地產上市公司債券融資的主要部分。按照我國稅法中的相關規定，債權融資可以進行抵扣，也可在稅前進行債務利息的抵扣。經營狀況良好的信息傳遞到外部，那么債權融資是可以在稅前抵扣債務的，反之，則可能造成房地產上市公司債權融資出現困難。在這其別要注意防范的是如果已經處在運營困難的狀態，那么一定要把握好債權融資的金額，避免出現資不抵債的結果。
（四）政府補貼融資，是具有一定的政策傾向的。由于這種補貼融資的利息較小，因此可以作為特殊行業、項目的扶持資本進入融資方式的范疇。世界各國均有政府補貼融資，例如針對高效和科研單位的財政補貼就是具有指向性的補貼融資，另外政府補貼融資還可以變身為多種形式，如科研教育經費、政府財政補貼、科研教育專題，等等。有的專門針對高等院校和科技研發單位進行的財政補貼，指定為對高等院校、研發科研部門的教育課題、國家自然基金課題、省市院校等的研究課題經費。大型企業得到的融資多來自于中央和地方的財政資金，分為為間接自主和直接撥款等形式。間接自主包含了創新激勵、政府采購、稅收返還等等方式。直接撥款及時由財政直接向政府進行撥款。政府財政補貼融資的好處在于融資成本低，保障性高。但是政府撥款的數額畢竟是小數字，而且享受到財政補貼的企業畢竟是少數，而且獲得補貼的條件有時也是相當的苛刻。
（五）還有一些投融資方式，包括典當質押、私募、風投、天使投等等，對于創業初期，擁有市場良好前景，具有專門技術的企業，是較為適合的。對于房地產上市公司不具有勢。向特定人群開放，進行資金的募集屬于私募。私募的優勢是運作靈活回報率高、隱蔽性大，而且政府監管力度不強，可以將企業的財產、權利、不動產等作為抵押品進行估值后抵押給銀行，資金的使用上只需要給典當行一定的利息或者管理費即可。當金額達到還款數額后贖回典當物。典當質押在國外已經相當成熟，但是在我國還處在起步階段。而且渠道也不是特別明確，有待完善和成熟。
二、房地產上市公司融資受到的影響因素
（一）房地產上市公司在進行融資方式的選擇時首要的考慮的是融資成本的問題。房地產上市公司在募集和使用資金的過程中付出的成本代價，包括了資金的使用和籌集兩方面的成本。例如在募集過程中，需要進行廣告、宣傳、資信評估、律師、發行手續費等一系列成本費用，資金在使用過程中需要額外用于資金的使用的支付費用，例如股票支付股息、貸款支付利息、信托費用等等，每個融資過程中的環節都是要以獲得最大的性價比為目標的。因此上市房地產企業要做出正確的融資決策，就要對融資成本進行準確的分析。融資成本高低的因素包含了融資的規模、狀況、經營狀態、資本市場環境、宏觀經濟形勢等等，都是要考慮在融資成本范圍內的[2]。
（二）資本占到總資本的比例，是房地產上市公司進行渠道融資后得到了融資結構，其中包含了所有者的權益、長短期的負債等等。房地產上市公司的融資機構將企業的債務、資產產權、風險等等加以反映，得到各種債務資金的比例計算結果，通過對比例的控制，調整房地產上市公司的償債壓力。
（三）融資風險隨時都可能出現，而且隱蔽性較強，一旦爆發后果十分嚴重，其具有普遍性和客觀性的特點，在房地產上市公司做出融資決策的時候就產生，也勢必會帶來很大的風險。無論選擇哪一種融資渠道，都可能會遇到融資風險，而且風險等級不確定，因此房地產上市公司在進行融資渠道的決策后首先要對債權融資、股權融資進行比例的優化工作，對于短期融資和長期融資的比例進行風險的降低，保證房地產上市公司減少融資壓力過大帶來的經營風險增大的問題。
（四）政策性因素的影響是絕大多數企業在生產經營中會面臨的問題。國家的宏觀調控會對融資渠道產生巨大的影響。因此在進行融資渠道的選擇的時候，房地產上市公司會充分考慮政策性因素帶來的影響，減少融資中的政策風險。
三、房地產上市公司資本結構的優化
（一）由于企業的資本結構是隨著內外部環境的改變而不斷發生變化的。因此在進行資本結構模型的構建的過程中，應考慮資本結構變動對某項指標的影響，例如當企業不能保持良好的資本結構，而且要面臨風險的時候，是很難保持原有的資本規模的，甚至要放棄發展規劃。因此，最有資本結構的確定要進行動態分析，無論怎么樣調整，都要以企業價值最大化作為導向，以先進的企業相關指標為導向，以最低的融資成本作為目標，根據最適宜的融資方式和工具進行綜合的確定。
（二）審視當前我國的房地產融資機制，眾多房地產商在房貸政策趨緊的形勢下，凸顯出單一的房地產融資渠道的弱點。因此進行房地產上市公司的資本結構的優化，首要的策略就是進行多元化融資。改變主要依靠銀行貸款的格局，對宏觀經濟環境以及金融市場環境進行預測和判斷，開拓新的融資渠道，構建新的融資平臺，實現渠道多元化，將風險進行分散。
（三）很多房地產企業目前都處在國家收緊銀根，宏觀調控的環境中，一些融資能力不強的企業非常注重資金的獲得，但是往往輕視了資金的成本和風險，當前由于我國房地產市場的需求量較大雖然使得風險在縮小，但是風險的存在依然是客觀的，一旦出現企業周轉不利，就會出現風險放大的效應。因此，房地產上市企業在進行融資方式的選擇的決策上，要淖式鸕氖量、成本、風險、期限、靈活性等方面多加考慮，將風險和成本作為重點考慮的內容，把風險作為綜合判斷的因素，對于資金的成本、數量、期限、靈活性等進行綜合判斷。采用股票發行核準制等方法增加股權融資成本等，通過股權融資方式支持風險較高的增長機會。例如房地產上市企業根據自身的經營情況和資本市場的轉換來決定是否進行股權融資，并讓企業獨自承擔風險等[3]。還要注意當前我國的股權融資的治理機制缺乏監管市場的配合，因此需要證券監管部門對于現金分紅等政策進行約束和引導，另外證券監管部門應重點分析上市公司現金流量，判斷是否需要配股，避免以凈資產收益率指標作為評判標準導致的上市公司操縱經營業績的行為，從而有效發揮證券市場優化資源配置的功能。
四、結語
綜上分析，由于金融融資方式各有優勢和缺點，房地產上市公司應結合當前的經濟和政策形勢，對自身的實際情況進行理智分析和判斷，應用多種融資渠道，獲得充裕的資金，并且盡量降低融資成本將融資風險進行分散。
參考文獻：
[1] 呂松.房地產上市公司企業擴張模式及其融資方式的研究[J].上海交通大學，2012.
平臺公司的融資方式范文3
關鍵詞：資金問題 融資渠道 對策 高速公路
2012年2月15日，京臺高速公路廊坊段全線破土動工。京臺高速廊坊段是國家“7918”高速公路的重要組成部分（7918是中國高速公路網工程，采用放射線與縱橫網格相結合布局方案，由7條首都放射線、9條南北縱線和18條東西橫線組成，簡稱為7918），是北京七條放射線中的“線3”，河北省高速公路網布局規劃中“縱2”的重要路段，也是直聯京津的第三條高速公路。與即將建設的廊坊北三縣高速和建成的廊滄高速相連，構筑縱貫廊坊的高速“脊梁”，使全市所有高速實現互聯互通，從三河到大城行車時間將由原來的3個小時縮短為1個小時40分鐘以內，市境交通運輸一體化步伐全面加快。
一、高速公路建設中遇到的資金問題
（一）建設成本大幅度提高
1、建設環境差，致使投資增加
一部分人把高速公路建設當成一次難得的發財機遇，從地上物賠償開始就開動腦筋，在被確定占用的地面上，一夜之間冒出好多農作物、機井、墳頭等。而且這些行為，具有帶動效應，互相“學習模仿”。結果是增加了占地拆遷賠償費用，本項目概算拆遷費用為6.2億元，目前已經超支近億元。
2、項目前期運作時間長，可變因素多
本項目從2007年開始運作，到2012年正式開工，現實情況與設計、招標的情況有很多變化。拿土源為例，本項目處于平原，經過的大部分是農用地，設計的路基全部是填方，需要大量土源?，F實情況是無土可挖，地方政府多次協調未果。為保障工程的順利進展，多管齊下尋找土源，現在是用工程棄土、社會商品土等。這些土源比設計招標里面的價格高，增加了工程投資約9000萬元。
在實施的過程中，土地指標即建設用地指標，也與可研批復及設計階段的情況，出現較大變化。盡管省市多次協調，保障建設用地占補平衡指標，也不能滿足所有的指標，最后只能省內購買別人的建設用地指標進行占補平衡，結果是增加了投資。
（二）建設資金極為緊張
1、政府加強對融資平臺公司的融資管理
按照文件規定：地方政府確需設立融資平臺公司的，必須嚴格依照有關法律法規辦理，足額注入資本金。經清理整合后保留的融資平臺公司，其融資行為必須規范，向銀行業金融機構申請貸款須落實到項目，以項目法人作為承貸主體，并符合有關貸款條件的規定。
地方政府對融資平臺公司貸款進行了全面清理。存續的平臺公司如何繼續發揮在地方政府基礎設施建設中應有的作用，關鍵還取決于其融資能力，融資能力越大其對地方基礎設施建設的作用也越大。高速公路的融資都被納入到融資平臺的范疇，管理更加嚴格。以前，平臺可以按照統貸統還的政策，各個項目之間根據輕重緩急，資金調劑使用，現在必須以項目法人作為承貸主體，自己項目自己用。強化了資本金要求，原來還可以進行搭橋貸款，現在也不允許了。
2、金融機構加強對政府融資平臺的信貸管理
2008年金融危機，國家投資4萬億，引導很多投資。政府融資平臺大量舉債，到了2010年融資平臺貸款大量增加，銀行意識到了此類貸款風險，并不斷出臺新的監管措施，減少對平臺的貸款支持。
2012年銀監會對平臺貸款風險監管提出新要求，銀行要按照“保在建、壓重建、控新建”的要求，堅持有保有壓和結構調整，對融資平臺公司要按照“支持類、維持類、壓縮類”進行信貸分類，有效防范平臺公司貸款風險。同時，嚴格控制新增貸款業務的發生，嚴把入口關。
在進行貸款控制的同時，銀監會在貸款使用方面，要求嚴格執行三個辦法一個指引，項目貸款必須進行委托支付，提交的銀行的貸款資料必須有明確的用途、合同、用款人的信息、付款資料必須完整，所貸款項T+0日或T+1日必須劃到用款單位賬戶。這個要求有個缺點，當銀行有規模的時候，用款方沒有馬上正好要支付的合同款項；等有需要付款的合同，銀行并不是就能馬上提款。
3、融資渠道單一，結構失衡
本項目國家投資占項目總投資的10.45%，其他所需建設資金靠地方籌資和銀行貸款解決。融資方式單一，融資來源主要有商業銀行貸款、政策性銀行貸款等債務性融資。融資方式單一導致的后果，就是一旦這種融資方式遇到政策障礙或限制，對項目的影響是巨大的。本輪宏觀調控，就使高速公路融資工作遇到了困難，銀行不僅在貸款量上控制公路基建借款，利率上也大幅上升，致使建設期利息高于預算。
4、資本金短缺，是融資工作的“軟肋”
當初為了項目能盡快上馬，各方都承諾了資金的來源，到實際落實的時候，出現了各種各樣的情況，歸根結底就是缺乏足夠的資金支持。雖然銀行對此類平臺貸款審批更加嚴格，各銀行為控制風險，制定了此類行業限額和平臺規模，通過溝通、協調、爭取，現有資本金能配的貸款都貸足了，后續如果資本金如果不能到位，對應的貸款就難落實，就會有財務風險。銀行在批授信的時候，一般都要求項目方資本金要同比例到位，才能滿足發放銀行貸款的必要條件。所以，資本金的短缺是融資工作的“硬傷”。
二、積極應對高速公路建設中的資金問題
（一）繼續推進交通融資平臺建設
積極向當地政府爭取注入交通融資平臺優良資產，擴大融資平臺規模，充分發揮融資平臺的作用，以平臺為主體發行企業債券、中期票據、短期融資券、引進保險債券自己等方式融資，優化融資結構，降低融資成本。
（二）創新融資方式
探索通過與供應商約定就應付原材料價款并確定償還期限和合理收益率，在項目運營后以通行費收入補償供應商的融資方式。
探索與施工企業就勞務收入確定償還期限和合理收益率，在項目運營后以通行費收入補償承包商的融資方式。
探索在計量工程款額度內，給施工方開具銀行承兌匯票，約定期限，施工方用銀行承兌匯票做貼現的票據融資方式。
探索在銀行規模受控的情況下，加強銀信合作，爭取銀行理財產品的資金支持，如信托、委托貸款、承兌匯票、信用證、保函、工程保理等融資方式。近年來，信托投資公司積累了大量的資金，由于高速公路現金流比較穩定，能夠滿足他們的收益的要求，所以可以先使用銀行信托資金，到期的時候，用銀行貸款承接。
（三）拓展融資渠道
2012年4月，交通運輸部出臺了《關于鼓勵和引導民間資本投資公路水路交通領域的實施意見》，繼續鼓勵和引導民間資本以獨資、控股、參股等多種方式進入交通基礎設施等領域，加快現代交通體系建設。我們積極爭取利用民間資本，通過BT、BOT等方式，推動高速公路建設。對已經建成的高速公路采用TOT方式運作，籌集資金。
探索采用融資租賃的方式進行融資，將高速公路資產打包出售給租賃公司或財團，高速公路使用資金付出融資租賃費用，到期后高速公路業主用象征性的價格回購高速公路資產，進行變相的融資。
京臺高速廊坊段項目，為了解決一部分資金，把高速公路的加油站租賃等收益進行了轉讓，籌集了高速建設資金。
三、結束語
高速公路項目作為公益性的基礎設施建設，資金密集，投資額巨大，又恰逢國家宏觀調控等多重影響，資金籌措是高速公路行業面臨的艱巨的挑戰，要分析面臨的問題，對癥下藥，把握政策，拓寬融資渠道，創新融資方式，不遺余力的落實建設資金，破解難題，圓滿的完成高速公路的建設任務。
參考文獻：
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平臺公司的融資方式范文4
關鍵詞：煤炭企業 融資方式 融資策略
煤炭作為一種基礎能源，為我國的社會發展和國民經濟建設做出了非常重要的貢獻。目前，隨著市場經濟的不斷發展，我國煤炭企業的體制改革逐步深化，基本上已經建立了現代化的企業制度，以產權關系為紐帶的企業集團已經具有相當的規模，在世界500強中也有一席之地。在整合資源的過程中，煤炭企業生產規模不斷擴大，對于資金的需求也不斷增長。但2014年以來，隨著煤炭市場行情的不斷走低，煤炭企業集團呈現出資產負債率居高不下、銀行貸款居高不下、企業擴張與技改等投資額居高不下的現象。企業集團中非煤生產單位及一些小規模法人單位與煤炭行業在煤炭行情不景氣的時候，不但不能為煤炭主業分擔風險，反而更加依賴于集團，加重了集團的負擔。因此，有效解決融資問題，成為目前煤炭企業必須面對的一個重要問題。
一、煤炭企業集團融資現狀及成因
我國的融資體制改革進行了多年，取得了許多顯著的成績。然而，煤炭工業作為我國的能源基礎，受國家政策的傾斜力度一直較大。國有煤炭企業的改革滯后于市場經濟的發展，市場化參與程度不夠，煤炭基礎建設資金缺乏、融資結構不合理等問題，一直是制約煤炭企業做大做強的障礙。隨著國家投融資體制改革的深入，煤炭企業的融資情況得到了一定改善，逐步轉向多渠道、多形式的融資方式，通過資本運作發行企業債券、發行票據和上市融資來吸引社會資金。
我國煤炭企業在發展壯大的過程中普遍存在著融資困難的問題，主要表現在融資渠道單一、融資機制不完善、融資結構不合理等。當企業過度依賴的財政撥款被取消后，企業自有資本的籌措便陷入了困境。由于國有企業銀行借款面臨的“軟預算約束”，使得煤炭企業更偏好于銀行借款的融資方式，單一融資方式給煤炭企業生產經營帶來極大的風險。而擔保機制、約束機制、投入機制的不完善，使煤炭企業的發展得不到穩定的資金保證。資產負債率較高，償債風險大，資本結構畸形發展，進一步加重了煤炭企業融資的困難。
二、目前煤炭企業集團融資的方式
融資方式是獲取資金的形式、手段和渠道。根據不同的標準，可以劃分為直接融資和間接融資、債權融資和股權融資等，結合煤炭企業集團融資現狀，目前可以采用的融資方式有：
（一）直接融資
集團公司通過資本市場發行煤炭企業集團發行的短期融資券、中期票據、企業債、公司債、私募等有價證券，實現資金轉移，從而完成資金融通。這類公開發行的債券特點受企業評級、凈資產的影響，發行規模有限；其次，經過交易協會等行政審批，行政規定較嚴，資金融通能力不是很強。非公開發行債券作為直接融資的一種形式，可以彌補一部分公開發行債券的缺點，在利率、期限、審批、規模等方面比較靈活，但市場較少，購買力不強。
（二）間接融資
間接融資是指通過商業銀行等金融機構的中介職能而獲取資金的形式，是企業融資的傳統模式。國家通過政策監管影響銀行信貸資金的流向，目前煤炭企業市場下滑，銀行在資金的供給、資金價格、使用期限等方面都采取了限制性的措施，加大了融資難度。煤炭企業可以充分協商各大銀行利用企業信譽，做足、用好票據、企業債券、公司債券、私募債券等金融工具，或通過集團“現金管理模式”，“銀行票據質押”模式，盤活集團專用資金和庫存票據。
（三）其他融資方式
目前傳統的融資方式已經大大不能滿足煤炭企業集團的資金需求，新型的融資方式作為補充已經引進企業。
1.引進戰略投資者。戰略投資者就是指具有資金、技術、管理、市場、人才等優勢，能夠促進產業結構升級，增強企業核心競爭力和創新能力，拓展企業產品市場占有率，致力于長期投資合作，謀求獲得長期利益回報和企業可持續發展的大企業、大集團。煤炭企業集團可通過合資合作、增資擴股或出售部分股權等方式，引進戰略投資者，進行股份制改造，從而獲得資金。
2.融資租賃。融資租賃具有融資、融物雙重功能，煤炭企業集團經過多年的積累，固定資產規模龐大，價值較高，但變現能力較弱，可采用售后回租的方式，在保留資產使用權的前提下，獲得所需資金，同時又為出租人提供了有利可圖的投資機會。通過融資租賃可以有效解決集團公司所屬各子公司項目建設資金問題；同時調整資產結構，減少銀行貸款融資風險。
3.引進保險資金。煤炭企業集團作為國有特大型企業，具備引進保險債權投資資金的條件。隨著貨幣政策不斷趨緊的市場環境變化，保險資金債權計劃作為一種新興的項目融資工具因其融資成本較低、融資期限長等特點，越來越受到各類市場的廣泛關注和認可。
4.啟動和嘗試資本融資，除開展的股權融資外，啟動了資產證券化業務。推進金融產業上，設立了投資基金公司；為重點支持新項目和新產業發展奠定基礎；積極探索取得金融租賃公司資質的工作，為提升資產效率發揮做準備。
5.充分利用內源性資金。財務公司作為煤炭企業集團的資金融通平臺，充分發揮資金池作用，歸集集團內各分、子公司的閑散資金，采用融票、融資、融物、委貸等形式，提高資金的利用率和周轉速度。支持內部企業發展，強化資金歸集，提高資金集中度和內部融資能力。
三、充分發揮融資功能的對策
資金是維系企業集團化運營和發展的命脈。大型企業集團的發展單靠“銀行借貸”這種單一的模式是不行的，必須搭建由自己控制的、融資與融通相結合的、資本與產業緊密相連的、資本一級市場與二級市場聯動的融資平臺，才能在企業發展過程中提供源源不斷的資金支持。煤炭企業集團在目前嚴峻的形式下，要很好的利用市場提供的豐富融資渠道，幫助企業集團度過難關，需要完善以下幾個問題：
（一）對內規范企業融資行為，夯實融資基礎
1.做實企業經營，提高核心競爭力。加強企業經營管理，提高盈利能力，是增加企業融資能力的基礎。首先可用留存收益彌補現金流的不足；其次可改善報表環境，降低資產負債率；再次可增加企業的聲譽，提高企業信用評級，增加授信額度。
2.傳遞企業真實信息，提高企業誠信度。按證監會、交易商協會等機構的要求，準確及時完整地披露企業信息，透明的信息披露可以給企業傳遞融資的正能量：首先透明的信息可以鑒定企業整體實力；其次信息披露越準確，資金市場對企業的認識越深刻，可幫助投資者作出更全面的投資決策，那么企業的融資成本就越低，融資渠道越豐富。
3.按規定用途使用資金。在煤炭企業經營受阻的特殊時期，資金投資人對投入企業資金的用途更加特別重視。為給企業營造和諧的融資環境，煤炭企業按照和債權人的約定，按規定用途使用資金。確需改變用途的，也要征得債權人的同意，完善相關的手續。
4.誠實守信，認真履行還款義務。公司信用是企業融資活動成敗的關鍵基礎因素，企業要想獲得良好的融資環境，就必須根據自身的實際情況，通過整合現有的企業信用資源，建立適合自己并切實有效的信用管理體系。從企業融資方面講，這一機制就是要保證企業融資從借到還整個過程的資金安全，擁有良好信用管理體系的企業，一定會擁有崇高的企業形象品牌，這正是企業融資最寶貴的基本素質。得道多助，失道寡助，沒有良好的信用記錄，企業融資的困難是無法想象的。
（二）對外重塑銀企關系，實現合作共贏
建立和銀行良好的合作關系，是用具有競爭力的價格來獲取更好的融資服務的基礎。企業與銀行作為獨立的利益主體，一定要樹立合作共贏的理念。
1.企業要講究信譽。企業在與銀行的交往中，要使銀行對貸款的安全性絕對放心。企業應經常主動地向銀行匯報公司的經營情況，使銀行在與企業經常性的清晰溝通中，加強對企業的信任度。
2.企業要有耐心。在爭取貸款時要有耐心，充分理解和體諒銀行的難處，避免一時沖動傷和氣，以致得不償失。
3.要主動、熱情地配合銀行開展各項工作。如積極配合銀行開展各種調查，認真填寫和報送企業財務報表，貸款到期主動按時履行還款或展期手續，以取得銀行對企業的信任。
（三）發揮財務公司的作用，發揮內部潛能
財務公司作為企業資金運營的平臺，要準確定位自己在煤炭企業集團位置，充分發揮自己的資金融通功能，在企業經營的困難時期，發揮自己應有的作用。
1.利用金融牌照，在煤炭企業集團內部實現資金融通。根據集團的發展戰略，利用內部單位信息對稱、及時等優勢，通過信貸、委貸、貼現、轉貼現、融資租賃等業務支持集團急需發展的企業，在企業經營中發揮劑的作用。
2.開發財務公司各項功能，在同業授信、同業拆借、銀行間同業拆借市場等金融領域，合理匹配煤炭企業集團長短期資金的需求。
3.利用信息優勢，和商業銀業、保險、證券等銀行或非銀行機構，分析自己的融資形式，開發適合煤炭企業集團的產品，用低成本的資金實現融資，開拓靈活、適用的融資渠道。
集團公司要充分利用財務公司提高資金歸集度，開發內部金融產品，最大限度的用活現有存量資金。充分發揮好集團現有上市公司的作用，增發、增持、減持用足用好二級資本市場的融資功能。充分協商各大銀行利用企業信譽，做足、用好票據、企業債券、公司債券、私募債券等金融工具。
（四）搭建大融資平臺
通過與國內有實力的基金公司合作，一方面組建金融租賃公司，利用金融政策，拆借銀行資金，回購企業資產，實現資金輸入；另一方面組建集團產業發展股權基金，重點支持、扶持新項目和新產業發展。通過并購或增資，參股或相對控股一個商業銀行，實現資金融通社會化。
（五）規避償債風險，降低融資成本
一方面各級子公司新增融資和倒貸資金，要堅持“貸款時間越長越好”持續調整，合理設計單月還貸額度，集團公司要將單月還貸額度控制在一定額度以內，二級以下公司要將單月還貸額度控制在一個月銷售收入以內。一方面是調整融資產品，要加大企業信譽評級力度，通過企業發債形式，廣開融資渠道，使資金的使用成本貼近或低于市場水平。
（六）嘗試建立以目標利潤為核心的責任管理體系
集團公司煤炭產業得到了快速發展，獨立的煤礦公司越來越多，分布在全省各地市，增加管理的難度，有可能造成邊際投資效益的下降。對所有的煤礦公司無論是子公司還是分公司，完全市場化運作，從而達到集團公司利益最大化。通過利潤上交集團，參控股公司和上市公司分紅，盡可能對可流動資金實現高度集中。
推動集團形成金融產業。通過以上對策，搭建融資平臺為企業發展源源不斷地提供資金；構建金融產業格局，如：以財務公司、金融租賃公司、產業發展股權基金、商業銀行這四大機構的運營和發展形成集團公司的金融產業，實現資金的高度集中、管理和運營。
四、總結
總的來說，在當前經濟形勢下，資金融通的成本也在不斷提高，作為煤炭企業集團，不僅要充分利用自身資源來拓寬融資渠道，提高信用等級，做實基礎經營，更要嘗試創新型的融資渠道，如引入戰略投資者、資產證券化、融資租賃等方式。煤炭企業要想在市場經濟中立于不敗之地，就必須發展多元化的融資渠道和融資工具，改善其融資結構，才能使煤炭企業穩步健康的發展。
參考文獻：
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平臺公司的融資方式范文5
關鍵字：城鎮化； 融資模式 ；土地財政
近年來，我國城鎮化進程不斷加快，截止到2012年底，我國城鎮化率達到52.57%，且增速在不斷加快。據測算，每增加一個城鎮人口，需要相關投資大約9萬元。城鎮化率每提高一個百分點，意味著需要相關投入約1.1萬億元左右，僅靠地方政府財政收入以及目前的融資方式遠遠不夠，必須尋找新的資金來源。
城鎮化進程中的融資現狀
在城鎮化建設進程中，基礎設施、公用設施及公共服務的建設需要大量資金，城鎮化水平每提高一個百分點，相當于大約1000萬人從農村進入城市，這些新增人口的衣食住行，需要大量的基礎設施以滿足他們的的需求。
在我國市場經濟發展早期，城鎮化資金投入比較單一，主要來自于財政資金的劃撥，隨著市場經濟的發展，政府資金不足以支撐日益增長的資金需求。城鎮化融資模式逐漸多元化。土地出讓金、地方政府融資平臺等方式逐漸成為城鎮建設資金的重要來源。與此同時，民間資本和外資等也逐漸參與到我國大規模的城鎮化建設當中來。
（一）土地出讓金成為城鎮化建設資金的主要來源
在眾多的資金來源方式中，土地出讓金成為不可忽視的方式。上世紀90年代開始，有償使用土地制度逐步被推廣。土地的有償使用制度使得政府依靠土地獲得資金的方式成為可能。地方政府通過初期對相關開發區域的規劃和初期建設，帶動周圍土地大幅升值。在土地升值以后，再通過掛牌拍賣商住用地等獲得豐厚的土地出讓金用于城鎮化建設。由于出讓土地操作簡單，獲得資金較快，成為大部分地方政府青睞的方式之一。2012年，全國土地出讓金收入約2.7萬億元，占全國財政收入的23%。由于在目前的稅收體制下，地方政府稅收收入有限，導致在地方層面土地出讓金占比較高，有的省份土地出讓金占比甚至達到財政收入的50%以上。土地財政逐漸變成推動城鎮化建設的主要動力。
（二）地方政府融資平臺公司融資成為重要資金來源方式
由于目前我國政策上不允許地方政府自行發行債券，為了規避這種硬性法規，地方政府通過完全控股的企業，通過企業將債務主體進行轉變從而發行債券或者取得債務成為地方政府取得資金的又一種重要模式。這種模式其實質是政府信用和市場化融資相結合的模式。將政府債券轉變成為公司債券，規避了法律的限制，取得了資金，同時政府還可以將國有企業股權，土地等資產注入平臺公司，既增強了公司的信譽又保持對公司的控制權。由于發行債券的主體是政府控制的公司，公司募集的資金大部分又是用于基礎設施建設或者公共服務建設，所以地方政府往往對這些企業進行稅收優惠和其他優惠支持措施。到2012年底我國地方政府融資平臺債務規模約19萬億，為中國城鎮化建設做出了非常大的貢獻。
（三）城鎮化建設資金來源的其他方式
除了土地出讓金和地方政府融資平臺籌集資金這兩種方式外，城鎮化建設過程中資金來源的方式還有很多。例如銀行貸款、房地產信托、長期債券等。銀行貸款是地方政府為了獲得城鎮化建設所需資金，通過土地抵押或者地方政府擔保的方式從銀行獲得貸款資金。在項目建設期間，政府負責安排資金歸還利息，當項目建成之后，再用項目所獲得的現金流歸還本息。房地產信托本質上屬于資產證券化的一種，信托機構面向普通公共或者特定機構發行的房地產信托受益憑證。信托機構通過出售受益憑證籌集資金，所得資金用于房地產相關項目建設或者地方基礎設施建設，項目建成后，所獲得利潤或者相關收入在除去費用后按出資份額分配給投資者。
現行融資模式存在的問題
雖然近年來我國城鎮化建設速度較快，城鎮化水平不斷提高，但是城鎮化建設的總體質量尚不如人意，以土地財政和土地金融為主導的融資模式存在很多的問題，留下了很大的隱患。
（一）以土地財政為主導的融資模式難以為繼
過去十多年來，中國的城鎮化模式是以土地財政和土地金融模式推動的，政府部門一方面通過出讓低價工業用地，以及進行相關城市規劃和市政建設，帶動周圍土地升值，另一方面高價出讓商住用地，利用此種模式，政府這些年賺取的土地差價約有30萬億，政府在這個過程中掌握了利益分配大權，這種模式使得和房地產土地相關的工業制造業得以迅速發展，但是其他實體產業偏廢，而且這種模式過度依賴房地產市場的繁榮，風險較大。
（二）地方融資平臺公司融資方式風險不斷加大
與土地財政相關的便是土地金融模式，在城鎮化的快速推進過程中，政府除了通過土地出讓金的方式不斷取得資金以外，還以土地等相關資產作支撐，搭建地方政府融資平臺籌集資金，為城鎮化建設融資。
2009年以來，尤其是金融危機以后中央政府實施了大規模經濟刺激政策，政府投資和政府引導的投資進一步導致了產能過剩。地方政府更是以城鎮化的名義通過投融資平臺進行大規模擴張，包括新建、擴建開發區、高開區、工業園區等。房地產等價格近幾年的飆升使得許多地方政府更是肆無忌憚。發達國家用幾十年完成的城市基礎設施建設，有的地方短短幾年就完成了，如果地方政府財力雄厚無可厚非，但大部分地方政府都是靠地方融資平臺、還舊債借新債來完成的。這種依靠政府信用、用未來的財政收入來支撐現在的城市建設的做法，不僅導致了大量豆腐渣工程的出現，而且加劇了政府腐敗、金融風險和財政收支的矛盾，從長期來看，是不利于一個城市、一個地區、一個國家的可持續發展的。
（三）城鎮化發展過程中的其他融資模式尚不規范
前文已經提到，在我國城鎮化快速發展的過程中，除了土地出讓金和地方政府融資平臺等融資方式外，還有諸如銀行貸款、信托、長期債券等其他融資方式，而這些融資模式在實際運行過程中也存在諸多問題。一方面政府貸款的抵押物往往還是土地，或者是相關基礎設施建設的未來收益，和土地財政及融資平臺公司方式相比換湯不換藥，除了不可持續性之外，還有極大的風險。而信托融資也存在較大問題，尤其是在城鎮化過程中有代表性的房地產信托，近年來雖然規模不斷壯大，但其作為一種新型的金融產品，流動性不高，且存在監管上的難題，公眾認知度比較低，造成其流通轉讓比較困難，從而難以尋找合適的轉讓對象，造成其交易成本升高，限制了信托業的發展。
完善城鎮化融資模式的方案及對策
城鎮化發展需要的資金數額巨大，不是某一種融資方式可以獨立支撐的，在城鎮化的建設過程中，應采取多樣化融資模式，不應過度依賴土地財政、土地金融模式，應該擴大資金來源，實施金融創新，發展與完善其他融資模式。在促進實體產業與城鎮化建設共同發展的基礎上，實現雙贏乃至多贏的效果。
（一）城鎮化融資方式多樣化
近十年我國城鎮化速度高速增長，但資金來源比較單一。在下一個十年城鎮化的快速推進過程中，不能再以簡單的土地財政和土地金融的模式來取得所需資金，應采取多元化的籌資方式。
積極引入民間資本，針對不同的項目實施不同的融資策略，一些基礎設施和公共服務項目，應該以政府資金和財政投入為主。但是對一些經營類項目，投資主體可以多元化，國有企業、民營企業、外資企業都可以參與。也可以效仿西方發達國家的一些成功經驗，即通過項目融資的方式來取得資金。不僅政府減輕了負擔，也能保證項目建成后以項目所產生的現金流來償還貸款等債務。
除此之外，各級政府可以共同協作，將各方的金融機構結合起來，動員全社會的力量，綜合運用長期債券、股票、信托等方式來獲得資金。
（二）逐步推動地方政府職能的轉變
由于戶籍制度的限制，大部分城市常住人口由于沒有當地戶口而不能享受城鎮地區的各種福利和公共服務，隨著城鎮化的進一步發展，這種情況要逐步改變，推動以常住人口包括非戶籍人口為基礎的基礎設施和公共服務建設，逐步實現各級地方政府預算和執行情況的透明化。
在這種轉變的過程中，逐步允許城郊居民用自己的土地建設出租房和商品房，或者城郊土地所有者有權自行將土地出售給開發商，政府不再對商住用地進行先征地在拍賣，而由土地所有者直接將土地出售給開發商，政府只從中收取稅費，包括整個建設過程中土地增值稅，營業稅等，以及建成后未來的房產稅等。政府只負責征收公用事業和基礎設施用地，這種措施不僅可以迅速增加土地供應量，逐步消除房地產泡沫，還可以促進經濟的增長。
（三）完善和規范相關融資制度
除了進一步發展多樣化的投資方式以及轉變政府職能外，還需完善相關金融法律法規，尤其是近幾年我國在城鎮化的發展過程中各種金融產品，投融資形式紛紛出現，魚龍混雜，良莠不齊，導致金融風險進一步加大。
無論是哪種融資模式，都要進行透明化，規范化，市場化。首先，逐步提高土地出讓金，地方政府融資平臺以及貸款等各類融資方式的透明度，公開披露其籌集和使用過程，接受公眾監督。其次，推動各種融資方式進一步市場化，鼓勵市場化運營，即可以吸引民營資本還可以提高效率。最后，嚴格控制地方政府濫用權力，包括盲目建設，違規審批等，地方政府的舉債應與其財力相適應，加強對其債務的外部監管，限制地方政府的擔保行為等。
參考文獻：
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平臺公司的融資方式范文6
【關鍵詞】并購融資，影響因素，吉利并購沃爾沃
引言：在金融危機后全球經濟蕭條，歐洲資產普遍貶值，我國企業跨國并購意愿強烈。并購融資作為并購中關鍵的一環，決定了并購的成敗及效益，融資方式的選擇和安排又是融資的核心并對企業日后經營整合和戰略制定與實施有著深遠的影響。
一、并購中融資方式選擇的影響因素
（一）企業并購動機：企業并購的根本動機都是為了獲得收益，但是收益的來源分為兩種：（1）配置型并購：收益來源于目標企業被并購后引起的資產使用效率的提高。企業通過并購產生協同效應、規模經濟等結果。融資方式上并購企業應選擇穩重地長期融資。（2）利益型并購：收益來源于某些財務效應，并購企業不關心目標企業在并購后的經營，在進行融資時會采取冒險型的融資政策。
（二）并購企業自身資本結構和風險態度：并購企業自身的資本結構將決定企業的進一步融資的方向。這表現在融資方式和期限結構兩個方面。如果企業杠桿率已經很高，應盡量采用權益融資等不增加企業負債的融資方式；并購企業如果短期資金充裕，而長期負債較多，則相應地在并購中應盡量避免長期性的債務安排。并購企業的風險態度也決定其并購融資策略。風險偏好型企業會采取積極型的融資政策；風險厭惡型企業則采取保守型融資策略，；中立型則采用長期融資的方式來籌措資金。
（三）并購付款方式：企業并購價款的支付方式主要有現金收購、股票收購和綜合證券收購。不同的支付方式對并購融資提出了不同的要求。
（四）資本市場的完善程度：是否有完善而成熟的資本市場也是影響并購融資的一個重要因素。融資方式的多樣化以及融資成本的降低都是有賴于資本市場的成熟。
二、案例分析：吉利并購沃爾沃的融資選擇
（一）并購雙方概況。2007年5月，吉利控股提出進行戰略轉型，通過并購獲得品牌提升。2009年吉利控股成功收購了澳大利亞DSI自動變速器公司，收購沃爾沃是其長期戰略發展的一部分。而福特在巨虧下，亟需現金流以度過危機。金融危機爆發后，福特汽車境況每況愈下，經評估，福特宣布出售沃爾沃汽車公司，并且標出了60億美元的售價，約合人民幣412.4億。
（二）吉利并購融資方式
1.國內融資：首先吉利從國內的銀行得到了為期5年，將近10億美元的貸款。其中國家開發銀行和成都銀行分別提供20億和10億人民幣貸款，另外還有中國銀行浙江分行、建行倫敦分行承諾的為吉利提供的貸款。其次，吉利還在國內和瑞典分別成立了兩個特殊目的公司。最后國內權益融資確定為吉利、大慶國資和上海嘉爾沃出資，出資額分別為人民幣41億元、30億、10億，分別占比51%，37%和12%。吉利以15億美元完成并購交割，其中11億美元來自特殊目的公司融資平臺。
2.境外資金：2009年，在財務顧問洛希爾公司的幫助下，吉利向高盛發行可轉換債券和認股權證，高盛為吉利提供25.86億港幣（約合美元3.3億）。吉利一并發行2.995億份認股權證，行權價為2.3港元。另外，交割中交易額有2億美元來自中國建設銀行倫敦分行，另有2億美元的福特賣方融資。
（三）影響吉利并購融資方式選擇因素的分析
1.吉利并購動機為配置型并購：吉利汽車并購沃爾沃屬于橫向并購和配置型并購，吉利會選擇對沃爾沃注入長期資金，形成一種密切的生產、經營上的協作關系。因此吉利選擇長期融資為主。
2.吉利自身資本結構和風險態度：吉利集團并沒有上市但是根據對對吉利汽車的利潤做粗略估計，吉利要攢12年的利潤才能買下沃爾沃。在融資安排中我們可以看出吉利還是采用的保守型的融資結構，均采用長期資金來完成此次并購及并購后整合。
3.福特歡迎全額現金支付：福特出售沃爾沃100%的股權是為了擺脫虧損狀態，使福特有充足的現金流來發展其優勢產品，因此福特最愿意獲得的是現金。
4.我國資本市場完善程度對并購的影響：我國資本市場的發展還處于早期，制度不完善，企業在融資尤其是在并購這種大規模融資需求下可以選擇的融資渠道很單一，并購融資工具選擇余地也受到法律法規的限制，控制和降低并購融資成本的難度較大。
（四）吉利并購中融資方式特點
1.融資渠道多種多樣，合理安排融資結構：吉利此次并購及后期整合運營資金需要的的27億美元除了25%是吉利的自有資金以外，其余的分別來自國內外銀行低息貸款、國際戰略投資者、國內外權益投資者以及地方政府支持，資金來源多樣。
2.并購融資與投資銀行：洛希爾投資銀行作為吉利的財務顧問，利用其專業知識與豐富的經驗為此次并購和后期整合等方面提供了全面的咨詢服務和周密的解決方案，是吉利此次成功并購的必要條件。
3.特殊目的公司融資在并購中的作用：此次并購中吉利設立的吉利兆圓國際投資公司為吉利提供了81億人民幣的資金，是交割中的主要資金來源，這也是企業融資中可以借鑒的方法。
4.爭取政府政策支持：政府支持汽車行業發展，吉利通過沃爾沃中國工廠選址撬動地方政府資本。
三、結論。
吉利采取的靈活多樣的融資組合，并利用政策優勢等吸引資金，為填補資金缺口，保證后續整合與經營的順利進行奠定了基礎。本文旨在為后續并購企業融資決策提供一些有益經驗。
參考文獻：
