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融資方式與融資渠道范文1
1.基于融資方式視角的公司財務管理現狀
財務管理由社會經濟所決定。我國企業的財務管理，經營了一個從社會主義計劃經濟到社會主義市場經濟的過程。我國企業財務管理方面存在頗多問題，本文主要從融資方式視角研究。
1.1 融資渠道少
目前公司主要的融資渠道包括內源融資渠道和外源融資渠道兩大類。其中，內源融資渠道包括內源性權益資本融資渠道和內源性債務資本融資渠道，外源融資渠道包括直接融資渠道、間接融資渠道和政策性融資渠道等。在實踐中，我國不少公司的融資渠道少，主要是依賴業主投資、內部集資和銀行貸款等融資渠道，盡管風險投資、發行股票和債券等融資渠道也被使用，但對很多公司來說根本無法發揮實際效果。
1.2 獲取銀行貸款的難度逐漸加大
公司處于不同的發展階段，所需要的資金數量也不同，但是不少公司存在發展資金短缺問題，尋找銀行貸款，但是整個經濟的不景氣，導致市場資金缺口比較大，銀行貸款的門檻逐漸增加，因此公司從銀行獲取貸款的難度逐漸加大。
1.3 民間借貸盛行
公司正常渠道獲取資金難度大，很多公司尋找非正規金融渠道。由于受到信息相對封閉、資產抵押能力弱等方面的局限，很多公司從銀行等正規金融機構獲得融資面臨較大約束。公司的融資時效性要求迫使一些公司求助于手續簡便的商業信用和民間借貸等非正規金融，這些渠道的融資成本往往高于金融機構的融資成本，給公司經營帶來很大的經營風險。
2.基于融資方式視角的公司財務管理存在的問題
2.1 現金管理不嚴格，造成公司資金沒有有效應用
很多公司經營過程中存在大量的現金，沒有有效的現金應用，或者沒有加入生產周轉過程，造成比較嚴重的資金限制;或者公司對資金使用缺乏規劃性，導致企業內部資金難以有效應對經營急需，給公司帶來嚴重的財務危機。
2.2 缺乏融資的管理和創新
不少公司融資都只是顧及自己資金的需要，忽視宏觀的市場經濟環境。對那些需要資金對未來進行規劃的公司，這個問題更加的明顯。資金市場出現供不應求或緊縮銀根的情況時，企業不得不拿出比原來成本更高的融資。由此可以看出一個企業如果沒有制定融資管理詳細的規劃，而是依據自身的情況進行適時的調整，很可能引起公司的融資周期和資金市場背道而馳。大多數公司企業進行融資缺乏管理和創新。
2.3 部分公司融資缺乏融資積極性和主動性
很多公司期待政府減免稅收或者追加投入，對于融資的態度比較消極，依賴政府。有些公司積極爭取政府對銀行進行干預，使銀行對不符合條件的企業下發貸款或實行一定的優惠。公司對于融資渠道開發與維護缺乏積極性和主動性。
3.基于融資方式視角的公司財務管理問題的解決對策
3.1 加強財務管理的融資目標
公司以實現組織價值最大化為最終目標，因此，公司在具體經營管理過程中必須通過財務管理來確定具體的融資目標。通過目標引導公司注重研究所處的經營環境，包括政治與法律、經濟、科技、社會文化等影響因素，權衡公司內部和公司外部的各項財務關系，規范企業項目融資行為，降低資本成本，減少融資風險，提高融資效率，保證資金通暢。
3.2 有效地預測公司的資金需求
公司所處不同的發展階段，所需要的資金量也不一樣，如果公司資金不足導致無法正常運轉，抑或出現公司資金過程無法有效發揮作用，進而影響公司的正常發展。因此，公司在融資視角下必須加強資金預測，通過正確的預測方法，獲取正確的數據，促進財務管理工作的實效性提升，做出正確的經營與投資決策。
3.3 選擇合理的融資渠道和方式
融資渠道是指公司取得資金的來源，而融資方式是公司取得資金的具體形式。在財務管理實踐中，公司同一渠道的資金可以采用不同的方式取得，而同一融資方式又可以適用于不同的融資渠道，二者結合可以產生多種可供選擇的融資組合。因此，公司有必要對二者的特點加以分析研究，以確定適合公司自身發展的合理的融資組合。
3.4 確保資金結構的合理性
一般來說，資金結構就是指企業負債資金和權益資金的比例關系，有時也被稱為資本結構。由于不同的融資方式會帶來不同的資金成本，并且對應不同的財務風險，因此，公司在將不同的融資渠道和方式進行組合時，必須充分考慮企業實際的經營和市場競爭力，適度負債，追求最佳的資本結構，從而實現財務管理目標，促進企業經營效益提升。
融資方式與融資渠道范文2
關鍵詞：科技型中小企業；融資渠道；融資方式
中圖分類號：F83 文獻標識碼：A
原標題：融資渠道視角下科技型中小企業融資問題研究
收錄日期：2013年5月28日
科技型中小企業在快速成長中面臨的融資困境嚴重制約著企業的發展壯大。政府為解決發展瓶頸，積極開辟各種融資渠道，一系列政策措施的出臺緩解了一些企業的融資難題，但是與量大面廣的科技型中小企業的巨大資金需求相比，依然是“僧多粥少”。企業融資渠道不暢通，資金短缺仍是制約科技型中小企業發展的主要障礙。因此，如何解決科技型中小企業的融資問題，促進其更健康、快速地發展，迫在眉睫。本文通過對我國科技型中小企業融資渠道和融資方式進行界定、梳理，以使相關企業和部門充分認識、利用現有渠道并對其進行完善和創新，最終滿足融資需求。
一、國內科技型中小企業的融資渠道
企業的融資方式與融資渠道有著密切的關系。兩者研究的內容相同，只是研究的方向不同，因此很多學者并未對二者嚴格區分。本文為便于研究，對融資渠道和融資方式進行了界定。
融資渠道是指企業籌措資金的方向和通道，體現了資金的來源和流量。目前，國內科技型中小企業的融資渠道主要包括政府財政資金、銀行信貸資本、非銀行金融機構資本、其他法人資本、民間資本、企業內部資本、國外和我國港澳臺地區資本。
融資方式，指企業籌措資金所采取的具體形式和工具，體現著資本的屬性（指資本的股權或債權性質）和期限。目前國內科技型中小企業可選的融資方式主要包括自籌資金、直接融資、間接融資和政策性融資等。自籌資金包括股東的資金投入、個人財產和私人拆借以及企業經營性融資資金；直接融資是指以債券或股票的形式公開向社會籌集資金，也包括引入風險投資資金；間接融資主要包括抵押貸款、擔保貸款和信用貸款等各種短期和中長期貸款；政策性融資主要涉及政府對發展科技型中小企業的財稅扶持、對中小企業貸款的擔保以及對中小企業發展的專項基金支持等。
一定的融資方式可能只適用于某一特定的融資渠道；但同一融資渠道的資本往往可以采取不同的融資方式獲得，而同一融資方式又往往可以適用于不同的融資渠道。因此，企業在融資時，必須實現兩者的合理配合。
二、常見融資渠道分析
在上述的融資途徑中，銀行借貸、風險投資、創業板塊及其創業基金都是高新科技型中小企業的常見融資渠道。但是，這幾種融資渠道存在相當大的不利之處。
（一）銀行借貸。科技型中小企業缺乏相應的抵押擔保，銀行不愿借資金給企業?？萍夹椭行∑髽I的規模一般都較小，尤其對于初創期的科技型中小企業，基本沒有什么較大價值的資產進行抵押，所以沒有抵押的科技型中小企業很難從銀行融資。企業發展有風險，銀行不愿承擔風險?？萍夹椭行∑髽I本身具有很大的風險性，未來的企業前景很不明朗，更由于在和銀行方面存在著信息不對稱的問題，所以站在以穩健型投資為主要投資策略的銀行角度來說，借給科技型中小企業資金就必須承擔一定的風險，而銀行一般都不愿意承擔風險。
（二）風險投資。風險投資是一種權益性資本，尤其風險投資喜歡投資于高成長性的高風險的科技型中小企業，所以引入風險投資對科技型中小企業來說是一個解決融資問題的非常好的途徑。但是，科技型中小企業在引入風險投資的時候還面臨以下幾個不利因素：
1、企業接觸風險投資的渠道少。目前，科技型中小企業引入風險投資往往是風險投資尋找有投資價值的成長型企業，而科技型中小企業主動尋求風險投資的渠道較少，造成很多具有投資價值的企業沒有被風險投資發掘，企業的融資問題也不能得到很好的解決。
2、風險投資本身發展不完善。我國的風險投資的發展也剛剛起步，風險投資的規模較小，遠遠小于企業的融資需求。
（三）創業板塊。定位于為高新技術中小企業上市服務的深交所的創業板也存在于以下幾點不足：
1、雖然其股本規模要求比主板上市公司降低，下限初定在2，000萬元左右，但是對于初創型的企業來說還是一個很高的門檻。
2、創業板市場上市公司的經營記錄為兩年，很多企業都很難做到這一點。科技型中小企業的一個很大特點就在于他的成立周期短，很大一部分企業的成立周期不足一年，創業板對于經營記錄的要求往往把那些具有技術創新優勢的初創期的企業拒在門外。
（四）創新基金。對于科技型中小企業來說，創新基金的主要不足之處在于：
1、基金金額較少，無法滿足融資金額較大的企業的需求。我國科技型中小企業所能申請到最高的資金為200萬人民幣，而科技型中小企業在初創期需要大量的資金投入到技術研發，在發展期也需要大量的資金投入到生產以及市場推廣中，創新基金對科技型中小企業的融資缺口只能是杯水車薪，并不能完全解決其融資的問題。
2、創新基金的審核周期長，在半年以上?？萍夹椭行∑髽I申請創新基金，從材料的遞交到項目的審核，直到最后的批準需要經歷一個很長的周期，至少需要半年的時間，這對于以技術創新作為競爭力的科技型中小企業來說是個漫長的周期，很可能會錯過產品推出的最佳時期。
為解決科技型中小企業融資難的問題，近年來政府和媒體都熱衷于討論銀行如何通過金融創新，如無形資產抵押融資、提高風險控制能力、在大銀行內部設立專門的科技信貸部門等手段來滿足科技型中小企業的融資需求。政府也通過設立貸款風險補償金的方式進行引導，鼓勵創新金融服務方式，建設多渠道金融支撐體系，但科技型中小企業融資難這一問題仍然沒有解決。
三、建議
由上述融資渠道的分析，不難看出我國融資難的問題關鍵不是沒有融資渠道，而是渠道不暢通，或者說沒有足夠的資金流支撐，如何突出重圍？關鍵是要解決融資渠道和融資方式合理配合的問題?？萍夹椭行∑髽I融資需求具有其獨有的特點：第一，資金需求持續性強、頻率高，對資金投入量的依賴度高，需要持續不斷地投入資金，用于研究開發活動和購置技術含量較高的設置，以保持持續創新的動力和能力；第二，對科技型中小企業的初始投入只是凈投入，后階段繼續投入之后才有可能產出，收益時間的滯后、不確定，使科技型中小企業融資風險性高，且風險越大，預期收益越大。因此，應選擇與其融資特點相適應的融資渠道。
在我國融資難、資金流不充足，并不是社會真正缺少資金，而是因為過剩流動性不能有效轉化?！吨袊y計年鑒》的數據，中國儲蓄率從2000年的37.6%提高到2011年的51.8%，與之相應，城鄉居民儲蓄余額接近40萬億元，可見我們民間資本數額的龐大。在我國并不缺少資金，問題在于這部分資金存放在銀行中，沒有充分發揮其應有的作用。如果能創造條件，借風險較小的正當投資，讓積蓄的財富轉化為資本的升值，讓民間資本大規模投入實體經濟。隨著近幾年“炒房熱”、“炒蒜熱”、“10天搶300噸黃金”事件的發生，我們可以看出民間資本投資主體急需把失去流動性的資金重新投放市場，以期獲得資本升值，而科技型中小企業急需獲得資金來促進企業的發展，他們有著共同的發展欲望。因此，民間資本是解決科技型中小企業融資資金流問題的關鍵融資渠道。
擁有了充足的資金流，解決融資問題就是如何選擇融資方式，掃除資金流流向企業的障礙。風險投資是由資金、技術、管理、專業人才和市場機會等要素所共同組成的投資活動，是一種權益性資本。它以投資換股權方式，協助企業進行經營管理，參與企業的重大決策活動，與創業者的關系是建立在相互信任與合作的基礎之上的，追求投資的早日回收，而不以控制被投資公司所有權為目的；投資風險大、回報高，并由專業人員周而復始地進行各項風險投資；投資對象一般是高科技、高成長潛力的企業。尤其風險投資喜歡投資于高成長性的高風險的科技型中小企業，所以引入風險投資對科技型中小企業來說是一個解決融資問題的非常好的途徑。
因此，針對民間資本，可以設立專門的風險投資公司，在政府政策的引導下，由風險投資公司集中分散的民間資本，并把這些資本運用于需要資金的科技型中小企業，同時滿足兩個主體的發展愿望。在外部環境方面，建設信息公開平臺，提高融資誠信度，為科技型中小企業融資及可持續經營和發展奠定基礎。
主要參考文獻：
[1]賀倫.探討科技型中小企業發展之路.天津人大，2011.5.
[2]謝冰、蔡洋萍.科技型中小企業立體式融資模式創新研究.財貿研究，2012.2.
[3]陳杰英.科技型中小企業融資問題研究.南方金融，2012.8.
融資方式與融資渠道范文3
【關鍵詞】利率浮動 建筑行業 影響
我國建筑行業正處于良好的發展階段，但是建筑行業融資情況較為復雜，有些領域缺乏科學性，一些建筑企業對利率浮動對建筑行業造成的影響缺乏準確的認識，這些會為建筑企業飛發展帶來一定程度的危機。
一、我國建筑行業的主要融資渠道
建筑行業普遍需要大量資金，很多建筑企業依靠銀行的貸款作為本企業運轉的主要資金，銀行不僅為建筑行業提供貸款，也為建筑竣工之后的購買者和租用者提供貸款，這使得銀行成為我國建筑行業的主要融資渠道。
（一）直接融資方式
一些建筑企業采用不通過中介機構的直接融資方式，建筑企業與自己支付一方直接簽訂資金支付協議，然后建筑企業在更廣闊的社會范圍內進行建筑集資，直接融資種類繁多、形式多樣，當前存在比較多的直接融資方式為股票市場融資和債券市場融資，還有的建筑企業采用民間借貸的方式進行集資。股票融資是當前我國建筑行業普遍采用的融資方式，通過發行股票獲得股東更多的資金支持，用這些資金進行建筑行業的施工，債券融資方式也是采用較為廣泛的融資手段，建筑行業通過發行債券，簽訂債務認購協議，承諾規定的時間對債權者進行一定的經濟利息支付，以此獲得債權人的經濟支持，民間借貸的融資方式在當今的建筑行業也被廣泛采納，普通百姓之間通過簽訂具有法律效力的協議，將私有財產交付給建筑商，建筑商再將民間籌集的資本運用于建筑施工行業，雖然這種融資方式比較簡單，融資范圍較為廣泛，但是這種民間借貸的融資方式缺乏規范性，很多民眾對建筑商的情況缺乏了解，一旦建筑商違背諾言或者建筑施工環節出現錯誤，民眾的財產安全很有可能得不到充分的保證。
（二）間接融資方式
建筑行業通過當地金融管理機構作為中介，使社會上剩余資金運用到有資金需求的建筑企業，這種間接融資方式的主要手段是向銀行貸款，當今我國建筑行業普遍使用的間接融資方式大多為銀行貸款，向銀行貸款有很多優勢，銀行的貸款相對其他社會融資有較低的成本，另外，銀行有一套較為完善的融資體制，可以保證財產的合法安全運轉。[1]但是，當前我國很多建筑企業從銀行貸款難度較大，尤其是高額貸款，銀行會非常慎重，這使得很多建筑企業的間接融資金額受到很大影響。融資租賃也是當前我國建筑行業采用較多的間接融資方式，融資租賃可以使承租企業獲得建筑器械的使用權，也可以在融資過程中獲得建筑行業發展的資金，是一種集融物與融資為一體的較為理想的間接融資方式。
二、利率浮動對建筑行業的影響
（一）利率升高對建筑行業的影響
建筑行業是一項運營成本較高的行業，因此，利率的升高會為建筑行業帶來較大的成本壓力。建筑行業的發展環節處處需要巨額資金，而且很多建筑企業往往背負著巨額的銀行貸款，很多建筑企業對資金的運用都有嚴格的規劃，一旦利率升高，建筑企業的預算方案將被打亂，會對建筑企業造成較大的資金壓力，如果建筑企業不能承擔這種壓力，而短時間內又不能找到合理的方法予以應對，則會導致建筑企業的經營危機，如果資金運轉不利，建筑將不能順利施工，這很有可能導致建筑企業因資金鏈斷裂而破產。而且，建筑企業如果因為資金運轉不利，無法及時償付銀行貸款，將會對建筑企業的信譽產生巨大破壞，這會對建筑企業今后的融資帶來巨大障礙，嚴重影響建筑企業未來的發展。但是，也要看到利率提高對建筑行業的有利影響，利率提高是對各個建筑行業金融管理的一次考驗，利率提高會使財務管理體制不嚴密的建筑企業在競爭中被淘汰掉，將更多財務管理體制健全的建筑企業保留在建筑行業之內，對我國建筑的質量保障具有重要意義。[2]財務管理機制較為完善的建筑企業，可以在激烈的競爭中獲得更大的優勢，如果財務管理機制不完善的建筑企業被淘汰，那么財務管理機制完善的建筑企業將會獲得很好地收購破產建筑企業廉價建筑設備甚至是全面收購建筑企業的機會，這會對財務管理機制為完善的建筑企業的發展帶來巨大機遇。
（二）利率下降對建筑行業的影響
建筑行業生存和發展的根本是巨大的市場需求，利率的下降，會大大刺激我國公民的消費，使我國公民更多的參與到對建筑也的消費之中，這會使我國的建筑行業獲得更大的市場空間，為我國建筑行業的發展提供了諸多有利條件。[3]利率的降低，會使我國建筑行業的融資渠道變得寬松，這對我國建筑行業融資成本的減少和融資方式的簡化具有重要作用，如果利率降低，我國的各大建筑企業應該把握機遇，借助經濟壓力下降的有利趨勢，在充分的調查研究之后，適當的擴大建筑企業的產業規模，使建筑企業在更廣闊的市場環境中獲得更大的發展。
三、建筑企業科學應對利率浮動的建議
雖然利率的上調會對建筑企業的融資渠道和資金運轉構成一定壓力，但是這也是財務管理機制完善的建筑企業的一次良好的競爭機遇，財務管理機制為完善的建筑企業可以在利率上調的過程中充分把握機遇，提高建筑企業的金融管理水平，擴大建筑企業的產業規模。利率的下調，會給建筑企業的融資渠道的擴展提供有利條件，但是建筑企業必需的有利的金融局面下保持清醒，充分結合本企業實際運營情況，在對市場進行充分調研的情況下，適當的擴大建筑企業的產業規模，避免建筑企業因盲目擴張而導致經濟效益下降。建筑企業在應對利率浮動的過程中，要及時組建專業水平高的金融管理團隊，對利率浮動對建筑行業市場的實際影響進行科學全面的分析研究，切實掌握利率波動對建筑行業市場造成的各方面影響，以便在建筑企業的發展過程中保持清醒與理智。建筑企業要及時組建金融風險防控機構，避免因利率波動對建筑企業造成難以承受的金融風險，保證建筑企業的正常資金運轉。
四、結束語
我國建筑行業的發展對我國城市化建設的推進具有重要作用。建筑行業的融資渠道是保證建筑行業發展的主要部分。利率的波動會對建筑行業的融資渠道形成較大的影響。對利率波動對建筑行業造成的各方面影響進行科學分析，并制定出科學合理的應對方案，對我國建筑行業的持續健康發展具有重要意義。
參考文獻
[1]黃海涌，邵軍義，康瑩.我國建筑施工企業融資能力研究.建筑經濟.2014年第12期.99.
融資方式與融資渠道范文4
作為一種重要的企業類型，鄉鎮企業對于我國農村經濟和社會發展具有重要的推動作用；然而由于其自身的特點和金融政策環境的影響，鄉鎮企業常常面臨融資難而導致的企業發展的困境。為了進一步拓寬鄉鎮企業融資途徑，培育多樣化的融資方式，以實現企業的正常運營和發展。本文在對鄉鎮企業所面臨的困境方式和困境進行基本分析的基礎上，分別從其傳統的融資方式的改進和新型融資渠道的拓展兩個大的方面進行鄉鎮企業融資方式的多樣化突破探索；并進一步提出了關于抵質押物和股票發售的多樣化方式以及租賃、典當等創新型方式的運用的具體對策。希望能夠為鄉鎮企業突破融資困境，實現多樣化融資方式的突破提出合理化的建議。
【關鍵詞】
鄉鎮企業；融資方式；多樣化
融資活動關乎企業目前的正常運營和進一步的發展壯大，其工作的難度系數相對較高；而對于先天條件較差的鄉鎮企業的而言，融資活動的難度顯得更大。而為了有效解決企業的資金困境，需要進行多樣類型和方式的融資活動；在對鄉鎮企業自身特點、融資方式和困境進行綜合分析的基礎上，筆者開始了關于其融資方式多樣化的改進和突破的探索。
一、鄉鎮企業融資方式多樣化突破概論
（一）鄉鎮企業的融資及其具體方式簡述
廣義上的融資包括資金持有方的資金的流出以及資金需求方的資金的融入所形成的資金流動，從而保證資金盈余與缺少之間的互補的經濟活動；而狹義上的融資僅僅包括資金短缺方的資金融入的經濟活動。對于鄉鎮企業而言，其融資的概念一般是指本處所指的狹義上的涵義；也就是為了保證企業的繼續發展和籌措下一步的發展資本，鄉鎮企業通過各種途徑獲取資金的經濟活動和過程。就理論上而言，鄉鎮企業進行融資的方式包括內源融資、債券融資和股權融資基本融資形式，以及典當、租賃等創新型的融資方式。其中，內源融資包括鄉鎮企業投資者自籌資金、企業運營利潤和發展的留存資金等具體措施；債券融資主要包括向銀行等金融機構借貸和發行企業債券等具體措施進行資金的融通；而股權融資則是通過對內對外發行股票，從而實現企業發展資金籌措目的的資金融通形式。
（二）鄉鎮企業融資困境及其多樣化突破需求概述
就理論上而言，鄉鎮企業融資的方式和方法較多，其具體融資活動也應當順利的進行；然而，鄉鎮企業融資過程中面臨著各種各樣的困難，而這些困難的存在使得其融資多樣化發展趨勢需要不斷得到突破。一般而言，鄉鎮企業具有經營規模較小、勞動密集特點；受其自身特點以及銀行借貸規律的影響，鄉鎮企業的前期的融資過程主要依靠內部自籌資金進行企業的發展，后期才能夠吸取一定規模的外部貸款作為融通的資金。因而，就整體的融資狀況而言，鄉鎮企業大都面臨資金融通的困境，且籌集方式過于單一的現狀。為了促進鄉鎮企業的持續成長和發展，需要不斷突破現有融資困境，繼續尋求創新型的多樣化融資方式。筆者在深度分析鄉鎮企業融資困境及其融資方式的基礎上，就其傳統融資方式內容的突破和創新型方式的選用兩個不斷深化的層次進行分析，從而提出具有實踐意義的鄉鎮企業資金融通方式多樣化發展的體系。
二、鄉鎮企業傳統融資方式及其突破探析
一般而言，鄉鎮企業的傳統融資方式表現為內源融資、債券融資和股權融資等方式；受我國鄉鎮企業自身特點和社會經濟特點的影響，各種融資方式的實際運用狀況存在著一定差別。筆者在分析鄉鎮企業傳統融資方式的基本特點的基礎上，就其基本融資方式的運用上的突破策略提出具體對策。
（一）鄉鎮企業傳統融資方式的具體表現形式和特點分析
就傳統的鄉鎮企業的融資方式而言，在綜合運用上文提到的幾種基本方式的基礎上，其具體包括企業法人和相關投資者自籌發展資金、企業運營所得資金等內源性資金和向銀行舉債及其他相關外部資金的吸納。而究其具體特點而言，它具有以內源融資為主但內源性資金不足，而外部資金的吸收也不能很好的實現的特點。在鄉鎮企業成立之初，其法人或相關投資人自籌資金進行企業的開始階段的運營；之后，又依靠企業利潤和預留發展資金進行企業的運作。隨著企業的壯大和進一步超前發展戰略的實施，將使得這些基本的資金來源已不能保障企業項目的正常運營。而由于銀行借貸的傾向國有企業的特征的影響，私營企業特別是規模較小的鄉鎮企業是很難通過向銀行舉債的方式，實現企業資金的融通；而由于鄉鎮企業的規模和產品特點的限制，發行債券和股票的方式一般很難被運用到具體的融資活動中。因而，無論是鄉鎮企業的內源性融資還是外源性融資都存在著一定的困境。
（二）針對鄉鎮企業傳統融資方式的改進和突破措施分析
進一步激活鄉鎮企業發展資金，從而實現其長遠發展策略的方式的探究，需要對其傳統的融資方式的具體內容和策略進行有效的變革；針對鄉鎮企業當前所面臨的融資方式的具體表現和特點以及整體融資活動的困境，筆者認為應當具體從以下兩個方面進行企業融資方式的改進和突破。
1.多樣化抵質押物的選取，以最大限度獲取銀行貸款
企業向銀行借貸融資的過程中，需要一定的抵押物、質押物或者第三方擔保憑證進行貸款的保證。受鄉鎮企業性質和企業規模特點的影響，傳統上鄉鎮企業用作抵質押的物品主要包括諸如廠房設備等有形資產，而很少用無形資產以及其他項目進行銀行貸款抵押和質押。筆者認為，改革和突破現有借貸抵質押物的方式包括以下幾種。
（1）將無形資產作為質押物，進行質押借貸融資。隨著鄉鎮企業的不斷發展，其所擁有的無形資產不斷擴大；某些企業擁有自己的商標權、專利權以及土地使用權等其他無形資產。將這些權利作為質押物，向銀行進行流動資金貸款，以保證企業的正常運營，維持企業的繼續發展。當然，就這種方式而言，需要考慮銀行是否接受相關質押物，并綜合考慮運用其質押貸款的必要性；
（2）在政策允許的范圍內，用原料、半成品及成品等有形產品作為新型的抵質押物。當前，在某些地方法規規定的范圍內，原料和相關半成品能夠被用作抵質押物進行流動資金的借貸；鄉鎮企業可以根據當地的政策規定，結合企業的實際狀況，將這些有形的動產作為向銀行借貸的抵押物，從而獲取企業正常運營的資金。隨著地方性金融政策法規的不斷健全和鄉鎮企業的進一步發展，各種新型的抵質押物被用于企業借貸融資的過程中；鄉鎮企業應當參照相關政策，適時的獲取更多的外部資金進行企業的運作。
2.建立多樣化股票私募發售機制，保證股權融資渠道的暢通
對于大多數規模較小的鄉鎮企業而言，其股票的發售一般只能采取私募的方式；而形成完善的股票私募機制和結構，在為企業運營獲取資金的同時，對企業的長期可持續性發展具有重要的意義。筆者主張在吸納外部個體投資者購買股票和風險投資者進行投資的同時，可以針對企業內部進行股票的發售和股權的有限讓渡。這一具體方式的落實，在進一步完善股票私募機制，保障股權融資渠道和方式的暢通的同時；使得企業的員工持有部分股票享受一定程度的股權，保障了其對于企業發展的渴望與支持，從而有利于整個企業的管理和長遠發展。因而，對于鄉鎮企業的融資方式的改進和突破，需要吸納內部員工購買股票，從而建成更為完善的股票發售和資金籌措機制，以充分保證股權融資渠道的暢通和企業的可持續性發展。
三、創新型鄉鎮企業多樣化融資方式的探析
在對鄉鎮企業傳統的融資方式的拓展的同時，需要進一步探索創新型融資渠道，從而充分保證鄉鎮企業正常運營和發展的資金需求；而其融資方式的創新需要綜合考慮當前的金融環境及其衍生產品的出現，以及相關政策的支持等方面的因素。據此，筆者對以下幾種方式的創新形態進行了具體的闡述和分析，并就其進一步改進與突破提出了意見。
（一）采用新型租賃融資方式，保證鄉鎮企業的正常運營與發展
將租賃這一經濟行為和企業的融資活動相結合，從而形成具有創新意義和符合現代企業發展特點的特殊的融資方式。這一方式最主要的優勢在于以短期內較低的費用投入保證可企業的正常運營和發展，適用于企業運營資金短缺的實踐活動中。對于大部分鄉鎮企業而言，由于自身規模較小，經營方式粗放和自身運營資金有限的特點的限制，其資本的融通和企業的正常運轉及進一步發展頻頻受阻；在此前提下，企業在一定的期限內，以較低的費用，向出租人租用相關生產設備和辦公場所，在保證企業正常運轉和發展的同時，一定程度和期限內，為企業節省了資金。值得注意的是，這種新型融資方式的選用過程中，應當綜合考慮企業當前經濟狀況和租賃設備的資金投入，從而做出最利于企業發展的決定和對策。
（二）靈活運用典當融資方式，滿足解決企業短期內急切的資金需求
作為具有悠久歷史的金融行業，典當是實現企業資金融通的重要方式；而中小型鄉鎮企業靈活的進行典當融資，對于其短期內資金需求的滿足和企業的運營具有重要的現實意義。相對于傳統的銀行借貸的融資方式而言，典當融資在擔保物的選擇、期限的確定、費用比例等方面具有高度靈活的特點；而這是基于其充分的靈活度和自由度，可以有效縮短企業獲取外部資金的周期，能夠快速有效的解決企業所面臨的急切的資金困境，從而使企業擺脫經濟桎梏，實現正常的運轉和發展。鑒于鄉鎮企業規模較小，資金匱乏等自身特點，這一創新型的融資方式具有一定的使用價值；但在選用這一融資方式的過程中，應當考慮其附加成本較高的缺陷，并根據企業當前的實際狀況做出正確的選擇。
（三）尋求相關投資擔保公司的介入，保證舉債融資渠道的暢通
這里所說的投資擔保公司，就是專業從事對企業進行舉債融資擔保及相關服務的第三方組織；而這一類型公司的出現，對于經濟實力相對較弱的鄉鎮企業的運營和發展資金的融入提供了重要的幫助。由于鄉鎮企業規模較小、信用度可能較低、現有有形無形資產有限等特征的限制，以及相關金融借貸政策的傾斜和規定的影響，使得鄉鎮企業在向銀行等相關金融機構進行借貸的過程中，由于缺少符合規定的抵質押物和擔保人，而導致其借貸行為乃至整個舉債融資渠道的擴展顯得舉步維艱。為了獲取企業運轉和發展的資金，保證整個舉債融資渠道的暢通，鄉鎮企業應當有意識的尋求相關投資擔保公司的介入擔保，從而解決確實第三方擔保的問題。當然，在具體操作過程中，需要考慮擬選擇投資擔保公司的資質和信用度等相關問題。此外，創新型鄉鎮企業多樣化融資還可以靈活采取吸納風險投資、進行項目融資、申請國家專項創新和技術發展基金等其他方式，并加以綜合運用，從而保證融資方式的多樣化和渠道的通暢，并最終實現企業正常的生產、運營和進一步發展壯大。
四、結束語
筆者在對當前鄉鎮企業的融資困境和融資方式進行闡述的基礎上，就傳統的融資方式內容的多樣化突破與改進進行了分析，提出了多樣化選擇抵質押物和多樣化進行股票私募的具體方式；并進一步就創新型鄉鎮企業多樣化融資方式進行了探析，并提出了租賃、典當、尋求投資擔保等具體的創新型融資方式。希望為鄉鎮企業多樣化融資方式的突破提出有益的意見。
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融資方式與融資渠道范文5
【關鍵詞】：中小企業；融資；適應
中小企業融資是指金融機構針對中小企業推出的定制化融資解決方案，由現有企業籌集資金并完成項目的投資建設，無論項目建成之前或之后，都不出現新的獨立法人。貸款和其他債務資金實際上是用于項目投資，但是債務方是公司而不是項目，整個公司的現金流量和資產都可用于償還債務、提供擔保；也就是說債權人對債務有完全的追索權，即使項目失敗也必須由公司還貸，因而貸款的風險程度相對較低。改革開放以來，我國中小企業取得了巨大發展，并在解決就業、貢獻稅收、技術創新、區域經濟協調發展以及新農村建設中發揮著重要作用， 它對促進我國經濟發展，緩解就業壓力， 振興地方經濟等方面發揮著重要作用。國務院《關于鼓勵和促進中小企業發展的若干政策意見》后，中小企業信用擔保體系進入制度和體系建設階段，特別是我國制定的《中小企業促進法》，以法律的形式為廣大中小企業的發展及融資提供了有力的保護和支持，中小企業融資狀況得到了一定程度的緩解。
在我國市場機制還不夠完善、社會信用環境不完善情況下，中小民營企業進行融資時受到的限制比較多，融資困境阻礙著我國中小企業的發展，我國尚未建立完善的中小企業融資，中小企業選擇最好的融資方式關系到企業能否成功融資， 最主要是關系到中小企業能否發展壯大促使我國整個經濟更好的發展。
目前中小企業的融資問題分為幾方面：1、融資渠道狹小。絕大部分企業只能通過銀行這一間接融資途徑解決，很多問題就應運而生。2、融資方式錯位。短貸長用的問題如此嚴重，無非就是中小企業企業以短期融資等短期資金解決發展壯大的長期問題，原因也很多，這里不贅述。3、融資投向不明。是的，幾乎所有的中小企業都在談融資難的問題，但我們應該注意到有些企業，甚至一大部分企業存在過度融資的問題，很多時候的融資難是由過度融資后的后續運作轉換而來的，比如很多企業，主業穩定，銀行蜂擁而上，營銷承諾給予融資，企業生產其實并不需要那么多資金，所以企業主開始以空余資金涉足房產、光伏等熱門行業，甚至高息拆借，投資行業出現波動后，造成資金鏈斷裂，從而出現風險。
了解了問題所在，改善的方式也就應運而生了。1、拓寬融資渠道，讓更多的企業能夠有直接融資的方式，股市也好，個人借貸也罷，更多的通過自己的主體來尋求支持。2、讓各機構、個品種回歸本位。創業企業的融資由風投來做，穩定期企業由銀行來做，采購生產申請短期融資，設備采購廠房擴大申請長期融資，讓所有的企業都能申請得到自己適用階段的融資，也能用的來相關融資品種。
當然從企業自身問題出發來看，之所以會出現融資困境，其主要原因如下：第一、管理制度存在缺陷。第二、自身競爭力不強。第三、管理人員素質不高。
我們中小融資渠道比較狹窄，對于中小企業來講，現金流的中斷時致命的，正常的生產經營無法繼續， 甚至嚴重到導致企業的破產倒閉。從銀行貸款的難度較大。通常中小企業規模小容易受整體經營環境影響，發展前景沒有確定，銀行對此信心不足，中小企業貸款數額一般較小但是筆數較多，融資頻率較多，交易成本、及后期監督以及追債成本相對都非常高。從資本市場來講由于證券市場門檻高，創業投資體制不健全，公司債發行的準入障礙，中小企業難以通過資本市場公開籌集資金。對于企業來講，本事中小規模小、資金少而且企業的獲利能力較差，短期貸款過多，會導致企業利息負擔過重，負債率就過重可能會出現財務危機。從法律方面來講我國中小企業所有制構成比較復雜，而有關的法律法規主要是按照所有制的性質來制定，這使得不同所有制性質的企業處在不同的競爭起跑線上，某些法律法規對中小企業也不適用，法律規定的有關企業抵押擔保的要求，是多數中小企業很難達到的。
也有很多融資方式可供中小企業選擇，每種融資方式給企業帶來的后果是不同的。企業在選擇融資方式時應充分考慮到企業所處的行業類型和不同的發展階段對融資的需求，不可盲目的選擇。
我國中小企業的主要融資方式
1. 內源融資：內源融資渠道包括內源性權益資本融資渠道和內源性債務資本融資渠道，其特點自主性；低成本； 有限性；低風險； 最后內源融資還可以增強企業的剩余控制權。
2. 外源融資：外源融資渠道包括直接融資渠道、間接融資渠道和政策性融資渠道等。其特點： 融資期限最長； 融資風險較低； 融資成本較高；資金使用自由度較高； 資金到位率較低。
中小企業在融資中選擇正確合適自己的融資方式，決定了融資的順利進行同時能夠幫助企業籌集到發展壯大的所需要的資金。在融資實踐中有些小企業就通過合理的融資方式的選擇成功融資從而解決企業生存發展問題。而多數中小企業由于自身融資方式的選擇錯誤，不僅沒有籌集到資金還使企業陷入嚴重的財務危機。
企業和生命一樣也是有周期的，主要是企業的發展與成長的動態軌跡，包括初創期、成長期、成熟期和衰退期幾個階段。對于企業所處生命周期不同融資方式選擇：
1、在初創期主要是內源融資：企業通常具有自己的技術支撐和知識產權，企業員工較少，在這一階段， 中小企業主要從事研究開發工作，活動比較單一，組織結構十分松散。企業的前景始終籠罩在風險之中。就整個財務情況看， 企業處于虧損期。只有費用支出。企業主要目標是求生存，失敗率很高，這時的融資一般以內源融資為主，主要是自有資金， 其余是民間借貸和銀行的短期貸款，此外中小企業還可以尋求政府創業基金的幫助。
2、成長期主要是銀行信貸為主：企業處于成長期時，中小企業在生產、 銷售方面基本上有了成功的把握， 組織機構已經有了一定的規模，新產品的設計和制造方法已定型企業盈利開始，各方面日趨完善。新技術不斷成熟，新產品逐漸被市場所接受，現金流量增長迅速，企業的生產、 研發以及市場擴張都將對企業資金提出新的要求，財務風險也大大降低，吸引商業銀行的信貸資金和利用信用融資成為成長期中小企業融資方式的最佳選擇。
3、成熟階段主要是資本市場大規模融資：企業進入成熟期后，中小企業經營發展穩定、 組織機構完善、 管理經驗豐富、產品占有較大的市場份額，企業的盈利急劇增加，處于成熟期的中小企業應主要考慮在資本市場上進行股票、 債券等形式的大規模融資， 適度的債務融資可以降低企業綜合資本成本，并且能在資本市場和產權市場上開展資產經營活動。企業經營規模較大，資產收益率高，業績穩定經營風險大幅下降。企業產生持續穩定的經營現金流。
中小企業所處不同發展階段具有不同的融資需要，不同的融資方式所發揮的作用也不同，中小企業應充分了解各階段資金需求選擇最優的融資方式。
參考文獻
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融資方式與融資渠道范文6
[關鍵詞]現金并購 融資風險 企業并購
一、現金并購的資金來源及籌資方式
現金并購融資方式是多種多樣的?，F金并購融資按資金的來源不同一般可分為兩大類融資方式,即內源融資方式和外源融資方式。內源融資是指從企業內部開辟資金來源,籌措所需資金。但由于并購活動所需的資金數額往往是非常巨大的,而企業內部資金畢竟是有限的,利用并購企業的營運資金流進行融資對于并購企業而言有很大的局限性,因為一般不作為企業并購融資的主要方式。
現金并購中應用較多的融資方式是外源融資,指企業從外邊有開辟資金來源,向企業以外的經濟主體籌措資金。外源融資作為企業籌集資金的一條重要渠道,對企業擴大經營規模、增加資本的收益具有直接作用。
二、不同融資方式的風險分析
1.債務性融資風險。采取債務性融資的企業,可能出現不能按時支付利息、到期不能歸還本金的風險。另外負債具有財務杠桿的作用,當投資報酬率高于利率時,就能提高股東的收益。反之,就會降低股東收益,甚至危及股東資本,因此債務性融資還包括使普通股收益變動的風險。債務性融資因必須按時還本付息,剛性很強,籌資風險最大。
2.普通股融資風險。權益性融資不存在還本付息,故無財務風險。但籌資使用不當,會降低普通股收益,因此存在使股東收益變動的風險。如果完全使用股票進行交易,主要會涉及兩個因素。首先是由于股權數額的增加,交易期間可能會引起股東每股盈余被稀釋。第二個因素是使用股票交易可能使投資者認為是并購企業的股票價格高于其價值的信號。這兩種可能就能解釋為什么使用股票融資不如使用債務融資的交易對企業的財務狀況及股票價值更為有利。
3.優先股融資風險。優先股股東對公司的資產與盈余擁有優先于普通股股東受償的權利,并取得固定的股息,具有債券者的特征。在正常經營的環境下,運用優先股籌集長期資金來源不會構成企業的財務風險,而避免財務風險的代價則表現為有限股的股息要在稅后利潤中支付,從而失去所得稅的抵減效應。
三、中國現金并購中融資風險問題的防范措施
1.制定正確的融資決策
要制定正確的融資決策,必須考慮到企業現有的資本結構和融資后的資本結構的變動,―方面盡量利用債務資本的財務杠桿利益,另―方面又要盡量避免債務資本帶來的財務風險。
(1)債務融資方式。采用債務融資方式,很可能導致企業權益負債率過高,使權益資本的風險增大,從而可能會對股票的價格產生負面的影響,這就使得并購企業希望是用債務融資避免股權價值稀釋的愿望相違背。因此,在利用債務融資方式時,并購融資企業應當特別重視在杠桿利益發揮與負債比率升高兩者之間尋求一個平衡點。
(2)權益融資方式。采用權益性融資方式,由于股權數額的增加,將有可能會導致股權價值被稀釋。影響這種情況發生與否的因素主要在于支付給被并購企業股票的數量與這部分股票能為合并后企業增加的盈利的價值比較。另一方面,權益融資中除了要關注EPS與市盈率等指標的影響以外,還需要考慮的一個重要因素即企業控制權的分散程度的影響,必須合理設定一個可以放棄的股權數額的限額,以避免控制權又落入他人之手的風險。
2.拓展融資渠道,保證融資結構合理化
企業在制定融資決策時,應視野開闊,積極開拓不同的融資渠道,通過將不同的融資渠道相結合,做到內外兼顧,以確保目標企業一經評估確定,即可實施并購行為,順利推進重組和整合。政府有關部門也要致力于研究如何豐富企業的融資渠道,如完善資本市場,建立各類投資銀行、并購基金等。
(1)優化企業的融資結構。融資結構既包括企業自有資本、權益資本和債務資本之間的比例關系,也包括債務資本中的短期債務與長期債務的比例關系等。優化融資結構必須是在融資方式選擇的基礎上,將融資風險與成本綜合考慮。
(2)以優先債務、從屬債務和股權部分形成的倒三角圖形可以扼要地說明融資的結構安排。在倒三角的并購融資安排中,最上層為優先債務,第二層為從屬債務,最后是優先股和普通股。對于企業來說融資成本由上到下越來越高,而風險由下到上越來越大。因此,不同融資方式所占的比重也是由上到下逐漸減少。這樣的結構安排,對于整個并購融資項目而言是比較穩健的,使得資金成本盡量減少,融資風險得到合理的控制。合理確定融資結構還應遵循以下原則:一要遵循資本成本最小化原則,既要將自有資本、權益資本和債務資本的籌資成本進行比較,也要對三者分別分析其邊際收益和邊際成本;二是自有資本、權益資本和債務資本要保持適當的比例,在這個前提下,再對債務資本組成及其期限結構進行分析,將企業未來的現金流入和償付債務等流出按期限組合匹配,找出企業未來資金的流動性薄弱點,然后對長期負債和短期負債的期限、數額結構進行調整。
3.合理規劃并購融資的資本成本
資本成本一般指企業籌集和使用長期資金而付出的代價,它包括資金籌集費和資金占用費兩部分。融資決策與資本結構管理是實現并購融資優化的重要一環。因此,在確定完融資類型后,企業應進一步根據金融市場變化趨勢,運用金融工程技術,通過融資方案專業設計,不斷降低融資成本。
4.借鑒杠桿收購融資
盡管杠桿收購具有高風險性,但伴隨而來的也是其具有高收益性。它的強勢財務杠桿效應,能帶來極高的股權回報率,使之成為一種頗為有效的融資方式。我國目前的資本市場環境以及企業自身狀況的限制,杠桿收購在我國還不具備條件。但是由于我國目前并購融資方式還很有限,債務融資仍是主要的方式之一,許多并購融資活動中債務比例都比較高,因此,借鑒杠桿收購融資的經驗具有很強的現實意義。
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