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經濟復蘇形式與政策范文1
世界經濟復蘇步伐之強勁遠遠超出預期。IMF在2010年1月26日的《世界經濟展望》最新預測中將對2010年世界產出的預測大幅提高至3.9%,上調了0.75個百分點。世界銀行在1月20日的《2010年全球經濟展望》報告中將2010年全球經濟增長預測上調至2.7%。
不平衡是本次世界經濟復蘇的一個突出特征,主要表現為新興經濟體相對于發達經濟體更為強勁的增長。
2009年,發達經濟體負增長3.2%,明顯低于-0.8%的世界經濟增長率。世界經濟沒有嚴重惡化應該歸功于發達經濟體以外的因素,其中尤以中國和印度等國為甚,中國2009年經濟增長8.9%,印度為5.6%。
在工業產出方面,主要新興經濟體均已實現增長率轉正,而這一數據更加凸顯了世界經濟復蘇狀況的不均衡:美國、德國和日本等發達經濟體中,僅日本在2009年12月實現了5.3%的小幅增長;韓國、印度、巴西和阿根廷等國在2009年底則都實現了10%以上的強勁增長,尤其是韓國2009年12月工業產出增長率高達34.9%;俄羅斯和印尼等國雖然出現了連續兩月的工業產出正增長,但漲幅僅為1%-2%;墨西哥和土耳其兩國的工業生產仍然處于收縮狀況,盡管程度有所減輕。
新興經濟體工業產出率先復蘇并不能說明這些國家已經與世界其它經濟體、尤其是發達國家“脫鉤”,從另一個角度看,反而是“掛鉤”的明證。因為發達經濟體經濟增長狀況的改善和國際貿易的正?；切屡d經濟體工業產出增長的重要動力。
隨著宏觀經濟狀況的好轉,主要新興經濟體的物價有所回升,通脹壓力加大。為了救助危機,各主要政府都實施了數額巨大的財政刺激政策和極其寬松的貨幣政策。盡管這些都是避免大衰退的必要舉措,但更為審慎的看法認為,私人預期與實際經濟活動的逆轉可能是非常迅速的,如果政府沒有及時認識到這種逆轉并且迅速收回過剩的流動性,那么通貨膨脹可能馬上躍升至難以接受的地步。
從新興經濟體近來消費者價格指數的情況看,絕大多數國家的CPI仍然維持在2%-6%的可控水平,并且基本上明顯低于2008年9月危機爆發前的狀況。印度與俄羅斯可能是兩個例外。俄羅斯在普遍的物價回升中維持了2008年10月以來CPI下降的趨勢,而由于食品價格連續加速上漲,印度2009年12月的CPI同比增長率高達14.97%,以至于1月29日印度央行將商業銀行的現金儲備率上調75個基點,成為金磚四國中第一個收緊貨幣政策的國家。
整體看,大多數新興經濟體目前的主要政策目標依然是穩定增長。通脹的壓力雖然在增長,但是考慮到世界經濟仍處于復蘇初期,并且此后可能維持低速溫和增長態勢,政策刺激仍然是各國經濟增長的重要驅動力,所以一般而言,短期內通脹的壓力仍然是潛在的。
經濟復蘇形式與政策范文2
要據國際一般經驗，GDP連續兩個季度出現環比正增長即可宣告經濟衰退期結束。全球最大經濟體美國在經歷2008年第四季度環比增長-5.4％、2009年一季度環比增長-6.4％的慘淡之后，二季度實現環比增長-1.0％，降幅大大收窄，超出市場預期。據此，可以認為美國經濟觸底回升的基調已大致成型。換言之，若一切順利的話，美國經濟最早將于今年四季度、最遲將于2010年一季度走出衰退。
令人頗感意外的是，二季度日本經濟也實現了0.9％的環比增長，為5個季度來的首次增長。一般認為，二季度日本經濟增長是在經濟刺激計劃和出口的雙重作用下達到的，但其復蘇基礎和表現并不令人信服，仍存在較多的不確定性。
幾乎與此同時，有歐元區經濟“雙引擎”之稱的德、法兩國在二季度也實現正增長。此前兩國均經歷了連續四個季度的負增長，但二季度兩國經濟同時增長了0.3％。此外，希臘、葡萄牙等國二季度也都實現了同步增長。而其他一些歐元區國家，如奧地利、比利時、意大利、荷蘭經濟仍在下滑，不過，它們距離正增長也并不遙遠了。特別是，如果德、法三季度經濟持續增長下去，由于在歐元區內部勞動力和資本等要素基本上都可以自由流動，那么，其余歐元區國家的經濟自然也將逐步得到改善。
歐元區之外，英國二季度GDP較一季度環比下降0.8％，降幅明顯大于此前市場預期的0.3％，這是英國經濟連續第五個季度收縮，由此也使得英國經濟復蘇進程顯著落后于歐洲大陸。
至于近年來經濟一直高速發展的中國，判斷復蘇的標準與發達國家略有不同，主要看經濟增速是否回歸潛在增長水平區間，即通常所謂的“保八”。在經歷2007年二季度以來的增長連續下滑后，今年二季度GDP同比增長7.9％，顯著高于一季度的6.1％，接近歷年潛在增長水平區間下限。因此，中國經濟將率先實現復蘇，并且復蘇勢頭將比日本、歐元區更為強勁。
據此，大致可以判斷，當前全球幾大主要經濟體都處于經濟復蘇的上升通道，只不過在順序上存在差別：先是中國，接著是歐元區和日本，最后是美國和英國，將呈現出明顯的經濟復蘇先后順序。而這種趨勢變化對于能源領域也將產生相應影響。
一方面，全球經濟復蘇將推動能源需求和能源價格逐步反彈。全球經濟即將整體復蘇的預期，為國際大宗商品和能源價格反彈奠定了一個堅實基礎。最新證據是，國際原油價格在70美元左右連續徘徊了5個月后，10月中旬開始大幅攀升，沖高到78美元左右。這其中固然有美元貶值的因素，但從一個中長期視角來看，也可視為全球經濟開始復蘇所發出的強烈信號。因為幾乎是與此同時，反映美國實體經濟的道瓊斯指數也重新登上了1萬點大關。
另一方面，全球范圍內的經濟復蘇節奏的這種不同步性，又勢必對各種能源的供求關系產生重大影響，同時主要能源生產國和消費國之間的互動也將隨之激活。
其中，中國經濟的率先復蘇，將激勵全球傳統能源(如原油和煤炭)需求和供應回升。從需求方面來看，中國是全球第二大的原油消費國和最大的煤炭消費國，并日漸成為全球重要的原油和煤炭進口國。此外，作為全球經濟的一個日益重要的引擎，中國經濟增長也將隨之拉動世界其他國家和地區復蘇，特別是中國周邊的一些東亞經濟體，一個最直接的后果就是對其原材料和零部件進口增加。從供給方面來看，中國能源需求增長，直接受益的除了俄羅斯、中東等傳統能源供應地外，近年來還擴展到澳大利亞、非洲、拉美、中亞、伊朗、伊拉克等國家和地區。
而歐美復蘇相對滯后，則將在一定程度上延遲新能源開發和推廣的速度。太陽能、生物質能等歐美著重發展的新能源項目，在這次全球危機中，都受到不同程度的沖擊和影響，其研發、生產和推廣工作都有所放緩。例如，由于太陽能利用大國西班牙的補貼經費削減以及全球信貸緊縮造成的太陽能新項目開發進度減緩，2009年太陽能電池系統的全球整體導入量預計同比將萎縮三成以上。
許多人都承認，由次貸危機引發的這場衰退是二戰以來最為嚴重的全球性經濟衰退。一方面，正所謂“病來如山倒，病去如抽絲”，雖然現在已無人相信還會有“二次探底”的風險，但即便各國實現了經濟復蘇，要重現經濟全面繁榮仍需較長時間。以美國為例，根據對美國最近20年以來歷次衰退的研究，在經濟走出衰退后，仍將持續14～29個月左右的“無就業復蘇”階段，這一現象直接顛覆了經濟學上著名的“奧肯定律”。一般預計，美國失業率很可能在2010年上半年觸頂，此后才開始緩慢回落，由此也將影響到美國消費和投資的增長，而美國的消費活力對全球經濟、特別是東亞經濟又具有先行意義。
但另一方面，由于全球主要經濟體在衰退階段都實行了極度寬松的貨幣政策，目前除澳大利亞已開始提前升息外，其他同家尚未有明確的推出時間表。例如美聯儲主席伯南克就曾多次表示，未來兩年內美國通脹率仍將保持在一個較低水平――這樣，很可能到2010年下半年，美聯儲才有可能調升聯邦基金利率。由于貨幣政策效果存在一定的時滯，即使屆時各國收緊貨幣政策，其真正發揮效力也要等到2011年。在此期間，通脹的真實壓力不容低估。同時，由于包括原油在內的全球大宗商品基本上都是以美元計價，美國經濟復蘇和美聯儲升息的滯后，對美元匯率走勢也將產生重大影響，至少在美國經濟在今年年底正式復蘇之前，美元會持續一段時間的弱勢，這對國際油價上漲勢必起到推波助瀾的作用。
因此，國際能源價格更可能以一種螺旋式、階段上升的節奏上漲，也就是“走走停?！笔?，如國際油價在80美元、90美元、110美元等重要心理關口附近都將出現長時間的盤整，類似2008年上半年那種狂飆突進式的暴漲恐怕不容易出現，但也絕不可掉以輕心。
對于中國而言，2008～2009年的全球經濟衰退固然帶來了一定的挑戰，但機遇的成份似乎更多。能源價格的大幅回落不僅為中國這樣的能源消費大國節約了大量進口成本；更重要的是，中國也充分抓住了這種機遇積極開展對外合作，通過形式多樣的策略，如“貸款換石油”計劃和一系列的海外油氣并購項目，努力實現了進口來源的多元化目標。
而到了全球經濟復蘇階段，中國更應未雨綢繆，充分利用自身優勢和國際影響力，與世界各國、特別是能源大國之間開展卓有成效的能源開發和技術合作。根據合作對象類型不同，可以將這種互動關系劃分為兩類：
經濟復蘇形式與政策范文3
為刺激經濟復蘇和就業市場改善，美聯儲于9月13日會議正式宣布推出開放式量化寬松政策（QE3），每月新增購買400億美元的機構抵押貸款支持證券（Agency Backed MBS），并強調資產購買會一直持續，直到美國就業市場出現實質性改善。同時，美聯儲將繼續執行賣出短期國債、買入長期國債的“扭轉操作”，并繼續把到期的機構債券和機構抵押貸款支持證券的本金進行再投資。最后，美聯儲還決定繼續將聯邦基金利率保持在零至0.25%的超低區間，并計劃將這一水平至少保持到2015年年中。
這意味著，QE3時代已經來臨，全球經濟格局和資產價格的走勢或將發生重要的變化，也會對疲弱的A股市場產生微妙的影響。
美聯儲啟動第三輪量化寬松
所謂QE3，英文全稱“a third round of quantitative easing”，對應中文是指第三次量化寬松。當地時間2012年9月13日美國聯邦儲備委員會宣布了第三輪量化寬松貨幣政策（QE3），以進一步支持經濟復蘇和勞工市場。分析人士普遍認為，美聯儲推出QE3，會使全球低息環境和充裕的流動性持續一段更長時間，因而可能會為新興市場經濟體系再次帶來通脹和資產價格的壓力。
事實上，本輪QE3的推出有著特殊的背景。2012年3月26日，美聯儲主席伯南克在講話中表示，雖然失業率降至8.3%令他鼓舞，但取得進一步進展需要繼續寬松貨幣政策。當時，市場人士便存在較大的分歧。反對的一方認為，美國經濟已經開始復蘇，沒必要推出進一步的量化寬松政策。而支持的一方則認為，美國第一輪量化寬松政策(QE1)和第二輪量化寬松政策(QE2)，都對美國經濟復蘇起到了作用，因此即使不能指望QE3能為美國經濟帶來太快、太強的增長，但也有助美國經濟進一步復蘇。
此后，美聯儲主席伯南克不斷在各種會議上暗示將推出QE3。尤其是在美聯儲了7月31日至8月1日會議的紀要文件之后，投資者對于美聯儲推出新一輪量化寬松措施的預期進一步升溫，大家都已開始揣測美聯儲將于何時推出何種寬松措施。
而近期美國經濟數據顯示，就業市場持續低迷而CPI漲幅則基本處在美聯儲可以容忍的范圍之內，這些都是促使美聯儲決定推出QE3 的原因。
貴金屬市場率先做出反應。8月15日開始，黃金價格開始出現快速拉升，不到一個月的時間，從1600美元下方漲至9月7日的1735美元，白銀的漲幅則更為可觀?；窘饘俚膯訒r間晚于貴金屬，但也在8月21日開始快速拉升。大宗商品市場扭轉前期的下跌趨勢表明，國際市場投資者認為，QE3的推出的概率在提高。
與此相對應的是，美元指數出現大幅下挫，逆轉了今年以來的上漲（圖1）。
在美聯儲會議之前，歐洲央行宣布推出直接貨幣交易計劃(OMT)以應對歐債危機。但即使此時，市場對于美聯儲是否推出QE3仍存在分歧。
終于，謎底在9月13日揭開。美聯儲宣布，為了刺激經濟復蘇和就業市場改善，將進行新一輪資產購買計劃，并將超低的聯邦基金利率指引延長至2015年年中。美聯儲當天在結束為期兩天的貨幣政策例會后發表聲明說，美聯儲擔心，如果不進一步放寬貨幣政策，經濟增長的強度將不足以帶來就業市場的持續改善。美聯儲表示，美國經濟近期繼續溫和增長，但就業增長緩慢，失業率保持高位。盡管有些關鍵商品價格近來有所上升，但總體通脹壓力適度，長期通脹預期穩定。美聯儲將密切關注未來幾個月的經濟和金融數據，如果就業市場前景沒有顯著改善，將考慮采取更多資產購買行動，并合理利用其他政策工具。這意味著新興經濟體又將面臨著歐美發達經濟體新一輪的集體貨幣寬松浪潮。
“QE3終于在萬眾矚目之下順利誕生，其形式與前兩次的總額購買形式完全不同，此次美聯儲采取了邊走邊看，逐月延續的策略，這與市場前期傳言較為一致，規模和形式略超預期?！便y河證券首席策略分析師孫建波表示。
孫建波認為，從觸發QE3的原因來看，美聯儲對于遲遲未見明顯好轉的就業情況尤其擔心，而近期公布的一系列就業數據也強化了伯南克一直對于就業問題并未好轉的判斷。另外，此次計劃主要購買按揭抵押證券，其用意非常清楚，即全力壓低按揭利率以期促使美國房地產市場的好轉，針對性極強。
對中國經濟有利有弊
在前兩輪QE中，美聯儲已采購了價值2.3萬億美元的國債和MBS。目前聯儲還在執行扭曲操作，將短期國債置換為較長期國債，這項計劃已在今年6月份被延長到年底。QE3無疑會對全球經濟產生重要影響，中國最為新興經濟體的重要組成部分，也不例外。
銀河證券首席經濟學家潘向東表示，在歐美新一輪大規模的量化寬松貨幣政策的影響下，面對自身經濟增長勢頭微弱、通脹抬頭隱憂重起，一些新興經濟體央行被迫陷入了保增長與控通脹的決策困境。
國金證券分析師劉鋒認為，QE3的流動性溢出效應將小于前兩次。一是本次投資方向為美國房地產市場，在美國樓市開始回暖的情形下，可能吸引資金回流美國；二是新興市場經濟依然不振，短期內熱錢大量流入這些國家的可能性較小。
經濟復蘇形式與政策范文4
一、財務戰略
財務戰略是企業在一定時期內根據宏觀經濟形勢和公司整體發展戰略對企業財務活動的發展目標、方向進行全局性、長期性的規劃，旨在謀求企業資金安全有效地流動而最終實現企業整體戰略。
（一）財務戰略的內容
企業財務戰略可分為投資戰略、融資戰略、利潤分配戰略三部分：
（1）投資戰略。投資戰略是企業在投資方向和投資規模上的重大籌劃。投資戰略直接體現了企業的戰略目標，是企業財務戰略的核心和基礎。投資戰略所確定的投資方向、規模決定了融資的方式和數量，而投資的時機和進度影響著企業的融資和營運資資本的管理方式，投資的收益目標又在一定程度上影響著企業的股利分配以及財務風險控制。
（2）融資戰略。融資戰略是企業合理預期財務戰略實施對資金的需求量和需求時間，對未來一段時期內的融資規模、融資渠道、融資方式、融資時機等內容做出的合理規劃。融資戰略為整體財務戰略的實施提供資金保障，并以優化企業財務資本結構、降低資金成本與融資風險為目標，既要增強融資渠道的靈活性，保證穩定的資金來源，又要努力降低資金成本，嚴控融資風險。
（3）利潤分配戰略。利潤分配戰略是企業為促進各利益方關系的協調而做出的合理的利潤分配規劃。利潤分配戰略要以實現企業可持續發展為出發點，利潤分配政策和形式的選擇要圍繞保護股東利益、穩定股票價格、促進企業長期發展的目標來進行。利潤分配戰略既要有利于股東利益又要有利于企業的發展：一方面，企業要在資本市場上塑造良好的財務形象，給投資者以持續穩定的回報，避免股價大幅波動；另一方面，企業要保留一定的利潤作為內部資金的來源，擴充企業的資本金，夯實企業實力。
（二）財務戰略的分類
財務戰略可分為擴張型財務戰略、穩健型財務戰略、防御收縮型財務戰略三種類型。
（1）擴張型財務戰略。擴張型財務戰略是企業為實現快速發展的總體戰略而采取迅速擴大投資規模，全部或大部分留存收益用于投資，大量籌措外部資本的財務戰略。選擇擴張型財務戰略的企業將盡可能地利用外部資本，也盡可能地將經營積累用于擴大生產經營規模，選擇擴張型財務戰略的企業一般會表現出“高投資、高負債、少分配”的財務特征。
（2）穩健型財務戰略。穩健型財務戰略是企業為實現穩定增長的發展目標，在長期內保持穩定增長的投資規模，保留部分利潤，內部留利與外部籌資相結合的財務戰略。選擇穩健型財務戰略的企業將盡可能優化現有資源的配置和提高現有資源的使用效率及效益，把利潤積累的一部分作為實現企業資產規模擴張的基本資金來源，選擇穩健型財務戰略的企業一般會表現出“適度投資、適度負債、高分配”的財務特征。
（3）防御收縮型財務戰略。防御收縮型財務戰略是企業維持或縮小現有投資規模，保持或降低現有資產負債率和資本結構水平，減少對外籌資，甚至通過償債和股份回購歸還投資的財務戰略。選擇防御性財務戰略的企業將盡可能減少現金流出和增加現金流入，選擇防御收縮型財務戰略的企業一般會表現出“低投資、低負債、適度分配”的財務特征。
二、經濟周期
經濟周期是指經濟運行中周期性出現的經濟擴張與經濟緊縮交替更迭、循環往復的現象。經濟周期是國民總產出、總收入和總就業的波動，一個完整的經濟周期包括繁榮、衰退、蕭條和復蘇四個階段，每個階段有不同的特征。
（一）繁榮階段的特征
繁榮階段，即經濟周期的高峰，經濟活動擴張和高漲階段。繁榮階段的總體特征是GDP快速增長，CPI持續上漲，當經濟周期處于繁榮階段，社會總需求旺盛，實際GDP增速高于潛在GDP增速，投資需求和消費需求不斷擴張超過了該時期內的最大產出能力，即總需求大于總供給，CPI上漲。通常在繁榮階段貨幣當局和政府會采取逆周期的調控政策：為抑制通脹預期，貨幣當局開始實施緊縮的貨幣政策，市場利率進入上升通道；為抑制經濟過快增長，政府會采取適度偏緊的財政政策，縮減財政赤字，減少政府支出。
（二）衰退階段的特征
衰退階段，即經濟由繁榮轉向蕭條的過渡階段。衰退階段的總體特征是GDP增速下降，CPI下降，在經濟周期高峰過去后，經濟開始滑坡，GDP增速從最高點開始下降，總需求逐漸下降，總供給超過總需求，CPI步入下降通道，并且PPI下降速度快于CPI，導致CPI進一步下降。由于貨幣政策和財政政策的時滯，貨幣當局在經濟繁榮階段實施的緊縮貨幣政策和政府在經濟繁榮階段實施的緊縮性財政政策在經濟衰退階段才逐步顯現，通常該階段貨幣政策保持穩定，財政政策轉為中性。
（三）蕭條階段的經濟表現
蕭條階段，即經濟周期的谷底階段。蕭條階段的總體特征是經濟活動收縮，GDP增速達到最低點，甚至出現負增長，實際GDP增速低于潛在GDP增速，總供給和總需求均處于較低水平，CPI降至最低點，經濟面臨通縮危險。蕭條階段貨幣當局開始降準降息，動用存款準備金以及公開市場業務等工具降低利率以刺激經濟增長；政府實施積極的財政政策以促進經濟恢復增長。
（四）復蘇階段的經濟表現
復蘇階段，即蕭條轉向繁榮的過渡階段。復蘇階段的總體特征是GDP增速開始回升，經過市場產能出清以及寬松的貨幣政策和財政政策的刺激，實際GDP增速慢慢恢復到潛在GDP增速，總需求慢慢回升，CPI也慢慢開始回升，一般而言，CPI回升的速度低于GDP增長速度。為了避免經濟再次陷入蕭條，復蘇階段貨幣當局還將繼續降準降息，利率仍將處于下降通道，政府仍將繼續實施積極的財政政策。
三、經濟周期四個階段的企業財務戰略分析
（一）繁榮階段的財務戰略分析
從投資戰略來看，繁榮階段初期市場企業供銷兩旺，產品銷售火爆，企業應當抓住有利的時機，充分利用產能，全力生產并大力開展營銷籌劃，加速資金回籠，但此時資產已經有泡沫成分，企業不應繼續新增投資項目。而在繁榮階段后期，由于泡沫出現及國家緊縮性貨幣財政政策的出臺，投資環境惡化，企業應降低庫存，大力加速資金回籠，降低企業財務杠桿，投資以維持性投資為主，保證企業充沛的現金流。
從融資戰略來看，經濟繁榮階段初期資本市場表現較好，市盈率也比較高，企業更適合股權融資?？紤]到央行的加息預期，企業要有效地控制財務杠桿風險，在風險成本和資金成本之和最小的規模上債務融資，尤其是在繁榮階段后期企業應對債務融資持謹慎態度，保證財務風險可控。
從利潤分配戰略來看，經濟繁榮階段企業銷售火爆，企業經營活動現金流入很充沛，同時資本市場火爆，企業再融資渠道便利，但此時資產價格已經普遍上升，企業沒有好的投資標的，采取高分紅的利潤分配政策是明智的選擇。在經濟繁榮階段，企業適度投資，保持合理的資產負債率，給予股東大量的分紅，所以此階段企業選擇穩健型財務戰略最合適。
（二）衰退階段的財務戰略分析
從投資戰略來看，經濟衰退階段經濟開始滑坡，企業銷售受阻，利潤下滑，企業應盡可能減少投資支出，盤活存量資產，建立嚴格的投資標準，放棄次要的財務利益，集中各種資源加強企業的主營業務，必要時從一些低利潤行業退出。
從融資戰略來看，經濟衰退階段資本市場表現不好，股權融資會變得很困難，由于處在加息通道，實際利率提高，債務融資成本上升，企業應當盡可能地減少資本支出，降低企業財務杠桿，但經濟形勢還在持續惡化，企業在合理的資產負債率下債務融資補充運營資本也是必要的。
從利潤分配戰略來看，經濟衰退階段企業應充分利用留存收益和繁榮階段的現金流儲備過冬，但為了支撐熊市中的股價，企業保持適度的分紅也是必要的。
在經濟衰退階段，企業主動收縮投資，降低財務杠桿，適度分紅，所以此階段企業選擇防御收縮型財務戰略最合適。
（三）蕭條階段的財務戰略分析
從投資戰略來看，經濟蕭條階段是企業經營最困難的階段，在經濟最寒冷的冬天，企業應當壓縮投資，削減存貨，減少臨時性雇員，最大程度上降低財務杠桿，確保企業資金鏈安全。
從融資戰略來看，經濟蕭條階段融資戰略的主要目的確保企業安全度過經濟危機，此時股票市場持續低迷，企業從資本市場再融資基本不可能，銀行貸款審批也越發嚴格，但經濟衰退階段資本市場避險情緒嚴重，資金偏愛債市，企業發行債券變得相對容易，信譽好的企業可以通過發債補充資本。
從利潤分配戰略來看，經濟蕭條階段企業應主要靠自身現金儲備維持運營，但為了支撐持續低迷的股價，避免自己成為收購對象，保持適度的分紅也是十分必要的。
在經濟蕭條階段，企業大力壓減投資，盡可能降低資產負債率，適度分紅，所以此階段企業選擇防御收縮型財務戰略較為合適。
（四）復蘇階段的財務戰略分析
從投資戰略來看，經濟復蘇階段是企業最有利的投資時間窗口。經濟危機后，資產的泡沫基本上都擠掉了，投資標的價格都比較低，降低了企業的投資成本。
從融資戰略來看，經濟復蘇階段資本市場已經率先回暖，企業再融資被市場看成利好消息，增發也會取得很好的市盈率，股權融資成本降低；經濟復蘇階段仍處于降息周期，實際利率持續降低，企業的債務融資成本比較低，這個階段企業應該最大限度進行內外部融資，為企業快速發展提供財力支持。
從利潤分配戰略來看，經濟復蘇階段企業應加大對外投資力度，充分利用自身現金儲備和經營現金流投資擴大再生產，而且此時資本市場已經復蘇，股價持續上漲，企業也無需為了支撐股價保持適度的分紅。
在經濟復蘇階段，企業加大投資力度，充分利用財務杠桿，減少分紅用于投資，所以此階段企業選擇擴張型財務戰略最合適。
四、結論
經濟復蘇形式與政策范文5
界經濟復蘇的進程將十分緩慢。同時，國內經濟雖總體向好但回升基礎仍不穩固，而發展方式轉變以及結構性調整也將會對全國經濟發展產生重大影響?；谶@樣的宏觀背景，并結合成都的實際，2012年，成都的經濟增速將繼續保持平穩發展，內需增長將會有所減緩，對外貿易趨緊形勢將有所緩解，物價水平保持小幅上揚。
一、金融危機以來的成都經濟運行特點
（三）城鄉居民收入增長明顯減慢，社會保障水平穩步提高。在城鄉居民收入方面，受宏觀經濟形勢影響，我市企業經營效益出現較大下滑，就業形勢更加嚴峻，城鄉居民收入增長明顯減慢，城鎮居民人均可支配收入和農民人均純收入分別較下降4和4.9個百分點，雖仍保持在10%以上的水平，但已為以來的最低。
在社會保障方面，我市在全國率先建立耕?；鹧a貼農民參保機制、實現征地農民同城鎮職工基本養老保險并軌；率先全面實施城鄉居民醫療保險一體化制度，城鎮職工和城鄉居民基本醫療保險實現市級統籌、全域結算、報銷比例提高；同時，進一步加強城鄉基層醫療衛生服務體系建設，全面完成城鄉社區衛生服務規范化建設，基層公共衛生服務水平穩步提升。社會保障體系的進一步完善，在很大程度上增強了城鄉居民的“消費安全感”，為我市消費在嚴峻的宏觀形勢下仍能保持20%以上的增幅提供了有力的支撐。
二、近期成都經濟運行應關注的重大問題
（二）拓寬民間投資渠道，啟動民間投資。民間投資是我國經濟增長內在活力與動力的主要源泉。我國今年經濟發展仍然面臨著巨大的挑戰，為了應對挑戰，我國將發展民營經濟、鼓勵和擴大民間投資放在了更加重要的位置，將進一步放寬市場準入，拓展民間投資的渠道。去年我國經濟復蘇主要依靠政府投資拉動，造成各地政府債務急劇增加，通過政府追加投資來拉動經濟增長難度加大，我國將抓緊出臺并落實鼓勵和促進民間投資健康發展的政策措施，相關措施可能在民間投資進入基礎設施、壟斷行業等領域提出更具體的安排，并在民營企業兼并重組、財稅支持、金融服務方面安排一系列優惠政策；進一步拓寬、擴大民間投資范圍，降低準入門檻，將逐步實現經濟增長由政府投資推動型向民間投資拉動型轉變。
（三）房地產需要保持平穩發展。去年的房地產投資對中國經濟復蘇的作用不可低估，目前中國經濟正處于艱難復蘇的微妙形勢下，房地產發展既直接涉及當前的經濟復蘇，又涉及社會穩定的大局。國家近期密集推出的一系列調控房地產政策，主要是抑制投機性購房，對自住型購房和改善型購房持鼓勵態度，政府將繼續加大社會保障房建設速度。未來房地產的調控將兼顧長期政策和短期政策的結合，處理好投資復蘇政策、擴大民間投資政策和房地產市場本身政策這
三者調整關系的搭配銜接。再則，支撐房地產市場未來二三十年發展的另一個重要因素，是中央經濟工作會議確定的“放開中小城市戶籍限制政策”，大規模農村人口的城鎮化在即，房地產很難出現大幅度下跌。對成都來說，蓄積的剛性買房需求在已得到一定程度的釋放，而投機投資性買房需求將在一定程度上受到控制；2012年下半年以后住房供給面積將較快增加，因此預計房價不會快速上漲，仍將保持平穩發展態勢。
（四）加快調整國民收入分配力度。隨著國民收入分配中勞動者報酬占比不斷下降和居民收入分配差距不斷擴大的趨勢，近年來我國居民消費傾向下降，消費率持續走低，最終消費中居民消費占gdp比重和消費對經濟增長的貢獻率不斷下降。我國居民消
費率和政府消費率都低于世界平均水平，而且與同等收入水平國家相比也有很大差距，投資與消費不平衡問題更加突出。國民收入分配格局不合理已成為影響我國居民消費增長、經濟穩定發展的重要原因，是推進經濟體制改革和發展方式轉變的重要環節。為促進消費需求持續較快增長，增強居民消費能力，我國將加大國民收入分配調整力度，提高中低收入者收入水平。
（五）管理好通脹預期，給經濟創造一個良好環境。中央經濟工作會議提出，要處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構和管理好通脹預期的關系。由于國際大宗商品價格的上漲可以傳導到國內，今年貨幣的供應可能影響到通脹的預期，明年物價有一個“翹尾”的因素，現在還沒有出現通貨膨脹，但是我們要預見到通脹有可能出現。當前，成都經濟處在逐步回升好轉的態勢，但還需要加快發展，進一步鞏固回升的基礎，鞏固經濟持續回升的勢頭，又要防止物價上漲過快，把物價上漲保持在一個溫和可控的范圍內，管理好通脹預期為經濟發展創造一個良好的外部環境。
三、2012年成都經濟運行態勢預測
經濟復蘇形式與政策范文6
關鍵詞：對外貿易；影響；分析
中圖分類號：F224 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）02-00-01
經濟危機過后，世界經濟復蘇動力仍然不足，外需低迷的態勢難有根本好轉。美國經濟增長沒有明顯起色，個人消費增速仍低于危機前水平。日本地震災后重建效應減退，出口形勢惡化，經濟增長還在減速。新興經濟體難與發達國家“脫鉤”，增長普遍放慢。
一、我國對外貿易現狀
中國的經濟增速已經持續幾年相對穩定，一些積極地變化隨之出現。在2012年9月，關于對外貿易的增長計劃，國家由國務院辦公廳相繼出臺了一些積極意見，一系列具體的措施被提出并實現，例如： 貿易便利化水平的不斷提高、出口退稅和金融服務、貿易環境的改善、貿易結構的優化等方面，還有出口信用保險規模的加大其擴大力度，要求不斷提升通關效率，降低進出口相關收費標準并予以監督規范等。相關部門在措施出臺后，很快落實，并且對未提及的不合理部分進行調節，使得對外貿易的增長效果明顯，在其中受益者不僅僅大型企業還對中小型企業的貿易信心大步提升，這些措施對經營困難起到了緩解的作用，這些措施就促使了對外貿易的穩步增長。
二、我國對外貿易相關問題及影響因素
（一）2013年中國對外貿易發展環境分析
相對比于去年，今年我國對外貿易面臨的內外部環境略好，但無法忽略從各界出現的阻力，這也制約著貿易的穩定回升。
在國際角度上分析，今年全球經濟的發展環境已經相對有部分改善，各國面臨不同的危機時，其宏觀政策力度不斷加大，美國趨于穩定的經濟復蘇狀態，這些變化都對市場信心和發展預期起到了提振的作用。但經濟增長潛力不斷被發達國家的債務問題削弱，相對起來新興經濟體面臨的困難會更多，加上在貿易方面各國采取了錯誤的保護主義措施，我國對外貿易的高風險態勢不會明顯改觀。
從國內的角度分析，一系列擴內需、穩外需政策措施由國家頒布并出臺實施，在此過程中這些措施確實起到了促進貿易增速的作用，中國經濟運行總體平穩。國家相關政策的推出進一步激發各方面加快發展的積極性，有利于繼續推動經濟平穩較快增長。鑒于積極正確措施的實施，國際貨幣基金組織預計，2013年中國經濟增長將快于2012年。但經濟企穩的基礎還不穩固，國內需求增長受到一些體制機制因素的制約，部分行業產能過剩較為突出，企業生產經營仍然面臨較多困難。
（二）我國對外貿易產生影響的因素
1.全球經濟增長動力依然不足
一些發達經濟體例如美國、英國等需要對財政進行采取緊縮措施，在對新興產業投資時形成規模的周期更加長，相關國家采取的應對政策無法從根本上改變一些問題，例如：有效需求不足，持高不下的失業率等，這就導致經濟增長動力依然疲弱。
2.貿易投資保護主義進一步加劇
相關國家面對經濟復蘇沒有明顯起色的情況，為暫時緩解就業壓力，采取了錯誤的措施，例如對外企關閉國內市場、扶持本土產業，這就嚴重阻礙了國際貿易的正常投資活動。世貿組織監測，2011年10月至2012年5月，各成員共采取182項新貿易限制措施，影響全球進口額的0.9%，且限制措施應對危機的一面下降，刺激本國產業復興的一面上升，影響更為深遠。在面對針對新興產業的跨國發展企業，部分國家對其投資態度保守，在各環節對企業進行限制。
3.國際金融和商品市場仍可能持續動蕩
由于不少國家面對經濟危機采取了不同的措施，例如：美日歐等主要經濟體采取的量化寬松政策，澳大利亞、韓國、印度、巴西等國家的降息措施，必然引起各世界范圍的貨幣匯率頻繁大幅波動。加之世界各地有不同程度的自然災害導致一些糧食主產地產量下降，全球小麥、玉米減產價格不斷攀升，由于中東的石油資源引發的地緣政治問題似的石油供應減少，價格無法控制，再有發達經濟體的貨幣政策寬松，不少企業投入到商品市場進行炒作牟利，不少生活必需品的價格面臨較大上漲壓力。
三、解決對外貿易發展問題的措施
（一）從根本上解決外需不足的矛盾
中國在世界經濟復蘇態勢不佳的情況下仍然是短定單和小訂單為主力，大訂單和長期訂單仍與中國企業無緣。截至2012年9月在有記錄的四個月內出口經理人的訂單低于50榮枯線；2012年半年多的時間貿易進口僅僅增加百分之一，顯而易見我國的貿易出口還是在短時間內將無法翻身。就2012年9月份的一份報告顯示千余家企業出口利潤半年連續低于最低標準。
（二）穩定發展，逐步拓寬業務平臺
由于近年的科技發展中國確定了由勞動密集型轉為新興產業。而這卻引起了世界貿易保護主義的非理性抵制，越來越多的針對中國企業出口制造障礙，使得中國在世界貿易中的摩擦越來越大。根據現狀，我們根據以前的資料可以看到我國的貿易的黃金時期僅僅是十六大以后的十年時間，我國的出口額可以占到全球第一，貿易進口也連續占到全球第二。然而，由于國內外大環境的變化我國很難在重現當年的發展速度。
根據全球環境的變化，我國形式很嚴峻，我們將面臨的挑戰是空前的，我們的貿易政策仍是穩增長，調機構，促平衡。針對這樣的挑戰，我們政府密切關注市場發展形式，落實各項有利于企業發展的政策，幫助企業增加訂單。另一方面，要發展貿易的方式，不斷改革，強化產品質量的同時，強化創新理念，要發展我們的貿易平臺，跟國際營銷網絡接軌，各方面發展，促進我國貿易平衡發展。
四、結論
從我國經濟開放以來，我們的對外貿易實現了很多次跨越式發展。中國已經牢牢地坐穩在世界第二大出口國和第三大進口國這把交椅上，相應的，中國經濟為世界經濟作出了重大貢獻，與此同時，中國經濟自身的外貿依存度也已經達到了很高的水平。金融危機的到來，給所有人敲響了警鐘，處理不好國內外市場的關系，就容易把國外市場的“動力”變為“阻力”，不利于中國經濟持續、穩定、快速增長。
參考文獻：
[1]孫妍.中國進出口貿易總額的影響因素分析[J].中國商貿，2011，6.
