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確保資金流動性范文1
關鍵詞供應鏈金融；流動性管理；供應鏈可視化；資金流；Aberdeen
[中圖分類號]F710；F830 [文獻標識碼]A [文章編號]1673-0461（2015）05-0081-06
一、引 言
隨著企業競爭的加劇和產業組織形式的演進，現代企業競爭逐漸演變為供應鏈間的競爭。作為與實物供應鏈相對而言的供應鏈中的金融層面，供應鏈金融主要關注供應鏈中資金流的集成管理。它的創新和完善對于加強供應鏈及企業的競爭力無疑起到了至關重要的作用，這使得這一新興領域迅速成為近年來備受關注的話題，受到越來越多企業的關注和重視。
許多國際知名企業更是已經在這一領域開展了積極的探索和嘗試。例如，美國著名銀行BB&T公司從2007年開始與全球領先的B2B集成服務解決方案供應商GXS公司建立伙伴關系，通過連接從客戶到供應商的供應鏈金融服務平臺為公司客戶提供無縫銜接的國際銀行業務、商業融資和支付服務等功能，并幫助他們加強對單據和支付過程以及實物供應鏈的實時可視化管理[1]。除此之外，還有更多的金融服務機構與供應鏈管理服務提供商開展了類似的行動，如Ariba與Orbian的合作，InStream與Credit Suisse簽署服務協議，JPMorgan Chase收購電子供應商Xign，PrimeRevenue與一系列金融機構（包括Morgan Stanley）建立伙伴關系等[2]?？梢钥闯?，供應鏈金融已經吸引了眾多企業的極大興趣和重視。
Aberdeen公司作為一家領先的基于事實的研究報告提供者，早在2006年就將供應鏈金融作為其重點研究領域，進行了持續的調查研究，并了一系列重要研究報告。國內學者謝圣濤[3]積極跟蹤了這一研究領域，并對Aberdeen公司早期（2006年至2007年）的系列研究報告進行了系統介紹。近年來，這一領域已經經歷了許多新的發展和變化，供應鏈金融已經從一個全新的理念發展到廣泛運用于企業實踐中，并取得了一些成功的應用，為相關企業帶來了良好的經濟效益。因此，為了解和學習國外這一領域最新的發展和變化，本文對Aberdeen公司2008年以來關于該領域的最新研究成果進行了系統梳理和評述，介紹了供應鏈金融實踐中的標桿企業績效水平，并重點分析了資金流動性管理和供應鏈可視化這兩個供應鏈金融成功實施的關鍵要素。最后，還結合當前我國該領域的發展現狀分析了這些研究成果對于促進國內供應鏈金融發展的啟示和借鑒意義，以期能夠為該領域的相關參與者如企業、金融機構和管理部門等提供參考。
二、供應鏈金融標桿企業績效及對標分析
在供應鏈金融實踐中，標桿企業的績效水平為其他企業的績效評估或供應鏈金融方案實施提供了參照。分析標桿企業的績效水平并與之進行比較，對于企業決策，特別是對于那些有意涉足這一領域或績效水平欠佳的企業來說，具有重要的借鑒意義。
（一）標桿企業績效及其PACE模型
Aberdeen公司根據被調查企業在供應鏈金融實踐過程中的運行情況將其分為三類，表現良好的前20%為領先企業，被視為該領域中的標桿企業，為績效對標研究和企業決策提供參照標準；中間50%為業內平均水平企業；其余30%為落后企業。在2010年底針對140家實施供應鏈金融方案的企業調查[4]中，標桿企業應付款發票處理的平均時間為6.9天；應付賬款周轉天數（days payables outstanding，DPO）平均為57.4天；年平均采購成本下降6.5%。
為了分析企業具體業務行為過程中所面對的各種關鍵要素，Aberdeen公司提出了一種基于PACE模型的基準研究方法。在PACE模型[4-5]中，P即壓力（Pressures），指影響組織市場定位、競爭能力或商業運營的外部力量（如經濟環境、政治法律、消費者偏好變化等）；A即行動（Actions），指組織為應對行業壓力所采取的戰略及方法（例如，為了更好地利用行業發展機遇，調整公司業務模式）；C即能力（Capabilities），指執行公司戰略所需要的業務處理能力（如技術熟練的員工、可靠的產品/服務、融資能力等）；E即關鍵推動因素（Enablers），指支持組織采取有效業務實踐所需的技術解決方案中的關鍵功能（如開發平臺、應用程序、網絡互聯性、用戶界面等）。Aberdeen研究顯示，公司所達到的競爭力表現水平很大程度上由其所選擇的PACE方案及其執行水平所決定，那些發現壓力影響最大，并采取轉變力度最大以及最有效行動的公司往往最有可能獲得最佳績效[4]。
根據Aberdeen的調查[4]，供應鏈金融領域中的標桿企業PACE模型如表1所示。該模型展示了標桿企業在供應鏈金融方案實施中所面對的各種關鍵要素。可以看出，在所調查的前20%領先型企業中，促使他們實施供應鏈金融方案的主要外部壓力來至于市場需求波動對企業現金流的影響，而相應的戰略行動主要集中于兩個方面，即改變與貿易伙伴間的支付協議和推進財務處理自動化。支持這些戰略行動的最關鍵的技術要求或功能（即關鍵推動因素）則為連接各方的自動化交易平臺和電子支付手段。
（二）不同績效水平企業的對比分析
Aberdeen主要使用應付款發票處理時間、應付賬款周轉天數和平均采購成本變化這三個關鍵的績效指標來區分供應鏈金融應用領域中的領先企業、業內平均水平企業和落后企業。它們是衡量供應鏈中資金流動和使用效率的關鍵指標，也是影響供應鏈在復雜多變的市場環境下能否健康高效運作的重要因素。
不同類型企業的績效水平比較具體如表2所示。其中，應付款發票處理時間衡量了企業制定相關決策時的靈活性大小，如處理時間越短，企業根據當前的現金持有情況決定是否在折扣窗口期內支付款項的靈活性就越大。應付賬款周轉天數展現了企業優化其資產負債表或最大化其現金持有量的能力。平均采購成本的變化則反映出了應付賬款周轉天數的優化是否犧牲了采購成本，績效水平較高的企業通常具有較高的應付賬款周轉天數，同時也使其平均采購成本不斷下降。
另外，Aberdeen還在2011年8月專門針對供應鏈中的資金流處理情況進行了調查，這些被調查企業在發票接收、審核、支付和審計等各個環節的績效表現都具有較大差異，具體如表3所示。
在上述調查[4， 5]中，被訪企業還強調了第三方合作機構對于績效水平的影響。在買賣雙方的實際交易過程中，由于金融機構等第三方的加入，如果這些第三方機構可以很好地協調雙方貿易關系等相關事宜，如下游分銷商可以延長賬期，上游供應商可以提前拿到貨款等，則能更好地促進貿易的順暢進行以及降低交易成本，從而提升相關企業的績效水平。由此可見第三方合作機構在供應鏈金融業務中的重要地位和作用。
三、供應鏈金融成功實施的關鍵要素
供應鏈金融業務在國外發展已達到了一定階段，許多還未采取相應行動的企業也已躍躍欲試。當前國際業務重組及供應鏈間的競爭迫使企業和銀行以及其他金融機構都把目光投向這一新興領域。具體地，促使這些企業開展供應鏈金融業務的主要外部壓力如圖1所示。可以看出，市場需求波動對企業現金流的影響和貿易伙伴的違約風險是其中的兩大重要因素。相應地，加強資金流動性管理和供應鏈可視化成為實施供應鏈金融方案以解決這些主要外部壓力的重要途徑，實際上這兩方面也已成為構建一個強健的供應鏈金融系統的重要基礎[6]。
（一）資金流動性管理
資金的流動性是指將資產變現的速度或能力，它決定了企業在較短的時間內能夠完成交易或其他相關事項的支付能力。通常用企業流動資產或營運資金及其在總資產中所占比重的大小、流動比率和速動比率等財務指標來衡量資金流動性的大小。一個企業的資金流動性較低，則意味著它的短期償付能力較低，存在到期債務難以履約的風險。而企業的資金流動性越高，則其短期償債能力越強，在資金市場中的信用地位也較高。另一方面，資金流動性越高，表明其流動資產占用越多，又會影響其營運資金周轉效率和獲利能力。因此，資金流動性管理需要根據企業實際的生產經營需要，合理安排資金收入與支出。
Aberdeen強調[6]，資金流動性管理要放在整個企業以及供應鏈的運營管理之中，不能只兼顧局部效益。歸根結底，減小營運資金周期（Cash Conversion Cycle，CCC）、提高資金利用效率才是資金流動性管理的最終目標。根據營運資金周期計算公式，即營運資金周期（CCC）=應收賬款周轉天數（DSO）+庫存周轉天數（DIO）-應付賬款周轉天數（DPO），為減小營運資金周期，可以從減少應收賬款周轉天數和庫存周轉天數，以及增加應付賬款周轉天數三個方面進行優化。但在供應鏈金融業務中，并不能簡單地追求某一單一指標的優化，如某一企業盡可能地拖延應付賬款，則可能會導致其上游供應商陷入資金困境，進而延遲原材料采購，縮減生產存貨，給后續產品的按時交付和供應鏈持續運營帶來了更大風險。這種將供應鏈上下游企業利益置于對立位置而進行的資金成本轉移并不是最優的供應鏈運作模式。因此，各企業應結合其自身以及整個供應鏈的運營情況來尋求最優的解決方案。
實際上，資金流動性管理正是供應鏈金融所關注的焦點[6]。對供應方而言，他希望獲得資金以確保一定量的庫存，同時又想要最小化貸款成本；對買方而言，他希望獲得最佳的付款條約，并且會權衡提前支付所帶來的折扣和現金投資收益兩者之間的差別。但對買賣雙方而言，他們都希望能夠確保資金有效涌向供應鏈的各個階段。供應鏈金融正是在這一背景下，致力于通過一系列解決方案來為供應鏈中各方提供有效的資金流動性管理。
利用信息技術手段，加強電子支付與自動化交易，提高現金流的可預見性則是其中最重要的一個方面。Aberdeen在專門針對資金流動性管理的調查分析報告[7]中認為，電子支付與自動化交易應用水平越高的企業在應收賬款周轉天數、現金流預測的準確性、發票處理時間、發票處理成本等方面均具有更好的績效水平。領先、業內平均和落后三類不同績效水平企業的電子化交易方式采用情況具體如圖2所示。
基于上述調查與分析，對于加強資金流動性管理，Aberdeen給出了如下總結性建議[4]：規范與流動資產相關的事務處理流程及政策；實現流程自動化處理以減少審批周期；繼續提高采購訂單、發票及支付的電子化處理程度；積極監控企業運營中的平衡結余及現金流，為企業決策提供有價值的數據與信息支持。
（二）供應鏈可視化
如前所述，促使眾多企業踐行供應鏈金融理念的一個重要外部壓力來自于供應鏈中可能存在的各種風險。在Aberdeen公司2013年2月的調查中，企業高管們表示每5次交易中，就平均有2.84次存在貨物倉儲及運輸風險，而信用風險則達到了3.69次[6]。因此，通過增加對供應鏈的可視性化監管，提高整條供應鏈的透明度和可控性，成為降低貿易風險的首要策略。而全球供應鏈日益增長的復雜性以及為滿足顧客需求而對供應鏈運營的及時性和準確性要求，也使得各大企業越來越重視供應鏈可視化。
所謂可視化，即將數據或信息通過圖形化、影像化、虛擬現實等易為人們所辨識的方式形象直觀地表現出來，以便我們更好地理解、挖掘、利用其中有價值的信息資源。而供應鏈可視化，一般認為就是利用信息技術，采集、傳遞、存儲、分析、處理供應鏈中的訂單、物流以及庫存等相關指標信息，按照供應鏈的需求，以圖形化的方式展現出來[9]。在供應鏈金融解決方案中，除了傳統的主要針對供應鏈物流及訂單處理的可視化之外，供應鏈可視化還強調對整個供應鏈資金流的可視化監管。
Aberdeen的調查[10]表明，供應鏈可視化程度越高的企業對于供應鏈風險的掌控能力越強，其供應鏈運營績效水平（如訂單準時交付、到岸成本、供應鏈運營成本收益占比等）也越高。其中，績效水平領先（前20%）企業對終端客戶的關鍵事件具有的在線可視性是其他企業的2.44倍，能夠對供應鏈風險進行正規化管理的可能性是其他企業的1.92倍，找出當前供應鏈可能存在的風險并對其進行分析的可能性是其他企業的1.78倍。
然而，加強供應鏈可視化則意味著企業對其貿易伙伴更加了解，特別是與之相關的事務流程和信息均在其可視化掌控中，如對采購訂單及發票的處理、庫存及在途貨物的監控等，提高了相關企業運營的透明性，這可能一定程度上降低了供應鏈中處于從屬地位的企業參與可視化流程運作的積極性。2013年Aberdeen的調查報告[6]顯示，當前僅有16.7%的被調查企業已運用能夠將買賣雙方及金融機構組合在一起的獨立平臺，但有50%的被訪企業表明未來將計劃實施運用；而供應鏈金融業務決策者能夠容易地獲取外部貿易伙伴的財務信息的企業為零，但58.3%的被訪企業計劃推進這一工作；具有評估貿易伙伴資金成本能力的企業也為零，但41.7%的被訪企業計劃加強這一能力。由此可見，雖然供應鏈可視化還處于初步發展階段，但加強供應鏈合作、提高供應鏈可視化程度，特別是資金流和財務信息的可視化與共享，仍然是未來供應鏈金融發展的一個重要趨勢。
四、對促進國內供應鏈金融發展的啟示
國外供應鏈金融領域的發展經驗，以及Aberdeen公司基于大量事實調查而提出的思想理念與解決方案對于我國該領域的發展具有重要的啟示和借鑒意義。結合當前我國該領域的發展現狀，我們認為Aberdeen上述研究成果對于促進國內供應鏈金融發展的啟示主要有以下三個方面：
（一）拓寬對供應鏈金融領域的認識
在實際業務中，我國供應鏈金融的發展具有以下兩個顯著特點，一是國內銀行供應鏈金融發展的初始動因是緩解中小企業融資難題，以中小企業為切入點，為其提供自償性貿易融資，進而引申出與中小企業所在供應鏈中的大型核心企業在供應鏈金融方面的合作，即標準的“N+1”模式；二是其業務品種方面主要集中在存貨和預付款融資領域[11]。
而根據Aberdeen的調查研究，國外企業開展供應鏈金融業務主要追求兩個目標：用更先進的技術處理應收賬款、應付賬款以及其他金融貿易相關文件；通過創新性的金融制度為企業尋求更低成本的供應鏈融資，并通過運用技術手段使這些創新成為可能[2]。總而言之，Aberdeen認為供應鏈金融關注的焦點在于：通過為貿易伙伴提供融資及支付方式的選擇，使他們的交易過程更加簡約、低成本化，而這種在貿易伙伴之間達成的融資及支付方式，旨在改善每個企業的融資和交易環境[4]。
可以看出，國外供應鏈金融業務的發展，除了考慮從供應鏈外部為企業尋求低成本的融資方式，更注重供應鏈企業間通過更緊密的合作和技術方案的支持來加強供應鏈的資金流管理和風險控制，從而降低供應鏈整體的資金成本。而目前我國的供應鏈金融業務還主要集中于與商業銀行間發生的供應鏈融資，其他方面尚未受到足夠的重視。
不管是對于商業銀行、保險公司等金融機構，還是中小企業、核心企業及物流服務商等供應鏈參與者而言，拓寬對供應鏈金融領域的認識，積極探索有效的供應鏈金融解決方案，都將為其提供更多的機遇和價值。例如，金融機構除了提供傳統的供應鏈融資業務外，還可以在供應鏈資金流管理中提供更多的中間業務服務，如支付結算、應收賬款清收、財務咨詢等；供應鏈企業除了尋求外部融資外，還可以通過供應鏈內部更有效的財務供應鏈管理[12]方案來解決資金壓力，降低供應鏈整體的資金成本。
（二）加強電子支付、提高供應鏈可視化程度
如前所述，資金流動性管理和供應鏈可視化是供應鏈金融成功實施的兩個關鍵要素，也是構建一個強健的供應鏈金融系統的重要基礎。然而，這也正是目前國內供應鏈金融發展中相對薄弱的環節。
雖然我國企業信息化已取得了長足進步，但仍然處于初級階段。據調查，截至2010年底，我國僅只有5%的中小企業信息化水平處于全面集成應用階段[13]；截至2013年底，全國開展過在線銷售的企業僅為23.5%，開展過在線采購的企業比例僅為26.7%[14]。基本信息化水平的發展滯后將嚴重制約供應鏈金融實踐中關于加強資金流動性管理和供應鏈可視化所需的更復雜技術方案的應用，成為供應鏈金融方案實施的障礙之一。
鑒于目前國內大多數企業的信息化水平現狀，我們認為供應鏈金融應用可以從在供應鏈企業間推動電子支付和自動化交易手段開始著手，加強企業資金流動性管理；在此基礎上，進一步推動供應鏈可視化管理，不僅是對物流的可視化，最終還將實現對供應鏈資金流和財務信息的可視化與共享，從而在整個供應鏈范圍內實現資金的優化利用。
當然，加強電子支付、提高供應鏈可視化程度還離不開金融機構、電子商務平臺等第三方合作機構的支持。從國外經驗來看，供應鏈金融解決方案需要金融機構為供應鏈企業間的資金流動提供中間業務服務，而支撐技術方面的發展趨勢則是企業間電子支付與自動化交易平臺的集成，包括電子發票出具及支付系統、企業資源計劃系統、供應網絡、在線電子支付、電子采購訂單等技術方案的支持[4]。
（三）探索自由貿易環境下的供應鏈金融創新
2013年9月，中國（上海）自由貿易試驗區正式掛牌成立，這是我國順應全球經貿發展新趨勢，更加積極主動對外開放的一項重大舉措，對于促進貿易和投資便利化，推進金融領域創新具有重要意義。供應鏈金融作為傳統貿易融資的延伸和拓展，無疑也將在自由貿易環境下獲得新的機遇和發展。
自自貿區成立以來，各金融機構爭相入駐，并將供應鏈金融作為其一項主要業務內容，如中國銀行、上海銀行。對于商業銀行、保險公司等金融機構來說，隨著自貿區的發展和更多跨國企業總部、營運中心向國內或自貿區轉移，他們不僅將面臨大量的供應鏈融資需求，還將面臨更多的財務供應鏈管理業務需求。金融機構一方面需要結合自由貿易環境下的跨國供應鏈創新供應鏈融資產品；另一方面，還要設計、開發服務于跨國貿易中供應鏈企業間資金流動管理的中間業務，降低企業資金成本和國際貿易風險，而這正是目前我國供應鏈金融發展中尚未受到足夠重視的地方。
此外，對于跨境電子商務、航運物流、供應鏈管理等服務企業來說，自貿區的成立和發展同樣為其參與供應鏈金融業務提供了更多機會，同時也對其提出了更高的要求。由于國際貿易和國際供應鏈管理面臨更加復雜的外部環境，通過加強資金流動性管理和供應鏈可視化掌控來降低供應鏈風險將會更加受到供應鏈企業的重視。這些服務企業可以從電子平臺與技術支持、物流監管、貨物進出口業務等方面為供應鏈中的資金流動性管理及供應鏈可視化提供支持。
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確保資金流動性范文2
貨幣和匯率政策組合產生的激勵機制構成
資本流動尤其是短期資本流動對利率和匯率政策產生的激勵機制高度敏感。一些國家的經驗表明，不管他們是否進行資本管制，貨幣和匯率政策的一致性在一定程度上解釋了一些國家對不穩定資本流動的脆弱性。一致性是指在某一時點上利率和匯率政策之間的關系，以及這些政策的長期可支撐性。這樣，實行貨幣和匯率政策一致的國家，比如，一國指導其利率以達到一個內部名義目標，同時允許其匯率調整，避免了嚴重的資本流動逆轉。而不實行一致的貨幣和匯率政策的國家，例如，采取匯率目標政策，同時指導其利率以達到其內部穩定的目標，這就產生了對短期資本流動的刺激，并且更加面臨資本流動的逆轉。在幾個例子中，一些國家采用資本管制來調和其不一致的政策組合。但是，如果一國不采取更多的基礎性政策來調整其貨幣和匯率政策，則資本管制僅對減少資本流入和流出的總量有部分。當這些國家的政策組合出現問題時，他們就面臨著資本流動逆轉的風險。
貨幣和匯率政策一致性的兩個要素是相關的：在某一時點上一致或兼容；長期一致。
某一時點上一致或兼容可通過拋補利率平價和可完全替代資產的、源自預付資產調整的回報利率在各國間都相同的套利條件來說明：
i=i*+fd
fd=[（ef-es）/es]x100
i和i*是同期國內和國外資產的回報率；fd是同期本幣的遠期貼現；ef和es是本幣對外幣的遠期和即期匯率。拋補利率平價表明，當國外利率和遠期匯率已定的情況下，一國只能決定國內利率或是即期匯率中的一個，不能同時決定。當拋補利率平價有效時，利率和匯率相互不是獨立的，不能被當作分離的工具。
隨著資本流動的更加自由，國內市場上的短期利率將更加取決于拋補利率平價條件。試圖同時設定利率和匯率，也就是使利率和匯率相互獨立，則當市場對如此作法創造的刺激進行反應、在國家之間進行投資轉換時，就將導致短期資本流動。通過貨幣和匯率政策來達到不同（或潛在沖突）的宏觀目標的可能性將更受到資本帳戶開放的限制。例如，如果貨幣（或利率）政策以（抑制）通貨膨脹為目標，就不可能利用匯率來保衛國際競爭力；相反，如果匯率政策以獲得外幣競爭力為目標或以固定匯率為目標，則貨幣政策將在實現內部穩定目標或管理短期資本流動的后果方面，沒有多少自主權。因此，在更大的資本流動的情況下，一致的貨幣和匯率政策組合將只能實現下述二者之一：如果是釘住或嚴格管理的匯率，則為支持匯率采取靈活的利率（或貨幣）政策；或者利率被用來實現國內貨幣目標，使匯率更具靈活性。
政策一致性的第二個方面是給定的匯率和貨幣政策組合長期保持一致，這決定著所選擇的政策組合的可支撐性。當一個在最初時期形成最佳計劃的未來政策決定在晚些時候看來不再是最佳時，這樣的經濟政策被認為是“時間不一致”。例如，在盛行的條件下決定在未來時期維持匯率水平不再是最佳時，釘住或管理匯率就可能變得“時間不一致”。例如，當為維護匯率的團體部門成本非常高時，就該放棄為支持實際部門的匯率目標。認定政策制定者可能在長期中不一致，有著理性預期的私人部門決策者將不再相信的政策并且相應地與政策制定者一樣，不再保持一致性。這就是說，認定了政策制定者食言動機的理性機構，將不會發現釘住匯率是可信的，一旦有釘住匯率與當前經濟和市場條件不相一致的信號時，他們就將攻擊貨幣。在大量資本流動的環境下，這種打擊的潛在規?？赡芎艽?，這些機構可以通過各種遠期交易來“短”貨幣，官方通過利率和外匯市場干預來維持釘住匯率的企圖可能無效（如1992年西班牙ERM危機或近期亞洲危機中泰國的經歷）。
在資本流動日益增加的過程中，建立起貨幣和匯率政策可支撐性（時間一致性）的信心需要國家或采取非常強的釘住匯率承諾，或采取靈活的匯率。為獲得可靠的貨幣和匯率政策組合，政策制定者或被剝奪任意決定的權力，例如通過或專門協議來限制中央銀行貨幣性融資（如在貨幣局）來形成一個嚴格的固定匯率政策的承諾，或在一開始就采取靈活的匯率制度。各國的經驗看來支持這樣一個觀點：隨著更進一步的資本流動，更加極端的匯率機制變得更可行，在已開放的資本帳戶的情況下，IMF成員國有轉向更加極端的匯率制度的傾向。因為沒有幾個國家能夠作出可靠的匯率釘住的政策承諾，所以許多已開放資本帳戶的新興市場國家已接受了更大的匯率靈活性。其中一些國家以改革和注重實效的模式引入了更加靈活的匯率機制，例如通過進一步放寬貨幣波動區間作為退出更加剛性的釘住匯率的策略，但是普遍發現在資本帳戶進一步自由化的情況下，很有必要轉向更加靈活的匯率安排。
管理在資金跨境流動中的特殊風險
跨境資金流動通常比純粹的國內交易有更多一層的風險。比如信用風險（包括轉移，清算，國家風險），其資本交易類型包括：（1）銀行向居民和非居民的外幣貸款；（2） 銀行與居民和非居民（包括離岸客戶）進行衍生外匯交易（調期、期權、遠期等）；（3）銀行的其他表外或有外匯資產和負債（擔保、承兌和證券投資）。在管理這類風險中，應適當地認識、、監管和限制國內信用風險和跨境風險暴露；限制對單個借款人或相關借款人集團的大量頭寸暴露，限制關聯放貸；限制在特別產業、部門或地區的集中貸款；限制外匯貸款的頭寸暴露。其它風險還包括：貸款風險、匯率風險、流動性風險等。
為應對跨境資金流動產生的風險，無論債權國還是債務國都需要選擇性地實行適合的審慎規則。實施這樣的審慎與私人機構對風險的管理有關，也與貨幣當局對自身的外匯風險和敞口的管理有關。
在中央銀行的貨幣風險管理方面，亞洲危機的一個關鍵教訓是國家尤其應該關注其自身外匯資產和負債－其外匯儲備頭寸－以減少因潛在的資本流動不穩定帶來的脆弱性，并且與匯率的變化相協調?？缇迟Y金流動風險審慎方法的教訓同樣適用于中央銀行管理其儲備頭寸。尤其是包括如下重要性：
* 精確測量外匯敞口，包括表外行為，如在遠期外匯市場的干預；
* 全面監控外匯流動性存量，包括衍生交易，如外匯資產和負債方面的買入和賣出期權；
* 通過使資金來源多樣化管理市場對流動性的獲得；
* 面臨危機情形的偶然性計劃，如協商一個事先確定利率成本、可在危機時提取的暫時的存款底線。
這樣的越來越與各國和國際上對官方外匯儲備充足率的監測和估量方法相混合。同時也強調了更加綜合的關于外匯儲備存量信息的重要性。
支持部門改革
為管理跨境資金流動產生的特殊風險，在實施最佳可行的審慎規則之外，在資本帳戶開放的進程中一個能夠發揮作用的金融市場需要實施一套全面的金融部門改革。
1、建立和保持健康和健全的銀行體系
增加的跨境資金流動將加速對脆弱的銀行體系的重建需求。資金流動主要通過銀行；銀行系統的力量將決定資金流動的效率和資金流動的可支撐性。如果資金流動在銀行體系之外，資金將可能增加對國內銀行系統的競爭壓力，這樣就需要重建銀行系統?？紤]到銀行利率和貸款政策將對其他機構的國際借貸和其他可替代資本的借貸決策產生的，雖然有選擇性的資本管制對阻止脆弱的或無償付能力的銀行對外借款可能是必要的，在銀行體系脆弱的情況下，這并不必然減低金融體系對資本流動的脆弱性。較寬的銀行存貸差可能導致過度的對外借款，或者較高的利率和盡管脆弱卻有明確保證的銀行將導致為存款到銀行系統的（對外）借款。在國家越來越暴露于國際資本流動的情況下， 必須加快通過合并、關閉、清算破產無法生存的銀行、對無法生存銀行資本重組、加強銀行管理等方法來重建脆弱銀行。
2、強化、審計、信息披露和監管框架
除非擁有一個強有力的有效監管體系、合適的會計和審計框架以及與國際最佳經驗一致的信息披露標準，否則大量管理各種類型國內和國際交易風險的審慎規則仍無法滿足提高金融機構面對各種金融風險能夠恢復能力的愿望。這是因為，依賴于限制的審慎規則很可能像資本管制一樣導致欺騙傾向，但是在有信息披露的方面，欺騙的程度會較小。適合的會計和信息批露標準以及全面的監管體系，在使監管當局和市場能夠準確估計銀行機構的全面金融狀況和其風險暴露程度（與其跨境行為一致，如離岸業務和表外業務）中起著至關重要的作用。同樣，和金融數據的有助于市場對經濟和宏觀經濟表現的健康估計。強大的監管框架、充分的報告和信息系統在確保銀行遵守現存的審慎原則中起著至關重要的作用。一些國家的經驗表明，包括加強審慎和規則框架及監管的銀行部門的改革如果滯后于資本帳戶自由化，則高度的資本流動就會增加金融機構對資金跨境流動產生的風險的暴露程度，其脆弱性將導致銀行和貨幣危機（如在泰國、印尼和韓國）。
3、深化金融市場和工具
具有流動性的金融市場（銀行間貨幣市場、即期和遠期外匯市場、證券市場）是在資本帳戶開放條件下促進金融資源有效配置所必需的，同時也是促進市場參與者對其因國內外資本交易產生風險的保值所必需的。尤其是，流動的即期和遠期外匯市場和充足的保值工具將使銀行和非銀行機構對其外匯風險進行測算和保值；具有流動性的貨幣市場將有助于管理流動性和利率風險，便利公司部門獲取金融資源，從而降低銀行機構作為主要金融資源中介的負擔。這種市場的將需要價格—利率和匯率—具有靈活性，配置合適的市場基礎設施，包括支付和清算系統、操作密碼和技術基礎設施。
最后，由直接的貨幣控制工具轉向更加以市場為基礎的過程，是金融部門改革的重要。缺少足夠的間接貨幣政策工具（如以市場為基礎的貨幣操作和中央銀行在市場利率下的流動性工具）將限制當局對資本流動的管理能力，這樣使貨幣政策的執行變得更加復雜。
跨境資本流動風險管理的“”方法的主要要素如下：
* 內部一致的貨幣和匯率政策框架，這些政策框架可長期持續，可幫助降低對短期資本流入波動的刺激；
* 跨境流動中產生的額外特殊風險的確認和審慎管理；這樣的審慎規則預計會增加金融體系對資本流動中不利沖擊的適應性，在各國發展其規則框架、市場和實施能力時替代資本管制；
* 支持金融改革的需要，包括確保一個健康、健全的銀行體系的存在；強化會計、審計、信息披露和監管框架，以精確計量銀行機構的風險暴露程度和確保市場紀律，并遵從最佳可操作的審慎規則；加速發展金融工具和金融市場，以便利金融資源的有效配置和市場參與者的風險管理；
確保資金流動性范文3
摘 要 文章中根據當前資金管理發展趨勢及資金管理的新理念,結合資金管理存在的不足,從資金管理的定位及創新方面,闡述了建立資金管理的集約化監控體系、統一的管理體系、高效的運作體系、高素質的資金管理隊伍,為企業的發展建立強大的資金保障。
關鍵詞 資金管理 創新 財會
一、資金管理現狀與不足
資金是企業持續發展的血液,資金管理則是企業財務管理的核心。與企業的預算、投資、籌資、風險預警、控制、業績評價及考核都有著密切的聯系,已成為近年來大型企業重點加強的領域。而金融危機引發的全球范圍的經濟危機,也使我們重新認識企業資金管理。資金管理理念、管理模式、管理手段等正面臨著嚴峻的挑戰。“現金為王”成為后危機時代更加深入人心的一個理念?！鞍踩浴?、“流動性”和“盈利性”成為企業資金管理中應當遵循的準則。作為企業決策層的資金管理者,掌管著數十億元的資金,工作稍一疏忽,就可能給企業造成巨大的損失,責任重于泰山。而目前,企業資金管理工作存在著諸多的不適應。主要有:
1.素質的不適應
作為決策層的資金管理部門,要有很高的思想素質。那就是信仰堅定,德才兼備,無怨無悔。滿足于工作現狀,滿足于完成本職工作,缺乏對工作高度負責的精神是目前存在的現象。
2.資金管理手段不適應
企業的資金管理手段單一,主要以事后分析為主,缺乏事前的預算、過程的控制,特別是缺乏資金收支預算管理。對資金事前的流向、內容及控制無有效方法和規范程序。
3.資金管理思路不適應
企業資金管理主要體現在生產經營方面。對資本市場、金融市場沒有有機的結合,缺乏對金融知識、金融政策、金融創新產品的學習與研究,導致資金管理的思路不開闊,資金管理效率不高。
二、資金管理的創新
面對新形勢、新任務,財務人員要從提升素質、加強學習、創新管理方面出發,以高度的責任感對企業資金流進行全方位管控,增強資金安全性;以強大的創新力提高資金運作的效率,增加資金的流動性;以忠誠的使命感為企業爭創效益,提升資金的贏利性,從而搭建企業高度集中、高效運行的資金管理體系,為企業的發展提供堅實的資金保障。這就要有創新性的意識,下面就列舉幾個創新的方法。
1.實施網上銀行與資金預算管理的有機融合
確保資金安全是資金集中管理的前提。需要有效的制度和程序進行控制和規范。公司的財務與資金管理日益高度集中是資金管理發展的必然。企業高度集中統一的資金管理的模式也證明了這一點。面對紛繁復雜的資金收支項目和眾多獨立核算的經濟實體,要實現全企業資金的高度統一、協調,網上銀行成為重要的手段。企業可以通過電子銀行及時調劑資金余缺,實現了資金統一管理、統一監控。
銀行票據作為一種準現金,如果沒有集中,那么就不能說實現了完全的資金集中管理,企業可以通過信息化系統實現票據的集中管理,將票據統一安排使用,提高了票據的流動性和使用效率,在盤活票據的同時節省了財務費用。
網上銀行為企業資金的集中統一提供了硬件支持。而預算作為一種控制機制和制度化的程序,是實施資金集中管理的有效手段,它可以保障企業資金有序流動,把資金的收支納入嚴格的預算管理程序之中。
2.實施集中統一的資金管理體系
資金流動性管理日益成為企業資金管理的核心內容。盤活現有資金,加快資金周轉,減少資金沉淀,可以提高資金使用效益,確保按時償債。企業資金的流動性管理的重要性日益顯現,現金池作為企業資金流動性管理重要的解決方案,已經成為企業尤其是企業加強資金管理、提高資金利用效率、降低資金運作成本的重要工具。如何打造一個高效的現金池管理平臺,實現企業流動性管理乃至資金管理的目標,是我們財務部門需要認真研究的問題。
“現金池”管理是指隸屬于同一集團的各公司將其賬戶余額按照特定的頻率歸集到企業指定主賬戶中由企業統一調度管理的一種資金管理模式。實行現金池管理,將使外源融資變為內源融資,既簡化融資手續,降低了融資費用,減少了利息費用的支出,同時,通過現金池,企業能夠及時了解各個子賬戶現金流量的情況,明確內部控制責任和加強內部控制效力,方便管理。
3.創新資金管理運作思路,打造高效的資金運作體系
資金管理的前提是安全,資金管理的目標是創造效益。作為企業財務管理主管部門,要轉變理念,真正由核算向管理型轉變,服務于企業發展。
4.打造企業高素質的資金管理隊伍
財務人員要開展大學習、大練兵、大實踐、大考核,樹立正確的世界觀、人生觀、價值觀,不斷提升思想境界,脫胎換骨,超越自我,堅定為企業奉獻的信心和決心,建立一支德才兼備、又紅又專、真才實學的資金管理隊伍。要以“安全穩健”作為企業資金管理的根本原則,用心用腦,主動加強資金管理工作,保證資金流動性與收益性的有機結合,防范在運營過程中所面臨的各類風險,提高企業資金的使用效率和預期收益,最終實現企業資金的保值增值。
參考文獻:
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確保資金流動性范文4
【關鍵詞】資金流通性過程 中小商業銀行 影響 對策
伴隨著2008年國際金融危機的爆發，受到資本逐利性使然，大量海外游資流進我國金融體系；同時，我國國際貿易中長期出現的雙順差局面，使得自身金融體系積累著大量的亞洲美圓。二者所形成的疊加效應，直接導致了我國資金流動性過剩的宏觀經濟面。與此同時，我國奢侈品消費信貸仍然處于旺盛期，包括住房、汽車在內的消費信貸需求，直接促成了我國結構性通貨膨脹的形成。隨后，農業生產周期性供求矛盾，又進一步推動了我國CPI指數的持續上升。這一系列的負面宏觀經濟環境，使的央行在金融政策的取向上趨于貨幣緊縮方向?，F實證明，央行屢次調高存款準備金率，已對各商業銀行的資產類業務開展，產生了巨大的影響。
在此背景下，本文將就：資金流通性國家控制對商業銀行造成的影響，展開分析。目的是：在目前環境下，就商業銀行業務管理工作創新進行構建。本文以中小商業銀行（以下簡稱：商業銀行）作為考察對象。
一、資金流通性國控背景下商業銀行面臨的挑戰
上文已經指出，國家對資金流通性過剩展開的控制行動，推高了央行的存款準備金率。而存款準備金率的提高，直接減少了商業的可貸資金存量。由此可見，國控主要對商業銀行的資產類業務產生較大影響。從商業銀行的資金貸款方向來看，其有限的資金存量必將遵循“低碳經濟、城鄉統籌”等政策導向。
從而，資金流通性國控背景下，商業銀行在資產類業務上所面臨的挑戰，主要表現如下：
（一）由創新型企業融資所面臨的挑戰
創新型企業作為承接經濟發展方式轉變的重要載體，日益成為資金融通的主要對象。創新型企業大都以中小企業形態存在著，而商業銀行則成為它們尋求借款的主要渠道。從而，商業銀行所面臨的挑戰包括：一是因對創新型企業所開展的業務，缺乏準確認識而產生的貸款風險；二是因創新型企業無法正常履行還款行為而產生的風險。
（二）由城鄉統籌資金需求所面臨的挑戰
城鄉統籌作為促進農村經濟發展的重要舉措，需要借助外源性資金融通的需要。商業銀行由于具有區域歸屬性質，便成為各級政府推動城鄉統籌的重要資金供給平臺。然而，政府根據自身目標函數驅動的放款需求，往往違背資金流動的逐利性偏好，從而為商業銀行資產類業務經營帶來很大的風險。同時，這種風險來自于上層建筑的利益訴求，其成為了商業銀行業務管理的難點。
（三）由企業資產重置資金需求所面臨的挑戰
在轉變經濟發展方式背景下，低碳經濟發展成為現階段企業生產經營所須遵循的模式。在遵循低碳經濟發展模式的同時，企業需通過逐步展開資產重置，來提升資產結構。伴隨著企業資本有機構成的提高，必然引致出廣大企業的融資需求。受到資產專用性增強的影響，企業在提高自身資本有機構成的同時，也增大了顯性與隱性成本，這一成本因素將直接影響它們資本循環的穩定性。因此，與企業處于同一價值鏈上的商業銀行，必然也將面臨諸多不確定性風險。
二、挑戰對商業銀行資產類業務造成的影響
不難理解，因資金流動性國控對商業銀行所造成的影響，是通過若干中介的傳導作用形成的。具體而言，表現為：對資金流通性過剩采取的國家控制，提高了央行的存款準備金率；存款準備金率的提升，直接導致商業銀行貸款資金存量的縮減；商業銀行貸款資金存量的縮減伴以具體的貸款項目，則增大了商業銀行資產類業務開展的風險。
在此邏輯遞進關系下，“挑戰”對商業銀行資產類業務造成的影響，如下所述：
（一）對商業銀行實現經濟效益目標的影響
商業銀行受到產權封閉性的影響，必然追求獨立、完整的贏利目的。贏利目的作為其經濟效益目標的主要構成部分，決定著該金融組織的市場行為。然而，伴隨著2008年金融危機的爆發，以及目前后危機時期的諸多不確定因素的作用，商業銀行在贏利目的的實現上存在著不可忽視的障礙。
在上述邏輯遞進關系來考察，不難知曉：將近17.5%的存款準備金率作為基準利率，必然推高商業銀行的貸款利率。在此基礎上，企業等主要借款對象在對：平均利潤率與借款利率的比較中，將做出減少借款的理性選擇。這一選擇歸因于：受到國際經濟宏觀面趨于負面，以及生產運營成本增高的影響，諸多企業的平均利潤受到了侵蝕。以物流企業為例，央視二臺所做的市場調查顯示：物流企業的平均利潤率一般維持在10～20%左右。從而，商業銀行主要貸款對象的借款意愿降低，直接影響到商業銀行的贏利水平。
與此同時，在防止我國金融泡沫發生的要求下，國家對奢侈品的消費信貸也作出了相應的限制性制度安排。這樣一來，不僅對該類型產品的投機性購買需求，而且剛性購買需求都產生的抑制作用。這種作用在金融信貸方面的表現，則是：消費者降低了對商業銀行的借款需求。最終，弱化了商業銀行的盈利能力。
（二）對商業銀行實現社會效益目標的影響
考察本文研究對象“中小商業銀行”的功能特征，不難獲知：其產權的地域歸屬性，決定著它必然需植根于當地經濟建設。通過對當地經濟主體融資需求的滿足，來增進商業銀行的“造血能力”。商業銀行的這一功能導向，體現了它的社會效益目標。然而，正如本文在“挑戰”部分所指出的：無論面臨低碳經濟的發展要求，還是城鄉統籌下的現實需要，在諸多具有行政色彩的政策推動下，都給商業銀行帶來了經營風險。這種影響在其產權歸屬關系保護下，實則增大了商業銀行在貸款資金存量縮減下，資金使用的機會成本。
從而表明：商業銀行的社會效益目標與經濟效益目標間，存在著不相容的關系。由此可見，在資金流動性國控背景下，對商業銀行所產生的影響，被外生解釋變量所放大了。
三、針對影響商業銀行業務管理工作的創新原則
“針對影響商業銀行業務管理工作的創新”，構成了本文的最終目的。這里，本文嘗試從商業銀行“內部審計”的視角，最大化的消除上述影響。其中，主要針對可控影響而言的。
上述挑戰，成為了商業銀行內部審計管理工作創新的切入點。按照熊彼特的觀點，“創新”是經營性組織從“均衡態”逐步轉向“非均衡態”的過程。然而，我國商業銀行受到嚴格的制度約束，其在創新中應建立起以下兩點原則。
（一）在現有制度框架內展開創新
在上世紀90年代進行的銀行改革，出現了：國有商業銀行與國有政策性銀行的局面；隨著我國市場經濟發展的需要，諸多商業銀行（如：各城市商業銀行）逐漸產生，并扮演著越來越重要的角色。無論商業銀行的存在形式、法人結構如何復雜，其仍須在相關銀行法律法規框架下展開審計工作。這樣一來才能有效抑制，因商業銀行盈利性內生沖動而產生的“喜風險”偏好。
（二）創新初衷應是提升服務質量
商業銀行作為贏利性經濟組織，惟有不斷提高服務質量才能獲得穩定的市場份額。提升服務質量不僅表現在業務開展的效率方面，還表現在其內部審計環節的靈活性與針對性。惟有這樣，才能有效規避商業銀行在資產類業務開展中的逆向選擇、道德風險等挑戰。為此，創新途徑還包括引入外部組織資源，來增強自身的審計功能。
這里還須明確一點，服務質量的提升并不會增進諸多企業的借款意愿。畢竟，企業在做出融資決策時，將對“平均利潤率與借款利率”展開評估。因此，這里只關注對商業銀行自身影響的消除，即：降低商業銀行的貸款風險。
四、商業銀行業務管理創新的途徑構建
商業銀行內部審計工作創新，應結合以上原則；并緊密圍繞目前所面臨的挑戰來展開。在此基礎上，創新途徑如下所述：
（一）引入外部專家團隊
創新型企業大都以中小企業形態存在著，該類型企業受到規模、自有資金約束，在激烈的市場競爭中需要尋求商業借款來擴大經營。商業銀行在面對創新型企業的借款申請時，往往在缺乏技術支撐的前提下，弱化了內部審計功能。為此，商業銀行可以引入外部工程技術人員，組建項目導向型專家團隊。通過專家團隊對創新型企業產品的市場價值、技術可行性等諸要素開展評估，來增強內部審計的全面性。最終，規避不必要的放款風險。
（二）建立與政府的溝通機制
就原則而言，商業銀行的內部審計屬于組織自身行為；且，該行為應對組織自身負責。然而，受到我國現階段的國情影響，區域政府仍能對其審計工作施加外部作用。畢竟，商業銀行的區域歸屬性，使其惟有借助于各級政府的扶持才能持續存在。因此，建立與政府的溝通機制，便成為“商業理性與區域性”的調和劑。商業銀行應就具體的政策性貸款業務與區域政府展開協商，權衡內部審計風險與區域經濟發展間的關系。從而，尋求最佳放款方案。
（三）資產結構優化的放款傾向
商業銀行的內部審計，還應在推動企業資產結構優化的背景下，展開針對性的審計工作。通過審計工作的靈活性與針對性，來推動區域經濟的可持續發展。最終，實現其服務質量提升的目標。因此，商業銀行應根據區域政府的產業經濟發展規劃，在確保資金安全性的同時，調整對重點發展產業資金申請的審計標準。在此基礎上，不僅使內部審計完成了剛性與靈活性的統一，還增進了商業銀行的區域植根性。
由此，通過以上3個方面的創新途徑，商業銀行在資金國控背景下的影響，將能得到一定的消除。
參考文獻
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確保資金流動性范文5
資金是企業管理的核心動力，資金管理延伸到企業經營管理的各個環節，只有資金的保障充足才能確保企業經營各個階段的有序進展，企業才能得以生存和發展。對于施工類企業而言，資金更是決定企業生存的血液，特別是在工程項目建設市場競爭激烈的形勢下，相當部分的施工企業都面臨著資金被大量占用的問題，企業的應收賬款數額巨大，資金周轉困難，甚至是影響了企業的正常生產經營。因此，施工類企業必須創新資金管理體系，不斷地提高自身的資金管理能力，滿足企業對于資金的需求，確保業務的正常進展，進而提升企業的整體管理水平，實現企業利潤的提升。
二、施工企業資金創新管理的目的及作用
施工企業的資金管理就是指企業根據業務經營，主要是工程項目實施階段中的資金運作使用規律，對資金的收支、計劃使用、核算分析等進行的管理。創新企業的資金管理則主要是對企業的資金管控模式進行優化，其目的在于維護企業資金使用的嚴肅性，確保企業資金運作的安全，提高資金的使用效率，并保證資金管理核算的規范性。在施工類企業內部強化資金管理，主要是基于以下幾方面的要求：
（一）以資金管理為紐帶增強對企業內部所有財務活動的管控力度
施工類企業的特點就是工程項目多，只有以企業的資金管理為手段，分析不同項目的資金流入流出，進而才能掌握項目的資金營運情況，確保資金使用的安全可靠，并強化對企業所有工程項目的集中控制管理，確保各項目建設的順利推進。
（二）創新資金管理優化企業的財務資源配置
創新施工企業的資金管理體系，尤其是通過資金的集中管理，可以站在企業發展的全局高度，準確地調度配置資金使用，加快重點項目、高收益項目的推進，進而提高資金的運作效果，真正實現財務資源在企業內部的合理配置與高效使用。
（三）創新資金管理實現資金效益價值
施工企業對于資金的需求量非常大，創新施工企業的資金管理體系，滿足企業項目對于資金的需求，確保項目建設資金的正常周轉，才能確保施工類企業效益的實現，這也是企業在激烈市場競爭環境下生存的基礎。
三、施工企業資金管理存在的問題分析
（一）資金管理制度不完備
有些施工企業在財務管理工作中，沒有建立健全完善的資金管理制度，尤其是預算管理體系不完善。雖然大多數企業都建立預算管理制度，也按規定編制預算，但是預算對于企業生產經營活動的約束和規范作用不強，資金管理工作的規范性和計劃性不強。此外，大多數的施工企業對于資金管理沒有全過程的進行控制管理，資金的管理往往集中在事后核算階段，資金流轉環節存在較多的問題。
（二）資金使用管控力度不強
對于施工類企業，由于在建項目較多，而且每一個項目的資金運作規模較大，在項目管理模式下，存在著資金多戶頭管理的問題，資金的管控成為薄弱環節，尤其是對于成本費用的控制管理力度不足，造成了項目建設中經常存在費用超標的現象。
（三）資金的流動性不高
資金流動性對于施工企業的經營管理有著非常重要的作用，但是現階段部分施工企業由于對于應收賬款的管理力度不足，造成了施工企業的資金較為緊張，資金的流動性不足。此外，部分企業的資金集中管理水平不高，資金的集中比例相對較低，同樣造成了企業的資金流動性問題。
四、施工企業資金集中管理創新措施
（一）通過資金預算規范施工企業的資金管理
創新企業的資金管理體系，首先應該不斷地提高企業資金使用的計劃性，這主要依靠預算來實現。在施工企業的預算編制階段，應該采取逐級編制、層層審批以及滾動管理的方式，確保財務預算的科學合理。需要注意的是，在預算的編制過程中應該全面的分析不同的項目在物資材料采購、人工成本、管理費用等方面的資金需求，確保預算的貼近實際需要。其次，應該加強對預算執行的控制，將預算管理工作延伸到施工企業的施工現場、合同成本、物資設備以及計量結算方面，確保各項資金支出嚴格按照預算形成，真正形成預算在資金管理工作中的事前計劃、事中控制以及事后分析的功能。
（二）強化對應收賬款的控制管理
影響到施工企業資金周轉的最重要一方面因素就是應收賬款的控制管理，如果應收賬款的回款不及時將會嚴重影響企業的現金流。因此，在資金管理的創新方面，施工企業應該重點制定相應的管理措施，定期就應收賬款問題與支付方進行對接協商，并核實應收賬款的真實與完整性，確保應收賬款訴訟的時效性。施工企業應該加強對工程結算的跟進管理，在計量環節、結算環節以及支付環節做好資金的控制管理，同時建立應收賬款的動態監控制度，通過對應收賬款總額、變動以及賬齡的監控分析，隨時制定應收賬款管理策略，加快資金的回籠，減少壞賬損失，盡可能地提高施工企業資金回收的及時性。
（三）加強施工企業的資金集中管理
資金集中管理的優勢是能夠將分散于不同項目的閑散資金進行集中統一管理，并形成資金的優勢，因而能夠實現資金使用的合理化以及價值發揮的最大化。在資金的集中管理方面，施工企業應該采取多種手段集中資金，并完善財務信息化體系的建設，通過信息化系統強化資金的集中核算管理。對于不同項目的資金需求，在集中管理方面應該加強對資金支付的審批，盡可能地減少對預付賬款的占用，不斷提高資金使用效率。在施工企業的資金集中管理模式上，首先應該搭建資金集中管理的平臺，將涉及施工企業的所有信貸業務、資金結算、票據管理、結算支付等等都集中到資金管理平臺上，同時搭建資金池、票據池等，整體地對資金實施統一管理，既可以減少資金管理成本，同時也有助于提高對資金的控制力。
（四）提高現金流量的管理水平
現金流量是施工企業資金流動的真實反映，提高施工企業的現金流量管理水平，保證資金鏈的正常也是企業財務管理工作的重要內容。在現金流量的管理上，首先應該強化對項目的控制管理，加強項目的計量管理，做好工程的變更以及索賠補償，不斷增加現金流入，同時通過技術創新以及優化施工工藝等降低項目成本；其次，及時進行施工企業的工程結算，增加現金的流入。此外，施工企業應該在投標階段就做好相關的管理措施，對于付款比例、資金支付、保證金返還、資金監管等進行前置管理，確保項目建設各個階段的現金流量管理正常。
五、結語
強化資金管理對于施工類企業的正常運營管理以及戰略發展都有著至關重要的決定性作用，企業的財務管理部門必須充分認識到資金創新管理的重要性，加強應收賬款控制，提高資金集中度，強化現金流量以及預算管理，以提高企業的資金管理水平，為企業的經營發展提供良好的基礎條件。
（作者單位為山東濟鐵工程建設集團有限公司）
參考文獻
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確保資金流動性范文6
關鍵詞：閑置資金 理財 風險 控制
國內很多企業，特別是一些上市公司及引入PE企業，存在大量閑置資金在沒有投入生產經營活動和投資項目前要進行理財。如何在進行理財交易行為時，來確保企業資金安全、控制理財風險、維護企業股東及企業的合法權益及為重要。所以，如何將企業的閑置資金充分利用，為企業創造更多的利益，這是當今國內各大企業急需解決的問題。本文就企業利用閑置資金理財以及其內部風險管理等作出了分析。
一、企業閑置資金理財的目的及途徑
（一）企業閑置資金理財的目的
企業閑置資金理財的目的主要是為提高企業自有資金使用效率，合理利用閑置資金，在保證資金流動性和安全性的基礎上利用部分閑置自有資金進行短期保本理財產品投資，增加公司收益。
企業閑置資金理財的主要控制目標為：保證資金的安全性、流動性、收益性、合法性。
（二）企業閑置資金理財途徑
企業閑置資金可以根據企業自身承受的風險能力來選擇低、中、高不同風險投資產品，低風險產品包括保本銀行理財產品、貨幣市場基金，中風險產品包括債券型基金，高風險產品包括混合型基金、股票型基金、股票等。以下介紹幾種企業常用的理財途徑：
1、 通知存款
當企業有大量資金閑置時，要堅持人休息而資金不休息的理念。碰到節假日時，企業可以辦理通知存款業務。這種存款業務利率水平高于活期存款，在不妨礙單位客戶使用資金的情況下，可獲得穩定且較高的利息收益。這種方式作用下，可以讓資金時刻處在流動和增值的過程，并且不會耽誤企業的資金運轉和流動，節假日前存進，節假日之后就可以取出，投進正常的生產經營活動。
2、 定期委托
在企業的閑置資金存在時間較長時，可以選擇專業的理財機構代為理財，這種理財方式可以將企業的資金上風集中發揮出來，而且操縱職員都是專業人士，運用專業的研究方法進行操縱，企業不用花費太多精力就可以輕松獲得回報。
3、 委托貸款（只針對集團下屬企業）
將企業閑置的資金委托專業的理財機構，按照與市場利率持平或略低的利率貸款給集團旗下的企業，一方面有助于企業內部更穩定的控制和發展；另一方面，是的企業閑置資金處于流動和升值過程中，不斷為企業創造更多的財富和收益。
4、 銀行理財產品（保本性）
銀行接受公司客戶委托，通過銀行間的貨幣市場進行資金運作，投資對象主要為短期質押式逆回購（買進返售證券）或者是其他的基金等。交易對象為金融機構，并以國債、金融債和央行票據作為質押，流動性較強，本金和收益的安全性較高。
二、企業閑置資金理財中應考慮的主要風險影響因素
（一）企業自身承受的風險能力
要取得資金的收益肯定也是有風險的，理財的條件之一就是企業自身要有一定的風險承受能力，高收益伴隨著高風險，低風險意味著低收益。所以，一定要客觀公正的評估自身的風險承受能力，假如企業風險的承受能力比較弱，就選擇安全性較高的投資種類，比如銀行儲蓄、購買保險、基金、國債等投資方式。假如自身的風險承受能力較強，可以將資金投進股票等金融市場獲得更高的收益，或者購買收益更高的信托和開放式基金等。
（二）公司自身的理財能力
企業應該清楚的了解到這一點，客觀公正的判定自身理財的水平。假如自身不具備理財的實力，最好是選擇專業的理財機構或者銀行，在專業理財機構的指導下購買引進投資產品，或者直接將資金交給委托機構，自己不用花費太多的經理就可以輕松獲得收益。假如自身具備理財的投資實力，可以自主理財，可以根據企業自身的特點選擇適合自己的理財產品，但是在這種情況下，企業會花費大量的精力放在投資理財上，或多或少都會影響企業的正常生產經營?；蛘咂髽I可以建立自己的投資公司，主營業務就是負責理財和投資，將自己企業的閑置資金進行專業有效的理財。這樣既可以省下理財費用和中介費用，也可以促使投資公司以企業利益最大化為目標，有效避免理財機構為了自己的利益使被委托人受損的情況出現，從而更大的挖掘企業價值，為企業賺取更多的利潤。
（三）閑置資金可用于理財的時間
企業的資金閑置時間要事先確定清楚，不能夠影響到項目的投資或者公司整體的運營。在進行理財之前最重要的是先確定企業的資金閑置是多長時間。假如企業的資金閑置時間比較短，只是節假日或者雙休日，就要選擇資金回收周期較短的投資項目，比如前面提到的企業通知存款等，只有這樣才能在盡可能短時間內回收資本本金和盡可能大的收益，進行正常的生產經營。假如閑置時間較長，可以選擇投資周期較長的投資品種。比如購買國債、開放式基金、長期儲蓄、購買保險等，既可以保證資金的安全增值，也可以在有效的時間內保證資金的回收利用。
（四）理財產品結構的分布
對于閑置資金的理財投資，我們要建立在掌握公司產品結構的基礎上，通過一定的市場調查分析，制定產品結構優化改革計劃，這樣才能提高閑置資金的利用率。
三、評估閑置資金理財的風險、整體層面及業務層面應對措施
（一）閑置資金理財的風險評估
1、年度資金整體預算層面的風險評估
企業在閑置資金理財年度資金整體預算層面，未根據企業投資目標和規劃進行合理安排資金投放計劃，可能導致資金缺口，影響企業正常資金支付；錯誤選擇理財產品導致機會成本大于理財收益，未知風險大于理財收益。
2、具體理財產品層面的風險評估
企業在閑置資金理財具體理財產品層面，對具體理財產品的風險點缺少識別，判斷和管理，會導致投資損失。
（二）整體層面應對措施
1、樹立資金時間價值觀念
資金的時間價值，是將資金用作某項投資而不是存入銀行，可以得到一定的收益或利潤即價值增值。假如放棄資金的使用權力，相當于失去收益的機會，即是付出了一定的代價。在一定時期內的這種代價，就是資金的“時間價值”。當前企業應該重視資金的時間價值概念，不能任由資金使用效率低下，投資泛濫等情況的出現，要最大限度的根據時間價值概念在資金周轉過程中創造價值，為企業贏得更多的利益。
2、股東會和董事會權限審批要嚴格監管
股東大會是公司的最高權力機關，董事會是公司的經營決策機關。所以，股東大會和董事會應當建立嚴格的審查和決策程序，凡涉及公司重大利益的事項應由董事會集體決策，在對重大事項做出決定前可組織有關專家、專業人員進行評審。例如，公司發生的購買或出售資產（不含購買原材料、燃料和動力，以及出售產品、商品等與日常經營相關的資產）、對外投資（含委托理財、委托貸款等）一系列理財活動，必須要股東大會和董事會的嚴格審批通過才能實施。
3、確保資金的流動性
資金流動性的直接含義是指企業資產變現速度或變現能力，所謂資金流動性是指企業流動資產或營運資金數額及其在總資產中所占比重的大??；其延伸含義，則是指企業同期流動資產與流動負債之間的對比關系，即短期償付能力，流動比率愈高，營運資金愈充足，短期償債能力也就愈強。因此，企業擁有充足的變現力很強的營運資金，是其能夠順利履行到期償付義務的安全保障。由此，我們可以看出，對于企業閑置資金的理財分析要緊密結合資金流動性考慮。
4、集團母子公司集中統一管理（合理配置資金、便于理財）
為確保集權式財務管理體制能夠有效運行及進行資金理財，集團公司必須從財務組織機構、財務機制、財務制度等方面進行改革和創新，制定并實施相關的保證措施。
5、其他方面的控制
（1）企業要制定相應的理財制度，主要是規范資金理財的范圍、審批流程與權限，防范資金理財的風險，提高資金理財的效益，為資金理財提供有章可循的依據
（2）企業要建立相應的組織架構，對于資金理財來說要有決策、執行、監督機構，明確相關機構的職責權限。一般決策機構為企業股東會、董事會，依據企業《章程》和資金理財權限進行審批；執行機構為財務部，負責資金理財的日常管理和運作；監督機構為審計部，負責資金理財的風險評估與監控。
（3）企業要對資金理財產品進行風險評價，明確風險點提示、風險等級，并提出風險評估報告；對于企業自身風險評價能力有限的，可以選擇專業評估機構出具風險評估報告。
（4）企業要對資金理財進行定期分析，做好風險防范。具體分為關注全面風險的事前風險管理、關注資金理財項目的決策風險的事中風險管理，以及關注政策風險和違約風險的事后風險管理。
（5）企業要對資金理財進行監督。監督分為日常監督及事后評價，對企業資金理財的情況進行常規、持續的監督檢查，將分析和評價的結果反饋給決策層，以便及時調整資金理財策略。
（三）業務層面應對措施
企業進行閑置資金理財主要需關注資金的安全和流動，并保證收益及效率。針對其業務的特性，企業要關注以下理財業務的風險控制點及控制措施如表1所示。
四、閑置資金理財風險的保障機制
（一）提高企業負責人對風險控制的重視
企業負責人是企業的統帥，如果他本身都不重視，根本就談不上企業全面風險管理和內部控制制度的制定和執行。企業負責人應多參加企業管理培訓班、企業高層論壇或企業與專家論壇、國外國內參觀考察等，開闊視野，提高認識水平，起到更好的帶頭作用。
（二）在企業內部要加強宣傳培訓
提高管理層和制度執行相關人員對風險控制重要性的認識，使企業各方面、各環節了解內部控制的基本原理和積極作用，從而使強化內部控制成為企業的自覺行動和切身需要。
（三）制定資金理財制度執行情況考核辦法
有制度，沒有檢查、考核和獎懲，制度就會流于形式。企業應依據財政部《內部控制規范基本規范》及配套指引等相關法律法規的要求，結合自身實際和本企業特點制定資金理財制度執行情況考核辦法，以達到制度貫徹落實的目的。
總之，強化企業資金管理，控制資金風險，保障資金安全，發揮資金規模效益，有利于企業宏觀掌握和控制資金籌措、運用及綜合平衡，促進企業可持續健康發展。
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