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金融資產管理行業范文1
一、資產負債相關管理理論
現代商業銀行在運營和管理中會大量的應用資產負債管理理論，資產負債管理是現代商業銀行管理工作的基礎和核心工作，對于資產負債能夠高效的開展管理工作與商業銀行的綜合競爭力影響深遠。我國商業銀行的發展較西方發達國家仍很落后，商業銀行在資產負債管理工作中應用的方法及理論都不夠成熟，這些劣勢主要表現在資產負債的結構上，并且相關工作的操作比較簡單且管理系統落后，資產負債管理方法對于利率風險等問題的考慮存在很多漏洞。
商業銀行的發展在不斷變革之后，為求新的發展局面，負債管理理論業衍生出了這樣一種觀點，主張銀行應當放棄流動性比較高的資產，這樣才能夠保證自身的資金流動性，并且對于主動型的負債多加利用以此來擴大借貸市場的借款，資產通過階段渠道和途徑的應用來滿足需求上的多樣化，但同時，經營風險也有所增加。對于資產管理相關理論研究中，流動性、安全性一直是熱議的話題，但是盈利往往被忽視，負債管理的相關理論能夠幫助銀行企業加強其盈利性，但是風險性卻隨時提高，展開多元化的管理能夠實現商業銀行流動性、安全性、盈利性和諧統一的發展。
二、我國商業銀行資產管理工作相關政策的影響
對于商業銀行，我國為規范約束銀行業頒布了很多相關政策和行業標準。有序的商業銀行競爭環境才能夠讓銀行企業良性的競爭、發展，但同時，也一定程度的抑制了商業銀行的發展。從國際角度來看，不公平的收支環境下施行的貨幣政策令商業銀行十分頭痛。當前環境下，國際經濟周期增長的極快，為穩固經濟全球化的發展步伐，我國對外貿易的政策也在不斷的調整，出現了多年的雙順差局面。為控制其流動性的增長，央行使用了很多貨幣政策，通過政策工具對商業銀行的資金流動進行調節，而提高存款的準備金率則是最常用的方法，這種方法的大量使用，讓商業銀行在負債管理工作中埋下了很多不確定性，使商業銀行對于資產負債的管理難度也有所提高。為了保證商業銀行在貸款間的比率不超出其能夠承擔的負荷，需要對銀行存貸款業務的金額進行定量。
三、金融市場化改革環境中商業銀行的資產負債管理
我國現階段的很多商業銀行發展情勢比較樂觀，存貸比的相關限制在當下已經不能起到調節市場的作用，存貸比目前只能夠為超負荷運營的銀行提供運營調整方面的幫助，但是多數的商業銀行自身已經能夠調節負債能力，存貸比的限制已經不是那么的必要，應當卻小調，對于商業銀行的資金流動性的控制，應當作為商業銀行的一大競爭實力，取消存貸比的限制還能夠刺激市場的活力。
四、結束語
金融資產管理行業范文2
所謂的“大資管”，是指隨著監管的不斷放開，原有資管業務不斷擴展，參與主體不斷增加，業務開展模式也日趨多樣化。如今，隨著券商、基金、保險、期貨等機構相繼獲得了開展資產管理業務的資質，我國的資產管理市場一改之前銀行、信托專享的局面，真正進入了“百家爭鳴，百花齊放”的“大資管時代”。
事實上，當我們回顧國內資產管理行業的發展歷程時，2012年無疑將會被認為是“大資管時代”的元年。證監會、保監會等行業主管機構紛紛出臺政策，鼓勵券商、基金、保險、期貨涉足資產管理，再加上原先已經形成較大規模的銀行和信托，共同組成了我國“大資管時代”的主力軍。
券商：等到了股權相關的債權投資
2012年10月18日，證監會了修訂后的《證券公司客戶資產管理業務管理辦法》（“《管理辦法》”）、《證券公司集合資產管理業務實施細則》（“《集合細則》”）及《證券公司定向資產管理業務實施細則》（“《定向細則》”），合稱為《證券公司資管業務辦法》，并自公布之日起施行?！蹲C券公司資管業務辦法》在行政審批、投資范圍、業務限制等方面進行了放松，促進了證券公司進一步開展資產管理業務。
2012年11月2日，中國證券業協會在證監會《關于進一步完善證券公司直接投資業務監管的通知》的授權下了《證券公司直接投資業務規范》，對證券公司的直投業務進行自律管理。
這兩部法規為券商直投業務提供了更為明確的監管，其中包括增加直投業務范圍，即首次明確了直投子公司和直投基金可以參與股權相關的債權投資，為直投子公司和直投基金以可轉債或過橋貸款等債權方式向被投資企業進行投資提供了可能性。
基金：成為全能選手
2012年11月1日，修訂后的《基金管理公司特定客戶資產管理業務試點辦法》正式試行。
根據此法規，基金管理公司可以設立專門的子公司，通過設立專項資產管理計劃開展專項資產管理業務。在資產管理的投資范圍上，基金管理公司可以投資于“現金、銀行存款、股票、債券、證券投資基金、央行票據、非金融企業債務融資工具、資產支持證券、商品期貨及其他金融衍生品；未通過證券交易所轉讓的股權、債權及其他財產權利”等標準化或非標準化的產品，幾乎涵蓋了所有的資產管理范圍。
保險：多面開花
2012年7月16日，保監會了《保險資金委托投資管理暫行辦法》，同意符合一定資質的保險公司將保險資金委托給符合條件的投資管理人（保險資產管理公司、證券公司、證券資產管理公司、證投基金管理公司及其子公司），開展定向資產管理、專項資產管理或者特定客戶資產管理等投資業務。
2012年10月12日，保監會進一步了《關于保險資金投資有關金融產品的通知》，明確符合一定要求的保險公司和/或保險資金可以投資境內依法發行的、符合一定要求的商業銀行理財產品、銀行業金融機構信貸資產支持證券、信托公司集合資金信托計劃、證券公司專項資產管理計劃、保險資產管理公司基礎設施投資計劃、不動產投資計劃和項目資產支持計劃等金融產品。
2012年10月22日，保監會還了《關于保險資產管理公司有關事項的通知》，明確（1）保險資產管理公司，除受托管理保險資金外，還可受托管理養老金、企業年金、住房公積金等機構的資金和能夠識別并承擔相應風險的合格投資者的資金；（2）保險資產管理公司可以接受客戶委托，以委托人名義，開展資產管理業務，也可以設立資產管理產品，為受益人利益或者特定目的，開展資產管理業務；（3）符合有關規定的保險資產管理公司可以向有關金融監管部門申請，依法開展公募性質的資產管理業務；（4）保險資產管理公司可以按照有關規定設立子公司，從事專項資產管理業務。
上述一系列規定大大擴展了保險資產管理的業務范圍，也為保險資金與其他非保險資產管理機構的合作提供了依據。
期貨：新鮮血液
2012年5月22日，證監會頒布《期貨公司資產管理業務試點辦法》，并已于2012年9月1日起施行。該法規允許國內期貨公司以專戶理財的方式從事資產管理業務，期貨公司除了能夠投資于商品期貨、金融期貨等金融衍生品外，還可以投資股票、債券、基金、票據等金融資產，改變了期貨公司原先單一的盈利模式，同時也為我國的資產管理業增加了新鮮血液。
另外，2013年6月1日正式施行的《資產管理機構開展公募證券投資基金管理業務暫行規定》對于我國資產管理市場的擴大具有重要的作用。根據此法規，符合條件的私募基金、保險資管公司、券商都可開展公募業務，擴大了公募隊伍，并且能夠為更多的投資者提供參與資產管理市場的機會。
隨著“大資管時代”的來臨，“大資管”除了參與機構數量增加外，還將呈現出新的發展趨勢。
互聯網金融是近年來新進崛起的一種金融創新模式，伴隨著移動互聯網以及智能終端的普及，通過互聯網來進行投資、理財、交易等金融活動已經融入了人們的日常生活中。
面臨已經到來的“大資管時代”，嗅覺靈敏的互聯網金融企業也瞄準了這塊蛋糕，憑借互聯網快速、便捷的先天優勢，在產品銷售、理財咨詢等方面為投資者提供了周到的理財服務，在“大資管時代”找到了自身的價值。未來隨著行業的進一步發展，互聯網金融將有可能進一步深入到金融產品設計等領域。
另外，“大資管時代”的到來創造了大量的金融產品，這也為各地的金融資產交易所提供了豐富的產品來源，這就意味著各地的交易所將迎來快速發展的新時期。
金融資產管理行業范文3
過去一年，從利率市場化的推進，對影子銀行的治理，到127號文、140號文的出臺，對銀行業未來影響深遠。這一系列的改革，使得銀行依賴傳統的業務模式變得不可持續，銀行必須進行轉型，從存貸款為王的時代轉到優化資產結構、推動銀行精細化管理的主動資產管理時代，打造價值領先的銀行。
從宏觀環境來說，傳統增長動力衰減、人口紅利減小、產能過剩突出、房地產市場面臨調整、地方債務和影子銀行風險積聚，也為銀行轉型增添了種種困難。然而隨著工業化、城鎮化、信息化和農業現代化步伐加快，社會融資總量將保持中高速增長，這為銀行發展提供了很大的增量空間。移動互聯網、大數據、云計算等新興技術的蓬勃發展，為銀行創新業務模式、提升管理精細化水平等創造了有利條件。主動資產管理時代的開啟，為銀行加快構建跨市場、多領域、多界面的大資管平臺提供了良好機遇。
利率市場化進程加速促進同業業務規范發展
利率市場化是完善金融市場體系的核心工作之一。十八屆三中全會對中國未來全面深化改革進行了系統性和全局性的戰略部署，金融市場體系完善成為全面深化改革的一個重大組成部分。利率市場化是國內金融要素市場改革最為核心的任務，是金融市場發揮資源配置決定的基礎，利率市場化已經進入了攻堅階段。
中國正在以更快的速度推進利率市場化。央行宣布自2013年7月20日起全面放開金融機構貸款利率管制，中國利率市場化改革已再邁出實質性一步。2014年兩會期間，周小川行長指出，中國存款利率市場化可能將在未來一兩年內實現。存款利率市場化被認為是利率市場化最后和最關鍵的環節，從國際經驗看一般都經歷較長的時間，美國和日本經歷了近10年的時間。中國可能在未來一兩年內就實現存款利率市場化，反映了中國金融管理當局對加快利率市場化的巨大決心，利率市場化進程將加速。
近年來，互聯網金融、影子銀行體系等金融創新蓬勃發展，金融脫媒日益明顯，逐步形成了銀行體系之內和銀行體系之外的資金定價體系，同時，由于同業業務的高速發展，在銀行體系內部甚至也存在不同的資金價格。同業業務、互聯網金融以及影子銀行體系等對利率市場化形成了重大的倒逼機制，加速利率市場化進程實際上也是順應金融創新以及多元化融資體系發展的要求。
在商業銀行的正常經營過程中，同業業務作為銀行之間資金調配與頭寸平衡的主要手段在銀行體系內具有基礎性的作用。同時，在利率市場化的進程中，由于存貸款利差仍然存在，且是商業銀行主要的盈利基礎，銀行間市場與信貸市場之間的資金價格利差亦成為商業銀行推進同業業務發展的利益基礎。甚至，由于貸款利率已經基本市場化，同業業務成為攫取超額利潤的重要手段，其初始的資金調撥與頭寸平衡的基本功能讓位于盈利功能。
近幾年來，同業業務發展速度極其迅猛，呈現出了幾大特征：一是同業業務成為銀行資產負債、期限配置以及盈利的重要手段，其在較短時間內將成為商業銀行的重要業務之一。二是盈利性較好，同業業務利用了信貸資產稀缺性和貸款利率市場化，通過變相地騰挪信貸資源，獲得了信貸空間與利差，進而實現了較好的盈利。三是逐步改變了金融體系的內在關聯性，不同行業及市場的金融機構資產負債表之間的關聯性都在提升。四是對金融基礎設施提出了更高要求，例如在期限配置和收益率配置上要求建立更大規模、更具流動性的批發性資金市場。五是創新水平不斷提升，不管是規避監管的創新還是提升收入及利潤率的創新，可謂層出不窮、前赴后繼。
以買入返售為例，該產品是最近發展起來的最為重要的同業業務。買入返售實際上是以資產為依托向交易對方融出資金，而相關資產并不真正轉移，目的是獲取利率市場化條件下資金價格“雙軌”而產生的利差收入。買入返售業務的四個核心優勢包括：一是資本占用和風險撥備少，部分銀行甚至沒有對此業務的風險撥備；二是在貸款利率市場化下，收益率趨高；三是一般通過第三方擔?；颉俺閷习当！狈绞絹慝@得更高信用或隱匿風險；四是監管要求較低。但是，由于不是以資產的真實轉移為目的，買入返售很大意義上是在為銀行的期限錯配、收益率錯配和資產結構扭曲等進行資金融通，同時，買入返售業務提高了銀行資產負債表之間的內在關聯性，可能存在重大的傳染風險甚至系統性風險。一定意義上，以買入返售為代表的新興同業業務是利率市場化過程中的套利行為，具有一定的合理性，同時又具有一定的風險性。
在利率市場化等改革的進程中，促進并規范同業業務的發展，全面深化改革完善金融市場體系成為重大的改革任務。5月16日，央行、銀監會、證監會、保監會和外管局聯合出臺了《關于規范金融機構同業業務發展的通知》（127號文），對同業業務進行了清晰的界定并出臺了較為系統全面的發展規范舉措，是全面深化改革和利率市場化加速推進下同業業務規范發展的制度基礎。
認識價值領先的銀行
利率市場化的根本動能來源于金融機構本身提高資本回報的需求，決定著商業銀行經營模式的探索。市場對于銀行有一套成熟的評價體系，涵蓋了盈利能力、風險狀況、管理水平等各方面指標，但其中最重要的還是ROE（凈資產收益率/資本收益率），它全面反映了銀行的綜合經營管理能力，體現了股東的投資回報水平。因此，從這個意義上說，資本的價格就是銀行的價值；能否給資本帶來足夠的回報，決定了銀行是否有價值。銀行價值方程式為：資本回報率=息差×資產周轉率×杠桿率。商業銀行要想提高自身價值，需要從息差、資產周轉率以及杠桿率三個方面做文章。
如何提高息差
創新商業模式提升資產創造能力。想要提高息差，金融要往下沉，去做那些80%金融需求不能滿足的群體，銀行議價能力只能從他們身上來。很多銀行都在探索，成功的不多，不是這個方向有問題，是資產能力有問題：銀行沒有掌握足夠風險定價能力，以前做信用是靠擔保和抵押品做信用，規模可能做得很快，但是從風險和收益角度講可能是賠本的買賣，在整個資產的生命周期中收益不能覆蓋風險。相對而言，阿里巴巴的定位越來越明確，它的商業模式日益清晰，它要替代的不是銀行，它要替代是傳統信用鏈條中“擔?！边@個中看不中用的環節。錢可以都來自銀行和市場，客戶的信用由阿里的數據挖掘擔保，阿里賺這個錢，并不是全面和銀行競爭傳統業務。一些銀行甘愿站到互聯網公司（渠道和信用信息）身后，為前者提供金融產品和服務。而另外一些銀行則不甘屈居人后，希望自建平臺，搭建商業生態系統，完成信息流與資金流的閉環。中國民生銀行吃透整條產業鏈，實際上是做信用數據集成和挖掘。一言蔽之，必須在數據上做文章，創新商業模式才能提高息差。數據能力準確地講這是一種資產創造能力。
由被動負債信用文化向主動資產管理型文化轉型。目前的中國銀行業存在著天然的信息缺陷，銀行擁有豐富的結構性數據，如賬戶、支付清算等，但非結構數據缺失，如代表客戶體驗性需求的交易行為，成就了一批互聯網公司在中國金融領域的紅火。在美國并不是這樣的，美國的金融企業抓取此類信息和對其進行數據挖掘的能力強大，所以美國金融業并未將互聯網作為一個顛覆性的外部力量來看待，相反，他們利用互聯網手段，探索解決投融資過程中的信息不對稱、契約不完備兩大難題，這恰恰又是金融的本質。一定程度上是中國銀行業的資產能力差，給了像互聯網公司這樣一批外部組織以迅速成長的空間。未來利率市場化下，存款的概念會淡化，資金的概念會強化。價高者通吃，誰能持續提供風險可控的高收益，誰就能拿到匹配資產的資金。這個邏輯下，誰有創造、獲得和管理資產的能力，誰就能獲得超額收益，這是資產推動負債的過程，是現代金融不可阻礙的趨勢。所以中國銀行面臨文化轉型，由被動負債信用文化向主動資產管理文化轉型。
錯配模式面臨終結。息差提高也可以通過錯配（票據和非銀）和短錢去支持長期資產。前期競爭不充分時，是可以的。但隨著錯配的累積，特別是資產端越來越被體制的弊端所侵蝕時，資產周轉率下降，資金的成本就可能迅速上升。收益率曲線就會扁平化，這種模式就面臨終結。
資產周轉率的提升
資產周轉率提高，這是美國模式精華，如果提供給銀行標準的資產證券化工具，建設資產證券化市場，則銀行可以在利率市場化浪潮下繼續穩健盈利，美國的資產證券化市場就是經歷三十年發展而成長起來的，中國資產證券化為什么推得慢？在于基礎資產缺乏。在整個資產的生命周期中收益不能覆蓋風險。也缺少這樣的體制和制度（法治）的準備。資產證券化面臨障礙，所以激勵銀行在提升杠桿和降低風險資產占用上做文章。
隱形地加杠桿
127號文釜底抽薪。5月16日，央行、銀監會、證監會、保監會及外管局五部委結合下發《關于規范金融機構同業業務的通知》（“127號文”），進一步規范同業業務。同一天，銀監會也下發《關于規范商業銀行同業業務管理的通知》（“140號文”），要求商業銀行統一授信、管理同業業務，并于2014年9月底前實現全部同業業務的專營部門制。127號文設置了同業業務期限和風險集中度要求，禁止了所有高資本消耗業務的監管套利，明確對買入返售和非標業務作出限制，內容規定相對更細化，將迫使銀行收縮同業資產擴張速度，尤其是此前瘋狂買入的返售類非標業務。127號文與之前林林總總的監管最大的不同之處是：直接從負債端著手（釜底抽薪），同業負債不能超過總負債的三分之一。之前的監管多是針對資產端（堵）。宏觀條件變化后（投資儲蓄的關系變化――外匯占款萎縮），商業銀行一般性存款越來越短缺，資產業務越來越依賴于同業+理財的資金。逼迫銀行模式的轉型：要么資產速度下降，要么走向直融（投行化）。
關上一道門，開啟一扇窗。127號文和140號文的精髓在于約束表內，釋放表外。通過風險資產解包還原本來面目（計提資本和撥備），資本金約束增強，如果上市銀行表內的3萬億元的同業類型非標債權資產（NSCA）全部以表內的風險權重為100%的科目重新吸收，那么資本充足率將因此降低30?50bp，未來銀行資產擴張速度受限，因此同業類型的非標規模會逐步下降。同業業務新規的出臺，將導致非標主要對接的房地產、基建及產能過剩行業被迫去杠桿。商業銀行依靠資金期限錯配的盈利方式將明顯受抑制，但“開了一扇大窗”，即同業投資。
127號文定義，同業投資是指金融機構購買（或委托其他金融機構購買）同業金融資產（包括但不限于金融債、次級債等在銀行間市場或證券交易所市場交易的同業金融資產）或特定目的載體（包括但不限于商業銀行理財產品、信托投資計劃、證券投資基金、證券公司資產管理計劃、基金管理公司及子公司資產管理計劃、保險業資產管理機構資產管理產品等）的投資行為。也就是說同業業務被監管承認并賦予到了更為廣泛的范圍（同業投資的七個目標主體），銀行將由原來被動尋找“監管套利”為企業融資轉變為資產管理方式進行主動投資來做業務。而除了直接投資股票、期貨，像資管產品的優先、劣后級，都是可以做的。
從銀行的資本回報率=息差×資產周轉率×杠桿率看，監管套利加杠桿的路徑被封殺，有利于銀行走向依靠風險定價能力和主動資產管理能力（理財+證券化）來實現競爭力的方向。銀行將由原來被動尋找“監管套利”為企業融資轉變為資產管理方式進行主動投資來做業務。項目通過通道被設計成結構性的證券化產品，銀行需要留下的項目收益進入表內同業投資項，其余各類產品對接銀行理財計劃出售。直接融資由此進入發展快車道，中國的金融結構將逐步發生深刻的改變，貨幣與信用開始分化，中國金融進入“貨幣少增，信用增”的狀態，實質上是銀行作為信用和債務中介的作用開始減弱，商業銀行業務投資銀行化成為大勢所趨，中國銀行業主動資產管理的時代開啟。
主動資產管理時代開啟構建綜合性金融服務平臺
資產管理將成為我國銀行業綜合化經營的重要一極。綜觀許多大型國際金融集團的整體業務框架，資產管理業務是與商業銀行業務、投資銀行業務、私人銀行業務等并重的業務板塊，成為集團綜合經營的重要組成部分。以摩根大通和道富銀行為例。摩根大通目前的業務主要分為六大部分，其中資產管理、證券服務和清算托管服務這三大部分均屬于廣義的資產管理范疇。道富銀行則將自身定位于“交易型銀行”，業務內容主要是資產管理、資產托管、交易和清算、證券融資服務等，與傳統商業銀行業務已有根本的不同。在我國，銀行將資產管理業務在綜合化經營框架下著力發展還是具有重大戰略意義的。主動資產管理統籌各類金融資源，包括銀行、信托、證券、基金、財務公司、租賃、期貨等，橫跨多個交易市場，來豐富財富管理產品。不僅有豐富的基礎資產來源，同時也可以設計出更加優質的財富管理產品，否則單純依靠商業銀行的經營范圍，很難滿足客戶綜合化金融服務需求。數據統計顯示，截至2013年年末，整個大資管行業的資產管理總規模達到約33萬億元，是同期本外幣存款余額的近三分之一，占同期GDP的58%。從國際經驗看，美國、日本的資產管理規模分別是GDP的2倍和3倍。同時，我國還有107萬億元的龐大存款規模，因此資產管理業務還有巨大的發展空間。
當前的融資體系，是以銀行為主導的間接融資體系，而在以金融市場為主導的直接融資體系中，資產管理行業連接投融資，具有核心地位。在主動資產管理時代，資產管理行業不再僅作為買方被動地接受金融市場的投資品種，也能作為金融工具的創設方，把資產管理業務帶來的資金與實體經濟的經濟活動相結合，比如加強并購基金的創設，并購貸款的創設等，使得資產管理行業所能獲得資產的范圍更寬更廣一些，資產管理行業更能盈利。
我國大型銀行要發展資產管理業務，具有得天獨厚的客戶資源優勢，這是其他類型金融機構所難以比擬的。大型銀行卓越的品牌、穩健規范的經營風格、遍布的機構網點、可靠便捷的網銀服務、較高的全球視野都有助于支持資產管理業務的做大做強。此外，商業銀行擁有強大的資本實力，抵御風險和拓展市場的能力很強，對國家經濟金融政策有深刻的理解和把握，有助于扶植旗下資產管理公司跨越式發展，有利于中國資產管理行業在相對短的時間內具備全球化競爭能力，有利于維護中國金融系統的安全。
截至目前，上市銀行中，7家銀行設立了證券公司和保險公司，9家銀行設立了基金公司，11家銀行設立了金融租賃公司，3家設立了信托公司，3家設立了金融消費公司，1家設立了資產管理公司?！叭普铡笔墙鹑跈C構綜合化經營的發展趨勢（如表1所示），對于銀行而言，目前非銀行業務對利潤的貢獻度不是太高，不過隨著混業經營的深化，協同效應將逐步體現。
以平安銀行為例：平安銀行依托平安集團發展綜合金融具有很大的優勢。如果把平安集團8000多萬保險、信托客戶遷徙到銀行來，再把平安銀行2000多萬客戶遷徙到保險等其他領域，這其間就有整合上億客戶的市場空間。具體而言，平安銀行提出了“一個客戶、一個賬戶、多個產品、一站式服務”，無論是個人客戶還是公司客戶，都為其提供全生命周期的服務方案，并在其中進行交叉銷售、客戶遷徙等。綜合金融的背后是平安銀行欲在互聯網平臺上推進全產業鏈的整合。平安集團在互聯網金融的定位都瞄準了醫、食、住、行、玩等消費領域，而消費領域是弱周期行業，也正是平安銀行在轉型并瞄準的領域。因此平安銀行可以對內整合集團旗下的陸金所、萬里通、平安付、平安好車、平安好房等互聯網金融新公司，推出20多個APP。針對零售客戶，平安銀行的互聯網產品即“口袋銀行”。未來的商業銀行一個支行就是一部手機，一部手機就是一個銀行的網點，手機銀行是將來在個人業務發展的重中之重。而過去那種在CBD搞大而且又很消耗資本的重資本網點的時代已經過去了。面向公司客戶，平安銀行推出的互聯網金融服務平臺是橙E網――線上的供應鏈金融服務平臺，做的是熟人之間的生意圈。為供應鏈的客戶提供全面的、綜合的線上金融服務，包括采購、融資、結算、理財和非金融方面的年審、年檢、報關等等。
對于中小銀行和非銀行金融機構來說，在主動資產管理的時代，迫切需要建立各種聯盟，資產項目有一個更寬廣的匯聚的平臺，進行更充分的篩選，提高資金（備付金）使用效率，更多牌照提高資產周轉率。抱團取暖是有效降低風險，共同提高ROE的有效途徑。
主動資產管理時代，隨著跨界融合的發展，金融產品創新將提升。通過重新組合各種金融原生品在權益、期限、收益率、交易方式和管理方式等特征，金融產品創新主要在三個方面展開：一是證券類衍生產品，如可轉換公司債券、基金債證券、股權證和資產證券化證券等等；二是與信托、租賃、擔保和保險等金融機制相連接的新產品；三是存貸款衍生產品。金融創新將不斷滿足實體企業和城鄉居民的金融投資需求，使這些資產逐步按照市場機制配置展開。此間，他們的存款將隨著金融產品創新的發展而轉變為金融投資，貸款需求也將逐步減少。
金融資產管理行業范文4
一、現階段保險資產管理公司的組成和業務定位
2004年6月1日正式實施的《保險資產管理公司管理暫行規定》（以下簡稱《暫行規定》）規定“保險資產管理公司應當采取下列組織形式：（一）有限責任公司；（二）股份有限公司?！?。“設立保險資產管理公司，應當至少有一家股東或者發起人為保險公司或者保險控股（集團）公司。”“境內保險公司合計持有保險資產管理公司的股份不得低于75％”?？梢姡F行規定不允許設立獨資保險資產管理公司，而且對保險資產管理公司的投資人身份和投資比例進行限制，主要允許保險企業投資設立保險資產管理公司，但25％的股份也為國外戰略投資者、民營戰略投資者以及其他非保險業的企業參股保險資產管理公司提供了通道。對保險資產管理公司的投資人身份和投資比例進行限制主要是基于資本管制方面的考慮。同時，當前只允許保險企業投資設立保險資產管理公司有利于投資風險的控制，也符合我國目前分業經營的金融體制。但是，隨著保險市場的進一步開放，應更大程度地放開非保險企業投資保險資產管理公司的限制，因為今后保險資金的信托市場會有更大的發展，其他機構也可以受托管理保險資金，繼續對保險資產管理公司的投資人身份和投資比例進行限制就不合時宜了。
《暫行規定》還規定：“保險資產管理公司經營范圍包括以下全部或者部分業務：（一）受托管理運用其股東的人民幣、外幣保險資金；（二）受托管理運用其股東控制的保險公司的資金；（三）管理運用自有人民幣、外幣資金；（四）中國保監會批準的其他業務；（五）國務院其他部門批準的業務。”可見，從資金性質上看，保險資產管理公司的業務定位主要是股東公司的自有保險資金以及股東公司委托的其他性質的保險資金。在目前的金融控股集團架構下，允許保險資產管理公司接受母公司委托的其他性質的保險資金，能夠解決目前保險資金投資收益率普遍下降的困境。一方面保險資產管理公司通過管理、運用保險資金，能夠逐步化解存留在母公司（保險公司）的不良資產和巨額利差虧損。另一方面，保險資金通過專業化運用得到保值、增值是我國保險業長久健康發展的必然選擇。但是如果業務經營范圍僅僅局限于此，除了對資金進行專業化運作之外，保險資產管理公司與原來保險公司的資金管理運用部門無異，僅僅是其控股母公司的附屬物，其興衰與發展程度完全取決于保險公司的發展狀況、保費收入及可運用資金的多少。
從我國四大金融資產管理公司的發展歷程來看，在基本完成其設立之初的任務后曾面臨退出歷史舞臺的處境，為繼續生存迫不得已逐漸拓展其他業務，逐漸向投資銀行的方向發展。我們應該汲取金融資產管理公司發展的經驗教訓，借鑒國外保險資產管理公司發展模式，現在就開始為保險資產管理公司將來的發展鋪路。從自身的發展來考慮，保險資產管理公司應該參照西方國家的模式，在成功化解保險公司資金運用的風險，具備一定的專業化運用能力后，轉變為獨立的資產管理公司，接受其他機構主體委托的資金，與金融資產管理公司、證券公司、基金管理公司、信托投資公司等一起競爭，逐漸向綜合性金融服務集團的方向發展?！稌盒幸幎ā芬幎ūｋU資產管理公司還可從事“中國保監會批準的其他業務及國務院其他部門批準的業務”，對于保險資產管理公司將來業務范圍的拓展在法律上留有發展空間，這就使得我國保險資產管理公司向國際趨勢發展具有法律上的可行性。
二、采取各種措施，促進我國保險資產管理公司良性發展
1、進一步拓寬保險資金運用的投資渠道。近幾年,保險資金的運用渠道得到不斷地拓展,但還是滿足不了保險資金保值、增值的要求。當前，保險資金運用僅限于A股、銀行存款、政府債券、金融債券、中央企業債券、證券投資基金和AA級以上的企業債券。各大保險資產管理公司保險資金運用集中于銀行存款和國債，投資渠道的狹窄導致資金運用結構不合理，進而加大了保險資金的利率風險，加劇了保險資金的風險積累，影響保險公司的償付能力。所以，應該進一步放開保險資金的投資渠道,促使投資渠道多元化，積極推動保險資金以多種方式進入資本市場和實業投資。一是制定詳細的管理辦法，允許保險資金投資于B股、H股、可轉換債券、次級債券、資產證券化產品等；二是積極探索外匯保險資金投資境外資本市場之路；三是嘗試參與國家重點建設項目、市政建設項目的投資。
2、積極拓寬保險資產管理公司受托資金的來源。按照《暫行規定》的規定,保險資產管理公司只能受托管理控股、參股股東的資金,還不允許受托管理其他方面的資金。這種高度依賴單一委托方的資金供給模式不利于保險資產管理公司的持續健康發展,也不符合國際保險資產管理公司的發展趨勢。隨著我國居民儲蓄規模的快速增長和金融需求的多元化,我國金融混業經營已成為必然的發展趨勢,這為保險資產管理公司的發展壯大提供了難得的發展機遇。因此，保險資產管理公司應該抓住機遇，爭取監管部門放開對保險資產管理公司受托資金來源的限制。除受托管理控股、參股股東的保險資金以外，爭取受托管理其他保險公司的資金、企業年金、養老基金、社?；鸷鸵话闵鐣Y金等，逐步擴大運用資產的規模，提高保險資產管理公司的收益。
金融資產管理行業范文5
2010年中國高凈值人群數量達到50萬，與2009年相比，增加了9萬人，年增長率為22%，并且總體持有的可投資資產規模達到62萬億人民幣，較2009年末同比增長約19%。
“假定國際經驗可以信賴，那么中國已經于2008年（人均國內生產總值突破3000美元）邁入快速消費增長期?！蓖醪⒎治龅健?/p>
依據國際經驗數據，一旦人均國內生產總值達到3000美元，消費會由于收入水平的顯著提升而進入快速發展階段。我國人均國內生產總值在2010年達到4500美元。據預測2016年我國資產管理市場規模將達到1.4萬億美元，并創造20億美元至30億美元的年利潤。
各大機構暗戰
鑒于當前經濟形式，各大機構或者出于轉型需要，或者出于尋找新的利潤增長點，不約而同地對財富管理市場虎視眈眈，想從這塊大蛋糕里分得一杯羹。
截至2011年第三季度，中國信托業資產規模達到4.1萬億元的歷史新高。同比增長9.51%，環比增長38.58%，比2007年新兩規出臺時的0.95萬億元，四年增長了四倍有余。信托業發展至今，經歷了5次大整頓，
“一收就死，一放就亂?！笔菕煸诒O管層人員嘴邊的一句常話。之后，銀信合作叫停，房地產信托被窗口指導。似乎最賺錢的業務總是多磨。各大信托公司紛紛打出轉型的旗號，從單純的融資類業務向綜合類資產管理類邁進。
另一方面，由于經濟業務面臨衰退，很多證券公司大力拓展資產管理業務，資產管理業務收入已經成為新的利潤增長點。
2005年3月，廣發證券“廣發理財2號”和光大證券 “光大陽光”的正式推行，券商集合資產管理計劃開始進入理財市場。2008年6月，《證券公司集合資產管理業務實施細則》頒布，昭示該業務對規范類券商徹底解禁，中小券商陸續進入理財產品市場，集合資產管理業務陣營不斷擴容。
2009年證監會的《關于基金管理公司開展特定多個客戶資產管理業務有關問題的通知》，同年7月27日，中登公司叫停信托公司開設證券賬戶。當時就有人提出，基金管理公司新開展的有關業務內容和信托公司的“陽光私募”證券投資業務頗多相似之處。這是部門之間限行讓路的鮮明體現。
“目前，各公司新發產品都用公司的留存賬戶。”用益信托研究員告訴記者，“為了發行新產品，一些私募公司干起了掛羊頭賣狗肉的事。選擇將一些資金管理規模不大、收益不太理想的老產品清盤，利用老產品的證券信托賬戶重新發行新產品?！?/p>
保險公司也不甘落后。據了解，作為中高端保險理財產品，分紅險占比高達91.6%。而意外險、重疾險、教育金、投資理財型保險，保費大約占年收入18%。
不過，縱觀近兩年的市場行情，占據理財市場主導地位的是國有銀行。據中國社科院金融研究所金融產品中心統計，2011年第四季度，全國共有83家商業銀行發行理財產品，總量為5313款，同比增長129%，環比增長2.4%，增速放緩。其中普通類產品為5097款（包括12款開放式產品），同比增長158%，環比增長3%；結構類產品216款，同比下降37%，環比下降10%。
“資產管理是理財業務的核心，借助在債券、貨幣市場工具、票據、信貸和外匯等資產上的專業和規模，銀行開展該項業務的優勢顯而易見?！币晃讳N售銀行理財產品的經理告訴記者。
在中國人民銀行上海總部金融市場管理部副主任周榮芳看來，理財產品已成為商業銀行探索利率市場化后經營模式的平臺。目前各家銀行已經開始成立獨立的資產管理部門或職能，同時加強與外部機構的合作，深入理財產品的開發，作為應對利率市場化的一種轉型準備。
創新產品匱乏
目前，券商自營、券商定向資產、基金專戶、有限合伙企業均已獲得參與股指期貨的法規許可。其中，券商對發行投資股指期貨的產品熱情最高。
基金公司主要通過一對多專戶理財產品參與股指期貨，其投研能力與風險控制能力較為突出。現階段陽光私募因受制于政策限制，只能通過有限合伙形式曲線參與股指期貨對沖產品的設計，產品規模有限。
雖然2011年6月27日中國銀監會頒布《信托公司參與股指期貨交易業務指引》，但根據記者采訪了解到的情況，目前并沒有任何一家信托公司有參與的情況。
“也不是風險大的原因，在國外很普遍。主要是它是個新的東西，敢第一個吃螃蟹的人不多，而且創新能力不夠?！遍L江證券的一位研究員告訴記者。
“今年信托產品基本沒什么創新，一款叫好雨時節的，算比較新，是結構型的TOT產品?！庇靡嫘磐醒芯繂T在接受記者采訪時表示，“大市不行，設計出的也就是在風險上加強控制，結構型TOT就是一種雙保險?！?/p>
當前各家證券公司的創新業務品種和方案盡管為數不少，但除了組織創新和經營模式創新外，其余大多方案扔停留在初步設計階段，僅有集合理財等少數品種可以達到實用化程度。
銀行方面，則多以固定收益類產品實現融資功能，雖然在國內已經推出股指期貨和融資融券業務后，但股票結構類產品的發售依舊不理想。2010年交通銀行發行債券類產品近900款，在其發行的全部產品中占比逾72%，產品投資對象比較單一，且沒有發行結構性產品。
“出現上述狀況主要源于兩個原因，一個是政策，另一個是搭便車行為?！币晃粡氖陆鹑诋a品研究的專家告訴記者，與外國成熟的證券市場相比，存在巨大的創新空間。銀行不能涉足保險、證券、基金等，這直接限制了銀行理財產品的設計與開發，從而限制了商業銀行個人理財產品的發展空間。金融產品同質化加劇了財富管理市場競爭的長期性和殘酷性。
強強聯合
“信托公司沒有核心業務，這是它最大的問題。綜合類資產管理業務是比較難的，但說到底，所謂綜合，還是沒有核心業務。信托未來的路，不好走?！庇靡嫘磐械难芯繂T告訴記者。
目前我國銀行、證券、保險、信托等各自擁有相對獨立的運營及監管體系，商業銀行、證券公司、保險公司和信托公司只能經營各自的業務。
有學者指出，幾個市場相互割裂，客戶資金只能在各自的體系內循環，無法利用其他市場實現增值。不過，縱觀整個金融市場，銀信、銀證、銀保、證保業務合作不斷加強，產融結合型集團日益增多。有數十家央企投資、控股了上百家金融子公司。其中包括商業銀行財務公司、信托公司、金融租賃公司、證券業機構、保險公司、以及典當公司、擔保公司等。
西安交通大學經濟與金融學院高級經濟師馬保明指出，我國證券經營機構正在向大型金融控股集團邁進，證券公司的業務范圍將朝多元化方向發展。事實上，我國已經形成大型投資銀行壟斷傳統業務市場，中小券商在夾縫中生存的態勢。
“目前，以平安、中信、光大為代表的金融控股集團是兼業經營而非混業經營?；鞓I經營是違背我國金融業‘分業經營、分業監管’的基本體制?！币晃唤鹑趯W教授告訴記者。
與西方發達國家銀行業金融控股集團完全混業經營不同，我國銀行業的金融控股模式介于混業和分業經營模式之間，子公司分業經營，母公司則是混業經營。
“集團的好處就在于客戶資源共享，和中間費用的節省，比如平安集團、中信集團都是如此。如果說集團外部競爭激烈的話，集團內部倒是可以實現更明確的客戶分層，設計出更多的理財產品?！币晃粯I內學者告訴記者。
自2006年以來，華潤控股了深國投信托有限公司和珠海市商業銀行；設立了漢威資本管理有限公司和華潤租賃有限公司，并戰略持股了國信證券、鵬華基金、華泰保險等國內金融機構。2009年，華潤金融控股有限公司正式成立，作為戰略業務單元對集團旗下金融資產進行整合與管理。
“今年，我們將華潤投資和華潤資產管理注入了華潤金融，一個橫跨銀行、信托、基金、保險、證券的金融平臺已經初具形態?！比A潤信托相關負責人告訴記者。
“國家是鼓勵金融混業的，但還是個監管的問題。”上述業內人士在接受采訪時表示。
金融資產管理行業范文6
對從事融資租賃經營資格的審查，是我國對融資租賃業的特殊要求所決定的。由于經營融資租賃業務不僅僅是從事租賃，還包括其他金融業務、國際貿易等，因此，國家對這類企業實行嚴格控制，未經行業監管部門批準，其他企業不得以融資租賃作為常業經營。否則，即應認定所簽訂的融資租賃合同無效。
首先應當肯定的是，融資租賃是一項金融業務，經營金融業務的資格必須得到金融監管部門的許可。1998年7月13日，國務院的《非法金融機構和非法金融業務活動取締辦法》第四條規定：“本辦法所稱非法金融業務活動，是指未經中國人民銀行批準，擅自從事的下列活動：1、非法吸收公眾存款或者變相吸收公眾存款；2、未經依法批準，以任何名義向社會不特定對象進行的非法集資；3、非法發放貸款、辦理結算、票據貼現、資金拆借、信托投資、金融租賃、融資擔保、外匯買賣；4、中國人民銀行認定的其他非法金融業務活動”。顯然，此規定將金融租賃作為必須經人民銀行批準的金融業務。
《中華人民共和國銀行業監督管理法》第二條第三款規定：“對在中華人民共和國境內設立的金融資產管理公司、信托投資公司、財務公司、金融租賃公司以及經國務院銀行業監督管理機構批準設立的其他金融機構的監督管理，適用本法對銀行業金融機構監督管理的規定”。此條款并未以投資主體作為區分是否由銀行業監督管理機構監管的標準。
同樣，如果由人民銀行（現由銀監會）批準設立的金融租賃公司吸收外資的話，僅由銀監會批準是不夠的，還需由商務部對中外合資、合作企業的資格進行審批。中國人民銀行1994年的《金融機構管理規定》也將金融租賃列為金融業務。而外商投資的融資租賃公司的設立，卻無需金融監管部門的批準，僅履行中外合資、合作企業設立的審批手續，人民法院不得不承認并接受這一現實，認可外商投資的融資租賃公司經營融資租賃業務的合法性。這與我國長期以來，沒有一部規范行政機關實施行政管理行為的法律，導致行政權限劃分不清有關。
融資租賃方式
融資租賃方式的多樣化是租賃產品創新的一個重要手段?！督鹑谧赓U公司管理辦法》和《外商投資租賃公司審批管理暫行辦法》規定的租賃方式，就包括直接租賃、轉租賃、回租賃、杠桿租賃、委托租賃、聯合租賃等等。實踐中，還有各種不同租賃方式的結合。在審理不同融資租賃方式下的糾紛案件時，人民法院不僅對采取《金融租賃公司管理辦法》和《外商投資租賃公司審批管理暫行辦法》中規定的以租賃方式進行的融資租賃交易予以承認，而對于當事人之間約定的、不違反國家禁止性規范的、具有創新性的租賃方式不會輕易否定其效力。
融資租賃物的種類
《中華人民共和國合同法》在涉及融資租賃物件時，統一使用了租賃物的稱謂，沒有對租賃物給出一個清晰的概念和限定，而將這個問題留給了融資租賃的實務、監管和司法部門去解決。《金融租賃公司管理辦法》采取概括的方式規定：“適用于融資租賃交易的租賃物為固定資產”。
