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期貨投資的技巧范文1
投資者需要注意股指期貨交易時間
小吳想投資者股指期貨，但不知股指期貨交易時間，于是找來老張和老李詢問，老張是老股民，心想股指期貨與股票有關，交易時間一定與股票市場一是樣的，于是說回答說“股指期貨交易時是每天早上9點半11點半，下午1點到3點”老李一直做國內商品期貨，心想股指期貨是期貨的一個類別，交易時間應該與商品期貨交易時間是一樣的，于是回答說“股指期貨交易時間是每天早上9點至11點半，下午1點半至3點”，老張和老李爭執不下，于是小吳找來津投期貨的工作人員解答，才弄清楚，原來我國股指期貨交易時間為早上9點15分至上午11點半，下午1點至3點15分。
風險提示：我國股指期貨交易時間既不同于股票交易時間也不同于商品期貨交易時間，投資者應當牢記股指期貨交易時間，以免耽誤正常交易。
滬深300指數能交易嗎?
小李剛參加股指期貨交易不久，一日在行情報價欄內看到有四個股指期貨合約在交易，此外滬深300指數也在變動，但沒有人交易，于是小李產生疑問”沒人交易，滬深300指數為什么會變動呢?“津投期貨工作人員向他解釋”滬深300指數是由中證指數公司按照一定規則編制的指數，該指數隨指數成份股價變動而變動，將滬深300指數放大報價欄內目的是提醒投資者滬深300指數作為股指期貨交易價格走勢參照和到期合約交割結算價格的依據。
風險提示：滬深300指數隨成份股股價變動而變動，股指期貨到期交割后，以交割日滬深300指數算數平均價作為股指期貨交割結算價。
股指期貨交易與股票交易融資融券業務有什么區別?
小張剛參加股指期貨交易不久，一日在報紙上看到股票市場有關融資融券業務的報道，心想股票融資不就是保證金交易嗎?融券不就是做空嗎，這跟股指期貨不是一樣的嗎?于是找到津投期貨工作人員了解清楚。
津投期貨工作人員向他解釋道：融資融券是在股票市場通過一定的借貸關系，由券商向投資者出借一定的資金或股票為投資者提供服務，投資者仍然是在股票市場進行交易；而股指期貨作為一種衍生工具，是在股指期貨交易所進行集中交易；融資融券是由券商根據各自的服務條款分別與投資者簽定個性化合同，而股指期貨采用的是標準化合約；融資融券業務有一定的限制，普通投資者基于資產規模和信用問題很難得到這種服務，而股指期貨交易則非常方便，投資者只要開戶存入保證金就可以交易。融券業務投資者可能面臨“逼倉風險”即投資者到期找不到股票用于償還借入并賣出的股票而面臨“逼倉風險”，股指期貨實行現金結算，不存在“逼倉風險”。
風險提示：股指期貨與股票融資融券業務有本質區別，股票融資融券仍然是一種股票現貨交易，只是券商額外為投資者提供的一種借貸服務，投資者面臨著“逼倉風險”。
套利交易就沒有風險了嗎?
小林剛進股指期貨交易不久，聽人家說，股指期貨交易實行現金結算，不存在基差風險，因此套利交易是沒有風險的。小林信以為真，同時在期貨市場和股票現貨市場反向操作，結果由于資金管理不科學，股指期貨合約在到期交割之前因保證金不足，被強行平倉，導致套利虧損。
風險提示：股指期貨交易有風險，套利交易也不例外，在進行期現套利、跨期套利交易過程中，投資者主要面臨因保證金不足而導致的強行平倉風險。
投資股指期貨投資基金有風險嗎?
小王看了幾本有關股指期貨投資基金的書籍，感覺股指期貨投資基金是由一些職業基金管理人團隊操作，比普通投資者水平高，因此小王就認為投資股指期貨投資基金就沒有風險了，由于我國沒有公募股指期投資基金，于是小王就選擇了一家私募基金，結果一年過后，虧損了20％。
風險提示：股指期貨交易有風險，投資股指期貨投資基金也不例外，盡管股指期貨投資基金是由專業人士操作，但投資者仍然面臨價格波動風險、信用風險和資金管理風險。
參與股指期貨交易與別人共用一個交易編碼進行交易，有風險嗎?
小林原來沒做過金融投資，聽鄰居小李說股指期貨投資很賺錢，便整日跟著小李研究股指期貨。研究了三個月后，小林自認為自己對股指期貨交易技巧及交易風險已經很了解，于時跟小李說自己也想參與股指期貨交易。小李昕了小林的想法后，對小林說：好啊，你也不用到期貨公司再開戶了，省得麻煩，你就用我的賬戶交易，每天交易結束后，我們倆將交易結果分一下不就得了嗎?小林也圖省事兒，于是就將錢交給小李，存入小李在期貨公司開立的保證金賬戶，小李和小林共用小李的賬戶交易三個月后，由于對交易結果確認產生分歧對簿公堂，結果法院以交易賬戶及交易編碼歸小李所有為由駁回了小林的訴訟請求，小林因此遭受不必要的損失。
風險提示：按照我國目前法規規定：股指期貨投資者實行一戶一碼制度，每個投資者都需在期貨公司開立自己的交易賬戶，同時在期貨交易所申請自己的交易編碼，即“一戶一碼制度”，投資者在自己賬戶和交易編碼內交易才受到法律保護，與他人混碼交易將會導致投資者不必要損失。
股指期貨交易資金劃轉需通過保證金結算銀行賬戶進行
小于對期貨交易研究有半年了，認為自己對期貨交易技巧及交易規則已經相當熟悉了，于是帶著50萬元現金到期貨公司開戶交易。小于簽完合同后，將現金交給津投期貨工作人員，要入金。津投期貨工作員對小于解釋說，客戶存入和提取期貨保證金都必須通過銀行期貨保證金結算賬戶與期貨公司保證金專用賬戶之間轉賬，期貨公司不得接受客戶現金存取款及非指定銀行期貨保證金結算賬戶資金調撥。
風險提示：股指期貨投資者進行股指期貨交易，需事先指定銀行結算賬戶，期貨保證金的存入與提取只能通過銀期轉賬系統在銀行結算賬戶與期貨公司保證金賬戶之間劃撥，否則投資者合法利益將不能得到應有的保護。
異地客戶如何存取保證金
小于是遼寧沈陽的股指期貨投資者，小于從網上了解津投期貨的信譽及服務水平比較高，于時想在津投期貨進行期貨交易，但小于不清楚異地客戶如何存取保證金呢?津投期貨的工作人員向他解釋道：異地客戶存取保證金可能過商業銀行全國集中式銀期轉賬系統進行。小于需要到在當地工、農、中、建、交五家期貨結算銀行中選擇一家商業銀行作為自己的期貨保證金結算銀行，簽署《銀期轉賬三方協議書》，辦理開通全國集中式銀期轉賬業務，客戶通過網上銀行、電話銀行或期貨公司網上交易系統調撥資金，非常方便。
風險提示：異地客戶進行股指期貨交易，需要事先到期貨結算銀行開通全國集中式銀期轉賬業務，客戶通過開通全國集中式銀期轉賬系統調撥資金，實現客戶異地出入金需求。采用現金電匯，傳真提款方式匯劃資金存在很大風險。
期貨投資的技巧范文2
哪種金方式適合你
目前市場上的黃金交易品種除了實物黃金和紙黃金，還有黃金期權以及最新推出的黃金期貨，百姓的投資品種將增至4種。紙黃金沒有杠桿作用，投資風險較低，投資門檻也只需要1900元，適合普通投資者；黃金期貨和黃金期權屬于高風險品種，適合專業人士；實物黃金適合收藏，需要堅持長期投資策略。
1 紙黃金
已推出“紙黃金”業務的銀行有中行、建行和工行。所謂“紙黃金”，即個人賬戶黃金買賣業務，是指不提取黃金實物，僅通過賬面記錄黃金買賣狀況的一種買賣方式，就像炒股一樣。本幣金用“人民幣／克”標價，以人民幣資金投資。中行和工行還推出“外幣金”，以“美元／盎司”標價，投資者只能用美元購買。
與實物黃金相比，紙黃金交割和變現更加方便，進入門檻低，不存在倉儲、運輸、保管和鑒定等方面的額外成本，而且交易紙黃金也不需向銀行交納管理費用，更適合普通投資者。
“紙黃金”的交易門檻是10克。按每克190元左右的國內金價，1900元就可以炒金，門檻不到2000元。投資者可先用兩三千元試盤。
開戶比炒股簡單
買賣紙黃金只需到銀行柜臺開立活期賬戶，并開通電話銀行和網上銀行，存入資金，低買高賣賺取差價。紙黃金的交易渠道包括柜臺交易、自助銀行交易、電話銀行交易和網上銀行交易四種。
紙黃金可T+O
與股票不同的是，紙黃金一天之內可交易多次(T+O交易)，賣出即可提現。此外，“紙黃金”的交易時段是周一7：30至周六凌晨4：00(其中每天4：00至7：30，交易系統關閉)。
別像炒股一樣博短差
據悉，紙黃金的手續費體現在買賣差價上，比如單邊手續費是0.5元／克，金價是190元／克，投資10克需要1900元，但是如果當場賣掉，只能按189元賣――被減掉的一元就是手續費。銀行不再收別的費用。
雖然手續費不高，投資者如果還習慣于投資股票快進快出的方式，想通過頻繁操作來賺取買賣價差是不可取的。投資黃金應著眼于資產的穩定陛和保值增值功能。
2 黃金期貨
黃金期貨和黃金期權具有杠桿作用，能做多做空雙向交易，金價下跌也能賺錢，滿足市場參與主體對黃金保值、套利及投機等方面的需求。
從目前測試的黃金期貨合約來看，交易單位從原來的每手300克提高到了1000克，最小變動價位為0.01元／克，最小交割單位為3000克。期貨公司認為，這可能是黃金期貨合約最后的交易模式。
以國內現貨金價200元／克粗略估算，黃金期貨每手合約價值約從6萬元上升到了20萬元，按照最低交易保證金為合約價值的7％來計算，每手合約至少需要繳納保證金1.4萬元，合約即將到期，黃金期貨保證金率提高到20％，每手的保證金將增至4萬元。如果從倉位管理的角度計算，以后做一手黃金差不多需要5萬元左右。
如果投資者看多黃金，某一月份合約價格對應的是每克190元，此時賣入需要繳納的保證金是1.33萬元，如果金價漲到了210元，投資者獲利退出，可獲利27萬元(1000克×20元／克)，投資收益為150％(2÷1.33)；但是如果金價下跌，投資者需要不斷追加保證金，一旦沒有資金追加，投資就會被強制平倉，比如金價跌到了180元／克，投資損失為1萬元，虧損率高達75.188％。業內人士因此認為，黃金期貨風險較大，普通投資者盡量不要參與。
廣發期貨經理吳先生介紹說，黃金期貨推出后，投資者可到期貨公司買賣。期貨開戶只需要帶上身份證和銀行卡就可以辦理，與證券開戶類似，只是將“銀證對應”換成了“銀期對應”，一個期貨賬戶還可以同時對應多個銀行賬戶。
3 黃金期權金價跌也能賺
推出黃金期權的是中行，該品種也有杠桿作用，金價下跌，投資者也有賺錢機會，期權期限有一周、兩周、一個月、三個月和六個月五種，每份期權最少交易量為10盎司?？蛻粜柘鹊街行芯W點簽訂黃金期權交易協議后才可投資，目前該業務只能在工作日期間在柜臺進行交易。
據了解，支付相應的期權費(根據期權時間長短和金價變動情況而不同)后，投資者就能得到一個權利，即有權在期權到期日執行該期權(買入或賣出對應數量的黃金)或放棄執行(放棄買人或賣出)。
舉例說，李先生預計國際金價會下跌，他花1200美元買入100盎司面值一月的A款黃金看跌期權(執行價650美元／盎司，假設期權費1盎司12美元)。假設國際金價像李先生預期的一樣持續下跌至615美元，盎司時平倉，則李先生的收益為(650－615)×100=3500美元，扣掉1200美元的期權費，凈收益為2300美元。如果金價不跌反漲至700美元，投資者可放棄行權，損失1200美元期權費。
4 實物黃金買實物金需看題材
實物黃金則種類繁多，包括錢幣公司銷售的金幣、賀歲金條、奧運金條等。
從權威性來看，人民銀行發行的金銀幣最權威(幣類標有“元”)，是國家法定貨幣。熱門金銀幣主要有奧運題材的金銀幣和紀念幣、生肖金銀幣、熊貓金銀幣以及紅樓夢系列、京劇藝術系列和西游記系列金銀幣。
記者注意到，題材好的實物金升值潛力更大。去年上市的奧運金第三組已由發售價188元／克漲到了260元／克。而已連續發行6年的賀歲金條升值仍主要取決于金價上漲，6年前的原料金價是每克95元，羊年賀歲金條發行價為110元左右，如今原料金價近2005元，羊年賀歲金條的回購價不到190元。
不適合短線投資
不過，題材好的實物黃金的發行溢價也較多，不適合短線投資。
據了解，實物黃金的發行價，是原料金(相當于金價)加上各種手續費、經營成本和利潤，回購則涉及重鑄成本及重鑄后成色降低，回購價是市場金價再扣除回購重鑄費。一些品種的發行價比原料金價高一二十元，但當場賣出一般在原料金價基礎上再減十來元。因此，持有這些品種，只能依賴于金價大幅上漲，或因存世量減少及題材因素提升收藏價格，才能獲利。
黃金期貨投資技巧
2008年1月9日市場各方的熱情在黃金期貨上市首日即被點燃，159家會員、6023個客戶參與交易。9日黃金期貨各合約累計成交121468手，成交金額273.47
億元，總持倉量21810手，其中主力806合約成交103364手，持倉16342手。
對于這一投資新品種，一些有經驗的咨詢師和投資者向我們傳授了三招黃金期貨的操作技巧：諳熟交易、嚴控風險和綜合分析。
招數1：諳熟交易
“對于沒有接觸過期貨交易的投資者來說，入門的關鍵是要了解規則”，上海投資者彭先生介紹。1月9日一早，彭先生率先在0806合約的漲停價230.99元／克賣空2手，當天以226.10元／克買入平倉，扣除交易手續費后獲利約9000元。
黃金期貨采取T+O交易，交易單位1手(1千克)，手續費包括兩部分，交易所收取30元／手的手續費，期貨公司另外還需要收取手續費，但其標準不一。不過，當天的平倉單免收手續費。“若按照累計60元的手續費計算，黃金期貨價格朝投資者有利的方向波動0.06元／克，投資者就保本了。”他介紹說。
同時，黃金期貨采取保證金交易，目前交易所收取9％的交易保證金，但期貨公司會在此基礎上根據市場情況加3％甚至更高的比例。“以12％計算，若投資者在230元／克買入開倉1手，需要繳納的保證金為230元／克×1000克×12％=27600元”，彭先生說，“黃金期貨既可做多也可做空，投資者只要掌握上述方法就可以開始交易了”。投資者一般可以選擇一家期貨公司開戶，并進行網上交易。
招數2：及時止損
期貨投資者成功與否，關鍵在于控制風險，從事十多年期貨交易的咨詢師王先生有著獨到的風控技巧?！翱刂坪脗}位，一定要學會割肉止損。”王先生說。
根據王先生的經驗，若打算隔夜持倉的單子，持倉一般控制在總資金量的30％；若日內平倉，一般也在70％左右。當然，發現自己判斷錯誤及時止損是他的慣用手段?！包S金期貨第一天交易我并不成功，230.99元／克漲停板試探性地買進1手，但隨后價格下跌，我228元割肉了。”王先生說。事實證明他的判斷是準確的。盡管他當天1手的單子虧損約3000元，但收盤時0806合約價格跌至223.30元／克，由于及時止損，他當天少虧了5000元。
“若不及時止損，第二天虧損將繼續擴大”，王先生說，“另外一個風險是交割風險”。在黃金期貨上市前，不少投資者抱著“大不了最后交割實物金條”的想法。根據有關規定，黃金期貨個人投資是不能進行交割的?！澳壳吧掀谒鶔炫谱钤缃桓畹暮霞s是6月份到期的合約，進入交割月之后，如果還有持倉的話，會被期貨公司強行平倉，一定要高度重視?！蓖跸壬f。
招數3：綜合分析
期貨投資的技巧范文3
[關鍵詞]期貨教程；改革；實踐；思考
[中圖分類號]F830.91[文獻標識碼]A
1目前期貨課程教學的現狀分析
我國的期貨市場經歷了快速的發展，從第一個期貨合約誕生到商品期貨成交金額位居世界前列，從大宗商品定價權的空缺到大宗商品定價國際影響力地增強，從商品期貨時代到金融期貨時代，中國期貨市場的發展穩步而有序且成績顯著。這就對培養適應市場要求的高素質、高能力人才提出了更高的要求。
期貨課程同時具有理論抽象和實戰性強的雙重特點，以往的教學中教師大多注重把國內外期貨市場發展歷程和期貨市場的基本原理講授清楚，而把實踐教學放到了次要的位置。顯然這種教學的安排是不適合實踐性很強的期貨課程的。因為期貨課程的理論抽象，為了更好地掌握并應用理論，就需要在實踐中體會和升華。這就要求教師在講授理論的同時，也要把多媒體教學、案例教學、軟件實時分析、仿真交易教學、知識技能競賽等多元化多層級的先進教學方法引入到理論和實踐教學中，只有做到這一點才能提高學生學習的積極主動性，幫助理論知識的理解和運用，親身感受期貨交易中的價格波動，體會期貨投資帶來的刺激和樂趣。這種教學方式會很快帶領學生進入到廣闊的期貨領域中，在調動學生學習熱情的同時，也使期貨理論在交易的愉快刺激的氛圍中得到深化。隨著計算機的普及和互聯網的廣泛運用，高科技的教學手段將很容易實現，因此，如何把理論教學和實踐教學有機地結合起來是期貨課程教學改進研究的著力點。
2期貨課程教學過程中存在的問題
期貨課程屬于財經類金融證券專業的核心課程，教學效果的好壞關系到學生將來是否能與工作崗位直接對接，關系到學生步入崗位后是否能夠快速上手的職業要求。因此，期貨教學應該以適應和滿足社會崗位需要為培養依據，學好理論的前提下，強調技能實用性，突出實踐操作能力的鍛煉。但是我國的期貨教學還存在一些需要完善改進的地方。
2.1教學方式單一，與實際聯系不緊密，輔助的實踐活動相對較少
期貨課程是金融證券專業的專業課程，其實務性和操作性比較強，對期貨教學手段不必過于單一，在教學過程中，很多教師過多的采取了課堂式的集中教學方式，側重于講解理論原理和案例分析，忽視了對期貨最新資訊的介紹和實操技能部分的鍛煉。因為期貨行情每天瞬息萬變，期貨品種也在不斷地創新，只有到期貨投資的實戰環境去應用期貨市場的原理，了解期貨市場的操作流程、期貨品種的交易特點，才能達到加深學生理解和分析能力的目的。同時，期貨的技術分析部分也會涉及對財經資訊的解讀，操作軟件的運用，大量圖表和技術分析指標的分析，這些知識僅僅依靠傳統的教學手段是無法實現良好的教學效果的。因此，可以嘗試多種教學手段的綜合運用。比如，多媒體教學、案例分析討論法，仿真模擬交易、企業參觀學習、知識技能競賽等多層級的教學方法。此外，針對市場對證券經紀人較大的需求，除了加強期貨交易技術和交易策略的實踐教學，還應開設期貨類營銷課程。在教學中注重營銷手段和專業知識的結合，培養出適應多崗位的期貨從業人才。
2.2實踐條件和方式的匱乏，缺少專業的校內期貨模擬實訓室和校外企業實習基地
期貨作為一門實用性與操作性極強的課程，不能只停留在一般的課堂教學，應加入實踐性練習，增強學生的實際操作能力，也激發其學習的興趣與動力。由于教學硬件的有限或教師的重視程度不夠，學生無法通過專業的金融模擬交易軟件，仿真實時模擬操作，因此無法感受到一個真實的操作環境，也就無法切身體會到實操中的魅力和樂趣。除了校內的實訓室外還應該讓學生走出去，通過校企合作，走出校門，感受市場，
參觀期貨公司和交易所，或者請業內人士講解，聆聽來自一線的聲音與指導，這可使學生們開闊視野，增強感性認識，彌補學校教學的缺陷。通過校內實訓室與校外企業學習的有效結合，并對不同年級的學生根據課程需要制定不同的企業學習計劃和目標。最后實現學校與企業的無縫對接。
2.3教師的實踐操作技能有待提高，努力建立雙師型教學隊伍
即使教師的教學水平很好，使學生很好地掌握了知識與操作技巧，也還是不夠的。因為教師不是期貨市場的直接參與者，與從業人員和投資人士相比有著先天的不足，所以重點是要提高教師的實踐操作能力，培養雙師型教師隊伍。任課教師應該利用課余時間去期貨交易所和期貨公司實習，在實習過程中加強對期貨實務的了解，及時更新陳舊的知識，學習最新的操作技巧，同時還可以搜集大量的期貨案例，豐富理論教學，使教學更生動并貼近實際。還可以通過和期貨專業人士的溝通交流，了解期貨行業的人才需求，制定更符合實際的教學計劃。所以雙師型教師隊伍的建設是提高人才培養質量的關鍵。
3期貨課程教學方法改進的著力點和建議
3.1完善期貨課程體系
完善期貨課程體系是支撐期貨課程發展的首要基礎。期貨的教學課程體系由期貨市場基礎課程、期貨市場核心課程、期貨交易策略課程三部分構成。完成從基礎鋪墊，到基本理論學習，再到實踐技能的升華的三步飛躍。其中專業基礎課程包括財政金融、會計學、公司財務等，目的是為高階段的期貨理論學習打下基礎。期貨核心課程主要有證券投資理論、金融衍生工具、期貨技術分析、期貨法律法規、金融營銷等，這些能夠幫助學生構建完整系統的期貨知識體系。實訓課程有期貨交易策略、教師講解基本的期貨分析方法和交易技巧，用于指導學生自主進行期貨模擬交易。只有完備的期貨課程體系，才能為培養出綜合能力出眾的期貨人才打好基礎。
3.2運用先進教學手段，鼓勵學生自主學習
為了滿足期貨實戰性較強的學科特點，在期貨教學中需要采用多元化的先進教學手段作為輔助。主要可以采用案例教學、充分利用電子資源、軟件實時分析、仿真模擬交易、知識技能競賽等多種創新型教學手段。
在我國期貨二十多年寫滿創傷的發展歷程中，一次次的風險事件留給我們的不僅僅是慘痛的教訓，更是一筆寶貴的財富。教師在講授過程中可以選取一些符合中國國情并具有典型性或極富借鑒意義的案例進行介紹和分析。比如眾多的中國期貨投資者錯誤決策案例分析，中航油事件是錯誤認識風險導致失敗的實例；“3.27”國債事件，導致中國第一個金融期貨品種宣告夭折；海南棕櫚油M506事件是一個由于過度投機、監管不力而導致品種最后消亡的典型事件等等。通過典型案例的分析，總結歸納經驗教訓，增加學生對歷史的追溯與思索，引導學生學會分析中國期貨交易失敗的深層原因，對運用期貨理論，學會控制交易風險，提升期貨交易水平都有很好的幫助。
3.3運用實踐驅動教法，搭建實踐教學的一體化服務
高校應該充分利用寶貴的產業資源，與學校電教中心合作、構建專業的期貨模擬實訓室、與期貨公司建立合作平臺等人才合作培養模式。其主要形式包括：送教師去期貨公司掛職鍛煉，豐富教學經驗，提高教師的實訓技能，培養雙師型教師。期貨公司也可為在校學生提供短期的是實訓機會，為學生快速熟悉期貨實務打下基礎；高校邀請期貨公司從業人員來做專題講座，介紹期貨市場的最新動態，新品種的創新等；通過校企合作舉行投資大賽；期貨公司為投資專業的學生提供假期實踐機會等。通過構建多層次的實踐教學服務體系，實現高校和期貨公司的共贏。學生既有了寶貴的實踐機會，期貨公司又可以得到合格的期貨從業人才。
3.4實施雙證書教育，舉辦各類期貨競賽
為了提高期貨教材的實用性，教師可以選用中國期貨業協會出版的期貨從業資格考試用書，并積極鼓勵金融投資專業學生參加期貨從業資格考試，在畢業前獲取期貨從業資格證書，為畢業能順利進入期貨行業做好準備。同時也可引導學生考取其他類金融證書，比如，銀行從業資格證券、證券從業資格證書等。
為激發學生的學習熱情，學?？梢耘e辦各類期貨投資大賽，如期貨模擬交易大賽、期貨知識競賽等。參賽學生可以廣括不同班級、不同專業甚至不同學校，讓學生們在同一個平臺上角逐、交流，共同體會期貨交易的魅力，同時也可以促進各校間期貨教學經驗交流。期貨比賽可以由期貨公司的贊助，經學生社團承辦，如對優勝者提供物質獎勵或實習優先等。這樣既活躍了學習氛圍，又得到了實踐鍛煉。
參考文獻：
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期貨投資的技巧范文4
投資基金在美國期貨市場中占據舉足重輕的地位，雖然基金本身不能改變市場的長期走勢，只能在市場中起到短期支撐的作用，但這些動輒數十億美元規模的資金巨鱷在游人商品期貨池后，通常在幾個交易日內以金字塔結構快速建倉，推動能源、金屬以及農產晶期貨價格創下新高。隨后在資金高位獲利平倉，期價隨之大幅跳水，通過低買高賣賺取巨額利潤，對期價產生助漲助跌的作用，放大了期貨市場的價格波動，左右著期貨市場的走勢。
一般來講，在美國商品期貨市場中進行交易的基金分屬3大家族――期貨投資基金、對沖基金和指數基金。
期貨投資基金
期貨投資墓金是始終活躍在商品期貨市場中的技術性基金，主要是根據技術性指標進行操作，以追漲殺跌為己任，擅長波段炒作。
歷史淵源
期貨投資基金始于二戰后不久的美國。1949年，美國海登斯通證券公司的經紀人理查德?道前建立了第一個公開發售的期貨投資基金。隨著1972年外匯期貨的誕生和接下來金融期貨的蓬勃發展，很多管理期貨基金開始集中投資于外匯期貨、利率期貨和股指期貨。
家族特點
廣義范圍 廣義上，期貨投資基金被稱為“管理期貨基金”。期貨投資者將資金委托給專業的商品交易顧問(CTA)，商品交易顧問通過對全球期貨和期權市場上的以實物商品和金融產品為投資對象的期貨、遠期和期權合約進行期貨交易。
值得一提的是個人管理賬戶，它主要適用于高收入的個人投資者。其具體的運作方式就是投資者自己聘請一個CTA來管理他們的資金并開立個人管理期貨賬戶，這實際上相當于投資者購買了CTA的交易技能，其好處在于可以免去公募或私募基金的管理費。但投資者自己必須選擇合適的CTA并且承擔評估CTA表現的責任，這就要求投資者自己具有投資的專業技能和判斷挑選能力。
狹義范圍 狹義上，期貨投資基金主要指公募期貨基金。投資者購買基金公司的股份，就類似于購買股票或債券共同基金的股份一樣，只是期貨基金購買和銷售的是期貨和期權合約而非股票和債券。公募期貨基金主要是面向中小投資者的，因為中小投資者雖有參與期貨市場的需求，但僅憑個人之力，由于時間、專業知識和資金的限制而往往無法實現投資目的，公募期貨基金就成為滿足他們需求的投資工具。
發展狀況
正是由于期貨投資基金具有高收益率，同時與傳統的股票債券市場的關聯度又比較低，很多機構投資者諸如養老金、信托基金、保險金、銀行都開始大量采用期貨投資基金作為其投資組合中的重要組成部分以達到分散風險優化組合的目的，并且取得了良好的效果。目前，期貨投資基金業已經成為全球發展最快的投資領域之一，據統計，美國CTA所管理的資金從1980年的低于10億美元增長到2004年的1000億美元左右。
對沖基金
對沖基金也是期貨市場的常客。對沖基金，顧名思義就是“風險對沖過的基金”，它利用期貨、期權等金融衍生產品以及對相關聯的不同股票運用實買空賣、風險對沖的操作技巧，以規避和化解證券投資風險。
歷史淵源
對沖基金誕生于20世紀50年代初的美國。憑借基本的對沖操作，早期的對沖基金可以說是一種基于避險保值的保守投資策略的基金管理形式。經過幾十年的演變，現在的對沖基金已失去其初始的風險對沖的內涵，轉而成為一種新的投資模式的代名詞，即基于最新的投資理論和極其復雜的金融市場操作技巧，充分利用各種金融衍生產品的杠桿效用，承擔高風險、追求高收益的投資模式。
家族特點
對沖基金的主要特點是投資活動的復雜性、投資效應的高杠桿性、籌資方式的私募性以及操作的隱蔽性和靈活性。
投資活動的復雜性 對沖基金比特定市場范圍或工具范圍的商品期貨基金、證券基金的操作范圍要廣泛得多。它將市場上的金融工具配以復雜的組合設計，根據市場預測進行投資，在預測準確時獲取超額利潤，或是利用短期內中場波動而產生的非均衡性設計投資策略，在市場恢復正常狀態時獲取差價。
投資效應的高杠桿性 對沖基金的資金借助銀行信用，可以以極高的杠桿借貸幾倍甚至幾十倍于原始基金量的規模擴大投資資金，同時其證券資產的高流動性也使得對沖基金可以利用基金資產方便地進行抵押貸款。但事物具有兩面性的特點決定了杠桿效應有利也有弊，對沖基金在操作不當時往往因此而面臨遭受超額損失的風險。
籌資方式的私募性 由于對沖基金的高風險性和復雜的投資機理，為保護普通投資者的利益，許多西方國家都禁止其向公眾公開招募資金。對沖基金的組織結構一般是合伙人制?；鹜顿Y者以資金入伙，提供大部分資金但不參與投資活動；基金管理者以資金和技能入伙，負責基金的投資決策。在美國，對沖基金的合伙人一般在100人以下，每個合伙人的出資額通常在100萬美元以上。
操作的隱蔽性和靈活性 同證券投資基金相比，對沖基金在投資活動的公平性和靈活性方面存在優勢，如證券投資基金一般都有較明確的資產組合比例要求，對沖基金則完全沒有這方面的限制與界定。
發展狀況
由于對沖基金可利用一切可操作的金融工具和組合，最大限度地使用信貸資金，以謀取高于市場平均利潤的超額回報，在現代國際金融市場的投機活動中擔當了重要角色。對沖基金在2004年異軍突起，根據著名基金研究公司的Hedge Fund Research數據，2004年年初，對沖基金管理的資產有8175億美元，而經過一年的運作，賺得450億美元之多，超過整個美國共同基金業同行的總收入，但比2003年獲得的570億美元收益有所下降。
指數基金
指數基金與前兩種基金有很大的不同，它們追隨各種金融市場指數進行投資，CRB指數、美元指數以及高盛商品指數是其在商品市場中投資的主要方向。指數基金可以定義為“趨勢跟隨者”或“冷錢”，其建立頭寸的時間跨度平均為2年，資金運作較慢，對市場采取長期策略。
歷史淵源
美國是指數基金最發達的西方國家。先鋒集團率先于1976年在美國創造第一只指數基金――先鋒500指數基金。指數基金的產生，造就了美國證券投資業的革命，迫使眾多競爭者設計出低費用的產品迎接挑戰。如今在美國，指數基金類型不僅包括廣泛的美國權益指數基金、美國行業指數基金、全球和國際指數基金、債券指數基金，還包括成長型、杠桿型和反向指數基金，交易所交易基金則是最新開發出的一種指數基金。
家族特點
指數基金是保證證券投資組合與市場指數業績類似的基金。在運作上，它與其它共同基金相同。所不同的是，指數基金跟蹤股票和債券市場業績，所遵循的策略穩定，它在證券市場上的優勢不僅體現為有效規避非系統風險、交易費用低廉和實現延遲納稅，而且還具有監控投入少和操作簡便的特點，因此，從長期來看，其投資業績優于其它基金。此外，簡化的投資組合還會使基金管理人不用頻繁地接觸經紀人，也不用選擇股票或者確定市場時機。
期貨投資的技巧范文5
關鍵詞:股指期貨;套期保值;控制風險
中圖分類號:F832.5 文獻標志碼:A文章編號:1673-291X(2010)17-0104-02
股指期貨,全稱為“股票指數期貨”,是買賣雙方根據事先的約定,同意在未來某一個特定的時間按照雙方事先約定的股價進行股票指數交易的一種標準化協議。股指期貨目前是世界上交易量和流動性最好的金融衍生產品之一,也是公認的股市上最為有效的風險管理工具之一[1]。2007年3月份總理簽署第489號國務院令,公布《期貨交易管理條例》,條例自2007年4月l5日起施行。據國務院法制辦有關負責人介紹,新條例將適用范圍從原來的商品期貨交易擴大到商品、金融期貨和期權合約交易。證監會新聞發言人2009年1月8日表示,國務院已原則同意開展證券公司融資融券業務試點和推出股指期貨品種。股指期貨推出后,對我國股票市場產生一些積極影響的同時,也會帶來一些需要引起重視和解決的問題。針對這些問題,我國應采取相應的對策來進行防范。
一、股指期貨的推出對我國股票市場的積極影響
1.降低交易成本,增大股票市場的流動性
在證券市場的多種交易工具中,股指期貨的交易成本是最低的,而期貨市場和現貨市場之間高度的正相關性,也使得股指期貨市場巨大的交易量帶動現貨市場交易量的提升,從而增加整個證券市場的流動性。同時,推出股指期貨后,投資者會更加關注大盤藍籌股。大盤藍籌股由于流通盤較大、價格波動小,以獲取短期價差為目的的資金不愿意購買,造成我國股票市場流動性較弱。但是,由于大盤藍籌股對指數的影響權重大,投資者為了在兩個市場間套利,就必然更加關注大盤藍籌股,大資金如社保、保險資金等就必然更多的流入大盤藍籌股,從而拓寬股市資金來源,提高股市的社會參與度,增強市場的流動性[2]。
2.有效規避股市的系統性風險
我國股市雖然經過近二十年的發展,但與國際股市相比仍是新興的不成熟市場,股價漲跌不完全取決于上市公司的經營業績,股市價格受政策性、經濟形勢和輿論面的影響頗大。股價和大盤走勢震蕩激烈,股指波動幅度較大,系統風險相對較高,并且這種風險無法通過分散投資進行回避,如何規避高比重的系統性風險,已成為阻礙我國股市發展的一大難題。股指期貨具有的套期保值功能,能夠使投資者通過期貨和現貨的組合投資來對沖無法分散的系統風險,改變了過去只能以賣出現貨股票來規避風險的方式[3]。
3.促進價值投資,抑制投機行為
目前,我國股市投機氣氛較濃,很少有投資者長期持股,有行情時就一擁而上走短線,沒有行情則紛紛離場。投資行為的短期化,使投資環境和上市公司的籌資環境趨于惡化,不利于我國證券市場的健康運行和良性發展。造成此狀況的原因之一是長線投資者無法在市場上規避股價波動帶來的風險,因而匆匆出市。我國推出股指期貨后,長線投資者可利用股指期貨的套期保值功能,鎖定其持股成本,規避股價下跌的風險,這將有助于降低市場換手率,鼓勵中長期投資,延長市場波動周期,收斂波幅,從而促使中國股票市場走向成熟,最終對資本市場的良性運作起到積極的推動作用[4]。
4.優化投資者結構,強化機構投資人優勢
在成熟的證券市場中,機構投資者與投資基金應成為市場的主力,但在我國,投資者以中小散戶為主,市場的非理比較嚴重。股指期貨推出之后,在可以做空的前提下,機構投資人顯然具有散戶難以比擬的優勢,機構之間的博弈也將成為市場的主旋律。由于股指期貨投資專業性強,風險程度高,其投資理念與股票現貨市場有著本質區別,而中小投資者往往缺乏必要的投資技能,抗風險能力低。另外,股指期貨投資門檻較高,初步要求投資者資金量要在50萬元以上,而根據最新統計,A股市場投資者資金量在30萬元以下的占投資者總數的89%,50萬元以下的占95%。因此在可預見的將來,投資股指期貨來進行套利和保值將主要是大機構之間的博弈 [5]。股指期貨的推出將更多地強化機構投資者的交易優勢,為這一群體的發展提供更大的空間。
5.促進證券市場國際化
近年來,以股指期貨為核心的衍生品市場已經成為世界各地金融中心競爭的焦點。股市的國際化、現代化不僅要看其市場規模、上市公司的質量,還要看他在交易品種創新和金融衍生品方面的成就。很多發達國家都已經推出了股指期貨,我國要加快國際化的進程與國際接軌,推出股指期貨是我國股市國際化的重要步驟。
二、股指期貨推出給我國股票市場帶來的消極影響
1.股票市場波動范圍加大
當前,我國的期貨市場與股票市場之間的聯系主要是由于資金流動“翹翹板”效應產生的,股指期貨推出后,這兩種市場的變化原因不單是資金流動,更是由于機構投資者的“對沖套利”策略。例如,機構采用“先買后賣”股票指數套利時,開始資金從股票市場向期貨市場流動的原因不只是機構在期貨市場上需要資金,更是為了打壓股票指數而拋售股票;而他們后來賣出股指合約時,資金從期貨市場返回股票市場的原因也不只是購買股票需要資金,更是為了拉升股指。對套利者來說,拉升股指套取股指合約差價甚至比炒股賺錢更重要。因此,股指期貨推出后,期貨市場與股票市場的資金將融為一體,兩個市場漲跌波動互相影響,因果連動,導致股票市場波動范圍加大。
2.股票市場行情分析難度增大
股指期貨推出前,廣大投資者主要利用基本面和技術面分析股市行情,但股指期貨推出后,投資者不能只研究某只股票情況以及大機構在該股票上持倉與趨向,而應審視全局,分析大機構在多個市場上的持倉狀況與行為趨向,要注重審視期市和股市等整個金融市場狀況。例如,大機構在買入股指合約階段他們控盤的指標股即使價位已經很低,它將來可能還會繼續下跌,打壓該股就是為了壓低股指,從而配合在期市中買入股指合約的活動。股票市場起落波動將明顯依附于期貨市場中股指合約交割月份的分布狀況。股價曲線的波峰或波谷將常落在股指合約的各交割月的相應時點上,在這些時點上一般都會留下期市多空激烈爭奪的痕跡[6]。
3.容易產生不公平交易及市場操縱等違法行為
由于股指期貨市場與現貨市場之間客觀上存在著聯動關系,就會使得一些機構投資者可能在交易中不顧中小投資者利益,運用股指期貨交易來操縱市場,牟取暴利。此外,由于股指期貨的交易者通常也是股票現貨的經紀商或自營商,這就使得其可能在經營自營業務時,因其客戶即將在某一市場上從事交易而搶在客戶前在另一個市場下單,為其自營賬戶牟取利潤,從而在現貨或期貨市場產生不公平行為。
4.導致監管成本加大
近些年來,盡管證監會在加強監管力度等方面做了大量的工作,取得了很大進步,但我國證券市場的監管與成熟市場相比還有較大差距,存在監管指導思想未能完全落實、多層監管體系不夠完善、監管手段和監管力量嚴重不足、對投資者持別是中小投資者的保護缺乏制度保障等。在這種情況下,推出股指期貨缺乏一個較好的政策環境基礎;另外,股指期貨的引入是對原有交易機制的一大創新,在交割方式及運行規律方面都不同于商品期貨品種,為了防止可能產生的對市場的不良影響,必然要求管理層在監管方面投入更多的人力和物力。
三、應對問題的對策和建議
1.建立嚴密的法規和監管體系
為了保證股指期貨交易安全運作,必須建立嚴密的法規與監管體系。在成熟的市場,股票的現貨交易和期貨交易分別屬于不同的部門監管。美國有《商品交易所法》、《商品交易委員會法》、《商品期貨交易法》。它還成立了具有獨立監管權的CFTC。香港也有成熟的法律約束《商品期貨交易條例》。在金融期貨監管機構上,由立法局設立了香港商品事物監察委員會。目前,我國《期貨法》還不完善,因此,要在法律法規中明確指出對于宏觀和微觀層面的風險監管制度,通過立法加強保證金制度、價格限制制度、限倉制度、強行平倉和減倉制度、結算擔保制度和風險警示制度,約束各個層次投資者的行為[7]。我國在期貨交易方面已形成了中國證監會――中國期貨業協會――期貨交易所三級監管模式。這種監管模式一定程度上有利于股指期貨的風險管理,但還不夠,應該加強專業化監管、提高監管效率。由于股指期貨的涉及面較廣,證券公司、各種投資基金、銀行都是其中的參與者。因此,應加強央行、銀監會、保監會三方的溝通和協調,定期召開會議,相互交流信息,實現聯合監管。
2.科學合理地設計股指期貨合約
要確保股指期貨合約的功能發揮與不縱,首先必須選擇合適的股指期貨標的指數。當前我國現有股票指數的設計存在嚴重不合理之處。一些大型上市公司在指數中占據了過多的權重,一兩只股票的異動就能對股指產生重大影響,導致投資者可以以較小的成本對其操縱。因此,有必要根據國際慣例,由權威機構編制能綜合反映中國股市整體狀況的統一股票成份指數,作為股指期貨合約的標的。從中國股市特征來看,成份指數的流通市值應占中國股票A股總市值的50%以上,以確保股指期貨交易的不縱[8]。其次,在合約其他條款如交易單位、漲跌停板、頭寸限制、結算價、保證金等方面必須嚴格按照既有利于股指期貨流動性又有利于風險控制的原則進行設計。
3.重視期貨市場與股票市場的聯動
目前,國內股市只能單向做多,缺乏做空機制。在期貨市場,投資者可以同時進行多空雙向交易,這樣就產生了市場不對稱問題。在股指期貨市場上做多的參與者可以通過買入股票達到推高指數的目的,實現在期貨和股票持倉上雙贏,會使現貨市場產生大規模震蕩,不利于維護市場的穩定。所以,要進一步發展和完善股票現貨市場的沽空機制[9]。另外,為了提高股指期貨的風險監控與運作效率,必須打破證券市場間的壁壘,加強兩個市場間頭寸的統一管理,建立風險管理的聯合機構,應盡快建立一種約束制度使現貨與期貨市場相互制約,避免一個市場的波動在兩者之間循環而導致的放大效應。
4.注重對投資者的培養和教育
股指期貨在國內還是新生事物,廣大投資者包括機構投資者對其并不十分熟悉,缺乏一定的風險意識與投資技巧。對于這種高風險的投資工具,無論是投資者還是管理者都需要具備一定的專業知識、風險意識與投資技巧。要通過對廣大投資者的廣泛深入教育,讓他們盡早熟悉股指期貨的基礎知識和交易規則,能夠對股指期貨市場進行客觀、冷靜地分析,充分了解交易風險以及防范措施,不斷提高自身風險管理水平,樹立理性投資的觀念,從而維護市場平穩運行。在股指期貨推出初期,可以通過較高的保證金要求、較大比例的交易基數來提高進入門檻,將投資者鎖定為機構投資者。待將他們培育成熟后,再逐漸向中小投資者開放,用機構投資者成熟的投資手段去引導中小投資者。
參考文獻:
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[6] 俞帆,鄒維勇.淺析股指期貨推出對中國股票市場的消極影響[J].經營管理者,2008,(14):66-68.
[7] 于新力.解析股指期貨推出初期的市場影響[J].商業周刊,2007,(11):77.
期貨投資的技巧范文6
股票市場的平穩運行取決于做多與做空機制的協調發展，中國股票市場風險日益積累的重要原因之一就是，與做多機制相對應的做空機制不完善并處于明顯的劣勢。引入信用交易、股指期貨交易以強化做空機制，既是市場發展的需要，又具備了基本條件。
一、中外股票市場做空機制比較
做空機制是與做空緊密相連的一種運作機制，是指投資者因對整體股票市場或者某些個股的未來走向（包括短期和中長期）看跌所采取的保護自身利益和借機獲利的操作方法以及與此有關的制度總和。
國外特別是發達國家的股票市場一般都有比較完善的做空機制，通常包括主動性做空與被動性做空兩種基本形式。主動性做空機制是指投資者預期股票市場價格將要下跌并積極利用這種下跌來獲取相應利潤的操作行為以及配套的相關制度，具體包括利用信用交易進行賣空和利用股指期貨來進行做空。信用交易賣空的基本運作程序是，投資者（保證金空頭交易者）以部分現金或有價證券作擔保，委托賣出股票時由證券商貸給股票，到期按規定歸還股票并向證券商支付利息。在這過程中，融券的數額取決于規定的保證金率，即投資者交付的保證金占融券折合資金額的比例。在利用股指期貨賣空中，投資者先是在判斷股指將要下跌時賣出股指期貨合約，其后待股指下跌時買進以進行對沖。被動性做空機制是指投資者預見到大勢或個股未來走向不好的情況下離場觀望，即通常所說的賣出股票而持有貨幣。在主動性做空機制下，投資者進行操作的動機主要是利用財務杠桿，尋求高賣低買的機會以獲利（保值也可以看作一種獲利），在被動性做空機制下，投資者進行操作的目的之一是避免“套牢”，即股票的市場價格下跌到低于其買價而致使其帳面發生虧損（此時股票雖然沒有賣出，但已經失去了進一步操作的靈活性）之二是回避或者減少實際可能發生的虧損。不論投資者的具體動機如何，做空機制實際上都起著降低市場風險的作用。
中國股票市場的做空機制是不完善的，因為它只有被動性做空，沒有主被動性做空被動性做空的目的是避險，做空投資者的資金處于閑置狀態，資金增值的要求暫時無法實現，因此，投資者一般只在較少情況下才愿意做空賣出股票。與之相對應的是，絕大多數上市公司經營業績的提高遠遠滯后于其股票價格的攀升，股票市場整體上仍然是一種典型的“零和”博奕形態，投資者要獲利就要不斷地低買高賣推升股指，形成強烈的做多愿望。這就使得被動做空的賣方力量經常小于積極做多的買方力量，做空與做多難以形成良性的平衡關系，致使股票市場的風險不斷積聚。而且，股票市場上所存在的利益格局通常還會進一步加劇這種失衡：
首先，券商以及其他中介機構傾向于誘導投資者積極做多，因為做空通常會導致價格下降、成交量和成交金額減少，相應地降低其傭金收入。
其次，上市公司從總體上來說往往也有引導投資者做多的意愿，因為這樣可以推升公司股票價格、提高其市場形象并進而增加今后能夠籌措資金的數量，如配股和增發新股時的價格高低與其市場價格的高低有著非常密切的內在聯系。
再次，管理層在某種程度上也有鼓勵做多的傾向，因為股指的上升通常會被認為是國民經濟形勢發展向好的體現，股市的財富效應對經濟發展也能在某種程度上起到推動作用。特別重要的是，股市的持續上揚有利于更多的國有企業改制后上市融資，有利于國有股減持，有利于創業板的開設，等等。
最后，股票價格的不斷上升、成交金額的不斷放大還會給國家提供日益增加的印花稅，對改善財政收支結構起到重要的作用。
由此可見，要維持中國股票市場的平穩運行，降低市場風險，就需要改變目前單邊做多的市場機制，完善并強化做空機制；短期要以加快信用交易推出步伐為重點，中長期要做好各種基礎性工作，適時推出股指期貨交易。
二、構建完整做空機制的可行性研究
在我國開展信用交易和股指期貨交易首先遇到的是法律障礙，如《證券法》規定股票只能采取現貨方式、銀行資金流入證券市場受到有關法規嚴格限制。法律限制信用交易、把期貨交易排除在外的主要考慮是防范由此產生的各種風險及風險的擴散，維護金融市場的穩健運行。然而，就股票市場的實際運行情況來看，不規范的信用交易一直存在，往往是監管部門嚴加查處時收斂一些，風頭一過又重新活躍。因此，對信用交易與其采取堵還不如積極疏導。而且，就中國資本市場與貨幣市場的協調發展、股票市場發展的現實情況和未來需要來看，開展股票信用交易并以此為基礎在將來開設股指期貨交易的條件也已基本成熟；
首先，廣大投資者的風險意識不斷強化，自我控制能力日趨提高，為開設股票信用交易、股指期貨交易提供了巨大的市場需要。目前6100萬投資者當中相當一部分都曾深刻體驗過股市賺錢與賠錢的悲喜劇，心理承受能力較前幾年明顯提高，基本上具備了從事信用交易所需要的心理素質和初步的操作技巧。至于建立在信用交易基礎上的股指期貨交易也會有巨大的市場需求，因為它可以滿足多種市場需要，投資者既可以將其作為一個有更大獲利機會的投資品種，也可以用它來為現貨交易進行保值。
其次，管理層對市場監管的方向已基本明確，手段也日益成熟，在可預見的時期內股票市場的風險將可能控制在可以調節的范圍之內，為開設股票信用交易和股指期貨交易提供了良好的運行空間。就近期來看，監管的重點集中于上市公司的規范運行以及對市場操縱行為進行嚴肅查處上，市場運行規范度較過去顯著提高，市場波動的幅度和頻率都大大下降。就長期來看，市場化和保護投資者尤其是中小投資者利益已經作為管理層監管市場的基本取向，從根本上結束了過去那種由于監管思路不清晰而陷于市場經常性波動之中的被動情況，今后再次出現因監管政策變化而導致市場激烈動蕩甚至逆轉的可能性明顯降低，股市監管的理性化為股票市場穩健運行提供了制度上的保證，為信用交易和股指期貨交易的順利進行提供了適宜的市場環境。
再次，期貨市場的發展為開設股指期貨交易提供了基本的市場環境。股指期貨作為金融期貨的一個重要品種，其運作成功需要有比較完善的期貨市場為基礎，否則就有可能遭至失敗，甚至如過去開設的國債期貨一樣最后不得不關閉。我國期貨業經我國期貨業經過多年的清理整頓后，目前即將步入健康發展軌道，其積累的經驗和教訓將有助于股指期貨的順利推出及平穩運行。
最后，中國股票市場要與國際股票市場接軌，必須引進信用交易和股指期貨交易。特別是考慮到中國即將加入WTO，中國金融市場包括股票市場融入世界金融市場的步伐不斷加快，我們也必須未雨綢繆，盡可能早地推出股票信用交易方式和股指期貨交易方式，以迅速提高我國廣大投資者特別是機構投資者管理市場風險的能力。
三、開展股票信用交易和股指期貨交易應采取的主要舉措
第一，廣泛開展股票信用交易和股指期貨交易的宣傳教育，提高投資者的風險意識、風險控制及處理能力。一是通過券商提供信用交易、股指期貨交易的基本運行機制和主要操作技巧，對廣大投資者進行信用交易和股指期貨交易的基礎教育，二是幫助證券市場的主要媒體進行信用交易和股指期貨交易的系列講座，幫助投資者逐漸掌握運用信用交易以及股指期貨交易所需的實際操作手段和方法。
