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簡述資產的特征范文1
注意事項:
1.本試卷分為兩部分,第一部分為選擇題,第二部分為非選擇題。
2.應考者必須按試題順序在答題卡(紙)指定位置上作答,答在試卷上無效。
3.涂寫部分、畫圖部分必須使用2B鉛筆書寫部分必須使用黑色字跡簽字筆。
第一部分選擇題
一、單項選擇題:本大題共10小題,每小題1分,共10分在每小題列出的備選項中只有一項是最符合題目要求的,請將其選出。
1.企業實施差異化戰略面臨種種風險,下列風險中不屬于差異化戰略的風險的是
A.易于被競爭者模仿的風險
B.多變的市場造成的風險
C.高額專屬成本造成的風險
D.喪失市場份額的風險
2.某企業與外商共同出資創辦企業以帶動產品出口,該企業采取的國際化經營戰略屬于
A.商品出口戰略
B.加工出口戰略
C.合資經營出口戰略
D.境外投資戰略
3.日本松下公司對生產的洗衣機、空調、冰箱等產品都統一使用“松下”的品牌名稱,那么,松下公司采取的品牌名稱策略是
A.個別品牌策略
B.家族品牌策略
C.組合品牌策略
D.獨立家族品牌策略
4.根據產品要素的分類,下列屬于無形要素的是
A.產品數量
B.產品品質
C.產品的包裝
D.產品的安裝
5.在下列技術創新戰略中,具有“高投入和高風險性”特點的是
A.合作創新戰略
B.自主創新戰略
C.引進消化吸收再創新戰略
D.模仿型技術創新戰略
6.關于企業實行橫向一體化戰略的好處,下列說法錯誤的是
A.能夠吞并和減少競爭對手
B.能夠形成更大的競爭力量去與其他競爭對手抗衡
C.能夠取得規模經濟效益和被吞并企業的技術及管理等方面的經驗
D.有利于節約與上、下游企業在市場上進行購買或銷售的交易成本
7.美國IBM公司有個“俱樂部”,公司以成為該俱樂部會員來激勵員工完成任務,IBM此時采取的激勵方式是
A.榮譽激勵
B.物質利益激勵
C.任務激勵
D.榜樣激勵
8.下列融資方式中屬于內源型融資的是
A.銀行貸款
B.股票
C.折舊準備基金
D.企業債券
9.根據企業文化的層次,廠區廠貌文明環境情況屬于
A.制度與行為層文化
B.物質層文化
C.精神層文化
D.理念層文化
10.根據戰略經營領域(SBA)的劃分原則,“問題SBA”具有的特點是
A.環境引力大、企業實力大B.環境引力小、企業實力大
C.環境引力大、企業實力小D.環境引力小、企業實力小
二、多項選擇題:本大題共5小題,每小題2分,共10分在每小題列出的備選項中至少有兩項是符合題目要求的,請將其選出,錯選、多選或少選均無分
11.企業實行收縮型戰略面臨的風險有
A.容易引發消極經營
B.影響員工的積極性
C.抑制企業的發展
D.快速發展破壞資源平衡
E.過快的發展導致應變能力下降
12.市場細分的作用有
A.有利于企業分析和發掘新的市場機會
B.有利于企業有針對性地制定市場營銷組合策略
C.有利于企業降低市場價格
D.有利于企業降低生產成本
E.有利于企業發展競爭優勢
13.企業宏觀環境分析包括的主要因素有
A.政治因素
B.經濟因素
C.生態資源因素
D.社會文化因素
E.技術因素
14.企業在不同壽命周期階段應采取不同的產品戰略,投入期適宜采取的產品戰略有
A.收縮戰略
B.“以新”戰略
C.“新品完善”戰略
D.優質低價戰略
E.新品形象戰略
15.企業經營戰略控制應遵循的基本原則有
A.預測未來原則
B.放松控制原則
C.重點控制原則
D.經濟合理原則
E.獎懲結合原則
第二部分非選擇題
三、名詞解釋題:本大題共5小題,每小題3分,共15分。
16.麥肯錫矩陣分析法
17.集中化戰略
18.反回頭戰略
19.市場定位
20.資產重組
四、判斷改錯題:本大題共5小題,每小題4分共20分。判斷下列各題的正誤,在“答題卡”的試題序號后,正確的劃上“√”;錯誤的劃上“”,并改正錯誤。
21.在市場營銷新謀略中,突出強調環保理念和可持續發展的營銷謀略是文化營銷。
22.產品組合的廣度指企業所擁有的產品品種的平均數。
23.由高級職稱、中級職稱和初級職稱不同職稱等級的人才形成的比例關系被稱為人才層次結構。
24.外延型投資的主要特征是把投資用來擴建或新建廣房,增添設備。
25.在企業經營戰略控制的層次體系中,由企業基層為主體所組成的控制系統屬于業務控制層。
五、簡答題:本大題共5小題,每小題5分,共25分。
26.簡述企業經營戰略產生與發展的背景條件
27.簡述企業穩定型戰略的特點。
28.簡述總成本戰略的實現途徑。
29.簡述企業國際化經營的主要特點。
30.簡述企業文化在企業經營戰略中的作用。
六、論述題:本大題共2小題,每小題10分,共20分。
簡述資產的特征范文2
課程代碼：00287
請考生按規定用筆將所有試題的答案涂、寫在答題紙上。
選擇題部分
注意事項：
1. 答題前，考生務必將自己的考試課程名稱、姓名、準考證號用黑色字跡的簽字筆或鋼筆填寫在答題紙規定的位置上。
2. 每小題選出答案后，用2B鉛筆把答題紙上對應題目的答案標號涂黑。如需改動，用橡皮擦干凈后，再選涂其他答案標號。不能答在試題卷上。
一、單項選擇題(本大題共20小題，每小題1分，共20分)
在每小題列出的四個備選項中只有一個是符合題目要求的，請將其選出并將“答題紙”的相應代碼涂黑。錯涂、多涂或未涂均無分。
1.______是社會轉型的標志與機制。
A.社會分層 B.社會開放
C.社會流動 D.社會變遷
2.當前中國社會階層分化的最直接最主要的動因是
A.經濟市場化 B.經濟技術化
C.經濟知識化 D.經濟多樣化
3.按照依附關系進行分層，這被稱為______社會分層。
A.分化式 B.整合式
C.關系式 D.等級式
4.我國對外開放的第一個層次是
A.沿海經濟開放區 B.經濟技術開發區
C.沿海開放城市 D.經濟特區
5.形式上有規范而實際上無規范的狀態，是指
A.規范真空 B.規范失序
C.規范迷亂 D.規范軟化
6.______主要是指凝聚社會個體并維護社會良性運行和促進社會協調發展的各種社會規范和價值觀念。
A.社會行為 B.社會關系
C.社會植被 D.社會道德
7.基尼系數是測量分配不平等的指標?；嵯禂禐開_____表示絕對不平等，即財富全部集中于一人，其他人沒有任何所得。
A.1 B.0
C.0.5 D.0.4
8.傳統社會是以______為基礎的自給自足的封閉型社會。
A.農業 B.畜牧業
C.手工業 D.服務業
9.______是中國社會走向開放的重要轉折點。
A.1949年 B.1952年
C.1956年 D.1978年
10.傳統型城市一般是以政治或軍事功能為主或兼具政治與軍事功能，現代型城市一般是以______為主。
A.政治功能 B.經濟功能
C.社會功能 D.文化功能
11.中國宗教信仰的特點是
A.普遍性 B.多樣性
C.世俗功利性 D.宗教信仰自由
12.城市結構的扇形模型是由______提出的。
A.伯吉斯 B.哈里斯
C.霍伊特 D.烏爾曼
13.二元經濟的概念的提出者是諾貝爾經濟學獎獲得者
A.艾利諾·奧斯特羅姆 B.米爾頓·弗里德曼
C.道格拉斯·諾思 D.阿瑟·劉易斯
14.在發展社會學中，以“市場轉型”為核心概念的社會發展理論是一種
A.歷時態研究 B.既是歷時態研究，又是共時態研究
C.共時態研究 D.既不是歷時態研究，又不是共時態研究
15.以“核心—邊陲”為核心概念的社會發展理論，它側重于
A.對社會發展內在動力的研究 B.對社會發展外在制約因素的研究
C.對社會發展理論創新的研究 D.對社會轉型的制度背景研究
16.市場轉型以來的社會分層研究源起于______對不同社會制度背景下社會分層機制的理論探討。
A.澤尼林 B.倪志偉
C.科斯泰羅 D.羅納塔斯
17.在“核心—邊陲”理論中，“自力更生”指______通過較為強硬的手段推行全面發展計劃，促使政治獨立、經濟增長和社會發展同時并進。
A.核心國家 B.邊陲國家
C.半邊陲國家 D.發達國家
18.依附理論中的______以聯合國“拉丁美洲經濟委員會”的新一代成員為骨干，繼承了傳統拉美經委會的、反資本主義的傳統。
A.革命派 B.保守派
C.改良派 D.中間派
19.發展社會學的研究重點是
A.人類社會的演進過程 B.歐美社會的歷史和現狀
C.發展中國家經濟增長和社會發展 D.發達國家的經濟增長和社會發展
20.社會發展過程，是現代化過程，實際上是傳統因素與現代因素此消彼長的過程。這體現的是社會發展的
A.多樣性 B.漸進性
C.整體性 D.方向性
二、多項選擇題(本大題共7小題，每小題2分，共14分)
在每小題列出的五個備選項中至少有兩個是符合題目要求的，請將其選出并將“答題紙”的相應代碼涂黑。錯涂、多涂、少涂或未涂均無分。
21.從動態來看，推動社會分工發展的社會轉型的基本內容和標志有
A.工業化 B.市場化
C.城市化 D.科層化
E.科技化
22.根據存在狀態不同，社會失序可以劃分為
A.經濟失序 B.政治失序
C.文化失序 D.顯性失序
E.隱性失序
23.社會組織的結構形式與運行機制也是與社會發展程度密切相關的。一般而言，家長制適應于______的傳統社會。
A.社會分工精細化 B.社會分工不發達
C.組織規模較小 D.組織規模較大
E.社會功能不發達
24.改革開放以來，中國商品市場根據經濟的投入和產出，市場可劃分為
A.資金、土地、勞動力市場 B.技術市場
C.信息市場 D.服務市場
E.產品市場
25.民主理論的演化呈現的主要趨勢包括
A.從人民民主論到精英民主論 B.從一元民主論到多元民主論
C.從政治民主論到社會民主論 D.從代議制民主論到參與式民主論
E.從資產階級民主論到社會主義民主論
26.關于“市場轉型理論”的爭論，繼羅納塔斯之后，學者們從不同角度提出了自己的觀點，包括
A.權力變型論 B.權力維續論
C.政治市場雙重轉型輪 D.政治與市場協變論
E.市場滲透類型論
27.“傳統—現代”為核心概念的現展理論，其特征包括
A.它是一個綜合性的社會發展理論
B.它建立在“傳統社會”與“現代社會”劃分的基礎上
C.“傳統社會”與“現代社會”的對立和轉化是其理論的基本出發點
D.它以發達國家的發展經驗為前提
E.它以發展中國家的社會發展為目標
非選擇題部分
注意事項：
用黑色字跡的簽字筆或鋼筆將答案寫在答題紙上，不能答在試題卷上。
三、名詞解釋(本大題共3小題，每小題4分，共12分)
28.分化型分化和整合型分化
29.大眾文化
30.可持續發展戰略
四、簡答題(本大題共4小題，每小題6分，共24分)
31.簡述轉型期階層分化的規律。
32.簡述對我國人口問題的主要表現的理解
33.簡述改革開放以前中國二元社會結構最顯著的特征所產生的原因。
34.簡述城市化帶來的社會關系空間變化的影響
五、論述題(本大題共3小題，每小題10分，共30分)
35.論述中國在轉型期的社會失序的表現。
簡述資產的特征范文3
摘要企業會計工作，是一項以貨幣為主要計量單位，反映和監督一個單位經濟活動的一種經濟管理工作，會計資料是企業管理決策的重要依據。本文對企業會計核算的基本原則予以探析，旨在企業會計核算水平，并且簡述了現代會計的核算原則和這些原則地實施環境問題。
關鍵詞現代會計會計理念會計原則
市場經濟和知識經濟的全球化、數字化、網絡化、無形化特征使傳統會計賴以生存的社會環境和經濟環境發生了深刻而巨大的變化，為了與環境相適應，會計核算的對象和其依賴的基本原則必須及時做出相應的修正。
一、會計的發展和現代會計概念的提出
早期的會計，在含義上與薄記沒有什么區別。我國傳統的會計認為會計是一項工作，即會計是一項有人參加的工作，這就是會計的“管理活動論”概念。我國大多數的會計教科書都將會計定義為“一種經濟管理活動”。
在西方會計發展的相當長的一段時間里，會計學家們非常偏愛地將會計視為一種“藝術”，將會計當作一種反映和監督經濟活動的方法、工具或提供經濟信息的一種規則和方法，這就是會計的“管理工具論”和“藝術論”概念。這種觀點認為會計不能夠公式化、規范化，而要在很大程度上依靠會計人員的經驗和判斷?！八囆g論”觀點在1929年爆發的經濟危機中受到了嚴重的沖擊。
20世紀70年代，在會計領域引入信息論、應用電子計算機、管理會計得到迅速地發展的情況下，美國會計學會于1966年頒布的《會計基本理論說明書》中首次提出了會計是一個“信息系統”的觀點。該觀點一經提出，就在美國會計界引起了強烈地反響并逐步被大家普遍接受。
二、現代會計核算原則
1．現代會計的核心原則
現代會計作為一個為各種決策者提供經濟信息的系統，其所提供的信息必須能夠反映企業的經營狀況，能夠滿足不同信息使用者的決策要求，這就是現代會計原則的核心原則之一――相關性原則，也是現代會計最重要的原則。相關性原則要求會計信息應具有及時性、預測性和可靠性三方面的特征。
現代會計的另一個核心原則是可靠性原則。可靠性原則要求會計所提供的經濟信息應該是真實的，會計信息是否真實對于決策者也是至關重要的?？煽啃栽瓌t要求會計信息應具有客觀性、中立性和可驗證性三方面的特征。
2．權責發生制原則和收付實現制原則
權責發生制原則和收入實現制原則揭示的是會計事項確認的時間問題，權責發生制以收入、費用的實際發生作為確認基礎，不能將企業業績和現金流結合起來。在市場經濟中，現金流嚴重影響著企業的生存，如此權責發生制原則不能完全滿足現代會計為決策者提供相關和可靠信息的要求。
收付實現制是以現金的實際收付作為確認基礎的，為了彌補權責發生制原則的不足，可以使用收付實現制對會計信息進行修訂。企業的現金流量表就是以收付實現制原則為指導編制的，收付實現制更是現代管理會計的基礎原則。
3．歷史成本原則和市場價值原則
市場經濟中，企業的資產價值時刻在發生變化，按歷史成本計價的資產嚴重失實，也就不能體現出會計信息的相關性和可靠性。為了彌補歷史成本原則的不足，會計理論和實踐中使用歷史成本和市場價值孰低原則加以彌補。但在企業資產的市場價值高于歷史成本的情況下采用該原則，仍不能體現出企業資產的真實價值，也不能為投資者和債權人提供盡可能真實和相關的信息。
三、會計核算原則的適用度變化
在會計實務中，務必根據交易或事項的實質和經濟現實來進行判斷，而不能僅僅根據它們的法律形式。例如以下幾個方面的問題就需要會計核算過程內對會計核算原則的靈活而準確的把握。
（一）企業的收入的確認
會計準則規定，銷售商品收入的確認條件之一，就是企業已將商品所有權上的主要風險和報酬轉移給購貨方，判斷企業是否已將商品所有權上的主要風險和報酬轉移給購貨方，應當關注交易的經濟實質而不是法律形式。
（二）企業資產的認定
會計準則規定，資產是指過去的交易或事項形成的、由企業擁有或者控制的、預期會給企業帶來經濟利益的資源。資產應為由企業擁有或控制的資源。顧名思義，“擁有”是一種法律上的所有權，而“控制”則是反映該種資源的經濟實質。例如，根據該定義在做出職業判斷時，會對融資租入的固定資產怎樣處理呢？在實務中，應當將以融資租賃方式租入的固定資產視為企業的資產，反映在企業的資產負債表中。
（三）非貨幣性資產交換
在非貨幣性資產交換中，必須同時滿足具有商業實質且換入或換出資產的公允價值能夠可靠地計量時，才能以公允價值和相關稅費作為換入資產的成本入賬。其中，非貨幣性資產的確認和計量與非貨幣性資產交換是否具有商業實質密切相關，如果非貨幣性資產交換交易不具有商業實質，則換入資產的價值不能按公允價值入賬，而應按換出資產的賬面價值確定。在確定非貨幣性資產交換交易是否具有商業實質時，應當關注交易各方之間是否存在關聯關系，關聯方關系的存在可能會導致發生的非貨幣性資產交換不具有商業實質，影響換入成本是否公允入賬，從而影響交易；但從法律形式的角度來看，交易各方之間是否存在關聯方關系，并不影響交易。
參考文獻：
簡述資產的特征范文4
關鍵詞：文化產業；投資價值；因子分析
0 引言
歐美傳媒產業的發展歷程告訴我們，傳媒產業的成長來自于兩個方面：創意與規模，而政府的監管政策是決定性因素。以美國最大的傳媒產業——電視娛樂業的發展歷程為例，政府產業政策是行業分階段發展的催化劑。由此可見良好的政府產業政策對文化傳媒行業發展的重要性。
2009年，我國第一部文化產業專項規劃——《文化產業振興規劃》出臺，標志著文化產業已上升為國家戰略性產業。該規劃明確提出，支持有條件的文化產業進入主板、創業板上市融資，鼓勵已上市公司通過公開增發、定向增發的再融資方式進行并購和重組，迅速做大做強。國家對文化傳媒產業的扶持政策讓我國文化傳媒行業具備了很好的投資潛力。文化傳媒上市公司也成為廣大投資者重點關注的對象。截至2012年9月30日，在上海和深圳證交所上市的文化傳播公司共有35家 ，如何在眾多上市公司中選擇最有經濟效益的上市公司，從而選擇最有投資價值的上市公司是很重要的。
本文以因子分析方法為基礎，結合定性分析方法，評價文化傳媒行業上市公司的績效，藉此探求以上市公司財務指標為基礎元素的上市公司投資價值評價方法。
1 分析方法簡述
因子分析方法。在因子分析中，原始變量被分解為公共因子與特殊因子兩個部分。因子分析方法就是在盡量減少信息丟失的前提下，用比較少的的公共因子去解釋原來多變量或指標間的復雜關系。因子分析一般數學模型為： ，其中xi為n個隨機變量，αi為常數項，fi為m個公共因子（m
2 研究設計
以公司價值理論為基礎，結合文化傳媒行業特點，文化傳媒上市公司價值主要由盈利能力、營運能力、成長能力、短期償債能力、長期償債能力和現金管理能力等因素決定。參考公司財務指標的可比性和實用性，本文共選取了22個能夠較好反映文化傳媒行業特點的財務指標。
本文選取的文化傳媒上市公司樣本為滬、深證交所文化傳播行業板塊中的公司，剔除季度報表數據不具有相對可比性的三家影視公司和一家S*ST公司后，本文最終分析對象為31家文化傳媒上市公司。本文所用數據均來源于滬、深證交所網站上公布的2012年度三季度財務報告。因子分析使用SPSS統計分析軟件。
2.1 因子分析過程
1）數據的標準化處理。為消除量綱和數量級的影響，將原始指標都轉化為正向指標，接著進行無量綱的標準化處理。其方法如①、②。
……①； ……②
2）進行Bartlett球度檢驗，其給出的相伴概率為0，小于0.5的顯著性水平，因而拒絕Bartlett球度檢驗的零假設，表明適合進行因子分析。
計算相關系數矩陣的特征值和方差貢獻率，其結果如表1所示。前7個因子的累計方差貢獻率為86.657%（大于85%），前7個因子的特征值也正好都大于1，所以前7個因子能夠較好地解釋原變量。
3）對因子載荷矩陣進行方差最大化旋轉，其結果如表2。F1（獲取現金能力因子）：現金流動負債率、現金負債總額比、獲取現金比率、每股現金流量凈額、全部資產現金回收率；F2（盈利能力因子）：加權平均凈資產收益率、資產凈利率、基本每股收益、營業凈利率；F3（短期償債能力因子）：產權比率、資產負債率、有形資產凈值債務率；F4（變現能力因子）：速動比率、流動比率；F5（營運能力因子）：總資產周轉率、流動資產周轉率、應收賬款周轉率；F6（成長能力因子）：凈利潤增長率、每股凈資產增長率、每股收益增長率；F7（長期償債能力）：長期債務與營運資金比率、每股凈資產。
4）根據
（公式中，a代表因子載荷，x代表指標數值）得到因子得分矩陣。根據F=λ1F1+λ2F2+…+λ7F7 （式中，λ為因子載荷矩陣中的特征值），計算公司綜合得分。其結果如表3所示。
2.2 實證結論分析
結合方差貢獻率和因子指標，發現獲取現金能力因子的方差貢獻率最高，達到21.703%，可見對于文化傳媒公司而言，獲取現金的能力是尤為重要的。我國文化傳媒產業地域分割嚴重，規模狹小，再加上市場開放度不足，風險資本難以進入，使得整個行業資金比較缺乏，尤其是優質現金流的缺乏。因此，在文化傳媒行業擁有良好的獲取現金能力對公司投資價值影響重大。
盈利能力因子和短期償債能力因子貢獻率則差別不大，分列二、三位。盈利能力反映的是公司的成長能力，這是衡量很多上市公司投資價值都需重視的因子。尤其是文化傳媒行業公司成立時間都不是很長，上市時間更短，因此更要重視其盈利能力。短期償債能力與獲取現金能力和盈利能力是相對應的，反映文化傳媒行業短期籌資和經營的水平。
在最后的綜合評價中，中文天地、ST萬鴻和深圳方直科技在綜合得分上領先其他公司比較多。中文天地母公司為江西出版集團，在2010年重組上市，由于其傳統出版業務處于穩步增長狀態，同時產業結構也不斷優化，整體效益比較好。ST萬鴻排名較高，與一般ST公司狀況不一致，主要是因為ST萬鴻在進行重大資產重組。深圳方直科技排名第三，與其最優的獲取現金能力有重大關系，而這一方面與其業務形態和業務增長密不可分，另一方面也得益于其6.08%的限售股解禁。在文化傳媒行業最重要的指標因子獲取現金能力因子上，天威視訊、百視通和深圳方直科技表現最突出。天威視訊和百視通有一相同的主營業務就是有線電視、機頂盒業務，而這兩年正是全國全面普及有線電視，這兩家公司在有線電視收費上獲取了大量現金。
在另一主要因子盈利能力上，華錄百納和上海新文化表現最搶眼。華錄百納主營業務是影視，而其在2012上半年推出的精品電視劇《老爸的愛情》、《金太郎的幸福生活》創造了巨額收益。上海新文化則是2012年7月才在深圳創業板上市，整體業務的經營水平較高，發展活力較強，為其創造良好的盈利奠定了基礎。
3 小結
本文采用因子分析法對文化傳媒行業上市公司進行了價值評估，獲得了最后的公司綜合價值評價，最終評價結果與實際情況對比基本吻合。投資者可以參考本文結論，在文化傳媒行業選擇適合的投資對象。同時本文財務指標的選取和因子分析方法的運用，都可以在對其他行業進行投資價值評價時提供參考。
參考文獻：
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簡述資產的特征范文5
[關鍵詞] 權證 Black-Scholes 模型 隱含波動率
一、權證價格的影響因素分析
權證標的證券的價格變動是公認的權證價格的最主要影響因素，而權證的自身特征也會影響其價值，再加上市場因素，下面我們將分三部分來說明權證價格的影響因素：
1.有關標的證券的影響因素
(1)標的證券的現價。對投資者來說，要衡量一份權證的價格，首先要考慮的就是標的證券的價格，在既定行權價格下，對認購權證來說，標的證券的價格與權證價格正相關，標的證券的價格越高，相應的認購權證價值越大。
(2)標的證券的波動率。證券的波動率越大，對于看漲者，證券的預期價格越高，持有認購權證盈利的可能性就越大，對于看跌者，證券的預期價格越低，持有認沽權證盈利的可能性就越大，即標的證券的波動率越大，權證買方的盈利可能性就越大，愿意支付的權證價格也越高。
(3)分紅的影響。分紅與權證價格呈負相關關系。分紅是證券持有者的收益，權證持有者只是有權利在未來可能成為該證券持有者，在分紅時不能獲得該收益，所以分紅可以看作是權證的持有成本，權證投資者需要較低的權證價格來彌補該持有成本。
2.有關權證特征的影響因素
(1)行權價格。行權價格是權證合約中規定的持有人到期買入或賣出標的證券的價格。對認購權證來說，行權價格越高，權證投資人的收益就越少，所以行權價格與認購權證價格負相關；對認沽權證來說，行權價格越高，權證投資人的收益就越大，所以行權價格與認購權證價格是正相關關系。
(2)行權比例。行權比例是一份權證所能買入或賣出標的證券的數量。行權比例越高，一份權證行權時買入或賣出標的證券的數量就越大，相應的收益也越高，一份權證的價格也就越高，所以行權比例與權證價格正相關。
(3)權證的有效期限。當權證的有效期增加時，權證的價值也會增加。考慮其他條件相同但只有到期日不同的兩個權證，有效期長的權證其執行的機會包含了有效期短的那個權證的所有執行機會，而期限越長，發生不可預測的未來事件機會就越大，從而導致股票價格增長的范圍也就越大，權證的期望收益也就越大，從而權證的價值越大，這與波動性增加的效果是相似的。
二、權證價格模型
1.模型簡述：
目前用于權證定價的模型主要有：B-S 模型、二項式模型。
（1）Black-Scholes 模型?；炯僭O：
①原生資產（即標的資產）價格變化遵循幾何 Bronw 運動
。這里，u――期望回報率（expected return rate）;――波動率（volatility）;dWt――標準布朗運動（E(dWt)=0、Var(dWt)=dt）
②無風險利率r是常數且對所有到期日都相同
③原生資產在整個期權存續期內股票不分紅不支付股息
④不支付交易費（Transaction cost）和稅收（tax）
⑤不存在套利機會
⑥證券交易是連續的
⑦期權是歐式的只能在到期時履約
在上述假設條件下，可以推出歐式權證價格的計算公式為：
其中，
Pw――權證理論價格；Px――行權價格；Ps――標的證券現價；T――權證到期日距離現在的時間跨度，以年為單位；r――無風險利率；――標的證券波動率、即以復利計算的股票年收益率的標準差；N(?)――正態分布概率分布函數。
(2)二項式模型：由于B-S模型是在假設權證為歐式的情況下推導出，理論上并不適用于美式權證的估值。Cox、Ross 和 Rubinstein的Binomial提出二項式模型：
①基礎資產（標的資產）的價格遵從離散隨機模型，這里所假設的離散隨機過程具有以下特征：第一，基礎資產的價格只在等時點上的變化，是權證產品的到期日；第二，如果資產價格在時，則在時，資產價格只能有兩種可能，要么，要么，這相當于假定，在每個時間段，收益率只有兩個取值，和，并且這一收益率在每一時間段都是相同的；第三，價格從S上升到的概率是已知的，下降的概率為()。
在這些假定下，如果在t時，基礎資產的價格為S，剩下的時間(T-t)被分為M等分，，資產價格只在時點上變化，，則每一步的資產價格就可以方便地求出，并可畫成樹狀。在第一步，資產價格為S；在第二步，資產價格為和；在第三步，資產價格為和，如此類推，直到期滿，由于先上升后下降和先下降后上升將得到同一個結果，在第m步，只有m+1個資產價格，如下圖所示:
②風險中性假設，即投資者的風險偏好與所投資產品的定價無關。只有當投資可以進行完全保值而不存在風險時，這個假設才會成立。這時，當然可以認為投資者是風險中性的，從投資組合中得到的收益為無風險收益率。在風險中性世界，衍生產品在第m步的價值是第m+1步的無風貼現的預期值。在以上兩個假設下，使用二項式方法，可以得出每一步的資產價格及其概率，權證的定價問題就解決了。
相應的權證計算公式為:其中，f――權證的價格；p――指股價上升的概率();t――一個細分時間段的長度；――正股的歷史波動率；r――無風險利率；
2.對模型的修正
(1)波動率對模型的影響:波動率是對標的資產投資回報率的變化程度的度量，從統計的角度看，它是標的資產投資回報率的標準差。由于標的資產價格S是一個隨機變量，回報率也是一個隨機變量，這就決定了波動率不是一個常數，作為投資風險大小的度量，從經濟意義上講，產生波動率的主要原因來自以下三個方面:①宏觀經濟因素對某個產業部門的影響，即所謂的系統風險;②特定的事件對某個企業的沖擊，即所謂的非系統風險;③投資者心理狀態或預期的變化對股票價格所產生的作用。由于影響波動率的許多因素的不確定性，使得波動率總是一個變量，且是隨機變化的。在實際應用時，對波動率的理解主要表現在以下四個方面:
①實際波動率。實際波動率又稱作未來波動率，它是對期權有效期內回報率集波動程度的度量，由于回報率集是一個面向未來的隨機過程。
②歷史波動率。歷史波動率是指回報率在過去一段時間內所表現出的波動率，由標的資產市場價格過去一段時間的歷史數據（即St的時間序列資料）反映。這就是說，可以根據回報率的時間序列數據，計算出相應的回報率數據，然后運用統計推斷方法估算回報率的標準差，從而得到波動率的估計值。以股票為例，歷史波動率的計算公式如下：
其中，:年歷史波動率估計值;:第i個時間間隔末的股票價格，;:以年為單位表示的時間間隔的長度。
在計算歷史波動率的過程中，如何選擇一個樣本期（n）非常重要，從統計意義上講，樣本容量越大越好，這樣可減少估計的標準差。
③預測波動率。預測波動率又稱為預期波動率，它是只運用統計推斷方法對實際波動率進行預測得到的結果，并將其用于權證定價模型，確定出權證的理論價值。
④隱含波動率。從理論上講，要獲得隱含波動率的大小并不困難。由于權證定價模型給出了權證價值與五個基本參數之間的定量關系，將其中四個基本參數及權證的市場價格作為己知量代入權證定價模型，就可以從中求解出惟一的未知量，即隱含波動率。
(2)用隱含波動率對定價模型進行修正。在定價模型中采用的波動率，是根據標的資產價格（這里以股票為例）的歷史交易資料進行，用歷史波動率作為對實際波動率的一個近似。然而這個依據顯然與事實不符，因為市場瞬息萬變，未來市場結構與市場信息將于過去迥然不同，過去的價格信息難以預測未來的價格趨勢。
隱含波動率是根據一定的定價模型，參考現在已知的期權價格，推算出的標的股票的波動性。隱含波動率的內涵已經不只是純粹地代表股價的波動性，而是將股價、履約價、利率、距到期日的時間，以及歷史波動率中無法解釋的其他因素如公司未來前景、政策的利多利空等因素納入，市場上的投資者將這些未來可能影響權證價格的因素反映在市價上，因此隱含波動率代表了市場上交易者所認定的標的股票未來的波動性，是現有市場上所有信息的綜合反映。
一、權證價格的影響因素分析
權證標的證券的價格變動是公認的權證價格的最主要影響因素，而權證的自身特征也會影響其價值，再加上市場因素，下面我們將分三部分來說明權證價格的影響因素：
1.有關標的證券的影響因素
(1)標的證券的現價。對投資者來說，要衡量一份權證的價格，首先要考慮的就是標的證券的價格，在既定行權價格下，對認購權證來說，標的證券的價格與權證價格正相關，標的證券的價格越高，相應的認購權證價值越大。
(2)標的證券的波動率。證券的波動率越大，對于看漲者，證券的預期價格越高，持有認購權證盈利的可能性就越大，對于看跌者，證券的預期價格越低，持有認沽權證盈利的可能性就越大，即標的證券的波動率越大，權證買方的盈利可能性就越大，愿意支付的權證價格也越高。
(3)分紅的影響。分紅與權證價格呈負相關關系。分紅是證券持有者的收益，權證持有者只是有權利在未來可能成為該證券持有者，在分紅時不能獲得該收益，所以分紅可以看作是權證的持有成本，權證投資者需要較低的權證價格來彌補該持有成本。
2.有關權證特征的影響因素
(1)行權價格。行權價格是權證合約中規定的持有人到期買入或賣出標的證券的價格。對認購權證來說，行權價格越高，權證投資人的收益就越少，所以行權價格與認購權證價格負相關；對認沽權證來說，行權價格越高，權證投資人的收益就越大，所以行權價格與認購權證價格是正相關關系。
(2)行權比例。行權比例是一份權證所能買入或賣出標的證券的數量。行權比例越高，一份權證行權時買入或賣出標的證券的數量就越大，相應的收益也越高，一份權證的價格也就越高，所以行權比例與權證價格正相關。
(3)權證的有效期限。當權證的有效期增加時，權證的價值也會增加?？紤]其他條件相同但只有到期日不同的兩個權證，有效期長的權證其執行的機會包含了有效期短的那個權證的所有執行機會，而期限越長，發生不可預測的未來事件機會就越大，從而導致股票價格增長的范圍也就越大，權證的期望收益也就越大，從而權證的價值越大，這與波動性增加的效果是相似的。
二、權證價格模型
1.模型簡述：
目前用于權證定價的模型主要有：B-S 模型、二項式模型。
（1）Black-Scholes 模型?；炯僭O：
①原生資產（即標的資產）價格變化遵循幾何 Bronw 運動
。這里，u――期望回報率（expected return rate）;――波動率（volatility）;dWt――標準布朗運動（E(dWt)=0、Var(dWt)=dt）
②無風險利率r是常數且對所有到期日都相同
③原生資產在整個期權存續期內股票不分紅不支付股息
④不支付交易費（Transaction cost）和稅收（tax）
⑤不存在套利機會
⑥證券交易是連續的
⑦期權是歐式的只能在到期時履約
在上述假設條件下，可以推出歐式權證價格的計算公式為：
其中，
Pw――權證理論價格；Px――行權價格；Ps――標的證券現價；T――權證到期日距離現在的時間跨度，以年為單位；r――無風險利率；――標的證券波動率、即以復利計算的股票年收益率的標準差；N(?)――正態分布概率分布函數。
(2)二項式模型：由于B-S模型是在假設權證為歐式的情況下推導出，理論上并不適用于美式權證的估值。Cox、Ross 和 Rubinstein的Binomial提出二項式模型：
①基礎資產（標的資產）的價格遵從離散隨機模型，這里所假設的離散隨機過程具有以下特征：第一，基礎資產的價格只在等時點上的變化，是權證產品的到期日；第二，如果資產價格在時，則在時，資產價格只能有兩種可能，要么，要么，這相當于假定，在每個時間段，收益率只有兩個取值，和，并且這一收益率在每一時間段都是相同的；第三，價格從S上升到的概率是已知的，下降的概率為()。
在這些假定下，如果在t時，基礎資產的價格為S，剩下的時間(T-t)被分為M等分，，資產價格只在時點上變化，，則每一步的資產價格就可以方便地求出，并可畫成樹狀。在第一步，資產價格為S；在第二步，資產價格為和；在第三步，資產價格為和，如此類推，直到期滿，由于先上升后下降和先下降后上升將得到同一個結果，在第m步，只有m+1個資產價格，如下圖所示:
②風險中性假設，即投資者的風險偏好與所投資產品的定價無關。只有當投資可以進行完全保值而不存在風險時，這個假設才會成立。這時，當然可以認為投資者是風險中性的，從投資組合中得到的收益為無風險收益率。在風險中性世界，衍生產品在第m步的價值是第m+1步的無風貼現的預期值。在以上兩個假設下，使用二項式方法，可以得出每一步的資產價格及其概率，權證的定價問題就解決了。
相應的權證計算公式為:其中，f――權證的價格；p――指股價上升的概率();t――一個細分時間段的長度；――正股的歷史波動率；r――無風險利率；
2.對模型的修正
(1)波動率對模型的影響:波動率是對標的資產投資回報率的變化程度的度量，從統計的角度看，它是標的資產投資回報率的標準差。由于標的資產價格S是一個隨機變量，回報率也是一個隨機變量，這就決定了波動率不是一個常數，作為投資風險大小的度量，從經濟意義上講，產生波動率的主要原因來自以下三個方面:①宏觀經濟因素對某個產業部門的影響，即所謂的系統風險;②特定的事件對某個企業的沖擊，即所謂的非系統風險;③投資者心理狀態或預期的變化對股票價格所產生的作用。由于影響波動率的許多因素的不確定性，使得波動率總是一個變量，且是隨機變化的。在實際應用時，對波動率的理解主要表現在以下四個方面:
①實際波動率。實際波動率又稱作未來波動率，它是對期權有效期內回報率集波動程度的度量，由于回報率集是一個面向未來的隨機過程。
②歷史波動率。歷史波動率是指回報率在過去一段時間內所表現出的波動率，由標的資產市場價格過去一段時間的歷史數據（即St的時間序列資料）反映。這就是說，可以根據回報率的時間序列數據，計算出相應的回報率數據，然后運用統計推斷方法估算回報率的標準差，從而得到波動率的估計值。以股票為例，歷史波動率的計算公式如下：
其中，:年歷史波動率估計值;:第i個時間間隔末的股票價格，;:以年為單位表示的時間間隔的長度。
在計算歷史波動率的過程中，如何選擇一個樣本期（n）非常重要，從統計意義上講，樣本容量越大越好，這樣可減少估計的標準差。
③預測波動率。預測波動率又稱為預期波動率，它是只運用統計推斷方法對實際波動率進行預測得到的結果，并將其用于權證定價模型，確定出權證的理論價值。
④隱含波動率。從理論上講，要獲得隱含波動率的大小并不困難。由于權證定價模型給出了權證價值與五個基本參數之間的定量關系，將其中四個基本參數及權證的市場價格作為己知量代入權證定價模型，就可以從中求解出惟一的未知量，即隱含波動率。
簡述資產的特征范文6
摘 要 隨著經濟的發展，會計發展到現代會計階段，其概念應該是一個能夠提供會計信息的經濟管理信息系統，會計的目標也發展為“受托責任”目標和“決策有用”目標，這對傳統會計的核算原則提出了挑戰。本文針對這些變化，在提出現代會計概念和目標的基礎上，簡述了現代會計的核算原則和這些原則地實施環境問題。
關鍵詞 現代會計 會計理念 會計原則
一、現代會計目標
現代企業的特點之一是所有權和經營權相分離，企業的所有者和經營者之間是一種經濟上的委托和受托關系。為了了解和評估經營者受托責任的履行情況，會計所提供的經濟信息應該能為作為資源提供者的所有人和債權人提供企業的財務狀況、經營成果和現金情況。這是會計的“受托責任”目標。
另外，現代企業的組織形式更加復雜以及資本市場的發展使得資源的提供者日益分散，這不僅僅包括現在的投資者和債權人，還包括潛在的投資者和債權人。會計信息的使用者日益增加，這需要會計所提供的會計信息能夠滿足不同使用者的決策要求。這是會計的 “決策有用”目標。
二、現代會計核算原則
1．現代會計的核心原則
現代會計作為一個為各種決策者提供經濟信息的系統，其所提供的信息必須能夠反映企業的經營狀況，能夠滿足不同信息使用者的決策要求，這就是現代會計原則的核心原則之一――相關性原則，也是現代會計最重要的原則。相關性原則要求會計信息應具有及時性、預測性和可靠性三方面的特征。
現代會計的另一個核心原則是可靠性原則?？煽啃栽瓌t要求會計所提供的經濟信息應該是真實的，會計信息是否真實對于決策者也是至關重要的?？煽啃栽瓌t要求會計信息應具有客觀性、中立性和可驗證性三方面的特征。
2．權責發生制原則和收付實現制原則
權責發生制原則和收入實現制原則揭示的是會計事項確認的時間問題，權責發生制以收入、費用的實際發生作為確認基礎，不能將企業業績和現金流結合起來。
收付實現制是以現金的實際收付作為確認基礎的，為了彌補權責發生制原則的不足，可以使用收付實現制對會計信息進行修訂。企業的現金流量表就是以收付實現制原則為指導編制的，收付實現制更是現代管理會計的基礎原則。
3．歷史成本原則和市場價值原則
市場經濟中，企業的資產價值時刻在發生變化，按歷史成本計價的資產嚴重失實，也就不能體現出會計信息的相關性和可靠性。為了彌補歷史成本原則的不足，會計理論和實踐中使用歷史成本和市場價值孰低原則加以彌補。但在企業資產的市場價值高于歷史成本的情況下采用該原則，仍不能體現出企業資產的真實價值，也不能為投資者和債權人提供盡可能真實和相關的信息。
4．謹慎性原則
會計的目標是為各類決策者服務，謹慎性原則下所提供的會計信息不能做到完全的相關和可靠。比如歷史成本和市場價值孰低原則，在企業的資產市場價值高于歷史成本的情況下采用歷史成本計價，不能體現出企業資產的真實價值，就不能為投資者和債權人提供盡可能真實和相關的信息。
所以，現代會計核算時使用謹慎性原則應對其進行補充，應對可能的資產和收益進行補充說明，以利于決策者進行決策。
三、現代會計原則的實施環境
1．有效的會計信息需求主體
現代會計的目標是為會計信息使用者的各種決策服務，我國《會計準則――基本準則》中就明確規定：“會計信息應當符合國家宏觀經濟管理的要求，滿足有關各方了解企業財務狀況和經營成果的需要，滿足企業加強內部經營管理的需要。” 所以說，有效的會計信息需求主體是會計目標得以實現和完成的主觀環境，有利于會計信息供給的引導。
建立一只有效的會計信息需求主體需要政府職能的轉變、金融市場的完善和足夠數量的金融產品的以及投資者豐富的投資經驗和財務知識。
2．完善的資本市場
現代會計原則的應用主要是為企業資本上市和籌集資金提供財務信息的，這有賴于成熟的市場環境，尤其需要發達的資本市場體系。諸如，市場化運作的外匯市場、品種多樣的金融工具和金融衍生產品、完全開放的證券市場等等。
3．配套的法律體系
市場經濟越發達，會計工作標準就越傾向于原則基礎；隨著市場經濟的發展，這種原則基礎必然會由剛性約定向基本規則轉變。轉變的過程中，要求會計從業人員職業道德水平的培養和業務能力的提高以及證券監管的有利實施，否則會導致企業濫用會計原則，造成會計信息的失真和非相關。
這些要求除了需要市場誠信的建立以外，更重要的是建立與市場經濟相匹配的相關的法律體系，用法律來約束和衡量會計工作。
參考文獻：
[1]鐘小玲.談重要性原則在會計實務中的運用.商業會計.2009(03).
