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長歌行古詩范文1
1、《長歌行》的“行”是古代詩歌的體裁之一，全稱為歌行體。歌行體由南朝宋的鮑照所創，在漢魏六朝樂府詩的基礎上發展而來，在形式上采用五言、七言、雜言等古體，音節、格律比較自由。
2、歌行體是古代樂府詩的一種。后從樂府發展為古詩的一體，音節、格律一般比較自由；采用五言、七言、雜言，形式也多變化。
（來源：文章屋網 ）
長歌行古詩范文2
我們試圖使用相同的邏輯對A股市場進行研究和探索,意在發掘效率類指標連同其他類別的指標在中國市場是否有同樣的表現規律,如果不是,那么中國市場又有怎樣不同的特征?
這部分研究為最終建立風格指數奠定了基礎。長期以來,風格指數在海外作為風格基金的業績衡量基準有著廣泛的應用,如果在中國建立類似的指數,對于評判和比較相近風格基金的業績有著重要的參考意義。
指標的分類和選取
通常,我們將股票分為價值類和成長類兩種。而在道富全球資產管理公司(State Street Global Markets)最新的權益類資產研究中,他們將風格劃分為更多的子類,即價值、成長、動量、效率和市值。(見表1)
道富基于美國市場,對上述5大類指標在非動蕩和動蕩(判斷依據為道富編制的Turbulence值)市場下的表現分別進行對比研究。研究發現,在80%非動蕩市場,即相對平靜的市場下,動量類指標能夠在同等波動性下獲得最大的投資年化收益,即信息比率(IR: Information Ratio)取得最大值,其后依次為價值類,和效率類;成長類和市值類均取得負比率。
相反,在20%動蕩市場環境中,效率類指標異軍突起,大幅超越其他類別指標,獲得最大信息比率值,其次是價值類指標,相對而言,成長類,動量類,市值類指標都在20%最動蕩市場中表現出負回報。結合2007-2008年美國股市大幅震蕩的行情,效率類指標中的ROE和ROA的IR值在所有25個指標中分別名列第1和第3的位置,而位于第2位的是成長類的1M分析師預期。
我們從上述5大類指標中分別選取了若干指標構建了風格指標集(見表1,共15個),其中1M分析師預期數據由朝陽永續數據整理而成,其他的數據來源于WIND。
尋找最有效的指標
歷史數據考察對象選擇了滬深300指數成份股。考察時期從2006年5月開始至2009年7月結束,以月為單位,即39個考察時段。2006年到2009年中國A股市場經歷了一個完整的牛熊周期,在此基礎上以月為單位進行考察能較為準確的刻畫具體指標在整個周期中的細致而全面的表現。
初始,我們選擇了50支股票的組合規模,并采用了申萬的行業分級,由于滬深300指數成份股中不含“餐飲旅游”類股票,故實際上我們選取了剩余的22個行業進行考察,根據對應權重配比計算得到的15個選股能力指標(SSC)的排序如下:
結果顯示,除了股息率外,剩余的所有價值類指標均遠遠超越其他類別及指標的表現。若以SSC=0為臨界點,前6大指標中,價值類指標為3個,動量類和成長類分別各為1個。所有15個指標中,由表現最好的市銷率選出的股票組合的歷史表現強于表現最差的股息率選出的組合多達500個百分點以上。
基于此,可以看到,在最近四年中,價值類指標在中國A股市場中是最有效的選股指標類別之一。然而,對于在市場演變過程中出現的震蕩,特別是趨勢發生改變前后指標排序又有何異常?這對于股市歷史走勢及未來趨勢的判斷能夠起到很好的指導作用。我們選取了2006年5月到2009年7月以來幾個最大的拐點:2007年1月、2007年5月、2007年10月、2008年3月、2008年10月、2009年7月。以下是選取的15個指標在這些月節點上的表現排序(見表2):
可以看到,3M反轉指標表現相對突出,在每一次大的拐點上幾乎都成為了最有效的選股指標(指標=15為最大值),進一步觀察發現,在月間單邊上揚或單邊下跌市中,3M反轉指標往往表現最為遜色。當然,僅僅基于此便判定3M反轉指標能最有效識別拐點還不夠充分,因為我們同時也看到部分其他月份3M反轉指標并未按前述的規律來表現。
周期性行業及非周期性行業的影響
前面,我們選取了申萬22個行業進行組合考察排序,全行業配置有利于資產均勻分布,從而在最大程度上規避了非系統性風險,然而,不同投資者對于風險的不同喜好,以及在不同市場時期不同的進攻/防守策略促使我們將視角延伸,進而分開觀察周期性行業以及非周期性行業的在市場周期中的表現。
我們選取了50支股票的組合規模,分別對周期性行業,及非周期性行業進行了選股指標排序。通過對比可以看到,周期性行業與非周期性行業的指標排序略有不同:在周期性行業下,市銷率同在全行業配置中一樣,位列榜首;而在非周期性行業下,市盈率指標要優于市凈率和市銷率,3M動量也首次產生了大于零的SSC。
累計收益率方面,周期性行業大于零的前5個指標的平均收益率為642%,遠高于后10個指標的平均值228%;而非周期性行業下,前7個指標的平均收益率僅比后8個指標的平均值高91個百分點,兩者分別為286%及194%。
不難發現,無論在周期性行業還是非周期性行業配置下,雖然指標內部排序有所不同,但整體而言,價值類指標都表現出了明顯強于其他指標類別的表現。
持有期的影響
這里,我們意在測試選股指標對于持有期的敏感度。前面提到,利用考察期間數據,依照某個指標進行排序,對于表現最好的前若干支股票構建組合,觀察這些股票在未來既定長度的考察期間內的收益率,并根據這些收益率高低確定這15個指標的重要性得分。
我們將未來既定考察長度分別設為1個月,2個月和3個月,并在此基礎上觀察指標選股能力的變化,同樣以50個股票的組合規模為基礎并進行全行業配置,相應的,由于持有期最長為3個月,因此實際可比較觀察周期縮減至36個月,最后比較月份為2009年4月。
從對比數據來看,選股指標對于持有期并不敏感。在1個月,2個月,及3個月的持有期下,其所對應的選股指標排序并未發生明顯的變化,基本延續了同樣的順序及幅度。
股票組合規模的影響
最后,從股票組合規模出發,考察選股指標對于組合規模的敏感性。在全行業配置及持有期為1個月的條件下,分別對30支、50支、及100支股票的組合進行了指標排序。
總體而言,在30支的組合規模下,選股指標較50支及100支組合規模有較明顯差異,其中,預計市盈率一躍成為最為有效的選股指標,相反,在50支和100支下表現最為突出的市銷率位居第二,其他幾項指標也與50支和100支下的指標有較大差別。值得注意的是,在SSC大于零的6大指標中,前5大指標對于50支和100支的規模都具有相似的表現,僅僅在1M分析師預期這一指標上產生較大分歧,對于100支的組合規模,此指標表現出了明顯強于其在30支及50支組合規模下的表現。
收益率方面,50支股票組合指標(SSC>0)的平均收益率最高(601%),30支其次(561%),100支最差(492%)。單個指標方面,市銷率在30支的組合規模下表現最為出色,遠高于其在100支組合規模下的表現?；诖?我們認為50支是一個比較理想的組合規模,理由在于:(1)包含了行業內表現最為突出的前若干支股票:相比100支組合規模而言,50支選取了行業內最具有業績代表能力的股票;(2)行業覆蓋較為全面:相比30支組合規模而言增加了更多行業的有效配置,從而在股市整體起伏中有效規避了部分非系統性風險,增加了實際收益。
風格指標在中國市場有其特殊性
通常,指標分為價值和成長兩類,而在道富(SSgA)最新的權益類研究中,將指標分為5類,即價值,成長,動量,效率和市值。在對美國市場的跟蹤表明,在平靜市場下,動量類指標能獲得最高的信息比率,而在動蕩市場下,效率類指標明顯超越其他。
長歌行古詩范文3
論文提要:股權分置改革完成后，我國的資本市場得到極大的發展。公司債券1市場也面臨著全新的發展環境，2007年中國證監會正式《實施公司債券發行試點辦法》。本文基于新的經濟發展形勢，探討公司債券市場發展的必要性、可行性，進而提出發展公司債券市場的建議。
近年來，全球金融形勢日益復雜多變，金融危機時有發生，成熟的債券市場，不僅是金融危機的避風港，更是經濟的穩定器。我國股票市場自股權分置改革完成以來，實現了制度性變革，得到了極大的發展，然而債券市場特別是公司債券市場的發展依然滯后。為此，本文探討在當前有利的發展環境下，公司債券市場發展的新契機。
一、發展公司債券市場的必要性
（一）國際上，從金融危機看債券市場尤其是公司債券市場的“備用輪胎”2意義。
1997年爆發的東南亞金融危機，其原因是多方面的，但是這些東南亞國家無一例外都缺乏一個相對有效的資本市場，融資嚴重依賴銀行體系，短期融資（經常是外幣融資）過度，期限與幣種雙重錯配。當大量的資本流入突然逆轉時，便導致貨幣和銀行危機。在危機發生后，出現資產價格暴跌時，一個發達的公司債券市場能在銀行資本基礎受到急劇削弱，嚴重妨礙其放貸能力時，能夠作為公司融資的重要渠道，及時跟進，解決企業部門的燃眉之急，進而緩解經濟危機的影響。顯然東南亞國家由于缺乏由債券市場提供的減震機制，沒有債券市場能夠為投資者提供資金轉移的緩沖區域。
因此，正如戈登斯坦3所指出的那樣，新興國家防范和化解貨幣錯配風險的措施之一就是，應優先發展本國債券市場，鼓勵發展可供使用的風險對沖保值工具。金融體系的多樣化可以避免金融領域的問題擴展到整個經濟領域。從實踐來看，危機之后，東南亞各國亡羊補牢，迅速發展了債券市場尤其是公司債券市場。例如韓國、馬來西亞公司債余額占GDP比重由1997年29.5％、16.53％上升到2001年的38.2％和31.74％。而我國公司債券市場的發展相對落后。
美國在上世紀80年代初以及80年代末90年代初，曾經發生過兩次銀行業危機，一次因拉美債務危機而起，另一次源自商業不動產危機。在這兩次危機中，美國銀行部門遭受了重大損失，其資本基礎受到急劇削弱，嚴重妨礙其放貸能力，此時，美國的債券市場在不同程度上，起到替代銀行體系，為企業融資發揮了重要作用。這就是債券市場對銀行體系的備用輪胎作用。
（二）在國內，發展公司債券市場是優化資本市場結構、拓寬企業的籌資途徑、避免風險過度集中在銀行體系、并為投資者提供更多投資工具的有利措施。
目前我國的資本市場已初具規模，但是單一資本市場結構所暴露出來的一系列問題，如投資品種的匱乏和避險工具的缺乏，遠遠不能滿足投資者日益增長的對不同投資品種的需求，也不能滿足企業的融資需求。
長期以來，我國企業融資中銀行貸款的占比很高，銀行體系承擔了大量債務風險。銀行資金來源短期化，資金運用長期化趨勢明顯，資產負債期限錯配問題嚴重。由于存在人民幣升值預期，資產負債結構中的貨幣錯配現象也逐漸顯現。期限和貨幣的雙重錯配使得銀行體系面臨著較大的利率風險、匯率風險和流動性風險，不利于整個國家金融體系的穩定。而公司債券的發行將風險分散到眾多投資者身上，且能通過二級市場更好的識別和量化風險變化，因此，公司債券市場能比銀行貸款分散更多的風險。
目前我國流動性充裕，而投資者缺乏投資途徑，除了低收益的儲蓄存款，只有高風險的股票市場和房地產市場，中間沒有過渡地帶，易受外部沖擊的影響。股權分置改革完成后，我國的股票市場由熊轉牛，資金大量流入股市，事實證明，非理性的操作導致了股票市場的大起大落，而一個發達的公司債券市場則能充當較好的資金轉移的避風港和緩沖地帶的角色。
發展公司債券市場，可以形成結構優化的資本市場，促使企業在面對更大的投融資約束時，更理性地選擇風險最小、成本最低的融資渠道；投資者在面對這樣的市場時才能更加理性地投資和發掘資本價值。
二、發展公司債券市場的可行性
從市場前景出發，與國際資本市場相比，我國的公司債券市場有巨大的發展空間，為了加快資本市場改革發展，國家已經開始著手大力發展公司債券市場，現階段公司債券市場發展面臨著良好契機。
（一）宏觀經濟的持續高增長率和高儲蓄率,為公司債券市場的發展創造了良好的經濟環境
中國經濟20多年的快速增長引起了世界的矚目。盡管出現過較大的經濟波動，但近年來經濟保持了穩定的增長。儲蓄水平不斷提高，經濟保持高速增長。從中長期趨勢看，中國金融市場將保持一個寬松的資金環境，這必將推動公司債券市場的大發展。其一：中國經濟的持續高增長奠定了保持高儲蓄的基礎，為債券市場提供充足的資金來源；其二：人口老齡化趨勢的加速，預防性儲蓄將增加，從而形成對債券市場穩定的中長期需求；其三：需求約束、產能過度是中國經濟面臨的中長期挑戰，從商品市場轉移出的資金將轉向包括債券產品在內的金融投資；其四：隨著對商業銀行資本充足率考核逐漸嚴格，銀行資金運用將轉向能夠節約資本使用的債券投資方面，從而對債券投資形成較為強勁的需求。
（二）公司債券市場面臨的微觀金融環境有了一定改善
公司債券市場的微觀金融環境已在逐漸改善。一是投資主體不斷成熟。二是監管理念和制度的創新。以銀行間債券市場為例，近年來這一市場之所以產品、交易方式、工具等不斷創新，一個重要原因就在于監管理念和方式的變化；三是投資者保護制度逐漸完善，證券投資者保護基金以及保險保障基金已經設立，存款保險制度也在建立之中；四是社會信用體系逐漸改善，信用體系建設近年來獲得較快進展。與此同時,信用評級等中介服務也在逐漸規范和發展,這些都為準確披露和評估公司債券的風險創造了有利條件；五是隨著金融產品創新的發展，圍繞公司債券信用增級以及其它風險管理手段的創新也將不斷發展。公司債券作為一種具有信用風險的產品，除了通過信息披露和評級正確揭示風險外，還可借助各種金融產品和工具管理其風險。比如，創立由各類資產支持或擔保的公司債券、信用衍生產品(CDO、CDS等)，就可為公司債券的風險管理提供有效手段。
（三）發展公司債券市場的政策力度有了增強
股權分置改革完成以來，股票市場發生了制度性的變革，得到了極大的發展，而債券市場發展緩慢，與股票市場形成了鮮明的對比，這與我國構建多層次資本市場、優化資本市場結構的設想是相悖的。因此，中央經濟工作會議提出要提高直接融資比重，指出資本市場的發展壯大，需要特別重視公司債券市場的發展。主管部門在經濟發展的良好環境下，適時推出許多鼓勵和支持公司債券市場發展的措施。其中2007年7月14日中國證監會正式了《實施公司債券發行試點辦法》，為公司債券市場的快速健康發展提供了良好的法律基礎，使過去一些束縛公司債券市場發展的制度性因素得到解決，對其發展具有極大的推動作用。
1、市場化定價，利率無限制。債券發行的票面利率由發行人和保薦人(主承銷商)通過市場詢價協商確定。在升息周期中，公司債在票面利率的設計上，具有更為廣闊的創新空間。通過市場機制發現了債券發行人的信用價值，為今后公司債券科學、規范定價提供了參考。
2、發行程序簡化。以往公司債券的發行需要經過額度審批和發行審核兩道程序，而現在公司債的發行是由證監會主導，采取隨報隨批的模式，發行審批程序相對簡單，審批速度較快。
3、募集資金用途。債券發行募集資金可用于償還借款、補充流動資金或股權(資產)收購，范圍較廣。
4、采用了“一次核準，分期發行”的方式，發行時間更為寬泛。一方面可以防止資金的閑置，降低資金使用成本；另一方面，發行人可以根據對市場利率水平判斷和資金需求狀況，進行有節奏的發行，有利于降低融資成本。
5、同時在固定收益平臺和競價交易系統上市流通。固定收益平臺適合機構投資者之間進行大宗債券交易，而交易所原有的交易系統具有實時、連續交易的特性，比較適合普通投資者參與債券交易。多種交易方式的有機結合，滿足了不同投資者交易的偏好，可引導建立分層次市場。
6、債券條款設計創新。債券可以對條款設計創新，比如設置回售條款，因此為投資者提供了較大的操作空間，提升了債券的價值，提高了債券的吸引力。
7、可以免擔保。原來《企業債券管理條例》第三十六條規定，“發行人在債券發行前應提供保證擔保，但中國人民銀行批準可免予擔保的除外。擔保工作經中國人民銀行認可后，方可發行債券?！倍F在公司債發行無強制性規定。
長江電力2007年第一期公司債券在2007年10月12日在上海證券交易所掛牌上市。長江電力公司債的順利發行和上市標志著公司債發展進入一個新的階段。
三、發展公司債券市場的建議
上文中探討了發展公司債券市場的必要性以及在新的經濟環境下，公司債券市場發展的新契機。但是是不是就意味著公司債券市場發展一定能夠成功呢？我們看到，雖然在發行制度上，現行法規已經極大地改變了過去受束縛的局面，改善了一些過去導致公司債券市場發展滯后的因素。但是仍然需要制度創新來解決債券的償付和流動性問題。可以從以下方面解決：一是繼續加快國債市場發展，建立一個健全的基準市場，完善基準收益率曲線。二是完善公司治理結構，加強約束機制，發展更多的合格發債主體。三是培育投資者隊伍，引進專業機構投資者。四是加快固定收益平臺建設，完善做市商機制，建立分層次市場，提高二級市場流動性。五是完善信用評級體系，鼓勵本土評級機構的發展。
綜上所述，公司債券市場的發展面臨著一個較好的時機，公司債券市場的發展，可以改變我國間接融資占主導地位、風險過度集中在銀行體系、企業融資渠道匱乏、資本市場結構不健全的局面，因此探討其發展是具有一定現實意義的。
參考文獻:
1.王一萱.《公司債券市場：理論、實踐、政策建議》深圳證券交易所網站
2.延紅梅.《我國企業債券市場發展緩慢的原因及對策》[J]濟南金融2006,(2)
長歌行古詩范文4
關鍵詞:同業拆借利率;股票價格指數;股市收益率;協整檢驗;Granger因果檢驗
中圖分類號:F830.91文獻標志碼:A文章編號:1673-291X(2009)29-0136-04
一、引言
在我國,股票市場一直被稱為是“資金市”或“政策市”。所謂資金市,是指股票價格的波動很大程度上受到流入股票市場資金量的影響。所謂政策市,1999年8月19日,中國人民銀行制定并頒布了《基金管理公司進入銀行間同業市場管理規定》、《證券公司進入銀行間同業市場管理規定》,允許符合條件的基金管理公司和證券公司進入銀行間市場從事同業拆借業務而成為同業拆借市場中的重要參與機構,因而貨幣政策(即同業拆借利率)的每一次調整,必將通過影響這兩大機構在同業拆借市場上的循環借貸資金量而影響股票市場的價格。
另一方面,同業拆借利率在我國是重要的貨幣政策工具,而隨著資產價格在經濟中作用的日益突出,許多學者認為,股價也應該進入貨幣政策決策,成為貨幣政策最終目標函數中的一個變量。由此可見,同業拆借利率作為貨幣政策調控的重要手段與股價之間的關聯關系需要明確。所以,本文試圖從理論上闡釋兩大市場價格關聯的機制,實證上驗證兩大市場價格關聯的方向和程度。
二、文獻綜述
國外對于貨幣市場與資本市場聯通的研究比較少,因為在西方經濟學理論中,貨幣市場與資本市場是緊密融合不可分割的,兩個市場都是以金融機構為中介、利率為指標、資金為媒介進行運動的場所。因此,國外對于同業拆借市場與股票市場相關性的研究主要集中于市場中的指標互動性研究,利率與股票價格的關系研究成為了研究兩市場關聯性的重要體現。
Rahma & Mustafa(1999)[1]分析了許多國家股票價格和利率之間的因果關系,結果表明:大多數國家不存在股價和利率之間的Granger因果關系,但可能存在長期協整關系。Rigobon & Sack(2002)[2]則分析了美國貨幣政策對股市的影響,發現貨幣政策會導致股市的波動。Bemanke 和Kuttner(2005)[3]分析了美國證券市場對利率變化的平均反映,研究顯示市場對未預料到的聯邦基金利率變化有著相當強烈的反應,而對于被期貨市場投資者預測到的聯邦基金利率的變動,證券市場的反應卻極為微弱。Wing-Keung Wong、 Habibullan Khan & Jun Du(2006)[4]以1982年1月至2002年12月的數據為樣本,研究了新加坡和美國主要的股票指數與宏觀經濟變量間的長短期關系,得出新加坡股票價格與利率存在長期的關系,但在美國不成立。而從短期來看,1997年亞洲金融危機前,新加坡股市與利率之間有關聯效應,1997年之后不存在關聯,而美國股價與利率之間在危機之前存在著強關聯性,此后關聯效應減弱。
從我國的研究來看,由于我國是在1999年才批準證券公司和基金管理公司進入同業拆市場,所以我國對于同業拆借利率與股票價格互動的研究都是在近幾年才開始的,研究的內容多是從近幾年的相關市場數據入手,采用相應的實證方法,驗證同業拆借市場與股票市場的關聯性。陳祥國、汪蓉(2004)[5]認為,無論是長期還是短期,央行對利率進行調整在一定程度上使股票價格反方向變化。而王麗英(2005)[6]通過實證分析得出結論,銀行資金中的同業拆借市場資金變動與證券一級市場資金變動相關,而與二級市場及其指數之間的變動無關。鄭振龍、張蕾(2007)[7]對1996―2006年間中國短期利率與上證綜指之間的動態相關性進行了研究,指出2002年之前利率與股指之間呈現微弱的動態負相關性,2002年后相關性持續增強。姜曉黎(2007)[8]對同業拆借利率及證券市場價格波動建立了雙變量回歸模型,并對兩者的相關性進行實證分析,認為標志著資本成本的同業拆借利率顯著地影響了股市的價格走勢。鄧曉益、王慶云等(2008)[9]通過SVAR模型進行實證研究,結果表明,名義利率變動與股市波動的相關性比實際利率強,總體來看利率對股市的影響很弱。短期內,利率變動不會對股價產生顯著的影響,利率對股價的長期效應為負,且存在較長的滯后期。
綜上所述,目前國內外就同業拆借市場與股票市場相關指標關聯性的研究注重方法的運用,但研究結論差異很大。原因也許在于指標選取差異及樣本區間的不同造成的。
三、理論基礎
理論上講,任何一種形態的市場都是信息匯聚、整理、傳遞和交易的場所,因而同業拆借市場和股票市場的一切聯動都是各種信息相互影響的結果;而價格可以起到某種“濃縮”、“代表”其他大量信息的作用[10],因而各種信息正是以價格作為媒介在兩個市場之間傳遞。所以本文選取兩個市場的價格作為研究對象。
1.同業拆借市場向股票市場的價格傳導
傳統經濟學理論認為,存在著利率到股票價格的單向變動關系,兩者負相關。其原因在于:第一,根據股價的理論計算公式,股價=股息/利率*票面金額,兩者反向變動;第二,利率是資金的價格,利率上升時,投資股市以及企業投資的資金成本均提高,抑制了股票的投資,股價下跌;第三,利率是央行調控貨幣投放的手段,利率上升則銀根抽緊,減少了貨幣投放,股價下跌。
從貨幣政策的傳導機制的理論來看,在現代市場經濟條件下,各國中央銀行貨幣政策操作首先影響的是貨幣市場上銀根松緊和短期利率的高低,然后通過貨幣市場與資本市場的聯系影響資本市場,達到宏觀調控的目的。即貨幣政策操作的市場信號應該是通過貨幣市場這個橋梁傳遞到資本市場。同業拆借市場作為貨幣市場上最重要的子市場,其價格是貨幣政策的集中體現,其變化準確地反映我國資金供求格局的變化,起到信號和導向作用。
2.股票市場向同業拆借市場的價格傳導
長歌行古詩范文5
1、少壯不努力老大徒傷悲的徒解釋：白白地 ，徒勞，只有,只剩下。
2、“少壯不努力，老大徒傷悲。”出自《樂府詩集·長歌行》，意思是所謂年輕力壯的時候不奮發圖強，到了一頭白發的時候學習，悲傷難過也是徒勞。
3、這句格言采自古詩漢樂府《長歌行》，原詩是這樣的：“青青園中葵，朝露待日晞。陽春布德澤，萬物生光輝。?？智锕澲粒瑹j黃華葉衰。百川東到海，何日復西歸？少壯不努力，老大徒傷悲。”可以看得出來，最后這兩句乃是全詩的結語，是詩人作詩詠嘆的主旨所在。
4、詩中借園中葵春天茂盛秋天衰敗的形象，來比喻人生少壯時的美好和老年時的凄慘；以及用河水東流不返來比喻時間的流逝，不會為一個人而停留，都只是為了最后這兩句警言。
（來源：文章屋網 ）
長歌行古詩范文6
學校：
班級：
姓名：
成績:
注意：卷面整潔、字跡清晰，答案詳見教材。
一、默寫古詩
長歌行
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二、
填空
1.讀書須用意，
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2.莫道君行早，
。
3.
，勝讀十年書。
4.
，日久見人心。
5.
，近山識鳥音。
6.有意栽花花不發，
。
7.良藥苦口利于病，
。
8.
，子欲養而親不待。
9.
，莫把無時當有時。
10.
，事非經過不知難。
11.窮則變，
，
?！吨芤住?/p>
12.
，
，又日新?！抖Y記》
13.青，
?！盾髯印?/p>
14.茍利于民，