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手機故事范文1
突然,在學校門口,密集的學生堆中,我發現了一個熟悉的身影――小A,他正低著頭在用手機打電話。他最近的表現讓我這個剛剛接班的班主任很憂心――遲到,作業不能及時上交,頂撞任課老師……現在又把手機帶到學校使用了。學校規定,學生不能把手機帶到學校里,否則被發現要沒收!這也是我在班里和家長會上反復強調過的。學生不能帶手機來學校的原因已經跟學生和家長講得很清楚。沒收不是目的。有急用的話,學校有磁卡電話,而且任何一個老師的手機學生都可以借用。而現在小A居然就在校門口打手機。我走過去,輕輕地拍了拍他的肩,他一抬頭就愣住了,立即條件反射地把手機藏到了口袋里。我伸出了手,輕輕地說:“給我吧。”他很不情愿地交給了我,我從他眼中分明讀到了恨意。
天色已晚,但我還是決定把小A帶到辦公室好好談談。談話很艱難,因為我感覺到他對老師有發自內心的排斥和反感。
“手機哪來的?”“我的?！睆乃幕卮鹬形腋杏X我問的話毫無意義。
“什么時候帶來的?”“就今天?！蔽腋杏X他是應付,也是撒謊。
“誠心換誠心吧,你不誠心,我就無法和你交談。”我準備以沒收他的手機為談話的結束。
我一邊站起身子,一邊問:“你家長知道你有手機嗎?知道你帶手機到學校來嗎?”他突然暴怒了起來:“你沒有必要打聽我的家事。”這下輪到我詫異了。這倒是第一次有學生以這樣的態度和我講話。這學生家到底有什么事呢?上次和他父親通電話時,他父親沒有說什么特別的事情啊。
他是不是有什么難言之隱?我決定耐心一些,便又輕輕地坐了下來。
小A在我面前情緒很是激動,我決定做個傾聽者。我想,一個平時不大說話的孩子在情緒激動時可能很容易說出心底壓抑的話。我耐心地等待,耐心地和他交流。“你誤解老師了,老師不是要打聽你的家事,我沒有這樣的愛好。我只想告訴你家長,不要讓你把手機帶到學校,這是老師應該做的。不然,我做班主任就是對學校、對學生、對家長都不負責。我想,你也不會喜歡一個不負責任的班主任的。不過,你如果愿意,我倒想和你談談我們各自的家事。你如果相信我,如果你需要我的建議和幫助,我更高興和榮幸?！?/p>
沉默,沉默,沉默。
等待,等待,等待。
期間,我孩子兩次打電話來詢問我什么時候回家。我耐心輕柔地跟孩子說:“媽媽的一個學生需要和媽媽談談,需要媽媽的幫助。媽媽一會兒就回家做飯給你吃?！?/p>
這些話,小A是聽得很清楚的。突然,我看到小A在抹眼淚。我悄悄抽了張紙巾給他,“你媽媽也在家等你吃晚飯吧?”
他沉默了一會兒,哽咽著說:“手機是媽媽給我買的。”
“媽媽給你手機時沒有提醒你不要帶到學校使用嗎?”我很奇怪,“要不要老師和你媽媽交代一聲呢?”
他哭得更厲害了。我輕輕地又給了他紙巾。我以為他爸爸和媽媽離異了。
“我媽媽不在家,老師,你找不到她?！彼薜煤軅摹?/p>
“那你把媽媽的電話告訴老師?”
“她在醫院。老師,我媽媽很可憐?！彼臏I水如斷了線的珍珠。我的心也頓時酸疼了起來。
“老師,我都告訴你吧,我媽媽真的很可憐,她被關在那個醫院?！蔽颐靼琢?他媽媽就是在我們市里的精神病醫院。
這個孩子多么可憐!平時的冷漠,平時的“可惡”,平時成績的落后……原來是媽媽被“關”在“那個醫院”! 原來是沒有媽媽的關愛!心酸中讓我感到欣慰的是,他覺得他的媽媽很可憐,他心疼他的媽媽。我想,那個“關”在醫院里的母親在清醒時也牽掛著自己的孩子,這個手機也許是這個母親神智正常時買給兒子的。
我一邊扯紙巾給他,一邊也止不住自己的淚水。辦公室里靜靜的,只有我們兩個人在抹眼淚。這是我從教這么多年來第一次陪學生一起掉眼淚。
我輕輕地把手機交給他,“這是你媽媽給你的,你一定要保管好,千萬不要帶到學校來。你媽媽肯定不愿意看到因為她的手機而使你不守校規,你說呢?而且你帶手機來,肯定想和別人發信息、打電話,這不僅違反校規,也影響了你的學習。在學校應該靜心學習,你說是不是呢?”
“老師,我最近心里很煩,郁悶。爸爸也經常對我發火,我向誰發火呢?今天和老師講了這么多,我輕松多了。手機我會好好藏好的,因為是我媽媽給我的?！彼难凵駵厝岫嗔?雖然眼睛還是紅紅的。
臨出辦公室時,他對我鞠了躬。
手機故事范文2
進入2016年以來，國內多數互聯網手機品牌都面臨著倒閉或是出售的危機，而沉默了一年時間的一加手機卻悄悄盈利了。
成立三年，一加的故事始終存在兩個版本，輕蔑和意外并存。有人認為它年銷量僅200萬-300萬部，其中三分之二左右在海外，國內市場銷量在中國一年約4億部的智能機總量中基本不值一提;有人則贊嘆一加在國際市場建立起的品牌聲勢，受到國外一眾高端、極客人士的熱捧。
“在美國其實很難看到有一個中國品牌的產品能夠獲得這么大的關注和認可。”美國著名科技產品測評家Walt Mossberg（業內人稱“莫博士”）說，“這是最有硅谷味的中國公司?！?/p>
在中國智能手機歷史上，與一加同時期誕生的還有努比亞、IUNI、榮耀和ZUK等。它們有著相似的創立背景，都是傳統手機廠商應對互聯網沖擊時緊急催生的嬰兒。從銷售表現上來看，華為的榮耀最成功，2013年底誕生后第二年銷售額迅速達到24億美元，之后又于2015年10月提前完成全年50億美元的銷售目標。對比之下，金立的IUNI已經關閉。
除上述傳統廠商孵化的互聯網品牌外，錘子、小辣椒、大可樂等也都是受到小米模式啟發創立，如今大可樂已經倒閉，而魅族和錘子陷入巨額虧損的泥淖中。一位前金立人士向《財經》記者透露，在互聯網手機最高峰，深圳至少有1000家注冊手機企業，如今已大多不見蹤影。榮耀幾乎成為眾廠商學習小米模式后，唯一沖出來的手機品牌。
一加手機沒有榮耀那么閃耀的銷售業績，一年出貨量不足300萬部，在中國智能手機市場沒有掀起任何波瀾。但其特殊之處在于，華為和榮耀更多是母公司和子公司的關系，而一加更為獨立，其與OPPO有著同樣的控股股東――廣東歐加通信科技有限公司。但是，OPPO并未對一加持股，也不參與一加的實際運營策略。
一加繼承了OPPO的產品和管理理念，背靠OPPO強大的供應鏈，這是它得以在紅海中存活、長大的原因之一，但更重要的是，一加所走的每一步都異于他人。
多數互聯網手機品牌是先做ROM后做硬件，先做國內后做海外，先做線上再擴展線下，而一加的路徑則完全相反。同時，它講成了令不少中國手機企業羨慕的品牌和海外故事，甚至為中國公司出海提供了一款別致的樣本。據《財經》記者了解，一加手機已經在2016年四季度實現盈利。
“我們從來沒想過大贏。我經常跟我的同事講，不要去學小米，你不是雷軍，你怎么學也學不會?！币患觿撌既思媸紫瘓绦泄賱⒆骰⒏嬖V《財經》記者，一加的一切源于產品?！叭绻患油蝗凰懒?，那一定是產品出了問題。”劉作虎說。 活下去
“我們跟OPPO在市場上其實是競爭關系。大家會說華為榮耀，但不會說OPPO一加”
一加的成立只用了一頓飯的時間。2013年8月18日，一席OPPO中高層在深圳歡樂海岸的俏江南餐廳里聚餐。這場飯局過后，包括張璇在內的五名OPPO老員工辦好了離職手續。
一起吃飯的還有OPPO控股股東廣東歐加通信科技有限公司董事會成員、原OPPO副總裁劉作虎等十余人。吃飯間隙，一位歐加董事會成員突然提議：“要不張璇，你來做這個新品牌的產品?！笔艿叫∶讻_擊，董事會正決意試水互聯網?！拔页灾灾蝗痪豌蹲×恕！睆堣瘜Α敦斀洝酚浾呋貞洠@件事對于OPPO大部分員工來說毫無預兆。
張璇現任一加產品總監，和他一同在2013年8月18日飯局上接受任命的還有――負責研發的劉豐碩、負責國內營銷的胡亮等。次日，負責海外營銷的裴宇也離職OPPO加入一加團隊，再加上創始人劉作虎，七個人組成一加最早期的創業團隊。
小米是互聯網手機的鼻祖，它開創的互聯網模式的核心教義――低價格、高性價比、無品牌溢價。一加向小米學會了在網上賣手機，但是不認同其不賺錢賣硬件的商業邏輯。
相較大多數互聯網手機，一加的定價高，一加1、2、3的定價分別為1999.99元、1999元和2499元。一加營銷總監裴宇對《財經》記者說：“我們硬件從來都是賺錢的，這是我們的態度。”
劉作虎向《財經》記者表示，線上缺乏一個真正的高端品牌，當時大家覺得在網上買就是為了便宜，但是電商不意味著便宜和性價比，1999元可以為你帶來更好的產品，他看到了這個價格空白和機會。他強調，一加明年還要漲價。 一加已經進入33個海外國家及地區，其海外市場銷量占總銷量的60%--70%
如果說一加作為獨立公司成就了劉作虎個人創業的愿景和野心，那么創立新品牌試水互聯網則更多源于彌漫在2013年中國傳統手機廠商中的危機感。
2013年的中國智能手機市場正處于加速變革期，一二線城市智能機換機潮在這一年達到高峰。市場研究和咨詢機構Gartner報告稱，2013年全球智能手機銷量首次超過功能機銷量，共計售出9.68億部，而中國智能手機銷量增速達到86.3%。與技術迭代相伴的是，中國電商渠道崛起，以線上銷售起家的小米，2013年出貨量首次突破1000萬門檻達到1870萬部，較上年增長160%，一時風光無限。
互聯網模式風起云涌，與之對應的傳統廠商陷入前所未有的恐懼中，紛紛成立互聯網子品牌或創立子公司開拓線上。
最早做出嘗試的是中興，它于2012年10月31日創立努比亞。這一風潮在2013年底達到頂點，11月15日金立推出IUNI，12月16日華為推出榮耀，12月17日劉作虎宣布一加成立。聯想的ZUK于2015年5月28日最后一個推出。
根據市場研究機構IDC的最新報告，2016年三季度OPPO出貨量2010萬部，較去年同比增長106%，登頂銷量榜首。多位接受《財經》記者采訪的人士認為，2016年OPPO的市場表現和三四線城市的換機潮有關，而這正是OPPO的布局優勢所在。
但對于享受三四線城市的線下銷售紅利，OPPO并未提前預知，這一銷售業績更沒能緩解它幾年前在面對線上渠道異軍突起時的強烈恐慌。“那個時候你要知道它下單都是戰戰兢兢的。”劉作虎說。
成立之初，一加一直極力撇清和OPPO的關系。劉作虎曾多次公開強調一加并非OPPO子品牌，完全獨立運營。劉作虎表示，在體制內創新，成功的可能性非常低，同時也不利于團隊心態。一位一加早期員工對《財經》記者說：“它想保持自己的獨立性，做一個國際化的很酷的科技公司。”
一加的運營主體是深圳市萬普拉斯科技有限公司，萬普拉斯是一加英文名Oneplus的中文音譯。一加和OPPO擁有共同的控股股東――廣東歐珀電子工業有限公司，現改名為廣東歐加通信科技有限公司。OPPO并未對一加持股。
歐加董事會為一加提供資金支持指的是注冊資本5000萬元人民幣，之后一加資金自行運轉，董事會未持續輸血。成立三年，一加第一年和第三年盈利，第二年基本持平。
“我們跟OPPO其實在市場上是競爭關系?！币晃灰患拥膯T工告訴《財經》記者，對比榮耀，其在市場營銷上最核心的是他們透支華為的品牌影響力，但是一加和OPPO區分得很清楚。大家會說華為榮耀，但是不會說OPPO一加。
除了財務投資外，OPPO對一加最大的扶持在于供應鏈。劉作虎對《財經》記者表示，一加的供應鏈和OPPO是共用的。
2016年手機供應鏈資源緊缺，供應端資源大幅向大廠商聚攏，小廠商生存壓力倍增。供應鏈資源緊張最直接的原因是，市場對2016年手機銷售情況的錯誤預估，實際需求增長高于預期。
江元集團深圳市隆科電子有限公司總經理王青告訴《財經》記者，2016年手機供應鏈主要缺貨的是內存和屏幕，供應鏈廠家會優先供貨給一線廠商如華為、OPPO和vivo，資源緊張對他們的影響主要體現在成本漲價，但是對于二三線品牌，資源緊張的直接影響就是拿不到貨。
“當上游供應鏈的資源很豐富的時候，對我們這些品牌商來講壓力就不是太大，一旦上游的供應鏈缺貨，就會選我供誰不供誰，我肯定保留我認為有前途的，如果我看不上你，你的貨都拿不到。”智能手機創業公司小辣椒創始人王曉雁對《財經》記者說。
在行業集中化的趨勢下，多位接受《財經》記者采訪的人士認為，每年1000萬部出貨量成為中國手機品牌的分水嶺，核心原因是沒有足夠大的體量，品牌在供應端話語權弱?！敖裉斓氖謾C行業很殘酷就在這，你必須要做到有能力面對一個千萬級甚至上億的用戶，否則其實你沒法生存?！币晃恍∶讍T工告訴《財經》記者。
“要么就像一加一樣，供應鏈體系都是和OPPO共享，否則正常研發一部手機，你要是想做得不錯，研發成本至少在5000萬元往上，這是非?？鋸埖?，不是一個小廠商能輕易玩的游戲?！币晃击茸鍐T工對《財經》記者說。
《財經》記者實地考察位于東莞的OPPO手機工廠，該工廠共有四個車間，一個月能生產500萬-600萬部手機，運營成本為60萬-70萬元/月。工廠共6000余名員工，其中1000名是一加手機的生產工人，他們每天工作八個半小時。該工廠由OPPO自建，一加是從OPPO手上租來一部分，工人的工資全部由OPPO先發放，之后一加再同OPPO結算。
目前一加手機的生產流水線，每小時能生產125部手機，一條生產線有24名員工。包括測試，生產一部一加手機需要23道工序。
一位資深手機界人士向《財經》記者透露，一加X的尾貨最后是OPPO幫一加清理的，清理方式是OPPO出了A30手機。
“他們的存在有他們存在的價值和意義，你可以理解為董事會對線上的學習和試水，我們現在線上沒多少量，第二個海外市場它確實口碑很好?！币晃唤咏麿PPO的人士說，“但一加竟然在競爭這么激烈的2016年實現盈利了。”
沒有OPPO供應鏈的支持，一加的故事講不下去，其他人更學不來。但這并不是一加能夠活下來的全部原因。“OPPO的確給了我們供應鏈的支持，但一加一直在為活下去做著艱難的努力，而這是談論一加更有意義更值得去關注的地方。”一位一加員工說。 劉作虎的本分
劉作虎認為一加的核心競爭力之一在于文化，而這種文化的核心是本分――這也是OPPO的企業文化
劉作虎最近一次發火是在一個禮拜一的例會上，他發現一款團隊新開發的軟件，在座高管都沒有用過，一時間火冒三丈。他告訴自己要忍住、要忍住，最后終于還是失敗了。劉作虎拍響了桌子。
“其他的我都能夠饒恕，但是跟產品相關的這種事情，我絕對不允許出現?！?雖然已經過去好幾天，劉作虎說起這件事還是不太高興。
一位已經離職的一加營銷部員工告訴《財經》記者，大多數時候劉作虎都很隨性，甚至穿著拖鞋上班，沒有任何領導的感覺，更像一個產品經理，但是一旦你犯了他不能容忍的錯誤，后果會非?？植馈?/p>
所謂“不能容忍”指的是――很低級、很丟人，或者說沒有逼格。比如他會親自檢查自己的每一條微博，曾多次因為一個錯別字或者圖片分辨率不夠，怒不可遏地沖進營銷部大發雷霆。
“Pete（劉作虎）不是一個傳統意義上好的老板，他是一個充滿瑕疵但是有人格魅力的人。他會有很多明顯的性格缺點，比方發火、說臟話，他從來不掩飾他的缺點，是一個情緒寫在臉上的人。”張璇這樣評價他的老板。
劉作虎41歲，看上去容光煥發，他的臉上常年掛著一絲微笑。他自己說，“微笑”不一定是因為開心，而更多是出于習慣。他自稱性格內向，很多時候不愿意在公眾前露面，他自嘲不擅長說精煉的漂亮的話，他向員工傳遞理念的方式就是和員工泡在一起反復地說案例。“理解了沒有？沒理解，下次再跟你聊，慢慢就理解了?！彼f。
一加海外的負責人裴宇，今年27歲，北京出生，紐約生活兩年，之后在瑞典長大，具有多元化的成長背景，他23歲時在OPPO建立起第一支外籍團隊，之后一加的海外營銷由他全權負責。他相當于一加在海外的代言人，由于負責全球團隊，裴宇40%的時間都在深圳以外出差。一位裴宇的好友告訴《財經》記者，即使在深圳，裴宇也住在Airbnb，所有的隨身物品不過兩個行李箱――一個托運箱、一個登機箱。
裴宇告訴《財經》記者，一加最初想把主戰場放在國內，海外市場只是當作實驗品，加上沒有錢，所以才會使用這么激烈的方式以獲得關注度。“一開始國外就是一個顛覆者的形象，很酷的顛覆者的形象?！彼f。
除了營銷迅速抓住海外用戶眼球之外，一加海外市場成功的另一個原因是最初選擇和CM（CyanogenMod）合作，而其國內用的是Color OS。其實選擇CM很大程度是因為一加經費有限，還沒有做自己的ROM，而CM最接近原生安卓，更容易被海外用戶接受。
不過后因CM與Micromax簽署排他協議，一加與CM終止合作，一加推出了自己的ROM――氧OS和氫OS――前者面向海外，后者面向國內。劉作虎告訴《財經》記者，目前兩個ROM已經合并，只是桌面不同。
對比一加在國內的表現，一加于2013年12月宣布成立，事實上錯過了中國互聯網手機發展的最佳機遇。劉作虎認為，小米能夠在國內迅速取得成功的核心是時機，其定價具有獨特性，能夠迅速掌握口碑，傳播成本也比現在低很多，但是一加在海外恰好撞上了對的時間點和機遇。
進入海外，一加的價格檔位在蘋果、三星之下，而1500-2500元這個價位剛好是歐美市場的一個空白區，一加填補了這一空白，成為性價比最高的安卓高端手機。
在芬蘭，一加與電信運營商ELISA合作，自一加3上市起連續3個月銷售全渠道排名第一?！胺姨m是諾基亞的故鄉，芬蘭人依然對諾基亞有著很深的感情，當一個保守的國家向OnePlus敞開了懷抱， 對我們來說是一種鼓舞?！币晃灰患訂T工說。
大多數中國品牌進入印度時，因印度消費能力弱，選擇以低端產品進入，但是一加仍然以高端旗艦機進入，例如一加3在印度的最新售價是27999盧比（折合人民幣2800元人民幣），而印度是一加增長最快的海外市場。
“其實就是不小心風吹到你該吹去的地方?！迸嵊钫f。
“在我看來很多事情是必然形成的，我在很多年前做藍光的時候，我給內部人說了一句話，我們這個體系做海外能做成，很少有品牌可以做成功，原因是什么呢？因為我們的價值觀跟海外的、西方的主流價值觀是一致的。”劉作虎說。
一位一加產品部員工對《財經》記者說，他不明白為什么錘子不做海外，他認為海外用戶更容易為好的設計買單。羅永浩曾告訴《財經》記者，不是所有企業都有裴宇這樣的人。
現在，一加已經進入33個海外國家及地區，其海外市場銷量占總銷量的60%-70%。
和最初把海外當作試驗田不同，一加調整了自己的市場策略。其一，一加把海外和國內兩個營銷團隊合并成一個，全部由裴宇負責;其二，一加的市場重心從中國轉移到海外。“看整體的話，如果我們把精力放在印度和歐洲的話，可能會對我們稍微好一點，中國的競爭還是比較激烈的?！迸嵊钫f。
“中國的問題是沒有質量高、品牌時尚的安卓手機，但是你可以說美國人是支持一加的，認為一加是‘The Apple of Android’?！敝袊讋摱麻LPeter Fuhrman告訴《財經》記者，這是一加最大的成功之處。
美團大眾點評CEO王興曾多次公開表示，中國互聯網公司已經進入“下半場”，“下半場”的三大路徑分別是高科技、“互聯網+”和國際化。中國互聯網公司出海已經成為必然趨勢之一，在此過程中，一加或可成為一款別致的樣本。
不過也有人對此表示質疑。一位負責海外業務的手機界人士告訴《財經》記者，即使是海外，一加的影響力也非常有限，只是集中在一個小圈子內，難以成為大眾品牌。
2013年到2016年，是手機行業風云激蕩的三年，從兩年前的互聯網思維到如今的線下為王，新品牌大量涌現，失敗者黯然出局。
手機故事范文3
關注細節；在現實中，很多促銷員不能領會“主動熱情”其中的精髓，以為熱情就是要滿面笑容，要言語主動。其實這并不準確，什么事情都要有個度，過分的熱情反而會產生消極的影響。熱情不是簡單地通過外部表情就能表達出來的，關鍵還是要用心去做。所謂精誠所至，金石為開，隨風潛入夜，潤物細無聲，真正的誠就是想顧客所想，用企業的產品滿足他們的需求，使他們得到利益。
借力打力；銷售就是一個整合資源的過程，如何合理利用各種資源，對銷售業績的幫助不可小視。作為站在銷售第一線的促銷員，這點同樣重要。我在做促銷員的時候，經常使用一個方法，非常有效，那就是和同事一起演雙簧。特別是對一些非常有意向購買的顧客，當我們在價格或者其他什么問題上卡住的時候，我常常會請出店長來幫忙。一來表明我們確實很重視他，領導都出面了。二來談判起來比較方便，只要領導再給他一點小實惠，顧客一般都會買單，屢試不爽!當然，如果領導不在，隨便一個人也可以臨時客串一下領導。關鍵是要滿足顧客的虛榮心和愛貪小便宜的壞毛病。
見好就收；銷售最懼的就是拖泥帶水，不當機立斷。根據我的經驗，在銷售現場，顧客逗留的時間在5-7分鐘為最佳!有些促銷員不善于察言觀色，在顧客已有購買意愿時不能抓住機會促成銷售，仍然在喋喋不休地介紹產品，結果導致了銷售的失敗。所以，一定要牢記我們的使命，就是促成銷售!不管你是介紹產品也好，還是做別的什么努力，最終都為了銷售產品。所以，只要到了銷售的邊緣，一定要馬上調整思路，緊急剎車，嘗試締約。一旦錯失良機，要再度鉤起顧客的欲望就比較困難了，這也是剛入門的促銷員最容易犯的錯誤。
手機故事范文4
2006年中期，共有240只基金公布了上半年業績報告，其中包括183只股票混合型基金、32只債券保本型基金以及25只貨幣市場基金，240只基金上半年共實現收益546.05億元，潛在收益489.87億元，總的經營業績高達1035.91億元，實際收益占52.71%，潛在盈利為47.29%。
而2005年全年基金業則實現收益-8.63億元，未實現的收益為125.86億元，總經營業績為117.23億元。顯然，在2006年上半年大盤大幅上揚的帶動下，基金通過積極調倉，經營業績較2005年末巨幅增長。
偏股基金業績領先
從各類型基金表現來看，股票型和混合型基金仍然是影響業績變化的主導因素。2006年中期，股票型和混合型基金的未實現收益為476.56億元，較2005年末期的122.03億元大幅上升；已實現收益卻從2005年的虧損60.74億元變為實際盈利506.68億元，經營業績出現了驚人的上漲。
而從2006年盈利結構看，股票混合型基金兌現收益和未實現收益各半，說明基金仍持有謹慎的投資策略，對于看好的股票長期持有，而對那些獲利豐厚、明顯高估的股票及時獲利了結。
冰火兩重天。上半年貨幣基金的經營業績卻縮水了一半，大量贖回是貨幣市場基金整體經營業績下降的重要因素。2006年中期，貨幣市場基金實現收益20.12億元，較2005年底的42.01億元下降了52.11%?？梢姡Ｊ兄胸泿攀袌龌鹞茨艿玫酵顿Y者的重視。
債券型和保本型基金經營業績也略有提升，雖然債券市場走走勢較弱，但是它們在股票市場上取得了不錯的成績。2006年中期，已實現盈利19.25 億元，較2005年末上升了90.59%，未實現收益也大幅上升，從2005年末的3.83億元上升至13.30 億元，整體業績上升133.67%，上半年整體操作較為成功。
而在股票型以及混合型基金上半年業績大幅增長的背后，則是股票收入有效提高的推動。2006年中期，股票與混合型基金股票收入為480.42億元，而2005年末為虧損，業績明顯提升。而債券收入大幅下降，從2005年的20.43億元下降到7.27億元。此外，得益于2006年上半年權證市場的火暴，權證收入提升迅速，達到37.98億元。
基金效益提高
從基金中報中，基金投資股票的周轉率、超額收益率等指標有明顯提高。
股票周轉率的高低反映出基金買賣股票的頻率，周轉率越高說明基金的操作風格越積極主動，甚至采用了較多的波段操作，反之則說明基金傾向采用買入持有策略，注重中長期回報。如果基金指數化投資、并采用買入并持有策略，那么，基金獲得的收益就應該是指數的收益。而基金的超額收益則來自于基金選股或者選時（波段操作），投資者通常期望基金對股票的投資周轉能帶來更多的超額收益。
2006年上半年，股票混合型基金的股票周轉率顯著提高，股票周轉率加權平均從2005 年下半年的2.29上升到2006年上半年的3.95，說明2006年上半年股票混合型基金看好股票市場，對股票資產采取較高頻率的操作，用以獲取超額收益。
從業績表現上來看，2006年上半年，雖然凈值增長率的絕對水平大幅提高近8倍，但其超額收益高達22.58% ，這在一定程度上說明基金2006年上半年的主動操作取得了不錯的回報。
投資者各有偏好
對于封閉式基金的持有人結構，2006年中期持有人結構較2005年年底沒有較大變化。機構和個人投資者持有比例分別為55.67%和44.32%，機構投資者的比例上升了4%。封閉式基金單戶規模微幅上升0.35萬份，部分個人投資者退出了市場，封閉式基金的投資集中度有所提高。
而對股票與混合型開放式基金來說，個人投資比例高于機構投資比例，兩者分別為58.51% 和41.49%。與2005年年底相比，個人投資比例下降了11.16個百分點，基金單戶規模微幅上升，從5.98萬份上升到6.07萬份。股票混合型基金的總份額出現了較大幅度的縮水，其中機構投資者的份額減少了35.86%，個人投資者的份額減少了59.11%，因此，股票混合型基金機構投資比例的上升可能是被動式上升。這也在一定程度上說明在市場上升的階段，個人投資者更傾向短期投資。
而對新股票與混合型開放式基金來說，個人投資者的比例遠高于機構投資者，說明個人投資者對基金投資有畏高心理，因此更喜歡投資價格低廉的新基金。
對于債券和保本型基金而言，投資者結構變化微小。個人投資比例仍遠遠高于機構投資比例，兩者分別為78.21% 和21.79%。與2005年底相比，個人投資比例下降了0.33個百分點。
由于債券型基金遭較大比例贖回，使得基金單戶規模從5.74萬份快速下降到1.79萬份。從贖回比例看，機構和個人投資者的贖回比例相近，說明機構和個人投資者對老的債券型基金的投資策略較為一致。而對新債券與保本型開放式基金來說，個人投資者的熱情遠高于機構，在低風險品種投資方面個人投資者更為喜好。
對于貨幣市場基金來說，個人投資比例也仍然高于機構投資，兩者分別為56.49%和43.51%，與2005 年年底相比，個人投資比例上升了4.76個百分點。由于貨幣市場基金贖回嚴重，基金單戶規模從17.67萬份下降到12.40萬份。由于股票市場的火暴，貨幣市場基金受到冷落在2006年中期貨幣市場基金的贖回潮中，機構投資者贖回比例為46.82%，個人投資者贖回比例為35.56%。
機構博弈封閉式基金
從封閉式基金十大持有人變化來看，2006年上半年，以保險公司、社?；?、基金為主的機構投資群體采取了增持態勢，而以QFII、券商、個人和信托財務及大型企業為主的投資群體采取了減持態勢。
從增持情況來看，增持力度最大的是保險公司。保險公司持有封閉式基金從2005年末的241.65億份上升至2006年中期的259.39億份，增持比例為7.34%，持有比例從2005年末的29.58%上升至2006年中期的31.94%。
其中，保險公司持有小盤基金的份額從2005年末的50.61億份上升至2006年中期的66.14 億份，增持比例為30.69%。保險公司持有大盤封閉式基金的份額從2005年末的191.05億份上升至2006年中期的193.24億份，增持比例為1.15%。雖然，保險公司持有的小盤基金絕對份額仍然低于大盤基金，但其增長速度卻非常快。
增持份額第二的是社?；?。其持有基金份額從2005年末的7.35億份上升至2006年中期的14.53億份，增持比例達97.69%。
其中，社?；鸪钟械男”P基金從2005年末的4.01億份上升至2006年中期的4.58億份，持有大盤基金從2005年末的3.34億份上升至2006年中期的9.96億份。很顯然，與保險公司不同，社?；鸪钟械拇蟊P基金無論是絕對量還是增長速度均高于小盤基金。
從持有的品種來看，社?；饘π”P基金仍采取了普遍撒網的投資策略，共持有20只小盤基金，而在大盤封閉式基金的投資上也明顯增加了投資品種，目前持有15只大盤基金。
最后，基金本身也對封閉式基金進行了增持，其持有封閉式基金份額從2005年末的1.61 億份上升至2006年中期的3.91億份，增持比例高達142.86%。其中持有大盤基金0.85億份，持有小盤基金3.06億份，基金對封閉式基金的增持以大盤封閉式基金為主。
而從減持情況來看，包括信托、財務公司、投資公司以及大型企業在內的其他機構對封閉式基金的減持最大。與2005年末相比，共減持封閉式基金3.53億份，其中，減持大盤基金4.67億份，增持小盤基金1.14億份。
其次，QFII和證券公司對封閉式基金也采取了小幅減持的態度。其持有封閉式基金份額減持了1.46億份，以小盤封閉式基金為主。其中，QFII大量減持了小盤封閉反而增持了大盤封閉式基金。此外，QFII的投資品種基本采取了普遍撒網的投資策略，持有了的封閉式基金從2005年末的35只上升到了2006年中期的39只?？梢?，QFII逐步將封閉式基金投資納入到其資產配置中。
手機故事范文5
關鍵詞：可轉換債券，可轉債股性，轉股，轉股收益
引言
擬發行可轉債對股票價格的影響是國外研究的重點，多數學者稱之為宣告效應。國外學者研究主要分為兩個方向：美國可轉債市場和美國以外的可轉債市場。
Abhyankar和Dunning（1998）對英國市場1986年至1996年間三種不同類型的可轉換證券宣布發行后對公司價值的影響進行研究表明，不同類型的可轉換證券宣布發行對股東財富都有明顯的負的影響。Burlacu(2000)研究了141個法國可轉債發行公告與股權成分的關系，研究結果指出可轉債發行公告意味著顯著的負市場反應。Greiner、Kalay和Kato(2001)對1982年至1992年1357個日本的可轉換債券進行了研究，發現在宣布發行可轉換債券之后，公司股票價格會有不顯著的正的反應，有時會有顯著的正的反應，平均異常收益率為0.23%。
孟輝、徐峰（2004）以2004年底已發行上市的31只可轉債發行公司為研究對象，得出公司可轉債發行公告并不能帶來異常收益率，但在區分股性與債性的情況下發現，顯股性轉債發行公司可轉債發行公告能給正股帶來顯著的超常收益率，15天累計超額收益為4.09%，而顯債性轉債發行公司則剛好相反，15天累計超額收益為-5.37%。
目前，國內外尚無人對轉債自身在特定時期出現的異常收益即價格異常變化的情況進行實證，本文試圖對此進行實證，并在區分股性與債性的情況下進行進一步分析，以發現股性與債性不同下可轉債定價特征的不同，并對其進行解釋。
研究方法
本文采用事件研究法，分析事件是否對轉債價格產生沖擊而產生異常收益?；驹硎?，在事件窗口內估計出由于事件發生而帶來的非正常收益率，并檢驗此非正常收益率是否顯著不為0，以確定該事件對轉債價格是否有顯著沖擊。若有顯著沖擊，研究影響沖擊的因素。這里，將轉債上市和轉股日定義為事件。
研究異常收益就需要估計正常收益，t時刻第i只轉債收益率為：Rit=logBit-logBit-1，Bit為轉債價格。
定義τ=0為事件發生日，τ=T0+1至τ=T1為估計窗口，τ=T1+1至τ=T2為事件窗口，τ=T2+1至τ=T3為事后窗口。
采用市場模型，對估計窗口轉債收益率與市場組合收益率進行回歸分析，Rit=αi+βi·Rmt+εit。然后，利用估計的與，計算事件窗口的“正常收益”，即，由此得出事件窗口的異常收益率：。
根據事件窗口的異常收益（ARit）、對轉債加總的異常收益（），得出對時間加總的累計異常收益（），從而得出轉債上市初期及轉股日前后累計異常收益的變化情況。
為簡便起見，采用T檢驗法。樣本轉債在事件窗口的“平均累積異常收益”表示為：，N為樣本轉債數目。統計檢驗為：。統計量T為：，S為樣本的標準差。通過上述T檢驗值，判斷CAR是否顯著不為零。
實證結果與分析
一、轉債上市初期及轉股日前后的異常收益
取至2005年3月1日前進入轉股日且未到期的滬深24只上市轉債為研究對象，研究其在上市初期及轉股日前后異常收益。表1為24只樣本轉債相關情況。
表1樣本轉債相關情況
名稱
上市日
轉股日
到期日
名稱
上市日
轉股日
到期日
民生轉債
2003-03-18
2003-8-27
2008-02-27
歌華轉債
2004-05-28
2004-11-12
2009-05-11
水運轉債
2002-08-28
2003-8-13
2007-08-12
營港轉債
2004-06-03
2004-11-20
2009-05-19
云化轉債
2003-09-25
2004-3-10
2006-09-09
江淮轉債
2004-04-29
2004-10-15
2009-04-14
西鋼轉債
2003-08-26
2004-2-11
2008-08-10
僑城轉債
2004-01-16
2004-7-1
2006-12-31
雅戈轉債
2003-04-21
2003-10-3
2006-04-03
銅都轉債
2003-06-04
2003-11-21
2008-05-20
復星轉債
2003-11-17
2004-4-28
2008-10-27
燕京轉債
2002-10-31
2003-10-16
2007-10-16
陽光轉債
2002-05-16
2003-4-18
2005-04-18
豐原轉債
2003-05-20
2003-10-27
2008-04-23
桂冠轉債
2003-07-15
2004-6-30
2008-06-29
華菱轉債
2004-08-03
2005-1-16
2009-07-16
山鷹轉債
2003-07-01
2003-12-16
2008-06-15
華西轉債
2003-09-16
2004-3-1
2008-08-31
華電轉債
2003-06-18
2003-12-3
2008-06-02
金牛轉債
2004-08-26
2005-2-11
2009-08-11
國電轉債
2003-08-01
2004-1-18
2008-07-17
首鋼轉債
2003-12-31
2004-6-16
2008-12-15
邯鋼轉債
2003-12-11
2004-5-26
2008-11-25
絲綢轉2
2002-9-24
2003-3-10
2007-9-9
數據來源：凱龍財經轉債評價暨分析系統。下同。
定義估計窗口為轉債上市后第31至第80個交易日，事件窗口為上市后20個交易日及轉股日前后各20個交易日。圖1為上市初期及轉股日前后轉債累計異常收益情況。
表2為轉債上市初期及轉股日前后平均累計異常收益ACAR對應的T檢驗值。
表2上市初期及轉股日前后轉債平均累計異常收益ACAR對應的T檢驗值
上市初期
轉股日前后
時間
ACAR
T
時間
ACAR
T
時間
ACAR
T
1
0.001245
0.658362
-20
0.002126
1.352235
1
0.011313
1.785284
2
0.001462
0.62062
-19
0.003167
1.233627
2
0.005655
0.75999
3
0.002031
0.5981
-18
0.006759
2.107224
3
0.00779
1.130561
4
0.003225
0.927948
-17
0.008437
2.327104
4
0.007384
1.054567
5
0.003203
0.813032
-16
0.009212
2.169901
5
0.008943
1.120357
6
0.004746
1.085145
-15
0.009477
2.192604
6
0.010645
1.358632
7
0.004013
0.934619
-14
0.010625
2.186494
7
0.012697
1.52865
8
0.003499
0.879231
-13
0.010543
2.427625
8
0.014512
1.571364
9
0.003207
0.741334
-12
0.009125
1.95051
9
0.017672
1.722896
10
0.002043
0.462087
-11
0.006227
1.351199
10
0.016684
1.720501
11
0.001338
0.283804
-10
0.005831
1.327685
11
0.016081
1.766636
12
0.002462
0.482826
-9
0.008884
1.981773
12
0.016512
1.858297
13
0.003409
0.670189
-8
0.008322
1.81442
13
0.017023
1.884268
14
0.004835
0.812903
-7
0.010599
2.230125
14
0.016939
1.727282
15
0.004001
0.664367
-6
0.010026
2.399439
15
0.016431
1.594671
16
0.00605
0.852988
-5
0.011
2.488982
16
0.016181
1.523866
17
0.007364
0.944735
-4
0.00922
1.726116
17
0.017113
1.543034
18
0.008758
1.092626
-3
0.010636
1.793523
18
0.020451
1.7943
19
0.007513
0.927001
-2
0.011548
1.919174
19
0.020286
1.680898
20
0.006663
0.800549
-1
0.012028
1.718828
20
0.021638
1.856058
t0.95(24)=1.7109，t0.975(24)=2.0639，t0.99(24)=2.4922。
由t檢驗臨界值可看出，轉債上市初期異常收益不明顯，轉股日前后存在異常收益。
二、顯股性轉債異常收益顯著
為進一步研究，對轉債按股性進行分組。Delta指標不僅包括條款信息，而且包括公司股價P、公司股價長期波動率等信息內容。因此，用Delta代替股性，根據Delta（20日歷史波動度）指標值的相對大小，把樣本轉債分成股性組與債性組各12只。如表3、圖2所示。
表3樣本轉債按Delta分組情況
上市初期分組情況
轉股日前后分組情況
股性組
債性組
股性組
債性組
轉債名稱
事件窗口
Delta均值
轉債名稱
事件窗口
DELTA均值
轉債名稱
事件窗口
Delta均值
轉債名稱
事件窗口
DELTA均值
首鋼轉債
0.69603
華菱轉債
0.21757
復星轉債
0.755865
華電轉債
0.35176
僑城轉債
0.62489
營港轉債
0.206345
云化轉債
0.744583
水運轉債
0.32897
民生轉債
0.590715
歌華轉債
0.197915
金牛轉債
0.684568
歌華轉債
0.208608
邯鋼轉債
0.572135
西鋼轉債
0.18977
銅都轉債
0.655903
山鷹轉債
0.12884
金牛轉債
0.549915
陽光轉債
0.16357
民生轉債
0.601408
營港轉債
0.046928
江淮轉債
0.522795
豐原轉債
-0.08424
僑城轉債
0.529793
絲綢轉2
-0.03157
銅都轉債
0.4758
燕京轉債
-0.13333
邯鋼轉債
0.527078
燕京轉債
-0.07057
國電轉債
0.463825
桂冠轉債
-0.18303
西鋼轉債
0.491618
豐原轉債
-0.20141
雅戈轉債
0.44897
山鷹轉債
-0.18999
陽光轉債
0.486953
桂冠轉債
-0.21503
水運轉債
0.43025
絲綢轉2
-0.19716
首鋼轉債
0.468455
華菱轉債
-0.23197
華電轉債
0.427125
云化轉債
-0.42125
國電轉債
0.416705
江淮轉債
-0.49141
復星轉債
0.31559
華西轉債
-1.47285
雅戈轉債
0.360338
華西轉債
-1.13027
由圖示所示的統計結果知，上市初期與轉股日前后股性組累計異常收益非常明顯。統計檢驗（數據略）顯示，股性組在轉股日前第5至第9日，以及第12至第17日，T檢驗值都超過2，且在轉股日前第5、6日T檢驗值甚至超過3，通過顯著性檢驗。而上市初期債性組累計異常收益在大多數交易日為負值。
三、解釋與說明
下面利用主成分分析法與因子分析篩法篩選出影響可轉債股性與債性的兩個層次因素（條款因素與基本面因素）的4因子樣本值（贖回因子、回售因子與現金流因子、營運因子），對上市初期及轉股期前后的累計異常收益進行回歸，以大致說明它們之間存在的關系。
通過建立可轉債累計異常收益值與各因子之間的回歸關系，可以確定它們之間存在的數量關系。在代入相關數據之前，為了保證與各因子之間在量綱和量級方面的可比性以便于回歸，同樣對累計異常收益數據進行了標準化處理。
根據上市初期累計異常收益與各因子樣本值得出了如下的回歸方程：
CAR=0.538286*XJL-0.28252*YY-0.080804*SH+0.161388*HS+ε
其中：CAR代表累計異常收益；
XJL代表現金流因子；
YY代表營運因子；
SH代表贖回因子；
HS代表回售因子；
ε代表殘差。
表4樣本轉債上市初期累計異常收益與各因子回歸的相關指標
Variable
Coefficient
Std.Error
t-Statistic
Prob.
現金流因子
0.538286
0.171735
3.134394
0.0055
營運因子
-0.28252
0.172177
-1.640870
0.1173
贖回因子
-0.080804
0.173413
-0.465966
0.6465
回售因子
0.161388
0.171885
0.938933
0.3595
R-squared
0.420403
Meandependentvar
-7.17E-09
AdjustedR-squared
0.328888
S.D.dependentvar
1.000000
S.E.ofregression
0.819215
Akaikeinfocriterion
2.595829
Sumsquaredresid
12.75114
Schwarzcriterion
2.793307
Loglikelihood
-25.85204
Durbin-Watsonstat
0.851353
由表4可以看出，和大多數類似的研究結果一樣，回歸的結果并不理想，但還是可以說明一些問題。上市初期累計異常收益與現金流因子成顯著正相關，表明現金流越充足，可轉債異常收益越明顯，從而可轉債價格上升越明顯。上市初期累計異常收益與營運因子成非顯著負相關，表明資產周轉率越高，則公司規模越小，可轉債異常收益越負，從而可轉債價格出現下降。筆者把上市初期累計異常收益中4因子不能解釋的部分都歸為市場的非有效性與投資者心理因素的影響。可以看出，在上市初期，可轉債累計異常收益部分由可轉債本身因素來決定，部分由市場的非有效性與心理因素來決定，也就是說，面值為100元/張的轉債在上市初期，需要由本身因素與市場的非有效性及心理因素重新定價。
根據轉換期前后累計異常收益得出了如下的回歸方程：
CAR=-0.29215*XJL+0.095541*YY+0.163536*SH-0.06517*HS+ε
表5樣本轉債轉換期前后累計異常收益與各因子之間回歸的相關指標
Variable
Coefficient
Std.Error
t-Statistic
Prob.
現金流因子
-0.29215
0.210366
-1.388771
0.1810
營運因子
0.095541
0.210907
0.453000
0.6557
贖回因子
0.163536
0.212420
0.769869
0.4508
回售因子
-0.06517
0.210549
-0.309522
0.7603
R-squared
0.130326
Meandependentvar
8.13E-09
AdjustedR-squared
-0.006991
S.D.dependentvar
1.000000
S.E.ofregression
1.003490
Akaikeinfocriterion
3.001615
Sumsquaredresid
19.13284
Schwarzcriterion
3.199092
Loglikelihood
-30.51857
Durbin-Watsonstat
0.425176
由表5可以看出，整個線性方程的擬合優度水平非常低，說明該模型的解釋能力值得懷疑。由此可以認為，轉換期前后的累計異常收益完全是由市場的非有效性與心理因素決定的，也就是可以說，在轉換期前后，由于轉債上市已久，公司基本面信息與轉債條款信息已基本在定價中得到反映，從而轉換期前后累計異常收益完全與這些信息無關，可轉債價格的異常變化與這些因素無關。當然，進入轉股期后，由于可轉債理論價值會上升，從而也會帶動可轉債市價上升。
參考文獻：
[1]Abhyankar,A.,Dunning,A..WealthEffectsofConvertibleBondandConvertiblePreferenceShareIssues:AnEmpiricalAnalysisoftheUKMarket,JournalofBanking&Finance,1999,23:1043-1065.
[2]Burlacu,R..NewEvidenceonthePeckingOrderHypothesis:theCaseofFrenchConvertibleBonds,JournalofMultinationalFinancialManagement,200010:439-459.
手機故事范文6
吉首市是湘西土家族苗族自治州首府，位于湖南省西部，武陵山脈東麓，湘、鄂、渝、黔四省市邊區中心。吉首地處張家界至鳳凰這條國家黃金旅游大通道中心點，旅游資源十分豐富，境內山川秀麗，風情獨特，其境內的矮寨德夯是國家級風景名勝區，位于吉首市區的乾州古城是湖南省級歷史文化保護區，距今有4200年歷史，是湘西四大古城之一。
Q1：湘西苗鼓文化獨特特點？吉首鼓文化在全省乃至全國的地位怎樣？
A：苗族是一個經歷過苦難的民族，也是一個內部很團結的民族，這種團結就體現在苗鼓上――對于別的鼓來說，一個人打就可以了，但是苗鼓還要有人配合打邊鼓。
最能反映湘西鼓舞文化內涵的就是――鼓舞圖徽，這不是我們現代人創造的，而是傳承下來的，它的中間是象形會意文字，共同組成了鼓舞圖徽，最中間的字是“鼓”字，上下兩個字是戴斗笠的“男”人，在那里半蹲著記事，左右兩邊是“女”人，手里拿著鼓槌，在那里擂鼓而歌，圖徽顯示的是這樣一種場景，所以苗鼓和其它的鼓是不一樣的。
關于吉首鼓文化的地位，我不敢說它是如何厲害，但是你在網上搜索關鍵詞“吉首”或者“鼓文化”，找到的肯定是關于“湘西鼓舞”、“吉首鼓文化節”的內容，這也是讓我們自豪的地方。湘西鼓文化，它有民族的自信和自覺在里面。吉首是名副其實的天下鼓鄉，不用打造，它就是。
Q2：吉首鼓文化節有一系列的活動，其中有懸賞5萬元大獎的旅游文化紀念品創意大賽，為什么會在旅游節慶中設立這樣的一個設計大賽的環節？
A：苗族湘西鼓文化發展到今天，除了能夠愉悅我們的心情，給我們增強民族自信、強身健體之外，它還要與市場接軌，既能自娛自樂又能實現它的價值，一邊玩文化，一邊能養活自己，這樣的結合是我們一直在尋找的切入點，是我們一直希望能夠做到的。讓非物質文化遺產活起來，傳承有了，發展有了，與市場接軌有了，它存在下去，讓世界各地人們感受到鼓舞文化存在的價值。
Q3：作為湘西土家族苗族自治州首府，吉首有豐富的文化、旅游資源，您能否向中外游客推薦一下到吉首可以到哪兒玩，怎么玩？
A：首先整個武陵山區是我們國家的“綠心”，吉首的生態文化、民族文化是無法復制。吉首主打旅游品牌是建立在“南城北山，谷橋居其間”之上的，南城就是鳳凰古城，北山就是張家界，谷橋就是矮寨大橋。矮寨大橋的建立，把鳳凰和張家界這兩個具有國際聲譽的旅游地連接起來。
來到吉首，有三條鄉村黃金旅游線路，不可錯過：一是以坪朗村、德夯苗寨、矮寨大橋為主線;二是以石頭苗寨“齊心村”和乾州古城為主線;三是結合瀘溪、沅水、酉水風光帶的自然生態線。此外，來到吉首可以看到很多特色苗寨民居。
