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投資管理范文1
摘 要 盡管每個企業投資的目的是不同的，但源動力都是為了追求更多的收益和實現資產增值，降低投資風險，提高投資項目的成功率?，F在投資管理的有效實施已成為當今企業管理的重要內容。本文淺要闡述了投資管理在企業管理中所占的重要位置，對投資項目實現有效管理對企業發展的巨大助力，分析現階段我國企業投資管理中普遍存在的問題，并由此探討解決這些投資管理問題的方法，提出規范化投資管理是企業投資管理的必然趨勢。
關鍵詞 投資 控制 管理 風險
每個企業投資的目的都不同，但概況來說，企業投資的目的是為了企業的成長，為了獲取利益，從而實現企業的發展目標。企業在一定時期將利用價值不高的資金投入到特定的項目中去，不但有利于企業的成長和發展，還能帶來一定的投資收益，有助于企業占領市場，做大做強，或有利于企業提升社會形象，提前布局戰略要地。所以說，企業投資的成敗，特別是重大投資，對企業今后的經營起著至關重要的作用。因此做好投資管理是當今企業的必修課程。
一、企業投資管理概述
企業投資管理是企業管理中的一項重要內容。以前的投資管理只是企業財務管理中的一個項目而已，只是單純地從財務指標方面對其進行分析和研究。現在隨著我國現代企業的不斷發展和壯大，資本市場規模的不斷擴大及市場環境日新月異的變化，投資管理已上升于財務管理的范疇之外，它不但包括財務管理的內容，還包括決策管理、人員管理和營運管理等許多方面?？茖W的投資管理對企業的健康發展具有重要意義，主要體現在以下幾個方面：
（一）促進企業戰略目標的實現
企業為了提高資產的利用率，把資金投向更有利于企業發展的方面，需要通過研究和分析，選擇適合于本企業的投資方案，經過對投資項目有效的控制和管理，并嚴格監管投資項目的投入與執行，以達到投資目標，獲得投資收益，優化企業資產結構，提升企業的競爭力，促進企業戰略目標的實現。
（二）促進企業對投資進行規范化管理
對投資行為實施有效管理的基石是投資決策的科學性，投資決策是否科學主要體現在投資方案應是為其量身定做的，企業必需在投資前做好對市場環境的研究，仔細分析投資風險。在市場經濟條件下，企業在進行投資決策分析時，必須掌握投資環境復雜性、多變性的特點、熟悉投資環境的性質與發展變化，認清投資環境各要素對投資項目的影響作用，提高不斷適應投資環境的變通能力和行動能力，能隨時按照投資環境的變換特質，采用適合的策略來應對。
投資決策時要重點分析投資方案的可行性和各類型風險對投資方案的作用力，做到全面掌控企業的投資行為和執行過程，以確保投資的實施工能嚴格遵照投資方案的規劃來執行，避免因投資管理的漏洞而帶來的投資風險，提高投資的效率。
（三）促進企業規模化地發展
通過科學的投資管理可以提高企業資產的盈利能力，擴充企業的規模，提高企業的整體效益。通過投資提升了企業資金的利用率，也使企業獲取得了較高的資本報酬率，上升到企業戰略的層面，則實現了企業多元化經營的目標，取得了新的利潤增長點，改善了企業的經營環境。
（四）提升企業自身的管理水平
我國大的社會經濟環境正處于轉型階段，是產業升級的時期，也就是對企業的一個優勝劣汰的過程。不管是何種行業，只有管理水平高，具有現代企業管理制度的企業才能在殘酷的競爭環境中留下來。投資企業必須根據市場的變化，及時調整投資項目的管控措施，以實現最大限度的投資增值，在不斷探索投資項目的管理體系，完善投資管理制度的過程中，持續審視自身的管理模式，出臺防范與化解本企業經營風險的措施，從而加速企業管理能力的提升。
二、現階段企業投資管理存在的問題
（一）投資戰略方向不明晰，投資決策孤立于企業整體經營決策
許多企業受多重因素的制約，沒有制定企業的發展戰略，也更談不上自己獨立的投資戰略了，只是根據政府的區域或行業發展政策圈定企業的投資范圍與項目。這些投資項目一般都對政策有極大依賴性，如果不能及時運用好政策或減少對政策的依賴度，一旦政策變化，隨時都會面臨投資損失的困境。政策調整和變化，不僅有政策規定的行業性審批的限制、還包括區域規劃調整給投資企業帶來的風險，另外政策選擇上時間和空間的差距，以及政策執行力度的差別都是投資企業需要考慮的。
同時，企業投資的范圍過多過廣，把握不住重點，對投資項目的定位缺失，造成投資效率低下；或是投資目光短淺，以企業短期利潤額和資產規模的迅速擴充為目標，而忽略了企業的長遠的發展目標，這樣惡性循環下去必將導致企業的短命。
（二）企業投資決策管理制度不完善，缺少有效的制度約束
許多企業的投資管理制度流于表面，執行度不強。體現在實際工作中，會出現投資決策的各部門間職權不清，企業資產項目的投資決策權利主體不明確，企業的權力機構沒有對投資決策建立嚴密的授權審批制度，從事投資決策的相關工作人員之間缺少不相容職務分離制度的制約等情況。這就造成很大一部分投資決策違背了民主集中制的原則，存在一言堂或憑決策者個人好惡的弊端，投資決策過程中信息不透明，投資決策人、股權持有者、債權機構之間為了各自的利益而出面影響投資項目的選擇。這些因素都制約著對投資做出最佳決策。
（三）投資的風險意識淡薄
投資的風險就是在未來對投資金額的回收和投資項目的增值的不確定性。在通常情況下投資風險與投資收益是成正比的。除了投入資金本身所帶來的資本風險外，投資風險還包括政策風險、市場環境風險、籌資風險、運營風險、技術創新的風險等，而所有這些不同類型的風險都或多或少地決定著企業投資的成敗。
一方面，當今國內眾多企業在選擇投資項目時，一般都是跟風投資，只追逐投資回報率高的行業或項目，而忽略了這些高收益項目背后所蘊藏的風險，因此形成資源浪費和投資損失。
另一方面，比較多的企業在投資前所做的可行性研究中，對風險的類型認識和分析不夠全面，對影響投資結果的次要因素估計不足或根本沒有涉及，造成在進行投資決策時，只看可行性報告的固有分析，憑主觀意識做出投資抉擇，因而使投資風險增加。
與此同時，一些企業缺乏對投資風險的管控機制，對投資總額和投資周期不做明確的規定，造成因投資額的不斷擴大而使投資企業背上沉重的籌資包袱，甚至把企業拖垮。或是投資資金遲遲到不了位，使投資項目無法按正常進度開展，因而錯過了投資時機，造成不必要的損失。
（四） 缺乏對投資項目實施后的管理
目前企業大多只注重投資項目前期的可行性分析研究和對項目的資金籌措，對投資項目的事中及事后管理控制能力卻很薄弱。主要體現在：
一是項目在投資過程中可能會遇到變化或未知事項、容易造成超預算投資，投資總額如果不加以嚴格控制，就可能突破原有預算，投資效益、投資回報率就達不到預期目標，如果企業再出現資金不足，那項目很可能就中途流產。
二是項目資金的使用和管理審批制度不嚴格，造成項目資金被挪用。
三是項目投資管理人員被授予的權限不明晰，致使投資項目后期評價不到位、成本得不到有效控制、質量不達標、運營管理跟不上，導致投資項目的發展方向與當初的預期越走越遠，不但不能獲得投資收益，還加重了投資損失的風險。
因此，投資項目后期的管控是非常有必要的，企業投資的項目上馬后，必須對所投項目實施有效的管理，若企業不在投資后的管控上下力氣，那即使前期決策再正確，項目投資的成功率也必將大打折扣。
三、加強企業投資管理的思考
（―） 確定投資戰略
一個企業的投資戰略應建立在其發展戰略的基礎上，是為企業發展戰略服務的。企業投資戰略的確定必須依據本企業宏觀發展戰略的要求，或為擴大規模占領市場，或謀求企業轉型等為目標企業的投資活動就是為以后的經營行為所作的戰略布局。所以在選擇投資項目時必須明確投資的目標，要有寧缺毋濫的魄力。
（二） 提高投資管理制度的可行性
建立健全一系列可行性較高的投資管理制度是企業做好投資管理的基礎。
首先企業應有專門的投資部門或投資專員編制對外投資方案建議書。投資方案中應包括是否符合國家法律法規和產業政策，是否符合公司經營發展方向。采取風險預防和控制的措施，投資項目的成本、收益情況，相應的資金籌集辦法。
第二步是對篩選后的投資方案進行可行性研究，并編制評估報告。提高投資的成功率，做好投資項目的可行性研究報告是非常重要的一個環節，這是做出正確的投資決策、做好項目設計和籌措資金的重要依據。可行性研究工作，就是對投資項目進行研究、分析、論證和評價，以確定項目是否符合技術先進、經濟合理、實施可行要求的一系列活動，通過對項目收益和風險的測算分析，判斷投資和資金回收的安全性。可行性研究的結論，是投資決策的重要依據。在分析評價投資項目的可行性時，要做到宏觀大環境與微觀項目相結合、靜態數據與動態調查相結合，進行系統專業的分析。
第三步是根據公司資金運營情況編制資金計劃表，以確定投資資金的來源。
最后才是公司權力機構根據投資方案的材料進行決策審批。
投資方案審批通過后還應有相應的投資執行方案，其中應明確出資的時間、金額、出資方式及責任人。制定或變更投資執行方案時，也須執行審批程序。
（三） 控制企業投資風險
企業要減少投資風險，首先就是要找到控制各類風險的策略。對于因市場環境影響投資收益的市場風險，需通過對行業競爭狀況及潛在競爭對手進行深入研究，并組織實施市場營銷戰略，才能準確發現適合于項目產品的市場機會，從而減少市場風險的影響。
對投資項目的獲利前景因國家或項目所在地區的政策變化而受到不利影響的政策風險，在我國目前這種不成熟的市場環境中尤其應該引起重視。切忌貪小便宜吃大虧，不能僅僅因為政策優厚而急切上馬投資項目，應認真梳理清楚投資的產業政策和產業環境，加強與政府溝通，保證政策信息來得更快更準確后，才能做出最佳決策，獲得最好的投資效益。
對不能完全收回其全部投資的資本風險，首先要注意對項目投資總額的控制，使投資成本始終處于可控范圍內。其次是盡量降低資金成本，對投資方而言，就是要加強投資項目籌資風險防范，不能因此而背上沉重的包袱，這就需要重點分析籌資渠道的穩定性，并嚴格遵循合理性、效益性、科學性的原則。盡量選擇資金成本低的籌資途徑，減少籌資風險。
（四）加強對投資過程的跟蹤與檢查
首先是建立投資專員制度。投資企業應對各投資項目配備專員跟蹤管理該投資項目，投資專員應定期將項目的進展情況，如運營狀況、財務狀況、現金流狀況等向投資方做書面匯報。對發現的異常情況，及時進行專項匯報，并提出應采取的相應措施。
其次是投資安全檢查制度。投資方應定期或不定期的對投資項目的執行情況進行實地檢查。包括對投資項目的進度執行情況、崗位配置、產品出產情況、財務狀況、制度執行情況等各方面的檢查。
第三是對投資損失的責任追究制度。對在前期可行性分析中因出現重大差錯的，或因、而造成決策失誤的，或投資專員對投資項目存在的問題故意隱瞞不報的，都應追究其責任。
參考文獻：
[1]劉金海.中國企業投資風險管理與控制.經濟研究導刊.2012（04）.
投資管理范文2
中國投資有限責任公司(下稱中投)成立以來的幾筆高調投資市場價值遽跌,引發很多評論。其實,要評判是否投資有道,首先必須有較長的業績歷史,尤其是經過了熊市與牛市的輪回和經濟周期考驗的歷史。而且,必須用風險尺度去衡量,并非光看紙面上的回報率。而中投從2007年9月29日成立至今,時間尚短,其成敗還很難下結論。
當然,中投也不能在“長期投資”的大傘底下乘涼,更不能因為碰上了“百年一遇”的金融風暴就否定一切,完全繳械。這個時候正是審視現實、檢討策略、調整方向的大好時機。那么,中投應該在哪些方面調整,在哪些方面堅持“既定方針”,在哪些方面改換思路呢?
投資啟航
從中投披露的信息來看,中投對機構投資者這個角色的理解是比較到位的。比如,中投網站上的部門設置結構圖,就沒有像很多其他中國金融企業一樣,堂而皇之地把“黨委”置于投資部門之上。這個小細節雖然不引人注目,但是代表了相當大的觀念轉變,值得指出來。
在投資思路方面,中投的人才招聘基本上按照建立“多種資產投資組合”(multi-asset investment portfolio)的需要,有資產戰略配置方面的,有股權投資方面的,有債券投資方面的,有另類投資方面的,有現金管理方面的,等等。
中投的戰略投資配置,外人無法得知。但是,從中投的所作所為來看,包括投資私人股本公司如百仕通公司、J.C.Flowers等,購買摩根士丹利等外資銀行的可轉優先股,以及迄今展開的一輪對外部基金管理人(主要是股權和債券等傳統投資類的)的征聘和篩選,似乎很受近年來廣為推崇的“耶魯-哈佛基金會模式”的影響,也就是偏重非傳統類投資。
過去的20年里,耶魯大學和哈佛大學的基金會取得了驚人的年平均回報率。很多人認定,它們的成功來源于它們在非傳統類投資方面的超額配置,于是紛紛效仿。2008年金融風暴襲來,不僅跟風的那些投資者損失慘重,即使是耶魯和哈佛本身也未能幸免(不過值得指出的是,它們仍然比常常用來代表整體市場的標準普爾500指數的表現要好得多),讓很多人開始懷疑“耶魯-哈佛基金會模式”的適用性。
中投的性質,和耶魯及哈佛大學基金會倒是很接近。它們的投資周期都非常長,可以說是無限的。這就決定了它們的風險承受能力,尤其是持有流動性低的非傳統類資產的能力,比一般擔負固定支付責任的機構投資者(如退休基金)要強得多。中投完全可以像這兩家那樣去獲取“流動性風險溢價”(liquidity premium)。但是,在哪個領域獵得哪些風險因素溢價,是一個非常重要的問題。
不難看出,中投的投資項目幾乎清一色在金融行業。這可能是這些金融企業“近水樓臺先得月”,因為它們要么脫胎于投資銀行,要么本身就是投資銀行,而各大投資銀行是和中國打交道最積極的,也是中國金融行業人士最熟悉的。
像中投目前這樣集中在某一個行業進行投資,是投資組合設計和管理的第一大忌。當然,就中投2000億美元總資金規模而言,這幾筆投資加起來遠遠還沒有達到失去平衡的集中程度。但是,正好遭遇市場大跌,便不免引起公眾的誤解。
成功穩定的投資計劃,關鍵在于戰略資產配置,建立合理投資比較基準(benchmark),科學設計投資組合,科學評估投資效益,嚴格控制風險。中投亦應遵循這些原則,借鑒獨立投資顧問(而不是投資銀行)的思維方式,結合中國財富基金的實際進行投資。
首重戰略配置
戰略資產配置,是所有機構投資者投資過程的開端。它的基本出發點,是各大類資產(broad asset classes)的回報和風險以及各大類資產互相之間的相關性,通過優化組合的計算方法(optimization),來建立和投資者的投資目標及風險愛好相匹配的資產配置。歷史上大類資產,指的是股票、債券和現金。最近20多年來,大類資產陣容已經擴大到傳統類和非傳統類。后者包括對沖基金、私人股權基金、房地產、大宗商品,等等。中投的投資目標是長期性的,其投資范圍應該包括傳統類和非傳統類。
戰略資產配置之所以重要,首先是因為絕大部分的投資者,都把它作為投資比較基準組合(benchmark portfolio)的配置。第二,把什么樣的資產納入投資范圍,本身就是一個影響到投資收益的決定。第三,戰略資產配置的連帶產物就是風險預算(risk budget),這給構建投資組合以及評估投資業績設定了風險邊際(risk boundary)。
中投的投資使命(investment mandate)是國外市場,所以在進行戰略資產配置時,對主要資產類別的回報風險預測,雖可以從國外現成的賣方研究成果(sell-side research)出發,但是絕對不能直接使用。
中投與其他機構投資者一個質的不同,在于中國已經擁有龐大的美國國債資產,而在教科書中被等同于無風險資產的美國國債,對于中國來說絕不是無風險資產。此外,由于中美之間經濟貿易關系緊密,很多行業相互依存性很高,中美市場間的相關性可能遠遠高于同屬新興市場“金磚四國”(巴西、俄羅斯、印度和中國)中的俄羅斯、印度或者巴西與美國市場的相關性。再者,國外的對沖基金和私人股權基金正在增加對包括中國在內的新興市場的介入,這些非傳統類投資正在不同程度地演變。所有這些因素,直接影響到資產配置時優化計算的參數,不能忽視。
慎設投資比較基準
投資比較基準的設立,牽涉如何評估投資團隊業績以及接受公眾輿論的審視。前面已經提到,長期戰略資產配置常常是投資比較基準組合的基礎。比較普遍的做法是,給外部基金經理人的投資比較基準是細化到投資風格的,給內部投資團隊的投資比較基準是基于資產大類指數的。
舉例來說,美國股權投資(US Equity)這一部分分成大盤成長、大盤價值、中盤成長、中盤價值、小盤成長和小盤價值這六個投資范疇。對被聘用的外部基金經理人來講,他們的主要投資比較基準(primary benchmark)應該是相應的范疇指數,也就是說,大盤股投資的衡量標準,是類似于標準普爾500指數或者Russell的大盤指數,小盤股投資的衡量標準是小盤指數。
外部基金經理人的業績,主要看他們能否在各自的專業范疇內跑贏范疇指數,不能光看他們有沒有跑贏大市。例如,在2003到2008年上半年間,美國的中小盤股票的表現要好于大盤股票(小盤股指數Russell 2000的累計回報率是13.69%,大盤股指數Russell 1000則是10.68%)。很多基金經理的業績看起來比大盤股指數要高,但是如果他們的業績來源于小盤股領域,這個所謂“戰勝大市”的業績就要打折扣。
在債券投資方面,也是如此。2008年以前的低息低收益率環境中,債券投資經理們紛紛超重配置在“spread sectors”甚至高收益率債券(垃圾債券),以博取額外回報。他們的業績,都比國債權重較高的雷曼兄弟整體債券指數(LB Aggregate)要好?？墒堑鹊浇鹑陲L暴襲來,資金避險回流到國債,債券投資經理們損失慘重到可以與股票經理們“媲美”。所以,投資比較基準對于正確衡量業績是十分關鍵的。
中投內部投資團隊的業績,主要表現在其選擇外部基金經理人和構架投資組合的能力,所以,資產大類指數作為衡量標準比較恰當。比較有難度的,是為非傳統類資產確立適當的投資比較基準。
非傳統類投資的指數編制呈“諸侯割據”局面,多家公司均擁有自己的投資數據庫,推出的指數帶有各種各樣的數據偏差(bias),可比性不高,在選擇時需要對這些指數的編制標準和機制有充分的了解。因此,有的機構投資者開始采用“絕對回報率”(absolute return),一般是資金成本加上溢價,如LIBOR加上300個至400個基點。還有的機構投資者開始采用“支付責任比較基準”(liability benchmark),即能否滿足預期支付資金量。
對中投而言,非傳統類資產的地位至少應該等于傳統類資產,所以挑選適當的非傳統類資產指標,應該成為投資委員會的一項重要議程。一旦確立,不能輕易改變,否則就容易引起負面反響。
多資產投資組合
以往,科學設計投資組合(portfolio construction)常常是被忽略的步驟。現代金融理論的第一堂課,就是Markowitz的投資組合理論。它最深遠的影響,是它對投資管理的觀念的革命。
在Markowitz之前,人們對投資的評估是就單項投資而論,認為“最好+最好+最好+……=最好”。美國上世紀五六十年代著名的“nifty-fifty”――50種最績優股票――就是一個典型的例子。但是,Markowitz發現,有些資產的市場表現相關性很強(positive correlated or negative correlated,同步或異步),有些則毫不相關(uncorrelated)。把同步相關的資產放在一起,結果會增加整體投資的波動性;把異步相關或不相關的資產放在一起,則會減少整體投資的波動性。這個發現開創了系統投資管理的時代,甚至美國的很多相關法律都相應作出改變。例如,信托責任(fiduciary duties)中的“謹慎投資人”(prudent investor)條款定義,就包括投資決定的出發點必須是在投資組合前提之下,才算是盡到了信托責任。
“多資產投資組合”逐漸成為機構投資者的必由之路。這種投資組合對管理人要求很高,因為不同資產本身的特點不一,多種資產在投資組合里相互作用,又在不斷演變,管理人面臨的是無數個不停移動的目標。
簡單而言,科學地構建投資組合,首先要認清各類資產的風險因素以及它們相應的回報潛力。風格平衡,資本分配有效(指資本投入和單位風險產出回報的比例),是一個好的投資組合的先決條件。事實證明,風格平衡是充分分散風險因素、減少投資組合遭遇“尾端風險”(tail risk,即極端性損失事件)的最好保障。
其次要認清專業基金經理人是α型還是β型,也就是說,他們帶來的價值在于他們的投資技能(skill,用α表示)還是不用什么技能就能獲得的市場風險因素回報(market exposure,用β表示)。然后是決定α型和β型經理人(產品)的比例,其目標是在給出的風險預算內,獲得最高α。
由于投資技能整體是有限的,投資者追逐α,必然導致獲取α的代價增加,而真正擁有投資技能的經理人代價不菲,因此高效使用資本也對整體業績造成重要影響。
例如,關于資本市場有效性(capital markets efficiency)的研究表明,美國大盤股基金經理們很少能持續戰勝大市,小盤股以及外國股票基金經理們的積極管理(active management)則確實能提供α。因此,通過指數基金來獲取大盤市場的β收益,把有限的資源(管理費)花在α潛力比較高的小盤市場和外國股票市場(對中投來講就是美國以外的市場),就比較有效。
再如,綜合基金(fund of funds)和單個經理人基金(single manager fund)各有利弊,前者多一層費用,但是比較適合投資者“淺嘗”高風險類資產, 而后者則波動性大,但是適合配置在“中心-衛星”(Core-Satellite)結構中。
總之,構建投資組合,實施資產配置計劃,需要對投資產品特點了解透徹,對投資布局考慮周到,是一項非常挑戰管理人綜合素質的任務。
科學評估業績
科學評估投資業績,有針對性地進行調整,才算是完善了整個投資過程。評估投資業績的手段,近年來得到了很大的提高。機構投資者的眼光,應該超越單純的回報率,不僅要分解管理人業績的來源(return attribution),還要分解管理人業績背后的風險來源(risk decomposition)。當然,傳統類投資和非傳統類投資的業績分析有所不同。
對于傳統投資管理人的評判,主要是看他們有沒有遵循投資使命,有沒有“風格漂移”(style drift)以及他們的相對表現(relative performance)。常規的風險指標如波動率(standard deviation)、夏普比率(Sharpe ratio),比較適用于他們。
對于非傳統類投資管理人的評判,主要是看他們有沒有創造α,有沒有表現出真正的投資技能。常規的風險指標,就不能全面反映他們背后真正的風險程度,需要深挖他們的其他風險層面,如偏度(skewness)、峰度(kurtosis)、可能性損失(VaR),等等。
在風險控制方面,傳統投資和非傳統投資管理人都要面對風險預算的約束。他們有沒有逾越給出的風險邊際?如果有,是偶然原因?還是管理人投資過程發生了變化導致與預期不符?一句話,評估的宗旨就是透過表面數字,了解是什么樣的因素在主導業績。
對中投而言,在技術層面上,中投的投資團隊需要證明自己的投資決定沒有偏離戰略方向,而且創造了與風險匹配的價值。成立一年多以來,已經達到了戰略配置的什么程度?投資組合中的空缺還有多少?投資決定的時間框架是否合理?有哪些量化指標可以說明中投投資團隊的工作效益?隨著時間的推移,2000億美元資產都到位之后,還需要定期歸納(return attribution)哪些投資決定(資產配置和經理人選擇兩個方面)對投資組合有積極貢獻,哪些有負面影響。
科學評估中投投資團隊,還具有公共關系意義。在受到公眾質疑之際,最好的處理方式不是緘默,而是充分披露信息。作為國家財富的看護人,中投有義務教育公眾,讓公眾了解中投的投資哲學和過程,和公眾就評估得出的問題和收獲進行溝通。
這一過程,其實也可以幫助中投不斷改善提高自身。例如,金融風暴過后,中投必須反思自己的投資哲學是否正確,有沒有制度化的過程,在執行的過程中哪里出了偏差需要糾正,哪里是值得再接再厲的。
投資管理范文3
乙方：
現甲方與乙方本著誠信與合作簽訂本協議，協議的主要內容涉及乙方與甲方協商后愿意接受甲方所提供的投資理財服務等具體事項。
一、甲方向乙方提供投資理財管理服務，理財產品為 (a國內期貨、b國內證券、c國內基金、d黃金投資產品、e其他產品)。乙方可自主選擇投資產品;在乙方認可的條件下，也可由甲方自由選擇。乙方必須明白從事任何各類的投資理財都是存在風險的。
二、乙方資金經由甲方管理并進行投資，乙方自行承擔投資過程中的風險。經雙方協商，乙方愿意承受的風險為 (a.本金總額的10%、b.本金總額的30%、c.雙方的其他約定)。
三、甲方應本著誠實守信的原則，勤勉盡責地制定投資計劃和執行交易策略，合理利用乙方資金進行投資理財并在此過程中積極維護乙方的權益。乙方有權對投資帳戶進行實時監督并要求甲方提供交易帳單。若甲方有違反雙方約定或違背職業道德的行為，則乙方有權要求取回本金及收益。乙方有義務配合甲方在投資理財中的必要工作。
四、該投資理財協議的期限以 (以年、月、周、日為單位或以雙方約定的具體時間)計算。協議簽訂后，甲方與乙方 (以年、月、周、日為單位或雙方約定的具體時間)進行結算。甲方與乙方約定，雙方的利潤分配比例定為 。結算時依據雙方的約定為準。
五、在協議約定的期限內，若任何一方出現任何問題或者要對原協議進行變更，甲、乙雙方都有義務及時通知另一方，并協商解決問題。若任何一方出現重大失誤導致協議不能正常履行，則由該方承擔一切民事責任。該協議到期后，甲、乙雙方可選擇終止合作或者繼續合作并重新簽定新的協議書。
六、甲、乙雙方對協議主內容有補充的地方可以撰寫具體附件作為補充協議。
七、對于乙方帳戶的最終收益情況，應以此協議起始日 至 協議終止日以單位日期累計的收益總和(除去相應的手續費和稅)決定。
八、在甲方、乙方履行合作協議期間，乙方在沒有以任何書面通知的情況下，單方面決定撤出理財資金，從而影響到投資組合的最終收益，甲方根據《民法通則》及《合同法》有權向乙方索取其原先投入總的資金的5%作為違約金。
該協議一式兩份，甲乙雙方各執一份。
甲方簽字： 乙方簽字：
日 期： 日 期：
補充協議書
補充協議主要是對主協議的內容進行補充和解釋，并記錄乙方在簽定該協議時的資金狀況及分配，方便甲、乙雙方在協議期限內的利潤分配及最終結算事宜。
乙方資金開戶行/公司：
乙方帳戶號碼：
帳戶內可取資金總額：
帳戶內可用資金余額：
緊急時乙方的聯系方式：
投資管理范文4
在社會發展和進步過程中，社會保障應用而生，其是一個國家文明發展的重要標志。目前社會保障制度已成為我國的一項重要政策，通過社會保障為人民群眾提供最低的生命保障，特別是針對當前各地區經濟發展不均衡的現象，利用社會保障方式可以進一步對基本保障進行完善。社會保障事業的發展離不開資金的支持，社?；鸺词峭ㄟ^立法建立起來的專項社會保障基金，為社會保障的實行起到重要的保障作用。
社?；鸶攀?/p>
社保基金又稱為社會保障基金，其作為一種制度，是通過法律規定建立起來的，其在根據相關資料的基礎上，用于對社會進行救助和社會保險、福利的社會消費基金，在勞動者生育、傷殘及死亡等情況下社會保障基金都會給予適當的幫助。社?；鹱鳛楹喕母拍?，其包括幾種重要的類型，即社會保險基金、社會統籌基金、基本養老保險、企業年金、全國社會保障基金等。
在當前我國社會保障基金發展過程中，以社會保險基金、全面社會保障基金和補充保障基金最為常見，也是最主要的社?；痤愋汀Ｉ绫；鹁哂惺诛@著的特點，具有共擔性、強制性、轉款轉用性、公益性及保值增值性，同時還要具有長期性和穩定性的特點，在對社會保障基金進行投資運營工作中，可以采取長期投資的方式來實現社會保障基金的增值，使其能夠獲取更高的收益。
社?；鹜顿Y管理中存在的問題
相關法律缺失。當前我國社會保障基金投資運營管理機構還沒有專營的機構來進行運作，這也導致當前在社會基金投資管理工作中，還不能科學、合理預測社?；鸬耐顿Y效益，而且在具體管理工作中，也缺乏全面、科學的法律來對社?；疬M行約束，這就導致社保基金投資過程中存在效率低及較高的道德風險。社會保障制度的實施，需要具有完善的法律法規作為執行的重要保障，特別是在社保基金投資管理方面。當前由于我國債券市場規范較小，股票市場不規范，所以社保基金的保值增值則需要進一步對法律進行過關，這樣才能提高社保基金的收益。
監管有待完善。在社保基金發展過程中，還沒有一個統一的行政監督和社會監督機制，監管方面還需要進一步加強和完善。當前社?；疬€沒有全部納入到財政預算中來，也沒實現統一管理，而且一些下撥的資金在監督和跟蹤方面缺乏有效性和完善性。而且在當前社?；鸬谋O管模式來看，在具體監管工作中，政府部分具有較大的權力，而且存著角色模糊的問題，政企不分，這也合監管的作用不能有效的發揮出來，由于行政監管不力及缺乏獨立 笥，這在很大程度上制約了我國社?；鸬耐顿Y運營，給社?；鸬耐顿Y管理帶來了較大的影響。
投資風險較大。當前我國投資管理人市場主要是基金管理公司為主，而在具體運營過程中，很大一部分基金管理公司都存在著一定程度的違規操作問題，由于沒有健全的內部控制機制，從而導致社?；鹜顿Y的風險不斷加大。另外還存在著資產和負債不匹配的問題，這都是導致投資風險增加的重要原因，所以需要進一步對投資管理人的內部約束機制進行加強，有效的實現對投資風險的控制。
完善社?；鹜顿Y管理的對策
加強法制建設。法律規章制度的完善使社保基金投資管理的一個基礎保障，在當前我國的這一方面的法律體系還沒有得到健全，在執行力度上也沒有得到很好的成效，所以從這些方面進行著手，從而把相關的法律體系得以完善，如此才能夠從基礎上得以保障，促使以下的工作順利的開展，把社保基金投資管理的問題得以有效的解決。同時還要在政府的職責方面得到明確落實，從而更好的進行管理。
完善監管工作。從社保資金的監管方面首先就要從宏觀和微觀這兩個重要的方面進行著手，在社?；鹄硎聲矫嬉軌虬堰@一領域的工作重點放到基金的托管人以及投資管理人的監督方面，對于資本市場進行整體上的分析，而基金的投資主體也應是監管的重點，同時在受益人權益保護方面以及市場的公平競爭和及時的披露這些方面也同樣要能夠收到重視，整體上進行把控，在基金的投資管理人方面自身也要做好監督，從而能夠有效的保障社?；鸬陌踩?。在運營管理上要做好社會監督，而想要在監督上做好就要從立法這一方面得到有效的加強，在信息的披露方面也是一個比較重要的監督環節，加強透明度才能夠使得監督的效果得以呈現。
控制投資風險。社保基金投資安全性具有極其重要的意義。作為社?；穑捎趯ζ渚哂斜Ｖ翟鲋档囊?，但還避免不了會受到通貨膨脹所帶來的沖擊，所以需要把社會基金收益放在一個相對較高的位置。在低風險和低收益的投資情況下社?；鸬陌踩杂辛溯^大程度增強，但社?；鹨矔嬖陔[性貶值的隱患。所以在想確保社保基金的增值，則城朵等在當的提高高風險及高收益的投資比例。當前大量基金投資公司相繼成立，以其專業的知識和投資經驗來對社?；鹜顿Y進行操作，可以將高風險與知識經驗在投資過程中進行有效的結合，從而有效的確保社保基金的投資收益，使社?；鹜顿Y風險能夠得已降低。
投資管理范文5
改革開放以來，我國的造價工程已取得了較大的進步。造價管理部門從過去計劃經濟體制下的被動管理，單純編制定額發展到按市場經濟變化，定期公布各種工程要素的調整系數，造價系數；介入招標評標工作以及合同管理。但是目前許多工程仍出現投資失控，概算超估算，預算超概算，結算超預算。究其原因，主要有以下幾個方面：
1. 我國現行的工程投資確定方法多為靜態、滯后的方法，其確定往往是以定額為依據，定額單價又以幾年前人工、材料、機械臺班價格的統計為基礎。雖然各地造價管理部門也通過定期一些調整系數或補差來達到與當前的工程造價管理信息系統的開發和運用還不能及時提供造價管理人員所需的信息，難以實行與國際慣例接軌的實物法預算編制，因此，這種靜態、滯后的價格取定方法，無法滿足日益變化的市場經濟要求。不同水平的承包商依據同一定額編制不同工程的價格，無法區別承包單位在不同地點、不同工程上的價格差異。
2. 現行投資控制中，占十分重要地位的合同管理還未完全規范和法制化。一方面，合同條款不夠嚴密，實施過程中合同雙方對合同條款的理解不一，影響工程順利進行；另一方面，對合同的法律性認識不足，有法不依。如工程的支付往往就不能按合同及時支付，承包方不得不通過回扣等手段獲得工程款，由此也造成了建筑行業中行賄較為嚴重的局面。
3. 我國現行的投資管理大多是處于階段性的管理模式，缺乏建設項目全過程綜合管理的意識。設計單位在設計階段雖做了工程概算甚至細化到預算，但由于缺少對設計方案造價指標的控制約束，導致設計保守、投資偏高。在施工招投標階段，標底和標價估價不準，使得工程在實施階段，或者由于資金短缺，或者成本管理不嚴，導致投資管理失控。工程不能按期完成，貸款利息不斷增加，原本緊缺的資金在惡性循環里運行，給企業、金融機構和國家都帶來了巨大的損失。
二、投資管理工作發展趨勢與避免投資失控的措施
1. 加強設計階段投資控制，提高造價管理實效
由于業主希望建筑業提供形成建筑業產品全過程的服務，因此，受聘于業主的造價顧問或咨詢公司，便參與了從投資可行性研究直到竣工決算的全部工作，但在這些連續的全過程管理中，不同階段又有輕重之分，據西方一些國家分析，設計費一般只相當于建筑工程全壽命費用的1％以下，但正是這少于1％的費用卻基本決定了幾乎全部隨后的費用。由此可見，設計階段的投資管理對整個工程的造價管理是何等的重要，在設計階段，造價人員的工作重點應放在協助業主按技術經濟分析方法和價值工程原理選擇最佳的設計方案上。
2. 動態造價信息系統的開發與應用是投資控制的有效工具
為了實行對項目造價的動態管理，建立一套工程造價管理系統是十分必要的，所謂工程造價管理系統，是在使用計算機的條件下，由人機組成，對工程造價信息進行搜集、傳輸、加工、保存、維護和使用的系統，它由定額管理系統、價格管理系統、造價估價系統和造價控制系統組成，利用該系統，既可以代替人工繁瑣的各種日常業務處理工作，也能為管理人員提供及時有效的信息，成為領導者進行決策的支持系統。
3. 加強合同管理，保證工程投資的有效控制
工程承包中，對合同的管理重點放在以下幾個方面：
（1）合同的法律性是否完備；（2）合同是否完整；（3）風險的分攤是否合理；（4）特別重視合同條件第二部分（專用條款）的制定，因為它結合具體工程的實際情況，對第一部分進行刪除、增加和修改，是執行合同的關鍵；
造價顧問或咨詢公司作為業主在合同和造價方面的專業，在對合同條件的擬定、招標方式的選擇，承包金額的協商過程中，應根據相應的法律法規，充分發揮自身的專業特長，切實控制投資，保證業主取得合理的最佳成本效益。在與承包商協議整個合同和商談工程承包價時，除根據市場價格基礎對承包商的總體報價的合理性作出評估外，尤須注意利用資金的時間價值，對承包商報價的平衡性作出評估。
與此同時，造價顧問或咨詢公司也應格守公正的職業道德，防止片面依從業主意愿，故意壓低承包商價格。就業主而言，一般希望工程成本低一些好，但表面的低價，往往導致偷工減料或頻繁的索賠，甚至導致拖延。停工等嚴重事件的發生。所以合理地制定標底和評標是保證投資得以控制的重要手段。這既保證了承包商的合理利益，有益于工程的順利進行，實際上也間接地維護了業主的利益。
如前所述，我國長期的計劃經濟體制使得業主和承包商合同意識差，隨意性大，而造價顧問或咨詢公司要公平的解決合同糾紛問題，就應以嚴密的合同為依據，為此我國已起草和了一系列建筑法律、法規和合同示范文本，但與國際的標準合同文本，尤其是與國際通用的FIDIC合同文本相比，在合同文本的嚴謹性、合同主體的責權利方面仍存在一些差距，為此，有必要吸收國外合同條款中的合理部分，結合我國金融、保險、建筑法規，對現行的合同文本進行修訂，并在法律部門的監督配合下，做到有法必依，保證合同的嚴肅性，為工程投資的有效控制提供法律上的保證。
投資管理范文6
關鍵詞：投資環境；金融投資管理；影響
中圖分類號：F287文獻標識碼：A文章編號：1671-1009（2015）21-0161-02
一、前言
在經濟全球一體化的發展的環境下，社會經濟活動已進入了一個全新的時代。綠色經濟已經成為全球工業產業活動的發展趨勢，當前各個國家、地區都在不斷推動經濟環境的發展與進步，對于金融行業的投資環境，主要包括硬件、軟件條件，硬件條件主要指進行投資活動所需的基礎環境；軟件條件指投資管理機制與運行模式。金融投資作為經濟環境中，比較明顯的運行指標，投資環境和投資管理間的聯系十分緊密，相互促進，進而實現市場經濟可持續發展。
二、對投資環境進行動態和簡潔的評價指標體系
為適應經濟發展的需求，積極參與世界經濟大循環的陣營，對投資環境的評價要充分考慮國際上通用的評價指標體系，要全面系統地構建各項評價指標。主要體現在以下幾方面：首先，要全面、完整地反映評價投資目標。由于投資環境系統是社會經濟的可持續發展過程組成部分，要從各層次描述和反映投資環境系統的整體狀況，在此過程的資源要得到充分應用。在社會經濟活動中，資源的有效利用應堅持和諧共存、互通有無的發展原則。好的投資環境有利于促進經濟發展，對金融行業來說，投資環境對金融投資管理會造成多方面的影響。從基礎經濟環境上看，較好的社會經濟環境，能確保金融投資管理的有序進行；不斷優化投資文化環境，可有效促進投資管理人員間的溝通與交流；正確的經濟政策環境，可以確保投資活動的安全、穩定。其次，投資環境的評價也是多種因素作用的結果。在進行評價體系的構建中，要遵循動態性和簡潔性原則。例如，政策框架屬于金融投資活動中，所享受的優惠政策及宏觀的經濟政策。商業機會屬于金融投資活動當中的便利性，指金融投資管理中的促進及鼓勵措施。而社會經濟因素主要有：投資區域的資源循環利用與價格、基礎設施環境的建設以及勞動力的可利用性等。在金融投資管理中，因為投資環境的發展是一個動太過程，所以要對其發展速度進行評價，同時也要盡量降低整合資料信息的成本，遴選和設置的指標做到高效而簡潔。較好的投資環境，可以吸引更多投資者，也能促進金融投資的發展。從目前金融投資管理實際情況來看，構建一個優良的投資環境，是確保取得良好投資效果的基礎，可以促使投資人員作出較好的決策。總之，投資環境對于金融投資管理的影響較大，投資者只有更加深入地了解與掌握其影響，才可促進金融投資管理，進而確保金融投資管理取得較好的效果。
三、投資環境對金融投資管理造成的影響
（一）投資環境對金融投資風險控制的影響
隨著經濟的快速發展，投資環境的區域間產業同構現象也越來越受到金融投資的重視。首先，從硬性投資環境上來看，近年來隨著全球環境不斷惡化，在當前提倡綠色環保理念的社會環境下，布局有競爭優勢的特色技術、環保節能的綠色能源科技已經成為金融投資的共識。若投資環境在環保資源上的利用不當，對投資者的投資意識會造成很大影響。并且，金融投資管理與基礎設施的配置條件間的關系十分緊密，如果投資基礎設施條件比較落后，會為金融投資行業帶來一定的潛在投資風險，很多國外的資金在充分考慮這一因素后，很少會選擇投資。其次，從軟性環境投資環境來看，國內很多金融投資管理者的服務意識、水平及服務能力很難和國外相比，金融投資管理的服務環境與水平相對較差，且文化環境、制度環境相對落后。因此，在這種投資環境的背景之下，國內金融投資風險控制的問題較多，若沒有得到及時改善，投資環境將很難發揮在金融投資管理中的有效作用。最后，在金融投資市場上，市場風險難以避免，投資者想要合理、有效地控制投資風險，為企業帶來更多的投資收益，就需要充分了解投資風險所帶來的危害，并通過構建良好的投資環境，進而促進金融業的健康、持續發展。并正確地認識與了解投資環境的適應能力，并對投資環境進行科學、合理的調整，進而有效地預防與控制投資風險，以實現金融企業財富最大化。
（二）投資環境對企業人才要求的影響
當前，投資環境中存在著較多的不確定因素，所以，社會上很多金融企業對專業人才的要求比較高，對人才的需求也較多。長時間以來，社會經濟體制發了較大的改變，大部分金融行業的投資環境也發生很大變化，在這個持續變化的狀態之下，金融企業想要較好地適應經濟快速發展，就需要引進一些專業能力、投資能力較強以及綜合素質較高的金融投資管理者，進一步確保金融企業的投資活動一直處于運行管理的狀態，進而提升金融企業管理者的管理水平與能力。但是在目前的金融投資業中，大多數投資管理者的綜合能力與專業水平相對較低，辦理業務的能力較差，并且對金融企業投資管理方面的知識掌握不夠全面，企業內部的管理理念與國外相比較為落后，這就直接導致金融企業在管理中，難以提升其管理質量與管理效率?，F階段，單從國內的投資環境方面來看，因長時間受國家政策的限制以及管理制度影響，給金融企業的投資管理帶來很多影響。投資環境中存在很多不確定的因素，直接影響著金融企業的金融投資管理的質量與效率，這就需要管理者進一步優化企業的投資管理模式及人才結構的配制，構建較為完善的金融人才體系，利用高素質、高能力管理人才，較少投資環境對于金融投資管理活動多帶來的影響。因此，金融企業在開展投資管理時，應更加注重投資環境對于金融投資管理產生的影響，并積極地做好投資環境的構建工作，進而滿足社會經濟市場對于投資管理的需求，進一步促進金融企業的健康、穩定、可持續發展。
四、投資環境和金融投資管理間的互相促進作用
（一）投資環境和金融投資管理應和諧發展
首先，隨著科技的不斷進步，科技發展水平在一定程度上，能有效地促進投資管理。高科技可以為金融投資管理活動提供一個電子的交易系統，并在該系統內開展相關的投資活動，交易系統的有效投入，可以較好地改善金融投資環境。并且，在信息技術不斷發展的今天，電子式的金融交易系統功能不斷完善，其安全性有了較大的提升，這就為金融投資管理提供更加有效的保障，進而避免在管理人員在進行投資操作管理時，因操作風險而帶來一些不必要的損失。其次，科學、合理地規避經濟市場所帶來的金融風險，屬于金融投資管理中的關鍵任務。金融行業在長時間的創新管理過程中，所面臨的管理風險漸漸增多，其發生的頻率也愈發頻繁。因此，其金融投資管理創新應該和企業的投資管理活動相互適應、相互發展。最后，金融管理創新在實際的金融投資管理過程中起到很大的活躍作用，能有效地促進整個投資環境。并且，人力資源管理屬于促進金融投資管理的重要環節，其作為一項專業化非常高的職業，對金融投資管理者的專業水平與專業能力的要求較高，人力資源所起到的作用不容小覷，且積極做好金融企業的人力資源培養，可以從根本上改善與提高整個金融投資效果。
（二）優化投資環境，確保金融投資管理的安全、穩定運行
目前，投資環境所處區域的氣候、地理條件、基礎設施的構建等，對于投資管理的各個方面都會造成很大影響?；A投資環境會給金融投資者帶來一定的視覺感受，一個較好的投資環境對于金融投資管理有很重要的意義，金融投資管理需要投入相關的物質設施才可完成，而優良的物質條件，又可以衍生出較好的基礎投資條件。而且任何形式的投資與管理都需依托相關的環境來支撐，投資管理也不例外，對投資環境的要求非常高，主要因金融發展需和與社會經濟發展有很大聯系。同時金融產業的升級需要具備一定的基礎條件，商業繁榮屬于其中一個重要條件，在投資管理活動中，縮短投資者對于投資時機中的反應時滯，進而改善金融行業的投資環境，進一步促進金融投資管理發展。
五、結束語
經歷了經濟高速發展30多年之后的今天，國家政府應該加強對投資環境建設的重視，一個良好的投資環境直接影響著金融投資管理，而且金融企業在投資建設中，不僅要做好投資環境硬件的建設，還要確保投資環境的軟件環境得到較好的改善與補充，以便吸引到更多外資，進一步促進國家經濟健康、穩定發展。作者簡介：楊姝，女，對外經濟貿易大學國際經濟貿易學院在職人員高級課程研修班學員。
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