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托管經營范文1
貴州省轎子山監獄煤礦位于貴州省安順市西秀區轎子山鎮,是國有監獄煤礦,隸屬于貴州省監獄管理局。
司法部從2001年起著手監獄體制改革調研,2005年提出了以“全額保障、監企分開、收支分開、規范運行”為目標監獄體制改革。2008年初,貴州省轎子山監獄因故提前退出煤炭生產。
永貴能源抓住轎子山煤礦停產的時機與有關部門取得聯系,積極與轎子山監獄接觸,憑著公司強大的實力和良好的信譽,最終在8家大型候選企業中脫穎而出,取得了轎子山煤礦的經營權,并選擇了托管經營作為對轎子山煤礦資產重組前的一種過渡經營方式。
二、托管經營內涵和主要做法
(一)托管經營的內涵
托管經營是指企業所有者或者其代表在所有權不變的條件下,以契約形式在一定時期內將企業的法人財產權整體或者部分讓渡出來,委托給具有較強經營管理能力的另一個企業或者個人進行經營管理, 從而形成委托方、受托方、被委托方之間的相互利益驅動制約關系,從而實現資產的保值增值的企業產權資本經營的一種主要形式。
永貴能源對轎子山煤礦的托管經營體現了托管經營的實質,包括三個方面:一是不改變企業所有者對資產的所有權,而只是包括經營權在內的法人財產權讓渡給受托經營者,由受托經營者以產權資本從事經營管理;二是以契約的形式確定了委托者、受托者和被托者三者之間在一定的期間內的利益和法律關系;三是受托者通過其經營力的投入,實現以資產增值為目標的有償經營。因此,企業托管經營的實質是企業的資產所有權包括經營權在內的法人財產權分離,通過托管經營把企業置身于市場經濟中,通過市場對企業的各種經濟及生產要素進行優化組合,提高企業產權資本經營的效益。
托管經營的目的,是在不改變或者暫不改變原產權歸屬的情況下,直接進行企業資產等要素的重組流動,通過優化資源配置,高效科學的管理。保證企業資產的增值,從而獲得企業資產有效、合理的回報。
托管經營的主體,是委托方和受托方。委托方是能夠行使被委托企業所有者權利的部門,如國有資產公司、國有控股公司、國有資產經營公司等;受托方是具有較高經營管理水平并能承擔一定經營風險的法人或自然人,一般是獨立法人。
(二)主要做法
1、獲取信息,確定整合對象。
永貴能源積極向貴州省各級國有資產管理部門接觸,密切關注當地主要報刊上的招標消息。經過多方獲悉貴州省監獄管理局轎子山監獄和煤礦要監企分離,永貴能源抓住機會與轎子山監獄積極接觸,公司良好的美譽度引起了各級政府的高度關注,認可永貴能源整合轎子山煤礦。
2、積極談判,確定經營方式。
永貴能源積極參與相關部門組織的招標評審,招標評審提供了一個監獄方和永貴能源雙方互相了解的平臺,雙方對以下基本情況進行了詳細地了解和分析,包括轎子山煤礦的規模、企業經營的內外部條件、職工的思想觀念、收購成本及重組后企業的發展方向、競標要求及競標者的實力。永貴能源制訂了從取得經營權的競標到資產清算,從職工安置到設備維修、恢復生產到今后重組企業經營管理都提出了一整套規劃設計方案,取得了轎子山煤礦的托管經營權。
3、資產清點移交及評估。
清點了轎子山煤礦資產:(1)井筒、井底車場巷道及硐室、主要運輸大巷及回風巷等工程設施;(2)礦山機械設備、管線;(3)地面生產建筑、設備、礦用辦公、生活設施。資產移交包括資產名稱、價值、數量等內容,實物資產以賬面凈值為準。并且應按照國家有關規定進行清產核資,界定產權,評估資產,并由國有資產管理部門審核出具資信證明,以經過核定的凈資產總額作為被托管企業資產保值的基數。
4、簽訂合同。
托管經營雙方經過互相論證、磋商,在對雙方權利、義務和托管經營目標、經營方略,風險責任、利益分配、合同期限等合同條款認可的情況下,簽訂托管經營合同。轎子山煤礦托管經營合同的主要內容是:托管經營的范圍;托管經營期限;托管期間的費用約定;資產及人員移交管理;托管期間的財務管理;收益金支付方式及時間;安全責任;委托方的權利和義務;受托方的權利和義務;違約責任;爭議解決方式。
5、履行托管經營的法律手續。
6、恢復生產經營工作。一是組建隊伍。迅速組建了2000多人的職工隊伍,并全面進行崗位培訓,基本滿足生產的需要;二是消除隱患,確保安全生產,對移交的井下老化設備及存在不安全因素的設施堅決整改或維修。三是注入資金,開展生產經營工作。
三、效果
在煤炭這個高危行業,托管經營首先是成功的安全托管,其次是經營風險托管,最后是后續的大量投資。2008年12月16日,永貴能源與轎子山煤礦簽訂托管經營協議。12月19日,永貴能源進駐轎子山煤礦,面臨重重困難,仍然取得了下列效果。
(一)保證安全生產
轎子山煤礦屬于瓦斯突出礦井,托管前經常發生死亡事故;永貴能源托管后,狠抓安全,消滅了輕傷以上傷亡事故。
(二)經濟效益快速增長
永貴能源托管后,運用先進技術和管理很快使安全生產走上正軌,移交不到半個月的時間里就恢復了生產,日產量達5000噸,月產達10.05萬噸,且每月的產量都保持上升趨勢。至2009年11月,礦井已經累計產煤72.3多萬噸,實現營業收入17600萬元,利潤6800萬元(含支付監獄方4000萬收益金),實現利稅2800萬元,預計2010年創利潤9200萬元。
(三)社會效益良好
轎子山煤礦現有員工2200多人,其中監獄方移交過來的506人,妥善安置了監獄方移交過來的原有職工;其余1700多名職工本地招收,既解決了當地民工的就業問題,又妥善處理好了地方關系。
四、結語
托管經營范文2
關鍵詞:托管經營資產清查移交
企業托管經營是近年來我國經濟運行中出現的新生事物，是一種新的資本經營形式。國家為了深入貫徹落實科學發展觀，嚴格保護和合理開發煤炭資源，淘汰落后產能，調整優化煤炭產業結構，提高煤炭生產集約化程度和生產力水平，促進煤炭工業持續穩定健康發展。本文從托管經營的含義及特點，資產移交的原則、方法步驟、注意事項、結算手續等方面做一些探討。
一、托管經營的含義及特點
托管經營是指出資者或其代表在所有權不變的條件下，以契約形式在一定時期內，將企業的法人財產權部分或全部讓渡給另一家法人或自然人經營。由于托管這一方式能夠在不改變或暫不改變原有產權歸屬的前提下，直接開展企業資產的重組和流動，從而有效地回避了企業破產、購并中的某些敏感性問題和操作難點，是現有條件下推進國有企業改革及對小煤礦進行資產重組的有效模式之一。
托管經營的特點主要有四個:一是以契約的形式將雙方的權利和義務約定，二是部分或全部讓渡財產權的使用權，三是不改變或暫不改變產權的歸屬，四是有償托管，需要向委托方支付一定的托管費。
二、資產移交的步驟
(一)成立資產清查及移交小組
為加強領導，統一協調，高效、快捷、準確的完成資產移交工作，必須成立資產清查及移交小組，組長一般由單位負責人擔任，成員由財務、供應、倉儲、生產、銷售、設備管理等人員組成。
(二)全面清查，摸清“家底”
全面摸清“家底”，這是資產清查工作最基本的任務。一方面，一些資產實際已經報廢、毀損或完全失去使用價值，卻長期掛賬未作處理;另一方面，一些單位存在著大量的賬外資產，沒有及時入賬。資產清查有以下幾個步驟：
1、確定資產清查基準日
如果托管經營主體發生變更在年底，資產清查基準日最好定在年底12月31日，如果是年中，一般選擇一個月的最后一天，這樣便于供應、財務、倉儲等部門結賬。
2、基本情況調查整理
對原來的托管主體的基本情況進行調查整理，包括單位性質、投資人、投資情況、投資形成的資產、負債、所有者權益情況、生產經營情況、采礦權、安全生產許可證、煤炭經營許可證、法人證照等。
3、確定資產清查范圍
主要包括固定資產、無形資產、在建工程、原材料 、周轉材料、低值易耗品、產成品、債權債務、所有者收益等。根據資產清查結果，出具財產清單和債權債務明細表。
(三) 對財產清查結果進行專項審計
對財產清查結果進行專項審計由中介機構和原來的托管方及新的托管方共同參與。中介機構出具雙方認可的審計報告和資產評估報告。
(四)資產移交
資產移交一般由本單位的法律事務處牽頭，制定資產移交的相關辦法及相關法律性協議，根據中介機構的審計報告和評估報告，按照新老托管雙方確認資產清查結果，僅對實物資產進行移交。
(五)賬務處理
根據相關法律法規及相關會計政策，原來的托管方及新的托管方分別做賬務處理。
三、資產移交的注意事項
嚴格區分具有所有權的資產、僅具有使用權的資產和只有保管權的資產，只有區分出這三項資產，資產清查才準確。一般講，原托管方經營形成的資產是具有所有權的資產，委托方移交使用的固定資產是僅具有使用權的資產，委托方暫移交的還沒有結算的實物性流動資產和部分供應商暫存到托管方的資產是僅具有保管權的資產。
對于第一次托管時已經費用化的部分資產，如果還能繼續使用，比如，費用化的低值易耗品，大型材料，周轉材料，生產單位已經領用未消耗的材料等，本次資產清查一定要清理出來，并要單獨列表，注明使用情況或新舊程度，本文建議與新的托管方協調，還原到原值，按照一定的折舊年限攤銷，并經雙方認可的中介機構審計評估。待中介機構的審計報告和評估報告出來后，按照評估凈值賣給新的托管方。
資產清查一定要見帳就查，見物就點，不留死角，不重不漏，確保真實。各項資產的名稱、規格型號要寫清，數量清查要準確，存放地點要標明，新舊程度要注明，好壞程度要分明，權屬關系要說明。
貨到驗收合格入庫的材料，但是在規定的日期之前因為特殊原因開具不了發票，并且未經領用的材料，建議不參與評估和移交（單獨列示），與新的托管方協調，發票可以直接開給新的托管方，或按供貨單位暫估入賬，基準日后結算，但一定要控制數量。
對生產已用但還沒有辦理領料手續的單位，一定要在基準日前辦理領料手續。對于外借的材料，一定要在基準日前抓緊償還，或作價出售。對租賃的材料要及時歸還，或單獨列表，轉給新的托管方。
四、結算手續
在審計報告和評估報告出來后，根據雙方認可的評估價值，將相關資產出售給新的托管方，根據稅法及相關會計準則，開具發票給新的托管方，雙方分別做相關賬務處理。具體如下：
井巷工程和待攤費用開具建筑業勞務發票；機器設備、原材料、低值易耗品、產成品等開具增值稅專用發票；這里注意，如果是出售2008年以前使用過的資產，不能開具增值稅專用發票，只能開具增值稅普通發票，按照4%的稅率減半征收；建筑物開具5%的營業稅，使用過的車輛開具增值稅普通發票，按照4%的稅率減半征收。
開票結算確認收入后，根據出售資產的類別計入主營業務收入、其他業務收入、營業外收入等。
資產清算后，如果有盈利，召開股東大會，根據原托管方各股東出資的比例，進行利潤分配。
托管經營范文3
[關鍵詞] 股東 經營管理者 委托 對策
現代企業的根本特征就是在產權結構上出現了所有權與經營權的分離，擁有所有權的股東成了委托人，將資產委托給經營管理者管理，獲取所有者收益，而擁有控制權的經營管理者成了人，受托管理所有者資產，獲取經營者收益。委托關系由此產生。由于委托人和人之間信息不對稱的普遍性和委托雙方利益的不一致，普遍存在著道德風險和逆向選擇問題等委托問題。
一、現代企業股東和經營管理者之間的委托鏈
委托理論認為，現代企業是由一系列委托關系組成的。具體到現代企業股東和經營管理者之間，按照我國公司法的規定，分為權益層、決策及監督層、執行層等三個相互聯系和相互制約的層級（如圖所示）。其中，權益層由全體股東構成，其權益的表現形式是由全體股東共同組成的公司權利機構:股東大會；決策及監督層包括由股東大會決定的兩個機構:代表股東行使監督職能的監事會和行使公司資產的法定代表權的董事會;執行層由公司的經營管理人員（也稱高級管理人員）構成，包括董事會成員和經理等高層管理人員，董事會成員的權利由董事會決定并接受董事會的委托行使經營管理決策權，總經理和經理由董事會選聘，并接受董事會的委托行使具體的經營管理權，是公司資產經營工作的具體執行人。
因此，我國現代企業存在兩個層次、三個方面的委托關系:一是全體股東通過股東大會與董事會之間的委托關系。全體股東根據公司章程和國家法律產生董事會，將資產所有權委托給董事會行使。這個方面的委托關系是由于現代企業所有權和經營權分離而形成的，它的出現導致公司的原始所有權分裂為終極所有權和法人所有權;二是全體股東通過股東大會與監事會之間的委托關系。這個方面的委托關系是由于股東會為會議體機構，股東和董事之間的專業知識與經營能力差別很大，而且股東分散，很難期待股東或股東會直接實現監督職能而形成的。因此股東會選出專門監督機關，作為全體股東的代表，對公司的財務、經營決策及業務執行等各方面行使監督職權。它的出現使現代企業股東的原始監督權分裂為終極監督權和法定代表監督權;三是董事 會和經營管理者之間的委托關系。董事會將資產的經營管理權委托給經營管理者行使，董事會做出的經營管理決策由董事會委托經營管理者行使。這個層次的委托關系是由于企業的經營決策和執行權利的分離而產生的。
這兩個層次、三個方面的委托關系構成了現代企業股東和經營管理人員之間的復雜的委托關系，引發了以下方面的不均衡性。一是委托雙方效用函數的非完全一致性，均追求各自利益的最大化;二是委托人和人在企業風險和機遇對待上、努力程度上的不均衡性;三是委托雙方信息占有的不均衡性，導致監督缺位、決策遲緩或決策的不一致性；四是委托雙方對企業經營環境把握能力、努力程度的不一致性。更由于制度和法律規定缺失，委托鏈過長，委托關系復雜，信息傳播的不通暢造成更嚴重的委托問題。
二、我國現代企業股東和經營管理人員之間的委托問題的現狀
我國企業股東和經營管理人員之間的委托關系在給委托人帶來巨大利益和效率的同時，也存在著一些問題。
1.虛假信息泛濫，信息傳播渠道不暢，信息不對稱問題
信息不對稱是指在現代企業中，委托人對人的行為（諸如努力程度、機會主義等）和私有信息（能力大小、聲譽、風險態度等）難以觀察和證實，而且人是有限理性的，人的工作成果具有不確定性，人有尋租的動機，追求自身利益最大化加劇了信息不對稱的程度。具體就所有者和經營管理者對財務信息的掌握程度來看，由于雙方所處的地位不同，經營管理者持有與交易行為相關的信息，而所有者是不知道的，而且所有者對經營管理者的信息會由于驗證成本昂貴而在經濟上不現實。
特別需要指出的是企業財務報表的不完善為其提供了條件。隨著企業多元化的發展，各行業、各地區由于影響因素不同，其獲利能力、未來前景、發展機會、投資風險等往往相差很大，而合并財務報表或整個企業的財務報表卻隱匿了這些信息，這更加大了信息的不對稱性。
2.監督約束不到位，經營者嚴重背離所有者目標，普遍存在內部人控制現象
委托理論的最終目標是在一定的激勵約束機制的安排下，通過所有權與經營權的分離，最終實現委托人價值最大化。委托關系的這一效果是以人無比忠誠于委托人為前提的。然而在現代企業的委托關系中，對人的監督隨著人控制權的增強而呈不斷弱化的趨勢。從現代公司的運作來看，股東們由于知識、時間、精力的局限性，他們關注的是手中股票價格能否上漲，而對行使股東的監控權關心不夠，于是經營管理者的目標變成了追求“最高股價”。這必然導致公司運營目標的失真、機會主義盛行和激勵機制的扭曲。美國最大的公司破產案安然事件可以說是有關這一問題的最好說明。
3.成本過高，效率低下
從理論上講，企業應力求使委托關系的總成本最小。然而在實際中，客觀存在的種種復雜因素又影響著成本。為了實現資本保值增值目標，委托人一方面加強對人的財務激勵，即以自身利益實現程度為依據，給予人利益刺激，在降低損失的同時追加履約成本；另一方面，健全對人者行為的監督約束，通過監督、考評或其他責任方法來避免較高的損失，但同樣要追加監督成本。由此可見，從成本內部項目之間的消長關系來講，只有在適當增加履約成本和監督成本的情況下能有效地降低人行為不當成本，才能實現總成本的降低。而實際的情況卻是激勵機制方面呈現弱激勵，同時監督約束機制軟化，這大大增加了受托人行為不當成本，從而使總成本過高，效率低下。
三、規避現代企業股東和經營管理者委托問題的建議
1.完善法律和制度設計、優化公司治理結構，強化內部控制
對公司法和相關的法律制度要進一步按照現代企業制度的要求進行完善創新，優化資產所有者和經營管理者之間的問題，在完善的基礎上創新我國的董事會、監事會制度以及經營者的激勵和約束機制。優化建立起所有者與經營者之間的制衡關系，在對經營者進行必要的激勵的同時，加強董事會、監事會和職工代表監督，這也是實施有效的會計控制的保證。企業應根據會計控制的要求實行縱向授權制，股東大會給董事會授權，董事會給董事長、總經理授權，形成嚴格的內部監督體系，建立健全一系列規章制度，明確劃分董事會和經理層等各級管理機構間的職責權限同時，要積極探索外部董事制度，吸收社會上的知名人士和專家學者進入董事會，以增加決策的科學性和透明度。探索獨立董事、監事會制度設計，建立適合我國企業的監督方式。
2.優化契約設計、探索合理有效的報酬多元化體系和支付方式
契約是委托雙方就各自的權利、義務達成的具有法律約束力的文件，是一種直接和全面的激勵約束手段。企業管理契約具有經濟法律關系多元、內容繁雜、履約方式連續性和履約周期長、合同多變性和風險性強的特點，在滿足“參與約束”和“激勵相容約束”兩個條件的基礎上，要優化契約內容設計、避免合同條款缺陷，做到物資和精神激勵相結合、長期和短期激勵相結合，直接和間接激勵相結合。同時注意在穩定合同條款，避免棘輪效應的同時，重視契約執行過程中的變更管理。
綜合工資、獎金和股票期權報酬方式的優點，建立“工資+獎金+股票期權”三位一體的報酬體系。在公司董事會下建立報酬委員會，合理確定各類人員的收入。報酬委員會主要對公司的董事會成員、監事會成員以及高層管理人員，根據其各自不同的工作績效合理確定應得的報酬水平、差距及原因。同時還對企業的其他各類人員報酬提出分配方案，使公司各類人員報酬均與其勞動貢獻和公司的盈利水平相聯系，平衡董事、監事、經理人的報酬水平，調動各方的積極性和努力程度。從而在委托人與人之間形成一種利益共享、風險共擔機制，讓人利益與股東利益、企業發展目標相統一，使人在追求自身利益過程中，實現委托人利益最大化。從而有效的解決所有者與經營者之間目標不一致的問題，實現委托的最終目標：托人利益最大化。
3.通暢信息傳播，提高信息的透明度和質量
增加信息的透明度，建議采取以下幾方面的措施：（1）完善信息披露的法規體系，要求市場參與主體在不涉及商業機密的情況下充分公開自己的相關信息，增加相關信息的共享性，減少私人信息和隱蔽信息;（2)建立健全企業信用評級制度和經營管理人員的聲譽機制，規范信息傳遞機制。以立法的形式盡快建立企業的信用檔案，并對信息的記錄與移交、管理與評級、披露與使用等做出明確規定。其關鍵是要建立一套使守信者得到利益，失信者必然付出代價的制約機制，保證契約雙方權利不受侵害。同時加大對信息披露監管的力度，最大限度地保障信息質量。
4.培育市場保障體系，充分發揮市場激勵和社會中介機構的保障支撐作用
重視非物質方式的激勵作用，發揮市場的作用，培育職業經理人、獨立董事市場，建立經營管理者的選拔與淘汰機制，有效避免人利己主義動機行為化。借鑒美國等發達國家經驗，借助完善的市場對經營管理人員進行約束對解決我國對經營管理人員的約束軟化問題。公司根據自己的利益需求，結合市場原則，在市場尋找經營者；人也可以按照自己的意愿、特點和市場原則來選擇企業，這樣就形成一種雙向選擇與淘汰的機制。探索建立具有明確組織的經營管理者“管理公司”。作為專業化的管理機構，可以作為人與委托人建立契約關系，托管委托人的公司，然后派出個人或小組具體負責經營管理公司事務。管理公司內部要有健全的制度和專業化的工作流程，一般還具有企業戰略研究、企業分析、營銷策略技術、信息情報系統、企業顧問能力以及財務分析能力等背景，實際上是為委托公司準備了綜合服務平臺，也為派出經營管理人員提供后臺支持，這種形式在法律上是非常便于操作的，契約保障也更為有效。
建立完善的資本市場是實行經營管理人員報酬多元化體系的一種必要的“基礎設施”，是保障激勵機制發揮作用的基礎。實行股票期權必須以結構合理、運作有效的資本市場為依托，否則股票價值無法合理評價和兌現，股票期權的激勵作用也會大打折扣。而且，通過貸款和發行債券，吸收適當數量的金融資本，提高間接融資在企業資本結構中的比例，可以發揮債權人特別是銀行和投資公司對經營管理者的監督約束作用。建立完善民間審計、會計服務等中介機構，提高它們的職業道德和職業水準可以發揮它們在企業監督約束中的作用，有效起到保障支撐作用。
四、結束語
要規避現代企業股東和經營管理者之間的委托問題，，必須強化激勵機制的效用，同時完善監督約束機制。要堅持外部約束與內部約束相結合，要積極利用法律、市場提供的約束機制，并與企業內部控制、內部審計制度相結合；堅持專業約束與職能約束相結合，綜合利用外部審計、內部審計專業機構提供的約束和銀行、稅務、信用評級部門、證券部門等職能部門提供的約束，完善現代企業的委托關系，實現委托合同的高效率。
參考文獻：
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托管經營范文4
關鍵詞：基金子公司 信托 優勢 競爭
證監會公布《證券投資基金管理公司子公司管理暫行規定》，該規定自2012年11月1日起施行。經中國證監會批準，基金管理公司可以設立全資子公司，也可以與其他投資者共同出資設立子公司。據證監會相關部門負責人介紹，近段時間修訂的《基金管理公司特定客戶資產管理業務試點辦法》拓寬了專項賬戶的投資范圍，對從事專項資產管理業務的，要求基金管理公司通過設立子公司以達到從事此項業務的目的。
一、基金子公司的背景與現狀
證券投資基金管理公司（一般稱基金公司），是指經中國證券監督管理委員會批準，在中國境內設立，從事證券投資基金管理業務的企業法人。公司董事會是基金公司的最高權力機構。基金公司發起人是從事證券經營、證券投資咨詢、信托資產管理或者其他金融資產管理機構。基金子公司的性質與基金公司在業務上是有較大區別的，子公司和母公司在業務模式中基本上是從事完全不同的業務。
基金子公司最初以通道類業務為主，目前業務類型涵蓋房地產信托、股權質押等多個領域。例如，工銀瑞信基金子公司主打產品系列為幸福城市系列，投向包括城市基礎設施建設、公租房保障房建設與城鎮化改造項目，還推出股票質押型產品、針對部分重點城市文化旅游專項建設產品。
二、從優劣的角度對基金子公司與信托進行對比
根據《基金管理公司特定客戶資產管理業務試點辦法》及相應的匹配的規則修訂，證監會將在資產管理計劃的投資范圍上放松監管，允許進行專門項目資產管理業務，提高了基金管理公司在實體經濟中的應用能力。允許基金管理公司設立子公司開展專項資產管理業務，并允許投資專項資產管理計劃于非上市公司股權、債權類資產、收益權類資產以及監管部門認可的其他資產，以提高基金管理公司在實體經濟中的服務能力。
三、基金子公司的優點
1、更靈活的產品設計
修訂草案取消基金管理公司資產管理計劃分別在投資單只股票和投資單一證券不得超出計劃資產凈值20%和10%的限制，從而基金管理公司在約定投資比例上可以根據產品特點和客戶需求自行決定，因而設計出更符合市場需求的產品。
2、較為寬松的監管環境
證監會允許基金公司以專業子公司的形式開展專項資產管理業務，取消費率管理方面的規定，對于專項資產管理業務采用較為寬松的監管。
3、優化申購贖回的頻率
安排申購贖回頻率的優化，增加了“為單一客戶設立資產管理計劃，為多個客戶設立現金資產管理計劃及證監會許可的其它資產管理計劃除外”的豁免性條款。
4、放寬要求，托管制度強制保留，但不會對托管機構提出具體的要求。
5、更強的流動性，在大宗交易平臺上允許資產管理計劃份額的轉讓，流動性得以增加。
6、資本金沒有限制，相比信托公司，基金子公司在資本金上沒有限制，低成本，具有天生的開展通道業務的功能。
總的來看，我國信托業雖然具有良好的發展勢頭，但挑戰依舊嚴峻，專屬業務領域缺乏。信托公司中絕大多數仍以融資服務業為主，在自主資產管理和創新能力上仍不占優勢。現今由于信托產品缺乏流通機制，信托產品規模比較小，在期限上表現的結構性缺陷，嚴重限制了信托在長期融資功能中的應用，不能起到優化我國融資結構的作用。信托產品的剛性兌付和風險“零容忍”的特點更為嚴格，而且單一機構的風險爆發會對整個行業造成較大的風險。
四、基金子公司在與信托競爭中的應對。
總的來說，在財富管理行業競爭的大潮中，基金子公司有自己的優勢，在某種程度上是后發優勢，子公司的未來業務有很多項目規劃，主要會在場外交易市場，只要是風險收益合理的業務，子公司都可以做。
參考《暫行規定》中的規定，基金子公司可以開展上市股權、債權、收益權等實體資產的業務，與母公司的證券業務和債權業務相比拓寬了許多業務范圍。但是就現狀看，這種看似寬松的監管環境并不能給基金公司多大的發展空間，該做什么，能做什么，具體怎么操作，是擺在基金子公司急需解決的問題。
通道業務按現狀來看應該是眾多基金子公司首先考慮的領域。通道業務可以分純通道業務，即基金公司還是和信托和銀行等金融機構合作，基金子公司可以利用其牌照策劃出一套盈利模式或是在形式上走程序從而參與信托和銀行的業務。另一種通道業務就是與銀行和信托或是券商等機構進行合作，基金公司可以自主提供客戶與開發產品。這種通道業務可能也是基金子公司開始階段涉足的初期業務范圍。
基金公司在證券投資方面的優勢是比較明顯的，這一點不論是信托還是銀行都是不能比的。參考近幾年發達國家證券市場的情況，從中看出被動型投資和工具型投資發展良好，這些業務恰好在基金公司中都有人員和系統可以實現，子公司可以通過自身的靈活性創造相應的“權”以供投資者使用。除了被動型投資，主動型投資也可以考慮，基金公司還可以投資信托產品、券商資管、銀行理財等等?；鹱庸纠闷鋬瀯菘梢蚤_展資金池業務，期貨，股權質押融資，PE，VC等業務。
基金子公司的業務急需創新，范圍可以不用局限與國內，通過QDII，能夠將資金更好的投資于全球金融市場中去，QDII通道靈活性更強，投資范圍更加廣泛，投資目的也可以多元化。基金子公司在創新中應重視建設銷售渠道這一重要的鏈接市場的環節?？梢詤⒖笺y行之間的銀銀合作的模式，基金公司可以將自己的產品與銀行合作，利用銀行的營業點多，客戶多的優勢雙雙合作形成銷售聯盟；或者在互聯網金融告訴發展的今天，通過網絡電商或直營店等自身的渠道銷售。
參考文獻：
[1]鄭艷，2011，基金管理公司設立子公司的相關問題探討[J].會計之友
托管經營范文5
關鍵詞：商；委托商；委托
一、特許經營的定義和特征
特許經營譯自英文franchising，目前對特許經營的較為普遍接受的定義為國際特許經營協會的定義：“特許經營是特許人和受許人之間的契約關系，根據契約，特許人向受許人提供一種獨特的商業經營特許權，并給予人員訓練、組織結構、經營管理、商品采購等方面的指導與幫助，受許人支付相應的費用?！碧卦S經營從20世紀80年代末開始在我國出現，至今已成為世界上特許經營體系最多的國家之一。我國商務部在1997年11月的《商業特許經營管理辦法(試行)》上，將特許經營定義為：“特許經營是指特許者將自己所擁有的商標(包括服務商標)、商號、專利和專有技術、經營模式等以特許經營合同的形式授予被特許者使用，使被許者按合同規定，在統一的業務模式下從事經營活動，并向特許者交付相應的費用?！?/p>
特許經營的形式一般來說，有如下特征：
第一，特許經營的核心是特許權的轉讓。特許權一般包括商標、專利、商業秘密、技術秘密、經營訣竅等無形資產，屬于知識產權范疇。特許商可以不受資金的限制，通過特許合同就可以迅速擴展業務，提高市場占有率。
第二，雙方的關系是通過簽訂特許合約而形成的。為維護連鎖的統一性，加盟申請者必須服從特許合約的約定，按照統一的銷售模式或技術標準來經營企業。
第三，所有權分散與經營權統一。特許經營中，加盟者都是獨立所有者，在人事、財務上自主，因此所有權是分散的。但是在經營方式上，統一使用商號或商標、統一進貨、統一店面布置、統一人才培訓、統一價格、統一廣告宣傳。
第四，經營的排他易特征。在特許經營關系中，受許人必須在特許人允許的經營范圍內使用特許人授予的制造、銷售、服務的經營方式，并受到相關的限制。
二、特許經營中的委托關系
在經濟學上，只要交易雙方涉及的信息是不對稱的，就會有委托關系發生。對特許組織來說，成員和特許方之間是一種不完全契約關系，由于契約不完全性往往導致了特許經營的委托的產生。
作為特許人，他一般希望通過特許的方式迅速擴大市場的占有率，提升品牌知名度，并以銷售收入最大化作為自己的目標；受許人之所以加入特許體系是想借助特許品牌的實力迅速獲利成功，賺取更多的利潤。本文在分析委托問題時，遵循對委托主題的分析，即分析人的問題，不考慮委托人利用信息優勢使人受損的情況。
人和委托人之間信息分布不對稱，所以當度量人的特點、按契約辦事等的成本很高時，人就可能利用自己的信息優勢，想盡辦法為自己謀求利益，而使委托人蒙受損失。解決委托問題的辦法就是設計一套有效的激勵與約束機制，而這套激勵與約束機制能很好發揮作用的前提是選擇好的人。特許經營中的委托問題主要原因是特許人在這兩方面都沒做好。具體說來，有以下幾方面的問題：
1 進入門檻低
特許人急功近利的思想和在受許人選擇上的經驗不足使得進入門檻很低。很多特許人只重視資本運作，希望在短期內得到迅速的擴張，獲得很大的市場占有率從而獲得高回報，而忽視了受許人的選擇。有的特許人雖然意識到了受許人的選擇問題，但由于缺乏選擇經驗，設置的門檻水平較低。比如有的特許人在選擇時，發現對方資金雄厚便將其納入體系內，而忽視了其他方面的考核。結果導致很多不合格的受許人進盟，使激勵與約束機制高效運作的前提條件遭到破壞。
2 缺乏溝通
特許人就不能很好的為受許人提供服務，對受許人吸引力也大打折扣。由于特許人對受許人缺少強有力的約束，受許人的義務很難得到落實，或落實情況不好。這兩方面的因素在很大程度上刺激了受許人的機會主義或道德風險。
3 缺乏激勵
理論上，特許雙方之間的關系較企業內部股東與經理人這種委托關系有很大的優勢，即受許人擁有分店的所有權，受許人有很大的積極性。但在實際關系處理中，如果特許人不能處理好雙方這種共贏關系，就會產生委托問題。受許人加入特許體系，是為了獲得優勢品牌和學習先進的管理經驗等，最終獲得可觀的利潤。而特許人在經營過程中只考慮了自身的利益，而忽視了受許人的需要。在這種情況下，受許人是沒有動力去投資品牌的建設與維護的，因為品牌不是他自己的，而且這種投資很難立竿見影地為受許人帶來豐厚的回報。他就會想方設法降低成本，減少對服務、產品質量的投入，削弱廣告宣傳力度等。
托管經營范文6
關鍵詞：油藏經營價值管理 極致開發 剩余儲量價值最大化
一、構建油藏經營價值管理模式的必要性及意義
（一）構建油藏經營價值管理模式是油田企業實現可持續發展的要求
經過幾十年的勘探開發，我國主力油田已相繼進入中后期開采階段，在沒有大的儲量接替陣地的情況下，保持穩產的難度越來越大，每年都要投入巨額成本支出。隨著油田企業改革深化和市場競爭的加劇，在以經濟效益為中心的大環境下，油田企業不僅要管理油藏，而且還要經營油藏，踐行以剩余儲量價值最大化為核心的油藏經營價值管理模式，有利于實現油田企業的可持續發展。
（二）構建油藏經營價值管理模式是突破特高含水老油田發展瓶頸的需要
當前勝坨油田存在著資源接替不足、技術有待突破等瓶頸。另外，井網老化、井筒老化、地面老化等問題也制約著勝坨油田的經營開發。油藏經營價值管理模式為突破特高含水老油田的開發困境提供了支持。
（三）構建油藏經營價值管理模式是延長油田經濟壽命周期、實現儲量價值最大化的根本保證
特高含水后期仍是一個較長的重要開發階段，老油田要追求較高的采收率，較長的壽命期，較高的開發效益，在開發部署上必須做好長遠謀劃。油藏經營價值管理模式對于延長油田經濟壽命周期、實現儲量價值最大化提供了有效的路徑。
二、國內外油藏經營管理的實踐經驗
油藏經營管理應全面理解為：以市場為主導、以油藏為中心的經營管理藝術或決策，包括油藏的調控處理、管理等功能。
油藏經營管理的內涵大致經歷了三個發展階段，第一階段是二十世紀70年代前，這一階段主要強調了油氣藏工程與計算機實現自動化管理作為主要內容。在這一階段，油氣藏工程學科得到了長足的發展。
第二階段是二十世紀70-80年代，強調用地質、地球物理和油氣藏模擬技術對油氣藏價值進行詳細描述。在此階段，油氣藏描述技術得到了迅速發展。許多油氣公司推出了油氣藏描述和油氣藏工程一體化軟件。
第三階段是二十世紀90年代以來，油氣資源的新發現越來越少，油氣田開發的對象逐步轉向難開發的地下資源，如高含水、稠油田。剩余油飽和度分布研究是本階段油藏經營管理的關鍵，合理的開采措施配置是油藏經營管理的重點，要成功地開發好一個油田，鉆井、油藏、采油、地質、地面工程、經濟評價與分析以及其他專業人員的配合非常關鍵，形成了多學科協同的方法論。這一階段國外油氣公司已普遍將油藏經營管理作為其高效開發油氣田的一種基本模式。
三、勝坨油田油藏經營價值管理模式的內容分析
（一）勝坨油田油藏經營價值管理模式的指標設計
勝坨油田油藏經營價值管理的指標體系，包括反映剩余可采儲量經營水平、開發管理水平、生產管理水平、成本管理水平四類指標。
以開發管理水平為例，包括水驅儲量控制程度、水驅儲量動用程度、采收率、剩余可采儲量采油速度、自然遞減、剩余可采儲量變化率、含水上升率等指標。
（二）勝坨油田油藏經營價值管理模式的核心思路
針對不同開發階段的不同需求，采取效益評價體系的不同評價方法進行效益評價，評價體系的核心公式為收益=產出-投入。不同評價由不同模板通過跟蹤項目的投入產出，自動測算效益值。周期按照投入產出相對應的原則，根據分析目標不同而不同（如稠油井按注汽周期）。
第一，加強剩余可采儲量及油藏開發特性表征研究。加大油藏精細描述力度，提高儲層刻畫精度，夯實剩余油描述基礎，結合三維建模和數模技術，實現油藏一體化綜合研究。
第二，價值化的前期投入方案論證。立足點一般為5-10年，通過對投入方向及對生產經營指標的影響分析，論證投入的必要性及不足，重點落實以下問題：①規劃方案的總體方向是否正確？②方案投入方向實現的價值目標是什么？③方案的投入方向是否有偏差？哪些方面出現偏差，帶來不良后果是什么？④規劃方案出現偏差的原因是什么？由此，確定下步生產開發規劃方向。該階段借助單井效益評價、區塊投入產出分析等測算大概價值，再結合勘探、開發指標加以細致分析。
第三，價值化的長期投入方案論證。由地質工藝等技術部門做出10年或以上開發方案，作業、財務等部門相應拿出相應配套投入指標，根據不同方案，開展方案優化論證，以最小的投入換取最大的價值，為短期投入做目標指引。
第四，價值化的當期開發生產過程論證。這個階段既有總體方案論證，又有生產過程中每個項目的論證，既有投入優化創造價值，又有產出擴展創造價值，即以實現長期價值最大為目標，立足實施長效投入，以有限投入換取今后更大隱形支出的目的。這一階段所用到的評價體系有措施效益評價體系、投資效益評價體系、中長期投入評價、新井產能效益評價等。
四、勝坨油田油藏經營價值管理模式的探索與實踐
（一）深化認識儲層及剩余油價值，為方案部署提供依據
首先，加大剩余油監測力度。加強了密閉取心井、核磁共振、飽和度測井等動態監測工作，逐塊逐層逐井認識剩余油分布狀況，為開發調整提供了可靠依據。其次，進一步加大油藏描述力度。為適應勝坨油田近極限含水階段的開發需求，2010年以來開展第三輪油藏描述，旨在揭示特高含水后期剩余油賦存特點。
（二）依托投入產出，為長遠發展謀局部篇
首先，強化區塊投入產出分析。通過對勝坨油田過去十年投入產出分析，發現該區塊雖盈利能力較強，但由于前七年投入保守，井網、井筒、地面老化嚴重；注采對應率率急劇下降；產量遞減加快；噸油敏感成本飆升，開發形勢迅速惡化。為此及時改變開發方案，增加中長效投入。通過治理各項開發指標得到明顯改善，恢復地質儲量455萬噸。
其次，設計油藏壽命周期開發方案。根據剩余油分布類型，及目前開發形勢具體部署三套不同投入條件下的開發方案。通過方案間層層論證、投入產出比較確定長期開發方案
（三）運用極限指標確定配產，確保短期開發方案科學、有效
運用極限指標確定法，采用成本倒逼原理，確定區塊效益配產。根據分公司下達成本指標，結合生產部門工作量及往年數據，將本年預算下達至單井，確定單井敏感成本（材料、電費、作業費、青賠費）。
（四）借助單井效益評價，引導當期生產價值導向
1.單井效益評價操作流程。首先，按照統一分攤標準，分配流程，將所有成本費用分攤至單井；其次，按照抽油機、電泵等不同油井類型及其所屬單元、區塊，對油井進行歸類；再次，將所屬單元劃分為高產高效區、低產高效區、經濟區、高產低效區、低產低效區；最后，將評價結果通報給使用單位，由使用單位確定是否需要改進治理方案。
2.單井效益評價作用。可客觀反映出不同油藏類型、不同開發方式的不同單元、不同區塊投入產出及效益差別，也反映出含水率高低、注水量大小、單井日產量高低和措施作業量多少對投入、效益的影響。首先，可作為產量、預算分配依據；其次，可作為產量結構優化依據，可指引方案優化投入方向。對于高產高效區的低效井其優化價值要遠遠高于低產低效區；最后，重點掌握高成本井變化情況，對于不能通過措施優化達到經濟價值的單井可考慮關停。
（五）強化措施效益評價，確保措施資金有效投入
措施效益評價分為兩部分，一部分是措施效果的后評價，另一部分是措施風險的預評價。既可以評價單井措施效益或風險，也可以評價措施綜合效益或風險。
1.措施效果的后評價設計原理：依據盈虧平衡原則，Qmin=，
――單項措施有效期內第T月的增量成本（增量成本=增液量×（電費+油氣處理費+運輸費）+稠油熱采費）
2.措施風險的預評價設計原理：措施風險預評價也是依據盈虧平衡原則，主要是一定措施費用下最低增油量界定。其分為四類不同措施：一類指噸油措施投入費與基本運行費之和小于廠噸油敏感指標；二類指投入與運行費之和介于廠噸油操作成本指標與廠噸油敏感指標之間；三類指介于廠操作成本指標與噸油生產成本指標之間；四類指大于廠噸油成本指標，小于噸油售價。公式表示為：Qmin=I投/（C運行廠-C運行），I投――措施投入費。
