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投資建議范文1
一、指導思想
深入貫徹落實科學發展觀，按照中央新時期水利工作方針和水利廳黨組構建的治水思路，以及全省經濟社會發展對水利的新要求，充分發揮中央和省級投資對調整經濟結構、促進協調發展、加強薄弱環節建設等方面的作用，統籌兼顧、科學安排、突出重點、嚴格程序、強化管理、保障效益。
二、編制原則和項目范圍
2009年建議計劃要堅持“保重點、保續建、保收尾”的原則，認真分析和深入研究本地區發展情況和需要著力解決的主要問題，充分認識經濟發展的趨勢，在與水利發展“*”規劃有機銜接的基礎上，按輕重緩急、統籌兼顧的原則，編制2009年水利基建投資建議計劃。項目范圍主要包括：重點大中型水利樞紐工程、堤防工程、病險水庫除險加固工程、灌區續建配套與節水改造工程、農村飲水安全工程、水土保持工程、水利血防工程和其它水利建設項目等。汶川地震災后重建項目另行報送，本次建議計劃暫不包括。
三、具體要求
（一）各單位對此要高度重視，切實加強領導，落實投資計劃管理責任制，明確項目審批、計劃編報和下達、管理等環節的責任制。
（二）優先安排續建項目，從嚴控制新開工項目。對在建項目應認真檢查計劃執行情況，是否按下達的建設內容實施，配套資金到位情況，準確核實剩余工程量和投資；新開工項目要嚴格履行基本建設程序，項目前期工作要達到規定的深度和質量，對前期工作不完善的項目不予安排。
（三）申請列入2009年建議計劃的項目，必須要有完善的前期工作，要注明項目前期工作進展情況。對上報的新開工項目，必須隨上報文件報送項目可行性研究報告批復或項目核準的批復文件。
（四）編制2009年建議計劃必須嚴格控制投資規模，各單位可以參照2008年已落實的投資計劃規模進行編制；要根據項目實際情況，科學、合理安排投資建議計劃。
投資建議范文2
工作和被動收入
對于上班族來說，獲得足夠投資資本的途徑就是從收入中省下錢，因此你最好能達到比較高的教育程度，這樣選擇的機會才可能更多，收入也會高一些，所以投資自己的教育和職業培訓也非常重要。一個人如果總是在辦公室掐時間工作8小時，下班立即回家，那他的事業很難取得成就。你也許會說工作和生活要平衡，但我覺得這種平衡應該是縱向平衡，不在于每天，而在于一生：有些時期你需要努力工作，有些時期你可以放松。努力工作，然后用存下的資本進行投資，用投資帶來的收益過上想要的輕松生活，這才是個好選擇。投資收益帶來的就是被動收入，不用抽出太多時間和精力就能獲得。
投資不等于投機
有資本進行投資時，你需要了解投資和投機的不同。
舉個我自己的例子。1975年，我投資了一塊地皮。那時我已經結婚并有了房子，購買這塊地皮完全是為了掙錢。18個月后，我賣掉了它，雖然也掙了不少錢，但現在看來，那次我犯了3個錯誤。現在讓我們來分析一下，也許你能從中得到啟發。
首先，這是沒有收入的投資。我買的是地皮，沒有任何建筑，這也意味著沒有租金之類的收入，事實上這并不是真正的房地產投資。其次，我沒有借款。如果借錢買這塊地皮，收益就會翻倍。最后，我急著賣掉了它。最近有人告訴我，現在那塊地的價格是我出手時的40多倍。我當初真不應該急著出售，把地皮換成了錢，但那些錢是怎么花掉的，我早不記得了。因此，我現在的投資準則之一就是要放長線釣大魚。
投機和投資之間最重要的區別是購買的資產會不會產生收入。只有3種資產類型可以產生收入：第一種是各類股票或股份，它通過企業盈利產生收入；第二種是產生收入的房地產，不管是住宅還是商用，租金是其主要收入；第三種是存款，銀行短期存款、公司或政府的長期債券。
投資是為了在未來一段時間內獲得比較持續穩定的收入，而投機是為了賺取差價。當然，你可能會時不時地做黃金或貨幣的買賣，但你的大部分錢都應該用于投資。相信我，相比投機，投資的風險更低，收益更高。
價值投資者的做法
價值投資者的做法是，尋找一個有前景，而且買價合理的公司，如果是股價低，但前景好的公司就更好了。如何判斷一個公司是否有前景？怎么才能知道什么價格才算合理？答案是需要做一個基本面分析。
基本面分析的意思是從質量和數字兩方面來分析一個公司。質量分析是看公司的產業、商業模式及管理，而數字分析是看財務。我們可以分析很多，但最重要的是衡量公司的利潤和成本比率。
價值投資總是和股票相關，但其準則和房地產及債券的準則一樣。不管是什么類型的投資，價值投資者都會問：相對于我投入的成本，我得到的收益合理嗎？
在決定應該出多少錢來購買一項特定投資時，你需要考慮兩個因素：這項投資收入的持久性和安全性。比如，政府的債券會比一些公司的債券要貴，但同理，你之所以忍受較低的收益率，是因為你知道它的收入會相對穩定而持久。
當市場有起伏時，怎么辦
你肯定會經歷投資低回報和高回報的上下起伏，這些都是市場被低估或被高估時期的必然。當投資收益很低時，股市是高價的，經濟泡沫正在增大。這時，你應該退出來，等待市場恢復到理性狀態（雖然等待的時間可能會很長，但總是會等到的）。而當投資收益很高時，價格是低廉的，這時應該買進。
我是一個價值投資者，非常注重一項投資的潛在價值。對我來說，時機只是一個充分條件，而價值才是必要條件。因此我寧可花錢購買潛在價值比實際價格高的投資，等待市場恢復過來。有時可能會等上幾個月甚至幾年，但只要買的是有價值的，對我來說就沒有多大關系。因為最后我終究能找到低投入、高回報的投資，比如好的房地產或收入穩定的公司股票低價出售，那才是一個價值投資者真正想要的。
要有自己的投資準則
雖然我不想承認，但實際上成功的投資是沒有捷徑的，如果有人為你提供穩賺的方法或者嚴重超出正常范圍的高額回報，你一定要小心。
決定回報率和波動率最重要的因素是資產分配，也就是投資中的股票、房產、債券和存款投資的相對比例，合理分配這些資產是投資的第一步。在此之前，我認為先弄清楚你屬于哪種投資者十分關鍵，這樣你才能知道制定什么樣的投資策略。
拿我來說，我一直是比較積極的投資者，不喜歡簡單地設定資產分配，我更傾向于情況有變時及時地自動調整。當然，如果你不想成為積極的投資者，那也沒關系，你可以做一個消極的投資者，賺取一般水平的收益，實際上，這樣的收益也不低。我建議你盡早決定是要做保守型還是進攻型的投資者，然后從一而終。
投資建議范文3
建 議 書
一、項目背景
我國是世界上最大的發展中國家，以占世界7%的耕地養育著占世界22%的人口，土地資源十分寶貴，城鄉建設的迅猛發展需要大量的墻體材料，而傳統墻體材料——實心粘土磚需大量占地取土，與土地資源嚴重缺乏形成了顯明的對比，為此，國務院辦公廳[1999]72號文件，建設部、國家經貿委、國家質量技術監督局、國家建材局建住房[1999]295號文件明確規定：自2000年6月1日起，在全國170個城市住宅建設中禁止使用實心粘土磚瓦。從保護土地，節約燃料，改善環境，造福子孫這一角度出發，用新型建材代替實心粘土磚，已成為我國建材行業的發展方向，沿用了幾千年的“秦磚漢瓦”將逐步退出歷史舞臺。
目前新型墻體材料主要包括：混凝土空心砌塊，混凝土實心砌塊，加氣混凝土砌塊，舒樂舍板，加層彩板等?；炷量招钠鰤K是國際上成熟的建材產品，國外已有近百年的使用歷史，我國也有20年的推廣歷程，該產品以其過硬的技術指標、合理的價位在建筑市場上贏得了一席之地，被建設部門列為在全國范圍內優先推廣的建材產品，目前，我國已制定出完整的產品標準、檢驗方法、施工規范。
二、產品市場需求分析
根據有關資料提供的數據，目前我國粘土磚的年產量已達到7000億塊，約合10.29億立方米，而小型混凝土空心砌塊的年產量只有0.37億立方米，相當于粘土磚產量的3.6%。我國已有170多個大中城市決定在2003年6月30日前完全用新型墻體材料取代粘土磚，各省、市、區都先后出臺了限期禁止使用粘土磚的政令，但由于新型墻體材料一時無法滿足市場需求，“禁實”規定只好暫向后推遲執行，但無論城市還是農村，最遲不得超過2007年年底，必須達到“禁實”目標。
經驗和實踐告訴我們，采用混凝土空心砌塊建筑具有許多優勢：
（一）空心砌塊與粘土磚的傳統濕法施工相同，采用砂漿粘合，根據砌塊強度大小，砂漿配比的參數采用m5和m7.5混合砂漿或水泥砂漿，施工方容易接受。
（二）空心砌塊的施工簡便，不僅能降低勞動強度，縮短工期，提高工效15%—30%，而且可使墻體的抗震性能提高2—3倍。
（三）由于砌塊空心率達20—50%，墻體自重可減輕10—30%。
（四）使用空心砌塊代替粘土磚不僅可以保護耕地，而且可使能耗降低70%以上。
（五）使用混凝土小型空心砌塊建房，墻體總重量較磚混結構輕15%以上，房屋使用面積增加3—10%，而建筑周期又較磚混結構縮短20%，建筑總成本可以下降15%。
（六）防堿防潮，混凝土材料不怕堿蝕，形成小防水壩空心結構，潮入不到內墻面；建筑施工不受季節影響；隔音保溫，減輕外界噪音的干擾，冬暖夏涼。
空心砌塊與其它建材相比，在材質、功能等方面都有獨到之處，它既有粘土磚的低廉價格，又具備粘土磚所無法比擬的優勢，小型混凝土空心砌塊是取代粘土磚的最佳產品?！皦Ω摹薄ⅰ敖麑崱憋L暴現已席卷全國，形勢喜人，目前急待解決的是千方百計擴大產品生產能力，以最大限度地滿足迅速膨脹的市場需求。
三、項目建設方案及投資規模
（一）項目建設方案
1、生產能力：按照年產2.4 萬立方米設計；
2、占地面積：約15 畝，其中生產車間200平方米；原材料及物件庫400平方米；成品堆放場地4300平方米;辦公及后勤用房80平方米；
3、生產工人：21人；
4、項目建設周期：3個月。
（二）投資估算及資金籌措
根據項目建設規模、建設內容，本項目總投資需人民幣 70萬元，其中：
1、固定資產投資45 萬元，主要用于設備購進、土地租賃、生產車間、庫房建設；
2、流動資金投資25萬元；
3、資金籌措：自籌
四、項目建設的有利條件
充足的原材料：混凝土空心砌塊的生產原料主要是工業廢渣，包括粉煤灰、工業礦渣、煤矸石、建筑垃圾、石粉、碎石、陶粒、珍珠巖、沙子和少量水泥（根據強度要求不同，原料也就不同，水泥混用量一般在10%—20%不等）。生產企業可根據當地原料來源不同，進行不同的配比。
技術優勢：混凝土空心砌塊生產工藝過程為：配料——加水攪拌——輸送——壓制振動成型——脫?！徇\——養護——檢驗——產品出廠。
從上述過程可以看出，產品工藝較為簡便，技術復雜程度較低。目前該產品較為普遍采用的是“JFS”激發技術，采用該技術不僅可以大量利用當地及須解決的廢棄資源，而且產品性能穩定。
生產經營優勢：該項目法人曾有10余年生產經營歷史，完全掌握了該產品的生產技術，積累了豐富的管理經驗。
五、經濟效益分析
以單線投資為例：用地面積15畝，年產空心砌塊2.4萬m3（兩班制日產100 m3，年生產240天），出廠價118元/ m3。
1、成本核算
序號
成本項目
金額 （萬元）
備注
1
原材料費
180
75元/ m3（生產1 m3砌塊所有原材料成本）
2
工人工資
15.2
21人兩班制，承包管理，折算工資為900/月/人
3
水電費
6.6
平均每立方2.5元
4
設備折舊
2.5
設備按10年折舊
5
模具及托板折舊
2.1
模具6000元/套，1套/年，托板12元/塊，2500塊按二年折舊
6
廠房及場地攤銷
1
年租賃費2.5萬元計算
7
開辦費
0.5
——
8
不可預見的費用
1
——
9
銷售費用
2
——
10
管理費用
2
——
11
合計
212.9
88.7元/ m3（每m3砌塊的綜合成本）
說明：區域物價不同及配比強度等級不同，成本價有所差異。2、年效益分析
序號
項目
指標
備注
1
年產銷量（萬立方米）
2.4
——
2
出廠價（元/立方米）
118
參考售價
3
總銷售收入（萬元）
283.2
產銷量×出廠價
4
總成本（萬元）
212.9
見上表
5
年利潤（萬元）
70.3
總銷售收入－總成本
6
增值稅（萬元）
增值稅即征即退
7
純利潤（萬元）
70.3
——
3、相關分析
序號
項目
指標
備注
1
利潤率
25
純利潤÷總銷售收入
2
投資收益率（%）
100.4
純利潤÷投資總額
3
投資回收期（月）
8
（固定資產投資÷純利潤）×12
4
盈虧平衡點（m3）
投資建議范文4
中資機構國際金融投資失利的主要原因中國企業進行國際金融投資時出現的“貴買賤賣”現象，教訓深刻，需要我們認真反思。盡管原因是多方面的，既有外部因素，也有內部因素，但根本原因還是中國企業剛開始涉足國際金融市場，把握國際金融市場走勢的能力和經驗不足，國內也缺乏相關的國際投資顧問服務?？偟膩碚f，主要原因如下：國外投行壟斷金融市場話語權和定價權國外投行在購買我國的金融股權之前，大肆唱空中資銀行和中國股市。2002年12月，高盛研究報告，認為中國銀行系統不良貸款率接近40%，為亞洲最差。
2003年上半年，英國《金融時報》、高盛、穆迪和里昂證券紛紛對中國銀行系統進行警告，認為其中最大風險是不良貸款，處理不好會毀壞經濟改革成果，眾口一詞在國際國內造勢貶低中國銀行業。隨后，國外金融機構抓住中資銀行急于改革脫困心理，壓價收購。高盛在2003年5月的《中國銀行業的風險與出路》報告中，認為中國國有銀行的唯一出路是國家進行財政注資，引入戰略投資者，進行海外上市。這為國際投行攫取中國銀行海外上市的巨額承銷費和低廉股權打下基礎，高盛甚至親自組織銀團收購工行的股權?？梢?，外資機構能夠以較低的代價、較佳的時機獲得中資銀行的股權，相當程度上歸功于其入股前貶低的輿論準備和隨后上市承銷的定價壟斷。
國外評級公司濫用評級2003年底，正值我國銀行謀求重組上市之際，標準普爾等國際信用評級機構宣布維持其10年來對中國信用評級的BBB級，即“可投資級”中的最低檔，還將中國13家中資銀行的信用級別評為不具備投資價值的“垃圾等級”。這使得外資銀行在與中資銀行進行股權交易談判時易于壓低價格。近年來，這些評級公司紛紛遭到有識之士的批評，認為它們在危機前缺乏預警能力，危機來臨時落井下石，對金融危機負有推波助瀾責任。在這次美國次貸危機中，這些評級公司將部分集合債務憑證（CDO）賦予最高信用等級AAA，卻不評估其流動性風險和波動性風險，是包括中資銀行在內的投資者遭受損失的一個重要原因。
中資機構國際金融市場分析能力和經驗不足在進行套期保值管理時，中資企業對標的資產價格走勢判斷不夠準確。中信泰富在其可累積澳元期權虧損交易中，除了套期保值超過實際需要和承受能力外，根本原因是對澳元匯率走勢分析不準確，在澳元屢創新高的高位水平繼續進行做多交易。國航和東航的航油套保虧損也與其對油價高位回調風險估計不足，在油價歷史高位情況下繼續進行做多交易有關。在進行股權投資時，中資企業和機構對國際經濟周期和股市走勢認識有誤差。中資企業和機構進行大筆股權投資多發生于2007年和2008年，時值美國爆發金融危機，國際經濟開始下滑，國際股市正在多年來高位待調整，歐元和英鎊兌美元匯率也處于多年來的高位待調整水平。
在出售股權時，中資銀行對股權的估值定價不太合理。例如，在國有銀行重組上市引入戰略投資者過程中，中資銀行對相關股份的溢價因素考慮不夠。首先，中資銀行屬于高增長股，而非發達國家的低增長股，應享有較高的估值。其次，中資銀行持有的資產絕大比例是人民幣資產，而人民幣在2005年前后存在較強的升值預期，中資銀行股價應該享有升值溢價。最后，對期權的時間價值和波動價值認識不足，給予了國外戰略投資者較多的增持期權。世界銀行在2007年5月份的《中國經濟季報》中就明確指出，中國銀行股被“賤賣”問題并不在上市環節，而是在此前引入戰略投資者的股權出售定價上。另外，中資企業還缺乏國際金融投資分析經驗和衍生產品風險管理和定價能力。在進行國際投資時，中資企業過度依賴評級公司的信用評級和國外投行的研究報告；在進行套期保值時，中資企業在套期保值衍生工具定價時就已經虧損了。
國內缺乏為中國企業和投資者服務的投資顧問油價等標的資產價格走勢不僅受供求因素影響，還受外匯、全球經濟、市場流動性和投機等多方面因素的影響。目前，中資企業國際投資管理力量還比較弱，難以對此全面把握。在中國企業和機構內部尚未培養起來足夠的國際金融市場人才的情況下，外部存在能為其提供咨詢服務的投資顧問便非常重要。但是，目前國內尚缺乏這樣專業的機構或公司。
投資建議范文5
影響建設項目投資最大的階段,是從投資決策的做出到施工圖的設計,隨著工程項目的進展,對投資的影響程度逐漸減小,因此,要控制投資,重點應放在設計階段的前期。但是,目前很多項目把主要精力集中于施工階段,即審核施工圖預算、工程價款結算,而忽視了前期投資控制不合理的局面。
1.1建筑承包市場的問題
建筑市場權力尋租、部門分割、行業壟斷、地方保護現象嚴重。建筑企業往往不是憑實力、信譽奪標,而是比“手段”,招標制度有名無實。建筑市場劣者不死、強者不勝,嚴重影響投資效率。
1.2開發商主體市場的問題
開發商在投資控制中處于有利的地位,在投資控制中起到關鍵的作用,這就使得業主的控制能力受到了很大的限制,從而影響了投資的有效控制。在設計方面,由于開發商不熟悉土建,不能有效監督設計過程的投資控制,設計單位受到的國家或地方建設管理部門的監督也很薄弱,條例不健全導致定額數據不準確。在與承包商的關系方面,大量的投資來自于國家或地方政府,業主自身產權約束不嚴格,相關負責人面對金錢的誘惑,沒有把投資收益最大化目標放在首位。在招投標方面,過程受到政府部門的干預,開發商不能擇優而錄承包商。
2建設項目投資控制對策研究
要想從根本上解決投資失控問題,必須要對建設體制、建筑業體制、企業體制等進行綜合改革。具體如下:
2.1建立現代企業制度
現代企業制度以適應市場經濟要求,產權清晰,政企分開,科學管理為特征,核心是產權清晰,就是清晰界定所有者和經營者的產權。在一個競爭的市場當中,清晰界定的產權更便于自由交易,資本自由流動,資源實現有效配置。一套科學的約束機制和激勵機制,有助于提高設計單位的設計的效率、有助于確立為業主著想的設計理念。建立現代企業制度可以使建設承包單位自擔風險、自我約束,規范的企業行為可以提高施工項目管理效率,提高整個建筑行業的素質,提高建設資金的利用率。建立現代企業制度,可以改善業主負責制存在的委托—不確定性的弊端,從源頭上遏制尋租的產生,迫使建設單位更多的關注投資效率。
2.2嚴格規范招投標招投標制度是建筑市場的主要交易方式,通過合理的招投標程序和辦法,既可以避免出現逆向選擇,規范各種交易行為,同時也可以在總體上降低交易成本,提高投資效益。然而我國的招投標市場存在許多諸如規避招標、肢解發包、黑白合同、串標、圍標、監管無力、政府干預等問題。為此應從以下幾個方面采取措施嚴格規范招投標行為:首先是招投標制度法規的完善和監督執法力度的強化,其次是信用體制的建設和媒體披露信息自由,第三是政府觀念的轉變,要樹立為市場提供方便的指導思想,完善各種規章制度,提高和改善工作效能,給招投標活動一個合理的平臺。而且有形市場不僅僅包括招投標,其他比如專業分包、勞務分包、建材采購、都可以納入有形市場來公開交易,從而使建設資金的利用透明化,有利于投資的控制。
2.3規范各方行為,加強自身管理
在工程建設市場中,勘察設計、承包施工、投資開發是主角,其中投資開發方是核心,投資的有效控制不僅在于三者各自加強自身的管理,同時也需要三者之間管理的合理互動與協調。筆者認為,在項目實施的整個過程中,可以運用控制論原理,把整個投資控制的過程看作如下圖所示的控制回路,三方在這個回路中,互相制約,互相協調,實現對投資主動的有效的控制。要使該回路起到控制作用,必須注意以下幾點:第一,為了避免信息的不對稱,需要一個公平、公開、公正的市場環境,以使得合適的設計與施工單位被分配到合適的工程項目上;第二,確定總目標、分目標與細目標的目標值,以作為比較和控制的依據;第三,為了促進各方參與者積極進行信息交流,需要一個合理的建設流程,以確定實現各目標的措施,收集匯總各種費用數據和干擾因素,及時做出調整措施,并做出對費用支出的預測。這就需要市場、政府、企業共同努力,建立制度。設計單位應加強對前期工作的分析和研究,對于投資開發方的要求、用地規劃、基地及其周邊條件要有清晰認識,掌握各種資料和數據,以免造成“摸石頭過河,走一步算一步”的狀況,破壞了設計程序的邏輯性和合理性,造成項目投資上的浪費。為此,首先要加強與施工單位的交流合作,充分聽取施工單位的意見,避免設計方案與施工技術脫節,同時要在施工過程中進行監督與管理,提出合理的施工方案。其次,推行專業技術資格制度,明確各等級的職業資格所能承擔的設計內容、設計范圍和設計權限,一定的項目必須有一定資格的人設計。第
投資建議范文6
一、我國境外直接投資外匯管理政策演變
我國境外直接投資外匯管理經歷了一個管制程度由緊到松、覆蓋范圍由小到大、投資方式由簡到繁、投資主體由少到多的演變過程，歸納起來大體經歷了三個階段：
1.1979～2001年，相關外匯管理法規陸續實施，對外投資外匯管理體制初步建立。1979年8月，國務院頒布改革措施，明確規定“允許出國辦企業”，但須一律報請國務院審批。1983 年，國務院授權原外經貿部為在境外開設合資經營企業審批和管理歸口部門，原外經貿部據此于 1984年5月了《關于在國外和港澳地區舉辦非貿易性合資經營企業審批權限和原則的通知》，1985年2月又制定了《關于在國外開設非貿易性合資經營企業的審批程序和管理辦法（試行）》，初步實現由個案審批向規范性審批的轉變，形成了我國對外直接投資管理體制的雛形。1989年3月，國家外匯管理局并實施《境外投資外匯管理辦法》，明確規定擬在境外投資的企業，在向國家主管部門辦理境外投資審批事項前，應該向外匯管理部門提交境外投資外匯資金來源證明，由外匯管理部門負責投資外匯風險審查和外匯資金來源審查。1990年6月，國家外匯管理局《境外投資外匯管理辦法實施細則》，對境外投資相關細則進一步明確，對外投資外匯管理體制初步建立。
2.2002～2005年，投資資金來源及后續融資管理逐漸放松，對外投資外匯管理體制改革不斷推進。2002年11月，國家外匯管理局批準24個省、自治區、直轄市進行境外投資外匯管理改革試點，對企業境外投資采取了積極的政策支持。每年給予試點地區一定的境外投資購匯額度，在額度內允許投資主體購匯境外投資，優先支持國家鼓勵的境外投資項目用匯。2003 年，國家外匯管理局正式取消了境外投資外匯風險審查和境外投資匯回利潤保證金制度等兩項行政審批，放寬了企業購匯對外投資的限制并且簡化了境外投資外匯管理審批手續。2004年11月，國家外匯管理局出臺《關于跨國公司外匯資金內部運營管理有關問題的通知》，允許中外資跨國公司調劑區域、全球外匯資金，外匯資金境內運營可以通過自身財務公司進行，也可以由境內成員企業相互之間通過銀行委托放款的方式進行，境內外匯資金境外運營可以通過自身財務公司進行，也可以由境內成員公司委托境內銀行向境外成員公司提供放款。2005年5月，國家外匯管理局將部分地區開展的境外投資外匯管理改革試點推廣至全國，同時增加境外投資用匯總額度，各地外匯分局對境外投資外匯資金來源的審查權限從300 萬美元提高至1000萬美元。當年8月，國家外匯管理局進一步調整銀行為境外投資企業提供融資性對外擔保的管理方式，將境內外匯指定銀行為我國境外投資企業融資提供對外擔保的管理方式由逐筆審批調整為年度余額管理，將實施對外擔保余額管理的銀行范圍由個別銀行擴大到所有符合條件的境內外匯指定銀行，將可接受境內擔保的政策受益范圍由境外中資企業擴大到所有境內機構的境外投資企業，積極解決境外投資企業海外融資難問題。
3.2006年至今，管理方式持續改進，融資渠道繼續拓寬，對外投資外匯管理體制進一步優化。2006 年 6月，國家外匯管理局《關于調整部分境外投資外匯管理政策的通知》，取消境外投資購匯額度規模限制，并有效地破解了企業境外投資項目前期費用的資金需求難題。2008年8月新修訂的《中華人民共和國外匯管理條例》,又簡化了對境外直接投資外匯管理的行政審批,增設境外主體在境內籌資、境內主體對境外證券投資和衍生產品交易、境內主體對外提供商業貸款等交易項目的管理原則，境外投資管理法規依據的權威性進一步提升。為適應新形勢下企業“走出去”的要求，2009年 8 月，國家外匯管理局公布實施《境內機構境外直接投資外匯管理規定》和《關于境內企業境外放款外匯管理有關問題的通知》，整合了近年來境外直接投資外匯管理政策措施，結合國家外匯管理局直接投資外匯管理信息系統的上線運行，對境外直接投資外匯管理方式和程序進行了簡化和規范，提高了境內機構的資金使用效率，有效地拓寬了境外企業后續融資渠道，促進了境內機構境外直接投資的健康發展。2010年以來，為配合跨境貿易人民幣結算試點工作，支持企業“走出去”，人民銀行以個案審批的方式開展了人民幣跨境投融資個案試點。2010 年11 月，新疆率先開展跨境直接投資人民幣結算試點。到2011年2月，各試點地區共辦理人民幣跨境投融資金額超過1133億元。2011年1月13日，中國人民銀行了《境外直接投資人民幣結算試點管理辦法》，對境外直接投資人民幣結算業務進行了規范，進一步便利了境內機構以人民幣開展境外直接投資，標志著人民幣計價進行海外直接投資正式啟動。
二、我國境外直接投資外匯管理存在的主要問題
1.境外投資管理職能分割，信息資源共享機制尚顯不足。一是管理職能分割，管理效率較為低下。目前，對境外投資的管理涉及商務部、發改委、財政部以及海關、稅務、外匯管理等多個職能部門，審批手續相對繁瑣，影響了對外投資管理的效率。二是信息資源難以共享，監管合力不足。涉外管理部門未建立統一協調的協作機制，各部門根據各自管理側重與職責范圍分別設計開發應用系統，但針對同一主體不同業務內容與環節的管理資源與數據信息無法共享，降低了境外投資管理的整體質量和工作效率。
2.境外投資管理政策尚存漏洞，部分操作環節有待改進。一是部分境外投資企業游離于監管之外，境外投資管理尚存漏洞。由于歷史原因，未經商務部、國家外匯管理局等有關部門審批或登記，而通過截留出口貨款、境外設立辦事處轉為投資企業、實物投資、人民幣投資等方式事實存在的境外投資企業，尚未納入境外直接投資管理體系進行管理。這些境外投資企業長期游離于有效監管之外，造成境外投資統計數據失真，影響了國家對境外投資企業管理的嚴肅性和有效性。二是部分政策規定在操作環節上有待改進。比如，銀行辦理境外投資資金匯出時對已匯出前期費用的扣減存在操作缺陷。外匯指定銀行在辦理境內機構境外直接投資資金匯出時，應扣減已匯出的前期費用金額，但在實際操作中，如若企業已匯出前期費用并非在該行辦理，也未對國家外匯管理局是否在相關業務系統中從直接投資資金總額中扣減，則銀行對費用扣減缺乏有效審核手段，容易導致匯出資金超出規模限制。再比如，境內企業將境外直接投資股權轉讓給其他境內機構的實際操作程序不夠完善?！毒硟葯C構境外直接投資外匯管理規定》要求境內機構將其境外直接投資的企業股權全部或者部分轉讓給其他境內機構的，相關資金應在境內以人民幣支付，股權出讓方和受讓方應分別到所在地國家外匯管理局辦理相關登記、變更或注銷手續，未要求股權受讓方所在地國家外匯管理局對股權出讓方相應變更或注銷操作進行審核，容易導致同一投資事項的重復登記。三是對境外直接投資非外匯出資缺少監管手段。政策對境外直接投資外匯出資制定了較為完善的管理規定，但對非外匯出資缺少明確規范措施，特別是實物與無形資產出資，導致國家外匯管理局可能無法全面掌握境外直接投資情況。
3.境外投資行為缺少規劃，后續支持與服務力度不夠。一是投資主體對“走出去”政策的研究不足，投資行為缺少規劃。多數企業缺乏前期充分的市場調研和可行性研究，對復雜的國際競爭風險缺乏深入透視和理性研究，在不具備境外發展實力條件的情況下盲目投資，投資帶有相當的偶然性和隨意性，投資主體對境外企業缺乏有效的風險管理機制和監督機制，管理水平較低，特別在財務管理方面漏洞較多，外匯投資資金潛在風險較大。二是境外投資資金的后續支持與服務力度不足。盡管近年來國家外匯管理局了關于向境外直接投資企業提供商業貸款或融資性擔保以及境外放款的相關規定，對境內機構境外投資的融資提供了政策支持。但無論是放款還是貸款、擔保都對境內主體的實力和資質有著較高要求，仍有較多投資主體在境外投資中面臨融資困難，制約其進一步發展。
4.境外投資資金流動難以監管，事后監測分析質效不佳。一是在當前信息不對稱的情況下，境外直接投資登記手續相對簡化，資金匯出放至銀行辦理，投資者資金來源的合法合規性難以把握，國家外匯管理局對于境內企業經營規模、投資可行性以及境外投資項目進展情況、資金需求大小缺乏有效控制，投資企業可以故意夸大投資規模，將異常資金借助投資渠道匯出境外。二是目前國家外匯管理局缺乏一套完整且行之有效的境外投資監管手段，難以有效掌握企業“走出去”的后續經營、資金使用、盈虧狀況等情況，境內機構及其境外分支機構可以視境內外經濟金融形勢變化，通過關聯交易隨時調節資金跨境流動的方向和節奏，從而對我國國際收支平衡帶來沖擊。三是目前在對外直接投資管理中，普遍存在重事前審批、輕事后監管的現象，有關統計、監測與分析評估水平低下。每年一度的境外投資聯合年檢中，境內機構所提供的年檢資料仍流于形式，無法對境內機構的境外投資情況準確獲知，不能有效地發揮對企業的監管作用。
5.個人境外投資管理問題亟待研究，具體操作需要明確。《個人外匯管理辦法》及《中華人民共和國外匯管理條例》為境內個人境外直接投資預留了政策空間，但迄今仍未有具體的實施辦法及操作規程。隨著涉外經濟的不斷發展，受境外資源、環境、投資回報等因素的吸引，境內個人到境外進行直接投資具有需求強烈。按照現行管理架構，個人境外投資必須通過在境內成立企業或其他方式進行，但這樣增加了投資主體交易成本，政策限制在一定程度上迫使境內個人通過其他非正常渠道從事實體投資經營活動，增加了外匯管理難度，也不利于“走出去”發展戰略的實施。
三、完善境外直接投資管理的對策建議
1.加強部門管理協作，共享資源提高工作效率。針對目前我國境外投資管理中的多頭管理及信息不共享的現狀，建議由商務部會同工商、稅務、統計、外匯管理等對外投資相關職能管理部門聯合發文，實施統一的對外投資管理辦法，內容涵蓋項目審批、匯兌、稅收、融資、統計、監督等各方面，明確各部門之間的職責，建立各部門之間的統一協調管理體系。加強商務部門“直接投資管理系統”與外匯管理“直接投資外匯管理信息系統”以及其他部門信息系統對接的可行性研究，共享監管資源，提高管理效果。進一步簡化審批手續，提高政策法規的操作性，便于企業了解掌握境外投資政策，降低政策制定和實際執行成本。
2.加強境外投資政策引導，促進境外投資健康發展。充分借鑒國際上促進對外直接投資企業發展的先進經驗和做法，政策上加以引導和鼓勵，資金上加以支持和幫助，為有能力有投資前景的企業境外投資提供更廣泛的國內配套政策便利與相應的資金支持，成立專門的推進機構，為企業提供投資區位咨詢、法律事務咨詢、投資目的地產業結構咨詢等多元化、多層次的信息服務，讓真正有實力的企業“走出去”后“站得穩”、“走得遠”。
3.完善有關政策規定，堵塞外匯管理漏洞。完善《境內機構境外直接投資外匯管理規定》等相關規定，區別不同情況對當前已事實存在的境外投資企業進行補辦登記、批準手續，將所有境外投資企業納入管理體系。進一步完善對境外投資前期費用扣減的操作環節，改進相關系統操作功能，及時對境內企業境外投資前期費用在投資資金總額中作相應扣減，并實現銀行機構的系統信息共享，確保投資資金的匯出符合投資規模要求。進一步改進境外企業股權轉讓的審核程序。對于境內機構將其境外直接投資的企業股權全部或者部分轉讓給其他境內機構的情形，應要求股權受讓方在辦理新的外匯登記時向所在地國家外匯管理局提交股權出讓方的注銷或變更書面材料，以便于股權受讓方所在地國家外匯管理局進行外匯登記，防止形成對境外同一機構直接投資的重復登記。
