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【摘要】報告指出我國經濟已由高速增長階段轉向高質量發展階段。建設現代化經濟體系已成為我國企業發展的戰略目標。企業財務戰略作為企業整體戰略的關鍵組成部分，是企業實現可持續高質量健康發展的基礎，企業能否可持續高質量發展也是對企業財務戰略實施是否成功的檢驗。目前，面對社會環境、經濟環境、技術環境的快速變化，企業只有積極應對，制定適合自身發展需要的財務戰略并有效實施，才能確保企業在環境變革和自身發展中立于不敗之地。本文重點探討企業實現可持續高質量發展的財務戰略管理的實施問題。
【關鍵詞】企業;可持續高質量發展;財務戰略
當前，我國已成為世界第二大經濟體，人均GDP突破8000美元，處在轉型發展的關鍵時期。報告明確指出我國發展經濟的著力點是實體經濟，主攻方向是提高供給體系質量，堅持“質量第一、效益優先”兩大原則，推動中國制造向中國創造轉變、中國速度向中國質量轉變、中國產品向中國品牌轉變，努力實現“質量變革、效率變革、動力變革”，把“更高質量、更有效率、更加公平、更可持續”作為企業的發展目標。面對宏觀經濟形勢的新變化，企業要制定并實施好與宏觀經濟環境相適應、與企業戰略相協調的財務戰略，保證企業資本資源的合理配置和有效使用，真正實現企業可持續高質量的健康發展。
一、企業可持續高質量發展的財務戰略的內涵與特征
財務戰略是企業戰略的一個子系統，在公司戰略中具有重要的地位。財務戰略作為職能戰略，既為公司整體戰略服務，又為公司經營戰略服務，是企業實現可持續高質量發展的有力保證。財務戰略按財務活動內容劃分可分為融資型、籌資型、股利分配型戰略，從資本籌措與使用特征的角度財務戰略可分為擴張型、穩健型、防御型戰略。制定切合實際的企業財務戰略，通過資本的配置與使用實現企業價值最大化?；谄髽I可持續高質量發展的企業財務戰略具有以下特征:一是從屬性。財務戰略應符合企業整體戰略的要求，為企業整體戰略服務。如果與企業整體戰略相背離，將會導致企業利益受損。二是系統性。企業戰略是一個有機的系統，各子系統相互影響，相互作用，相互制衡，運用系統的觀點進行企業財務戰略管理，維持系統的統一性，與企業其他戰略保持動態的聯系，支持企業各子戰略。三是指導性。財務戰略是財務活動的行動指南，一經制定便具有相對穩定性。財務戰略是總體謀劃企業資金的運籌，確立企業資金運籌的總方向、總方針、總目標等重大財務問題。四是復雜性。財務戰略的制訂與實施與企業的前途命運休戚相關，資金是一個企業的命脈，一旦投入使用，便被固化，資金使用方向與規模在短時期內很難調整。資金配置出現失誤，企業就會導致資金周轉不靈，出現財務危機，甚至造成企業持續發展的終結。
二、企業可持續高質量發展的財務戰略的實現路徑
企業財務戰略是企業總戰略的核心，財務戰略制定和實施得好，就會挖掘出企業的潛力，提升發展質量，促進企業可持續發展;同時企業可持續高質量發展也會促使企業財務戰略越來越趨于完善。從資金來源上看，企業增長的實現方式有三種:一是內部增長。完全依靠企業內部留存融資，沒有任何“對外”融資，即企業不舉債經營和不進行權益融資，企業實現的增長為內部增長，企業的增長率為內部增長率。二是可持續增長。指企業在維持某一目標或最佳債務/權益比率的前提下，不利用對外發行新股進行權益融資，主要通過舉債，利用負債的增加來實現企業的最高增長。這種增長是一種可持續的增長，企業的增長率為可持續增長率。三是超常增長。企業通過權益融資來推動公司實現超常增長。權益融資是通過發行股票或接受投資者直接投資等而獲得資本的一種方式。主要采用引入戰略投資者、權益再融資(如增發、配股)等方式。通過權益融資，謀求長期利益回報和企業可持續發展。企業管理者要根據企業確定的未來預期增長目標，立足公司自身的財務資源條件，確定選擇合適的增長方式，制定相應的財務戰略，選擇合適的融資渠道，遵循融資低成本、融資規模合理、融資結構合理、融資時機最佳、融資風險可控的原則，建立適應企業外部環境變化又與企業戰略相協調的企業財務戰略。企業要實現可持續高質量發展，企業增長受限于可持續增長率，通過降低現金股利發放率、提高銷售凈利率水平、加速資產周轉能力等都是提高公司增長速度的主要驅動因素。當企業實際增長率遠高于可持續增長率時，企業將面臨更多的資本需要量和更大的融資壓力;財務風險也隨之加大，企業可采用發售新股、增加借款以提高杠桿率、削減股利、剝離無效資產，選擇更多供貨渠道，提高產品的定價的財務戰略。而當企業實際增長率遠低于可持續增長率時，表明市場萎縮，企業發展緩慢，企業應調整自身經營戰略，調整產業結構，在目標結構允許的范圍內加大舉債數量，提高企業增長率，加快企業發展速度。
三、企業要實現可持續高質量發展，財務戰略應與企業生命周期相協調
1．初創期企業宜采取穩健型財務戰略。根據公司自身經營狀況確定合適的發展速度，不急于冒進，慎重從事企業并購或進入與公司核心能力無關的領域，盡可能優化現有資源的配置和提高現有資源的使用效率。最好辦法是較多運用權益資本籌資，將利潤積累作為實現資產規模擴張的基本資金來源，宜采用零股利政策，若非分股利不可，也應主要采用股票股利方式。謹慎利用負債實現資產增長，以實現公司財務業績穩定增長和資產規模平穩擴張。
2．發展期企業宜采用擴張型的財務戰略。合理確定企業發展速度，以實現公司資產規模適度擴張。公司將大部分乃至全部利潤留存，并大量進行外部籌資，更多地利用負債，加大商業信用管理力度。充分規劃投資項目，主動謀求市場機會，不斷擴大對外投資規模，現金流出量不斷增多，資產報酬率下降，企業負債增加?？筛鶕髽I發展需要，進行企業的兼并與收購活動、利用控股經營模式、通過戰略聯盟，擴大企業規模。
3．衰退期企業宜采用混合型的財務戰略，衰退期財務上要綜合考慮，既要為企業的擴張和發展提供財務支持，又要考慮企業的調整與縮減。根據企業業務發展的不同需要選擇穩健型、擴張型或是防御型財務戰略。加強企業現金流的管理，削減費用，全面評估新進領域的財務可行性，將資本投入到更高收益的新行業和新領域中。出售縮減業務的股權和部分資產，優化企業的股權結構，對不能出售但又不斷給公司造成虧損的業務，實施財務清算戰略，將財務損失降到最低。
4．調整期企業宜采取防御型財務戰略。調整期公司規模迅速降低，現金流入量增加，資產報酬率提高，債務負擔減輕。為配合公司收縮、剝離、清算等活動，預防出現財務危機，通過采取削減業務和精簡機構等措施，盤活存量資產，節約資本支出，增強公司核心業務的市場競爭力。但管理者要規避由于存在大量的自由現金流量，盲目投資造成對資源的無效利用和浪費。
四、為高效實施可持續高質量的財務戰略，以下工作需要重點關注
一是要加強內控制度建設，建立完備的財產管理制度、監督機制及財務風險預警系統，保證財產管理安全，保證資金使用合法合規，防范財務風險，從制度上保證企業的財務戰略的實施。二是財務戰略的選擇要高度關注企業所處的環境。在進行財務戰略環境分析時，要高度關注企業所處的政治法律環境、經濟環境和社會文化環境，了解戰略環境的內容，深入分析對企業資本流動及財務運營產生的影響，界定企業所處的發展周期階段，選擇符合企業實際的財務戰略，否則非但不能促進企業成長，反而會造成企業經營的失敗。三是充分保證企業資金的流動性。企業資金的有序流動是企業持續經營的保證，無論外部籌資還是內部資金調度，都應加強對營運資金的管理。加強存貨管理，加快存貨周轉速度，避免出現庫存物資積壓，提高變現速度。成本控制是財務戰略的一個重要組成部分，企業要樹立起成本觀念，加強成本預算的執行力度，建立規范的成本控制制度，確定成本費用會計處理的原則和成本費用的開支范圍，制定明確的成本費用核算的會計業務規程，達到降低成本，提高效益的目標。五是加強財務戰略中的投資管理戰略。企業無論規模大小，都應本著“穩健投資、適時擴張”的原則，制定適宜的投資方案，促進企業的長遠發展?？刂仆顿Y風險，穩健投資，確定投資的重點，不盲目擴張，保持適度的投資規模和投資速度，確定最低投資效益和能承受的最大投資風險，確保投資安全，保證投資收益。六是做好財務戰略中的收益分配管理。企業應根據企業發展的需要，采取穩健適度的收益分配政策，保證充足的內部積累，抓住投資時機，實現企業發展。重視人力資本的收益分配，制定有效的分配政策激勵企業員工、留住優秀人才，為企業可持續高質量發展提供動力?？傊?，科學合理的財務戰略是企業可持續高質量發展的保證，企業可持續高質量發展離不開有效的財務戰略，財務戰略也應隨著企業的發展不斷調整和改進，只有制定和實施高效合理的財務戰略，才能保證企業的長遠發展。
【參考文獻】
［1］賈慧榮．企業可持續發展財務戰略初探［J］．經濟研究導刊，2010(6）
作者:宿敏 單位:大連市衛生計生宣傳教育中心
