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摘要：作為企業治理的核心，內部控制的有效性常常被用來衡量企業價值能否最大化的決定性因素，而行為金融學則引入了人作為行為主體，對行為人復雜的心理活動如何支配行為人做出非理性的活動做了具體研究。主要從“管理者過度自信”這一視角出發，分析了其對內部控制信息披露的影響機理，并提出了相關建議，希望能減少由于管理者的個人特征所帶來的財務異象，提高企業治理效率。
關鍵詞：管理者過度自信；內部控制；信息披露；企業治理
1引言
內部控制作為企業治理的核心部分，隨著市場化進程的推進，市場監管制度的不斷完善，政府也愈發認識到內部控制信息披露的重要性，并希望通過信息披露質量的提升來推動企業內部運營的規范化發展。然而，當前我國資本市場的內部控制信息質量整體上還不高，探索管理者過度自信這一個人特征對企業內部控制信息披露質量的影響具有較強的現實意義。具體現實意義包括：（1）能夠使信息更透明化，促進市場規范化發展。（2）有利于投資者準確解讀管理者的企業相關信息，做出正確投資。（3）優化企業內部控制信息披露體系運作，真正做到把權力關進籠子里。影響內部控制信息披露質量的因素是多方面的，主要分為企業外部和企業內部兩方面，而又以物的因素研究居多。然而相關研究結果卻表明，一方面，作為企業的宏觀決策者，毋庸置疑管理者在信息披露過程中發揮著重要的作用；另一方面，由于信息不對稱等多重因素的存在，滋生了管理者盲目自信的心理。因此探索管理者過度自信對企業內部控制信息披露質量的影響具有較強的理論意義。具體理論意義包括：（1）拓展了對企業管理層的研究領域。（2）進一步豐富影響內部控制信息披露的因素。（3）使行為金融學的研究社會化，更貼切生活。基于以上現實意義以及理論意義，本文就從管理者過度自信這一人為因素出發，分析其與內部控制信息披露的聯系，研究其對內部控制信息的影響。
2管理者過度自信概述
2．1管理者過度自信出現的原因及其主要特征
導致管理者身上出現過度自信這一個人特征的原因主要有兩點：第一，管理者對于知識和自身能力的過高估計。當管理者獲得的信息越來越多時，他們往往認為自己對問題的把握也越來越強，甚至認為自己已經掌握了未來發展的趨勢。因此，當管理者過于相信他們的能力時，他們往往會做出偏離理性的決策。第二，管理者對結果的控制幻覺。管理者常常認為自己可以很好地把握那些不可控的因素，在自己無法控制時，歸結到外力因素，保持一種對未來的較高期望。當管理者身上出現過度自信這種個人特征時，往往會偏執地相信自己的判斷，并習慣將決策成功的原因歸結于自身的能力、經驗等主觀因素，而忽略其余外在客觀因素的影響。近年來相關學者從行為金融學的角度出發，愈來愈認識到管理者并非完全理性人，而是有限理性人，因此常常會做出非理性的行為選擇。
2．2衡量管理者過度自信的指標
關于衡量管理者過度自信的指標，當前學者主要選取了一些替代變量進行研究。主要包括媒體評價、管理者個人特征、管理者相對薪酬、管理者持股變化情況、企業并購頻率、企業宏觀指數、消費者情緒指數、盈利預測偏差等等。
3管理者過度自信與內部控制信息披露質量關系機理分析
3．1企業內部控制信息披露中管理者的角色
現有研究表明，內部控制信息披露質量往往受到管理者行為選擇的影響。管理者作為企業內部控制的有效執行者以及各項資源的重要整合者，他們的每一項決策無疑都會影響企業戰略目標的實現，因此管理者在內部控制信息披露中擔任著重要的角色。
3．2企業過度自信管理者內部控制信息披露的動機
一方面，內部控制信息披露基于不完全契約理論的存在，導致企業的管理者往往追求的不是企業整體的利益而是個人利益的最大化，只有感受到信息披露帶來的激勵收益，他們才有動力去披露更多的信息。另一方面，通過披露高質量的內部控制信息向投資者傳遞企業運營良好的信號，將會增加信息的透明度，降低企業的運營成本，從而獲得長期穩定的資金支持，實現企業效益最大化，也就是說“利潤最大化”原則是企業過度自信管理者披露內部控制信息的重要動機之一。
3．3過度自信管理者對企業內部控制信息披露質量的影響分析
3．3．1管理者過度自信與內部控制信息披露質量負相關
由于管理者承擔著企業內部控制制度的構建和執行的主要責任，因此內部控制信息披露質量必然離不開管理者這一要素。拋開管理層這個層面，很多普通人有時也會出現這個心理。而對于過度自信的管理者而言，他們不過是認為自己更有能力統籌整個企業的全局，從而在內部控制信息披露時，更容易偏離企業的社會目標而已。也就是說，管理者過度自信（非理性）程度越高，企業內部控制信息披露質量也就越差，那么企業價值最大化實現也會越困難。
3．3．2國有企業中的負相關性更顯著
由于國有企業對管理層的監督力度不大，再加上國有企業內部控制建設不完善，所以導致國有企業的過度自信管理者對企業內部控制的缺陷認知不準確，這往往成為他們極容易低估風險，進而降低內部控制信息披露的質量的導火索。
3．3．3高新技術企業中的負相關性更顯著
由于高新技術產業研究開發階段受到的不確定干擾因素較多，并且整個周期相對較長，為了獲得利益相關者長期的資金支持，必須格外重視企業在外的聲譽，這也在一定程度上助長了管理者過度自信的心理，從而低估項目風險，降低內部控制信息披露的質量。
3．3．4大企業中的負相關性更顯著
由于大規模企業相較于中小企業涉獵范圍更廣，規模更龐大，因此管理者更容易有自己在企業中擔任著重要的角色的錯覺，進而產生過度自信的心理，忽視內部控制缺陷，降低內部控制信息披露的質量。
4關于解決管理者過度自信對內部控制信息披露影響的對策
4．1構建管理者的素質建設體制
建立管理層任期機制，讓管理者真正融入企業這個大家庭中來。同時，對管理者進行定期的有針對性的心理培訓，讓管理者時刻對自己、對企業保持清醒的認識，減小管理者產生過度自信心理的可能性。
4．2推進內部控制人文環境的建設
在企業內部營造相互尊重、相互肯定的氛圍，不管處于什么階層，都憑借實力說話，讓管理者認識到每個員工的價值，而不僅僅囿于對自身能力的過分肯定。
4．3加大對內部控制披露行為的監管力度
建立內部審計機構，健全內部審查機制，使其能夠保持自身的獨立性，及時發現并糾正管理者由于過度自信影響內部控制信息披露的行為。
4．4完善內部控制信息披露的法律法規
法律具有規范和制裁的作用，但目前我國內部控制信息披露相關法律規定幾乎找不到，制定或修改現有的法律法規，利用法律的強制性，明確內部控制信息披露主體即管理者的權利和義務及相應的法律責任對懲戒管理者由于過度自信降低內部控制信息披露質量的行為顯得尤為必要。
5結語
良好的內部控制對實現企業價值最大化的社會目標起著極大的推動作用，因此內部控制信息披露質量也越來越受到相關學者的廣泛關注。本文從管理者有限理性的角度出發，分析了擁有過度自信這一個人特征的管理者對內部控制信息披露質量的影響機理，發現在企業實際生產運營過程中，過度自信的管理者更容易在內部控制信息披露時進行行為選擇，即高估自身的能力，低估運行過程中實際存在的問題，從而采取一些非理性的行動，且這種負相關性在國有企業、高新技術企業和大規模企業中尤為顯著。針對此現象，本文也提出了相應的解決對策，希望能引起企業對管理者個人特征的關注，進而提高內部控制信息披露質量，并最終實現企業價值的最大化。
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作者:范鞠蕾 單位:南京信息工程大學商學院