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［摘要］在當今世界經濟全球化的發展背景下，企業有了更廣闊的市場環境，也面臨著更激烈的市場競爭，隨著全球經濟一體化的發展，企業面臨的國內、國際經濟環境越來越復雜，要實現企業的經營和發展目標，就必須做好經營過程中各種風險的防范，尤其要做好財務風險的防范。財務風險是不以人的意志為轉移而客觀存在的，但是財務風險具有可識別、可控的特征，正確地識別企業面臨的財務風險，才能為風險的防范提供有意義的證據，對風險控制做出正確的決策。
［關鍵詞］財務風險;市場經濟;集資
財務風險是財務成果和財務狀況的風險，指由于未來事項的不確定性引起的實際結果和預期結果背離產生財務損失的可能性，是企業所面臨的全部風險的資本化的表現形態。在當今高度貨幣化的經濟社會中，企業在市場經濟的環境下組織生產經營活動所面對和承受的各種風險，其發生、發展和危害都集中地反映為企業的現實或潛在的經濟利益損失，各種非經濟損失也可以按一定方式折算為經濟損失，企業風險的大小及損失程度都直接和清楚地表現于企業財務收支的變化之中，最終表現為企業財務收益的減少。企業財務風險作用于企業通常表現為企業資產流動性下降、經營資金不足、資產負債率過高、盈利能力下降等。只有有效地識別企業經營過程中存在的財務風險，才能有針對性地控制并管理財務風險。
1企業財務風險的識別
企業財務風險的識別是企業財務風險控制的首要環節。通過正確的判斷和發現企業面臨的各種財務風險，確定財務風險發生的概率及損失程度，把握各種財務風險信號及其產生原因，才能提供風險的防范依據，做出正確的控制決策。
1.1資金籌集風險的識別。為了維持企業可持續發展所需的資金，大部分企業借助于負債籌資來支持收入的增長;企業采用負債融資后所須承擔的額外風險便是籌資風險，它是企業籌資后由于不能按既定目標取得資金使用收益，企業無法按原定要求履行以滿足資金供應者預期結果的風險。負債經營是企業為滿足迅速增長的資金需求時候的一種有效的措施，但企業也會出現因資本結構的變化、盈利能力與債務資金成本的不確定性，舉債規模大和利率過高等因素影響而形成的較高的財務風險?；I資風險的大小可通過指標分析來度量。識別籌資風險，可以著重對流動比率、速動比率、現金流動負債比率、資產負債率、有形凈值負債率等財務指標進行詳細的分析。如果負債率指標較高，而流動、速動比率指標低，企業的償債能力就有問題。
1.2資金投入風險的識別。企業在持續經營的過程中，需要不斷地進行投資。企業的投資活動可分為對內投資活動和對外投資活動。對內投資的目的主要是為生產經營提供必要的資源條件，以謀取經營收益，包括流動資產、固定資產、無形資產等的投資;對外投資的目的是優化資源配置和投資組合，提高資產利用效率和流動性，包括資金或實物投資，購買有價證券等金融資產。但由于企業所處內外環境的不確定性，往往會導致投資不能達到預期收益而產生財務風險，從而造成投資風險。對內投資風險可通過經營杠桿系數和經營利潤波動幅度等來分析。測算經營杠桿系數，可以估計經營杠桿利益的大小，幫助企業發揮好經營杠桿利益作用。經營利潤波動可借助營業利潤率、成本費用利潤率、總資產報酬率等指標來分析。對外投資風險可以通過投資報酬率的概率分布和離散程度等概率和統計方法來度量，如計算投資報酬期望值的標準差，置信區間等。
1.3資金回收風險的識別。資金回收風險主要來源于營運資金周轉過程中，營運資金是企業資金鏈的重要支撐，一旦出現問題會給企業帶來明顯的財務風險。企業資金回收主要來自銷售過程，對于商品銷售和勞務供應，能否及時、足額收回資金及其收益是不能事先肯定的。企業存貨庫存結構不合理，存貨周轉率不高，流動性差，會占用企業大量資金，為保管存貨需支付大量的保管費用;為了擴大銷售、鞏固和占領市場，企業會采用靈活多變的財務結算方式，較多地采用信用工具，但由于企業在賒銷過程中，對客戶的信用等級了解不夠，盲目賒銷，造成應收賬款失控，相當比例的應收賬款長期無法收回，直至成為壞賬，從而加大了企業的資金回收風險。對于資金回收風險的識別，可以通過存貨周轉率、應收賬款周轉率、流動資產周轉率等指標來分析。周轉率低，說明營運資金周轉周期長，占用資金情況嚴重，需要找出影響企業存貨及應收賬款不斷加大的原因并采取相應的對策以減少資金回收風險。
1.4企業積累與利潤分配財務風險的識別。企業增加積累與分配利潤是企業財務循環的最后一個環節。企業收益留存和利潤分配比例不當，會導致利潤分配風險提高，可能會給企業后續的經營及管理活動造成不利影響。留存收益是企業支持和擴大生產規模的來源，分配利潤是股東財產擴大的要求，二者既相互聯系又相互矛盾。企業如果處于發展時期，需要添置大量資產，稅后利潤大部分需留存用于支持企業的高速發展。但如果利潤率很高，而利潤分配水平低，就可能影響企業價值和投資者的積極性。因此，必須注意兩者之間的平衡，確保企業合理的財務結構，避免企業處于較大的風險不確定中。在衡量積累與分配的關系時，可以使用利潤分配率，留存收益率和同行業的企業進行比較，發現差異后結合本企業實際進行調整。
2財務風險的控制
由于財務風險的存在危及企業的生存和發展，因此控制好財務風險對于企業來說是至關重要的，如果控制不當，將會對企業進一步的發展產生極其不利的影響。為此企業在制定經營發展規劃的同時，要高度重視對財務風險的控制和管理，在做好企業發展戰略的同時，充分考慮可能面臨的財務風險，統籌規劃生產經營與投融資活動的資金供求，優化融資結構，增強資金保障能力?？刂曝攧诊L險具體可從以下幾個方面入手。
2.1加強企業經營管理、不斷提高企業的盈利能力。從根本上來講，企業要降低財務風險，就必須以提高企業的盈利能力為出發點，盈利能力是評價企業生產經營活動獲利能力的重要指標，是防范財務風險的根本途徑。若盈利能力差，說明企業的運營情況不佳，不能有效地賺取利潤來用于債務的清償和新項目的投資，這就會增加企業經營中的財務風險，不利于企業健康、可持續地發展。企業只有不斷增強獲利能力，才能有效地預防財務風險。如果盈利不能滿足企業資金需要，企業就要靠減少現金余額，出售短期金融資產，或借入更多的債務等手段來彌補資金缺口，增加企業的財務風險。因此，保持盈利能力，增加資金積累，是控制企業財務風險的基本要求。
2.2提高信息化管理水平，建立企業財務風險預警系統。建立反應靈敏、及時的企業財務風險預警系統，是控制企業財務風險的重要條件。通過財務風險預警可使企業在財務風險萌發時，及早進行識別，并采取適當的舉措做出防范，這一體系可以結合財務指標分析體系的建立一并進行。在財務指標體系中可以選出具有行業代表性的財務指標，計算出各指標的行業標準值和平均值，企業確定的安全底線，然后結合各指標的近期實際值進行對比，對異常波動分析原因，及早發現潛在的風險并采取相應對策。財務風險預警系統應以企業信息化為基礎，對企業在經營管理活動中的潛在風險進行實時監控，確保一旦發現財務風險信號，就能準確及時傳至主要人員，以防事態的逐步擴大。
2.3強化企業內控管理，抓好企業經營活動中的有效控制點。將企業財務與經營管理、發展戰略聯系起來，密切關注可能會引發財務風險的事故多發地帶，抓好企業經營管理活動中的有效控制點。圍繞企業的發展規劃，在經營管理活動中，我們要把握好以下控制點:資金成本控制點;投資項目中的投資流出、投資回報、投資回收期控制點;產品開發中的技術經濟匹配、產品壽命周期控制點;商品銷售合同履約控制點、賒銷應收賬款控制點、存貨結構控制點;物流過程中的產品加工、供產銷協調控制點;以及企業效益、社會貢獻等方面的控制點。由這些管理過程中的控制點形成針對風險隱患的風險控制點，對于防范和控制企業的財務風險非常重要。
2.4適應企業的發展要求，優化財務管理系統和財務管理行為。面對企業的發展，要通過各種形式的內控建設，優化企業財務管理系統和財務管理行為。通過設置高效的財務管理機構，健全財務管理規章制度，強化財務管理的各項基礎工作，使企業財務管理系統有效運行，防范因財務管理系統不適應環境變化而產生的財務風險。探索與經營管理、合同管理、物資管理部門的聯動機制，以業務為源頭，以合同為牽引，強化應收賬款和存貨管理的風險意識;優化資金管理模式，有效控制應收賬款的增長。加強合同評審管理，建立完善客戶的信用管理體系，在企業信用調查的基礎上，制定合理的收款策略和結算方式，提前規避財務風險。
2.5加強財務管理人員素質培養，提高財務管理及風險判斷水平。財務風險管理活動要求參與財務風險管理的人員具有敏銳的財務風險識別能力，財務風險的不確定性是瞬息萬變的，參與財務風險管理活動的人員要在眾多的財務風險信息中做到準確把握。企業應對財務管理人員建立科學的管理培訓機制，造就一支與企業發展戰略相適應的高素質的財務管理人員隊伍，不斷提高財務管理人員的風險意識和業務技能，要使財務管理人員明白，財務風險存在于財務管理工作的各個環節，任何環節的工作失誤都可能會給企業帶來財務風險，財務管理人員必須將風險防范貫穿于財務管理工作的始終。
3結論
企業的財務風險是不可回避的，在挑戰和機遇并存，效益和風險同在的市場競爭大環境下，企業應客觀分析和識別財務風險，掌握財務風險控制的途徑和方法。有效的財務風險管理可以不斷提升企業盈利能力，給企業帶來競爭優勢，確保企業沿著既定的目標，健康、穩定地發展下去。
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作者:王小平 單位:北京航天動力研究所