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內容摘要：數字經濟的發展為商貿流通企業帶來了巨大的機遇，如何利用數字經濟提升商貿流通企業技術水平至關重要。本文基于上市商貿流通企業樣本，采用門檻模型實證檢驗了數字經濟對商貿流通企業創新能力的影響。研究結果顯示：數字經濟對商貿流通企業的創新能力有顯著的正向影響，且數字經濟變量存在單一門檻值。當地區的數字經濟發展到一定水平后，數字經濟對于商貿流通企業創新能力的促進作用顯著增強。基于研究結論提出三點政策建議：一是將商貿流通企業數字化轉型升級納入地區規劃，二是重視數字基礎設施建設，三是加強數字化人才引進。
關鍵詞：數字經濟；商貿流通企業；門檻模型；創新能力
引言
在我國經濟增速放緩、經濟增長模式從規模驅動向質量驅動的大背景下，數字經濟成為了我國經濟增長不容忽視的重要驅動力量。根據中國信通院發布的《中國數字經濟發展白皮書（2021年）》，2020年，在新冠疫情及其導致的全球經濟低迷、國際不確定因素增多等逆境中，我國數字經濟保持了快速增長態勢。十九屆五中全會指出要推動數字經濟與實體經濟深度融合?！笆奈濉币巹澓?035年遠景目標綱要提出要加快構建以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局。近幾年，數字經濟與各行各業不斷融合，云計算、大數據、移動互聯網、人工智能等技術滲透到企業生產和人民生活的各個方面。技術的進步和應用場景的普及，催生了移動支付、電子商務、工業物聯網等一系列數字經濟平臺，數字經濟平臺進一步推動了實體經濟的產業化、數字化和智能化。技術與應用雙向驅動，推動了數字經濟繁榮。商貿流通作為生產和消費的中間環節，發揮著引領社會生產和促進居民消費的重要作用。近幾年隨著網絡銷售、直播帶貨、“互聯網+流通”等業態的發展，數字經濟帶動的商貿流通企業轉型不斷深化。在疫情沖擊下，數字經濟與商貿流通企業加速融合，有效抵御了疫情對經濟的負面沖擊。數字經濟的發展為商貿流通企業帶來了巨大的機遇，如何利用數字經濟提升商貿流通企業技術水平至關重要。為了定量檢驗數字經濟對商貿流通企業創新能力的影響，本文以專利數量為創新能力的量化指標，基于商貿流通企業上市公司數據對數字經濟、創新能力的關系進行了檢驗。此外，構建了數字經濟門檻效應模型，進一步驗證數字經濟的不同發展階段對于商貿流通企業創新能力的影響是否存在差異。文獻綜述商貿流通企業的經營活動受外部環境、技術經濟條件影響很大。信息技術在推動產業升級、驅動經濟增長方面發揮著關鍵作用，帶動了數字經濟的繁榮。商貿流通企業的運營效率、技術模式、經營業績都受到了數字經濟的影響（陳昌兵，2018）。一方面，數字經濟發展水平較高的地區，信息化基礎設施、應用平臺較為完善，數字化人才也較多，為當地企業數字化轉型創造了便利條件。有研究證實區域數字經濟的發展會帶動當地的技術創新能力（葉劍和徐文華，2021）。另一方面，企業為了適應數字經濟發展帶來的市場變化，提高自身競爭力，也會加速數字化轉型，改善運營和資源配置效率，進而提升創新能力（裴丹和江飛濤，2021）。數字經濟的發展與企業創新能力之間的關系如何是受學者們關注的問題。一些學者分析發現數字經濟發展水平對當地創新能力有非線性影響，且存在邊際效應遞增的現象（徐向龍等，2022）。有研究證實數字經濟的發展不僅帶動了當地創新能力的直接增加，還可以通過提升地區勞動力水平、R&D投入對當地創新能力產生間接影響（曾慶均等，2022）。針對地區的實證研究顯示，數字經濟對于城市創新能力有顯著的正向影響（王琦，2021）。數字經濟與企業發展方面，有學者分析了數字經濟與企業風險承擔水平的研究，發現數字經濟的發展會提升企業的融資能力，進而增強企業的抗風險能力（王傳行，2019）。有學者研究證實數字技術的發展會帶動當地企業全要素生產率的提升（杜傳忠，2021）。此外，有學者通過定性研究論述了數字經濟帶動企業轉型與高質量發展的路徑（李輝，2020），并且對公司的治理結構和創新機制產生影響（祁懷錦等，2020）。綜上，數字經濟對于區域創新能力的研究已經較多，學者們基于不同視角對各級地區數字經濟發展與區域創新能力的相互關系和作用機制進行了實證研究。但是從微觀角度分析數字經濟發展對企業創新能力影響的研究略顯不足，尤其是針對商貿流通企業的研究還不多見。因此，本文基于上市公司數據，探討數字經濟發展對商貿流通企業創新能力的影響。
研究設計
（一）理論分析
企業采用新技術進行生產活動、提供新產品或服務、優化生產經營模式的行為被稱為企業創新。企業創新活動需要投入資金、信息、勞動力等生產要素。從這個角度講，數字經濟的發展為商貿流通企業技術創新提供了信息、設備、數字化人才等資源，有助于提升商貿流通企業創新能力。數字技術對商貿流通企業創新能力的影響體現在以下幾個方面。一是數字經濟提高了商貿流通企業與上下游合作伙伴之間的信息交互效率。數字經濟在商貿流通企業最直接的應用是將行業資料轉化為數字資源，并基于信息技術和平臺提高數字資源的存儲、傳輸、使用效率。此外，數字經濟提供的技術平臺為企業提供了跨區域、跨行業的信息交互服務，降低了商貿流通企業獲取信息的成本，為企業生產經營決策提供了更多樣化的數據資源。數據資源是商貿流通企業改進生產運營模式、制定創新決策的重要基礎。二是數字經濟發展水平較高的地區，區域技術創新環境越好，創新成果的產業化越便利。商貿流通企業的技術創新不僅源自企業內部轉型驅動和自主研發，更離不開其它行業技術創新在商貿流通企業的落地應用。數字經濟的發展帶動了信息基礎設施建設和數字平臺建設，這些平臺為創新成果轉化創造了條件，打破了由于中介渠道不通暢等因素帶來的成果轉化障礙。三是作為數字經濟的一部分，數字金融的發展能夠促進商貿流通企業融資活動，緩解融資約束，為企業技術創新提供必要的資金支持。融資難、融資貴是長期制約我國商貿流通企業發展的問題，其主要原因是商貿流通企業與傳統金融機構之間的信息不對稱。研究證實數字金融可以有效緩解金融機構與實體企業之間的信息不對稱，從而在降低金融機構信貸風險的同時，提高企業的信貸可得性，提高企業可用于創新的資本。
（二）模型設定
基于上述理論分析，構建數字經濟與商貿流通企業創新能力的實證模型如下：其中，invi,t是企業的創新能力，i表示公司，t表示時間；digitalc,t是公司所在的地級市數字經濟發展水平，c代表公司所在地；Xi,t是影響公司創新能力的控制變量，εi,t是隨機誤差項。
（三）數據說明
本文研究樣本是A股上市的商貿流通企業，研究期為2015-2020年。商貿流通企業的財務數據來自Wind數據庫，專利數據來自CSMAR數據庫。指標選取方面，參考杜傳忠（2021）、田俊峰等（2019）的經驗，以騰訊研究院發布的《數字中國指數報告》作為地區數字經濟發展指標。參考周煊等（2012）、周建洋等（2022）、郭燕燕（2016）等人的經驗，將企業專利申請數量作為衡量商貿流通企業創新能力的指標。為保證數據有效性，剔除了數據缺失的樣本，并對連續變量在1%和99%分位數上進行縮尾。（四）變量的選擇和定義1.被解釋變量。專利申請數量是學者們廣泛采用的衡量企業創新能力的指標。由于在專利的三種形式中，發明專利的技術含量顯著高于實用新型和外觀設計，因此本文選用商貿流通企業發明專利的申請數量作為企業創新能力的量化指標。企業發明專利的申請數量是獨立申請和聯合申請的數量之和。2.核心解釋變量。從文獻來看，數字經濟發展指數的獲取途徑有兩種：一是構建指標體系進行測算，二是采用機構或公司公開發布的相關指數作為代理變量。本文借鑒杜傳忠（2021）、田俊峰等（2019）的經驗，以騰訊研究院發布的《數字中國指數報告》作為地區數字經濟發展指標。該指數綜合考慮了各地區在數字產業、數字政務、數字生活、數字文化四個方面的發展水平，可以精確地表示地區數字經濟發展水平，而且具有較強的延續性和可比性。3.控制變量。關于企業創新能力影響因素的文章已經較多，參考嵇國平等（2014）、段晶晶（2014）、祝木偉和鞏新宇（2017）等的研究成果，選取如下8個控制變量：企業規模（size），用企業總資產表示；企業成立年限（age），用當年年份-企業成立年份+1表示；資產負債率（lev），用總負債占總資產的比重表示；總資產凈利潤率（roa），指凈利潤與總資產的比值；產權性質（soe），國有企業為1，其它企業為0；最大股東持股比例（fsr）；研發支出（rd）；無形資產比率（iar），即無形資產占總資產的比重。變量名稱和定義如表1所示，各變量描述性統計結果如表2所示。
實證分析
（一）基準模型結果
采用Eviews軟件對公式（1）進行回歸，結果如表3所示。據表3可知，數字經濟指數（digital）的系數顯著為正，說明數字經濟發展水平對于商貿流通企業創新能力有顯著的正向影響。這說明在其它條件不變時，數字經濟發展水平較高的地區商貿流通企業的創新能力（發明專利申請數量）高于數字經濟發展水平較低的地區。這與前文的理論分析相一致。數字經濟指數較高的地區，高層次人才較多，企業更容易獲得有助于創新能力提升的人才資本。數字經濟及其催生的金融科技、物聯網、大數據平臺等新興業態，有效降低了商貿流通企業的經營成本，提高了商貿流通企業資金流、信息流、商品流的流通效率，提高了生產經營決策的及時性和準確度?？刂谱兞糠矫?，企業規模（size）的系數顯著為正，與前人的研究結論一致。與小公司相比，規模較大的公司抗風險能力較強，有意愿也有能力投入資本和時間進行創新活動，因此創新能力較強。企業年齡（age）對商貿流通企業創新能力的系數是負的，但并不顯著，說明企業年齡對企業創新能力的影響不具有統計學上的顯著性。系數為負可能是由于一些成立初期的企業為了獲得競爭優勢地位，對新技術的追求意愿較為強烈，投入資源進行研發活動，從而獲得更多的創新產出。資產負債率（lev）對商貿流通企業創新能力的系數為負，且在5%的顯著性水平下顯著，說明杠桿率較高的企業，創新能力相對較差?？赡艿脑蚴瞧髽I負債較多導致盈利壓力相對較大，短期的經營壓力制約了通過研發獲得長期收益的動力，因此難以為創新投入足夠的資源。總資產凈利潤率（roa）對商貿流通企業創新能力的系數顯著為正，說明財務業績較好的公司有更多的資源可以進行研發活動，從而帶動創新能力提升。產權性質（soe）對商貿流通企業創新能力的影響系數為負，說明國有商貿流通企業的創新能力在其它條件不變時低于民營企業和外資商貿流通企業。
（二）門檻模型結果
上文通過基準模型驗證了數字經濟可以有效促進商貿流通企業創新能力。為檢驗數字經濟在不同水平下，對商貿流通企業創新能力的影響是否有所變化，設定面板門檻模型如下：其中，I（·）為指示函數，θ為門檻值。根據門檻模型原理，首先需檢驗數字經濟是否存在門檻效應。門檻效應的檢驗方法是對數字經濟變量在模型中不存在門檻值、存在一個門檻值、存在多個門檻值分別進行檢驗。采用Bootstrap方法檢驗數字經濟的門檻效應，結果如表4所示。據表4可知，單一門檻是顯著的，雙重門檻和三重門檻是不顯著的。這說明可用單門檻模型研究數字經濟對商貿流通企業創新能力的影響。采用單門檻模型檢驗數字經濟發展對商貿流通企業創新能力的影響，結果如表5所示。digital0表示針對數字經濟發展低于門檻值的樣本，數字經濟變量的系數；digital1表示針對數字經濟大于門檻值的樣本，數字經濟的系數。單門檻模型結果顯示，當數字經濟發展指數小于0.19時，數字經濟對于商貿流通企業創新能力的作用系數是0.353，在1%的顯著性水平下顯著。當數字經濟發展指數大于0.19時，數字經濟發展對商貿流通上市企業創新能力的系數是0.532，在5%的顯著性水平下顯著。這說明數字經濟發展到一定水平以后，對商貿流通企業創新能力的提升作用明顯加強。上述結果說明，數字經濟在不同階段都對商貿流通企業創新能力有顯著的促進作用，但是隨著數字經濟的發展，這種促進作用會得到增強，可能的原因有以下三點。一是數字經濟發展帶動產業數字化轉型需要一定的周期；二是數字經濟催生的數字基礎設施建設、數字化平臺是推動商貿流通企業創新能力的重要因素；三是數字經濟發展水平較高的地區，商貿流通企業市場競爭更為激烈，提升了企業的創新動力。政策建議第一，將商貿流通企業數字化轉型升級納入地區規劃，引導商貿流通企業技術創新。數字經濟對于商貿流通企業創新能力有顯著的促進作用，但商貿流通企業轉型面臨一定的資金緊缺、周期長、基礎設施需求多等。只有借助政府力量，在地區層面建立起良好的數字經濟轉型條件，改善數字技術的市場運作機制，帶動企業自主創新，實現商貿流通企業的有序轉型。第二，重視數字基礎設施建設，建立地區數據中心和云平臺，促進數據資源、技術資源、產業資源的共享交流。加快推進工業云平臺建設，促進商貿流通企業上云。作為數字經濟的重要窗口，工業云平臺是推動中小企業數字化轉型，提升信息收集、傳輸、分析效率的重要手段。地區應當加強云平臺建設，致力于打造全國乃至全球領先的云服務體系和云產業中心。第三，加強數字化人才引進，發揮行業協會的紐帶作用，為商貿流通企業數字化轉型提供高素質人力資本。以商貿流通數字化轉型為導向，明確人才需求，制定針對性的人才引進政策，在重點領域選拔和培養一批創新團隊，鼓勵商貿流通企業與高校、科研單位合作和聯合辦學，培養數字化應用和管理人才。
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作者:張菊 單位:鄭州西亞斯學院
