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在全球氣候變暖和資源環境約束的背景下，以低能耗、低排放、低污染為標志的低碳技術與產業成為經濟發展的新趨勢。中外學者普遍認為通過開發和使用低碳技術是減少排放的關鍵途徑，我國政府也非常重視技術進步和技術創新在應對氣候變化、發展低碳經濟方面的作用。 ①根據聯合國開發計劃署的《2010年中國人類發展報告———邁向低碳經濟和社會的可持續未來》(以下稱發展報告)，中國實現未來低碳經濟的目標，至少需要60多種骨干技術支持，而在這60多種技術里面有42種是中國目前不掌握的核心技術， ②即70%的減排核心技術需要“進口”。雖然《聯合國氣候變化框架公約》規定發達國家有義務向發展中國家提供技術轉讓，但在實施中更多的僅是資金的轉讓，即單純的二氧化碳排放權的買賣，技術的輸出轉讓很少。 我國要取得后發優勢并獲得可持續發展能力，就必須著力增強低碳自主創新能力和加大對企業低碳自主創新的投入，在低碳自主創新投入方面形成多元化的投融資渠道，以有效地吸引金融資本、產業資本和社會資本。 一、相關概念的界定 (一)低碳技術創新 低碳技術的概念較為寬泛，通常是以零排放或較低排放的可再生能源技術為主體，包括提高能效的碳排放減少技術以及碳捕獲與存儲技術的總稱。根據傳統的創新理論，創新可分為漸進性創新與突破性創新，低碳技術相對于傳統化石能源技術而言，是一種突破性創新，是對傳統能源技術及建立在其之上的社會、經濟系統進行一種根本性的改變。傳統的碳基技術將使當前社會經濟技術系統不可避免的面對“鎖定效應”，即如果用常規低效技術裝備基礎設施系統，未來幾十年碳排放狀況會在最近幾年就被鎖定，而且改變的空間非常小。因此，低碳技術創新是一個通過技術范式的轉變來實現對原有技術經濟系統進行解鎖的過程，是一個既有漸進性創新，又有突破性創新的過程，而突破性創新是其本質特征。 (二)低碳自主創新 自主創新是中國相對于國外“創新”這一概念提出的專業術語，結合前文對低碳技術創新的定義，可以認為低碳自主創新是以企業為創新實現主體，整合內外部資源，通過原始創新、集成創新或引進消化吸收再創新獲取具有自主知識產權的能源技術和減排技術及產品、品牌等，實現創新成果產業化，最終達到低能耗、低污染、低排放和高效能、高效率、高效益并獲取利潤和提升企業競爭能力的活動過程。低碳自主創新不僅強調技術創新，而且將制度、體制、管理、文化等因素全盤考慮，是產業結構和制度創新以及人類生存發展觀念的根本性轉變，是從高碳能源時代向低碳能源時代演化的一種自主創新模式。 二、企業低碳自主創新與金融支持的關系分析 企業低碳自主創新需要多樣化的融資來源及融資方式，不僅需要國家財政支持和政策性金融支持等政府投資，也依賴于長期資本市場、短期債券市場和銀行信貸市場融資等金融支持，還要利用市場手段促進企業投資和一些非政府組織等的積極參與投資。 (一)低碳自主創新與政府支持 企業自主創新資金缺乏的主要原因在于創新存在風險大、收益不確定性、溢出性強等特征。低碳自主創新與之相比則更多了公共產品的屬性，更加需要政府資金的介入。政府對企業低碳自主創新除了直接的資金投入還有財稅激勵、政府采購及政府政策等方式。充足的經費支持是企業低碳自主創新的充分條件，稅收優惠政策是政府增加企業低碳自主創新投入的主要手段之一，它可以間接地降低企業低碳自主創新的籌資風險，減少資金壓力，使投資者愿意進行創新投入。政府采購可有效地引導企業低碳自主創新的方向，促進企業低碳自主創新，通過增加對企業創新產品或技術的政府采購力度，可以保障企業實現預期的收益。政府政策對企業低碳自主創新具有激勵和保護作用，良好的法律環境，尤其是知識產權環境，能激發科技人員的創新熱情，促進企業創新技術的轉化，最終給企業帶來經濟效益。 (二)低碳自主創新與資本市場支持 資本市場對企業低碳自主創新具有重要的支持作用，可充分發揮其籌集資金、優化資源配置的功能，為企業低碳自主創新提供直接的融資支持。首先，通過能源合同管理或節能減排貸款優惠等由金融機構發行的專門面向低碳自主創新項目的金融產品，也可以由符合條件的低碳自主創新企業或公司發行的專門用于低碳自主創新項目投資的企業債券或公司債券等募集資金。其次，通過資產資本化籌集資金，資本化資產提供流動性，能有效分散并轉移信用風險，低碳自主創新項目的投資推廣，資產資本化以后，投資者投資的對象不再是低碳自主創新的具體項目，而是以“項目資產包”產生的現金流為依托的資本化資產，能夠創造充分的流動性，降低投資風險。 (三)低碳自主創新與銀行類金融機構支持 當下的金融環境，銀行類金融機構應為低碳自主創新企業提供良好的間接金融服務。銀行類金融機構以商業銀行和政策性銀行為主。在銀行機構信貸審核和決策過程中，對于能夠體現發展低碳經濟、進行低碳自主創新的客戶或項目，應給予降低利息率、延長信貸期限、加大貸款額度、放寬還貸條件等優惠;對于無視節能減排和自然環境保護要求的投資行為，應通過不予貸款、提高利率、強制還款等措施加以限制。 三、企業低碳自主創新金融支持的現狀與存在問題 (一)政府方面 政府對企業低碳自主創新的支持主要包括政策支持和直接資金支持兩個方面。 1．政策支持方面。政策的激勵與支持對于發展低碳經濟具有十分重要的影響，同時政策工具設計應該明晰并具有穩定性與持續性。我國政府一貫重視節能減排，提高能源使用效率。在亞太經合組織第15次領導人會議上我國明確主張“發展低碳經濟”，并先后出臺了《應對氣候變化國家方案》、《節能減排綜合性工作方案》、《應對氣候變化中國科技專項行動》等多個法律文件和行動計劃，表明中國推進節能減排和發展低碳經濟的決心。2009年9月在聯合國氣候變化峰會上，中國領導人又提出了中國到2020年的減排計劃。#p#分頁標題#e# 2010年3月，低碳經濟成為“兩會”的主題。不過，從這一系列的政府政策來看，對于發展低碳經濟比較著重于宏觀控制和能源消耗的降低，對通過政策鼓勵企業自主創新、積極運用技術手段節能降耗有所欠缺。 2．資金支持方面。近年來雖然我國各級政府逐漸加大了對企業自主創新的投入力度，但與技術水平先進的國家相比其投入力度還有很多的差距。具體到企業自主創新資金的來源，我們發現金融機構對自主創新的支持力度比較低。根據國家統計局的統計數據，企業創新經費主要由企業自籌，來自企業外部的資金較少，政府資金對企業創新活動的支持力度較低，小型企業創新資金來源中政府資金所占比重為3．7%，中型企業為3．4%，大型企業為3．2%，而金融機構對自主創新的支持力度也只有3．7%。①具體到對節能減排的低碳技術研發上，國家投入總量也不足。根據發展報告，在2050年減排情景下，2010年至2050年中國在能源部門(主要是電力部門)和鋼鐵、水泥、交通、建筑行業以及通用技術方面的40余項技術上需累計增量投資14．2萬億美元。但是，中國發展低碳經濟的堅定決心主要體現在對清潔能源等節能減排項目的大量投資上，而非科研創新上。②因此，迫切需要加大政府資金對企業低碳自主創新的投入力度。 (二)銀行等金融機構方面 商業銀行是中國企業最主要的融資渠道，但商業銀行對企業自主創新的投入力度非常小。由于信息不對稱等方面的原因，商業銀行更愿意將資金貸給盈利能力強、承擔風險能力較高的大中型企業，而作為自主創新主力軍的中小企業幾乎得不到商業銀行的貸款，商業銀行在創新型企業自主創新過程中作用非常有限，制約了創新能力的提升。近年來，雖然商業銀行注重支持中小企業的發展、支持科技創新甚至低碳自主創新的發展。但是，商業銀行的信貸品種相對于企業低碳自主創新，其可提供的融資手段很少，并且在信貸品種、融資方式、結算服務等方面的創新動力不足、方法不多。目前，盡管商業銀行貸款總體規模有所增長，但重點支持的是企業科技成果轉化，企業在產品產業化之前難以得到銀行信貸資金的支持。③由于缺乏穩定的中長期貸款融資支持，低碳自主創新項目難以開展，而且也難以實現產業化和商品化。 (三)資本市場方面 1．資本市場作用不顯著。盡管我國資本市場有了長足的發展，但還很不成熟，還缺乏對社會資本的合理引導。從金融支持體系的發展狀況來看，還缺乏一個比較活躍的私人資本市場以及專業化金融中介服務機構，并且管理亟待規范。為創新型企業服務的股權市場也不健全，適于創新型企業融資的金融工具還比較缺乏。還有很多非市場性因素干擾著股票市場的正常運行，限制了資本市場作用的充分發揮，從而多數創新型企業很難能夠從資本市場融資，導致創新發展資金嚴重不足，影響企業創新能力和競爭力的提升。 2．風險投資發展緩慢，退出機制不健全。我國風險投資發展緩慢，對企業低碳自主創新推動作用有限，一是風險投資資金在企業科技經費中所占的比重非常小，難以有效地解決企業自主創新所需資金問題;二是相關的法規政策制約，不利于風險投資的有效退出。如與自主創新投資相關的《公司法》、《證券法》、《股票發行與交易管理暫行條例》等法律法規，其中有些規定不利于投資人從低碳自主創新企業中順利退出，阻礙了風險資本的有效退出，沒有形成有效的風險資本退出機制，最終影響到低碳自主創新企業的發展。 (四)信用擔保機構服務不足 我國缺乏獨立的高水平信用評價機構，企業的信用等級基本上由商業銀行單方面評定，這樣的評價體系在某種程度上缺乏客觀性。同時，信用擔保機構服務水平不高也是造成銀行企業之間信息不對稱的一個重要因素。大多數低碳自主創新企業具有高風險、高潛力、規模小、名氣低的特點，一方面銀行對低碳自主創新項目缺乏專業的判斷，對其發展前景及未來收益不能有效的進行評估;另一方面，低碳自主創新企業不能很好的傳遞低碳企業的應用前景、未來收益等，也不能夠為低碳項目提供良好的擔保抵押。在這種情形下，銀行等金融機構只能采取理性做法放棄對該市場的投資，從而造成企業自主創新中的資金瓶頸。因此，迫切需要有高水平的中介及信用擔保機構，解除銀行與企業之間的信息不對稱問題，為銀行等金融機構提供高水平的項目評估報告，精確估算未來收益與風險，同時為企業提供相應的擔保服務。 四、構建企業低碳自主創新的金融支持體系的建議 (一)發揮政府作用，綜合運用政策工具 由于低碳技術公共產品的屬性，使得政府在推動企業低碳自主創新方面具有不可替代的作用，政府不僅要加大對資金、人力、技術平臺的投入，更要開發與優化配置社會資源、完善要素與價格機制、建立技術市場競爭格局等。政府在促進企業低碳自主創新方面要充分發揮宏觀調控作用，加強制度文化建設，積極引導企業、研究機構、大學等相關主體進行低碳自主創新的積極性。政府要綜合運用各種政策工具來促進低碳自主創新，從技術推動和需求拉動兩個方面并結合技術的生命周期來搭配政策工具，深入研究這些政策工具的傳遞機制與實際績效。進而建立起適應中國社會主義市場經濟體制的低碳自主創新政策體系。在具體操作層面上政府可以通過直接投入資金、對低碳技術、產品的財稅政策優惠、政府采購傾斜等措施加強對企業低碳自主創新的支持。 (二)構建和優化銀行體系 中國現階段的金融體制的特征是以商業銀行為主導的間接融資模式，商業銀行是企業獲取資金的重要渠道。商業銀行要通過制定有效的金融政策，增強對進行低碳自主創新活動的企業進行支持，設立“名副其實”的低碳科技貸款，并適當擴大對自主創新貸款的利率浮動區間。同時，為企業低碳自主創新提供產品、市場融資、新技術推廣應用和經營管理方面的信息咨詢服務。進行低碳自主創新的企業也可以向政策性銀行申請貸款補充資金。#p#分頁標題#e# 商業銀行還應主動了解低碳自主創新技術的應用前景，跟蹤科技新動向，提高風險識別能力，運用現代風險管理技術提高風險管理水平。創新銀行現有的貸款品種，積極開發針對低碳自主創新企業的信貸品種，對其提供資金支持。如為低碳項目建設階段提供設備融資租賃服務，協調項目發起人、國外投資者、金融機構和政府部門之間的業務關系等。 (三)充分發揮多層次資本市場的作用 1．發揮資本市場的支持作用。資本市場是促進節能減排的加速器。積極實行“綠色資本市場”準入制度、增發和配股制度、環境信息披露制度以及綠色資本市場退出制度，有效控制不符合節能減排標準的企業的資金鏈條，限制其過度擴張，鼓勵低碳企業發展壯大。優先支持進行低碳技術創新的企業上市、增發、配股及發行債券，一是同等條件下優先支持節能減排突出貢獻的企業上市、增發新股、配股以及發行債券;二是完善上市公司環境信息披露制度，對擅自改變低碳創新項目募集資金用途的上市公司實行嚴厲懲罰;三是建立起一整套針對虧損倒閉企業的退市標準及有效的兼并收購管理制度，減少市場中投資者的損失，控制整體風險，保持總量平衡，使綠色資本市場安全、平穩地運行。資本市場的引導作用也會促使各個投資主體、機構參與到對低碳自主創新的支持中來。低碳自主創新企業可以根據自身企業發展狀況，在不同的資本市場進行融資，促進低碳技術的產業化。 2．技術產權交易市場。我國的技術產權交易市場是特定時期的特殊產物，它具有雙重屬性:一方面屬于技術中介服務機構，另一方面又屬于資本市場的范圍。這種雙重屬性使得技術產權交易市場把技術交易和產權交易有機的融合在一起。由于開展自主創新的企業，在其創新研究與發展階段，部分成果是以專利、論文等知識產權的形式而形成的。通過建立健全技術產權交易市場，可以為企業融通創新資金提供便利，幫助企業從技術產權交易市場中獲得資金支持，推動創新的順利開展，減少從技術到最終產品的時間，加速創新產品的產業化進程。 3．大力發展風險投資。風險投資與自主創新企業之間有著天然的聯系，就像一個相互依存的共同體，彼此無法分離。我國建立支持低碳自主創新發展的風險投資體系的條件日益成熟。為此，應積極拓寬風險投資來源，吸引政府風險資本、產業投資、個人資金、機構投資資金等。其中，政府風險資本對低碳自主創新的資金支持會對整個社會的資金流向起到一定的引導和示范作用，有助于集中資源，提高資源的利用效率。 (四)建立健全信用擔保體系 建立健全信用擔保體系對改善企業創新融資環境有著重要作用。首先，應充分發揮國有商業銀行機構、網絡、人才、信息等方面的優勢，建立企業低碳自主創新信息庫，建立信息共享平臺，實現銀行等金融機構與信用擔保機構的信息資源共享，為企業低碳創新提供行業分析、決策咨詢服務。其次，信用擔保機構可嘗試推出專門針對低碳創新企業的評級標準和制度，盡可能客觀準確的分析低碳自主創新的發展前景及未來收益，順暢的傳遞到銀行等金融機構，以減輕和消除企業低碳自主創新因信息不對稱所造成的融資困難和障礙。再次，政府應該引導和激勵社會資本建立擔保機構的資本金補充和多層次風險分擔機制，探索創立多種擔保方式，彌補低碳創新企業擔保抵押物不足的問題，可以考慮利用中央或地方財政資金設立政策性的擔保公司，以進一步加強擔保機構對自主創新企業融資的支持作用。健全完善的信用擔保體系需要政府、企業、銀行及信用擔保機構等進行良好的合作，客觀評價低碳自主創新企業，在各主體之間準確的傳遞信息，讓企業融資更加暢通、成本合理，充分發揮信用擔保機構作用。
