民間融資擔保范例

近年來民間借貸作為正規金融的有益補充，成為小微企業及“三農”經濟獲得資金的重要渠道。但由于立法、監管等的缺位，民間借貸存在借貸行為不規范、借貸資金用途違規等問題。中國人民銀行紹興市中心支行在最近的調研中發現，受宏觀經濟金融形勢變化的影響，部分中小企業資金鏈總體趨緊，民間借貸活躍化、高利化、短期化特征明顯，并且相關風險已通過多種途徑和渠道向銀行體系傳遞擴散，必須引起高度關注，并采取有效措施嚴加防范。   民間借貸風險向銀行體系傳遞的四類風險   銀行信貸資金直接或間接流入民間信貸市場產生的信貸風險。其表現形式主要是獲得授信的企業或個人通過信托理財、直接借款,甚至是欺騙等形式，將從銀行套取或騙取的資金轉貸給他人；或者將資金存放到投資公司、典當行等企業，再通過它們發放民間借貸甚至高利貸，謀取利差。整條資金鏈中，一旦某個環節出現風險，或是案情暴露，勢必影響銀行貸款的歸還，引發銀行體系的風險。   部分中介機構超越經營范圍違規從事民間借貸活動產生的信貸風險。從調研情況看，在凈資產收益率有限的情況下，部分擔保公司偏離主業、違規經營，參與民間借貸。甚至個別擔保公司各股東企業將從銀行獲得貸款作為擔保公司的注入資金，這些資金不僅作為擔保金，而且也參與民間借貸和房地產投機。今年在長三角地區不斷爆發的“鋼貿領域”老板跑路潮即為典型。在同一鋼鐵市場商圈的鋼貿商，成立并控制某家擔保公司，借助鋼材質押、聯保互保等模式從銀行獲得貸款，再將貸款資金集中到擔保公司，從事高風險、高回報的民間借貸，主要集中在房地產投機和民間高利借貸。一旦民間借貸出現風險，必然要傳遞到銀行體系。   企業盈利無法覆蓋民間借貸利率致使資金鏈破裂產生的信貸風險。受產業轉型升級困難，原材料、勞動力、資金成本上升等諸多不利影響，部分中小企業通過民間借貸，甚至高利貸來償還銀行到期的本金利息。據人民銀行紹興市中心支行的相關監測，2012年4月末轄內民間借貸的年利率約為27.5%。由于民間借貸利率高、催款手段多，有的甚至涉及暴力催款，借款企業一般先還民間借貸，而最終導致銀行信貸資產出現風險。高利貸往往比較隱蔽，只有當企業資金鏈條真正斷裂后才會“水落石出”。紹興市中心支行2011年第三季度的調查發現，當前經營者出逃、倒閉和關停的主要原因，有74.7%的企業認為是“民間融資成本過高，到期無法償還”。近年來紹興市發生的資金鏈斷裂、給銀行資產造成巨大風險的案件中，涉案的企業民間借貸金額均在10億元以上，嚴重削弱了其還貸能力。   銀行員工利用單位身份、客戶資源，參與民間借貸給銀行帶來風險。有些銀行員工在民間借貸交易中充當中間人、介紹人，不僅對銀行的聲譽產生不良影響，而且導致銀行信貸資產出現風險。從調查來看，近幾年受市場資金面偏緊等因素影響，銀行風險呈現出“涉案人員內部化、涉案機構基層化”等特點，同時絕大部分案件與民間借貸相聯系。尤其是基層一線銀行員工往往利用在“轉貸”過程中企業還貸資金壓力大、籌措資金困難的機會，介紹高利民間借貸用于“搭橋”，并以個人或單位名義提供擔保。一旦企業資金鏈斷裂，銀行的利益和名譽將受到嚴重影響。   政策建議   加快民間借貸制度立法進程，改善區域金融生態環境。區域金融生態環境的改善是一個漸進和動態的過程，當前民間借貸處于合法和非法相交界的模糊狀態，部分風險已經蔓延到銀行體系，亟需在法制建設方面及時跟進。一方面加快立法進程，給民間借貸合法定位，引導其陽光化、規范化發展。尤其是要規范民間借貸中介機構的市場準入，使當前大量在“地下”從事借貸業務的機構能夠走到“地上”；另一方面要加大司法力度，依法遏制民間借貸高利化和投機化傾向，依法打擊非法吸儲、高利放貸、非法集資和暴力催收等違法行為，確保民間借貸市場健康有序發展，為實體經濟服務。要營造信貸有效投放的良好外部環境，切實解決融資中存在的“融資難、融資貴、融資亂”的不良現象。要加強投資者風險教育和金融消費者權益保護等工作，使社會公眾能夠正確認識和對待民間借貸，倡導“做守信人、辦誠信事”“守信獲利、失信損失”的觀念。   建立民間借貸工作機制，構建區域金融穩定有效平臺。按照民間借貸事件發生的脈絡，人民銀行基層行主要建立和發揮三個工作機制：一是民間借貸監測機制，要不斷擴大監測范圍，將依托機構由農村合作機構擴展至小額貸款公司、擔保公司、典當行、網絡融資平臺等，建立民間借貸監測網絡，按季進行監測分析。二是民間借貸預警機制，通過定期或不定期召開形勢分析會、情況通報會、案件協調會等，分析交流民間借貸影響銀行信貸資產質量的新情況、新途徑，及時預警區域經濟金融運行中潛在的風險，構筑區域金融穩定的“防火墻”。三是民間借貸應急處置機制，人民銀行基層行針對民間借貸一旦出現風險矛盾容易迅速激化的特點，應本著“風險信息快速傳遞、快速研究和快速處置”的原則，在地方政府的統一領導下，明確部門職責、建立處置流程，在第一時間報告風險，并根據案件隨時續報，以最大限度減少風險損失。   金融機構要加快金融創新，加強對實體經濟的有效信貸支持。金融機構要正確認識民間融資的積極作用，創新更多方式，積極擴大與合格擔保公司的信貸合作，進一步滿足實體經濟的融資需求。同時要不斷優化服務流程，創新服務方式，及時高效提供多層次的融資產品，從源頭上遏制非法民間借貸的活動空間。華夏銀行紹興分行在全國首推“年審制貸款”，對小微企業發放的流動資金貸款，在貸款到期前對其授信業務進行年審，凡通過年審的，無需歸還原貸款、無需簽訂新的貸款合同即可自動延長貸款期限。這就克服了眾多企業在傳統貸款轉貸過程中“先貸后還”資金壓力，因為無需民間借貸“搭橋融資”，不僅減輕了企業財務負擔，而且還有利于部分民間資金從尋求高利轉貸回報回歸到實體經濟，有利于構建良好的金融秩序及降低銀行員工的道德風險。#p#分頁標題#e#   金融機構要強化信貸管理和員工行為約束，切實防范由民間借貸引發的銀行風險。金融機構還要進一步完善內控機制、采取有效措施，嚴加防范民間借貸風險向銀行體系傳遞。要嚴格信貸“三查”和全流程管理，密切關注信貸客戶的民間借貸行為。當前重點關注由擔保公司提供擔保、多戶多筆貸款資金流入同一賬戶、貸款本息由同一賬戶支付等異常行為的客戶；關注大規模偏離經營主業或以委托貸款等形式融出資金，其他應收款、現金流異常波動的客戶；關注生產規模和融資需求不匹配、票據貿易背景真實性存在瑕疵、他人權利質押頻繁更換的客戶；關注個人創業貸款、綜合消費貸款、信用卡透支異常的客戶。對存在直接或間接挪用資金介入民間借貸行為，要“早發現、早處置、早化解”。要強化員工道德行為約束，規范員工行為，嚴禁銀行員工利用工作便利以任何形式參與民間借貸。

［提要］隨著我國市場經濟的迅猛發展，中小企業也迎來良好的發展機遇，然而中小企業發展需要大量的資金，因此資金籌集困難也成為中小企業發展的一個難題。本文通過整理分析當前國內中小企業資金籌集實際情況，找出存在的問題，并提出解決對策。

關鍵詞：中小企業；融資問題；解決對策

一、我國中小企業融資困境

（一）融資渠道狹窄造成資金來源不足。當前，國內中小企業在資金籌集方面存在很多阻礙和不足，最典型的便體現在無法有效擴展資金籌集的來源。整體而言，就我國現階段的金融發展情況來看，官方、正規的金融機構只能為數量極少的企業進行服務，而絕大多數的中小企業則很難獲取國有銀行的貸款，即使能夠獲取國有銀行的貸款，在具體貸款條件上也會受到很多限制。顯然，現有的資金籌集渠道是很狹窄的，從長遠來看難以為中小企業發展籌集充足的資金，也無法有效地推動企業的健康、持續發展。當前中小企業能夠獲取的銀行貸款主要來自國有商業銀行，其他例如城市或農村商業銀行能為中小企業發放的貸款額度不相上下，雖然貸款額度呈現逐年增加的趨勢，但是存在大多數的小微企業無法向銀行申請貸款，出現民間借貸的現象。從現實情況來看，由于中小企業經濟實力、發展規模較小，很難有效保障其資產信用，銀行若是向中小企業發放貸款往往需要付出更多的交易和監控成本，因此就算政府有意在政策上幫助中小企業，銀行是事實上也不傾向為中小企業提供貸款。除此以外，包括央行對各級銀行的金融相關規定以及證券市場的相關要求等，都使得企業在實際上很難籌集大量的資金。這就造成表面上來看中小企業可以選擇的資金籌集模式有很多種，但實際能夠為中小企業籌集到資金的渠道并不多，顯然無法滿足大量中小企業籌集資金的巨大需求。

（二）信用擔保以及再擔保體系發展滯后。由于我國中小企業數量眾多，在資金籌集需求上也十分龐大，順應這樣的經濟發展需求，金融擔保機構也應運而生并且獲得快速發展。國內現有的擔保機構截至2019年底已將近6，000戶。然而，畢竟擔保行業的發展時間不長，加上國內關于擔保行業的整體經濟、政治相關政策還不夠完善，因此我國的信用擔保制度整體建設水平不高。當前，國內很多擔保機構是得到政府財政支持的，然而受限于各地政府的財政水平不盡相同，因此從整體上來看，國內的擔保機構無論在發展規模還是經濟實力上都還是存在很多不足的，進而造成擔保機構的風險管理和承擔能力較差。此外，由于擔保機構主要是為中小企業提供業務服務，中小企業向銀行貸款需要有擔保，擔保企業為其作保，然而這些中小企業特別是小微企業由于自身綜合實力較差，很容易產生倒閉破產等行為，進而無法償還銀行的貸款，而銀行會將壞賬的風險實際上轉嫁到了擔保機構身上，從而加劇了擔保機構承擔的風險成本。此外，中小企業向銀行貸款需要支付費用，加上尋求擔保機構擔保又需要另外支付費用，進而造成中小企業在資金籌集過程中需要付出很多額外的成本。種種原因都在于國內信用擔保體系不夠健全和完善。

（三）中小企業融資相關法律缺失。當前，政府對于資本市場還缺乏明確、高效的監督和管理，造成股票市場融資在一定程度上出現監管空白和漏洞。而間接融資方面，例如利用商業信用進行貸款或是以擔保抵押方式等，事實上當前國內都缺乏相應的法律條文進行有效的規范，造成在實際經濟活動中容易產生各類糾紛，難以保障此類資金籌集方式的質量和效率。

二、完善我國中小企業融資的對策

摘要:江蘇省中小企業的發展是江蘇省經濟增長的重要部分，而中小企業融資問題是其持續經營的關鍵。通過對江蘇省13市1653家中小企業進行問卷調研和現場訪談，針對中小企業融資渠道單一、對銀行貸款依賴度過高和民間融資成本較高等特點提出中小企業應該提升盈利能力、加強與信用擔保機構合作、積極開展直接融資和有效發揮互聯網金融的融資作用等建議。

關鍵詞:中小企業融資渠道互聯網金融

一、引言

國家主席在2019年4月27日第二屆“一帶一路”國際合作高峰論壇上表示我們要深化智能制造，數字經濟等前沿領域合作，實施創新驅動發展戰略，要建設多元化融資體系和多層次資本市場。江蘇省作為經濟大省，如何為支撐江蘇經濟社會發展的一支重要力量———中小企業建設合理完善的多元化融資體系將為成為未來工作中的重點。江蘇省中小企業總數已經達到近300萬家，規模以上中小工業企業數量更是名列全國首位。中小企業的快速良好發展一方面可以促進地方經濟發展，推動創新，增加財政稅收，另一方面也為地區提供了多樣化的就業崗位，改善民生。然而中小企業在持續健康發展的過程中始終面臨融資難的問題，由于中小企業資產規模相對較小、固定資產整體比重不高、財務管理欠規范和資金需求不穩定等特點，中小企業較難獲得銀行貸款，也比較難通過資本市場發行股票和債券的方式獲得資金。雖然很多中小企業可以選擇通過民間借貸獲得資金，但是昂貴的利息成本其實是制約了中小企業進一步的發展。因此，面臨資金缺口的中小企業在互聯網金融的大背景下厘清融資現狀并不斷進行融資方式的創新，尋求可持續發展的資金來源就顯得十分必要。

二、江蘇省13市中小企業基本情況

2019年暑期課題組成員基于校企業生態研究中心對江蘇省13市中小企業進行隨機問卷調研，包括填寫調查問卷和現場訪談。所回收問卷中只保留了中型企業和小型企業(依據“2011年6月中小企業劃分標準”)，并對問卷進行梳理，最終得到1653份有效問卷。調研的中小企業所屬行業覆蓋范圍比較廣，包括了紡織業、制造業、零售業、服務業和互聯網行業等。從企業規模和從業人數看，1653家調研企業中包括223家中型企業和1430家小型企業。從中小企業成立的時間看，成立時間超過10年的有715家，成立時間5－10年的438家，3－5年以內的372家，2年以內的128家。可以看出，調研的中小企業多數成立時間都較長，處于穩定發展時期，具有一定的經營穩定性。

三、13市中小企業的融資現狀特點

一、多層創新緩解融資難，著力支持民營經濟

1、創新信貸產品針對中小企業來講，貸款擔保除了使用常規機器設備以及土地房產等不動產外，還可以使用經營權、應收賬款等一些有效的資產。

2、創新擔保方式為了擴大融資途徑，除了引進擔保公司的擔保借助外力突破中小企業抵押不足的瓶頸外，還應當積極鼓勵、引導和支持中小企業聯合擔保。

3、拓寬中小企業直接融資的渠道直接融資包括股權融資和債券融資，鼓勵符合條件的優質中小企業上市融資，除了能夠解決資金問題以及分散銀行貸款風險外，還有利于完善我國多層次資本市場的建設。

4、培養新型金融機構由于國有商業銀行不能完全滿足為數眾多的中小企業的資金需求，而且各地均存在著大量的民間閑置資金，有一部分游資循環于合法資本之外，從事高利貸和證券投機以及炒房等非生產性經營活動，導致地下經濟活動十分活躍，民間借貸日益壯大，為了避免高利貸、非法集資等違法案件的發生，政府可以鼓勵民間資金組建小額貸款公司、擔保公司、村鎮銀行、農村資金互助社和成立政府監督指導下的民間借貸登記服務中心，切實引導民間閑置資金進入實體經濟。

二、支持縣域重點企業和項目，著力推進工業化

1、對接國家和省級重點項目通過積極主動對話省發改委和省經信委承接國家和省級重點建設項目，及時跟進并落實貸款支持。

摘要：中小企業在優化國民經濟結構、提高居民收入、促進產業協調等方面發揮著非常關鍵的作用，但是信貸視角下融資問題成為制約其發展的重要因素。特別是進入新常態發展階段，隨著宏觀經濟放緩、產業結構發生改變，中小企業面臨的融資困難尤為突出。基于信貸視角模式下，如何構建科學、系統的融資擔保體系成為人們重點關心的話題。要想破解這一難題，需要從政府政策、法制體系、信用擔保等方面進行協調，從而建立完善的中小企業信貸擔保制度。

關鍵詞：中小企業；信貸視角；融資擔保

在國民經濟發展中，中小企業占據不可或缺的地位，能夠有效吸納剩余勞動力，提升國民經濟的活躍度。2013年，中央政府提出了“發展普惠金融”的政策，旨在完善金融服務，解決中小企業面臨的貸款困局。2016年，國務院提出了產業扶貧戰略，目的在于促進產業的協同發展。時至今日，由于組織結構、融資理念的局限性，加上外部融資環境和金融政策的限制，中小企業融資困難的現狀仍未得到有效緩解。2019年3月，在十三屆全國人大二次會議表示，讓中小企業融資成本在去年的基礎上再降低1個百分點，這為中小企業融資提供了戰略支持。基于此，研究信貸視角下中小企業融資擔?，F狀及應對策略，有效彌補大型企業的不足，不斷優化國民經濟結構、推動中小企業的健康平穩發展。

一、融資擔保特點及地位

融資是指為支付超過現金的購貨款而采取的貨幣交易手段，或為取得資產而集資所采取的貨幣手段。針對中小企業的特點，融資機構推出了相應的融資解決方法。擔保是指在經濟活動中，債權人通過擔保協議，降低合作方違約可能造成的風險，由債務人或者第三人提供相應履約保證措施。在簽訂擔保協議后，如果債務人無法履行約定，債權人就可以執行擔保，其流程如圖1所示。從種類來看，融資擔保主要分為間接擔保和直接擔保兩種，間接融資擔保包括借貸擔保、貿易擔保，比如銀行貸款、民間借貸、商業票據承兌、應付賬款保理等；直接融資擔保包括基金擔保、債券擔保、資產證券化擔保等。對于中小企業而言，融資擔保的有效應用可以緩解資金缺口，通過財務杠桿放大提高資金使用效率，以獲得較高的經濟效益。在經濟模式多元化發展的今天，融資擔保在中小企業信貸中的地位更加凸顯，對于緩解中小企業資金壓力、推動創新型產業有積極作用。

二、中小企業融資過程中面臨的困境

（一）自身先天缺陷。一是財務制度不健全。中小企業以勞動密集型為主，經營者大多素質不高，且管理和決策權相對集中，財務管理體系不健全，造成財務狀況透明度較低，賬目設置混亂、核算費用模糊，財務管理風險較大。二是缺乏有效抵押物。中小企業整體規模小，且輕資產所占比例較大，銀行融資所需的土地、廠房等有效抵押物不足。三是信用建設滯后。金融機構在提供貸款服務時比較重視服務對象的信用，中小企業經營者大多信用意識薄弱，在經營活動中質量不合格、拖延交貨時間、違反合約等情況屢見不鮮。此外，金融機構放貸時要求提供相應的財務基礎數據，一些中小企業為了達到融資的目的，不惜對財務信息造假。近年來，一些中小企業經營不善造成貸款壞賬，金融機構加大了不良資產的控制力度，在放貸時管控更加嚴格。財務報表內容殘缺不全、缺乏有效抵押物、信息數據可信度低，鑒于中小企業自身先天缺陷，金融機構大多選擇“惜貸”、“慎貸”。

一、引言   2011年年初，溫州三旗集團因不能償還銀行高達1．23億元的欠款，資金鏈斷裂，只能轉向民間借貸，最終無法收場。知名餐飲連鎖企業波特曼的法人代表嚴某因銀行壓貸，向民間高利借貸幾百萬元，最終無力償還。5月，江南皮革有限公司因銀行續貸門檻抬高，資金周轉困難，企業陷入債務風波。9月20日，溫州信泰集團董事長胡福林離境出走，因銀行貸款的缺失而涉及的民間借貸達1．3億元。9月27日，樂清永久彈簧制造公司由于銀行無法實現續貸承諾，擔保公司及債主的催款使得企業停產整頓。截至2011年10月據溫州市政府提交的報告，僅較為知名的企業老板跑路已多達93人之多，而陷入財務危機瀕臨倒閉的企業更不在少數。里昂證券調研報告稱，溫州民間未償貸款總量可能高達8000億到10000億元，壞賬總額最高可能達1500億元。   雖然溫州債務風險出現后，國家出臺了一系列宏觀政策進行調整，如銀監會以及各地政府出臺的“國九條”“銀十條”的補充細則等措施，各商業銀行也相應的制定了一些具體措施，如工行的“一戶一策”、“一事一策”專業扶持；農發行做好中小企業貸款“五不”的保證；建行溫州分行將中小企業貸款利率下降10個百分點，最高上浮不超過30%；農業銀行溫州分行則規定中小企業貸款利率上浮幅度最高不得超過基準利率的30%等。至此，中小企業融資難有了一定的緩解。但這些扶持是行政色彩多于市場運作本身，亦無法從根源上解決中小企業融資難問題，當經濟環境、宏觀政策再次發生變動時，中小企業債務風險仍會出現。為此，需要對我國中小企業融資難問題進行深入剖析，并立足于長期發展角度來思考破解之策。   二、金融結構缺陷是我國中小企業融資困境的根本原因   融資難問題一直困擾著我國中小企業，即使在寬松的貨幣政策情況下，也難以擺脫融資困境。2010年宏觀政策開始緊縮時，中小企業的融資難問題更是雪上加霜，溫州企業的債務風險就是此次中小企業陷入融資困境的一個縮影。中小企業之所以無法從根本上擺脫融資困境，是我國金融結構體系存在缺陷造成的。本文認為這種缺陷主要表現在以下三個方面：   （一）金融機構結構失調   1.區域性中小型金融機構發展滯后Uell(2004)   根據中小企業自身特點及不同類型銀行的放貸偏好，得出組織結構呈扁平化的區域性中小銀行是中小企業貸款的主要供給者。Peek和Rosengren（1996）對銀行業合并的實證分析表明，銀行合并壯大后中小企業得到的貸款較合并前明顯減少。我國學者林毅夫等（2001）根據目前我國企業發展狀況，提出應大力發展與中小企業相匹配的區域性中小銀行。然而我國目前的金融機構結構卻表現出明顯的缺陷。其一，區域型中小金融機構數量少。由于我國金融環境的特殊性，形成了一個以四大國有銀行為主導的高度集中的金融體系。其二，區域性中小金融機構資產規模小。根據銀監會統計資料，截至2010年，五大國有商業銀行占金融機構總資產達49．2%、12家股份制銀行占比15．6%、三家政策性銀行占比16．48%、城市商業銀行占比8．2%、農村商業銀行、城信社及新型農村金融機構等中小型金融機構僅占比8．4%，如圖1所示。顯然在目前這種金融結構中，中小企業的融資需求是很難得到有效滿足的。   2.中小企業政策性金融機構尚未成立   政策性金融機構的功能在于補充市場機制不完善的地方，即克服市場失靈狀況，配合政府合理引導資源流向，調節區域經濟落差，調整產業結構等，使得社會經濟和諧發展。西方發達國家在政策性金融結構體系建設上發展較為完善。美國于1953年設立了中小企業管理局，英國主要為政策支持基金。其他地區多為效仿美、英兩國而建，其中，東亞以日本，中國臺灣尤為著名。具體如表1所示。與國外普遍已建立起中小企業政策性金融支持體系不同的是，我國目前并沒有專門的政策性金融機構來解決中小企業融資問題。在實踐中，政府是通過國有控股的五大商業銀行來實現對中小企業的信貸支持。   自2008年底以來監管部門一直倡導銀行建立中小企業金融服務專營機構，也要求五大國有商業銀行和12家股份制商業銀行務必于2009年6月末前完成專營機構的構建任務。這樣一來，國有銀行實際上就替代了部分政策性金融機構的功能。但是作為面向市場以盈利為目標的商業銀行其無論在業務的全面性、反映的靈敏性、還是在執行力度的到位性，都無法與專業的政策性金融機構相比擬。商業銀行在貨幣政策傳導中發揮重要作用，在貨幣政策變換節奏過快時，對中小企業的扶持更是無暇顧及。溫州此次的債務風險恰好印證了這一點。自2010年1月18日，人民銀行連續12次上調準備金，凍結了近17億元，商業銀行對中小企業的貸款加大了壓縮。據“花旗-CCER服務型中小企業融資與發展”研究項目組公布的數據稱，在中小企業集中的浙江，只有20%的中小企業能從銀行貸到款。   （二）融資渠道不通暢   1.銀行的審貸程序不適于中小企業我國一直以來都是銀行主導型金融結構，但是，間接融資是我國中小企業外源融資的主要來源，而銀行業在放貸方面更傾向于大型企業。由于中小企業受自身規模及經營模式的限制，貸款存在“急、小、高、短”的特點，而目前我國銀行業在貸款業務上存在設計、運行缺陷———大額和小額的貸款審查程序基本一樣，都需要經過信用評估、企業財務分析、提出調查報告和貸款委員會審查等一系列程序，使得銀行對中小企業的貸款達不到規模效益。據測算，銀行對中小企業貸款的管理成本平均為大中型企業的5倍左右。于是造成了占全國注冊企業總數99%以上的中小企業，卻面臨難以從銀行貸到款的尷尬局面。如在我國金融較為發達的浙江，小企業通過親友及民間借貸的份額達50%，而相對應的，以銀行和農村信用社等傳統金融機構作為主要融資渠道的僅占21%；通過小額貸款公司和典當行作為主要融資渠道的占7%；另有22%的小企業從未與以上金融機構或個人發生過借貸行為。小企業資金來源情況如圖2所示：#p#分頁標題#e#   2.中小企業直接融資條件仍未放開   首先，證券法規定的直接融資企業的標準過高。根據我國《證券法》規定，公開發行公司債券，應當符合下列條件：股份有限公司的凈資產不低于人民幣3000萬元，有限責任公司的凈資產不低于人民幣6000萬元；累計債券余額不超過公司凈資產的40%。而根據我國2011年6月的《中小企業劃型標準規定》，除房地產及租賃等具有較多固定資產的行業外，其他產業的中小企業一般都很難達到一水平。因此，企業債券融資無法惠及到廣大中小企業。   其次，多層次資本市場尚未建立，中小企業股權融資受到制約。目前，美國是世界上企業直接融資體系較為健全有效的國家。有資料顯示，中小企業的證?融資占到全部外源融資的55%以上，這也充分印證了其資本市場的發達程度，其中為中小企業量身定做的美國資本市場如下圖3所示：相比之下，我國多層次資本市場的建設仍處于初級階段。雖然我國在2004年、2009年分別推出了中小企業板和創業板。中小企業板規定上市公司的股本規模必須大于2000萬；創業板則要求企業最近兩年連續盈利，最近兩年凈利潤累計不少于一千萬元，且持續增長；或者最近一年盈利，且凈利潤不少于五百萬元，最近一年營業收入不少于五千萬元，最近兩年營業收入增長率均不低于百分之三十。顯然，能夠上市融資的都是中小企業中的“佼佼”者，設立中小板的最初動機并未實現。   據深圳證?交易所中小板、創業板的數據統計，截至2011年11月份，中小板上市公司數目為635個，創業板上市公司數目276個。兩者上市企業僅占全部中小企業的0.022‰。   （三）融資服務環境不完善   1.擔保業發展不足   首先，擔保公司規模小。據工商聯對來自20省市，155家擔保公司顯示，注冊資本在5000萬以下的有28家，占18．18%，在5000萬元之1億元之間的有63家，占40．91%，兩者之和達到59．09%之多。注冊資金規模小，一方面使得擔保很難與銀行的信貸規模（單筆）形成對等條件，阻礙了公司的發展，也無法真正解決中小企業的融資問題。另一方面，規模小也制約了擔保風險的分散。由于資金的限制公司只能為少數企業進行擔保，使得業務相對集中，繼而增加了違約代償風險。其次，擔保行業業務創新不足。目前我國擔保仍大多為不動產的抵押擔保，應收賬款，存貨等動產以及知識產權，專利等無形資產的抵押擔保有待進一步提高。最后，存在制度歧視。金融機構對待民營擔保公司與政府參與的擔保公司不能一視同仁，相當一部分銀行及其他貸款公司明確規定優先選擇以政府主導型擔保公司為“靠山”的中小企業。由于擔保業的發展不足，溫州中小企業一般選擇互保聯保。當一家企業出現債務風險時，其他相關企業也難逃厄運，于是爆發了此次大規模的企業債務危機。   2.征信體系不完善   一方面，缺少統一有效的征信系統，各部門信息無法共享。由于我國的行政體制及部門間的利益障礙，還存在著信息傳遞受阻，尤其是工商、稅務、海關、質檢等衡量企業信譽的重要部門仍沒建立起有效的溝通。因此，征信信息系統的全面有效性打了折扣。而征信主體單一，使得征信系統規模過小，對于數量龐大的中小企業來說，發展滯后。目前，僅有中國人民銀行征信中心是我國信貸市場開展征信業務的主體。   另一方面，法律的不完善，阻礙征信業務的開展。2009年10月出臺的《征信管理條例（征求意見稿）》只是規范了個人信息征集，并未對企業信息的征集范圍做出詳細規定，也沒有相應的保護企業商業秘密的措施。進而使得企業在接受信息征集時后顧之憂較大，易產生抵抗心理，征信工作真實完整性嚴重受阻。征信體系的不完善加大了銀行了解中小企業的難度，使之在放貸過程中審慎性較高，審核時間較長。因此，許多中小企業被迫轉向相比之下較為便利的民間借貸。在溫州此類情況更為突出，人民銀行溫州支行的調查顯示，59．76%的企業參與了民間借貸。   三、調整金融結構化解中小企業融資難問題   （一）發展多元化金融機構   1.大力發展中小型金融機構，吸納民間資本   首先，數量眾多的金融機構不僅為廣大中小企業提供了貸款的保證，同時也增加了彼此之間的競爭，從而解決資金市場處于“賣方”的狀況。再者，基于人緣、地緣等優勢，有效減少了信息不對稱，避免道德風險“逆向選擇”，進而能較合理的確定貸款利率，形成價格優勢。最后，地區性中小型金融機構管理較之大型分支機構呈扁平化，因此政策傳達執行及時有力，更加適應于中小企業融資特點。因此，我國應重視中小金融機構的建設。（1）降低對中小企業貸款余額和客戶數量超過一定比例的金融機構的準入門檻，加快縣級、村鎮中小型金融機構的普及，建立起以中小型金融機構為主體的區域金融體系。（2）擴大中小型金融機構的資金來源，鼓勵民間資本參股；對于合規經營、風險控制嚴格的中小金融機構可適當放寬融資比例至資本凈額的100%。（3）政策上扶持中小金融機構。在目前中小金融機構存貸款利率浮動幅度的基礎上，適當放寬浮動范圍，使之在對中小企業放貸時，能隨市場行情及供需狀況及時調節在更廣的范圍內掌握利率自主權，增加其服務中小企業的動力。   2.成立中小企業政策性金融機構   鑒于我國目前仍專門的中小企業政策性金融機構，成立全國性的中小企業管理結構應及早提上日程。第一，作為中小企業的權威管理部門，中小企業管理機構不僅可通過對廣大中小企業的宣傳來影響政府制定宏觀政策，維護中小企業利益，而且可以利用其自身有效信息的反饋來幫助政府掌握產業結構，資源配置，信貸規模，風險控制等，從而制定更加適當的經濟措施。第二，幫助中小企業爭取到更多的政府采購，使政府的相關扶持得到有效落實。第三，提高政府資金的利用率?？山梃b美國的中小企業管理局經驗，將國家對中小企業的財政預算劃撥給中小企業管理機構，統一管理運用，進而有效利用政府資金。#p#分頁標題#e#   （二）引導基金流向，發展多層次資本市場   1.發展天使基金   天使投資是指門用于支持小型初始企業或創業者的創業資金。由于投資人大都對所投企業有較深的了解，減少了信息不對稱，受資企業亦可專心于項目或技術的研究。瑞信研究院《全球財富報告》統計，中國內地財富總值在2010年1月至2011年6月增長了4萬億美元，從數值上看，內地百萬富翁101．7萬人。截止到2011年10月，我國居民儲蓄存款達33萬億之多。據此，天使基金植根于我國已有了肥沃的土壤。首先，加大天使投資的文化宣傳。由于投資者大都是風險厭惡型，缺少天使投資概念，對運作模式也很模糊。因此，可以利用多種渠道加大天使投資文化的普及。如可在銀行網點向儲蓄者發放天使投資的宣傳冊、說明書，也可定期開辦講座，由專業人士具體講解天使投資的運作模式、收益與風險的平衡等。其次，加強對創業者信用管理。應盡快完善征信體系，鼓勵發展類似于中小企業協會的民間非營利性征信組織，降低企業信用度低狀況，加強天使投資者的信心。最后，盡快出臺私人風險投資的法律法規，使投資人有法可依，避免后顧之憂。   2.合理引導風險投資   風投資本理論上主要投資于企業種子期或成長初期，但實際運作中風投公司往往急功近利，熱衷投資于企業成長、成熟期，即風投私募化。這時應由政府出頭組建“風險投資引導基金”，在政策、投資方向上通過財政手段加以鼓勵引導，擬補風投資本市場失靈問題。如2007年，我國設立的“科技型中小企業創業投資引導基金”，截至2010年底，基金規模達到35億元。3.加快多層次資本市場建設首先，完善中小企業股權融資渠道。目前我國針對中小企業融資的資本市場有深交所的中小板、創業板以及以代辦股份系統轉讓系統、各地區的產權交易市場為核心的“三板”市場。然而，中小板、創業板準入條件較高將大批中小企業拒之門外，三板市場至今仍未形成統一規模的場外交易市場，且在轉板機制，企業退市制度等問題上存在較大欠缺，各板塊間融資系統仍未打通。因此，逐步降低中小、創業板門檻，加快場外市場建設，形成完善有效，銜接緊密的多層次資本市場是建立我國中小企業直接融資體系急需解決的問題。其次，降低中小企業債券發行門檻，建立中小企業債券發行制度，提高企業直接融資比重。   （三）完善融資環境   1.進一步健全中小企業擔保體系   雖然我國擔保業已出具規模，但仍處初級發展階段，問題重重，應從以下兩個方面進一步完善。（1）鼓勵民間資本參入，增加擔保業的資金來源，壯大擔保公司規模，使之消除在資本實力上難以達到銀行信貸規模擔保的要求，同時由于資金的雄厚，可為多家中小企業實施擔保，分散風險。（2）建立再擔保體系。由于擔保公司多為風險較高的中小企業擔保，在缺乏風險轉移機制的環境下，業務開展顯得畏首畏腳，審慎性較高，從而使擔保業建立的初衷被嚴重影響。為了更好地開發擔保業作用，可利用政府財政資金或由政府牽頭組建的資金來成立再擔保體系，對符合條件的中小企業擔保公司進行再擔保，解決擔保公司的后顧之憂。（3）逐步消除擔保機構所有制上的歧視。在鼓勵民營擔保業做大做強的同時，對銀行等金融機構的一些不合理的變現歧視要欲于糾正。   2.建立完善的征信輔導體系   利用信息技術優勢，實施有關部門的聯網融通，信息共享，尤其是工商、稅務、海關、質檢等重要機構。加快建設多重征信體系，覆蓋全面。另外，設立中小企業輔導系統，成立中小企業輔導中心，為企業的發展提供輔導咨詢服務，包括融資、財務、經營、技術、市場等多方面內容。其中，以融資診斷和財務輔導管理最為重要。同時，可對企業的融資需要提供建議，提交銀行貸款時作參考。為企業可持續發展提供服務咨詢，促進企業產業升級。   3.利率管制逐步放松，加快市場化進程   本身作為盈利性機構的商業銀行等，若其收益與風險長期不能相匹配，中小企業難問題就無法從根本上解決。利率是衡量資本風險的價格，逐步放寬利率浮動范圍直至其完全市場化，使放貸的金融機構可根據市場及中小企業具體情況來確定資本價格，即滿足了中小企業的貸款需求，也迎合了金融機構逐利性，二者各得其所有。

摘  要：2010年3月，國家七部委聯合《融資性擔保公司管理暫行辦法》，將融資性擔保定性為具有信用放大和財務杠桿作用的金融性質中介，開啟融資性擔保公司審慎監管的大幕。與此同時，數量激增、缺乏獨特的行業競爭力，缺少創新的業務品種，擔保市場呈現出了同質化越來越嚴重的競爭現狀。投資擔保行業通過行業整頓凈化和一系列行業管理辦法的頒布實施，對于合法、規范經營的擔保機構將迎來更大發展機遇，翻開健康發展的新篇章！

關鍵詞：民間 投資擔保 發展  現狀

        改革開放以來，我國中小企業快速發展，已經成為國民經濟的重要組成部分。但是，我國中小企業在發展進程中資金問題已成為我國中小企業發展的極為突出問題，“融資難”已引起政府和社會各界的高度關注。建立專門的擔保機構以幫助中小企業增強融資能力，成為各級政府扶持中小企業的重要舉措。國家經貿委于2000年8月頒布的《關于建立中小企業信用擔保體系試點的指導意見》，加快了信用擔保體系的建立。財政部也頒布了《中小企業信用擔保機構風險管理暫行辦法》。同時，政府也注重了中小企業發展的法規建設。2003年1月生效的《中小企業促進法》，明確指出信用擔保在積極扶持中小企業創立與發展，從而充分發揮其在緩解就業壓力和拉動民間投資等方面的重要作用，進一步加大了對擔保行業法律保護力度，為我國的信用擔保市場的健康發展奠定了堅實的基礎。

        作為提出建設中原經濟區，正處于快速發展新機遇的河南省，目前已經有擔保公司近600家，數量居全國前列。其中由政府出資或由政府出資參股的政策性擔保公司有166家，其余均是以企業法人注冊的民間擔保公司，比例占到三分之二。從最初的鳳毛麟角，到如今擔保公司數量不斷創新，經過近10年的發展，河南擔保行業已經由探索階段逐步走向了成熟。但有些問題也隨之凸顯出來：

        1.民間擔保公司的“資質”問題。

        目前以河南省為例在工商系統注冊的500多家擔保公司，真正拿到擔保機構備案證的只有264多家。也就是說有過半擔保機構游離于政府監管之外！實際上，這種現象并不是個案，可見蓬勃發展中存在著巨大隱患。備案證是自2008年開始，政府出臺相關政策支持融資性擔保行業發展開始，主管部門對監管的認識加強從2009年開始發放的。自2011年3月1日至5月31日，主管部門將對已經具備擔保機構備案證的264家擔保機構進行篩選檢查，合格的擔保機構將其擔保機構備案證由國家工信部制作更換為經營許可證，不合格的則不予更換。也就是說，今年5月31日之后，是否具備國家工信部制作的經營許可證將是判斷擔保機構是否正規合格的一個明確標準。

        2.民間擔保公司經營趨于“同質化”競爭特點。

內容摘要：科技型中小企業是一個國家科技進步的重要載體和推動力量，融資難問題嚴重制約科技型中小企業的發展壯大。本文從科技型中小企業融資渠道入手，分析科技型中小企業融資難現狀和問題的成因，并從法律和制度層面提出對策，以促進企業發展和科技進步。

關鍵詞：科技型中小企業;融資難;法律對策

隨著市場經濟的發展和改革開放的深化，我國中小企業數量逐漸增多，其在安排就業、促進經濟穩定運行的過程中發揮著重要作用?？萍夹椭行∑髽I以高新技術研發和生產經營為主要業務，具有創新性、靈活性和市場應變能力強的特點，符合知識經濟和科技進步的要求，成為最具有發展活力的中小企業。然而，融資渠道少、成本高、信息不對稱等因素導致的資金短缺，已成為阻礙科技型中小企業發展的瓶頸，亟待解決。

一、科技型中小企業融資渠道及現狀

（一）科技型中小企業融資渠道

科技型中小企業內源融資方式。內源融資主要是指企業把自有資金（創業者的投資）和經營過程中的積累資金（留存利潤等）用于生產經營活動的融資方式。內源融資具有自主性和成本低的優點，基本不受外部環境和因素的制約，也不需要額外支出利息和各種費用，是目前我國科技型中小企業最重要的融資方式?？萍夹椭行∑髽I外源融資方式。外源融資是指企業從自身以外的自然人、法人或其他組織獲得資金的方式，例如商業銀行的貸款、政府的創業基金支持、民間借貸、發行股票債券等。外源融資又可以分為直接融資和間接融資兩種方式。直接融資。直接融資是企業從貨幣持有者手中直接獲得資金的一種融資方式，不需要通過銀行等中介機構。在直接融資過程中，企業可以自主選擇融資面向的對象和資金籌集數量，并且與資金供應者直接產生債權債務關系，有利于按照企業實際需要支配資金用途、提高資金使用效率。隨著我國資本市場的不斷完善，直接融資渠道發展前景廣闊。但是為了維護金融秩序和經濟安全，股票和公司債券的發行審核條件較為嚴格，科技型中小企業自身實力有限，往往很難達到限定標準。此外，財政撥款、民間融資也屬于企業直接獲得資金的方式。間接融資。間接融資方式是企業通過銀行等金融中介機構獲得資金的一種融資方式，企業和原始投資人之間并不直接發生聯系。在間接融資過程中金融中介機構處于核心地位，由其負責審查和決定資金流向。由于金融機構自身信用較高，審慎經營的原則使這種融資方式相較于直接融資風險小得多，資金安全性更有保障。從目前我國居民的金融資產分布結構上看，銀行貸款比股票債券市場更有優勢，間接融資仍然是企業主要資金來源渠道，特別是中小企業，受到上市條件的嚴格約束，申請銀行貸款更容易獲得資金支持。

（二）科技型中小企業融資現狀