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內容提要：經濟結構轉型發展、金融供給側結構改革對商業銀行的發展模式提出了更高要求。作為銀行資產端的重要管理抓手，經濟資本配置不僅對于銀行高質量服務實體經濟舉足輕重，也是銀行打造自身核心競爭力的有效工具。研究表明，在當前復雜多變的經濟金融環境下，我們亟需認識到銀行在風險管理能力與計量水平，經濟資本配置方法等方面的不足；商業銀行應通過全面優化風險計量，建立全方位的經濟資本管理體系，優化經濟資本傳導與調控，提升經濟資本配置水平，在業務發展模式上有序實現提質增效。
在黨的報告中指出：我國經濟已由高速增長階段轉向高質量發展階段，正處在轉變發展方式、優化經濟結構、轉換增長動力的攻關期，建設現代化經濟體系是跨越關口的迫切要求和我國發展的戰略目標。商業銀行在我國經濟發展中具有舉足輕重的作用，要達成經濟高質量發展的目標首先要實現商業銀行的高質量發展。近年來，有關部門加強了對相關機構和交易平臺的清理整頓，取得了積極成效，地方監管的各類機構和交易平臺風險正有序釋放，地方金融風險呈整體收斂態勢。然而，地方監管的各類機構和平臺仍存在一些問題，包商銀行、錦州銀行、恒豐銀行的事件不會僅僅只是個例，傳統規模粗放式的管理模式已經難以為繼。商業銀行亟需提高認識，從更深層次的經濟資本配置管理效率入手，提高資源的使用效率，實現銀行風險水平與收益水平協調一致，積極適應宏觀經濟發展與政策的整體導向。
一、相關研究文獻評述
無論是針對銀行高質量發展，還是銀行業的經濟資本配置管理，國內學者都做了細致深入的研究。周時鈺（2019）從銀行業在我國經濟高質量發展的角色入手探討，提出銀行業的高質量發展既要調高自身效率，又要支持經濟動能轉換；麥志英、韓國棟（2019）認為,在我國宏觀經濟進入由高速增長轉為中高速增長、由從要素投入轉向創新驅動的背景下，商業銀行亟需加強金融科技創新，釋放技術內在動能和價值，走出一條創新驅動高質量發展的新路徑；陳雙（2019）以28家A股上市銀行為研究樣本，從促進經濟高質量發展和實現經營績效最大化兩個維度，探索出適應高質量發展的最優銀行資產負債結構；李健、王麗娟、王芳（2019）在梳理國內外現有關于商業銀行評價體系研究成果的基礎上，基于商業銀行穩健和發展兩個維度，構建了商業銀行高質量發展評價指標體系——“陀螺（GYROSCOPE）”評價體系；彭建剛等（2013）通過改進Denault研究方法，構建以一致性原理為基礎的商業銀行經濟資本配置方法。張敬思、曹國華（2016）研究發現，資本數量約束和資本質量約束對銀行風險承擔均存在門限效應，且不同類型商業銀行對資本約束的敏感度存在明顯差異。蔡逸仙、蔡躍祺（2018）建議，我國商業銀行要建立和完善基于經濟資本的計量體系、資本分配制度、預算管理體系、授信審批體系和業績考核體系，全面提升管理水平與風險防范能力。隋曉麗（2019）著重講解了經濟資本管理的內涵、分析了我國商業銀行經濟資本管理的現狀與問題，以及經濟資本管理在我國商業銀行中的應用途徑。綜上所述，國內學者對于商業銀行高質量發展的研究方向往往較為寬泛，較少從一個側面進行深入細致的分析；而經濟資本配置管理方向的研究又往往局限于銀行自身，鮮少涉及銀行的外部經營環境。本文在彌補上述問題的同時也對兩者進行了有機的結合，從銀行高質量發展的經營趨勢變化入手，分析我國商業銀行經濟資本管理中存在的問題，同時借鑒國外先進銀行經濟資本配置管理的國際經驗，針對性提出業務層面的對策與建議，以期為銀行高質量發展提供一個較具實踐意義的研究事證。
二、商業銀行高質量發展與經濟資本合理配置的現實環境分析
當前我國經濟從高速增長向高質量發展的轉變，商業銀行實現高質量發展尤為重要。在市場競爭激烈與經營環境復雜的形勢下，銀行業經濟資本配置與風險防范必須得到應有重視。2019年我國銀行業風險暴露不斷，5月24日，中國人民銀行和銀保監會聯合公告稱：“鑒于包商銀行股份有限公司出現嚴重信用風險，為保護存款人和其他客戶合法權益，銀保監會決定自2019年5月24日起對包商銀行接管，接管期限一年。中國建設銀行組建托管工作組，在接管組指導下，按照托管協議開展工作”；同年7月28日，工商銀行出資30億元入股年報難產的錦州銀行；隨后，中央匯金擬認購恒豐銀行非公開發行的600億普通股股票。銀行業因不良資產率高、撥備覆蓋率低、資本充足率低等經濟資本配置問題而頻頻暴雷的表象，背后是商業銀行面臨的日益嚴峻的現實環境。
（一）行業競爭激烈，業務市場集中度下降
近年來，隨著越來越多的金融機構獲準成立，市場競爭參與者數量與競爭強度也由此提升。2015-2018年，民營銀行、大型企業財務公司數量顯著提升，給傳統商業銀行帶來了較大沖擊。截至2018年底，銀行業金融機構法人數量高達4588家，較2015年增加327家（數據來源于中國銀保監會統計名單）。機構數量快速擴張帶來的直接結果是資產負債等核心資源在行業內部的重新分配，從2017年1月到2018年6月的月度數據來看，商業銀行資產、負債在銀行業金融機構內占比出現了明顯下滑，市場集中程度顯著弱化。資產占比從最高78.18%下降為77.20%，負債占比從最高78.42%下降到77.47%（如圖1）。資產、負債集中程度的下滑預示著商業銀行的規模效應在逐漸消失，單靠規模帶動增長的模式開始遭遇瓶頸，后續銀行業的高質量發展對各類資源的使用效率提出了更高的要求，對經濟資本的配置有著更高的期許。
（二）商業銀行行業層面“低利差”環境下經營或將成為常態化
以商業銀行核心業務定價方式為重要對象的利率市場化改革自1996年啟動，至今已歷時23年。2019年8月20日起，我國進一步改革完善貸款市場報價利率形成機制，貸款利率已經實現市場化。根據萬德數據，商業銀行凈息差下降趨勢明顯（如圖2），從2012年三季度的2.77%下降到2017年一季度的2.03%。未來，隨著利率的市場化，商業銀行在行業層面“低利差”環境下經營或將成為常態化，長期以來“重量輕質”帶來的隱患正在逐步顯現。同時，商業銀行對“安全性、流動性、盈利性”協同、平衡的發展訴求也將在客觀上促使其強化資金、資本、風險等稀缺資源的經濟資本配置。
（三）風險經營能力或將成為市場優勝劣汰的決定性因素
我國商業銀行為適應國際金融環境和國內監管要求，資本充足率水平逐年上升，但各細分領域差異巨大，數據顯示（如圖3），大型商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行資本充足率水平穩中有升，但民營銀行及農村商業銀行的資本充足率水平下降趨勢明顯，尤其是民營銀行的資本充足率水平出現了大幅下滑，從2017年第三季度的24.98%下降到2018年第四季度16.55%，資本充足率水平的顯著下滑暗含規?？焖贁U張所帶來的風險隱患，經濟資本配置管理的短板問題刻不容緩。
三、我國商業銀行經濟資本管理面臨的主要問題
我國商業銀行自2002年起開始逐步探索建立經濟資本預算及分配體系。其中，工、農、中、建四家大型國有銀行分別在2004-2006年出臺了內部經濟資本配置方案或管理辦法，規范了商業銀行經濟資本在不同行業、產品、客戶等方面的配置與調整辦法。2012年6月，為適應《巴塞爾新資本協議》、《巴塞爾資本協議Ⅲ》，中國銀監會頒布了《商業銀行資本管理辦法（試行）》，提出了在新形勢下符合國際規范的商業銀行資本充足率計算方法、內部資本充足率評估程序和監管檢查內容及程序。2014年，在銀監會批準的前提下，我國開始使用資本管理高級方法計量資本，要求我國銀行業風險管理從定性為主轉變為定性與定量相結合，提升精細化定價管理水平。盡管經濟資本管理模式從啟動推進至今已有十幾年時間，且相關方法與技術隨著國際與國內監管辦法不斷豐富；但值得關注的是：從整個銀行業的角度來看，經濟資本管理至少還存在以下值得關注的不足之處：1.風險計量精細化程度不夠。風險的精確計量是經濟資本配置的基礎。從實踐來看，我國商業銀行的風險計量技術仍需進一步完善。首先，部分商業銀行采用“內部系數法”對信用風險進行計量。由于內部評級系統不完善，歷史數據缺失等客觀因素，致使“內部系數法”計量的經濟資本并不精確。其次，信用風險劃分不夠清晰，現行的分類方法并沒有充分考慮商業銀行具體業務所處的行業水平、客戶信用等級、風險緩釋措施間的具體差異；再次，在風險評價體系劃分標準上，多數銀行依然采用五級分類①進行評級劃分，十二級分類②并未得到有效運用；最后，商業銀行風險計量模型不成熟，作為外部數據來源的社會信用體系仍存在進一步優化與完善的空間，客戶風險評價和債項評級信息滯后、準確性較差，制約了各類風險計量的準確性和有效性。2.經濟資本指標配置方法仍要進一步優化。目前，RAROC配置方法在實踐中得到廣泛應用，成為經濟資本配置的關鍵指標，Smithsonetal.（2002）調查的41家大型國際銀行中有32家運用RAROC配置經濟資本。但是國內商業銀行同國際銀行相比存在較大差距，商業銀行風險計量能力和產品業務部門績效考核技術有待提高，加之在數據基礎上天生不足，非預期損失數據樣本量不夠。所以，無法運用RAROC進行經濟資本配置，而采用系數法進行經濟資本配置。其配置系數設定基本上是一個主觀、先驗形成過程，不是建立在堅實的理論與實證基礎上形成的，加上配置系數僅按產品大類進行設置，未對單個客戶、單筆交易的具體風險差異細分，因而資本配置的準確性和可靠性仍有待進一步提高。3.風險管理體系化程度不足。受傳統體制運營模式影響，我國商業銀行經濟資本配置仍然以信用風險為主，市場風險和操作風險并未得到足夠重視。尤其在以信貸業務為主要收入來源的傳統銀行經營模式中，信用風險計量和應用是經濟資本管理的重點。但是，隨著我國銀行體系的持續深化改革以及對外開放的步伐逐漸加快，市場化程度越來越高，銀行業已習慣在人民幣利率、匯率的雙重管制下運營。而傳統的風險管理模式讓商業銀行在自主報價、大類資產配置等方面缺乏風險防范意識，較少考慮市場風險帶來的損失，相應的市場風險管理和資本配置不全面。極大制約了經濟資本配置的有效性。4.業務策略傳導不暢。商業銀行經濟資本配置應由多個業務經營管理部門協作完成。商業銀行總行根據下屬機構的資本回報水平和資產質量，結合資本充足率等情況，下達經濟資本增量指標，下屬機構將增量額度在各品種之間進行分配。在此配置模式下，總行依據各下屬機構自身風險估測、利潤情況、RAROC等指標，將經濟資本配置到各下屬機構。但是，由于商業銀行風險計量并不能精確到系統內最小顆粒度，因而分配至下屬機構以下層級的增量，是“虛化”的經濟資本增量，這將導致下屬機構喪失經濟資本分配功能，經濟資本往下傳導渠道受阻，導致基于RAROC的業務策略無法推行。綜上所述，雖然我國商業銀行在資本配置管理上做了大量工作，但在計量精細化程度、配置方法選擇、風險體系構建以及政策傳導上還存在明顯的不足，阻礙了銀行的高質量發展。
四、商業銀行經濟資本配置管理的國際經驗借鑒
對照美國、德國、英國等發達經濟體銀行業經濟資本配置管理的舉措方法和成熟經驗，筆者做了梳理。1.風險計量。目前，對風險進行量化可采用的數理模型主要分兩類：一類被稱之為監管類，主要與監管資本相聯系，由巴塞爾新資本協議提供；另一類稱之為市場類，是國際先進銀行用于滿足風險管理市場要求，在統計分析的基礎之上自主研發的。其中，信用風險度量的模型分為標準法和內部評級法，內部評級法又分為基礎內部評級法和高級內部評級法兩種，內部度量模型主要有CreditMetrics模型、KMV模型、CreditRisk+模型、KMV模型和CreditPortfolioView模型四大類；市場風險的度量方法也有標準法及內部模型法兩種。內部模型法是指銀行建立自身的計量模型，以模型來評估市場風險值，有關市場風險的指標多以險值（VaR）制度；操作風險的識別和度量方法主要有基礎指標法、標準法、內部計量法，市場類方法有損失分布法。2.資本配置。美國信孚銀行在20世紀70年代末提出了風險調整資本配置觀念。此后，該項技術被廣泛應用于國際上活躍的各大銀行，成為金融理論界和實業界公認有效的核心經營管理手段。資本分配模式是將銀行承擔的特定風險與獲得的收益直接掛鉤，充分考慮風險對銀行的影響，在此基礎上進行資本配置。3.績效評估。商業銀行實施經濟資本管理的最終落腳點是通過建立以經濟增加值和風險調整后的資本收益率為中心的績效評估體系，從而促進銀行經營管理水平的提升。國際先進銀行已建立起復雜的管理信息系統，能夠計算銀行整體、產品、分支機構、客戶經理以及客戶的EVA，并將其作為績效評估體系中的核心指標進行衡量。相較于國內商業銀行，國際銀行在經濟資本配置管理領域起步較早，經驗豐富，研究深入，已逐步摸索形成了包括風險計量、資本配置以及績效評估的完整體系，可以用于指導國內商業銀行經濟資本配置管理的實踐安排。
五、商業銀行高質量發展下對經濟資本配置與管理的建議
通過借鑒國際成熟的經濟資本配置管理經驗，為促進我國商業銀行的高質量發展，提出以下幾個方面的建議：1.建立全方位的經濟資本配置體系。經濟資本配置是基于經濟資本的準確計量，在加強信用風險計量與管理的同時，應將市場風險和操作風險等多方面的風險納入經濟資本計量和配置范疇，并制定相關方法和細則確定如何計提經濟資本，預防風險的發生。2.完善經濟資本配置方法。銀行經濟資本配置需要根據績效考核結果以及業務部門制定的業務經營計劃，評估各業務單元的經濟資本占用。為了充分利用經濟資本，滿足銀行間部門發展需要，應建立各業務單位之間經濟資本的動態調控機制，及時根據產品、機構的RAROC考核結果，對各業務單元占用的經濟資本數量進行相應調整。此外，應加強經濟資本預算與配置管理的適應性，在經濟資本總量的約束下，適當下放一定調節權限，保障經濟資本配置、調節等與外部經營環境的變化相適應。3.持續優化風險計量模型。對系數法進行改進，使根據平均水平設定的系數測算結果與銀行實際經營盡可能貼近。一方面，可以根據產品、業務風險與收益特征，細化產品經濟資本配置系數。另一方面，在各項業務經濟資本配置系數的基礎上，增加客戶維度經濟資本配置系數的設定，使銀行的經濟資本確定方法，由原來的資產敞口和相應經濟資本配置系數的簡單相乘，變為不同信用等級客戶的加權求和，使提取的經濟資本更加真實反映該項業務的實際風險。4.構建有效傳導的考核體系。商業銀行要盡快改變以規模指標、短期指標為主的長期考核導向，建立以RAROC為核心指標的考核體系，實現對產品、客戶、部門、機構經營業績的科學考核，從而引導各級機構將經濟資本配置到風險低、收益高的業務上，實現集約化的業務增長模式。同時，通過正確、有效的考核評估，引導相關機構正確認識考核目標，調整經營策略，改變忽視風險、盲目追求收益或規模的經營方式，正確識別、計量、監控和管理風險，審慎經營。
作者:劉迪 肖瑩
