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摘要：經濟全球化背景下，金融服務業的核心競爭力對國家經濟的影響重大。本文通過將人力資本水平引入中國金融服務貿易競爭力分析中，從理論機制梳理了人力資本對我國金融服務貿易競爭力的影響路徑，并在此基礎上利用相關數據進行了實證檢驗。研究結果表明，中國金融服務貿易長期處于逆差狀態，主要是保險服務的大量進口所引起，國際市場占有率極低，貿易競爭力較弱。但從動態視角來分析，中國金融服務貿易規模呈發展態勢，且市場占有率與貿易競爭力已有顯著提高，實證結果驗證了中國金融服務貿易競爭力加強主要受人力資本和金融業外商直接投資的影響。
關鍵詞：金融服務貿易；人力資本；貿易競爭力
目前各國產業發展格局發生巨變，服務經濟飛速發展，已成為新時代背景下經濟發展的顯著特征和經濟增長、產業結構升級的主要推動力，是如今國際市場競爭中的新興重點領域，世界服務貿易結構日益向新興服務部門傾斜，而傳統服務業所占份額持續下降。以金融服務為代表的新興服務業，在服務貿易內部結構中的比重將顯著提高，服務業的競爭重點將逐步從傳統服務業的競爭轉向通過金融服務的新興服務業的競爭。在此背景下，探究金融服務貿易競爭力提升的主要動力要素是富有重要現實意義的。關于金融服務貿易這個議題，大多數文獻集中在對其競爭力的探討。部分學者利用顯示性比較優勢指數、貿易競爭力指數等對金融服務貿易進行了對比研究[1～3]也有部分文獻圍繞金融服務貿易的影響因素進行探究，主要從宏觀經濟因素和要素投入角度兩個方面展開。劉建廷(2012)[4]從FTA視角出發，對比了中國、日本、韓國金融服務業的發展現狀，認為中國的金融服務貿易競爭力與貿易自由度均無法與日本和韓國相抗衡。因此，中國應漸進有序地開放金融服務貿易策略，逐步推進金融服務貿易自由化。黃滿盈，鄧曉虹(2018)[5]將總量與動態發展納入綜合考量，構建了BTCGa用于測度雙邊服務貿易競爭力，并基于引力模型對其進行了實證分析，研究結果發現：貿易雙方的經濟規模、經濟自由度會對中國雙邊金融服務出口競爭力產生顯著的影響，中國對大多數貿易伙伴的金融服務出口不具有競爭優勢。黃蓉(2016)[6]從要素投入的視角展開討論，她認為在未納入技術因素的條件下，資本對中國金融服務貿易出口具有負作用，但在技術條件下勞動力對金融服務貿易規模具有較大的積極影響，且能淡化資本的作用力。
1人力資本對金融服務貿易競爭力影響的理論基礎
斯密將“分工理論”延伸到國際市場成為比較優勢理論的源泉。Hecksher&Ohli基于李嘉圖模型進一步提出了要素稟賦理論，是對比較優勢理論更深層次的擴展和補充。隨著服務貿易規模的不斷擴大，越來越多的學者加入服務貿易研究中，希望為服務貿易找到適用的理論依據。在新經濟增長理論中，Lucas將人力資本視為一種特定的要素，提出了“專業化人力資本積累增長”模型。他認為勞動力的專業化可以通過“干中學”效應在生產實踐中獲取，勞動要素的專業程度隨著產出數量的增加而強化，專業化后的勞動要素因為具有內生動力而成為人力資本，由于專業化的人力資本增長是在已有的人力資本水平上進行，人力資本的積累總體上遞增，導致人力資本的邊際產出具有遞增性，因此人力資本積累是產業不斷發展和經濟持續增長的內在動力源。Sagari(1989)[7]在探究國際金融服務貿易比較優勢的根源時，內生增長理論的內核引入H－O－S的分析框架下，認為國家之間不僅存在技術階梯，而且技術轉移日益成為服務貿易的主要內容。國與國之間存在技術落差，不同技術水平所導致的要素投入組合不同，即較高的技術水平可節約要素投入。因此，各國間的技術差異是驅動金融服務貿易發展的重要因素。金融服務既具有資本密集型特征，也具有人力資本密集型特點。當今國際金融服務貿易競爭激烈化的一個重要表征即人才競爭的不斷加劇(劉輝煌，2000)[8]。人力資本增加意味著生產要素質量的提高和生產技術水平的進步，首先會導致金融服務業規模經濟效應的形成，由于規模經濟效應，人力資本產出的邊際成本逐漸降低，金融服務貿易競爭力由此得以實現和保持。其次，人作為技術實現的主體，在人力資本作用加持下，傳統金融服務與新思潮、新科技的結合，強化金融服務的內容、形式和質量，進而提高金融服務貿易競爭力。最后，技術流動使得一些發展中國家獲得了較快的技術進步，服務貿易本身就是一種技術的傳播渠道，它可以通過影響技術和其他生產條件，進而影響一國產業的發展。發達國家的金融服務內容和服務技術水平遙遙領先，在金融服務領域外商直接投資不斷增多，中國對金融服務的大量進口，將對中國金融服務行業產生某種程度上的“技術溢出”，充足的高質量的勞動力(即所謂的人力資本)意味著更強的學習與吸收能力，在人力資本作用的加持下，通過對進口金融服務內容與技術的轉化和吸收，能夠刺激中國金融服務企業更新其服務內容與技術創新動力，從而提高我國金融服務貿易競爭力。基于以上三點，本文提出假設：人力資本對中國金融服務貿易競爭力具有促進作用。
2中國金融服務貿易發展動態
2.1中國金融服務貿易規模與結構。整體而言，中國金融服務貿易規模呈擴大態勢，但貿易凈值常年為負值。2005年金融服務貿易出口額為6.95億美元，2018年擴大至84.04億美元，相比增加了約11.1倍，年均增長率為23.41%。另外，中國金融服務貿易逆差在報告期內呈先擴大后縮小的發展趨勢：2005年金融服務貿易逆差為66.64億美元，隨后持續擴大并于2013年達到峰值，逆差額為186.03億美元，2014-2018年金融服務貿易逆差狀態有所緩和，但仍處于逆差狀態，說明我國金融服務國際競爭力并不樂觀。中國金融服務貿易逆差主要原因在于保險服務的大量進口，2018年進口了近119億美元的保險服務，而其他的金融服務進口規模約占前者的17%。
2.2中國金融服務貿易競爭力。本文通過計算中國金融服務貿易的國際市場占有率(MarketShare，MS)和貿易競爭力指數(TC)來分析中國服務貿易競爭力的動態變化。就市場占有率而言，報告期內中國金融服務國際市場占有率不斷提高，由2005年的0.24%上升至2018年的1.33%。TC指數顯示，中國金融服務貿易競爭力不強，但這種局面正在不斷改善。2005年，中國金融服務TC指數為－0.827，接近－1；2018年，中國金融服務TC指數為－0.25，趨近于0。雖然目前中國金融服務貿易的國際競爭力不強，后發優勢乏力，但就發展趨勢而言，其市場占有率與貿易競爭力已有顯著的提高和強化，如表1所示。
3實證分析
3.1模型構建與指標選取。為了驗證分析人力資本水平對我國金融服務貿易競爭力的影響。Sagari(1989)模型以44個國家的金融服務貿易凈出口額為被解釋變量進行了截面分析。本文則在Sagari(1989)模型的基礎上進行一定變動，將中國金融服務貿易的TC指數作為被解釋變量。基于理論分析，人力資本水平越高則意味著質量更高的生產要素與更強的技術轉化能力，是金融服務貿易競爭力的重要影響因素。本文以人力資本作為核心解釋變量，以實際人力資本指數來衡量人力資本，數據來源于《中國人力資本指數報告2019》。此外，以下因素對金融服務貿易也存在著一定影響，本文將其納入控制變量：(1)金融服務本質為生產性服務，是為商品的生產與流通而存在，商品貿易的發展是金融服務貿易規模增加和服務內容、形式創新的基礎，即貨物貿易的規模越大，發展越迅速，對金融服務的規模和質量需求越高，有利于促進金融服務形成貿易競爭力。因此，本文選取中國商品貿易總額占GDP的比重作為衡量貨物貿易發展的指標。(2)金融服務貿易的發展取決于其行業的發展，其行業的規模又決定于資本量。資本量的不斷累積意味著金融服務業規模的持續擴大，在規模效應下金融服務行業的生產效率不斷提高，由此獲得競爭力。因此，本文以社會融資規模存量占GDP的百分比作為衡量金融服務業發展規模的衡量指標。(3)就金融服務資本密集型特點而言，FDI的資本補充效應和技術溢出效應會對其發展產生影響，進而影響其貿易競爭力，本文選取金融業實際利用外資額來衡量FDI對金融服務貿易競爭力的影響。(4)科技日新月異，金融服務貿易打破傳統邊界，實現便利化和智能化離不開互聯網移動平臺的支持，因此本文選取互聯網普及率這一指標衡量我國互聯網的發展(以上數據均來源于中經網數據庫)。
3.2回歸結果分析。表2為回歸結果。列(1)的回歸結果是在不加入其他控制變量的情況下，對人力資本HC及金融服務貿易競爭力(TC)的回歸。列(2)加入了其他控制變量，即金融服務業資本規模、金融服務FDI、商品貿易規模和互聯網普及率四個控制變量后的結果。根據表2的回歸結果，R2分別為0.833和0.962，表明擬合優度良好；人力資本與代表金融服務貿易競爭力之間的回歸系數分別為0.582和0.660，并在1%和10%的水平上顯著，且符號均為正，符合理論假設。由于模型設定為時間序列，因此對回歸后模型的殘差進行ADF檢驗，檢驗結果見表3：在1%的水平下模型殘差序列平穩，因此本模型不存在偽回歸現象。在模型(1)中，人力資本指數與金融服務貿易競爭力有正向相關關系，并在1%的水平上顯著。模型(2)給出了包含控制變量的模型的估計結果：人力資本、金融服務外商直接投資與服務貿易競爭力正相關，分別在10%和5%的水平上顯著。人力資本與金融服務貿易競爭力之間存在顯著正向相關關系，符合假設預期。人力資本實質上是高級生產要素，能夠從規模效應、技術創新、強化吸收能力等方面促使金融服務質量的提升，進而增強金融服務貿易競爭力；由于金融服務資本密集型的特點，外商直接投資能夠增加資本總供給，要提高資本使用效率和質量，拓展其服務的邊界，完善服務業的設備，促進國內金融服務行業的發展，在資本補充作用下提高服務貿易的競爭力。此外，外商直接投資可以引入先進的金融服務內容、技術等表現為“技術溢出”，中國金融服務業在學習、吸收其服務技術、服務內容的基礎上促進服務貿易的發展。
4結語
本文根據2005—2018年相關數據分析了中國金融服務貿易的發展現狀，然后基于國際市場占有率和貿易競爭力指數對中國金融服務貿易進行分析。在理論機制上梳理了人力資本對我國金融服務貿易競爭力的影響路徑，基于此通過多元回歸分析驗證中國金融服務貿易競爭力的主要因素。研究發現：中國金融服務貿易長期處于逆差狀態，主要是保險服務的大量進口所引起的；國際市場占有率較低，貿易競爭力較弱。但從動態視角來分析，中國金融服務貿易規模呈發展態勢，且市場占有率與貿易競爭力指數較之前有顯著提高與強化，說明中國金融服務貿易競爭力正在努力提升。通過實證分析，中國金融服務貿易競爭力加強主要受人力資本和金融業外商直接投資的影響。實際上國際貿易競爭就是各國產業的競爭，各產業的要素投入決定著其發展水平，顯然，根據理論與實證分析的結論提高中國金融服務貿易競爭力的著眼點在于人力資本積累、優化人力資本結構，因此加大對金融專業教育的投入和引導，強化金融服務在崗人員培訓就顯得尤為重要。與此同時，利用外資發展金融服務，從而提高金融服務的內容與技術水平。
作者:聶靜怡 單位:中央民族大學經濟學院