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基準利率論文范文1
一、利率市場化需要完善的國債市場
我國利率市場化改革的經驗表明，經由國債市場的發展來推進的利率市場化改革，是比較有效的改革路徑之一。十多年來的中國國債的市場化改革對利率的市場化改革起到了重要的作用。國債二級市場及其收益率的形成、國債一級市場引入競爭性的招標機制、國債回購利率的市場化、國債期貨交易的試驗等改革舉措，是我國利率市場化改革的重要內容，加快了改革的進程。近年來中央銀行開展公開市場業務引導市場利率，以及各種利率市場化改革措施的出臺，都為最后放開商業銀行的存貸款利率準備了基礎條件。但是，隨著中國金融體制改革的深化，利率市場化的進程逐步加快，中央銀行亟需確定一個市場基準利率來引導市場利率。
所謂市場基準利率，是在多種利率并存條件下起決定作用的利率，是金融市場上所有金融產品價格確定的重要參考依據，是人們公認的并普遍接受的具有重要參考價值的利率。目前，中國中央銀行對商業銀行的再貸款利率實際上起著基準利率的作用。但從現代市場經濟發展要求看，真正能夠成為基準利率的是國債市場的利率。
首先，從國際金融市場的一般規律來看，能夠成為基準利率的必須是流動性好的金融商品的利率。國債利率具備這一特點。國債有“準貨幣”之稱，變現力極強，它的價格形成與波動能夠靈敏地反映資金市場供求的變化，因而可以成為其他金融工具定價的基礎。誠然，國債利率也會受到通貨膨脹和到期風險的影響，但由于國債到期還本付息是一個固定額，在通貨膨脹率與利率變化可以預期的條件下，國債利率就自然成了基準利率的代表。實際上，美國、日本等市場經濟發達國家的市場基準利率就是國債利率，國債利率處于整個利率體系的中心環節，它的變動決定其他金融工具利率的變動。
其次，作為基準利率，必須能夠較好地反映不同期限的利率水平。國債利率也具備這一優點。在債券期限結構理論中，預期理論與市場分割理論從不同側面解釋了不同期限債券利率水平差異的原因。預期理論在債券具有完全替代性的前提下證明了債券利率差別的原因是期限的長短，即將長期利率等于債券到期之前未來短期利率預期的平均值。市場分割理論則在市場不完全性與不同期限債券不是替代品的前提下說明了各種期限債券利率取決于各種債券市場的供求狀況。期限結構理論與流動性升水理論則綜合了上述兩種理論，將長期利率等于債券到期之前未來短期利率預期的平均值加上反映不同期限債券供求狀況的期限升水，從而比較全面地解釋了不同期限債券利率差別的原因。非國債(如企業債券)不同期限利率的決定雖然也可以用以上理論解釋，但由于存在違約風險，因而無法用來決定利率的期限結構。而國債的發行主體是政府，一般不存在違約風險，其利率結構也就不受違約風險的干擾，因而可以較好地反映不同期限利率的差別，能夠成為基準利率的最好選擇。同業拆借利率雖然也是反映市場資金供求狀況的利率，在市場交易規模、交易者數目和規范化程度上與國債市場也有可比性，但同業拆借市場畢竟只是一個短期拆借市場，同業拆借利率也只是對短期利率有參考作用。國債市場則是提供短、中、長期不同期限債券種類的市場，可以反映不同期限的利率水平。
一旦國債基準利率形成，國債市場的發展對其他金融市場將產生巨大的影響。它不僅改變金融市場規模格局，而且還影響其他市場利率水平的確定，出現明顯的利率市場化的傳遞效應，其中影響最明顯的是銀行同業拆借市場和銀行存款市場。因為國債市場發展后產生的大量資金需求，首先會沖擊銀行同業拆借市場和銀行存款市場，結果必然是，在國債市場發展以及國債利率市場化的影響下，銀行同業拆借市場的利率市場化機制將更加完善，銀行存款市場也將逐步放松利率管制。
二、完善我國國債市場的建議與措施
完善我國國債市場，提高國債市場流動性，推進利率市場化是充分發揮我國貨幣政策效應的必要條件。目前，完善我國國債市場應從以下方面著手。
1、完善國債發行機制
(1)進一步規范滾動發行機制。擴大基準國債期限品種范圍，進一步健全滾動發行機制，使一級市場國債發行形成更加持續的發行利率曲線，也使一級市場國債招標價格更好地發揮對國債定價與估值的參考作用。
(2)嘗試推出國債預發行機制。為建立發行前債券價格揭示機制，規范一級市場債券分銷行為，借鑒國際成熟債券市場預發行做法，在中國國債市場嘗試進行國債的預發行操作。
2、優化國債期限結構和持有者結構
優化國債期限結構和持有者結構，增強國債市場的流動性，提高國債市場的調節功能。
(1)合理設計國債的期限結構。國債期限結構的形成往往是一個復雜的不斷變化的過程。政府必須兼顧自身與應債主體這兩方面的要求和愿望，同時考慮宏觀經濟條件和清償能力等因素，對國債的期限結構做出選擇。
(2)優化國債的持有者結構。國債持有者結構單一是我國國債市場的一大痼疾。這已在相當大程度上制約了我國國債市場的規范和發展。針對這種情況，提出以下幾點建議：第一，中央銀行持有的國債規模要加大，配合貨幣政策的運用，提高公開市場操作的傳導效果。第二，取消對商業銀行購買國債的某些限制，使國債成為商業銀行資產結構的重要組成部分。第三，促進現有養老保險基金等機構的發展并培育國債投資基金。 這將有效地提高國債市場的參與程度，促進國債市場發行效率的提升。第四，允許國外投資者購買一定比例的國債。這既有利于我國利用外資政策的實施，又有利于調節國債持有者的結構。
基準利率論文范文2
【論文摘要】我國利率市場化改革的經驗表明，經由國債市場的發展來推進的利率市場化改革，是比較有效的改革路徑之一，從現代市場經濟發展要求看，真正能夠成為基準利率的是國債市場的利率。文章提出完善我國國債市場的建議與措施。
一、利率市場化需要完善的國債市場
我國利率市場化改革的經驗表明，經由國債市場的發展來推進的利率市場化改革，是比較有效的改革路徑之一。十多年來的中國國債的市場化改革對利率的市場化改革起到了重要的作用。國債二級市場及其收益率的形成、國債一級市場引入競爭性的招標機制、國債回購利率的市場化、國債期貨交易的試驗等改革舉措，是我國利率市場化改革的重要內容，加快了改革的進程。近年來中央銀行開展公開市場業務引導市場利率，以及各種利率市場化改革措施的出臺，都為最后放開商業銀行的存貸款利率準備了基礎條件。但是，隨著中國金融體制改革的深化，利率市場化的進程逐步加快，中央銀行亟需確定一個市場基準利率來引導市場利率。
所謂市場基準利率，是在多種利率并存條件下起決定作用的利率，是金融市場上所有金融產品價格確定的重要參考依據，是人們公認的并普遍接受的具有重要參考價值的利率。目前，中國中央銀行對商業銀行的再貸款利率實際上起著基準利率的作用。但從現代市場經濟發展要求看，真正能夠成為基準利率的是國債市場的利率。
首先，從國際金融市場的一般規律來看，能夠成為基準利率的必須是流動性好的金融商品的利率。國債利率具備這一特點。國債有“準貨幣”之稱，變現力極強，它的價格形成與波動能夠靈敏地反映資金市場供求的變化，因而可以成為其他金融工具定價的基礎。誠然，國債利率也會受到通貨膨脹和到期風險的影響，但由于國債到期還本付息是一個固定額，在通貨膨脹率與利率變化可以預期的條件下，國債利率就自然成了基準利率的代表。實際上，美國、日本等市場經濟發達國家的市場基準利率就是國債利率，國債利率處于整個利率體系的中心環節，它的變動決定其他金融工具利率的變動。
其次，作為基準利率，必須能夠較好地反映不同期限的利率水平。國債利率也具備這一優點。在債券期限結構理論中，預期理論與市場分割理論從不同側面解釋了不同期限債券利率水平差異的原因。預期理論在債券具有完全替代性的前提下證明了債券利率差別的原因是期限的長短，即將長期利率等于債券到期之前未來短期利率預期的平均值。市場分割理論則在市場不完全性與不同期限債券不是替代品的前提下說明了各種期限債券利率取決于各種債券市場的供求狀況。期限結構理論與流動性升水理論則綜合了上述兩種理論，將長期利率等于債券到期之前未來短期利率預期的平均值加上反映不同期限債券供求狀況的期限升水，從而比較全面地解釋了不同期限債券利率差別的原因。非國債（如企業債券）不同期限利率的決定雖然也可以用以上理論解釋，但由于存在違約風險，因而無法用來決定利率的期限結構。而國債的發行主體是政府，一般不存在違約風險，其利率結構也就不受違約風險的干擾，因而可以較好地反映不同期限利率的差別，能夠成為基準利率的最好選擇。同業拆借利率雖然也是反映市場資金供求狀況的利率，在市場交易規模、交易者數目和規范化程度上與國債市場也有可比性，但同業拆借市場畢竟只是一個短期拆借市場，同業拆借利率也只是對短期利率有參考作用。國債市場則是提供短、中、長期不同期限債券種類的市場，可以反映不同期限的利率水平。
一旦國債基準利率形成，國債市場的發展對其他金融市場將產生巨大的影響。它不僅改變金融市場規模格局，而且還影響其他市場利率水平的確定，出現明顯的利率市場化的傳遞效應，其中影響最明顯的是銀行同業拆借市場和銀行存款市場。因為國債市場發展后產生的大量資金需求，首先會沖擊銀行同業拆借市場和銀行存款市場，結果必然是，在國債市場發展以及國債利率市場化的影響下，銀行同業拆借市場的利率市場化機制將更加完善，銀行存款市場也將逐步放松利率管制。
二、完善我國國債市場的建議與措施
完善我國國債市場，提高國債市場流動性，推進利率市場化是充分發揮我國貨幣政策效應的必要條件。目前，完善我國國債市場應從以下方面著手。
1、完善國債發行機制
（1）進一步規范滾動發行機制。擴大基準國債期限品種范圍，進一步健全滾動發行機制，使一級市場國債發行形成更加持續的發行利率曲線，也使一級市場國債招標價格更好地發揮對國債定價與估值的參考作用。
（2）嘗試推出國債預發行機制。為建立發行前債券價格揭示機制，規范一級市場債券分銷行為，借鑒國際成熟債券市場預發行做法，在中國國債市場嘗試進行國債的預發行操作。
2、優化國債期限結構和持有者結構
優化國債期限結構和持有者結構，增強國債市場的流動性，提高國債市場的調節功能。
（1）合理設計國債的期限結構。國債期限結構的形成往往是一個復雜的不斷變化的過程。政府必須兼顧自身與應債主體這兩方面的要求和愿望，同時考慮宏觀經濟條件和清償能力等因素，對國債的期限結構做出選擇。
（2）優化國債的持有者結構。國債持有者結構單一是我國國債市場的一大痼疾。這已在相當大程度上制約了我國國債市場的規范和發展。針對這種情況，提出以下幾點建議：第一，中央銀行持有的國債規模要加大，配合貨幣政策的運用，提高公開市場操作的傳導效果。第二，取消對商業銀行購買國債的某些限制，使國債成為商業銀行資產結構的重要組成部分。第三，促進現有養老保險基金等機構的發展并培育國債投資基金。這將有效地提高國債市場的參與程度，促進國債市場發行效率的提升。第四，允許國外投資者購買一定比例的國債。這既有利于我國利用外資政策的實施，又有利于調節國債持有者的結構。
3、大力培育機構投資者
目前市場交易主體還比較單一，現在銀行間債券市場的交易主體雖然己增加到900多家，但仍然主要是金融機構，非金融機構現在還很少進入這個市場，這樣就限制了這個市場的覆蓋面。在我國，商業銀行目前卻是債券市場的主要投資人。應大力發展非金融機構投資者進入國債市場，尤其是債券投資基金，由于債券投資基金具有專業投資和規模經濟的優勢，它們的投資風格更加穩健，有利于國債市場的健康平穩發展。4、發展國債投資基金
國債基金有封閉式和開放式兩種基本形式，同一般的證券投資基金相比，國債投資基金是國家信用和非國家信用相結合的表現形式，國家信用是其存在的前提和基礎，國債基金的絕大部分資金是投向國債的，同其他類型的投資基金相比，國債投資基金具有信譽高、風險小、收益穩定的特點。
5、大力發展國債市場中介機構
（1）擴大一級自營商范圍，完善做市商制度，活躍國債市場。第一，擴大一級自營商范圍。我國中央銀行應在嚴格要求的前提下，積極創造條件，進一步擴大一級自營商成員，盡早讓一些業績好、信譽高的證券公司和信托投資公司加入到一級自營商隊伍中來。第二，完善做市商制度，擴大做市商隊伍。我國雖已經建立做市商制度，但由于制度不完善，導致報價券種偏少，很多債券不能及時報價或沒有報價，價格信息難以及時發現和披露。
（2）大力發展國債市場經紀人。一些國家的政府為了提高國債市場的流動性，非常重視經紀人業務。經紀人作為給交易商提供中介服務的機構，是連接交易商的重要媒介，經紀人本身不參與交易，只是將市場交易進行有效的配置，提供價格發現機制，提高交易的成功率。隨著我國國債市場的不斷發展和市場參與者的增多，直接交易不利于提高市場效率。目前我國同業經紀人只有一家，缺乏競爭和效率。因此，培養一大批活躍的經紀人隊伍對發展我國場外債券市場顯得尤為迫切。
6、建立統一、規范、分層次的國債市場體系
（1）一個競爭、有序、統一、高效的國債市場是央行公開市場政策利率傳導機制發揮作用的前提，在國債市場的建設中，當前應集中精力建立以銀行間債券市場為核心市場。繼續拓展完善銀行間債券市場，吸收各類金融機構投資者進入，以之作為批發債券市場。:
（2）我國目前的國債流通市場呈現分割的狀態，銀行間國債市場和交易所國債市場各自存在。國債市場的兩個子市場之間既獨立運作又互相溝通。但市場交易具有連續性，人為地把不同交易主體分割到不同的市場，不利于擴大市場規模，完善市場機制。而且兩個市場價格差的存在也不利于管理層更好地把握宏觀經濟情況。因此，應逐步將兩個市場統一起來，促進國債交易在更廣的范圍內開展。健全國債交易的基礎設施，構建統一的國債托管結算清算系統，是統一流通市場的關鍵。
7、積極發展國債期貨市場
目前我國債券市場沒有衍生金融工具，在現有的交易體系和交易手段下，投資者無法有效地解決利率波動帶來的巨大風險，使得機構投資者難以進行避險與對沖操作，阻礙了其對債券市場的進一步參與。市場上投資者追漲殺跌，不利于債券市場的穩定。發展國債期貨等衍生金融工具市場，可以為投資者提供規避風險的有效手段，促進市場價格發現，對于長期進行大量債券投資的商業銀行、保險公司信用社、基金等機構投資者來說，十分重要。
【參考文獻】
基準利率論文范文3
【關鍵詞】存款利率市場化 中小銀行 定價方法 博弈論
2012年，人民銀行兩次調整存貸款基準利率并擴大利率浮動區間，對所有商業銀行來說都是一場博弈。如何進行存款定價，既能利用政策增強存款吸引力，又能提高資產負債綜合管理水平，是一個值得深入研究的問題。存款浮動區間擴大后，各類商業銀行存款定價經過短暫的波動調整后，迅速達到穩定狀態，目前大概呈現“法人機構高于股份制銀行、股份制銀行高于國有銀行”和“活期高于定期、短期高于長期”的總體特征。我們選擇Z市作為監測地區，以城市商業銀行Q銀行（Q銀行是Z市的一家城市商業銀行，Z市共有工、農、中、建、交、農發、浦發、興業、中信、招商、光大、郵儲、農信社以及Q銀行14家商業銀行）為例，分析中小銀行與五大行（工行、農行、中行、建行、交行）為代表的大銀行相比，在存款定價中經過了怎樣的思考和選擇。
一、基于博弈論角度的存款定價行為分析
下面分別用短期行為模型和長期行為模型分析：
（一）短期行為模型分析
智豬博弈模型是一個著名的實力不均衡對抗者之間博弈的例子。假設豬圈里有一頭大豬、一頭小豬。豬圈的一頭有豬食槽，另一頭安裝著控制豬食供應的按鈕，按一下按鈕會有10個單位的豬食進槽，但是誰按按鈕就會首先付出2個單位的成本，若大豬先到槽邊，大小豬吃到食物的收益比是9∶1；同時到槽邊，收益比是7∶3；小豬先到槽邊，收益比是6∶4。那么，在兩頭豬都有智慧的前提下，最終結果是小豬選擇等待。
2012年6月8日，中國人民銀行決定將金融機構存款利率浮動區間的上限由基準利率調整為基準利率的1.1倍。作為決策者的五大行首先做出定價選擇，活期上浮10%，一年期以內的定期存款保持在調息前的基準利率水平，一年期以上的定期存款則維持在調息后的基準利率水平，除活期存款外其他各檔存款利率均未一浮到頂；作為競爭者的全國股份制銀行和地方法人也紛紛做出上浮利率的決定，其中大部分股份制銀行在一年期以內短期存款上用滿了上浮空間，農信社短期存款也選擇上浮到頂，而Q銀行卻選擇跟隨五大行定價。
（二）長期行為模型分析
斯塔克伯格模型試分析長期行為的有效模型，假設市場上有兩個廠商，這兩個廠商的決策內容是產量。在這兩個廠商中，一方較強一方較弱，因此他們的產量決策是有較強的一方先進行選擇，較弱的一方則根據較強一方的產量選擇自己的產量。由于這兩個廠商的選擇不僅有先后之分，且后選擇的廠商在選擇時知道前一個廠商的選擇，因此此模型是一個完全信息動態博弈模型。本博弈還揭示了一個事實：在信息不對稱的博弈中，信息較多的博弈方（如本博弈中的廠商2，在決策之前可先知道廠商1的選擇）不一定能得到較多的利益。
2012年7月6日，中國人民銀行將金融機構一年期存款基準利率下調0.25個百分點，一年期貸款基準利率下調0.31個百分點。7月6日，Z市各金融機構紛紛上調存款利率，但上浮幅度卻有所差異。五大行活期存款和一年期以上定期存款保持本次調息后的基準利率，一年期以內的定期存款則維持了調息前的基準利率；而股份制銀行和Q銀行的活期存款和一年以內的定期存款上浮至基準利率的1.1倍，一年期以上的定期存款則維持了調息后的基準利率。但是僅過一天，Q銀行決定從7月8日起，所有檔次的存款利率均上浮至基準利率的1.1倍。通過兩次博弈過程可以看出，Q銀行從第一次博弈中的價格跟隨者，逐步發展成為價格制定者或者價格先行者，但在這個博弈過程中，Q銀行卻不一定能得到較多的利益。
（三）Q銀行博弈行為的原因分析
1.從短期看，Q銀行行為符合智豬博弈模型，是價格的跟隨者，穩定市場份額是其主要目的。2012年9月末，五大行各項貸款余額占Z市的份額為55.8%，而Q銀行的份額僅為10.7%，為穩定市場份額Q銀行選擇跟隨定價。從智豬模型看，充當小豬一角的Q銀行選擇跟隨定價為最優選擇，在短期內實現了納什均衡。
2.從長期看，Q銀行行為符合斯塔克伯格模型，逐漸成長為價格主導者，此時擴大市場份額，增加流動性是其主要目的。Q銀行成為價格主導者的原因主要是：
（1）在監管部門存貸比的嚴格控制下，Q銀行只能通過增加存款來增加貸款投放空間，進而保證盈利水平。增強存款吸引力，是目前快速地、直接有效地保持盈利水平的手段，進而對增加存款和保持存款穩定性的要求增加，存款利率定價上必然要體現競爭性。
（2）以較高的存款價格來彌補儲戶認知程度低、營業網點分布少等劣勢影響。尤其在目前房地產、股市等投資渠道低迷、儲蓄存款對利率彈性增強的情況下，通過提高利率，可以有效穩定老儲戶，增加新儲戶。
（3）Q銀行利率支出彈性相對五大國有行較小，利息支出對利率提高的敏感性較低，從成本角度看有優勢。
（4）Q銀行貸款利率定價高，利差大，對存款利率上浮的承受能力強。據調查，Q銀行貸款定價基本為基準利率上浮30%—50%，有的甚至高達70%，而五大行貸款定價相對較低，大部分貸款上浮幅度僅為10%-20%。
二、中小銀行優化經營管理的路徑選擇
存款利率浮動區間上限擴大到基準利率1.1倍，是利率市場化進程中存款定價上的里程碑式變革。與市場地位穩固、抗風險能力強的大行相比，中小銀行所受影響將更加明顯。一是存貸利差收窄，盈利能力降低。據測算，2012年兩次政策調整后，Q銀行存貸利差縮小39.5個基點。二是從短期看，資產負債結構匹配度弱化，需要若干配套措施和一定的調整時間，這期間的短期陣痛往往在所難免。三是傳統業務縮水，表外業務增長。
隨著利率市場化的進一步推進，尤其是存款利率上浮空間的進一步放開，以Q銀行為代表的中小銀行應經必將面臨更大的挑戰和機遇。為更好的適應利率市場化的推進，應及時優化調整管理思路：
（一）大力豐富金融產品，促進替代性負債產品發展
鼓勵發展直接融資特別是證券投資基金和企業債券市場，允許商業銀行發行長期債務工具、發起設立證券投資基金等，從而引導金融市場向縱深發展。
（二）大力發展中間業務，減少對存貸利差收入的依賴
相對國外中間業務占比40%-50%而言，中小商行的中間業務有著廣闊的發展空間，而利率市場化對銀行傳統盈利模式的挑戰也進一步提升了中間業務的重要性和發展的緊迫性?？梢酝ㄟ^細分客戶市場，加大市場營銷力度，創新服務品種，提升服務檔次，優化資源配置，建立科學高效的中間業務激勵機制和管理體制等措施大力發展中間業務。同時，大力發展基金托管、保險、證券投資、保險、銀證合作等非金融業務也可以直接增加中間業務收入來源。
（三）切實提高市場化的存貸款定價能力
第一，應加快建設按產品、客戶和部門進行細分和成本核算的財務管理機制，為金融產品的合理定價提供依據和標準。第二，應加快建立能夠靈敏地反映市場價格的內部資金價格轉移體系，通過與市場資金價格相聯系的內部資金轉移價格來有效調節總分行之間、資金來源與運用部門之間的利益，并影響業務部門的決策。第三，應按照新《巴塞爾協議》關于信貸風險評估的要求，盡快開發科學有效的信貸風險評級系統，使其能夠正確地評估貸款的違約率和違約損失率，實現對貸款風險的有效度量和評估。第四，應盡快建立分級授權的金融產品價格決策與管理機制，形成總分行各司其責、各掌其權的分散和集中結合的科學定價決策體制。
參考文獻
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[2]金玲玲，朱元倩，巴曙松.利率市場化對商業銀行影響的國際經驗及啟示[J].農村金融研究，2012（02）.
[3]陳安全.中國利率政策的傳導機制研究[D]. 廈門：廈門大學博士論文，2009.
[4]趙慶明.對當前存款利率市場化形勢的分析與思考[J].國際金融，2012（08）.
基準利率論文范文4
論文摘要：現代商業銀行所面臨的多樣性風險要求全面的風險管理，全面的風險管理則要求全面的成本管理，其核心和靈魂是內部資金轉移價格。本文介紹了銀行所面臨的主要風險及相應的管理手段，著重分析了風險管理職能在兩種內部資金轉移價格定價機制中的實現，給出了幾個具體問題的解決方案，并進一步指出了完善內部資金轉移價格體系的方向。
風險管理要求我們的成本管理具有前瞻性和全面性，全面成本管理適應了這種要求。戰略成本控制是全面成本管理的核心理念，是一種全面性與前瞻性相結合的新型成本管理理念。運用戰略成本控制理念來提高內部資金的配置效率，其實現方式之一是在各經營單位間建立內部資金轉移價格體系。內部轉移價格是各責任中心之間相互轉移產品時所采用的一種計價標準，是進一步績效評估的依據，既是責仟成本管理的核心也是企業戰略決策的傳導工具。
內部資金轉移價格體系可以作為商業銀行風險管理的重要手段。確定全行(一級分行)統一的內部資金轉移價格，有利于從總行(一級分行)這樣較高層次去管理風險。定價中考慮到信用風險，有助于運用組合思想分散管理各項資產；在定價中考慮期限風險和流動性風險，有助于進行資產負債管理和從期限結構的角度來管理利率風險。
一、通過內部轉移價格進行風險管理的實現方式
(一)風險離析成本收益均攤法。
風險離析成本收益均攤法是根據資金的實際成本率和收益率的平均值來確定基準利率。其風險管理職能體現在通過分別確定經營策略調節參數 (經營風險)、流動性風險調節參數β、信用風險調節參數α、期限風險調節參數ε來實現。不同的風險需要通過價格手段進行調節和抵補，通過市場化的手段，用價格機制把各種風險傳導到資產和負債部門，達到防范和化解風險的作用，如在資金配置方面，對低風險的資產給予較低的價格，對高風險的資產相應提高價格。相應的公式如下：
(1)基準利率：C：[(b—e)+a+f]／2
其中：C：表示內部資金轉移基準價格；
b：表示扣除營業稅及附加的盈利性資產回報率；
b={[利息收入一(表內應收利息期末余額一表內應收利息期初余額)+投資收益(扣除股權性投資收益)+債券交易價差損益+匯兌損益]×(1一綜合稅率)+(金融企業往來收入一系統內往來收入)}／[各項貸款(不含委托貸款)月均余額+各類債券投資月均余額+拆放同業月均余額+存放同業月均余額+存放中央銀行準備金月均余額]
e：表示資產損失率(含信用風險因素)；
資產損失率：呆壞賬準備金提取率：上級行核定的呆壞賬準備金提取額／各項盈利性資產月均余額
a：表示籌資成本率；
a=[利息支出+金融企業往來支出一(應付利息期末余額一應付利息期初余額)]／(各項存款月均余額+同業存放款項月均余額+同業拆入資金月均余額+中央銀行借款月均余額)
f：表示籌資費用率；
(2)上存資金利率=C+—β／2一ε／2；
(3)配置資金利率=C++α+ε／2+β／2；
以下我們依次說明各風險參數的確定方法。
1．“一經營策略調節參數”的確定。
表示經營策略調節參數，是由銀行根據自身經營需要，為推動某項資產業務的發展或結構的改善，用來傳導經營策略、體現經營定位的資金利率調節參數。經營策略調節參數用以度量決策支持能力和業務發展支持能力。
的確定方法是：以全行各項貸款平均名義利率為調節參數的標準值，根據全行經營策略，將需要加快發展的優質或具有優勢的某項資產業務品種的名義利率與之比較，得出相應業務品種的經營策略調節參數。如要支持某項資產業務，可通過降低值(值取負數)擴大其盈利水平實現；反之，若要限制某項資產業務，則可通過提高值(值取正數)縮小其盈利水平實現。當然這是一種倒推的方法。其邏輯是先確定產品的價格再倒逼出值，因而具有一定的客觀性，從風險成本的角度，可將之視為經營風險的一種補償。
2．“ε一期限風險參數”的確定。
ε=該檔期對應的指標國債收益率——一年期指標國債收益率
3．“α一信用風險參數”的確定。
α的確定方法是：設定某一信用等級企業貸款的名義利率為調節參數的標準值(以2002年度信貸業務法人授權等級劃分有關內容為標準，以AA一級和未評級單位按照五級分類的關注類為基準分別設置參數)，其他不同信用等級企業貸款的名義利率與之相比，得出相應信用等級企業貸款的信用風險調節參數。
信用風險調節參數用以度量由于資產質量不同而產生的信用風險。資產風險越大，α值越大，轉移價格越高。
4．“β一流動性風險參數”的確定。
(二)市場法。
市場法的作法是：選取相應期限的銀行間同業市場利率等指標利率作為基準利率，再在此基礎上按國際上中等發達國家資金利差(30個基點)分攤標準確定各部門、各產品的內部資金價格。利差由負債和資產產品平分。這里，風險管理職能是通過跟蹤市場及利用利差進行風險補償來實現的。相應的公式如下：
有市場參照利率的基準利率=市場指標率(如銀行間同業市場利率)
某檔次基準利率=運用市場指標率計算得到的復利利率+該檔平均期限風險成本
某檔平均期限風險成本=(該檔存款期限風險成本+該檔貸款期限風險成本)／2=[(該檔現行存款利率一該檔復利利率)+(該檔現行貸款利率一該檔復利利率)]／2
上存利率=基準利率一0．15％
配置資金利率=基準利率+0．15％
(三)兩種計價模式的利弊分析及相互聯系。
風險離析成本收益均攤法實質是風險、成本和利益共分，對風險進行離析管理的一種方式。該方案的優點在于對現有體制沖擊較小，現有條件下可操作性相對較強，可有效傳導上級行的經營策略，對各種風險進行了離析，有助于各部門各司其職，分擔總體風險，集中精力管理其可控風險。其缺點是滯后于外部市場利率變化，制約了資源配置效率。且各風險參數的衡量方法都是采取了若干簡化，與實際真值難免會有偏差，影響了風險信息的有效傳遞，進一步影響了最終的經營決策。還要看到通過風險離析成本收益均攤法對各種風險進行劃分和補償是十分困難的。
因此，盡管在我國目前的情況下，風險離析成本收益均攤法是一種較為可行的內部資金定價法。但我們也要看到這種方法的弊端使它只能成為權宜之計。
市場法是發達國家銀行普遍采用的做法，它實際上是一種經驗法，其優點在于操作簡便，考慮了機會成本，適合利率市場化的要求，可以較好地跟蹤市場風險，具有前瞻性。同時，這種方法受人為因素影響小，因而較為客觀。其缺點在于，這種方法有效的前提是高度發達的外部市場，而目前我國銀行間拆借市場、票據市場份額相對較小，其利率無法真實反映資金的機會成本，貨幣市場的資金價格尚未完全走上市場化道路、不同市場利率水平差異明顯、利率信號失真，還缺少權威的指標利率作為基準利率的確定依據，這使該方法在目前的可行性大大降低。該方法忽略了對信用風險的管理，無法體現信用等級差異引起的風險成本差異，并且該方法并未將傳導管理層的經營理念與經營側重點的功能包含在內，不利于通過政策參數進行風險分散化管理。
兩種方法基準利率的確定分別從自身及外部市場尋找依據，但理論出發點都應該是利潤最大化法則，即基準價格應等于使邊際收入等于邊際成本的價格。利差的確定分別采用風險計價和經驗法．但確定依據也都應依資金配置部門的風險管理范圍和深度而定。兩種方法對風險的測量與管理采取的都是經過簡化的辦法，有待于進一步完善?？梢圆捎酶鼮榫_的VAR技術來確定風險參數和運用對多種風險進行綜合衡量的模型(IMF和國外的一些一流大學正致力于這方面的研究)進行風險測量。
兩種方法分別適應了不同的市場環境及基層單位的風險管理水平，隨著市場化進程的發展以及基層單位風險管理水平的提高，風險管理職能會相應下放，市場法必然會成為主導。而在目前先啟用風險離析成本收益均攤法，建立起資金統籌統支的框架，為全面推行資產負債管理創造前提條件。其中，風險參數的測量有助于積累風險管理的經驗，可以作為未來利差確定的依據，從而為未來采用并進一步完善市場法奠定良好的基礎。
二、三個復雜的具體問題的解決方案
以上定價模式還只是一個框架，它可以用來直接解決到期一次還本付息的定期存貸款的內部定價問題，但銀行實際的金融產品紛繁復雜。對以上定價體系還有待于進一步細化和精確化。以下給出內部轉移價格體系運行過程中可能會遇到的幾個復雜具體問題的一些解決方案。
(一)分期償還問題。
對于分期償還貸款的轉移價格這里可提供兩種解決辦法。
1．資金剝離法。資金剝離法是一種將分期償還貸款視為零息票貸款的組合，將每筆分期償還貸款按償還期剝離成若干筆零息票貸款，將每個現金流與相應期限的零息票貸款資金內部轉移價格相匹配，再將根據這些筆不同的內部資金利率進行簡單的加權平均得出的利率作為整筆貸款頭寸整個貸款期間的內部資金利率的一種方法。例如，我們可以將一筆l2個月分期償還的貸款剝離成l2筆零息票貸款的組合，將每個現金與相應期限的資金轉移價格相匹配，再把將這l2筆不同的資金利率進行簡單的加權平均得出的利率作為整筆貸款頭寸整個貸款期間的內部資金利率。
2．久期法。用資金剝離法來處理成千上萬個賬戶過于繁瑣，所以要對其加以變化。久期法就是采用貼現現金流來計算加權平均的貸款期限(即久期)，再將期限與該筆貸款久期相等的零息票貸款內部資金利率作為該分期償還貸款內部利率。久期方法除了更為簡便，但它的困難在于貼現率的選取，一般可采用一年期的零息票貸款內部資金利率作貼現率。
(二)期權問題。
期權使內部資金轉移價格的確定更為復雜?？蛻艨梢愿鶕约旱乃咎崆皟斶€貸款和任意支取存款。這種情況往往是從客戶自身的利益最大化而不是銀行利益的最大化出發，因此會給銀行帶來再貸款或再籌資鐵風險。這個問題可以通過對此類上存資金或配置資金收取一定的期權費來解決。期權費可以用期權公式計算，或者用蒙特卡羅模擬來計算。無論采用哪種方法，期權費歸屬于資金配置部門，因為如果客戶提前還款，就會影響到資金配置部門。例如，當客戶可以在一個較低的價位再融到資金時，他才會提前還款。這筆貸款歸還后銀行就要將這筆資金在一個低利率的環境下貸出，這將減少資金中心的價差收入。
另一種處理期權的方法是當期權執行時決定期權的成本，并將罰金轉移給資金中心。這種方法當然會比上述的估算方法要更精確，但它不能識別出隱含組合中的選擇權。換句話說，如果銀行采用這種方法。會夸大客戶除最后一期的各期給銀行帶來的收益，而縮小最后一期客戶帶來的收益。
(三)不定期產品問題。
基準利率論文范文5
【關鍵詞】新增住房價格；商業銀行貸款利率；信貸現實博弈；實證回歸模型
一、引言
1998年的住房商品化改革，在加快經濟發展和城市化建設、推動產業變革、增加就業等方面做出了突出貢獻，但也加劇了購買力和市場價格的矛盾、社會貧富差距。為此國家配套推出了一系列金融措施，特別是以信貸市場的引導和跨期作用提高居民當前購買力，凸顯了惠民政策落地的及時有效性。以資金來源不同，主要分為以下三類：
1.政策性個人住房抵押貸款，主要包括個人住房公積金貸款和其他政策性個人住房貸款。是運用住房公積金、住房售房款和住房補貼存款，為房改單位職工購買、建造、翻建和修葺自住住房而發放的貸款。
2.自營性個人住房抵押貸款，是商業銀行運用自身的本外幣存款，自主發放的住房抵押貸款，即住房按揭貸款。主要包括：個人住房貸款、個人住房裝修貸款、個人商業用房貸款、二手房按揭貸款、個人住房抵押消費貸款和個人自建房貸款等。
3.個人住房組合貸款。是指銀行在為房改單位的職工發放政策性個人住房貸款時，如果仍不足以支付購房款，又向借款人同時發放的部分自營性貸款。
銀行商業按揭貸款的對住房剛性需求有以下三方面的強力支持：
1.融資支持。按揭購房的貸款數在我國一般可以為房價的70%～80%，購房者分月償付給銀行，可以緩解其經濟壓力；
2.投資支持。按揭使購房者可以將資金做多樣化投資。例如：用貸款買房然后出租，以出租所得還貸，余款再做其他投資，使資金靈活運用；
3.信貸支持。銀行作為按揭權人，是商品房按揭法律關系的主體，將著重審查購房者、開發商的資信，保險性較高。
按揭貸款購房適合大部分中低層收入的居民，或需要資金周轉，不愿一次性支付房款的購房者，現已成為我國居民購房的首選方式。
與銀行商業信貸比較，住房公積金貸款的特點為：
1.低存低貸。存款、貸款利率都低于商業銀行對應利率，但其利差呈現逐漸縮小的趨勢。
2.覆蓋面不足。合作樓盤有限，納入住房公積金體系且形成足夠購買力的居民占比剛性需求者不多。
3.專業性管理、市場化運作不足，透明度較低。公積金長期貶值，在部分地區申請周期較長，結果不確定，制度、機制、人才尚在建設和完善中。
由此可見，住房公積金貸款能夠支持住房需求，卻難以成為我國居民購房的首選方式。
因此，本文從金融專業性和市場化運行的角度出發，主要研究商業銀行信貸資金對住房價格的影響和作用。
二、建立新增住房價格影響因素回歸模型
（一）學者研究及本文假設
許多學者研究認為，商業銀行住房貸款對新增住房價格有影響，但影響是否顯著，影響方向如何，卻因立論側重點不同而不同。部分學者認為利率不能顯著影響房價（K·W·Chau，2003，理查德·M·貝茲、塞拉斯·J·埃利，2008，郭娜、翟光宇，2011，），部分學者認為利率是影響房價的顯著因素（崔新明，2003，尚梅，2004，皮舜、武康平，2006，羅國兵，2007，彭建林，2009，孔行、劉國志，2010，張濤、龔六堂、卜永祥，2011），但影響方式為正相關、負相關或相互作用，影響周期為長期或短期，眾說不一。
筆者認為，前人研究有眾多可取之處，但多數研究偏重理論，沒有考慮銀行信貸博弈的核心要素：如議價能力、約束條款、操作時效等等，進而無法顯現對現實的指導作用。因此本文將從信貸博弈的現實要素出發，研究商業銀行住房貸款對新增房價的影響作用。
假設為完全市場環境，則住房價格能夠代表市場的供給與需求平衡點。銀行信貸既能夠支持新增住房市場的供給者，即借款主體為新樓盤開發商，又能夠支持新增住房市場的需求者，即借款主體為新增住房購買者（主要為剛性需求者，即首套房購買者）。則對于購買者主要為新增住房購買者的新樓盤開發商，供給者和需求者都是符合一般商業銀行住房信貸準入條件的合規借款人，在此假設下研究住房貸款利率對新增住房價格的影響，既有普遍操作指導作用，又有重大民生惠及意義。
因此，根據經濟環境、供給、需求三類影響因素，建立回歸模型，分析商業銀行貸款利率對新增住房價格的影響。
（二）數據選擇及處理
1.數據選擇
選取1999年至2011年的全國月度、季度、年度數據。
被解釋變量為新增住房價格p，以住宅銷售收入除以住宅銷售面積得到。
解釋變量中，環境因素為銀行商業信貸利率i和GDP（環境因素既影響供給又影響需求），供給因素為住宅投資總額iv，需求因素為人均可支配收入y。
數據的選取即考慮到了主要影響住房價格的核心因素，又規避了供給、需求互為內生變量的遺留變量偏差等問題。數據來源為中宏數據庫，中國人民銀行貨幣政策司等。
2.數據處理
選用季度數據，對非季度數據進行加權平均、平滑平均等季度化處理。
（1）利率選擇
銀行信貸即可以支持住房的供給者開發商（以房地產開發貸款為主），也可以支持住房的需求者購房者（以個人住房商業貸款（含按揭）為主）?，F實行業慣例中，這兩種貸款授信期限一般都在5年以上，利率都在基準或小范圍上浮，特別是按揭貸款利率以根據政策導向下浮為主。因此本文選取市場競爭平衡后，行業廣泛應用的長期商業銀行貸款利率，并按季度實際執行天數進行加權平均。
（2）消漲處理
首先，以1998年為基期，將1999年至2011年的月度CPI季度化。
其次，對所有以價格表示的因素做消漲處理，得出各價格類要素的實際值（實際新增住房價格、實際人均可支配收入、實際GDP，實際利率等）。
（3）季節調整。經過消漲處理的實際數據中，具有明顯的季節趨勢，通過Census-X12法進行了季度調整。
（4）變量平穩化。對季度調整后的各項數據進行單位根檢驗，對各項數據進行差分，分別得到p1、iv1、y1、gdp1、i1。
其中實際新增住宅價格p_sa、實際住宅投資總額iv_sa需二次差分后方平穩，實際人均可支配收入y_sa、實際gdp_sa、實際利率i_sa需一次差分后方平穩。
經過上述處理的數據，可建立結果值得信任的回歸模型。
（三）模型建立及分析
2.回歸結果分析
當置信系數為0.05時，顯著影響本季度房價的因素為：
（2）上一季度和上一年度（前第四季度）的實際利率I1（-1）、I1（-4）。上一季度的利率影響為正，上一年度的利率影響為負，決定性因素為借款主體不同。
首先，當借款主體為房地產開發商時，商業銀行貸款利率對房價的影響表現在供給上，作用顯著，方向為正，影響周期來自上一季度。原因是基準利率調整后，首當其沖影響正處在申請貸款核心環節、難以抽身而退的房地產開發公司，影響其資金成本，其為保持利潤，將成本轉嫁，從而影響房價。
詳細來講，銀行是高風險行業，為保證信貸資金安全，按照國家法律法規規定，必須經歷申請、調查、審查、審批、放款等核心環節，方能取得借款資金。一般房地產開發貸款金額巨大，情況復雜，授信全流程平均耗時約3個月，如中途遇基準利率調高，則會增加資金價格成本。因房地產行業資金來源3：3：3的慣例，普遍資金鏈緊張，且前期申貸的沉默成本逐漸累積，因此即使利率調高，成本增加，房地產開發商也不會因此而結束申貸，但極有可能通過增高房價，來轉嫁成本，保持利潤。因此在一個季度的影響期內，貸款利率對房價作用顯著，而且方向為正。
同一市場上，當借款主體為購房者時，商業銀行貸款利率對房價的影響表現在需求上，作用顯著，方向為負，影響周期來自上一年度（前第四季度）。原因來自兩個方面：
第一，基準利率調整后，按行業慣例和合同約定，購房者已有的按揭貸款利率會自動調整，但一般在次年執行，因此對購房者成本的影響會滯后一年。如利率上調，增加購房者未來資金成本，有能力的理性消費者會選擇提前還本，銀行對住房需求的支持長期作用有部分會突然縮短甚至消失。因此在一個年度的影響期內，貸款利率對房價作用部分顯著，而且方向為負。
第二，基準利率調整后，會影響有購買計劃和部分購買能力的潛在購房者的心理預期及行動時點。他們通過對金融市場的判斷，決定是否要提前或推后履行計劃。如基準利率上調，一方面可能的信貸資金成本會增加，另一方面房價可能會上漲，不僅影響是否立即借貸的決定，更會影響是否立即買房的決定，因此可能會暫停購買計劃、延遲消費，如基準利率下調，則可能加速潛在購房者買房的決心和行動。本文模型是針對新增住房價格、首套房貸款利率，則潛在剛性需求能否形成有效購買力，貸款利率是極其關鍵的敏感性因素。因此在一個年度的影響期內，貸款利率對房價作用部分顯著，而且方向為負。
3.該模型的不足
由于模型設置、數據選取、研究能力等原因，該模型使用范圍有限，最大的不足在于假設比較封閉。
（1）假設資金來源單一，不符合現實。對于開發商和購房者同時作為銀行借款人的情形下，本模型更為有效，但目前的金融市場蓬勃發展，銀行信貸已不再是單一的資金來源。本模型未考慮其他市場資金對新增住房價格的影響，從而可能夸大銀行貸款利率的影響作用。
（2）假設新增住房即為剛需或首套房，不符合現實。未考慮投資對房價的影響。在某些時期，投資動機對房地產市場的影響可能更大。
另外，因我國房地產市場化改革僅僅14年，經歷了萌芽到探索，這一段時期的數據可能并未常態化、平穩化，即使經過處理，但這46期的數據本身能否形成規律以供研究，尚需更多時日檢驗。而中國市場的復雜性，很多重要的因素無法量化，也會對研究結果準確性造成影響。
三、研究結論及民生建議
（一）商業銀行貸款利率對新增住房價格影響的顯著，且根據影響周期不同而呈現不同方向，決定性因素為借款人不同
在0.05的置信系數下，當借款主體為房地產開發商時，商業銀行貸款利率對房價的影響表現在供給上，作用顯著，方向為正，影響周期來自上一季度；當借款主體為購房者時，商業銀行貸款利率對房價的影響表現在需求上，作用顯著，方向為負，影響周期來自上一年度（前第四季度）。
（二）建議提高政策性結構供給
2010年以來，國務院出臺了一系列惠及民生、抑制房價過快上漲的政策，如“新國十條”、“房產稅試點”、“央企推出樓市”、“囤地收回”、“保障房項目”等，效果在震蕩中逐步體現。長期來看，中國的房價泡沫會被全國性市場消化，呈現與經濟環境適應的平穩增長，不會出現類似日本、美國的房地產資金鏈斷裂、金融體系崩潰，進而實體經濟衰退的極端情況。
因此建議，可繼續參考成功經驗，如香港的增加廉租房、經濟適用房的面積控制、控制房屋空置率、提高住宅使用率、打擊炒房等，以實現“住有所居”的目標。
四、結語
中國的金融體系真正建立僅20余年。住宅市場化運行也不足15年，許多路徑尚在探索當中，即使步履蹣跚，道路曲折，我們也應充滿希望。促進社會發展，惠及民生落地，是金融存在的本質，亦是金融從業者的光榮職責。
在此特別感謝成都農商銀行關心和支持我的各級領導，是你們教我關注社會進步、企業發展的同時，肩負起金融人的社會責任；感謝我的母校對外經濟貿易大學，感謝我的老師們；感謝我的家人、朋友和對手，感謝自己的努力和堅持。
注釋：
①實際執行天數：無政策優惠時，計算以基準利率執行天數，有政策優惠時，計算下浮后基準利率執行天數.
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基準利率論文范文6
【論文摘要】近兩年，我國利率市場化步入實質性階段，現行的信貸風險管理體制已不適應改革的步伐，商業銀行想要在利率市場化進程中立于不敗之地，需要改善信貸風險管理體制。本文對這些問題做簡要的探討。
一、利率市場化與商業銀行風險管理的分析和對策研究
隨著我國利率市場化進程的加快，我國商業銀行也必將面臨日益嚴重的利率風險，主要包括重新定價風險、選擇期權風險和其他風險等。選擇市場基準利率、研究利率期限結構構造及進行利率預測，是商業銀行利率風險管理的前提。
1目前商業銀行面臨的利率風險主要表現在三個方面：
(一)重新定價風險：主要來源于資產負債在總量及期限結構上的不匹配。我國商業銀行資產負債結構失衡的問題十分突出，一是在總量結構上資產與負債總量之間沒有保持合理的比例關系，由于有效信貸需求不足，資金運作渠道有限，造成大量資金積壓，承受著持續利率調整的風險。二是在期限結構上，普遍存在著以短期存款支持長期貸款的情況。三是在利率結構上，同期限的存貸款之間沒有保持合理利差，利率市場化的直接后果就是存款成本的上升和優質信貸資產利率的下降造成存貸利差的下降。
(二)基差風險：即使當商業銀行資產和負債的差額為零時，由于實際利率調整中存貸利率調整幅度往往不一致，同樣使商業銀行面臨利息收入下降的風險。利率市場化后，各行均有權制定存貸款利率，激烈的市場競爭將導致利率波動加劇，利率基差風險加大。
(三)選擇權風險：根據我國有關政策，客戶可以根據意愿決定是否提前提取定期存款，而商業銀行只能被動應對，在利率下調時，客戶可以保持定期存款獲取高利率；而利率上升時，則可以提前支取再存，以獲取高利率。對于貸款，一些優勢客戶往往在利率下調時，要求提前還款再以較低的利率貸款。
2加強商業銀行利率風險管理對策
(一)適應央行宏觀調控方式的變化，做好利率走勢分析。隨著利率市場化改革進程加快，央行對商業銀行的監管逐步走向間接，通過公開市場業務、存款準備金率和再貼現率來傳導政策意圖，間接實現金融宏觀調控。因此，商業銀行要關注央行政策舉措，捕捉政策信號，準確預測政策走勢，及時調整經營策略，以減少政策性風險。
(二)加強以利率風險管理為中心的資產負債管理。一是積極運用敏感性缺口理論和技術，在準確預測和測量利率風險的基礎上，調整資產負債結構，使缺口值始終適應利率變化方向，降低差額風險。二是采用投資組合、新產品開發以及借人資金等利率風險管理手段來控制利率風險；三是隨著金融市場發展和交易品種的增多，可以通過表外項目對利率風險進行控制。
(三)構建適應利率市場化的定價機制。資金定價的目的是收回商業銀行付出的各項成本、實現發展目標、獲取目標利潤、有效控制風險、實現資產負債結構優化。因此，建立科學、合理的資金定價體系是商業銀行取得競爭優勢，實現可持續發展的重要工具。
(四)建立利率風險防范機制。一是利率風險預警機制，建立利率風險指標體系，能直觀反映商業銀行利率風險水平，準確評判利率風險損失值。二是利率風險規避機制，在準確預測和測量利率風險的基礎上，調整資產負債結構，降低差額風險。三是利率風險分散機制，將資金投向不同區域、行業、企業，形成資金在地區、行業和企業問的合理配置，以風險的分散平衡原理，優化風險組合，分散風險損失；四是利率風險轉移機制，通過一定的工具，如利率互換期權期貨等，使利率風險轉移或置換，以降低資產負債的利率風險度。五是利率風險補償機制，在利率風險發生并造成損失時，通過一定的途徑和方式取得補償。如在辦理資產或負債業務時，附打一些保護性條款，在利率發生急劇變化并發牛損失時，從其他渠道及時得到補償。
(五)建立合理高效的利率風險管理運作機制。一是要建立完善的利率管理組織。在商業銀行內部設立專門的利率管理部門，負責制定利率管理辦法和制定具體的實施細則；研究央行、市場利率走向及對本行經營成果的影響；制定系統內往來利率和外部資金基準利率；指導和檢查利率政策貫徹執行情況。二是合理劃分利率風險管理的職責。明確利率風險管理的具體部門和人員，并保證在利率管理程序的重要環節上分工明確，避免“扯皮”現象發生。如計財部門作為利率主管部門，負責基準利率的確定。各對外業務部門根據客戶綜合貢獻度、業務風險等因素，在基準利率上進行上下浮動，制定對不同客戶、不同業務的差別定價。當然，這些必須經利率政策管理委員會審議后執行。三是科學制定利率風險管理操作程序。利率主觀和利率執行部門要定期對利率執行情況進行調研，并向部門負責人提交分析報告及建議。部門負責人審查同意后，向利率政策管理委員會提交議案后執行。
(六)做好利率風險管理的基礎工作。一是加快利率風險管理程序和數據庫的建設，提高信息處理能力和反饋水平，為進行敏感性缺口分析等控制利率風險手段提供技術支撐。二是加強利率管理人員的培養，造就一只能熟練掌握和運用利率風險管理技術的隊伍。三是借鑒吸收西方商業銀行利率管理技術，結合國內利率風險實際狀況，研究出適合自己的利率風險管理體系。
二、信貸擴展化與商業銀行風險管理分析與對策研究
隨著我國消費信貸市場空間不斷拓展，住房信貸、汽車信貸、耐用消費品信貸、助學信貸等業務獲得迅速發展，消費貸款規模的不斷擴大，該項業務中存在的問題和風險也逐步暴露出來，商業銀行應加強對消費信貸風險的分析與識別，以便及時采取措施，防范消費信貸風險。
面對消費信貸的發展過程出現的各種風險，商業銀行急需建立一套防范消費信貸的風險管理體系，具體應從以下幾方面人手：
(一)建立科學的個人信用評價體系。
在建立全社會個人信用制度和信用檔案的基礎上，各銀行還應根據自身業務特點和發展戰略制定具體的個人信用評價體系，以此作為放貸的基本標準，使之從源頭上發揮防范信貸風險的作用。
信用評價體系一般采用積分制，具體分成四個部分：①基本情況評分②業務狀況評分③設立特殊業務獎罰分④根據上述累積得分評定個人信用等級，針對這幾點本文不再做詳細的講解。
(二)建立銀行內部消費信貸的風險管理體系。
從跟蹤、監控人手，建立一套消費信貸風險的預警機制，加強貸款后的定期或不定期的跟蹤監控，掌握借款人動態，對借款人不能按時償還本息情況，或者有不良信用記錄的，列入“問題個人黑名單”加大追討力度，并拒絕再度借貸。
要進一步完善消費貸款的風險管理制度，逐步做到在線查詢、分級審查審批，集中檢查。從貸前調查、貸時審查、貸后檢查幾個環節明確職責，規范操作，強化稽核的再檢查和監督。
銀行內部要建立專門機構，具體辦理消費信貸業務，同時建立消費信貸審批委員會，作為發放消費信貸的最終決策機構，做到審貸分離，形成平衡制約機制，以便明確職權和責任，防范信貸風險。
(三)實現消費貸款證券化，分散消費信貸風險。
在證券化過程中，商業銀行將其持有的消費信貸資產，按照不同地域、利率、期限等方式形成證券組合，出售給政府成立的專門機構或信托公司(SPV]，由其將購買的貸款組合經擔保和信用增級后，以抵押擔保證券的形式出售給投資者。由于消費貸款具有利率、借款人違約、提前償還等多種風險，通過SPV對證券組合采取擔保、保險、評級等信用手段可保護投資人的利益，同時也降低了發行人的融資成本。同時，抵押擔保證券以消費貸款的未來現金流量為基礎，期限較長，相對收益風險比值較高，為金融市場中的長期機構投資者提供了較理想的投資工具。
(四)進一步完善消費貸款的擔保制度。
消費信貸與其他貸款不同，借款人是一個個的消費者，貸款購買的是超過其即期收入限度并較長時問才能歸還貸款的財產或耐用消費品。因此，在發放消費貸款時，用抵押、擔保作還款保證顯得十分重要。我國要盡快健全抵押擔保制度。
(五)實行浮動貸款利率和提前償還罰息。
1．人民銀行應加快利率市場化進程，在利率浮動比率、貸款比例和期限安排上，給商業銀行以更大的余地，以便更好地為客戶服務，更好地防范風險。同時，應允許商業銀行在辦理消費信貸業務中收取必要的手續費、服務費，以補償商業銀行信貸零售業務付出的成本。
2．對貸款期限長、利率風險大的住房貸款尺．決實行固定利率和浮動利率并行的利率制度。通過消費者對兩種利率的自由選擇，增加消費者的風險和收益意識，規范消費者和銀行之問的行為方式和業務往來。
3．實施提前還款罰息制。由于消費信貸一般為長期貸款，利率變化將導致銀行蒙受利率損失的可能。當利率下跌時，消費者會提前償還固定利率的貸款，而以較低的利率舉借新債。借新債還舊債，會導致銀行喪失貸款收益，并給銀行重新安排資金造成困難。為此，銀行應收取高于預定利率的罰息，彌補信貸資產損失。
