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自貿區金融政策范文1
自貿區給金融業帶來什么
“金融領域改革的重要突破口”便是自貿試驗區職能之一。根據上海自貿區總體方案，在自貿區，符合條件的外資金融機構或可設立外資銀行；民營資本開銀行的愿望或將得到更快滿足，政策允許符合條件的民營資本與外資金融機構可共同設立中外合資銀行。
在這其中，最主要的創新則體現在人民幣資本項目的開放及離岸金融業務試點上。區內對人民幣資本項目可兌換、金融市場利率市場化、人民幣跨境使用等方面可創造條件先行先試。
多位銀行分析人士認為，預計不久之后，自貿區內符合條件的銀行將突破牌照限制，開辦離岸業務，從而推動建立全球人民幣的創新、交易、定價、清算中心。
不過，總體方案出爐后，市場上也傳出了不少質疑的聲音，認為從貨幣角度分析，自貿區關于利率市場化、人民幣資本項目可兌換、人民幣離岸業務等方面的改革很難實現，甚至可能導致貨幣體系混亂。
對此，銀河期貨首席宏觀經濟顧問付鵬等分析人士認為，在自貿區金融改革架構下，必須要實現資金的利率和匯率市場化，為使對內、對外資金在自貿區內互通有無，這兩個決定價格的核心要素必須改革。
私募投資基金，尤其外資私募，對自貿區政策尤為稱贊。法國歐瑞澤投資基金大中國總裁陳永嵐興奮地表示，這是中國第二次改革開放的起點，對外完全與國際接軌，對內是個新的“特區”，不同于深圳產業特區的“法律特區”。例如，上海自貿區將在全國率先探索外資“負面清單”的管理模式，即在試驗區內對外商投資試行準入前國民待遇，同時制訂試驗區內外商投資與國民待遇等不符的負面清單，對負面清單之外的領域，將外商投資企業合同章程審批改為備案管理。“目前‘負面清單’里含什么內容、單子有多長，還未公布。從國外的做法和經驗看，一般是影響到國家安全等重大國計民生的部門，才會放入‘負面清單’”。
差異化競爭才是關鍵
早在方案出爐之前，各大銀行就已經開始了積極備戰。9月27日方案當天，浦發銀行已迫不及待地宣布率先取得了設立自貿區分行的資格。此外，工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、招行、平安等銀行也均提交了在自貿區開設分行的申請，不久也獲批。
上海銀行相關負責人王紅漫說，他們已準備將外高橋支行升級為分行，并根據相關改革政策制訂業務方向。
而相對來說，那些目前尚未在上海自貿區范圍內設立分行的其他股份制銀行，則因注定搶不到“頭啖湯”而有些郁悶。
據悉，外資銀行中的匯豐銀行、渣打銀行、東亞銀行等也已做好了進入自貿區的準備。有分析人士稱，一旦部分外資金融機構率先入駐自貿區，將顯著提升外資參股金融機構的價值。業內人士和專家認為，拿到上海自貿試驗區的入場券之后，要想走在行業前列，金融機構還需要借助上海自貿試驗區的創新平臺找到業務突破點，謀求差異化競爭。？？
上海銀行董事長范一飛表示，上海自貿試驗區給金融機構帶來了新的發展藍圖，但關鍵還是銀行自身要有創新機制和優秀人才。？？
“上海自貿試驗區是一個開放的平臺，是所有投資者、金融機構都能共同平等競爭的平臺，無論是外資的、國有的、民營的都能平等競爭，這才是它的活力所在。”花旗銀行首席經濟學家沈明高認為，在多元化的金融市場結構中，金融機構間會產生分化，比如國有大行可能會側重于國際市場競爭，而股份制銀行可能會更側重一些專業性的特色服務，如財富管理等?！安豢赡艽蠹易龅臉I務都一樣，開放的一個好處就是會有很多創新、很多產品、更多競爭?！保?？
上海財經大學現代金融研究中心副主任奚君羊指出，上海自貿試驗區內的金融機構目前可以說處在同一起跑線上，但未來交易能力、交易量等業務情況如何，則要看機構自身的能力。“在上海自貿試驗區設分支機構意味著搶先獲得先機，但這并不意味著競爭能力就提高了，還有待于金融機構內部管理、市場管理等方面的創新和改變，建立自貿區分支機構只是第一步。”？？
外商投資未全面放開
據了解，《中國（上海）自由貿易試驗區外商投資準入特別管理措施（負面清單）》涉及16個行業門類。其中，在金融領域中，外資的投行、財務公司、信托公司等仍受限制。
在自貿區，對外商投資的部分領域仍未完全開放。比如，在金融業方面的規定是，限制投資銀行、財務公司、信托公司，貨幣經紀公司；限制投資保險公司、保險中介、保險資產管理公司；限制投資證券公司，基金公司；投資融資租賃公司的外方總資產不低于500萬美元。
上海一家權威券商研究員表示：“以金融業為例，這些因素的項目和資金流管控難度比較大，肯定要謹慎放開?！?/p>
事實上，自貿區在發展初期，金融政策仍然非常謹慎。
上海一家基金公司研究員指出，不光是對外商在金融業的投資限制，從整個方案的金融政策來看，也略低于市場預期。比如，人民幣資本項目可兌換、利率市場化和人民幣跨境使用，都強調了必須是在“風險可控”的前提下“創造條件”先行先試。
自貿區金融政策范文2
關鍵詞：上海自貿區;定位;發展
本文是浙江外國語學院2014年度學生專業應用能力培養立項項目“關于中國（上海）自由貿易試驗區的定位與發展研究”（編號：1）;指導老師：錢晨
中圖分類號：F7 文獻標識碼：A
收錄日期：2014年10月13日
經濟是國家命脈，改革開放將中國經濟推向制高點，隨之而來則面臨經濟轉型升級的窗口期。在經濟全球化背景下，國家間關系日益密切，經濟合作更顯重要，自貿區建設問題顯現。當前，大力推進上海自由貿易試驗區建設是中國加入WTO后在擴大開放方面邁出的更重要一步。作為國內首個在中國境內設立的自由貿易園區，上海自貿區是一塊試金石，它的發展將直接影響未來自貿區規劃，因此發展與定位成為探究上海自貿區的主要內容。
一、中國經濟發展現狀及自貿區建設
（一）背景簡述。自21世紀以來，中國經濟保持迅猛增長的態勢，對外貿易和跨國投資快速發展，但撥開現象究其本質，我國經濟社會發展中各種問題日益突出，社會內部矛盾加劇，對外貿易紛爭顯現，為保證經濟持續健康發展，保持與各國間的友好關系，新一輪改革迫在眉睫，焦點將聚集在我國自貿區建設上。
歷經十來年的發展，我國自貿區建設已取得初步成就，在建自貿區18個，涉及31個國家和地區，而其中絕大部分是與發展中國家和周邊國家（地區）簽訂貿易協定，且相對規則概念陳舊，難以跟上國際經貿規則發展的大潮流，面臨被邊緣化的風險。
2013年9月29日，經國務院正式批準設立的中國（上海）自由貿易試驗區正式掛牌開張，成為國內首個符合國際慣例的海關特殊監管區。試驗區范圍涵蓋上海市東外灘保稅區、東外灘保稅物流園區、洋山保稅港區和上海浦東機場綜合保稅區等4個海關特殊監管區域，總面積為28.78平方公里。中國（上海）自由貿易試驗區的建立標志著一個新紀元的開端，加速了國際間貿易投資的便利化和自由化，開啟了中國對外開放的新進程。
（二）自貿區一年成就。中國（上海）自由貿易試驗區2013年9月29日舉行掛牌儀式，當天首批入駐自貿區的包括25家企業和11家金融機構，經過一年發展，上海自貿區取得了重要的階段性成果。
1、制度創新，提高貿易自由度。從改革開放到社會主義市場經濟，中國經濟固然發展，但社會矛盾加劇，外向型經濟愈演愈烈，區內制度改革有望升級發展模式，提高市場效率。“負面清單”創新了中國境內投資管理模式，將行政重點從審批轉移至監管，大幅度提高工作效率。檢驗檢疫新制度開啟行政許可特殊程序，放寬審批條件，降低準入門檻，進一步提升自貿區對外開放程度和貿易便利化水平，諸如醫藥類產業發展前景可觀。
2、金融改革，推動市場國際化。上海金融地位是其主要特色，金融作為國際貿易中不可忽視的部分，其改革備受關注。放開區內人民幣管理制度，方便區內貨幣自由兌換與跨境投資是推進外匯制度改革的重要內容，逐步將人民幣帶向國際化。除制度創新外，金融服務行業成果顯著，87家有金融牌照的機構和一批金融服務企業入駐區內，同時，面向國際的金融市場平臺建設有序推進，上海國際能源交易中心、國際黃金交易中心已批準成立。
（三）研究重點
1、以制度創新倒逼政治體制改革。中國現有政治制度根深蒂固，轉變政府職能并非易事。上層建筑的政治體制改革需要多方面的助力，其中經濟改革就是關鍵動力。其中，經濟改革需要內外雙重催化劑，外部靠經貿環境的倒逼，內部通過自貿區倒逼經濟制度革新。
2、以金融地位區別其他自貿區。上海自貿區成立為天津、廈門等地帶來曙光，未來規劃中的其他自貿區建設規模都遠超上海自貿區。與其他自貿區相比較，上海地位主要體現在金融上，以金融融資等業務彰顯競爭優勢。
二、上海自貿區預期定位
中國自由港、保稅區等建設已有十多年歷史，但上海自貿區是首個自由貿易區，此為一種本質上的創新。在缺乏經驗卻又急需改革的情況下，該大膽舉措能否使中國經濟實現健康穩步發展，將牽引至當下上海自貿區的定位問題研究。
上海自貿區并非傳統意義上的自由貿易區，是單個國家圈定其內某一地區供特殊國際經濟交流的區域性經濟特區，就如同大國內藏有一小國，充分體現經貿全球化的世界格局。理念差異決定固有思想無法用于新一輪自貿區建設，作為改革的試驗田，避免用錯誤的思想定位上海自貿區。
（一）國內定位：試點改革經驗，提升上海金融地位。中國（上海）自由貿易試驗區的定位著力于中國發展，彰顯中國特色。北京，中國之首都，一國之重地，上海自貿區前冠以“中國”二字，對后續建設的自貿區而言，其地位就如同北京之于中國，上海自貿區作為先行者承起標桿作用，以點到面的發展，改革經驗尤為寶貴。首先，制度改革是主要內容，我國的經濟金融體制對比國際市場經濟機制仍有差距，以上海自貿區為試點，大力開展金融融資等業務，以自貿區定位提升上海金融地位，同時，在投資、貿易、金融方面進行經濟制度改革倒逼政府職能轉變與政治體制改革;其次，上海自貿區的功能定位也將超越傳統自由貿易園區，改變傳統的單一產品貿易流轉模式，促進文化類、技術類等新型貿易流通，如民族文化交流，雖然上海地區沒有對制造業的容納力，但與周邊地區的相互合作和融合是產業布局的關鍵因素。
（二）國際定位：國際金融中心，將人民幣帶向國際化。建設中國（上海）自由貿易試驗區，是順應全球經貿發展新趨勢，更加積極主動對外開放的重大舉措，國內外媒體評論其為前瞻性的工程。上海自貿區的更高定位必然面向國際，短期內幫助上海建成貿易中心、航運中心、跨國公司投資管理和資金運作中心，最終致力于發展成為與中國整體經濟實力相適應的國際金融中心。2010年，中國作為一個發展中國家取代日本成為世界第二大經濟體，中國經濟實力得以體現，構建國際金融中心思路開始顯現。上海自貿區在金融領域擴大開放意在與國際接軌，擇機推進人民幣國際化，提升國家經濟軟實力。中國國際地位雖已強勢不可撼動，但人民幣并未在資本市場形成規模，仍然無法與美元、歐元和英鎊等貨幣抗衡，望以上海自貿區擴大金融開放政策為契機，使人民幣成為世界性貨幣。
上海的目標永遠都是全世界，它的定位與突破決定本質上的區別。
三、上海自貿區對比科隆自貿區：四角度顯兩者差異，取經驗促良性發展
上海自貿區作為東方新秀，仍需探究已成規模的世界知名自由貿易區，以巴拿馬科隆自由貿易區為例?？坡∽再Q區成立于1948年，位于巴拿馬運河的大西洋入?？谔帲踅娣e為49公頃，商品貿易以輕紡、服裝、工藝、日用品和家電產品為主，年貿易額可達三百多億美元，為拉美貿易的集散地、轉口中心，是西半球最大的自由貿易區。拉美國家與中國貿易往來日漸密切，巴拿馬是中國在拉美具有代表性的重要貿易伙伴，科隆自貿區作為貿易樞紐，值得與上海自貿易進行對比。從四個角度對比上海自貿區與科隆自貿區各自特點：
1、地理位置角度。兩者都占據國家最佳優勢，港口城市，為物流提供最大便利，但從巴拿馬到拉美和加勒比各地區的交通運輸網是任何地區都難以與其媲美的，科隆地理優勢輻射大地域能更大限度地輔助其發展。
2、貿易角度。上海自貿區商品交易同樣以服裝等大宗商品為主，與科隆自貿區商品交易種類極大程度相似，其本質上的區別為上海以出口貿易為主，而科隆以過境貿易為主，兩者間存在貨物流通鏈。
3、政策角度。前者開放政策力度未及后者，免稅收政策是科隆自貿區商業活動最大亮點，金融政策使投資者免于貨幣升貶值之憂，為保安全，上海自貿區各方面政策相對“嚴厲”。
4、功能角度。上海部分致力于金融改革，推進中國金融自由化，包括利率匯率市場化，人民幣國際化和資本賬戶的開放，而科隆部分則以服務拉美全地區為主，其主體功能定位為轉口貿易。
自金融危機以來，科隆自貿區面臨低谷期，經濟低迷、商業模式單一、犯罪問題成為阻礙其發展的主要原因，此類傳統自貿區的被動格局在經濟全球化背景下難以快速復蘇，總結其弊端，上海自貿區可規避風險，良性發展。就未來發展而言，上海自貿區踩在“巨人的肩膀”上，其發展潛力，形成規模將遠超科隆自貿區。
四、上海自貿區未來發展路徑
從計劃到實施，上海自貿區建設實屬不易，當前滯后的中國經濟發展模式敦促了自貿區發展腳步，未來發展路徑將以國內經濟局勢為重，結合國際經驗，打造中國經濟新模式。
（一）安全環境建設。走私是困擾多數自貿區的重要難題，便利的進出口貿易環境不該為非法牟利鋪路，上海自貿區內還需加強法律建設，保障安全，杜絕區內犯罪。現階段，上海自貿區已吸引全球眼球，為保證綠色健康發展，營造區內安全氛圍，需采取規范工作流程，定期檢查，加強培養教育等措施。
（二）國際金融中心建設。作為國際大都市，上海有堅實的基礎打造國際金融中心，這是上海自貿區建設的大目標。近年內，區內需繼續聚集大量金融機構和相關服務產業，不斷完善金融制度，構造便利國際資本借貸、外匯交易等服務的大平臺。
（三）國際交流。中國已建自貿區涉及的國家與地區相對落后，均為發展中或欠發達地區，經濟實力較差，故中國貢獻力遠大于對方，這無法有效推動中國經濟發展。上海自貿區有著優越的地理位置，且上海經濟本就繁榮，借此與發達國家或地區合作，建筑溝通橋梁，汲取經驗，利于建設，例如與韓國、新加坡等地建交，以減少諸國恐地位撼動之憂。
通過對上海自貿區進行橫向與縱向綜合分析，符合我國國情的自貿區建設有路可循。外界普遍認為，設立上海自貿區的意義不亞于當年中國在深圳設立特區，由此可見，上海自貿區地位無可取代，現有定位與未來發展至關重要，但輝煌無法復制，上海自貿區建設對中國經濟影響自成一派。
主要參考文獻：
[1]夏善晨.中國上海自由貿易區理念和功能定位[J].研究與探討，2013.NO.7.
自貿區金融政策范文3
2013年9月22日，國務院正式批準設立中國（上海）自由貿易試驗區，成為促進我國經濟延伸和對外流通的催化劑。推動上海自貿區離岸金融中心發展，研究離岸金融中心的發展條件與模式，對于上海自貿區構建穩定高效的金融服務功能樞紐、擴展中國金融國際影響力，具有重要的現實意義。
一、國際離岸金融中心的三類主要模式
第一類：“內外混合型”模式。又稱內外混合或一體型離岸金融中心，起源于上世紀50年代末，英法聯合侵略埃及，致使英國赤字、英鎊貶值，英格蘭銀行以7%利率予以阻止，倫敦各商業銀行被迫提供海外美元貸款，以規避嚴格外匯管制，從而形成內外混合型離岸金融中心。除倫敦外，我國香港地區也是該類型的代表地，兩地都具備高所得稅和高監管級別、交易規模較大等特點，以倫敦為例，日均交易額4620 億美元，遠高于美國本土2360 億美元。由于該類型的實施國及地區具備高度管理經營能力，其國內與離岸金融業務不分離，在業務申請程序及賬戶設置上無嚴格程序，可與在岸賬戶并行運作，從而保證了資金的流動無限制。
第二類：“內外分離型”模式。源于上世紀60年代，美國因越戰形成財貿赤字，當局加緊金融管制導致了大量美元外流歐洲，形成歐洲美元市場。主要代表有美國紐約、日本東京、新加坡等。該類離岸金融中心由于針對非居民交易提供稅收優惠、取消境外資本稅制、利率管制，但嚴格分立離、在岸賬戶及交易，居民、非居民存貸業務，嚴禁資金的離、在岸賬戶及境、內外市場流轉。
第三類：“避稅港型”或“巴哈馬型”模式。源于上世紀70年代，離岸金融市場逐漸向其它非歐地區擴散，基于“內外混合型”衍生出簿記型市場。主要有巴拿馬、巴林、塞浦路斯、巴哈馬等地，通過在不需納稅的城市虛設機構，而在母國開展實際業務，進行賬簿層面的境、內外交易，以規避貿易壁壘與外匯管制。該類型離岸金融中心相對規模小，但數量多且相對集中，截至目前全球80%以上避稅港型離岸金融中心設立于英屬維爾京群島，為該島貢獻超過50%的GDP增長，但在適應性上受限于自身規模較小、稅賦輕、具備特殊條件的島國及中小發展中國家和地區，其對于所在地經濟的持續增長貢獻有限。
除此之外，還有以曼谷、雅加達等為代表的滲透型模式，主要基于分離型演化而成，總體上分立離、在岸賬戶，居民、非居民投融資，但適度開放離、在岸賬戶間資金投融資及存貸。根據上述分析，內外分離型能避免上海自貿區實施離岸金融業務發展過程中境外資本對境內資本市場的影響，但其在一定程度上限制了發展國家或區域對于外資投資的吸引及運用；而內外混合型的離、在岸賬戶資金互動利用，可以推動運行區域的資金吸收運用高效實現，但其主要適用于境、內外、居民非居民存貸業務能高度融合管理的國家或地區，就上海自貿區現金階段發展情況而言，不能簡單套用，應結合“一線（國境線）徹底放開，二線（市場分界線）高效管住”建設原則，實施內外分離混合型模式，即先嚴格分立離、在岸賬戶運行，以削減匯率波動引起離岸向在岸賬戶的影響傳導，待資本項目實現完全可自由兌換且監管手段成熟時，逐步轉向混合型，推動大規模引資及國內企業海外投資。
二、 上海自貿區建立“內外分離混合型”模式條件分析
（一）對外貿易開放度高
截止2014年第二季度，上海自貿區吸引9000家以上企業入駐，進出口總值610.4億元人民幣，較上季度環比增幅2.41%，自貿區自2014年1月起，實施分片分撥、逐點進行、合攏通過“大通關”，實現了真正意義上的區內免除海關通常監管，對外貿易開放領域延伸至包含一般貿易、航運、保險、金融及相關服務共176個行業，自貿區獲得境外貿易、金融投資增比11.7%和5.7%，獲得技術貿易、服務貿易較2013年成立時獲得增幅3.21%和7.43%。
（二）金融業務集中度高
上海自貿區自成立之初吸引25家企業和11家金融機構入駐，至2014年6月底，共計18家全球知名銀行及非銀行金融機構落戶上海自貿區；而2014年上半年，上海自貿區共完成離岸金融業務占全國比重為31.3%，漲幅11%。同時，入駐上海自貿區內金融機構從事離岸業務量占全國金融機構同期業務總和的71.3%，自貿區內貿易量及金融投資占東盟自貿區的11.7%、13.9%?？傮w上，上海自貿區獲得較大規模的離岸金融業務增長與集中。
（三）投融資成熟、離岸金融初步發展
上海金融市場2013年全面交易總額639萬億元、直接融資合計3.96萬億元、跨境人民幣結算總量達9149億元，同比漲幅分別為21％、1.8%，和86%；自貿區吸引外資實體1245家，累積注資73.03億美元，其直接投資業務結算量1200多億元，較去年同比增長198%；上海自貿區形成離岸金融業務占自貿區全部金融業務比重自2013年的17.1%升至2014年6月的19.4%，并自2014年1月起，在入區71%金融業務主體中推行拆借、貼現、外匯、證券及金融期貨交易業務，并同時開放證券、保險等非銀行機構自由貿易賬戶的分賬核算業務市場，業務交易量遞增67.3%。
（四） 政策配套全面
上海自貿區2013年針對促進一般貿易、金融債券及期貨證券交易等金融業務便利措施分別達11和17條，較2012年增幅為4%和6.1%；同時上海自貿區進一步縮減55條“負面清單”措施，剔除14條針對外資離岸管制的措施，放寬19條管理措施，占2013全年措施優化量的17.4%。橫向比較而言，上海自貿區不斷優化區內利率市場化 、匯率自由匯兌措施，累積出臺旨在分剝離岸、在岸業務的金融政策多達17條，占全國各級行政區劃政策數的27.3%。針對離岸金融業務的開放，上海自貿區于2014年5月起，以自由貿易賬戶形式分離自貿區境、內外業務，便于境外機構在自貿區開展經常項目、投融資創新，以進一步優化發展離岸金融中心的功能，為其吸引全球離岸資金創造了有利條件。
（五）外部社會條件豐富
上海自貿區已獲得包含大型輸變電與發電機組、大型船舶制造、汽車制造、工程及配件制造等重要裝配實體產業，以及航運物流服務是服務外包業在內的全面配套產業入駐，累計完成配套項目2390.3億元人民幣，總產值累計增長39%。上海自貿區從2014年1月起，在上海證交所聯通路透社終端、加入環球金融電訊協會（SWIFT）基礎上，全面開放網絡數據服務、境內外多方通訊技術、互聯網虛擬專用網、在線數據交易處理等共計項業務，并允許55%以上通訊網絡基建業務的境外持股比突破50%限制，有效支撐自貿區離岸金融業務。且服務于上海自貿區金融人才供給量累積為15.7萬人，金融、貿易復合型及經貿、商業服務復合型人才供給量分別為9.7萬和7.8萬，均超過全國對應人才供給量的50%；上海市還針對10萬金融高端人才缺口，出臺7項減稅、稅收返還及子女“學、醫、戶”綜合社保優化等措施。
三、 上海自貿區“內外分離混合型”模式的對策建議
（一）加快分類別離岸金融參與主體的擴增
相比新加坡、香港等地，上海自貿區存在外資銀行及其他金融機構主體相對不足、融資實質業務偏重于國內的缺陷，因而擴展適配內外分離混合型的參與主體規模對于自貿區離岸金融中心的發展迫在眉睫。首先，放開黃金、外匯以及國債市場的離岸金融主體準入，在一般人民幣離岸業務中,開辟外資主體優先辦理模式，豁免其營運稅費負擔，并形成境內外主體同等準入前國民待遇，放寬業務主體篩選，保持40-50家離岸金融機構，引導主體參與人民幣經常項目、非居民外匯交易、股息和利息交易，并引入證券、全外資財務、信托投資等非銀行金融機構，保持區內100家左右離岸業務主體。其次，調高“混合”階段利息、外匯項目盈利能力占比至10%左右，以優化主體利率市場化適應能力及離岸金融中心總體業務發展。最后，借鑒香港、新加坡等地經驗，分階段管理，逐步推行區內直設離岸銀行，擴展境、內外離岸金融主體平等權覆蓋，有條件、分步驟開放單一外資金融機構設立離岸分支銀行及自貿區內中資銀行的離岸金融業務，推進“混合”離、在岸業務的可控自由流動。
（二）實現分階段風險調控與稅收調節
上海自貿區要建立起適應其內外分離混合發展模式的動態風險調控機制，以應對離、在岸賬戶資金流動隔離的弱化，進而引致金融與宏觀管理風險。首先，設定離岸主體與母銀行間頭寸抵補量不超過上一年限離岸總金融資產10%上限、2%-4%的上下浮動幅度，以控制業務“分離”并防范變相融通。其次，設立準備金以防范外匯匯兌、非居民存貸的在岸融資等基礎風險，并按離岸金融主體30%生息資本比例、流動性資產對負債比底限25%，控制境內、外主體的離岸融資、人民幣自由兌換衍生在岸居民存貸等業務的模式外“混合型”流動風險。再次，應繼續減征企業所得稅，確保離岸業務稅收低于境內同類稅負，自貿區內稅負低于周邊區域及國家離岸金融的平均水平，并對入駐自貿區離岸金融主體豁免利息稅、營業稅及印花稅、資本利得稅、股息預扣稅，對1-2年業務主體返還補貼純離岸金融業務營業稅，鼓勵引導離、在岸業務分離。最后，上海自貿區宜借助托賓稅發揮離岸金融業務主體稅負的風險防控轉移效應，以完善其風險動態調控，根據現有國際金融離岸中心發展經驗，應對自貿區離、在岸資金出現嚴重不匹配或遭遇國際離岸金融市場波動情形，提高短期流動資金收益征稅比重，以約束離、在岸業務“混合”走向規范化。
（三）完善分步離岸業務融資導向
融資的運用走向決定離岸金融發展收效，因此對于上海自貿區離岸金融中心內外分離混合型的發展模式選擇，要配以穩步合理的融資走向引導與管理。首先以嚴格分立、分離原則，控制賬戶資金占比、境內行業投資優惠控制融資“分離”，允許非居民間離岸賬戶交易，嚴禁離、在岸賬戶的本外幣兌換，實現境外資金的內向單向流動。其次，利用資產證券化引導貿易、物流服務業務與主體資信剝離后的融資、溢價發行和資產償債，以更穩定抗險結構實施“混合”融資。最后，以境內外金融機構的統一賬戶資金、離岸交易的儲備金制度、業務主體自然人或法人存款指標設限、資產負債及表外業務審核控制、人民幣自由兌換風險評估等手段管控“混合型”的利率融資、外匯自由投資的融資走向，借助額度管理控制長遠期離岸向在岸的資金滲透。
（四）落實分目標法律監管
自貿區金融政策范文4
以更進一步的開放來倒逼更進一步的改革是上海自貿區要承載的“國家任務”。這其中最為重要的可能也最為艱難的就是法律的突破與政府的轉型。
中國（上海）自由貿易試驗區（簡稱上海自貿區），并不是簡單指在某個城市劃出一塊土地建立起的類似出口加工區、保稅區的實行特殊經貿政策的園區，而是指兩個或者兩個以上的國家或者地區通過簽訂協定，在WTO最惠國待遇基礎之上，相互進一步開放市場，實現貿易和投資的深度自由化。上海自貿區的建立可稱為是中國的二次入世，WTO是中國對外開放邁出的前半步，當下的自貿區則邁出了后半步。
自貿區將推進哪些開放？
從宏觀戰略意義上來講，上海自貿區是建立在三個宏觀背景上：首先是外生動力：即國際貿易與投資的發展呈現出不同于以往30年的新趨勢。表現為兩個層面：第一，新一輪貿易的自由化側重于服務貿易和跨境投資并重。第二，在商品貿易層面，陳舊的WTO國際多邊貿易體制將日益邊緣化，而具有更高標準的新自由貿易協定、以及更具立竿見影效果的雙邊自由貿易協定將引領全球貿易新規則。其次是內生動力：這也是國內經濟轉型升級的需要。自中國加入WTO以來，中國出口貿易有了飛速的發展，在國際需求疲弱及勞動力成本升高導致產業轉移下，嚴重依賴出口的道路難以為繼，貨物貿易在某種程度上似乎已經走到一個拐點階段，且國內市場經濟效率仍較低，需在服務貿易領域開辟新的篇章。最后是倒逼機制，加快推動各方凝聚改革共識。
（一）中國入世所帶動的開放領域
從新千年初中國入世所帶來的開放領域來看，加入WTO后，中國全面兌現承諾，嚴格履行各行業開放時間表，金融、電信、農業、零售、家電和汽車等行業先后對外開放。中國對外開放至此從區域性的推進轉變為全國性的開放，具體細節如下：
對外商品貿易領域的開放。中國入世的談判結果是在2005年逐個且一個不留地把數量限制、進口許可證取消。承諾用三年的時間將現行的外貿審批制過渡到外貿登記制。比如，中國同意取消汽車和汽車零件進口的全部配額，同時美國在中國入世后也立即取消中國紡織品出口美國的配額限制。
批發業務開放。在2001年1月前，中國允許外資在合資企業占大多數股權，屆時，取消地域或數量限制； 2002年1月以前，允許外資擁有控股權。允許在所有省會城市、重慶及寧波成立合資企業。2003年以前，取消企業股權及形式限制；
零售業務開放。在入世后，合資企業允許在5個經濟特區，以及北京、上海、天津、廣州、大連、青島、鄭州、武漢成立；在北京及上海，允許設立4家合資零售企業，在其他地方，可最多成立2家合資企業；北京的2家合資企業可在市內開設分店；在2003年1月前，取消所有地域、數量、外資持股比例的限制；2萬平方米以上的百貨商店、分店在30家以上的連鎖店，仍允許外資持有50%以下股權的合資企業經營。
旅游業開放。旅行社在入世3年內允許外資在合資旅行社中占有多數股權，6年內允許外國設立獨資旅行社，并取消地域限制和對成立分支機構的限制；飯店業入世后，外資可以占有合資酒店的多數股權，4年內準入不再受限制，且可由外資獨資。
銀行業開放。包括兩個層面，第一取消外資銀行在中國經營人民幣業務的地域限制。在加入WTO后，立即取消在下列城市的限制，即上海、深圳、天津、大連；在加入WTO1年內，取消在廣州、青島、南京、武漢的限制；在加入WTO2年內，取消在濟南、福州、成都、重慶的限制；加入WTO3年內，取消在北京、珠海、廈門、昆明的限制；在加入WTO4年內，取消在西安、沈陽、寧波、汕頭的限制，加入WTO5年內，取消全部的地域限制，外資銀行到時候可以遍地開花。第二，取消外資銀行在中國經營人民幣業務的客戶限制，在加入WTO2年內，允許外資銀行對中國企業提供人民幣業務服務，即人民幣的批發業務放開；在加入WTO5年內，允許外資銀行對中國居民提供人民幣業務服務，即人民幣的零售業務放開。
（二）自貿區可能成為對外開放的新突破口
雖然中國加入WTO 后開始認真履行開放承諾，但在一些領域保留了很多限制措施：如在商品貿易領域，對農業的保護主義傾向還相當嚴重；在服務貿易領域更為突出，市場準入限制較為苛刻；在境內外投資的資本賬戶的管制上則更為嚴格。
上海自貿區如果要力圖成為中國經濟“升級版”的標桿，這需要在貿易、投資和金融領域有更深層次的開放，具體有如下三點：
一是貿易的便利化開放。提高出入境便利程度和物流效率是自貿區的基本功能。目前中國海關所實行的特殊監管區仍是“境內關內”政策，而國際通行的自由貿易區則實行“境內關外”政策，即放開一線（國境線），管住二線（與非自由貿易區的連接線），在區內免除海關通常監管。未來在自貿區內，將按照“一線逐步徹底放開，二線高效管住，區內自由流動”的要求，改變現行的一線進境貨物“先申報、后入區”的海關監管模式，允許企業“先入區，再申報”，最大限度地提升一線進出境便利程度和物流效率。
此外，自貿區還將為拓展新型貿易業務提供便利，特別是在具有提升空間較大的服務貿易方面。比如在文化貿易方面，針對進口文化產品的拍賣業務，進入自貿區內可以不納稅，出去再完稅，拍不出去還可以不完稅。此外，還有商貿服務。預計在自貿區內將研究開展第三方支付機構的跨境電子外匯支付試點，適應電子商務的迅猛發展和進口消費品快速增長的需要。
二是投資的自由化開放。投資的自由化旨在賦予上海自貿區跨國公司地區總部“大腦”功能。目前，中國能吸引大量跨國公司地區總部的入住，主要原因是中國的市場非常大。但就營商環境而言，包括上海在內的中國一線城市，離新加坡等亞太競爭對手仍然有相當的距離。地方政府應該擺脫以優惠政策來招商引資的思維，改為提供高效透明的行政服務?，F階段過多的條條框框，不利于跨國公司地區總部發揮應有的功能。
中國服務業貿易在國內和全球經濟中所扮演的比重較小，與經濟大國的地位并不相符。2012年服務貿易占中國對外貿易的比重為10.8%，較2011年增長0.5個百分點。全球橫向比較來看，中國服務貿易在對外貿易中占比還相對較小，不僅低于外貿環境類似的日本、韓國、新加坡等亞洲國家，更是低于印度、巴西、南非等新興市場國家，而歐美發達國家服務貿易占比均在20%左右，中國還有很大增長空間。從世界各地區服務貿易占比情況來看，歐盟27國占據了全球近40%的服務進出口份額，而美國更是以12.1%的份額居于首位，中國服務進出口總額還不到美國的一半，只占到了5.6%。
從區域貿易角度來看，2012年，香港、歐盟、美國、東盟和日本為中國前五大服務貿易伙伴。中國與上述國家（地區）實現的服務進出口額超過3100億美元，占服務進出口總額的近三分之二。
香港繼續為大陸最大服務出口目的地、進口來源地和順差來源地，大陸對香港服務進出口額達1345.5億美元，同比增長19.9%，占服務進出口總額的比重為28.6%（較上年提高1.8個百分點。大陸對香港出口871.2億美元，自香港進口474.3億美元，同比分別增長18.8%和22%；實現服務貿易順差396.9億美元。）；中歐服務進出口總額達607.4億美元，同比增長7.6%，占中國服務進出口總額的12.9%，比上年略有縮減（其中，我對歐出口216億美元，增長5.5%；自歐進口391.4億美元，增長8.7%。中歐服務貿易逆差175.5億美元，同比擴大20億美元。）；中美雙邊服務進出口保持較快增長，我對美服務貿易逆差規模進一步擴大，中美服務進出口總額為415.1億美元，比上年增長9.2%，增幅回落11.8個百分點（其中，我對美出口122.8億美元，同比增長8.4%；自美進口292.3億美元，同比增長9.5%。中美服務貿易逆差規模繼續擴大，由上年的153.7億美元增至169.5億美元，同比增長10.3%。）。
從服務業貿易進出口結構來看，2012年，中國服務貿易逆差達897億美元，同比增長1.6倍。逆差主要集中于旅游、運輸服務、保險服務、專有權利使用費和特許費領域，逆差額分別為519.5億美元、469.5億美元、172.7億美元、167.1億美元。咨詢、計算機和信息服務以及建筑服務實現較大數額順差，順差額分別為134.3億美元、106.1億美元和86.3億美元。如果長期來看，從1997年到2012年，旅游行業由順差轉為逆差，運輸服務業逆差擴大較為顯著，而由逆差轉為順差的行業包括：計算機和信息服務以及咨詢服務，其他商業服務順差有所擴大。
從服務出口結構來看，運輸服務和旅游占比長期來看持續減少，2012年二者占服務出口比重分別為20.4%和26.3%，而建筑服務、金融服務、計算機和信息服務、專有權利使用費和特許費、咨詢、廣告宣傳服務的占比則在不斷提升，到2012年，高附加值服務的占比已達到近三分之一，而1997年這一比例僅為5%。
從服務進口結構來看，傳統服務所占比例仍然較高，2012年旅游服務進口占比環比回升5.8個百分點至36.4%，運輸服務占比依然高于30%；而咨詢、專有權利使用費和特許費在服務進口中的占比在上升，2012年分別達到了7.1%和6.3%。
概括起來，目前中國服務貿易具備三個特點：一是服務貿易競爭力不足，出口能力偏弱，同時大量進口，常年處于逆差當中；二是服務貿易較為低端，出口多屬于旅游服務、軟件外包、金融支付服務等較為傳統的領域，同時大量進口高端服務，如專業咨詢服務、信息服務、金融服務等；三是推動中國服務貿易發展的多是和生產結合在一起的服務，而國際競爭趨勢是由生產包含服務轉向生產與服務的分化（如IBM由制造轉為智能化方案設計及軟件開發），制約了中國服務出口的競爭力。
自貿區建立對未來服務業發展所帶來的契機：目前，上海自由貿易試驗區申報方案擬定金融、貿易、航運等領域的政策開放，并尋求管理、稅收、法規等方面的創新，不僅是對貨物貿易的支持，更是對服務貿易的促進，自貿區內企業將從原來的加工型為主拓寬到一般性企業、服務類企業的進入，同時兼顧了傳統服務貿易領域以及高附加值的服務貿易。將對港口、物流、貿易、地產、金融等行業構成利好。
自貿區涉及三港三區28平方公里，將有效帶動長三角地區出口加工、貿易、服務產業的發展，將對港口、物流行業形成巨大的推動作用。同時，上海自貿區關于航運發展將延續此前國務院“建設國際航運中心”的政策，即大力發展船舶交易、船舶管理、航運經紀、航運咨詢、船舶技術等各類航運服務機構，拓展航運服務產業鏈，延伸發展現代物流等關聯產業，不斷完善航運服務功能。
其次，自貿區或將能夠真正成為跨國企業的亞太總部。事實上，上海已經吸引著跨國公司地區總部超過400家，但是這些總部絕大多數是行政性質的，缺少有實際價值的資金運作，隨著政府職能的轉變，負面清單的管理，有意義的放權將大大提高企業的投資自由度。
再次，自貿區對中國企業對外投資方面起到“橋頭堡”的作用。通過便利資本“走出去”等金融政策，鼓勵企業將海外并購主體落戶自貿區，預計自貿區將集聚一批服務跨國并購的金融機構和咨詢服務機構，輔佐企業走出去。
此外，預計將吸引國人境外購物回自貿區消費。據統計，中國的旅游人口在境外消費超過1000億美元，其中有數百億美元的奢侈品消費，今后隨著自貿區免稅店的建立，將會吸引消費回流。
自貿區金融政策范文5
【關鍵詞】金融政策 貨幣政策 宏觀調控 【中圖分類號】F82 【文獻標識碼】A
當前，我國貨幣政策正處于轉型期，由過去單獨運用數量型政策工具的調控方式，逐漸向同時使用數量型政策工具和價格型工具過渡，由直接調控向間接調控轉變。貨幣政策調整的最終目標是轉向以價格型貨幣政策工具為主，數量型貨幣政策工具為輔。而轉變過程的實現需要一系列條件，現階段要創造條件為宏觀調控方式的轉變提供保障。
首先，要疏導貨幣政策的傳導機制。現在我國貨幣政策正在進入“雙錨”時代。資金價格信號通常是由利率和匯率表現出來。利率是人民幣對內的價格，匯率是人民幣和其他貨幣的相對價格。單從利率角度來看，目前存款利率的市場化改革已經取得了實質性突破。但是我們的基準利率體系還并不完善，特別是還沒有形成連續、光滑的國債收益率曲線。這反映出當前我國的貨幣傳導機制還不通暢，導致價格型貨幣政策的宏觀調控效果大打折扣。這些因素決定了目前還是以數量型貨幣政策工具調控為主要調控手段。
目前，即便是數量型貨幣政策工具的宏觀調控也存在一些問題。過去通過外匯占款來投放基礎貨幣的方式已經不靈了。過去采取的主要措施是通過提高金融機構存款準備金率，把人民幣升值導致的投放過多的基礎貨幣回籠到中央銀行賬戶上?，F在要反其道而行之，人民幣對美元出現貶值傾向，資本出現外流傾向，導致銀行的外匯占款越來越少，這就客觀要求采取降低法定存款準備金率來為市場提供流動性，以保證實體經濟發展對貨幣的合理需求。尤其是在目前經濟下行壓力比較大的情況下，保持適度寬松的貨幣政策尤為重要。因此，在“十三五”期間經濟增長速度有望保持6.5%―7.0%平穩運行的情況下，相應的廣義貨幣供應量M2增長也不能太低，從近期看保持在13%左右是必要的。隨著經濟增長速度的逐漸趨緩，M2增長也會保持同步下降。到2020年GDP增長速度為6.5%的時候，M2增長速度將會從13%緩慢下降到11%的水平，這依然是比較高的增長速度，這是經濟發展所必需的，否則就有通貨緊縮的壓力。
其次，要著力降低企業的實際融資成本。實際融資成本主要是受到國際大宗商品價格下跌的負面影響。目前，我國生產者價格指數PPI已經連續45個月負增長了，而且從短期看，這一趨勢恐怕還要延續，這就導致企業實際融資利率非常高。實際利率=名義利率-通貨膨脹率，一年期存款基準利率是1.5%，11月份CPI同比上漲1.5%，實際存款利率接近0。一年期貸款基準利率是4.75%，實際貸款利率已經超過了10%。如此高的融資成本是很多產業資本回報率難以覆蓋的?，F在很多社會資本對投資保持謹慎觀望的態度，這背后的深刻原因就在于實際融資利率太高了。如何有效降低企業的實際融資利率是目前監管部門面臨的挑戰之一。
第三，加大對新興產業的培育支持力度。當前，我國高端制造業和戰略性新興產業發展嚴重滯后，應該加大金融支持力度。同時，也要對小微企業、“雙創”活動給予一定的金融支持，否則“巧婦難為無米之炊”。對符合未來產業調整方向的新興產業發展，比如現代服務業（包括生產業和消費業）的發展加大支持力度，還要對新興消費熱點給予一定的支持，比如文化消費、信息消費、健康養老消費、旅游消費、體育消費等，創造新的供給，引導新的需求形成。這些方面都需要金融的支持。
第四，擴大直接融資比重，優化金融結構，完善利率和匯率市場化的形成機制。首先，銀行信貸資金要保持14%-15%的增長。其次，直接融資比重要增加。這里涉及多層次資本市場發展，比如A股市場的新股注冊制改革要加快推進；新三板改革創新也要及時推出；要增加融資品種，擴大資產證券化試點，完善滬港通，推出深港通，積極探索資本賬戶對外開放、自貿區人民幣的可自由兌換等。在利率和匯率形成機制方面，要適當擴大債券市場和外匯參與主體的范圍。目前已經吸引了境外中央銀行參與，下一步可以考慮吸收國際開發性金融機構參與，包括有實力、符合條件的商業銀行機構和其他金融機構進入銀行間市場等。
第五，綜合使用多種貨幣政策工具。貨幣政策在保持穩健的同時，其靈活性、前瞻性、針對性要充分體現出來，綜合運用多種金融工具，如公開市場操作、再貸款。綜合考慮國內市場和國際市場的流動性，要保持流動性的相對穩定和金融穩定，守住不發生系統性和局部性金融風險的底線，整體降低我國金融體系的風險水平。
第六，促進資本賬戶的穩步開放，擴大本幣直接結算。隨著自貿區（FTA）戰略的擴大實施，主要伙伴可以推行本幣結算，形成通暢的人民幣回流機制，把香港打造成海外人民幣離岸中心樞紐。香港在離岸市場方面有特殊地位，占到海外離岸市場份額的70%以上，因此要充分發揮好香港在離岸市場中的作用。同時，擴大海外人民幣支付結算的網絡覆蓋面和金融機構的海外網點。
自貿區金融政策范文6
【關鍵詞】自貿區 利率市場化 銀行業
一、上海自貿區成立的背景和意義
在設立上海自貿區這個概念提出的伊始，很多人就猜測這絕非單純的設立一個自由貿易區用于改革、創新、促進貿易發展等等，細究上海自貿區設立的背景，我們能夠發現，改革的動因很大程度來自于為了適應國際大環境的變化。
近年來，美國、歐盟、日本三大經濟體發起TPP（跨太平洋伙伴關系協議）、TTIP（跨大西洋貿易和投資協議）和PSA（諸邊服務業協議）三大多邊貿易談判，三大經濟體試圖通過形成新的全球貿易和服務規則，來取代目前的WTO規則，這些舉動的背后可以看作是為了打壓正崛起的中國。
TPP（The Trans-Pacific Partnership）是跨太平洋伙伴關系的縮寫，全稱跨太平洋戰略經濟伙伴關系協議（Trans-Pacific Strategic Economic Partnership Agreement），是由亞太經濟合作會議成員國中的新加坡、新西蘭、文萊和智利四國發起，為了促進亞太地區貿易自由化而自2002年起開始醞釀的一組多邊關系自由貿易協定，2008年9月，美國決定參與其談判，并自此全方位主導了TPP談判。
而TTIP則在20136月，由美國與歐盟正式啟動名為“跨大西洋貿易與投資伙伴協議”（Transatlantic Trade and Investment Partnership，即TTIP）的談判。
根據2012年度世界銀行網站數據，美國、歐盟、日本GDP總和約占全球GDP總額的一半，如果美歐日能夠設立新的游戲規則，則會使得諸邊服務業協議（即PSA）成為全球各國的準入標準和未來發展趨勢。
而這些將我國排除在外的談判和協議將會共同抑制我國在國際貿易談判中的地位，很有可能再次將我國趕至國際貿易體系的邊緣。為積極應對可能的不利局面，上海自貿區應運而生，雖然在目前看來，政策上尚未完全明朗化，但上海自貿區將嘗試接軌國際的新制度規則，為未來我國在國際經貿舞臺上保留重要席位打下扎實基礎。
此次上海自貿區的建設著重在四個方面濃墨重彩：貿易自由化、投資自由化、金融國際化和行政精簡化，其中金融國際化目標中十分重要的一點就是利率由市場決定。
二、美日利率市場化的進程發展
20世紀70年代，在美國經濟滯脹危機背景下，美國政府數次出臺金融政策放松利率管制以實現金融市場化。到了80年代，美國銀行業在利率市場化后中間業務收入占比提升迅速，到今日今時更是已經取代傳統存貸利差成為銀行業最大的收入來源。
當時在實施利率市場化前，美國銀行業為規避利率管制，通過挖掘法律漏洞，不斷研發新的金融工具和金融服務，導致了很大風險，逼得美國政府不得不進行推動利率的市場化改革。彼時，改革是以放開大額可轉讓存單利率為突破口的，并且一改就是16年，從1970年到1986年，持續了16年時間。利率市場化對美國銀行業的發展起到了重要影響，它不僅提高了銀行的資金成本，也導致了美國商業銀行尋求業務結構調整，從傳統的信貸利差轉向追求創新的符合政策要求的非利息業務的占比，數據顯示，凈利息收入占總收入的比重不斷下降，從1979年的81.75%下降到2000年的56.89%，而非利息收入占比逐步上升，從1979年的18.25%上升到2000年的43.11%。
相同時間段，日本也開始了利率市場化改革，其始于1977年，從國債利率開始，同樣花了17年之久才完成。日本放開利率管制首先是通過放開國債的交易和發行利率，再實現銀行間市場利率自由化，最后再將利率自由化化整為零，通過降低交易品種的入門門檻，是利率自由化從大額交易轉入小額交易。當然，改革并不是一帆風順的，從日本利率市場化整體進程看，有利之處在于利率自由化后使得利率上下彈性增加，改變了當時“借款過多、超額貸款”等局面，推動了金融全面自由化，但同時，利率放開后，宏觀經濟受到一定沖擊，銀行經營風險增大，助長了“泡沫經濟”蔓延。
三、我國利率市場化的演變過程
很長時間，我國一直是利率管制的國家，利率市場化改革的進程是緩慢而謹慎的。
以下是我國利率市場化改革進程中幾個重要的時點：1996年6月1日放開銀行間同業拆借市場利率；2000.9.21：實行外匯利率管理體制改革，放開了外幣貸款利率；300萬美元以上的大額外幣存款利率由金融機構與客戶協商確定。2004.10.29：放開金融機構人民幣貸款利率上限；2007.1：中國貨幣市場基準利率Shibor開始正式投入運行。
最近也是最有影響力的改革措施是2012年6月至年末，中國人民銀行進一步放開存貸款利率，將存款利率浮動區間上限調整為基準利率的1.1倍，而同時貸款利率浮動區間下限調整為基準利率的0.8倍，后又調至0.7倍。這一舉措顯示了我國利率市場化的決心，亦可以被看作是為設立自由貿易區進行全面利率市場化試點改革做鋪墊。
在最新出爐的《中國人民銀行關于金融支持中國（上海）自由貿易試驗區建設的意見》中央行明確指出要穩步推進利率市場化，在我國，利率市場化改革牽一發而動全身，必須謹慎周全考慮，逐步循序實行，上海自貿區是一個非常好的小樣本平臺，如能成功實施，將為進一步推廣到全國積累重要經驗。
四、利率市場化對我國銀行業的影響
在利率管制的情況下，我國商業銀行能夠通過穩定的存貸利差獲得較高利潤。而一旦這種利率管制放開，穩定的存貸利差結構被打破，銀行間存款與貸款的競爭會加劇，存貸利率差將進一步縮小，導致利潤也會因此而下降，這對以存貸利差收入為主要利潤來源的商業銀行來說絕對是非常致命的打擊。
我國商業銀行目前經營模式仍然是以傳統的存貸款業務為核心，因此利息收入仍然是利潤收入的主要來源，并且雖然近年來一直提倡銀行要對中小企業發展提供助力，但是現狀仍是十分依賴大中型公司客戶，尤其是大型國有集團公司體系內客戶，這也導致了現在商業銀行的經營結構和信貸投向嚴重同質化。
而實施利率市場化改革，就是要取消存款利率上限的管制，同時取消貸款利率下浮的限制，這二者的價格將都由銀行和客戶雙方協商決定。擁有話語權的客戶，或者說，受銀行認可、積極爭攬的客戶能夠獲得較高的存款利率和較低的貸款利率，這類客戶壓縮了銀行的存貸利差，成為影響銀行利潤的主要原因。從另一個角度說，一家銀行為了在激烈競爭中爭攬客戶，在利率市場化的條件下，其付出的存款成本會升高，獲得的貸款收益會降低，自然影響了其利潤水平。
因此，我國商業銀行在近些年逐步利率市場化的進程中，已在尋求結構轉型，除了存貸傳統業務外，積極拓展中間業務等，例如基金代銷、信用卡等其他利潤業務，同時進行產品創新，例如增加結構性產品。這些可以被看作利率市場化的必然產物，在放開利率管制的情況下，商業銀行想要生存發展并壯大就再也不能依賴單一的存貸利差收入，必須調整經營結構，但這個過程也是不能冒進，必須謹慎、循序漸進的。
自貿區利率市場化改革先行，是對我國銀行業大考前的模擬測試，未來將直接影響存貸款息差，從而改變銀行業整體利潤率水平，或許未來商業銀行不會再像現在一樣穩居利潤收入前列，也可能不再會有動輒超過兩千億元的年度利潤收入，尤其是上市銀行，其凈資產收益率應會下降到較為合理的范圍。
參考文獻
[1]張健華等.利率市場化的全球經驗，機械工業出版社.
[2]劉義圣.中國利率市場化改革論綱，北京大學出版社.
