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商業經營方式范文1
論文摘要:我國商業銀行進入了一個新的競爭發展時期,這個發展時期也是商業銀行的轉型期。要實現新的發展,必須實現經營模式和增長方式的根本轉變。經營模式的轉變,主要體現為實現經營的集約化、管理的扁平化和對客戶服務的專業化;增長方式的轉變,就是要改變傳統的規模擴張型的增長方式,實現質量效益型、多元經營型、風險控制型的增長方式。要實現這樣的轉變,商業銀行要從轉變觀念入手,理順體制,完善機制,突出新興重點業務發展,整體提高經營水平和員工隊伍素質,切實提高我國商業銀行的核心競爭力。
隨著我國國有商業銀行公開發行上市,尤其是我國最大的國有商業銀行———中國工商銀行在境內外公開發行上市,標志著我國商業銀行步入了市場化、國際化的經營軌道,進入了一個新的競爭發展時期;同時,也意味著我國商業銀行進入了一個轉型期,即要實現經營模式和增長方式的根本轉變。
能否實現這個根本轉變,關系到我國商業銀行在新的經濟發展和市場競爭環境下,能否保持持續健康的發展,能否保持新的競爭優勢;也是對我國商業銀行發展能力的考驗。筆者就此問題作一粗淺的分析。
一、我國商業銀行經營模式和增長方式的現狀
目前我國商業銀行盡管已經進行了一系列體制和機制的改革,初步形成了現代商業銀行的架構,但仍保留著許多傳統的經營模式和增長方式,主要表現為以下五個方面。
(1)以客戶為中心的經營體制初步建立,但仍不健全,存在著產品部門和客戶部門并存的狀況,部分產品、尤其是新業務產品沒有完全圍繞客戶服務進行整合,對客戶的綜合服務程度不高。
(2)業務和管理的集中度雖有所提高,也有一定的集約化程度,但從新的發展和管理要求來看,集約化程度仍不高,且不同業務的集約程度也不均衡,還需要進一步提高集約度以及集約的層次。
(3)從一線基層行到總行,一級經營、三級甚至四級管理的局面沒有根本轉變。盡管實現了部分二級分行的扁平化管理,但并沒有形成系統的扁平化,管理層級仍然較多,決策鏈較長,因而對市場反應緩慢,對上級指令執行層層衰減。
(4)通過擴大規模及外延方式實現發展仍是發展的主流,傳統的增長方式沒有根本改變。
(5)盡管風險管理得到重視和加強,但全面風險管理的認識需要提高,全面風險管理體系還沒有完全建立;不僅信用風險管理體系仍不健全,市場風險和操作風險管理也存在很多薄弱環節。
二、經營模式和增長方式轉變的內涵
1.經營模式的轉變
經營模式的轉變主要體現為實現“三化”。
(1)集約化
商業銀行的集約化是通過計算機及信息技術,使同質、同類專業和業務實行大規模的整合,使管理和經營更趨集中。集約化方式比較適合商業銀行的經營管理要求,可以說,集約化是商業銀行改革的一個基本趨勢。隨著改革的推進,無論是機構還是體制,都是向集約化方向發展,通過集約化來實現質量和效益的統一。如資金集中、信貸集中、財務集中、單證處理集中、人力資源管理集中等,都是集約化的深化和發展。
(2)扁平化
扁平化是指機構管理的扁平化。集約化與扁平化是相互關聯的;集約化程度越高,扁平化程度也越高。在實現集約化的同時可逐步實行機構的扁平化,減少中間層次,縮短決策鏈,減少資源消耗,使決策和管理更貼近市場、貼近客戶,提高決策和服務水平。在總行到支行的層級中,逐步建立總行和一級分行(或區域分行)兩級管理,一級分行(或區域分行)、二級分行及支行三級經營的管理模式。
(3)專業化
專業化是指以客戶為中心,按照客戶的類型分類,分別為不同類型的客戶提供綜合服務的專業化經營。這里所指的專業化,是以客戶為中心的專業化,而不是單純業務上的專業化;是經營模式的專業化,而不是業務操作上的專業化。從銀行服務的角度看,根據客戶的特點,可以將客戶分為三大類:一是個人類客戶;二是公司類客戶;三是中小企業類客戶。這三類客戶都有各自不同的經營特點,都有各自對金融業務的不同需求。專業化經營,就是分別圍繞這三類客戶,實行專業化經營,系統化管理。
2.增長方式的轉變
增長方式的轉變主要體現為達到“三型”。
(1)質量效益型
效益是商業銀行經營的目標。在過去一段時期內,我國商業銀行業務發展的增長方式,主要是通過擴大規模來提高效益,屬于規模效益型?？陀^地說,通過擴大規模來提高效益并沒有錯,因為沒有規模就沒有發展,發展體現為規模的擴大;但是,商業銀行要實現效益的增長,不僅僅是通過擴大規模,更重要的是通過提高運行質量,比如通過資產質量、負債質量、結構優化、客戶優化等途徑來提高效益。從另一方面來看,以資本約束和風險監管為核心的巴塞爾資本協議,扭轉了銀行的風險意識和經營理念,資本約束和監管強化將限制以擴大規模來實現增長的經營方式。因此,這就要求我們辯證地處理規模、質量、效益的相互關系,追求質量效益型的增長方式。
對應質量效益型的增長方式,商業銀行的主要考核指標有:總資產回報率ROA、股本回報率ROE、成本收入比、經濟增加值EVA等。
(2)多元經營型
多元經營型就是經營的多元化。經營的多元化,必然體現為客戶服務的多元化,以及效益增長的多元化。也就是說,商業銀行增加收入的途徑不僅靠信貸資產業務經營,還要擴大資金業務經營和中間業務經營;不僅要有資產業務經營,還要有負債業務經營;不僅要有銀行業務的經營,還要有非銀行業務的經營。在經營發展中,要逐步提高非信貸資產經營收入、中間業務收入的比例。需要說明的是,商業銀行雖然采取多元經營型的增長方式,但各個分行卻要有自己的發展定位,要確定自己發展的業務重點,在多元經營中確定適應本行市場定位的重點經營。
目前信貸資產還是我國商業銀行的一項主要業務,也是其利潤的主要來源。但是,商業銀行不可能長期主要靠貸款利息收入來增加盈利?，F在的信貸資產經營收入取向,實際上是人民銀行利率政策造成的。我國現行的存貸款利差有3個百分點,這是非常誘人的,所以各商業銀行都把著眼點用于發展信貸業務,作為盈利的主要來源。而國外商業銀行存貸款利差一般為1個百分點或多一點,如果計提1%的風險準備金,也就賺不到多少錢。隨著我國資本市場發展以及利率市場化的深入,存貸利差將會逐步收窄,接近于國際商業銀行的利差水平。因此,依靠利差收入推動收益增長的傳統增長方式將難以為繼。如果我國商業銀行的業務增長不能及時向多元化轉型,就會影響到今后的生存與發展。因此,我國商業銀行積極擴大優質信貸資產,增加資金使用收益及盈利,只是現實經營中的一種策略,而不是長遠的經營發展戰略。
對應多元經營型的增長方式,商業銀行的主要考核指標有:賬面利潤、中間業務收入占總收入的比重以及其他專項業務實現收入等。
(3)風險控制型
銀行是最大的風險企業,風險管理是銀行經營的核心;銀行的所有業務都存在風險,但銀行不可能不做風險業務。銀行盈利是通過控制風險來實現的,商業銀行經營的實質就是如何控制風險。因此,銀行的盈利能力取決于風險控制能力。銀行增加收入并不難,而要把收入轉化為盈利是要通過風險控制來實現的。比如,發放一筆貸款后,只有把貸款全部收回,收取利息產生的盈利才算最終實現;反之,貸款沒有按期收回,不但沒有實現盈利,反而是虧損,因為收取的利息永遠不夠抵償損失的本金。
鑒于商業銀行的風險特征,在業務經營中要實行全面風險管理。全面風險管理就是要對各種風險(包括信用風險、市場風險、操作風險等)實行全過程的控制和管理,其中信用風險是最主要的經營風險。新巴塞爾資本協議也主要針對信用風險提出了要求,如資本充足率要達到8%等。實行風險控制和管理要注意兩點:首先,要認識事物變化的規律,才能了解和把握存在的主要風險,按經濟規律辦事,有針對性地采取風險管理的措施;其次,風險控制和防范是為業務發展服務的,是為提高效益服務的,而不是為防范風險而防范風險。什么都不做似乎沒有風險,但是,如果什么都不做,銀行就要倒閉,就要成為最大的風險。商業銀行在經營中,提出風險防范措施的目的是為了提高效益,是為了業務發展,而不是限制和阻礙業務發展。因此在全面風險管理過程中,商業銀行必須考慮管理的有效性以及管理成本。
對應風險控制型的增長方式,商業銀行的主要考核指標有:資本充足率、經濟資本控制額(包括操作風險經濟資本控制額)、不良貸款撥備覆蓋率、不良資產比例及貸款遷徙率等,這些指標都反映了對風險控制的要求。
三、實現經營模式和增長方式轉變的對策
針對當前我國商業銀行發展的現狀,實現經營模式和增長方式的轉變,主要應從以下五個方面入手。
1.轉變觀念
觀念的轉變是根本的轉變。轉變觀念最重要的是要樹立現代商業銀行的經營理念,主要體現在:
(1)以客戶為中心。以客戶為中心,不僅是圍繞客戶做業務,而且要圍繞客戶管理業務,包括我們的經營管理、組織架構、業務流程都要以客戶為中心進行設置。
(2)穩健經營。銀行經營的產品是貨幣;經營貨幣是最大的風險經營,因而銀行也是最大的風險企業。因此,堅持穩健經營,不僅是由銀行經營的特點所決定的,也是銀行從沉痛的教訓和巨大的資金損失中總結出來的。穩健經營體現為以經濟增加值的提高來衡量創造價值的增加,實現風險調整后的利潤最大化。
(3)創新發展。由于商業銀行業務同質性比較強,業務要領先發展就需要不斷地創新,以適應市場,適應客戶不斷發展的要求。
同時,轉變觀念要樹立五種意識:
一是責任意識。各級銀行領導都要有保持銀行持續健康發展的責任意識,以及對銀行利益和員工利益高度負責的意識,這樣才能正確地對待工作和處理問題,才能認真地思考問題,積極想辦法做好工作。
二是客戶意識。商業銀行要圍繞客戶做業務,無論是集約化、扁平化、專業化,最終都要以客戶為中心來開展業務經營,這樣才能最終贏得市場,贏得客戶,實現業務發展和效益的提高。
三是風險意識。商業銀行經營的實質就是控制風險,這就要求我們在做每一項業務時,首先要考慮的是如何防范和控制風險;其次要考慮的是如何賺錢。只想賺錢而不考慮風險,最終只有賠錢而不是賺錢。
四是人才意識。要在全行上下形成尊重知識、尊重人才的良好氛圍,要創造為人才脫穎而出的機遇和條件,要選賢任能,不拘一格地選拔和使用人才。
五是合規意識。堅持依法合規經營,既是經營的要求,也是一種文化。在經營發展過程中,要完善制度,嚴明紀律,在全員樹立依法合規經營的意識,通過制度機制約束員工的違規行為。
2.理順體制
理順體制,就是要在體制上實現經營集約化、管理扁平化,建立距陣式的經營管理模式。具體來說:
(1)實行業務操作前、中、后臺的分離,合理設置內設機構;按公司治理和經營管理的要求,建立組織架構。
(2)實行業務流程化處理,合理設計操作流程;根據不同客戶、不同業務產品以及風險可控程度,設置業務操作流程。
(3)以客戶為中心,按客戶類型實行專業化經營、系統化管理;整合業務資源,綜合經營服務。
3.完善機制
完善機制,就是要建立有效的激勵約束機制;通過完善機制來促進和協調各項業務的發展。包括:
(1)建立分機構、分部門、分個人、分產品的績效考核和收入分配機制,做到核算精細化;同時加強對員工的思想教育,強調大局觀念和奉獻精神,強調部門間、同志間的相互協作與配合。
(2)建立能上能下、能進能出的選人用人機制。要在全行建立起崗位競聘平臺,做到能上能下、能進能出,讓那些努力工作、勤于思考、具有事業心和責任感的新人得到發展,實現自身的價值。
(3)建立風險預警和調控機制。如建立信貸資產的風險預警機制,及時發現和控制風險。
4.重點業務發展
重點業務發展是指在實現經營模式和增長方式的轉變過程中,當前要突出發展的業務。包括:
(1)個人金融業務,包括牡丹卡和個人消費信貸業務。個人金融業務是一個最廣闊、最活躍、最具潛力的市場。個人金融業務的發展要通過創新和服務,為客戶提供分層服務、綜合服務以及靈活便捷的服務。
(2)電子銀行業務。發展電子銀行業務,擴大離柜業務,不僅可以節約人力和費用,最主要的是可以使銀行金融服務得到延伸,并提供24小時服務;同時,電子銀行業務發展可以促進個人金融業務、銀行卡業務、理財產品等業務的發展。
(3)投資銀行業務。投資銀行業務是銀行利用金融服務的優勢,擔任投融資顧問,為客戶出主意,提供增值服務,實現銀行與客戶的雙贏。
(4)結算業務,包括現金管理和結算服務。它既是傳統業務(結算服務),也是新興業務(現金管理),是銀行基本的經營功能。為客戶提供方便、快捷的結算服務,始終是銀行不斷追求的創新目標。
(5)票據業務。信貸資產業務票據化,是金融市場發展的必然趨勢,比如流動資金貸款票據化。銀行要適應市場的發展,適應客戶新的融資方式,積極發展票據業務。
商業經營方式范文2
關鍵詞：商業銀行經營風險特點防范
1商業銀行經營風險的特點
1.1全程性。經營風險存在于商業銀行的各種經營項目和各個業務環節中。不論是信貸、儲蓄，還是投資，不論是票據交換，還是賬務處理，都不可避免地存在這樣或那樣的風險，稍有不慎，風險就會由“造成損害的可能性”轉化為現實的損害，甚至是嚴重的損害，如貸出的資金控制不好無法如期收回本息，儲戶擠提造成流動性風險，支付差錯或收入假票、假幣造成損失等。即使是庫存資金，也會因為利率、匯率等的變動而造成損失。對商業銀行來說，沒有風險的業務是不存在的，沒有風險的資產也是不存在的。
1.2不確定性或多變性。商業銀行經營風險產生的根源與某種人為因素有關，從而決定了其經營風險的多變性和不確定性，而且市場環境、企業行為都在不斷的變化之中，商業銀行出于竟爭壓力，也在不斷開發新的金融服務項目，這也會使商業銀行面臨的經營風險不斷變化。
1.3風險損失的突發性。商業銀行經營中的許多風險因素事先往往不易把握，會在很短的時間內造成嚴重的危害，令銀行措手不及。如由于儲戶的提款需求具有隨機性，難于事先預測，特別是自有資金較少、吸納存款數額和儲戶多的銀行，一且因某種原因（如小道消息誤導）使得同時提出提款要求的資金需求大大超出銀行正常的備用資金，就會使銀行難以應付。再如信貸客戶不經銀行同意將貸款用于風險很高的投機活動，貸款抵押物因火災損失而產權所有人又未對其投保等，也會給商業銀行造成突發性損害。
2商業銀行經營風險的防范措施
2.1對信用風險的防范。信貸資產在整個資產結構中占比大，隨著利率市場化進程的加快，差息可能變小，但仍是收益最高的項目，是銀行資金運用的主渠道。防范信用風險要在加強貸前調查和貸前審查等事前工作的基礎上，重點作好以下工作：①盡快建立符合國際標準的銀行信用內部評級體系和風險模型。利用定量方法準確地對風險進行定價，不僅可以提高資產業務的工作效率，而且可以根據資產的不同風險類別制定不同的資產價格，這樣不僅可以減低信用風險，而且可以提高銀行利潤。②建立完善的內控機制和激勵機制，嚴格貸款等資產業務的流程控制，明確責任和收益的關系，如落實貸后問責制、審貸分離等措施。③充分利用科技信息手段，盡快建立并完善信用風險監測信息系統，建立客戶基礎數據庫和開發客戶跟蹤系統，實現信用風險的動態化管理。④通過對資產投資方案的機會成本進行對比，選擇適時退出策略，以實現最佳的資產配置效果。⑤利用新興工具和技術來減少和控制信用風險，建立科學的業績評價體系。
2.2利率風險和流動性風險的防范
2.2.1構建完善的內部風險管理機制。風險管理機制的完善主要是對資金管理體制進行創新，改變長期以來國有商業銀行一直實行的“差額”管理方式，對資金實行集中統一管理?；鶎有械母黜椯Y金來源全額上存管理行的資金部門，基層行的各項資金運用由管理行進行統一配置。通過資金集中，建立資金統一的管理和操作平臺，實現流動性、利率風險管理與信用風險管理的適度分離，提高風險管理的效率和水平。資金集中管理后各項資金的配置權集中到上級行，上級行在資金配置過程中建立起完備的經濟、金融信息網絡系統和風險監控預警系統，強化對各種風險的量化分析，注意期限結構上的配比，防范利率和流動性風險，同時實行謹慎會計原則，不斷補充自有資本金，增強抵御流動性風險和利率風險的能力。
2.2.2健全獨立的內部風險管理體系。各商業銀行內部設立專門的利率風險監管的控制部門，該部門直接對銀行董事會或行長負責，制定明確定的利率風險管理及監控規程，劃分利率授權權限和責任。合理確定內外部利率。內部利率是指銀行內部資金核算使用的利率。通過確定反映市場變化同時兼顧各部門利益的內部利率，引導資金向高收益、低風險的項目集中，降低總體風險，實現全行戰略發展意圖。與其他部門協調合作，建立以安全為前提、以效益為中心的外部利率確定體系。
2.2.3創新商業銀行駕馭風險的產品。雖然在產品創新方面目前在制度、監管等方面還存在障礙，但是可以采取分步走的戰略。第一，根據國內金融市場發展趨勢，進行衍生產品的基礎準備。第二，開發和運用主動負債組合，如發行次級債券。嘗試創造連接不同市場的產品，將存款與債券市場、存款與貨幣市場收益掛鉤，如貨幣市場基金、結構性存款等。待政策放松和市場逐步完善后，推出遠期利率合約、利率掉期、利率期權債券指數期權等產品。通過研究利率市場化條件下的資金交易，特別是衍生金融工具的交易，消除全行的風險敞口，防范和化解利率風險。
2.3對操作風險的防范
2.3.1建設內部風險控制文化。操作風險存在于銀行的正常業務活動中，銀行只有在建立了有效的操作風險管理與穩健的營運控制文化、高級管理層以高標準的道德操守嚴格要求各級管理者時，操作風險管理才會最為有效。營造風險控制文化是指全體員工在從事業務活動時遵守統一的行為規范，所有存在重大操作風險的單位員工都清晰了解本行的操作風險管理政策，對風險的敏感程度、承受水平、控制手段有足夠的理解和掌握。
2.3.2加強內控制度建設。操作風險的管理在很大程度上依賴于內控制度的完善與否。對操作風險的防范關鍵是對行為人的控制，提高行為人的業務素質。在進一步完善制度的同時，改變業務硬約束、人員軟約束的狀況，實行三分離制度：第一，管理與操作的分離，即管理人員、特別是高級管理人員不能從事具體業務的操作，要辦業務必須經過必需的業務流程；第二，銀行與客戶分離，銀行為方便客戶，可以在防范風險的前提下，盡量簡化手續，但客戶經理不能代客戶辦理業務；第三，程序設計與業務操作分離。即程序設計人員不能從事業務操作。業務處理電子化大大提高了工作效率和內部監督的時效性、全面性。但計算機的大范圍應用尚起步階段，熟悉計算機的人不熟悉業務，熟悉業務的人不懂計算機，這在客觀上限制了計算機犯罪。但隨著員工素質的提高，復合型人才的增多，由此可能引發的一些行為風險應引起高度重視。
3風險處置貴在及時
3.1建立靈敏的信息、預警系統，借助先進的裝備和 信息管理技術，對各個業務環節進行實時監控。建立客戶檔案和客戶評價體系，對重要的信貸客戶事前要對其能力、品格、資本、抵押品、經營情況等履行嚴格的核實、評估程序?？铐椯J出后要對其經營、資產情況的變化不斷進行跟蹤。與同行業的信息建立共享合作關系，互相通報相關客戶的經營、資產狀況的重要指標，如資產負債比例、存貸余額、客戶數量、流[，！]動比率等，根據歷史數據及同行的比較，確定合理的警戒線。
3.2堅持不懈地做好風險因素的監控工作。對于影響銀行資產和經營狀況的各類政治、經濟、社會、市場因素及其變化趨勢等，進行研究和預測。對于各種異常的變化，特別是預警指標的異常變化，要及時對相關的經營風險重新予以分析評估。新的經營項目推出之前，要對其可能帶來的風險進行全面、深入的分析評估，并制定配套措施。
3.3根據銀行的業務結構和經營特點，列出風險清單，確立風險控制的重點環節和重點對象，制定相應的處置方案。
參考文獻：
商業經營方式范文3
【關鍵詞】經營業績；上市公司；評價方法
上市公司的業績評價歷來是大眾所關注的熱點，也是目前證券投資、企業管理理論與實踐研究的一個重要命題。證券市場是市場經濟體系的一個重要組成部分，上市公司研究則是證券市場研究的主要內容之一。在現代企業制度下，所有權和經營權分離。股東和經營管理者之間存在著信息不對稱問題，公司的股東和眾多投資者時刻需要得到公司的總體業績情況，而經營管理者也需要對公司總體業績有所了解，以便做到知己知彼?？梢?，考察上市公司的經營業績具有十分重要的理論和實際意義。
一、國內企業業績評價理論與方法概況
(一)上市公司經營業績評價方法的內涵
企業經營業績評價(財政部統計評價司，1999)是指運用數理統計和運籌學方法，采用特定的指標體系，對照統一的評價標準，按照一定的程序，通過定量定性對比分析，對企業一定經營期間的經營者業績，做出客觀、公正和準確的綜合評價，是評價理論方法在經濟領域的具體應用。企業經營業績評價是當今世界企業界和學術界的重大課題。隨著知識經濟和信息時代的到來，企業的內部經營條件和外部經營環境都發生了巨大的變化。傳統企業經營績效評價體系在新的條件下不能全面、客觀地反映企業的經營狀況，企業經營業績評價體系必須適應新環境的要求，并根據企業經營環境的變化做出相應的調整和創新，從業績評價角度引導管理者進行管理，從而實現企業經營效益最大化。
(二)國內企業業績評價理論的演進
我國的企業經營績效評價工作的發展經歷了四個階段。主要出臺過三個企業經營績效評價指標體系：一是1993年財政部頒布的《企業財務通則》所設計的從財務角度出發的企業財務績效評價體系；二是1995年財政部制定的企業經濟效益評價指標體系。三是1999年由財政部等四部委聯合頒布的國有資本金評價指標體系。
二、上市公司經營業績評價方法
(一)比較分析法
比較分析法是通過經濟指標在數量上的比較，來揭示經濟指標的數量差異和數量關系。經濟指標存在某種數量關系，大于、小于或相等。增加、減少或維持不變。這些數量關系能夠反映生產經營活動的一定狀況。經濟指標出現數量差異，往往說明生產經營活動有值得進一步分析的問題。比較分析法的作用在于揭示財務活動中的數量關系和存在的差距，從中發現問題。根據分析的目的和要求的不同，比較法有以下三種形式。
1實際指標同預期指標比較。可以揭示實際狀況與預期水平的差異，如實際收益與預期收益比較，說明在經營期間的計劃完成情況。通過對差異的關注，進一步分析差異發生的原因，可以引導我們逐步發現上市公司的真實財務狀況和一些經營環節的問題。
2本期指標同上期指標或歷史最高、最低指標比較。可以了解前后不同時期上市公司相關財務指標的變動情況，分析該公司生產經營活動的發展趨勢和財務狀況的變化方向。比如，我們可以通過歷史比較確定若干家上市公司業績水平的波動幅度。對于一些經營水平波動較大的公司，可以進一步分析其業務范圍以及相應的經營管理指標，從而揭示波動水平較大的真正原因。
3一家上市公司指標與同行業相同指標比較。通過同業比較。了解一家上市公司在同行業中的水平。同時，通過比較可以分析公司經營成果、經營成本的真實性。很多虛構業績或隱瞞業績的公司，其某一單項收入與同行業相比明顯過高或過低，往往經不起進一步的推敲，如藍田股份的水產收益。同業比較需要注意同業數據的準確性。
應用比較分析法對同一性質指標進行數量比較時，需要注意所利用指標的可比性。比較雙方的指標在內容、時間、計算方法、計價標準上應當口徑一致。必要時，可對所用的指標按同一口徑進行調整換算。
(二)比率分析法
比率分析法是通過計算經濟指標的比率，來確定經濟活動變動程度的分析方法。采用這種分析方法能夠把在某些條件下的不可比指標變為可以比較的指標。以利于進行分析。比率指標可以有不同的類型。歸納起來主要有以下三類：
1構成比率，又稱結構比率：用以計算某項經濟指標的各個組成部分占總體的比重，反映部分與總體的關系。
長期應收款在全部應收款中的比例、呆壞賬占全部應收款的比例、短期負債在總負債中的比例等，都屬于構成比率指標。在分析上市公司財務信息過程中，利用構成比率指標，可以考察總體中某個部分的形成和安排是否合理，從而判斷公司的財務狀況及相關財務信息的真實性。
2 效率比率：用以計算某項經濟活動中所費與所得的比例，反映投入與產出的關系。兩個相互比較的數額有著一定的因果關系，如成本費用與銷售收入的比率、成本費用與利潤的比率、資金占用額與銷售收入的比率、資金占用額與利潤的比率等。
利用效率比率指標，可以進行得失比較。一般在考察經營成果、評價經濟效益水平時。比較常用。
3 相關比率：用以計算在部分與總體關系、投入與產出關系之外具有相關關系指標的比率，反映有關經濟活動的聯系。如資產總額與負債總額的比率、流動資產與流動負債的比率、負債與權益的比率等。
(三)趨勢分析法
趨勢分析法是將連續兩期或數期財務報告中的相同指標進行對比，分析其增減變動的數額、幅度和方向。采取這種方法可以揭示上市公司財務狀況和經營狀況的變化，幫助我們分析引起變化的主要原因、變動的性質，認識公司的現狀，并預測該公司未來的發展前景。
1 趨勢分析法的具體運用主要有以下三種：
(1)財務指標的比較。重要財務指標的比較，是根據我們的分析目的，選擇重要的財務指標，如凈資產收益率、銷售利潤率、凈利潤、經營成本等，然后將一家上市公司不同時期財務報告中的相同指標或比率進行比較，直接觀察其絕對額或比率的增減變動情況及變動幅度，考察有關業務的發展趨勢，預測其發展前景。
對不同時期財務指標的比較，可以計算成動態比率指標，如：凈利潤增長的百分比、營業成本增減百分比、財務費用增減百分比等。由于采用的基期數不同，有固定基期也有歷史上的同期，因此計算動態比率指標可以有兩種：定基動態比率和環比動態比率。定基動態比率，是以某一時期的數額
為固定的基期數額而計算出來的動態比率；環比動態比率，是以每一分析期的前期數額為基期數額而計算出來的動態比率。其計算公式如下：
定基比率=分析期數額／固定基期數額
環比動態比率=分析期數額，前期數額
一般情況下，環比動態比率在具體的分析過程中較為常用。使用環比動態比率進行趨勢分析時必須收集上市公司3年以上的財務信息資料。如果有條件，對一些主要財務指標的分析最好能夠與同業比較相結合。例如，銷售利潤率指標，一般不應該發生太大的變化，如果出現大幅波動，可以結合比較同行業的平均水平，分析該公司這一指標變動的合理性。 選擇重要財務指標進行比較的前提是掌握了該公司財務狀況分析的一些重點問題。我們可能在閱讀注冊會計師審計報告和會計報表附注時已經確定了分析該公司財務信息的重點內容，在這種情況下，為了提高分析效率，可以根據已確定的分析重點選擇一些相關的財務指標進行趨勢分析，以幫助我們進一步研究異常變動背后的原因。
(2)會計報表金額的比較(又稱會計報表比較)。會計報表金額的比較(或稱會計報表比較)是將一家上市公司連續數期(不少于3期)會計報表的金額數字并列起來，比較其相同指標的增減變動金額和增減變動幅度，用以說明該上市公司財務狀況和經營成果的變化發展。
會計報表的比較，可以有資產負債表比較、損益表比較、現金流量表比較等。比較時，既要計算出表中有關項目增減變動的絕對額，又要計算出其增減變動的百分比。
對一些業績變動幅度巨大的公司，可以用這種方法進行分析，比較其不同經營時期會計報表中相同科目的金額，全面展示該公司業績變化的過程，為進一步的分析提供基礎。
(3)表構成的比較，又稱會計報表百分比比較。會計報表構成的比較是在會計報表比較的基礎上發展而來的。它是以會計報表中的某個總體指標作基數，再計算出各個組成部分占該總體指標的百分比，比較各個組成部分百分比的增減變動。從而判斷上市公司相關財務活動的變化趨勢。
2 采用趨勢分析法時需要注意以下幾個問題：
(1)同其他分析方法一樣，用以進行對比的各個時期的指標，在計算口徑上必須一致。由于經濟政策、財務制度發生重大變化而影響指標內容時，應將指標調整為統一口徑。
(2)由于天災人禍、一次易等偶然因素對財務活動產生特殊影響時，分析過程應進行調整，以消除偶然因素的作用，必要時可對價格變動因素加以調整。
(3)分析中如發現某項財務指標在一定時期內有顯著變動，應作為分析重點研究其產生的原因，以便認清變動的本質，幫助判斷該項指標的發展趨勢。
三、總結
上市公司不僅要注重規模的擴大，更應注重綜合效績的提高。這是企業做大做強的根本出路。然而，要做到知己知彼、在激烈的競爭中占有一席之地，就應建立客觀的業績評價體系，以此與其他企業以及本企業歷史水平加以對比。這一點至關重要。
(一)建立起一套完善的業績評價體系
要做到知己知彼進而提高業績，首先就要建立起一套完善的業績評價體系，這是一項長期而艱巨的工作，需要大量指標數據以及正確、客觀的評價方法，在結合各自行業特點、市場、宏觀經濟形勢的基礎上綜合分析。正確評價上市公司業績，數據的準確、及時是基礎，因此耍在源頭上就確保數據來源的準確性，這需要建立規范的上市公司信息披露制度，通過完善相關的會計法規、證券法規，使信息披露有法可依，還要加大監督的力度和能力，提高對上市公司公布信息準確度的鑒別力。同時，為了加大信息披露的及時性、全面性和準確性，應逐步增加上市公司年度報告中非財務指標，如無形資產比重、員工學歷技術層次比例、資源使用率、新增客戶比例等方面的披露。此外，建立科學的評價體系還需要責任明確的高效的評價主體。目前國外一些國家的資信評估機構發展得比較快，我國可以借鑒相關經驗，通過法律法規明確評價機構的地位及責任，逐步發展一批業務明確、水平高、服務好的企業業績評價機構或公司，使他們在證券市場的發展中起到重要作用。有能力的企業也可組織內部力量，形成由專業人才組織的業績評價小組，通過建立指標體系，應用統計學方法，對本企業以及同行業企業的業績進行評價。為本公司的經營管理及決策提供參考。
(二)加大對上市公司的支持力度
山西省上市公司業績不錯的行業大都分布在煤炭、鋼鐵、能源、石油化工、機械設備制造等傳統大型行業上，這些行業的公司由于規模大、信譽度高，對山西省經濟具有很大的支撐作用。因此要進一步加大改革和支持力度，尤其是入世以后，更應該加大政策扶持。
(三)加大山西省上市公司絕對優勢向相對優勢的轉化。進一步提高競爭力
山西省地處華北平原，具有得天獨厚的地理優勢，但是由于歷史原因，山西省上市公司主要集中在工業上，第一和第三產業的上市公司與其他省份比還較少，要盡力使特色行業處于領先地位，逐步使絕對優勢向相對優勢轉化。山西省不乏高校和科研機構，但科研單位的許多成果因缺少資金而無法投入使用。因此，政府應鼓勵第三產業企業的設立和逐步上市，在資金政策上給予支持，大力推動知識經濟、高新技術的產業化步伐。對于企業來講，為提高發展能力，應逐步加大在科技上的投資，將其行業領域內的高新技術應用于產品和業務中去，提高產品質量水平，并組織科研力量或與其他科研單位合作，將傳統產品與新興科技相結合，打造國際品牌。
商業經營方式范文4
關鍵詞：企業營銷；電子商務；發展模式
中圖分類號：C29文獻標識碼： A
前言
電子商務是信息化時代特有的網絡營銷方式，是這個社會必然的發展趨勢，隨著它迅猛的發展勢頭，企業的營銷管理方式也必然需要響應時代的需求，也就是說網絡營銷是當今消費者普遍認可并使用的營銷方式，故企業的營銷管理方式在電子商務背景下得到了質的飛躍，企業不再僅僅通過街頭廣告和電視廣告等古老的營銷方式來宣傳自己的產品，通過網絡企業可以讓世界各地的人們都認識和了解自己的產品，可以將自己的商品在全球發揚光大，這不但提升了產品的知名度，也大大增加了產品的銷量，這就是為什么電子商務將是這個時代的主流。
1.傳統的企業營銷模式
1.1、復雜的營銷渠道
在傳統的企業營銷策略下，產品要實現使用權從生產者到消費者的讓渡，必須經過復雜的營銷渠道。這一渠道一般包括生產者――批發商――零售商――消費者的環節，而其中批發商和零售商又各有若干級和若干個，這就必然產生三個主要的弊端。第一，產品銷售成本升高，甚至占到產品銷售價格的大部分。而這些成本最終是由消費者承擔，對于提高消費者消費水平來說顯然是不利的，更會降低產品的市場競爭力。第二，產品的銷售周期拉長，逐級分銷的模式決定了銷售渠道越長，產品到達消費者手中的時間越長。這就使得企業對市場做出反應的靈活性大大降低。第三，由于批發商和零售商一般不屬于生產者管轄，企業對營銷渠道的控制力不足，受大批發商和零售商的制約，導致企業無法有效地實施營銷策略，變相增加了營銷成本。當然，為克服以上弊端，在傳統營銷策略下，很多企業做出了積極的嘗試，比如建立直營店，采取直銷模式，或建立獨立的物流體系，提高產品分銷效率。但這些做法無疑需要付出高昂的成本，對于中小型企業來說是難以實現的。
1.2、傳統的管理模式
在過去網絡還不是很普及的社會里，企業往往是通過一些書面上的東西來進行人事管理，人員檔案一類重要的東西都僅僅是有一份紙質文件，這樣不僅沒有保障容易丟失，而且更是容易被居心叵測的人竄改，有時候還容易損毀。企業的人員管理也是梯形分布，一層一層的銜接，工作情況也是一級一級的匯報總結，就意味著越級很難了解情況和管理員工，這樣公司的高層管理者很難真正看到基層員工的真實工作狀況，這樣如果有人做錯事就很容易被包庇，而且底層管理者私底下收受賄賂而敗壞道德的作風容易滋長，這樣勢必就會對企業整體造成不好的影響。
2.電子商務背景之下的企業營銷管理模式
2.1、樹立全天營銷理念
電子商務深刻改變了企業營銷對銷售人員的銷售方式、時間、空間的要求，體現了全天候服務的特點。為適應這種新的趨勢和環境，企業必須著力樹立全天候銷售理念，使企業營銷擺脫對銷售人員和時間、空間的傳統依賴。第一，要更新企業決策層的營銷理念，提高其對電子商務的重視程度。傳統行業的決策層和管理者多是在傳統商業環境下成長起來的，容易產生對傳統營銷的依賴和對電子商務的懷疑。因此，要樹立全天候營銷理念，首先就要更新決策層的營銷理念。第二，加強對銷售團隊的培訓，更新其銷售理念。在電子商務時代，銷售人員在企業營銷體系中的重要性不會減弱。企業的營銷理念最終需要銷售團隊尤其是一線的銷售人員進行落實，因此要樹立全天候銷售理念，重中之重就是更新銷售人員的銷售理念。在對銷售人員的培訓中，不僅要重視對企業產品和服務，以及銷售技巧的培訓，更需要加強電子商務相關知識的培訓，引導銷售人員改變傳統的“跑業務”式的銷售理念，實施全天候營銷。第三，重視對移動互聯技術和電子商務平臺的運用，落實全天候銷售理念。理念的落實需要依據相應的途徑或載體，而移動互聯技術和電子商務平臺就是全天候營銷理念落實的依托。智能手機技術的不斷發展、移動支付平臺的不斷完善以及電子商務平臺的普及化都使得全天候營銷成為可能。因此，一線銷售人員要能夠熟練運用相關技術和平臺。
2.2、樹立企業誠信
誠信是一個企業可持續發展的立身之本。因此，企業自身要加強誠信道德建設，制定相應的企業誠信經營管理制度，鼓勵員工和管理層講誠信，懲戒經營活動中的不誠信行為。企業還要建立以誠信為基礎的企業文化，使之成為企業員工和經營活動的自發。在營銷活動中，不能進行夸大和虛假宣傳，不能為了信譽度的提高去刷信譽。購物網站也要加強誠信體系管理，對于虛假信息和刷信譽的行為，堅決予以懲處。
2.3、企業應該具備網絡營銷功能
企業想要成為電子商務體系中的佼佼者，就要具備一定的網絡營銷功能。首先，需要一定的信息的能力，將企業的基本信息、品牌形象，企業的宣傳活動，企業的產品信息及產品促銷及時快速地在網絡上。其次，一定要建立網站的可信度，只有有了好的信譽才能有更多的客戶，比如說在淘寶上消費的買家都希望在有皇冠的店鋪消費，其實不一定信譽低的賣家的商品質量就一定不好，只不過大多數的買家都想要一定的心理安慰，所以商家的可信度建立就是極為重要的。然后，企業想要與客戶建立長久聯系，就要發展一定的在線顧客關系和顧客服務，像企業微博、企業博客、企業論壇等都能與客戶建立長久聯系，企業也能通過這些手段來進行一些調查研究，或者在微博或博客中開展一些優惠政策，例如有些商家就會進行微博轉發抽獎或者集贊送禮物等活動，這樣能調動大家的消費興趣，也能將產品介紹給更多的網友們。
2.4、注重人才的培養和挖掘
從企業發展電子商務網絡營銷的勢態上看，電子商務人才在當今社會是很急需的人力資源，但是事實上大量的企業找不到具有實際操作能力的合適的電子商務人才。所以，企業對電子商務人才實踐動手能力的培養就顯得尤為重要。由于電子商務專業的覆蓋范圍非常廣泛，涉獵到計算機應用、軟件開發、經濟金融等一系列的知識，對專業人員的要求就相對較高，不但要有豐富的理論知識，還得有一定的動手操作能力，要將網站介紹推銷給客戶。但是企業的管理者應明白一個道理：人才的培養是一個循序漸進的過程，欲速則不達，必須扶本正源，從企業的真實需求出發，突出電子商務人才的特色。計算機專業從曾經的冷門演變成今天的大熱專業，也是電子商務發展的一大貢獻，好的電子商務人才能使企業降低成本，做好網站的推廣工作，讓更多的客戶認識并了解企業，能增進客戶對企業的信任度，增大商品的銷售量，做好了網站的管理后臺，就能使企業的管理者們輕松地經營自己的網上店鋪，為企業省去了許多人事上的麻煩，所以電子商務人才的發現與培養是現如今企業領導者關注度很高的問題，因為只有擁有好的電子商務人才，才能創造更大的企業利潤，才能在這個電子商務盛行的信息化社會里更好的立足于網絡，立足于業界。
結束語
時代和科技在不斷的發展，過去的工業化已經轉變為了現在的互聯網信息化時代，網絡及由此產生的電子商務，已經翻天覆地的影響了和改變了人們的生活方式以及行為習慣，也使人們的活動范圍無限制的得到擴大。人民日益增長的物質文化需求也要求企業不斷的發展和創新，給企業提出新的課題。為了適應社會發展的需求，企業營銷管理方式也在電子商務背景下不斷地革新與發展，創新的能力，也將是衡量一個企業是否能一直保持活力，在競爭中長盛不衰，贏得更多市場份額和客戶基礎的核心能力。
所以，信息化社會的不斷發展和創新要求企業在未來的社會中具有更高的競爭力和更快的應變能力。如果企業要想在電子商務的背景之下發展的更好,在新時期之內要想發展的更好,要在不斷發展和擴大的新企業中立足有一定的地位,必須要不斷的進行自我檢討和更新,要做到謹小慎微、顧全大局，要不斷革新自己的營銷管理方式來適應新的電子商務環境。信息時代的日新月異，經濟社會的蓬勃發展，都將對企業造成不斷的影響，企業只有隨著這些變化不斷更新自己來適應時代的變遷，創新自己的營銷管理方式來配合潮流的更替，才能在電子商務背景下繼續發展、繼續壯大。
參考文獻
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商業經營方式范文5
關鍵詞：企業績效 風險 微觀經濟杠桿 房地產
一、引言
企業績效與風險有著緊密的聯系，良好的企業績效需要以有效的風險控制作為保證。從微觀角度講，企業風險存在于企業的投資、融資決策中，融資決策會引起財務風險而投資決策又會產生經營風險。微觀經濟杠桿能夠簡潔、靈敏地反映企業的經營風險和財務風險。房地產業作為我國經濟發展的支柱產業，是我國經濟增長的主要推動力之一。自2000年起，我國房地產業在國家的大力支持下進入新一輪發展周期的上升期。房地產上市公司作為該行業中的佼佼者，隨著整個房地產業的復蘇和發展，其整體業績也出現了較大的提高。但是，房地產行業的風險也一直倍受人們的關注。2006年10月10日著名經濟學家郎咸平在《藍籌地產評論》上發表文章，認為我國房地產業已經是風險最高的行業。與其他行業相比，房地產行業壟斷土地使用權攫取巨額的增值收益，大量使用短期借貸進行長期投資，資產流動性嚴重不足，經營模式粗放，專業化管理欠缺等一系列問題都是導致其具有較高風險的原因。房地產行業被許多人稱為“暴利”行業，該行業的利潤率高于絕大多數行業的平均利潤率，但該行業的凈現金流量卻嚴重不足。過分依賴銀行信貸，自有資金比例較低的融資結構帶給房地產企業較高的財務風險，同時也會影響到企業運營和業績。目前，房地產企業績效評價和風險分析受到人們廣泛的關注，但是大部分學者在研究房地產行業時，都是單獨分析房地產行業的績效或者風險，對房地產企業績效與風險相關關系的研究并不多見。因此，本文重點對我國房地產行業進行績效與風險進行研究，這對建立有序、平衡和健康發展的房地產市場和房地產行業具有借鑒意義。
二、研究設計
（一）研究假設 企業存在的經營杠桿和財務杠桿會放大由外部環境變化導致的銷售收入的波動，給企業帶來經營風險和財務風險。經營杠桿系數＝邊際貢獻/（邊際貢獻－固定成本），在企業銷售量未達到損益平衡點時，企業的財務杠桿會對企業績效產生負影響，此時經營杠桿與企業績效反向變化；在銷售量達到損益平衡點時，企業的財務杠桿會對企業績效產生正影響，此時經營杠桿變化與企業績效同方向變化。房地產行業銷售量一般都會達到損益平衡點，此時經營杠桿與企業績效同向變化。因此提出假設：
假設1：企業績效與經營風險之間呈正相關關系
根據財務杠桿理論，只要企業投資收益率大于負債利率，財務杠桿作用使得資本收益由于負債經營而絕對值增加，從而使得權益資本收益率大于企業投資收益率，且產權比率（債務資本／權益資本）越高，財務杠桿利益越大，所以財務杠桿的實質便是由于企業投資收益率大于負債利率，由負債所取得的一部分利潤轉化給了權益資本，從而使得權益資本收益率上升，財務杠桿對企業績效有正的影響。而若是企業投資收益率等于或小于負債利率，那么負債所產生的利潤只能或者不足以彌補負債所需的利息，甚至利用利用權益資本所取得的利潤都不足以彌補利息，而不得不減少權益資本來償債，此時，財務杠桿對企業績效有負的影響。而在我國，房地產行業的資產收益率一般都會小于金融貸款利率，因此，在我國財務杠桿一般發揮負效應。故本文提出假設：
假設2：企業績效與財務風險之間呈負相關關系
（二）樣本選取 截至2007年底滬深兩市房地產類A股上市公司共有54家，剔除2003年未上市和“ST”、“*ST”公司，最終選取滬深兩市32家房地產類A股上市公司為研究對象，樣本名稱如（表1）所示。所有數據資料來源于國泰安數據服務中心。
（三）變量選取本文選取變量如下：（1）績效指標的選擇。本文選用總資產收益率（ROA）、凈資產收益率（ROE）和托賓Q值作為企業績效的表征變量?？傎Y產收益率是反映企業獲利能力的一個重要指標，揭示了企業生產經營活動的效率，企業的銷售收入、成本費用、資產結構、資金占用和周轉都直接影響總資產收益率。凈資產收益率是國際上通用的衡量資本收益能力的重要指標，綜合性極強，是最具代表性的財務比率，也是杜邦財務分析的核心，反映了企業籌資、投資、生產運營等各方面經營活動的效率。而托賓Q值是衡量公司未來現金流量折現值的良好指標，衡量企業績效時考慮了商譽、專利權等無形資產的價值。（2）風險指標的選擇。本文采用杠桿分析法，以經營杠桿系數（DOL）、財務杠桿系數（DFL）這兩個指標分別度量企業的經營風險、財務風險。（3）控制變量。包括：公司規模、成長性、資產流動性、獨特性、現金流量能力、營運能力、股權結構、治理結構。另外考慮到研究的時間區間是2003年至2007年，本文還引入了年度虛擬變量。各變量的定義如（表2）。
（四）模型構建 考慮到影響企業績效的因素眾多，本文在研究以微觀經濟杠桿度量的企業風險對企業績效的影響的同時，引入其它影響企業績效的控制變量，如公司規模、成長性、資產流動性、獨特性、現金流量能力、營運能力、股權結構、治理結構和年度虛擬變量。從企業績效與風險的線性關系出發，根據研究假設，建立如下多元線性回歸模型：
模型Ⅰ： 企業績效=?鄣0+?鄣1•DOL+?鄣2•SIZE+?鄣3•GROW+?鄣4•LIQU+?鄣5•UNIQ+?鄣6•CASH+?鄣7•ITQ+?鄣8•NIR+?鄣9•INR+?鄣10•Y2003+?鄣11•Y2004+?鄣12•Y2005+?鄣13•Y2006+ε
模型Ⅱ：企業績效=β0+β1•DFL+β2•SIZE+β3•GROW+β4•LIQU+β5•UNIQ+β6•CASH+β7•ITQ+β8•NIR+β9•IDR+β10•Y2003+β11•Y2004+β12•Y2005+β13•Y2006+ε
模型Ⅲ：企業績效=c0+c1•DOL+c2•DFL+c3•SIZE+c4•GROW+c5•LIQU+c6•UNIQ+c7•CASH+c8•ITQ+c9•NIR+c10•IDR+c11•Y2003+c12•Y2004+c13•Y2005+c14•Y2006+ε
在上述三個模型中，企業績效分別由ROA、ROE和托賓Q值衡量，即根據每一個模型可以分別建立三個多元線性回歸方程。模型Ⅰ的解釋變量是DOL，該模型主要用于考察經營風險對企業績效的影響；模型Ⅱ的解釋變量是DFL，該模型主要用于考察財務風險對企業績效的影響；模型Ⅲ的解釋變量是DOL和DFL，該模型主要用于考察經營風險和財務風險對企業績效的綜合影響。
三、實證結果分析
（一）描述性統計 本文利用SPSS和EXCEL軟件對取得的數據進行描述性統計分析，包括各指標的最大值、最小值、均值和標準差?？紤]到本文研究的是房地產行類上市公司2003年至2007年的整體情況，為避免特殊點對分析結果的影響，剔除了奇異值和極值，以求更加真實地反映數據的整體特征。樣本描述性統計分析的結果如（表3）所示。
（二）回歸分析 本文以企業績效為被解釋變量，經營杠桿系數、財務杠桿系數為解釋變量建立了三個多元線性回歸模型。如上文一共建立了9個多元線性回歸方程?；貧w分析結果見（表4）。通過比較可以發現，當以托賓Q值作為企業績效的表征變量時，回歸方程的調整的判定系數（ ）最大，其次是以ROA作為企業績效的表征變量，而以ROE作為企業績效的表征變量時，調整的判定系數（ ）最小。調整的判定系數（ ）越大，說明被解釋變量取值的變差中能被估計的多元回歸方程所解釋的比例越多，觀察點在回歸直線附近越密集。同時，無論采用何種指標衡量企業績效，由三個模型構建的多元回歸方程均通過了整體線性關系檢驗，說明在每一種情況下，被解釋變量與所有解釋變量及控制變量之間的線性關系是顯著的。但進一步的回歸系數檢驗的結果表明，當以托賓Q值衡量企業績效時，三個模型下的回歸方程的解釋變量的回歸系數并沒有通過顯著性檢驗，說明風險因素（經營杠桿、財務杠桿）與托賓Q值線性關系不顯著。而以ROA和ROE衡量企業績效時，由模型Ⅰ、模型Ⅱ、模型Ⅲ建立的回歸方程的解釋變量的回歸系數均通過了顯著性檢驗。綜上所述，通過多元線性回歸分析可以發現，以會計指標ROA和ROE評價企業績效時，房地產上市公司的經營風險同企業績效顯著正相關，證實了假設1的結論；財務風險同企業績效顯著負相關，證實了假設2的結論。但以托賓Q值評價企業績效時，經營風險和財務風險與企業績效的相關性均不顯著，可能是由于托賓Q值與會計指標的差異性和托賓Q值對以微觀經濟杠桿計量的風險的敏感性較低。
四、結論
通過上述實證分析得到如下結論：第一，我國房地產類上市公司的經營風險與企業績效顯著正相關。本文采用經營杠桿度量企業的經營風險，經營杠桿源于固定成本，且隨固定成本的增大而增大，而固定成本主要包括固定資產的折舊費、管理費、經營用房租金等，取決于企業的資產結構及成本結構。根據財務管理理論，當銷售收入增長時，經營杠桿會發揮正向作用，有助于提升企業績效；但當銷售收入下跌時，經營杠桿就會發揮負向作用，降低企業績效。因為房地產業的銷售收入總體上表現為增長趨勢，故經營杠桿發揮正向作用，經營杠桿越大，企業的績效越好。第二，我國房地產類上市公司的財務風險與企業績效顯著負相關。本文采用財務杠桿度量財務風險。一方面，從財務結構角度分析，財務杠桿發揮正向效應的條件是企業全部資金息稅前利潤率高于負債利息率，此時權益資金的息稅前利潤率高于全部資金息稅前利潤率。但當企業全部資金的息稅前利潤率小于負債利息率時，負債經營會使權益資金的息稅前利潤率下降，另外債務的還本付息負擔會使企業無利可圖。比較選取的32家房地產類上市公司的總資產收益率與中國人民銀行公布的金融機構貸款利率，可以發現，2003年至2007年房地產類上市公司總資產收益率的均值（2003年0.03571，2004年0.04178，2005年0.02911，2006年0.03446，2007年0.04612）均小于貸款利息率（短期貸款利息率的平均值為0.06087，長期貸款利息率的平均值為0.06728）。這就是導致財務杠桿與績效負相關的直接原因。另外，負債雖然可以降低企業的綜合資金成本，為股東帶來財務杠桿效益，但是加大了財務風險。過大的負債比例可能會使得企業不能按期償付債務利息和本金，甚至將企業帶入破產境地，影響其持續經營。另一方面，財務杠桿源于固定財務費用的存在，固定財務費用又取決于企業的資本結構、融資政策，因此，可以認為財務杠桿實際上是企業資本結構的反映。首先，按照優序融資理論，在成熟的資本市場上，企業融資次序首先為內源融資，其次為債務融資，最后才是股票融資。但我國企業的融資策略往往與此相悖，尤其是上市公司更加偏好股權融資。因為股權融資相比債權融資來說，籌集資金數額更大，沒有還本付息的壓力，而且股利分配具有非強制性。這就是為什么許多企業紛紛爭相上市，爭取“殼”資源的原因。而且許多績效好的上市公司，易于取得配股資格，因而比較傾向于使用配股來獲取外部資金，只要能夠達到配股條件的公司都會充分利用每年的配股資格。而相比之下，我國債券市場發展不健全，企業債券的發行必須納入國家信貸計劃且審核條件嚴格、債券的發行規模也是由國務院確定的。另外，在我國債券融資往往給外界傳遞的是公司經營不善、資金周轉不靈的負面信息，且還本付息的負擔也會使得企業不愿選擇債務融資。其次，我國房地產企業大多采取負債經營的模式，使得該行業的負債水平一般高于其他行業。根據權衡理論，隨著負債規模的擴大，負債帶來的財務拮據成本會大于避稅效應，使得企業績效下降。另外，房地產類上市公司常常與地方政府有著緊密的利益關系，在地方政府的擔保下很容易從銀行取得貸款。加之房地產價格近些年來一直處于上升狀態，該行業的營業利潤很高，有人甚至將該行業稱為“暴利”行業。在這樣的環境下，房地產企業的經營者就很可能放松對企業的經營管理，甚至可能出于自身利益的考慮，不顧企業價值最大化的目標盲目進行投資，因為他們已經將企業的經營風險中的很大一部分轉移給了銀行。正因為上述種種原因導致了我國房地產企業財務風險與企業績效之間的負相關關系。第三，我國房地產類上市公司的經營風險、財務風險與托賓Q值的相關性不強。托賓Q值是國際上比較流行的衡量企業績效的指標，但是它的理論分析價值和實踐意義是建立在一個龐大、發達、有序、信息通暢的資本市場基礎上的。而我國的資本市場雖然發展較快，但仍處于起步階段，在許多方面不完善、不成熟，比如市場規模較小、股權分置、一股獨大、內部人控制、信息披露不全、利益保障與實現制度不健全、股票市場投機現象普遍等問題對我國資本市場的有效性產生了一定影響，進而影響到股票市場的定價功能。許多學者研究發現，我國資本市場還處于弱有效市場階段，樂觀一點的看法是處于弱有效和半強有效市場之間。因此托賓Q值在我國的應用還是有一定局限性的。另外，托賓Q值是從市場角度考慮企業價值的，與ROA、ROE這樣的財務分析指標有所不同。由于市場對上市公司的預期普遍偏高，即使各公司財務狀況差異很大，托賓Q值也可能并不存在顯著差異。因此，托賓Q值對企業內部風險的敏感性較低，當采用托賓Q值衡量企業績效時其與企業風險的關系不顯著。
參考文獻：
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商業經營方式范文6
堅定踐行簡政放權，充分釋放市場活力。一是持續取消稅務行政審批和前置性審核事項。截至目前，除7項行政許可審批事項保留外，其余80項非行政許可審批事項已全部清理完畢。二是制定科學規范的權責清單運行體系，加強對下放權力的監督指導，做到“應放盡放、放了接上”，防止“一放了之、形成亂象”。三是將稅收優惠政策“備案”改為“備查”，納稅人只需把相關資料自己保存好，不必再跑到稅務部門辦理即可自動享受政策紅利。
閉環模式精準管理，切實提升征管效能。全力打造“實名辦稅制+分類分級+信用積分+風險管理”的閉環管理新模式，逐步建立科學高效、公平透明的稅收征管體系。一是首次辦稅即一次性采集企業相關人員真實信息，將其納入信用管理，并與企業的信用掛鉤。二是繼續推行原國稅、地稅實名信息雙方互認，實現一次采集多次、多處使用，充分利用實名身份信息，簡并附報資料，優化辦稅流程，防范涉稅風險。
加快創新優化服務，持續增強辦稅便利。努力解決“辦稅多頭跑”“數據反復填”等納稅人反映較多的“堵點”問題，打造“一表集成、一次辦結、一網通辦”的便捷辦稅體系。一是提出便利申報納稅、創新發票服務方式等7項改革任務，實現了90%的辦稅事項“最多跑一次”。二是推行“窗口受理、內部流轉、限時辦結、窗口出件”的“一窗式”服務模式，落實“五證合一、一照一碼”制度,通過前移服務窗口，后移監管關口，最大限度地為納稅人提供便利服務。三是積極落實預約服務、延時服務、同城通辦、綠色通道、網絡服務、24小時自助辦稅、二維碼一次性告知、審批時限“零超時”、首問責任等便民措施，積極推行財稅庫銀橫向聯網電子繳稅、免填單等多種現代化辦稅服務方式，推動辦稅流程再優化。
