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事業險和企業險的區別范文1
在美國,投資基金的法律稱謂是“投資公司”,但1940年頒布的《投資公司法》主要是針對證券投資基金的設立、運作與監管（當時尚未出現創業投資基金這類投資基金品種）。而且由于與證券投資基金相比,創業投資基金投資于未上市創業企業,無通過操縱市場損害其它投資者之虞;且主要以私募方式設立,較少涉及公眾投資者權益。因此,美國并沒有就一般意義上的創業投資基金專門立法,而僅僅是針對“小企業投資公司”這種特別類型的創業投資基金,在1958年制定了《小企業投資公司法》（因其受到政府特別扶植,故只能投資于一定規模以內的小企業）。此外,在1980年出臺的《小企業投資促進法》和后來《投資公司法》等法律的修正案中,對創業投資基金的運作作出了一些特別豁免規定,并將其界定為“企業發展公司”（BusinessdevelopmentCompany）,以體現其“培育與促進企業發展”這一本質內涵,從而區別于從事產品經營的一般企業與投資于可流通證券的證券投資基金。后來韓國法律中的所謂“企業育成公司”,我國港臺及新加坡等其它華語地區所謂的“創業投資公司”,也可以說是與美國法律中的“企業發展公司”稱謂一脈相承。
美國創業投資基金的組織形式
在美國,規范投資基金的有關法律,如《投資公司法》,將“公司”（Company）這一組織界定得十分寬泛,“任何在法律上具有人格或不具有人格的組織團體”均可以稱為公司。創業投資基金的種類也很多,按組織形式的不同,可以分為公司型和合伙公司型兩大類。其中,公司型創業投資基金又可分為有限責任公司和股份有限公司兩種形式,它們的共同特點是基金本身即是一個獨立法人,所有投資者作為基金的股東,對基金資產承擔有限責任。由于股東人數較多,基金規模通常較大。
合伙公司型創業投資基金又分為普通合伙、有限合伙、有限責任合伙三種類型。它們的共同特點是均被視為“人的聚合”,不存在“公司稅”問題,因而運作成本大大降低。在合伙公司型創業投資基金中,有限合伙公司又最為普遍。因此,有必要特別加以介紹。創業投資有限合伙公司的特點,是除了管理合伙人作為“一般合伙人”（generalpartner）對合伙公司承擔無限責任外,非管理合伙人均作為有限合伙人（limitedpartner）只需對合伙公司承擔有限責任。由于管理合伙人必須對合伙公司承擔無限責任,從而對管理合伙人構成一種強責任約束,使之真正對合伙公司運作履行誠信義務與責任,包括限制合伙公司向外舉債的金額,將基金的債務限于其資產的范圍內。由于非管理合伙人只需對合伙公司承擔有限責任,因而又兼備了公司型基金的股東只需對基金承擔有限責任的優點。管理合伙人作為創業投資有限合伙公司的經理人,其本身通常也是一個有限合伙公司,即創業投資管理有限合伙公司。由于它主要是通過專家管理優勢和社會信譽優勢來贏得委托者,而不是像一般意義上的企業那樣必須依靠雄厚的資本實力作信用保證,故其資本規模普遍很小。它在創業投資有限合伙公司中所占的份額也通常只有1%,其余的99%則由非管理合伙人認購。
“小企業投資公司”,作為一種特殊類型的創業投資基金,既可以按照一般公司形式設立,也可以按照合伙公司形式設立,其本身的運作也是完全市場化的。所不同的是,由于在其運作過程中政府通過直接優惠貸款或信用擔保方式賦予了它一定范圍的受信權并在稅收上予以必要的優惠,故其設立必須經美國小企業管理局的審查批準,投資運作必須接受美國小企業管理局的監管,以確保其真正投資于國家重點支持的小企業。
除公司型和合伙公司型創業投資基金外,一些學者將商業銀行、投資銀行、金融公司和實業公司附設的所謂“Venturefund”,也作為創業投資基金的另外一種類型。但更多的學者認為,若其資本完全來自母公司,則由于不具備投資基金特有的“集合委托投資”特征,而不宜歸于創業投資基金之列;而只有當其以自有資金與其它確定或不確定多數投資者共同設立創業投資公司（或創業投資合伙公司）時,所設立的創業投資公司（或創業投資合伙公司）才能稱得上是創業投資基金。事實上,美國法律中的“企業發展公司”也是指的獨立的專業性創業投資基金,全美創業投資協會也主要由獨立的專業性創業投資基金組成。
創業投資基金與創業資本
與創業投資基金相比,創業資本是一個更寬泛的概念。由個人分散從事創業投資,或是由商業銀行、投資銀行、金融公司與實業公司以自有資金單獨從事47《中國中小企業》2000年第4期知識長廊O創業投資（通常是通過一個附屬機構）都屬于創業資本范疇,但它們都只是一種非組織制度化的創業資本,從法律意義上講這類創業資本的投資者都是“直接投資者”（Directinvestor）。與由個人或非專業性創業投資機構直接從事創業投資相比,創業投資基金的本質區別在于其由確定或不確定多數投資者通過“集合投資”方式,委托專業性的創業投資機構實現了創業資本經營的“規?；蛯I化的機構管理”,因而是一種組織制度化的高級形態的創業資本,從法律意義上講這類創業資本的投資者都是“間接投資者”。
值得強調的是,由個人或非專業性創業投資機構直接從事創業投資在全社會創業投資活動中一直占有相當大的比例。據不完全統計,近年來由相對富有且具有一定投資經驗的個人直接從事創業投資的創業資本,即所謂“天使資本”（Angelcapital）就高達300～500億美元,相當于創業投資基金總規模的10倍。但由于由個人或非專業性創業投資機構直接從事創業投資,其投資的分散性和非組織性使之寡為人知,其具體的投資活動與規模更是無以準確統計。因此,我們目前通常談到的“創業投資”,實質上主要是指創業投資基金這種組織制度化的已經作為一個獨立產業存在因而可以對其發展情況加以統計分析的高級形態的創業資本。
創業資本與風險資本的聯系與區別
考據辭源,“創業資本”（Venturecapital）與“風險資本”（Riskcapital）是兩個不同術語。其中的“Venture”與“Risk”雖然意義相關,但性質炯然相異?！癛isk”原本就作名詞用,表示作為客體存在的“風險”,如“風險分析”（Riskanalysis）?！癡enture”則最初用作動詞,表示“冒險、敢于做”,作名詞用時則表示作為主體發出的“冒險行為”,及其結果“冒險事業”,含有行為主體對其行為目的、實現目的可能需要承擔的風險因素的感知,以及基于此所作出的行動方案設計等多方面的涵義。尤其是當其運用于企業創業和對創業企業進行投資這一特定的專業領域時,它更是賦有了特定的內涵,所表示的就不再是一般意義的“冒險行為”和“冒險事業”,而是一種從事“創業”和“創業投資”這種特定意義上的冒險行為,及其結果“創業事業”、創業投資事業”,可以直接用來表示“企業”。因此,應當結合特定的專業內涵,區分其有別于日常用語的本質特征。
“創業資本”概念起源于15世紀。當時手工業發展較早的西歐諸島國,由于受地域所限,一些富商為了尋求到海外創業,紛紛投資于遠洋探險,從而首次出現“Venturecapital”這個術語。地理大發現之后相繼建立起來的各類海外公司,如英國、荷蘭的東印度公司,荷蘭、法國的西印度公司,則直接促成了創業投資事業的萌芽。到19世紀末,美國的油田開發、鐵路建設熱潮曾吸引一大批富有個人,或通過律師、會計師的介紹,或直接將資金投資于各類創業項目。此后“Venturecapital”一詞即開始在美國廣泛流傳。到20世紀40年代,美國為了適應新興中小創業企業發展的資本需求,創業資本發展到創業投資基金這種組織制度化的高級形態。經過以上歷史演進過程,“創業資本”也就越來越賦有了以下特定內涵:（1）投資對象是創業企業,以區別于對成熟企業的投資;（2）不僅僅提供資本支持,而且還通過提供資本經營服務直接參與創業企業創業,以區別于單純投資行為;（3）僅僅在企業的創業期進行投資,即當所投資企業發育成長到相對成熟后即退出投資,以實現自身資本增值和進行新一輪創業投資,因而有別于長期持有所投資企業股權,以獲取股息為主要收益來源的普通資本形態。
與“創業資本”不同的是,“風險資本”（Riskcapital）這一術語則是從風險屬性角度對各種收益具有不確定性的資本形態所做的描述。隨著股票市場、期貨市場的發展,各種“風險投資”（Riskinvestment）工具層出不窮,“風險資本”這一術語逐步被廣泛運用于指稱“所有未做留置或抵押擔保的資本”,與“安全資本”（SecurityCapital）即“已做留置或抵押擔保的資本”對應。“創業資本”作為特指投資于創業企業的資本形態,則與“非創業資本”（Non-ventureCapital）即投資于成熟企業的資本形態對應。目前,一些較專業的詞典就對它們作出了嚴格區分。
從風險屬性看,由于創業投資（Ventureinvestment）通常是以未做留置與抵押擔保的風險性權益資本（Riskequitycapital）方式進行投資,而且所投資的創業企業相對于成熟企業而言具有更大的風險,故與一般意義上的風險投資相比,創業投資往往是一種“高風險投資”（Highriskinvestment）。其風險程度又因所投資企業所處創業階段的不同而不同。
事業險和企業險的區別范文2
社會審計與政府審計的區別注冊會計師行業屬于“社會獨立審計”范疇,與國家行政機關的“政府審計”比較,獨立審計的地位、職能及特點顯而易見。兩者之間主要有五點區別或不同。
一是“官辦與民辦”。政府審計工作是在履行監督稽查的行政職能,通常稱為“政府審計”;而獨立審計是由具有注冊會計師資格的專業人才通過組成會計師事務所來實現其“公證”職能,相對“獨立”于政府行政,也因此稱之為“民辦”。
二是“審計對象不同”。政府審計的對象多為政府所屬各行政職能部門以及關系國民生計的有關機構、大型企事業單位。獨立審計的對象絕大多數就是企業、公司、民間社團等。
三是“委托人不同”。政府審計的委托人是各有關的行政機關,如審計部門、財政部門、稅務部門及具有行政職能的證券監管部門等,這些部門在執行審計監督工作時不收費。獨立審計的委托人是國家法律、法規規定需要經由注冊會計師查賬、驗證的企事業單位、公司等;委托時雙方必須簽訂具有法律效力的“業務委托書”,明確委托審計事項及服務收費等。
事業險和企業險的區別范文3
聘用合同在簽訂時當然首先應當符合簽訂一般合同的條件，但其一旦生效則具有單獨的特點。
第一，聘用合同要求特殊的主體格。聘用合同的一方主體通常是企業、事業、機關團體等用人單位。另一方主體是一個或數個勞動者。
第二，聘用合同主體在地位上具有從屬性。聘用合同成立后，受聘用的勞動者即成為聘用單位的一名職工，接受聘用單位的行政管理。勞動者與聘用單位形成一種行政隸屬關系。勞動者按協議或國家規定享有工作、休息、福利等權利。
第三，勞動者主要以工資形式取得報酬。勞動者只要按合同，通過自己的工作完成一定的數量、質量指標或任務，即可以取得報酬。該報酬與勞動者所完成的工作直接掛鉤。
第四，勞動者在工作中不承擔經營風險。經營風險不直接影響勞動者的基礎工資，而只可能影響獎勵工資。
實踐中，聘用合同與聯營、合伙、承包等合同容易混淆。弄清它們之間的關系，對于準確認定案由有著十分重要的意義。
1、聘用合同與聯營合同的區別 聯營是平等的法人之間，法人與個人之間聯合生產經營的一種經濟組織形式。其中法人與個人的聯營合同容易與聘用合同混淆。它們的區別主要表現在合同主體、分配方式及風險承擔方面。聯營合同的主體地位是平等的，聯營各方按約共負盈虧，共擔風險。而聘用合同的主體之間存在行政上的隸屬關系。被聘用人主要以工資形式取得報酬，生產及經營風險則由聘用人承擔。緊密型的聯營還將成立新的法人體，聘用則無此特殊要求。例如，個體經營戶王某與某熱水器廠簽訂一份協議。協議言明熱水器廠聘用王某為產品推銷員。王某自費為熱水器廠推銷產品，并按銷售利潤的30%取得報酬。這實質上是一份聯合銷售合同。王某自己支付產品的推銷費用，并承擔產品賣不出去的風險。熱水器廠則要對產品的質量負責。聯營各方的法律地位是平等的。盡管這份協議中有“聘用”字樣，但這并不能證明它是一份聘用合同。而以合同規定的利潤分配方式及風險承擔方式的條款，可以看出它的聯營合同的實質。
2、聘用合同與合伙合同的區別 個人合伙是指兩個以上的公民按照協議，各自提供資金、實物、技術等合伙經營、共同勞動并按約獲得的協議。個人聘用個人的合同關系在表面上與個人合伙相比，都是個人與個人之間的關系。但聘用合同中表現出雇主與雇員之間的從屬關系，而合伙中每個合伙人的地位是完全平等的。在分配方式和風險承擔上，聘用人以工資形式支付被聘用人報酬。聘用人獨自承擔風險，而各合伙人則以共同勞動按約分得報酬，共同承擔風險，且各合伙人之間對外承擔無限清償的連帶責任。法律形式上合伙與聘用亦有不同要求。合伙經營必須到工商部門申請營業執照，而聘用則無此要求。
事業險和企業險的區別范文4
一、固定資產與無形資產在成本計量上的區別
固定資產無論是自建還是購買取得，其有關支出，一般在實際發生時，予以資本化，計人固定資產成本?？梢?，固定資產在價值的確認上具有完整性和確定性。而企業的無形資產，如果是內部開發形成，其開發費用全部費用化，計入當期損益，不作為無形資產人賬，只有在試制成功并依法取得專利時，將所發生的注冊費、聘請律師費以及其它相關支出作為專利權的人賬價值?？梢姛o形資產的人賬價值不夠完整，有些無形資產的取得要經歷一個漫長的研究過程，成果的出現具有很大的隨機性。因此，將研究費用歸集到成果中去有一定的難度，可見，無形資產的成本不夠準確。
固定資產在使用過程中都會發生各種支出，如為維護、恢復和改進固定資產功能研發生的支出，擴建、改建、增建固定資產所發生的支出，這類支出可劃分為兩類，一類為收益性支出（受益期在一年以內），將其作為費用處理，計入當期損益；另一類為資本性支出（受益期在一年以上），將其作為固定資產的成本增加處理，計入固定資產的成本。而無形資產在使用過程中發生的各種支出，如為維護、提高無形資產的功能所發生的支出，保護專利權不受侵犯的支出等，這類支出是費用化，還是資本化較難確定，應具體問題具體分析。
二、固定資產折舊與無形資產攤銷的比較
固定資產與無形資產在使用過程中都會發生價值轉移。固定資產的已損耗價值，會計上稱為折舊；無形資產的已損耗價值稱為攤銷。兩者除了在字面上不同，還有以下區別：
（一）計算方法不同。固定資產的折舊方法比較靈活，供企業選擇的余地較大。折舊計提方法主要有平均年限法和工作量法。部分企業，如符合國家有關規定，也可采用加速折舊法，主要有余額遞減法、雙倍余額遞減法、年數總和法等。而無形資產由于與將來的經濟利益之間并不存在肯定明顯的關系，所以現行企業會計準則規定各種無形資產應當在受益期內分期平均攤銷。因此無形資產的攤銷方法比較單一。
（二）殘值的保留不一樣。固定資產必須保留殘值，殘值的比例一般在資產原價的5%以內。而無形資產則沒有殘值，攤銷完畢，賬面值為零。特殊情況下，有的行業財務會計制度規定，無形資產攤銷完畢，仍在使用，可在無形資產賬戶保留一元余額。
（三）會計處理方法不同。固定資產折舊需要設立《累計折舊“備抵調整賬戶，按月計提折舊，借記”制造費用“”管理費用“”營業費用“”其他業務支出“等科目，貸記《累計折舊”，因而固定資產的賬面價值始終保持原始價值。而無形資產攤銷的會計核算不設立備抵調整賬戶，攤銷額直接沖減無形資產的賬面價值，借記“管理費用”科目，貸記“無形資產”。由此可見，無形資產的賬面價值保留的是無形資產的攤余價值即凈值。
三、固定資產與無形資產在轉讓上的區別
固定資產在轉讓時，成交價格由買賣雙方協商確定，轉讓收人的確定比較容易。而無形資產在轉讓時，收人的確定比較復雜。這是因為無形資產所能提供的未來經濟利益具有較大的不確定性。無形資產轉讓收人的確定，實質上是對該項無形資產所能帶來的未來收益的折現，無形資產供企業長期使用，長期受益，但其受益額究竟有多大，通常是不能準確計量的。
在會計處理方法上，固定資產轉讓的核算需通過“固定資產清理”這一臨時性賬戶，而無形資產的轉讓則不需通過臨時性賬戶進行核算。另外，固定資產轉讓的凈損益列為“營業外收入”或“營業外支出”。這是因為該凈損益與企業的生產經營活動無直接關系，所以不列作經營收入。而無形資產在轉讓時，無論是轉讓所有權還是轉讓使用權，所取得的收入都構成了企業的業務收入，列為“其他業務收入”；轉讓的成本列人“其他業務支出”。
事業險和企業險的區別范文5
（一）地區政府投融資平臺的含義
地方政府投融資平臺是指地方政府及其部門和機構等通過財政撥款、土地注入、設立股權等形式進行融資，所成立獨立法人資格的經濟實體，其運營目的是為了充分發揮政府投資項目融資功能。地區政府投融資平臺的種類很多其中包括建設開發公司、城建投資公司、城建資產經營公司等許多不同類型的公司。雖然地方政府投融資平臺公司的類型很多，但是資金融入后的重點都是進行市政建設、公用事業等項目。
（二）地區政府投融資平臺的運營特點
一是獨立性。我國政府在相關規章制度中都已經明確指出地區政府投融資平臺公司成立必須具備一般獨立法人的資格。由于政府投融資平臺所代表的利益主體是地方政府，與一般企業法人相比所代表的利益主體有著本質上的區別，平臺的獨立性在很大程度上能夠促進政府所出臺的政策順利實施。二是一貫性。地區政府投融資平臺在日常運營過程中在資金的使用范圍上與商業銀行信貸有著一定的區別，其并不對資金使用范圍進行限制，也不會存在利率低的情況。而是根據資金來源情況謹遵一貫性原則，進行資金使用性質的確定對有償資金有償使用，對無償資金無償使用。三是公益性。地區政府投融資平臺的經營管理目標與其他房地產企業有著本質的區別，一般房地產企業都是以實現自身效益最大化為經營管理目標，而地區政府投融資平臺則是以城市基礎設施建設和公共事業發展為經營目的，屬于政府行為，具有一定的公益性。四是服務性。地區政府投融資平臺公司是在政府的大力扶持下所建立起來的，地區政府投融資平臺的計劃與當地經濟發展息息相關，與財政預算和商業銀行一樣被視為是地區資金的重要來源，地區政府融資平臺的順利發展在一定程度上能夠促進我國財政政策順利實施，推動我國國民經濟的順利發展。
二、我國某市政府投融資平臺資金活動情況
隨著各個地區投融資平臺的不斷發展，一些地區出現了投融資平臺經營管理不規范的現象。對此，中央政府出臺了一系列規定以加強對地方政府投融資平臺公司管理。為了能夠更好地規范投融資平臺公司管理、規避風險，本文對我國某市15個區、縣（市）融資平臺公司進行了專題調研，以全面反映該市區、縣（市）國有投融資平臺公司的現狀。截止2011年底，該市15個區、縣（市）共有政府投融資平臺公司61家?？傎Y產金額高達1495.6億元，總負債為848.6億元。籌資總額為465.4億元，銀行貸款占籌資總額的89.2%，共計415.2億元，債券占籌資總額的8.8%，共計41.1億元。本節從利潤、主營業務收入、擔保、籌資幾個方面進行討論。一是利潤情況。該市這61家公司中利潤總額達5億元的占公司總數的4.9%。1—5億的占公司總數的9.8%；1000萬—1億元占平臺公司總數的14.8%；利潤0—1000萬元占公司總數的34.5%；0元以下的公司占總數的36%。由此可見，該市政府投融資平臺公司運營情況總體上良好，盈利企業達到了半數以上。而且公司利潤金額非?？捎^，妥善經營在很大程度上會拉動當地經濟的快速發展。二是主營業務收入情況。該市這61家公司中，年主營業務收入達到10億元的占平臺公司總數的4.9%；5億元—10億元的占平臺公司總數的1.7%；1億元—5億元占平臺公司總數的9.8%；5000萬元—1億元的占平臺公司總數的11.5%；0元—5000萬元的占平臺公司總數的63.9%；無主營業務收入的占平臺公司總數的8.2%。由此可見，該市政府投融資平臺總體收入情況良好，間接地反映出該地區城市基礎設施建設和公共事業發展穩定。三是融資情況。截止至2011年底，該市61家政府投融資平臺公司融資總額高達4653682萬元，融資渠道主要包括銀行貸款、債券發行、理財產品以及其他。其中銀行貸款總額為4179872萬元，占籌資總額的90%；發行債券為356800萬元，占籌資總額的8%；銀信政理財產品62300萬元，占融資總額的1%；其它占籌資總額的1%。由此可見，該市政府投融資平臺公司資金最重要來源為銀行貸款。同時以上數據也反映出了一個重要問題，那就是資金來源較為單一，這樣一來公司就存在著巨大的財務風險，一旦銀行資金鏈斷裂公司日常運營就會受阻。四是擔保情況。該市61家投融資平臺公司提供擔?？偨痤~為3612479萬元，其中以財政收入擔保占擔?？傤~的4%，約160000萬元，保證擔保占擔保總額的75%，約為2694979萬；土地質押擔保占擔?？傤~的14%，約為513400萬元；其它擔保占擔?？傤~的7%，約為244100萬元。從以上數據中可以看出公司的主要擔保形式為保證擔保。由于保證擔保主要是通過保證人與貸款人約定的形式進行擔保的，當借款人違約或無力歸還貸款時保證人承擔責任。這就存在著一個問題一旦投融資平臺公司出現財務危機，責任就會落到當地政府的頭上，直接會造成政府財政壓力加大的情況發生。
三、我國該市政府投融資平臺財務風險分析
（一）投資風險
以該市綜保公司為例，該公司自2008年成立以來累計完成投資財務發生額291605.94萬元，按工程項目分，該市綜保公司的資金主要是應用于包括道橋建設、廣場建設、公園、景點、游樂場建設等豐富人民生活的公共基礎設施，舊城區改造、新城區開發、城市水電熱氣供應等公共事業等方面。雖然公司諸如安置房工程等經營性項目可以通過項目投產后自身經營運行所產生的現金流形成“自償性”，但是這一部分資金并不足以滿足公司運營需要。而所占比重較大的公益性項目完全沒有直接收入，政府只能利用其它籌資手段償還借款，使得公司運營壓力增大。同時，我國政府還沒有出臺有關于政府投資內容以及資金運作的相關規定，也沒用建立一個透明而公允的投資資金運營披露平臺，這樣一來資金流向就存在著很多漏洞，導致一些不法分子為了一己之利，最終造成國有資產流失現象的發生。
（二）融資風險
該市政府投融資平臺公司融資渠道主要包括銀行貸款、債券發行、理財產品以及其他。其中銀行貸款是最主要的融資方式，而債券發行也成為了銀行貸款之后的主要融資方式之一。本節從銀行貸款和債券發行兩方面進行融資風險的討論。一是銀行貸款融資風險。以該市綜保公司為例，從公司2013年資產負債表中可以了解到，截止至2013年年末，公司負責合計2241725769.18元，較年初有所增長，主要是長期借款的增多直接導致負債的增加。長期借款中大部分都是銀行貸款，銀行貸款增多在一定程度上不利于公司資金鏈的正常運轉。因為隨著銀行貸款管理機制的日益完善以及國家出臺一系列政策對平臺項目的限制，在一定程度上加大了地區政府投融資平臺公司獲得貸款資金的難度。同時，一些平臺項目還款期的迫近也會造成地方政府投融資平臺融資風險的發生。銀行貸款融資風險主要包括以下兩點：首先，政府和平臺公司的委托-關系所產生的風險。投融資平臺公司可以被視為是政府的經理人，資金投入項目的實際受益方為政府而不是平臺公司，而政府還沒有建立健全平臺績效考核體系，這樣一來就會出現一些不法分子濫用銀行貸款致使平臺公司資金外流；其次，信息差異性風險。平臺公司在向銀行申請貸款過程中，銀行對其進行信用評級與平臺公司的實際還款能力關系不大，更多的時候與當地政府的財政實力關系密切。很多地區商業銀行在對貸款評估過程中無論是在能力上還是在信息上都不占優勢無法監控政府投融資平臺跨銀行的資金流向，使得銀行在對其進行貸款時金額數具有一定局限性，難以彌補公司資金缺口從而引發公司財務風險的發生。二是發行債券融資風險。債券發行融資方面，該市投融資平臺公司嚴格按照國家規定公開發行企業債、中期票據及短期融資券，以籌集基礎設施建設或公益性項目資金。但是從目前該市財政支出與收入總體情況來看，二者之間的缺口正逐年增大，而地方政府有權同時設立一個或者多個投融資平臺，在地方政府投融資平臺存續期內，該市地方政府很有可能會改變對平臺公司的信用偏好，一旦出現投融資平臺債券到期時無法還本付息的情況，政府不會對城投融資平臺債券本息清償付法律責任，這樣就會引發公司財務風險的發生。
四、對于該市政府融資平臺資金運用的一些完善措施
（一）實現融資方式多樣化
單一的融資方式容易加大公司對商業貸款和財政撥款的依賴性，不利于地方政府投融資平臺的順利發展，所以該市政府融資平臺公司應當積極探索融資渠道進一步實現融資方式多樣化。首先，平臺公司應當加大對發行債券的重視程度，不僅要重視與國內企業和個人的合作，還可以與國外一些企業進行合作，制定合理的本息發放方式，吸引社會上以及國外的企業和個人資金的投入，盡可能地降低對商業貸款以及財政撥款的依賴性；其次，該市政府投融資平臺公司還應當關注證券市場，通過上市的形式通過證券市場進行融資，這種形式不僅可以進行重復融資而且還不用支付利息，促進公司的資金鏈穩健運轉。
（二）完善公司內部控制管理制度
一套完善的平臺公司內部控制管理制度在很大程度上能夠控制和防范公司財務風險的發生。首先，平臺公司應當加強各個部門崗位設置管理，明確各個部門的權責，尤其是財務部門一定要進行不相容崗位的分離，避免一人兼多職現象的發生，實現定期對賬。一旦發現問題能夠落實到個人，控制和防范一些不法分子為了一己之利現象的發生；其次，公司應當建立現代化信息資源管理系統，進一步實現信息資源共享，以便加強各個部門的溝通交流；最后，平臺公司應當進一步促進財務部門工作人員綜合素質的提高，主管人員應當積極向部門成員傳遞國家最新法律政策，并組織公司會計人員進行繼續教育培訓，優化會計人員知識結構，使得公司會計人員在務管理工作時更加得心應手，提高工作效率，避免錯誤的發生。
（三）明確責任主體
該市政府投融平臺公司不應當過于依賴地方政府，地方政府可以給予公司一定的管理權力，使公司由政府控制其運營管理向實現自主管理形式的轉變，杜絕政府部門工作人員兼職公司管理工作閑暇的發生，應當另外選聘一些綜合素質突出的人員擔任相應職務，明確責任主體，避免由于平臺公司債務過重轉化為政府的債務，致使地區財政負擔加重現象的發生。
（四）重視對平臺公司財務監督工作
事業險和企業險的區別范文6
關鍵詞：中小企業融資；風險控制；生命周期
一、研究背景
中小企業經濟的繁榮與否直接關系到國家的現在和未來，我國中小企業的比重已經占到工業企業的90%以上。資金短缺是中小企業發展壯大最大的攔路虎，嚴重制約著中小企業尤其是缺少固定資產的高新技術企業的發展。
筆者認為資金短缺是與信息不對稱導致的信任缺失大環境分不開的，而這也是被融資方產生融資風險的根本所在。銀行對企業的甄別能力有限，僅僅限于財務報表等可修飾的很表象的東西來對企業的經營狀況進行判斷。信息不對稱使得銀行不信任企業的貸款申請，只有企業提供抵押品才能最大限度的降低他們的風險。
關于信息不對稱，前人多有研究。莊晉財、程李梅（2012）認為企業的成長能力等隱性信息是銀行所無法考察的，相應的也導致中小企業融資成本過高，他們建議銀行從企業家的素質、品格等方面考察隱性信息。信號傳遞理論的提出者Ross、Leland&Pyle（1977）在“財務結構的確定：激勵—信號路徑”一書中指出信息不對稱是導致銀行信貸供給障礙的最主要原因。Berger，Udell（1998）也有類似觀點：信息不對稱可能導致銀行更傾向于提供低利率下的低風險貸款，以及中小企業為獲得資金不履行合同約定甚至長期借貸不還。對此，Helmut Bester（1985）提出抵押信貸可有效控制銀行風險，降低信息不對稱成本，從而均衡信貸配比。由此，筆者認為，信息不對稱是融資風險的關鍵點，控制了由信息不對稱問題產生的融資風險，中小企業融資難的問題也就解決了一半。
二、理論基礎
1. 風險控制
風險控制是指風險管理者采取各種措施和方法，消滅或減少風險事件發生的各種可能性，或者減少風險事件發生時造成的損失。風險控制的四種基本方法是：風險回避、損失控制、風險轉移和風險保留。解決企業融資難題的關鍵就在于合理控制風險，平衡投資人的風險與收益。
2. 企業生命周期理論
人有低谷，企業也有跌宕起伏。起源于美國學者MasonHaire（1959）的企業生命周期理論在后期諸多學者的研究下逐漸豐富完善。生命周期理論將企業的發展階段分為初創期、發展期、成熟期、衰退期，用以描述企業增長規律。
將其引用到金融上就衍生了企業金融生命周期理論。Weston和Brigham將金融生命周期分為六個階段，并分別描述了各個階段的資本結構：
我國學者陳曉紅，劉劍（2006）通過實證研究檢驗了在經濟轉軌時期我國中小企業的融資行為符合西方成熟國家的金融成長周期理論，即中小企業的融資結構隨著中小企業生命成長階段的不同，呈現周期變化趨勢。但是莊晉財、程李梅（2012）指出我國中小企業發展有與其融資意愿背離的現象，并提出了緩解中小企業成長與其融資意愿背離的路徑。
三、中小企業風險控制模式架構
1.初創期
初創期的企業融資特點是：風險大、融資規模小。對這一階段的融資風險控制政策，我們采取風險保留和風險轉移的方法。通過個人出資，親友借款將風險消化在企業內部，這是最常見的融資手段。還有天使投資和政府投資。通過天使投資和政府投資的加入將風險轉移，企業所付出的代價便是未來的高融資成本。
創業邦的2012天使投資報告顯示，我國天使投資人目前已漸成規模，對中國創業起到了很好地促進作用，而且投資收益非常不錯，有一半以上回報在30%以上，18%的天使投資人回報率超過200%，一些明星企業的投資回報高達幾十倍甚至100倍；著名天使投資人何伯權認為，與美國相比，中國的天使投資有三點不同：一是沒有專業的資訊平臺告訴中國的創業者如何找天使投資；二是社會對天使投資的認可和尊重還不夠，總體表現出的是對于資本的鄙?。蝗侵袊F在處于創業熱情高、機會眾多的時期，但是天使投資人數量還遠遠不夠。
中國有句諺語叫背靠大樹好乘涼。政府就是中小企業背后的那顆大樹，政府有責任支持那些缺乏資金的高科技企業，為他們解決資金問題。還可以通過初期的稅收、土地等優惠政策來給企業帶來切實的利益。政府投資可遍布企業生長周期的各個階段，但是初創期的企業最為艱難，政府應對初創期的企業予以政策傾斜。
初創期的企業融資雖然具有較大風險性，但是所需資金量較小，且未來可收到較大的收益，這些會吸引天使投資人。再加上政府的政策投入，此時的企業的融資風險可被有效控制。
2.成長期
成長期企業的融資特點是風險較大，融資收益較大，可融資手段較多。這一階段企業已取得了部分發展，企業的發展前景也開始顯現，社會各界對此階段的企業開始給予更多的關注。且因為此階段的企業已有部分可抵押品，可獲得銀行的短期借款。但是，可抵押品很有限，筆者認為，為有效控制成長期企業的金融風險，應采用多種融資手段，最大化轉移企業風險。
目前企業的融資手段過少，銀行貸款方面固定資產抵押貸款占據90%以上。企業除利用固定資產抵押貸款以外，還可利用倉單質押、出口提單質押、國內保理、流動資產抵押等手段進行融資。倉單質押和保兌倉是銀行開發的信貸產品，俗稱融通倉。他們都是通過引入第三方物流企業來有效回避風險。其原理是，生產企業將采購的產品作為質押品放入與銀行合作的第三方物流企業的倉庫中，先期獲得銀行貸款。待企業將產品銷售以后，銷售收入直接打入銀行賬戶作為還款。此種方式通過第三方的引入，充分利用企業現有資源作為質押物來抵消銀行風險，可有效補充企業的資金缺口。
除銀行貸款，風險投資也可成為資金的來源。風險投資者的加入不僅是資金上的支持，也對企業的經營管理政策提出改善建議，從各方面為企業的發展出謀劃策。風投資金不僅期限較長，且可更好的融入企業，是未來解決企業融資難題的重要手段。
政府政策性補貼以及政府擔保貸款也是成長期企業資金的來源之一。部分高科技企業政府補貼每年可達幾十萬元。政府成立的擔保公司也可為銀行貸款分擔大部分風險，引導優勢企業的良好發展。
3.成熟期
處于成熟期的企業資產有了一定規模，財務制度也較完備，資金回籠較快，具備了申請商業銀行貸款的能力。所以成熟期企業的融資特點是債務融資比例上升。主要的風險控制措施除前兩個階段的所有措施以外，還包括商業銀行對風險的分擔。但是我國商業銀行貸款還是存在不少問題：比如信用評級制度落后，信用不對稱帶來的融資風險仍然存在。往往銀行要求企業提供詳細到繁雜的資料，甚至包括申請企業法人的婚姻狀況、父母的生活狀態等，以期通過這些調查來考察企業的隱性信息。且申請周期時間較長，企業不能及時獲得資金支持。
成熟期的企業就要更多的考慮融資成本與風險的問題。資金瓶頸不再是影響企業發展最主要的問題，企業對于融資政策的選擇也開始考慮更多方面。保守的公司管理層選擇的融資手段可能是擴大留存收益比例，將風險進行內部消化。相反，激進型的管理者會選擇更多的外源融資來擴大企業規模。
風險投資在這個階段也可擴大投資規模來彌補企業資金缺口，股權融資也會成為一部分企業資金的重要來源。總之，成熟期的企業風險控制手段豐富，資金缺口相對較窄。
四、政策建議
前文根據企業生命周期理論論述了風險控制融資模式，期望能給企業融資帶來一定助力。但是融資環境的改善也勢在必行。
1.商業銀行貸款施行區別定價，放松管制
不管怎么控制風險、分散風險，銀行貸款中銀行都要承擔一定風險。風險理應與收益是對等的，但是我國貸款利率是固定的，不能根據不同貸款對象施行不同利率。這就導致銀行寧愿以較低利率向風險小的國企或者大型私企貸款而不愿以較高利率向中小企業貸款。只有區別定價才能在一定程度上改變企業信貸約束。
2.建立完善的信用評級制度，打造流暢的信息交換平臺
目前我國信用評級制度落后，銀行在放貸時還要考察企業的信用狀況，這不僅會加大銀行的成本，也會對企業產生負擔。我國有些地方企業每月要向統計部門、稅務部門、財政部門報送三份報表，而且統計口徑不一致。如果這些政府部門信息可以共享，銀行在放貸時可以直接導入信息平臺的報表，參考稅局企業納稅情況，掌握企業獲得政府資助信息。如此，不僅節省了成本也有效防止了道德風險的產生。
3.完善產權交易市場，提高服務水平
我國產權交易市場雖有中小板和創業板，但是審批手續繁瑣，要求較高，可進入的企業較少。建議應完善產權交易市場，提高服務水平，切實促進中小企業進入股票市場。
4.變政府直接投入為引導基金，強化服務意識
我國政府對企業的資助力度不可謂不強，但是多為直接性政策性資金補貼。政策性補貼是國家對諸如高科技企業、商務示范企業等的專項補貼，這類補貼采取直接投入方式，不需企業承擔任何成本，現實中，極易導致尋租的產生。企業為了獲得政府補貼，采用造假或者改變使用用途等方式騙取補貼資金，反而那些真正需要資金的企業得不到政府的支持。建議政府補貼采取引導基金的方式，設立基金或者擔保公司，引導社會資本的進入，專門對急需資金的中小企業進行風險投資、貸款擔保等活動。變直接投入為側面資助，對于培育企業的積極性，防止尋租行為具有積極的作用。另外還要加強服務意識，為企業的融資和經營提供助力。例如，我國很多地方成立了集聚區或者經濟示范區。這些地方成立以后只是給企業提供土地的優惠政策，而后不聞不問。政府成立集聚區后，要為企業做好服務工作，除可成立政府引導基金以外，還要搭建起企業、銀行、擔保公司的橋梁，建立可共享的信息平臺，切實改善企業融資環境。
5.發展風險投資事業、發展典當行產業、發展融資租賃產業
前文已對風險投資進行論述，我國風險投資事業還有很大潛力，風險投資機構對中小企業各個階段的融資都能提供幫助，發展風險投資事業是一項重要工作。另外，典當行、融資租賃等新型融資模式具有傳統融資方式所不可比擬的優點，手續簡單、速度快，可成為傳統融資模式有效的補充。建議大力發展典當行、融資租賃等產業，全方位解決中小企業融資難題。（作者單位：貴州財經大學會計學院）
貴州省教育廳項目《貴州省中小企業生命周期各階段融資意愿背離分析》（項目號：12SSD003）階段性研究成果
參考文獻：
[1]Ross.S.A.The Determination of Financial Structure：The Incentive-Signalling Approach[J].the Bell journal of Economics，1977；2
[2]Berger，A.N.，Udell，G.F.. The economics of small business finance：the roles of private equity and debt markets in the financial growth cycle[J]. Journal of Banking and Finance，1998；22
[3]Helmut Bestr.Screening vs.Rationing in Credit Markets with Imperfect Information[J].American Economic Review，1985；75
[4]陳曉紅，劉劍.不同成長階段下中小企業融資方式選擇研究[J].管理工程學報，2006.
