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代駕公司的盈利模式范文1
【關鍵詞】 用戶為王;web3.0;個性定制;全模式
“這是一個最壞的時代,也是一個最好的時代?！苯洕C以來,相對于整個傳媒行業的蕭條,人們對股票、債券、外匯、基金、理財等財經資訊的關注卻日益增長,網絡財經媒體已經迎來了一個快速發展的黃金時代。
一、從Web1.0到Web3.0:財經用戶體驗的嬗變
1.“用戶為王”時代的來臨。個人認為,“用戶為王”的規律在當前網絡財經信息服務行業完全適用。從市場份額和用戶規模角度看,目前財經網站沒有出現一家獨大的情況,受眾在網站之間的流動性相當大,各個網站競爭十分充分激烈,市場地位在短時間內可能出現較大的變化。網絡財經媒體競爭成敗的關鍵在于用戶,用戶在市場中轉換成本并不高,無論是廣告主、投資者還是用戶,都按照用戶量(網站流量)和用戶依賴程度(網站黏性)來判斷網站運營的好壞,以此決定預算的流向。用戶是市場所有參與方共同關心的指標,數字時代的信息產業將從以應用為中心走向以用戶資料為中心,誰擁有最多、最智能、最結構化、最準確的用戶數據,誰就擁有絕對的優勢。
2.網絡技術的升級換代。相對于紙媒和電視媒體,網絡財經媒體對網絡技術變革的依賴性和靈敏度更大。從Web1.0到Web3.0絕不僅是時髦的技術新名詞那么簡單,背后代表的技術變革和升級換代與財經網站的用戶體驗緊密相連。國內不少證券門戶網、傳統媒體網站都屬于“第一代”網站,都局限于Web1.0技術下“傳――受”單向信息傳播。Web2.0使互聯網從單向傳遞變成了雙向傳遞,從中心化完成了去中心化。交互、影音和便捷的搜索共同組成了web2.0的特征。從Web1.0到Web2.0時代,博客、股吧、個人門戶三種模式讓網絡財經媒體真正意義上進入以用戶為中心的“互動財經”時代。
然而,Web3.0才是真正意義上將技術與用戶全面鏈接的階段。Google財經以搜索中國股票和基金信息為主,整合了中國在國外上市的公司信息,還能獲取世界范圍內(如納斯達克的上市公司)所有公司的信息,它的最大特征是個性化與信息定制,讓網絡真正成為為用戶服務的工具,它整合了個人所需要的財經資訊與服務,并使這些資訊和服務在各種終端都能自如自如使用?？v觀web1.0、web2.0、web3.0時代網絡技術變革對財經網站的作用,可以清晰地看到這樣一條脈絡:技術越升級,財經網站與用戶就越貼近。技術變革時代網絡財經媒體的嬗變最根本的就是用戶體驗的升級換代,財經網站只有找準定位,將定制服務融入到自己的盈利模式當中來,才能將用戶量(網站流量)轉化為收入。
二、從廣告到個性定制:盈利模式的多元化
1.個性定制:破解互聯網“免費困局”。有人說,互聯網時代是“免費時代”,作為財經媒體卻可以通過個性定制打破這一困局,財經新聞和信息具有專業性和不可替代性,必有用戶愿意付費。另外,網絡財經用戶多為商業機構的精英,具有較強的經濟實力。最重要的是財經網站通過收費,將普通和專業用戶區分開來,受眾群相對穩定,是廣告商最為看重的那類消費人群?？梢哉f,網絡收費是一種必然趨勢,財經網站應該根據自身情況,選擇合適的發展模式。從盈利模式來看,國內各家財經網站所采用的盈利模式無外乎三種:廣告銷售、信息與資訊銷售、股票軟件與理財工具銷售。網絡財經媒體的盈利模式當破除傳統媒體單獨依靠廣告主的弱勢地位,個性定制收費服務將是一個不容置疑的市場新趨勢。
2.精確定位:個性收費的基本前提。市場營銷學中的STP分析方法,包括市場細分、確定目標受眾、市場定位三個步驟。在分析網絡財經媒體市場需求時,因為其需求的小眾性,必然要求一個極其鮮明和具體的精準化認識,市場細分和確定目標受眾對于個性化定制收費服務異常重要。網絡財經媒體在確定采用何種盈利手段之前,必須對網站所依托的母媒體及網站本身的優勢、劣勢作細致分析,找到網站所有可能的利潤增長點,切不能跟風和盲目模仿,要充分利用自己的優勢,可以嘗試在有內容優勢的方面開拓收費服務的新領域。為訂戶提供其所需要的高品質的服務,這是實現收費的根本。精心選擇恰當的收費項目,一定要是受眾愿意付費的服務,否則將有可能因進入門檻提高而嚇走一批忠實用戶。在價格的制定和付費方式的選擇上要人性化,要考慮所針對目標群體的實際收入情況、消費習慣和消費水平。
三、未來網絡財經媒體盈利模式探討
Web3.0技術將在21世紀全面鋪開,財經網站在形式、功能上都將含蓋更多的可能性?；ヂ摼W正以“社區化、移動化、應用化”向前發展,互聯網三駕馬車――以技術帶動的百度、以社區帶動的騰訊、以B2C電子商務為的主體的阿里巴巴給我們以借鑒,個人對于未來網絡財經媒體盈利模式的構想也是基于信息定制、社區互動、電子商務三種模式上建立。
1.信息整合基礎上的付費信息定制服務。以證券分析軟件為主要依托,借助數據整合和查詢功能將軟件中各種數據整合進網站中,達到軟件與網站信息、資源一體化的效果。通過網站數據整合及數據庫內外部查詢功能,將外部數據整合進網站并實現同步管理。還可以開通短信功能,開發出各類“付費信息套餐”,證券分析軟件的使用者可以利用短信系統,購買財經衍生產品;使用者還可以利用站內的及時短信系統為付費用戶提供一對一的財經解答、股票診斷等服務。
2.內容共享基礎上的精英會員社區平臺。建立財經類論壇,擴大會員在線交流平臺。將會員細化分組,設置會員網站瀏覽權限、有效期,訂閱信息費以及享受的各種折扣,在此基礎上整合多種論壇程序,實現用戶一站通行,打造精英博客,提升用戶黏度和挖掘用戶資源,增加原創財經信息或分析報告的曝光率。另外,提供對WAP的全面支持,利用WAP瀏覽器使網站的信息訪問在手機用戶群中的得到延伸。同時,網站應該支持不同財經站點間的內容共享,形成財經信息交流網站群,使網站與廣泛的財經網站站點間RSS的交流成為可能。
3.客戶關系管理基礎上的電子商務系統。未來財經網站需要具備完善的客戶關系管理模塊,從售后服務到客戶關懷,以不斷完善客戶關系、互動方式、資源調配、業務流程和自動化程度等來提高客戶的滿意度和忠誠度。同時,建立的客戶關系數據庫與網站會員數據必須解決整合統一的問題,突破區域限制,讓軟件使用者通過客戶關系管理系統對銷售團隊現有客戶與網站會員掛鉤、會員信息整合?？蛻粼诘卿浘W站后可以享受“流線立體式”服務體驗。
總之,技術變革下的網絡財經媒體盈利模式新舊相容相生,并非是取代消減的關系,而要實現兼容并蓄的“全模式”夢想,這并然必然會涉及到資本運作與永續經營。并購是手段,模式是目標,通過重組技術設施和媒體資源,來創新和確立新的商業模式,這必然需要一段時間的摸索和實踐。
參考文獻
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代駕公司的盈利模式范文2
關鍵詞：股指期貨；券商；衍生品
文章編號：1003-4625(2007)11-0064-04 中圖分類號：F830．91 文獻標識碼：A
隨著股指期貨仿真交易的進行和中國金融期貨交易所會員資格申請工作的逐步開展，股指期貨推出的腳步越來越近。作為市場主體之一的券商(證券公司)，當仁不讓的成為準備工作的重要參與力量。在此背景下，本文重點研究了股指期貨等衍生品的推出，對券商的公司戰略、傳統業務和競爭格局(核心競爭力)的影響，詳細地闡述了券商面臨的挑戰和應對策略。
一、證券公司參與包括股指期貨在內的衍生品是國際通行慣例
自股指期貨等金融衍生品誕生以來，證券公司(或投資銀行，下同)就是衍生品市場的最主要的參與者，并逐步成為金融衍生品的主要創造者。如今，衍生品業務也已成為與投資銀行業務和固定收益業務并駕齊驅的，推動海外投資銀行利潤增長的“三駕馬車”之一。
(一)對衍生品的參與滲入公司業務各個角落
20世紀70年代，自B-S模型被發現用以解決期權定價問題后，金融衍生品市場得到了極大的推動，華爾街的著名投資銀行紛紛設立獨立的衍生品部，從事衍生品的發行、承銷及經紀業務。較長的一段時間內，衍生品部是這些著名投資銀行中人均利潤最高的部門，摩根斯坦利的衍生品部在90年代人均利潤一度高達數百萬美元。
如今，證券公司在金融衍生品方面的參與已經滲透到公司業務的每一個角落。最明顯的特征就是國際頂級證券公司，如高盛、摩根斯坦利取消了獨立的衍生品部，而將衍生品業務分散至融資業務部、資產管理部、固定收益部等傳統部門中。截至2006年12月30日，摩根斯坦利持有的各種衍生品交易合約總價值達1129億美元，可見投資銀行使用衍生品的廣度和深度。而在作為“全能銀行”代表的德意志銀行，衍生品不僅承擔了為公司的IPO、自營、資產管理等現券業務提供避險的重要職能，對衍生品方面的參與已經囊括了公司的各個業務部門。盡管德意志銀行的證券業務部門下設有衍生產品部，但其僅承擔了交易的職能，公司各業務部門會根據客戶對衍生品的需求，交由產品設計部門設計衍生品，再由銷售部門承擔銷售工作，風險控制部門對暴露的頭寸風險逐日進行精密計算，衍生品業務獲得的收益最終在上述部門間進行利潤分配。
(二)衍生品業務帶動公司收入和利潤快速增長
進入21世紀以來，全球金融衍生品市場發展迅猛(見圖1)，其中涵蓋股指期貨、股票期權、權證、可分離債等方面的股票類衍生品所占比重超過70％(見圖2)，是衍生品市場的構成主體。股票類衍生品市場的飛速發展離不開證券公司的參與，證券公司每年都給市場創造大量新的衍生產品，公司相關收入和利潤也在快速增長。
根據波士頓咨詢公司(BCG)的《2006年第四季度投資銀行與資本市場研究報告》，在2006年全球投資銀行2890億美元的收入中，僅股票衍生品就貢獻了214億美元，占比7.4％；股票衍生品收入同比增幅更是高達45％。
相關資料顯示，2003年美國花旗銀行(香港)所得利潤中，約80％是由衍生品業務所貢獻的；2005年高盛公司總收入的63％與衍生品業務有關；摩根斯坦利公司的衍生品相關業務也占到其總收益的33．5％；美林公司的核心盈利部門，全球市場和投資銀行部(GMI)近年來的業績增長有很大一部分是由衍生品業務所推動的；德意志銀行目前的衍生產品業務收入已占到公司總收入的一半以上；我國臺灣地區第二大券商寶來證券的衍生品部，近年來平均每年為公司貢獻達三分之一的利潤。
(三)衍生品業務已成公司核心競爭力
值得關注的是，利用金融衍生品降低證券公司的整體業務風險，成為國際證券業通行的做法。比如，高盛2006年年報中稱：“公司通過在交易所進行衍生品交易，為客戶提供交易渠道，在市場中占據有利位置，同時利用衍生品作為風險管理的工具?！备呤⒉⒉皇且粋€特例，通過指數期貨等衍生品有效降低自身整體業務風險是國際證券公司的一個通用模式。國際證券業普遍依賴股指期貨等衍生品進行風險規避，防止自身的各項業務出現難以控制的風險。
更為關鍵的是，經過20多年的市場競爭，國際投資銀行在衍生品業務上已經積累了豐富的經驗，通過差異化經營、業務縱深發展和全球化交易，能夠為客戶提供多樣化和個性化的風險管理服務，衍生品業務已經成為其核心競爭力。
在國際投資銀行風險管理和增值服務不可能沒有衍生產品的大環境下，我國迫切需要加快證券公司衍生品業務的發展，以推動本土證券公司業務結構的改善和國際競爭力的提升。
二、證券公司參與包括股指期貨在內的衍生品對公司戰略的影響
從我國的現實情況來看，與利率和外匯相比，股指、個股等股票類衍生品的標的資產具有較高的市場化程度，是我國衍生品市場發展的首選產品，以股指期貨、備兌權證為代表的金融衍生品的推出，將豐富市場現有的投資品種，拓展券商原有業務的經營范圍，為券商提供了更為靈活的投資手段，使得構成券商主要利潤來源的經紀業務、自營業務、投行業務以及資產管理業務出現新的盈利增長點。更為重要的是，金融衍生品所具有的靈活復合性，使得券商有條件設計出具有差異化的理財產品，從而打破券商過去依靠資本規模擴張、進行低層次同質競爭的格局，使得券商的未來發展向為客戶提供多樣化、個性化的管理、咨詢服務轉變，使得國內券商業務結構從目前相對單一狀態向國際證券業先進水平演變。
從成熟國家證券業發展的情況來看，金融服務價格下降，證券行業平均利潤率下降是一個必然的趨勢。我國目前擁有大小券商上百家，其相互間面臨著激烈的競爭，金融衍生品的不斷豐富，為券商提供了一個用差異化產品和服務樹立自身品牌，確立業內地位的契機的同時，也將促使券商間優勝劣汰，那些不具有核心競爭力，無法確立比較優勢的券商將逐步淡出這一領域。另一方面，金融衍生品的推出將使得券商經營模式的分化現象日益明顯，券商業務的未來發展，需要在“全”中突出“精”，即要結合自身情況，打造其在某一領域的領跑地位，以此作為券商的核心競爭力。例如摩根斯坦利和高盛長于包銷證券；雷曼兄弟公司擅長固定收益證券的交易；花旗集團的特長是商業票據發行和債券交易；美林證券的專長則是項目融資、產權交易以及固定收入的資產管理業務和證券經紀業務。他們靠自己在各分支領域的優勢贏得了客戶的信賴，也獲得了良好的經營效益。
所以，券商未來的發展戰略，就是要確立自身所獨有的核
心競爭力，借助金融衍生品推出的契機，進行對外經營與對內管理的創新，實現盈利模式的再造，依靠自身業務能力獲得更大的發展空間。
三、證券公司參與包括股指期貨在內的衍生品對傳統業務的影響
股指期貨等衍生產品的相繼推出對券商的經營理念和經營方式將產生極為深遠的影響，券商需要重新界定自營、資產管理、投資銀行等各項業務的業務邊界，從深層次改變各項業務的贏利模式，并對風險管理提出了全方位的要求。股指期貨等衍生品的推出對券商各項業務的具體影響，主要有以下幾個方面：
(一)股指期貨等衍生產品對自營業務的影響
股指期貨等衍生產品的推出首先將直接拓展券商自營業務的投資范圍和投資品種，券商自營業務可投資的金融工具將不再局限于股票和債券等傳統投資品種，而包括權證、股指期貨、期權、互換等各類衍生品將納入自營業務的運作空間，充分利用不同衍生品的收益和風險特性，挖掘投資機會。
其次，券商可以通過股指期貨等衍生品交易建立避險機制，從而降低自營業務的風險。當1929年美國遭遇股災時，由于缺少避險機制，很多證券公司相繼倒閉，劫后余生者自營業務開始趨于謹慎，只得轉向投資固定收益品種；而當1987年美國再次遭遇大熊市時，已經成功建立的股指期貨交易充分發揮了避險作用，證券公司的損失大為緩解。如今，海外證券公司的自營業務已從高風險模式向低風險模式轉化。在國內，也有前幾年市場低迷時，由于避險機制缺失，中信證券等公司通過自營業務只做債券投資來規避風險的例子。
股指期貨等衍生產品的推出也將使券商自營業務的投資策略發生重大改變。在傳統的自營投資中，不論是股票還是債券，券商都必須通過持有股票或債券等其上漲后才能獲利。股指期貨等衍生產品出現后，股市的上升或下跌券商均可盈利，預期市場向上做多，預期市場下跌則利用股指期貨做空，在兩個方向上都可進行交易獲利；同時還可對整個市場和個股的投資策略進行分離，不再擔心市場系統性風險過高而放棄具有投資價值想購進的個股，完全可以在購買個股的同時賣出股指期貨合同來對沖市場的系統性風險，或者對手中持有的投資品種仍然看好，但是對市場整體走勢不看好的情況下，可以通過股指期貨做空來規避市場風險；利用股指期貨交易成本低和流動性好的交易特性，投資經理就能夠很快對市場的走勢進行判斷并在不改變現貨頭寸的前提下對市場的變化作出快速反應，從而使投資組合的動態調整在更有利的情況下進行。
此外，股指期貨等衍生產品的推出也使券商自營業務增加了贏利模式，在衍生產品市場上由于衍生品的價值取決于標的物，券商還可以利用這種關系進行套利交易，通過風險對沖和套利交易等方式構建“風險有限，收益可期”的低風險贏利模式，確保風險可控的前提下獲得穩定收益，如利用股指期貨進行期現套利、跨期套利等，發行備兌權證使權證的發行商進行波動率的交易，通過實現波動率的差價實現贏利。而據德意志銀行介紹，在海外市場推出股指期貨等衍生產品交易初期，市場套利機會較多，套利交易成為其自營業務中一項優質的利潤來源。
(二)股指期貨等衍生產品對資產管理業務的影響
第一，證券公司開展衍生品業務有利于推動公司產品創新。受制于市場投資品種和交易機制的約束，目前券商的資產管理產品形式顯得較為單一，并且缺乏避險功能，一旦市場發生系統性風險，產品的收益必然受到很大的影響甚至產生很大的損失。
股指期貨推出后，直接增加了股指期貨這一新的投資品種，更可以利用股指期貨與現貨的對沖功能來實現套期保值和鎖定收益。與之相應的，圍繞股指期貨的產品創新面臨極好的發展機遇。券商可以利用股指期貨風險管理工具來設計更多的各種不同風險――收益特征的理財產品，比如與股指掛鉤的跨市場結構性產品、以股指期貨為投資標的高風險產品等等，并可以根據客戶的特殊需求進行量身定做相應的理財產品。
第二，證券公司開展衍生品業務有利于客戶細分，滿足更多客戶的個性化需求。從海外投資銀行理財業務的發展經驗看，其理財產品主要經歷了三個發展階段：一是發展初級階段。理財業務主要局限于簡單的資金委托活動、咨詢顧問服務等，向客戶提供標準化產品，重視產品銷售規模，不區分客戶對象和需求差異。二是快速發展階段。隨著經營管理理念的轉變，加上金融創新提供了多樣化的投資方式和投資工具，理財業務開始向“個性化”的方向發展，在國外混業經營模式下，融合了傳統存貸款業務、投資業務和咨詢顧問業務的“組合式”理財產品快速發展起來，并成為理財業務發展的主要方式。三是成熟與創新階段。各類投資工具和衍生產品市場、場外市場交易規模迅速擴大，進一步拓展了理財產品的投資空間，理財產品的組合方式、投資對象、風險承擔和利益分配模式更加多樣化，理財業務逐漸成為私人銀行的主要業務。例如，德意志銀行就為其客戶提供了包括現貨、衍生產品、DELTA等于1、DELTA不等于1等多樣化的理財產品。股指期貨等衍生產品的推出有助于我國券商資產管理業務向“個性化”的快速發展階段邁進。
第三，證券公司開展衍生品業務有利于做大資產管理規模。股指期貨推出后，券商的資產管理產品線更為完備，能夠吸引更多的有理財需求的客戶。從海外市場的發展情況來看，特別值得關注的是保本型結構性產品的市場需求越來越大。在我國銀行儲蓄規模龐大、急需尋找替代性投資產品的情況下，我們預計這樣的結構性產品將面臨廣闊的發展空間。
(三)股指期貨等衍生產品對證券經紀業務的影響
目前根據證監會頒布的《證券公司為期貨公司提供中間介紹業務試行辦法》，證券公司可以接受期貨公司委托，為期貨公司介紹客戶參與期貨交易并提供其他相關服務，并通過和期貨公司的相應協議，獲得介紹費用。雖然證券公司不能擁有股指期貨的資格，但券商在股指期貨的經紀業務上仍然大有可為。那些能在股指期貨上與優秀的期貨公司密切合作，為客戶提供有效的套期保值和套利以及其他優質咨詢服務的券商，必將獲得更大的市場份額；另一方面，隨著市場發展的日趨成熟，必將誕生一批以能夠獲取穩定盈利為號召力的機構。
隨著股指期貨、期權、備兌權證等衍生品的不斷推陳出新，券商的經紀業務也將發生重大變化。要適應這種轉變，就要從根本上實現證券經紀業務的轉型。即以專業化和個性化的服務來取代現今的價格戰，通過品牌優勢、研究優勢和各種創新產品來爭取客戶，將成為證券經紀商的主要競爭手段。同時，包括股指期貨在內的金融衍生品增多，將使投資者結構發生根本變化。國外衍生品市場70％以上是機構與機構之間的交易，是典型的機構主導型的高風險市場。針對這些變化，券商的經紀業務也要相應轉變，營業部不再僅僅是提供交易的手段，也將是營銷中心，各券商要根據自己的資金實力、客戶資源、服務特色、研發能力，確定各自的營銷定位。同時，券商也必須在產品
組合、服務包裝等方面，展開差異化競爭，以獲取競爭優勢，充分發揮公司研發力量對經紀業務的支持，針對客戶需求，在第一時間提供客戶需要的產品，滿足客戶的需求，將成為券商經紀業務的核心競爭力。
(四)股指期貨等衍生產品對券商風險控制的影響
股指期貨等衍生品的相關業務對風險管理有更高的要求。股指期貨等衍生品的明顯特征就是高風險，國外曾有過許多例子說明沒有嚴格的風險控制將會給公司帶來巨大的損失，甚至是災難性的后果。尤其是不同衍生品有不同的風險，因此要求證券公司能夠分析風險的類別和來源，同時使用不同的計量模型來評估風險發生的可能性及可能的后果。然后，需要根據分析的結果確定采取措施預防風險的發生以及在風險發生后采取什么應急措施。另外，還要建立完善的風險控制體制，它應該包括建立適當的業務運作流程，建立獨立的交易部門和風險管理部門，動態監控各個指標等方面。
如今，國外證券公司使用衍生品進行套期保值等風險管理和創新已經有長期的歷史經驗，從國際證券公司使用衍生品的經驗來看，國外證券公司對衍生品的風險管理是從公司層面統一進行的，經過了逐日精密計算，以風險管理和創新為目的的衍生品使用并沒有給證券公司帶來更大的風險，只要建立起有效的風險管理系統和嚴格的內控機制，券商完全可以有效管理股指期貨等衍生品引入帶來的相應風險。
在國內，經歷了前幾年的市場大幅波動所帶來的風險之后，券商尤其是以創新試點為代表的一批優質券商，已經意識到風險控制的重要性。在合理的政策指引下，券商參與股指期貨將主要以套期保值等業務為主，相對風險可控。并且國內券商目前正致力于學習國際證券同業經驗，在控制各項業務風險、保障自身穩健經營的基礎上，開發可持續發展、低風險的中介服務性業務，如衍生品發行、承銷、經紀、顧問等業務。
四、股指期貨等衍生品對證券公司競爭格局的影響
股指期貨等衍生品業務將是券商行業進一步優勝劣汰的契機，可以有效促進券商之間競爭。對于受市場波動影響小、技術含量高的衍生品業務而言，部分優勢穩健的券商將充分利用自身的業務能力獲得加速成長；同時質地較差的券商則在業務能力、風險承受能力、市場占有能力等方面難以滿足開展衍生品各項業務的基本條件。因此，股指期貨等衍生品業務的開發必將有利于改善證券行業結構與綜合競爭力，實現“做大做強”、“扶優限劣”。
(一)衍生品業務競爭導致的券商整合和分化
股指期貨等衍生品業務多是高風險業務，并且多涉及杠桿效應，對券商的資本規模和信用水平、風險控制能力、投資模式、產品創新、研究能力、信息資源、市場營銷、服務質量、人才競爭等方面提出了更高的要求，是對券商轉變經營模式的一個重大挑戰。
第一，對券商業務結構和盈利模式的挑戰。目前，證券公司的各項業務是根據當前比較單一的金融市場建立起來的，每項業務相對比較獨立，而股指期貨等衍生品的推出將改變這種業務格局。股指期貨等衍生品要求證券公司轉變傳統的盈利模式，衍生品帶來的盈利將占有較大比例，對證券公司的經紀、自營、資產管理和投行等多項業務產生重大影響，各個業務的模式和策略都將發生變化，同時要求證券公司不同業務部門的協調與配合。如何根據市場的有效需求，設計個性化的衍生產品，實現金融工程的流程化，整合研究部門、營銷部門和資產管理部門的業務是證券公司盈利模式轉變的重要步驟，也是證券公司將要面臨的重大挑戰。
第二，對券商風險監控體系的挑戰。衍生品業務具有高杠桿、高風險、高收益的特點，這亦將加大券商的風險暴露，加劇風險管理的難度。如何降低券商在從事相關業務中的市場風險、操作風險、信用風險、流動性風險以及破產風險，實現實時、有效的風險監控管理，都將是需要面對的問題。隨著衍生品業務在券商各項業務中的深化，自營業務、資產管理業務、投行業務以及經紀業務中衍生品應用越來越多，規模和比例不斷增加，在各個業務部門內部對衍生品的風險進行監控和避險，成本太高，而且也不現實，這就需要在公司整體層面進行風險監控和管理，需要較高的風險管理能力和人力、設備等投入。
第三，對券商研究能力和人才的挑戰。在金融衍生品市場環境下，券商的投資策略和產品設計能力將更大依賴于券商研究實力的強弱，并且未來券商的盈利能力將與其研究能力緊密掛鉤，這將是國內大多數券商研究機構必須面對的巨大挑戰。與此同時，目前能夠將衍生品業務和傳統證券業務有機融合的研究人員、營銷人員和投資人員少之又少。因此，證券公司不但需要培養員工的專業知識，而且應該積極尋找與境外優秀券商進行相關業務交流和學習的機會。人才的迅速培養和引進亦將是券商所面臨的一個嚴峻挑戰。
股指期貨等衍生品的出現，必然提高券商競爭的門檻，加劇券商競爭的廣度和深度，大量中小型券商很難參與到競爭中來，甚至難以生存。競爭加劇的結果，就是促進行業的整合和分化。一是促成幾家大的綜合性券商，市場出現相對壟斷的格局；二是促使中小型券商向差異化、專業化方向發展。大型券商可以依靠自身雄厚的資金實力和研究實力，利用衍生品業務，不斷提高自身的業務水平和抗風險能力，提高對客戶服務的品質，擴大自身的業務規模，最終走向國際化、大型化，形成一批可以和國際券商抗衡的有競爭力的大券商。但是中小券商很難提供和維系長期競爭所需要的條件，為了生存，中小券商必須選擇相互或并入大券商，加速券商行業的整合。根據國外的發展經驗，很多中小券商最終會走差異化、專業化的發展道路，尋找自身合適的定位，例如經紀業務券商、中介委托券商。
(二)對衍生品業務的監管政策導致的券商整合和分化
代駕公司的盈利模式范文3
為什么某些地方電視臺不是將節目的真實性和新聞性放在首位,而是眼睛緊緊盯著收視率?因為收視率的高低往往影響著電視臺的綜合廣告收入,無論是作為制作人的電視臺欄目組,冠名企業或是在節目中插播廣告的商家,還是通過手機短信決定選手去留進而收取信息費的電信運營商,甚至是進行線下討論的專屬網站,統統可以為電視臺帶來巨大的經濟效益。一檔成功的電視欄目產生的品牌效應,形成了一條由節目制作商、節目品牌運營商、贊助企業、廣告商、電信運營商、短信增值服務提供商、娛樂包裝公司、網絡公司組成的清晰而完整的產業鏈。
一、品牌意味著什么?
廣告市場改變――電視進入品牌時代
電視從業人員終于感受到了電視正在進入一個媒介激烈競爭的時代。這種威脅還來自于電視業界內部:但是電視這一種媒介形態,就已經大大豐富――在中國內地,有數以千計的頻道,每天播出海量的節目――電視已經不折不扣地成為了一個龐雜的、無奇不有的、無所不包的超級影音販賣中心。
正是這種媒介嚴重過剩、資訊空前繁多的特殊背景,使得電視節目正在漸漸成為一種特殊的消費品,跟其他一般的普通消費品一樣,開始進入品牌時代。
品牌意味著什么?
電視品牌又意味著什么?
舉個簡單的例子。當你因為口渴而走進超市時,你面對的選擇是琳瑯滿目的飲品。那里有上百種水和飲料陳列在貨架上,充斥著你的眼球,這時,你的選擇是什么呢?品牌往往會左右你的決定。同樣的情況,也會在看電視的時候發生。閑著無聊,拿著遙控器,眾多的電視頻道,無數的電視節目,任你選擇。同樣的琳瑯滿目,同樣的眼花繚亂,這時的你,會選擇什么頻道,又會鐘情于哪個節目呢?這時候,品牌同樣也會幫助你做出決定。為什么那么多少男少女會在2005年之夏的那幾個周五晚上苦苦守候湖南衛視的《超級女聲》?這,就是品牌的力量。
在媒介過剩、信息過剩的時代,品牌概念已經成為決定電視行業生存狀態好壞和生存機會大小的重要決定因素,電視品牌節目之間的競爭帶來的模仿與復制,正在令電視節目的同質化越來越嚴重。
美國哥倫比亞廣播公司(CBS)的品牌節目《生存者》剛剛熱播,美國廣播公司(ABC)就從英國移植來了強檔品牌《百萬富翁》參與競爭,全美廣播公司(NBC)則搬來了英國廣播公司(BBC)的《最弱一環》打造自己的節目品牌。歐美電視節目品牌之間的殘酷競爭立即影響到了全世界。香港電視界爆發了和美國同行們幾乎一模一樣的“戰爭”――亞洲電視(ATV)引進了《百萬富翁》,無線電視(TVB)引進了《最弱一環》(更名為《一筆OUT銷》),鳳凰衛視則播出了《生存者》。
在國際化背景下,電視節目品牌的競爭在大陸也進入了一個白熱化的階段――某些內地綜藝節目效仿港臺地區,港臺地區又效仿日本或歐美,抄襲模仿成風,缺乏新意。競爭的初級階段是節目的競爭,節目的競爭導致優秀節目被瘋狂移植和克隆,克隆導致節目同質化,同質化最終導致頻道喪失節目的原創力和品牌的影響力,而真正體現競爭的最終則必然在于品牌的打造,唯有品牌才是根本,而不是節目的復制,節目復制是一朝一夕的事情,而品牌則可具有長遠的非可模擬和克隆的競爭力。
電視臺的文化定位
進入新世紀以來,伴隨著理論界關于如何應對“WTO”的探討,電視業拉開了在全球化視野下的集團化戰略擴張的序幕。一時間,“戰略”與“定位”成為眾多電視機構決策者的口頭禪,尤其是省級衛視更是受到戰略與定位的困擾。省級衛視有三個不可回避的壓力,第一,它有幾類競爭對手:央視各頻道,其它省級衛視,落地區域的省以及市電視臺地面頻道等等;第二,它是省級電視臺的龍頭頻道;第三,它承擔宣傳本省的重任。激發定位熱潮還有一個動力,就是先行者取得了成功。自2003年,湖南衛視明確提出鎖定“娛樂、年輕、全國”以后(2004年明確提出要成為“最具活力的中國電視娛樂品牌”),連續4年保持省級衛視收視排名第一。
成功的結果不可復制,但過程卻可以借鑒。首先應該明確定位的戰略意義,定位就是衛視發展戰略的戰術化體現。在媒體超競爭時代,省級衛視越是面對復雜的競爭環境,就越需要戰略,特別是需要清晰的戰略定位與戰略目標。謀定而動,成功的概率才能有所增加。定位理論的核心是在一個競爭激烈的市場中,通過調查分析和策劃活動提煉、凸現品牌形象,并將其根植于未來潛在顧客的心中,在市場上為產品贏得一席之地。衛視定位包括受眾定位、功能定位、市場定位和內容定位。歐陽常林在《實現衛視跨越式發展的三大戰略》中指出:“三個鎖定中最重要的是鎖定娛樂,這是內容上的定位――品牌的本質特征?！薄耙獔猿诌@個特色不動搖,并把特色做到極致,我們的品牌才有堅實的基礎?！?/p>
湖南衛視是定位的受益者,而后來者多未能盡如人意。高舉“情義”大旗的山東衛視和立足“公益”的湖北衛視就遇到了尷尬的局面。于是,有人開始懷疑定位限制了發展。其實不然,定位不一定行,不定位肯定不行。應該看到還有不少嘗到定位甜頭的衛視,如廣西得益于“女性特色”;江蘇以“情感”動天下;江西因“紅色”走紅;四川開講天下“故事”等等。
由此可見,地方衛視要在激烈的競爭中生存下去的關鍵不在于定位如何,而在于如何定位。
――自我定位以及咨詢定位
選擇自我定位策略,要求臺內產業鏈完整,戰略清晰。否則,產、銷、研容易脫節,定位成功與否不好歸因,導致決策層難以敲定定位方案。自我定位需要足夠的理論勇氣和開拓精神。陜西衛視于2006年11月推出了“陜西衛視、人文天下”的頻道口號,陜西衛視也定位為具有人文特色的綜合頻道?！吨芰鶚贩臁贰短煜聦毼铩贰吨袊鴷嬅摇泛汀恫豢疾恢馈返刃聶谀吭谛l視播出,吳宗憲、司馬南等主持人在衛視亮相,以“文化帶”和“娛樂帶”相結合的節目板塊,使陜西衛視的面貌為之一變。從整體看,改版初獲成效,比對改版前同時期,陜西衛視改版至今收視率增長171%,市場份額增長179%。湖南衛視和安徽衛視都是咨詢定位的受益者。咨詢定位就是通過專業咨詢公司來制定定位方案,咨詢公司相當于電視臺的外腦。專業電視媒體顧問咨詢公司會為電視媒體提供從頻道定位、節目咨詢、廣告咨詢、覆蓋咨詢、流程管理等涉及頻道運營各領域的顧問服務。對各大媒體所關心的媒介經營關鍵性戰略、總體組織架構、核心業務流程、重大政策決定等環節上提出了客觀、高質量的分析與建議。
―距離定位
在距離定位中,由近及遠策略注重現實格局,強調既有資源,尋求短期內業績有所突破。優點是見效快,缺點是穩定性差。適用于遠期戰略模糊,近期戰略清晰的媒體。吉林衛視的“幽默中國”可以理解為權宜之計,更多考慮的是立竿見影地打出風格特色,并沒有探求幽默文化的未來走向。至于對某些模仿跟風的衛視,就只能理解成邯鄲學步、張冠李戴了。定位沒信心,執行沒底氣?！皬娦衅痫w,空中加油”,最終搞得自己“再而衰,三而竭”,甚至痛喊“定位無用”。
由遠及近的定位策略使得湖南衛視借助電視娛樂功能的回歸,謀求中長期價值在現實條件下的成長路徑?！叭i定”堪稱由遠及近策略的楷模,即鎖定全國、兼顧湖南,鎖定娛樂、兼顧資訊,鎖定年輕、兼顧其他。湖南衛視的定位跟整個集團的文化追求是密不可分的。正如魏文彬在哈佛大學演講所言,秉承湖湘文化不斷擴大影響力才是湖南廣電的真正追求?！拔覀兊募瘓F,榮幸地贏得了國內外社會各界的慷慨贊譽。如果說我們是成功的,我想,我們成功的秘密,就藏在湖湘文化的精髓之中:心憂天下,敢為人先?！薄耙髮嵏蛔恪⒖鞓泛椭C的時代,我們便應當‘先天下之樂而樂’,及時為人們提供能夠帶來快樂的東西,用優秀的文化產品,滿足人們精神層面的需求。我認為,這仍然是湖湘文化心憂天下敢為人先的精彩表現?！?/p>
二、電視臺定位進入細分時代
在美國,如果人們要看電視劇,那就選擇 HBO;如果看新聞,就是 CNN。中國各大衛視的定位在哪里?
最近,似乎頗有些“熱”劇出現,《老大的幸?！贰断眿D的美好時代》等都在幾家衛視播得不亦樂乎,而且充分展現出電視人的“智慧”,或零點首播,或刪減播,或循環播,劇外的戲比劇內還好看呢。明眼人都知道,這是衛視們在搶資源、搶收視率、搶廣告。
套用電影《梅蘭芳》中的一句臺詞,那就是“爭不可怕,亂才可怕”。今天,中國的衛視已經發展到對資源壟斷經營的階段,在爭奪的同時他們都在逐漸地鞏固、細分或調整自己的定位,建立屬于自己的品牌。現在,他們仍處于品牌的初級階段,但“細分”“差異”已經提上戰略。
從湖南衛視1997年推出《快樂大本營》開始,湖南衛視逐漸確立起快樂、娛樂的風格,這無疑是各大衛視定位之始。這之后,安徽衛視逐漸確立起來的大量播出電視劇的定位也為其早期的發展打下了一片天地;江蘇衛視的“情感”定位也吸引了不少觀眾。不同的定位體現了各個衛視的不同特色,也因此取得了不錯的成績。據了解,2009年湖南衛視的收入超過22億元人民幣,江蘇衛視達到了17億元,而2002年時他們的廣告收入都是在2億元左右徘徊。
在原有的基礎之上,各大衛視繼續強化自己的定位。 2008年底,各大衛視紛紛召開資源推介會,備戰 2009年。湖南衛視依然高喊“快樂無敵”;河北衛視稱將繼續打造“中國最快樂的家庭頻道”;江蘇衛視編輯部主任徐凌在接受記者采訪時稱:“江蘇衛視2009年初的《一個女人的史詩》、跨年演唱會以‘說出你的愛’為主題,另外 2009年的新欄目《世間》《證明》等,整體都是以‘愛’為主題的,以‘情感’為內核的?！?安徽衛視相關負責人也稱仍然會堅持“劇行天下”戰略。
同時,不少衛視也調整自己的戰略,有了更新的定位。例如,北京衛視 2009年確立了“用獨播劇立臺”的策略,播放電視劇的質量明顯提升,而且自從北京衛視黃金時段接連主推幾部電視劇之后,全國收視排名就迅速攀升。遼寧衛視則確立了更加獨特的定位,簡言之就是“一山二剛”――趙本山、王剛和郭德綱,遼寧衛視副總編輯曾邵武在接受采訪時表示:“各大衛視競爭激烈,有特色才有競爭力,遼寧衛視的特色就是要體現幽默喜劇的‘黑土文化’。從市場需求來看,‘一山二剛’在他們的領域都很突出,小品、講故事、相聲也都有很明顯的喜劇風格,與湖南衛視主要針對青少年的娛樂不同,符合北方觀眾需求。”
無論是延續以往的定位還是確立了新的定位,毫無疑問的是當前各大衛視的進一步細分,在克頓顧問公司高級顧問嚴俊杰看來,“衛視定位是一個挺好的事情,體現了各個衛視的差異化”,“衛視頻道定位的重點還是要找準自己的特色,在做好新聞宣傳的基礎上,結合自己的發展目標,同時符合觀眾和市場的需求”。因此,定位的細分將是一個不可逆轉的趨勢。
獨播劇:同質化或差異化?
在定位細分的同時,我們看到了其中的差異,但是也看到了播放混戰,與定位細分的趨勢可謂南轅北轍,這不禁讓我們有多家衛視都倡導獨播劇是否是一種無序的同質化競爭的疑問。
以播放電視劇為主要特色的安徽衛視相關負責人在接受采訪時表示,這種激烈的競爭是必經階段,從最初的一招鮮吃遍天,到大家都互相模仿的同質化,再經過淘汰,才有一些優質品牌發展壯大。現階段,一個電視臺沒有獨播劇不可能進入第一陣營,因為資源被稀釋了,收視率不穩定,從“首四”(即廣電總局規定的最多四家衛視聯合首播)到獨播才能強者愈強,電視臺的品牌識別度才比較高。
可見,獨播劇是電視臺獲得高識別度的重要手段,這與當前電視劇在提升收視率上的重要作用是分不開的。一直以來,電視劇、綜藝、新聞三大節目是引領收視的“三駕馬車”,而其中電視劇則占據霸主地位,一些所謂高端財經等欄目更多的時候是虛的概念居多。據業內人士透露,大部分頻道的大部分時間是在播電視劇,主要靠其拉動收視率,以娛樂節目聞名的湖南衛視也不例外。
早年曾經有八家或者十幾家衛視播同一部電視劇的情況,那時同質化的程度遠遠比今天高得多。當衛視開始走獨播劇路線時,我們的電視熒屏開始呈現精彩紛呈的局面,《楊光的快樂生活》《我的團長我的團》等優秀的劇目都是衛視開始走獨播劇、自制劇路線之后開始涌現出來的。
當然,盡管都是獨播劇,但每個衛視的獨播劇都有自己的特色,如天津衛視的電視劇都符合其“陽光的快樂生活”的定位;從去年開始江蘇衛視所播放的《人活一張臉》《一個女人的史詩》等劇目也都契合了其“情感”的定位;湖南衛視所播放的自制偶像劇《丑女無敵》、韓國偶像劇《傳聞中的七公主》等也都鮮明地體現了其年輕、娛樂的特征。因此,他們的這種策略不僅沒有導致同質化,而且是差異化的最大體現。
因此,當前,各大衛視對于獨播劇、自制劇的重視對中國的文化市場是一件好事,促進了優質電視劇的蓬勃發展,同時如果這種獨播劇能夠在自身定位的基礎上加以甄選,會進一步促進其定位的落實,促進自身品牌的深入發展。
樹立自己的標簽
從一股腦兒播放一部電視劇到播放獨播劇,從所有電視臺一個面孔到各有各的特色,中國的電視媒體尤其是衛視在過去幾年發展非常迅猛,省級衛視的市場份額大概增長了50%。當前,各大衛視主要靠獨特的欄目和獨家或者首輪播出的電視劇來提升收視率,不少都取得了很好的業績。以將定位調整為“一山二剛”的遼寧衛視為例,原本他們只期望以趙本山和二人轉為主要標簽的欄目《明星轉起來》在全國35個城市收視率的周排行能夠進前十名,沒想到在最好時達到了第二名,最高收視率達到 1.81。這表明其獨特的定位對提升遼寧衛視的品牌起了極大的作用,但同時,《明星轉起來》的收視率也有一定的波動,從側面說明了遼寧衛視仍然需要在節目編排等方面繼續下功夫。
定位的細分是一件好事,但是不能否認的是,當前各大衛視的定位仍然處于初級階段。早在幾年前,《中國廣告》雜志主編張惠辛就指出,大部分地方衛視的品牌定位也許可以作為一種宣傳的招數,卻無法形成長期的品牌定位。一是由于我國電視臺自上而下的政策導向,二是地方媒體的內容平臺更多的仍然具有較強的地域性。今天,我們可以看到,幾乎所有衛視的定位都是面向全國的,因此必須在更大的程度上迎合全國觀眾和市場的需求。更為重要的是,作為一種媒體,“內容為王”的原則是確定的,因此,各大衛視需要在自我定位的范圍內做好內容,這樣才可能使其定位不至于流于口頭。
三、產業多渠道盈利方式和品牌效應帶來巨大經濟利益
落地是媒體經營價值鏈的關鍵一環,隨著衛視頻道全國覆蓋人口規模的提升,廣告收入也隨之上升。作為始終以打造跨區域傳播平臺為發展目標的衛視頻道,覆蓋規模的大小將通過乘數效應影響媒體收視效果和廣告營銷的收益水平。覆蓋成為省級衛視進入全國性頻道陣營淘汰賽前的資格賽,掉隊者將無緣下一輪次的競爭。正因如此,國內各個衛視頻道在覆蓋落地上進一步加大了人力、物力和經費的投入,強勢衛視開始在全國范圍內進行新一輪的“跑馬圈地”;實力相對較弱的衛視,或已開始深耕區域市場,或向專業覆蓋目標發力。隨著各個衛視落地競爭的加劇,有線電視網絡資源變得愈加稀缺,供求關系的失衡直接導致衛視落地入網費用節節攀升。據不完全推算,一個省級衛視頻道僅在省會等全國重點城市實現完全落地,一年就需3000萬元以上,落地權拍賣無疑使衛視間的分化“提速”。這新一輪的覆蓋落地競爭風潮其實是衛視兩大陣營激烈分化的寫照,一部分資金充裕的衛視將憑借其強大的經濟實力在覆蓋競爭中占據優勢地位,而那些資金相對匱乏的衛視無疑將在這場競爭中面臨更大的資金挑戰,甚至有可能退回到地方電視臺的位置,從而喪失了上星的市場價值。
很多人還依稀記得在《超級女聲》最火爆的2005年,通過發送短信支持自己喜愛的選手,成了很多年輕人在那個炎熱夏季做過的最頻繁的事情。僅僅李宇春就在總決賽中的短信投票環節獲得了352萬票,另外兩名選手周筆暢和張靚穎也分別獲得327萬和135萬張短信票數。
對于注重市場的電視媒介產業來說,盈利模式始終是一個核心的具有戰略性意義的問題,尤其是對確定產業身份之后繼續深化市場的中國電視而言。盈利模式也就是媒介的收入渠道,單就媒介而言,它所具有的一個整體性的特征便是媒介公司常常同時分別在兩個截然不同的市場銷售它們的商品。
媒體盈利基本上有兩種模式,也就是媒體的兩次銷售。媒體的第一次銷售是銷售載體。如印刷媒體第一次銷售的是報紙或雜志本身,它們都有定價。廣播電視第一次銷售的是頻道或節目,它們也都是有價格的。媒體第二次銷售的是讀者或觀眾,也就是發行量或收視率,具體說就是廣告。但從歷史上看,印刷媒體最先盈利是靠第一次銷售,而電視媒體最先盈利是靠第二次銷售。在國外,無論是印刷媒體還是電子媒體,兩次銷售都是同時存在,有時是合并使用。我國印刷媒體的盈利模式與國外基本相同,而電視媒體的盈利模式與國外差別很大。據統計,目前國內各電視臺95%左右的收入來自廣告。據央視一份廣告報價單顯示,2009年央視春晚前后的廣告套裝起價為每5秒159萬元至233萬元、每15秒298萬元至438萬元。與去年相比,2010年的廣告報價增長了30%以上。在春晚各廣告名目中,零點報時和“春晚最喜愛的節目冠名”一直是廣告商的心水之選,2009年央視春晚最喜愛的節目冠名賣出了7099萬元,零點報時4701萬元,而在去年底舉行的央視黃金資源招標會上,2010年春晚最喜愛的節目冠名和零點報時分別為1億1099萬和5201萬元,均創下歷史新高。
據悉,春晚零點報時廣告之所以“10秒值半億”,原因在于央視還附贈了許多其他形式的回報。根據2009年春晚的情況:當年春晚拿到零點報時廣告的商家除了10秒“xx企業為您報時”外,還獲贈了春晚宣傳片隨片廣告以及“春晚15秒套裝”以及現場賀電、片尾鳴謝等回報,難怪如此吸引商家。
國內傳統的電視品牌構架中,各種類型的內容創新和商業推廣,最終目的無外乎提高收視率,并據此增加廣告收益。而實際上美國電視綜藝類節目總收入中只有40%來自于廣告收入,剩下的60%來自于對節目品牌的延伸營銷。因此,由電視節目品牌所帶來的延伸性的相關品牌產品的開發才是節目投資方關注的戰略重點。盈利模式對媒介產業來說至關重要,如果缺乏一個比較成熟而又適用的利潤生長機制,單純地維系在廣告收入上,不可能從根本上實現盈利模式的過渡和轉變,這樣就會制約電視媒體的生長,導致可持續增長乏力。中央電視臺副臺長孫玉勝認為,我國電視媒體單一的盈利模式已經制約了電視媒體和電視產業的發展。而一些地方衛視通過開辦一系列的王牌欄目,重新進行品牌定位和受眾細分研究,在商業上取得了成功,突破了我國電視節目原有的單一廣告贏利模式,并探索出一套較為成熟的適合中國市場的電視娛樂節目的多元化盈利模式。這套盈利模式歸納起來就是“廣告”(包括貼片廣告與冠名廣告)+短信收入+品牌開發”。
四、“一根繩”上的上下游產業鏈
“收視率”一度成為衡量電視欄目是否成功的標準。收視率的高低直接決定著廣告的投放,關系著欄目的經濟效益。而崔永元語出驚人,直指“收視率是萬惡之源”,收視率是欄目成功的唯一標準嗎?投放廣告的企業,能否視收視率為投放廣告的唯一標準?一臺成功的節目,從上游的節目制作商、冠名企業到中游的節目商、包裝公司再到下游的移動運營商、增值服務機構,形成一條循環往復的產業鏈,缺一不可,誰也離不開誰。前面已經詳細講過了電視臺作為節目制作商的運作方式、品牌定位以及盈利模式,下面著重分析除電視臺本體以外的產業鏈環節。
冠名贊助商:高收視率=高廣告額?
由于“超級女聲”的火爆,直接提升了湖南衛視白天時段的廣告價格。根據央視-索福瑞調查統計得出,“超級女聲”白天時段收視份額最高值突破10%,為CSM31城市同時段播出節目收視份額第一。為購買節目冠名權,贊助商投入了2800萬元。在競得冠名權后,該公司又追加了將近8000萬元的投資。
雖然外界對“超級女聲”的質疑不絕于耳,但營銷專家黃江偉認為它是“一場成功的運作”?！笆找暵矢?自然會吸引越來越多的廣告商?！?/p>
主持人汪涵在現場總是不斷地說,“我們的收視率又創了新高。”
造成目前“惟收視率論”的原因在哪里呢?電視臺本身的重視自然是其一?！耙驗槭找暵士梢燥@示出電視臺的影響力和地位。所以不得不重視。但電視臺不能負全責。”央視市場研究公司媒介研究總監袁方博士在接受采訪時表示,“企業投放廣告往往只認收視率,甚至達到了一種畸形的程度。對此,電視臺也很無奈。”他認為,越是大企業對收視率的依賴越小,他們格外看重的是節目的內在品質?！岸话阋幠５钠髽I拿鈔票做廣告,當然希望在眼球效應最密集的地方播出。收視率猛于虎的局面,國外也經歷了類似的階段。所以大可不必驚慌失措?！?/p>
“收視率也就是‘注意力’,而欄目的作用則可以稱做‘影響力’?！蹦壳皣鴥鹊男侣剬W術界關注重點已經由對傳媒“注意力經濟”的提倡轉向對傳媒影響力的建構。
較早在國內傳媒領域提出“注意力經濟”的喻國明教授更是專門撰寫文章對傳媒產業的“影響力經濟”本質做出了理論闡釋:既然評價傳媒市場的價值大小關鍵要素是要看它通過其受眾所產生的對于社會實踐和社會發展的“影響力”,那么名牌欄目本身就代表著穩定而持續的“影響力”。名牌欄目在進行品牌維護時如果能保持冷靜的頭腦,力避“收視率”誘惑,堅持自身的準確定位,反而更能發揮節目的影響力,為節目帶來更好的經濟收益。
“超級女聲”和蒙牛酸酸乳在2005年夏天的熱烈配合,再次呈現了企業對于品牌管理的認知和面對市場慣有的急迫。
從《“蒙牛酸酸乳”超級女聲》,到《“步步高音樂手機”非誠勿擾》,再到《“OPPO音樂手機”快樂大本營》,冠名企業的身影無處不在,到底是冠名企業打造了“王牌欄目”,還是“王牌欄目”成就了冠名企業?還真是要頗費些思量。
今天,最常見的和品牌相連的詞是策劃,品牌策劃,再積極地解讀,也只能是在明確品牌核心價值后進行品牌溝通策略探討時的理性分析和決策,品牌絕不是策劃出來的,那么某些公司將品牌托管給某個廣告公司就顯得更加怪異,品牌是靈魂,是企業的持久競爭力,試問,誰會將自己的“靈魂”假借他人之手托管?
節目品牌運營商和包裝公司:草根明星也是“星”
已經制造了無數“草根明星”的湖南衛視,通過對選秀出來的男孩女孩進行持續不斷的包裝,在每年的“超女”“快男”一結束,立即開始全國巡演,趁著歌迷的“熱乎勁兒”完成這場聲勢浩大的“造星運動”,使其不會隨著節目的落幕而離開大眾的視線,無論是從“超女”中走出來的李宇春、張靚穎,還是“好男兒”BOBO組合、李易峰,還是“我型我秀”中誕生的王嘯坤、俞思遠,現在仍頻頻活躍在娛樂圈中。甚至于最近陷入“造假門”的相親節目《非誠勿擾》,也趁著節目收視率的火爆,成功推出了馬諾、馬伊咪、謝佳等等話題人物,這些人本身就具備很強的爭議性,《非誠勿擾》有意無意間,也成了一臺造星節目,甚至已經傳出其中話題人物馬諾接拍廣告、代言網游的消息。
娛樂品牌開發的潛力是巨大的,按照國外綜藝類節目中“廣告收入∶品牌衍生收入=40%∶60%”的商業規律保守推算,天娛傳媒的品牌衍生市場空間將接近2億元。但在目前,天娛傳媒的實際主要收益仍來自于藝人經紀部分。藝人經紀包括簽約旗下簽約明星的廣告代言、演出、唱片發行收入等。
圍繞這些造星運動中成功突圍的“草根明星”,眾多的娛樂包裝公司成為了傳媒經濟公司的合作伙伴。他們在演藝、唱片等娛樂市場也獲得了各自的回報。如天娛傳媒與娛樂包裝公司等合作伙伴按照10%∶90%分成,巡演門票銷售額1.5億元的90%為1.35億元,唱片銷售額2500萬元的90%為2250萬元,這幾家娛樂包裝公司就這兩項業務銷售額為1.575億元,按毛利率50%計算,娛樂包裝公司從藝人經紀中獲得的直接收益至少為7800萬元。
移動通信和增值服務商:一元錢堆砌的金山
超級女聲”的短信投票參與節目模式,使電信運營商從中獲得巨大的服務費分成。上億條短信流量,成為電信運營企業短信行業應用最成功的經典案例。很多從不用短信參與娛樂的人也紛紛加入超女投票。目前我國已擁有3.83億移動電話用戶,其中60%的用戶是短信用戶,全世界大約每三條短信中,就有一條是中國人發的。這是大眾文化產品價值鏈上的重要環節。
“超女”迷要給支持的選手投票,首先要花1元錢定制短信(聯通和小靈通用戶為0.5元),收到回復后才能投票,據稱給選手的投票為免費。電信運營商與節目制作商、增值服務提供商的利益分配比例,基本維持“運營商∶合作伙伴=15%∶85%”的原則,通常節目制作商與增值服務提供商對余下的85%進行五五分成,但在“超女”熱播之后,湖南衛視所占分成更高。根據2004年“超女”的短信分成估算,2005年“超女”的短信收入中電信運營商占15%,湖南衛視占50%,短信增值服務提供商占35%。
按照湖南衛視3000萬元短信實際收入(占短信總收入的50%)數據推算,短信總收入為6000萬元,電信運營商則從“超級女聲”中獲利約為900萬元。
短信增值服務提供商是指為節目的短信參與者提供相關資訊服務的公司。這些公司主要的盈利模式是向短信參與者收取的增值服務費。短信增值服務的基本服務費為6元,定制后服務提供商會在一個月內發送15條“超女”花絮,每條1元。一旦投票者發送定制信息,已被捆綁接收關于超級女聲各類資訊與花絮的增值服務。這類短信資訊消費,使得湖南衛視在短信內容平臺上的先后兩家合作伙伴――TOM無線和掌上靈通也獲得了巨大的收益。他們通過短信資訊、彩信和WAP等方式,將有關“超級女聲”的新聞、彩鈴、照片以及超女自己都參與的超級女聲Java游戲搬到手機上來。眾多“超級粉絲”成為其忠實消費者。按照短信總收入6000萬的數據推算,短信增值服務提供商(占短信總收入35%)從“超女”節目中獲得的直接收益估計為2100萬元。
從單純的電視節目到全方位運作的商業品牌,湖南衛視對“超女快男”的成功運作,表現在其滿足了大眾的表達和娛樂需求并贏得市場利潤,處于這條產業鏈中的各類運營主體,都從這一大眾文化產品的商業運作中獲得了巨大的經濟回報?！俺炷小钡氖⑿?對于如何創新大眾娛樂方式、如何貼近與滿足大眾文化消費、如何實現文化產業鏈的形成與實現多贏等命題帶來全新的思考。
代駕公司的盈利模式范文4
稔熟“加減乘除”
“加減乘除”在投資界絕非是簡單的四則運算，而是一種風格和理念?！凹印笔侵咐鄯e收益；“減”是指穩守安全邊際；“乘”是指集中全力出手；“除”則是指除去不良投資目標。說到2011年，不少投資者都是“一聲嘆息”。的確，2011年是非常難操作的一年，不少陽光私募也是顆粒無收。援引朝陽永續私募數據庫統計數據，在2011年僅10％左右的陽光私募產品獲得了正收益，收益率超過10%的產品只有14只。因此，在2011年最終獲得30.4%收益的呈瑞1期，無疑可讓坊間刮目相看。
呈瑞1期的基金經理、上海呈瑞投資管理有限公司投資決策委員會主席芮崑，有著經濟學博士學位并曾在高校執教近10年。芮崑認為，成立于2010年10月底的呈瑞1期，當時對股市的基本判斷是震蕩格局，因此主要操作思路集中在“精選個股，波段操作，累積收益”?！凹幢闶欠浅？春玫膫€股，也沒有一直買入持有。”芮崑表示，團隊定位于崇尚價值投資和基本面分析的“流派”。2011年初，團隊判斷當年應是一個弱的振蕩市，僅存在階段和局部性的機會，因此“精選個股”成為了操作的主基調。目前整個策略已取得了較好的回報?！爱斘覀兛礈柿艘粋€好的股票，在買入并有了一定的收益之后，就獲利為安。好比是拳頭如果老是伸在外面，實際上是沒有力氣的?！避菎嬚f。
同樣，曾獲得2010年中國私募基金風云榜大賽最有潛力私募精英的寶銀投資董事長崔軍認為，不虧損的秘訣就是把握“安全邊際”。“永遠堅持以0.4元的價格買進價值1元的股票，這是巴菲特永不虧損的投資秘訣?！贝捃姳硎?，投資證券市場的盈利，應該來自上市公司本身，也來自于公司成長所帶來的資本增值，而這種盈利模式對于市場所有參與者來說也是共贏的。
芮崑進一步將“加減乘除”提煉為一個“價值爆發點”理論，即發現企業的價值拐點并進行主動性投資，從而為客戶創造財富。芮崑進一步解釋稱，“任何趨勢的開始和結束都有原因，無論是經濟、股市、行業還是個股的趨勢，其產生往往對應著相關政策或重大事件。投資者最重要的是用動態的思維對已發生的來自政策、社會甚至生活中的某些事件保持敏感，從而找到相關企業的爆發點?！?/p>
深諳理性思維
在有眾多擁躉的熱播美劇《生活大爆炸》中，一群物理學博士上演著一出出人間好戲，而在現實生活中，也有一位物理學博士演繹著一個理性的量化投資者的故事。似乎很難想象流體力學和期貨交易池之間的關聯，也很難想象物理學高材生和金融高手之間的組合，但畢業于上海復旦大學物理系的申毅，卻輕松做到了這一切。
1980年代末，申毅被保送入復旦大學物理系激光物理專業學習，此后赴美國俄克拉荷馬州立大學繼續攻讀統計物理并主攻非線性流體力學，隨后他在俄州大學物理系擔任助理研究員，直至獲得物理學博士學位。申毅原本完全可成為一名出色的物理學家，然而他卻選擇了金融之路。這兩個行業跨度之大，讓申毅還得從“見習生”開始做起，穿著綠色的馬甲，和中國國內的“紅馬甲”那樣去搶單子。
跨行業的工作經驗，使申毅將積淀多年的理性思維在投資中發揮得淋漓盡致，而“量化投資”這一標簽也被牢牢鎖定在他身上。申毅將量化投資和定性投資的關系，用一個形象的比喻就是：中醫和西醫。申毅表示，假設患者去醫院治病，中醫和西醫的診療方法不同，中醫通過望、聞、問、切來判斷得出結果，很大程度上基于經驗，定性程度上較大；而西醫則先要患者去拍片和化驗，依托于醫學儀器得出結論。定性投資更像中醫，更多地依靠經驗和感覺；量化投資則更像是西醫，依靠模型判斷。在每一天的投資運作之前，量化投資會先用模型對整個市場進行一次全面的檢查和掃描，然后根據檢查和掃描結果作出投資決策。
理性的思維也使得申毅非常喜歡“實名制”，不僅其開設的投資公司完全以自己的名字命名，甚至推出的私募基金產品也是如此。申毅笑談這樣做有利也有弊，弊在于，自己有時會被人誤以為是“皮包公司”，給人一種“從前臺到老板都是同一個人”的錯覺；利在于，提醒自己盡最大努力對投資人負責?！叭说拿质菬o法輕易改變的，因此用自己的名字來命名產品，是希望產品能夠持續地做好做強?！鄙暌阏f。
整合科學與藝術
投資究竟屬于科學還是藝術？對此，被稱為“熊市之王”的金中和西鼎投資總監曾軍，在近20年資本市場的浸中得出自己的結論：投資是科學與藝術的結合。
“純粹的計算在投資上很難成功，很少有優秀的基金經理是會計師、財務分析師出身的，成功的投資人都是將各方面的資源和經驗有機結合的?！痹姳硎?，金中和自成立以來一直有一個思路和想法，那就是專業的資產管理人應該具備一種創造并維持長期盈利的能力。
“我們用多角度、多策略和多重安全邊際來制定投資策略，從企業的本身一直到行業的分析判斷，最后到宏觀趨勢的判斷，通過三重角度來尋找更多安全邊際支持投資決策?！痹娬f，通俗的理解就是金中和投資力求將價值投資、趨勢投資和量化投資這“三駕馬車”做一個均衡的考慮?！斑@可能有點像‘大雜燴’，但畢竟是我們多年形成的一種投資感悟?！痹娬J為，投資人對市場的理解是否透徹，很大程度上取決于觀察的角度是否多元化。
同樣，有著強烈理性思維的申毅認為，另辟蹊徑也是一種科學和藝術的結合。申毅表示，較之海外成熟市場，量化投資的技術和方法在國內幾乎沒有競爭者。申毅用了一個有趣的故事打比方，1849年美國淘金大潮中，當礦工們一窩蜂涌進加利福尼亞州努力工作時，另一群以賣水和牛仔褲為生的商人卻“另辟蹊徑”，同樣賺得盆滿缽滿?！艾F在的證券市場上，定性投資者太多，機會太少，競爭太激烈，而量化投資者太少，因此機會多且競爭少，這些都給量化投資創造了良好的發展機遇?！鄙暌阏f，“就好比大家都在埋頭淘金的時候，我們在賣牛仔褲?！?/p>
穩守淡定和純真
在中歐國際工商學院的會計學教授丁遠眼中，投資境界不妨用“大盤：你漲或者不漲，我就在那里，不悲不喜”這句話來詮釋。作為一名精通財務分析且選股能力得到相當認可的專家，2011年，丁遠在“朱雀丁遠指數中性基金”中開始了自己的對沖基金試水。
“一年可能也就忙個三天的選股工作吧?！比绻诒姸嗷鸸芾碚咧凶鲆粋€忙碌程度的排名，那么摘走“最淡定”基金管理者頭銜的人非丁遠莫屬。在年報、半年報、三季報出臺的每年4月、8月和10月底的某一天，丁遠和團隊將按不斷調整的模型來分析和選取股票，隨后加以甄別。換股調倉完畢后，基金將繼續運行，而平時管理者只需關注一下凈值即可。
2006年8月，從巴黎回到上海正式加盟中歐國際工商學院的丁遠，在中國上千家上市公司中通過逐層篩選，挑選出了100家基本面扎實、現金流好、盈利能力強且大股東沒有掏空公司資產的上市公司，然后根據股價對這些公司進行性價比較，最終選擇了市盈率最低的公司建倉，成立了一個虛擬的股票池，以驗證價值投資理念是否能夠跑贏大盤。
不過，無論是做研究，還是做基金，丁遠的目的都很清晰，那就是在課堂上讓學生們信服。“其實很多公司的情況都是和同學們聊了才知道得更詳細。同樣，在設計出投資模型后，我也會征求同學們的意見?！倍∵h說。
睿智風趣的丁遠經常和學生們“打成一片”，而“朱雀丁遠指數中性基金”的合作者也都是他在中歐的學生，互相頗為了解，于是一拍即合發行了產品?！霸贓MBA課堂上，學員們往往覺得教授只會講理論，于是我將選股理論指標結合實際案例進行分析，既能夠讓學員更容易接受，又能夠讓學員們更加努力地去探究。”丁遠表示，“這也是我親自來做基金的原因?！?/p>
在丁遠的帶領下，一只類似“教科書”，又是中國內地證券市場上第一個以教授名字命名的基金——“朱雀丁遠指數中性基金”，在2011年的熊市中開始了探索。
據實際數據測試，自2007年1月至2011年8月，丁遠的股票組合每年都能跑贏滬深300指數并取得16%年化超額受益。“做投資決策，我只找好的行業和穩健的公司，然后再優選出性價比高的公司。”丁遠認為，采用現金流為主要衡量方法，既避免了大股東或上市公司操縱財務指標，又可規避大股東掏空上市公司的風險，還可控制企業盈利的質量和穩定性。
隨時注意風險控制
“有風險的股票我們從來不碰?！痹诖捃姷难壑校顿Y追求的是全天候的正回報，這也是投資的終極目標。“不管市場的好壞都賺錢，只是賺多賺少的問題?！贝捃姳硎尽Ｍ瑯?，在芮崑眼中，私募投資公司能否持續穩定地為客戶帶來好的回報，是一個很大的考驗。芮崑認為，資產管理和個人投資有很大的區別，比如股票從8元跌到5元，如果是個人投資，可能不一定要拋出，但如果做資產管理，在遭遇非理性暴跌時候，什么事情都可能會發生，因此如果不決斷，那么這只股票可能會繼續從5元跌到3元，而這時資產管理就很難對客戶交代。
“做投資這行，好比是長跑。開頭跑得順不代表一切都順，可能只是剛剛開始。”芮崑稱，風險控制首先是建立股票池包括核心股票池，對核心股票池中的股票建立模型，深入調研，而這些股票池中的股票，有很大的概率出現在投資組合中。其次是通過會議制度來防范風險，對于重大決策開展集體討論來降低風險。最后一點就是止損。
“外匯交易員的經歷對我后來從事投資的幫助很大，一方面培養了宏觀思維，對宏觀趨勢的判斷極為看重。另一方面，外匯交易杠桿有時候高達20倍，一個成功的外匯交易員很大程度上取決于風險控制水平，因此從工作一開始，風控就在我心中扎下了根。”同樣，曾從事外匯和期貨交易的曾軍也具有強烈的風控意識。在曾軍看來，風控是投資管理者最需要重視的地方，很多投資者感覺5000點時的風險很大，但3000點時的風險也不一定小于5000點，因為股指處于3000點時對投資者的傷害可能更大，關鍵取決于投資者對風險的把控程度?！皟r格本身就隱含了風險系數，在資本市場安全永遠比利潤更重要。資本市場永遠都不缺乏機會，但最重要的是能夠生存，而宏觀判斷和趨勢投資，是所有投資風險控制的第一道關口，只有對宏觀趨勢正確判斷，才能夠把握股市大的方向。”曾軍說。
在秉承“中性”投資策略的丁遠眼中，風險控制是一件非常嚴肅且必須認真對待的事。丁遠認為，投資者的理財目標應分三步走：第一步是保本，第二步是保值，再看機會考慮第三步，即增值。理財如想實現保值增值，首先不要把雞蛋都放在一個籃子里，特別是不能把所有的資金都投放在股市中。其次，在考評任何一個金融衍生產品時，不能單純地去評判“年化收益率”，還得密切關注產品的“波動率”，即投資風險。用專業術語來說是“夏普比率”，即比率越高的投資產品，其性價比越好。丁遠認為，市場上不乏很多宣稱收益率較高的產品，但這些產品往往也是波動率很大的產品，投資者持有這些產品時，最大的問題在于不知道何時該出手變現，無論是在低位變現的后悔或是高位變現機會的錯失，都會讓投資者“心慌意亂”。
一心向著前方看
“股市總是要向前看的，我們應該關心還沒發生的事，而不是已經發生的事。2011年的小概率事件發生了很多，諸如日本地震、美國被標普降級、歐債危機等，而這些小概率事件對市場造成了不小的沖擊。或許在2012年，小概率事件不會發生太多，如果只是經濟軟著陸、出口減速這些已在預期內的事件發生，那么市場的表現可能會比大家預料的要好很多?！避菎嬚f。
申毅對此則笑稱自己一直在思考，“很多人都說歷史是不斷發展的，但其實歷史也經常會有驚人的巧合，尤其是在投資市場上，其他國家多年前發生的故事，都可能在中國重演。”申毅將這一“巧合”歸結為人的市場行為，即人在投資時的本性和地域、人種都沒有關系，也不會隨著時間而改變，那就是貪婪和恐懼。目前的量化投資模擬的是人的市場行為，但人是會思考的動物，其市場行為的變化非常之大，導致數學模型的變化也非常大。量化模型其實類似于很多計算機安全軟件，都是一種“魔高一尺，道高一丈”的模式。只有當新的計算機安全威脅，如一個新的病毒出現后，才會有查殺這個病毒的工具誕生。因此，量化模型針對很多具有“黑天鵝”性質的投資市場事件是無法預測的。
“目前國內的股市，還沒有到非常適合價值投資的程度，原因在于目前國內上市公司的所有權無法通過股票進行轉讓。好比你即使買下了一個超市里所有商品，但也絕不意味著這個超市就歸你了?！鄙暌阏J為，隨著國內股市的進一步完善，各類投資機制也將進一步成熟，其時的量化投資將從針對人的市場行為去制定模型，逐漸轉向按照價值來制定量化模型。
未來更值得期待
成績只能代表過去，而未來才是更值得期待的。在談及2012年的投資形勢時，芮崑認為，2011年的行情是震蕩市往下，而2012年可能將是震蕩市往上，比2011年“日子要好過一點”，但出現諸如2006年和2007年的大牛市很難。
代駕公司的盈利模式范文5
關鍵詞：商業銀行 金融租賃 問題 措施
金融租賃是20世紀中后期金融創新的產物，是將傳統的租賃、貿易與金融方式有機組合后而形成的一種新型金融產業，具有融物與融資雙重功能。在市場經濟發達國家，金融租賃已經發展成為僅次于銀行信貸的第二大融資方式，已成為與銀行信貸、證券并駕齊驅的三大金融工具之一。當前，我國正處在經濟結構調整和發展的重要時期，應大力發展金融租賃業務，促進國民經濟又好又快地發展。
1、我國商業銀行開展金融租賃業務的發展現狀
我國自上世紀80年代開始涉足金融租賃業務，但發展相對滯后，無論從租賃滲透率（租賃交易總額/固定資產投資總額）還是從租賃交易額占GDP的比重來看，我國的金融租賃市場與發達國家相比存在著明顯差距。據統計，美國的租賃滲透率為30%，發達國家基本上都在兩位數以上，而我國僅為6%左右。2007年中國銀監會《金融租賃公司管理辦法》，允許商業銀行作為主要出資人設立金融租賃公司，并降低了進入金融租賃業的準入門檻。到目前為止，我國已有20多家銀行系金融租賃公司總資產規模超過8000億元，其中規模最大的國銀租賃資產規模已經超過千億，金融租賃全行業實現凈利潤100多億元。銀行系金融租賃公司的成立集中在2007-2008年和金融危機后的2010年，主要集中在金融產業發達、金融資源豐富的一線城市，注冊資本在20-80億元，業務范圍都集中在航空、船舶、基礎設施等大型設備方面，使得銀行系金融租賃在一定程度上存在市場定位單一、行業風險集中的問題。
2、目前國內商業銀行發展金融租賃業務存在的問題
2.1、融資渠道狹窄
受政策法規的限制，銀行系金融租賃公司目前不能從出資銀行獲得貸款和沒有同業拆借資格，使得國內商業銀行在一些大型租賃項目面前沒有任何資金優勢可言。
2.2、復合型人才儲備不足
目前我國商業銀行金融租賃業務領域的專業技術和人才儲備都相當不足，不利于從整個產業鏈的角度做好業務拓展與風險控制。
2.3、專業管理經驗缺乏
國內銀行系租賃公司對租賃標的物的專業熟悉程度和維修處理能力與發達國家大型廠商租賃相比較弱，對租賃標的物的處理經驗不足。
2.4、金融租賃相關法律法規有待完善
對銀行系金融租賃公司和外資租賃公司的管理辦法不統一，導致競爭不公平；合同法無法解決涉及金融租賃物權、監督管理、行業組織等問題，物權法中善意取得制度有可能導致租賃公司喪失租賃物權的風險、對專屬物的規定限制了特定行業采用金融租賃方式融資等。
2.5、外資金融租賃公司的競爭
外資金融租賃公司操作經驗豐富，稅負較輕，依托母公司自有品牌產品，在我國形成了比較成熟的客戶群，搶占了市場先機。
3、加快我國商業銀行金融租賃業發展的應對措
3.1、逐步放寬融資渠道
我國在航空、航運等行業擁有強大的優勢，隨著這些行業的復蘇和發展，我國商業銀行可以依托這些行業方面的優勢，使商業銀行在金融租賃方面發揮重要作用。根據《金融租賃公司管理辦法》的有關規定，銀行系租賃公司能夠得到來自股東的資金支持十分有限，95%以上的資金來源于銀行，因此我國商業銀行金融租賃業務必須要走直接融資的道路，如增資擴股，引進戰略投資者等，充分利用各個渠道的資金才能更好的發展。
3.2、出臺和完善金融租賃相關法律法規
在國際上，法律、會計、稅收和監管并稱為金融租賃業發展的四大支柱。金融租賃在我國是一項新型業務，對大多數人來講都較為陌生。雖然我國已基本建立了關于租賃市場的法律框架，但整個金融租賃業仍缺乏統一的專門法規，而這種立法上的滯后，往往使得金融租賃公司處于無所適從的窘地。我們需借鑒國際經驗，完善細化金融租賃的法律法規，盡快審議頒布《金融租賃法》。
3.3、統一行業歸口，加強行業自律管理
目前市場上的金融租賃公司分別由商務部和銀監會批準籌建和管理，這種多頭管理局面導致了不公平競爭，對國內整個租賃行業的發展極為不利。因而，需從政策上調整，統一行業歸口管理主體，為金融租賃業的公平監管、規范運作營造良好環境。同時，為加強行業自律、協調發展，促進金融租賃行業的自我管理，可以適時成立全國金融租賃行業協會。
3.4、引進和培養復合型人才
金融租賃是一門綜合性很強的邊緣性應用科學，既是資本密集型產業，更是知識密集型產業，復合型人才是金融租賃企業的核心競爭力所在?，F代金融租賃的交易結構、法律關系相當復雜，需要既懂融資租賃業務，又善于經營的專業人才，而我國從事金融租賃業務的人才素質遠遠達不到融資租賃行業本身的要求，因此，金融租賃公司應抓緊培養和引進高素質復合型人才。
3.5、加強租賃產品創新，走差異化道路
企業要贏得實質意義的市場份額和利潤回報，必須具備與眾不同的核心競爭力。目前銀行系金融租賃多以融資租賃和回租業務為主，與銀行存在一定程度的同質化競爭。因此，金融租賃應引進證券租賃、杠桿租賃、收益百分比租賃等，形成多種盈利模式。同時，商業銀行應積極拓展中小企業客戶，探索自己擅長的業務領域，進行產品創新，突出產品特色，走業務差異化發展道路，把金融租賃業務做大做強。
3.6、強化防火墻與風險管理機制建設
銀行和金融租賃公司之間必須設置防火墻，杜絕銀行系金融租賃公司與母行之間的關聯交易；建立完善的風險資產分類制度和風險控制與預警機制，根據業務特性，對金融租賃業務面臨的技術、產業、政策等風險實施科學識別、計量、分析、預警和管理，按照租賃行業的特點對租期安排、租金定價及租后管理進行系統化控制。
3.7、充分發揮行業戰略聯盟的作用
對機、船舶等造價較高的大型設備租賃業務，僅靠一家租賃公司有時很難滿足一些大型項目的融資需求。很多租賃公司通過合作、重組等方式建立銀行系金融租賃行業戰略聯盟，擴大了資金來源，分散了項目風險，拓寬了自身的發展空間。
4、小結
金融租賃業具有投資、融資、促銷和資產管理四大功能，對經濟的發展起到了巨大的推動作用，同時也越來越受到各國政府的青睞。商業銀行開展金融租賃業務，在自身競爭力不斷得到鞏固和加強的同時緩解了我國金融租賃行業規模偏小、租賃市場滲透率低、租賃業資金來源渠道少等問題，實現了經營多元化，降低了金融租賃成本，促使了行業健康快速發展。
參考文獻：
[1]陳輝萌，王納.論商業銀行參與金融租賃行業的發展前景明[J].特區經濟，2008（9）.
代駕公司的盈利模式范文6
一、證券基金的概念及作用
1、證券基金的概念
證券投資基金是指通過發售基金單位集中投資者的資金形成獨立財產，由基金管理人管理，基金托管人托管，基金持有人按其所持份額享受收益和承擔風險的集合投資方式，是一種利益共享、風險共擔的集合投資計劃。
2、證券基金的特點
與其他投資方式相比，它有其自身特點：（1）集合投資。通過基金發售單位在短期內募集大量的資金用于投資，發揮資金集中的優勢，以利于降低投資成本，獲取投資的規模效益；（2）專業管理。通過專業化的基金管理公司來管理和運作，表現在投資理念系統化和投資手段現代化；（3）組合投資。根據基金契約中規定的投資目標、投資范圍、投資組合和投資限制，進行資產配置和投資組合，分散投資風險；（4）嚴格監管與透明性。為切實保護投資者對基金投資的信心，國際的相關監管部門都對基金業實行嚴格的監管，對各種有損投資者利益的行為進行嚴厲的打擊，并強制基金進行較為充分的信息披露。
3、證券基金的作用
證券投資基金一方面面向投資大眾募集資金；另一方面又將募集的資金通過專業理財、分散投資的方式投資于資本市場，從而發揮著一種重要的金融媒介作用。
（1）促進證券市場穩定和規范化發展
首先，證券投資基金作為目前證券市場上規模最大的機構投資者，它的投資理念、投資策略都對市場產生深遠影響，證券市場由以前的坐莊盈利逐漸發展為依靠研究挖掘價值低估的股票來獲利；其次，證券投資基金在上市公司經營管理的話語權得到制度保障，同時在二級市場上，基金投資與運作規范、資產質量好、盈利能力強、發展潛力好的上市公司，有利于督促上市公司規范化運作；第三，證券投資基金作為供投資者投資的品種，擴大了證券市場的交易規模，起到了豐富和活躍證券市場的作用；第四，不同類型、不同投資對象、不同風險與收益特征的證券投資基金在給投資者提供廣泛選擇的同時，也成為資本市場上不斷變革和金融產品不斷創新的來源。
（2）拓寬中小投資者的投資渠道
對中小投資者來說，投資渠道有存款、債券、保險、信托、股票和基金等，存款和債券風險較低，但收益率也相對低。股票投資要求投資者需要有一定的判斷能力和選擇能力，而中小投資者在時間和知識上都不能很好的保障，因此其風險相對較高。證券投資基金由專門的投資研究團隊來專業化投資，為中小投資者提供了風險收益相對較好的投資品種。對機構投資者來說，特別是對資產的風險控制要求較高，收益也相對較高的機構投資者來說，同樣是一種較好的投資渠道。在我國，保險公司、社保基金、大型企業等都是證券投資基金的機構投資者。
（3）促進產業發展和經濟增長
證券投資基金將中小投資者的閑散資金集中起來投資于證券市場，擴大了直接融資比例，為企業在證券市場籌集資金創造了良好的融資環境，實際上起到了將儲蓄轉化為生產資金的作用。這種儲蓄轉化為投資的機制為產業發展和經濟增長提供了重要的資金來源，有利于生產力的提高和國民經濟的發展。
二、我國證券基金的現狀及存在問題
根據統計，截止2007年12月31日，我國共有321只證券投資基金正式運作，資產凈值合計856416億元，份額規模合計6220135億份。其中53只封閉式基金資產凈值占全部基金資產凈值的19%，份額規模占全部基金份額規模的13%。268只開放式基金資產凈值占全部基金資產凈值的81%，份額規模占全部基金份額規模的87%。從1998年6月30日開始至2007年底，基金所持有的股票市值占股票市場流通市值比例從1%提高到超過20%，證券投資基金已經成為我國證券市場舉足輕重的重要力量。同時，它已經初步顯示出在有效配置金融資源、改善產業結構和經濟結構、抑制投機行為、改善證券市場的投資者結構以及促進投資金融制度創新和金融工具多元化等方面的積極作用。
與國外相比，我國基金行業雖然發展極為迅速，但是由于起步相對較晚，在發展中還存在很多不足，從基金運作的大背景環境到基金具體操作都存有很多急需解決的問題。
1、證券市場不完善，上市公司質量不高
目前，我國證券投資基金在發展中出現的各種問題與我國資本市場不規范、金融市場不發達有密切關系?；鸸芾砉驹诖罱ㄍ顿Y組合時很容易出現“巧婦難為無米之炊”情況，也難以進行有效的產品創新。華夏證券的盲目擴張，投資于各類實業，大規模地對外融資、增資擴股，導致財務成本越積越高，最后形成巨額虧損，加速了破產的步伐。這也從某個角度說明了我國證券基金投資品種的匱乏，使得多數的證券管理公司的投資無從下手，盲目的投資，注重短期效益而忽視了企業的更合理長期發展。我國的股票市場是在為國企解困籌集資金和國企股份制改制功能定位上發展起來的，股票市場的非良性發展扭曲了市場正常機制和作用的發揮。市場缺陷增大了市場的系統風險，降低了市場的有效性。市場的無效性使得指數的波動無法真實的反映市場的收益率和風險，基金的收益率失去了比較的基準，更增加了基金跟蹤指數的難度，還有可能導致基金為了跟蹤指數而增加交易成本。
2、法律法規不健全，市場監管不力
目前，我國《證券投資基金法》、《證券法》己經出臺，《信托法》等還在研究、制定中，法規體系還有待進一步完善。法規不健全及市場監管不力使得我國的證券市場投機性很強，違規資金在證券市場上興風作浪，一些機構操縱股票、大肆炒作。
3、我國基金公司治理結構不合理，內部監管機制不健全
目前，我國設立的基金都是契約型基金，契約型基金缺乏股東大會的監管，容易出現類似于華夏證券管理層政企不一的局面，導致董事會、股東會和監事會被虛置，責權利嚴重分離。證券基金公司雖然有托管人的監管，但由于托管費用和托管人是由基金公司繳納和選擇的，很難保證監管的質量，如此一來，基金持有人又必須面臨基金公司內部監管機制不健全帶來的風險。
4、缺乏避險工具，系統性風險高
我國基金的風險分散能力不高，這與基金投資范圍受限有很大的關系。我國股市容量偏小特別是優秀的上市公司偏少，可供基金管理公司進行分散化、規范化、特色化投資的股票很少。另外，我國的金融市場產品比較單一，債券市場、貨幣市場及金融衍生品市場不發達，資本市場沒有做空機制，投資基金無法通過做空機制回避系統性風險，基金業績(特別是股票基金業績)與股票市場的波動呈非常明顯的正相關關系。這些都制約了我國證券投資基金管理人控制系統性風險的能力，基金管理人不得不面對比國外同行更大的風險。中國證券市場的不穩定在很大程度上是由于來自政府政策的不連續性、不穩定性和所謂市場消息等系統因素干擾太多，沖擊太大。
5、市場存在明顯的羊群行為
羊群行為是指群體中的個體與大多數人一樣思考、感覺、行動，與大多數人在一起、保持一致，或一種行為模式在人群的傳播傳染。羊群行為具有的學習與模仿特征使眾多基金經理的行為具有一定的趨同性，削弱了市場基本面因素對未來價格走勢的作用。這是我國現階段存在的普遍問題。羊群行為的行為主要是由于基金經理的非理、信息的不對稱性、，投資行為的趨同性等造成的。
6、缺乏公眾認可的評價體系
隨著證券投資基金規模的不斷擴大，我國基金評估市場己初步成形，但尚處在初級階段的基金評估業也暴露出了不少問題。目前進行公開基金評級的一些機構，大多與基金公司有著千絲萬縷的利益關系，僅有為數不多的科研機構可視為獨立的第三方。沒有令人信服的獨立的評級機構，投資者購買基金時缺乏依據，基金經理在運作基金時沒有參考，這些都將影響基金的良性運作。
三、推動我國證券基金規范發展的一些對策建議
為了使我國證券投資基金能夠更好、更快的發展，在資本市場中發揮更積極的作用，本人結合各種資料提出以下建議。
1、規范資本市場，為投資基金的發展提供良好的外部環境
為加快我國投資基金的發展，提高金融資源的配置效率，必須加快我國資本市場的規范化、市場化和法制化，減少行政干預，擴大股票、債券和貨幣市場規模，建立多層次金融體系，給投資基金搭建一個能夠快速、健康發展和不斷創新的良好環境。同時，還要改善證券市場最基本投資對象——上市公司的整體質量，這不僅是對基金的支持，也是整個證券市場健康發展的基本保證。提高上市公司的質量主要在于建立科學的進入與退出機制：一方面，通過新股發行核準制把好新股發行關，將素質差的企業拒于股市大門之外，為股市提供具有良好經營業績和發展前景的新鮮血液；另一方面，建立股市的退出機制，讓那些已經不符合上市公司標準而又挽救無望的企業退出股市。
2、進一步完善基金法規體系
隨著證券投資基金的不斷發展，許多問題由于法律法規的不健全而無法得以及時公正的處理，往往是由行政政策取而代之，而行政政策的透明度和持續性通常很難得到保證，法律法規的滯后性在某種程度上阻礙了證券市場的良性發展，其后果是市場參與者自行其是，從而導致普遍違規甚至普遍違法。2003年，《證券投資基金法》的出臺對促使基金管理者合規運作將起到十分重要的作用?！蹲C券投資基金法》的頒布和實施，確立了基金業的法律地位，為基金業的發展創造出廣闊的空間，有利于加強對投資者權益的保護，增強基金投資者信心。因此，要進一步建立健全以《投資基金法》為核心的基金法律制度體系，使基金持有人、托管人、信托人、管理人的地位和相互關系通過法律的形式得以確立，明確市場運行規則，逐步擺脫過去依賴行政指令的發展軌道，從而實現我國基金業發展的規范化和法制化。
3、建立獨立的第三方基金評價體系
結合我國資本市場實際情況，我國的基金評價體系應具備如下特征：(1)由相對獨立的第三方來擔任評價機構；(2)評級方法應全面、客觀、科學，適應中國基金業的特點；(3)具備成熟的盈利模式以保證其持續穩定發展。為此，需要在以下幾個方面做出努力。首先，建立基金信息披露的統一標準，可以考慮逐步引進全球投資績效表現標準(GIPS)；其次，鼓勵更多的與基金無利益關聯的獨立第三方來建立基金評價體系，引入競爭機制；同時，也應當考慮把國際知名基金評級機構進入我國，讓他們也參與競爭。
4、加強行業自律管理，積極發展公司型基金，完善基金行業的外部治理機制和內部組織形態
國外經驗和國內實踐均表明，僅僅依靠國家證券監管機構的監管，不足以管理和規范國內投資基金的發展。我國的基金業也應該組建多元化的監管體系，加強行業自律管理，組建基金行業協會?；鹦袠I協會應以基金業基本法律法規為依據，通過制止惡性競爭行為和違法違規行為，保護基金市場的穩定，促進基金市場的健康發展。要進一步規范基金的發展還應考慮：賦予基金托管人更大的監督權和責任，托管人可以拒絕執行基金管理人違法違規的投資指示，并有責任向監管機構報告；明確基金管理公司在蓄意損害基金持有人利益的情況下需要承擔民事賠償責任。
從基金的治理和監督而言，公司型基金的投資者比契約型基金具有更大的權利。公司型基金的內部治理結構借鑒了現代公司治理的積極成果，各利益相關者的權責更加明晰，既有利于保護基金投資者的權益，也有利于基金運作的效率和基金的持續發展。因此，在進一步規范現有契約型基金的同時，借鑒國外成熟經驗，盡快發展公司型基金。
5、降低市場準入門檻，加強基金業競爭
目前只有證券公司和信托投資公司才能作為基金和基金管理公司主要發起人的規定，在制度上使得基金運作的獨立性很難保證，其結果是人為地減弱了基金行業內部的競爭性，也在一定程度上阻礙了基金業規模的增加。沒有競爭或者競爭不充分，就會造成效率損失或資源配置的不到位。要大力發展我國的投資基金，必須有效降低基金管理人和基金托管人的資格認定標準，允許更多的機構參與到基金的發展和運作當中。
6、努力做好證券基金的宣傳普及教育工作，加強國際合作與交流