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融資平臺融資方式范文1
從宏觀調控政策角度分析
凱恩斯在《就業、利息和貨幣通論》中主張通過政府干預調節經濟，主是包括國家通過財政政策、金融政策干預經濟。財政政策方面是國家通過財政預算對社會產品實行分配的一種政策。即以公共投資政策來彌補私人投資不足，通過擴大投資解決社會就業；政府舉債支出增加制資，私人舉債支出增加消費，兩者都能增加“有效需求”，也即是赤字財政政策；再者就是高額累進稅率。
在我國應對亞洲金融危機和國際金融危機時就不同程度的運用了凱恩斯主義的思想。1997年下半年，東南亞金融危機后我國出現了需求不足、通貨緊縮，中央政府及時調整財政政策和貨幣政策，1998年開始實行積極的財政政策，當年增發1000億元長期建設國債，之后幾年一直連續增發，大規模增加對基礎設施建設的投資。時過十年，發源于美國資貸危機的國際金融危機是一次全球范圍內的金融危機，為了應對這場危機，我國政府于2008年底開始實施總規模為4萬億元的一攬子經濟刺激計劃。同第一次危機相比，此次的力度更大，方式更多，對凱恩期主義理論運用的更加充分。
政府面對世界范圍的金融問題兩次出手，第一次時中央政府舉債拉動地方和私人部門，第二次中央政府實際投入1.18萬億元，拉動地方和私人部門總共實現4萬億元的投資。在現行的分稅制財政體制下，地方財政資金在保公共運轉之外的建設投入主要還是要靠融資解決。但是，我國《預算法》第3條規定，“各級政府預算應當做到收支平衡”；第28條規定,“地方各級預算按照量入為出、收支平衡的原則編制,不列赤字。除法律和國務院另有規定外，地方政府不得發行地方政府債券”?！稉７ā返?條規定，“國家機關不得作為保證人，但經國務院批準為使用外國政府或者國際經濟組織貸款進行轉貸的除外”。這些規定意味著地方政府沒有合法融資和對外擔保的體制通道。隨著公共財政體制建設的不斷推進，地方政府創設預算外收入受到的限制越來越嚴格；在強烈的資金需求驅動下，地方政府除了變賣所有法律規定屬于國家所有但歸于當地控制的土地、礦產等各種資源之外，對外舉債的手段也隨著金融監管環境的變化而不斷翻新。地方政府投融平臺公司成為我國積極財政政策在地方存在得到落實的工具或手段。
從對一個城市的資源綜合利用角度分析
城市經濟學是一門綜合性的學科，它力求從城市經濟發展、經濟結構、經濟環境、經濟效益、經濟區域和經濟管理等方面，探討城市和城市經濟發展過程中的問題，揭示城市經濟發展的規律。其中城市經營與管理是近年來城市經濟學研究中的熱點問題，實踐性很強，與地方政府投融平臺公司的成立和運作關聯度很大，主要是證明了地方政府投融平臺公司的存在是對城市公共資源的綜合利用。而平臺公司融資過程中除了直接向銀行舉債的間接融資之外，還有直接融資的公私合營模式也是城市經濟學所承認和推崇的方式。
目前，理論界對城市經營與管理的內涵與外延爭議較多，主要表現在對城市經營與管理的內涵、范圍和目標的認識上不同。占有主導地位的一種說法是城市經營與管理活動是政府對城市空間內的所有有形與無形資產進行企業化運作，以利潤最大化為目標，通過城市經營與管理活動盤活城市資產，特別是充分利用城市中日益短缺的土地資源，實現土地資產的保值和增值，為城市經營與管理籌集資金。在城市經營與管理的主體問題上，政府并不是唯一的主體，城市經營與管理的過程是以政府為主導的全社會力量共同參與的過程，非政府的社會團體組織是城市經營與管理的重要力量，實際上是強調城市經營與管理的民主化。城市經營與管理過程中存在著市民與政府之間的委托―關系，在經營城市的過程中政府必須轉變職能，同時提出在城市經營與管理過程中各個城市應該相互合作與競爭的觀點。而我國現在投融資平臺公司正是地方政府對城市資源充分利用的重要載體，通過組建各種類型的投融資平臺公司，把城市的有限資源運作起來，完全符合城市經濟學的理論觀點，是現代化管理的重要內容。
從投融平臺公司的運作方式分析
現行地方政府投融平臺公司的融資方式主要有：通過政府財政部門出具擔保函向銀行獲取中長期貸款融資；通過平臺公司向社會發行企業債或公司債的方式融資；通過項目合作方式與其他機構合作的融資，即所謂的PPP（Public Private Partnerships）模式。其中第三種方式是向社會融資的很重要方式，也是有創新意義的一種方式。這種方式始于項目的確認和可行性研究階段，并貫穿于項目的全過程。
20世紀90年代，英國率先提出了公私合作制的概念，公私合作制被認為是政府提供現代、優質的公共服務以及提升國家競爭力戰略的關鍵因素，是政府現代化進程的基石。公私合作制的基礎是要將社會公共產品進行科學分類。從消費特征角度，可把社會向公民提供的公共產品分為三類：純公共產品、準公共產品和私人產品，純公共產品應該由政府提供，純私人產品由私人部門通過市場提供。而準公共產品既可由政府直接提供，也可以由政府部門和私人部門通過市場共同提供。
從現實情況分析，純公共產品和準公共產品事實上都可通過PPP的模式提供供給，只是在回報方式上，純公共產品最后全部由政府財政資金給以投資補償，而準公共產品一部分通過市場收費方式給以投資回報。
此外，我國地方政府投融平臺公司的運作過程還運用了資產證券化理論，資產證券化融資主要是通過發行資產支持債券來融資的一種方式，它把缺乏流動性、但能夠產生可預見的具有穩定現金流的資產，轉換成在金融市場可以出售和流通的金融產品的過程。資產證券化主要目的是通過提高信用等級的方式，將原本信用等級低的項目推進資本市場，利用國際資本市場信用等級高、債券安全性和流動性高、利率低的特點，大幅度降低發行債券募集資金的成本。
綜合上述分析，可以看出我國地方政府投融資平臺公司從宏觀調控角度看，是我國實施積極財政政策的一個主要抓手，在拉動內需，提高城市建設水平方面發揮了重要作用。從平臺公司的資源利用角度看，它是對城市發展中一些經營或非經營的資產的重新利用。從融資方式看，它也是城市建設融資模式的創新方式。因此，平臺公司的存在是我國經營城市這種理論的充分運用，是一種城市資源的綜合利用發揮作用的平臺，具有較堅實的理論和現實基礎。
加強對地方政府投融平臺的控制
歐洲債務危機再一次和我們發出警告，政府過度舉債維持經濟的發展是不可持續的。投融資平臺公司的風險防控不可忽視，筆者認為主要從以下幾方面加強控制：
一是從地方政府管理角度入手。主要是對地方政府和投融平臺公司的舉債行為有一個總體的規劃，科學設計投融資平臺公司的舉債方式、品種、年限，投資回報方式。對純公共產品的舉債必須設定由政府財政資源加以歸還，或由公共資源加以償還；對準公共產品要從財務上劃分公共性和市場化的份額，公共性質的投入由政府資源加以償還，市場化的投入由市場收益加以償還。
二是從平臺公司管理角度入手。從對平臺公司的審計情況看，許多公司存在資產狀況不實，諸如土地資產入賬評估價值偏離基準地價幅度過大、虧損全資子公司未納入合并報表、多計收益、少提折舊、費用等問題。為此，要完善企業法人治理結構，建立健全現代企業管理制度，引進市場化的管理人才。同時充實平臺公司，將經營性國有資產注入平臺公司，充實信用資本，提高平臺公司投融資實力。
三是從融資產品角度入手。市場是風險預警的前哨，推動平臺公司融資的市場化，通過市場證券化形式籌資建設的項目，具有較高的透明度以及相對嚴格的自我約束，項目投融資行為更為規范化。因此，市場化融資產品的創新、資產證券化能夠有效地引進市場約束，提高產品的抗風險能力。
融資平臺融資方式范文2
關鍵詞：地方政府融資平臺 規模 金融風險
近年來，在應對國際金融危機的背景下，我國地方政府融資平臺在數量上和規模上都急劇膨脹。誠然，地方政府融資平臺在城市基礎建設和應對國際金融危機中發揮了積極作用，但也存在諸多問題。為進一步規范和引導市場，根據《國務院關于加強地方政府融資平臺公司管理有關問題通知》文件，以及《安徽省人民政府關于加強地方政府融資平臺公司管理有關問題的通知》文件要求，為加強對各級政府融資平臺公司管理，防范金融風險，促進地方經濟持續健康發展和社會穩定。探討地方融資平臺及其帶來的金融風險對經濟良性發展就顯得尤為重要，合肥也不例外。
一、地方政府融資平臺定位與發展
1.地方政府融資平臺的含義
地方政府融資平臺指由地方政府及其部門和機構等通過財政撥款或注入土地、股權等資產設立，承擔政府投資項目融資功能，并擁有獨立法人資格的經濟實體。
2.地方政府融資平臺的發展
1994年實行分稅制改革以來，中央財政所占比重逐步提高。但是當時改革分了財權，未分事權；于是，在實施過程中出現了財權層層上收、重心上移，事權層層下放、重心下移的局面，導致地方政府財力緊張，地方政府隱性債務不斷增長。從20世紀90年代后期開始，我國東部沿海地區一些地方政府為了突破資金瓶頸和法律障礙，開始建立了一系列的專業投融資公司，承接信貸資金和信托資金，進行城市公共基礎設施建設。這一時期地方政府融資平臺的發展規模并不大。
從2008年美國次貸危機爆發以來，中央政府應對全球金融危機而實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，各級地方政府紛紛組建投融資平臺，拓寬融資渠道。據央行數據統計，地方政府融資平臺數量從2008年的3800多家發展到2009年的8000多家到2010年的9800多家，地方政府的負債已激增達14萬億元，負債規模急劇擴大。
二、合肥市地方政府融資平臺的發展現狀
合肥市轄瑤海、廬陽、蜀山、包河4區和肥東、肥西、長豐3縣，并賦予合肥高新技術產業開發區、合肥經濟技術開發區、合肥新站綜合試驗區市級管理權限。每個開發區和縣區都至少有一個融資平臺，合肥市本級也有一個融資平臺，資產總額和融資規模居各縣區融資平臺之首。據統計，合肥地方政府融資平臺負債總額約500億元。這大約是地方經濟規摸的五分之一（2010年合肥市GDP為2702億），是地方財政收入的約2倍左右（2010年合肥地方財政收入259億元），與地方財政總收入大體相當（2010年合肥市財政總收入476.2億元），基本與全國地方政府融資平臺負債規模達到當地財政收入2－4倍的水平近似。合肥市融資平臺負債規模相當于全國平均水平。合肥市為快速實現工業化和城市化，加快了前進的步伐?，F在，城市面積比十年前擴大一倍多，人口也增加了100萬。合肥市自2006年整合融資平臺，開始大建設以來，經濟發面取得了飛快發展，發展成果從《2006－2010年合肥市主要經濟指標概況》表中可以清楚地看出：
三、存在的現象與問題
伴隨著經濟快速發展的步伐，以及融資平臺融資規模的迅速擴大，無論從客觀還是從主觀上等方面來看融資平臺都存在著一些問題。
1.債務結構不合理
從債務形式上看，合肥市地方政府債務的借貸主體主要為銀行，信貸資金比重高，債券形式的債務余額不足，直接融資形式利用不足，合肥市最大的融資平臺合肥建設投資控股（集團）有限公司的2010年度財務報表顯示，2010年底，該集團公司銀行融資占負債比例50%，其余為債券融資和其他融資，債券結構尚屬于合理水平，但各縣區融資平臺因缺少合肥市本級財政優勢和其他方面的優勢，銀行融資在整個融資中的比例遠遠高于50%，有的甚至100%為銀行融資。
2.債務資金使用效率有待提高
部分融資平臺因擔心宏觀經濟政策調整而不計成本，盲目擴大舉債規模，造成一方面大量賬面閑置資金存入銀行，另一方面，大額支付貸款利息。2010年末合肥建設投資控股（集團）有限公司賬面貨幣資金余額高達28億元之多，占債務余額15%左右，高額的沉淀資金降低了資金使用效率，提高了資金使用成本。據調研，合肥市融資平臺普遍存在資金沉淀現象。
3.債務資金不納入預算管理，損害地方政府預算完整性
由于現行預算法律制度禁止地方政府直接舉債，地方政府融資平臺用于建設的大量債務資金未納入預算管理，游離于預算之外，地方政府預算不能反映財政的實際收入活動和對社會資源的分配作用，預算約束軟化，大量財政收支也脫離了現有預算監督體系。融資平臺實質上是各級政府及開發園區的第二財政，但卻缺少財政預算約束和監督。
4.債務規模增長較快，地方財政承受的壓力巨大
2011年，作為“十二五”開局之年，合肥市計劃實施綜合交通、環境綜合整治。園林綠化、水電氣熱、保障性住房等類676項大建設項目，計劃總投入資金達613.26億元。如此大的建設規模，財政本身的能量非常有限，資金缺口大多依靠地方政府融資平臺通過融資方式籌集。2010年合肥市地方財政收入259.4億元，按照20%增長率算，2011年合肥市地方財政收入為311.28億元，投入資金約是地方財政收入的2倍。據測算，以2010年地方一般預算收入為基礎，合肥市地方政府償還利息金額超過30多億，在考慮償還到期貸款本金，財政壓力很大。部分縣區的財政基建預算支出只能償還貸款利息，貸款到期后只能借新還舊，資金鏈處于高度緊張狀態。如果國家宏觀經濟出現大幅波動，地方財政收入必然大幅下滑，地方政府和金融機構在債務償還問題上將產生很大的利益沖突。
5.制度建設需進一步完善，管理制度需進一步細化
我國對金融平臺尚沒有出臺明確法律規定，各部門對金融平臺的定義模糊，無法明確界定債務的責任主體及相關的管理和償還責任，地方政府更是缺少對融資平臺制定切實可行的游戲規則。面對龐大的債務余額，也沒有權威部門給出明確的分類。
6.融資平臺眾多，職能交叉重復
合肥市管轄下的七個行政區和三個開發區至少都有一個融資平臺，某些縣區甚至存在多個融資主體，這樣算起來，合肥市目前至少有十個融資平臺。多頭融資，融資平臺之間職能交叉，融資平臺相互獨立，甚至相互競爭，造成融資管理成本高，也不利于集中管理。
7.稅收收入增長較慢，償債資金嚴重依賴土地收入
2010年合肥全年實現財政收入476億元，同比增長39.28%，土地出讓金收入198.99%億元，同比增長29.21%，土地出讓金占財政收入42%。政府償還債務能力與土地市場收入高度相關，還債能力極易受到政府土地政策和宏觀調控的影響。一旦地價下行，地方政府財政風險就會很大。
四、合肥市地方政府融資平臺改進的若干思路
針對合肥市地方政府融資平臺的現狀和特點，如何引導和規范勢在必行，以下提出若干改進思路，以供商討。
1.建立地方債務總量控制機制
要加強對地方政府債務總量的有關控制和管理，做到“量入為出”，避免債務膨脹趨勢惡化。要建立健全地方政府的財政報告制度，增強財政收支的透明度，掌握地方政府債務總量和結構。
2.整合重組現有融資平臺，推進現代化企業制度改革
為推進融資平臺由行政附屬向現代企業制度轉變，需要對現行混合型平臺進行區分，進行資產剝離和重組，逐步形成專門承建公益性業務、準經營性業務和經營性業務的三類平臺。無論是公益性的融資平臺還是經營性的融資平臺，都需要建立現代企業制度。現代企業制度可以切實保障決策民主化、科學化，提高決策效率，建立長效的融資機制。
3.升級債務管理，推進“隱形負債”向“顯性負債”轉變
提高平臺的透明度，對于全面把握平臺的債務總量、期限和結構，消除信息不對稱、規范平臺運作具有積極意義。首先，要構建平臺風險監測指標體系，以地方債務率、地方償債率等為重點指標對平臺債務規模、結構、安全性進行動態監測和評估。其次，要對平臺融資規模實施顯性約束，防止過度負債。
4.拓寬融資渠道，發展多元化融資方式
要改變平臺單純依靠財政投入和金融機構貸款的現狀，促進“土地財政+融資平臺+打捆貸款”向多元化多渠道的融資方式轉變。要不斷探索多元化的融資模式，廣開融資渠道，緩解單一間接融資的壓力。
5.嚴格債務資金的使用監督
地方政府應當著力規范自身以及下屬城市投融資公司的投資行為，明確細化債務資金使用方向，對于債務融資支持的項目要建立嚴格的監控機制，明確資金按時準確撥付，建立嚴格的項目管理責任制，嚴密監控項目質量和進度，完善竣工驗收程序。此外，通過地方人大、社會公眾等多種渠道加強對地方債務資金使用過程的監督。
6.建立地方債務償還保障機制
為緩解財政償債壓力，地方政府應當制定制度，建立健全地方債務償還保障機制，建立專門的償債準備金和償債基金，根據地方綜合財力制定完備的還本付息計劃，確保隱性負債的顯性覆蓋，逐步形成以盈利性項目為載體、城建項目償債基金為保障的債務償還機制。參照國際慣例，償債準備金數額為還本付息總額的100%至120%，也可以是債券發行價值的10%。
7.建立風險控制機制，監測和預防債務風險
市級在融資方面的成功經驗和管理體制應推廣到縣區，把縣區融資納入到市本級統一管理，并根據國家對地方投融資平臺提出的新要求不斷改革目前的管理機制，逐步建立健全完善的風險控制機制。如建立內部控制機制、加強外部監督管理、建立償債模型、建立多級償債預警體系，建立償債責任制等。
8.限制融資平臺的投資行為，發揮資金的最大效用
限制融資平臺的投資行為，可以將有限的資金留在本地，為本地區的建設服務；可以限制投資沖動，確保國有資產保值增值。地方政府應制定融資平臺對外投資管理制度，對平臺的對外投資嚴格管理，確保資金的最大效益。
總之，衡量地方政府投融資平臺在地方城市化建設和應對危機中所發揮的積極作用，合理控制和規避平臺業已累積形成的巨大的融資規模和潛在風險，應當著手對其實行改革，方向是規范化、市場化和透明化。
參考文獻：
融資平臺融資方式范文3
關鍵詞：地方政府平臺公司 投資 融資
為遏制地方政府違法違規融資，2012年12月24日，財政部、發展改革委、人民銀行、銀監會四部門聯合下達了關于制止地方政府違法違規融資行為的通知，要求嚴禁地方政府平臺公司直接或間接吸收公眾資金違規集資，切實規范地方政府以回購方式舉借政府性債務行為，加強對融資平臺公司注資行為管理，進一步規范融資平臺公司融資行為，堅決制止地方政府違規擔保承諾行為。由此可見，對地方政府平臺公司投融資平衡模式進行研究，合理調整地方政府平臺公司投融資結構，已經成為一個十分緊迫的問題。
一、地方政府平臺公司投融資現狀與問題分析
根據國發〔2010〕19號文件，地方政府融資平臺公司指由地方政府及其部門和機構等通過財政撥款或注入土地、股權等資產設立，承擔政府投資項目融資功能，并擁有獨立法人資格的經濟實體。具體來說，政府投融資平臺公司是指經由各級地方政府組建、國資委控股的投資公司，它們代表地方政府履行行業投資、行業整合的職能，實現國有資產保值增值任務。地方政府平臺公司的運作路線可以描述為：各級地方政府對地方政府平臺公司以實物資產或貨幣資產注資；地方政府平臺公司以資產為紐帶向國家開發銀行、商業銀行等債權人借款，或者向銀行間市場發行企業債、中期票據及短期融資證券，或者向證券市場發行公司債、資產支持證券等，再轉貸給所屬各級項目公司，用于支持項目的投資建設。
地方政府投融資平臺公司在投融資方面的問題主要有：一方面投資項目較多，管理比較分散、長短期投資結構不合理；另一方面融資數額不夠且成本高，項目資金缺口大，經常將短期資金長期投資，造成財務問題[1]。根據國家審計署2011年6月的審計報告，截至2010年底，我國共有省、市、縣三級政府設立的融資平臺公司6576家，其政府性債務余額高達49710.68 億元，占全國地方政府性債務余額總額的46.38%[2]。如此高的債務，大大增加了地方政府平臺公司的債務風險，若不能按期償還，將造成惡劣影響。
二、地方政府平臺公司投融資平衡模式淺析
地方政府平臺公司作為聯結資本所有者和項目所有者的橋梁，一方面承擔著從資本所有者手中進行融資的任務，此時，地方政府平臺公司作為一個經濟實體，要盡量降低融資成本，合理融集資金；另一方面地方政府平臺公司又扮演著投資者的角色，需要合理安排籌集的資金，做好項目可行性和風險評估，合理安排長、中、短期投資，實現收益最大化。地方政府平臺公司當前投資不合理且融資困難、成本較高、負債現象嚴重，造成了其面臨著巨大的財務風險。因此，研究地方政府平臺公司投融資平衡模式，就應當從投資和融資兩個方面進行調控。
管控投資，是地方政府平臺公司實現投融資平衡的一個重要方面。地方政府平臺公司應首先對需要投資的各個項目進行可行性和風險及收益評估，然后根據所得的評估報告，與項目的公益性相結合，利用加權平均法或者匯總平均法，計算各項目的得分和排名，綜合選取應當投資的對象，同項目承擔方建立有關投資雙方權利義務的合約。在投資完成后，地方政府平臺公司還要對投資資金的使用情況進行監督，根據實際情況調整投資計劃，以降低投資風險，早日收回投資成本和收益，繼續為其他項目提供資金。
合理融資，是地方政府平臺公司實現投融資平衡的另一個重要方面。合理融資，意味著融資規模和融資成本要控制在一個適度的范圍內。地方政府融資平臺公司要根據自身融資能力籌集相應規模的資金。超過企業理想融資規模的融資，不僅融資過程更加復雜、困難，融資成本也相應增加，還會造成地方政府平臺公司和銀行等資金出借方整體財務風險的增加，最后由政府出面進行調節，不利于地方政府平臺公司自身的經營管理。2012年3月，中國銀監會對地方政府平臺公司貸款風險監管提出了新要求，銀行要按照“保在建、壓重建、控新建”的要求，堅持有保有壓和結構調整，對全口徑融資平臺公司要按照“支持類、維持類、壓縮類”進行信貸分類，有效控制地方政府平臺公司貸款風險。這就從另一個方面警示地方政府平臺公司應該根據自身資產和資金流轉狀況理性融資，控制融資規模和風險。
三、結束語
當今，地方政府平臺公司面臨著高額負債、資金流動性差等多種問題，亟需對其投融資模式進行調整。從模式上講， 地方政府平臺公司應該從調控投資和合理籌資兩個方面進行調整。文章認為，地方政府在確定融資規模和投資規模時，應以需要投資的項目公益性和急迫性為主，綜合考慮融資能力和獲利能力，對某些需要資金支持的項目進行投資，而不是僅僅考慮企業自身的收益。地方政府平臺公司應當在綜合考慮公益性、風險和收益的基礎上確定投資規模及項目排序，然后根據自身融資實力合理融資，實現投融資平衡。在具體執行層面，對大量投資，可采取如下方式實現平衡：政府購買服務，如對建設污水廠的企業發生支出采取政府購買服務，對招商引資優惠的租金實行租金補貼等；樓宇銷售及收取租金，以市場化方式運作產生租金收入及樓宇銷售收入；政府給予優惠政策，如稅費返還、土地出讓成本及出讓收益返還等，鼓勵區域發展。
參考文獻：
融資平臺融資方式范文4
關鍵詞:地方政府投融資平臺 籌資風險 防范措施
所謂地方政府投融資平臺，是指各級地方政府成立的以投融資為主要經營目的的公司，包括不同類型的城市建設投資、城建開發、城建資產公司。是政府給予劃撥土地、股權、規費等資產，包裝出一個從資產和現金流上可以達到融資標準的公司，以實現融資目的，把資金運用于市政建設、公共事業等項目。
最近幾年由于地方政府融資平臺出現了爆炸式增長。這些融資平臺公司通過多種渠道籌措資金，往往形成形成多頭舉債，伴隨著還款壓力的日益增大，正在形成巨大的籌資風險。
籌資風險的形成既有舉債本身因素的作用，也有舉債之外因素的作用。舉債本身因素包括負債規模、負債的資金成本率和負債的期限結構等；舉債之外的因素主要有經營風險、預期的現金流入量和資產的流動性及金融市場環境等。我們把前一類因素稱作籌資風險的內因，而把后一類因素稱作籌資風險的外因。
一、籌資風險的內因分析
(一)負債的規模
負債規模是指企業負債總額在資金總額中所占比重的高低。企業負債規模大，利息費用支出增加，由于收益降低而導致喪失償付能力或破產的可能性也增大。同時，負債比重越高，企業的財務杠桿系數=[稅息前利潤/（稅息前利潤-利息）]越大，股東收益變化的幅度也隨之增加。所以負債規模越大，財務風險也越大。許多地方政府融資平臺公司由于自有資金不足，經常要靠舉債籌集其所需的資金，如果生產經營活動能正常進行，能夠及時歸還其債務本息，就不致造成財務風險，而且還能從舉債經營中獲得盈利。但大多平臺公司從事城市基礎設施建設和公共事業等非經營性項目或準經營性項目，還款來源主要靠土地出讓收益和政府補貼，地方財政及土地出讓收入的下降必將影響到政府融資平臺貸款的償還。目前許多地方政府融資平臺負債規模已經超過了地方財政的收入總額，大多數地方的融資規模已經脫離了財政的實際承受能力。由于缺乏按時償還債務的準備和能力，一些地方政府融資平臺公司已陷入“舉債——再舉債——債上加債”的惡性循環之中，以致危及企業的生存，影響政府的信譽。
(二)負債的資金成本率
在同樣負債規模的條件下，負債的利息率越高，企業所負擔的利息費用支出就越多，企業破產危險的可能性也隨之增大。一些地方政府融資平臺公司由于債務規模龐大，產生巨大的資金缺口，對于籌集資金往往不計成本。這種現象受多種因素的影響：受中央財政緊縮政策的影響，通過正常渠道已很難籌集到資金；通過BT、BOT等形式引入社會資本的效果不理想；公司法人治理結構不完善，一些公司高管認為銀行的資金可以一直使用，只要能還息就行，根本不考慮還本，而且存在將貸款推給下一界高管償還的現象；受政府慣性思維的影響，由于大多地方政府融資平臺公司高管是由政府委派，他們往往認為銀行的資金就是國家的資金，地方政府拿來投資是拿國家的錢辦國家的事，地方政府還不起貸款會由中央財政來解決。
(三)負債的期限結構
負債的期限結構是指企業所使用的長短期借款的相對比重。如果負債的期限結構安排不合理，例如應籌集長期資金卻采用了短期借款，或者相反，都會增加籌資風險。原因在于：第一，如果企業使用長期借款來籌資，它的利息費用在相當長的時期中將固定不變，但如果用短期借款來籌資，則利息費用可能會有大幅度的波動；第二，如果企業大量舉借短期借款，并將短期借款用于長期資產，則當短期借款到期時，可能會出現難以籌措到足夠的現金來償短期借款的風險，此時，若債權人由于企業財務狀況差而不愿意將短期借款展期，則這些企業有可能被迫宣告破產；第三，長期借款的融資速度慢，取得成本通常較高，而且還會有一些限制性條款。
由于受城投債的影響，目前大多地方政府融資平臺公司很難通過發行信用債券籌集長期資金，而不得不饑不擇食地選擇一些短期借款來度日?？紤]到地方政府土地出讓金的飛速增加和利用滾動貸款支付利息，短期內地方政府應該不會出現流動性困難。但如果我們深層次地思考，就會發現短期內的流動性相對充裕是以犧牲長期內流動性為代價的。加之房地產市場正經歷的史上最嚴厲調控導致土地交易市場的日漸冷清，需求減少和供給增加的同時發生必然會導致土地出讓金大幅下降，土地出讓金大幅下降進而會導致依賴“土地財政”的地方政府財政困難，屆時地方政府融資平臺還款高峰期也將到來。因而未來2～3年最有可能成為地方政府債務危機爆發的時間段，盡管有第二還款來源作擔保，這些貸款仍臨著巨大風險。
二、籌資風險的外因分析
(一)經營風險
經營風險是企業生產經營活動本身所固有的風險，其直接表現為企業稅息前利潤的不確定性。經營風險不同于籌資風險，但又影響籌資風險。當企業資金完全來源于權益資本時，經營風險即為企業的總風險，完全由股東均攤。當企業采用股本與負債融資時，由于財務杠桿對股東收益的擴張性作用，股東收益的波動性會更大，所承擔的風險將大于經營風險，其差額即為籌資風險。如果企業經營不善，營業利潤不足以支付利息費用，則不僅股東收益化為泡影，而且要用股本支付利息，嚴重時企業喪失償債能力，被迫宣告破產。一個健康的企業其償債資金一般來源于其盈利，而非負債資金，這樣企業才有能力抗擊各種風險，有實力迅速補償風險造成的各種損失，因此，企業經營風險影響著企業的籌資風險。
(二)預期現金流入量和資產的流動性
負債的本息一般要求以現金（貨幣資金）償還，因此，即使企業的盈利狀況良好，但其能否按合同、契約的規定按期償還本息，還要看企業預期的現金流入量是否足額及時和資產的整體流動性如何，現金流入量反映的是現實的償債能力，資產的流動性反映的是潛在償債能力。如果企業投資決策失誤，或信用政策過寬，不能足額或及時地實現預期的現金流入量，以支付到期的借款本息，就會面臨財務危機。企業資產的整體流動性不同，即各類資產在資產總額中所占比重不同，對企業的財務風險關系甚大，當企業資產的總體流動性較強，變現能力強的資產較多時，其財務風險就較??；反之，當企業資產的整體流動性較弱，變現能力弱的資產較多時，其財務風險就較大。很多企業破產不是沒有資產，而是因為其資產不能在較短時間內變現，結果不能按時償還債務，只好宣告破產。針對地方政府融資平臺公司融資困難的問題，地方國資委常常將道路、橋梁、水庫等非生產性資產注入公司，這種方式雖然增強了企業的實力，擴大了企業固定資產比重，但并沒有提高企業的實際生產能力和償債能力，反而降低了企業的資金利用率，相對減少其盈利，進而增加其財務風險。
(三)金融市場環境
金融市場是資金融通的場所。企業負債經營要受金融市場的影響，如負債利息率的高低就取決于取得借款時金融市場的資金供求情況，而且金融市場的波動，如利率、匯率的變動，都會導致企業的籌資風險。當企業主要采取短期貸款方式融資時，如遇到金融緊縮，銀根抽緊，短期借款利率大幅度上升，就會引起利息費用劇增，利潤下降，更有甚者，一些企業由于無法支付高漲的利息費用而破產清算。
三、充實地方政府融資平臺實力
在全面準確清理和掌握國有資產狀況的基礎上，對其進行科學分類、整合，在確保風險最低的情況下，將經營性國有資產注入融資平臺，充實信用資本，提高其償債能力。 平臺公司也要通過自身的努力提升企業的盈利能力，打造自己的終端物業產品，降低財務風險。
四、合理定位地方政府投融資平臺職能及投融資領域
規范地方政府平臺的投融資行為，要合理定位。明確地方政府投融資平臺的投融資領域，比如說基礎設施的建設領域。凡是企業能做的事情，盡量讓企業做。只有企業做不了、做不好的事情才應該由地方政府投融資平臺來做。同時，加強對平臺融資使用的監管，較少甚至避免項目貸款挪用。
五、建立長效的償債機制
建立政府性融資管理和償債機制，按一定比例在財政預算中安排政府性償債資金，確定土地出讓收益、經營性項目收益、處置國有資產收益、政府性基金、非稅收入節余等收入的償債資金比例，加大償還政府性債務的力度，維護政府信用。
六、打造政銀企互動平臺
協助銀行推進審慎的對地方政府融資的風險管理舉措。建立和完善協調制度，搭建政銀企信息交流平臺，暢通交流渠道，促進銀行、擔保公司、企業三方信息溝通和合作，促進企業有效融資需求和銀行機構信貸投放的有效風險控制。
七、建立健全地方政府的債務管理體制
建立健全地方政府的債務管理體制，明確地方政府對平臺的責任，加強地方政府對平臺的債務集中管理。建立由地方財政部門統一掌管政府債務。建立地方債務償債基金，地方政府應該建立與地方平臺債務規范相適應的償債基金，并制訂地方平臺債務償還管理辦法，規定相應的償債程序。
八、加強企業法人治理
建立適應市場經濟規律的投融資平臺公司，明確平臺應當披露的信息范圍，包括地方平臺資本金狀況，負債規模、承擔建設項目的基本情況，項目貸款情況，項目擔保情況以及貸款資金使用情況等。增強投融資平臺公司的市場競爭力、經濟再生能力和抗風險能力，確保資金安全、增值。
參考文獻:
[1]田華杰.地方政府融資平臺存在的問題及財政性建議.金融經濟，2011(4)
[2]何劍，李雪蔥.地方融資平臺主要融資渠道探析.國際金融，2011(2)
融資平臺融資方式范文5
【關鍵詞】高職院校；專業資源；區域經濟；社會服務；平臺
在我國的高等學校中，與中央部委屬高校相比，地方所屬院校的數目龐大，在整個高等教育體系中占有越來越重要的地位，在國民經濟和社會發展中發揮著越來越重要的作用（張皓2007）。近幾年，由于高職教育的快速發展，高職院校也已在地方所屬高校中占據了半壁江山，而且高職院校社會服務能力不斷增強，在服務地方經濟建設和社會發展方面發揮了重要作用，彰顯了自身的辦學特色。所以，關于高職院校社會服務功能的研究方興未艾，有從高職院校社會服務模式、社會服務能力提升這些大方面來研究的，也有從高職院校職業技能培訓、科研服務平臺建設、基于專業優勢等單方面具體論述的。由此可見，高職院校已然把服務地方經濟建設作為其重要任務，而且把社會服務功能視為高職院校內涵發展的需要和動力。
筆者認為，高職院校承擔的三大功能中，社會服務功能是教學和科研功能的延伸和拓展，返過來又促進教學和科研功能的提升。要想搭好高職院校服務社會的平臺，必須提升高職院校教學和科研的能力。那如何統籌規劃，更好地實現高職院校社會服務的功能？本文擬結合無錫工藝職業技術學院開展的社會服務實踐，探析高職院校如何依托專業資源優勢，融合地方經濟發展的實際，從技能型人才培養、知識推廣、和技術研發及轉化等方面將高職院校的社會服務平臺搭建得更好。
1.依托專業資源優勢，面向地方經濟發展需要，開展人才培養和培訓服務
1.1 進行校企合作辦學，為企業培養量身定做的技能型人才
近年來，我國高職院校與行業、企業合作辦學的發展非常迅猛，合作雙方共同商討和制定高素質技能型人才的培養計劃，引入行業標準和職場素養，加強實踐教學，努力實現“做中學，做中教”的任務型教學模式，努力做到學歷和職業資格證書的雙證融通。而且《國務院關于批轉促進就業規劃（2011—2015年）的通知》（國發[2012]6號）也明確要求加快培養產業發展急需的技能人才，進一步健全以企業為主、職業院校為基礎，學校教育與企業培養緊密聯系的人才培養培訓體系。無錫工藝職業技術學院（以下簡稱“我院”）一直堅持服務為宗旨、就業為導向的辦學原則，關注地方經濟和行業發展的需要，及時調整技能型人才培養計劃。我院地處無錫市宜興，電線電纜行業是宜興市第一大支柱產業，我院主動調研電線電纜行業、企業的需求，先后與遠東、江峰、江蘇上上等四大電纜有限公司開展訂單式人才培養班，根據用人單位的需求來調整課程、實習時間等，最大限度地滿足了用人單位的要求。通過訂單培養，我院為電線電纜行業輸送了大量技能型人才，很好地服務了地方經濟的發展。
1.2 結合地方經濟結構調整，開展職業技能培訓
早在2005年，《國務院關于大力發展職業教育的決定》要求職業教育要為提高勞動者素質特別是職業能力服務，實施以提高職業技能為重點的成人繼續教育和再就業培訓工程。我院積結合地方經濟結構的調整，開展了多層次的職業技能培訓，利用已有的師資、實訓場所等專業資源優勢，為企業在職人員提供進修服務，為下崗人員和農村剩余勞動力轉移提供技能培訓服務，促進再就業。如，我院依托機電專業資源優勢，與江蘇共昌軋輥有限公司合作，已連續開展了兩屆成人大專班，為該企業培養了一大批“留得住，用得上”的高素質技能型人才。又如，我院依托計算機網絡技術、計算機軟件技術、動漫設計與制作的專業資源優勢，獲批成立了宜興市省級服務外包人才基地，為打造宜興的創意特色產業園區，促進宜興服務外包經濟的快速發展做出了自己的貢獻。此外，到目前為止，我院依托陶瓷工藝這一傳統優勢專業，與江蘇省工藝美術行業協會、江蘇省工藝美術學會協辦，江蘇省陶藝專業委員會、宜興市陶藝研究中心共同承辦了由江蘇省人力資源和社會保障廳主辦的三期陶藝創新設計高級研修班，提高了陶藝從業人員的職業素養和創作能力。
2.依托專業資源優勢，面向地方經濟發展，開展知識傳播服務
高職院校應該依托已有的專業資源優勢，著眼于地方經濟的發展，瞄準行業、企業發展趨勢，結合行業、企業的需求，為其提供商務管理、技術性知識的咨詢和文化宣傳服務。近年來，我院依托專業資源優勢，開展了形式多樣的商務管理、技術性知識等傳播服務。我院依托陶瓷工藝系的專業資源優勢，赴浙江省長興新華陶器有限公司現場進行“100米輥道窯熱工測定”。依托經濟管理系的專業資源優勢，為企業宣講了薪酬體系的建立；受宜興市園林管理局委托，為全面提升宜興各景點地接導游的職業素質，舉辦了地接導游社會培訓班。又如，我院依托環境藝術系和數字藝術系的專業資源優勢，受宜興市政府和體育局委托，為宜興市第七屆運動會設計會場內外的環境布置方案。我院與與江蘇融達集團校企共建“陶瓷行業電子商務信息平臺”，打造集文化推廣、產品購銷、科研服務、人才培養等內容于一體的紫砂陶瓷行業領域內的紫砂行業網站，同時也為陶瓷企業提供及時、準確的技術、工藝、管理等方面的資訊服務和發展策略、為網友及消費者提供最全最新的陶瓷文化、陶瓷資訊和購物平臺。由此可見，依托專業資源優勢，面向地方經濟發展，開展知識傳播服務，可以進一步發揮高職院校在打造行業教育培訓平臺、服務地方經濟發展中的作用。
3.依托專業資源優勢，面向地方經濟發展，開展技術轉化和支持服務
我國的中小企業絕大多數不具備自主研發的能力，所以，技術研發長期依賴于高校和科研院所，但是，這些科研人員并不在生產第一線，對企業的了解程度遠遠不夠，導致科研成果與企業的需求不相符合（周繼春2009）。我國高職院校雖然科研成果登記數量多，但轉化率低，轉化后能取得較好經濟效益的更少（方美君2011）。如何將高職院校的專業資源優勢轉化為企業優勢、產業優勢呢？筆者認為，只有加強與地方企事業單位的橫向聯合，通過校企合作、通過調研，高職院校要及時捕捉行業發展趨勢，了解企事業單位發展的需要。并且，高職院校要鼓勵教師下廠實踐，積極從行業、企事業單位中找課題，直接服務于行業、企事業單位的生產實踐第一線的需要，幫助企事業單位解決難題，加強科研的針對性，加速科研成果的轉化。
3.1 校企合作機制出新，加強技術支持、加速科技成果的轉化
校企合作機制要想長效運行，必須隨著社會經濟的發展而變化，要推陳出新，主動適應地方經濟結構的調整和增長方式的轉變，主動調研并服務企業生產第一線，這樣才能加強高職院校對企業的技術支持。我院一直探索校企合作、產研結合的道路，從單純申請成立江蘇省線纜材料與工藝工程技術研發中心，到成立教師工作流動站，再到成立無錫工藝職業技術學院校企合作理事會，進而發展到成立無錫工藝職業技術學院科技學校。每一次的推陳出新，都使得我院校企合作交流的平臺又得到了拓展，為技術的利用、科研成果的轉化提供了一個便利條件，提升了我院科技創新和科技成果的針對性和轉化率。
3.2 支持專業教師創業，結合產、教、研，直接投身經濟領域。
高職院校服務地方經濟建設的另外一個直接途徑，就是鼓勵專業教師創業，在創業教育盛行的今天，教師創業不僅具有示范作用，而且能發揮教師的知識和技術優勢，直接轉化科研成果。此外，教師創業不僅能產生經濟效應，而且能產生社會效應，幫助地方社會吸納和接收一部分人員的就業。我院也在探索和嘗試，目前，我院陶藝系教師依托自身條件，在校內外建立了自己的工作室或者公司，邊教學，邊科研，邊產出。如我院高級工藝美術師謝強在校內創辦了宜興常青藤陶瓷藝品有限公司，主打學院派陶藝創作品牌，目前該公司運作良好，不僅提供了部分學生的實習就業問題，還產生了經濟效益，服務了地方經濟的發展。
4.結束語
高職院校要想提升社會服務的能力，必須定位明確，著眼于地方經濟的發展，依托自身的專業資源優勢，主動聯系政府和行業、企業，促進校政企對接，加強校地合作、建立校企合作長效運行機制，推陳出新，搭建更大更好的社會服務的平臺。
參考文獻
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融資平臺融資方式范文6
關鍵詞：互聯網金融；小微企業；融資方式
隨著電子商務的蓬勃發展，互聯網金融也逐漸流行起來，一點點被人們應用于小微企業融資，從而開啟了這一新的融資合作模式。據零壹研究院數據中心不完全統計，截至2015年12月31日，我國互聯網眾籌平臺（不含港臺澳地區，下同）至少有365家 ，其中2015年上線的平臺有168家，較去年小幅增長7.0%?；ヂ摼W金融下融資規模日益擴大，近年來，互聯網金融出現了多種創新融資方式，規模迅速擴大，對小微企業融資的貢獻越來越大。2015年，拍拍貸官網數據報道，拍拍貸總用戶數量超300萬，新增用戶超90萬，交易規模超20億元。發展前景良好?；ヂ摼W金融的出現不僅僅填補了傳統的以銀行為首的融資渠道的空白，并且提高了社會上資金的使用效率，更大幅度降低了小微企業的融資成本，為小微企業融資難的困境帶來了新的機遇。
一、互聯網金融下小微企業融資方式
（一） 眾籌融資方式
眾籌融資是指項目發起人借助網絡眾籌平臺向大眾投資人公開發出的融資申請，并承諾項目成功后向投資人提品或服務、股權、債權等回報的一種新型互聯網融資模式。眾籌融資的分類有：
1.捐贈眾籌是指投資者對發起人進行無償投資的模式，主要用于公益事業，捐贈眾籌的投資者幾乎不會在乎自己最終能獲得多少資金回報，更注重的是精神層面的滿足。
2.回報眾籌是指投資者對發起人進行投資，以獲得產品或服務的模式。
3.債權眾籌是指發起人以出讓一定比例的債權的形式，通過互聯網向大眾融資的模式。
4.股權眾籌是“股權眾籌”，指某一公司讓出一定比例的股份，面向眾籌平臺投資者，眾多投資者通過互聯網渠道出資入股這家公司，從而獲得未來收益。
（二） 點對點融資方式
點對點融資（Peer-to-Peer），簡稱P2P。P2P網絡借貸就是小微企業以點對點的方式來達到融資的最終目的，要進行借款的小微企業能夠借助于網站平臺來挖掘出相應的借貸的用戶，從而使得其融資成功。點對點融資的分類有：
1.純線上融資渠道：人人貸、拍拍貸等都是典型的代表，該小微企業融資渠道中，資金的借貸資金活動都將在線上進行；
2.線上線下結合的融資渠道：該融資渠道的典型代表是翼龍貸，具體地說，就是在線上進行申請，而在線下進行審核處理，最終完成融資整個過程；
3.債權轉讓融資渠道，這種渠道的典型代表是宜信融資，是企業以中間人的角色來尋找最佳的借款人，通過個人進行借貸資金行為之后，在此基礎之上，將債權向理財投資者進行轉讓的活動。
（三） 電商平臺融資方式
以電子商務平臺為基礎，利用商家在線交易信息和客戶支付信息形成大數據金融平臺的一種模式。
（四） 供應鏈金融方式
電商企業與其他金融機構合作，利用電商平臺積累和掌握的供應鏈上下游的大數據金融庫用電商平臺積累和掌握的供應鏈上下游的大數據金融庫，向其他金融機構提供融資所需客戶信息和技術支持其他金融機構提供融資所需客戶信息和技術支持，為自身平臺內注冊商戶提供貸款臺內注冊商戶提供貸款，因為是在產銷貸這個鏈條上運營的，也被稱為互聯網供應鏈借貸。
二、關于互聯網金融下的小微企業的融資方式的建議
（一） 小微企業角度
現代企業需要不斷加強自身建設。小微企業可從改變生產經營方式開始加強自身建設。小微企業應盡快改變傳統的“家族式”管理模式，從自身狀況出發引入專業的職業經理人機制，建立規范化的現代企業財務、人事等管理機制，用提高自身的信息透明度和全面性，降低與金融機構之間的信息不對稱程度，降低借貸雙方的風險。同時小微企業在生產經營的過程中要堅持誠信經營，與社會各個方面接觸的時候都需注意累積信用，以保證融資的信用基礎。
（二） 互聯網企業角度
為了長遠的良性發展，互聯網金融企業要不斷推進金融創新產品設計和服務?？梢圆粩鄳{借云計算和大數據等信息技術對小微企業的融資需求進一步挖掘、細化，從操作流程、客戶資格、還貸期限、還貸方式、還貸利率等方面提供更加靈活的解決方案，提供更加具有個性化和針對性的融資服務，此提高客戶黏性和滿意度，取得長遠發展。與此同時，互聯網金融企業必須不斷加強風險管理，比如通過信息技術的創新，解決網絡征信中的具體操作困難等問題，風險管理是金融企業的生命線，互聯網金融企業必須加強風險管理。
（三） 監管機構角度
國家監管機構應組織開展制定互聯網安全標準，促進形成互聯網下安全監控機制的形成。加快互聯網金融法律監管體系建設，用前瞻性和預期性眼光進行建設，在體系建設過程中，首先，要修正和完善金融立法體系，使之更適合現代金融市場；其次，要開展互聯網金融領域基礎性立法工作，明確法律規范；再者，要制訂互聯網金融行業的規章制度，強調行業規范要求；最后，要加強互聯網金融消費者權益的保護者，普及互聯網金融消費者的教育，提高消費者在互聯網金融融資過程中的風險意識和自我防護能力。
結語
互聯網金融模式的出現為許多小微企業帶來了曙光。目前，互聯網企業經營范圍不斷擴大，服務領域也不斷深化。他們不再滿足于只做單純的第三方支付平臺，而開始依據自身平臺進行積累的大量的數據信息形成大數據，并結合數據挖掘技術，開始涉足小微企業的信貸領域和供應鏈金融領域。雖然互聯網金融融資方式為解決小微融資難的問題提供了新的解決思路，但仍有很多不足之處亟須進一步完善。
參考文獻：
[1]人民銀行等.《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》[Z].2015.
