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財務風險的主要來源范文1
摘 要 隨著經營活動不確定因素的劇增,財務風險及其管理已成為企業能否健康發展的關鍵,本文通過工商銀行的財務風險管理來分析商業銀行財務風險管理方法,探討其防范措施。
關鍵詞 財務風險 風險管理 商業銀行
現代企業經營中,各種內外不確定因素劇增,財務風險已成為財務管理過程中必須面對的一個現實問題?！半S著全國市場一體化和世界經濟全球化的逐漸形成,不少經營風險較小的企業卻因財務管理失敗而被財務風險所葬送?！?郭復初,2000)因此,財務風險及其管理已成為企業能否健康發展的關鍵,對于處在金融體系樞紐的商業銀行,它必須建立起一個能夠承擔風險以及保持市場競爭力的財務機制,實施有效地財務風險管理。
一、財務風險概述
財務風險是指在財務活動過程中,由于內外部不確定性因素的作用,導致企業的實際與預期效益發生偏離,從而造成損失的可能性。
企業發生財務風險的原因很多,而且不同的財務風險形成的具體原因也不盡相同。一般的,企業外部環境的復雜多變、盲目的規模擴張、投融資結構不當、內部財務關系不明晰等等都可能誘導財務風險的發生。
二、商業銀行財務風險管理分析
本文主要以工商銀行2009年的財務狀況來分析商業銀行面臨的各類財務風險及其管理方法。
(一)信用風險管理
信用風險是工行面臨的主要風險。信用風險是指借款人無法履約引致損失的風險。其信用風險主要來源于貸款,但資金業務、表外業務等也可能帶來信用風險。
對于貸款類信用風險,工行加強各類信貸資產的分類管理及不良資產的處置工作,實施標準化信貸管理流程,并設置專門機構負責對信貸業務全流程進行監督檢查,對風險進行實時監控。對于資金業務的信用風險管理,工行的資金業務主要進行投資和同業拆借活動,針對資金業務采取的信用風險管理措施主要包括授信額度控制、投資限額控制、保證金控制、最低評級要求和單筆最高權限等。
(二)市場風險管理
市場風險是指因市場價格的不利變動促使銀行表內外業務發生損失的風險。工行面臨的市場風險主要包括利率風險和匯率風險(包括黃金)。
市場風險管理是指識別、計量、監測、控制和報告市場風險的全過程,旨在建立和完善市場風險管理體系,工行根據全行風險偏好,將市場風險控制在可承受范圍,實現風險調整的收益最大化。
1.利率風險管理
利率風險是利率的不利變動引起的。工行利率風險包括收益率曲線風險、重新定價風險、基準風險和期權性風險,其中利率敏感資產和負債的重新定價日錯配帶來的風險是主要來源。利率風險分析主要是評估利率敏感資產和利率敏感負債之間的缺口狀況,以及分析利率變動后潛在的敞口敏感性。2009 年,一年以內利率敏感性累計負缺口973.22億元,比上年末大幅減少10,044.12億元,降幅91.2%。
2.匯率風險管理
匯率風險是外匯敞口受不利的匯率變動影響產生損失的風險。工行確保匯率變動對財務狀況和股東權益的影響控制在可承受的范圍之內。主要通過采取限額管理和風險對沖手段規避匯率風險。每季度進行匯率風險敏感性分析和壓力測試。
3.流動性風險管理
流動性風險是無法以合理的成本及時籌集到客戶和交易對手而對銀行經營所產生的風險。其潛在來源主要有存貸款客戶提前或集中提款、債務人延期支付、資產負債期限結構不匹配、資產變現困難等經營活動以及流動性資金頭寸的日常管理。工行積極建立科學完善的流動性風險管理機制以及對流動性風險實施流程化管理,及時滿足全行業務發展對流動性的需求,平衡資金的安全與效益。
4.操作風險管理
操作風險是由不完善的內部程序、員工和信息科技系統,或外部事件造成損失的風險。主要有內部欺詐,外部欺詐,實物資產的損壞,IT 系統風險等。工行管理堅持“統籌管理、分工控制”的原則,通過明確各級管理層在操作風險管理組織框架中的作用和主要工作職責,建立合理有效的操作風險防范體系。
三、商業銀行財務風險防范措施
(一)建立全面風險管理體系
全面風險管理是指工行董事會、高級管理層和全行員工各自履行相應職責,有效控制涵蓋全行各個業務層次的全部風險,進而為各項目標的實現提供合理保證的過程。工商銀行在風險管理中遵循的原則包括收益與風險匹配、內部制衡與效率兼顧、風險分散、動態適應性調整等原則。積極推動信用風險內部評級法、市場風險內部模型法和操作風險高級計量法的建設。
(二)建立財務預警監控體系
財務預警系統是以銀行的財務報表等相關財務資料為依據,利用財會、金融、企業管理等理論,對銀行在經營管理中的潛在風險進行實時監控的系統。它屬于事前監測,并相應地融入到銀行的財務控制、考核、分析和決策中。對無法規避和已經發生的財務風險進行記錄,同時要對已采取的風險防范對策進行評估總結。財務風險是不斷變化的,新的財務風險出現,舊的財務風險可能減弱或消失,應對財務風險的防范機制進行動態調整。
綜上,企業在經營管理中,要建立財務危機預警指標體系,加強經營過程中的全面風險管理體系,實現企業價值最大化。
參考文獻:
財務風險的主要來源范文2
企業財務風險是企業財務活動中由于不確定性因素的影響,使財務收益與預期發生偏離,從而造成蒙受損失的可能。企業財務活動組織和管理過程中某個環節的問題,都可能促使這種風險轉變為損失,導致企業經營困難。
近幾年隨著國際貨運資格放開,國際貨運企業數量急劇膨脹,競爭加劇。同時,隨著國際貿易和國際航運市場多年來一直高位運行,風險逐漸累積。國際貨運企業作為其下游企業,在業務操作中能否及時完整地回收資金是企業生存和發展的關鍵。其主要的財務風險是資金回收風險,即服務發生以后,貨幣資金收入在收回的時間和金額上所具有的不確定性。這是國際貨運企業財務風險的主要來源。財務風險是客觀存在的,它存在的客觀性基于三個原因:
一是缺乏信息。國際貨運企業的經營決策依賴于企業外部的各種市場信息。市場信息不完全,將直接增加財務風險。國際貨運服務所面臨的買方市場、競爭加劇將導致市場信息的不對稱,從而導致了對客戶的信用評估誤差,產生財務風險。
二是政策變化。國際貨運企業承擔的多是國際貿易和國際航運業務進行過程的銜接環節,相關政策的變化會影響資金回收的確定性。如國家鋼材出口退稅政策發生變化,將直接影響其后續資金及相關費用能否及時足額到位,從而增加了企業的財務風險。
三是企業的決策者不能控制客戶
的未來狀況。由于市場經濟環境的復雜性,國際貿易及航運中不可抗力因素造成客戶經濟狀況惡化、喪失支付能力,導致國際貨運企業大量的應收賬款無法及時收回,或陷入“贏了官司卻要不回錢”的境地,導致財務風險產生。
二、防范和控制財務風險的政策選擇
防范財務風險政策選擇的目的是:預先確定一系列的政策,將可能導致利潤減少的因素降到最少,保證企業經營活動按預定的目標進行。由于市場競爭機制的作用,風險的大小與風險報酬率是成正比例的。因此,選擇財務風險政策的目的,不在于一味地追求降低風險,而應在收益和風險之間做出恰當的平衡。
通常,可供選擇的財務風險政策主要有:回避風險政策、減少風險政策、接受風險政策、轉移風險政策。結合國際貨運企業的特點,減少風險政策是防范和控制財務風險的最佳選擇。減少風險政策按照控制風險的目的分為預防性控制和抑制性控制。預防性控制是在事前預計可能發生的損失,提出相應的措施,防止損失的實際發生。抑制性控制是指對可能發生的損失,采用相應的措施,盡量降低損失的程度,縮減損失的延續。
當前,國際貨運企業在控制財務風險實務中,應該注重加強對風險的預防性控制。因為國際貨運企業的應收賬款普遍存在回收速度慢、回收時間長的問題。應收賬款長期不能回收,就會出現企業資金周轉困難。一旦應收賬款成為壞賬,企業的收入就不能實現,反而成為損失。回收應收賬款的成本和代價很大,企業應該將對應收賬款的事后管理轉變為事前管理。
三、控制和防范財務風險的對策
1、確定適當的信用標準,對客戶進行科學的信用評估
信用標準是企業對客戶的信用要求所規定的標準,通常用壞賬損失率作為標準。在應收賬款成本中,使企業蒙受巨大損失的是客戶拒絕支付或無支付能力而造成的壞賬。如果能制定合適的信用標準,對客戶進行信用評估,將會減少發生壞賬的可能。
對客戶進行信用評估,通常采用5C評估法:品德,指客戶的信譽,這是信用評價的首要因素;能力,指客戶的支付能力,主要通過對客戶以往經營活動中的支付行為來判斷;資本,指客戶的財務實力和財務狀況,根據資本金和所有者權益的大小和比率來判斷;抵押品,指客戶拒絕或無力付款項時可抵押的資產;條件,指可能影響客戶付款能力的經濟環境,主要了解在經濟狀態發生變化時,會對客戶的付款能力產生的影響。
2、強化風險管理,建立健全內部風險控制制度。
第一,建立內部控制制度。首先,指定專人負責管理應收款項方面的信息,并將信息及時反饋。其次,建立內部責任考核制度,相關業務人員對所發生的業務承擔責任。同時,組織一支高效率的清欠隊伍,實行催收責任制。
第二,制定適宜、有效的收款政策,回避財務風險。企業應根據客戶的不同情況,采取靈活多樣的資金回收方式,如債務重組、債務減免、實物抵債等,最大程度地減少壞賬發生的風險。
3、建立健全財務風險控制機制,提高企業競爭力
財務風險的主要來源范文3
關鍵詞：房地產開發 財務風險 控制
一、房地產開發項目財務風險的特點
（一）房地產企業籌資難度和償債壓力巨大
房地產開發行業是資金密集型行業，因此籌資活動是支持房地產項目開發經營，促進房地產項目投資和再投資效率的重要環節。目前我國房地產行業用于運轉的資金的主要來源有自籌資金、銀行融資、銷售回款三個主要方式，其他方式的資金來源不足融資總額的10%。而銷售回款中約有60%的資金來源于銀行按揭貸款，由此可見我國房地產行業發展對銀行的依賴程度。由于我國經濟發展階段和資本市場成熟程度的限制，歐美國家房地產行業的多渠道融資模式在我國難以推廣，加之國內證券市場對房地產企業上市的限制嚴格，信托受限，房地產行業資金需求規模的不斷增加和融資方式的單一使房地產企業在籌資融資環節上面臨巨大的財務風險。
（二）投資活動對企業經營管理水平要求高
房地產項目的投資活動是以資金為資本通過對項目投資的手段以獲取投資收益的行為，是企業經營管理水平、戰略決策和資金運用能力的綜合體現。房地產項目投資回收期長、資金需求量大，因此在項目投資決策時要十分謹慎，一般的房地產企業在進行投資決策的過程中都會進行可行性研究分析和投資測算，從主觀方面來說，不管是公司管理層還是專業咨詢機構對市場走勢和競爭環境的預測均來源于對歷史數據的分析和主觀經驗假設，因此企業管理能力和專業水平的高低對投資成敗有著不小的影響。從外部政策環境來說，投資決策中對政策條件和經濟環境的因素變化的分析不可能面面俱到，外部環境的不確定性很大。因此這些投資決策過程中的不確定性因素會引發較大的財務風險。
（三）項目銷售資金回收情況受市場波動影響大
房地產行業的投資回收取決于銷售收入額和其轉化為資金流入的速度，資金回收是企業償還債務和再投資的基礎。銷售收入的實現主要受房地產市場供求狀況和購房者的心理預期影響，圖1為2008年-2014年我國房地產開發面積和銷售面積增長率變化情況。
由圖1可見，除去2008年度金融危機到2009年度房地產行業反彈過程中我國房地產開發面積和銷售面積均存在較大增幅以外，其余年度我國房地產行業新開發面積和銷售面積均呈現下降趨勢，但是銷售面積下降幅度和波動程度遠高于新開發面積的變動程度，由此可以分析判斷出，我國房地產的總體供求關系還是供應量高于市場需求。進入2015年以來購房者仍持觀望態度，一邊是高企的庫存，一邊是濃厚的觀望情緒，不少中小型房地產企業的資金回收不足，在加上融資能力的欠缺和較高的融資成本，使其資金鏈越來越脆弱，而為了確保資金鏈條，這些企業紛紛降價促銷，導致購房者強烈的降價預期，在這一過程中有不少中小房地產企業已經不堪重壓，面臨破產。企業資金回收中面臨的風險會直接導致資金鏈緊張，引發財務風險。因此，企業應采用加強銷售戰略制定和收款管理的雙重機制，降低資金回流風險。
二、房地產開發項目財務風險控制的主要環節
房地產行業的財務風險控制應該在結合房地產企業財務風險特點的基礎上，結合企業財務風險控制的主要環節進行企業財務風險的把控。
（一）投資風險控制
房地產企業的投資管理水平與房地產企業的財務風險控制水平有著密切的關系，投資管理主要體現在對整個投資項目的事前投資策略制定、事中控制、事后反饋三個過程，通過聘請具有豐富行業經驗的高管團隊、建立科學嚴謹的決策流程、扎實細致的預算工作等手段可以有效降低項目投資管理中的非系統風險，因此科學的投資管理體系是房地產投資風險控制的有效手段。
（二）籌融資風險控制
根據房地產面臨財務風險的具體特點，可知融資風險把控是與投資風險控制密切相關的風險控制環節。從房地產經營的開發時序性來說，在投資策略制定后最重要的財務風險控制就是融資風險控制。目前我國房地產企業的投資主要來源就是外部融資，而投資策略能否按步驟實施完全取決于融資風險的控制能力，因此，房地產企業應當在健全投資管理體系的基礎上，理性客觀地評價企業的資金需求和資金平衡能力，將融資工作的控制細化到每一個節點。不僅僅是將成功實現融資作為主要目標，對于融資的償還和再融資安排也要形成具有系統管理能力的體系，這樣才能完成既定的投資管理目標，降低籌融資風險及整體財務風險。
（三）營運資金風險控制
作為房地產項目投資最重要的資金來源及投資效果評價最關鍵的環節，營運資金風險控制始終是房地產企業財務風險控制的重中之重。目前，我國對于房地產開發企業的流動資金控制愈加規范和嚴格，房地產企業無法將所有的銷售回款進行再投資或進行企業間拆借。因此，要控制好房地產營運資金風險首先要確保資金來源，加強回款管理保證資金回流速度。其次，在做好回款管理的基礎上，合理制定營運資金滾動計劃管理機制，確保對于項目整體投資策略的細化目標實現。最后，合理利用流動資金進行融資還款及再投資，實現項目資金的良性循環，降低整體財務風險。
除了上述三方面在房地產行業普遍存在且影響較大的風險以外，房地產企業與其他企業一樣還面臨著利益分配風險、內控管理風險等，雖然每個企業的綜合管理能力有所不同，但是每個企業都應該重視風險控制，避免嚴重危機的產生。
三、房地產項目財務風險控制的主要措施
（一）建立完善的投資預算體系控制財務風險
在房地產開發項目投資建設期間，一些預算及分析體系不完善的企業往往偏向關注項目開發進度及銷售進度，對項目前期的財務測算及事中事后的財務預算管理重視程度不高，導致項目開發過程中出現資金鏈斷裂和清算，造成整個投資失敗。
因此，必須通過進行概率分析法和例舉法在項目開發前期進行整體現金流量可靠預測，避免項目財務風險。在項目開發的過程中應該實時根據項目開發進度及市場情況的變化及時調整整體預算及資金預算，加強對項目開發過程中出現的意外情況的把控能力，保障整體預算目標的實現，體現出財務管理工作的監督和保障職能。
（二）多方面開拓籌融資渠道，合理配置資金結構
基于健全項目開發預算體系，通過對項目開發整體資金需求的分析，求出資金需求缺口峰值，根據資金需求峰值出現所處的項目開發階段，考慮項目所處開發階段對融資的局限性，客觀分析籌資缺口，如果項目自身融資能力不足以滿足，通過合理的方式尋求自有資金需求，避免籌資額度不足帶來的財務風險。
通過多渠道的融資方式間的互相彌補，降低資金成本，消減獲利能力風險。由于項目開發類融資有獲取難度大、期限長、資金成本高的特點，而短期經營類融資有著易于獲得、期限短、成本低的特點，因此通過長短期融資的高低搭配以實現長期融資為基礎，短期融資為輔助，利用短期融資流動性強的特點，實現長期融資和短期融資之間的置換和互動，降低整體資金成本，減少償債風險。
（三）增強流動性資金管理，使資金利用率最大化
房地產項目對資金投入的要求較為密集和持續，假如在某一個環節上，出現資金投入困難的問題，項目投資很可能難以為繼，嚴重時甚至會拖累整個企業的發展。所以在日常運營時，流動管理資金就更加應該得到充分的重視，加強各方面的營運資金管理。
1.加強回款管理提高銷售回款率縮短回款時間
對于房地產開發項目來說，銷售回款是整個項目開發的命脈，銷售回款的速度直接影響整個項目開發資金鏈的穩定程度及財務風險控制水平。因此，需要構建完善的營銷與財務的對接機制，形成對銷售未回款部分按期梳理和逐筆清理的具體措施，并制定合理的任務目標與具有激勵性的考核機制，最大限度地提高銷售回款比例。
2.經營性資金流入用于籌資業務有關的支出管理
房地產行業是資金密集型行業，其籌資成本必然在其整體項目獲利能力預期和項目投資評價中起到舉足輕重甚至是決定性的作用。因此，當項目進入銷售期和經營期以后，將一定的經營性現金流入用于歸還融資本金，降低資金成本就成為增強項目獲利能力的重要途徑。從經營性現金流入的類別來說，項目銷售類資金流入雖然有著資金流入量大、回收期限短的特點，但其受市場波動和政策調整等不確定因素的影響較大，如果在項目銷售情況比較好的情況下去預測未來較長一段時間的銷售資金流入，很可能出現過于樂觀的判斷和假設，在此階段使用過多的銷售類回款用以提前償付籌資本金，極有可能使整個項目在市場波動或政策調控情況下面臨開發資金短缺。而此部分資金缺口由于在短時間內需求量較大，難以通過短期融資來彌補，從而使企業面臨較大的財務風險。
針對這一特點，開發企業應當對銷售性資金流入進行妥善管理，在較為理性保守的財務預測分析下，對波動性較強的銷售回款和較為穩定的持續經營類收入做好統籌安排，在優先保證項目開發和到期融資的資金需求前提下，再考慮提前償付融資。
3.利用經營性資金盈余進行再投資管理
由于房地產行業發展的特性及近年來我國房地產行業的市場發展模式，我國大多數房地產企業均會在其投資項目的中后期利用項目自身產生的凈現金流量進行再投資，主要的投資資金用途包括摘取新土地、為其他項目開發提供資金支持等，但是不管是摘取土地還是進行其他項目開發投資，其對資金的占用期限均較長，而且被投資項目的投資效果不確定性很強，在短時間內無法產生足量的現金流入。因此，從項目本身來說，對于利用項目盈余資金進行投資的控制應在絕對滿足項目自身開發經營的前提下，利用多種假設及敏感性分析的模型同時對資金輸出項目和被投資項目的現金流量情況進行預測，避免由于過度投資產生的資金流動性弱而導致的財務風險。
四、結論
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關鍵詞:現金流量企業財務風險防范控制
隨著經濟全球化．我國企業面臨著更加激烈的競爭．企業隨時可能面臨財務風險．通過現金流量的研究和分析，加強企業防范與控制財務風險，從而提升企業的價值，提高資本的運作效率，使企業在市場經濟中健康發展。
一、現金流量對財務風險的影響
現金流量是企業經濟效益的最直接體現．它可以直接綜合反映企業每一項財務收支的現金盈余水平。企業收入、成本和盈利水平及其可能引發的財務風險歸根到底是由企業生產經營中現金流入與流出狀況所制約。盈利越多就能夠表明企業的財務實力越強，其財務風險越?。环粗?，表明企業財務風險越大。同時，我們發現，企業的現金流量也在很大程度上制約著企業盈利的風險程度。
二、透過現金流量看企業的財務風險
(一)現金流量視角下的財務彈性
所謂財務彈性．也叫財務適應能力．是指企業適應經濟環境變化和利用投資機會的能力，這種能力來源于經營現金流量和支付要求進行比較。反映財務彈性的指標主要有現金流量適當比率，現金股利保障倍數和全部現金流量比率。
(二)現金流量結構指標
企業保持合理的現金流量結構是企業發展的基礎，維持收支的動態平衡是企業持續經營的基本條件，現金流量結構是反映企業財務狀況是否正常的一個重要方面，包括流入、流出及內部結構三個部分。通過對現金流量結構的分析．可以更好地對未來現金流量進行預測,進一步了解企業現金流入量的具體來源和現金流出量的具體去向。
現金流量結構控制主要有兩個比率：
1、經營現金流入量與經營現金流出量之比
該指標體現了企業獲利能力的強弱以及盈利水平的高低。若該指標長期小于1，表明企業正常的生產經營活動必須靠出售資產或向外融資才能維持。企業缺乏足夠的現金維持再生產的正常進行。長期處于此狀況，企業的財務將面臨很大的風險。
2、經營現金流入量與現金總流入量之比
該指標反映現金凈流量增加中來源于經營活動的比率。企業的經營活動是獲取自有資金的主要來源，也可以說最為安全而且最規范的獲取現金流量的辦法。一般來說，經營活動現金流入占現金總流入比重大的企業，經營狀況較好，財務風險較低。企業的現金流入應以經營活動的現金流入為主，因而經營活動的現金流入量對企業來說是最具有實際意義的。
三、透過現金流量看企業如何防范與控制財務風險
(一)現金流量下防范和控制財務風險的方法
1、財務風險自留
風險自留是遭受損失的個體自我承擔由風險所致的財務損失。一般來說，企業可以按照謹慎性原則．在企業內部建立償債基金、存貨跌價準備金、壞賬準備金等一系列財務風險基金，來降低和緩沖財務風險，以便進一步增強對財務風險的抵抗力。
2、財務風險分散
對于風險較大的投資項目，企業可以與其他企業共同投資。因為在此背景下，通過風險分散就可以實現企業之間聯營、多種經營及對外投資多元化等方法分散財務風險，而且風險分散可以實現風險共擔，收益共享，從而進一步分散投資風險．避免因企業獨家承擔投資風險而產生的財務風險。
3、財務風險轉移
風險轉移即企業通過某種手段將部分或全部財務風險轉移給他人承擔的策略。例如在投資建造固定資產時．企業可以將建造過程中存在的風險轉移給承包方(采用出包方式建造)。總之，采用這種轉移風險的策略和策略可以將財務風險部分或全部轉移給他人承擔，最終大大降低企業的財務風險。
4、財務風險回避
企業可以借此避免風險所帶來的潛在損失，即以回避可能導致損失的項目，來達到回避風險的目的。但是．回避風險也會讓企業失去因風險帶來的可能利益。在某些情況下，企業進行一些風險投資是必要的。
(二)透過現金流量看企業防范財務風險的措施
構建企業財務風險預警系統。財務預警系統是指為了防止企業發生財務危機，陷入財務困境而建立的預測警報系統，其最重要的任務就是編制現金流量預算表。因此，財務預警系統的建立應立足于對現金流量的控制和監測。由于公司理財的對象是現金（包括銀行存款）及現金流動，就短期而言，公司能否維持下去．取決于有沒有足夠的現金用于各種支付，并不完全取決于是否盈利?，F金流量預算就是通過對現金持有量的安排．使企業資金保持一定的流動性．同時保持企業較高的盈利水平。
(三)保持企業現金流量的平衡流動
企業的生產經營一旦離開了現金的支持就無法持續，現金的流動貫穿于企業的整個生產經營活動，現金是企業必不可少的一項資源。企業必須保證隨時都有現金，這就要求管理層合理制定稅后利潤分配政策，使有限的資金用于擴大再生產和促進企業發展。同時要隨時監控企業資金的流動，防止過多的消費性支出和非生產投資，保證資本金的保值與增值，加強監督管理，防止資產的流失浪費。
這些都需要企業事先對現金有一個良好的安排，以保持現金在生產經營過程中的平衡流動?，F金流量預算，通過對日常經營活動的現金安排．保證了企業的現金流量有條不紊、永不停息的流動于企業的生產經營過程，解決了現金在生產經營過程中的平衡流動，從而滿足企業實現價值創造的條件，保障企業簡單再生產或擴大再生產的進行。
綜上所述，企業通過編制現金流量預算表．將實際結果與預算情況相比較．隨時檢查企業現金流量的周轉情況，及時采取措施，發現問題所在，排除風險。同時，現金流量管理與財務風險控制二者都是為了實現企業的財務管理的最終目標．相輔相成，實現企業價值的最大化。
所以現金流量管理與財務風險控制應該同時進行，二者對企業的長期健康發展都是必不可少的。而且從現金流量的角度對企業的財務狀況進行分析，更具有可靠性、能夠更好地識別企業的財務風險及狀況。
參考文獻:
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財務風險的主要來源范文5
關鍵詞：建筑施工企業負債籌資財務風險防范對策
中圖分類號：C29 文獻標識碼：A 文章編號：
目前，建筑施工企業主要的經營方式就是負債經營，如果這種經營方式運用恰當，就可以促進企業經濟的發展；如果運用的不夠妥當，企業就會陷入困境，甚至是破產。在現實企業經濟中，大部分建筑施工企業是負債經營，負債概率很高，本文根據建筑施工企業目前資金緊張的現狀，從籌資渠道入手，分析造成企業負債籌資財務風險的原因，并提出了一些解決對策。
1目前建筑施工企業負債籌資的現狀分析
建筑施工企業能夠在市場經濟中得以生存和發展的重要前提條件就是資金，資金是一個企業的基礎，其在企業經營中被形象地譽為“血液”。但是，當下有很多建筑施工企業高度缺乏運營資金，大都是通過高額負債的方式來維持企業的運營，平均的資產負值率已經達到了90%左右，那這是什么原因造成的呢？導致施工企業出現這樣的財務現狀的原因有以下幾點。
第一，在市場競爭異常激烈的條件下，企業要想獲得項目，就必須通過低價來中標，這樣就會導致項目的利潤降低，影響企業的資金流，這是根本的原因。通過對現在大型公路投標企業的調查發現，降標率在22%到27%的范圍內。除此以外，導致企業資金流來源減少的另一重要原因就是企業自身的問題，管理水平低下，盈利能力較差。
第二，在工程項目進行招投標的過程中，需要企業繳納一定數額的保證金，比如投標保證金、質量保證金等，這些占用了企業的流動資金，導致企業資金緊張。
第三，墊資項目逐漸增多，墊資的數額也在逐漸增大。有很多項目不存在預付款條款，有些就是全墊資項目，這些都迫使企業采取負債籌資的方式來解決資金流的問題。
第四，企業在進行生產施工的過程中，因為各種因素的存在，導致企業收入無法得到業主的及時確認，這樣就使得工程進度款或者變更理賠款無法及時地到位。
在當下建筑施工行業的經營模式下，對于大部分想要站穩腳跟，在競爭中獲取勝利的施工企業來說，在經營中占據重要和關鍵地位的是做好負債籌資的風險管理以及防范。
2對建筑施工企業負債籌資風險的研究
2.1籌資風險的主要來源
通過研究和分析，發現籌資風險的主要來源有以下幾個方面，下面進行簡要地描述。
籌資風險來源于具有不確定的企業經營利潤率以及負債資金利息率。當企業投資利潤率比負債資金利息率大時，企業可以通過財務杠桿作用，利用一些負債資金來使自有的資金利潤率提高；反之，企業采用借人資金的方式就會降低自有資金利潤率，有時還會虧損，甚至是導致破產。
籌資風險來源于資本結構。作為一個企業來言，資本結構應該合理，也就是說自有資金與負債資金的比值應該合適，一般情況下若負債利息率低于投資收益率的時候，那自有資金收益率會隨著負債比例的增大而變大，此時應當將負債的比例適當加大，不過當比例大到一定程度時，企業的集中還債風險就會變大，雖然企業收益率較高，但是資金流一旦發生問題，依然會致使企業破產；另一方面，債務利息率高于投資收益率，自有資金的收益率會隨著負債比例的加大而減小，嚴重的可能就會發生虧損，在這種情況下，企業應該將資產負債率控制好。
項目經營失敗導致的風險。這其中包括兩個層面，一個是由于決策的失誤而導致項目經營的失敗；另一個是企業在經營的過程中，由于自身管理存在的問題，致使企業經營失敗。不管是那種原因導致的經營失敗，都沒有辦法將項目投入的大量負債資金歸還，進而出現嚴重的財務風險。
2.2防范施工企業籌資風險的對策
（1）加強企業的風險意識，創建有效的風險防范機制。在當今市場經濟的環境下，有些變化是企業無法預測和掌握的，因此企業必須要強化自身的風險意識，每時每刻都要保持高度的警惕性，對風險的評估和測試要定期進行，采用一些科學有效的風險防范措施。除此之外，企業還應建立一套有效的風險防范機制。
（2）企業的負債比率一定要合理。判定企業負債經營的合理性，是通過對企業資金結構的判斷，也就是判斷企業負債比率和企業的具體狀況是否一致，風險和報酬是否是最佳組合。在實際的操作中，選擇最佳資金結構的工作往往是相當復雜，而且難度較大，較高的負債比率適用于那些生產運營穩定、項目利潤高、資金周轉較快的建筑施工企業；較低的負債比率適用于那些經營不夠理想的企業。如果反之，就會給企業帶來籌資風險，甚至是破產。
（3）負債財務計劃一定要合理。負債量的確定依據的是企業的資產數額以及企業經營的需要和可能。另外，還需依據企業的負債情況將還款計劃制定出來。所以，企業要想通過負債經營的方式獲取生存和發展，就要在管理和資金周轉兩個方面下功夫，盡量減小資金的占用額、縮短生產周期，增大產銷率，減小應收賬款，強化防范風險的意識。除此之外，當企業借入資金的時候，資金的使用和安排都要依據需要進行，并要使資金的結構合理，還要避免出現過分集中的還款期。
（4）對利率風險要進行準確地把握。對于市場貨幣的供求以及國家的相關利率政策，企業一定要加以認真地研究和分析，以便做出合理的負債籌資安排。在利率較高的時候，企業要將籌資數額盡量降低，或者只籌借一些急需的短期資金。在利率逐漸降低的情況下，企業也應該少籌資，對于必須要籌借的資金，企業應通過浮動利率的計息方式來計算資金的數額。在利率較低時，籌資是比較有利的。在利率逐漸升高的情況下，企業需要積極地進行長期資金的籌集工作。
（5）將企業自身的管理水平提高。對于大部分的建筑施工企業來說，資金都比較分散，在這種情況下，就應該采用一些方式將資金集中起來，使資金整體的利用率提高。另外，在項目中標后，要加強對工程項目的管理，使得項目的盈利水平得到提高，還應盡量減少對資金的占用，加快資金的周轉速度。
3總結
建筑施工企業在面對這些不可避免的籌資風險時，應該創建一套與市場變化相一致的風險管理機制，使得項目的管理更加規范，從而使企業的盈利水平提高。在對籌資風險正確認識的前提下，充分掌握籌資風險的防范措施，提高企業的盈利水平，使企業的市場競爭力得到增強。
參考文獻
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財務風險的主要來源范文6
關鍵詞：財務風險 風險投資公司
隨著市場經濟的不斷發展，企業在市場中面臨的風險也越來越大。尤其是08年興起的全球金融危機更是加大了很多企業的經營風險與財務風險。而風險投資公司自然也面臨著巨大的風險。研究風險管理公司的財務風險，企業可以規避因財務風險太大而導致破產的可能，使得這些風險投資公司可以長久的存活于資本市場，為中小企業籌資提供優質的資金。所以，研究風險投資公司的財務風險管理是一項重要的課題。
世界上有很多著名的風險投資公司，比如說投資過蒙牛的摩根史坦利，進行互聯網高科技投資的紅杉資本投資公司，就成功的投資過思科等著名企業。當然，并不是這些企業發展壯大了才進行投資，而是在他們的初創期進行投資。這就涉及到風險投資公司的運作模式。風險投資公司主要投資于一些起步公司，這些公司大多數是增長性強的高科技公司。風險投資公司主要是進行資金支持，也會進行一些意見的提出。等到投資的公司做大做強，達到可以上市的程度，風險投資公司就會“撤場”，出售其所持有的股份給大眾，轉向下一個企業。投資成功率比較低，一般投資一百個公司能成功一個。但是也會發生這樣的情況，這成功的一個公司會把之前的所有損失都彌補回來。所以說關注風險投資公司的財務風險顯得尤為重要。
一、財務風險的定義
風險是客觀存在的，不隨人的主觀意志而消失，存在于資本市場的角角落落。狹義的風險指的是企業遭受損失的可能性。即企業在經營上會面臨利潤為負或者破產等負面的很大的不確定性。而廣義的風險則不只是強調損失的可能，還包含了盈利的可能，即盈利的不確定性。財務風險也分為廣義和狹義。狹義的財務風險指的是企業因為負債的籌措不當，超過一定的資產負債率而導致公司喪失償債能力而破產清算的風險。廣義的財務風險是指涉及公司財務的風險。對于風險投資公司而言，包含籌資風險、投資風險和資本退出的風險。
二、風險投資公司的財務風險管理
風險投資公司面臨的財務風險包括籌資風險、投資風險、資本退出的風險。下面就對風險投資公司面臨的各個財務風險進行一一闡述。
1.籌資風險
風險投資公司要投資很多公司，需要其他的后續資金。風險投資公司的籌資風險與所籌集資金的來源與結構有關。而在我國，很多風險投資公司都是政府撥款組建，籌資的來源比較單一。這些資金主要來源于政府財政資金、私人資本、養老基金、銀行和保險資金。由于籌資會產生穩定的現金流支出，而一旦公司沒有持續的盈利，在某一環節上失誤，就會發生公司喪失償付能力，引發破產風險。
2.投資風險
這是指風險投資公司面臨眾多需要資金的公司時對哪些公司進行投資的風險。一些公司會投資失敗，傾家蕩產，另一些會投資成功，賺的盆滿缽滿。如何進行投資項目的選擇，是擺在風險投資公司面前的一個難題。首先，風險投資人才的匱乏會產生較大的投資風險。很全面的風險分析人才很難找到，阻礙了風險投資公司的發展。其次，政策的影響也會加大投資風險。比如國家對新能源產業的扶持，會降低風險投資公司投資于新能源的風險。另外，投資項目的壽命也會產生投資風險。一個項目壽命越長，所面臨的不確定性越大，政策的變更也越大，面臨的風險越大。
3.資本退出風險
這是指當風險投資資金準備退出的時候，遇到的資金難以回收的風險。如果資本無法做到便捷安全的退出，那么風險資本就無法實現收益的最大化，也違背了風險投資公司的初衷，從而會限制更多的風險資金的流入。目前產權市場還不是很成熟，產權的流動性不足。再加上風險投資公司的資本退出機制不是很便捷，造成了很多風險投資公司的資本成為了投資項目的永久性股東，形成財務風險。
三 、風險投資公司財務風險的管理
1.對于籌資風險的管理
前文已述，我國的風險投資公司的籌資來源單一，籌集的資金量就不會太多。而拓寬籌資渠道可以降低風險投資公司的籌資風險。首先，要培育以上市公司為主導的風險資本供給機制。上市公司一般資金實力雄厚，治理能力以及風險投資的參與意識較強。其次，要適當放寬養老基金，商業銀行以及保險公司的投資限制。在現行的法律制度下，這些坐擁大筆資金的機構還無法進行風險投資。最后，鼓勵證券公司或者證券投資基金以直接或間接的方式進入風險投資領域。證券公司和基金公司都有著優秀的人才，可以利用這些人才的優勢來培育風險管理人才。
2.對于投資風險的管理
首先，先要對所投資企業的價值做出一個評估，被投資項目預期的現金流能否達到預期。這就需要財務人員對于被投資企業的財務狀況進行分析，包含對各項資產、負債、所有者權益的真實性進行鑒定。其次，要有分階段投資的方式，資本不宜一次性全部投入，可以考慮分步驟的投入。分步驟的投入既是對被投資企業的一種監督約束，也是一種有效的激勵工具，可以促使被投資企業更好的發展。
3.對于資本退出風險的管理
風險投資的目的是適時退出以攫取高額超常利潤，而非成為公司股東長期控制公司。最初時候的投資就遵循著分散投資的策略，將資本投資于不同行業，不同地區，不同企業的不同發展階段上。在這些前提下，風險投資公司應該按照投資組合原理，根據項目的不同發展階段，對資本退出的渠道、時機做出預期，形成風險項目組合退出方案。然后，在收益一定的情況下尋求最小的風險或者風險一定的情況下尋求最大的收益，從退出方案中選擇出最合適的退出方案，即最有退出方案。
四、結論
綜上所述，風險投資越來越成為資本市場的一個重要工具。如何利用好這個工具是擺在財務工作者面前的一個問題。風險投資公司的財務風險管理也成為一個新的研究方向，需要結合國外的經驗，促進我國風險投資行業的發展。
參考文獻：
