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財政政策的終極目標范文1
財政政策與貨幣政策協調的內容
貨幣政策和財政政策是當代各國政府調節宏觀經濟最主要的兩種手段，兩大政策各有特點，了解它們的作用機制，深入研究它們的協調機制有著重要的實踐指導意義。特別是在當前經濟形勢下，如何擺正財政政策和貨幣政策在宏觀調控中的地位，協調配合使用兩大政策，達到宏觀調控目標，是值得深入研究的課題。
本文的結構是第一部分分析財政政策和貨幣政策的差異，第二部分具體分析兩大政策的協調問題，第三部分指出本文分析存在的問題，并進一步分析財政政策和貨幣政策的協調問題，第四部分總結全文。
一、財政政策和貨幣政策的差異
財政政策是指國家根據一定時期政治、經濟、社會發展的任務而規定的財政工作的指導原則，通過財政支出與稅收政策來調節總需求。貨幣政策是指政府或中央銀行為影響經濟動所采取的措施，尤其指控制貨幣供給以及調控利率的各項措施。
兩大政策調節的領域不同。財政政策調節的對象是財政收支，主要通過參與社會產品和國民收入的分配來實現對國民經濟的調節。貨幣政策主要從流通領域出發對國民經濟進行調節。
兩大政策對收入分配，利率，產出的影響不同。財政政策通過轉移支付和稅收等各種政策可以直接調節社會收入分配。貨幣政策直接調節貨幣供應量。
表1：兩大政策對收入和利率的影響
兩大政策的效應時滯不同。從擾動出現到經濟政策產生作用的每個階段都存在時滯。這些時滯可以分為兩種時間層次：外部時滯，即政策行為對經濟影響的時間;內部時滯，即著手制定政策所花費的時間。
表2：兩大政策的時滯效應
兩大政策調節的主體不同。財政政策由政府制定和執行。貨幣政策由中央銀行控制。
二、財政政策與貨幣政策的配合
財政政策與貨幣政策的差異表明，只有將兩者有效地結合起來，才能更好地發揮其對宏觀經濟的調控作用，常見的配合方式主要有以下幾種。
雙松的財政政策與貨幣政策。其積極效應是可以強烈地刺激投資，促進經濟增長; 消極效應是往往產生財政赤字并誘發通貨膨脹。
雙緊的財政政策與貨幣政策。此種組合方式的積極效應是可以強烈地抑制總需求，控制通貨膨脹; 其消極效應是容易造成經濟萎縮。
松的財政政策與緊的貨幣政策。這種組合方式可以在不提高產出的前提下，提高利率，抑制通貨膨脹。
緊的財政政策與松的貨幣政策可以在不降低產出的前提下，降低利率。
表3：兩大政策的組合
需要強調的是，以上的分析的一個隱含假設就是不存在流動性陷阱，貨幣需求曲線既不是垂直的，也不是水平的，而是向右上方傾斜。
三、進一步分析
上文主要分析了財政政策和貨幣政策的作用及其差異，探討了財政政策和貨幣政策的協調和配合模式，存在以下問題。
第一，短期分析假定價格不變，內生變量是利率和收入(決定產品市場和資本市場同時均衡時的收入和利率)，而財政政策、貨幣政策作為外生變量，影響總需求。只有在短期內，產出和利率在貨幣市場和商品市場才表現為固定的關系。從長期來看，這種關系不存在或者說不穩定。
第二，忽略了總供給對經濟的影響。在考慮總供給的情況下，從短期來看，總供給曲線是水平的，擴張的財政政策和貨幣政策都能提高總需求，導致產出增加。但從長期來看，供給曲線是垂直的，擴張的財政政策和貨幣政策只能使價格水平上升，對產出沒有影響。
第三，本文沒有考慮開放經濟的情況。在開放經濟的條件下，三元悖論原則是國際經濟學中的一個著名論斷。根據蒙代爾的三元悖論，一國的經濟目標有三種：①各國貨幣政策的獨立性;②匯率的穩定性;③資本的完全流動性。這三者，一國只能三選其二，而不可能三者兼得。
表4：開放經濟條件下兩在政策的效果(資本自由流動下)
四、結論
從短期來看，擴張的財政政策提高計劃產出，導致產出和利率的提高，而擴張的貨幣政策增加貨幣供，導致產出提高，利率下降。
從政策時滯來看，財政政策內部時滯較長，而外部時滯較短。反之，貨幣政策內部時滯較短，外部時滯較長。因此，貨幣政策適合于對經濟進行微調，財政政策在經濟危機下往往比貨幣政策更有效。
在考慮總供給的情況下，兩大政策都能擴大總需求，引起產出增長，價格上升。因此，當產出低于潛在產出時，兩大政策都合適;如果經濟已經處于充分就業，應當盡量少用兩大政策。
在開放經濟條件和固定匯率制度下，根據三元悖論，如果資本自由流動，財政政策完全有效，貨幣政策完全無效。
中國經濟現在通貨膨脹高，對外貿易失衡，根據本文的討論，適合采用從緊的貨幣政策和從緊的財政政策，或者是從緊的貨幣政策和適度寬松的財政政策。前者會引起經濟衰退，后者不會引起經濟衰退。
我國財政政策與貨幣政策的相互協調研究
1 財政政策和貨幣政策的聯系
財政政策和貨幣政策是國家進行宏觀經濟調控的兩大基本政策手段。在一般條件下財政政策與貨幣政策相互配合使用，并對宏觀經濟產生作用和影響，達到政府既定的目標。
(1)財政政策和貨幣政策都屬于宏觀經濟政策。宏觀經濟波動是市場經濟的常態，財政貨幣政策的首要任務就是要防范經濟波動，保持經濟穩定。經濟衰退與經濟繁榮狀態總會交替發生，引發諸如就業壓力大、通貨膨脹、投資波動、外貿失衡等嚴重的經濟問題。解決問題的方法之一就是要求政府運用宏觀經濟政策，間接作用于經濟，保持宏觀經濟的穩定狀態，而財政政策和貨幣政策正是政府經常使用的兩大經濟政策。
(2)財政政策與貨幣政策的終極目標具有一致性。政府運用財政政策和貨幣政策進行宏觀調控要達到的最終目標有四個：經濟增長、物價穩定、充分就業、國際收支平衡。這四個目標的本質都是要保持一國宏觀經濟的穩定。
(3)在一般條件下，財政政策與貨幣政策相互配合起作用。財政政策發揮的是經濟增長的引擎作用，用以對付大的與拖長的經濟衰退，只能作短期調整，不能長期大量的使用。貨幣政策則是通過貨幣供應量和信貸量進行調節和控制，具有直接、迅速和靈活的特點。由于財政政策和貨幣政策的協調配合是兩種長短不同的政策時效搭配，因而兩者可形成合力，對市場經濟的有效運行發揮調控作用。
2 財政政策和貨幣政策的主要政策工具
2.1 財政政策的主要政策工具
財政政策所使用的工具一般與政府收支活動相關，主要有稅收、財政支出、政府投資、財政補貼和公債等。
(1)稅收。稅收是形成財政收入的主要部分，是國家調控經濟的政策工具。其法律特征是強制性、無償性和固定性，因而具有廣泛強烈的調節作用。稅率的確定是財政政策實行調節目標的基本政策度量選擇之一。稅率的高低決定著一國財力的大小和聚集分散程度。稅負的分配是國家對于稅收結構的調整，其可以起到調節產業結構的作用。
(2)國債。國家發行國債主要目的是彌補財政赤字和發展社會公共建設。隨著信用制度的發展，國債的發行漸漸成為了財政政策的重要T具，具有調節貨幣供給、私人消費和投資的作用。國債的調節作用主要表現在：貨幣效應;擠出效應;收入效應。
(3)財政支出。財政支出是國家為了滿足一定的社會公共需要，對以稅收和發行國債等形式籌集來的資金的運用。一般性的財政支出包括日常政務支出、政府投資支出，以及社會保障支出和轉移支付。政府的投資力度和投資方向對一國產業結構優化以及調整具有重要的作用。
2.2 貨幣政策的主要政策工具
(1)法定準備金率。存款準備金率是銀行存放在中央銀行或金庫中的準備金占全部存款的法定比率。中央銀行通過調整存款準備金率，擴大或收縮商業銀行的信用創造能力，加強央行的基礎貨幣吞吐實力，從而通過影響貨幣存量而對整個經濟產生作用。由于它直接影響到各商業銀行利潤，因而效果非常猛烈，一般情況下不常使用。
(2)再貼現率。再貼現率是商業銀行將其貼現的未到期票據向中央銀行申請再貼現時的預扣利率。再貼現意味著商業銀行向中央銀行貸款，從而增加了貨幣投放，直接增加貨幣供應量。再貼現率的高低不僅直接決定再貼現額的高低，而且會間接影響商業銀行的再貼現需求，從而整體影響再貼現規模。
(3)公開市場業務操作。發達國家將公開市場操作當作中央銀行調節基礎貨幣量的主要貨幣政策T具，通過中央銀行或貨幣當局與指定交易商進行有價證券，調控貨幣供應量，以達到貨幣政策調控目標。公開市場操作業務具有市場化程度高、靈活性和微調性的特征。
3 當前我國財政政策與貨幣政策的協調配合的實踐
我國改革開放已經歷經了30多年的實踐，實踐表明，財政政策和貨幣政策的協調配合對于加快我國經濟的快速、健康發展起到了至關重要的作用，我國政府采取的宏觀經濟調控政策取得了巨大成就。然而，在經濟發展的實踐中，還有很多要素制約了財政政策和貨幣政策的協調配合，從而使得政策效果大打折扣。
2008年，為應對國際金融危機的不利影響，我國實施了積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，在保持穩定出口的同時，出臺了更加有力的措施以擴大國內需求，并取得了較好的政策效果。進入后危機時期，我國宏觀調控在總量平衡和結構優化方面的任務越來越繁重，財政政策和貨幣政策不僅要在各自領域發揮應有的作用，還要加強協調配合，發揮調控互補的聯動效果，避免政策運用的相互掣肘。在市場經濟中，追求利潤最大化的企業、追求效用最大化的消費者和追求收益最大化(或風險最小化)的投資者構成了經濟運行的微觀基礎。經過2009年的經濟刺激政策，使得我國國民經濟在2010年實現了高位穩定增長，宏觀經濟政策調控的重心也由刺激經濟轉變為促進經濟結構的調整、擴大內需和防止通貨膨脹。政策組合繼續保持了積極的財政政策、貨幣政策方面由極度寬松轉變為適度寬松，而年末則調整為穩健偏緊，在產能過剩和房地產等領域緊縮性政策的調控力度明顯加大，并取得了一定的效果。
對我國財政政策與貨幣政策協調配合使用的實踐進行總結，可以得到以下結論：
第一，財政貨幣政策的協調機制已逐漸向市場化調控方向轉變。在發展公共財政的總體結構下，從財政政策影響經濟的方式以政府投資性支出為主，逐漸轉變到通過公債、稅收、轉移性支付等多種工具的綜合運用。隨著我國金融體制改革的進一步深化，貨幣政策的制定實施，不僅僅局限于傳統的信貸控制方面，而是逐步具有了更加開放的市場經濟國家的特征。
第二，在財政貨幣政策作用效果方面，財政政策的作用效果由強至弱，貨幣政策的作用效果由弱至強。改革開放最初，國家進行宏觀調控是以財政政策為主導，而貨幣政策幾乎沒有作用，隨著金融體系的不斷完善，貨幣政策的核心模式轉變為通過對信貸規模的控制從而影響貨幣的供給。
第三，目前的財政貨幣政策的配合使用，更多的關注總需求管理，主要以經濟的穩定為目標。我國面臨著經濟發展與體制轉軌的雙重任務，財政貨幣政策的協調配合，在長期來看，還必須關注金融制度在開放經濟條件下的優化，以及以結構性調整為目的的供給管理等層面，這也是當前我國宏觀經濟調控迫切需要解決的問題。
4 財政政策與貨幣政策協調配合的建議
4.1加強政策制訂的預見性與時效性
從過去來看，我國財政貨幣政策搭配的變化比較頻繁，財政貨幣政策的實行存在時滯問題，需要做的就是提高預測能力，為政策調控及協調打下余量。
4.2財政貨幣政策在配合中要有針對性
財政政策應更多地利用區別對待的方式，利用財政收支來控制資金流向，以促進產業結構優化，同時通過稅制和社會保障措施，提高消費在國內生產總值中的比重，有效調節整個社會收入構成。貨幣政策應當著重考慮未來經濟的走勢，避免出現通貨膨脹，通過各種手段抑制經濟過熱，在調整結構方面，貨幣政策應當通過有保有壓、區別對待的方式，推動經濟均衡發展。所以，在實施財政貨幣政策配合時，一定要注意兩者具有針對性的搭配使用。
4.3完善貨幣政策傳導機制，靈活運用貨幣政策調控工具
要全面發揮貨幣政策工具對宏觀經濟的調控作用，就要健全金融市場，完善貨幣政策傳導機制，大力發展短期融資工具，加快利率市場化改革，使利率成為貨幣政策的中間目標，加強金融機構間的資金融通，實現金融機構間資金的良性循環。
4.4加強貨幣政策與財政政策的協調配合，提高政策效果
財政政策的終極目標范文2
【關鍵詞】 價值鏈；財務；可持續增長
對于可持續增長國內外已有很多研究，但基于價值鏈的財務可持續增長，卻鮮有研究。價值鏈財務可持續增長有其自身特有的內涵及特征。為深入地對價值鏈財務可持續增長生成機理及策略進行研究,有必要先對價值鏈財務可持續增長的內涵進行界定,并剖析其所具有的特征。
一、基于價值鏈的財務可持續增長內涵
傳統觀點對于財務可持續增長的定義，大都從財務視角去研究財務可持續增長率。然而財務活動作為企業管理的一個部分，是以企業的資源、能力、信息等各種生產要素為基礎的，與企業技術開發、生產、銷售、物流等各項管理活動是相互聯系、相互作用的。泛言之，企業管理是對企業價值鏈的整體管理，即對涉及企業設計、生產、營銷、分配、供應商及客戶等一系列價值活動集合的管理，則財務可持續增長管理應是以資源、能力、信息等為管理對象，貫穿整個價值鏈的一種價值管理。因此，對于財務可持續增長問題的研究，不能僅限于財務活動范圍之內，而應從企業價值鏈管理的整體視角進行探討。鑒此，筆者認為價值鏈財務可持續增長管理是以企業財務資源、信息與能力為管理對象，以財務行為為載體，適應企業外部理財環境變化及與價值鏈各價值活動協調發展的一種價值管理；價值鏈財務可持續增長率是指在保持價值鏈財務政策和經營效率不變的情況下，企業能夠實現的與價值鏈各企業協調發展的最大化增長率。
傳統的財務可持續增長理論是以單向閉環的財務管理模式為基礎的。傳統的財務管理模式呈單向式，即企業內部價值流呈單向流動，企業采購、生產與銷售各環節的信息單向集結于財務部門，而財務部門的信息沒有反饋給各業務部門；傳統財務管理模式側重于企業內部價值鏈，而對于維系企業生存發展至關重要的開放式價值鏈關注不夠。
筆者基于價值鏈的視角對財務可持續增長的內涵進行了界定，其與已有理論成果關于財務可持續增長內涵的界定有以下三方面的不同。一是視角不同。已有理論成果中，財務可持續增長界定為一種財務可持續增長在一定條件下所能達到的最大比率，是一種定量性研究；筆者所界定的財務可持續增長本質是一種在企業價值鏈各價值活動既定水平下，財務可持續增長的最大化能力，是定量性研究與定性研究的契合。二是范圍不同。已有理論成果對于財務可持續增長的研究，基本是在維持企業原有財務政策與經營效率不變的前提條件下，從企業理財內容范圍，包括籌資、投資、營運與分配四方面進行探討的；筆者對財務可持續增長的研究，是基于維持企業原有價值鏈各價值活動水平狀態不變的前提條件下探討的，包括企業的客戶關系網、采購水平、生產水平、營銷網絡以及售后服務等各個價值鏈環節的價值水平狀態。三是對象不同。已有理論成果中，財務持續增長管理基本只涉及企業理財籌資、投資、營運與分配四方面內容；筆者界定的財務可持續增長管理涉及到企業價值鏈管理的各環節中，影響價值活動的各個方面。
二、價值鏈財務可持續增長特征
企業財務可持續增長作為企業內在的一種最大化增長能力，其具有內生能力性、網絡協調性、內外契合性、穩定持續性、價值增加性以及比率臨界性的特征。
（一） 內生能力性
企業財務可持續增長的內在性特征包含兩層涵義，依存條件的內生性以及生成動因的內生性。首先，企業財務可持續增長是以企業內在的資源、信息、能力為依存條件的，沒有資源、信息、能力作為基礎，財務可持續增長則失去了存在的物質基礎；其次，企業財務可持續增長是以企業內在的終極經營目標的實現為動因的，即以企業內在的價值增長目標的實現為動因的。
（二）網絡協調性
財務可持續增長是促進企業價值增長的一種能力，而企業價值增長有賴于企業價值創造各項活動的有效展開與運行，包括客戶管理、材料采購、生產活動、營銷活動以及售后服務等。在企業整個價值鏈價值活動中，其各環節是相互聯系、相互作用的一個整體，具有系統性，某一價值創造活動能力水平的高低，對另一個或者多個價值創造活動水平具有影響和制約的作用。財務可持續增長作為企業內生的一種持續價值創造能力，其應是能協調價值鏈各價值活動的一種綜合調控力，具有協調性的特征。
（三）內外契合性
財務可持續增長是企業的一種內生能力，受到企業擁有的資源、信息與能力狀況的制約，還會受到企業外部理財環境的影響，如國家宏觀經濟發展狀況、財政政策、稅收政策、社會文化以及自然狀況因素等。因此，企業財務可持續增長是企業內部資源、信息與能力與外部理財環境的一個契合體，企業可持續增長率應是企業內部資源、信息與能力所支持的增長率與外部理財環境所限定的增長率中的較小者，具有契合性的特征。
（四）穩定持續性
企業經營活動是一個連續統一體，其構成一個閉環系統。企業經營活動經過產品設計、開發、材料采購、生產、銷售等一系列環節，最后又需要回到整個經營系統的第一環節，以經營周期為期限，循環往復，形成一個閉環系統；企業的價值流轉也隨企業的經營活動在系統內不斷循環流動。企業財務可持續增長作為企業價值流循環增長的一種外在管理活動與表現形式，也具有持續性，其隨企業經營活動的持續經營而永久延續。
（五）價值增加性
企業生產經營的終極目標在于不斷提升企業價值，企業財務可持續增長作為企業系統的一部分，其應服務于企業的終極目標，促使企業終極目標的實現。若企業當前持續增長率是一個連續虧損狀態的增長率，則其不符合財務可持續增長率的本質要求，因此不屬于財務可持續增長率的范疇；只有一個企業在連續盈利，企業價值不斷提升狀態下的可持續增長率，才符合財務可持續增長率的本質要求，才屬于財務可持續增長率的范疇。
（六） 比率臨界性
在企業已有的資源、信息、能力狀態與企業外部理財環境的共同作用下，企業可以維持、實現多種狀態水平下的可持續增長率，但科學的財務可持續增長率應是企業價值鏈各價值活動子系統狀態水平持續增長率的最小值，是多種狀態水平下的可持續增長率的最大值。如果企業財務可持續增長率大于企業價值鏈各價值活動子系統狀態水平可持續增長率的最小者，則企業的經營活動就會脫節，價值活動子系統內部將不會協調增長，最終可能導致企業陷入財務困境；如果企業財務可持續增長率小于多種狀態水平下的可持續增長率的最大值，則企業的資源、信息、能力沒有得到最優化的配置，企業的價值增長沒有達到應有速度。
三、 價值鏈財務可持續增長率模型
價值鏈財務可持續率是能適應外部理財環境發展變化，能與價值鏈各財務活動協調增長的最大化可持續增長率，其是企業實施價值鏈財務可持續增長管理的核心與基石。企業實施價值鏈財務管理應以價值鏈財務可持續增長率作為衡量、控制企業發展速度的準繩；企業財務行為活動，包括投資、籌資、營運與分配等資金運動的各環節均應相互協調發展，并與企業價值鏈外部各企業的資金運動相匹配，形成價值鏈各企業相互合作、均衡發展的格局；企業財務預測、財務決策、財務計劃、財務控制與財務分析等必須充分考慮企業價值鏈的可持續增長率因素，并努力確保企業在價值鏈財務可持續率的軌道上穩定運轉。
價值鏈財務管理其經濟實質是各個關聯企業財務資源整合、協調及實現最優配置的過程，其價值鏈企業間的合作程度決定價值鏈財務管理的模式，也對價值鏈財務可持續增長模式產生重大影響。本文分別基于完全合作、非完全合作與完全非合作三種程度構建價值鏈財務可持續增長率模型。
（一）完全合作價值鏈財務可持續增長率模型
基于完全合作的價值鏈財務可持續增長率模型以傳統財務可持續增長率模型為基礎，但在模型構建的主體范圍上，把價值鏈各企業視為一個經濟實體，并對價值鏈各企業的經濟資源進行整合，以實現價值鏈系統的均衡持續發展，達到價值鏈價值最大化的目標，即最終實現顧客價值的最大化?；谕耆献鞯膬r值鏈財務可持續增長率模型假設條件包括以下六方面。
1.持續合作假設。價值鏈各企業之間的合作可以持續保持，并且在可以預見的將來合作關系不會破裂。
2.單一節點假設。價值鏈各企業只存在一一對應關系，即本企業只對應一個供應商、一個銷售網絡；供應商及銷售網絡也僅對應本企業，而無其他有業務往來的下游或下游企業。
3.資源自由流通假設。價值鏈系統內各企業資源可以自由流通，且不存在流通成本。
4.信息對稱假設。價值鏈系統內各企業之間的信息可以及時有效地進行溝通，不存在信息不對稱。
5.穩定財務政策假設。價值鏈系統內目前的整體資本結構是一個目標資本結構，并打算維持下去；目前的股利支付率是一個目標支付率。
6.經營效率不變假設。價值鏈系統的銷售凈利率將維持當前水平；資產周轉率也將維持在當前水平。
財務可持續增長率=
基于完全合作的價值鏈財務可持續增長率模型，在資本自由流通、信息完全對稱等假設下，其實質與傳統單個企業的財務可持續率相同，不同僅在于把價值鏈各企業整合為一個經濟實體進行處理。
（二）非完全合作價值鏈財務可持續增長率模型
基于完全合作的價值鏈財務可持續增長率模型是在嚴格的假設條件、理想的狀態下構建的，現實中由于價值鏈各企業為獨立的法人實體，若在不相互控股的情況下，要實現價值鏈系統內資本的自由流通與信息的完全對稱不具備實踐的可操作性。鑒此，本文構建了基于非完全合作的價值鏈財務可持續增長率模型。
基于非完全合作的價值鏈財務可持續增長率模型包括以下四個假設。
1.單一節點假設。價值鏈各企業只存在一一對應關系，即本企業只對應一個供應商、一個銷售網絡；供應商及銷售網絡也僅對應本企業，而無其他有業務往來的上游或下游企業。
2.穩定財務政策假設。價值鏈系統內目前的整體資本結構是一個目標資本結構，并打算維持下去；目前的股利支付率是一個目標支付率。
3.經營效率不變假設。價值鏈系統的銷售凈利率將維持當前水平；資產周轉率也將維持在當前水平。
4.合作行為假設。低于平均財務可持續增長率企業愿意采取財務行為將其財務可持續增長率提高至價值鏈系統內的平均水平。
即非完全合作條件下的價值鏈財務可持續增長率為價值鏈系統內各企業財務可持續增長率的平均數。對于價值鏈系統內低于平均財務可持續增長率的企業，應采取一定的合作行為，通過一系列的財務活動來提高自身的財務可持續增長率，以達到價值鏈系統內的平均水平。
（三）完全非合作價值鏈財務可持續增長率模型
上述兩個模型均以價值鏈系統內企業存在完全合作或一定程度的合作為基礎，本模型則建立在價值鏈系統內企業不存在任何財務合作的基礎上。模型包括的假設條件有以下四個。
1.單一節點假設。價值鏈各企業只存在一一對應關系，即本企業只對應一個供應商、一個銷售網絡；供應商及銷售網絡也僅對應本企業，而無其他有業務往來的上游或下游企業。
2.穩定財務政策假設。價值鏈系統內目前的整體資本結構是一個目標資本結構，并打算維持下去；目前的股利支付率是一個目標支付率。
3.經營效率不變假設。價值鏈系統的銷售凈利率將維持當前水平；資產周轉率也將維持在當前水平。
4.不合作行為假設。價值鏈系統內各企業只關心自身的財務狀況，而對系統內其他企業財務不予以關注，并且不存在任何財務合作行為。
財務可持續增長率= minGi
由于價值鏈系統內各企業只關注自身的財務狀況，且不存在任何財務合作行為，因此，由于木桶效應，價值鏈財務可持續增長率僅決定于價值鏈系統內最低的財務可持續增長率。
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財政政策的終極目標范文3
【關鍵詞】國外 資源枯竭地區 產業轉型 成功經驗
一、問題的提出
自20世紀60年代起，資源枯竭地區產業轉型開始成為工業化進程較早的國外發達國家普遍面臨的問題。所謂資源型地區，是指以自然資源的開發、開采和利用為基礎，以資源導向產業為支柱產業的地區或城市。隨著19世紀工業革命的開展，歐洲與北美在工業化革命的進程中誕生了一大批以資源開采和利用為基礎的工礦業城市和地區。這些地區憑借自身的資源優勢為本地區甚至國家創造了巨大的經濟財富。但到了20世紀50、60年代，隨著原有優勢資源的不斷枯竭以及核心的替代品的產生，這些資源型地區開始面臨資源枯竭地區產業轉型的嚴峻問題。針對此問題，各國紛紛開始了資源枯竭地區產業升級的理論和實踐研究。通過對這些理論和實踐研究加以總結和歸納，將對我國在現代化進程中對資源型城市進行產業轉型產生重要的現實指導意義。
二、資源枯竭地區產業轉型涉及的幾個理論問題
（1）資源詛咒假說。資源詛咒假說理論認為，自然資源豐富的地區常常趨于阻礙而非促進經濟發展。這是一種歷史經驗表明的常態發展模式，即那些依賴本國優勢自然資源發展經濟的國家趨于成為未來持續發展的失敗者。相反，那些資源相對貧乏的國家，如日本、韓國、新加坡等，在20世紀50年代后卻經歷了經濟的高速增長。
（2）專業化形成的鎖定。專業化鎖定理論認為，工礦城市產業轉型的最大障礙就來源于專業化形成的鎖定。在一個資源型地區形成的專業化鎖定中，主要有功能性鎖定、認知性鎖定和政治性鎖定三種類型。功能性鎖定是指區域內核心企業與其供應商圍繞穩定資源需求而形成的緊密與穩固的關系。認知性鎖定，是指區域內緊密穩定的內部關系制約了企業對技術突破、產品創新和獲取積極市場信息的認知和洞察能力，從而形成認知性鎖定。政治性鎖定，是指產業與政治之間的合作關系，致使在產業出現衰退的情況下政府也會拿出巨額資金來補貼虧損嚴重的落后產業，從而形成政治性鎖定阻礙產業升級。
三、國外資源枯竭地區產業轉型的實踐
（1）美國休斯敦轉型。休斯頓最開始是一座以石油開采為基礎的典型的工業城市。20世紀60年代，開始面臨石油資源枯竭狀態下的繼續發展問題。針對這一現狀，該城市按照產業鏈的延伸，以市場為導向，積極開發新興產業。同時加強城市環境保護。休斯頓一直嚴格執行聯邦政府頒布的《清潔空氣法》中關于空氣中有毒物質排放量的標準。
（2）德國魯爾轉型。德國魯爾區是一個以煤炭開采為基礎的工業基地，但在20世紀50年代后期，由于過度開采造成的資源枯竭，魯爾區的產業迅速衰竭。針對這一現狀，德國聯邦、州、市三級政府共同開始了對魯爾老工業基地的改造。1969年，魯爾煤管開發協會頒布了《魯爾區域整治規劃》。魯爾區因地制宜實現產業結構多樣化，圍繞主業發展石油化工、汽車工業、電子信息產業、服務業等多元化產業。
（3）日本九州轉型。日本九州曾是主要煤炭產區。20世紀50年代后，資源枯竭和石油的輸入導致九州煤炭產量大幅下降，產業轉型迫在眉睫。日本政府及時制定財政援助政策并不斷修改，并通過制定《產煤地域振興臨時措施法》等相關規定配合政府高強度的財政援助政策。
四、國外資源枯竭地區產業升級的成功經驗借鑒
（1）以政府為主導，制定有效的產業轉型規劃及法律、財政政策。從國外資源枯竭地區產業升級的實踐尤其是日本的實踐看，對于中國資源枯竭的城市或地區來說，通過依靠政府的主導力量來實行產業轉型是振興發展的重要保證。從三種不同的產業升級模式來看，中國更適用于政府或專職委員會模式，即日本模式，這主要是由中國的經濟、政治體制環境和產業特點所決定的。
（2）適時進行產業結構調整，有選擇地發展多元產業。根據國外經驗，特別是日本連續性對日本煤炭產業巨額財政補貼的經驗，可以得出，單純對資源型衰退產業進行財政援助并不能增強資源枯竭地區的產業競爭力，而是要適時進行產業結構調整，有選擇性地發展多元產業，才能真正實現資源枯竭地區的可持續發展。中國在對資源枯竭地區實行產業轉型時要注重培育和發展接續和替代產業，大力扶持新興產業，有選擇地實行產業結構多樣化。
（3）加大科技創新，培育發展中小企業。從國外對資源枯竭地區產業轉型的成功實踐看，加大科技創新，培育發展中小企業，發揮中小企業靈活、創新、吸收就業等多方面的優勢特點，對中國實現資源枯竭地區產業的成功轉型具有重要推動作用。如德國魯爾區，德國政府在產業轉型中建立了一大批企業技術創業中心，有力促進了中小企業的發展。
（4）注重產業升級中的環境保護。從國外資源枯竭地區產業升級的實踐中可以看出，實行資源枯竭地區的產業升級是以資源型地區的持續發展為最終目標的。既然產業轉型的終極目標是實現地區的長遠可持續發展，那么注重產業升級中的環境保護則具有重大的意義和作用。因此，中國在進行產業轉型的過程中，要有選擇的重點發展環境友好型產業，也可借鑒日本、德國的方式把環境修復與工業旅游資源結合起來，實現環境保護和產業發展的雙贏。
參考文獻：
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財政政策的終極目標范文4
強化政府的公共責任是推動依法行政和依法治國的關鍵。政府責任監督是政府責任機制的組成部分。政府審計是政府責任監督體系中不可或缺的重要組成部分。按照國家憲法的規定，建立的和不斷完善的我國政府審計制度，在維護和監督公共財政行為的真實性、合法性和有效性方面，具有不可替代的法定性和權威性。
一、公共財政的責任與公共財政審計
財政經濟理論告訴我們，在市場經濟體制下，市場是一種資源配置系統，是一種有效率的運行機制，但市場的資源配置功能不是萬能的，它有其本身固有的缺陷；政府也是一種資源配置系統，財政是一種政府的經濟活動行為；由于存在“市場失靈”和“市場缺陷”，為政府對公共活動的介入和干預，提供了必要性和合理性的依據。
財政作為政府行使職能和進行社會公共活動的一種財力保障，代表國家支配和管理公共經濟資源。在此過程中，國家的經濟責任也轉移到財政部門的預算行為和公共資金的分配使用；在現行體制下，財政活動主要應定位于彌補市場經濟的缺陷，滿足社會對公共物品的需求，建立相應的公共財政政策和制度，引導和不斷規范用財財政行為，維護國家公共資源的合理和有效使用。
財政部門和政府其他的預算執行部門，作為公共資源的管理者，執行著國家的各項財政收支計劃，其對公共資源行政作為的有效性，直接體現了政府的公共經濟責任的履行。由此而言，公共財政的執行部門，不僅需要按照政府的公共職能使用財政資金，謀求社會的公共利益，而且，還有責任對公共財政資金進行有效的管理。
社會公共資源是有限的，有限資源的分配和使用，如何才能促進經濟和社會的發展，以增加公共的益，這就產生了外部的評價問題。公共財政的支出，責任在于效率和效益，其根據就在這里。從這個意義上講，增強公共財政的責任行為，提高公共財政支出的使用效益，是公共財政支出的核心問題。
黨的十六屆五中全會提出，要堅定不移地以科學發展觀統領經濟社會發展全局，堅持以人為本，轉變發展觀念，創新發展模式，提高發展質量，把經濟社會發展切實轉入全面協調可持續發展的軌道。
科學發展觀的提出，將為國家公共財政的體制發展，提供更加明確的導向，建立符合社會主義市場經濟要求的公共財政的框架，是現階段及今后一個時期財政體制改革與發展的目標。財政改革的重點應轉向優化財政支出結構，完善社會保障制度，增強公共物品的投資建設，完善財政管理制度的職能。使財政行為更好地維護社會公共利益、增強社會公共有效供給，促進經濟社會的協調發展。財政的社會公共屬性將更加明確。
公共財政的改革和發展，也給公共財政的審計提出了新的要求。公共財政審計是以國家法律法規為依據，對政府財政及其他預算執行部門分配、管理和使用公共資源，提供公共產品和公共服務等履行公共經濟責任的行為，進行監督、評價和報告的獨立控制活動，是與市場經濟條件下公共財政相聯系的一種財政審計形式?？茖W發展觀的要求，公共財政的改革和發展，正促使審計機關進一步更新思想觀念，調整審計理念，關注體制變化，從宏觀的、全局的、辯證的、跨專業的角度，去研究和思考公共財政審計的發展問題。根據政府財政的工作重點和資金流向，更加突出對重點部門、重點資金的審計，更加關注財政公共資金的使用與績效，更加顧及社會發展目標和民生的公共利益，即財政審計需要樹立財政審計一體化的工作理念。
二、關于財政審計一體化的實踐與討論
關注科學發展，關注公共財政的走向，審計機關應重視對財政審計一體化的認識和目標把握。財政審計一體化在一般意義上可理解為：集中配置審計資源，對公共財政資金從收入組織、預算編制、撥付執行、管理使用等過程環節的審計；對公共財政資金的運動過程進行審計監督，并對其真實性、合規性和有效性發表審計意見；最終以審計報告和審計信息的形式反映審計成果，影響和提供對政府公共財政行為的決策評價。
財政審計一體化與傳統的財政審計相比，在認識上更為深入，定位上更為靈活，組織上應更為周密。
首先認識上，傳統的財政審計是針對本級財政（或者說對財政部門）的年度預算收支審計，側重于預算審查、數據核審、批復程序、內部控制等環節的審查；而財政審計一體化更關注年度預算執行的一個系統性，從預算的編制、收入的組織，資金的撥付，預算的執行，使用的績效加以檢查和評價，沿著財政資金的走向進行重點沿伸和審計，因此，對公共財政資金運行一體化的認識和評價更加深入、更加全面。
其次，在定位上，傳統財政審計的目標定位，主要側重于收入的真實性和合規性。財政審計一體化的取向目標，更應注重公共財政支出的合規性和效益性；在資金的界定上，不僅要看財政預算資金，而且應該關注其他非稅性資金和國有資產的運行；在審計項目上，不僅要看本級預算執行，而且應該關注財政性投資建設、專項資金使用管理，主要預算部門預算執行的情況。在一個大的公共財政資金和資產運行框架內，來審視本地區財政綜合經濟的運行質量和存在的問題，反映和揭示宏觀層面的情況，結合黨委政府科學執政的方向和經濟社會發展的重點，來提升審計的運用成果。
其三，在組織上，財政審計一體化是審計機關在現有的審計對象、人員配備、裝備手段、審計組織程度條件下，對審計資源的一種整合和配置，以求在規定的時期內，能最大效能地實現審計目標，提升審計成果。這種資源整合，不僅有審計對象的配置，還有審計力量的配置，包括社會審計力量、內部審計力量的配合。在審計對象、審計力量、審計信息、審計資源共享的條件下，審計一體化的價值取向十分清晰，審計職能的履行具有高度的統一性和針對性，這對審計組織者來講，是一種考驗，需要一種宏觀的跨學科的駕馭意識，以便能生產出更好的“審計產品”。
有學者提出：“國家審計的產品就是審計信息”，這個觀點十分形象和恰當，如果審計最終產品-審計報告和審計信息，最終只是會計數據的確認和羅列，而不能經常地適時地從財政經濟一體化的角度提示分析，為黨委政府的科學執政的領導和公共財政的分配導向，提供有益的審計評價和監督，審計的公共性監督和評價的職能必將弱化。
近幾年來，在浙江省審計廳和杭州市審計局的領導下，杭州市下城區審計局在推進財政審計一體化方面作了如下的審計實踐：
實踐A：以預算執行審計為主線，以促進預算管理的規范性，提高財政資金的效益性為目標，在指導思想上樹立為黨委政府決策管理和人大常委會財經監督服務，推進公共財政審計制度的深入。連續三年來，審計機關對本地區財政預算執行進行客觀反映和提示問題的同時，對預算執行中16項重要事項提出審計建議，引起了黨委、人大、政府的高度重視，財政部門和有關政府部門有效執行審計意見，落實審計結論，區政府及有關部門隨之形成一批政策性的規定，極大的豐富了財政審計的內涵，使審計成果得到有效的轉化。
實踐B：區審計機關連續二年推行了六個預算執行部門的決算審計，圍繞預算執行，從預算編制的科學性、預算執行的嚴肅性、預算收支的合規性進行檢查，拓寬和增強了區級預算執行審計的深度和廣度，使財政審計一體化的工作，從預算編制的源頭和預算執行的過程中統一起來，為人大常委會加強預算執行監督提供了審計依據。
實踐C：圍繞黨委政府的工作中心，結合部門決算、財政績效、專項資金、轉移支付、政府采購等關聯問題，拓展財政審計一體化的內容，探索對財政重要的專項資金的跟蹤監督，在本地區已建立了對工業技改、商貿發展、農業開發、科技進步、外貿支助等五項政府貼息資金的年度定期審計制度，開始形成主管部門立項、財政部門分配、審計部門監督的工作運行機制，有效地促進了財政資金使用管理部門的責任意識，提高了財政資金使用的績效性。
實踐D：根據近年來，財政公共性建設投入增多的特點，按照省市政府的要求，我區落實和建立國家建設投資項目的審計制度，推進國家建設項目的必審制，審計機關全面介入國家建設投資的審計監督，并建立了有效的工作控制流程，二年半來，先后實施投資審計項目202個，核減和節約財政性建設投資5584萬，為提高財政投資的績效，筑起一條新的監督防線。
實踐E：按照公共財政體制下，財政資金、國有資產一體化運營的特點，在財政審計一體化中加大對國有資產的監督和關注，二年來，審計機關組織了對八個部門（街鎮）的國有資產資金審計，取得巨大的監督成效。為政府掌握本地區重要的公共資源、國有資金、土地存量、公有房產、或有債務提供了審計依據，使公共財政在資金和資產二種形態上的資源配置基礎更加清晰，為黨委政府對公共資源的統一調控和運營奠定了決策基礎。
浙江審計廳根據全省的審計實踐和科學發展觀的要求，以及公共財政審計體制發展的趨勢，對財政審計一體化已經作出新的定位，提出：財政審計一體化，除有關原有財政審計內容為基礎外，還應包括政府固定資產投資項目審計、政府基礎設施建設投資公司的審計、其它財政收支審計和專項審計調查。上級審計機關對財政審計一體化范圍和內容的涵蓋，結合審計的實踐來認識，我們認為具有很大的針對性，帶來很大的啟示，是一個切合實際的導向，值得引起我們在工作中深入研究和思考。
公共財政體制改革的深化和完善、科學發展理念的更新，標志著我們正步入構建公共財政建設新框架的階段，公共財政體制的改革，也必然會激發審計環境和審計觀念的全方位變革。在審計資源一定的情況下，解決問題的關鍵，要靠審計工作理念的轉變，審計監督職能的調整，并善于把握工作的取舍，以從更高的層次上認識財政審計工作的發展和創新，更好地把握全面審計、突出重點的工作內涵。
三、推進財政審計一體化的對策思考
實現財政審計一體化，要樹立財政審計“一盤棋”的觀念，充分發揮審計各專業部門的優勢，形成合力，統籌規劃，突出重點，使審計機關的整體效能大于分兵出擊，最終為社會公眾和黨委政府提供更加豐富的審計產品，使審計的成果得到有效的提升和利用。
（一）重視審前計劃提高組織管理
審計一體化可以看作一項系統工程，涉及的面廣點多，需要加強審計項目立項和審計計劃編制的思考，做好審前調查方案的形成，按照財政資金的走向和資金運動的規律，確定本地區的計劃目標。審計一體化工作，既是一個系統，就具備一定的網絡和層次，具備一定的時段和對應。審計的組織需要跨越時空和項目的單一觀察，從年度審計的重點和關注的傾向性問題，進行串聯和分析，分而不亂，合而為一，以提高年度財政審計項目的組織化程度。財政審計一體化，對審計機關內部來講，首先要做到審計項目組織管理的一體化，提高項目指揮協調、項目質量控制、項目問題綜合、項目成果提煉的一體化。
（二）綜合審計內容做到“六個結合”
審計機關內部各職能部門有著自己的特性和優勢，在財政審計一體化的目標下，各專業審計都承擔著為終極目標提供服務的責任。局部項目與整體工作目標是一個統一體，局部的問題不能局部看，應連貫看，綜合看。從中得出公共財政資金運行的真實性、合規性和有效性，加強各單項審計項目的綜合性、宏觀性。
因此，在財政審計一體化中，應努力做到“六個結合”：（1）加強專業審計目標與財政審計目標的結合；（2）加強一般部門單位審計與財政預算執行審計的結合；（3）加強財政財務收支審計和財政績效審計的結合；（4）加強經濟責任審計與財政審計的結合；（5）加強專項審計調查與財政審計的結合；（6）加強審計信息化建設與財政審計的結合。
（三）整合信息資源構筑信息平臺
我們說，從本質上講，財政作為一個經濟范疇，可以說是以國家（或政府）為主體的分配活動。財政收支體現了政府與其它經濟主體之間的利益關系。財政審計一體化的實施，使這種“分配活動”和“利益關系”在一個新的統一體方面得到觀察和思考。比如說一筆“財政專項資金”在預算執行審查中，觀察的要點是程序和合規。但在審計一體化的組織中，將沿著資金的流向，一直跟蹤到受益單位（企業）使用的真實性和有效性，得到的信息又反饋出該項財政支出的績效性和必要性。
因此，在財政審計一體化條件下，各類審計資源的整合尤為必要。這既包括審計機關內部的審計資源整合，也包括外部的社會審計和內部審計資源的整合。這些縱橫交錯的審計信息，同置于一個公共的審計信息平臺，通過各審計組信息的共享，使財政審計信息得到更好的開發利用?？陀^上，審計信息的一體化，信息的完備性，傳導的流暢性，在財政審計一體化的項目管理中具有決定性的意義。特別在審計計算機管理系統（OA）和審計計算機輔助審計系統（AO）條件下，使信息的搜索、傳遞、處理和反饋機制成為可能，審計信息的共享機制，將有助于財政審計一體化項目的有效推行。
（四）確定終極目標提高審計成效
推行審計一體化，其最終的目標，應該是不斷深化財政審計的內涵，提升財政審計的質量，綜合反映財政經濟的情況和問題，形成具有價值的“兩個報告”，為政府公共財政的發展提供評價，為人大常委員會審議財政的預算執行提供依據，使審計成果得到有效的利用。在新的歷史條件下，審計機關年度財政預算執行的審計報告，要求立意高、力度強、容量大，具備全局性和宏觀性，這是審計機關審計成果反映的最重要的載體，需要認真的把握。
由于財政審計一體化帶來審計項目的多樣化，也帶來審計目標的多元化，在年度審計任務執行中，各審計組應按財政資金運動的不同環節，財政資金使用的不同成效，對審計項目提出不同的評價，提供分項的審計報告?？陀^上來講，審計的信息或審計成果是豐沛的，但同時，對“兩個報告”的綜合整理難度也在相應提高。
財政政策的終極目標范文5
關鍵詞：穩增長；控通脹；調結構；經濟轉型；對策建議
中圖分類號：F2
文獻標識碼：A
doi：10.19311/ki.16723198.2017.17.001
長期以來我國實行的是一種依賴增加投資和出口來拉動增長的粗放型經濟增長模式，在拉動經濟增長的同時會帶來通脹和經濟失衡的隱患。從我國經濟體制運行現狀看，穩增長、控通脹和調結構三者間既相互關聯又是矛盾的統一體，只有在三者間尋求一個平衡點，以結構調整為主線，兼顧控通脹和穩增長，才能真正解決我國經濟發展進程中遇到的問題。
1穩增長、控通脹與調結構間的關系
從經濟學的角度審視，在一個閉塞的經濟背景下，仿佛簡單地運用穩增長、控通脹和調結構中任一策略都易實現，但在當前國內外經濟環境下要同時完成這三項任務似乎很難，因這三項工作的舉措在經濟學上是相悖的。從當今我國經濟運行態勢看，穩增長、控通脹和調結構三者間既相互關聯又是矛盾的統一體，只有在三者間尋求一個平衡點，才能真正根除我國經濟發展進程中的矛盾。穩增長和控通脹能夠為調結構構建一個優異的外部環境，但只有經濟結構調整從根本上發生改變，或許在今后能夠維系物價企穩和經濟增長。
從理論上講，穩增長、控通脹和調結構三重目標都很緊要，任一目標沒能達成都可能造成嚴重后果，而我們要面對的是無法同時達成這三重目標。在現實社會中政府最關注的是經濟增長，同時也注重控通脹，而調結構則不被看重。
穩增長、控通脹和調結構的焦點是調結構。改革開放至今，國家的經濟增長主體趨于外向型，這是我們的外在前提。外在需求d盛時，國家的高投入及居民的高額儲蓄不但不會引發產能過剩，反倒會促使我國主動介入全球市場分工。但美國次貸危機的爆發使得我國外在需求顯露出緊縮的態勢，這是一個漫長的過程。在此氛圍下，我國外向型經濟結構中的有利因素會逐步演化不利條件。而我國未來的經濟增長模式，是構建在利于內需擴張結構調整層面上。從現在的經濟發展趨勢來看，可以導引我國經濟向內需擴張型為主轉變的戰略，以新型城鎮化戰略為首。
因此，國家在未來很長一段時間里協調穩增長、控通脹和調結構關系時，要把結構調整放在首位，否則經濟衰退了低通脹也無任何意義。
2穩增長與貨幣政策
貨幣政策是通過貨幣供給量來調控經濟的。而貨幣供給量與經濟增長的相關性，一直備受學術界的關注，其爭議的核心是央行的貨幣是否中性，即央行的貨幣供給能否對經濟實際產出產生影響。各國央行施行貨幣政策，大多把貨幣供給作為主要媒介，效用則由其和經濟增長來決定。對我國的啟迪：
首先，貨幣政策媒介目標貨幣供給量與終極目標間有很大的關聯。透過我國幾十年的經濟運營實踐可以看出，貨幣供應量與經濟增長是正相關的，這充分說明貨幣供給量能夠對國民生產總值產生巨大影響。要維系經濟增長，貨幣的平穩供給是前提。當貨幣供應量波動幅度大時，會引發經濟震蕩，相對于經濟穩健運行增添了諸多麻煩。要保障經濟增長與貨幣供應同步運行，須要把控好貨幣供應的增速，規避通縮及通脹的風險。
其次，對于貨幣政策媒介標的的貨幣供給量，其傳輸功能發生了改變。在央行調控經濟時，通過調整存款準備金率和公開市場操作等貨幣工具及時把控貨幣供應量。貨幣供給量這個固有的媒介發揮了極大作用，保障了我國經濟的長期高速發展，但經濟發展進程中演變出的問題卻無法通過貨幣供給的調節來處理。
再次，貨幣供應量與經濟增長間的正相關，并非是有利的局勢。貨幣中性論者以為，在經濟運營進程中維系貨幣中性才能規避結構失調、信用擴張和經濟失衡，我國數次經濟波動也反證了這個觀點。唯有市場利率的均衡才能達成貨幣的中性，促使貨幣供給發揮應有的效用，所以須加速利率市場化變革的步伐。
最后，經濟增長的深層次起因并非貨幣供應量的擴張。很久以來，大家都覺得貨幣供應量與經濟增長是彼此增進的，即貨幣供應量的擴張可以推動經濟發展；若要維系一定的經濟增速，就需要擴大貨幣的供給量。我國的經濟實踐表明，在特定的歷史時期，增加貨幣供給的確可以刺激經濟高速增長，其后果是通脹壓力加大。我們要清醒地認識到，制度創新、技術進步與資本投入才是經濟增長的根基。
3控通脹與貨幣政策
當前，我國經濟發展所面對的國內外經濟環境依舊繁雜，各國經濟多處于緩慢復蘇態勢。當經濟發展到轉軌的關鍵期間，在金融領域的調控進程中，我們要注重把控通脹風險。
貨幣學派領軍人物弗里德曼認為貨幣是所有通脹問題的起源。前些年通脹勢頭的上漲與我國此前實施的寬松的貨幣政策緊密相關。
M2/GDP是國際上權衡某個經濟體是否穩健運營的重要的指標。若其比值小于1.2，說明此時的貨幣供應量已無法滿足經濟發展的需求；若其比值大于1.2，則說明近些年的貨幣供給超出實際需求。如何界定貨幣供給是否相宜？各國公認的貨幣供給的增速準則是GDP的增速加上當年的通脹率水平。若貨幣供給不足，就會影響經濟流轉，不利于經濟的平穩運行；貨幣超發就會貶值。為什么還要加上通脹率？因為經濟學家都認定溫和的通脹會促進經濟的發展。而我國的通脹壓力則主要源于多年來貨幣的嚴重超發。筆者以為貨幣深化是關鍵的因由，即我國房地產市場能很好的吸收M2，但貨幣深化能否長期有效令人堪憂。
總之，貨幣供給與通脹是正相關的，政府可以通過把控貨幣供給來影響CPI，所以控制貨幣供給的增速，使之維系在一個適宜的區間，既保障經濟日常運轉所需的貨幣資金，又要避免供給過量形成通脹壓力。
4調結構與貨幣政策
改革開放至今，我國經濟維系了長期的高速增長。但近年來各國經濟的低迷，使得我國經濟在發展進程中積蓄的各類結構性矛盾日益凸顯，阻礙了我國經濟的平穩前行。國家需要進行經濟結構調整，方能確保經濟高質量的平穩發展。貨幣政策既要重視處置結構性矛盾，又要側重總量把控，防范經濟大幅震蕩。
針對目前國內外的經濟環境，我國經濟結構調整應完成以下幾項工作。首先是擴大國內消費需求，以應對出口下滑對經濟增長的沖擊。其次是增進自主創新能力，孕育新的經濟增長點，以應對我國新增勞動力結構和資源環境改變對增長的影響。最后是廢除壟斷并強化競爭意識，制定相應的政策法規，大力扶持現代服務業發展，以應對工業增速回落對民生產生的影響。
關于貨幣政策在結構調整的效用，在業內一直存在紛爭。主流觀點認為，改革開放以來，財政收入在國民收入初次分配中的占比逐年回落，而其用于建設的投資在社會再生產投資中的占比也逐年降低，但信貸資金在國民收入二次分配中的占比愈來愈大，所以在結構調整中，貨幣政策能夠發揮主導作用。這個觀點得到了中央決策層的認可?！笆濉币巹澃颜{結構作為經濟發展的重心，貨幣政策工具應合理運用，調控好貨幣供應量，維系人民幣匯率及幣值穩定，為調結構提供資金支撐。闡明了我國的貨幣政策承載的使命發生了變革，增添了新的內涵。
5對策建議
在經濟學角度看，穩增長、控通脹和調結構這三重調控目標無法同時解決，是個“死結”。這是對政府智謀的檢驗，我們選取的措施是在三者間的博弈與關聯中尋求一個動態平衡。當今宏觀經濟走勢是將穩增長放在第一位，因此制定貨幣政策應留意在穩增長的同時兼顧控通脹，同時改進結構失衡問題。
5.1施行穩健的貨幣政策和積極的財政政策
當前我國的宏觀經濟調控正處于關鍵期。在未來很長一段時間里，經濟增速存在放緩的勢頭，通脹壓力會長期并存，在各國經濟低迷的作用下，我國經濟發展正處于關鍵期。基于宏觀調控的繁雜特性，政府應施行相機抉擇和規則相融和的貨幣政策規則，以相機抉擇來處置意外沖擊，用規則來穩固經濟及預期。
穩投資是穩增長的充要條件。受居民收入增長減緩，社會保障體系亟待完善等諸因素的困擾，內需短期內難以振興；受各國經濟不景氣的沖擊，出口貿易的發展前景黯淡。以穩健投資去防范經濟增速下滑趨勢，是當前能夠采用的必然手段。同時，我國經濟增速回落主要源于投資增速的減緩，所以，穩增長須從穩投資著手。在重視政府投資的同時更應側重對民間資本的引領，在不遠的將來，民間投資會成為我國經濟增長中不可或缺的力量。國家務必要有切合實際的辦法，頒布增強民間投資者信念、保障其收益的政策。
5.2堅持以市場化為導向的經濟結構調整原則
我國的經濟結構調整必須堅持以市場化為導向的原則。加快經濟結構調整步伐，是治理我國經濟發展不均衡等問題的強大手段，也能穩固目前經濟企穩的發展態勢。當然，要保障政府的結構調整進程兼具可持續性，就須堅定實施市場化為導向的原則。
首先，在結構調整中“穩增長”。消減過剩產能及高污染行業的規模；加大科研支出提升企業自主創新能力；加快經濟結構調整步伐，達成經濟可持續發展目標。其次，將“穩增長”與“穩物價”有機結合起來?？偟膩碚f，去年的物價水平波動不大，通脹壓力略有緩和，但物價穩定的根基尚需鞏固，極易發生反彈。最后，要避免地方政府以“穩增長”為借口，放松對房地產市場的調控力度。經濟增速回落至今，許多地方政府都希望利用放開房地產調控來滿足自身經濟發展的需求。國家若不能嚴謹掌控，處置好該項工作，則不利于經濟的平穩增長。
5.3把控貨幣供應量，加強通脹預期管理
要把控貨幣供應量的增長，穩健的貨幣政策不會轉向，究其原因是通脹壓力長期存在，某些使物價上漲的諸如成本上升、輸入性價格上漲、流動性過剩等因素還未根除，我們要清醒的認知控通脹的長期性。為了修正貨幣超發與政策目標的背離，央行對貨幣政策及時做出調節，這不僅僅是對短期宏觀經濟政策目標的校正，更是對政策目標長期背離的變革。
前些年由于政府顧慮經濟振興的根基尚未企穩，貨幣供給一直保持較充裕的態勢，主要憑數量優勢對通脹進行調控。如何避免通脹預期演變為通脹？在經濟學范疇內，通脹預期可以理解為人們的認知和感覺。通脹預期有推進通脹的作用，若公眾預期將來通脹率要變大時，那么現在就會去購買某些將來需要用到的東西，這在無形中就擴大了商品的需求，其結果就是商品價格的上漲，反之亦然。所以，通脹預期對物價的變動走向有促進作用。
貨幣政策的主要目標為穩定物價，在此基礎上，央行可以依據通脹預測值的變動進行相應操作，引領通脹預期接近目標區間。若我國要施行通脹目標制，需要注意以下幾點：第一是要保持央行的獨立性。當前，央行的獨立性較差。在通脹目標制執行進程中，要明確央行的權威性，保障其能夠獨立遴選必需的政策工具。第二是通的目標區間要恰當設置。央行要適時公開某段時間內要達到的通脹率目標，其目標區間的制定要適當并為公眾所接納，要能維系宏觀經濟穩健發展。第三是要對通脹率進行精準測算。在目標時段內，央行對通脹率的精準預測相對于通脹目標制的操作極為重要，對通脹目標制的實施成效起決定性作用。所以，通脹目標制的國際經驗極具借鑒意義，要結合我國國情制定相應的貨幣政策。
綜上所述，穩健的貨幣政策與積極的財政政策有機融合，是當前應對三重目標的最佳宏觀經濟政策組合。我們只有不斷增強經濟結構調整力度，提高企業自主創新能力，才能保障經濟健康發展的原動力。相信我們只要選取合理的政策舉措，就一定能夠達成三重目標的動態平衡。
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財政政策的終極目標范文6
內容摘要 :本文在回顧貨幣政策有關理論的基礎上,運用格蘭杰因果檢驗法實證分析了金融危機下我國貨幣政策的有效性。經驗證據顯示,自金融危機爆發以來,我國貨幣供應量增長率是GDP增長率的格蘭杰原因。因此,我國并未陷入“流動性陷阱”,貨幣政策對于經濟增長的刺激作用是顯著有效的。
關鍵詞:金融危機 貨幣政策 有效性 實證研究
自2008年全球性金融危機爆發以來,各國政府紛紛采取各種手段以使經濟早日走出泥潭。貨幣政策作為政府能夠動用的兩大經濟政策之一,自然得到高度重視。我國政府通過降低利率以及存款準備金率等貨幣政策手段,不斷釋放流動性以刺激經濟增長。那么,貨幣政策能否刺激經濟復蘇?其效果究竟如何?本文將在回顧現代經濟學各個理論流派研究成果的基礎上,利用中國經驗數據進行實證研究并最后得出結論。
貨幣政策有效性理論綜述
貨幣政策有效性,是指貨幣政策達到貨幣當局希望目標的有效程度,即貨幣政策在特定的金融環境和制度條件下,貨幣當局運用特定的政策工具與政策手段,通過特定的傳遞機制,能否穩定地影響實際產出,從而達到當局預定的政策目標。關于貨幣政策是否有效,諸多經濟學理論流派各執己見。
古典經濟學認為貨幣政策無效。古典經濟學認為長期內貨幣工資具有彈性,勞動市場上任何偏離充分就業的不均衡狀態都會導致貨幣工資的相應變動,從而使得勞動市場始終處于充分就業狀態,由就業決定的產出也就始終處于充分就業的產出水平上。即使總需求發生變動,因為商品價格也具有彈性,所以能夠而且只能改變價格水平,對產出沒有任何影響。根據貨幣數量論的交易方程式MV=PY,既然Y是固定的,而V也被假定為固定不變,那么顯然貨幣供應量M的變動就只能改變價格水平P了,不能構成對產出Y的任何影響。因此貨幣政策是中性的,對實體經濟沒有影響。
凱恩斯主義認為貨幣政策在危機時期無效,在其它時期有效。凱恩斯主義是以利率作為貨幣政策的中介來分析貨幣政策有效性問題的,認為利率由貨幣供給和貨幣需求共同決定。該理論認為短期內貨幣工資具有向下剛性的特點,從而導致總供給曲線存在傾斜的部分,于是給需求管理政策提供了用武之地,政府可以通過調整總需求來調整經濟的產出水平。政府的經濟政策則不外乎財政政策和貨幣政策。通過實施貨幣政策,改變貨幣供應量,從而改變利率水平,進而改變投資水平,最終影響實際產出,即MsrIY。但該學派同時指出,當利率下降到一定的水平,人們普遍預期利率將會上漲,債券價格將會下跌時,為了避免債券價格下跌帶來的資本損失,政府增加的任何數量貨幣供給將全部被人們持有在手上,而不會購買債券,即流動性需求無窮大,從而貨幣供應量Ms的增加并不能導致利率的下降,這就是所謂的“流動性陷阱”。基于此,該學派認為貨幣政策在危機時期出現“流動性陷阱”時無效,而在非危機時期則有效。盡管其后遭受到理性預期學派的挑戰,該學派的信仰者依然固守己見,并提出了新凱恩斯主義應對。新凱恩斯主義認為現實的經濟情況非常復雜,人們難以在短期內形成理性預期,并且由于價格和工資剛性的微觀基礎依然存在,市場并不能自動出清。因此,包括貨幣政策在內的需求管理政策依然有效。
貨幣主義學派認為貨幣政策短期有效,長期無效。貨幣主義學派認為,短期內由于人們預期的通貨膨脹率與上一時期保持一致,當實施擴張性貨幣政策增加貨幣供給時,人們的實際余額增加,廠商和勞動者都只看到自己產品價格或工資的上漲而未能有時間去觀察整個社會勞務價格的上漲,也即存在著“貨幣幻覺”,結果勞動者愿意提供更多的勞務,廠商愿意提供更多的產品,因而社會的就業增加,產出水平隨之增加,因此短期內貨幣政策有效。但是在長期中,人們會發現自己產品和勞務的價格在考慮通貨膨脹以后并未上漲,即在長期內人們不會出現預期失誤或貨幣幻覺,因此失業率將保持在“自然失業率”上,產出水平維持不變,貨幣政策只能造成通貨膨脹。所以長期中貨幣政策無效。
理性預期學派認為貨幣政策無論長期還是短期均無效。理性預期學派認為,由于人們腦中裝有經濟模型,能夠根據自己掌握的信息和對經濟運行機制的了解進行理性預期,因此當政府采取貨幣政策干預經濟的運行時,人們能夠預先知道政策干預的后果,從而預先采取相應措施抵消政策對經濟的影響。因此,被預期到的貨幣政策無效,只有沒有被人們預期到的隨機政策沖擊才能產生影響,而政府采取隨機的政策措施卻是非理性的。
可以看出,各派理論對于貨幣政策有效性問題并未形成一致意見。對于危機時期的貨幣政策效果,除貨幣主義學派認可其作用外,其他學派均認為貨幣政策無效。正如首屆諾貝爾經濟學獎得主之一的Ragnar Frisch所指出的,經濟理論只在純定性基礎上工作,而不設法定量測度不同因素影響的重要性,實際上不可能得出任何“結論”。因此,要回答中國貨幣政策是否有效的問題,還需利用經驗數據進行實證分析。
實證方法與指標數據的選擇
本文主要采用格蘭杰因果關系檢驗的方法進行實證分析。具體步驟如下:采用時間序列變量的平穩性檢驗,考慮到格蘭杰因果關系檢驗要求所使用的時間序列變量是平穩的,因此本文首先對變量序列進行平穩性檢驗,所用的方法是ADF檢驗;采用格蘭杰因果關系檢驗,如果變量序列是非平穩的,則通過差分法變換成平穩時間序列,然后對其進行格蘭杰因果檢驗以確定因果關系。
貨幣政策的中間目標主要有貨幣供應量和利率兩種,我國政府更偏向于以貨幣供應量作為中間目標。貨幣供應量按照統計范圍的不同,區分為M0、M1、M2等。其中,M0代表流通中的現金,范圍過于狹窄;M1主要是從現實需求的角度反映貨幣供應對經濟的影響;而M2除了從需求角度反映貨幣供應對經濟的影響外,還從供給方面反映了貨幣供應與經濟的關系,因為M2中包含的儲蓄存款是企業投資資金的主要來源。因此,本文選擇M2的增長率M2作為貨幣供應量變化的度量指標。
貨幣政策的最終目標理論上具有穩定物價、充分就業、經濟增長和國際收支平衡四大目標,但《中國人民銀行法》對貨幣政策目標的表述為:保持幣值穩定,并以此促進經濟增長?？梢?經濟增長是我國貨幣政策的終極目標。因此,本文選取GDP的增長率GDP作為貨幣政策效果的度量指標。通過檢驗M2與GDP之間是否存在穩定的因果關系,來確定貨幣供應量是否為貨幣政策最終目標之因。
為研究金融危機下貨幣政策的有效性,本文選取從美國次貸危機爆發的2007年8月到2009年9月的月度數據作為分析樣本。由于國家統計局不再公布月度GDP數據,而僅提供季度GDP數據,考慮到季度工業增加值占GDP的比重相對穩定,并且工業增加值有公開的月度統計數據,故采取周靖祥等學者的做法,用“季度GDP/季度工業增加值”得到一個比率,再用這個比率去乘月度工業增加值,由此得到近似的月度GDP數據。M2和GDP的增長率M2與GDP采用環比方式計算而得。限于篇幅,有關原始數據沒有列出,其中工業增加值和GDP數據來源于國家統計局網站的國家統計數據庫,貨幣供應量M2的數據來源于中國人民銀行網站的統計數據欄目。
實證過程及結果
(一)時間序列平穩性檢驗―單位根檢驗
時間序列平穩性檢驗―單位根檢驗。為了檢驗時間序列變量的平穩性,采用ADF檢驗方法檢驗各變量是否具有單位根,檢驗結果如表1所示。變量M2與GDP均在5%的顯著性水平上通過平穩性檢驗,說明兩者都是平穩的時間序列,可以直接用于格蘭杰因果關系檢驗。
(二)格蘭杰因果關系檢驗
考慮到樣本區間長度的限制,本文對M2與GDP序列進行了最長滯后7期的格蘭杰因果檢驗,結果如表2所示。
從表2可以看出,M2的滯后1期、2期、3期序列分別在3.261%、2.754%、2.598%的水平上顯著影響GDP,而GDP的任何滯后序列對于M2序列影響的最好顯著性水平為8.834%,說明月度GDP增長率受到前3個月的貨幣供應量M2增長率的顯著影響,并可由后者給出部分解釋,而月度貨幣供應量M2增長率則不能由月度GDP增長率作出解釋。因此,貨幣供應量是GDP的格蘭杰原因,而GDP并非貨幣供應量的格蘭杰原因。這表明,自美國次貸危機爆發以來,我國貨幣政策對于刺激經濟增長起到了應有的作用,并沒有陷入 “流動性陷阱”,貨幣政策短期內是有效的。
結論
盡管凱恩斯理論提出的危機時期可能存在“流動性陷阱”之說和理性預期學說均支持貨幣政策無效論,但中國經驗數據的實證結果表明:自金融危機爆發以來,我國貨幣政策對于經濟增長的刺激作用是顯著有效的。因此,我國目前并沒有陷入與20世紀90年代日本經濟相類似的“流動性陷阱”的困境。
