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投資收益好的項目范文1
【關鍵詞】 公允價值變動損益; 投資收益; 關系; 利潤表
金融是現代經濟的核心,金融市場的不斷發展造就了大量金融工具的運用。但大量衍生金融工具的出現也伴生了危害性極強的金融風險。2008年發生的全球性金融危機就是最好的例子。我國的《企業會計準則第22號――金融工具確認和計量》規范了包括金融企業在內的各類企業金融工具交易的會計處理,為企業金融資產或金融負債的確認與計量制定了統一標準。但是本文認為,在企業會計準則對公允價值變動損益賬戶的具體運用上存在會計浪費問題。
一、公允價值變動損益的會計處理及其屬性分析
“以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產或金融負債”,其中的當期損益具體來說就是“公允價值變動損益”。交易性金融資產在初始取得時,按公允價值計量,相關的交易費用直接計入“投資收益”的借方。在后續的資產負債表日,應當將交易性金融資產公允價值的變動計入“公允價值變動損益”。為便于舉例說明,本文主要針對應用比較普遍的交易性金融資產進行分析。
例1,甲公司某項交易性金融資產的相關資料如下:
2008年11月20日,支付價款1 000 000元從二級市場上購入乙公司發行的股票100 000股,每股價格10元。另支付交易費用1 000元。甲公司將其劃分為交易性金融資產,且持有乙公司股權后對其無重大影響。
2008年12月31日該股票公允價格為每股12元。
2009年3月30日,甲公司將該股票出售,每股價格13元,扣除相關稅費1 400元后,余款存入銀行。
按現行企業會計準則規定,甲公司購入股票時應編分錄為:
借:交易性金融資產――成本 1 000 000
投資收益 1 000
貸:銀行存款1 001 000(1)
2008年12月31日應按公允價值進行后續計量。所編會計分錄為:
借:交易性金融資產――公允價值變動200 000
貸:公允價值變動損益200 000 (2)
根據分錄(2)可知,企業的資產增加了200 000元,企業的營業利潤也因此增加了200 000元。但對于企業來說,這并不是真正實現的資產收益,而只是一個表面的數字,并沒有真正的現金流入,且這種公允價值的變動不會受企業主觀因素的影響?？梢钥闯?這里的“公允價值變動損益”對企業來說是一種尚未實現的利得。如果公允價值變動情況與上述情形相反,則是一種尚未實際發生的損失。
2009年3月30日,公司出售股票時,按現行做法,所編會計分錄為:
借:銀行存款 1 298 600
貸:交易性金融資產――成本1 000 000
――公允價值變動 200 000
投資收益98 600 (3)
同時,將原計入公允價值變動損益的金額200 000元轉入投資收益
借:公允價值變動損益 200 000
貸:投資收益200 000 (4)
分錄(3)是反映金融資產轉讓所實現的價差收益,很容易理解?？蔀槭裁催€需要把每個月月末已結平了的“公允價值變動損益”賬戶再用來轉入投資收益,使公允價值變動損益賬戶憑空多一個借方發生額?如果在正常的資產負債表日,公允價值變動損益的借方發生額表示一次公允價值計量下尚未發生的投資損失。縱觀該交易性金融資產的持有過程,從最初取得到最后轉讓,假設不考慮相關稅費,其取得的增值收益為每股3元。但為了在后續計量中的資產負債表日以公允價值計量該交易性金融資產,于2008年12月31日預先確認一個未實現的投資收益(利得)――“公允價值變動損益”――每股2元。這部分未實現的投資收益在2009年3月30日得以實現,故而將其轉入真正的投資收益。在這種會計處理方法下,投資收益是核算準確了,但公允價值變動損益卻出現了問題。
假設在2009年3月30日,甲公司持有一批交易性金融負債的賬面價值為100萬元,公允價值為80萬元。按公允價值計量基礎,甲公司應編會計分錄為:
借:交易性金融負債――公允價值變動 200 000
貸:公允價值變動損益200 000 (5)
結合分錄(4)與分錄(5)可知,公允價值變動損益凈發生額為0。但實際情況卻是當期應該有未實現的公允價值變動利得20萬元。所以,在目前的會計處理方法下,公允價值變動損益既包含了當期真實發生的公允價值變動損益,也包括了當期終止交易性金融資產或金融負債所轉回的以前期間的公允價值變動損益。反映到會計報表里,也顯得內容混亂。另外,公允價值變動損益處置時反向轉回金額的計量也是一個難題。在較少投資的情況下尚可逐一區分,但如果公司同時進行多個交易性金融資產或金融負債的組合持有,那么如何確認原未實現投資利得或未發生投資損失在當期應該轉回的金額?用加權平均確定,也只有在發生概率比較均等的情況下計算出來的單位公允價值變動損益結轉額才有意義;如果要做到準確,只能通過幾乎不會重復使用的無數個公允價值變動損益明細賬來核算了。但是,花費這么多的會計成本,又能帶來多少會計效益呢?而最后,他們在利潤表中卻并未得到實質性區分!
二、利潤表分析
現行利潤表中,公允價值變動損益與投資收益均屬于營業利潤的構成項目。下面將現行年度利潤表的營業利潤部分列示如表1。
從表1可以看出,公允價值變動損益與投資收益的地位是相同的,都構成了企業的營業利潤。究其原因,就在于從“公允價值變動損益”到轉化為“投資收益”時間的短期性,故而在列示時只在項目上加以區分而未在利潤指標上加以區分。從其構成內容來看,公允價值變動損益項目既包含了本期真正發生的公允價值變動金額,也包含了本期終止確認交易性金融資產(或負債)時所轉回的公允價值變動金額。
既然外部報表使用者一般不會對未實現和已實現的投資收益加以區分,那么在平時的會計核算中是否還有必要把公允價值變動損益轉回為投資收益呢?是不是可以把公允價值變動損益這個項目的內容改變為反映真正的本期發生額呢?
三、結論
通過以上分析,本文認為,從報表決策有用角度來看,公允價值變動損益在交易性金融資產或金融負債終止確認時,再一次地轉回“投資收益”意義不大,分錄(4)可以不用編制。交易性金融資產(或負債)因其投資時間的短暫性,投資者一般不會對其刻意地加以區分。投資者更關注的是資產在經營過程中其盈利能力的持續性與可預測性,而公允價值變動損益以及投資收益都不太具持續性。再加上投資收益只是社會剩余財富的再分配,與企業本身的盈利能力無關,所以在處置時硬性地把公允價值變動損益轉入投資收益顯得冗余。至于資產負債表和現金流量表,不會因公允價值變動損益不再結轉到投資收益而發生任何改變。
另外,本文還認為,如果把資產減值損失、公允價值變動損益和投資收益一起分離出來,在利潤表內增設一個“主要經營利潤”指標,也許更有用。這樣的設計理念,既符合會計與財務管理緊密結合這一發展趨勢,又便于投資者直接利用企業利潤表進行資產盈利能力分析。如表2所示。
通過會計核算的簡化與報表調整后,公允價值變動損益可以真實地反映當期真正發生的公允價值變動情況,其與企業具有持續性和可預測性的收益相分離后,更便于投資者決策使用。
【參考文獻】
[1] 中國注冊會計師協會.會計[M].中國財政經濟出版社,2009(27).
投資收益好的項目范文2
投資是企業經營管理的重要活動,投資決策是否科學將會直接影響企業的發展壯大以及競爭優勢。企業投資決策本身需要綜合考慮多種因素,對于企業來說投資決策無疑是一項難度非常大的工作,稍有不慎就會導致重大經濟損失,甚至是給企業帶來滅頂之災。我國企業目前在投資決策方面還存在較多的不足,投資決策的科學性不夠,面對這種情況,如何根據企業的實際情況,采取有效的措施提升企業投資決策的科學性,這是企業經營管理中需要做好的一項工作。本文對于企業投資分類、特點以及目的進行簡單的探討,重點探討了企業投資決策需要重點考慮各種因素,圍繞這些因素提出了企業投資決策科學性提升需要采取的具體策略。
關鍵詞:
投資決策;科學性;因素;策略
企業經營發展中,出于各種目的會進行投資活動,可以說在現代企業經營中,投資是任何一個企業都難以回避的經營活動,而投資決策也因此成為了企業經營管理者的一項重要工作。企業投資決策對于企業管理者說難度很大,這些年隨著企業之間競爭的不斷加劇以及經營環境更加激烈,企業投資決策越來越復雜,需要考慮的因素是越來越多,如何能夠科學的進行投資決策,正在不斷地考驗著企業經營管理者的決策智慧。在市場經濟體制改革持續深化、世界經濟一體化程度不斷提升的背景之下,我國企業經營管理者需要在投資決策方面進一步的努力,明確投資決策的要點,從而全面提升企業投資決策的科學性。
一、企業投資概述
企業投資有著不同的類別以及目的,同時投資本身也有自身的特點,對于這些內容來進行全面的把握,更有助于掌握的企業投資的具體策略,從而實現投資決策科學性的提升。
1.企業投資分類企業投資按照不同依據、標準可以劃分為不同的類別,從時間層面來看,投資回收期在一年之內的投資被稱為短期投資,投資回收期在一年以上的投資被稱為長期投資,短期投資主要包括存貨、短期有價證券等,長期投資則主要是指機器設備、廠房等等。根據企業投資方向可以將投資分為對外投資以及對內投資,對外投資是指以現金、實物等形式來購買其他企業的股票、債券等等,對內投資則是指企業投資放在企業內部,購置各種生產經營物質、設備等等,一般來說,對內投資風險較小,但是收益也低,對外投資風險較高,同時收益也高。從生產經營關系的角度來看,企業投資可劃分為直接投資以及間接投資,直接投資是指企業將資金用在生產經營方面,間接投資是指企業購買一個能夠帶來收益的金融資產。
2.企業投資特點企業投資工作有以下幾個基本的特點:其一就是企業投資目的多元化,對于企業來說,投資目的客觀上存在差異性,不同的投資目的意味著不同的投資決策;其二就是投資時機選擇性,投資決策一定要把握好時機,時機不當會導致投資失敗;其三就是投資者收益不確定,企業投資收益受到多種因素的影響,因此收益大小很難準確把握;其四就是投資回收期限性,投資需要收回,由于資金時間價值的客觀存在,意味著只有及時進行資金回收,才能夠帶來應有的投資收益。
3.企業投資目的從企業投資目的來看,企業投資主要目的包括以下幾個方面:一是為了擴大規模,企業生產經營存在規模收益,企業投資可以通過增加產量或者拓展新的市場,來帶來企業規模的增大,從而提升企業的市場占有率以及競爭實力。二是為了控制相關企業,企業為了控制市場,減少競爭,從戰略層面出來對于有競爭關系的企業實施收購或者財務投資控制部分股權;三是提升產品質量,降低生產經營成本,企業通過投資來購買新的機器設備,從而實現產品質量的提升,實現企業成本的下降。
二、企業投資決策考慮的因素
企業投資決策需要考慮的因素很多,其中投資收益、投資風險以及投資環境是重點需要考慮的幾個方面,具體闡述如下。
1.投資收益盡管企業投資目的各不相同,但是無論哪一種投資目的,最終都是追求投資收益,因此企業投資決策中必須要將決策重心放下投資收益分析方面,如果投資收益達不到預期,則投資并不可行,反之則意味著投資決策的可行。投資收益分析方面,需要綜合考慮直接受益、間接受益、長期收益、短期收益、財務收益、戰略收益等等,然后根據收益預期來進行投資決策,從而尋求收益最高的決策。
2.投資風險投資風險是指投資收益未來的不確定性,投資風險客觀存在,這種風險不以人的意志為轉移,投資風險與投資收益是相伴而生的,投資風險高意味著投資收益也高,投資收益高也意味著投資風險該,企業投資決策中必須要注意投資風險與收益的分析,如果投資風險較大,則需要注意投資風險應對措施的制定,注意合理規避投資風險,將投資風險控制在最低的一個水平。
3.投資環境企業投資決策中另外一個需要重點考慮的因素就是投資決策,任何投資決策都發生在一定的投資環境下,市場經濟下的投資環境本身具有復雜性以及多變性,如果投資決策環境分析不到位的話,很容易就會滋生各種投資風險。因此企業投資決策中,需要注意對投資環境的分析以及把握,預測投資環境的變化趨勢,不斷增強對于投資環境的適應能力,從而根據投資環境變化來進行投資決策的調整。
三、企業投資決策科學性提升策略
企業投資決策科學性提升對于企業來說其重要性不言而喻,而做好這一工作并非易事,通過對于學者既有研究成果進行梳理,加上對于一些企業投資決策經驗的借鑒,本文認為要全面提升企業投資決策的科學性,關鍵是要做好以下幾個工作。
1.謹慎篩選項目謹慎篩選投資項目這是企業投資決策的第一步,投資項目的選擇一定要謹慎,避免在項目選擇方面過于盲目,更不能夠看到市場上一些熱點投資項目,不加科學分析,便進行投資,實踐證明,盲目跟風投資,十有八九都會失敗。因此企業投資項目選擇方面一定要謹慎,對于投資項目的前景、風險、收益等等進行一個基本分析,然后在確定究竟是否選擇這一投資項目,這樣才能有效的提升投資決策的科學性,確保投資項目能夠獲得成功。
2.全面進行信息收集企業投資決策是建立在大量掌握決策信息的基礎之上,如果沒有大量的信息資料,則企業投資決策分析結果可能就會出現不準確的問題。舉例而言,企業投資決策離不開對于投資項目行業、市場、政策、收益、風險等方面信息的分析,這些資料的不全面或者不真實將會導致決策分析偏離實際太遠,從而得出錯誤的投資決策。從這一角度來說,企業投資決策中必須要注意信息的全面搜集,通過大量信息資料的掌握分析,來做出科學的投資決策。
3.比較分析不同投資方案企業投資決策往往會形成不同的投資方案,這些投資方案往往是各有利弊,很多企業投資決策往往就是比較分析不同的投資決策方案,從而優中選優,確定最符合自身利益最大化投資方案。企業投資決策中不同投資方案的比較分析需要遵循次優原則,任何投資方案本身都有自身的優點,但是要想在確定一個只有優點,沒有缺點的投資方案卻是不現實的,因此企業投資方案對比方面需要遵循次優原則,而不是最優原則。
4.注意投資風險控制投資有風險,企業投資決策中必須要注意投資風險的控制,做好投資風險應對預案,這樣一旦出現了投資風險,可以及時根據預案來進行投資風險的化解、分散,減少投資風險帶來了的各種損失,反之如果沒有投資風險控制機制,很容易會出現投資風險一旦失控,導致投資全盤皆輸的局面。企業投資決策科學性的提升對于企業來說是必需要做好的一項工作,只有全面的提升投資決策的科學性,才能夠的給企業地來更多的投資收益,促進企業的不斷發展壯大。
參考文獻:
[1]哈成華.企業投資決策及其影響因素的探討[J].財經界,2014年23期.
[2]徐飛.企業投資決策及其選擇行為分析[J].浙江學刊,2009年4期.
投資收益好的項目范文3
同期公布的2011年末中國國際投資頭寸表則顯示，2011年末中國對外金融凈資產達17747億美元，堪稱全球最大的債權國。最大債權國卻未能在國際資本的輸入輸出中賺到錢，在某種程度上凸顯中國對外投資的尷尬局面。
收益虧多盈少
雖然做了十余年資本輸出國，但中國在近20年的國際資本輸入輸出中，投資收益還是虧多盈少。
歷史數據顯示，1992年，中國資本項目出現過2.3億美元的順差，此后，1993-2006年，便一直延續逆差。2007-2009年，轉為順差，規模分別為35億美元、113億美元和1億美元。2010年，投資項收益再度轉負，為-77億美元。2011年，更是出現了20年來最大負值：-268億美元！
對此，國家外匯管理局國際收支司司長管濤4月29日在答記者問時表示：“投資收益是一個統計概念，體現在國際收支平衡表中。投資收益收入方指境內機構和個人對外投資所產生的利息股息收入，支出方指我國吸收各類外來投資所支付的利息股息支出。投資收益統計是對境內外數以千計的金融機構、幾十萬家企業和千千萬萬的個人雙向投資的收益和融資成本的匯總。外匯局編制國際收支平衡表時，投資收益是對各主體對內和對外的各類投資的利息、股息收入和支出的客觀反映。”
在管濤看來，對外投資和外來投資一碼歸一碼，不能因為中國投資收益為負，就籠統地說我國對外投資虧錢。實際上，中國對外投資每年都有收益，2004-2011年，中國對外資產年均增長26%，對外投資收益年均增長32%。2011年我國對外投資收益達1280億美元，其中大部分是外匯儲備的經營收益。
簡言之，投資收益的負值，即資本項目的逆差，并非意味著中國2011年底對外總資產收益為負，而是在剔除對外負債的成本之后，總體凈收益為負。
據此前公布的2011年末中國國際投資頭寸表，2011年末，中國對外金融資產47182億美元，對外金融負債29434億美元，對外金融凈資產17747億美元。
1.77萬億美元的凈資產頭寸，奠定了中國作為全球最大債權國的地位。全球最大“債主”的投資凈收益為負，也彰顯出某種尷尬。
“可以說中國的對外投資的收益不高?！睆V東金融學院代院長陸磊告訴時代周報記者。
高成本低收益
一般認為，這是中國長期存在的“高成本低收益”模式“惹的禍”。由于中國對外投資目前還是以低收益的外匯儲備資產為主，而對外負債即外國來華投資的主力軍則是高收益的FDI，即直接投資。兩者之間的收益之差顯而易見。
中國國際投資頭寸表數據顯示，2011年底我國對外金融資產共47182億美元，其中儲備資產32558億美元，占了總資產的69%。而中國對外金融負債共29434億美元，其中外國來華直接投資達18042億美元，占負債總額的61%。
中國對外儲備資產相當部分投資低收益的美國國債，據專家估計，收益率為3%-5%；而機構預測，FDI投資收益率在18%-20%。成本與收益之間的差額，就造成中國整體對外投資的較低收益。
“中國有大量的外匯儲備，是全球大買家，而大買家不可能在全球范圍內從事高風險的投資，會追求比較審慎、穩健的投資，低風險就對應低回報。如果我們對外投資主要持有債券的話，現在西方國家的利率水平在金融危機之后一直處于一個比較低的水平，但整體回報率是否在3%-5%，還很難說，因為它是個變動的數值。FDI的收益率肯定與債券不一樣，如果說債券投資收益3%-5%還比較靠譜的話，FDI的收益能不能達到18%-20%，就很令人懷疑，它因為宏觀經濟周期、行業的分布會有較大的離差度。我個人認為不見得能達到這個數值。”陸磊對時代周報記者表示。
陸磊認為，由于中國的投資收益相對來說不公開，如果采取負投資，也就是把收益留存，并沒有作更加直接的進一步的投資，也可能會產生一些數額的誤差?！霸诓恢蕾Y金主要的來源結構和投資結構的情況下，我就很難作出評價，中國對外投資的收益和負債成本究竟有多高。因為得到的信息并不足以作相應的研究，只能估計，但估計的話，偏離度就會很大。比如你很難知道對外投資里面有多少比重是現金，現金是零收益的，如果只拿出10%或30%來作投資，得到一定的回報，就很難說整個對外投資的回報率是高是低。”
中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍則對時代周報記者表示，不能籠統地說中國投資收益存在高成本低收益現象。“金融資產有儲備性經營和商業性經營兩種方式，要分開來考核。中國是儲備性經營占了大頭，目的并不是要掙多少錢，而是保持合適的流動性，一般不會作商業性冒險的選擇，會選擇相對穩健的國債。而外資來華主要是商業性投資，高風險對應高回報。兩者考核的標準是不一樣的。如果把我國的3萬多億外匯儲備全部化整為零，變成民間對外商業性投資，可能回報率會高一點，但風險也會變大。如果企業不能具有跨國公司的實力，在海外選擇好的投資項目，控制好風險，則很有可能賠錢。”
“現在中國企業走出去直接投資也不少，不少企業還是很聰明的，而取得收益要有一個周期，所以很難說對外投資就一定是低收益?！敝袊嗣翊髮W商學院貿易系教授王亞星也告訴時代周報記者。
說到底，巨額的外匯儲備決定了中國只能采取低收益、低風險的投資，這是一種相對理性的選擇，短期內也許很難改變這一狀況。陸磊表示，在國際上，他也看到一些財富基金的嘗試性操作，試圖尋求相對高收益的投資，但可能會出現浮虧，比如股票的價格會迅速下行?！叭绻霈F浮虧，我相信媒體又會批評財富基金。這就是看人挑擔不吃力，如果你來做這個事情，也會面臨怎么選擇的問題?！?/p>
逆差未必是壞事
在中國經常賬戶保持相當大順差的情況下，資本賬戶的逆差未必是件壞事，在陸磊看來，并無擔憂的必要。
“經常賬戶的順差加上資本賬戶的逆差，本身就應該是一個國家的常態。經常賬戶順差導致外幣流入，對外投資導致外幣流出，這就達到了國際收支的一種平衡。任何一個貿易順差國都必然會面臨資本賬戶或早或晚呈現逆差，否則就難辦了。比如說中國長期對美國保持貿易順差，美元持續流入中國，如果不對美國投資，美國就缺錢了，未來貿易順差也難以維持。這樣會出現的結果是：美國印鈔票，繼續購買中國制造的商品，這會使原來的外匯儲備按國際價格來計算，出現貶值。如果我們持有美元債券，等于對美國投資，資金回流美國，美國就可以用它來購買中國制造的商品。簡單說，這是全球經濟平衡自然達到的一個狀態?！标懤诮忉尅?/p>
陸磊認為，真正值得擔憂的是，長期保持經常賬戶順差，而在對外投資方面，沒有較好的流出渠道和目的地，這才是最麻煩的事。
趙錫軍也認為，短期來講，順差逆差的數字并不是很重要。順差逆差本身是經濟主體在全球經濟活動中的結果，對這個結果只能接受。對順差逆差也不能直接調整，而是要靠政策來影響投資主體，讓企業在進出口、對外投資方面能夠有一些調整。
中國社科院學部委員、央行貨幣政策委員會原成員余永定教授曾對媒體指出，隨著投資收益項下凈逆差效應的持續，中國要警惕這一逆差規模的繼續放大，最終超過貿易順差規模，導致整體逆差。
“這可能是大勢所趨。因為貿易順差已經在收窄，但即便逆差超過順差，問題也不大，因為前期積累下來的外匯儲備的余額已經很高了。”陸磊稱。
而快速增長的外國來華直接投資（FDI），也可能會挑戰中國凈債權國的地位。有業內人士認為，由于目前中國對外商直接投資采用歷史成本法評估，但如果改用公允市值法去測算，2011年末的1.8萬億美元FDI很可能會增加，這樣，1.77萬億美元資產凈頭寸就會縮水。
“凈頭寸應該是沒有這么大。”王亞星斷言。
陸磊也認為：“可以這么說。但問題在于，對它進行重新估值，能采用什么樣的快捷手段？所以，很難說有個非常準確的數據比這個1.77萬億美元更科學?！?/p>
在趙錫軍看來，進行現值的評估是很困難的。一家外企在國內投資，比如微軟在天津建廠，是用美元按當時的價格換成人民幣，如果國內的資產市場、房地產市場很發達，每年土地都有一個估價的話，就可以按照現在的匯率，折算成現在的市值。但現在國內并未形成統一的市場，也沒有統一的評估機構。在這種狀況下，按歷史成本計算，是還歷史本原的一個最重要的方法。
對外投資多元化是方向
業界公認的是，改變對外投資結構、進行多元化投資，改善投資“寬進嚴出”的狀態，是大勢所趨。事實上，中國近年一直鼓勵中國企業走出去。目前，《境外投資管理條例》正由國家發改委牽頭制定中。該條例出臺后，將改變中國對外投資沒有專門法律法規監管的現狀，或許能有效解決目前企業“走出去”面臨多環節審批的窘迫局面。
企業走出去的步伐也在加快。商務部數據顯示，2002-2010年，中國對外直接投資年均增速達52%。另有數據顯示，2011年中國對外直接投資凈額增加了497億美元，新增的對外投資增加671億美元，顯示出目前中國民間海外投資正在迅速發展。
“對外投資多元化肯定是方向，但這也是說易行難，目前操作上還很難。比如企業是否有真實的實體經濟的投資背景，如果它在外面進行并購，需要用匯，但怎么給它，它是否存在欺詐，都存在一些問題。關鍵是減少結匯，省略一些環節，出口商賺到外匯，可以不結匯，直接用于境外。在技術層面上能夠更加順暢一些?！标懤诒硎?。
趙錫軍則認為，誰有能力在國際市場上做很好的投資，要找到主體，是國企、民企、外匯局、中司，還是干脆委托一家外資機構去做？目前民營企業在國際市場上能跟跨國公司競爭的還很少，不少企業全球關系網才剛剛建立，要想成功地全球布局，還需假以時日。
企業走出去，確實還未走出“交學費”階段。2009年，《中國企業對外投資現狀及意向調查報告》指出，迄今為止中國企業海外投資是1/3成功，1/3失敗，1/3不賠不賺。
“這個數據還是比較可靠的。企業剛出去，得交些學費，擔點風險。這是毫無疑問的。”王亞星表示。
投資收益好的項目范文4
中國燃氣行業目前特點一方面是高利潤行業，按國內燃氣公司在香港聯交所公布的數據是年銷售凈利潤率20%以上，有人形象比喻：燃氣行業是中國行業利潤豐厚的最后一塊大蛋糕了；另一方面是資本密集型產業，需要大量的管網及燃氣設施投資資金。
一般而言，一個城市燃氣專營權只給一家燃氣公司。城市管道燃氣公司主要業務是管網敷設、燃氣分銷、管網運營維護、客戶服務。國內某大燃氣集團公司目前在經營方面主要面對兩個難題：一是公司內部成本意識淡漠，職務消費、內部浪費嚴重；二是每年投資規模巨大，投資效率不高。如何加強企業內部的成本管理已成為燃氣公司的管理重心。
產生上述兩個問題的原因很多，有管理不善、人員素質不高等原因，但認真分析，公司目前的會計核算方法才是帶來諸多難題的根本原因。本文站在集團公司層面對加強成本管理的方法作一探討。
一、存在問題分析
1、成本費用膨脹的問題，源于燃氣行業的高利潤；而高利潤由燃氣公司會計核算政策和方法算出。
燃氣企業在一個城市內一般只有一家，是壟斷性的。一直以來，各燃氣企業，包括總公司形成了大手大腳的習慣，沒有成本意識，現在總公司雖然三令五申，要大力提倡節約，加強成本控制，也請了咨詢公司等外腦想辦法。效果并不理想。綜合分析，高利潤的行業難以形成成本意識。高利潤的行業更注重開源而不是節流，因為掙10塊錢比省l塊錢要容易。領導干部在高利潤的滋養下已經形成了這樣典型的意識：有個老總在請燃氣公司中層吃飯時曾經說，大家辛苦了，請大家吃個飯，別看花了兩三千塊錢，他們一努力，一個項目就是幾十萬的利潤。舉這個例子只是為了說明總經理開源勝于節流的思想比較嚴重。而在一些經營和市場情況不太好的燃氣企業，成本費用控制的就很好，與該城市市場空間小，接駁費收入少有直接關系。
深入分析，可以說該行業虛高利潤。高額利潤一方面得益于經營，但更重要的是目前我們所采用的會計核算方法和政策。會計核算上采取了將接駁費收入確認為當期公司收入和將當期投資按三十年攤銷的會計政策，使當期收入和利潤很高。對外信息披露以及財務報表采用現行的會計核算政策應該說為公司在資本市場上贏得了很好的形象，也為公司融資鋪平的道路，但在內部管理方面，按照現行的會計政策卻帶來了包括成本費用膨脹等在內的諸多管理問題。
2、投資規模大，投資成本高，投資收益低的問題，源于將當期投資按三十年攤銷的會計政策，和投資預算逐一評審方法。
各公司每年投資規模巨大，形成很大資金缺口。同時，投資收益率卻相對較低，對當期收益的貢獻不大。目前的控制方法是由總公司年度預算評審小組根據成員企業上報投資計劃進行評審和篩選，砍掉部分投資收益較低的項目，這種方法一是不合理，二是沒效果。由于子公司眾多，總公司不知道企業的實際情況，在家里亂砍；成員企業為了獲得投資資金，不論好壞的亂報，形成了惡性循環。部分公司為了當期利益而不惜投入巨資建設長期收益并不看好的項目等現象時有發生。
綜合分析，也是公司投資會計政策帶來的弊病。各燃氣公司投資按照30年攤銷，對當期的利潤影響極小，因此，各成員企業為了獲得當期收入就會用大額的投資換取小額的收入，只要攤入當年的投資折舊低于該項目帶來的當期利潤即可，具體明年甚至后年會不會帶來收入就不會關心了。
由于缺乏有效的評價和管理手段，無法對成員企業的投資行為進行約束和管理。因此就造成了部分企業和項目的投資收益率較低。
二、對策
1、在內部管理上績效考核利潤的核算中，要減少固定資產折舊的年限。期望多長時間收回管網投資，就應該設定幾年的折舊年限。
比如將折舊年限設定為10年，那么當期的收益如果不能大于項目投資的十分之一，燃氣公司就會放棄；而按照現在的折舊年限，只要當期的收益能大于項目投資的三十分之一，燃氣公司就會考慮選擇。
由于投資折舊的加快，在作投資決策時，就會放棄當期收益不能彌補投資折舊的項目，從而提高投資效率。因此折舊年限的設定會對投資效率產生決定性的影響。加大了當期投資對利潤的影響，促使經營者考慮近期投資收益率的問題，可以有效控制投資規模，關于跟路等市政工程，要通過檢查予以約束。
2、改變會計核算上收入和成本不配比，滿足內部管理的考核需要。
從內部成本管理需要出發，使收入和成本費用形成配比。一是接駁費收入不完全在當期確認收入，分10年進行確認。其主要目的是為了降低當期利潤，有利于提高成本意識；二是當期投資按10年攤銷，而不是現在的30年。其主要目的是與接駁費收入形成配比，同時加大投資折舊，降低當期利潤，有利于提高成本意識。
內部管理上改變核算辦法帶來的好處：
（1）大大降低當期考核利潤，使開源和節約對利潤的影響處于均衡狀態，培育成本意識，打造燃氣公司低成本運營的核心能力；
（2）利潤的大大縮水，會促使經營者審視市場開發的有效性，對應收賬款額度較大或回款較難的項目，會采取謹慎態度，可以有效控制應收賬款規模。
3、嚴格固定資產的核算和結轉，防止將費用納入投資的行為發生。
由于目前管網資產按照30年進行攤銷，對當期的利潤影響很小，因此不同程度的存在將一些其它的成本和費用納入投資總額的事情，從而增加投資成本。為減少該類事件的發生，一是要加強會計核算的管理，二是對超預算投資要直接沖減當期利潤，使增加投資與增加費用的效果趨于一致。可以有效避免將費用納入投資的行為發生。
4、投資管理采取預算管理，總額控制；做好投資預算分析、考核。
固定資產投資一定要根據公司的資金實力確定規模，避免盲目投資，一是固定資產投資會給公司現金帶來很大壓力，造成融資成本增加；二是無節制的投資會造成大量的投資浪費，降低投資收益率。
（1）對公司當期投資要采取預算管理，總額控制的方法，嚴格控制投資規模。年初在制定計劃預算時就要根據總公司的經營情況和融資計劃確定年度的投資規模，各燃氣公司的固定資產投資再次額度內分配。
投資收益好的項目范文5
在一些中小保險公司因舉牌、收購而投資風格為市場所熟悉的同時，中國人壽（601628.SH；02628.HK）等龍頭險企則因很少出風頭而顯得神秘。那么，這些主流保險公司到底是怎么管理巨額保險資金的？
2016年年末中國人壽投資資產總額達到24535.5億元，近六年來年均增長率接近10%，總規模居四大A股上市保險公司之首。經歷了低利率和資產荒時期，2016年，中國人壽通過投資獲得收益1081.51億元，總投資收益率為4.56%，雖然表現平平，但與其他三家相比，同比波動幅度最低，投資業績表現穩定，是整個保險行業資金運用穩健型模式的典型代表。
注重安全性債券資產壓艙
2014年2月，中國保監會實施《關于加強和改進保險資金運用比例監管的通知》，對保險資金的投資比例監管從細類資產轉為大類資產。這一政策轉變在中國人壽的財務報表上有明顯反映（見表1）。在2014年之前的財務報表中，國壽將投資資產類別簡單的列為貨幣資金、定期存款、債券、基金、股票、其他六個類別；從2014年開始，投資資產類別分為了固定到期日投資（含定期存款、債券、金融產品等）、權益類投資、投資性房地產、現金及其他四大類，其中固定收益類產品投資占比近六年均超過70%，并呈現出波動上升的趨勢，說明國壽作為一家資產規模超萬億元的大型國有壽險公司，投資的首要目標在于保證資金運用的安全性，在健中兼顧收益。
在固定收益類資產中，國債、政府機構債、企業債和次級債的投資也出現了乾坤逆轉。從表2可以看出，國壽2011年前后還是政府機構債占據大頭，企業債位列第三；但經過五年的發展，國債和次級債的投資呈現下行走勢，而政府機構債以及企業債卻穩步上升，尤其是企業債，已經以超過5000億元的規模雄踞各類債券之首。債券在各類資產中當然相對安全，但是自2014年以來，中國公司/企業債券的剛性兌付被打破，從民營企業到國有企業、從中長期債券到短融券的各類債券都有違約出現，無論發行時評級有多高，都不再是安全的堡壘。從這個角度來看，國壽如何在大舉投資企業債的同時，保證“零違約”的金身不破也面臨考驗。
信托計劃熱度不減PPP迎頭趕上
“可供出售金融資產―債權型投資―其他”這個會計科目在2013年首次列入國壽報表時，金額才2.32億元，但僅僅三年之后的2016年年報中，投資額已經飆升到154.29億元，年均增長率高達413%。該類科目下實際的投資工具主要是各項信托計劃，底層資產以發達地區的基礎設施建設、不動產、城鎮化建設等為主，項目期限較長，由此也反映出金融監管趨嚴背景下，信托計劃深受險資青睞。2016年納入合并財務報表范圍的8個結構化主體中，包含信托計劃7個，持有份額比例最少也占據49%。
此外，2016年7月，保監會將將股權、政府、社會資本相合作的投資模式納入保險資金的投資范圍，PPP項目的投資至此獲批。在其他保險機構還持觀望態度之時，國壽及其子公司敢為人先，于2016年成功中標兩單PPP項目，分別是重慶信托――青島地鐵4號線PPP項目集合資金信托計劃，以及上信-寧波五路四橋PPP項目集合資金信托計劃，合計投資超過100億元。PPP投資采取的政企合作模式，決定了其實際收益將不會太高，但其長期性和低風險性也成為壽險資金的重要匹配工具，其產生的其他經濟效應和社會影響力也將不可估量。
長期股權投資迎來春天
權益類投資是國壽的第二大投資資產類別，既包括上市公司股票，股票型基金等，也包括未上市公司股權和私募股權基金（在國壽2016年的財報中為“其他權益類投資”這一科目）。根據近六年國壽的大類資產配置表，可以看出其股票和基金合計投資占比較穩定，基本保持在10%左右，但“其他權益類”投資從無到有，開始成為國壽大類資產配置中的重要一環，并成為投資收益的重要來源，其中2016年貢獻的投資收益同比增長103.6%，達68.26億元。這一點，從2016年國壽成為廣發銀行的單一最大股東及投資川氣東送天然氣管道有限公司就可以看出。
事實上，長期股權投資是國壽加強戰略協同效應的重要手段，比如在投資廣發銀行上就已經取得了良好的效果。2016年國壽通過銀保渠道取得的保費收入達1082.56億元，占據總保費收入的25.15%，廣發銀行在該項業務中處于首位，為銀保營銷提供有力支持；一年新業務價值透過銀保渠道取得26.10億元，同比上升13.18%。此外，中國人壽存于廣發銀行的存款余額合計為263.42 億元，與廣發銀行的非存款類關聯交易累計發生額為7.27 億元。國壽-廣發強強聯合初顯成效，未來，在個人金融服務、現金管理、金融市場業務、保險等領域所產生的能量有望于2017年繼續釋放。
2016年，長期股權投資新增中石化川氣東送天然氣管道有限公司，國壽對其投資200億元，繼投資銀行、保險、期貨、房地產等行業之后首次選擇實業作為聯營企業，其投資邏輯在于：川氣東送公司業務范圍從地理位置上來看西始四川東至上海，橫跨長江經濟帶，可以享受國家政策利好，同時順應供給側結構改革大勢，利用實業投資平衡股債市場波動風險，削弱金融周期性風險，帶動集團投資收益穩健增長。
投資性房地產表現“冷淡”
投資性房地產自2013年開始作為獨立的會計科目列入國壽的財務報表， 但長期以來處于低位，投資比例不超過1%，其年末投資余額幾乎只有平安的1/27，甚至在2016年出現了小幅縮減，這讓看上去“資金需求量大、預期收益穩定、資產負債匹配度較高”的房地產在國壽這邊“栽了跟頭”。但事實上，國壽通過股權投資入股遠洋集團，通過另類投資平臺配置海外地產，則成為其加大不動產投資的重要渠道。但與其他三家A股保險公司相比，國壽在不動產投資領域仍表現出難得的謹慎和穩健。
流動性資產配置增加
近年來，全球政治經濟形勢復雜多變，“黑天鵝”事件頻發，國內金融監管環境逐步趨嚴，表現在國壽的投資策略上，即管理層加大了在流動性資產（以現金和買入返售性金融資產為代表）的配置比例，近六年中有三年超過4%，尤其是買入返售金融資產，2016年同比增加了102%。基于流動性管理需求而持有大量現金一定程度上影響了整體投資收益率。
從上述分析可見，作為老牌壽險公司，國壽以資產負債匹配為主，緊跟國家政策引導，投資策略偏向保守穩健，其模式可以概括為：以固定收益投資工具為主，尤其是以債券資產壓艙；近兩年來，隨著信托和未上市股權等場外投資工具的不斷放開，另類投資已成為其配置的重要領域，尤其是其提高投資收益率的主要途徑。盡管2016年國壽投資收益率在四家A股保險公司中最低，增收效果不是很理想，但若遇到股災、錢荒等極端年份，其投資業績穩健的優勢就會表現出來，展現保險資金運用安全性、流動性、收益性相平衡的目標。
投資收益好的項目范文6
關鍵詞：中小企業；投資風險；解決對策
中圖分類號：F83文獻標識碼：A文章編號：1672-3198（2012）19-0097-01
1我國中小企業的投資現狀
我國中小企業大多是從家族企業發展而來。初期，家族成員自覺地把企業的創始人封為“老板”，企業的每一步發展都會進一步加深個人英雄主義的情節。他們一般根據自我判斷作出投資決策，企業的投資機制變得非常單一，這個時候，投資風險其實已經開始孕育。在工業發展的信息化階段，小規模投入、多樣化產出產業的迅速增長，以及知識密集型生產對大規模生產資料的依賴減小，使中小企業的個數迅速增加。隨著市場競爭越發的激烈，投資項目越來越多元化，投資方式越來越豐富，而這些也伴隨著投資風險的增大，尤其是面臨全球金融危機后，不少中小企業因難以對投資機會做出準確的把握，沒有將資產準確投出導致投資收益減少。這就是我國中小企業面臨的投資現狀。
2中小企業投資風險的分析
2.1市場風險
市場風險是指那些與整個市場的波動相聯系的風險。市場因素是企業所不能控制和影響的，而且很難被預測，所以容易使投資受到損失。市場風險通常包括購買力風險、市場價格風險和貨幣價格風險。
2.1.1購買力風險
購買力風險是指由于貨幣購買力下降引起中小企業投資損失的可能性。通貨膨脹一旦在中小企業投資到期之前發生就會引起中小企業投資所獲的現金購買力下降。另外，中小企業在投資項目時，可能會在收益方面注重量大于質而忽視了通貨膨脹帶來的貨幣的貶值的風險，企業的資產受到侵蝕。
2.1.2市場價格風險
市場價格風險是指由于供求變化導致中小企業投資損失的可能性。一些中小企業看見市場上某種產品獲利很好，就會跟風對這種產品的生產進行投資，最后導致這種產品的供過于求，產品價格下降。
2.1.3貨幣風險
貨幣風險是指由于幣種之間的匯率變化導致中小企業投資損失的可能性。此類風險對于進出口型中小企業有著重要的影響，人民幣升值加劇，出口型中小企業投資收益會減少，人民幣貶值加劇，進口型中小企業投資收益會減少。另外，中小企業在對于一些外匯理財產品進行投資的時候，在沒有風險對沖措施的情況下，兩次匯兌的時間錯配便會引發匯率風險。
2.2非市場風險
非市場風險又稱可分散風險，主要包括財務風險、經營風險、流動性風險和操作性風險。
2.2.1財務風險
財務風險是指由于中小企業舉債經營給企業的經營收益帶來的不確定性。中小企業融資力度有限，舉債經營是常事，但是如果負債過高，即使投資項目運轉正常，一筆銀行欠款不能及時歸還，有可能就會使項目報廢。
2.2.2經營風險
經營風險是指公司決策、管理人員在經營管理中出現失誤而導致公司盈利水平變化的風險叫做經營風險。中小企業的領導的文化素質普遍還不是很高，還存在知識面狹窄、目光短淺、能力有限的缺陷，使得經營管理出現失誤。
2.2.3流動性風險
流動性風險是指企業在資產變現上的困難所造成的投資者收益的不確定性。中小企業在進行資本投資時進出股市，而股票市場上有的交易順利，有的股票不容易脫手，企業又急著變現，不惜忍痛賤賣，導致投資收益不佳或出現虧損。
2.2.4操作性風險
不同的中小企業在同一個市場上對待同一只股票的投資手段是不同的，操作技能的不同造成投資結果的不同，收益也就不同，這就是操作性風險。
3中小企業投資風險的成因分析
3.1中小企業投資風險的外部因素
3.1.1政治因素
國內外政治活動的變化影響著經濟的變化，經濟的變化導致市場的震蕩，這些震蕩改變了投資者原先的投資路線，致使投資者獲得與預期不同的投資收益。法律和政策的制定和修改也會使中小企業的投資路線發生偏離。目前，我國政府對中小企業缺乏必要的扶持政策，已有的一些扶持政策操作性也不強，無論是在投資基金還是在稅收優惠方面都是薄弱環節。
3.1.2經濟因素
中小企業處于經濟周期不同階段出現的投資風險也是不同的。在經濟復蘇階段，企業需要大量資金建設，但是收益較少；在繁榮時期，企業規模擴大，投資多元化；衰退蕭條時期，中小企業很可能受不住市場的疲軟而選擇錯誤的投資方式，就如這次美國次貸危機引發的全球性金融危機，不少中小企業就因為一次投資不善而一蹶不振了。
3.1.3社會因素
有些中小企業在進行對外投資時，因為沒有進行深度的地方行業調查，不了解當地行業發展情況，而選擇不恰當的投資項目，放棄了更易得到投資收益的機會，使得投資風險加劇。
3.1.4行業競爭因素
邁克爾?波特在《競爭戰略》中提出了行業結構分析模型，即“五力模型”。這個模型比較全面的闡述了影響企業投資收益的五大行業因素：行業現有競爭、供應商議價能力、客戶議價能力、替代品威脅和潛在進入者威脅。
3.2中小企業投資風險形成的內部因素
3.2.1資金利用率低
由于缺乏投資管理的人才與意識，中小企業的投資風險增加，盲目投資、投資項目不合理等問題較為突出，資金利用不合理，使得投資沒有對企業收益產生重大影響。
3.2.2信用問題
企業之間、企業與銀行之間不能有良好的合作機制，導致信息不透明，不公開，信息不對稱讓銀企關系扭曲，可能會加重投資者的損失，投資風險難以估計。
