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資產管理市場前景范文1
人們曾經認為，總有一個投資安全港可以將自己的錢沒有任何風險或低風險地投入其中，可是在過去的三年半，這種想法已漸漸消逝了。
2010年，我們曾委托高盛資產管理的經濟學人智庫對歐洲投資者在金融危機之后的想法進行調查。結果顯示，被調查人對各項資產種類的風險意識都有所上升。在正常情況下曾被認為是安全的現金和固定收入，也受到了挑戰。同時，61%的英國投資者認為，新興市場增長強勁而發達國家市場的增長則不被看好。
大多數投資者在他們的投資策略上有很嚴重的地域偏見，就是說他們更傾向于購買本國的上市證券。但是歐洲債務危機暴露了這種思維的危險性。隨著風險和機會出現的地方變得難以預料，這就提醒各位投資者要采用更加靈活的機會主義策略。
投資“成長型市場”
全球范圍內的債券組合越來越有吸引力。隨著包括債務危機、全球財政失衡以及對通貨膨脹和利率的擔心在內等因素對市場的影響，采用一個不受限制策略才是上策。
“新興”和“安全港”已經過時了。如果一個國家已在全球生產總值中占了1%的份額，那這個國家的市場應不應該被稱為“新興”呢？這樣的國家有巴西、俄羅斯、印度、中國、墨西哥、南非、土耳其和印度尼西亞等8個國家。高盛資產管理主席Jim O’Neill表示，這些國家應歸類為“成長型市場”。
這些成長型市場正大大推動著世界經濟，為未來幾十年世界經濟的轉型增長提供了潛在空間。我們相信它們將名列本年代世界經濟最大貢獻國前十名，屆時他們將可能為世界GDP貢獻16萬億美元，這至少是美國和歐洲可能貢獻的GDP總和的3倍。
“投資安全港”是否存在？
投資者可以有多種方法來衡量成長型市場，既可以通過購買股票也可以通過購買基金，其中一個明顯的方法就是通過對地區基金和“復合”型基金進行投資，來持有市場上各公司的資產。投資者可以看新興市場的債券基金，因為它們在成長型市場經濟中被賦予很強的經濟傾向。
資產管理市場前景范文2
近年來,國有企業負債越來越高,商業銀行的不良資產風險也日益加大,如何對銀企間的債務進行重組已成為我國經濟運行中極為突出的問題。在這種情況下,國務院于1999年8月通過了《關于實施債轉股若干意見方案》,同意將商業銀行的不良資產轉為信達、華融、長城、東方四大金融資產管理公司對債務企業的股權。這樣,原來的銀企債權債務關系就變為金融資產管理公司對企業的持股關系。這一債轉股政策的出臺對化解商業銀行的不良資產風險和推動國有企業改革無疑具有重要意義。但在債轉股政策具體實施過程中,也確實存在著許多問題。從一定意義上講,能否盡快解決這些問題已經成為債轉股成敗的關鍵。本文就從債轉股過程中存在的幾方面問題及應采取的對策作些探討。
一、債轉股過程中存在的問題
1、許多國有企業認為債轉股是免費午餐競相爭取,而資產管理公司等部門在選擇債轉股企業時如果不慎重,可能會引發一些企業的道德風險,形成普遍的賴賬局面。由于債轉股使企業原來的巨額債務變成股本,企業的資產負債率將大大降低,債務的本息將免于償還,這對任何一個身背大量債務而無力償還的企業來說都是極具誘惑的。再加上許多企業對債轉股認識不夠,只是簡單地認為債務不用償還,而不知道債轉股后,股權要求的回報要高于債權,使得許多國有企業紛紛爭取債轉股。即使是本應破產的那些資不抵債、生產和經營沒有市場前景的企業也存在弄虛作假,爭取趕上債轉股這班車的現象。另外,雖然國家對債轉股的企業提出嚴格的選擇條件,但缺少具體的操作標準,使入圍企業選擇操作存在彈性。在這種情況下,在選擇實施債轉股企業時如果不慎重,可能會使本來能夠按期還本付息的債務企業心理不平衡:其領導和員工共同努力,加強經營管理,項目建設精打細算,積極還本付息,結果得不到債轉股。它們會降低努力程度,或者干脆不還銀行貸款,以便使企業具備能夠享受債轉股政策的一些標準,這樣就有可能形成大規模的賴債局面。
2、有關債轉股企業和資產管理公司在治理結構方面存在的問題。
首先,從目前實施債轉股的情況來看,資產管理公司沒有在債轉股企業組成董事會、選舉董事長和聘用總經理的權利,沒有企業發展戰略的制定和審批的權利,沒有對債轉股資產的保值、收益和處置的權利,沒有對企業的監督管理和激勵做出決定的權利。這說明在債轉股具體實施過程中,資產管理公司對企業的改組、管理、監督缺乏權威性,并沒有對企業進行實質性的干預,缺乏真正意義上的股東權利。
其次,在債轉股過程中,現在通行做法主要是企業最大比重的債權歸哪家銀行,就由相應的資產管理公司進行債轉股。這樣雖然使債轉股的成本降低,容易操作,但對于單一國有資產企業來說,這種債轉股只形成兩方股東,即金融資產管理公司和國有資產管理公司。在只有金融管理公司一方對企業進行約束的情況下,將不利于企業形成多元投資主體的現代公司體制。
最后,對企業實施債轉股,在原來的國有資產管理公司和企業經理人員的委托關系的基礎上又增加了金融資產管理公司與其派駐企業的監管人員之間的委托關系。這兩種委托關系的存在使得如何對經理人員和監管人員進行激勵約束成為真正防止內部人控制要解決的問題。
3、債轉股企業的資產報酬率很低,使債轉股政策目標的實現難度加大。已實施債轉股的企業由于本息免于償還,能夠減少財務費用,會扭虧為盈。但很多企業的利潤遠遠不及債轉股前應支付的利息,并且其資產報酬率是很低的。例如信達資產管理公司對北京水泥廠實施債轉股后,債務減少5億多元,預計2000年后利潤可達2000萬元左右。僅以初期貸款5億元計,年均2000萬元的收入,其投資回收期在25年以上,年均投資報酬率不足4%,全部利潤尚不及債轉股前應付利息的一半。若以該廠現有總資產12億元計,則總資產報酬率只有1.6%左右。這說明僅減免債務本息而使企業扭虧為盈并沒有從根本上解決企業效益低下這一問題。這種把原來應有利息變成利潤的扭虧為盈也決不是債轉股政策要實現的目標,其真正目標應該是通過減免債務本息,使企業減輕債務壓力后從根本上進行重組、改制,等企業效益明顯提高時,資產管理公司出讓債轉股股份收回資金,真正化解金融風險。從目前實施債轉股的情況來看,債轉股企業的資產報酬率并沒有明顯提高,使債轉股目標實現難度加大。
4、缺乏發達完善的資本市場和中介機構,使資產管理公司未來的退出存在很大障礙。資產管理公司對債轉股企業的持股是階段性的,條件成熟時資產管理公司必會將股權出售給其他戰略投資者或通過企業回購、推薦上市等途徑進行變現,回收資金。無論采取哪種退出方式,都離不開一個成熟的資本市場,而我國在這方面非常欠缺。首先,我國股票市場中小股東過多,沒有足夠的機構投資者。由于小股東不能對企業進行有效的監控,因此通過上市來解決資產管理公司的退出必會弱化企業股權約束,不利于企業進一步發展。其次,我國股票市場規模偏小,如果一批債轉股企業上市,將會給股票市場帶來巨大沖擊。另外,我國股票市場投機性較大,很難真實反映上市公司的價值,使投資者難以通過市場價值來估計債轉股股權的真實價值。最后,目前各大證券公司的業務主要集中在上市推薦、證券承銷和二級市場交易方面,而對于證券化、購并、資產重組等真正意義的投資銀行業務開展較少并缺乏經驗。這會使債轉股股權出讓不順暢,資產管理公司的未來退出存在很大障礙。
二、成功進行債轉股的若干對策
1、加強債轉股政策的宣傳解釋工作,慎重選擇實施債轉股的對象。首先,通過各種渠道對債轉股政策進行大力宣傳并做好進一步的解釋工作,使廣大國有企業領導真正認識到債轉股絕不是“免費的午餐”,而是挽救連銀行貸款利息都支不出陷入經營困難的企業不得已而采取的一項措施。債轉股也不只是減少企業的銀行債務,而要盡可能給股東支付比銀行利息高的紅利。如果不能滿足股東利益要求,股東會重新選擇管理人員或者轉讓股份使企業被實力強的優秀企業控股和兼并。其次,要總結債轉股的經驗,根據已有的選擇條件加緊制定具體操作標準。在選擇債轉股對象時,嚴格按標準進行操作。實施債轉股的企業應該主要是1996年以前銀行發放的逾期、呆滯和呆帳貸款的債務企業。對于近期效益有所滑坡的企業,堅決不予實施債轉股。對由于在建設過程中國家未投入資本金,致使負債過高,盡管具有良好盈利能力和前景仍難以自我消化債務負擔的企業則應列為債轉股的首選對象。而對于本應壓縮淘汰的重復建設,技術設備落后的企業,規模不經濟或外部效益差的企業,不僅不能實施債轉股,而是應該淘汰。這樣就盡可能防止出現該破產的和能還本付息的企業都爭取債轉股并由此而引發賴債不還和弄虛作假的道德風險。
2、從立法上保護資產管理公司的股東權利,為防止內部人控制可考慮由多家資產管理公司對企業持股并且要加強激勵和監督力度。
為保證資產管理公司對債轉股企業有效行使股東權利,應加快制定《資產管理公司特別法》,對資產管理公司的不良資產接收、管理、處置權,對債轉股企業的控股權、收益權、管理權、監督權等合法權益,從立法上做出明確規定。只有這樣才能使資產管理公司對債轉股企業行使股東權利具有權威性,有利于企業重組、改制等工作順利進行。
為有效防范經營風險和內部人控制可考慮將多家銀行的債權委托多家金融資產管理公司轉為對企業的股權或者將一家銀行的債權分解后分別委托幾家金融資產管理公司轉成對企業的股權。形成多元化投資主體的公司治理結構。同時,在存在國有資產管理公司與企業經理人員和金融資產管理公司與其派駐企業的監管人員這兩種委托關系的情況下,應借鑒前不久一些上市公司和國有控股公司的經驗,允許國有企業總經理及高層管理人員以及派駐企業的高層監督人員以約定的價格購買持有一定比例的股份。這種股票期權激勵辦法將極大地調動經營者與監督者的工作積極性。另外,國家有關部門應盡快出臺對債轉股資產損失責任人的處理辦法,對于企業經理人員及派駐企業的監督人員的失職、違規行為造成的損失,要追究責任并進行相應的懲罰。
3、調整企業經營結構,處理非運營資產,加強企業管理,努力提高企業資產報酬率。已實施債轉股的企業資產報酬率仍然很低,其原因是多方面,但可歸結為兩點:一是由于非運營資產過多,這些非運營資產可能是重復建設造成的過剩生產能力,也可能是工藝技術落后、產品結構不合理造成的閑置設備,或者是其他原因造成的沉淀資金和過多的非生產性資金。二是運營資產盈利能力低。因此,應從這兩方面著手提高企業資產報酬率。首先,要通過調整經營結構來使非運營資產減少、改良和消失。其主要方法是:關閉沒有市場、沒有競爭力、工藝落后或成本過高的業務部門,對有些采取多元化經營且戰線過長分散資源使核心業務競爭力不強的企業進行合并,剝離出售非核心業務的資產等。其次,要努力提高運營資產的盈利能力,其方法除了對企業進行徹底公司制改制、完善治理結構外,主要是花大力氣抓管理,科學決策,科學管理,重點加強財務管理、成本管理和質量管理。同時企業要增強市場意識和觀念,根據市場需求組織生產和流通,減少產品積壓和庫存,提高資金使用效率。
4、大力發展完善資本市場,加快發展中介機構。在資本市場數量擴張的同時,進一步加快結構調整。要大力引導居民儲蓄資金進入股票市場,彌補大量債轉股企業上市的資金缺口。擴大證券投資基金在同業拆借市場的融資業務和券商用股票抵押向商業銀行融資業務。適當降低國有股的比例,加大上市公司的流通股比例,增加機構投資者特別是投資基金的數量,這樣可以改進我國股票市場小股東過多不能對企業進行有效監督的現狀,使上市公司真正置于投資者的監督之下。同時,擴大現在各大證券公司的證券化、資產重組、企業購并、資金管理等業務,使其發展成為真正意義的投資銀行。最后,由于資產管理公司在業務運作上也具有多種資本市場手段等功能,也應使其功能充分發揮作用。
參考文獻:
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3、金瓊:《債轉股實施過程中道德風險的防范與控制》,《上海金融》2000.2
資產管理市場前景范文3
我國商業銀行發展正處在轉型期，拓展金融資產服務是一條逼走的道路。本文選取了兩家國外銀行，紐約梅隆銀行與加拿大皇家銀行進行討論，希望能為國內銀行的發展提供參考資料。
【關鍵詞】
商業銀行；金融資產服務；業務模式
一、商業銀行金融資產服務體系：國際案例
（一）美國紐約梅隆銀行專業化經營模式下的金融資產服務
1.紐約梅隆銀行金融資產服務發展現狀
截止到2011年6月，梅隆銀行的資產規模達到了1.3萬億美元，而代管與托管資產達到了26.3萬億美元。梅隆銀行的業務主要包括資產管理、資產服務、財富管理、資金服務等，為全球36個國家提供金融服務，主要收益為中間收益。如下圖所示：
2.紐約梅隆銀行金融資產概述
（1）資產與財富管理
主要包括資產管理與財富管理，資產管理面向的顧客為機構型，財富管理面向的顧客為個人型或社會福利型。見下表：
（2）機構服務板塊業務
梅隆銀行還是一家著名的證券服務商，其中托管和代管金融資產又包括了基金資產、托管資產、公司資產等，下表是梅隆銀行該業務的規模。
（二）加拿大皇家銀行綜合化經營框架下的金融資產服務
加拿大最大的銀行就是加拿大皇家銀行（RBC），是一所多元化的金融服務集團。該銀行的主要收益來自非利息類業務。
1.加拿大皇家銀行業務綜述
主要包括：國內銀行銀行、財富管理、保險、國際銀行、資本市場等，這些業務的年收益如下圖所示：
2.加拿大皇家銀行財富管理業務
財富管理業務是加拿大皇家銀行的核心業務，主要服務對象為全球富裕及高凈值客戶，提供的業務有：資產管理、遺產、信托等。
二、國內商業銀行金融資產服務
（一）發展現狀
目前，我國的商業銀行金融資產服務仍處于起步階段，提供的業務也相對簡單，主要服務有：投資銀行、資產托管、企業年金、基金、理財等，受我國法律限制，在私募資金、融資等方面還沒有相關業務；而風險管理等服務也不太具有競爭力；各大銀行的理財產品也沒有給一行帶來過多利潤；財富管理、私人銀行等業務推銷困難；針對高凈值客戶的遺產規劃、稅務規劃等服務還沒有開發。另外，我國的銀行多為本土經營，無法服務于國際化的公司、客戶的需求，國外開展的業務也無法滿足國外客戶投資中國的需求。
我國的金融行業現在的局面正是“供不應求”，客戶需求大，銀行所能提供的服務卻有限。隨著經濟的發展，出現了許多金融資產，例如：債券、基金、理財產品等，這也帶動了資金持有者對這些業務的需求。調查顯示，我國有31.21%的客戶希望銀行開通多種投資渠道；42.97的客戶希望銀行能幫助其規避投資風險；25.82%的客戶希望銀行提供更全面的信息咨詢服務。但是目前只有27.35%的企業對銀行的金融資產服務有所了解，發展前景十分廣闊。
（二）中外商業銀行金融資產服務發展現狀比較
以我國X銀行為例，金融資產管理業務與我國其他商業銀行
相比較為完善，主要包括結算、資產托管、養老金、理財、投行等；針對個體主要有個人理財與私人銀行服務。
業務拓展重心方面，梅隆銀行與RBC的服務重心在于根據客戶的不同需求，為客戶提供個性化的服務；X銀行的服務重心則在于研發與推銷產品。梅隆銀行與RBC的個人財富管理業務服務重心在于根據客戶的特征、需求等提供個性化服務，除了對客戶資產進行保值增值以外還致力于為客戶提供便捷化服務，有些服務沒有涉及到客戶的資產，主要目的是為了鞏固培養長期客戶，同時挖掘客源；而X銀行的個人財富管理業務重心在于研發與推銷產品，例如國債、保險、基金等，單純地為了滿足客戶的投資需求，其他業務設置不多，即使有，也是一些實質性不強的業務，例如VIP尊貴身份等?？偨Y起來一共有三點差異：（1）以“客戶”為中心的業務拓展模式與以“產品”為中心的業務拓展模式的差異；（2）個性化服務程度的差異；（3）本土服務與全球服務業務運動模式的差異。
三、國內商業銀行拓展金融資產服務的對策與思路
隨著我國經濟的發展與政策的改變，一些限制逐漸被放開，使得更多的金融機構得以進入金融市場中，在不斷增加市場份額，一些行業例如基金、保險等都在與銀行爭奪客戶資源，另外第三方資產管理機構如諾亞財富等也加入到了競爭中。國外的金融機構也都發現了中國的市場前景，匯豐、花期等紛紛進入市場，拓展業務，梅隆銀行也正在構思把獨特的金融商業模式帶進我國?？梢钥闯?，在未來的發展中，金融機構間的競爭會越來越激烈，金融資產服務的市場潛力勢必會被充分的挖掘。而我國極大商業銀行由于具有廣大的客戶源，在競爭中也會占據一席之地，因此我國的商業銀行應占據先機，盡快發展自身的金融資產服務，在競爭開始前奠定優勢。總結起來有三點：一上改變以往以“產品”為中心的業務拓展模式；二上借鑒國外銀行的經驗，改變針對中高端客戶的服務模式，增加個性化服務；三是繼續加大國際化業務發展步伐。
參考文獻：
[1]姜浩.現階段商業銀行投融資業務風險研究[J].海南金融.2014（08）24
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資產管理市場前景范文4
【關鍵詞】個人理財；發展狀況；對策
個人理財業務指的是商業銀行為個人客戶提供財投資顧問、資產管理、財務規劃與分析等專業化的金融服務，為客戶提供專業化的投資建議，幫助客戶實現科學的投資，以實現個人資產的增值，滿足客戶對收益的要求。個人理財業務有市場前景大、風險小、業務范圍廣、收入穩定等特點，成為了許多發達國家商業銀行的主要利潤增長點。
一、我國商業銀行個人理財業務發展現狀
上個世紀70年代以來，在全球金融創新浪潮的推動下，個人理財業務得到了迅猛發展。擁有富裕資產和高收入的群體，開展重視個人資產的穩健增值，但是由于這類型群體往往存在精力有限、專業知識不強的缺陷，他們需要專業人士提供全方位的服務，以滿足個人需求的資產管理服務。隨著商業銀行個人理財業務的不斷發展，現在已經進入了以專業化、標準化、個人化等特點的新階段。
我國個人理財業務起步于上世紀90年代初期，當時商業銀行為客戶提供投資顧問和個人外匯理財服務。隨著經濟的不斷發展和金融市場的完善，特別是2005年之后，客戶對理財的需求日益旺盛，同時加之商業銀行、保險、證券等金融機構對個人理財業務發展的重視，使得個人理財業務得到全方面的發展。
現階段，我國個人理財業務處于新興階段到成熟階段的過渡期，市場前景非常廣闊。首先，持續增長的個人資產為商業銀行個人業務的開展提供了物質基礎；其次，我國住房、醫療等體制改革提供了居民對個人理財的需求；并且個人理財業務的發展成為了商業銀行盈利的新增長點，轉變了商業銀行的經營模式，有利于豐富商業銀行金融服務的功能，推動商業銀行更加多元化的發展。
二、商業銀行個人理財存在的問題
我國實行的是分業經營的政策，銀行、保險、證券是分開經營的，隨著金融體系的不斷發展，這種趨勢有一定的緩解，但是相比于發達國家還是存在著較大的差距。個人理財業務營銷方式、創新能力、人員素質以及外部環等各方面均存在著不同程度的問題：
（一）產品設計管理機制不完善
部分商業銀行不能按照客戶的風險與利益相適應的原則開發理財產品，沒有從資產配置的角度進行產品開發和投資組合設計，沒有應用科學合理的測算方法預測理財投資組合的收益率，沒有設置相應的市場風險監測指標和有效的市場風險識別、計量、監測和控制體系。同時，商業銀行在代銷產品時，沒有對產品進行有效分析，沒有對產品抗風險能力、產品開發者的經營管理能力進行有效評估。
（二）市場定位模糊
目前，我國商業銀行的個人理財服務主要定位于少數的高端客戶，限制了理財服務的全方位發展。為了實現個人理財業務的發展，應該仔細研究市場，研究不同的客戶對理財服務的需求，主動去發現市場機會，針對高端客戶展開個性化的服務。但實際上，目前個人理財普遍傾向于對客戶資產提供有關儲蓄和國債方面的靜態化理財建議，至于向客戶資產提供的有關投資方面的動態理財建議，僅僅局限在了銀行為數不多的基金與保險產品。
（三）個人理財人員整體素質不高
總的來看，從事我國商業銀行個人理財業務的人員，整體素質不高，主要表現在專業素養不夠、業務能力低等方面。個人理財人員需具備知識面廣、開拓能力強、善于營銷等能力的復合型人才，目前我國符合專業型理財人才缺失。
三、商業銀行個人理財業務發展對策研究
（一）加大產品創新力度
長期以來，個人業務僅僅是作為商業銀行籌措資金的一種方式。隨著市場競爭的加劇，商業銀行應進一步細分市場，對不同的客戶開發出不同的金融產品。針對客戶不同的風險偏好、客戶自身情況進行理財規劃，對高端客戶要求理財經理實行一對一的服務。個人客戶經理應憑借其服務的全面性、主動性及人性化的特點，成為各家商業銀行吸引黃金客戶的重要個性化服務手段，使個人理財服務朝著個性化的方向發展。
（二）找準市場定位
為了更好的開展個人理財業務，商業銀行應該根據自身特點確定目標市場，從而推出差別化的金融產品，以此提高客戶的滿意度。首先從根據客戶收入水平進行市場劃分，中低收入客戶提供穩健性金融產品，對高收入人群提供在風險可控的基礎上的多元化金融產品；其次從地理角度進行市場劃分，對經濟高度發達地區提供高收益、高科技的個人理財業務，對經濟相對落后地區開展信用卡、個人信貸等業務。
（三）提升人員素質
商業銀行應建立起一批對保險、股票、債券等金融專業知識熟練的精英理財團隊，同時懂得營銷技巧，可以為不同背景的客戶提供理財服務。同時國內商業銀行應與境外機構積極合作，引進國際經驗建立和完善金融理財執業人員自律性的行業標準、職業道德；創建一套符合我國國情的從業人員資格認證體系，以規范中國金融理財業務的發展，全面提升理財師的服務素質。
參考文獻：
[1] 史萍.城市商業銀行個人金融產品若干問題研究[J].改革與戰略，2008（2）
[2] 管建偉.基于SWOT分析的國有商業銀行個人金融業務發展研究[J].百家論壇，2006（5）
資產管理市場前景范文5
一、引言
1999年，我國政府推行國有企業"債轉股"改革，同時，成立了四家資產管理公司，負責管理由"債轉股"而形成的國有資本。這是漫漫國企改革長路上的又一創新之舉。采用金融資產管理公司的方式收購、管理和處置國有商業銀行的不良資產，是中國深化金融改革，防范和化解金融風險，推動國企改革和發展的一項重大決策。同時，債轉股是迄今為止中國對國有企業規模最大。影響最廣泛的一次債務重組行動。本文由在最近的一些關于債轉股的報道中可以明顯看到，國有資產管理公司頻出重拳，開始利用外資化解不良金融資產。現在國際資本市場上債轉股也是較為熱門的一個話題，德，法正在積極與俄商討利用債轉股化解俄的國際債務糾紛，東南亞一些國家也正在積極利用外資化解本國不良金融資產，這些舉措都取得了良好的效果。我國目前操作方式是以合資或合作的形式，與外資進行資產置換，這是相對簡單且安全的方式,此外還有更多的操作方式在考慮之中。但對此問題金融界仍有分歧，更多的擔憂來自于中國不良資產的國家債權性質，及中國二級市場不成熟等，這些難免使人在選擇處理方式時有所顧慮。
然而鑒于外資在過去的20年中對中國經濟強勁的推動作用，及對中國深化改革的催化作用，在不良資產這一問題上引進外資顯然是非常必要的，本文擬就針對此問題發表一下自己的看法。
二、利用外資化解不良資產的優點
首先可理解為在資金量上的優勢。據悉從四大國有銀行沉淀下來的不良資產有2萬億元，中國現在至少有一萬億元人民幣以上的金融資產需要進行重組或處置，四大資產管理公司各只有100億元注冊資金。而且，生態環境的綜合治理，交通，能源等基礎設施的建設都需要大量的資金。再加上我國近幾年實施積極的財政政策，財政上已經是捉襟見肘，政府已無力支援國企脫困了，而且市場經濟條件下政府也不應該干涉企業的運行。在這種形勢下，就要求資產管理公司在利用資金問題上廣開門路，利用外資加速不良資產的處置。再則由于國家為了發展戰略的需要，建立了許多資金密集度很高，資金需求規模很大的企業，這和我國的要素稟賦所決定的比較優勢不相符合，利用合資或到國外資本市場上市的方式直接利用國外較為廉價的資金，避開國內資本稀缺的要素稟賦限制，就可提高企業的市場競爭力。
在引進外資的同時，國外先進的技術和管理方法也會隨之傳入我國，可以達到加速不良資產重組與處置進程的目的。中國信達資產管理公司利用外資盤活蚌埠熱電廠不良資產就是我國金融資產管理公司利用外資處置不良金融資產的一個成功的案例蚌埠熱電廠是安徽省最大的區域性熱電聯產企業，由于自有資金嚴重不足，負債過重，管理欠佳，該企業經營出現嚴重困難。中國信達資產管理公司1999年9月從中國建設銀行接收了對蚌埠熱電廠的17294萬元債權后，在反復調查和深入分析的基礎上，制定了引入境外戰略投資者處置不良資產的方案，并于2000年3月與外方簽訂了包括中外合資、合作經營、資本重組、資產重組等內容的一攬子協議。引進境外戰略投資者給企業帶來了先進的管理經驗，促成了企業轉換經營機制，為企業的發展增添了活力；充分發揮資產管理公司投資銀行業務手段的優勢，有助于最大限度提高不良資產回收率和化解金融風險。目前，蚌埠熱電廠項目取得顯著成效，合作公司新源熱電成立后經營良好，一舉扭虧為盈。信達公司的債權也得到了較好的處置，到今年4月，信達公司已回收債權本息8512萬元。由合作公司承擔的保留債權，由于企業經營狀況良好，貸款正常收息，加上以企業的資產做抵押，已轉變為優質債權。蚌埠熱電廠項目的成功運作，充分表明引進外資是籌集資金處置不良資產、增強實力，更重要的是促進企業轉換經營機制，按國際慣例組織生產、經營和管理，支持國企改制脫困的一條有效途徑。
此外，中國信達資產管理公司與獨秀星投資基金下屬的獨秀星亞太投資有限公司就建立中外合資公司處置不良資產也是一次很有益的創新。根據合作協議，外方將以現金、信達公司以非現金資產投資組建合資公司，處置信達公司擁有的不良金融資產。這種合作形式在我國資產管理公司中尚屬首次。業內人士評析，通過合資的方式批量處置不良資產是目前國際上普遍采用的方法，特別是亞洲金融危機以來，一些國家通過這種方式處置銀行不良資產收到了較好的效果。此次中國信達資產管理公司與獨秀星亞太投資公司的合作，將是中國資產管理公司與境外金融業第一次通過建立合資公司形式處置不良金融資產的有益嘗試。這不僅有利于利用外資提高不良資產處置的效率，更重要的是我們能夠通過學習和借鑒國外經驗，探索適合中國國情的處置不良金融資產的有效途徑。
而且我國在諸如信息產業，生物產業等科技含量較高的產業部門并不具備比較優勢。但很多行政官員又為了政績或是某一國家戰略的需要。把一些高新產業引入那些本身就有很大問題的國有企業。于是經?？梢钥吹侥衬乘帍S新引進生產線擱置，某某酒廠發展的生物制藥廠房被用作了倉庫之類的報道。這類高新生產線非但不能為企業賺到利潤，反而增加了企業的負擔。這些行政干涉而造成的企業的資源配置不當，設備的閑置，給國家的資源造成了極大的浪費。而外資在這一點上則正好彌補這一劣勢，從事專門生產領域的外資在某些行業的運作中在技術，管理經驗，信息資源上都具備較強的優勢，這樣企業的資源也能得到合理有效的配置，企業的競爭力就可以得到增強。
無論如何，對資產管理公司而言，向外資放開是有效而現實的選擇，也是大勢所趨。與此同時，外商也對中國的不良金融資產抱有濃厚興趣，在他們眼中，通過購并金融資產進入中國市場，利用中國自然資源優勢和現有營銷網絡，享受中國低人工成本和管理費用的優勢，擴大生產規模，是件一舉多得的美事。現在,國際資本市場有大量資金，而且他們都是做中長期投資，對我國企業重組上市很有信心。同時這對我國國有經濟也是很有益的，國有企業的經營每況日下，國有資產的經營不善，再加上現今國有經濟規模過大，而質量卻不高，這不利于確保國有經濟控制關系國民經濟命脈的重要行業和關鍵領域。外資的進入有利于提高國有資產的質量，有利于國有資產的保值，增值。而且國有資產退出可帶來一大比可觀的資金，有利于建立社會保障體系等。因此，可以說這是一個多方共贏的方案。
三、難點及一些問題分析
雖然在利用外資推動債轉股上有很大的好處，然而由于不良資產的處置對于防范金融風險、保障經濟穩定、推動國企改革意義深遠，具體操作必須慎之又慎。再加上一下子讓那么多的國有資本退出生產領域轉讓給外資，這不是件輕而易舉能辦成的事。在這其中也必然會遇到很多的阻礙，會出現很多的問題，下面我對主要的難點及問題加以分析研究：
1、不良金融資產自身的問題。"不良"二字本身就足以說明，這些資產的處置不會是一帆風順的。在正常情況下，一個企業取得經營所需的資金有兩種方式：股本或債務。長期的情形該是企業給股本擁有者的分紅要高于債務的利息，也即支付給股本資金的平均回報中有一個風險貼水。因此國企如果連銀行利息和本金都無力償還，則只能說明企業本身效益差，資產回報率低。經濟學家們認為，國家間的資本移動與一國內不同地區（或不同行業）之間的資本流動沒有什么本質上的區別。因為資本總是對應著更高的預期收益率從一個舊的地點轉移到新的投資地，經濟個體都追求其最大化。因此，外資來到中國的目的也覺不是為了幫助中國經濟的發展。而且相當一部分銀行不良資產已經沒有了多少價值，由于種種原因有的甚至連基本的債務關系都無法理清，這些都給利用外資帶來了很大的麻煩。有外商就表示害怕在投資這些不良資產中遇到一些黑洞：企業大量生產不適應市場需求的產品，庫存嚴重，社會負擔沉重，財務狀況混亂等。
2、權與利的問題.記得當初剛傳出債轉股消息時，有一部分企業"狂轟濫炸"國家經貿委，希望被選中。而隨著資產管理公司在債轉股后可以行使股東權利的信息傳出后，一部分已經被幸運地列入到債轉股名單的企業又悄悄想退出債轉股改革。企業當初的想法無非就是想著債轉股是一頓"免費的午餐"，通過一場數字游戲后完成一次債務的順利大逃亡。而事實上債轉股是一味苦藥，特別是對外資轉讓的時候。那樣隨之而來的是管理權的讓出，而且以往利用外資的實踐讓我們感受到外商控股欲望之強烈，這勢必會牽涉到企業內部的強烈阻撓。還有那些企業過去的上級主管部門或地方政府，不良資產轉讓給外資，國有企業改制，重組成新的合資公司，那就意味著部門行政權力的削弱。另外，國有資產退出后，所得資金是歸中央還是某部門（或地方政府）或是企業，這涉及到中央，部門（或地方）及企業三方的利益問題，影響到各方的積極性。
3、制度法規的問題。目前，我國還未制定專門針對國有資產管理公司的特別法規，國有資產管理公司的運作很不規范，國有資產管理公司的某些運作方式甚至還和現行法律有所抵觸。比如《擔保法》第61條規定："最高額抵押的主合同債權不得轉讓。"而最高額抵押的債權在銀行中運用比較普遍，金額也較大，這種規定限制了該類債權從銀行向資產管理公司的轉移。實際上，大量最高額抵押的主合同債權已經從銀行剝離到資產管理公司，如果根據現行法律的規定，此種做法是違法無效的。再比如，資產管理公司作為金融企業應受到《公司法》的規范?！豆痉ā返?4條規定："股東可以用貨幣出資"，但并沒有明確可以用債權方式出資。第12條中規定："公司對其他公司投資的，其累計投資額不得超過本公司凈資產的50％"而以信達資產公司為例，其注冊資本約100億元，但與其正式簽約的企業，信達出資已超過了50億元，這明顯不符合《公司法》的規定。此外，根據國家有關規定，金融資產公司收購、承接、處置不良資產過程中一切稅費應予免征。但究竟采取直接免征還是先征后返？在具體操作上尚不明確。還有根據《全國所有制工業企業法》第44、45條規定，國有企業廠長及其他高層管理人員的任免須由政府主管部門批準。但債轉股后，根據《公司法》的規定，資產公司將以股東的身份加入，并可行使選舉、更換人事的權利，如果同國企的主管部門在人事任免上發生"碰撞"，那么企業究竟該聽哪個"婆婆"的指揮呢？而目前資產管理公司至少要受到《商業銀行法》、《公司法》、《擔保法》、《全民所有制工業企業法》以及《稅法》這五種現行法規的限制，這給資產管理公司處置不良資產留下了諸多隱患。在這種法律制度帶來了很多的不確定性，就給外資的進入增加了風險。境外的投資者不明確自己的權利，義務，無法從法律上得到明確的保障，不知道自己對這些不良資產有多大的處置權，對承接不良資產的合法性和安全性表示擔心，這將直接影響到不良資產對外資的吸引力。
4、此外隨著改革的深入及資本市場的發展，還會出現很多新的問題。在選擇對外資轉讓的方式上就存在一個經濟安全問題，從現在的案例來看，最近的操作方式只是以合資或合作的形式進行簡單的資產置換行為，這當然不會影響到經濟安全。但隨著股權轉讓的深入及進一步加速不良資產處置的需要，會形成更多的對外引資方式，其中更多的考慮將在資本市場。如發行債券或可轉換債券，這種方式雖然操作簡單，并能在短期內籌集大量的資金。但如果到時資產管理公司持有的股權仍無法擺脫"劣質"的命運，則債券持有者將向企業和資產管理公司按全部面值要求兌付其債券，企業和資產管理公司將陷入國際債務危機。再如利用證券市場吸引外資會否沖擊我國的證券市場體系等。
四、對策分析
當然，還有很多的問題或還沒出現或還沒有顯露出來，這些問題都阻礙了債轉股的深入，不利于外資的引進。下面我想就對這些問題的對策進行簡單的分析，希望能對此有所幫助。
在不良資產的問題上就需要資產管理公司在向國外投資者推銷這些項目之前先想一下怎樣使"不良"資產更有"賣點"。如有以負債1.54億元人名幣的煤礦企業，經打扮搖身變成"當地的龍頭企業，市場潛力巨大，技術全國領先，有穩定的市場"等，當然資產管理公司在虛的地方作好文章后更因在實的地方下好工夫，資產管理公司更應當向那些進外投資者介紹些他們所關心的種種優惠條件。普遍的比如資產管理公司處置的不良資產可以享受部分或全部稅費減免；政府有關部門即將出臺吸引外資的相關政策，對外金融機構和非金融機構購買公司股權、債權和實物資產，組建外商投資企業或中外合資企業等方面加以明確，在外商投資待遇，簡化審批程序，外債額度，外匯匯出上將給予政策扶持等。另外據悉，4大金融資產管理公司都已向中國證監會申報了承銷資格，其中，信達公司的證券承銷業務經營資格已獲批準，準備在自己資產管轄的范圍內做上市承銷、A股增發等工作。國務院有關文件已規定，金融資產管理公司可在資產管理范圍內從事股票承銷、資產證券化等工作。那么如果外資進入這些資產管理公司范圍內的項目進行并購或重住組，經過一段時間的經營效益良好，達到國內上市發行A股的資格，那就可以?勺什芾砉就萍鏨鮮小A磽?，臍ぐ中国国有商业银忻{渙甲什惱ㄈ酥杏脅簧俟釁笠凳茿股上市公司的控股股東或本身就是上市企業，如華融資產管理公司手中就有11家上市公司的債權，長城資產管理公司手中有20多家，如果能參與這些不良資產的處置，就有可能成為上市公司控股股東或上市公司的債權人。也就是說完全有可能通過參與金融資產管理公司處置不良資產的方式率先進入我國的A股市場，其中機遇和前景對他們來是說不言而喻的。如果這事可行，那他將是這些不良資產的最大賣點。當然在追逐這些賣點的同時也應考慮到用折價的辦法給境外投資者以優惠，來吸引外資進入，在美國就曾有過一美圓購買幾十億美圓企業的事情。
在部門權力的問題上我認為這正好順應政府的體制改革，削弱部門的權力有利于政府機構的縮編整改，且市場經濟體制應順應"大社會，小政府"潮流。在利益這一問題上，我認為可參照稅制改革中的"分稅制"，即同時兼顧到中央和地方的利益，在保證中央利益的前題下最大可能的激發地方（或部門）的積極性。不過此問題要顯得負雜些，由于歷史的原因，中央與地方（或部門）在對企業的扶持上力度有所不同。因此很難用統一的標準來劃分各方所得的比例。但國家利益應放在首位，為此在此問題上還是應采取強硬的態度。這就需要強化資產管理公司的職能，賦予其相當大的權力，讓其在運作過程中不受地方及部門行政力量的干預，讓資產管理公司的運作盡可能市場化。雖然以中央的行政力量排除地方的行政力量，這仍然不能擺脫行政干預的影子，但在現有的條件下，這也是非?？扇〉囊粭l途徑。
對于政策法規的問題不少人士建議盡快起草《債轉股特別法》或《投資銀行法》，并制訂有關條例，明確金融資產管理公司免、減稅的范圍和具體方法，會計核算和財務處理的操作方法以及其他相關事宜，為其創造良好的法制環境，使債轉股真正成為推動國企改革和發展的一項突破性的政策措施。法律的確定性，穩定性增加了操作的透明度，有利于海外投資者減少購買不良資產的風險。
資產管理市場前景范文6
關鍵詞：商業銀行；不良資產；資產管理公司
中圖分類號：F832.33 文獻標識碼：A 文章編號：1008-4428（2016）11-106 -03
一、引言
銀行業是金融發展的核心內容，金融業的發展狀況與經濟的發展水平有著極大的聯系，彼此之間密不可分。商業銀行的資產質量安全關系到國家的經濟、金融體系安全穩定。商業銀行的資產質量主要體現在其不良資產所占比重。商業銀行的不良資產是指商業銀行的資產中處于不良狀態的那部分資產。商業銀行不良資產缺乏流動性、安全性，不良資產的堆積會造成市場資本浪費，供不應求，帶來通脹壓力。若整個商業銀行發展中不良資產不斷龐大，可能會導致金融危機的爆發，影響整個國家的國民經濟，甚至威脅到全世界。
盡管進行了多年的銀行業改革，我國商業銀行仍然受到大量壞賬的困擾，銀行不良資產影響了銀行的經濟效益，是銀行發展過程中不得不面對的一個極大的隱患毒瘤。因此，就目前我國商業銀行不良資產問題的現狀，不斷完善其風險管控體系、深入探索不良資產的控制與處置方法，具有十分重要的意義。
二、商業銀行不良資產現狀分析
我國經濟目前處于一個換擋時期，增速明顯放緩，步入經濟新常態。商業銀行的發展所處的社會經濟環境有所改變，其不良貸款的形成與現況也展現出一些具有代表性的特點。
銀行不良貸款余額與不良貸款率雙升。據圖可知，我國商業銀行不良資產數據呈現一個大降和大升。2004年開始國有商業銀行的股份制改革使商業銀行的不良貸款余額及不良貸款率持續雙下降現象。2011年，我國商業銀行不良貸款余額降至4279億元，不良貸款率0.96%，首次低于1%，具有不良資產處置的劃時代意義。此后，這種雙降之勢急轉，不良貸款余額開始出現反彈趨勢。2015年末，不良貸款余額高達12744億元，同比增長51.24%，不良貸款率升至1.67%，雙升勢頭猛烈。我國商業銀行的貸款損失減值準備金逐年提高，撥備覆蓋率近期有所下降。從2016年上半年各上市銀行半年報中可知，多家銀行不良貸款比率攀升且撥備覆蓋率降至標準線150%附近。
影響不良貸款形成的環境有了新變化。首先，信貸規模高額增長。2015年我國人民幣貸款額增加了11.72萬億元，2016年一二季度的人民幣貸款增長也遠超預期。信貸規模壯大，既緩沖不良資產的增長，又對未來的不良資產風險造成威脅。其次，政府融資規模大，主要為商業銀行貸款。大部分的地方政府債務余額遠遠超出了其地方政府本身所具有的綜合財力水平，多數地方政府的融資規模大大超出了其可支配的財政收入，亟待引起重視。此外，政府調控對高耗能、高污染和資源性特點產品企業和房地產等行業，使各銀行很難準確判斷市場經濟形勢。
商業銀行不良貸款率展現地區差別和行業差別。從地區分布來看，商業銀行不良貸款的形成存在區域集中性，浙江、江蘇、上海等長江三角洲地區為近年商業銀行不良貸款率反彈的主要地區。從行業分布來看，主要集中于產能過剩行業。實體經濟的不良貸款比重大，嚴重影響著商業銀行的資產質量。大多數商業銀行的2015年年報中體現，不良資產的增多主要來自公司類貸款，其中超九成的增量出自制造業、批發和零售業以及采礦業。此外，鋼貿市場的融資風險隨著行業特性擴展到其他大宗商品貿易領域。
資產管理公司（AMC）的發展。AMC對于不良資產的商業化處置方式主要是訴訟、債權的單戶或打包轉讓、資產重組、債轉股等。除了四大AMC以外，處置不良資產的機構不斷涌現，包括地方性的資產管理公司、一些民間投資機構。目前，我國地方資產管理公司已達30多家。隨著互聯網金融的發展，許多不良資產被推在網絡上拍賣處置。
三、銀行不良資產在產生和處置中存在的問題
（一）商業銀行自身存在機制不足
首先，商業銀行內部經營管理模式和信貸約束機制滯后。長期以來，我國商業銀行在貸款的發放部門和評審部門之間的相互制約機制并未真正落實。主要負責人擁有貸款發放權限，并沒有起到制約作用。商業銀行在信貸業務方面的經營管制存在不合理性，忽視實際風險。其次，商業銀行對不良資產的早期識別滯后。銀行對于貸款客戶的風險追蹤不夠，通常在貸款等級達到“次級貸款”后才開始處理，對于不良貸款的預警不足。再次，銀行方面無論債務人的不良貸款風險大小及公司發展前景好壞，均采取保守措施。反倒阻礙了有潛力的企業發展，加劇不良貸款形成。
（二）經濟社會信用環境仍需改善
目前信用缺失是威脅著我國商業銀行尤其信貸業務發展的重大因素。社會信用秩序的混亂現象會造成我國的經濟發展的基本步調受阻。在日常貸款問題上，不看重信用建設，常常存在失信現象，銀行信用卡拖欠甚至套用資金等現象非常普遍，企業的大額貸款的拖欠更是造成嚴重的不良影響。另外，我國商業銀行的信用評價體系亟待改善，信用保障制度不健全，許多企業方面的對于信息的披露仍規范不足。
（三）技術要求高，缺乏專業化人才
企業發生并購、兼并、重組、權益性投資，尤其中小微型的企業；還有一些集團之間債權債務關系復雜、公司與公司之間存在大量的資金往來；商業銀行業推出一些創新產品，如聯保互保類產品均需要更高的技術性支持。信貸風險暴露早期難識別、不良資產處置模式簡單、不良資產市場不均衡、不良資產難定價等問題，歸根結底還是缺乏專業化人才和技術。
（四）資產管理公司方面
首先，不良資產定價難。目前我國不良資產定價主要通過結合資產評估的市場拍賣定價、協商定價，這些定價在實際運用中均存在不合理性。一個科學的定價標準可吸引投資者的目光，造成一個良性的循環。其次，資產管理公司在不良資產處置上存在專業性、高風險障礙，無法及時處置。不斷涌現新的地方性AMC及民間投資機構存在資金不充沛、民營投資追求收益性、經營管理制度不完善、由于區域型特點容易誘發區域內道德風險等問題。再者，將互聯網應用至不良資產處置中存在網絡風險。此外，資本市場不發達阻礙了不良資產證券化的推進，不良資產進入資本市場存在困難。
四、關于控制和處置商業銀行不良資產的建議
（一）強化銀行經營管理
第一，完善銀行內部經營管理制度。信貸業務發放部門與評審部門做到各司其職，貸款項目通過雙重檢測可降低信貸業務風險。第二，商業銀行應建立并完善信貸風險的盡職免責管理辦法，補足不良資產處置中存在的漏洞。就貸款風險盡職要求、貸款風險責任界定、貸款風險免責條件等方面進行完善，確保責任追究的可行性。明確了責任追究對象，才能更好地采取措施。第三，規范不良資產處置的審批工作，建立不良資產處置的合理模式，設定工作權限，規避道德風險。第五，完善商業銀行不良資產核銷、抵債資產處置的接收等業務的管理方法，避免暗箱操作。要將造成不良資產的風險可能降到最低。
（二）加強對風險的預判，積極應對
銀行應建立對不良資產的識別、預測及處置的系統的長效機制，提升信貸人員的前瞻能力，注重不良貸款的早期識別，積極關注風險源，實施提前介入戰略。銀行與企業之間建立以誠信為基礎的良好合作關系，充分發揮對貸款使用的監測作用。在企業債務人產生可能導致債務危機的風險時，銀行根據其對企業經營狀況的了解，應該盡快做出正確的風險預判，避免風險惡化。銀行應該根據債務人的危機情況、未來發展前景進行分析，尋找不良資產業務發展新機遇，區別對待不同風險程度的不良貸款。對不良資產進行重新評估和盈虧平衡分析，對于有能力和條件償還貸款的或者有重生希望的債務企業可以給予適當的幫助，將難以盤活的不良資產轉變為新的效益增長點，實現雙贏。
（三）銀行加大核銷力度，同業機構合作共贏
難以盤活的不良資產及時剝離核銷，交給AMC進行專業的集約化處理，避免損失擴大。銀行同業機構之間信息共享，共同完善行業信息披露制度，同業之間預防因信息不對稱問題而引發的信用風險。在不良資產清算、清收多家銀行同時訴訟的時候，銀行間相互合作，對于債務人信息進行共享，有利于不良資產的清收，保護銀行的利益。
（四）改革創新必不可少
第一，商業銀行運用信用衍生工具以分散風險。鼓勵商業銀行金融創新，比如信貸違約期權等。借鑒美國信貸資本衍生品市場的發展，降低了貸款違約風險所帶來的沖擊并結合我國金融環境創新，開發多樣化的不良資產衍生工具，以盤活不良資產。第二，不斷完善不良資產證券化進程。將不良資產市場作為潛力投資市場，將批量不良資產合理結合成投資組合，提高資本處置的效益。部分不良資產進行組合，形成資產池發行資產支持證券，化解現金流問題。將債轉股與當下供給側改革結合起來，去產能、去杠桿。第三，完善不良資產市場，推動不良資產市場化。商業銀行直接進行不良資產的出售，打包出售等，形成一個不良資產交易市場。這種方式，將不良信貸資產發展潛能還給市場，更有助于其盤活。
（五）注重經營管理的團隊建設
商業銀行的經營管理需要專業的管理人才。由于企業經營策略變化、產品不斷創新等，對于金融業務人員的要求越來越高。不良資產處置都要求較強的專業性，沒有專業化人才的管理，不良資產處置問題就沒有辦法不斷創新發展。所以，除了現有不良資產處置工作人員需要不斷接受培訓提升技能外，還需要組建一支具有綜合性人才的專業化團隊，為不良資產的處置的發展提供人力支持。
（六）資產管理公司方面
首先，對資產管理公司進行行業細分，專業化處理。根據行業差別性特點，目前我國不良資產市場的供給量大，不良資產的處置相對緩慢，將資產管理公司分行業有助于提高不良資產的處置效率。專業化分工后，有助于人才的引進，性質特點相似的不良資產集約化處理，不僅降低處置成本，而且更能刺激資本回收率的增長。其次，加強地方性AMC、民間投資機構、互聯網金融模式的發展及監管，完善互聯網處置不良資產平臺。不良資產風險的爆發存在地域性限制，極具針對性和掌握性，有助于不良資產處置的快速、有效。地方性質、民間私營可能伴隨著隱蔽性道德風險，通過網絡化管理加強民眾監督，避免誘發道德風險。另外，AMC的運營可向投資銀行學習。對于具備被繼續投資潛力的、存在收益價值的不良資產進行重組；對于實在難以盤活或者相對收益為負的不良資產盡早出售。這樣一來，一旦形成了穩健有序的發展模式――兼并收購、資產重組、拋售不良中的最下等，AMC的經營管理可以達到一個新的高度，并且大大提升了壞賬處理速度，有利于不良資產的有效快速盤活，達到回收價值最大化。
五、結語
綜上，不良資產的處置和控制問題要與我國經濟新常態下的供給側改革策略相統一，協同發展，不斷完善。銀行對于不良資產的控制過緊會導致貸款門檻過高，許多微小企業因此更加難以獲得貸款。降低不良資產的真正目標是提升資產質量，盈利最大化，綜合考慮銀行資產狀態、市場前景等各方面因素，促進銀行進行科學的可持續經營。
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